Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato
al 30 giugno 2010
Approvato dal Consiglio di Amministrazione del 12 agosto 2010
Borgosesia S.p.A. -Via Aldo Moro, 3/A- 13900 Biella
Tel. 015 252 95 78 - Fax 015 835 33 20
Gruppo Borgosesia
INDICE
ORGANIGRAMMA DEL GRUPPO BORGOSESIA ALLA DATA DEL 30 GIUGNO 2010 ........................................ 5
CARICHE SOCIALI .............................................................................................................................................. 6
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE..................................................... 7
Premessa....................................................................................................................................................... 7
Andamento della gestione ........................................................................................................................ 7
Andamento delle attività immobiliari ..................................................................................................... 11
Andamento delle attività del risparmio gestito ..................................................................................... 22
ANDAMENTO DELLE ATTIVITA’ DI PRODUZIONE DI ENERGIA DA FONTI RINNOVABILI......................... 23
ANDAMENTO DELLE ATTIVITA’ DEL TESSILE............................................................................................... 23
RISCHI DI BUSINESS E CONTINUITA’ AZIENDALE ....................................................................................... 24
INDEBITAMENTO FINANZIARIO .................................................................................................................. 25
NOTIZIE SULLA GESTIONE DEL PERIODO FEBBRAIO/GIUGNO 2010 DELLE SOCIETÀ INCLUSE NELL’AREA DI CONSOLIDAMENTO 28
Capogruppo Borgosesia S.p.A. ............................................................................................................... 29
Goldfinger Lda ........................................................................................................................................... 29
Bo.we.ma 1873 S.r.l................................................................................................................................... 29
Smit Real Estate S.r.l. .................................................................................................................................. 29
Ametista Funding Spv S.A. ........................................................................................................................ 29
4438663 Canada INC................................................................................................................................ 29
Borgosesia Gestioni SGR S.p.A. ................................................................................................................ 29
4482409 Canada Inc................................................................................................................................. 30
Anemos S.r.l. ............................................................................................................................................... 30
Rondine S.r.l. ............................................................................................................................................... 30
Trigono S.r.l.................................................................................................................................................. 30
Omnia Center S.r.l. .................................................................................................................................... 30
Tirli S.r.l.......................................................................................................................................................... 30
Il Faro S.r.l. ................................................................................................................................................... 31
F.L.P. S.r.l. ..................................................................................................................................................... 31
Penelope S.p.A. ......................................................................................................................................... 31
Vitesse S.r.l................................................................................................................................................... 31
Lanificio Nuovo Ri-vera S.p.A. .................................................................................................................. 31
Tessitura CBM S.r.l....................................................................................................................................... 32
Bravo S.p.A. ................................................................................................................................................ 32
Realty S.r.l................................................................................................................................................... 32
Fase Realty S.r.l.......................................................................................................................................... 32
PROSPETTO DELLE PARTECIPAZIONI RILEVANTI AL 30.06.2010 AI SENSI DELL’ART. 38.2 DEL D.LGS. N. 127/91
E 126 REGOLAMENTO EMITTENTI .................................................................................................................... 33
RAPPORTI CON IMPRESE CONTROLLATE, COLLEGATE E CONTROLLANTI ............................................................................34
OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE ...........................................................................................................................35
PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI .............................................................................................................. 39
1. SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA .................................................................................................40
2. CONTO ECONOMICO....................................................................................................................................42
3.
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO..........................................................................................................43
4.
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO ..........................................................................................44
5.
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO .........................................................................46
CRITERI DI REDAZIONE E NOTE DI COMMENTO................................................................................................47
1. PREMESSA ............................................................................................................................................... 47
2. STRUTTURA E CONTENUTO DEL BILANCIO............................................................................................ 48
2. PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO ........................................................................................................... 51
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3. PRINCIPI CONTABILI APPLICATI............................................................................................................. 53
4. GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI.......................................................................................................... 63
5. STRUMENTI FINANZIARI ........................................................................................................................... 65
6. ATTIVITÀ NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA (IFRS 5).............................................................. 67
7. INFORMATIVA DI SETTORE ..................................................................................................................... 67
NOTE RELATIVE ALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA................................................................... 68
9. ATTIVO NON CORRENTE.................................................................................................................................68
9.a IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI......................................................................................................... 68
9.b IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI............................................................................................................. 69
9.c INVESTIMENTI IMMOBILIARI.................................................................................................................. 70
9.d PARTECIPAZIONI IN SOCIETA’ VALUTATE AL PATRIMONIO NETTO .................................................. 70
9.e ALTRE PARTECIPAZIONI........................................................................................................................ 71
9.f CREDITI COMMERCIALI ........................................................................................................................ 71
9.g CREDITI FINANZIARI .............................................................................................................................. 72
9.h ALTRI CREDITI ........................................................................................................................................ 72
9.i ALTRI TITOLI ............................................................................................................................................. 73
9.l IMPOSTE DIFFERITE ................................................................................................................................. 73
10. ATTIVO CORRENTE ........................................................................................................................................74
10.a RIMANENZE......................................................................................................................................... 74
10.b CREDITI COMMERCIALI ..................................................................................................................... 74
10.c CREDITI FINANZIARI ............................................................................................................................ 75
10.d TITOLI ................................................................................................................................................... 76
10.e TITOLI DETENUTI PER LA NEGOZIAZIONE........................................................................................... 76
10.f ALTRI CREDITI ....................................................................................................................................... 77
10.g DISPONIBILITA’ LIQUIDE ..................................................................................................................... 77
10.h ATTIVITA’ IN DISMISSIONE .................................................................................................................. 78
11. PATRIMONIO NETTO .....................................................................................................................................78
11.a CAPITALE SOCIALE ............................................................................................................................ 78
11.b ALTRE RISERVE .................................................................................................................................... 79
12. PASSIVO NON CORRENTE ............................................................................................................................80
12.a PRESTITI OBBLIGAZIONARI ................................................................................................................. 80
12.b DEBITI VERSO BANCHE ...................................................................................................................... 80
12.c ALTRI DEBITI FINANZIARI ..................................................................................................................... 80
12.d ALTRI DEBITI ......................................................................................................................................... 82
12.e FONDI PER IL PERSONALE.................................................................................................................. 82
12.f FONDI PER RISCHI E ONERI ................................................................................................................. 84
13. PASSIVO CORRENTE .....................................................................................................................................85
13.a DEBITI VERSO BANCHE ...................................................................................................................... 85
13.b ALTRI DEBITI FINANZIARI ..................................................................................................................... 86
13.c DEBITI COMMERCIALI ........................................................................................................................ 86
13.d ALTRI DEBITI ......................................................................................................................................... 87
13.e FONDI PER RISCHI E ONERI................................................................................................................ 87
13.f PASSIVITA’ IN DISMISSIONE................................................................................................................. 88
NOTE RELATIVE AL CONTO ECONOMICO ...................................................................................................... 89
14. RICAVI............................................................................................................................................................89
14.a ALTRI PROVENTI OPERATIVI ............................................................................................................... 91
15. COSTI OPERATIVI ..........................................................................................................................................92
15.a COSTI PER ACQUISTO DI BENI........................................................................................................... 92
15.b COSTI PER SERVIZI .............................................................................................................................. 92
15.c COSTI DEL PERSONALE ...................................................................................................................... 93
15.d ALTRI COSTI OPERATIVI...................................................................................................................... 94
15.e RETTIFICHE DI VALORE DELLE PARTECIPAZIONI VALUTATE AL PATRIMONIO NETTO .................... 94
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15.g RIVALUTAZIONI/SVALUTAZIONI INVESTIMENTI IMMOBILIARI........................................................... 95
16. PROVENTI E ONERI FINANZIARI....................................................................................................................96
16.a PROVENTI FINANZIARI ........................................................................................................................ 96
16.b ONERI FINANZIARI .............................................................................................................................. 97
16.c IMPOSTE SUL REDDITO ...................................................................................................................... 97
16.d UTILE/(PERDITA) DA TITOLI DETENUTI PER LA NEGOZIAZIONE......................................................... 97
16.e UTILE/(PERDITA) DA ATTIVITA’E PASSIVITA’ IN DISMISSIONE .......................................................... 98
ALTRE INFORMAZIONI ...................................................................................................................................... 98
OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE ...........................................................................................................................98
GARANZIE NON RISULTANTI DALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA ....................................... 103
IMPEGNI NON RISULTANTI DALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA .......................................... 103
ALTRI RISCHI NON RISULTANTI DALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA .................................... 103
GARANZIE NON RISULTANTI DALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA – ATTIVITA’ IN DISMISSIONE 104
Utile/(Perdita) per azione ....................................................................................................................... 104
Beni in leasing........................................................................................................................................... 105
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2010 AI SENSI
DELL’ART. 81-TER DEL REOLAMENTO CONSOB N. 11971/99 ........................................................................ 106
RELAZIONE DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE SULLA REVISIONE CONTABILE LIMITATA DEL BILANCIO
CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2010................................................................. 107
RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE AL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30
GIUGNO 2010................................................................................................................................................. 110
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ORGANIGRAMMA DEL GRUPPO BORGOSESIA ALLA DATA DEL 30 GIUGNO 2010
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CARICHE SOCIALI
In conformità a quanto raccomandato dalla Consob, Vi rendiamo noto che il Consiglio di
Amministrazione ed il Collegio Sindacale della società sono così composti:
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE – NOMINATO DALL’ASSEMBLEA DEL 30 APRILE 2010 – CON
DURATA IN CARICA SINO ALL’ASSEMBLEA DI APPROVAZIONE DEL BILANCIO AL 31 DICEMBRE
2012
PRESIDENTE
Girardi Mauro
AMMINISTRATORE DELEGATO
Rossi Nicola1
AMMINISTRATORE
Roberto Bini
AMMINISTRATORE
Tua Gabriella
AMMINISTRATORE DELEGATO
Colotto Fabio1
AMMINISTRATORE INDIPENDENTE
Rovetti Mario
COLLEGIO SINDACALE - NOMINATO DALL’ASSEMBLEA DEL 30 APRILE 2010 - CON DURATA IN
CARICA SINO ALL’ASSEMBLEA DI APPROVAZIONE DEL BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2012
PRESIDENTE
Marchi Assuero Mario
SINDACO EFFETTIVO
Sanesi Giancarlo
SINDACO EFFETTIVO
Noferi Luca
SINDACO SUPPLENTE
Ceccarelli Enrico
SINDACO SUPPLENTE
Galbiati Alvaro
SOCIETA’ DI REVISIONE - INCARICO CONFERITO DALL’ASSEMBLEA DEL 26 GENNAIO 2008 PER
GLI ESERCIZI SCADENTI DAL 31 LUGLIO 2008 AL 31 DICEMBRE 2015.
Deloitte & Touche S.p.A.
1
Con poteri di ordinaria e straordinaria amministrazione
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RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Premessa
La presente Relazione sul bilancio consolidato semestrale abbreviato (di seguito,
Relazione) è stata redatta ai sensi dell’articolo 154 ter del Decreto Legislativo 58/1998,
nonché del Regolamento Emittenti emanato da Consob. Tale Relazione è stata predisposta
nel rispetto dei criteri di valutazione stabiliti dai principi contabili internazionali IAS/IFRS ed è
stata redatta secondo lo IAS 34 – Bilanci intermedi, adottando gli stessi principi utilizzati per la
redazione del bilancio annuale.
Rammentato come l’assemblea straordinaria del 10 febbraio 2009 abbia:
•
•
anticipato al 31 gennaio 2009 la chiusura dell’ esercizio iniziato il 1° agosto 2008 e
fissato al 31 dicembre di ogni anno la data di chiusura degli esercizi sociali aventi
inizio dal 1° febbraio 2009,
si evidenzia come i dati contenuti nel presente documento (ed in particolare quelli
del conto economico) non risultino totalmente confrontabili con quelli della Relazione del
esercizio corrispondente periodo dell’esercizio precedente, della durata di soli cinque mesi,
e riferita al periodo 1° Febbraio 2009 – 30 Giugno 2009.
La non puntuale confrontabilità (almeno per la situazione patrimoniale-finanziaria)
consegue anche alla riclassifica delle attività, passività e dei relativi costi e ricavi riferiti al
settore tessile ed al sottogruppo immobiliare facente capo al Fondo Gioiello considerati in
dismissione - e pertanto esposti in una specifica voce della situazione patrimoniale finanziaria e del conto economico – e ciò in dipendenza della delibera del Consiglio di
Amministrazione del 28 giugno 2010 che ha approvato il progetto di fusione della
controllante Gabbiano S.p.A. in Borgosesia S.p.A. subordinandola, tra l’altro, alla cessione di
quote di controllo del settore tessile e del Fondo Gioiello.
Andamento della gestione
Il primo semestre dell’esercizio 2010 evidenzia un risultato positivo di 1,5 milioni/€ e ciò
grazie al contributo offerto dalle attività immobiliari ed in specie di quelle riferite al Fondo
Gioiello, promosso e gestito da Borgosesia Gestioni SGR S.p.A.
In particolare, l’allentamento della morsa congiunturale che da tempo ha interessato
tale settore ha fatto sì che il conto economico del primo semestre 2010 non risultasse
interessato da ulteriori svalutazioni nette del relativo portafoglio immobiliare sulla base delle
stime rassegnate dagli esperti indipendenti REAG – Real Estate Advisory Group e C.B.
Richard Ellis Quebec Limited - e, conseguentemente, fosse libero di esprimere l’effettiva
redditività di questo, data dai flussi e dai margini rinvenienti dalla messa a reddito degli
immobili.
A corroborare il positivo risultato del settore immobiliare concorre anche il favorevole
andamento del rapporto di cambio Euro/Dollaro Canadese, moneta quest’ultima in cui
sono denominate le attività immobiliari detenute nel Paese nordamericano.
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Il contributo offerto dal settore, inoltre, avrebbe potuto generare effetti più significativi
sul risultato complessivo qualora l’operazione Bertrand, avviata in passati esercizi dal Fondo
Gioiello, avesse potuto concludersi entro la data di riferimento della presente Relazione.
Con sentenza del 12 marzo 2010 il Tribunale di Biella ha infatti omologato le proposte
di concordato relative alle società costituenti l’ex Gruppo Bertrand in amministrazione
straordinaria nel cui contesto il predetto Fondo Gioiello ha svolto il ruolo sia di “assuntore”per quanto attiene a Bertrand Finanziaria S.p.A. e Finanziaria Tessile Bertrand S.p.A. - che di
“garante” – limitatamente a Filati Bertrand S.p.A. e Nova Edil S.p.A. In dipendenza della
citata sentenza sono state in sostanza trasferite al Fondo, nella sua qualità di “assuntore”, le
seguenti attività:
•
da Bertrand Finanziaria S.p.A. :
1) Le azioni rappresentanti:
a. Il 96,5% del capitale sociale di Finanziaria Tessile Bertrand S.p.A.
b. Il 90% del capitale sociale di Nova Edil S.p.A.
c. Lo 0,11% del capitale sociale di Filati Bertrand S.p.A.
d. Il 5,4545% del capitale sociale di Nuova Biella S.p.A.
e. Lo 0,18811% del capitale sociale di SACE – Aeroporti di Cerrione S.p.A.
2) I crediti erariali che risulteranno dalla dichiarazione finale dei redditi da presentare a cura
dei Commissari Liquidatori.
•
1)
da Finanziaria Tessile Bertrand S.p.A. :
Le azioni rappresentanti:
a. Il 99,89% del capitale sociale di Filati Bertrand S.p.A.
b. Lo 0,6% del capitale sociale di Magazzini Generali di Prato, scarl
2)
Il marchio internazionale n. R361.492 (figurativo) concesso il 26/09/1989, da iscrivere
presso l’Ufficio Italiano Brevetti e Marchi e l’Ufficio Internazionale per la protezione della
proprietà industriale di Ginevra.
3)
I crediti erariali che risulteranno dalla dichiarazione finale dei debiti da presentare a
cura dei commissari liquidatori nonché quello nei confronti dell’INAIL per 6 €/mgl
4)
Le azioni revocatorie promosse ai sensi dell’art. 67 della Legge Fallimentare, per un
importo complessivo di 1.500 €/mgl, il cui giudizio è tuttora pendente dinnanzi alla
Corte di Cassazione a fronte di sentenze di merito favorevoli alla procedura
concorsuale;
Poiché tuttora risultano in corso da parte dei Commissari governativi le attività finalizzate alla
ultimazione della procedura di amministrazione straordinaria – circostanza questa che non
permette una concreta gestione da parte del Fondo Gioiello delle attività del Gruppo
Bertrand in quanto contrattualmente ancora condivisa con i predetti Commissari e limitata
al compimento di atti di assoluta ordinarietà – nel bilancio consolidato semestrale
abbreviato al 30 giugno 2010 si è ritenuto di riflettere gli effetti dell’investimento realizzato,
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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come noto pari a circa Euro 5,4 milioni, esclusivamente in termini numerari (costo sostenuto
attraverso esborsi di cassa).
In dipendenza di quanto sopra, quindi, le attività in oggetto sono state iscritte al costo di
acquisizione nell’ambito delle attività in dismissione essendo pertinenza del sottogruppo
immobiliare facente capo al Fondo Gioiello.
Risulta tuttora in corso, anche per i motivi sopra esposti, il processo finalizzato
all’applicazione del “purchase method” inclusivo della transizione agli IFRS dei bilanci delle
realtà oggetto di acquisizione.
La rappresentazione nel presente bilancio consolidato semestrale abbreviato
dell’operazione Bertrand nei termini sopra descritti ha conseguentemente condotto a non
riflettere sul relativo risultato, quanto meno, le plusvalenze relative al portafoglio immobiliare
di pertinenza di Nova Edil, stimate nell’ordine di Euro 2,7 milioni, importo quest’ultimo
determinato contrapponendo il valore attribuito agli immobili in sede di formulazione della
proposta concordataria a quello assegnatogli dall’esperto indipendente REAG – Real Estate
Advisory Group – prudenzialmente rapportato alla percentuale di partecipazione ad oggi
acquisita in seno al capitale della società in rassegna – riepilogato nella tabella che di
seguito si riporta:
SARONNO (VA)TERRENI
VM (EURO)
QUOTA
VM (EURO)
VM (EURO)
Incidenza
100% Propr
Imm
NOVA EDIL
(%)
QUOTA NOVA
EDIL
QUOTA
FONDO G.LLO
%
14.545.455
22%
3.200.000
2.880.000
47,9%
1.190.000
75%
890.000
801.000
13,3%
GAGLIANICO (BI)N. 3 UFFICI + N. 2 CAB ELETTR
876.000
100%
876.000
788.400
13,1%
PRATO (PO)VILLETTA A SCHIERA
301.000
100%
301.000
270.900
4,5%
BIELLA (BI)N. 16 AUTORIMESSE
265.000
100%
265.000
238.500
4,0%
MEDIGLIA (MI)VILLETTA A SCHIERA
258.000
100%
258.000
232.200
3,9%
CAPRILE (BI)TERRENI CON RUDERE (EX ALBERGO)
286.433
67%
191.910
172.719
2,9%
BUSTO ARSIZIO (VA)APPARTAMENTO + AUTORIMESSA
136.000
100%
136.000
122.400
2,0%
SAN GIULIANO M.SE (MI)N. 5 AUTORIMESSE
100.000
100%
100.000
90.000
1,5%
BIELLA (BI)N. 1 APP + N. 1 AUTORIMESSE
83.000
100%
83.000
74.700
1,2%
BIELLA (BI)N. 1 APP + N. 1 AUTORIMESSE
73.000
100%
73.000
65.700
1,1%
BIELLA (BI)N. 2 AUTORIMESSE + N. 2 DEPOSITI
71.000
100%
71.000
63.900
1,1%
COGGIOLA (BI)TERRENO + CASCINA
89.000
67%
60.000
54.000
0,9%
TRIVERO (BI)N. 2 IMMOBILI (N. 3 unità imm.)
81.000
67%
54.000
48.600
0,8%
BIELLA (BI)N. 1 APP + N. 1 AUTORIMESSE
52.000
100%
52.000
46.800
0,8%
BENNA (BI)N. 7 POSTI AUTO SCOPERTI
28.000
100%
28.000
25.200
0,4%
BIELLA (BI)N. 1 DEPOSITO
22.000
100%
22.000
19.800
0,3%
PRATO (PO)TERRENI
27.800
65%
18.000
16.200
0,3%
6.678.910
6.011.019
100,0%
ALGHERO (SS)TERRENI (AREE PROTETTE)
TOTALE
18.484.688
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
Nel corso del semestre sono inoltre proseguite le attività finalizzate a dare concreta
attuazione tanto al processo di ristrutturazione societaria che di riposizionamento del
business del Gruppo, destinato a focalizzarsi in tre macro aree: immobiliare, produzione di
energie da fonti rinnovabili e risparmio gestito.
Più nel dettaglio, il Consiglio di Amministrazione della Società in data 28 Giugno 2010 ha
approvato il progetto di fusione della controllante Gabbiano S.p.A. in Borgosesia S.p.A.,
ampiamente descritto nella relazione degli amministratori ex art 2501 quinquies del Codice
Civile già prima d’ora posta a disposizione degli azionisti ed a cui viene fatto rinvio,
condizionando il perfezionamento della stessa a che, tra l’altro:
1) vengano cedute alla correlata Delfino S.p.A. e/o agli attuali azionisti di Gabbiano
S.p.A. , ove non già trasferite, in tutto od in parte a terzi:
• una partecipazione in Penelope S.p.A. , pari al 60% del capitale di questa, e ciò
verso un corrispettivo di 16 €/mln;
• n.130 quote del Fondo Immobiliare Chiuso Gioiello verso un corrispettivo unitario
pari al valore che verrà attribuito a ciascuna di queste dalla società di gestione,
con riferimento al prossimo 30 giugno e comunque non inferiore ad € 328.125 ;
2) vengano cedute a Penelope S.p.A., ove non già trasferite, in tutto od in parte a terzi:
• ulteriori 40 quote del Fondo Immobiliare Chiuso Gioiello verso un corrispettivo
unitario pari al valore che verrà attribuito a ciascuna di queste dalla società di
gestione, con riferimento al prossimo 30 giugno e comunque non inferiore ad €
328.125.
Per chiarezza si riportano qui di seguito le modalità con cui sono stati calcolati i parametri
utilizzati per commentare l’andamento dei settori:
• la voce” produzione” è identificata con i ricavi delle vendite e delle prestazioni;
• la voce “cash flow “è determinata dal risultato netto di periodo al lordo degli
ammortamenti, svalutazioni ed accantonamenti al fondo TFR;
• l’EBITDA, infine, è ricavato dall’ammontare del cash flow più le imposte, proventi ed oneri
finanziari e le rettifiche di valore di attività finanziarie.
In termini più generali, le principali grandezze economiche del gruppo al 30 giugno scorso,
poste a raffronto con quelle al 30 giugno 2009, risultano essere le seguenti (dati in milioni di
euro):
Bilancio consolidato intermedio
Bilancio
abbreviato al 30 giugno 2009
consolidato
(con separata indicazione degli
semestrale
abbreviato al 30 effetti economici delle attività in
dismissione)
giugno 2010
(6 mesi)
(5 mesi)
Bilancio
consolidato
intermedio
abbreviato al
30 giugno 2009
(5 mesi)
Attività operative:
Produzione
1,2
0,8
17
Cash Flow
0,8
(1,5)
(2,0)
Ebitda
2,2
(0,8)
(1,7)
Produzione
21,3
16,2
n.a.
Cash flow
3,1
(0,5)
n.a.
Ebitda
3,6
(0,9)
n.a.
Attività in dismissione:
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
Rinviando all’apposito capoverso ogni maggior approfondimento in ordine all’andamento
delle singole società rientranti nell’area di consolidamento, di seguito si fornisce una prima
informazione di sintesi sull’evoluzione delle attività del Gruppo nei vari comparti di attività.
Andamento delle attività immobiliari
Nel periodo le attività immobiliari del Gruppo, ivi incluse quelle in dismissione, registrano un
utile netto di 1,7 milioni/€ che si confronta con una perdita netta di 2,9 milioni/€ al 30 Giugno
2009 e ciò a fronte di ricavi per 5,3 milioni/€ contro i 4,4 milioni/€. del 30 giugno 2009.
EBITDA e cash flow si attestano rispettivamente a 4,1 e a 2,9 ( Euro -3 milioni ed Euro -2,8
milioni al 30 giugno 2009).
Come per il passato il fair value degli investimenti immobiliari del Gruppo al 30 giugno 2010 è
stato determinato sulla base di perizie redatte a tale data dagli Esperti Indipendenti REAG –
Real Estate Advisory Group S.p.A. e da C.B. Richard Ellis Quebec Limited.
I criteri di valutazione alternativamente da questi utilizzati vengono qui di seguito riportati:
1. Metodo reddituale. Prende in considerazione due diverse tecniche di valutazione:
a) Capitalizzazione diretta. Si basa sulla capitalizzazione ad un determinato tasso c.d. "cap rate"- dei redditi netti futuri generati dalla proprietà immobiliare. Il tasso
applicato tiene conto del rendimento reale delle attività finanziarie a basso rischio
a medio-lungo termine con applicazione di un coefficiente rettificativo esplicativo
delle caratteristiche peculiari del cespite.
b) Metodo dei flussi di cassa attualizzati (DCF, Discounted Cash-Flow), basato:
sulla determinazione, per un periodo di anni che tiene conto delle scadenze
contrattuali di ciascuna unità immobiliare, dei redditi netti futuri derivanti
dalla proprietà immobiliare;
sulla determinazione del valore di mercato della proprietà immobiliare
mediante la capitalizzazione in perpetuità, alla fine di tale periodo, del
reddito netto al tasso "cap rate";
sull'attualizzazione al tasso "cap rate", alla data della valutazione, dei redditi
netti-flussi di cassa futuri.
2. Metodo della trasformazione. Si basa sull’attualizzazione, alla data della valutazione,
dei flussi di cassa generati dall’investimento immobiliare nell’arco di tempo
corrispondente alla sua durata. A tale metodo è associabile un modello valutativo
finanziario (attualizzazione dei flussi di cassa) basato su di un progetto di sviluppo
definito in quantità edificabili, destinazioni d’uso, costi di trasformazione e ricavi
sostenibili. In altri termini, si utilizza una analisi costi - ricavi per individuare il Valore di
Mercato dell’iniziativa oggetto di indagine.
Il modello si articola in uno schema di flussi di cassa (entrate ed uscite) relative al
progetto immobiliare di trasformazione. Tra le uscite sono previste quelle conseguenti
alla costruzione, demolizione, urbanizzazione, progettazione e direzione lavori e altri
costi; tra le entrate sono previste quelle derivanti dalle vendite effettuate per ciascun
settore di destinazione d’uso (residenziale, industriale, artigianale, commerciale,
terziario e dei servizi).
La distribuzione temporale dei costi e dei ricavi consente di ottenere uno schema di
flussi di cassa al netto del profitto del promotore che vanno portati all’attualità con un
opportuno tasso di sconto che rappresenta il costo del capitale.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
11
Gruppo Borgosesia
3. Metodo comparativo (o del mercato). Si basa sul confronto fra i beni oggetto di
valutazione e altri beni con essi comparabili, recentemente compravenduti o
correntemente offerti sullo stesso mercato o su piazze concorrenziali.
I criteri di valutazione in concreto adottati con riferimento a ciascun immobile, ed i relativi
valori di mercato espressi al 30 giugno 2010, in confronto con quelli al 31 dicembre scorso,
sono indicati nei prospetti di seguito riportati:
Valore
contabile
al
30.06.2010
(Euro)
GRUPPO BORGOSESIA - IMMOBILI AL 30.06.2010 RIMANENZE (OPERATIVE)
Valore
mercato
al
30.06.2010
(Euro)
Valore
mercato
al
31.12.2009
(Euro)
Differenza
%
Prato (PO) (U.M.I. 70) Loc. Campostino - Via Lione/Frediani
Metodo della "trasformazione"
4.840.000
5.840.000
5.840.000
0,0%
Sesto Fiorentino (FI) – Via Bencini ang. Via De Sanctis
Metodo della "trasformazione"
2.250.000
2.250.000
2.250.000
0,0%
7.090.000
8.090.000
8.090.000
Valore
contabile
al
30.06.2010
(Euro)
Valore
mercato
al
30.06.2010
(Euro)
Valore
mercato
al
31.12.2009
(Euro)
2.700.000
5.900.000
5.900.000
2.700.000
5.900.000
5.900.000
TOTALE
GRUPPO BORGOSESIA - IMMOBILI AL 30.06.2010 RIMANENZE ( IN DISMISSIONE )
Firenze (FI), P.za Libertà
Metodo della "trasformazione"
TOTALE
GRUPPO BORGOSESIA - IMMOBILI
AL 30.06.2010 - INVESTIMENTI
IMMOBILIARI (OPERATIVE)
Fiano Romano (RM), Lotto 1
SMIT.RE - Schio V.le Industria
Canada Inc. 1 (5122-5124
Sherbrooke)*
Canada Inc. 2 (3325 Eduard
Montpetit)*
Canada Inc. 3 (5100-5114
Sherbrooke)*
Canada Inc. 4 (330 Victoria)*
Canada Inc. 5 (4278 Sherbrooke)*
TOTALE
Metodo di contabilizzazione
Valore
contabile
al 30.06.2010
(Euro)
Valore
mercato
al
30.06.2010
(Euro)
Differenza
%
0,0%
Valore
mercato al Differenza
31.12.2009
%
(Euro)
Metodo "reddituale"
27.780.000
27.780.000
27.450.000
1,2%
Metodo "reddituale" / "comparativo"
18.300.000
18.300.000
18.300.000
0,0%
Metodo "reddituale"
1.525.662
1.525.662
1.299.959
17,4%
Metodo "reddituale"
1.931.918
1.931.918
1.637.642
18,0%
Metodo "reddituale"
1.918.957
1.918.957
1.624.605
18,1%
Metodo "reddituale"
832.330
832.330
693.700
20,0%
Metodo "reddituale"
2.192.054
2.192.054
1.867.766
17,4%
54.480.919
54.480.919
52.873.673
(*) la variazione 31 dicembre 2009 – 30 giugno 2010 deriva principalmente da effetti legati
alla variazione cambi.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
12
Gruppo Borgosesia
GRUPPO BORGOSESIA IMMOBILI AL 30.06.2010 INVESTIMENTI IMMOBILIAR
I (IN DISMISSIONE)
Metodo di contabilizzazione
Valore
contabile
al
30.06.2010
(Euro)
Valore
mercato
al
30.06.2010
(Euro)
Valore
mercato al
31.12.2009
(Euro)
Differenza
%
Fiano Romano (RM), Lotto 2
Metodo "reddituale"
12.550.000
12.550.000
12.430.000
1,0%
Arese-Lainate (MI)
Montelupo Fiorentino (FI) Via
Tosco Romagnola n° 121
Maniago (PN) Via
Dell'Industria n°10
Prato (PO) Via dei Fossi n°14/C
Metodo "reddituale"
7.500.000
7.500.000
7.540.000
-0,5%
Metodo "reddituale"
21.870.000
21.870.000
22.210.000
-1,5%
Metodo "reddituale"
15.970.000
15.970.000
16.710.000
-4,4%
Metodo "reddituale"
9.370.000
9.370.000
9.630.000
-2,7%
Verrone (BI) Strada Trossi n°11
Metodo della "trasformazione"
1.670.000
1.670.000
1.670.000
0,0%
Prato (PO) Via Purgatorio n°62
Arezzo (AR) Via Arturo Chiari
n°15
Pistoia (PT) Viale Adua n°77/79
Metodo "reddituale"
3.190.000
3.190.000
3.180.000
0,3%
Metodo "comparativo" (o del "mercato")
4.680.000
4.680.000
4.680.000
0,0%
Metodo "reddituale"
2.340.000
2.340.000
2.320.000
0,9%
Metodo "reddituale"
1.760.000
1.760.000
1.780.000
-1,1%
Metodo "reddituale"
570.000
570.000
590.000
-3,4%
Metodo "reddituale"
820.000
820.000
830.000
-1,2%
Metodo "reddituale"
500.000
500.000
500.000
0,0%
Metodo "reddituale"
480.000
480.000
490.000
-2,0%
1.150.000
1.150.000
1.150.000
0,0%
Metodo "reddituale"
330.000
330.000
340.000
-2,9%
Metodo "reddituale"
190.000
190.000
190.000
0,0%
Montemurlo (PO) Via Milano
n°5/7/9 Ang. Via Scarpettini
Usella/Cantagallo (PO) Via
Dimigliana n°10
Prato (PO) Via Clementi
n°22/24-28/30-32
Prato (PO) Via Filzi n°130/5-6-78-9
Montemurlo (PO) Via Amalfi
n°55
Montemurlo (PO) Via Palermo
n°38 (Terreno)
Montemurlo (PO) Via Ancona
n°18
Prato (PO) Via dei Fossi n°14/G
Agliana (PT) Località Salceto
(Terreno)
Arese (MI) Building 2
Postioma (TV) compreso
Conad, Via Gonnella
n°2/4/6/8
Ponte di Piave (TV) Via
Postumia
Casale sul Sile (TV) Via
Colombo
Settimo Torinese (TO) Corso E,
De Nicola n°62
Marcon (VE) Via Pialoi/Venier
7
Marcon (VE) Via Venier 74
Cusano di Zoppoa (PN) Via
Ellero n°1/h
Postioma (TV) Via Pastore
Monastier (TV) Via Alcide De
Gasperi n°5
Quarto D'Altino (VE) Via G.
