IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO.pptx

IL PRESTITO
OBBLIGAZIONARIO
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
NOZIONE:
§  FINANZIAMENTO A MEDIO-LUNGO TERMINE
§  RAPPRESENTATO DA TITOLI (OBBLIGAZIONI)
SOGGETTI COINVOLTI:
§  LA SOCIETÀ EMITTENTE (S.P.A., S.A.P.A. e S.R.L.)
§  I RISPARMIATORI (OBBLIGAZIONISTI)
BENEFICI DELLA SOCIETÀ EMITTENTE:
§  ENTRATA MONETARIA
OBBLIGHI DELLA SOCIETÀ EMITTENTE:
§  RESTITUZIONE DEL CAPITALE VERSATO, IN UNICA SOLUZIONE
O CON RIMBORSO PERIODICO
§  PAGAMENTO DEGLI INTERESSI PASSIVI
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
RILEVAZIONI CONTABILI RICHIESTE DA TALE FORMA
DI FINANZIAMENTO:
1) EMISSIONE/SOTTOSCRIZIONE DEL P.O.
2) LIBERAZIONE
3) PAGAMENTO DEGLI INTERESSI
4) RESTITUZIONE DEL CAPITALE
A FINE ESERCIZIO, OCCORRE RILEVARE LE SCRITTURE DI
ASSESTAMENTO (di regola, visto il pagamento posticipato degli
interessi, un rateo passivo)
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
1) EMISSIONE/SOTTOSCRIZIONE DEL P.O.
NASCE:
§  UN CREDITO VERSO GLI OBBLIGAZIONISTI;
§  UN DEBITO DI FINANZIAMENTO
I VALORI DA CONSIDERARE SONO:
§  VALORE NOMINALE (V.N.)
§  PREZZO DI EMISSIONE (P.E.)
MODALITÀ DI EMISSIONE:
1.  ALLA PARI (P.E. = V.N.)
2.  SOTTO LA PARI (P.E. < V.N.)
DISAGGIO DI
EMISSIONE
3.  SOPRA LA PARI (P.E. > V.N.)
AGGIO DI
EMISSIONE
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
2) LIBERAZIONE
§  ENTRA DENARO
§  SI CHIUDE IL CREDITO VERSO GLI OBBLIGAZIONISTI
3) PAGAMENTO DEGLI INTERESSI
§  ESCE DENARO PER CORRISPONDERE GLI INTERESSI AGLI
OBBLIGAZIONISTI
4) RESTITUZIONE DEL CAPITALE
§  ESCE DENARO
§  SI CHIUDE IL DEBITO DI FINANZIAMENTO
§  TOTALMENTE → rimborso in un’unica soluzione
§  O PARZIALMENTE → rimborso periodico
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
ESEMPIO:
In data 01/10/2016 si emette un prestito obbligazionario di cinque anni
del valore nominale di € 100.000, al prezzo di emissione di 98 e tasso
di interesse annuo del 5%.
Gli interessi devono essere corrisposti all’1/10 di ogni esercizio a
partire dal 2017 e il prestito deve essere rimborsato in un’unica
soluzione alla scadenza.
Il prestito risulta interamente sottoscritto e versato.
SCARTO TRA V.N. E P.E.
V.N. = 100.000 €
P.E. = 100.000 x 98% = 98.000
P.E. < V.N. → DISAGGIO DI EMISSIONE
100.000 – 98.000 = 2.000 €
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
IL CRITERIO DEL COSTO AMMORTIZZATO
ART. 2426 DEL C.C.: P. O. VALUTATO AL «COSTO AMMORTIZZATO».
+ VALORE NOMINALE
-  DISAGGIO / + AGGIO
= VALORE INIZIALE DI ISCRIZIONE DEL P.O.
NEGLI ESERCIZI SUCCESSIVI, LA DIFFERENZA VA RIPARTITA
COME SEGUE:
+ VALORE INIZIALE DI ISCRIZIONE
± QUOTA DISAGGIO/AGGIO
= COSTO AMMORTIZZATO DEL P.O.
