Banca Dei Colli Euganei
Credito Cooperativo Lozzo Atestino Società Cooperativa
Sede sociale: Piazza Dalle Fratte, 1, Lozzo Atestino 35034 -PADOVA
Iscritta all’Albo delle Banche al n. 905.0.0
Iscritta all'Albo Società Cooperative n. A161280
Capitale sociale Euro 89.768,52 al 31.12.2008
Iscritta al Registro delle Imprese di Padova al n. 00331090282
Codice Fiscale e Partita IVA 00331090282
Aderente al Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo
Aderente al Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti del Credito Cooperativo
CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE
ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA
PROGRAMMA DI EMISSIONE
BANCA DEI COLLI EUGANEI CREDITO COOPERATIVO LOZZO ATESTINO
SOCIETA’ COOPERATIVA
STEP UP/STEP DOWN
BANCA DEI COLLI EUGANEI STEP-UP 56EM FGO 100510/100517
ISIN IT0004607153
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB con Delibera n. 11971/1999 e successive
modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva Prospetto”) ed al Regolamento 2004/809/CE. Le suddette Condizioni Definitive unitamente al
Prospetto di Base, composto da Documento di Registrazione, dalla Nota Informativa e dalla Nota di Sintesi costituiscono il Prospetto Informativo (il
“Prospetto Informativo”) relativo al Programma di emissione “Banca Dei Colli Euganei Credito Cooperativo Lozzo Atestino Società Cooperativa “STEP
UP/STEP DOWN” (il “Programma”), nell'ambito del quale l'Emittente potrà emettere, in una o più serie di emissioni (ciascuna un “Prestito
Obbligazionario” o un “Prestito”), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le “Obbligazioni” e ciascuna una “Obbligazione”).
Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 25/02/2010 a
seguito dell’approvazione comunicata con nota n. 10014786 del 23/02/2010 al fine di ottenere informazioni complete sull'Emittente e sulle Obbligazioni.
Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 06/05/2010.
L’adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull’opportunità
dell’investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
Le presenti Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede legale e le filiali della Banca Dei Colli Euganei Credito
Cooperativo Lozzo Atestino Società Cooperativa, Piazza dalle Fratte, 1 - 35034 Lozzo Atestino (PD) e presso il sito internet della Banca all’indirizzo
www.bancacollieuganei.it
1
FATTORI DI RISCHIO
1. FATTORI DI RISCHIO
le obbligazioni denominate BANCA DEI COLLI EUGANEI STEP-UP 56EM FGO 100510/100517 sono caratterizzate da una rischiosità tipica di un
investimento a step up-step down. L’investitore dovrebbe concludere una operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne compreso la
natura e il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano. Resta inteso che, valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e la Banca devono
verificare se l’investimento è adeguato per l’investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di investimento e alla sua
personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari. Nondimeno si richiama l’attenzione dell’investitore sul Documento di Registrazione ove
sono riportati i fattori di rischio relativi all’Emittente.
1.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le presenti Condizioni Definitive sono relative all’emissione di titoli di debito (le “Obbligazioni”) i quali determinano l’obbligo in capo all’Emittente di
rimborsare all’investitore il 100% del loro valore nominale (il “Valore Nominale”) a scadenza. Non è previsto il rimborso anticipato delle emissioni.
Durante la vita delle Obbligazioni, l’Emittente corrisponderà agli investitori cedole periodiche [Step-Up] nella seguente misura ed alle seguenti date:
prima cedola del 2,00% lordo anno in data 10/05/2011, seconda cedola del 2,20% lordo annuo in data 10/05/2012; terza cedola del 2,50% lordo
annuo in data 10/05/2013; quarta cedola del 2,80% lordo annuo in data 10/05/2014; quinta cedola del 3,10% lordo annuo in data 10/05/2015, sesta
cedola del 3,50% lordo annuo in data 10/05/2016, settima cedola del 4,00% lordo annuo in data 10/05/2017.
Il prezzo di emissione delle Obbligazioni sarà pari al 100% del valore nominale oltre al rateo cedolare eventualmente maturato dalla data di godimento
del prestito alla data di sottoscrizione. Non sono previste commissioni di sottoscrizione.