Pascoli
Marcon (VE) Via Pialoi
Montebelluna (TV) Via E. Fermi
n°12/14/16/18
Spinea (1) (VE) Via delle
industrie n°28/30/32
Monastier (TV) 4
Appartamenti-6 Garages-3
Posti Auto scoperti
Metodo della "trasformazione"
Metodo della "trasformazione"
2.230.000
2.230.000
2.230.000
0,0%
Metodo "reddituale"
25.470.000
25.470.000
25.270.000
0,8%
Metodo "reddituale"
4.050.000
4.050.000
3.940.000
2,8%
Metodo "reddituale"
2.080.000
2.080.000
2.080.000
0,0%
Metodo "reddituale"
2.250.000
2.250.000
2.240.000
0,4%
Metodo "reddituale"
1.740.000
1.740.000
1.770.000
-1,7%
Metodo "reddituale"
1.670.000
1.670.000
1.670.000
0,0%
Metodo "reddituale"
1.430.000
1.430.000
1.420.000
0,7%
Metodo "comparativo" (o del "mercato")
1.000.000
1.000.000
1.000.000
0,0%
Metodo "reddituale"
740.000
740.000
740.000
0,0%
Metodo "comparativo" (o del "mercato")
833.000
833.000
833.000
0,0%
Metodo "reddituale"
700.000
700.000
730.000
-4,1%
Metodo "reddituale"
740.000
740.000
730.000
1,4%
Metodo "reddituale"
390.000
390.000
520.000
-25,0%
Metodo "comparativo" (o del "mercato")
145.000
145.000
145.000
0,0%
Metodo "comparativo" (o del "mercato")
358.000
358.000
358.000
0,0%
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
13
Gruppo Borgosesia
Agugliano (AN) Loc.
Montevarino Via Brodolini
Montemurlo (PO) Via Puccini,
93
Tarvisio (UD) Via Roma
Metodo "reddituale"
110.000
110.000
110.000
0,0%
Metodo "reddituale"
640.000
640.000
630.000
1,6%
2.270.000
2.270.000
2.270.000
0,0%
133.786.000
133.786.000
134.926.000
Metodo della "trasformazione"
TOTALE
In dipendenza di ciò, i relativi valori unitari (valore al 30 giugno 2010 /mq) possono essere
rappresentati nel modo seguente:
GRUPPO BORGOSESIA - IMMOBILI (INVESTIMENTI
IMMOBILIARI E RIMANENZE) AL 30.6.2010
(OPERATIVE)
Valore di
mercato
al 30.06.2010
(Euro)
Valore di
mercato
al 31.12.2009
(Euro)
V.M./Mq al
30.06.2010
(Euro)
V.M./Mq al
31.12.2009
(Euro)
Fiano Romano (RM), Lotto 1
27.780.000
27.450.000
408,9
404,0
SMIT.RE - Schio V.le Industria
18.300.000
18.300.000
586,9
586,9
Prato (PO) (U.M.I. 70) Loc. Campostino - Via Lione/Frediani
5.840.000
5.840.000
Sesto Fiorentino (FI) – Via Bencini ang. Via De Sanctis
2.250.000
2.250.000
188,4
188,4
-
-
Canada Inc. 1 (5122-5124 Sherbrooke)
1.525.662
1.299.959
762,8
650,0
Canada Inc. 2 (3325 Eduard Montpetit)
1.931.918
1.637.642
747,9
634,0
Canada Inc. 3 (5100-5114 Sherbrooke)
1.918.957
1.624.605
628,5
532,1
832.330
693.700
2.378,1
1.982,0
2.192.054
1.867.766
761,7
649,0
62.570.919
60.963.673
Canada Inc. 4 (330 Victoria)
Canada Inc. 5 (4278 Sherbrooke)
TOTALE
Valore di
mercato
al 30.06.2010
(Euro)
Valore di
mercato
al 31.12.2009
(Euro)
12.550.000
12.430.000
775,0
767,6
Arese-Lainate (MI)
7.500.000
7.540.000
1.056,3
1.062,0
Firenze (FI), P.za Libertà
5.900.000
5.900.000
1.880,8
1.880,8
Montelupo Fiorentino (FI) Via Tosco Romagnola n° 121
21.870.000
22.210.000
527,0
535,2
Maniago (PN) Via Dell'Industria n°10
15.970.000
16.710.000
240,4
251,6
Prato (PO) Via dei Fossi n°14/C
9.370.000
9.630.000
1.306,8
1.343,1
Verrone (BI) Strada Trossi n°11
1.670.000
1.670.000
174,0
174,0
Prato (PO) Via Purgatorio n°62
3.190.000
3.180.000
412,4
411,1
Arezzo (AR) Via Arturo Chiari n°15
4.680.000
4.680.000
550,6
550,6
Pistoia (PT) Viale Adua n°77/79
2.340.000
2.320.000
800,0
793,2
Montemurlo (PO) Via Milano n°5/7/9 Ang. Via Scarpettini
1.760.000
1.780.000
396,4
400,9
570.000
590.000
91,2
94,4
GRUPPO BORGOSESIA - IMMOBILI (INVESTIMENTI IMMOBILIARI E
RIMANENZE) AL 30.6.2010
(IN DISMISSIONE)
Fiano Romano (RM), Lotto 2
Usella/Cantagallo (PO) Via Dimigliana n°10
V.M./Mq al
30.06.2010
(Euro)
V.M./Mq al
31.12.2009
(Euro)
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
14
Gruppo Borgosesia
Prato (PO) Via Clementi n°22/24-28/30-32
820.000
830.000
1.584,5
1.603,9
Prato (PO) Via Filzi n°130/5-6-7-8-9
500.000
500.000
1.094,1
1.094,1
Montemurlo (PO) Via Amalfi n°55
480.000
490.000
457,1
466,7
1.150.000
1.150.000
330.000
340.000
Montemurlo (PO) Via Palermo n°38 (Terreno)
Montemurlo (PO) Via Ancona n°18
Prato (PO) Via dei Fossi n°14/G
Agliana (PT) Località Salceto (Terreno)
190.000
190.000
2.230.000
2.230.000
-
358,7
369,6
1.214,4
1.214,4
-
-
25.470.000
25.270.000
910,3
903,1
Postioma (TV) compreso Conad, Via Gonnella n°2/4/6/8
4.050.000
3.940.000
300,4
292,3
Ponte di Piave (TV) Via Postumia
2.080.000
2.080.000
474,9
474,9
Casale sul Sile (TV) Via Colombo
2.250.000
2.240.000
476,7
474,6
Settimo Torinese (TO) Corso E, De Nicola n°62
1.740.000
1.770.000
409,4
416,5
Marcon (VE) Via Pialoi/Venier 7
1.670.000
1.670.000
521,9
521,9
Marcon (VE) Via Venier 74
1.430.000
1.420.000
476,7
473,3
Cusano di Zoppoa (PN) Via Ellero n°1/h
Arese (MI) Building 2
1.000.000
1.000.000
378,8
378,8
Postioma (TV) Via Pastore
740.000
740.000
248,7
248,7
Monastier (TV) Via Alcide De Gasperi n°5
833.000
833.000
640,8
640,8
Quarto D'Altino (VE) Via G. Pascoli
700.000
730.000
395,5
412,4
Marcon (VE) Via Pialoi
740.000
730.000
528,6
521,4
Montebelluna (TV) Via E. Fermi n°12/14/16/18
390.000
520.000
308,1
410,7
Spinea (1) (VE) Via delle industrie n°28/30/32
145.000
145.000
302,1
302,1
Monastier (TV) 4 Appartamenti-6 Garages-3 Posti Auto scoperti
358.000
358.000
1.037,7
1.037,7
Montemurlo (PO) Via Puccini, 93
640.000
630.000
533,3
525,0
2.270.000
2.270.000
139.686.000
140.826.000
Tarvisio (UD) Via Roma
TOTALE
-
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
-
15
Gruppo Borgosesia
Al 30 giugno 2010 il NAV (Net Asset Value) del settore immobiliare, inclusivo delle attività
immobiliari operative e delle attività immobiliari in dismissione, è desumibile dal prospetto di
seguito riportato:
Euro/milioni
30/06/2010
31/12/2009
202,26 (*)
201,79
13,73 (**)
12,97
10,45
2,44
(87,90)
(80,11)
Gross NAV
138,54
137,08
Imposte differite nette
(1,32)
(1,32)
NNAV
137,22
135,77
Valore di mercato del
portafoglio immobiliare
rientrante nell’area di
consolidamento
Partecipazioni in
Società immobiliari collegate
Valutate col metodo del
Patrimonio netto (pro quota)
Altre attività
e
passività
Posizione finanziaria
Netta
(*) di cui Euro 139,69 milioni relativo ad immobili in dismissione
(**) integralmente riferite ad attività in dismissione
Evidenziando come:
- la variazione del Gross NAV è principalmente attribuibile all’incremento del valore di
mercato del portafoglio direttamente detenuto (per € 0,47 milioni) e di quello posseduto
attraverso la società collegata Fase Realty Srl (per € 0,78 milioni).
- l’effetto fiscale è conteggiato sui plusvalori realizzabili in relazione all’immobile in Firenze
P.za Libertà posseduto dal Fondo Gioiello (per € 3,2 milioni) ed all’immobile in Prato
Località Campostino - Via Lione/Frediani “UMI 70” di proprietà di Borgosesia S.p.A. (per €
1 milione)
Nel periodo in oggetto, il Gruppo, con riferimento al proprio portafoglio immobiliare,
ha proseguito nella politica “conservativa” già varata in passato e poggiata essenzialmente
sulla valorizzazione dell’esistente.
In dipendenza di quanto sopra il Gruppo, fatta eccezione per l’ultimazione dell’operazione
Bertrand, non ha dato corso a nuovi significativi investimenti né ha proceduto a dismissioni.
Sul fronte delle attività di locazione il vacancy rate si mantiene in linea con quello accertato
alla fine dello scorso esercizio ( 11,92% contro 11,5% ).
L’asset allocation del portafoglio immobiliare del gruppo al 30 giugno 2010, suddivisa per
destinazione e per ubicazione è così graficamente rappresentabile:
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
16
Gruppo Borgosesia
Gruppo Borgosesia - 30.06.2010
Asset Allocation - per destinazione
Co mmerciale
A ltro
4%
Direzio nale
1%
6%
Residenziale
4%
Gruppo Borgosesia - 30.06.2010
Asset Allocation - per ubicazione
Estero
4%
Veneto
17%
Lazio
20%
Industriale
43%
Friuli V.N.
10%
Lo mbardia
17%
P iemo nte
2%
Lo gistica
42%
To scana
30%
La stessa è destinata così ad evolversi in dipendenza delle dismissioni delle attività
immobiliari di pertinenza del Fondo Gioiello.
Gruppo Borgosesia - 30.06.2010
Asset Allocation - per destinazione
Gruppo Borgosesia - 30.06.2010
Asset Allocation - per ubicazione
Estero
14%
Commerciale
7%
Residenziale
10%
Lazio
44%
Veneto
30%
Industriale
83%
To scana
12%
In ossequio alle raccomandazioni impartite da Consob, di seguito si forniscono alcune
informazioni complementari relative alle attività esercitate dal Gruppo nel settore
immobiliare:
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
17
Gruppo Borgosesia
Composizione del portafoglio immobiliare del Gruppo Borgosesia alla data del 30
giugno 2010
Strategia
Immobili a “reddito”
Tipo
Valore di
mercato alla
data del
30.06.10 (Euro)
Attività
operative
Valore
contabile alla
data del
30.06.10 (Euro)
Valore
contabile alla
data del
31.12.09 (Euro)
Criterio di
contabilizzazione
Data ultima
perizia
(IAS/IFRS 40)
Investimenti
immobiliari
30/06/2010
54.480.919
54.480.919
52.873.673
119.340.000
119.340.000
120.480.000
8.090.000
7.090.000
7.090.000
(IAS/IFRS 2)
Rimanenze
30/06/2010
20.346.000
17.146.000
17.146.000
(IAS/IFRS 40)
Investimenti
immobiliari
30/06/2010
202.256.919
198.056.919
197.589.673
In dismissione
Attività
operative
30/06/2010
Immobili a “sviluppo”
In dismissione
TOTALE
Ai fini della suddivisione degli immobili nelle due categorie sopra evidenziate, si sottolinea
come in quella “a reddito” rientrino quelli concessi in locazione a terzi o che, acquisiti con
tale finalità, risultino sfitti da meno di sei mesi consecutivi; viceversa, in quella a “sviluppo”
rientrano tutti gli altri immobili.
Stante poi la logica “opportunistica” su cui poggia la gestione del portafoglio immobiliare,
tanto i beni inclusi nella prima che nella seconda categoria possono essere attratti all’area
“trading”.
Dal punto di vista della “destinazione d’uso”, la suddivisione degli assets alla data del 30
giugno scorso è la seguente:
Destinazione
Residenziale
Commerciale
Direzionale
Industriale*
Logistica*
Tipo
Valore contabile
alla
data del 30.06.10
(Euro)
Incidenza
%
Attività
operative
6.373.971
In dismissione
1.191.000
Attività
operative
4.276.948
In dismissione
3.070.000
Attività
operative
5.755.409
1.191.000
50.920.000
In dismissione
34.075.000
1,5%
3.070.000
6,3%
1,5%
0
12.780.000
6,5%
34.155.000
0,0%
41,9%
-250.000
330.000
25,6%
17,3%
-
-
0
0,0%
50.590.000
17,2%
0
658.684
-
25,7%
82.920.000
0,6%
618.563
1,8%
0,0%
Attività
operative
2,9%
3.618.264
12.530.000
In dismissione
0,6%
Incidenza Variazione
%
(Euro)
2,2%
In dismissione
Attività
operative
3,2%
Valore contabile
alla
data del 31.12.09
(Euro)
-80.000
0
0,0%
83.730.000
42,4%
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
-810.000
18
Gruppo Borgosesia
Attività
operative
Altro
In dismissione
TOTALE
-
-
0,0%
0,0%
0
2.700.000
1,4%
2.700.000
1,4%
0
198.056.919
100,0%
197.589.673
100,0%
467.247
*con decorrenza la presente semestrale gli immobili di Arese Viale Luraghi di proprietà del Fondo Gioiello e di Arese Builiding 2
detenuto in locazione finanziaria da parte di Bravo S.p.A. sono stati classificati all’interno della categoria “logistica” rispetta a
quella precedente “industriale”; analoga riclassifica è stata effettuata in relazione all’esercizio al 31.12.2009 ai fini di una più
omogenea comparabilità dei dati.
-
Informazioni sul portafoglio a sviluppo relativo al settore operativo:
Con riferimento al portafoglio a sviluppo del settore operativo, di seguito si riportano alcune
note a commento per ciascuna iniziativa.
Sesto Fiorentino(FI) Via Bencini ang. Via De Sanctis
Trattasi di fabbricato industriale da demolire e ricostruire per uso civile abitativo.
La s.u.l. residenziale realizzabile è di circa 1400 mq.
L’immobile, di proprietà di Borgosesia S.p.A., ha un valore contabile di Euro 2.250.000.
Prato (PO) (U.M.I. 70) Loc. Campostino - Via Lione/Frediani
A seguito del cambio di destinazione d’uso dell’area, sulla stessa potrà essere edificato un
immobile produttivo ritenuto più facilmente locabile e/o cedibile.
Il terreno, di proprietà di Borgosesia S.p.A., ha un valore contabile di Euro 4.840.000 e
l’ipoteca iscritta sullo stesso garantisce un mutuo di Euro 8.999.157.
Con riferimento allo stesso non sussistono impegni con promissari acquirenti.
Si segnala come con riferimento al cespite in rassegna sia stata mantenuta una svalutazione
di 1 €/milione e ciò al fine di riflettere il minor valore dell’area conseguente alla modifica del
progetto di sfruttamento.
-
Informazioni sul portafoglio a sviluppo relativo al settore in dismissione:
Con riferimento al portafoglio a sviluppo del settore in dismissione, di seguito si riportano
alcune note a commento per ciascuna iniziativa.
Firenze (FI), P.za Libertà
Immobile cielo terra di circa 3.000 mq di s.u.l. da ristrutturare, sito in zona di pregio adiacente
il centro storico di Firenze.
Gli Strumenti Urbanistici consentono un ventaglio di destinazioni ampio, quali quella
commerciale, residenziale, direzionale, benessere, servizi sanitari. È stato effettuato un rilievo
completo necessario a studiarne le potenzialità di sviluppo.
L'immobile, di proprietà di Borgosesia SGR spa/Fondo Gioiello, ha un valore contabile di € 2,7
milioni e l’ipoteca iscritta sullo stesso garantisce un mutuo di € 3,5 milioni.
Il valore espresso dall’esperto indipendente REAG S.p.A. al 30 giugno scorso è pari a € 5,9
milioni.
Con riferimento allo stesso non sussistono impegni con promissari acquirenti.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
19
Gruppo Borgosesia
Verrone (BI) Strada Trossi n°11
Fabbricato industriale cielo terra di circa 9.600 mq di s.u.l. da ristrutturare, sito in fregio alla
viabilità di flusso da e per Biella, di buon interesse commerciale.
Attualmente è in itinere la Variante agli Strumenti Urbanistici che, una volta approvata,
consentirà il cambio di destinazione da industriale a commerciale al dettaglio.
Una volta terminati i lavori, si prevede di mantenere l'immobile nel portafoglio a reddito del
Gruppo.
L'immobile, di proprietà di Bravo S.p.A. , ha un valore contabile di € 1.670.000 e l’ipoteca
iscritta sullo stesso garantisce un mutuo di € 1.444.922.
Con riferimento allo stesso non sussistono impegni con promissari acquirenti.
Arezzo (AR) Via Arturo Chiari n°15
Fabbricato produttivo cielo terra di circa 8.500 mq di s.u.l. in corso di ristrutturazione, sito in
prossimità della bretella che collega Arezzo con il casello della A1.
Una volta terminati i lavori, si prevede di mantenere l'immobile nel portafoglio a reddito del
Gruppo.
L'immobile, di proprietà di Bravo S.p.A., ha un valore contabile di Euro 4.680.000
Con riferimento allo stesso non sussistono impegni con promissari acquirenti.
I lavori di ristrutturazione sopra richiamati sono stimati in complessivi Euro1.400.000 circa,
finanziati mediante risorse interne.
Montemurlo (PO) Via Palermo n°38 (Terreno)
Appezzamento di terreno edificabile di 6.900 mq circa con destinazione produttiva, avente
potenzialità edificatoria pari a circa 2.633 mq. di s.u.l. e circa 2.257 di superficie coperta.
Attualmente è in via di presentazione il Piano di Lottizzazione.
Una volta terminati i lavori, si prevede di cedere l'immobile a terzi.
Il terreno, di proprietà di Bravo S.p.A. , ha un valore contabile di Euro 1.150.000.
Con riferimento allo stesso non sussistono impegni con promissari acquirenti.
Agliana (PT) Località Salceto (Terreno)
Appezzamento di terreno edificabile di 25.900 mq circa con destinazione produttiva, avente
potenzialità edificatoria pari a 6.100 mq di superficie coperta.
Il Piano di Lottizzazione è definitivamente approvato; attualmente è in fase di definizione la
Convenzione comunale.
Una volta terminati i lavori, si prevede di cedere l'immobile a terzi.
Il terreno, di proprietà di Bravo S.p.A. , ha un valore contabile di Euro 2.230.000.
Con riferimento allo stesso non sussistono impegni con promissari acquirenti.
Tarvisio (UD) Via Roma (e Terreno)
Trattasi di un complesso immobiliare di tipologia commerciale, destinato in particolare alla
“grande distribuzione”, sviluppato su 4 piani, per complessivi mq. 4.144.
Attualmente è in discussione presso il Comune il Piano Particolareggiato che dovrebbe
essere approvato definitivamente entro la prossima estate.
Il bene, di proprietà di Bravo S.p.A. , ha un valore contabile di Euro 2.270.000 e risulta libero
da pesi ipotecari.
Con riferimento allo stesso non sussistono impegni con promissari acquirenti.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
20
Gruppo Borgosesia
Cusano di Zoppola (PN) Via Ellero n°1/h
Porzione di capannone a destinazione mista industriale/commerciale, da cielo a terra, con
relativi accessori e pertinenze di mq 2640 c.a..
Lo stesso è attualmente sfitto e se ne ipotizza una messa a reddito nel breve periodo.
L’immobile, di proprietà di Bravo S.p.A. ha un valore contabile di Euro 1.000.000 e l’ipoteca
iscritta sullo stesso garantisce un mutuo di Euro 1.979.898.
Monastier (TV) Via Alcide De Gasperi n°5 -6
In relazione al primo civico, trattasi di circa 1.275 mq di s.u.l. residenziale il cui progetto è la
ristrutturazione e la costruzione di una autorimessa (termine previsto ultimazione del lavori 31
dicembre 2010). Il valore complessivo stimato dell’operazione e di circa 1,5 milioni di euro.
Con riferimento al secondo civico, sono terminate e destinate alla vendita o alla locazione 4
unità abitative, 6 garages e 3 posti auto.
Il valore contabile al 30 giugno 2010 è complessivamente pari ad Euro 1.191.000.
L’immobile è di proprietà di Bravo S.p.A.
Con riferimento allo stesso non sussistono impegni con promissari acquirenti.
Si prevede il termine dei lavori entro 31 dicembre 2010.
Spinea (1) (VE) Via delle industrie n°28/30/32
Trattasi di un capannone industriale detenuto in comproprietà indivisa (50%). Attualmente è
allo studio un progetto di scioglimento della comunione ai fine di agevolare la successiva
cessione o locazione della quota di pertinenza.
L’immobile, di proprietà di Bravo S.p.A. ha un valore contabile di Euro 145.000.
Agugliano (AN) Loc. Montevarino Via Brodolini
Trattasi di una unità adibita ad attività commerciale completamente ristrutturata,
attualmente sfitta e con l’obiettivo di una messa a reddito nel breve termine.
L’immobile, di proprietà di Bravo S.p.A. ha un valore contabile di Euro 110.000.
Di seguito si riporta un prospetto che evidenzia la situazione di alcune iniziative immobiliari
sviluppate attraverso le società collegate e le relative passività finanziarie.
TIPO
% di
possesso
FASE REALTY S.r.l.
collegata
50%
68.030.000
OMNIA CENTER S.r.l.
GINORI REAL ESTATE
S.p.A
collegata
33,30%
collegata
16,50%
SOCIETA'
INVESTIMENTI
IMMOBILIARI
(Euro)
Note
(1)
Investimenti
Immobiliari pro
quota (Euro)
Debiti
Finanziari
(Euro)
Debiti
finanziari
pro quota
(Euro)
Garanzie
Ipotecarie
(Euro)
Data di
Riferimento
-
30/06/2010
34.015.000
26.993.962
13.496.981
47.378.246
15.776.956
41.452.915
13.833.791
30.000.000
31/12/2009
34.117.428
5.629.376
21.765.154
3.591.250
42.000.000
31/12/2007
Valore determinato dall'Esperto
Indipendente REAG S.p.a. Trattasi di
beni in leasing
(1)
Borgosesia S.p.A. non ha rilasciato garanzie personali a favore di terzi per conto delle società
collegate sopra elencate ad eccezione di quella rilasciata a favore di Omnia Center S.r.l.
per l’importo massimo di Euro 3 milioni.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
21
Gruppo Borgosesia
Andamento delle attività del risparmio gestito
Nel periodo in oggetto Borgosesia Gestioni SGR S.p.A. ha proseguito le attività finalizzate al
collocamento dei fondi “Kormorano” e “Borgosole” che, almeno per quest’ultimo,
dovrebbero concludersi positivamente nel corso del prossimo semestre.
Sempre nel semestre, inoltre, si è perfezionato un nuovo apporto a favore del fondo
Camelot per un importo di 24,6 milioni al lordo delle passività accollate.
Occorre per altro evidenziare come, mentre il settore non risulta aver subito particolari
contraccolpi dalla crisi caratterizzante il mercato immobiliare in specie, e, più generalmente,
l’intero comparto finanziario ( l’industria dei fondi immobiliari, invero, è cresciuta anche nel
2009), analoghe considerazioni non possano essere fatte circa gli effetti portati dalla
modifica della normativa fiscale di riferimento, introdotta – “a freddo” – dall’articolo 32 del
Decreto Legge 78/2010.
L’incertezza scatenata da tale disposizione, unitamente al sostanziale blocco degli
investimenti da parte degli enti previdenziali - che tanto avevano contribuito alla crescita
del settore attraverso la sottoscrizione di quote di fondi “riservati” liberate sia mediante
l’apporto di immobili che di liquidità – disposto dall’art. 8 del medesimo provvedimento, ha
invero inflitto al comparto un colpo durissimo che ne comporterà una sostanziale paralisi,
quantomeno sino a che la portata delle norme in commento non verrà in concreto
valutata.
Ovviamente tale situazione si ripercuoterà anche sulle attività del Gruppo specie se si tiene
conto degli investimenti realizzati negli ultimi 12 mesi, sia in termini di capitale umano,
attraverso l’introduzione di tre nuove qualificate risorse, che di struttura, mediante l’apertura
di nuovi uffici a Milano.
Nel periodo chiuso al 30 giugno 2010, Borgosesia Gestioni SGR S.p.A. ed Ametista Funding
SPV S.A., conseguono, rispettivamente, ante elisioni da consolidamento, un risultato netto
positivo pari ad Euro 86 mila ed Euro 15 mila, entrambi funzionalmente ricompresi in quello
delle attività operative immobiliari.
A pari data i patrimonio gestiti dal Gruppo risultano essere i seguenti (dati relativi ai
rendiconti semestrali dei fondi):
(dati in euro/milioni)
Società
Fondo/Comparto
NAV
Attivo lordo
Rendimento
Borgosesia Gestioni SGR
Gioiello
102,96
114,91
9,75%
Borgosesia Gestioni SGR
Camelot
23,54
25,20
2,84%
Ametista Funding
Ametista I
0,84
0,98
-14,34%
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
22
Gruppo Borgosesia
ANDAMENTO DELLE ATTIVITA’ DI PRODUZIONE DI ENERGIA DA FONTI RINNOVABILI
Ancorché non risulti allo stato formalizzata una vera e propria divisione “energia”, si ritiene
opportuno di seguito riportare in sintesi i progetti facenti capo alle tre società operanti nello
specifico settore:
Anemos S.r.l.:
Nel corso del mese di maggio la società ha stipulato un contratto di locazione finanziaria
con Banca Agrileasing S.p.A. per un corrispettivo totale pari ad Euro 2.973.205 a fronte della
realizzazione di un impianto fotovoltaico “integrato” su serre, insistenti su di un
appezzamento di terreno acquisito in diritto di superficie nel comune di Camini (RC), della
potenza di 0,5 Megawatt. La società risulta avere tuttora in fase di studio un progetto per la
realizzazione di un impianto eolico nel comune di Nocara (CS) e di un impianto fotovoltaico
“in copertura” dell’immobile del Gruppo sito in Montelupo Fiorentino.
Il Faro S.r.l.:
Nel corso del mese di maggio è stato stipulato un contratto di locazione finanziaria con
Banca Agrileasing S.p.A. per un corrispettivo totale pari ad Euro 2.973.205 a fronte della
realizzazione di un impianto fotovoltaico “integrato” su serre, insistenti su di un
appezzamento di terreno acquisito in diritto di superficie nel comune di Camini (RC)
(limitrofo a quello realizzato da Anemos), della potenza di 0,5 Megawatt.
Rondine S.r.l.:
La società ha in programma la realizzazione di un impianto di cogenerazione all’olio
vegetale.
ANDAMENTO DELLE ATTIVITA’ DEL TESSILE
Il settore ha generato al 30/06/2010 ricavi complessivi per circa euro 17 milioni (euro 12,7
milioni al 30 giugno scorso, periodo di cinque mesi) con un incremento del 35% circa.
La semestrale chiude con una perdita di euro 0,2 milioni (perdita di euro 0,3 milioni al 30
giugno 2009 e di 1,2 milioni al 31 dicembre 2009). L’ EBITDA del primo semestre 2010 è pari ad
euro 1,7 milioni (euro 2,0 milioni a dicembre 2009) mentre al 30 giugno 2009 si attestava ad
euro 1,3 milioni. Il cash flow che al 30 giugno 2009 era pari ad euro 0,8 milioni, per il periodo
chiuso al 30 giugno 2010 si attesta ad euro 1,03 milioni (euro 1,18 milioni a dicembre 2009).
La posizione finanziaria del settore, negativa per euro 12.562 migliaia migliora rispetto al 31
dicembre 2009 (negativa per euro 15.446 migliaia) per effetto del minor indebitamento nei
confronti degli istituti di credito in conseguenza del miglioramento del capitale circolante.
Si rileva una sostanziale tenuta del piano industriale del settore, approvato in data
31/03/2010, con uno scostamento complessivo negativo misurato sul fatturato pari a circa il
7% e sull’EBITDA pari a circa 16%.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
23
Gruppo Borgosesia
Singolarmente le Aziende facenti parte del settore tessile, sempre rispetto al piano prima
citato, evidenziano, relativamente ai ricavi, per Penelope, il raggiungimento dell’obbiettivo,
per il Lanificio Nuovo-Ri-vera, per la Tessitura Cbm e per la Vitesse, per motivi diversi, ancora
un differenziale negativo.
