bg sicav
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BG SICAV Relazione annuale certificata al 31/12/16 RCS Luxembourg N B115.297 Database Publishing System: CO-Reporter® by CO-Link, Belgium. BG SICAV Sommario Pagina Struttura Organizzativa ed Amministrativa 3 Consiglio di Amministrazione 5 Relazione del Gestore 6 Relazione della Società di revisione 23 Consolidato 25 BG SICAV – European Equities BG SICAV – US Equities BG SICAV – Pictet Japanese Equities 29 36 42 BG SICAV – Schroder High Dividend Europe BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities BG SICAV – UBS Global Long Short (precedentemente BG SICAV – Columbia Threadneedle Global Equity Long Short) BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short BG SICAV – Short Equities BG SICAV – Flexible Global Equities BG SICAV – Euro Income Bond BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach BG SICAV – Amundi Absolute Forex BG SICAV – Controlfida Global Macro BG SICAV – Vontobel Pure Strategy BG SICAV – Algebris - Best Ideas (lanciato il 19 maggio 2016) BG SICAV – Euro Debt BG SICAV – Vontobel Global Active Bond BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities BG SICAV – Amundi Global Income Bond BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield BG SICAV – UBS Global Income Alpha (fuso in BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield il 12 dicembre 2016) BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt BG SICAV – Global Supranational BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund (lanciato il 15 dicembre 2016) 47 53 235 Nota ai prospetti finanziari Metodo di calcolo dell’esposizione globale (non certificata) 239 302 60 65 73 81 87 92 97 104 109 117 122 128 134 140 145 154 174 181 188 197 208 211 218 225 230 Le sottoscrizioni saranno accettate solo sulla base dell'ultimo prospetto corredato dall'ultimo rapporto annuale e dall'ultimo rapporto semestrale, se pubblicato successivamente all'ultimo rapporto annuale. Pagina 2 BG SICAV Struttura Organizzativa ed Amministrativa AMMINISTRAZIONE CENTRALE, CONSERVATORE DEL REGISTRO e AGENTE DI TRASFERIMENTO CACEIS Bank, Luxembourg Branch S.A.* 5, allée Scheffer L - 2520 Lussemburgo SOCIETÀ DI GESTIONE BG FUND MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. 5, allée Scheffer L - 2520 Lussemburgo SEDE LEGALE 5, allée Scheffer L - 2520 Lussemburgo CONSULENTE LEGALE Bonn & Schmitt Avocats 148, avenue de la Faïencerie L - 1511 Lussemburgo BANCA DEPOSITARIA, AGENTE PER I PAGAMENTI E AGENTE DI DOMICILIAZIONE CACEIS Bank, Luxembourg Branch S.A.* 5, allée Scheffer L - 2520 Lussemburgo REVISORE DELLA SOCIETÀ Ernst & Young S.A. 35E, avenue J.F. Kennedy L - 1855 Lussemburgo GESTORI DEGLI INVESTIMENTI Per BG SICAV – PICTET JAPANESE EQUITIES PICTET ASSET MANAGEMENT LIMITED Moor House, Level 11 120 London Wall EC2Y 5ET Londra Regno Unito Per BG SICAV – SCHRODER HIGH DIVIDEND EUROPE e BG SICAV – SCHRODER CONVERTIBLE BOND OPPORTUNITIES SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 31 Gresham Street EC2V 7QA Londra Regno Unito Con sub-delega a per BG SICAV – SCHRODER CONVERTIBLE BOND OPPORTUNITIES SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT (SWITZERLAND) AG Central 2, Postfach 1828 CH - 8021 Zurigo Svizzera Per BG SICAV – UBS GLOBAL LONG SHORT (precedentemente BG SICAV – COLUMBIA THREADNEEDLE GLOBAL