1.2 ESEMPLIFICAZIONE E SCOMPOSIZIONE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive presentano alla data del 28/04/2010 un rendimento effettivo su base annua, al lordo
dell'effetto fiscale, calcolato in regime di capitalizzazione composta, pari al 2,833% e un rendimento effettivo su base annua, al netto dell’effetto fiscale,
calcolato in regime di capitalizzazione composta, del 2,479%. Gli stessi rendimenti alla data del 28/04/2010 sono confrontati con un rendimento
effettivo su base annua, al lordo dell'effetto fiscale, di un titolo di Stato (Btp IT000416477/5) pari al 3,27% e con un rendimento effettivo su base
annua al netto dell’effetto fiscale, di un titolo di Stato (Btp IT000416477/5) del 2,76%.
1.3 FATTORI DI RISCHIO
I fattori enunciati nel prosieguo non vanno intesi come elencazione completa ed esaustiva di tutti i rischi e le incertezze potenziali che riguardano
l’attività dell’Emittente. Nondimeno si segnalano i seguenti fattori di rischio.
Rischio di credito per il sottoscrittore.
E’ il rischio rappresentato dalla probabilità che Banca dei Colli Euganei Credito Cooperativo Lozzo Atestino Società Cooperativa, quale Emittente, non sia
in grado di adempiere ai propri obblighi di pagare le cedole e/o rimborsare il capitale. Per un corretto apprezzamento del rischio di credito dell’Emittente
si rinvia al Documento di Registrazione e in particolare al capitolo “Fattori di Rischio”.
Rischio connesso ai limiti delle garanzie.
Le Obbligazioni sono assistite dalla garanzia del Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti delle Banche di Credito Cooperativo, che è prestata per un limite
massimo di titoli posseduti da ciascun investitore non superiore a 103.291,38 Euro, tenendo conto di tuttti i titoli dell’Emittente anche appartenenti a
diverse emissioni, ed opera qualora il portatore dimostri l’ininterrotto possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’inadempimento dell’Emittente.
L’intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta del portatore del titolo se i titoli sono depositati presso l’Emittente ovvero, se i titoli
sono depositati presso altra banca, ad un mandato espresso a questa conferito. Per ulteriori dettagli sulle caratteristiche e limiti delle garanzie si rinvia
al paragrafo 8 delle Note Informative.
Rischi relativi alla vendita prima della scadenza.
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo sarà influenzato da diversi elementi tra cui: (i) le
caratteristiche del mercato in cui le Obbligazioni verranno negoziate (Rischio di liquidità); (ii) la variazione dei tassi di interesse (Rischio di tasso); (iii) la
variazione dell’apprezzamento del rischio-rendimento (Rischio connesso all’apprezzamento della relazione rischio-rendimento); (iv) la variazione del
merito creditizio dell’Emittente (Rischio di variazione del merito creditizio dell’Emittente).
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo delle Obbligazioni anche al di sotto del prezzo di sottoscrizione; pertanto l’investitore che
vendesse le Obbligazioni prima della scadenza potrebbe subire una perdita in conto capitale. Tali elementi non influenzano il valore di rimborso che
rimane pari al 100% del valore nominale.
Rischio di liquidità.
La liquidità di uno strumento finanziario consiste nella sua attitudine a trasformarsi prontamente in moneta. Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o
impossibilità per un investitore di vendere le Obbligazioni prontamente prima della scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato che potrebbe
essere inferiore al prezzo di emissione del titolo. L’obbligazionista potrebbe quindi avere difficoltà a liquidare il proprio investimento e potrebbe dover
accettare un prezzo inferiore a quello di sottoscrizione, indipendentemente dall’Emittente e dall’ammontare delle Obbligazioni, in considerazione del
fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente valido riscontro.
Pertanto l’investitore, nell’elaborare la propria strategia finanziaria, deve aver consapevolezza che l’orizzonte temporale dell’investimento, pari alla
durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione/sottoscrizione, deve essere in linea con le sue future esigenze di liquidità.
Per le Obbligazioni di cui alla presente offerta non è attualmente prevista la presentazione di una domanda di ammissione alla quotazione presso alcun
mercato regolamentato, né sarà richiesta l’ammissione alle negoziazioni in un Sistema multilaterale di negoziazione (MTF), né l’Emittente agirà in qualità
di Internalizzatore Sistematico. L’Emittente non si assume l’onere di controparte e quindi non si impegna a riacquistare qualunque quantitativo di
obbligazioni su richiesta dell’investitore; tuttavia, per le Obbligazioni di propria emissione, l’Emittente, si riserva di negoziare le stesse in contropartita
diretta ai sensi della Direttiva 2006/73/CE (MIFID). Per i dettagli sulla determinazione del prezzo, si rimanda al paragrafo 6.3 della della Nota
Informativa ove sono esplicitate anche le commissioni a carico dell’investitore per l’eventuale riacquisto del titolo da parte dell’Emittente.