Per la Vitesse aggiungiamo che è stato ridisegnato l’organigramma commerciale creando
anche collaborazioni con esperti rappresentanti del settore per la vendita nei paesi dell’est.
La predisposizione dei nuovi campionari e la loro prossima esposizione alle fiere più
importanti del comprensorio in cui opera dovrebbero iniziare a breve a dare una svolta alla
vendita di tessuto finito.
In generale, in questi sei mesi si è avvertita, soprattutto a partire dal mese di febbraio, una
inversione di tendenza che deve essere sempre e comunque commisurata alla
“depressione” dell’esercizio precedente.
In particolare il conto economico ha beneficiato nel primo semestre dei ricavi relativi alla
realizzazione di una commessa per la realizzazione di divise militari; anche per il secondo
semestre 2010 il conto economico del settore beneficerà di ulteriori ricavi relativi ad una
nuova commessa per divise militari aggiudicata nel corso del periodo per complessivi euro 2
milioni.
Risulta tuttavia difficile, sulla base delle informazioni ad oggi disponibili, fare ulteriori previsioni
sull’andamento del mercato e più in particolare capire se questa inversione positiva del
mercato sia più o meno duratura.
RISCHI DI BUSINESS E CONTINUITA’ AZIENDALE
Le difficili condizioni di mercato indotte dalla crisi finanziaria ed economica in atto,
impongono una attenta riflessione su come fronteggiare i diversi rischi e le incertezze della
gestione societaria.
Gli amministratori ritengono di poter fronteggiare le esigenze di liquidità attraverso
l’eventuale ottenimento da parte del sistema bancario di nuovi affidamenti – in ciò
confortati dal fatto che nel periodo di riferimento, da un lato, sono state accordate al
Gruppo nuove linee di credito, in specie destinate al finanziamento delle attività volte alla
produzione di energie da fonti rinnovabili, per 5 milioni circa, e, dall’altro, sono
proficuamente proseguite le trattative volte alla conversione in “senior” del finanziamento
“junior” di 20 milioni erogato da un pool bancario a fronte dell’acquisto di FLP S.r.l. ed in
scadenza il prossimo 31 ottobre - o attraverso disponibilità generate dalla gestione.
In tale contesto, è stata inoltre verificata dagli amministratori la ragionevolezza dei piani
prospettici reddituali e finanziari elaborati con riferimento al periodo 2010-2014 tanto per il
settore tessile che per quello immobiliare e che, in chiave conservativa ed alla luce della
citata congiuntura, recepiscono gli effetti portati dal potenziale calo dei volumi di vendita e
dei flussi di cassa generati.
Alla luce di tali verifiche e delle considerazione sopra svolte in ordine alla possibilità di
attivare nuove linee di credito a sostengo dei piani di investimento in atto, gli amministratori
ritengono che la Società ed il Gruppo abbiano adeguate risorse per continuare l’esistenza
operativa in un prevedibile futuro, con particolare riferimento al periodo di 12 mesi dalla
data di riferimento della presente Relazione.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
24
Gruppo Borgosesia
INDEBITAMENTO FINANZIARIO
La posizione finanziaria del gruppo al 30 Giugno 2010, al netto delle attività e passività
considerate in “dimissione” ed evidenziati di seguito, è cosi dettagliata :
30/06/2010
31/12/2009
- Debiti v/Banche
(5.521.374)
(36.426.716)
- Debiti v/Leasing
(14.309.406)
(40.507.817)
- Prestito obbligazionario
(1.000.000)
(9.829.448)
- Debiti v/altri finanziatori
-
-
(20.830.779)
(86.763.981)
- Debiti v/Banche
(29.792.816)
(54.446.367)
- Debiti v/Leasing
(1.986.770)
(4.147.004)
- Prestito obbligazionario
-
(176.315)
- Debiti v/altri finanziatori
(12.812.991)
(2.384.466)
Totale passività finanziarie correnti
(44.592.577)
(61.154.151)
Totale indebitamento lordo
(65.423.356)
(147.918.132)
2.910.220
11.301.732
- Titoli
25.234.445
15.173.425
Totale cassa e altre disponibilità liquide equivalenti
28.144.666
26.475.157
(37.278.691)
(121.442.975)
3.485.000
3.485.000
-
513.767
6.950.561
21.885.674
Posizione finanziaria netta
(26.843.130)
(95.558.534)
Posizione finanziaria netta delle attività in dismissione
(73.613.786)
-
(100.456.916)
(95.558.534)
Passività finanziarie non correnti
Totale passività finanziarie non correnti
Passività finanziarie correnti
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti
- Disponibilità liquide
Indebitamento (-)/Liquidità (+) netto
Crediti finanziari non correnti
Attività a lungo termine possedute
per la vendita
Crediti finanziari correnti
Totale Posizione finanziaria netta
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
25
Gruppo Borgosesia
Posizione finanziaria netta delle attività in dismissione
30/06/2010
Passività finanziarie non correnti
- Debiti v/Banche
(29.604.639)
- Debiti v/Leasing
(28.440.557)
- Prestito obbligazionario
(8.612.842)
- Debiti v/altri finanziatori
-
Totale passività finanziarie non correnti
(66.658.039)
Passività finanziarie correnti
- Debiti v/Banche
(22.449.368)
- Debiti v/Leasing
(2.030.952)
- Prestito obbligazionario
(356.816)
- Debiti v/altri finanziatori
(713.042)
Totale passività finanziarie correnti
(25.550.178)
Totale indebitamento lordo
(92.208.217)
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti
- Disponibilità liquide
2.551.403
- Titoli
Totale cassa e altre disponibilità liquide equivalenti
Indebitamento (-)/Liquidità (+) netto
2.551.403
(89.656.814)
Crediti finanziari non correnti
-
Attività a lungo termine possedute
per la vendita
Crediti finanziari correnti
Posizione finanziaria netta
515.840
15.527.187
(73.613.786)
Con riferimento alla posizione finanziaria al 30 giugno 2010 riportata nelle precedenti tabelle
occorre rilevare come la stessa:
• non comprenda i finanziamenti infruttiferi concessi a società del gruppo non consolidate
destinati a supporto stabile dei rispettivi patrimoni (Euro 2.953 mgl);
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
26
Gruppo Borgosesia
• rifletta i rapporti di natura finanziaria (fruttiferi di interessi) con le seguenti parti correlate di
cui si fornisce dettaglio nella seguente tabella:
Attività/passività operative( dati in euro )
Debiti verso altri
finanziatori
breve
Obbligazioni non
convertibili
lungo
breve
Titoli in portafoglio
(A)
lungo
Breve
Crediti finanziari (B)
lungo
breve
Lungo
Società controllanti
Gabbiano S.p.A.
14.000.000
2.079.413
Società controllate
Rondine S.r.l.
287.042
Società collegate
Omnia Center S.r.l.
202.770 3.485.000
4482409 Canada Inc
3.801.512
Società collegate
4375581 Canada Inc.
415.050
TOTALE ATT./PASS. OPERATIVE
0
0
0
0 14.000.000
0
6.785.787 3.485.000
Attività/passività in dismissione
Debiti verso altri
finanziatori
breve
lungo
Obbligazioni non
convertibili
breve
Titoli in portafoglio
(A)
lungo
Breve
Crediti finanziari (B)
lungo
breve
Lungo
Società controllanti
Gabbiano S.p.A.
13.481.461
Società correlate
Delfino S.p.A.
Figerbiella S.r.l.
1.851.830
356.816
177.525
8.612.842
Smartex S.r.l.
TOTALE ATT./PASS. IN DISMISSIONE
59.220
356.816
177.525
8.612.842
-
(A)
Si tratta di titoli obbligazionari emessi dalla controllante Gabbiano S.p.A. fruttifero di interessi.
(B)
Si tratta di crediti finanziari fruttiferi di interessi.
-
-
15.392.511
-
Pertanto qualora non si considerassero i crediti finanziari (fruttiferi di interessi) ed i titoli in
portafoglio con le parti correlate rappresentati nelle tabelle precedenti la posizione
finanziaria netta del Gruppo, incluse le attività in dismissione, risulterebbe negativa per circa
Euro 145 milioni.
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
27
Gruppo Borgosesia
NOTIZIE SULLA GESTIONE DEL PERIODO FEBBRAIO/GIUGNO 2010 DELLE SOCIETÀ INCLUSE
NELL’AREA DI CONSOLIDAMENTO
In via preliminare si evidenzia come le società rientranti nell’area di consolidamento risultino
essere le seguenti:
Società controllate
attraverso le quali
vengono detenute
partecipazioni in società
rientranti nell’area del
consolidamento
% di
partecipazione
detenuta dalla
società
Società rientranti nell’area di
consolidamento
Tipo di
partecipazione
% totale della
partecipazione
Goldfinger Ltda
Diretta
100,00%
Bo.we.ma 1873 S.r.l.
Diretta
100,00%
-
-
Smit Real Estate S.r.l.
Diretta
100,00%
-
-
Ametista Funding SPV SA
Diretta
100,00%
-
-
4438663 Canada Inc.
Diretta
70,00%
-
-
Borgosesia Gestioni SGR S.p.A.
Diretta
90,00%
-
-
4482409 Canada Inc.
Diretta
49,00%
-
Anemos S.r.l.
Diretta
100,00%
-
-
Rondine S.r.l.
Diretta
50,00%
-
-
Trigono S.r.l.
Diretta
33,33%
-
Omnia Center S.r.l.
Indiretta
33,33%
100,00%
L'Isola del Tesoro S.r.l.
Diretta
17,00%
-
-
Tirli S.r.l.
Diretta
32,40%
-
Il Faro S.r.l.
Diretta
100,00%
-
-
F.L.P. S.r.l.
Diretta
100,00%
-
-
% di
partecipazione
detenuta dalla
società
Goldfinger Ltda
-
Società rientranti nell’area di
consolidamento in
dismissione
Tipo di
partecipazione
% totale della
partecipazione
Società controllate
attraverso le quali
vengono detenute
partecipazioni in società
rientranti nell’area del
consolidamento
Penelope S.p.A.
Diretta
100,00%
-
Vitesse S.r.l.
Indiretta
99,997%
Penelope S.p.A.
99,997%
Lanificio Nuovo Ri-vera S.p.A.
Indiretta
52,00%
Penelope S.p.A.
52,00%
Tessitura CBM S.r.l.
Indiretta
52,00%
Lanificio Nuovo Ri-vera S.r.l.
100,00%
Bravo S.p.A.
Indiretta
99,70%
Fondo Gioiello
100,00%
Realty S.r.l.
Indiretta
99,70%
Fondo Gioiello
Fondo Gioiello
Diretta
99,70%
-
100,00%
-
Fase Realty S.r.l.
Indiretta
50,00%
Realty S.r.l.
50,00%
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
28
Gruppo Borgosesia
Capogruppo Borgosesia S.p.A.
La capogruppo Borgosesia S.p.A. ha proseguito nella sua attività finanziaria e di indirizzo
strategico svolta a favore delle diverse società partecipate affiancando alla stessa una
diretta operatività nel settore immobiliare.
Al 30 giugno scorso gli investimenti della società risultavano così suddivisi:
- Partecipazioni, titoli e crediti finanziari: 150.846.685 Euro
- Attività immobiliari: 7.090.000 Euro
Goldfinger Lda
La società nel semestre ha limitato la propria attività alla gestione della propria tesoreria,
della partecipazione di collegamento detenuta in Omnia Center S.r.l. e Tre S.r.l. nonché
delle quote dei fondi immobiliari Gioiello e Camelot, queste ultime acquisite nel periodo in
commento nell’ambito di un’operazione finanziaria più ampiamente illustrata nelle note di
commento.
Bo.we.ma 1873 S.r.l.
La società è tuttora inattiva in attesa di dar corso al progetto deliberato nel corso del
precedente esercizio.
Smit Real Estate S.r.l.
La società limita la propria attività alla conduzione in locazione finanziaria di uno
stabilimento industriale in Schio ed alla sua sub locazione a favore di Smit S.p.A.
Ametista Funding Spv S.A.
La società di cartolarizzazione “multi comparto” di diritto lussemburghese ha proseguito
nella gestione dell’unico comparto istituito “AMETISTA1”.
Gli apporti operati a favore dello stesso sono rappresentati da obbligazioni subordinate in
tutto alla relativa performance.
4438663 Canada INC
Costituita nel mese di luglio 2007, la società opera nel settore immobiliare del Paese nord
americano. Al 30 giugno 2010 gli investimenti di questa ammontano a 8,4 milioni di Euro.
Borgosesia Gestioni SGR S.p.A.
La società, nel semestre ha proseguito la propria attività volta alla gestione di fondi comuni
di investimento immobiliari costituiti anche mediante apporti in natura. Nel periodo la stessa
consegue un utile di 86 mgl/€.
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
29
Gruppo Borgosesia
4482409 Canada Inc.
La società costituita nel novembre 2008, gestisce un immobile residenziale e commerciale in
MONTREAL denominato “3333 JEAN-TALON WEST” e composto da 185 unità.
Anemos S.r.l.
La società, destinata ad operare nel settore delle energie alternative, ha stipulato una
apposita convenzione col Comune di Nocara (CS) sul cui territorio dovrebbe essere
realizzato da parte di questa un parco eolico. La predetta convenzione rappresenta il primo
passo verso l’ottenimento delle successive autorizzazioni di competenza regionale.
Nel corso del semestre è inoltre proseguita l’operazione finalizzata alla realizzazione di un
impianto fotovotaico “integrato” su serre nel comune di Camini (RC).
Rondine S.r.l.
La società destinata ad operare nel settore delle energie alternative mediante la
realizzazione di una serie di centrali a biomassa liquido, è ancora in fase di start up.
Trigono S.r.l.
La società, partecipata al 33%, ha limitato la propria attività alla sola gestione della
partecipazione (50%) detenuta in Ginori Real Estate S.p.A., società a controllo congiunto
con il Gruppo Ginori, alla quale fa capo un importante progetto di sviluppo immobiliare,
recentemente posta in liquidazione con decreto del competente Tribunale ad istanza del
presidente del Consiglio di Amministrazione. Da tale procedura di liquidazione non si ritiene
allo stato debbano derivare passività in capo a soci di Trigono S.r.l.
Omnia Center S.r.l.
La società, già nello scorso esercizio, ha ultimato la realizzazione di un immobile a sviluppo
(importante centro polivalente in Prato), del valore di 50 milioni di Euro, per buona parte già
locato a terzi.
Tirli S.r.l.
La società ha limitato, come in passato, la propria attività alla gestione di una grande
tenuta nella maremma toscana.
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
30
Gruppo Borgosesia
Il Faro S.r.l.
La società è destinata ad operare nel settore della produzione di energia da fonti rinnovabili
mediante la realizzazione di impianti fotovoltaici. Nel corso del semestre la stessa ha
proseguito nell’operazione finalizzata alla realizzazione di un impianto fotovoltaico
“integrato” su serre nel comune di Camini (RC).
F.L.P. S.r.l.
La società è proprietaria di un importante immobile a destinazione logistica sito in Fiano
Romano in parte locato a terzi.
SOCIETA’ FACENTI PARTE DELLE ATTIVITA’ IN DISMISSIONE
Penelope S.p.A.
La società, attiva nel settore della produzione di tessuti greggi, realizza ricavi per 12,64 ml/€.
Al 30 giugno scorso la forza lavoro era composta di n. 135 unità di cui:
n° 29 impiegati
n° 103 operai
n° 3 lavoratori a domicilio
Vitesse S.r.l.
La società di diritto rumeno, controllata da Penelope S.p.A., realizza ricavi per 669 mgl/€.
Al 30 giugno scorso la forza lavoro era composta da n° 83 unità di cui :
n° 8 impiegati
n° 75 operai
Lanificio Nuovo Ri-vera S.p.A.
La società, produttrice di tessuti finiti per drapperia e laneria, registra un fatturato di 3,73
milioni di euro. Al 30 giugno scorso la società disponeva di una forza lavoro data da n° 20
unità di cui :
n° 9 impiegati
n° 11 operai
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
31
Gruppo Borgosesia
Tessitura CBM S.r.l.
La società, operante nel settore delle lavorazioni di tessitura per conto di terzi, realizza ricavi
per 710 mgl/€.
Al 30 giugno scorso la forza lavoro di questa consta di n° 20 unità di cui:
n° 1 impiegati
n° 19 operai
Bravo S.p.A.
La società nel corso del semestre ha proseguito nell’attività di amministrazione e
valorizzazione del patrimonio immobiliare concesso in locazione a terzi.
Realty S.r.l.
La società detiene esclusivamente una partecipazione nella collegata Fase Realty S.r.l.
Fase Realty S.r.l.
La società conduce in locazione finanziaria un importante centro direzionale in Firenze
concesso in sub-locazione a Telecom.
Anche ai fini del disposto di cui agli articoli 125 e 126 del Regolamento emittenti, di seguito
viene riportato l’elenco aggiornato delle partecipazioni superiori al 10% detenute al 30
giugno 2010.
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
32
Gruppo Borgosesia
PROSPETTO DELLE PARTECIPAZIONI RILEVANTI AL 30.06.2010
Ai sensi dell’art. 38.2 del D.Lgs. n. 127/91 e 126 REGOLAMENTO EMITTENTI
SOCIETA' CONTROLLATE E CONSOLIDATE CON IL METODO DELL'INTEGRAZIONE GLOBALE
Sede
Capitale
Ragione sociale
legale
sociale
SETTORE IMMOBILIARE E RISPARMIO GESTITO
Valuta
Imprese
partecipanti
% di part. Sul
cap.sociale
Borgosesia Gestioni SGR S.p.A.
Italia
1.200.000
€
Borgosesia S.p.A.
90%
Goldfinger Lda
Madeira
5.000
€
Borgosesia S.p.A.
100%
Bowema 1873 S.r.l.
Italia
10.200
€
Borgosesia S.p.A.
100%
FLP S.r.l.
Italia
10.000
€
Borgosesia S.p.A.
100%
Ametista Funding SPV S.A.
Luxembourg
31.000
€
Borgosesia S.p.A.
100%
Il Faro S.r.l.
Italia
10.000
€
Borgosesia S.p.A.
100%
Anemos S.r.l.
Italia
10.000
€
Borgosesia S.p.A.
100%
Smit Real Estate S.r.l.
Italia
10.000
€
Borgosesia S.p.A.
100%
4438663 Canada Inc.
Canada
1.000
Cad
Borgosesia S.p.A.
70%
Penelope S.p.A.
Italia
7.790.000
€
Borgosesia S.p.A.
100%
Vitesse S.r.l.
Romania
12.169.549
Ron
Penelope S.p.A.
99,997%
Lanificio Nuovo Ri-vera S.p.A.
Italia
104.000
€
Penelope S.p.A.
52%
Tessitura CBM S.r.l.
Italia
20.000
€
Lanificio Nuovo Ri-vera S.r.l.
100%
SETTORE TESSILE IN DISMISSIONE
SETTORE IMMOBILIARE (SOTTOGRUPPO FONDO GIOIELLO) IN DISMISSIONE
Fondo Gioiello
Italia
80.000.000
€
Borgosesia S.p.A.
84,06%
Fondo Gioiello
Italia
80.000.000
€
Goldfinger Lda
15,63%
Bravo S.p.A.
Italia
168.500
€
Fondo Gioiello
100%
Realty S.r.l.
Italia
24.024
€
Fondo Gioiello
100%
Imprese
partecipanti
% di part.
Sul cap.sociale
PARTECIPAZIONI IN SOCIETA' COLLEGATE VALUTATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
Ragione sociale
Sede legale
Capitale sociale Valuta
Trigono S.r.l.
Italia
12.000
€
Borgosesia S.p.A.
33.33%
Omnia Center S.r.l.
Italia
60.000
€
Goldfinger Ltda
33.33%
L'isola de Tesoro S.r.l. (già Bipolare S.r.l.)
Italia
100.000
€
Borgosesia S.p.A.
17%
Tirli S.r.l.
Italia
500.000
€
Borgosesia S.p.A.
32.40%
4482409 Canada Inc.
Italia
€
Borgosesia S.p.A.
49%
Rondine S.r.l.
Italia
€
Borgosesia S.p.A.
50%
100.000
PARTECIPAZIONI IN SOCIETA' COLLEGATE VALUTATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO IN DISMISSIONE
Ragione sociale
Sede legale
Fase Realty S.r.l.
Italia
Capitale sociale Valuta
10.200
€
Imprese
partecipanti
% di part.
Sul cap.sociale
Realty S.r.l.
50%
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
33
Gruppo Borgosesia
PARTECIPAZIONI IN ALTRE SOCIETA'
% di part.
Ragione sociale
Sede legale
Valuta
Imprese partecipanti
Sul cap.sociale
Sobifils S.p.A.
Italia
€
Borgosesia S.p.A.
5,29%
Banca Interregionale S.p.A.
Italia
€
Borgosesia S.p.A.
1.46%
Tre S.r.l.
Italia
€
Goldfinger Lda
8,403%
PARTECIPAZIONI IN ALTRE SOCIETA' IN DISMISSIONE
% di part.
Ragione sociale
Sede legale
Valuta
Imprese partecipanti
Sul cap.sociale
Smartex S.r.l.
Italia
€
Penelope S.p.A.
Immobiliare Chiosina S.r.l.
Italia
€
Bravo S.p.A.
5,00%
La Vecchia Chiosina
Italia
€
Bravo S.p.A.
5,00%
Okatan S.r.l.
Italia
€
Bravo S.p.A.
5,74%
Asigest Holding S.p.A.
Italia
€
Fondo Gioiello
€
Fondo Gioiello
96,50%
€
Fondo Gioiello
90%
€
Fin.Tessile Bertrand S.p.A.
99,89%
€
Nova Edil S.p.A.
65,42%
Italia
Finanziaria Tessile Bertrand S.p.A.
Italia
Nova Edil S.p.A.
Italia
Filati Bertrand S.p.A.
Nuova Biella S.p.A. in liquidazione
Italia
10,00%
13.04%
RAPPORTI CON IMPRESE CONTROLLATE, COLLEGATE E CONTROLLANTI
Alla data di riferimento del bilancio, per quanto attiene a quelli patrimoniali, e nel corso
dell’esercizio, relativamente a quelli economici, risultano in essere, od essersi realizzati, i
seguenti rapporti con imprese controllate, collegate e controllanti:
Gruppo (con esclusione di quelle consolidate col metodo integrale)
Rapporti Patrimoniali ed Economici
Società
Crediti
Diversi
Crediti
Finanziari
Attività da
dismettere
Debiti
Diversi
Passività da Proventi Proventi Utile/(perdita)
dismettere Diversi Finanziari da dismettere
4482409 Canada Inc.
-
3.801.512
-
-
-
-
-
Asigest Holding S.p.A.
3.867
-
-
-
-
-
-
2.107.831
-
-
Fase Realty S.r.l.
Gabbiano S.p.A.
311
-
303.475
16.079.412
-
-
-
13.485.679 1.339.361
1.556.631 10.735
138.849
210.555
-
L'Isola del Tesoro S.r.l.
-
4.500
-
-
-
-
-
Omnia center S.r.l.
-
3.687.770
-
-
-
-
17.282
Trigono S.r.l.
-
2.917.126
-
-
-
-
-
307.653
26.490.320
1.556.631 10.735
156.131
Totale compelssivo
15.593.510 1.339.361
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
210.555
34
Gruppo Borgosesia
OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE
In ottemperanza alle disposizioni portate dall’articolo 2391 bis del Codice Civile, si evidenzia
come il Consiglio di Amministrazione della società abbia adottato una specifica disciplina
volta a regolamentare, in ossequio ai principi di trasparenza e correttezza sostanziale, le
operazioni poste in essere con parti correlate dalla capogruppo e dalle proprie controllate.
Tale disciplina, in linea con le disposizioni contenute nel codice di “Corporate Governance”
adottato dalla società, impone che le operazioni in questione, ferme le limitazioni
eventualmente già poste al libero operare di ciascun amministratore all’atto della sua
nomina, possano essere realizzate solo da soggetti ed organi “qualificati”, imponendo il
rispetto di determinati vincoli e di obblighi di informativa.
Tali vincoli ed obblighi sono desumibili dalla tabella di seguito riportata:
Tipo di operazione
Operazioni aventi
ad oggetto beni
di
comune
commercio
da parte della
società
Soggetto od
Organo legittimato
Amministratore
Delegato
Operazioni aventi
ad
oggetto beni
mobili ( comprese
partecipazioni
e
titoli) ed immobili
Consiglio di
Amministrazione
Operazioni
finanziarie
Amministratore
Delegato o
Consiglio
di Amministrazione
per i casi in cui
tali operazioni
siano avocate a
tale organo
Condizioni
Obblighi di informativa
Le
operazioni
debbono
rispondere ad un un concreto
interesse commerciale delle
singole società. I prezzi e le
condizioni di pagamento
debbono risultare in linea con
quelli praticati ad altri clienti o
da altri fornitori. L’esposizione
creditoria nei confronti della
parte correlata deve risultare
funzionale al merito creditizio
di questa.
Le
operazioni
debbono
rispondere ad un concreto
interesse
commerciale,
industriale o finanziario delle
singole società.
Il
perfezionamento
delle
stesse
deve
essere
preceduto dall’acquisizione
di una perizia di stima a firma
di un autorevole perito
indipendente.
Le
operazioni
debbono
rispondere ad un concreto
interesse
finanziario
delle
singole società. Le operazioni
debbono essere effettuate a
comprovati tassi di mercato.
L’esposizione creditoria nei
confronti
della
parte
correlata
deve
risultare
funzionale al merito creditizio
di questa.
Indicazione semestrale ai
sensi dell’articolo
2381 del
Codice Civile ed
indicazione analitica,
nella relazione
sulla gestione
annuale, dell’entità
delle operazioni poste in
essere
Indicazione semestrale ai
sensi dell’articolo
2381 del
Codice Civile ed
indicazione analitica,
nella relazione
sulla gestione
annuale, dell’entità
delle operazioni poste in
essere
Indicazione semestrale ai
sensi dell’articolo
2381 del
Codice Civile ed
indicazione analitica,
nella relazione
sulla gestione
annuale, dell’entità
delle operazioni poste in
essere
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
35
Gruppo Borgosesia
Ciò premesso, le operazioni perfezionate in corso d’anno con parti correlate, su base
consolidata, sono desumibili dal prospetto di seguito riportato:
ATTIVITA’ OPERATIVE – RAPPORTI PATRIMONIALI
STATO PATRIMONIALE
ATTIVO
SOCIETA'
NON CORRENTE
Crediti
Finanziari
4362578 Canada Inc.
4375581 Canada Inc.
4482409 Canada Inc.
CORRENTE
Crediti
Commerciali
-
PASSIVO
Crediti
Finanziari
CORRENTE
Titoli
Altri crediti
Debiti
Commerciali
Altri Debiti
-
-
-
-
-
-
-
415.050
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3.801.512
Asigest Holding S.p.A.
-
Delfino S.p.A.
-
54.960
-
-
-
-
-
Dinamica S.r.l.
-
153.307
-
-
-
-
-
Fase Realty S.r.l.
-
-
-
-
311
-
-
Figerbiella S.r.l.
-
-
-
-
90
8.393
-
Gabbiano S.p.A.
-
71.177
2.079.412
14.000.000
232.298
-
1.339.361
Girardi & Tua Studio
Associato
L'Isola del Tesoro S.r.l.
-
-
-
-
62.400
77.825
-
4.500
-
-
-
-
-
-
-
500
-
-
-
-
-
Okatan S.r.l.
Omnia center S.r.l.
3.867
3.485.000
-
202.770
-
-
-
-
Palio Air Service S.p.A.
-
63.057
-
-
-
-
-
Proser S.r.l.
-
14.148
-
-
-
-
-
Rondine S.r.l.
-
-
287.042
-
-
-
-
Rossi Nicola
-
-
-
-
-
-
89
Trigono S.r.l.
2.917.126
-
-
-
-
-
-
-
6.498
-
-
-
-
-
2.984.274
14.000.000
295.099
86.218
1.339.450
Villa il Barone S.r.l.
Totale complessivo
6.406.626
4.169.026
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
36
Gruppo Borgosesia
ATTIVITA’ OPERATIVE – RAPPORTI ECONOMICI
SOCIETA'
CONTO ECONOMICO
Ricavi
commerciali
Costi per
servizi
Altri proventi
operativi
4362578 Canada Inc.
-
-
6.432
4375581 Canada Inc.
-
-
6.870
4482409 Canada Inc.
-
-
-
Asigest Holding S.p.A.
-
-
-
Delfino S.p.A.
39.334
-
-
Dinamica S.r.l.
26.192
-
-
-
-
Fase Realty S.r.l.
-
Figerbiella S.r.l.
-
Gabbiano S.p.A.
10.735
Girardi & Tua Studio Associato
-
L'Isola del Tesoro S.r.l.
-
Okatan S.r.l.
7.320
Omnia center S.r.l.
Palio Air Service S.p.A.
Proser S.r.l.
-
1.808
-
-
138.849
69.489
-
-
-
-
-
-
17.282
11.362
-
-
6.939
-
-
Rondine S.r.l.
-
-
Rossi Nicola
-
-
-
Trigono S.r.l.
-
-
-
Villa il Barone S.r.l.
Totale complessivo
8.776
110.658
6.695
71.297
176.128
ATTIVITA’ IN DISMISSIONE
SOCIETA'
Binicocchi S.r.l.
Delfino S.p.A.
Dinamo S.r.l.
Eurotintoria S.p.A.
Fase Realty S.r.l.
Figerbiella S.r.l.
Freccia S.r.l. in liq.
Gabbiano S.p.A.
SETTORI IN DISMISSIONE
EFFETTO NETTO DA
RICAVI/(COSTI) DA
PASSIVITA'
ATTIVITA’ IN
DISMISSIONE
ATTIVITA'
868
-
868
1.895.496
-
416
364.436
1.053.915
4.600
13.485.679
283
257.725
488
-
-
-
9.149.604
1.556.631
-
213.711
500
210.555
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
37
Gruppo Borgosesia
Girardi & Tua Studio Associato
-
Ibla S.r.l. in liq.
500
13.103
-
-
591.801
-
34.401
Publihome S.r.l.
-
Roberto Bini
-
Smartex S.r.l.
Wooltime S.r.l.
Totale complessivo
524
-
Nabucco S.r.l.
Ultra S.r.l.
-
3.700
Immobiliare Chiosina S.r.l.
Luminex S.r.l.
4.055
95.944
151.571
-
9.283
178.641
4.333
-
9.283
59.310
-
591
152.916
-
253.868
72.066
17.732.291
10.816.288
30.562
509.330
Si evidenzia come tutti i rapporti, commerciali e non, instaurati fra il Gruppo e le società
collegate, controllanti e correlate vengono regolati sulla base delle correnti condizioni
rilevabili sul libero mercato eccezion fatta per i finanziamenti vincolati in conto futuri aumenti
di capitale sociale e per quelli con obbligo di restituzione concessi a sostegno dei piani di
sviluppo delle singole società su cui non vengono computati interessi.
