documento informativo sulla strategia di esecuzione e trasmissione

DOCUMENTO INFORMATIVO
SULLA STRATEGIA DI ESECUZIONE
E TRASMISSIONE DEGLI ORDINI
DELLA BANCA
1. Obiettivo
Nel rispetto della direttiva 2004/39/CE (c.d. “Direttiva MiFID”), Cassa Lombarda S.p.A. (nel prosieguo,
“Banca”) ha adottato tutte le misure atte a garantire il miglior risultato possibile (c.d. “Best Execution”) ai
propri clienti, al dettaglio e professionali, nella prestazione dei servizi di investimento di ricezione e
trasmissione di ordini, di esecuzione di ordini per conto dei clienti e di negoziazione per conto proprio.
In particolare, la Banca ha predisposto una Strategia di Esecuzione degli Ordini, rilevante per la prestazione
dei servizi di esecuzione di ordini per conto dei clienti e di negoziazione per conto proprio, nonché una
Strategia di Trasmissione degli Ordini, rilevante per la prestazione del servizio di ricezione e trasmissione
ordini. Si precisa che la Banca non aderisce direttamente ad alcun mercato regolamentato né ad alcun
Multilateral Trading Facility; il servizio di Esecuzione degli ordini per conto dei clienti è pertanto prestato
tramite ricerca delle controparti per l’esecuzione degli ordini dei clienti over the counter.
La Banca, con il presente documento, intende fornire informazioni sulle strategie sopra descritte anche ai
propri clienti classificati come controparti qualificate, per l’operatività da questi svolta di ricezione e
trasmissione ordini per conto di clienti al dettaglio o clienti professionali. Resta inteso che la Banca non sarà
in alcun modo tenuta al rispetto delle Strategie di Esecuzione degli Ordini e di Trasmissione degli Ordini nei
confronti dei propri clienti classificati come controparti qualificate.
Nel rispetto di quanto sopra, pertanto, Vi forniamo le seguenti informazioni.
2. La Best Execution nei servizi di esecuzione di ordini per conto dei clienti e di
negoziazione per conto proprio
La Banca non presta il servizio di Esecuzione degli ordini per conto dei clienti sui mercati regolamentati
ovvero su Multilateral Trading Facilities, in quanto non aderisce direttamente a nessuna delle suddette sedi
di esecuzione.
Il servizio di Esecuzione degli ordini è svolto esclusivamente nei casi di invio dell’ordine ad una controparte
di mercato, preventivamente selezionata sulla base dell’esame delle proposte di compravendita pubblicate
sui principali info provider, per l’esecuzione dell’ordine stesso fuori mercato (over the counter - OTC)
Tanto premesso, nello svolgimento del servizio di Esecuzione degli ordini per conto del Cliente, la Banca
segue tutte le misure ragionevoli volte all’ottenimento del miglior risultato possibile per i clienti, secondo i
Fattori di Esecuzione elencati nella sezione 3, salvo Specifiche Istruzioni impartite dal Cliente ai sensi della
sezione 6.
La Banca determina l’importanza relativa dei Fattori di Esecuzione tenendo conto della natura di cliente al
dettaglio o di cliente professionale e dei Criteri di Esecuzione elencati nella sezione 4.
Nel rispetto dei principi sopra indicati, gli ordini dei clienti potranno essere eseguiti dalla Banca anche per
conto proprio.Gli ordini potranno essere internalizzati in base a regole non discrezionali e tali da ottenere
quotazioni in linea con quelle offerte da altri intermediari negoziatori per lo strumento, se presenti. Tale
processo non comporta, in alcun caso, la configurazione di Cassa Lombarda quale internalizzatore, in
considerazione delle caratteristiche del processo seguito, non riconducibili ai requisiti normativi previsti per
l’attività di internalizzazione sistematica.
3. Fattori di Esecuzione
I Fattori di Esecuzione presi in considerazione dalla Banca nell’esecuzione di un ordine (nelle due ipotesi
dell’interposizione con altri intermediari per l’esecuzione OTC o dell’esecuzione dell’ordine in conto
proprio) al fine di garantire la Best Execution sono: corrispettivo totale dell’operazione, composto dal
prezzo dello strumento finanziario e dai costi relativi all’esecuzione sostenuti dai Clienti; rapidità e
probabilità di esecuzione; rapidità e probabilità di regolamento; natura e dimensione dell’ordine; ogni altra
considerazione rilevante per l’esecuzione dell’ordine.
Per il conseguimento del miglior risultato possibile, la Banca prende in considerazione gli stessi fattori per
tutti gli strumenti finanziari, dando massima rilevanza al corrispettivo totale, composto dai fattori prezzo e
costi (commissioni o spread e spese associate all’esecuzione dell’ordine).
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Tuttavia, in alcune circostanze, anche in relazione ai Criteri di Esecuzione Ulteriori indicati nella sezione 4,
la Banca, ai fini della Best Execution, può dare priorità ad altri , Fattori di Esecuzione, diversi rispetto al
corrispettivo totale.
4. Criteri di Esecuzione Ulteriori
I Criteri di Esecuzione Ulteriori che sono presi in considerazione sono:
I.
eventuali esigenze di particolari clienti;
II.
particolarità degli ordini;
III.
particolarità degli strumenti finanziari;
IV.
particolarità delle Sedi di Esecuzione.