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
CALCOLO DEL TASSO EFFETTIVO (TIR)
Dati:
Capitale iniziale = flusso in entrata = 100.000 – 2.000 = 98.000
Interesse annuo nominale = 100.000 x 5% = 5.000
Capitale finale = V.N. + ultima rata interessi = 100.000 + 5.000 = 105.000
Calcolo:
Il TIR è il tasso che eguaglia a 0 il valore attuale dei flussi di cassa:
C iniziale + Int (1+i)-1 + Int (1+i)-2 + Int (1+i)-3 + Int (1+i)-4 +
C finale (1+i)-5 = 0
98.000 – 5.000 (1+i)-1 – 5.000 (1+i)-2 – 5.000 (1+i)-3 – 5.000 (1+i)-4 –
105.000 (1+i)-5 = 0
Svolgendo i calcoli si ottiene: i = 5,467% (TIR)
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
CALCOLO DEL COSTO AMMORTIZZATO
ANNO
FLUSSI IN ENTRATA/
USCITA
INTERESSE
MATURATO*
INTERESSE MATURATO
COSTO
- INTERESSE PAGATO** AMMORTIZZATO***
2016
98.000
2017
- 5.000
- 5.358,58
- 358,58
- 98.358,58
2018
- 5.000
- 5.378,19
- 378,19
- 98.736,77
2019
- 5.000
- 5.398,87
- 398,87
- 99.135,64
2020
- 5.000
- 5.420,68
- 420,68
- 99.556,32
2021
- (100.000 + 5.000)
- 5.443,68
- 443,68
- 100.000,00
- 98.000,00
TIR = 5,467%
TOTALE = - 2.000
* Interesse maturato = costo ammortizzato anno precedente x TIR
2017 = – 98.000,00 x 5,467%
2018 = – 98.358,58 x 5,467%
** Interesse maturato – interesse pagato
2017 = – 5.358,58 – (– 5.000)
2018 = – 5.378,19 – (– 5.000)
*** Costo ammortizzato = C.A. esercizio precedente + differenza interessi anno in corso
2017 = C.A. 2016 + differenza 2017 = – 98.000 + (– 358,58)
2018 = C.A. 2017 + differenza 2018 = – 98.358,58 + (– 378,19)
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
SCRITTURE CONTABILI
1) EMISSIONE/SOTTOSCRIZIONE DEL P.O.
01/10/2016
OBBLIGAZIONISTI C/
SOTTOSCRIZIONE
A
parziale
PRESTITO
OBBLIGAZIONARIO
totale
98.000
2) LIBERAZIONE
01/10/2016
BANCA C/C
A
parziale
OBBLIGAZIONI C/
SOTTOSCRIZIONE
totale
98.000
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
SCRITTURE CONTABILI
31/12/2016 : ASSESTAMENTO DEGLI INTERESSI PASSIVI
01/10/2016
31/12/2016
01/10/2017
PAGAMENTO
INTERESSI
RATEO PASSIVO: 3 MESI
RATEO PASSIVO = P.O. x TIR x ​3/12 = 98.000 x 5,467% x ​3/12 = 1.339,65
31/12/2016
INTERESSI PASSIVI
SU P.O.
A
parziale
RATEO
PASSIVO
totale
1.339,65
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
SCRITTURE CONTABILI
3) PAGAMENTO DEGLI INTERESSI
1/10/2017: pagamento interessi passivi periodo 1/10/2016 – 1/10/2017.
VALORE DA PAGARE:
INTERESSI DOVUTI =
=V.N. x i = 100.000 x 5 % = 5.000
VALORE DA ISCRIVERE IN C.E.:
INTERESSI MATURATI =
= P.O. x TIR = 98.000 x 5,467% = 5.358,58
INTERESSI PASSIVI DI COMPETENZA DEL 2017 =
= INTERESSI MATURATI – RATEO PASSIVO =
= 5.358,58 – 1.339,65 = 4.018,93
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
SCRITTURE CONTABILI
3) IL PAGAMENTO DEGLI INTERESSI
RICORDATE CHE BISOGNA:
v  chiudere il RATEO PASSIVO aperto in sede di assestamento;
v  inserire nel C.E. gli INTERESSI PASSIVI MATURATI;
v  incrementare il valore del P.O. della differenza tra INTERESSE
MATURATO e INTERESSE DOVUTO.
01/10/2017
DIVERSI
A
Parziale
DIVERSI
totale
5.358,58
INTERESSI PASSIVI SU
P.O.
4.018,93
RATEO PASSIVO
1.339,65
A
BANCA C/C
5.000
A
PRESTITO
OBBLIGAZIONARIO
358,58
IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
SCRITTURE CONTABILI
SI PROSEGUE CON LE STESSE SCRITTURE ANCHE NEGLI ANNI
2018, 2019, 2020 E 2021.
NEL 2021 SI DOVRÀ PROCEDERE CON LA:
4) RESTITUZIONE DEL CAPITALE
01/10/2021
PRESTITO
OBBLIGAZIONARIO
A
parziale
BANCA C/C
totale
100.000