Fatti di rilievo avvenuti dopo il 30 Giugno 2010
Tra gli accadimenti successivi al 30 giugno 2010 si evidenzia l’avvio del progetto finalizzato
alla realizzazione da parte di Borgosesia S.p.A. di un impianto fotovoltaico “in copertura”
sull’immobile di proprietà di Bravo S.p.A. sito in Montemurlo. A tal fine Bravo S.p.A. ha
provveduto a cedere a Borgosesia S.p.A. il diritto di superficie della copertura in parola, per
una durata di 25 anni e a fronte di un corrispettivo di circa 210.000 Euro.
L’impianto avrà una potenza nominale di circa 101 KWatt.
Evoluzione prevedibile della gestione
Sulla base dei dati oggi disponibili è ragionevole ritenere come nell’esercizio in corso il
Gruppo possa ottenere un risultato in netto miglioramento rispetto a quello del precedente
esercizio e ciò in specie anche grazie alla riorganizzazione strategica del Gruppo che verrà
a realizzarsi attraverso la cessione delle quote di controllo del Fondo Gioiello e di Penelope
S.p.A. nell’ambito dell’operazione che condurrà alla incorporazione della controllante
Gabbiano S.p.A. in Borgosesia S.p.A.
Biella, 12 agosto 2010
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
(M. Girardi )
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
38
Gruppo Borgosesia
PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI
SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA
CONTO ECONOMICO
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
RENDICONTO FINANZIARIO
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
39
Gruppo Borgosesia
1. SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA
(in unità di euro)
ATTIVO
Note
30.06.2010
31.12.2009
68.374.920
242.201.407
(9.a)
(9.b)
(9.c)
11.735
5.957.201
54.480.919
1.003.201
23.917.401
187.799.673
(9.d)
(9.e)
(9.f)
469.869
257.461
6.438.126
6.406.626
125.590
634.019
13.014.983
1.980.137
1.739.170
7.480.454
7.479.132
61.464
513.767
4.691.157
46.980.397
96.957.779
7.090.000
1.333.956
367.514
6.950.561
6.785.787
14.959.502
14.000.000
10.274.943
3.461.214
295.099
2.910.221
21.201.029
20.260.263
2.695.184
21.885.674
21.836.531
15.173.425
14.000.000
7.135.656
287.615
11.301.732
237.006.839
17.732.290
-
352.362.156
339.159.186
ATTIVO NON CORRENTE
IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI
INVESTIMENTI IMMOBILIARI
PARTECIPAZIONI IN SOCIETA' VALUTATE AL
PATRIMONIO NETTO
ALTRE PARTECIPAZIONI
CREDITI COMMERCIALI
- di cui verso parti correlate
CREDITI FINANZIARI
- di cui verso parti correlate
ALTRI CREDITI
- di cui verso parti correlate
TITOLI
IMPOSTE DIFFERITE ATTIVE
(9.g)
(9.h)
(9.i)
(9.l)
ATTIVO CORRENTE
RIMANENZE
CREDITI COMMERCIALI
- di cui verso parti correlate
CREDITI FINANZIARI
- di cui verso parti correlate
TITOLI
- di cui verso parti correlate
TITOLI DETENUTI PER LA NEGOZIAZIONE
ALTRI CREDITI
- di cui verso parti correlate
DISPONIBILITA' LIQUIDE
ATTIVITA' IN DISMISSIONE
- di cui verso parti correlate
TOTALE ATTIVO
(10.a)
(10.b)
(10.c)
(10.d)
(10.e)
(10.f)
(10.g)
(10.h)
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
40
Gruppo Borgosesia
(in unità di euro)
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
Note
PATRIMONIO NETTO
CAPITALE SOCIALE
RISERVE
UTILI (PERDITE) CUMULATI
UTILI (PERDITE) D'ESERCIZIO
PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO
PATRIMONIO NETTO DI TERZI
(11.a)
(11.b)
PASSIVO NON CORRENTE
PRESTITI OBBLIGAZIONARI
- di cui verso parti correlate
DEBITI VERSO BANCHE
- di cui verso parti correlate
ALTRI DEBITI FINANZIARI
- di cui verso parti correlate
ALTRI DEBITI
- di cui verso parti correlate
IMPOSTE DIFFERITE
FONDI PER IL PERSONALE
FONDI PER RISCHI E ONERI
(12.a)
(12.b)
(12.c)
(12.d)
(9.l)
(12.e)
(12.f)
PASSIVO CORRENTE
DEBITI VERSO BANCHE
- di cui verso parti correlate
ALTRI DEBITI FINANZIARI
- di cui verso parti correlate
DEBITI COMMERCIALI
- di cui verso parti correlate
ALTRI DEBITI
- di cui verso parti correlate
FONDI PER RISCHI E ONERI
PASSIVITA' IN DISMISSIONE
- di cui verso parti correlate
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
(13.a)
(13.b)
(13.c)
(13.d)
(13.e)
(13.f)
30.06.2010
31.12.2009
164.252.698
162.869.928
82.962.542
64.361.259
14.401.831
1.537.485
163.263.117
989.581
82.962.542
64.390.384
27.817.134
(13.447.535)
161.722.525
1.147.403
21.866.846
97.015.448
1.000.000
5.521.374
14.309.406
23.039
927.302
85.725
-
9.829.448
8.793.344
36.426.716
40.507.817
1.063.538
2.211
3.879.997
2.197.505
3.110.427
48.042.572
79.273.810
29.792.815
14.799.761
780.244
86.217
2.059.298
1.339.450
610.454
54.446.367
6.707.784
500.590
8.056.478
467.096
9.433.305
2.822.096
629.876
118.200.040
10.816.288
-
352.362.156
339.159.186
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
41
Gruppo Borgosesia
2. CONTO ECONOMICO
(in unità di euro)
Gen. 10 Giu.10
(Periodo di
6 mesi)
Feb. 09 Giu.09
(Periodo di
5 mesi)
Note
RICAVI COMMERCIALI
- di cui verso parti correlate
VARIAZIONI DELLE RIMANENZE
COSTI PER ACQUISTO DI BENI
- di cui verso parti correlate
COSTI PER SERVIZI
- di cui verso parti correlate
COSTI DEL PERSONALE
ALTRI PROVENTI OPERATIVI
- di cui verso parti correlate
ALTRI COSTI OPERATIVI
- di cui verso parti correlate
14
15.a
15.b
15.c
14.a
15.d
Feb. 09 - Giu.09
(Periodo di 5 mesi)
con separata
indicazione degli
effetti economici
delle attività in
dismissione
1.151.712
110.657
17.050.019
871.219
841.032
(970.497)
71.296
(394.985)
1.578.136
(5.066.324)
(32.983)
(5.710.086)
(303.757)
(3.671.250)
-
437.197
(557.066)
-
796.843
14.302
(1.270.279)
-
(691.962)
(228.836)
120.804
(542.003)
RETTIFICHE DI VALORE DELLE
PARTECIPAZIONI VALUTATE A P.N.
15.e
167.453
915.466
(54.122)
AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI
15.f
(24.494)
(800.307)
(21.758)
RIVALUTAZIONI/SVALUTAZIONI INVESTIMENTI
IMMOBILIARI
15.g
260.790
(5.769.618)
(293.296)
70.110
(1.947.400)
(870.141)
1.422.437
176.128
(1.203.990)
-
608.261
434.260
(2.150.866)
(184.290)
272.851
288.557
(3.490.005)
(1.114.647)
(684.847)
317.002
(367.824)
RISULTATO OPERATIVO
PROVENTI FINANZIARI
- di cui verso parti correlate
ONERI FINANZIARI
- di cui verso parti correlate
16.a
16.b
RISULTATO ANTE IMPOSTE
IMPOSTE SUL REDDITO
16.c
(517.357)
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
42
Gruppo Borgosesia
Gen. 10 Giu.10
(Periodo di
6 mesi)
Feb. 09 Giu.09
(Periodo di
5 mesi)
Note
UTILE /(PERDITA) DA ATTIVITA' OPERATIVE IN
ESERCIZIO
UTILE /(PERDITA) DA TITOLI DETENUTI PER LA
NEGOZIAZIONE
UTILE /(PERDITA) DA ATTIVITA’ E PASSIVITA’ IN
DISMISSIONE
UTILE / (PERDITA) DEL PERIODO
UTILE/ (PERDITA) DEL PERIODO ATTRIBUIBILE A:
Gruppo
Terzi
UTILE/ (PERDITA) DI PERIODO
(396.290)
(3.173.003)
(1.482.471)
16.d
2.254.687
-
-
16.e
(455.172)
1.403.225
(3.173.003)
(1.690.532)
(3.173.003)
1.537.485
(134.260)
1.403.225
(3.107.975)
(65.028)
(3.173.003)
(3.107.975)
(65.028)
(3.173.003)
UTILE/(PERDITA) PER AZIONE
Utile/ (Perdita) base per azione
Utile/ (Perdita) diluito per azione
3.
Feb. 09 - Giu.09
(Periodo di 5 mesi)
con separata
indicazione degli
effetti economici
delle attività in
dismissione
Gen. 10 - Giu.10
Feb. 09 - Giu.09
(Periodo di 6 mesi)
(Periodo di 5 mesi)
0,02
(0,05)
0,02
(0,05)
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(in unità di euro)
Gen. 10 - Giu. 10
(Periodo di 6 mesi)
Utile del periodo
1.403.225
Feb. 09 - Giu. 09
(Periodo di 5 mesi)
(3.173.003)
Altre componenti del conto economico complessivo
Variazione del valore di partecipazioni destinate alla
vendita (ripristino di riserve utilizzate in passato in relazione
all'iscrizione di partecipazioni destinate alla vendita)
-
-
Differenze cambio da conversione delle società estere
Variazione netta della riserva di cash flow hedge
5.138
27.094
3.190
(8.671)
Altre componenti del conto economico complessivo al
netto degli effetti fiscali
32.232
(5.481)
Totale utile complessivo del periodo
1.435.457
(3.178.484)
Totale utile complessivo attribuibile a:
Soci della controllante
Interessenze di pertinenza di terzi
Totale utile complessivo del periodo
1.594.849
(159.392)
1.435.457
(3.113.456)
(65.028)
(3.178.484)
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
43
Gruppo Borgosesia
4. RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
RENDICONTO FINANZIARIO
Euro /1000
30.06.2010
31.12.2009
Attività operativa
1.537
(13.448)
24
7.534
Proventi finanziari da partecipazione
-
-
Effetto del deconsolidamento (1° semestre)
-
-
Variazione fondi rischi e oneri (*)
(3.130)
(989)
Variazione fondi per il personale
(2.112)
223
1.104
(1.599)
-
-
- Rimanenze(*)
14.111
968
- Crediti commerciali e altri crediti (*)
24.276
(7.794)
(15.691)
7.855
759
3.614
(237.007)
-
118.200
(97.929)
(3.636)
-
-
-
-
994
(21)
Investimenti netti in immobilizzazioni materiali (*)
17.982
(1.264)
Variazione netta degli investimenti immobiliari(*)
133.319
(19.708)
Variazione netta crediti finanziari e titoli
16.704
2.773
Partecipazioni (*)
14.268
(854)
Partecipazioni da dimettere
(10.275)
-
Variazione area di consolidamento
Cash flow dell'attività di investimento
172.992
(19.074)
Risultato dell'esercizio
Ammortamenti e svalutazioni
Variazione imposte differite/anticipate
Variazione del capitale d'esercizio:
- Debiti commerciali e altri debiti (*)
- Interessi pagati
- Attività in dismissione(*)
- Passività in dismissione(*)
Cash flow dell'attività operativa
Attività di investimento
Investimenti netti in immobilizzazioni Immateriali (*)
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
44
Gruppo Borgosesia
Attività di finanziamento
Aumento capitale sociale
Altre variazioni
Variazione netta debiti finanziari non correnti(*)
Variazione netta debiti finanziari correnti (*)
Cash flow attività di finanziamento
Flusso di cassa netto del periodo
Disponibilità liquide nette iniziali
Disponibilità liquide nette finali
30.06.2010
31.12.2009
-
-
(201)
(1.647)
(65.933)
(9.466)
7.333
(6.768)
(58.801)
(17.881)
16.262
(40.591)
(43.145)
(26.883)
(2.553)
(43.145)
2.910
11.302
(29.793)
(26.883)
(54.446)
(43.145)
Composizione disponibilità liquide nette:
Disponibilità liquide
Debiti verso banche a breve (**)
Disponibilità liquide nette finali
(*) Tali variazioni sono principalmente imputabili alla classificazione come attività e passività
in dismissione effettuata nel semestre chiuso al 30 giugno 2010 con riferimento alle attività ed
alle passività relative al settore tessile ed al sottogruppo immobiliare facenti capo al Fondo
immobiliare Gioiello. Per maggiori dettagli, si rimanda all’informativa fornita in relazione sulla
gestione ed alle note illustrative.
(**) Nei debiti verso banche a breve sono inclusi, oltre ai conti correnti passivi, alcuni
finanziamenti ipotecari a breve nonché il debito di Euro 20 milioni correlato all’acquisizione
della F.L.P S.r.l. e del complesso immobiliare da essa posseduto. Per maggiori informazioni si
rimanda al paragrafo 4. “Gestione dei rischi finanziari” nella relazione sulla gestione.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
5. PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO
Saldo al 31 gennaio
2009
Aumento di capitale
sociale
Dividendi agli azionisti
Destinazione risultato
esercizio precedente
Altre (include acquisto
azioni proprie e
variazione cambi)
Utile d'esercizio
(periodo di 11 mesi)
Saldo al 31 dicembre
2009
Aumento di capitale
sociale
Dividendi agli azionisti
Destinazione risultato
esercizio precedente
Altre (include acquisto
azioni proprie e
variazione cambi)
Utile d'esercizio
(periodo di 6 mesi)
Saldo al 30 giugno
2010
Capitale
Sociale
Riserve
Utili /
(Perdite) a
nuovo
82.963
65.870
23.137
4.749
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
4.749
(4.749)
-
-
-
-
(1.480)
(70)
-
-
-
82.963
64.390
-
Utili / (Perdite)
dell'esercizio
Totale
Gruppo
Terzi
Totale
176.719
1.245
177.964
(1.550)
(4)
(1.554)
(13.448)
(13.448)
(94)
(13.542)
27.816
(13.448)
161.721
1.147
162.868
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(13.448)
-
-
-
-
(29)
33
-
5
(23)
(18)
-
-
-
1.537
1.537
(134)
1.403
82.963
64.361
14.402
163.263
990
164.253
13.448
1.537
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
CRITERI DI REDAZIONE E NOTE DI COMMENTO
1. PREMESSA
In data 28 giugno 2010, il consiglio di amministrazione di Borgosesia S.p.A. ha approvato il
progetto di fusione della società controllante Gabbiano S.p.A. in Borgosesia S.p.A. Tale
fusione è stata deliberata nell’ambito del processo volto alla ridefinizione del proprio “core
business” ed al cui esito questo verrebbe a concentrarsi sul real estate, sul risparmio gestito e
sulla produzione di energia da fonti rinnovabili, risultando di converso riferite all’area “no
core” tutte le restanti attività ad oggi detenute e, fra queste, quelle del settore tessile
facente capo a Penelope S.p.A.
In aderenza a quanto sopra è maturato il progetto teso all’incorporazione in Borgosesia
S.p.A. della controllante Gabbiano S.p.A. una volta che quest’ultima abbia:
- deliberato la anticipata estinzione, con effetto dalla data di efficacia giuridica della
fusione, del prestito obbligazionario serie “alfa” attualmente sottoscritto in misura di Euro
44.594.000;
- proceduto a frazionarie l’attuale capitale sociale in 19.531.219 azioni ordinarie;
- acquistato da Delfino S.p.A. e Lainiere Luxembourg S.A. (o loro aventi causa) ulteriori n.
11.049.140 azioni ordinarie verso il corrispettivo complessivo di € 28.600.000 e ciò attraverso
l’esercizio dell’opzione call oggi concessale (di seguito, l’opzione); a seguito di tale
operazione, Gabbiano S.p.A. deterrà, rispettivamente, n. 52.821.743 azioni ordinarie e n.
15.265 azioni di risparmio emesse dalla incorporante Borgosesia S.p.A.
La sopra citata fusione risulta inoltre condizionata al fatto che, entro la data di efficacia di
questa, avvengano le seguenti operazioni:
- cessione alla società correlata Delfino S.p.A. e/o agli attuali azionisti di Gabbiano S.p.A.,
ove non già trasferite, in tutto od in parte a terzi, di:
•
una partecipazione in Penelope S.p.A., pari al 60% del capitale di questa, e ciò verso
un corrispettivo di 16 €/mln;
•
n. 130 quote del Fondo immobiliare chiuso Gioiello verso un corrispettivo unitario pari al
valore che verrà attribuito a ciascuna di queste dalla società di gestione, con
riferimento al 30 giugno 2010 e comunque non inferiore ad € 328.125;
- cessione a Penelope S.p.A., ove non già trasferite, in tutto od in parte a terzi, di n. 40 quote
del Fondo immobiliare chiuso Gioiello verso un corrispettivo unitario pari al valore che verrà
attribuito a ciascuna di queste dalla società di gestione, con riferimento al 30 giugno 2010 e
comunque non inferiore ad € 328.125.
Alla luce della delibera di approvazione del progetto di fusione, gli amministratori hanno
ritenuto di classificare come attività e passività in dismissione le attività e le passività facenti
capo al settore tessile, di cui Penelope S.p.A. è capofila, ed al sottogruppo costituito dal
Fondo immobiliare chiuso Gioiello e dalle sue controllate. Gli effetti di tale classificazione, in
conformità a quanto previsto dall’IFRS 5, sono riflessi nel bilancio consolidato semestrale
abbreviato al 30 giugno 2010.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
2. STRUTTURA E CONTENUTO DEL BILANCIO
Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato redatto in forma sintetica in
conformità allo IAS 34 “Bilanci intermedi”. Tale bilancio consolidato semestrale abbreviato
non comprende pertanto tutte le informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere
letto unitamente al bilancio annuale ultimo predisposto per l’esercizio chiuso al 31 dicembre
2009. I principi contabili adottati per la redazione del presente bilancio consolidato
semestrale abbreviato sono gli stessi rispetto a quelli adottati per la redazione del bilancio
consolidato annuale del Gruppo per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2009 ad eccezione
dei seguenti principi contabili, emendamenti ed interpretazioni applicati per la prima volta
dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2010.
IFRS 3 (2008) – Aggregazioni aziendali
In accordo con le regole di transizione del principio, il Gruppo ha adottato l’IFRS 3
(rivisto nel 2008) – Aggregazioni aziendali, in modo prospettico, per le aggregazioni
aziendali avvenute a partire dal 1° gennaio 2010. In particolare, la versione
aggiornata dell’IFRS 3 ha introdotto importanti modifiche, di seguito descritte, che
riguardano principalmente: la disciplina delle acquisizioni per fasi di società
controllate; la facoltà di valutare al fair value eventuali interessenze di pertinenza di
terzi acquisite in un’acquisizione parziale; l’imputazione a conto economico di tutti i
costi connessi all’aggregazione aziendale e la rilevazione alla data di acquisizione
delle passività per pagamenti sottoposti a condizione.
Acquisizione per fasi
Nel caso di acquisizione per fasi di una società controllata, l’IFRS 3 (2008) stabilisce
che si realizza un’aggregazione aziendale solo nel momento in cui è acquisito il
controllo e che, in questo momento, tutte le attività nette identificabili della società
acquisita devono essere valutate al fair value; le interessenze di pertinenza di terzi
devono essere valutate sulla base del loro fair value oppure sulla base della quota
proporzionale del fair value delle attività nette identificabili della società acquisita
(metodo già consentito dalla precedente versione dell’IFRS 3).
In un’acquisizione per fasi del controllo di una partecipata, la partecipazione di
minoranza precedentemente detenuta, sino a quel momento contabilizzata secondo
quanto indicato dallo IAS 39 – Strumenti Finanziari: Rilevazione, oppure secondo lo IAS
28 – Partecipazioni in imprese collegate o secondo lo IAS 31 – Partecipazioni in joint
ventures, deve essere trattata come se fosse stata venduta e riacquisita alla data in
cui si acquisisce il controllo. Tale partecipazione deve pertanto essere valutata al suo
fair value alla data di “cessione” e gli utili e le perdite conseguenti a tale valutazione
devono essere rilevati nel conto economico.
Inoltre, ogni valore precedentemente rilevato nel patrimonio netto come Altri utili e
perdite complessive, che dovrebbe essere imputato a conto economico a seguito
della cessione dell’attività cui si riferisce, deve essere riclassificato nel conto
economico. Il goodwill o il provento (in caso di badwill) derivanti dall’affare concluso
con la successiva acquisizione devono essere determinati come sommatoria tra il
prezzo corrisposto per l’ottenimento del controllo, il valore delle interessenze di
pertinenza di terzi (valutate secondo uno dei metodi consentiti dal principio), il fair
value della partecipazione di minoranza precedentemente detenuta, al netto del fair
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
value delle attività nette identificabili acquisite. Secondo la precedente versione del
principio l’acquisizione del controllo per fasi era rilevata transazione per transazione,
come una serie di acquisizioni separate che generavano complessivamente un
avviamento determinato come la somma degli avviamenti generati dalle singole
transazioni.
Oneri accessori alla transazione
L’IFRS 3 (2008) prevede che gli oneri accessori alle operazioni di aggregazione
aziendale siano rilevati a conto economico nel periodo in cui sono sostenuti. Secondo
la precedente versione del principio tali oneri erano inclusi nella determinazione del
costo di acquisizione delle attività nette della società acquisita.
Rilevazione dei corrispettivi sottoposti a condizione
L’IFRS 3 (2008) prevede che i corrispettivi sottoposti a condizione siano considerati
parte del prezzo di trasferimento delle attività nette acquisite e che siano valutati al
fair value alla data di acquisizione.
Analogamente, se il contratto di aggregazione prevede il diritto alla restituzione di
alcune componenti del prezzo al verificarsi di alcune condizioni, tale diritto è
classificato come attività dall’acquirente. Eventuali successive variazioni di tale fair
value devono essere rilevate a rettifica del trattamento contabile originario solo se
esse sono determinate da maggiori o migliori informazioni circa tale fair value e se si
verificano entro 12 mesi dalla data di acquisizione; tutte le altre variazioni devono
essere rilevate a conto economico.
Ad oggi l’applicazione del principio in oggetto non ha comportato effetti con
riferimento al bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2010.
IAS 27 (2008) - Bilancio consolidato e separato
Le modifiche allo IAS 27 riguardano principalmente il trattamento contabile di
transazioni o eventi che modificano le quote di interessenza in società controllate e
l’attribuzione delle perdite della controllata alle interessenze di pertinenza di terzi.
Lo IAS 27 (2008) stabilisce che, una volta ottenuto il controllo di un’impresa, le
transazioni in cui la controllante acquisisce o cede ulteriori quote di minoranza senza
modificare il controllo esercitato sulla controllata sono delle transazioni con i soci e
pertanto devono essere riconosciute a patrimonio netto. Ne consegue che il valore
contabile della partecipazione di controllo e delle interessenze di pertinenza di terzi
devono essere rettificati per riflettere la variazione di interessenza nella controllata e
ogni differenza tra l’ammontare della rettifica apportata alle interessenze di
pertinenza di terzi ed il fair value del prezzo pagato o ricevuto a fronte di tale
transazione è rilevata direttamente nel patrimonio netto ed è attribuita ai soci della
controllante. Non vi saranno rettifiche al valore dell’avviamento ed utili o perdite
rilevati nel conto economico. Gli oneri accessori derivanti da tali operazioni devono,
inoltre, essere iscritti a patrimonio netto in accordo con quanto richiesto dallo IAS 32 al
paragrafo 35.
La modifica sopra descritta non ha comportato la rilevazione di effetti a patrimonio
netto con riferimento al bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2010.
IFRS 5 – Attività non correnti destinate alla vendita ed attività operative cessate
Nell’ambito del processo di Improvement 2008 condotto dallo IASB, la modifica
apportata all’IFRS 5 – Attività non correnti destinate alla vendita e attività operative
cessate stabilisce che se un’impresa è impegnata in un piano di cessione che
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
comporti la perdita del controllo su una partecipata, tutte le attività e passività della
controllata devono essere riclassificate tra le attività destinate alla vendita, anche se
dopo la cessione l’impresa deterrà ancora una quota partecipativa minoritaria nella
controllata. La modifica introdotta ha comportato la classificazione di tutte le attività
e passività facenti capo al settore tessile ed al sottogruppo immobiliare facente capo
al Fondo Gioiello in seguito alla prevista cessione di quote di controllo della società
capofila del settore tessile e del Fondo Gioiello approvata, unitamente al progetto di
fusione della società controllante Gabbiano S.p.A. in Borgosesia S.p.A., dal Consiglio
di Amministrazione in data 28 giugno 2010. Per maggiori dettagli, si rimanda a
paragrafi specifici.
Si noti che, in seguito alla decisione del Gruppo Borgosesia di modificare la chiusura
dell’esercizio sociale deliberata dall’assemblea straordinaria degli azionisti del 10 febbraio
2009, i dati di conto economico relativi al bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30
giugno 2010 risultano non omogenei rispetto a quelli del corrispondente periodo
dell’esercizio precedente (periodo contabile di soli cinque mesi dal 1° febbraio 2009 al 30
giugno 2009) presentati ai fini comparativi in quanto si riferiscono ad un periodo contabile
avente differente durata.
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2010 include la Capogruppo
BORGOSESIA S.p.A. (di seguito“Capogruppo”) e le società da essa controllate. La presente
relazione è redatta in migliaia di euro tranne quando diversamente indicato. Tale bilancio
consolidato semestrale abbreviato è stato predisposto utilizzando le situazioni delle singole
società incluse nell’area di consolidamento opportunamente modificate e riclassificate, ove
necessario, per adeguarle ai principi contabili di seguito elencati.
La redazione del bilancio semestrale richiede da parte della direzione l’effettuazione di
stime e assunzioni che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle
passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del
bilancio. Se nel futuro tali stime e assunzioni, che sono basate sulla migliore valutazione da
parte del management, dovessero differire dalle circostanze effettive, si procederebbe alla
rettifica delle stesse nel periodo in cui le circostanze stesse variano. Si segnala, inoltre, che
taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quale quello finalizzato alla
determinazione di eventuali perdite di valore di attività immobilizzate, sono generalmente
effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando
sono disponibili tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano
indicatori che richiedano l’immediata valutazione di eventuali perdite di valore.
Le imposte sul reddito sono riconosciute sulla base della migliore stima dell’aliquota media
attesa per l’intero esercizio.
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2010 è sottoposto a revisione
contabile limitata da parte della Deloitte & Touche S.p.A. La revisione contabile limitata
comporta un’estensione di lavoro significativamente inferiore a quella di una revisione
contabile completa svolta secondo gli statuiti principi di revisione.
I prospetti contabili sopra riportati saranno approvati dal Consiglio di Amministrazione di
Borgosesia S.p.A. nella seduta del 12 agosto 2010.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
2. PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO
2.a. Metodologie di consolidamento
Società controllate:
Sono considerate controllate tutte le società nelle quali il gruppo ha il controllo secondo
quanto previsto dallo IAS 27 e dal SIC 12. In particolare si considerano controllate tutte le
società nelle quali il gruppo ha il potere decisionale sulle politiche finanziarie e operative.
L’esistenza di tale potere si presume nel caso in cui il gruppo possegga la maggioranza dei
diritti di voto di una società, comprendendo anche i diritti di voto potenziali esercitabili senza
restrizioni o il controllo di fatto come nel caso in cui pur non disponendo della maggioranza
dei diritti di voto si esercita comunque il controllo “de facto” dell’assemblea.
Le società controllate sono consolidate integralmente a partire dalla data in cui il controllo
ha avuto inizio da parte del gruppo mentre sono deconsolidate dal momento in cui tale
controllo cessa.
Il consolidamento viene effettuato con il metodo dell’integrazione globale. I criteri adottati
per l’applicazione del consolidamento integrale sono i seguenti:
- il valore contabile delle partecipazioni è eliminato a fronte del relativo patrimonio netto e
la differenza tra il costo di acquisizione ed il patrimonio netto delle società partecipate viene
imputata, se ne sussistono le condizioni, agli elementi dell’attivo e del passivo inclusi nel
consolidamento. L’eventuale parte residua se negativa viene contabilizzata a conto
economico, se positiva in una voce dell’attivo denominata “Avviamento”. Quest’ultima
viene assoggettata alla cosiddetta analisi di “determinazione del valore recuperabile” con
cadenza almeno annuale (impairment test);
- vengono eliminate le operazioni significative avvenute tra società consolidate, così come i
debiti, i crediti e gli utili non ancora realizzati derivanti da operazioni fra società del gruppo,
al netto dell’eventuale effetto fiscale;
- le quote del patrimonio netto e del risultato d’esercizio di competenza di terzi sono
evidenziate in apposite voci dello situazione patrimoniale-finanziaria e del conto economico
consolidati.
Società Collegate
Sono considerate società collegate tutte le società nelle quali il gruppo ha generalmente
un’influenza significativa, senza averne il controllo, secondo quanto stabilito dallo IAS 28. Si
presume l’esistenza di influenza significativa nel caso in cui il gruppo possegga una
percentuale di diritti di voto compresa tra il 20% e il 50%. Le società collegate sono
consolidate con il metodo del patrimonio netto a partire dalla data in cui il gruppo
consegue l’influenza notevole sulla società collegata mentre sono deconsolidate dal
momento in cui cessa di esistere tale influenza.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
I criteri adottati per l’applicazione del metodo del patrimonio netto sono principalmente i
seguenti:
- il valore contabile delle partecipazioni è eliminato a fronte della relativa quota di
patrimonio netto e dell’eventuale differenza positiva, identificata al momento
dell’acquisizione, al netto di eventuali perdite durevoli di valore calcolate tramite la
cosiddetta analisi di “determinazione del valore recuperabile” (impairment test); la
corrispondente quota di utili o di perdite dell’esercizio è iscritta a conto economico con
contropartita le riserve patrimoniali, rappresentative pertanto degli utili o perdite cumulati.
Quando la quota di perdite cumulate del gruppo diventa pari o eccede il valore di
iscrizione della società collegata, quest’ultimo è annullato e il gruppo non iscrive ulteriori
perdite a meno che non abbia delle obbligazioni contrattuali in tal senso;
- gli utili e le perdite non realizzati originatisi per operazioni avvenute con società del gruppo
sono elisi ad eccezione delle perdite rappresentative di una perdita permanente di valore
delle attività della società collegata;
- i principi contabili della società collegata sono modificati, ove necessario, al fine di renderli
omogenei con i principi contabili adottati dal gruppo.
2.b. Conversione in euro dei bilanci di società estere
La conversione in euro dei bilanci delle società controllate estere di Paesi non aderenti alla
moneta unica viene effettuata adottando i cambi correnti in essere alla data di bilancio,
per la situazione patrimoniale-finanziaria, mentre il conto economico viene convertito
utilizzando i cambi medi del periodo. Le differenze cambio derivanti dalla conversione del
patrimonio netto ai cambi correnti di fine periodo e dalla conversione del conto economico
ai cambi medi del periodo vengono contabilizzate nella voce “Altre riserve” del patrimonio
netto.
In particolare, i cambi utilizzati per il consolidamento della controllata in dismissione Vitesse
S.r.l. sono i seguenti:
•
cambio puntuale alla fine del periodo: 4,37 Ron/Euro;
•
cambio medio: 4,14922 Ron/Euro.