2
FATTORI DI RISCHIO
Si evidenzia comunque che, non assumendo l’Emittente l’onere di controparte, esiste la eventualità che l’investitore si trovi nell’impossibilità di rivendere
le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale a meno che non ricerchi autonomamente una controparte disposta a riacquistare i titoli.
Si evidenzia, infine, che corso del periodo di offerta l’Emittente ha la facoltà di procedere, in qualsiasi momento, alla chiusura anticipata dell’offerta,
sospendendo immediatamente l’accettazione di ulteriori richieste di sottoscrizione dandone comunicazione al pubblico secondo le modalità indicate nel
paragrafo 5.1.3 della Nota Informativa. Una riduzione dell’ammontare nominale complessivo del prestito può avere un impatto negativo sulla liquidità
dell’obbligazione.
Rischio di tasso di mercato.
Il “rischio di tasso di mercato” è riconducibile alla possibile volatilità del valore di mercato di uno strumento finanziario derivante dalle oscillazioni del suo
prezzo. Le oscillazioni di prezzo delle Obbligazioni emesse nell’ambito del Programma denominato “BANCA DEI COLLI EUGANEI CREDITO
COOPERATIVO LOZZO ATESTINO SOCIETÀ COOPERATIVA STEP UP/STEP DOWN” dipendono essenzialmente, sebbene non in via esclusiva,
dall’andamento dei tassi di interesse sui mercati finanziari. In particolare si segnala che le variazioni del prezzo di mercato di un’Obbligazione Step Up o
Step Down sono legate in maniera inversa alle variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari. Per cui, a parità di tutte le altre condizioni, ad una
variazione in aumento dei tassi di interesse sui mercati finanziari corrisponde una variazione in diminuzione del prezzo del titolo mentre, ad una
variazione in diminuzione dei tassi di interesse corrisponde un aumento del prezzo del titolo. L’impatto della variazione dei tassi di interesse di mercato
sul prezzo delle obbligazioni Step Up e Step Down è tanto più accentuato, a parità di condizioni, quanto più lunga è la vita residua del titolo (per tale
deve intendersi il periodo di tempo che deve ancora trascorrere prima della scadenza del titolo). Pertanto, qualora l’investitore desiderasse vendere le
Obbligazioni prima della loro scadenza, il prezzo di realizzo potrebbe risultare inferiore al prezzo pagato in sede di sottoscrizione.
Rischio connesso all’apprezzamento della relazione rischio/rendimento.
Nella Nota Informativa sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del rendimento degli strumenti finanziari. In particolare il prezzo di
emissione è determinato in base ai tassi di mercato dei titoli di pari durata, rilevando la curva dei tassi dell’IRS (Interest Rate Swap) ovvero la curva dei
tassi dei Titoli di Stato di similare durata pubblicati giornalmente da il Sole 24 Ore, senza tener conto di eventuali differenze di merito creditizio rispetto
a quello implicito nella curva dei tassi utilizzata. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento da parte del mercato possono
determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle Obbligazioni. L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle Obbligazioni
dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all’investimento nelle stesse: a fronte di un maggiore il rischio, dovrebbe sempre essere correlato
un maggiore rendimento.
Rischio connesso al deterioramento del merito di credito dell’emittente.
Le Obbligazioni potranno deprezzarsi in considerazione del deteriorarsi della situazione finanziaria dell’Emittente. Pertanto non si può escludere che i
corsi dei titoli sul mercato secondario possano essere influenzati da un diverso apprezzamento del rischio emittente.
Scostamento del rendimento dell’obbligazione rispetto al rendimento di un titolo a basso rischio emittente.
Al successivo paragrafo 3 delle presenti Condizioni Definitive è indicato il rendimento effettivo su base annua delle obbligazioni in regime di
capitalizzazione composta al lordo e al netto dell’effetto fiscale. Lo stesso è confrontato con il rendimento effettivo su base annua sempre al lordo e al
netto dell’effetto fiscale di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata similare alla data di confronto indicata al successivo paragrafo 3 delle
presenti Condizioni Definitive.
