economia aperta

MACROECONOMIA - Economia aperta e
bilancia dei pagamenti
La bilancia dei pagamenti registra tutte le
transazioni economiche avvenute in determinato
periodo di tempo tra i residenti del Paese che
effettua la registrazione ed i residenti degli altri
paesi. Le registrazioni riguardano:
Acquisti e vendite di beni e servizi
Trasferimenti unilaterali (prestazioni gratuite reali
o finanziarie)
Acquisti e cessioni di attività finanziarie
MACROECONOMIA - Economia aperta e
bilancia dei pagamenti
La bilancia dei pagamenti è composta da:
Bilancia in conto corrente relativa agli scambi
di beni e servizi ed ai trasferimenti unilaterali
Bilancia in conto capitale relativa alle attività
finanziarie.
MACROECONOMIA - Economia aperta e
bilancia dei pagamenti
La bilancia in conto corrente a sua volta è
composta da:
Bilancia commerciale relativa ai soli beni e
servizi
Bilancia delle partite invisibili relativa ai
trasferimenti unilaterali
MACROECONOMIA - Economia aperta e
bilancia dei pagamenti: il ruolo del tasso di
cambio
Per tasso di cambio si intende quante unità di
moneta Nazionale occorre cedere per avere
una unità di una certa moneta estera
Indica lo scambio tra una moneta (quella
nazionale) ed una moneta estera. Questo
tasso di cambio è detto incerto per certo. Nel
tempo infatti può cambiare la quantità di
moneta nazionale da cedere mentre resta
costante la quantità di valuta estera
MACROECONOMIA - Economia aperta e
bilancia dei pagamenti: il ruolo del tasso di
cambio
Possono esistere diversi regimi di cambio:
1. CAMBI FISSI
2. CAMBI FLESSIBILI
3. CAMBI FLESSIBILI ALL’INTERNO DI UNA
BANDA DI OSCILLAZIONE
MACROECONOMIA - Economia aperta e
bilancia dei pagamenti: il ruolo del tasso di
cambio
CAMBI FISSI
Il tasso di cambio viene fissato dall’Istituto di
Emissione e a quel tasso di cambio si
effettuano tutte le transazioni.
MACROECONOMIA - Economia aperta e
bilancia dei pagamenti: il ruolo del tasso di
cambio
CAMBI FISSI
Quando il tasso di cambio viene aumentato si
parla di svalutazione perché serve una
maggiore quantità di valuta nazionale per
ottenere una unità di valuta estera
Quando il tasso di cambio viene diminuito si
parla di rivalutazione perché serve una
minore quantità di valuta nazionale per
ottenere una unità di valuta estera
MACROECONOMIA - Economia aperta e
bilancia dei pagamenti: il ruolo del tasso di
cambio
CAMBI FLESSIBILI
Non esiste alcun intervento normativo da parte
dell’Autorità Centrale. Il tasso di cambio si forma sui
mercati in base all’andamento della domanda e
dell’offerta di valuta.
Il tasso di cambio rappresenta il prezzo di equilibrio
che rende uguale la quantità di valuta nazionale ed
estera domandata ed offerta
MACROECONOMIA - Economia aperta e
bilancia dei pagamenti: il ruolo del tasso di
cambio
CAMBI FLESSIBILI
Gli importatori italiani che acquistano negli USA beni
da vendere in Italia sul mercato della valuta fanno
domanda di dollari.
Gli esportatori che hanno ricevuto pagamenti in dollari
si presentano su mercati offrendo dollari contro
Euro
MACROECONOMIA - Economia aperta e bilancia dei
pagamenti: il ruolo del tasso di cambio
rc
S
D
0
$
MACROECONOMIA - Economia aperta e bilancia dei
pagamenti: il ruolo del tasso di cambio
rc
S
rc1
rc0
rc2
0
D
$
MACROECONOMIA - Economia aperta e
bilancia dei pagamenti: il ruolo del tasso di
cambio
Il ruolo dell’autorità centrale
Se il tasso di cambio tende a scostarsi rispetto
a quello di equilibrio l’autorità centrale
vende o acquista valuta estera e nazionale.
Ogni Banca Centrale detiene presso di sé un
certo stock di valute estere appunto per
intervenire sui mercati internazionali
acquistando o vendendo valuta
ECONOMIA APERTA

p 

X  f  Y ,
 rcp 
Le esportazioni crescono al
crescere di Yw e si riducono
al crescere di pi/rcpw

p
IM  g  Y ,
 rcp
Le importazioni crescono al
crescere di Y ed aumentano
al crescere di pi/rcpw
i
w
w
i
w



ECONOMIA APERTA
SBM X  IM
Saldo della bilancia dei
pagamenti

p 

SBM  h Y , Y ,
rcp 

i
w
w
Il saldo della bilancia varia:
- inversamente a Y
- direttamente a Yw
- inversamente al rapporto di pi/rcpw
ECONOMIA APERTA
X X
IM  M (Y )  hy
h0
Le esportazioni sono indipendenti dal reddito
e considerate esogenamente determinate.
Le importazioni sono funzione crescente del
reddito nazionale. h misura il coefficiente
angolare cioè la propensione alle
importazioni
ECONOMIA APERTA
Y  IM  C (Y  T )  I  G  X
0
0
C  C  c(Y T )
0
I  I  dr
GG
X X
0
0
0
ECONOMIA APERTA
Y  hY  C  cY  cT  I  dr  G  X
0
0
0
0
 (1  c  h)
1
r
Y  C  cT  I  G  X 
d
d
0
0
0
0
r
MACROECONOMIA - Economia aperta e bilancia dei
pagamenti
IS (aperta)
IS (chiuisa)
D
0
Y