INDIA
L’ELEFANTE O LA TIGRE?
Chiara Oldani
[email protected]
2010
INDIA
Simbolo del Nord
Tigre
Simbolo del Sud
Elefante
Outline
1. La demografia del sub-continente indiano
2. Le istituzioni e la storia indiana
3. I fatti stilizzati dell’economia indiana
4. I mercati finanziari
5. Sfide
La demografia del sub-continente indiano
Ha il 17,3% della popolazione mondiale e solo il 2,4% del
territorio.
Il rapporto uomini-donne è bilanciato; il 31% della
popolazione ha meno di 14 anni (2009).
Ogni donna ha in media 3 figli (2008). La mortalità infantile
è del 50‰ (2009); la speranza di vita ha raggiunto i 64 anni
(2008).
La demografia del sub-continente indiano
L’analfabetismo è del 25% maschile e 49% femminile
(2006).
Esistono dagli anni ’50 piani per il controllo delle nascite
(sterilizzazione) che hanno contribuito a contenere la
dinamica demografica.
Povertà: 24,7% di coloro che vivono nelle città è sotto la
soglia di povertà.
→Migrazione campagna-città.
La demografia del sub-continente indiano
Le caste e le tribù giocano ancora oggi un ruolo
fondamentale nella regolazione dei rapporti.
83% della popolazione è induista; segue l’Islam.
Vi sono 16 lingue ufficiali; la più diffusa è l’Indi. Le
istituzioni usano l’inglese (UK).
Le caste
Riflettono le occupazioni subite nella storia e definiscono
la gerarchia.
Nonostante siano state introdotte norme antidiscriminazione, nei fatti la casta è ancora un elemento
determinante nei rapporti sociali e lavorativi (es.
intoccabili).
Le istituzioni e la storia indiana
Indipendente dal 1947.
La dominazione britannica ha lasciato un’impronta British.
La costituzione indiana (1950) permette il voto a tutti i
cittadini compiuti i 18 anni. Ha una struttura parlamentare
bicamerale.
Il Presidente della Repubblica è anche capo delle forze
armate; la figura più importante è il Primo Ministro.
Le istituzioni e la storia indiana
Forte ruolo dello Stato dal 1950 ad oggi.
Federazione di Stati con forte autonomia locale e
perequazione centrale.
Burocrazia è percepita come troppo pesante.
Le istituzioni centrali cercano di garantire la coesione di un
paese multi-lingue, multi-culturale, multi-razziale.
Le istituzioni e la storia indiana
1980 avvio delle riforme economiche.
Dall’industria (manifattura) ai servizi.
Da Labour intensive a Skill intensive (telecom, software,
business process outsourcing).
! Processo di crescita molto diverso rispetto agli altri paesi
asiatici!
I fatti stilizzati dell’economia indiana
Tasso di crescita reale PIL indiano
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0
2003
2004
2005
2006
2007
India PIL
2008
2009
2010
I fatti stilizzati dell’economia indiana
Tassi di crescita dell’economia elevati.
Inflazione forte (10,9%, 2009) con punte nell’alimentare.
Investimenti fissi crescono del 10% annuo.
Disoccupazione al 5% (south asia)(2009).
Export e Import: crescono del 20% annuo (Export nel 2009
calo del 6% e import calo del 7,3%)
Squilibrio di conto corrente (BOP) parzialmente bilanciato
dagli IDE.
I fatti stilizzati dell’economia indiana
Agricoltura pesa per il 17% del PIL e impiega il 64% della
forza lavoro.
E’ arretrata, mancano le infrastrutture per l’irrigazione
(monsoni).
Forte migrazione verso le città (disorganizzata).
I fatti stilizzati dell’economia indiana
Industria: chimica, farmaceutica, tessile, IT, auto.
Servizi: collegati ad un elevato livello d’istruzione e al inglese
estremamente diffuso (es. call center e email center).
I fatti stilizzati dell’economia indiana
Il cambio della rupia è passato da un peg rigido con il dollaro
americano, ad un regime a bande di oscillazione (crawling peg).
I regimi di cambio asiatici, dopo la crisi del 1997, sono
molto più controllati e questo incide negativamente sui saldi
della BOP.
I paesi asiatici sono i maggiori detentori di riserve ufficiali in
$ ed €.
I movimenti di capitale
Dopo 1990 esiste un certo grado di libertà nella circolazione
dei capitali.
La Unholy Trinity mina la credibilità del cambio della rupia.
Il crawling peg della rupia, con libertà dei capitali, spinge per
l’accumulo di riserve ufficiali.
I mercati finanziari
Al contrario di molti altri paesi asiatici, l’India ha una certa
esperienza per la gestione finanziaria.
Grazie all’eredità coloniale ha una struttura solida, attraente,
in crescita.
Lo Stato è molto presente; un forte regolatore; talvolta
impedisce che il mercato prenda il sopravvento.
I mercati finanziari
Azioni (titoli rappresentativi della proprietà d’impresa).
Rendono il dividendo annuo (eventuale). In caso di
fallimento l’azionista è responsabile per la sua quota.
Obbligazioni o Bond (titoli di debito dell’impresa)
indicizzati a tasso fisso o variabile. In caso di fallimento
sono rimborsati tra i primi creditori.
Credito bancario strumento di finanziamento a breve
termine e per importi contenuti.
I mercati finanziari
La Reserve Bank of India è la banca centrale che controlla il
tasso dell’interesse e la moneta in circolazione (credito).
Le banche sono pubbliche e private (recenti, poche).
La Security and Exchange Board of India vigila sulla stabilità del
sistema.
I mercati finanziari
L’India ha la borsa più antica dell’Asia (Bombay, 1875);
adotta la regolamentazione anglosassone.
La trasparenza, la regolamentazione, la tutela del risparmio
sono garantiti a tutti coloro che entrano in contatto con il
mercato.
Bombay Stock Exchange
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Il credito all’economia
Per finanziare la crescita il credito è un canale molto
utilizzato. La forte accelerazione preoccupa le autorità.
La solvibilità non è sempre garantita; questo mina la stabilità
dell’intermediazione e dei pagamenti.
Mismatching maturity.
I titoli delle imprese indiane
I bond (titoli di debito delle imprese) sono strumenti utilizzati
dalle imprese.
La regolamentazione è buona, ma sono poco usati, poiché
molto costosi.
I settori d’investimento più attraenti sono il IT (BSE Teck), i
servizi.
La Joint Venture è uno strumento di crescita sempre più
utilizzato.
Sfide interne
Sempre meno Stato, ma senza scossoni
Innovazione in agricoltura
Aumentare l’educazione di base
Sfruttare la diversità culturale
Aumentare i diritti e i doveri
Gestire l’urbanizzazione
Diminuire la povertà
Sfide esterne
Alleanze geo-strategiche (es. USA)
Alleanze economiche (es. Russia)
Common Asian Currency
Referenze e approfondimenti
Web: Fondo Monetario Internazionale, Asian Development
Bank.
Libri: Amartya Sen, L’altra India.
Interventi: Raghuram Rajan, capo economista FMI, On India
and its Future. India's Pattern of Development
