Beni e bisogni
Concorrenza perfetta
Costi fissi e variabili
Curva di domanda e offerta
Definizione di Imprenditore
Elasticita' della domanda
Forme di mercato
Gli enti non profit
Il mercato
Il terzo settore
Impresa e fattori di produzione
Intermediari finanziari
La famiglia
La moneta
La nascita dell'economia
La P.A.
Le entrate tributarie
Le societa'
L'impresa
L'inflazione
Lo scambio
Redditi delle famiglie
Sistema economico
Tipi di mercato
Utilita' totale e utilita' marginale
Diagramma a ragnatela
BOT
Calcolo rendimento bot
Calcolo del rimborso [modifica sorgente]
Il BOT viene rimborsato "alla pari" cioè il valore di rimborso coincide con il
valore nominale del titolo, pari a 100. Il titolo viene emesso senza cedola e
quindi il rendimento è dato dalla differenza tra il valore di rimborso (valore
nominale) e il prezzo di emissione, che è "sotto la pari", ovvero inferiore a
100.
Utilizzando la formula del montante in Capitalizzazione semplice e ricavando
il rendimento del titolo r si ottiene:
r=\dfrac{VR-VE}{VE \times t} \times 100
dove VR è il valore di rimborso e VE il valore di emissione. Per un BOT ad
un anno, ad esempio, se il valore di emissione è pari a 97 si ha:
\dfrac{100-97}{97} \times 100= 3,09%.
Se il titolo ha durata inferiore all'anno il rendimento si ottiene dalla formula:
r=\dfrac{VR-VE}{VE \times \left( \dfrac{N}{365} \right)} \times 100
con N uguale al numero di giorni di durata dell'operazione.
In Italia la tassazione su tali titoli è fissata al 12,5%. Ciò significa che il tasso
di rendimento "r" di cui sopra è da intendersi al lordo dell'imposizione fiscale.
Quindi nell'ipotesi di poter acquistare un bot (il lotto minimo è 1000
euro) spendendo 97,6€ alla scadenza di un anno si otterrà 100€ con un
guadagno netto di 100-97,6=2,4€ - commissioni e spese bancarie
Emissione[modifica sorgente]
Lo Stato emette i BOT tramite aste, dette "aste competitive", cui possono
partecipare solo gli intermediari finanziari, che operano per conto dei loro
clienti. Tali aste avvengono in mercati regolamentati quali il MOT (mercato
telematico delle obbligazioni e dei titoli di Stato), per lotti da 1.000 € o
multipli, ed il MTS (mercato telematico a pronti dei titoli di Stato), per lotti
superiori o uguali a 2,5 milioni di €. I titoli sono assegnati agli intermediari
che hanno proposto le offerte più vantaggiose per lo Stato, ossia un prezzo
d'acquisto più alto.
La duration (o durata media finanziaria) del BOT è pari alla sua vita
residua, come nel caso degli altri titoli zero coupon. I BOT possono essere
acquistati a partire da un taglio minimo nominale di 1.000 euro e a seguire con
multipli di tale cifra.
La durata[modifica sorgente]
Normalmente la durata delle emissioni è pari a tre, sei e dodici mesi anche se
lo Stato si riserva di emettere titoli con durate diverse. Sono stati emessi
titoli con durata pari a due mesi e uno con durata pari a 136 giorni
(regolamento 15 febbraio - scadenza 30 giugno 2008).
Per i BOT a tre mesi e a dodici mesi il giorno d'asta è il 15 di ogni mese,
mentre per i BOT a sei mesi il giorno d'asta è la fine mese.
Le commissioni[modifica sorgente]
Le recenti norme sulla trasparenza bancaria hanno individuato le commissioni
massime che le banche possono applicare alla propria clientela:
Per titoli di durata residua minore o uguale a 80 giorni: +0,05%
Per titoli di durata residua maggiore di 80 e minore o uguale a 170 giorni:
+0,10%
Per titoli di durata residua maggiore di 170 e minore o uguale a 330 giorni:
+0,20%
Per titoli di durata residua maggiore di 330: +0,30%
SCHEMA DELLA COSTITUZIONE
NASCITA DELLA COSTITUZIONE ED ELEMENTI STORICI
COLLEGATI
L'ASSEMBLEA COSTITUENTE
I DIRITTI ED I DOVERI DEL CITTADINO
IL PARLAMENTO E LA FORMAZIONE DELLE LEGGI
IL PRESIDENTE DELLA REPUBBLICA
IL GOVERNO E LA P.A.
L'UNIONE EUROPEA CENNI
CENNI SU REGIONI PROVINCE E COMUNI
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