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UHJRODPHQWDWR.
L’introduzione dei contratti IDEM Stock
arricchisce
notevolmente
le
Futures1
opportunità di trading per gli investitori
privati che possono ora operare, seguendo
l’andamento dei titoli azionari, con un nuovo
flessibile strumento.
I vantaggi degli IDEM Stock Futures sono
legati a tre caratteristiche di tali contratti: la
possibilità di seguire i ribassi del mercato
senza dover vendere allo scoperto un titolo
azionario, le opportunità dovute alla leva
finanziaria e le garanzie di trasparenza di uno
strumento quotato sul mercato regolamentato.
Gli IDEM Stock Futures consentono inoltre di
modificare in modo semplice e veloce
l'esposizione su un singolo titolo azionario,
senza liquidare i titoli sottostanti.
6HJXLUHLULEDVVLVWUDWHJLHVKRUW
Operare con un future consente di negoziare
indifferentemente al rialzo o al ribasso e
pertanto anche in fasi di mercato discendente
è possibile seguire con profitto l’andamento
dei titoli azionari, senza dover ricorrere al
prestito titoli, che può risultare oneroso e
soprattutto con la possibilità di mantenere le
posizioni aperte overnight.
Se un investitore ritiene che il prezzo di un
titolo, ad esempio Telecom Italia, subirà un
movimento al ribasso, può decidere di aprire
una posizione short su un contratto IDEM
Stock Futures su Telecom Italia, come
nell’esempio della tabella sottostante.
L’operazione di trading descritta nella tabella
potrebbe naturalmente essere replicata in
senso opposto per sfruttare un movimento di
rialzo del mercato.
/DOHYDILQDQ]LDULD
L’impiego di contratti future al posto dei titoli
sottostanti permette di sfruttare l’effetto leva.
Si osservi come nell’esempio precedente sia
stato possibile assumere una posizione short
su un controvalore di 8.270 LPSLHJDQGR
solo il margine richiesto di 1.033,75 /DOHYD
finanziaria dell’operazione descritta (calcolata
come rapporto fra controvalore della
posizione e margine versato) è pari a 8,
questo significa che l’operazione comporta un
guadagno (o perdita), rispetto al margine
versato, 8 volte superiore alla performance
registrata sul controvalore totale del contratto.
Il profitto di 270 FRUULVSRQGHLQIDWWLVRORDO
3,3% del controvalore iniziale di 8.270,
mentre equivale al 26,1% del margine
versato.
6WUDWHJLHGLFRSHUWXUDKHGJLQJ
L’utilizzo degli IDEM Stock Futures diventa
infine molto interessante anche per
implementare strategie di copertura di titoli
detenuti in portafoglio. É esperienza di molti,
infatti, detenere in portafoglio titoli azionari
in perdita e decidere di non liquidare le
posizioni. Assumere una posizione short su
un IDEM Stock Futures su un titolo detenuto
in portafoglio, significa coprire la posizione, e
in caso di effettivo ribasso, le perdite.
Tornando all’esempio precedente si ipotizzi
di aver detenuto in portafoglio, nello stesso
arco temporale, 1.000 Telecom. La perdita di
valore del titolo, seguendo la strategia short
descritta, sarebbe stata compensata dal
profitto realizzato sulle posizioni future.
(VHPSLRVWUDWHJLDVKRUWVXOFRQWUDWWR,'(06WRFN)XWXUHVVX7HOHFRP,WDOLD
VFDGHQ]DVHWWHPEUH
1
I contratti IDEM
Stock Futures sono
contratti futures su
titoli del mercato
italiano. Le specifiche
contrattuali degli
IDEM Stock Futures si
trovano sul sito di
Borsa Italiana o su
IDEMagazine n.1
Apertura della posizione al 28 agosto :
vendita di un contratto
• prezzo di vendita : 8,27
• controvalore del contratto: 8.270
(pari al lotto minimo di 1.000 per il prezzo)
• margine minimo da versare: 1.033,75
(pari al 12,5% del controvalore)
Chiusura della posizione al 30 agosto: acquisto di un contratto
• Prezzo di acquisto : 8,00
• Controvalore del contratto: 8.000 SDULDOORWWRPLQLPRGLSHULOSUH]]R
3HUIRUPDQFH (i calcoli non considerano i costi derivanti dalle commissioni; come margine è stato utilizzato quello richiesto
dalla CC&G, l’intermediario può, tuttavia, richiedere un margine diverso da quello richiesto dalla Cassa).
,'(0DJD]LQH