Si evidenzia che il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni risulta inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo di
Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare.
Scostamento del rendimento dell’obbligazione rispetto al rendimento di un titolo a basso rischio emittente.
Al successivo paragrafo 3 delle presenti Condizioni Definitive è indicato il rendimento effettivo su base annua delle obbligazioni in regime di
capitalizzazione composta al lordo e al netto dell’effetto fiscale. Lo stesso è confrontato con il rendimento effettivo su base annua sempre al lordo e al
netto dell’effetto fiscale di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata similare alla data di confronto indicata al successivo paragrafo 3 delle
presenti Condizioni Definitive.
Si evidenzia che il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni risulta inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo di
Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare.
Rischio correlato alla presenza di conflitti di interesse.
Conflitto di interesse relativo alla coincidenza dell’emittente con il collocatore.
Essendo Banca dei Colli Euganei Credito Cooperativo Lozzo Atestino Società Cooperativa sia Emittente sia collocatore, tale coincidenza di ruoli potrebbe
configurare un conflitto di interessi per l’investitore.
Conflitto di interesse relativo al ruolo di negoziatore in conto proprio rivestito dall’emittente.
Potrebbe configurarsi una situazione di conflitto di interessi ove l’Emittente riacquista l’obbligazione prima della scadenza naturale ad un prezzo definito
secondo i criteri descritti nel paragrafo 6.3 della Nota Informativa.
Rischio correlato all’assenza di rating.
All’Emittente e alle Obbligazioni oggetto dell’offerta non è attribuito alcun livello di “rating”; quindi non ci sono indicatori sintetici rappresentanti della
solvibilità dell’Emittente e della rischiosità degli strumenti. Va tuttavia tenuto in debito conto che l’assenza di rating dell’emittente e degli strumenti
finanziari non è di per se indicativa della solvibilità dell’emittente e conseguentemente di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta.
Rischio di modifica del regime fiscale.
I redditi derivanti dalle Obbligazioni sono soggetti al regime fiscale vigente di tempo in tempo. L’investitore potrebbe subire un danno dall’inasprimento
del regime fiscale causato da un aumento delle imposte attualmente in essere o dall’introduzione di nuove imposte.
2. CONDIZIONI DELL’OFFERTA
Denominazione Obbligazione
BANCA DEI COLLI EUGANEI STEP-UP 56EM FGO 100510/100517
3
ISIN
IT0004607153
Ammontare Totale
L’Ammontare Totale dell’emissione è pari a 2.000.000,00 Euro, per un totale di n. 2.000
Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale di 1.000 Euro. L’Emittente ha facoltà, nel
Periodo di Offerta, di modificare l’Ammontare Totale, in aumento, tramite una
comunicazione pubblicata sul sito internet dell’Emittente e, contestualmente, trasmessa
alla CONSOB.
Le obbligazioni saranno offerte dal 10/05/2010 al 30/09/2010. L'Emittente potrà
procedere, in qualsiasi momento durante il Periodo di Offerta, alla chiusura anticipata
dell'offerta qualora le richieste eccedessero l’Ammontare Totale, ovvero per variazione
delle condizioni di mercato o per mutate esigenze dell’Emittente, sospendendo
immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste. In tal caso l'Emittente ne darà
comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente
stesso e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB. L'Emittente potrà estendere tale
periodo di validità entro il termine di chiusura del periodo di offerta del prestito,
dandone comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet
dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB.
Le obbligazioni non potranno essere sottoscritte per quantitativi inferiori a 1.000.
Periodo dell’Offerta
Lotto Minimo
Prezzo di Emissione
Commissioni di sottoscrizione e di collocamento
Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni e pari al 100% del Valore Nominale, e cioè
Euro 1.000,00.
Non Prevista.
Data di Godimento
10/05/2010
Data di Scadenza
10/05/2017
Data di Regolamento
La Data di Regolamento del Prestito è rappresentata da ogni giorno lavorativo bancario
compreso nel Periodo di Offerta. Il Prezzo di Emissione da corrispondere per la
sottoscrizione delle Obbligazioni effettuate successivamente alla Data di Godimento
dovrà essere maggiorato unicamente del rateo interessi maturato tra la Data di
Godimento e la relativa Data di Regolamento. Nel caso in cui il periodo di offerta sia
antecedente alla data di Godimento, la data di Regolamento coinciderà con la data di
Godimento.