Con riguardo alla Società controllata 4438663 Canada Inc. :
•
cambio puntuale alla fine del periodo: 1,2890 Cad/Euro;
•
cambio medio: 1,371855 Cad/Euro.
2.c. Area di consolidamento
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato chiuso al 30 giugno 2010, così come il bilancio
consolidato al 31 dicembre 2009, deriva dal consolidamento della Capogruppo
BORGOSESIA e di tutte le società direttamente ed indirettamente controllate in base al
principio di controllo così come disposto dallo IAS n. 27. Le attività e le passività relative a
società di cui è prevista la dismissione, come precedentemente illustrato, vengono
riclassificate nelle voci dell’attivo e del passivo destinate ad evidenziare tali fattispecie.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
Rispetto all’area di consolidamento del precedente esercizio si evidenziano le seguenti
variazioni conseguenti l’omologa da parte del Tribunale di Biella delle proposte di
concordato avanzate da Borgosesia Gestioni SGR S.p.A. in nome e per conto del Fondo
immobiliare Gioiello, aventi ad oggetto le quattro società del Gruppo Bertrand in
amministrazione straordinaria:
Finanziaria Tessile Bertrand S.p.A.
Nova Edil S.p.A.
Filati Bertrand S.p.A.
Nuova Biella S.p.A. in liquidazione
Alla data di stesura della presente relazione risulta tuttora in corso il processo finalizzato
all’applicazione del “purchase method”, inclusivo della transizione agli IFRS del bilancio delle
realtà indicate nel precedente prospetto e pertanto le suddette partecipazioni sono state
mantenute al valore di iscrizione coincidente con il costo. Tale processo è tuttora in corso
anche a motivo del mancato completamento dell’iter amministrativo e giuridico del
processo di amministrazione straordinaria relativo alle società del Gruppo Bertrand.
L’elenco delle partecipazioni incluse nell’area di consolidamento, con l’indicazione della
metodologia utilizzata, e di quelle escluse è riportato nell’apposita sezione del presente
fascicolo.
3. PRINCIPI CONTABILI APPLICATI
3.a. Immobilizzazioni immateriali (IAS n. 38)
Le immobilizzazioni immateriali sono rilevate contabilmente solo se identificabili e
controllabili, se è prevedibile che generino benefici economici futuri e se il loro costo può
essere determinato attendibilmente.
Le immobilizzazioni immateriali a vita utile definita sono valutate al costo di acquisto o di
produzione, al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate.
Le immobilizzazioni immateriali sono inizialmente iscritte al costo di acquisizione o di
produzione. Il costo di acquisizione è rappresentato dal fair value dei mezzi di pagamento
utilizzati per acquisire l’attività e da ogni costo diretto sostenuto per predisporre l’attività al
suo utilizzo. Il costo di acquisizione è l’equivalente prezzo per contanti alla data di rilevazione
e pertanto, qualora il pagamento sia differito oltre i normali termini di dilazione del credito, la
differenza rispetto all’equivalente prezzo per contanti è rilevata come interesse lungo il
periodo di dilazione.
L’ammortamento è parametrato al periodo della prevista vita utile ed inizia quando l’attività
è disponibile per l’uso.
Il valore contabile delle immobilizzazioni immateriali è mantenuto nei limiti in cui vi sia
evidenza che tale valore possa essere recuperato tramite l’uso e facendo ricorso alla
procedura di impairment test.
I costi di sviluppo sono contabilizzati quali elementi dell’attivo immobilizzato quando sia
dimostrata (i) la possibilità tecnica e l’intenzione di completare l’attività in modo da renderla
disponibile per l’uso o per la vendita (ii) la capacità di usare e vendere l’attività immateriale
(iii) le modalità attraverso cui l’attività genererà benefici economici (iv) la disponibilità di
adeguate risorse tecniche e finanziarie per completare lo sviluppo e per l’utilizzo o la vendita
dell’attività e, infine, (vi) la capacità di valutare attendibilmente il costo attribuibile
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
all’attività durante il suo sviluppo. Annualmente, e comunque ogniqualvolta vi siano ragioni
che lo rendano opportuno, i costi capitalizzati sono sottoposti ad impairment test al fine di
verificare eventuali perdite di valore. I costi di ricerca sono addebitati al conto economico
nel momento in cui sono sostenuti.
I marchi e le licenze, inizialmente rilevati al costo, sono successivamente contabilizzati al
netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate. Il periodo di
ammortamento è definito dal minore tra l’eventuale durata contrattuale di utilizzo e la vita
utile del bene.
Le licenze software, comprensive degli oneri accessori, sono rilevate al costo ed iscritte al
netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulate.
L’aliquota di ammortamento utilizzata con riferimento alla categoria “Software” è pari al
20%.
Le immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita non vengono sottoposte ad
ammortamento ma, annualmente, od ogni volta in cui vi sia un’indicazione che l’attività
possa aver subito una perdita di valore, a specifica verifica per identificare eventuali
riduzioni di valore.
L’avviamento rappresenta l’eccedenza del costo di acquisto rispetto al fair value delle
società controllate e collegate, riferito ai valori netti identificabili di attività e passività alla
data di acquisizione. Dopo l’iniziale iscrizione, l’avviamento viene valutato al costo diminuito
delle eventuali perdite di valore accumulate.
L’avviamento già iscritto al 1° agosto 2004 non è più ammortizzato da tale data.
Ai fini della effettuazione dell’impairment test, l’avviamento è allocato ad “unità generatrici
di cassa” (cash generating units – CGU), specifiche per ciascun settore di attività.
L’impairment test è effettuato a cadenza annuale e, mediante apposite proiezioni ed analisi
economico- finanziarie, verifica la capacità di ciascuna unità di generare flussi finanziari
idonei a recuperare la parte di avviamento ad essa allocata dall’unità stessa. In tale attività
di verifica vengono quindi privilegiate metodologie basate sulla attualizzazione dei flussi di
cassa futuri (es. DCF)
3.b. Immobilizzazioni materiali (IAS n. 16)
Le immobilizzazioni materiali sono rilevate al prezzo di acquisto o al costo di produzione al
netto dei relativi ammortamenti accumulati. Nel costo sono compresi gli oneri accessori ed i
costi diretti ed indiretti, sostenuti nel momento dell’acquisizione e necessari a rendere fruibile
il bene. Il costo di acquisizione è l’equivalente prezzo per contanti alla data di rilevazione e,
pertanto, qualora il pagamento sia differito oltre i normali termini di dilazione del credito, la
differenza rispetto all’equivalente prezzo per contanti è rilevata come interesse lungo il
periodo di dilazione.
Le immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate in ogni periodo in relazione alle
residue possibilità di utilizzo dei beni.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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Gruppo Borgosesia
Considerata l’omogeneità dei beni compresi nelle singole categorie di immobilizzazioni si
ritiene che, ad eccezione di situazioni specificamente rilevanti ed evidenziate, la vita utile
per categoria di beni sia rappresentata dalle seguenti aliquote di ammortamento:
Percentuale su base annua
Impianti e macchinari
12,5%
Attrezzatura varia
Macchine d’ufficio
elettroniche
25%
20%
Mobili e macchine ufficio
12%
Autoveicoli da trasporto
20%
Autovetture
25%
Fabbricati
3%
Costruzioni leggere
10%
I terreni, le immobilizzazioni in corso e gli acconti non sono oggetto di ammortamento.
I costi di manutenzione che determinano un aumento del valore o della funzionalità o della
vita utile dei beni, così come i costi per migliorie, ammodernamento e trasformazione dei
beni che hanno natura incrementativa, sono direttamente imputati alle immobilizzazioni cui
si riferiscono ed ammortizzati in relazione alle residue possibilità di utilizzo delle stesse.
I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono addebitati al conto economico.
Al verificarsi di eventi che possano far presumere una riduzione durevole di valore
dell’attività, viene verificata la sussistenza del relativo valore contabile tramite il confronto
con il valore “recuperabile”, rappresentato dal maggiore tra il fair value ed il valore d’uso. Il
fair value è definito sulla base dei valori espressi dal mercato attivo, da transazioni recenti,
ovvero dalle migliori informazioni disponibili al fine di determinare il potenziale ammontare
ottenibile dalla vendita del bene. Il valore d’uso è determinato mediante l’attualizzazione
dei flussi di cassa derivanti dall’uso atteso del bene stesso, applicando le migliori stime circa
la vita utile residua ed un tasso che tenga conto anche del rischio implicito degli specifici
settori di attività in cui opera il Gruppo. Tale valutazione è effettuata a livello di singola
attività o del più piccolo insieme identificabile di attività generatrici di flussi di cassa
indipendenti (CGU).
In caso di differenze negative tra i valori sopra citati ed il valore contabile si procede ad una
svalutazione, mentre nel momento in cui vengono meno i motivi della perdita di valore
l’attività viene rivalutata nei limiti del valore originario. Svalutazioni e rivalutazioni sono
imputate a conto economico.
3.c. Contributi pubblici e costi di dismissione
Eventuali contributi pubblici sono rilevati quando sussiste, indipendentemente dall’esistenza
di una formale delibera di concessione, una ragionevole certezza che la società
beneficiaria rispetterà le condizioni previste per la concessione e che pertanto i contributi
saranno ricevuti. I contributi in conto capitale sono rilevati nella situazione patrimonialefinanziaria o come ricavo differito che viene accreditato a conto economico in base alla
vita utile del bene in relazione al quale è stato concesso, in modo da rettificare in
diminuzione le quote di ammortamento, oppure a diretta deduzione del bene cui si
riferiscono.
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I contributi pubblici ottenibili a rimborso di spese e costi già sostenuti, o con lo scopo di
fornire un immediato aiuto finanziario alla società destinataria senza che vi siano costi futuri
ad essi correlati, sono rilevati come provento nel periodo in cui diventano esigibili.
In presenza di obbligazioni contrattuali o comunque “forzose” per lo smantellamento, la
rimozione o la bonifica di siti ove siano installate immobilizzazioni, il valore rilevato include
anche i costi stimati, ed attualizzati, da sostenere al momento della loro dismissione.
3.d. Immobilizzazioni in leasing (IAS n. 17)
I contratti di leasing relativi ad attività in cui una società assume sostanzialmente tutti i rischi
ed i benefici derivanti dal loro utilizzo sono classificati come leasing finanziari. In presenza di
leasing finanziari l’attività viene rilevata inizialmente al minore tra il suo valore corrente ed il
valore attuale dei canoni minimi contrattualmente stabiliti. L’ammontare totale dei canoni è
ripartito tra componente finanziaria e restituzione di capitale in modo da ottenere un tasso
d’interesse costante sul debito residuo.
I canoni di locazione residui, al netto degli oneri finanziari, sono classificati come debiti
finanziari. L’onere finanziario è imputato a conto economico lungo la durata del contratto.
Le attività acquisite con contratti di leasing finanziario sono ammortizzate in misura coerente
con la natura del bene. I contratti di leasing in cui il locatore mantiene sostanzialmente rischi
e benefici derivanti dalla proprietà sono invece classificati come leasing operativi ed i
canoni periodici sono rilevati a conto economico lungo la durata del contratto.
Nel caso di operazioni di vendita con patto di retrolocazione mediante un leasing
finanziario, l’eventuale differenza tra prezzo di vendita e valore contabile del bene non
viene rilevata a conto economico ma eliminata contro il patrimonio netto, a meno che non
si manifesti una minusvalenza rappresentativa di perdita di valore del bene stesso.
3.e. Investimenti immobiliari ( IAS 40)
Gli immobili di investimento sono costituiti da proprietà immobiliari detenute al fine di
percepire canoni di locazione e conseguire un apprezzamento del capitale investito.
Gli immobili di investimento sono inizialmente rilevati al costo comprensivo degli oneri
accessori di acquisizione e sono successivamente valutati al loro valore equo rilevando le
variazioni di tale valore equo a Conto Economico.
Gli immobili di investimento non sono assoggettati ad ammortamento.
Il portafoglio è valutato semestralmente da società di valutazione esterne indipendenti.
Al 30.06.2010 tutti gli immobili di investimento sono stati oggetto di stima da parte di Reag Real Estate Advisory Group ad eccezione di quelli siti in Canada il cui valore equo è stato
accertato dall’esperto indipendente C.B. Richard Ellis Quebec Limited.
3.f. Oneri finanziari (IAS n. 23)
Gli oneri finanziari sostenuti a fronte di investimenti in attività per le quali normalmente
trascorre un determinato periodo di tempo per rendere l’attività pronta per l’uso o per la
vendita (qualifying asset ai sensi dello IAS 23 – Oneri finanziari) sono capitalizzati ed
ammortizzati lungo la vita utile della classe di beni cui essi si riferiscono.
Tutti gli altri oneri finanziari sono rilevati a conto economico nel corso dell’esercizio nel quale
sono sostenuti.
3.g. Perdita durevole di valore delle immobilizzazioni immateriali e materiali (IAS n. 36)
Annualmente, ad ogni chiusura di bilancio, od ogni volta in cui vi sia una indicazione che le
attività immobilizzate possano aver subito una perdita di valore, il Gruppo valuta l’eventuale
esistenza di indicatori di perdita di valore delle attività immateriali, degli immobili, degli
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investimenti immobiliari, impianti e macchinari di proprietà e dei beni in locazione finanziaria
ed effettuat specifici test di “impairment delle attività”. Nel valutare se esistono indicazioni
che le attività possano aver subito una perdita di valore si considerano fonti interne ed
esterne di informazione. Relativamente alle prime (fonti interne) si considera: l’obsolescenza
o il deterioramento fisico dell’attività; se si sono verificati nell’esercizio significativi
cambiamenti nell’uso dell’attività; se l’andamento economico dell’attività risulta peggiore
di quanto previsto. Relativamente alle fonti esterne, invece, si considera: se i prezzi di
mercato delle attività hanno registrato significative flessioni; se vi sono discontinuità
tecnologiche o di mercato o normative in grado di ridurre il valore dell’attività.
Indipendentemente dal fatto che vi siano indicazioni interne o esterne di riduzioni di valore,
l’avviamento, e le altre eventuali attività immateriali con vita utile indefinita, sono sottoposte
a verifica per riduzione di valore almeno una volta all’anno. In entrambi i casi, verifica
annuale del valore contabile dell’avviamento o delle altre attività materiali ed immateriali a
vita utile definita in presenza di indicatori di perdita di valore, la Società effettua una stima
del valore recuperabile. Il valore recuperabile è il maggiore fra il valore equo di un’attività o
unità generatrice di flussi finanziari al netto dei costi di vendita e il suo valore d’uso e viene
determinato per singola attività, tranne quando tale attività non generi flussi finanziari che
siano ampiamente indipendenti da quelli generati da altre attività o gruppi di attività nel
qual caso la Società stima il valore recuperabile dell’unità generatrice di flussi di cassa cui
l’attività appartiene. In particolare,poiché l’avviamento non genera flussi finanziari
indipendentemente da altre attività o gruppi di attività, la verifica per riduzione di valore
riguarda l’unità o il gruppo di unità cui l’avviamento è stato allocato.
Se il valore contabile di un’attività o unità generatrice di flussi finanziari è superiore al suo
valore recuperabile, tale attività ha subito una perdita di valore ed è conseguentemente
svalutata fino a riportarla al valore recuperabile. Nel determinare il valore d’uso, la Società
sconta al valore attuale i flussi finanziari stimati futuri, utilizzando un tasso di attualizzazione
ante-imposte che riflette le valutazioni di mercato sul valore temporale del denaro e i rischi
specifici dell’attività.
Ai fini della stima del valore in uso i flussi finanziari futuri sono ricavati dai piani aziendali, i
quali costituiscono la migliore stima effettuabile dal Gruppo sulle condizioni economiche
previste nel periodo di piano. Le proiezioni coprono normalmente un periodo di 4/5 anni; il
tasso di crescita a lungo termine utilizzabile al fine della stima del valore terminale
dell’attività o dell’unità è normalmente inferiore al tasso medio di crescita a lungo termine
del settore, del Paese o del mercato di riferimento. I flussi finanziari futuri sono stimati
facendo riferimento alle condizioni correnti: le stime pertanto non considerano né i benefici
derivanti da ristrutturazioni future per le quali la Società non è ancora impegnata né gli
investimenti futuri di miglioramento o di ottimizzazione dell’attività o dell’unità, se non quelli
atti a mantenere i beni nel normale stato d’uso.
Le perdite di valore subite da attività in funzionamento sono rilevate a conto economico
nelle categorie di costo coerenti con la funzione dell’attività che ha evidenziato la perdita
di valore.
A ogni chiusura di bilancio viene inoltre valutata l’eventuale esistenza di indicazioni del venir
meno (o della riduzione) di perdite di valore precedentemente rilevate e, qualora tali
indicazioni esistano, stima il valore recuperabile. Il valore di un’attività precedentemente
svalutata, ad eccezione dell’avviamento, può essere ripristinato solo se vi sono stati
cambiamenti nelle stime utilizzate per determinare il valore recuperabile dell’attività dopo
l’ultima rilevazione di una perdita di valore. In tal caso il valore contabile dell’attività viene
portato al valore recuperabile, senza tuttavia che il valore così incrementato possa
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eccedere il valore contabile che sarebbe stato determinato, al netto dell’ammortamento,
se non si fosse rilevata alcuna perdita di valore negli anni precedenti.
Ogni ripristino viene rilevato quale provento a conto economico, tranne quando l’attività è
iscritta a un importo rivalutato, caso in cui il ripristino è trattato come una rivalutazione. Dopo
che è stato rilevato un ripristino di valore, la quota di ammortamento dell’attività è rettificata
nei periodi futuri, al fine di ripartire il valore contabile modificato, al netto di eventuali valori
residui, in quote costanti lungo la restante vita utile. In nessun caso il valore dell’avviamento
precedentemente svalutato può essere ripristinato al valore originario.
3.h. Altre partecipazioni
Le partecipazioni in società dove la Capogruppo non esercita un’influenza significativa sono
trattate secondo quanto previsto dal principio IAS 39 e, quindi, sono valutate al fair value,
ovvero al costo nel caso in cui il fair value o il prezzo di mercato risultino indeterminabili.
Nel presente bilancio in particolare le “altre partecipazioni” sono state valutate al costo in
quanto non si è reso disponibile il loro fair value.
3.i. Crediti e debiti (IAS nn. 32 e 39)
Crediti
I crediti generati dall’impresa ed i finanziamenti inclusi sia fra le attività non correnti che fra
quelle correnti sono valutati al costo ammortizzato al netto della svalutazione per tener
conto della loro inesigibilità. I crediti con scadenza superiore ad un anno, infruttiferi o che
maturano interessi inferiori al mercato, sono attualizzati utilizzando i tassi di mercato.
Debiti
I debiti contratti dall’impresa ed i finanziamenti inclusi sia fra le passività non correnti che fra
quelle correnti sono valutati al costo ammortizzato.
I debiti con scadenza superiore ad un anno, infruttiferi o che maturano interessi inferiori al
mercato, sono attualizzati utilizzando i tassi di mercato
3.l. Titoli diversi dalle partecipazioni (IAS nn. 32 e 39)
I titoli diversi dalle partecipazioni classificati fra le attività correnti vengono inclusi fra le
seguenti categorie:
• detenuti in portafoglio fino alla scadenza e valutati al costo ammortizzato;
• detenuti per la negoziazione e valutati al fair value attraverso il conto economico.
• detenuti per la negoziazione e valutati al fair value attraverso il patrimonio netto.
Nel caso in cui il prezzo di mercato non sia disponibile, il fair value degli strumenti finanziari
viene determinato con tecniche di valutazione più appropriate quali, ad esempio, l’analisi
dei flussi di cassa attualizzati effettuata con le informazioni disponibili alla data di bilancio.
3.m. Imposte sul reddito (IAS n. 12)
Le imposte correnti sono iscritte e determinate sulla base di una realistica stima del reddito
imponibile in conformità alle vigenti normative fiscali dello Stato in cui ha sede la società e
tenendo conto delle eventuali esenzioni applicabili e dei crediti di imposta spettanti.
Le imposte differite sono determinate sulla base delle differenze temporanee tassabili o
deducibili tra il valore contabile di attività e passività ed il loro valore fiscale e sono
classificate tra le attività e le passività non correnti.
Un’attività fiscale differita è rilevata se è probabile il realizzo di un reddito imponibile a fronte
del quale potrà essere utilizzata la differenza temporanea deducibile.
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Il valore contabile delle attività fiscali differite è oggetto di analisi periodica e viene ridotto
nella misura in cui non sia più probabile il conseguimento di un reddito imponibile sufficiente
a consentire l’utilizzo del beneficio derivante da tale attività differita.
3.n. Rimanenze (IAS n. 2)
Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo di acquisto o di produzione, determinato
secondo il metodo del costo medio ponderato ed il valore di presunto realizzo.
La valutazione delle rimanenze di magazzino include i costi diretti dei materiali e del lavoro e
i costi indiretti (variabili e fissi). Sono calcolati fondi svalutazione per materiali, prodotti finiti e
altre forniture considerate obsolete o a lenta rotazione, tenuto conto del loro utilizzo futuro
atteso e del loro valore di realizzo. Il valore di realizzo rappresenta il prezzo stimato di vendita
nel corso della normale gestione, al netto di tutti i costi stimati per il completamento del
bene e dei costi di vendita e di distribuzione che si dovranno sostenere.
3.o. Lavori in corso su ordinazione (IAS n. 11)
I lavori in corso su ordinazione sono rappresentati da specifici progetti in corso di
avanzamento richiesti da committenti esterni.
Se l’esito di un progetto in corso di avanzamento può essere stimato in modo affidabile, i
ricavi contrattuali ed i costi ad esso connessi sono rilevati in base al metodo della
percentuale di completamento.
La percentuale di completamento è determinata con riferimento al rapporto tra i costi e
tempi sostenuti per l’attività svolta alla data di rendicontazione ed il totale dei costi e tempi
stimati sino al completamento. I ricavi sono comprensivi delle eventuali revisioni di prezzo
previste dal contratto. Quando è probabile che i costi totali siano superiori ai ricavi
contrattuali, la perdita attesa è rilevata immediatamente a conto economico.
Se l’esito di un progetto in corso di avanzamento non può essere stimato in modo affidabile,
i ricavi contrattuali sono rilevati in misura dei costi sostenuti, sempre che sia probabile che tali
costi possano essere recuperati.
La somma dei costi sostenuti e del risultato rilevato per ciascun progetto è confrontata con
gli acconti fatturati fino alla chiusura del periodo. Se i costi sostenuti più gli utili rilevati
(dedotte le perdite rilevate) sono superiori agli acconti la differenza è classificata nell’attivo
corrente alla voce “crediti commerciali”; se invece gli acconti sono superiori ai costi
sostenuti più gli utili rilevati (dedotte le perdite rilevate), la differenza viene classificata nel
passivo corrente alla voce “debiti commerciali”.
3.p. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (IAS n. 32 e n. 39)
Le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa, i depositi a
vista e gli investimenti finanziari a breve termine e ad alta liquidità, che sono prontamente
convertibili in valori di cassa e che sono soggetti ad un irrilevante rischio di variazione di
prezzo.
3.q. Patrimonio netto
Le azioni ordinarie e di risparmio sono iscritte al valore nominale. I costi direttamente
attribuibili all’emissione di nuove azioni sono portati in diminuzione del capitale sociale, al
netto di ogni eventuale beneficio fiscale collegato.
Le azioni proprie sono classificate a riduzione del capitale e delle riserve; le eventuali
successive operazioni di vendita, riemissione o cancellazione non comportano alcun
impatto al conto economico ma esclusivamente al patrimonio netto.
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Gli utili o le perdite non realizzate, al netto degli effetti fiscali, dalle attività finanziarie
classificate come “disponibili per la vendita” sono rilevate nel patrimonio netto alla voce
riserva di fair value.
La riserva è trasferita al conto economico al momento della realizzazione dell’attività
finanziaria o nel caso di rilevazione di una perdita permanente di valore della stessa.
Quando una società controllata redige il proprio bilancio in una moneta diversa da quello
funzionale utilizzata dal Gruppo, il bilancio individuale della controllata è tradotto
classificando le differenze derivanti da tali conversioni in una apposita riserva. Nel momento
in cui la controllata viene venduta la riserva è trasferita al conto economico con esposizione
degli utili o delle perdite derivanti dalla dismissione.
La voce “Utili (perdite) portati a nuovo” accoglie i risultati accumulati ed il trasferimento da
altre riserve del patrimonio netto nel momento in cui queste si liberano da eventuali vincoli a
cui sono sottoposte. Questa voce rileva inoltre l’effetto cumulativo dei cambiamenti nei
principi contabili e/o eventuali correzioni di errori che vengono contabilizzati secondo
quanto previsto dallo IAS n. 8.
3.r. Fondi per rischi e oneri (IAS n. 37)
I fondi per rischi e oneri rappresentano passività probabili di ammontare e/o scadenza
incerta derivanti da eventi passati il cui adempimento comporterà un esborso finanziario. Gli
accantonamenti sono stanziati esclusivamente in presenza di un’obbligazione attuale,
legale o implicita, nei confronti di terzi che rende necessario l’impiego di risorse economiche
e quando può essere effettuata una stima attendibile dell’obbligazione stessa. L’importo
rilevato come accantonamento rappresenta la migliore stima della spesa richiesta per
l’adempimento dell’obbligazione attuale alla data di rendicontazione. I fondi accantonati
sono riesaminati ad ogni data di rendicontazione e rettificati in modo da rappresentare la
migliore stima corrente. Le variazioni di stima sono imputate a conto economico.
Laddove sia previsto che l’esborso finanziario relativo all’obbligazione avvenga oltre i
normali termini di pagamento e l’effetto di attualizzazione sia rilevante, l’accantonamento è
rappresentato dal valore attuale, calcolato ad un tasso nominale senza rischi, dei
pagamenti futuri attesi per l’estinzione dell’obbligazione. Le attività e passività potenziali
(attività e passività possibili, o non iscritte perché di ammontare non attendibilmente
determinabile) non sono contabilizzate. Al riguardo viene fornita tuttavia adeguata
informativa.
3.s. Ricavi e proventi (IAS n. 18)
I ricavi per la vendita di merci sono riconosciuti al momento del passaggio di proprietà e dei
rischi del bene e la loro rilevazione è effettuata al netto di resi, sconti e abbuoni.
I ricavi per prestazioni di servizi sono riconosciuti al momento di effettuazione della
prestazione, avendo a riferimento lo stato di completamento dell’attività alla data di
riferimento del bilancio .
I proventi per dividendi, interessi e royalties sono rilevati rispettivamente:
- dividendi, quando si determina il diritto a riceverne il pagamento;
- interessi, in applicazione del metodo del tasso di interesse effettivo (IAS n. 39);
- royalties, secondo il principio della competenza, sulla base dell’accordo contrattuale
sottostante.
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3.t. Benefici per i dipendenti (IAS n. 19)
I benefici a dipendenti erogati in seguito alla cessazione del rapporto di lavoro e gli altri
benefici a lungo termine sono oggetto di valutazioni attuariali.
I calcoli attuariali sono stati eseguiti da periti esterni che hanno rilasciato la propria
attestazione.
Seguendo tale metodologia le passività iscritte risultano rappresentative del valore attuale
dell’obbligazione rettificata per eventuali perdite od utili attuariali.
Gli utili e le perdite attuariali sono iscritti a conto economico.
I costi per il personale, qualora presenti, includono, in conseguenza della natura di
retribuzione che assumono, gli effetti delle opzioni di acquisto e/o vendita di azioni ( stock
option ) concesse a dipendenti-azionisti di società del gruppo.
3.u. Conversione delle poste in valuta estera (IAS n. 21)
La valuta di presentazione del Gruppo è l’euro, che rappresenta la valuta in cui viene
predisposto e pubblicato il bilancio. Le società del Gruppo redigono il proprio bilancio in
accordo con la moneta di conto utilizzata nei rispettivi Paesi (valuta funzionale).
Le transazioni effettuate in valuta estera sono rilevate inizialmente al tasso di cambio alla
data dell’operazione. Alla data di chiusura del bilancio le attività e le passività monetarie
denominate in valuta estera sono convertite al tasso di cambio vigente a tale data.
3.v. Utile per azione (IAS n. 33)
L’utile base per azione è determinato rapportando l’utile netto del periodo attribuibile agli
Azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo al numero medio ponderato di
azioni ordinarie in circolazione nel periodo.
L’utile diluito per azione è calcolato rettificando il numero medio ponderato delle azioni
ordinarie in circolazione per tener conto di tutte le azioni ordinarie potenziali, derivanti, ad
esempio, dalla possibilità di esercizio dei piani di stock option assegnati, che possono
determinare un effetto diluitivo.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni efficaci dal 1° gennaio 2010 e non
rilevanti e/o non applicabili per il Gruppo nel semestre chiuso al 30 giugno 2010
I seguenti emendamenti, improvement ed interpretazioni, efficaci dal 1° gennaio 2010,
disciplinano fattispecie e casistiche non presenti all’interno del Gruppo alla data della del
presente Bilancio semestrale abbreviato, ma che potrebbero avere effetti contabili su
transazioni o accordi futuri:
−
−
−
−
−
emendamenti allo IAS 28 – Partecipazioni in imprese collegate e allo IAS 31 –
Partecipazioni in joint ventures, conseguenti alle modifiche apportate allo IAS 27,
emendamento all’IFRS 2 – Pagamenti basati su azioni: pagamenti basati su azioni di
Gruppo regolati per cassa,
IFRIC 17 – Distribuzione di attività non liquide ai soci,
IFRIC 18 – Trasferimento di attività dai clienti,
emendamento allo IAS 39 – Strumenti Finanziari: rilevazione e valutazione – Elementi
qualificabili per la copertura.
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Gruppo Borgosesia
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni non ancora applicabili e non adottati in
via anticipata dal Gruppo
In data 8 ottobre 2009, lo IASB ha emesso un emendamento allo IAS 32 – Strumenti finanziari:
presentazione: classificazione dei diritti emessi al fine di disciplinare la contabilizzazione
dell’emissione di diritti (diritti, opzioni o warrant) denominati in valuta diversa da quella
funzionale dell’emittente. In precedenza tali diritti erano contabilizzati come passività da
strumenti finanziari derivati; l’emendamento invece richiede che, a determinate condizioni,
tali diritti siano classificati a patrimonio netto a prescindere dalla valuta nella quale il prezzo
di esercizio è denominato. L’emendamento in oggetto è applicabile dal 1° gennaio 2011 in
modo retrospettico. Si ritiene che l’adozione dell’emendamento non comporterà effetti
significativi sul bilancio del Gruppo.
In data 4 novembre 2009 lo IASB ha emesso una versione rivista dello IAS 24 – Informativa di
bilancio sulle parti correlate che semplifica il tipo di informazioni richieste nel caso di
transazioni con parti correlate controllate dallo Stato e chiarisce la definizione di parti
correlate. Il principio è applicabile dal 1° gennaio 2011; alla data del presente Bilancio
semestrale abbreviato gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno ancora
concluso il processo di omologazione necessario per la sua applicazione.
