ESEMPIO DI PROVA DI ESAME
Economia dell’Informazione e dei Mercati Finanziari
C.d.L. in Economia degli Intermediari e dei Mercati Finanziari (8 C.F.U.)
C.d.L. in Statistica per le decisioni …nanziarie ed attuariali (6 C.F.U.)
Docente: dott.ssa Francesca Marino
13 dicembre 2012
1
Premessa
La prova di esame consisterà in una prova scritta così strutturata:
1. una domanda a risposta aperta
2. una domanda-esercizio, sulla scorta delle domande viste durante le
esercitazioni (nota: vanno commenti i passaggi per arrivare al risultato …nale)
3. una o due domande a risposta multipla. La non risposta a tale domanda vale 0, una risposta errata prevede una penalizzazione di 2 punti.
E’consentito l’uso di calcolatrici scienti…che.
In totale, la prova varrà 34 punti. Da 32 a 34, si intende la lode.
Una eventuale integrazione orale sarà consentita SOLO a chi ha ottenuto
una votazione 27.
2
Fac-simile prova di esame
1. Si discuta il problema della informazione nascosta, facendo riferimento al
mercato delle auto usate. Si mostri quando e perché si determina il fallimento
di mercato e si proponga una soluzione. [18 pt.]
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p
2. Sia dato un agente con funzione di utilità del tipo u= w e ed utilità
di riserva ū=4. Siano possibili solo due livelli di sforzo, eL = 1 e eH = 5.
L’output y può assumere solo due valori: y = yL = 10 oppure y = yH = 300:
La probabilità con cui si realizza yL o yH dipende dallo sforzo dell’agente,
secondo le seguenti probabilità:
se e = eL , allora y = yL con p = 0:9 e y = yH con probabilità 1 p = 0:1;
se e = eH , allora y = yL con p = 0:4 e y = yH con probabilità 1 p = 0:6
a. Si indichi quale contratto è o¤erto, supponendo che l’e¤ort ottimale
per l’impresa sia sempre eH e l’e¤ort sia perfettamente osservabile.
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b. In presenza di asimmetria informativa sull’e¤ort, si scriva il vincolo
di partecipazione ed il vincolo di compatibilità degli incentivi per incentivare
e = eH :
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c. Qual è il salario incentivante in questo caso?
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[10 pt.]
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3. Se i mercati …nanziari sono e¢ cienti
A. i prezzi dei titoli già incorporano le inside information, nella formulazione semi-forte
B. i prezzi dei titoli reagiscono alle non news
C. nel breve periodo, i prezzi mostrano autocorrelazione positiva
D. l’analisi dei rendimenti passati non serve a predire l’andamento dei
prezzi futuri
[6 pt.]
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