2,00% lordo annuo prima cedola; 2,20% lordo annuo seconda cedola; 2,50% lordo
annuo terza cedola; 2,80% lordo annuo quarta cedola; 3,10% lordo annuo quinta
cedola, 3,50% lordo annuo sesta cedola, 4,00% lordo annuo settima cedola.
Tasso nominale annuo lordo delle cedole
Date di Pagamento
DATA DI PAGAMENTO
10/05/2011
10/05/2012
10/05/2013
10/05/2014
10/05/2015
10/05/2016
10/05/2017
CEDOLE
2,00%
2,20%
2,50%
2,80%
3,10%
3,50%
4,00%
Frequenza del pagamento delle Cedole
Annuale
Convenzione di Calcolo
La convenzione utilizzata per il calcolo delle Cedole è ACT/ACT
Convenzione di Calendario
TARGET
Divisa
EURO
Responsabile per il collocamento
Banca Dei Colli Euganei Credito Cooperativo Lozzo Atestino Società Cooperativa.
Agente per il Calcolo
Banca Dei Colli Euganei Credito Cooperativo Lozzo Atestino Società Cooperativa.
Regime Fiscale
Gli interessi, i premi ed altri frutti sulle obbligazioni in base alla normativa attualmente
in vigore (D.Lgs n. 239/96 e D.Lgs n. 461/97), sono soggetti all’imposta sostitutiva pari
al 12,50%. Alle eventuali plusvalenze realizzate mediante cessione a titolo oneroso ed
equiparate, ovvero rimborso delle obbligazioni, saranno applicabili le disposizioni del
citato D. Lgs 461/97.
Il prestito è assistito dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei portatori di titoli
Obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito Cooperativo. Per esercitare il
diritto di cui al comma precedente il portatore dovrà dimostrare il possesso ininterrotto
del titolo per i tre mesi antecedenti l’evento di default dell’Emittente. In nessun caso il
pagamento da parte del Fondo potrà avvenire per un ammontare massimo Complessivo
delle emissioni possedute da ciascun portatore superiore ad euro 103.291,38. Per
maggiori dettagli si rinvia al paragrafo 8 – Garanzie – delle Informazioni Supplementari
della Nota Informativa o al sito wwww.fgo.bcc.it.
Nessuna condizione
Garanzie
Condizioni dell’offerta
3. Esemplificazione del Rendimento
4
Scadenze cedolari
Tasso annuo %
Cedola lorda in
euro (nominale €
1.000)
Cedola netta in euro
(nominale € 1.000)
10/05/2011
2,00%
20,00
17,500
10/05/2012
2,20%
22,00
19,250
10/05/2013
2,50%
25,00
21,875
10/05/2014
2,80%
28,00
24,500
10/05/2015
3,10%
31,00
27,125
10/05/2016
3,50%
35,00
30,625
10/05/2017
4,00%
40,00
35,000
Il rendimento effettivo lordo su base annuale è del 2,833% in regime di capitalizzazione composta e ad un rendimento effettivo netto su base annua del
2,479% (ipotizzando una tassazione del 12,50%).
Confronto dei rendimenti
Nella tabella qui sotto riprodotta vi è esposto il rendimento effettivo in regime di capitalizzazione composta (lordo e netto di imposta del 12,50%)
dell’esempio qui sopra riportato e il raffronto con un titolo di Stato di analoga scadenza il cui rendimento è stato ricavato dal Sole 24 Ore del
28/04/2010.
Btp IT000416477/5
BANCA DEI COLLI EUGANEI STEP-UP 56EM FGO 100510/100517
Scadenza
01/02/2017
10/05/2017
Rendimento Lordo
3,27%
2,833%
Rendimento Netto
2,76%
2,479%
(*) Il titolo di Stato oggetto del presente esempio offre una cedola fissa nella misura del 4,00% ed un prezzo pari a 104,47 alla data del 28/04/2010.
4. AUTORIZZAZIONE RELATIVE ALL’EMISSIONE
L’emissione dell’Obbligazione oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del Consiglio di Amministrazione dell'Emittente
in data 26/04/2010.
Lozzo Atestino, 05/05/2010
Banca Dei Colli Euganei Credito Cooperativo
Lozzo Atestino Società Cooperativa
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Zanaica Luciano
5
