Il virus della crisi economica: quale vaccino?

† CENTRO DI STUDI BANCARI – INFORMAZIONE SETTIMANALE
PUBBLIREDAZIONALE A PAGAMENTO
Il virus della crisi economica: quale vaccino?
Il contributo della formazione alla gestione delle situazioni di recessione
L’attuale crisi ha caratteristiche originali e presenta poche somiglianze con quelle del passato; per questo richiede strumenti nuovi ed efficaci per il suo superamento
† Di fronte all’ampio dibattito
mediatico viene da chiedersi quale sia l’utilità di ulteriori riflessioni sui temi abusati delle cause e
dei rimedi alla attuale crisi economica. Meglio enfatizzare qui un
aspetto peculiare: la crisi è diversa dalle precedenti e assomiglia a
quei virus generati per ibridazione e ignoti ai sistemi immunitari.
In essa si combinano in modo originale aspetti fisiologici e patologici. Tra i primi l’inevitabile rallentamento ciclico dopo la ripresa del periodo 2004-2007 e l’onda
lunga dei rialzi dei tassi di interesse operati dalle Banche Centrali
per fronteggiare l’ultimo shock petrolifero. Patologiche invece
l’esposizione di alcune banche
americane ai mutui subprime, la
cattiva pratica di cartolarizzare il
rischio e trasferirlo mediante titoli «tossici», l’esagerata fiducia
degli investitori nella bolla immobiliare americana. Ibrido lo schema di propagazione: i mercati finanziari ne sono il veicolo, ma a
subirne il peso sono i mercati reali, dove consumi e investimenti
sono limitati dal razionamento del
credito. Ibrida la matrice della crisi: alla componente economica si
sovrappongono aspetti normativi
(deregolamentazione del mercato dei derivati), psicologici (tardivo razionamento del credito, frutto di un rimbalzo irrazionale), etici (attitudine a premiare gestori
troppo disinvolti).
Non si tratta di una replica di alcuna delle passate recessioni e il
solo episodio assimilabile è quello della crisi svedese dei primi anni ’90. Troppo poco per sviluppare efficaci anticorpi. Da qui le incertezze sul decorso della crisi
nelle principali aree economiche:
mesi fa, gli analisti prevedevano
per il 2009 una riduzione diffusa
del PIL dello 0,5%, ma oggi, proprio mentre arrivano timidi segnali di rallentamento della caduta, il quadro è più pessimista e
la previsione di calo supera il 3%.
Quasi certo è che la ripresa non
arriverà prima del 2010 e che il
bilancio 2009 sarà pesantemente negativo. Certo invece è che di
fronte a un virus sconosciuto occorrono rimedi nuovi: potenziare la capacità degli analisti di interpretare i fenomeni e di sviluppare competenze trasversali sulle intersezioni tra finanza e economia reale e sulle interazioni tra
mercati, aspettative e credibilità.
Il Centro Studi di Bancari raccoglie questa sfida e, tramite i corsi
AZEK «Certified International Investment Analyst» (CIIA®) e «Certified International Wealth Manager» (CIWM®), intende formare profili professionali di alto livello che operino come Analisti
Finanziari, Amministratori di Patrimoni e Consulenti Finanziari
che dispongano di competenze
trasversali, utili a comprendere il
lato finanziario e quello macroeconomico dei mercati e ad interpretarne i risvolti tecnici al pari
di quelli psicologici. Su questa
base, la formazione AZEK va contribuendo a un nuovo vaccino anticrisi.
A cura di Massimiliano Serati,
Professore Associato di Politica
Economica, Università Cattaneo LIUC,
Castellanza, docente al Centro di
Studi Bancari, Vezia
CENTRO
DI STUDI BANCARI
VILLA NEGRONI
ASSOCIAZIONE BANCARIA TICINESE
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Tel. +41 (0)91 967 42 64
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