Numero del 5 luglio 2016
Vontobel Idea di Investimento
Eurostoxx Banks
EUROPA: LA BREXIT IMPATTA SULLE BANCHE
Commento
L
a vittoria del fronte pro-Brexit al referendum inglese
dello scorso 23 giugno ha riportato forte volatilità sui
mercati azionari globali. Tra i comparti più colpiti dalle
vendite vi è stato sicuramente quello bancario. A penalizzare
le quotazioni degli istituti di credito europei sono stati diversi
elementi. Secondo gli analisti, l’uscita del Regno Unito dall’Unione Europea impatterà negativamente sulle prospettive
congiunturali del Vecchio Continente, elemento negativo per
la redditività degli istituti di credito. Sempre su questo fronte, le banche sono state penalizzate da un incremento delle
probabilità che la Banca Centrale Europea e quella inglese
adottino una politica monetaria ultraespansiva per un periodo più lungo. Questa voce impatterebbe negativamente sui
ricavi da margini di interesse da parte degli istituti di credito.
Il tema più importante per quanto riguarda il comparto bancario è tuttavia politico. A preoccupare gli investitori interna-
zionali le possibili ricadute sull’Unione Europea della Brexit,
con altre nazioni che potrebbero seguire il modello inglese
e decretare la fine del modello europeo così come costruito
in questi anni. Questo fattore avrebbe dunque ripercussioni
sullo scudo della Bce offerto ai titoli di Stato dell’Eurozona
e dunque alla solidità degli stati patrimoniali delle banche.
Una delle motivazioni per cui le banche della periferia hanno
accusato perdite maggiori sta in questo aspetto. Un ultimo
fattore critico per le banche italiane è legato alla gestione
delle sofferenze bancarie. Un’economia più debole ed un’Europa meno coesa porterebbe a nuovi incrementi dei crediti deteriorati. In questa direzione, estremamente positiva è
stata l’autorizzazione da parte della Commissione Europea
alle garanzie statali per le banche italiane su 150 miliardi di
euro di liquidità. Questo dovrebbe contribuire ad arginare gli
attacchi speculativi.
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Numero del 5 luglio 2016
Vontobel Idea di Investimento
Eurostoxx Banks
ANALISI TECNICA
L
’impatto del referendum inglese è stato molto signigicativo anche sul fronte dell’impostazione grafica
dell’indice Eurostoxx Banks. La pesante battuta d’arresto registrata il 24 giugno ha infatti portato le quotazioni
del paniere a violare al ribasso i supporti dinamici espressi
sul daily chart dalla trendline rialzista tracciata con i minimi
del 9 febbraio e del 7 aprile. Detta linea di tendenza rappresentava la parte inferiore dell’ampio triangolo in costruzione da febbraio e delimitato superiormente dalla trendline ribassista tracciata con i top decrescenti del 14 marzo
e 27 maggio. Il segnale di vendita emerso con la rottura
menzionata è stato accompagnato da un’ulteriore segnale
di debolezza quale il cedimento dei precedenti minimi annuali registrati in febbraio in prossimità della soglia psicologica dei 90 punti. L’analisi delle medie mobili fa emergere
riscontri negativi, con le quotazioni che hanno incrociato
dall’alto verso il basso le medie mobili di medio e lungo
periodo. L’insieme di questi elementi potrebbe così spingere
nel medio termine i corsi sui minimi del luglio 2012. Vista la
corposità dei recenti ribassi, nel breve non sono tuttavia da
escludere eventuali rimbalzi utili al completamento del test
del cambio di stato profondo della trendline rialzista violata
al ribasso lo scorso 24 giugno.
EUROSTOXX BANKS
ULTIMO
PREZZO
82,32
Fonte: Bloomberg al 04/07/2016
MEDIA MOBILE
10 GIORNI
87,67
MEDIA MOBILE
50 GIORNI
98,53
RSI 14
GIORNI
35,36
Strategia Long
Acquisti a 79,05 punti avrebbero primo target a 84,35 punti e
secondo a 89,36. Stop al cedimento dei 77 punti.
PRODOTTO
Leva Fissa LONG
Leva Fissa LONG
LEVA
+5x
+7x
CODICE ISIN
DE000VN9ABU4
DE000VN9ABV2
PREZZO*
1,83 €
1,12 €
Strategia Short
Ingressi short a 90,50 punti, con stop su accelerazioni oltre i 93
punti, avrebbero target a 80,45 e 74,20 punti.
PRODOTTO
Leva Fissa SHORT
Leva Fissa SHORT
LEVA
-5x
-7x
CODICE ISIN
DE000VN9ABW0
DE000VN9ABX8
PREZZO*
11,67 €
10,81 €
*Valori rilevati alle 17:30 del 04/07/2016. Questi prodotti non sono prodotti a capitale protetto e, conseguentemente gli investitori possono perdere l’intero capitale investito. Gli investitori sostengono il rischio di inadempienza
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