In data 12 novembre 2009 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 9 – Strumenti finanziari sulla
classificazione e valutazione delle attività finanziarie applicabile dal 1° gennaio 2013. Questa
pubblicazione rappresenta la prima parte di un processo per fasi che ha lo scopo di
sostituire interamente lo IAS 39. Il nuovo principio utilizza un unico approccio basato sulle
modalità di gestione degli strumenti finanziari e sulle caratteristiche dei flussi di cassa
contrattuali delle attività finanziarie per determinarne il criterio di valutazione, sostituendo le
diverse regole previste dallo IAS 39. Inoltre, il nuovo principio prevede un unico metodo di
determinazione delle perdite di valore per attività finanziarie. Alla data del presente Bilancio
semestrale abbreviato gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno ancora
concluso il processo di omologazione necessario per l’applicazione del nuovo principio.
In data 26 novembre 2009 lo IASB ha emesso un emendamento minore all’IFRIC 14 –
Versamenti anticipati a fronte di una clausola di contribuzione minima dovuta, consentendo
alle società che versano anticipatamente una contribuzione minima dovuta di riconoscerla
come un’attività. L’emendamento è applicabile dal 1° gennaio 2011; alla data del presente
Bilancio semestrale abbreviato gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno
ancora concluso il processo di omologazione necessario per la sua applicazione.
In data 26 novembre 2009 l’IFRIC ha emesso l’interpretazione IFRIC 19 – Estinzione di una
passività attraverso emissione di strumenti di capitale, che fornisce le linee guida circa la
rilevazione dell’estinzione di una passività finanziaria attraverso l’emissione di strumenti di
capitale. L’interpretazione stabilisce che, se un’impresa rinegozia le condizioni di estinzione
di una passività finanziaria ed il suo creditore accetta di estinguerla attraverso l’emissione di
azioni dell’impresa, allora le azioni emesse dalla società diventano parte del prezzo pagato
per l’estinzione della passività finanziaria e devono essere valutate al fair value; la differenza
tra il valore contabile della passività finanziaria estinta ed il valore iniziale degli strumenti di
capitale emessi deve essere imputata a conto economico nel periodo. L’interpretazione è
applicabile dal 1° gennaio 2011; alla data del presente Bilancio semestrale abbreviato gli
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Gruppo Borgosesia
organi competenti dell’Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di
omologazione necessario per la sua applicazione.
In data 6 maggio 2010 lo IASB ha emesso un insieme di modifiche agli IFRS (“improvement”)
che saranno applicabili dal 1° gennaio 2011; di seguito vengono citate quelle che
comporteranno un cambiamento nella presentazione, riconoscimento e valutazione delle
poste di bilancio, tralasciando invece quelle che determineranno solo variazioni
terminologiche o cambiamenti editoriali con effetti minimi in termini contabili, o quelle che
hanno effetto su principi o interpretazioni non applicabili al Gruppo Borgosesia:
− IFRS 3 (2008) – Aggregazioni aziendali: l’emendamento chiarisce che le componenti
di interessenze di pertinenza di terzi che non danno diritto ai possessori a ricevere una
quota proporzionale delle attività nette della controllata devono essere valutate al
fair value o secondo quanto richiesto dai principi contabili applicabili. Quindi, per
esempio, un piano di stock option concesso ai dipendenti deve essere valutato, in
caso di aggregazione aziendale, in accordo con le regole dell’IFRS 2 e la quota di
equity di uno strumento obbligazionario convertibile deve essere valutata in accordo
con lo IAS 32. Inoltre, il Board ha approfondito il tema dei piani di pagamento basati
su azioni che sono sostituiti nell’ambito di una aggregazione aziendale aggiungendo
una guida specifica per chiarirne il trattamento contabile;
− IFRS 7 – Strumenti finanziari: informazioni integrative: la modifica enfatizza l’interazione
tra le informazioni integrative di tipo qualitativo e quelle di tipo quantitativo richieste
dal principio circa la natura e la portata dei rischi inerenti gli strumenti finanziari.
Questo dovrebbe aiutare gli utilizzatori del bilancio a collegare le informazioni
presentate e a costituire una descrizione generale circa la natura e la portata dei
rischi derivanti dagli strumenti finanziari. Inoltre, è stata eliminata la richiesta di
informativa circa le attività finanziarie che sono scadute ma che sono state
rinegoziate o svalutate e quella relativa al fair value dei collateral;
− IAS 1 – Presentazione del bilancio: con la modifica è richiesto che la riconciliazione
delle variazioni di ogni componente di patrimonio netto sia presentata nelle note
oppure negli schemi di bilancio;
− IAS 34 – Bilanci intermedi: attraverso alcuni esempi sono stati inseriti chiarimenti circa
le informazioni aggiuntive che devono essere presentate nei Bilanci Intermedi.
Alla data del presente Bilancio semestrale abbreviato gli organi competenti dell’Unione
Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per
l’applicazione degli improvement appena descritti.
4. GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
Il Gruppo Borgosesia opera in settori di attività differenti e dei servizi sia in ambito nazionale
sia internazionale e di conseguenza le proprie attività sono esposte a tipologie di rischi
finanziari, tra i quali i rischi di mercato (rischio di cambio e rischio di prezzo), il rischio di
credito (in relazione sia ai rapporti commerciali con clienti sia alle attività di finanziamento), il
rischio di liquidità (legato alla disponibilità di risorse finanziarie e all’accesso al mercato del
credito) ed il rischio di tasso di interesse, diversificati per ogni singola società così come
diversificate risultano essere le politiche adottate per prevenirli.
Con riferimento agli specifici rischi finanziari, di prezzo, di credito e di liquidità che
caratterizzano le attività in dismissione relative al settore tessile, si evidenzia come le società
ivi operanti abbiano proseguito in un politica di (parziale) copertura del rischio “prezzo
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Gruppo Borgosesia
materie prime” attraverso la stipulazione di contratti di acquisto “in monte “ eseguibili per
lotti nel corso della stagione e con l’acquisto di valuta per coprire i flussi finanziari relativi al
pagamento delle materie prime. Alla parziale copertura del rischio “crediti” le stesse
provvedono poi mediante la stipula di apposite polizze assicurative (Penelope S.p.A. e
Lanificio Nuovo Ri-Vera S.p.A.) che escludono i debitori nazionali o le vendite assistite da
“lettera di credito”(Lanificio Nuovo Ri-Vera S.p.A.). Alla parziale copertura del rischio di tasso
d’interesse, le società del settore tessile provvedono inoltre mediante la stipula di contratti di
interest rate swap per mitigare la volatilità di alcuni finanziamenti a tasso variabile.
In conformità con quanto richiesto dallo IAS 32 paragrafo 74 nella tabella sotto riportata
sono fornite per gruppi di attività e passività e per anno di scadenza, le informazioni relative
al rischio di tasso desunte dal bilancio semestrale consolidato abbreviato al 30 giugno 2010.
Tali informazioni sono ripartite su un arco temporale di 5 anni e sono distinte in base alla
modalità di maturazione dei relativi interessi.
GESTIONE RISCHI FINANZIARI
GRUPPO BORGOSESIA
(Importi in Euro migliaia)
Fruttiferi
Tasso Fisso
< 1 anno >1<2
>2<3
>3<4
>4<5
>5
Totale
Debiti verso banche
(130)
(136)
(143)
(1.140)
(2.282)
(1.821)
(5.651)
Debiti verso altri finanziatori
-
-
-
-
-
-
-
Obbligazioni non convertibili
-
-
-
-
-
-
-
Disponibilità liquide
-
-
-
-
-
-
-
Titoli in portafoglio
-
-
-
-
-
-
-
Crediti finanziari
-
-
-
-
-
-
-
Debiti verso banche
(29.663)
-
-
-
-
-
(29.663)
Debiti verso altri finanziatori
(12.913)
(1.911)
(1.973)
(2.038)
(2.105)
(6.282)
(27.222)
Obbligazioni non convertibili
-
-
-
-
-
(1.000)
(1.000)
Disponibilità liquide
2.910
-
-
-
-
-
2.910
Attività destinate alla vendita
10.275
-
-
-
-
-
10.275
Titoli in portafoglio
14.959
-
-
-
-
-
14.959
Crediti finanziari
6.401
-
-
-
-
3.485
9.886
Crediti finanziari
549
-
-
-
-
2.954
3.503
Altri crediti
-
-
-
-
-
-
-
Crediti commerciali
-
-
-
-
-
-
-
Debiti finanziari
(1.887)
-
-
-
-
-
(1.887)
Altri debiti
-
-
-
-
-
-
-
Debiti commerciali
-
-
-
-
-
-
-
Totale Attività Operative
(9.498)
(2.047)
(2.116)
(3.178)
(4.387)
(2.664)
(23.890)
Totale Attività in dismissione
(7.472)
(7.224)
(7.190)
(6.334)
(4.504)
(39.824)
(72.547)
Totale
(16.969)
(9.271)
(9.306)
(9.512)
(8.891)
(42.488)
(96.437)
Tasso Variabile
Infruttiferi
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
64
Gruppo Borgosesia
In particolare, si segnala quanto segue:
1) Rischio di credito: la massima esposizione teorica al rischio di credito per il Gruppo al 30
giugno 2010 è rappresentata dal valore contabile delle attività finanziarie
rappresentate in bilancio;
2) Rischio di liquidità: i due fattori che determinano la situazione di liquidità del Gruppo
sono da una parte le risorse generate/assorbite dalle attività operative e di
investimento e dall’altra le caratteristiche di scadenza e rinnovo dei debiti e della
liquidità degli impieghi finanziari. Il Gruppo ha adottato una serie di politiche volte a
ridurre il rischio di liquidità quali, ad esempio, la diversificazione delle fonti attraverso
l’aumento di capitale varato in passato ed il continuo monitoraggio della tesoreria a
livello centralizzato.
3) Rischio di tassi di interesse e di cambio: il Gruppo è soggetto al rischio di tasso di
interesse in relazione alle operazioni finanziarie di medio-lungo termine contratte a tassi
variabili mentre il rischio di cambio deve considerarsi rilevante con riferimento
all’oscillazione della moneta rumena a ragione dell’investimento industriale realizzato in
tale Paese (Vitesse S.r.l., facente parte del settore tessile in dismissione); è stata attivata
a copertura parziale del rischio di tasso di interesse un interest rate swap per limitare la
volatilità del tasso di interesse su un finanziamento in essere.
5. STRUMENTI FINANZIARI
In base al principio IAS n. 32 gli strumenti finanziari sono classificati in quattro categorie:
a) strumenti finanziari valutati al fair value (valore equo) con contropartita a conto
economico
(fair value through profit and loss – FVTPL) e detenuti per la negoziazione ( held for trading);
b) investimenti posseduti fino a scadenza (held to maturity – HTM);
c) finanziamenti e crediti (loans and receivables – L&R)
d) attività finanziarie disponibili per la vendita (available for sale – AFS)
La classificazione dipende dalla destinazione funzionale attribuita nell’ambito della gestione
finanziaria ed è correlata ad una differente valutazione contabile; le operazioni finanziarie
sono iscritte in bilancio in base alla data valuta delle stesse.
Strumenti finanziari valutati al fair value
Sono così classificati gli strumenti che soddisfano una tra le seguenti condizioni:
- sono posseduti per la negoziazione ( held for trading);
- sono un’attività finanziaria rientrante nell’ambito di applicazione dello IAS n. 39 diversa
dagli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale, il cui fair value può essere
attendibilmente determinato. La designazione del singolo strumento in questa categoria è
definitiva, viene effettuata nel momento della prima rilevazione e non è modificabile. Gli
strumenti derivati sono inclusi in questa categoria, a meno che non siano designati come
strumenti di copertura (hedge instruments).
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
65
Gruppo Borgosesia
Investimenti posseduti fino a scadenza
In questa categoria sono classificati gli strumenti non derivati con pagamenti fissi o
determinabili ed a scadenza fissa, laddove vi siano l’intenzione e la possibilità di
mantenimento fino alla scadenza. Questi strumenti sono valutati al costo ammortizzato
(amortized cost) e rappresentano un’eccezione al più generale principio di valutazione al
fair value.
Il costo ammortizzato è determinato applicando il tasso di interesse effettivo dello strumento
finanziario, tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti o pagati al momento
dell’acquisizione e rilevandoli lungo l’intero periodo di tempo fino alla scadenza dello
strumento stesso. Il costo ammortizzato rappresenta il valore cui è valutato alla rilevazione
iniziale uno strumento finanziario, al netto dei rimborsi di capitale e di qualsiasi svalutazione
per riduzione durevole di valore, aumentato o diminuito dell’ammortamento complessivo
delle differenze tra il valore iniziale e quello a scadenza calcolato utilizzando il metodo del
tasso di interesse effettivo.
Il metodo del tasso di interesse effettivo rappresenta un criterio di calcolo realizzato al fine di
imputare nel periodo di competenza i relativi oneri finanziari.
Il tasso di interesse effettivo è il tasso che attualizza correttamente il flusso atteso dei
pagamenti futuri in denaro fino alla scadenza, in modo da ottenere il valore contabile netto
corrente dello strumento finanziario. In caso di alienazione anticipata, di ammontare
rilevante e non determinata da specifiche motivazioni anche di un solo titolo appartenente
a questa categoria, tutto il portafoglio titoli classificati come HTM deve essere riclassificato e
valutato al fair value, con divieto di utilizzare questa categoria nei due anni successivi
(cosiddetta tainting rule).
Finanziamenti e crediti
Rappresentano strumenti finanziari non derivati con pagamenti fissi o determinabili che non
sono quotati in un mercato attivo e per i quali non si intende effettuare operazioni di
negoziazione.
Rientrano in questa categoria i crediti (ed i debiti) commerciali, che sono classificati nelle
partite correnti ad eccezione della parte scadente oltre i 12 mesi successivi alla data di
rendicontazione.
La valutazione di questi strumenti è effettuata applicando il metodo del costo
ammortizzato, utilizzando il tasso di interesse effettivo e tenendo conto di eventuali sconti o
premi ottenuti o pagati al momento dell’acquisizione e rilevandoli lungo l’intero periodo di
tempo fino alla scadenza degli strumenti stessi.
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Si tratta di una categoria definita “residuale” che comprende gli strumenti finanziari non
derivati che sono designati come disponibili per la vendita e che non sono classificati in una
delle categorie precedenti. Gli strumenti finanziari detenuti per la negoziazione sono rilevati
al loro fair value aumentato degli oneri accessori all’acquisto.
Gli utili o le perdite sono rilevati in una voce separata del patrimonio netto fino a che gli
strumenti finanziari cui si riferiscono non sono venduti o fino a che non si accerti che hanno
subito una perdita di valore. Al verificarsi di tali eventi gli utili o le perdite fino a quel
momento rilevati a patrimonio netto vengono iscritti a conto economico.
Nel caso di titoli negoziati presso mercati regolamentati, il fair value è determinato con
riferimento alla quotazione di borsa (bid price) rilevata al termine delle negoziazioni alla
data di chiusura del periodo.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
66
Gruppo Borgosesia
Nel caso in cui non sia disponibile una valutazione di mercato, il fair value è determinato o
in base al valore corrente di un altro strumento finanziario sostanzialmente simile oppure
tramite l’utilizzo di appropriate tecniche valutative (ad esempio il discounted cash flow).
Gli investimenti in attività finanziarie possono essere eliminati contabilmente (cosiddetta
derecognition) solo quando sono scaduti i diritti contrattuali a riceverne i flussi finanziari
oppure quando avviene il trasferimento a terzi dell’attività finanziaria e di tutti i rischi e
benefici connessi alla stessa.
6. ATTIVITÀ NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA (IFRS 5)
Un’attività non corrente è detenuta per la vendita se il suo valore di carico sarà recuperato
principalmente attraverso una vendita anziché attraverso il suo utilizzo. Affinché tale
condizione sia soddisfatta l’attività deve essere immediatamente vendibile nelle sue
condizioni attuali e la vendita deve essere considerata altamente probabile.
Le attività o i gruppi destinati alla cessione che sono classificati come detenuti per la vendita
sono valutati al minore tra il loro valore di carico ed il valore di previsto realizzo meno i costi
di vendita.
Le attività singole o incluse in un gruppo classificate come detenute per la vendita non
vengono ammortizzate dalla data in cui hanno maturato i requisiti per essere iscritte come
attività in dismissione.
Le attività e le passività devono essere classificate su una riga separata della situazione
patrimoniale-finanziaria. Gli utili o le perdite, al netto dei relativi effetti fiscali, derivanti dalla
valutazione o dalla dismissione di tali attività e passività, sono contabilizzati in un’apposita
voce del conto economico.
7. INFORMATIVA DI SETTORE
I settori di attività coincidono con società o gruppi di società di cui Borgosesia S.p.A.
detiene il controllo e che rientrano nel perimetro di consolidamento. Stante la ridefinizione
del modello di business del gruppo, le aree del Gruppo Borgosesia risultano le seguenti:
−
−
attività “core” (concentrate su attività immobiliare, risparmio gestito e produzione di
energie rinnovabili);
attività in dismissione (settore tessile e sottogruppo immobiliare facente capo al Fondo
Gioiello).
Pertanto, l’informativa per settore coincide con l’analisi reddituale e patrimoniale del
Gruppo Borgosesia relativa alle attività operative, in quanto le società operanti nel settore
della produzione di energie rinnovabili sono tuttora in fase di start-up e le attività in
dismissione sono separatamente indicate. Il dettaglio del fatturato per area geografica
(settore secondario) è fornito nelle note al bilancio riguardanti i ricavi (nota 14).
_____________________________________________________________________________
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
67
Gruppo Borgosesia
NOTE RELATIVE ALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA
Le attività e le passività relative al settore tessile ed al sottogruppo immobiliare
facente capo al Fondo Gioiello, in seguito alla delibera del Consiglio di
Amministrazione di Borgosesia S.p.A. del 28 giugno 2010 precedentemente illustrata,
sono state classificate come attività e passività in dismissione. I dettagli e le tabelle
riportate nelle note seguenti riflettono tale impostazione che deve essere tenuta in
considerazione nel confronto con i dati relativi al 31 dicembre 2009 presentati a fini
comparativi.
9. ATTIVO NON CORRENTE
9.a IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
(in euro)
Avviamento
Licenze e marchi
Situazione al 01.01.10
f.do amm.e
Costo orig.
sval.
Saldo
Altri
TOTALE
(in euro)
Avviamento
Licenze e marchi
Costi di sviluppo
Differenza di cons.
Altri
TOTALE
Movimenti del periodo
Altri mov.
Disin. Amm.e Sval.
(fdo)
Acquisiz.
Situazione al 30.06.10
f.do amm.e
Costo orig.
sval.
Saldo
287.385
(117.657)
169.728
(169.728)
-
-
-
-
-
-
-
11.901
(11.901)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
6.595.657
(5.798.403)
797.254
(797.254)
-
-
-
-
-
-
-
Costi di sviluppo
Differenza di cons.
Effetti attività
in dismissione
392.161
(355.942)
36.219
(21.790)
-
-
(2.694)
-
25.575
(13.840)
11.735
7.287.104
(6.283.903)
1.003.201
(988.772)
-
-
(2.694)
-
25.575
(13.840)
11.735
Situazione al 01.02.09
f.do amm.e
sval.
Saldo
Movimenti del periodo
Costo orig.
Acquisiz.
Altri mov.
(fdo)
Altri movim. Disin. Amm.e Sval.
Situazione al 31.12.09
f.do amm.e
sval.
Saldo
Costo orig.
287.385
(117.657)
169.728
-
-
-
-
-
287.385
(117.657)
169.728
11.901
(11.868)
33
-
-
-
(33)
-
11.901
(11.901)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
6.595.657
(79.724)
6.515.933
-
-
-
(5.718.679)
-
6.595.657
(5.798.403)
797.254
371.393
(332.018)
39.375
20.768
-
-
(23.924)
-
392.161
(355.942)
36.219
7.266.336
(541.267)
6.725.069
20.768
-
-
(5.742.636)
-
7.287.104
(6.283.903)
1.003.201
La variazione in diminuzione di tale voce è imputabile per Euro 989 migliaia alla
classificazione alla voce “Attività in dismissione” delle attività facenti capo al settore
tessile, al quale sono riferiti l’avviamento e la differenza di consolidamento.
Le altre immobilizzazioni includono principalmente il valore del software utilizzato da
Borgosesia S.p.A. e da Borgosesia Gestioni SGR S.p.A.
_________________________________________________________________________ 68
____
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
9.b IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI
Situazione al 01.01.10
(in euro)
Costo orig.
f.do amm.e sval.
Effetti attività in
dismissione
Saldo
Movimenti del periodo
Altri
movim.
Amm.e Sval. Altri mov. (fdo)
Acquisiz.
Costo orig.
Situazione al 30.06.10
f.do amm.e
sval.
Saldo
Terreni e fabbricati
17.086.152
(1.982.802)
15.103.350
(14.099.072)
-
-
(15.986)
-
1.076.486
(88.193)
Impianti e macchiari
23.845.379
(16.265.859)
7.579.520
(7.577.124)
-
-
(234)
-
3.770
(1.609)
2.161
Arredi e attrezzature
2.035.918
(1.869.069)
166.849
(137.914)
-
-
(2.382)
-
39.379
(12.828)
26.551
Altre immobilizzazioni
2.174.765
(1.747.366)
427.399
(413.047)
14.036
-
(3.198)
-
57.104
(31.910)
640.283
-
640.283
(587.715)
4.862.434
-
-
-
4.915.002
45.782.497
(21.865.096)
23.917.401
(22.814.872)
4.876.470
-
(21.800)
Immobili in corso
TOTALE
Situazione al 01.02.09
(in euro)
Costo orig.
f.do amm.e sval.
Saldo
Acquisiz.
Altri movim.
25.194
4.915.002
6.091.741
Movimenti del periodo
988.293
(134.540)
5.957.201
Situazione al 31.12.09
Disin.
Amm.e Sval. Altri mov. (fdo)
Costo orig.
f.do amm.e sval.
Saldo
Terreni e fabbricati
17.086.162
(1.629.873)
15.456.289
-
(10)
-
(352.929)
-
17.086.152
(1.982.802)
15.103.350
Impianti e macchiari
23.680.177
(15.691.948)
7.988.229
940.520
12.163
(763.155)
(1.292.562)
718.651
23.845.379
(16.265.859)
7.579.520
Arredi e attrezzature
1.983.408
(1.839.794)
143.614
51.782
728
-
(29.275)
-
2.035.918
(1.869.069)
166.849
Altre immobilizzazioni
2.103.670
(1.631.140)
472.530
70.517
578
-
(116.226)
-
2.174.765
(1.747.366)
427.399
383.535
618.586
(361.838)
-
-
-
640.283
-
640.283
(20.792.755)
24.444.197
1.681.405
(348.379)
(763.155)
(1.790.992)
718.651
45.782.497
(21.865.096)
23.917.401
Immobili in corso
TOTALE
383.535
45.236.952
La variazione netta di tale voce rispetto all’esercizio precedente è principalmente
imputabile ai seguenti fattori:
−
variazione in diminuzione per Euro 22,8 milioni per effetto della classificazione
come attività in dismissione delle immobilizzazioni materiali detenute dal settore
tessile e dal sottogruppo immobiliare riferite al Fondo chiuso di investimento
denominato “Gioiello”;
−
variazione in aumento per Euro 4,9 milioni relativa all’impianto fotovoltaico in
corso di realizzazione nel comune di Camini da parte delle società Anemos S.r.l. e
Il Faro S.r.l.
La situazione dei beni in leasing al 30 giugno 2010 e delle restrizioni su beni materiali
per garanzie ipotecarie prestate, considerate anche le attività in dismissione, è la
seguente:
Terreni e Fabbricati
Impianti e macchinari
Automezzi
Autovetture
Valore lordo del
bene assunto in
leasing
Fondo
di Ammortamento
relativo
Ipoteche iscritte
-
-
4.025.000
3.939.662
(2.336.359)
-
60.427
(59.574)
-
La posta “Terreni e Fabbricati” comprende il valore dei beni immobili strumentali di
pertinenza della Capogruppo.
_________________________________________________________________________ 69
____
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
9.c INVESTIMENTI IMMOBILIARI
Situazione iniziale
Saldo netto
01.01.2010
(in euro)
Immobili
Totale
Effetto
Movimenti del periodo
Acquisizioni
Cessioni
attività in
dismissione
187.799.673 (134.926.000)
187.799.673 (134.926.000)
Situazione iniziale
Saldo netto
01.02.2009
Acquisizioni
168.092.107
168.092.107
29.722.040
29.722.040
(in euro)
Immobili
Totale
(134.926.000)
(134.926.000)
--
Aggregazioni
Cessioni
cessioni di imprese
incrementi decrementi
--
--
Oneri
finanziari
capitalizzati
Rivalut./
Altri
Svalutaz. movimenti
330.000
330.000
--
Movimenti del periodo
Oneri
Rivalut./
finanziari
Svalutaz.
capitalizzati
--
--
--
Altri
movimenti
452.851
452.851
Disinvestimenti
netti
costo
Ammortamenti e
svalutazioni
--
--
1.236.834
1.236.834
Disinvestimenti
netti
costo
54.480.919
54.480.919
Ammortamenti e
svalutazioni
Costo
originario
(10.467.326)
(10.467.326)
---
--
Situazione finale
Saldo netto
30.06.2010
Situazione finale
Fondi amm.to Saldo netto
e svalutazioni
31.12.2009
---
187.799.673
187.799.673
Gli investimenti immobiliari comprendono beni detenuti in forza di contratti di
locazione finanziaria per un valore complessivo di 25 milioni di Euro attribuibili alla
controllata Smit Real Estate S.r.l.
La variazione netta di tale voce rispetto all’esercizio precedente si riferisce per Euro
134,9 milioni al decremento conseguente alla classificazione degli investimenti
immobiliari detenuti attraverso il Fondo Gioiello alla voce “Attività in dismissione” e per
Euro 330 migliaia all’incremento per le rivalutazioni nette del semestre, effettuate sulla
base del parere reso dagli Esperti indipendenti REAG – Real Estate Advisory Group –
S.p.A. e, per quanto riguarda gli immobili locati in Canada, da CB Richard Ellis
Quebec Limited.
Gli altri movimenti includono in massima parte le rivalutazioni dovute alle differenze
cambio con la valuta canadese in relazione al portafoglio immobiliare detenuto dalla
società 4438663 Canada Inc.
9.d PARTECIPAZIONI IN SOCIETA’ VALUTATE AL PATRIMONIO NETTO
(in euro)
%
30.06.2010
31.12.2009
Fase Realty S.r.l.
50,00
-
12.738.509
Tirli S.r.l.
32,40
164.656
164.656
Rondine S.r.l.
50,00
38.014
45.752
Omnia Center S.r.l.
33,33
26.926
26.926
4482409 Canada Inc
49,00
226.233
18.140
L’ Isola del tesoro S.r.l. (già Bipolare S.r.l.)
17,00
10.040
17.000
Trigono S.r.l.
33,33
4.000
4.000
469.869
13.014.983
TOTALE
_________________________________________________________________________ 70
____
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
La partecipazione in Fase Realty S.r.l., pari ad Euro 13.731.240 al 30 giugno 2010, è
stata classificata alla voce “Attività in dismissione” per effetto dei piani di futura
alienazione delle quote di controllo del Fondo immobiliare chiuso di investimento
denominato “Gioiello”.
L’adeguamento al corrispondente pro quota del patrimonio netto al 30 giugno 2010
delle partecipazioni ha comportato un incremento del valore della partecipazione
detenuta in 4482409 Canada Inc. ed un decremento del valore delle partecipazioni
nelle società L’Isola del Tesoro (società attiva nel settore dell’entertainment) e
Rondine S.r.l.
9.e ALTRE PARTECIPAZIONI
(in euro)
%
30.06.2010
31.12.2009
Asigest Holding S.p.A.
13,04
-
1.490.560
Banca Interregionale
1,46
250.000
250.000
10,00
-
130.176
5,00
-
92.343
Smartex S.r.l.
Immobiliare Chiosina S.r.l.
Altre
TOTALE
7.461
17.058
257.461
1.980.137
Le partecipazioni in Asigest Holding S.p.A. e Immobiliare Chiosina S.r.l., detenute dal
Fondo Gioiello, ed in Smartex S.r.l., detenuta da Penelope S.p.A., sono state
classificate alla voce “Attività in dismissione” per effetto dei piani di futura alienazione
del Fondo Gioiello e del settore tessile.
La voce “Altre” è riferita alla partecipazione in Sobifils S.r.l., pari al 5,29% (€ 7.441), e a
quote consortili (€ 20).
9.f CREDITI COMMERCIALI
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Crediti verso clienti terzi
-
1.739.170
TOTALE
-
1.739.170
I crediti commerciali ed i relativi fondi, per la maggior parte riferibili al Fondo
immobiliare chiuso di investimento denominato “Gioiello”, sono stati classificati alla
voce “Attività in dismissione” per effetto dei piani di futura alienazione dei due
sottogruppi tessile ed immobiliare. Tali crediti sono esposti al netto di fondi di
svalutazione la cui movimentazione del semestre è riportata nella tabella seguente.
_________________________________________________________________________ 71
____
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
Saldo
iniziale
Stanziamenti/
rilasci
Effetto attività in
dismissione
Saldo Finale
Settore
Immobiliare
81.977
-
(81.977)
-
Settore Tessile
298.112
-
(298.112)
-
9.g CREDITI FINANZIARI
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
6.406.626
7.465.939
Finanziamenti a parti correlate
-
13.193
Finanziamenti a terzi
-
1.322
31.500
-
6.438.126
7.480.454
Finanziamenti a collegate
Crediti finanziari
TOTALE
I valori esprimono l’appoggio finanziario prestato alle società del Gruppo non
rientranti nel perimetro di consolidamento integrale sotto forma di finanziamenti con
obbligo di restituzione, pur essendo destinati al supporto stabile dei rispettivi patrimoni.
La parte di questi, fruttifera di interessi, è regolata a tassi di mercato. Si segnala che la
parte dei crediti finanziari non fruttifera di interessi non è stata inclusa ai fini della
determinazione della Posizione Finanziaria di Gruppo, esposta e dettagliata nella
relazione sulla gestione, in quanto si deve intendere destinata al supporto stabile dei
relativi patrimoni.
Di seguito si riporta il dettaglio delle singole esposizioni:
Trigono S.r.l.
Isola del tesoro S.r.l.
Omnia Center S.r.l.
(infruttifero)
(infruttifero)
(fruttifero)
TOTALE
2.917.126
4.500
3.485.000
6.406.626
9.h ALTRI CREDITI
(in euro)
Crediti diversi
Crediti tributari
TOTALE
30.06.2010
31.12.2009
121.458
45.270
4.132
16.194
125.590
61.464
_________________________________________________________________________ 72
____
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
I crediti diversi esprimono prevalentemente il valore dei depositi cauzionali,
incrementatisi nel semestre per effetto dei depositi cauzionali versati da Anemos S.r.l.
e da Il Faro S.r.l. per progetti di produzione di energia fotovoltaica.
I crediti tributari sono rappresentati da imposte tasse di concessioni governative in
attesa di rimborso.
9.i ALTRI TITOLI
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Altri titoli
-
513.767
TOTALE
-
513.767
Al 31 dicembre 2009, tale voce era interamente riferita ai certificati di capitalizzazione
“Evoluzione Impresa” e “Azimut” relativi al sottogruppo tessile, classificati al 30 giugno
2010 tra le “Attività in dismissione” per effetto dei piani di futura alienazione dello
stesso.
