Dottorato di ricerca in Banca e Finanza
Laboratorio di Finanza Immobiliare
IL RISK MANAGEMENT
NELL’INVESTIMENTO IMMOBILIARE
in collaborazione con
Beni Stabili SGR
Responsabile del progetto:
Prof. Claudio Giannotti
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Obiettivi della ricerca
• Evidenziare i profili rilevanti per il risk
management dell’investimento immobiliare
• Identificare nell’ottica dell’investimento
immobiliare diretto e indiretto i vantaggi
derivanti dalla corretta gestione dei singoli
profili di rischio
• Analizzare i meccanismi di comunicazione
al mercato del rischio del portafoglio di
investimenti realizzato
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Metodologia (1/3)
L’analisi del rischio immobiliare considererà nel
dettaglio le seguenti variabili:
• occupancy rate
• probabilità di inadempienza locatario
• recupero
dell’investimento
in
inadempienza
caso
di
Lo studio verrà realizzato attraverso una review
della letteratura ed un’analisi dei dati di sistema
relativi al mercato italiano.
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Metodologia (2/3)
Definita la rilevanza dei singoli driver di rischio,
verranno analizzate le metodologie di attribuzione
di un rating sintetico su un portafoglio di
investimenti mobiliari.
Saranno,
inoltre,
presentate
le
soluzioni
contrattuali disponibili per limitare il rischio
dell’investimento immobiliare e verrà valutato
l’impatto che tali clausole dovrebbero avere sul
giudizio di rating finale espresso.
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Metodologia (3/3)
Utilizzando i dati relativi agli immobili presenti nel
portafoglio dei fondi gestiti da Beni Stabili SGR,
verranno valutate le peculiarità degli investimenti
immobiliari realizzati dagli investitori istituzionali
rispetto ai valori medi nazionali.
L’analisi sarà completa con lo studio del grado di
coerenza tra i portafogli offerti dalla SGR con i
portafogli ideali costruiti in modo da massimizzare
il rating assegnato.
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Dati disponibili
Fonti dei dati di sistema:
• Ministero degli Interni
• CENSIS
• Altre statistiche a livello europeo
Dati Beni Stabili SGR
• 5 fondi gestiti
• 36 immobili in portafoglio
• 208 contratti di locazione
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Soggetti coinvolti
Dottorato di ricerca
Prof. Claudio Giannotti
(responsabile iniziativa)
Prof. Claudio Cacciamani
Prof. Claudio Porzio
Prof. Gabriele Sampagnaro
Dott.ssa Federica Ielasi
Dott. Gianluca Mattarocci
Beni Stabili SGR
Dott. Valentino Benedetti
(responsabile iniziativa)
Dott. Massimo Di Gregorio
Dott. Christian Giagheddu
Dott. ssa Chiara Torelli
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Output atteso
• Volume EGEA curato da Claudio Giannotti
• Redazione di un paper che sarà inviato alla
prossima conferenza ERES (Cracovia,
giugno 2008)
• Presentazione del volume durante un
convegno che sarà organizzato a Roma per
Settembre/Ottobre 2008
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