PARERE DI CONGRUITÀ CONGRUITÀ SUL PREZZO DI CESSIONE DELLA PROPRIETA’ UBICATA IN Houtalen Europark 1026, BB-3530 Houtalen FACENTE PARTE DEL FONDO IMMOBILIARE “EUROPA 1” 1” ALLA DATA DEL 16 FEBBRAIO 2011 FEBBRAIO 2011 Milano, 16 Febbraio 2011 Spettabile Vegagest Immobiliare Sgr S.p.A. Largo Donegani, 2 20121 – Milano CONTRATTO N. 5176 REDAZIONE DEL PARERE DI CONGRUITÀ CONGRUITÀ SUL PREZZO DI CESSIONE DELLA PROPRIETA’ UBICATA IN Houtalen Europark 1026, BB-3530 Houtalen FACENTE FACENTE PARTE DEL FONDO IMMOBILIARE “EUROPA 1”, 1”, ALLA DATA DEL 16 FEBBRAIO 2011. 2011. PREMESSA In conformità alle Vostre istruzioni abbiamo preso in considerazione la proprietà in oggetto, appartenente al Fondo Immobiliare “Europa 1”, ed abbiamo espresso il nostro parere di congruità relativamente al prezzo di cessione, alla data del 16 Febbraio 2011. DEFINIZIONE DEL VALORE DI MERCATO Per valore di mercato si intende il miglior prezzo al quale la vendita di un bene immobile potrà ragionevolmente ritenersi come incondizionatamente conclusa, contro corrispettivo in denaro, alla data della valutazione, presupponendo: − che la parte venditrice abbia la reale intenzione di alienare i beni; − che ci sia un ragionevole periodo di tempo (considerando la tipologia del bene e la situazione del mercato) per effettuare una adeguata commercializzazione, concordare il prezzo e le condizioni necessarie per portare a termine la vendita; − che il trend di mercato, il livello di valore e le altre condizioni economiche alla data di stipula del preliminare del contratto di compravendita siano identici a quelli esistenti alla data della valutazione; − che eventuali offerte da parte di acquirenti per i quali la proprietà abbia caratteristiche tali da farla considerare come "fuori mercato" non vengano prese in considerazione. VERIFICA DI CONGRUITA’ A Vegagest Immobiliare SGR è pervenuta una manifestazione di interesse d’acquisto per la proprietà immobiliare in oggetto. Sulla base del documento allegato riteniamo di poter concludere definendo congrui i contenuti economici dell’offerta pervenuta a Vegagest Sgr per l’acquisto della proprietà in oggetto. In fede. CB RICHARD ELLIS PROFESSIONAL SERVICES SERVICES S.P.A. Francesco Abba (Managing Director) Director) Manuel Messaggi (Senior Director) Director) Allegato: - Parere di congruità 2 Bruxelles, 16 February 2011 Vegagest Immobiliare Sgr S.p.A. Largo Donegani, 2 20121 – Milano FAIRNESS OPINION OF THE PURCHASE PRISE OF THE REAL ESTATE PROPERTY IN HOUTALEN EUROPARK 1026, BB-3530 HOUTALEN BELONGING TO FONDO EUROPA 1 AS AT 16 FEBRUARY 2011 INTRODUCTION According to your instruction, we are happy to produce our fairness opinion of the real estate property in Houtalen, Europark 1026, B-3530 Houtalen belonging to Fondo Europa 1 as at 16 Februart 2011 FAIRNESS FAIRNESS ASSESMENT In order to proceed with the fairness assessment of the purchase price of the subject property we carefully investigated peculiar features (accommodation, floor, exposure, use, typology, maintenance status, tenancy and construction features) to be compared to those ones regarding similar units subject to recent transactions or to those ones regarding property on sale similar to the one in question or in similar location. The property is a logistic scheme constructed in 2001 and comprises 26.082 m² of warehouse space, 740 m² offices and approximately 100 external car parking spaces on a rectangular site with a total area of 64,950 m² including 13,000 m² of green field surplus land. The constructions are of good quality but do not correspond to the standard of a prime product (eaves height of only 8 m and no sprinkler system).The property is fully let to Caterpillar Logistics Services International N.V. for a period of 15 years up to 30 September 2016. The price offered of 14.220.000 Euro is some 3.5% above the Market Valued we determined as of 31/12/2010. 3 Given the characteristic feature of the building we consider that the price offered for the purchase of the property which should not be inferior to the Market Value is to be considered fair as at 16 Feb 2011. CB Richard Ellis Valuation Services Avenue Lloyd George 7 1000 Bruxelles Peter de Groot MRICS* Partner & Head of Valuation Services *bvba Peter de Groot 4