MACROECONOMICS
N. GREGORY MANKIW
MARK P. TAYLOR
Capitolo10:
il modello IS-LM
Prof. Lucia Visconti Parisio
Sommario
• La curva IS e la sua derivazione da:
– La c.d. croce keynesiana
– Il modello dei fondi prestabili
• La curva LM e la sua derivazione da:
– La teoria della Preferenza per la
Liquidità
• Modello IS-LM e determinazione del
reddito e del tasso di interesse nel breve
periodo (prezzi rigidi)
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Premessa
• Nel Capitolo 9 abbiamo parlato del
modello di domanda e di offerta
aggregata.
• Lungo periodo
– Prezzi flessibili
– Output determinato dalla funzione di
produzione (fattori e tecnologia)
– Il tasso di disoccupazione uguaglia il tasso
naturale.
• Breve periodo
– Prezzi fissi; output determinato dalla domanda
aggregata; occupazione legata all’output
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Premessa
• Il modello IS-LM genera la funzione di
domanda aggregata e forma la base
per l’analisi delle politiche monetarie e
fiscali.
• Ci concentriamo sul breve periodo e
quindi assumiamo che I prezzi siano
fissi.
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La croce keynesiana
• Un semplice modelo di economia chiusa
dove il reddito è determinato dalla
spesa.
(John Maynard Keynes)
• Variabili:
I = investimento programmato
E = C + I + G = spesa programmata
Y = PIL reale = spesa effettiva
• La differenza tra spesa effettiva e
programmata: investimenti in scorte non
programmati
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Componenti della croce
keynesiana
Funzione del consumo:
Variabili fiscali:
Investimento esogeno
(per ora):
Spesa programmata:
Condizione di equilibrio:
Spesa programmata E = Spesa effettiva Y
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Condizione di equilibrio Y = E
E
E =Y
45º
Y
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Evidenziamo ∆Y
Condizione di equilibrio
variazioni
I esogeno
Perhcè ∆C = MPC ∆Y
Portiamo ∆Y a sinistra
e raccogliamo:
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Risolviamo per ∆Y :
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Il moltiplicatore della spesa:
Esempio: MPC = 0.8
L’aumento di G induce un aumento del
reddito pari a cinque volte.
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Il moltiplicatore della spesa:
Definizione: aumento del reddito derivante
da €1 di aumento di G.
Il moltiplicatore è pari a:
Nell’esempio con MPC = 0.8,
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Il moltiplicatore è maggiore di
uno
• Inizialmente, l’aumento di G causa un
pari incremento di Y:
∆Y = ∆G.
• Ma ↑Y ⇒ ↑C
⇒ quindi ↑Y
⇒ quindi ↑C
⇒ quindi ↑Y
• Così l’effetto finale sul reddito è molto
maggiore di ∆G.
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Un aumento delle imposte
E
Inizialmente un
aumento delle
imposte riduce il
reddito e quindi E:
E =C1 +I +G
E =C2 +I +G
A Y1, si verifica un
incremento non
programmato delle
scorte
∆C = −MPC ∆T
…le imprese
riducono l’output
ed il reddito
decresce verso un
nuovo valore di
equilibrio
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Y
E2 = Y2
∆Y
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E1 = Y1
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Considerando ∆Y
= ∆C
I ed G esogeni
Risolviamo per ∆Y :
Risultato
finale:
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Il moltiplicatore fiscale
Definizione: modificazione del reddito
risultante da un aumento di €1 in T :
Se MPC = 0.8, allora il molt. fiscale è pari a
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Il moltiplicatore fiscale
…è negativo:
un aumento di imposte riduce la spesa delle
famiglie, che riduce il reddito di equilibrio.
…è maggiore di uno (in valore assoluto):
un cambiamento nelle imposte ha un effetto
moltiplicativo sul reddito.
…è minore del moltiplicatore della spesa:
I consumatori risparmiano la frazione (1-MPC)
di un taglio di imposte, quindi la spinta iniziale
della spesa derivante da una riduzione di
imposte è inferiore rispetto ad un pari
incremento di G.
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La curva IS
Rappresenta tutte le combinazioni di r e Y
che determinano un equilibrio sul mercato
dei beni,
i.e. Spesa effettiva (output)
= spesa programmata
L’equazione per la curva IS:
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La curva IS
• La curva IS è inclinata negativamente.
• Intuizione:
una riduzione del tasso di interesse spinge
le imprese ad aumentare la spesa per
investimenti, quindi spinge verso l’alto la
spesa programmata (E ).
nel nuovo equilibrio del mercato dei beni
l’output (Y ) aumenta.
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La curva IS e l’equilibrio nel
mercato dei fondi
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Politica fiscale e curva IS
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La preferenza per la liquidità
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La curva LM
Equazione di domanda di moneta:
La curva LM rappresenta tutte le
combinazioni di r eY che tengono in equilibrio
offerta e domanda di saldi monetari reali.
L’equazione per la curva LM è:
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Derivazione della LM
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La curva LM
• La curva LM è inclinata positivamente.
• Intuizione:
un aumento del reddito aumenta la domanda
di moneta.
poichè l’offerta di saldi reali è fissa, c’è
eccesso di domanda nel mercato monetario.
il tasso di interesse deve aumentare per
riportare l’equilibrio nel mercato della moneta.
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Spostamenti della LM
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Equilibrio di breve periodo
Combinazione di r ed Y che
soddisfa simultaneamente le
condizioni di equilibrio nel
mercato dei beni e della
moneta:
r
LM
IS
Y
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