9.l IMPOSTE DIFFERITE
(in euro)
30.06.2010
Differenze
Effetto
Temporanee
Fiscale
Imposte differite attive:
Storno ricavi effetti consolidato
Indennità suppletiva di clientela
Svalutazioni magazzino
Fondi svalutazione tassati
Interessi indeducibili eccedenti ROL
Spese rappresentanza e altre voci
Ammortamento marchi e altri costi
non fisc.ril.
Storno valore fabbricati e
immobilizz. effetto ias
Effetti ias obbligazioni
Totale imposte differite attive
31.12.2009
Differenze
Effetto
Temporanee
Fiscale
524.898
244
144.347
67
2.800.000
138.790
223.291
1.999.036
248.882
52.655
879.200
43.580
70.113
573.914
68.443
14.633
14.698
4.042
5.161.908
1.430.379
1.546.379
2.086.219
485.563
634.019
2.957.744
2.480.593
16.062.899
928.732
682.163
4.691.157
Imposte differite passive:
Altri
Plusvalenze differite
Scritture consolidamento
Fair value fabbricati ias
Effetti ias TFR
Effetti ias 17
(2.953.188)
-
(927.301)
-
(1.183.350)
(628.346)
(1.625.000)
(4.008.159)
(141.028)
(4.724.551)
(391.593)
(197.301)
(510.250)
(1.258.562)
(38.782)
(1.483509)
Totale imposte differite passive
Totale imposte differite nette
(2.953.188)
(866.969)
(927.302)
(293.283)
(12.310.434)
3.752.465
(3.879.997)
811.160
_________________________________________________________________________ 73
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
Le imposte differite sono state iscritte per la maggior parte con riferimento ad effetti
fiscali connessi alle rettifiche di consolidamento ed agli effetti fiscali delle differenze
tra principi contabili italiani ed internazionali.
La variazione in diminuzione rispetto all’esercizio precedente è principalmente
imputabile alla classificazione tra le attività e le passività in dismissione delle attività e
passività differite relative al settore tessile ed al sottogruppo immobiliare facente capo
al Fondo immobiliare Gioiello.
10. ATTIVO CORRENTE
E’ ragionevole ritenere che le attività di seguito riportate verranno realizzate entro 12
mesi.
10.a RIMANENZE
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
7.090.000
14.656.449
Materie prime
-
4.972.013
Prodotti in corso di lavorazione
-
1.572.567
7.090.000
21.201.029
Prodotti finiti
TOTALE
La voce prodotti finiti comprende il valore degli immobili in via di sviluppo siti in Prato –
Macrolotto, destinato ad una futura valorizzazione industriale, ed in Sesto Fiorentino,
acquistato nell’esercizio precedente e destinato ad un prossima valorizzazione
residenziale. Tali rimanenze, iscritte al costo di acquisizione al netto di fondi
svalutazione per complessivi Euro 2,3 milioni stanziati in esercizi precedenti, risultano
gravate da ipoteche iscritte a garanzia dei mutui stipulati, ancorché non
completamente erogati, per Euro 37 milioni.
10.b CREDITI COMMERCIALI
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Crediti verso clienti terzi
966.442
17.565.078
Crediti verso parti correlate
292.470
2.626.231
71.177
65.087
3.867
3.867
1.333.956
20.260.263
Crediti verso controllanti
Crediti verso collegate
TOTALE
_________________________________________________________________________ 74
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
La variazione in diminuzione di tale voce rispetto all’esercizio precedente è
principalmente imputabile alla classificazione come attività in dismissione dei crediti
commerciali riferibili al settore tessile ed al sottogruppo immobiliare riferite al Fondo
chiuso di investimento denominato “Gioiello”.
I crediti commerciali conseguono alla normale operatività del Gruppo.
Gli stessi sono esposti al netto di fondi svalutativi per complessivi Euro 877.222 la cui
movimentazione è desumibile dal prospetto di seguito riportato:
(in euro)
Settore Tessile
Saldo iniziale
Acc.to
Effetto
attività in
dismissione
Utilizzi
Saldo
finale
194.995
-
-
(194.995)
-
Settore Immobiliare
1.087.556
150.000
-
(360.334)
877.222
Totale
1.282.551
150.000
-
(555.329)
877.222
Nel corso dell’esercizio sono stati accantonati ulteriori 150.000 Euro a titolo
precauzionale a fronte di crediti vantati da Smit Real Estate S.r.l. nei confronti di Smit
S.p.A.
10.c CREDITI FINANZIARI
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Crediti verso controllanti
2.079.412
15.039.591
Crediti verso collegate
4.419.333
3.669.236
-
2.847.356
Crediti verso controllate
287.042
280.348
Crediti finanziari verso terzi
164.774
49.143
6.950.561
21.885.674
Crediti verso parti correlate
TOTALE
La riduzione di tale voce è principalmente imputabile alla classificazione tra le attività
in dismissione dei crediti vantati dalla Penelope S.p.A., capofila del settore tessile, nei
confronti della controllante ultima Gabbiano S.p.A.
I crediti verso controllanti derivano dagli interessi maturati sul prestito obbligazionario
emesso da Gabbiano S.p.A.
_________________________________________________________________________ 75
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
I crediti verso collegate sono rappresentati da:
−
−
interessi maturati a carico di Omnia Center S.r.l. (Euro 202.770) a fronte di
finanziamenti fruttiferi a questa concessi ed iscritti fra i crediti finanziari non
correnti;
finanziamenti concessi alla 4375581 Canada Inc. (Euro 415 migliaia) ed alla
4482409 Canada Inc. (Euro 3.802 migliaia)a supporto dell’attività immobiliare
svolta dalle stesse.
10.d TITOLI
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Prestito obbligazionario Gabbiano
14.000.000
14.000.000
959.502
1.173.425
14.959.502
15.173.425
Altri titoli
TOTALE
Il prestito obbligazionario Gabbiano è rappresentato da n. 14.000 obbligazioni da Euro
1.000 di valore nominale ciascuna, emesse dalla società controllante Gabbiano S.p.A.
Le stesse fruttano un interesse semestrale pari a 0,5 punti oltre il Tasso Ufficiale di
Riferimento, pagabile in unica soluzione alla scadenza del prestito. Occorre notare
come nel Consiglio di Amministrazione di Borgosesia S.p.A. tenutosi in data 28 giugno
2010, che ha deliberato il progetto di fusione della controllante Gabbiano S.p.A. in
Borgosesia S.p.A., commentato in precedenza, l’operazione di fusione sia stata
subordinata, tra le altre, anche all’anticipata estinzione del prestito obbligazionario di
cui sopra.
Gli altri titoli includono:
− Euro 7 migliaia relativi a n. 154.944 azioni di Investimenti e Sviluppo S.p.A. e un pari
numero di warrant; entrambi i titoli sono quotati presso Borsa Italiana S.p.A. ed il
loro valore è stato adeguato al “market value” al 30 giugno 2010;
− Euro 1.550.000 relative alle azioni della società Cogeme SET S.p.A.
10.e TITOLI DETENUTI PER LA NEGOZIAZIONE
La posta si compone di n. 32 quote del Fondo chiuso di investimento immobiliare
denominato “Camelot” destinate alla negoziazione, valutate al fair value rilevato a
conto economico. Tale operazione di acquisto è da intendersi collegata
all’operazione avente logiche meramente finanziarie di contemporanea cessione al
Fondo Camelot di alcune quote del Fondo immobiliare Gioiello ad un prezzo di
cessione di ciascuna quota pari al NAV al 31.12.2009 ridotto in ragione del 20%. Ciò sul
presupposto della contestuale presenza di opzione “call” in capo al cedente e “put”
in capo all’acquirente con riferimento alle complessive quote oggetto del
trasferimento da esercitarsi ad un prezzo allineato a quello di trasferimento.
Analoghe opzioni “call” e “put” sono state stipulate, con riferimento alle quote del
Fondo Camelot, tra Goldfinger Lda ed un sottoscrittore dello stesso.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
Pertanto, il trasferimento delle quote del Fondo Gioiello, non configurandosi come
vendita, ha caratteristiche di operazione di finanziamento con conseguente iscrizione
di oneri finanziari per Euro 2.248 migliaia che sono compensati dalla positiva
valutazione economica al 30 giugno 2010 delle quote del Fondo Camelot (Euro 2.255
migliaia) in virtù delle sopramenzionate opzioni.
10.f ALTRI CREDITI
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
3.000.987
4.964.823
Altri crediti verso terzi
15.172
1.613.919
Ratei e risconti attivi
149.956
269.299
Crediti verso controllante per consolidato fiscale
232.298
235.304
62.801
52.311
3.461.214
7.135.656
Crediti Tributari
Altri crediti verso parti correlate
TOTALE
La riduzione della voce “Altri crediti” è principalmente imputabile alla classificazione
tra le attività in dismissione dei crediti vantati dal settore tessile e dal settore
immobiliare.
I crediti tributari sono riferiti per 1,8 milioni ad crediti IVA, per Euro 0,9 milioni a crediti
IRES e per la restante parte a crediti per imposte dirette.
Gli altri crediti verso terzi sono dati, per massima parte, da anticipi corrisposti a fornitori.
I ratei ed i risconti attivi sono principalmente relativi ad assicurazioni e locazioni.
I crediti verso controllante derivano dagli effetti dell’adesione al consolidato fiscale di
Gruppo maturati con riferimento al bilancio chiuso al 31 dicembre 2009 ed al corrente
esercizio.
10.g DISPONIBILITA’ LIQUIDE
(in euro)
Depositi bancari
Denaro e valori in cassa
TOTALE
30.06.2010
31.12.2009
2.897.485
11.280.907
12.736
20.825
2.910.221
11.301.732
_________________________________________________________________________ 77
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
Per l’analisi della variazione del periodo si faccia riferimento al rendiconto finanziario e
all’analisi dell’indebitamento finanziario inserita nella relazione degli Amministratori
sull’andamento della gestione. La riduzione di tale voce è peraltro imputabile alla
classificazione tra le attività in dismissione delle disponibilità liquide relative al settore
tessile ed al sottogruppo immobiliare facente capo al Fondo Gioiello.
10.h ATTIVITA’ IN DISMISSIONE
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Sottoruppo "Gioiello"
- di cui correlate
Sottogruppo "Penelope"
- di cui correlate
172.316.976
3.132.064
64.689.863
14.600.226
-
TOTALE
237.006.839
-
Le attività in dismissione comprendono il valore delle attività relative al sottogruppo
tessile ed al sottogruppo immobiliare di futura alienazione. Tali attività sono
principalmente composte dagli investimenti immobiliari (Euro 133 milioni al netto di
svalutazioni di Euro 1,4 milioni) alle partecipazioni nel Gruppo Bertrand (Euro 5,4
milioni) ed in Fase Realty (Euro 13,7 milioni) detenute attraverso il Fondo Gioiello, dagli
immobili strumentali (Euro 13 milioni al netto degli ammortamenti di periodo di Euro 0,9
milioni) e dalle rimanenze di magazzino (Euro 12 milioni) relative al settore tessile.
11. PATRIMONIO NETTO
11.a CAPITALE SOCIALE
(in euro)
30.06.2010
n° azioni
importo
31.12.2009
n° azioni
importo
Azioni ordinarie
68.225.775
81.870.930
68.225.775 81.870.930
909.677
1.091.612
Azioni di risparmio (non convertibili)
TOTALE
69.135.452 82.962.542
909.677
1.091.612
69.135.452 82.962.542
Il valore nominale delle azioni ordinarie e delle azioni di risparmio è pari ad Euro 1,20
cadauna.
Il trattamento privilegiato spettante alle azioni di risparmio in ordine alla distribuzione
dei dividendi è regolato dall’articolo 28 del vigente statuto che qui di seguito si
riporta:
Art. 28) Ripartizione degli utili e pagamento dei dividendi
L'utile netto di bilancio, dopo il prelievo del 5% per la Riserva legale sino a che questa
non abbia raggiunto il quinto del capitale sociale, sarà così ripartito:
a) alle azioni di risparmio verrà assegnato un dividendo fino alla concorrenza del 5%
del loro valore nominale;
b) l'utile eccedente, se l'Assemblea ne delibera la distribuzione, sarà attribuito alle
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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azioni ordinarie fino alla concorrenza del 3% del loro valore nominale;
c) il residuo sarà attribuito in misura uguale sia alle azioni di risparmio sia alle azioni
ordinarie. Quando in un esercizio sia stato assegnato alle azioni di risparmio un
dividendo inferiore al 5% del loro valore nominale, la differenza è computata in
aumento del dividendo privilegiato nei due esercizi successivi. In caso di distribuzione
di riserve le azioni di risparmio hanno gli stessi diritti delle altre azioni.
Il pagamento dei dividendi è effettuato nei modi, luoghi e termini stabiliti dal Consiglio
di Amministrazione. I dividendi non riscossi entro il quinquennio dal giorno in cui si
rendono esigibili si prescrivono a favore della società.
11.b ALTRE RISERVE
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Riserva sovrapprezzo azioni
38.949.481
38.978.605
Riserva Legale
16.592.508
16.592.508
Riserva straordinaria
5.425.011
5.425.011
Riserva rivalutazione
3.312.604
3.312.604
81.655
81.655
64.361.259
64.390.384
Altre riserve
TOTALE
La riserva di sovrapprezzo consegue alle operazioni di aumento di capitale sociale
realizzate dalla capogruppo in passato. La stessa è liberamente disponibile avendo la
riserva legale raggiunto il limite del 20% del capitale sociale e a ragione di ciò questa
è stata utilizzata in corso d’anno per alimentare, per complessivi € 29.124 la riserva
indisponibile ex articolo 2357 ter del Codice Civile a fronte delle numero 4.554.583
azioni proprie detenute.
La riserva legale deriva per destinazione del 5% dell’utile netto di ogni esercizio ed è
utilizzabile solo per la copertura di perdite. La stessa è stata elevata alla attuale misura
anche in forza delle delibere assunte dall’assemblea degli azionisti il 26 gennaio 2008
che ha proceduto a destinare a questa, fino a concorrenza dell’importo di €
16.075.847, parte della riserva di sovrapprezzo e ciò al fine di rendere quest’ultima
“disponibile” ai fini sopra illustrati.
La riserva di rivalutazione rappresenta, al netto degli utilizzi effettuati in passato,
l’entità del riallineamento del valore contabile di taluni cespiti, effettuata in esercizi
precedenti. La stessa è liberamente disponibile al netto delle imposte che si
renderebbero dovute in tale ipotesi che, peraltro, non risultano iscritte in bilancio
poiché non è in previsione della capogruppo procedere in concreto a tale
distribuzione.
La riserva straordinaria contiene la destinazione del risultato degli esercizi chiusi al 31
luglio 2006 ed al 31 luglio 2007 per la parte non distribuita.
Le altre riserve sono costituite dalla riserva IAS pari a Euro 81.655 originatasi per la
transizione ai principi contabili internazionali operata dalla capogruppo.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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12. PASSIVO NON CORRENTE
12.a PRESTITI OBBLIGAZIONARI
(in euro)
30.06.2010 31.12.2009
Non convertibile emesso Penelope S.p.A.
-
8.793.344
Prestito obbligazionario Ametista I
1.000.000
1.036.104
TOTALE
1.000.000
9.829.448
Il prestito obbligazionario emesso dalla controllata Amestista Funding SPV S.A. avrà
scadenza nel 2019 e la sua remunerazione è subordinata al rendimento dei titoli iscritti
nell’attivo del comparto Ametista 1 dalla stessa istituito.
Il prestito obbligazionario emesso dalla controllata “Penelope S.p.A.”, con scadenza
nel 2016 e remunerato ad un rendimento pari al tasso effettivo del 4,75%, è confluito
nella voce “Passività in dismissione”.
12.b DEBITI VERSO BANCHE
(in euro)
Finanziamenti da banche assistiti da garanzia reale
30.06.2010
31.12.2009
5.521.374
33.622.693
-
2.804.023
5.521.374
36.426.716
Altri finanziamenti da banche
TOTALE
I debiti assistiti da garanzia reale sono relativi all’ipoteca di pari importo sugli immobili
della società 4438663 Canada Inc.
La riduzione dei finanziamenti assistiti da garanzia reale è imputabile principalmente
alla quota di competenza del sottogruppo immobiliare (relativa agli immobili di Bravo
S.p.A.), classificata tra le passività in dismissione.
12.c ALTRI DEBITI FINANZIARI
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Debiti verso società di leasing
14.309.406
40.507.817
TOTALE
14.309.406
40.507.817
La diminuzione di tale voce è principalmente imputabile alla classificazione tra le
passività in dismissione delle passività relative al settore tessile ed al sottogruppo
immobiliare facente capo al Fondo Gioiello.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
Con riferimento alle società operative consolidate integralmente, si evidenzia come il
costo dei beni detenuti in forza di contratti di locazione finanziaria sostenuto dalle
concedenti assommi ad € 29.850.000.
La durata residua dei predetti contratti è desumibile dal prospetto di seguito riportato:
(Valori in Euro)
Descrizione del Bene
Immobile in Schio (VI) Viale dell’ Industria 135
Anemos – Impianto fotovoltaico costruito su un
appezzamento di terreno in Camini(RC) con diritto di
superficie
Il Faro – Impianto fotovoltaico costruito su un
appezzamento di terreno in Camini(RC) con diritto di
superficie
TOTALE
Costo
sostenuto
dalla
concedente
Anno
di
Scad
enza
25.000.000*
2015
Corrispettivo
dovuto per
l'esercizio
dell'opzione di
acquisto
2.500.000
2.425.000
2028
24.250
2.425.000
29.850.000
2028
24.250
2.548.500
* L’immobile di Schio è iscritto per Euro 16,3 milioni sulla base del valore risultante da perizia
dell’esperto indipendente.
Gli immobili detenuti in forza di contratti di locazione finanziaria riportati nella
precedente tabella sono integralmente riferibili alla categoria “a reddito”.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
12.d ALTRI DEBITI
(in euro)
Debiti diversi
30.06.2010
31.12.2009
23.039
1.061.327
-
2.211
23.039
1.063.538
Debiti verso parti correlate
TOTALE
I debiti diversi sono prevalentemente rappresentati da depositi cauzionali della
Società canadese.
12.e FONDI PER IL PERSONALE
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
85.725
2.197.505
TOTALE
85.725
2.197.505
La movimentazione del fondo è desumile dal prospetto di seguito riportato:
(in euro)
Saldo iniziale
Accantonamenti del periodo
Incrementi per interessi finanziari
Costi e ricavi attuariali
Benefici pagati
Trasferimenti a fondi pensione
Altre variazioni per inserimento
nella voce “Passività in dismissione”
TOTALE
30.06.2010
31.12.2009
2.197.505
17.516
1.232
7.049
(10.522)
-
1.974.707
248.575
106.618
224.899
(108.719)
(246.114)
(2.127.055)
(2.461)
85.725
2.197.505
In applicazione dello IAS 19 i fondi per il personale sono stati valutati applicando
apposite metodologie tecnico attuariali su specifiche basi tecniche demografiche ed
economico finanziarie tenendo del pari conto degli effetti indotti dalla riforma della
previdenza complementare intervenuta.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
Gli effetti portati dalla citata riforma e le ipotesi attuariali utilizzate sono di seguito
riportate:
IPOTESI DEMOGRAFICO - ATTUARIALI
Le ipotesi adottate nel modello attuariale vengono di seguito esposte:
Le probabilità di morte sono state desunte dalla popolazione italiana distinta
per età e sesso rilevate dall’ISTAT nel 2000 e ridotte del 25%.
per la probabilità di eliminazione per invalidità assoluta e permanente del
lavoratore di divenire invalido ed uscire dalla collettività aziendale sono state
utilizzate tavole di invalidità correntemente usate nella pratica riassicurativa,
distinte per età e sesso.
per l’epoca di pensionamento per il generico attivo si è supposto il
raggiungimento del primo dei requisiti pensionabili validi per l’Assicurazione
Generale Obbligatoria. A tal proposito, in mancanza dell’informazione relativa
ad alcuni dipendenti, per gli stessi è stato stimata un’età di prima iscrizione
all’INPS pari a 19,5 anni.
per le probabilità di uscita dall’attività lavorativa per le cause di dimissioni e
licenziamenti è stata rilevata e considerata una frequenza di rotazione del
3,00% per le altre Aziende del Gruppo partendo dalle frequenze rilevate sulla
Penelope S.p.A.
per la probabilità di richiesta di anticipazione di TFR , è stata rilevata e
considerata una frequenza di anticipo del 5,00% per le Aziende del Gruppo
partendo dalle frequenze rilevate sulla Penelope S.p.A. Per quanto riguarda
l’entità media degli anticipi il valore è stato stimato attorno al 40% del TFR
maturato in azienda.
IPOTESI ECONOMICO FINANZIARIE
In merito all’andamento delle retribuzioni, al fine di eliminare delle distorsioni fornite da
alcuni dati anomali, si è provveduto a non considerare nelle dinamiche salariali le
variazioni annue di reddito, in valore assoluto, superiori al 20%. Ne è seguita la stima,
condivisa con il Gruppo, delle dinamiche salariali nominali annue omnicomprensive
come da tabella che segue:
Categoria
Ipotesi variazione
nominale annua dei redditi
Dirigenti
4,00%
Funzionari
4,00%
Impiegati
3,50%
Operai
3,50%
INFLAZIONE STIMATA
Lo scenario macroeconomico atteso di lungo periodo ci ha suggerito la stima di un
tasso di inflazione annua del 2,00%.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
TASSO ANNUO DI ATTUALIZZAZIONE
Come tasso di sconto per le valutazioni è stato utilizzato il 3,87% come risulta alla data
del 30/06/2010 per i titoli Obbligazionari emessi da Società Europee con rating AAA
per durate superiori ai 10 anni.
12.f FONDI PER RISCHI E ONERI
F.do
F.do
coll.coord. indenn.supp.
(in euro)
Saldo al 31.12.2009
Accantonamenti del periodo
Utilizzi
Differenze cambio
Decrementi per attribuzione
alla voce “Passivita' in
dismissione”
Saldo al 30.06.2010
243.750
22.500
375.207
900
(266.250)
(376.107)
-
-
F.do
F.do
imposte F.do rischi
Imposta
ambient.
anni
cert.capit.
preced.
31.244
1.163
(13.976)
32.776
2.427.450
(3.636)
TOTALE
3.110.427
24.563
(17.612)
-
(18.431) (29.140) (2.427.450) (3.117.378)
-
-
-
Il fondo indennità suppletiva di clientela derivante dal Gruppo Tessile, pari ad 376.107
Euro, accantonato a copertura del possibile rischio derivante dalla risoluzione di
contratti di agenzia per volontà della mandante, è stato incluso nella voce “Passività
in dismissione”
Il fondo imposte, pari a 18.431 Euro, stanziato a fronte dell’onere tributario che si
renderà dovuto con l’incasso dei proventi maturati sui certificati di capitalizzazione
detenuti dalle imprese del settore tessile, è strato incluso nella voce “Passività in
dismissione”
Sono inoltre stati inclusi nella voce “Passività in dismissione” anche gli altri fondi che
conseguono:
•
•
alla rilevazione dei potenziali oneri che il Gruppo potrà essere chiamato a
sostenere per opere di bonifica ambientale riferite agli immobili di pertinenza di
Bravo S.p.A. (controllata del Fondo Gioiello) per Euro 2.427.450;
agli oneri connessi alla risoluzione di rapporti con amministratori del settore
tessile per Euro 266.250.
alla rilevazione de oneri derivanti da accertamenti tributari sul settore tessile per
Euro 29.140
Per tutti i fondi sopra riportati, indipendentemente dalla dismissione in atto, il relativo
utilizzo e/o rilascio è ragionevolmente previsto nel prossimo quinquennio.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
-
Gruppo Borgosesia
13. PASSIVO CORRENTE
E’ ragionevole ritenere che le passività di seguito riportate verranno estinte entro 12
mesi.
13.a DEBITI VERSO BANCHE
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
287.244
15.237.445
Finanziamenti da banche assistiti da garanzia reale
29.505.571
39.208.922
TOTALE
29.792.815
54.446.367
Finanziamenti da banche non assistiti da garanzia reale
La diminuzione di tale voce è principalmente imputabile alla classificazione tra le
passività in dismissione delle passività relative al settore tessile ed al sottogruppo
immobiliare facente capo al Fondo Gioiello.
I finanziamenti da banche non assistiti da garanzia reale (pari a 287.244 Euro) sono
rappresentati da finanziamenti concessi alle controllate 4438663 Canada Inc. e
Ametista Funding S.A.
I debiti assistiti da garanzia reale sono a loro volta così suddivisi (importi in Euro):
Prenditore
Importo
Borgosesia S.p.A.
29.505.571
Garanzia
Ipoteca su immobili-4438663 Canada Inc. e
Borgosesia S.p.A. – Pegno su quote F.L.P S.r.l. e
azioni Borgosesia S.p.A.
I debiti verso banche assistiti da garanzia reale sono così costituiti:
-
-
Euro 20.000.000 relativi al finanziamento accordato da un pool di banche in
relazione all’acquisto della partecipazione totalitaria in F.L.P., avvenuto
nell’esercizio precedente, garantito attraverso la costituzione in pegno della
stessa. L’operazione finanziaria a supporto dell’acquisizione della
partecipazione e del relativo complesso immobiliare è stata pianificata con
l’accordo di un “pool” di Istituti Finanziari al fine di concedere al Gruppo un
finanziamento a medio-lungo termine (mutuo ipotecario con scadenza nel
2015); tale obiettivo è stato realizzato attraverso la concessione di un
finanziamento a breve termine prorogato d’accordo con gli Istituti di Credito in
attesa che si perfezionino gli atti giuridici necessari per la formale concessione
del finanziamento a medio –lungo termine;
Euro 8.999.157 relativi al finanziamento ipotecario in capo alla capogruppo
Borgosesia S.p.A. connesso al terreno “UMI 70” in scadenza a fine esercizio;
Euro 129.593 relativi al finanziamento ipotecario in capo alla controllata
4438663 Canada Inc.;
Euro 376.821 connessi al finanziamento da “Twice Sim” in capo alla
capogruppo Borgosesia S.p.A. connesso all’acquisto delle quote del Fondo
immobiliare Camelot.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
13.b ALTRI DEBITI FINANZIARI
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Leasing
1.986.770
4.147.004
12.812.991
2.060.190
Finanziamenti da parti correlate
-
324.275
Prestiti obbligazionari (parti correlate)
-
176.315
14.799.761
6.707.784
Debiti verso altri soggetti
TOTALE
I “Debiti verso altri soggetti” conseguono:
- per Euro 0,7 milioni a finanziamenti operati da soci di minoranza a favore di
società consolidate integralmente;
- per Euro 1,3 milioni all’acquisto da parte di Borgosesia S.p.A. della
partecipazione in F.L.P. S.r.l. Tale somma si renderà dovuta al verificarsi di
specifiche condizioni dedotte nel contratto di acquisto e legate al collaudo
dell’immobile di proprietà. Nel caso di mancato avveramento di queste la
stessa sarà trattenuta da Borgosesia S.p.A. a titolo di penale;
- per Euro 10,8 milioni all’operazione finanziaria illustrata nella precedente nota
10.e.
I debiti per leasing e per prestiti obbligazionari rappresentano la quota a breve delle
passività già in precedenza commentate.
I finanziamenti da parti correlate, rappresentati da interessi maturati su prestiti
obbligazionari, sono affluiti alla voce “Passività in dismissione”.
13.c DEBITI COMMERCIALI
(in euro)
Debiti commerciali verso terzi
Debiti commerciali verso altre parti correlate
TOTALE
30.06.2010
31.12.2009
694.027
7.589.382
86.217
467.096
780.244
8.056.478
I debiti commerciali conseguono alla normale operatività del Gruppo.
La diminuzione di tale voce deriva dalla classificazione delle passività tessili e di parte
delle attività immobiliari tra le passività in dismissione.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
13.d ALTRI DEBITI
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
211.266
3.421.966
1.339.361
2.774.863
Debiti vari
258.136
1.393.958
Debiti verso il personale dipendente
118.927
771.075
Debiti verso Istituti di Previdenza e sicurezza sociale
53.968
552.145
Ratei e risconti passivi
58.084
420.054
Debiti verso Amministratori
19.467
52.011
Debiti verso parti correlate
89
47.233
-
-
2.059.298
9.433.305
Debiti tributari
Debiti verso società controllante
Debiti verso società collegate
TOTALE
I debiti verso la controllante Gabbiano rappresentano l’importo da riconoscere a
questa a titolo di Ires a fronte dell’adozione della procedura di consolidato fiscale.
I debiti tributari sono prevalentemente rappresentati da imposte correnti diverse da
quelle dirette attratte alla procedura di consolidato fiscale.
I debiti vari si riferiscono principalmente ad anticipi da clienti (Euro 27 migliaia), al
debito verso Consorzio Macrolotto (Euro 187 migliaia), ed a dividendi non incassati
dagli Azionisti di Risparmio (Euro 30 migliaia).
13.e FONDI PER RISCHI E ONERI
(in euro)
Saldo al 31.12.2009
Differenze cambio
Rischio Cause
Legali
527.327
Decrementi per attribuzione alla
voce “Passività in dismissione”
Saldo al 30.06.2010
527.327
Rischi diversi
Altri rischi
TOTALE
19.422
154
83.127
629.876
154
(19.576)
-
83.127
(19.576)
610.454
Il Fondo “Rischi cause legali” (Euro 527.327)è destinato alla copertura delle passività
ritenute probabili derivanti dai contenziosi in essere con riferimento a F.L.P. S.r.l, società
acquisita da Borgosesia S.p.A. nell’esercizio precedente.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
Il fondo “Altri rischi” (Euro 83.127) risulta stanziato a fronte della passività relativa
all’avviso di rettifica e liquidazione fatto notificare dall’Agenzia delle Entrate in data
25 maggio 2009 relativo alla controllata Bowema 1873 S.r.l.
Con riferimento a passività potenziali la cui probabilità di accadimento non è ad oggi
ragionevolmente prevedibili occorre segnalare che il gruppo ha concesso garanzie
all’acquirente (Il Forte S.p.A.) della società a controllo congiunto Bravo Resort S.r.l.,
alienata nel corso del 2008, con riferimento a contributi ricevuti per circa Euro 1,5
milioni e con riferimento a contenziosi tributari. Ad oggi è stata notificata l’insorgenza
di possibili contenziosi inerenti tali garanzie concesse per altro non sono noti sufficienti
elementi tali da consentire una ragionevole valutazione che sarà dunque fatta dalla
direzione anche supportata dai propri consulenti legali nel secondo semestre.
13.f PASSIVITA’ IN DISMISSIONE
(in euro)
30.06.2010
31.12.2009
Sottorruppo "Gioiello"
- di cui correlate
Sottogruppo "Penelope"
- di cui correlate
76.111.586
222.775
42.088.454
10.593.513
-
118.200.040
-
TOTALE
Le passività in dismissione comprendono il valore delle passività dei due sottogruppi di
futura alienazione. Tali passività si riferiscono principalmente ai debiti ricorrenti e/o
rimborsabili entro 12 mesi per Euro 25 milioni (di cui Euro 13,5 milioni relativi al settore
tessile ed Euro 11,5 milioni al sottogruppo immobiliare) ai debiti a lungo termine relativi
alla quota “oltre 12 mesi” dei mutui stipulati per l’acquisto degli immobili (Euro 25,6
milioni) ed alle passività emergenti dai contratti di leasing immobiliare (Euro 27,4
milioni).