5. Sedi di Esecuzione
Le Sedi di Esecuzione considerate ai fini dell’esecuzione degli ordini sono i mercati regolamentati e i
Multilateral Trading Facilities, cui la Banca ha accesso indiretto tramite broker. La Banca può inoltre
eseguire gli ordini interponendosi con altri intermediari per l’esecuzione fuori mercato, fermi restando tutti
gli obblighi assunti dalla Banca in tema di Best Execution.
Nell’individuazione delle Sedi di Esecuzione, la Banca seleziona quelle che ritiene possano assicurare, in
modo duraturo, la Best Execution, come definita nelle sezioni che precedono.
L’elenco delle Sedi di Esecuzione individuate dalla Banca è contenuto nell’Allegato 1 al presente documento
informativo. La Banca si riserva il diritto di utilizzare diverse Sedi di Esecuzione, in particolari circostanze,
quando ciò sia ritenuto necessario per assicurare la Best Execution, nonché di aggiungere o rimuovere
qualsiasi Sede di Esecuzione dalla lista.
L’elenco aggiornato delle Sedi di Esecuzione è disponibile anche sul sito internet: www.cassalombarda.it.
Nell’esecuzione di un ordine al di fuori di un mercato regolamentato o di un sistema multilaterale di
negoziazione, la Banca richiederà, ove disponibili, più market quote, effettuerà – ove possibile – un
confronto con le quotazioni di mercato ed eseguirà l’ordine sulla Sede di Esecuzione che assicurerà la Best
Execution, come sopra definita.
6. Istruzioni specifiche del Cliente
Se il Cliente conferisce l’ordine con una specifica istruzione la Banca lo eseguirà tenendone conto. Se
l’istruzione specifica si riferisce solo ad una parte dell’ordine, la Banca applicherà la propria Strategia di
Esecuzione degli Ordini agli aspetti dell’ordine non coperti dalla istruzione specifica al fine di conseguire la
Best Execution.
Il conferimento di un’istruzione specifica su un particolare ordine può comportare l’impossibilità di seguire
tutte le misure poste in essere nella Strategia di Esecuzione degli Ordini per ottenere la Best Execution sugli
elementi dell’ordine coperti da istruzioni specifiche.
Il conferimento dell’istruzione specifica “curando” si intende riferito alla totalità dell’ordine.
7. La Best Execution nel servizio di ricezione e trasmissione di ordini
Come indicato in precedenza, la Banca non aderisce direttamente a mercati regolamentati ovvero a
Multilateral Trading Facilities.
Salvo specifiche istruzioni impartite dal Cliente ai sensi della sezione 6, la Banca trasmette gli ordini da
eseguire su un mercato regolamentato o su un Multilateral Trading facility a negoziatori selezionati per la
relativa esecuzione, nel rispetto di quanto previsto nelle sezioni 3 (Fattori di Esecuzione) e 4 (Criteri di
Esecuzione) del presente documento informativo.
La Banca ha selezionato i negoziatori sulla base delle loro strategie di esecuzione, individuando quelle in
grado di assicurare la Best Execution ai clienti, secondo i criteri definiti dalla Banca.
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I negoziatori di cui la Banca si avvale sono indicati nell’Allegato 1.
La Banca potrà selezionare nuovi negoziatori sulla base dei criteri sopra individuati.
L’elenco aggiornato dei negoziatori sarà disponibile sul sito internet: www.cassalombarda.it.
8. Aggregazione e Assegnazione
La Banca, a propria discrezione, può aggregare gli ordini del Cliente, ordini del Cliente con ordini di altri
clienti e/o con ordini in conto proprio della Banca, in modo equo e in accordo con la normativa vigente.
L’aggregazione degli ordini sarà effettuata in modo da minimizzare il rischio di penalizzazione di uno
qualsiasi dei clienti i cui ordini vengono aggregati, rischio insito nell’attività di aggregazione.
Sarà applicata con efficacia una strategia di assegnazione che preveda una ripartizione corretta degli ordini
aggregati e delle operazioni.
9. Monitoraggio
La Banca monitorerà in via continuativa l’efficacia della propria Strategia di Esecuzione degli Ordini e della
propria Strategia di Trasmissione degli Ordini, con l’obiettivo di correggere eventuali carenze riscontrate.
10. Revisione
La Banca revisionerà con cadenza quantomeno annuale la propria Strategia di Esecuzione degli Ordini e la
propria Strategia di Trasmissione degli Ordini, e comunque ogni volta in cui un cambiamento essenziale
possa pregiudicare il continuo conseguimento della Best Execution per i clienti.
La Banca notificherà ogni modifica essenziale apportata alla Strategia di Esecuzione degli Ordini o alla
Strategia di Trasmissione degli Ordini, anche pubblicando di volta in volta la versione aggiornata sul sito
internet: www.cassalombarda.it.
Il sottoscritto firma il presente documento:
- per presa visione della strategia di trasmissione degli ordini;
- per presa visione e prestazione di consenso relativamente alla strategia di esecuzione degli ordini;
- per presa visione e prestazione di consenso relativamente al fatto che in alcuni casi gli ordini
impartiti potranno essere eseguiti al di fuori di un Mercato Regolamentato o di un Sistema
Multilaterale di Negoziazione.
Luogo e data _______________________________
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Firma 1° Cointestatario
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Firma 2° Cointestatario
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Firma 3° Cointestatario
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Firma 4° Cointestatario
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CASSA LOMBARDA
Sede: Via A. Manzoni 12/14, 20121 Milano, Telefono (02) 77.99.1
Capitale Sociale €18.000.000,00
Partita IVA, Codice Fiscale e Registro Imprese
Tribunale di Milano 00714590155-REA 89659
Iscritta all’albo delle banche al n. 648.60
Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi
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