tempi moderni

TEMPI MODERNI
L’editore del magazine “Tempi Moderni” sta valutando l’opportunità di sostituire alcune rotative di
stampa con un più moderno impianto, che garantirebbe la possibilità di incrementare il numero
delle copie immesse sul mercato di 12.000 unità/mese, quantità valutata pienamente assorbibile da
un sondaggio commissionato a una società di marketing e pagato 8.000 euro. Il nuovo sistema
consentirebbe inoltre l’incremento del numero di pagine da 100 a 110, con conseguente positivo
impatto sugli introiti pubblicitari.
Sapendo che:
- il nuovo impianto ha un costo di 1.000.000 euro, ammortizzabile a quote costanti in 5 anni
al termine dei quali andrebbe dismesso a un costo di 20.000 euro;
- il costo di dismissione delle rotative che verrebbero sostituite è di 12.000 euro e si prevede
aumenti di 1.000 euro ogni anno; scaduti i 5 anni, la dismissione dovrebbe comunque avere
luogo;
(Nota – si assuma, nel caso l’investimento venga realizzato, di contabilizzare la dismissione
delle vecchie rotative all’anno 1);
- il magazine ha un prezzo di copertina di 3 euro;
- il costo di materie prime è di 0,01 euro/pagina;
- il costo del personale di redazione è di 1,1 milioni di euro/anno e non si prevede cambi nei
prossimi 5 anni;
- l’incremento del numero di pagine comporterebbe il ricorso a un editorialista esterno, pagato
a pezzo, con un conseguente costo di 500 euro/mese;
- l’incremento delle pagine genererà maggiori entrare pubblicitarie per 30.000 euro/anno;
- l’aliquota fiscale è del 40%;
- i fornitori di carta e inchiostro sono pagati a 60 gg. (si consideri smobilizzo delle quote
residue al termine del 5° anno);
- gli inserzionisti pubblicitari pagano a 30 gg; (si consideri di nuovo che lo smobilizzo delle
quote residue si manifesti al termine del 5° anno);
e ipotizzando un orizzonte temporale quinquennale e un costo opportunità del capitale al 10%, si
valuti la convenienza a realizzare l’investimento.
SOLUZIONE
TEMPI MODERNI
Incremento copie vendute (mese)
12000
Incremento numero pagine
10
Investimento
1000000
Durata prevista
5
Dismissione nuovo impianto
20000
Dismissione vecchio impianto
12000
Incremento annuo costo dismiss
1000
Prezzo vendita
3
Costo mp (euro/pag)
0,01
Costo personale
1100000
Incremento per pubblicità (euro/anno)
30000
Dilazione fornitori(gg)
60
Dilazione pubblicitari (gg)
30
Editorialista esterno (euro/mese)
500
Aliquota fiscale
0,4
CE
Incremento ricavi vendite
Incremento ricavi pubblicitari
Maggiori costi mp
Costo editorialista
Ammortamento
Dismissione vecchio impianto
Dismissione nuovo impianto
Mancata dismissione vecchio imp.
1
2
3
4
5
432000
30000
-14400
-6000
-200000
-12000
432000
30000
-14400
-6000
-200000
432000
30000
-14400
-6000
-200000
432000
30000
-14400
-6000
-200000
432000
30000
-14400
-6000
-200000
-20000
17000
Risultato ante imposte
229600
241600
241600
241600
238600
Imposte
-91840
-96640
-96640
-96640
-95440
RN
137760
144960
144960
144960
143160
FDC CE
337760
344960
344960
344960
343160
Debito vs fornitori
Credito vs pubblicitari
2400
-2500
FDC CCN
FDC INVESTIM
-1000000
FDC TOTALE
-1000000
VAN
€ 299.977,87 conviene
-2400
2500
-100
0
0
0
100
337660
344960
344960
344960
343260