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
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NOTE RELATIVE AL CONTO ECONOMICO
Si riportano le tabelle relative al primo semestre 2010 (periodo contabile di sei mesi
dal 1° gennaio 2010 al 30 giugno 2010), all’esercizio precedente chiuso al 30 giugno
2009 (periodo contabile di soli 5 mesi dal 1° febbraio 2009 al 30 giugno 2009).
Come già segnalato in precedenza, i dati di conto economico del bilancio
consolidato semestrale abbreviato non risultano completamente confrontabili con
quelli dell’esercizio precedente in quanto riferiti ad un periodo avente differente
durata.
Si precisa inoltre che i dati relativi al settore tessile ed al sottogruppo immobiliare
relativo al Fondo Gioiello sono stati raggruppati in una unica voce “ Utile/(Perdita) da
attività e passività in dismissione” in ragione di quanto deliberato dal Consiglio di
Amministrazione di Borgosesia S.p.A. tenutosi in data 28 giugno 2010 che ne ha
sancito la vendita delle quote di controllo come condizione prodromica alla fusione
per incorporazione, approvata contestualmente, della controllante Gabbiano S.p.A.
in Borgosesia S.p.A. Ai fini di una migliore informativa, i dati comparativi di conto
economico relativi al periodo intermedio chiuso al 30 giugno 2009 (periodo contabile
di soli 5 mesi dal 1° febbraio 2009 al 30 giugno 2009) sono stati riesposti per
rappresentare separatamente gli effetti economici delle attività in dismissione.
14. RICAVI
RIPARTIZIONE PER SETTORE DI ATTIVITA'
(in euro)
SERVIZI
AFFITTI e VENDITE IMMOBILI
TOTALE FATTURATO CONSOLIDATO
Gen.10-Giu.10
Importo
228.084
923.628
1.151.712
di cui verso
correlate
110.657
110.657
%
19,80
80,20
100,00
Nel primo semestre dell’esercizio il fatturato relativo ai settori in dismissione,
classificato nella voce “Utile/perdita da attività e passività in dismissione”, è risultato
pari ad Euro 21.195.257, di cui Euro 17.008.838 relativi al settore tessile ed Euro
4.186.419 relativi al sottogruppo immobiliare.
_________________________________________________________________________ 89
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
Le tabelle seguenti riportano i dati del corrispondente periodo dell’esercizio
precedente nonché i dati dello stesso periodo con evidenza degli effetti economici
derivanti dalle attività in dismissione.
RIPARTIZIONE PER SETTORE DI ATTIVITA'
(in euro)
TESSUTI GREGGI
TESSUTI FINITI
TESSUTI PER DIVISE
DIVISE
FILATI
LAVORAZIONI
SERVIZI
TELAI
RICAMBI
AFFITTI e VENDITE IMMOBILI
ALTRO
TOTALE FATTURATO CONSOLIDATO
Feb.09-Giu.09 (5 mesi) di cui verso
Importo
correlate
8.311.642
515.273
3.054.947
33.783
127.869
8.187
1.004.946
2.709
221.543
174.121
4.307.836
136.810
21.236
336
%
48,75
17,92
0,75
5,89
1,30
25,27
0,12
871.219
100,00
17.050.019
RIPARTIZIONE PER SETTORE DI ATTIVITA'
(con separata indicazione degli effetti economici delle attività in dismissione)
(in euro)
Feb.09-Giu.09
Importo
SERVIZI
143.626
AFFITTI e VENDITE IMMOBILI
697.406
%
17,08
82,92
TOTALE FATTURATO CONSOLIDATO
100,00
RIPARTIZIONE PER AREA GEOGRAFICA
(in euro)
Gen.10 –Giu. 10
841.032
Totale Fatturato
Italia
CAPOGRUPPO
- di cui correlate
IMMOBILIARE
- di cui correlate
110.657
110.657
1.041.055
-
110.657
110.657
617.427
-
TOTALE FATTURATO CONSOLIDATO
Percentuali
1.151.712
100%
728.084
63,22%
Cee
Extra Cee
-
0,00%
423.628
423.628
36,78%
_________________________________________________________________________ 90
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
RIPARTIZIONE PER AREA GEOGRAFICA
(in euro)
Feb.09 – Giu. 09
Totale Fatturato
Italia
Cee
Extra Cee
CAPOGRUPPO
- di cui correlate
IMMOBILIARE
- di cui correlate
TESSILE
- di cui correlate
96.416
96.206
4.275.875
136.810
12.677.728
638.203
96.416
96.206
3.993.538
136.810
9.805.921
638.203
2.466.867
-
282.337
404.940
-
TOTALE FATTURATO CONSOLIDATO
Percentuali
17.050.019
100%
13.895.875
81,50%
2.466.867
14,47%
687.277
4,03%
RIPARTIZIONE PER AREA GEOGRAFICA
(in euro)
Feb.09 -Giu. 09 (con separata
indicazione degli effetti economici Totale Fatturato
delle attività in dismissione)
CAPOGRUPPO
- di cui correlate
IMMOBILIARE
- di cui correlate
TOTALE FATTURATO CONSOLIDATO
Percentuali
Italia
96.416
96.206
744.616
-
96.416
96.206
462.279
-
841.032
100%
558.695
66,43%
Cee
0,00%
Extra Cee
-
282.337
-
-
282.337
33,57%
14.a ALTRI PROVENTI OPERATIVI
Gen.10-Giu.10
Feb.09-Giu.09
(in euro)
Feb.09-Giu.09
(con separata
indicazione degli
effetti economici
delle attività in
dismissione)
Altri ricavi
- di cui correlate
Sopravvenienze attive
- di cui correlate
Contributi
Plusvalenze da alienazioni cespiti
287.190
150.007
-
583.598
14.302
74.739
28.724
109.782
84.202
TOTALE
437.197
796.843
120.804
36.602
-
Nel primo semestre dell’esercizio gli altri proventi operativi riferibili ai settori in
dismissione, classificati nella voce “Utile/perdita da attività e passività in dismissione”,
_________________________________________________________________________ 91
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
sono risultati pari ad Euro 595.187, di cui Euro 349.925 relativi al settore tessile ed Euro
245.262 relativi al sottogruppo immobiliare.
Gli altri ricavi si riferiscono principalmente ad affitti e indennizzi attivi relativi alla
controllata F.L.P. S.r.l. (271 Euro/Migl.) e alla capogruppo Borgosesia S.p.A. (8
Euro/Migl.).
15. COSTI OPERATIVI
15.a COSTI PER ACQUISTO DI BENI
Gen.10Giu.10
Feb.09-Giu.09
Feb.09-Giu.09
(con separata
indicazione degli
effetti economici
delle attività in
dismissione)
(in euro)
Acquisti di beni
- di cui correlate
-
5.066.324
32.983
-
TOTALE
-
5.066.324
-
Nel primo semestre dell’esercizio i costi sostenuti per l’acquisto di beni riferibili ai
settori in dismissione, classificati nella voce “Utile/perdita da attività e passività in
dismissione”, sono risultati pari ad Euro 7.591.614 e sono interamente relativi al settore
tessile.
15.b COSTI PER SERVIZI
Gen.10-Giu.10
Feb.09-Giu.09
(in euro)
Servizi per acquisti
- di cui correlate
Servizi industriali
- di cui correlate
Servizi commerciali
- di cui correlate
Servizi amministrativi
- di cui correlate
Costi per godimento beni di terzi
- di cui correlate
TOTALE
231.686
63.884
668.895
71.296
6.032
970.497
21.769
3.612.344
134.937
502.699
1.341.793
168.820
231.481
5.710.086
Feb.09-Giu.09
(con separata
indicazione degli
effetti economici
delle attività in
dismissione)
82.681
8.731
593.013
7.537
691.962
_________________________________________________________________________ 92
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
La variazione in diminuzione di tale voce rispetto all’esercizio precedente è
principalmente imputabile alla classificazione alla voce “Utili/perdita delle attività e
passività in dismissione” dei costi per servizi relativi al settore tessile ed al sottogruppo
immobiliare.
I servizi industriali sono riferibili alla gestione degli immobili relativi alla capogruppo
Borgosesia S.p.A., ed alle controllate F.L.P. S.r.l. e 4438663 Canada Inc.
I servizi commerciali sono attribuibili alla capogruppo Borgosesia S.p.A. (10
Euro/migliaia) ed alle controllate F.L.P. S.r.l. (8 Euro/migliaia) e 4438663 Canada Inc. (45
Euro/migliaia).
I servizi amministrativi si riferiscono principalmente a spese per consulenze legali e
notarili (156 Euro/migliaia), compensi amministratori (142 Euro/migliaia), consulenze
fiscali e professionali (109 Euro/migliaia), compensi società di revisione (102
Euro/migliaia) e compensi collegio sindacale (41 Euro/migliaia).
I costi per godimento di beni di terzi si riferiscono principalmente alle spese per
locazioni finanziarie della capogruppo Borgosesia S.p.A.
I costi per servizi confluiti nella voce “Utile/perdita da attività in dismissione” pari ad
Euro 4.953.643 sono attribuibile al settore tessile per Euro 4.306.906.
15.c COSTI DEL PERSONALE
Gen.10-Giu.10
Feb.09-Giu.09 (con
separata indicazione
degli effetti
economici delle
attività in dismissione)
Feb.09-Giu.09
(in euro)
Salari e stipendi
Oneri sociali
Trattamento fine rapporto
Altri costi
273.600
79.538
17.516
24.331
2.604.413
790.029
262.367
14.441
168.956
48.990
9.308
1.582
TOTALE
394.985
3.671.250
228.836
Nel primo semestre dell’esercizio i costi per il personale riferibili ai settori in dismissione,
classificati nella voce “Utile/perdita da attività e passività in dismissione”, sono risultati
pari ad Euro 5.603.271, di cui Euro 4.354.441 relativi al settore tessile ed Euro 1.248.830
relativi al sottogruppo immobiliare.
NUMERO MEDIO DIPENDENTI
DIRIGENTI
QUADRI
IMPIEGATI
OPERAI
LAVORANTI A DOMICILIO
TOTALE
Capogruppo e
attività operative
30.06.10
3
10
13
Settori in
dismissione
30.06.10
48
207
255
30.06.09
70
223
3
296
_________________________________________________________________________ 93
____
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
15.d ALTRI COSTI OPERATIVI
Gen.10-Giu.10
Feb.09-Giu.09
(in euro)
Sopravvenienze
- di cui correlate
Altre imposte e tasse
- di cui correlate
Multe e sanzioni
Minusvalenze su alienazioni
Minusvalenze su alienazioni partecipazioni
Utile o perdite su cambi
Perdite su crediti
Altri accantonamenti
Indennità suppletiva clientela
Oneri diversi di gestione
- di cui correlate
TOTALE
Feb.09-Giu.09
(con separata
indicazione
degli effetti
economici
delle attività in
dismissione)
146.590
193.000
53.208
191.752
544.630
206.521
7.040
150.000
6.675
43.639
54.991
27.865
271.473
750
127.256
-
61.684
557.066
1.270.279
125.927
150.000
6.347
542.003
Nel primo semestre dell’esercizio gli altri costi operativi riferibili ai settori in dismissione,
classificati nella voce “Utile/perdita da attività e passività in dismissione”, sono risultati
pari ad Euro 760.426, di cui Euro 273.738 relativi al settore tessile ed Euro 486.688
relativi al sottogruppo immobiliare.
Le imposte e tasse includono le imposte comunali sugli immobili (ICI) per Euro 92.161 e
le imposte relative alla registrazione di contratti di locazione per Euro 10.502.
Gli altri accantonamenti si riferiscono alla parziale svalutazione del credito vantato da
Smit Reale Estate S.r.l. nei confronti di Smit S.p.A. a fronte dei canoni di locazione
fatturati nel semestre.
Gli altri costi operativi confluiti nella voce “Utile/perdita da attività in dismissione” pari
ad Euro 760.426 sono attribuibili al settore tessile per Euro 273.738.
15.e RETTIFICHE DI VALORE DELLE PARTECIPAZIONI VALUTATE AL PATRIMONIO NETTO
Conseguono all’adeguamento del valore di carico delle partecipazioni nelle società
collegate L’Isola del Tesoro S.r.l. , Trigono S.r.l. , Tirli S.r.l. , Rondine S.r.l. e 4482409
Canada Inc. al pro-quota del patrimonio netto.
_________________________________________________________________________ 94
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
15.f AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI
La posta ricomprende il solo valore degli ammortamenti effettuati con riferimento alle
attività operative in esercizio. Gli ammortamenti e le svalutazioni relative al
sottogruppo tessile (Euro 878 migliaia) ed al sottogruppo immobiliare (Euro 16 migliaia)
sono stati classificati alla voce “Utile/perdita da attività e passività in dismissione”.
15.g RIVALUTAZIONI/SVALUTAZIONI INVESTIMENTI IMMOBILIARI
Conseguono principalmente alla valutazione del patrimonio immobiliare effettuata al
30 giugno 2010 da parte di esperti indipendenti relativamente agli immobili della
capogruppo Borgosesia S.p.A. iscritti alla voce “Rimanenze” (svalutazione
Euro/migliaia 69) ed al complesso immobiliare posseduto da F.L.P. S.r.l. (rivalutazione
Euro/migliaia 330).
La svalutazione netta relativa agli investimenti immobiliari del sottogruppo facente
capo al Fondo Gioiello (Euro 1.434.776) è confluito nella voce “Utile/perdita da attività
e passività in dismissione”.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
16. PROVENTI E ONERI FINANZIARI
16.a PROVENTI FINANZIARI
Gen.10Giu.10
Feb.09-Giu.09
(con separata
indicazione degli
effetti economici
delle attività in
dismissione)
Feb.09Giu.09
(in euro)
Interessi attivi bancari
859
70.028
36.861
-
10.177
-
3.000
15.778
-
Utili su cambi
1.050.809
-
-
Altri proventi
191.524
(4.369)
(3.893)
Verso controllate
6.695
-
-
Verso collegate
17.282
38.358
38.358
138.849
392.574
201.370
13.302
3.328
-
117
82.387
155
608.261
272.851
Interessi su certif.di capital.
Intereressi attivi su crediti e finanziamenti
Verso controllanti
Verso altre parti correlate
Verso terzi
TOTALE
1.422.437
Gli interessi verso imprese controllanti risultano maturati nei confronti di Gabbiano S.p.A.
Nel primo semestre dell’esercizio i proventi finanziari ai settori in dismissione, classificati
nella voce “Utile/perdita da attività e passività in dismissione”, sono risultati pari ad Euro
494.226, di cui Euro 406.019 relativi al settore tessile ed Euro 88.207 relativi al sottogruppo
immobiliare.
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16.b ONERI FINANZIARI
Gen.10-Giu.10
Feb.09-Giu.09
(in euro)
Interessi passivi bancari
Interessi passivi su finanziamenti
Interessi passivi su debiti verso altri
di cui verso parti correlate
Interessi passivi su mutui e leasing
Interessi su prestito obbligazionario
di cui verso parti correlate
Attualizzazione TFR
Altri oneri
Perdite su cambi
TOTALE
Feb.09-Giu.09
(con separata
indicazione
degli effetti
economici delle
attività in
dismissione)
266.893
376.788
113.538
8.281
438.463
27
238.112
69.697
4.614
27
1.392.368
234.263
184.263
2.042
209.770
-
9.676
456.744
50.000
1.203.990
2.150.866
517.357
937
-
Nel primo semestre dell’esercizio gli oneri finanziari relativi ai settori in dismissione,
classificati nella voce “Utile/perdita da attività e passività in dismissione”, sono risultati
pari ad Euro 1.353.006, di cui Euro 787.357 relativi al settore tessile ed Euro 565.649
relativi al sottogruppo immobiliare.
16.c IMPOSTE SUL REDDITO
Le imposte sul reddito sono riconosciute sulla base della migliore stima dell’aliquota
media attesa per l’intero esercizio. Il “tax rate” al 30 giugno 2010 è sostanzialmente in
linea con quello consuntivato al 31 dicembre 2009.
16.d UTILE/(PERDITA) DA TITOLI DETENUTI PER LA NEGOZIAZIONE
Tale voce rappresenta l’effetto della valutazione al “fair value” dei titoli detenuti per
la negoziazione (relativi al Fondo Camelot). Per maggiori dettagli circa tale
operazione, si rimanda alla nota 10.e.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
16.e UTILE/(PERDITA) DA ATTIVITA’E PASSIVITA’ IN DISMISSIONE
Gen.10-Giu.10
(in euro)
Feb.09-Giu.09
(con separata
indicazione degli
effetti economici
delle attività in
dismissione)
Perdita del settore Tessile in dismissione
Perdita del sottogruppo immobiliare "Gioiello" in
dismissione
(163.283)
(238.869)
(291.889)
(1.451.663)
TOTALE
(455.172)
(1.690.532)
La voce ricomprende il risultato consuntivato nel semestre dal settore tessile e dal
sottogruppo immobiliare facente capo al Fondo Gioiello considerati in dimissione
nell’ambito dell’operazione di fusione della controllante Gabbiano S.p.A. in
Borgosesia S.p.A., deliberata dal Consiglio di Amministrazione in data 28 giugno 2010.
Nella risultato del sottogruppo immobiliare facente capo al Fondo Gioiello in
dismissione sono inclusi gli oneri finanziari (Euro 2.247.746) connessi all’operazione
finanziaria su alcune quote del Fondo Gioiello descritta nella nota 10.e.
ALTRE INFORMAZIONI
OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE
In ottemperanza alle disposizioni portate dall’articolo 2391 bis del Codice Civile ed alle
informazioni richieste dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, si evidenzia
come il Consiglio di Amministrazione della società abbia adottato una specifica
disciplina volta a regolamentare, in ossequio ai principi di trasparenza e correttezza
sostanziale, le operazioni poste in essere con parti correlate dalla capogruppo e dalle
proprie controllate.
Tale disciplina, in linea con le disposizioni contenute nel codice di “Corporate
Governance” adottato dalla società, impone che le operazioni in questione, ferme le
limitazioni eventualmente già poste al libero operare di ciascun amministratore all’atto
della sua nomina, possano essere realizzate solo da soggetti ed organi “qualificati”,
imponendo il rispetto di determinati vincoli e di obblighi di informativa.
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Tali vincoli ed obblighi sono desumibili dalla tabella di seguito riportata:
Tipo di operazione
Operazioni aventi ad
oggetto beni di comune
commercio da parte
della società
Soggetto od
Organo
legittimato
Condizioni
Obblighi di
informativa
Amministratore
Le operazioni debbono rispondere
Indicazione semestrale ai
Delegato
ad un concreto interesse
sensi dell’articolo 2381 del
commerciale delle singole società.
Codice
I prezzi e le condizioni di
pagamento debbono risultare in
linea con quelli praticati ad altri
clienti o da altri fornitori.
Civile
ed
indicazione analitica, nella
relazione
sulla
gestione
annuale, dell’entità delle
operazioni poste in essere
L’esposizione creditoria nei confronti
della parte correlata deve risultare
funzionale al merito creditizio di
questa.
Consiglio di
Le operazioni debbono rispondere
Indicazione semestrale ai
Amministrazione
ad un concreto interesse
sensi dell’articolo 2381 del
(comprese partecipazioni e
commerciale, industriale o
Codice
titoli )ed immobili
finanziario delle singole società.
indicazione analitica, nella
Operazioni aventi ad
oggetto beni mobili
Il perfezionamento delle stesse
deve essere preceduto
dall’acquisizione di una perizia di
relazione
Civile
sulla
ed
gestione
annuale, dell’entità delle
operazioni poste in essere
stima a firma di un autorevole
perito indipendente
Operazioni finanziarie
Amministratore
Le operazioni debbono rispondere
Indicazione semestrale ai
Delegato o
ad un concreto interesse finanziario
sensi dell’articolo 2381 del
Consiglio di
delle singole società.
Codice
Amministrazione
per i casi in cui
tali operazioni
siano avocate a
tale organo
Le operazioni debbono essere
effettuate a comprovati tassi di
mercato.
Civile
ed
indicazione analitica, nella
relazione
sulla
gestione
annuale, dell’entità delle
operazioni poste in essere
L’esposizione creditoria nei confronti
della parte correlata deve risultare
funzionale al merito creditizio di
questa.
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
Ciò premesso, le operazioni perfezionate in corso d’anno con parti correlate, su base
consolidata, sono desumibili dal prospetto di seguito riportato:
SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA – ATTIVITA’ OPERATIVE
ATTIVO
SOCIETA'
NON CORRENTE
Crediti
Finanziari
PASSIVO
CORRENTE
Crediti
Commerciali
Crediti
Finanziari
CORRENTE
Titoli
Altri crediti
Debiti
Commerciali
Altri Debiti
4362578 Canada Inc.
-
-
-
-
-
-
-
4375581 Canada Inc.
-
-
415.051
-
-
-
-
3.801.512
4482409 Canada Inc.
-
-
-
-
-
-
Asigest Holding S.p.A.
-
3.867
-
-
-
-
-
Delfino S.p.A.
-
54.960
-
-
-
-
-
Dinamica S.r.l.
-
153.307
-
-
-
-
-
Fase Realty S.r.l.
-
-
-
-
311
-
-
Figerbiella S.r.l.
-
-
-
-
90
8.393
-
Gabbiano S.p.A.
-
71.177
2.079.412
14.000.000
232.298
-
1.339.361
-
-
-
-
62.400
77.824
-
4.500
-
-
-
-
-
-
-
500
-
-
-
-
-
3.485.000
-
202.770
-
-
-
-
Palio Air Service S.p.A.
-
63.057
-
-
-
-
-
Proser S.r.l.
-
14.148
-
-
-
-
-
Rondine S.r.l.
-
-
287.042
-
-
-
-
Rossi Nicola
-
-
-
-
-
-
89
Trigono S.r.l.
2.917.126
-
-
-
-
-
-
-
6.498
-
-
-
-
-
6.406.626
367.514
6.785.787
14.000.000
295.099
86.217
1.339.450
Girardi & Tua Studio
Associato
L'Isola del Tesoro S.r.l.
Okatan S.r.l.
Omnia center S.r.l.
Villa il Barone S.r.l.
Totale complessivo
_________________________________________________________________________ 100
____
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
CONTO ECONOMICO – ATTIVITA’ OPERATIVE
SOCIETA'
Ricavi
commerciali
Costi per
servizi
4362578 Canada Inc.
-
-
6.432
4375581 Canada Inc.
-
-
6.870
4482409 Canada Inc.
-
-
-
Asigest Holding S.p.A.
-
-
-
Altri proventi
operativi
Delfino S.p.A.
39.334
-
-
Dinamica S.r.l.
26.192
-
-
-
-
Fase Realty S.r.l.
-
Figerbiella S.r.l.
-
Gabbiano S.p.A.
10.734
Girardi & Tua Studio Associato
-
L'Isola del Tesoro S.r.l.
-
Okatan S.r.l.
Omnia center S.r.l.
Palio Air Service S.p.A.
Proser S.r.l.
1.808
69.488
138.849
-
-
-
-
-
-
17.282
11.362
-
-
6.939
-
-
7.320
-
Rondine S.r.l.
-
-
6.695
Rossi Nicola
-
-
-
Trigono S.r.l.
-
-
-
Villa il Barone S.r.l.
Totale complessivo
8.776
110.657
71.296
176.128
_________________________________________________________________________ 101
____
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
SOCIETA'
Binicocchi S.r.l.
Delfino S.p.A.
Dinamo S.r.l.
SETTORI IN DISMISSIONE
EFFETTO NETTO DA
RICAVI/(COSTI)
ATTIVITA'
PASSIVITA'
DA ATTIVITA’ IN
DISMISSIONE
868
-
868
1.895.496
-
416
364.436
Eurotintoria S.p.A.
Fase Realty S.r.l.
Figerbiella S.r.l.
Freccia S.r.l. in liq.
Gabbiano S.p.A.
Girardi & Tua Studio Associato
Ibla S.r.l. in liq.
Immobiliare Chiosina S.r.l.
Luminex S.r.l.
Nabucco S.r.l.
1.053.915
-
-
(213.711)
500
1.556.631
210.555
4.055
(524)
-
500
13.103
-
-
591.801
-
34.401
Roberto Bini
-
Wooltime S.r.l.
Totale complessivo
-
3.700
-
Ultra S.r.l.
-
-
13.485.679
257.725
488
9.149.604
4.600
Publihome S.r.l.
Smartex S.r.l.
283
95.944
9.283
151.571
(178.641)
4.333
(9.283)
59.310
-
591
152.916
-
253.868
72.066
17.732.291
10.816.288
30.562
509.330
Con riferimento alle tabelle che precedono si evidenzia quanto segue:
-
i crediti verso la 4482409 Canada Inc. si riferiscono al finanziamento concesso
alla società partecipata per supporto al programma di investimento immobiliare
di questa;
-
i crediti verso Gabbiano sono così rappresentati:
o
per quanto riguarda le società facenti parte del Gruppo Borgosesia, per
Euro 14 milioni dalle obbligazioni emesse da Gabbiano S.p.A. e per Euro
2,1 milioni dagli interessi maturati sul prestito obbligazionario stesso;
o
per quanto riguarda i crediti vantati dal settore tessile in dismissione nei
confronti di Gabbiano S.p.A., questi si riferiscono al conto corrente di
tesoreria con questa instaurato;
-
il credito verso Omnia Center S.r.l. è generato da un finanziamento fruttifero a
questa accordato e dagli interessi maturati ad esso connessi;
-
i crediti verso Trigono S.r.l. esprimono i finanziamenti infruttiferi a questa concessi;
_________________________________________________________________________ 102
____
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
-
i crediti verso Delfino S.p.A. vantati dal sottogruppo immobiliare facenti capo al
Fondo Gioiello in dismissione si riferiscono al credito residuo sul corrispettivo in
passato convenuto per il trasferimento di una partecipazione;
-
i crediti verso Dinamo S.r.l., Ultra S.r.l. e Luminex S.r.l. conseguono a vendite
perfezionate dal settore tessile in dismissione;
-
i crediti verso Fase Realty S.r.l si riferiscono al finanziamento infruttifero destinato
a coperture delle perdite concesso da Realty S.r.l., facente parte del
sottogruppo immobiliare in dismissione;
-
il debito verso Figerbiella S.r.l. è rappresentato da obbligazioni Penelope S.p.A.,
capofila del settore tessile in dismissione, di cui la stessa è portatrice;
-
il debito verso Gabbiano S.p.A. dei settori in dismissione esprime per massima
parte gli effetti conseguenti all’adesione al consolidato fiscale nazionale.
GARANZIE NON RISULTANTI DALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA
Riferimento
Ipoteche
Fidejussioni
TOTALI
Terzi
Controllate Collegate Controllanti
Totale
30.000.000
- 30.000.000
22.365.819
8.000.000 3.000.000
- 33.365.819
52.365.819
8.000.000 3.000.000
- 63.365.819
Alla voce “ Fidejussioni” sono riferite quelle rilasciate a fronte di facilitazioni concesse
a varie società del gruppo.
IMPEGNI NON RISULTANTI DALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA
Riferimento
Permute da eseguire
TOTALI
Terzi
Controllate Collegate Controllanti
3.750.000
3.750.000
-
Totale
3.750.000
3.750.000
Alla voce ”permute da eseguire” è riportato il corrispettivo pattuito da Borgosesia
Real Estate S.p.A. nell’ambito di un contratto permutativo avente ad oggetto parte
dei terreni di proprietà di questa. In forza dell’incorporazione di Borgosesia Real Estate
S.p.A. in Borgosesia S.p.A., gli impegni permutativi citati sono stati trasferiti in capo a
quest’ultima.
ALTRI RISCHI NON RISULTANTI DALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA
Riferimento
Fondo azionisti di risparmio
Anticipi fondo azionisti di risparmio
TOTALI
Terzi
Controllate Collegate Controllanti
30.000
16.467
46.467
-
Totale
30.000
16.467
46.467
Alla voce “Fondo azionisti risparmio” è indicato il fondo istituito con delibera
dell’assemblea speciale degli azionisti di risparmio del 31.3.2004 a copertura delle
spese da sostenersi per la tutela degli interessi di tale categoria. A norma di legge
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Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2010
Gruppo Borgosesia
detto fondo è anticipato da parte della Società con facoltà di rivalsa sui dividendi
eccedenti il privilegio spettanti ai predetti azionisti.
Alla voce “Anticipi fondo azionisti risparmio” è indicata la misura delle anticipazioni
concesse dalla società, con facoltà di rivalsa sugli utili privilegiati spettanti agli azionisti
di risparmio, a fronte del fondo, istituito con delibera dell’assemblea speciale del
31.3.2004, a copertura delle spese da sostenersi per la tutela degli interessi di tale
categoria.
GARANZIE NON RISULTANTI DALLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA – ATTIVITA’
IN DISMISSIONE
Riferimento
Ipoteche
Fidejussioni
TOTALI
Terzi
Controllate Collegate Controllanti
Totale
114.450.143
- 114.450.143
94.820.247
- 94.820.247
209.270.390
- 209.270.390
La voce “ Ipoteche” include quelle rilasciate a fronte di facilitazioni concesse a varie
società del gruppo, attribuibili al settore tessile per Euro 4.025.000 ed al sottogruppo
immobiliare facente capo al Fondo Gioiello per Euro 110.425.143.
Utile/(Perdita) per azione
L’utile/(perdita) base per azione è calcolato dividendo il risultato netto del periodo
attribuibile agli azionisti ordinari della capogruppo per il numero medio ponderato
delle azioni in circolazione durante l’anno.
L’utile/(perdita) diluito per azione è calcolato dividendo il risultato netto del periodo
attribuibile agli azionisti ordinari per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie
in circolazione durante il periodo, rettificato per gli effetti diluitivi delle opzioni in
essere.
Dal calcolo delle azioni in circolazione sono escluse le eventuali azioni proprie in
portafoglio.
Nessun effetto diluitivo è stato identificato con riferimento all’esercizio chiuso al 30
Giugno 2010 in quanto la società non ha in essere piani di stock option né altri diritti
simili: pertanto l’utile/(perdita) diluito per azione è uguale all’utile/perdita base per
azione.
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Di seguito sono esposte le informazioni sulle azioni al fine del calcolo dell’utile/perdita
per azione base e diluito.
Gen.10 Feb.09 (in euro)
Giu.10
Giu.09
Utile/Perdita spettante agli azionisti ordinari – Gruppo
N. medio ponderato azioni ordinarie in circolazione
1.537.485
(3.107.975)
63.694.756
64.588.853
0,02
(0,05)
UTILE (PERDITA) PER AZIONE
Beni in leasing
Con riferimento ai beni detenuti sulla base di contratti di locazione finanziaria si
forniscono le seguenti informazioni complementari circa i relativi debiti residui.
Debiti residui scadenti
Entro un anno Tra un anno e cinque
Oltre i cinque
Attività "core"
1.986.770
8.027.016
6.282.390
Attività in dismissione
2.030.952
8.396.274
20.044.285
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ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO
2010 AI SENSI DELL’ART. 81-TER DEL REOLAMENTO CONSOB N. 11971/99
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RELAZIONE DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE SULLA REVISIONE CONTABILE LIMITATA DEL
BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2010
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RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE AL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE
ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2010
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