EQUITY LONG SHORT) (Fino al 9 dicembre 2016) THREADNEEDLE ASSET MANAGEMENT LIMITED Cannon Place 78 Cannon Street EC4N 6AG Londra Regno Unito (Dal 12 dicembre 2016) UBS ASSET MANAGEMENT (UK) LIMITED 5 Broadgate EC2M 2QS Londra Regno Unito Per BG SICAV – UBS DYNAMIC CREDIT HIGH YIELD e BG SICAV – UBS GLOBAL INCOME ALPHA (fino alla fusione con BG SICAV – UBS DYNAMIC CREDIT HIGH YIELD) UBS ASSET MANAGEMENT (UK) LIMITED 5 Broadgate EC2M 2QS Londra Regno Unito Con sub-delega a per BG SICAV – UBS DYNAMIC CREDIT HIGH YIELD e BG SICAV – UBS GLOBAL INCOME ALPHA (fino alla fusione con BG SICAV – UBS DYNAMIC CREDIT HIGH YIELD) UBS GLOBAL ASSET MANAGEMENT (AMERICAS) INC. UBS Tower Once North Wacker Drive Chicago, Illinois 60606 Stati Uniti Per BG SICAV – MORGAN STANLEY GLOBAL REAL ESTATE & INFRASTRUCTURE EQUITIES FUND MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 25 Cabot Square Canary Wharf E14 4QA Londra Regno Unito Con sub-delega a MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT INC. 522 Fifth Avenue New York, NY10036 Stati Uniti e MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY 23 Church Street #16-01 Capital Square Singapore 049481 *CACEIS Bank Luxembourg S.A. fino al 31 dicembre 2016. Pagina 3 BG SICAV Struttura Organizzativa ed Amministrativa (segue) GESTORI DEGLI INVESTIMENTI (segue) Per BG SICAV – CONTROLFIDA LOW-VOLATILITY EUROPEAN EQUITIES e BG SICAV – CONTROLFIDA GLOBAL MACRO CONTROLFIDA MANAGEMENT COMPANY LIMITED George’s court, 54-62 Townsend Street Dublino 2 Irelanda Con sub-delega a CONTROLFIDA (Suisse) Piazza della Riscossa, 16 CH - 6906 Lugano Svizzera Per BG SICAV – GENERALI INVESTMENTS EUROPE - EQUITY RECOVERY FUND Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio French Branch 2, rue Pillet-Will F - 75009 Parigi Francia Per BG SICAV – TENAX GLOBAL FINANCIAL EQUITY LONG SHORT TENAX CAPITAL LIMITED Dominican House 4 Priory Court Pilgrim Street EC4V 6DE Londra Regno Unito Per BG SICAV – EURIZON MULTIASSET OPTIMAL DIVERSIFIED APPROACH EURIZON CAPITAL SGR S.p.A. Piazzetta Giordano Dell’Amore, 3 I - 20121 Milano Italia Per BG SICAV – AMUNDI ABSOLUTE FOREX e BG SICAV – AMUNDI GLOBAL INCOME BOND AMUNDI LONDON BRANCH 41 Lothbury EC2R 7HF Londra Regno Unito Per BG SICAV – VONTOBEL PURE STRATEGY, BG SICAV – VONTOBEL GLOBAL ACTIVE BOND e BG SICAV – VONTOBEL NEW FRONTIER DEBT VONTOBEL ASSET MANAGEMENT AG Gotthardstrasse 43 CH - 8022 Zurigo Svizzera Per BG SICAV – ALGEBRIS - BEST IDEAS ALGEBRIS INVESTMENTS (UK) LLP 7 Clifford Street W1S 2FT Londra Regno Unito Con sub-delega a ALGEBRIS INVESTMENTS (ASIA) PTE LTD 20 Cecil Street, #05-07 Equity Plaza Singapore 049705 e ALGEBRIS INVESTMENTS (US) INC. 1209 Orange Street Wilmington, New Castle County, Delaware 19801 Stati Uniti Per BG SICAV – BLACKROCK GLOBAL OPPORTUNITIES BOND FUND BLACKROCK INVESTMENT MANAGEMENT (UK) LIMITED 12 Throgmorton Avenue EC2N 2DL Londra Regno Unito Con sub-delega a BLACKROCK FINANCIAL MANAGEMENT INC. 40 East 52nd Street New York, NY 10022-5911 Stati Uniti e BLACKROCK (SINGAPORE) LIMITED #18-01 20 Anson Road Singapore 079912 Per BG SICAV – INVESCO FINANCIAL CREDIT BOND INVESCO ASSET MANAGEMENT LIMITED Perpetual Park, Perpetual Park Drive Henley-on-Thames, Oxfordshire RG9 1HH Regno Unito Per BG SICAV – HSBC EURO CREDIT OPPORTUNITIES HSBC GLOBAL ASSET MANAGEMENT (FRANCE) Immeuble Ile-de-France 4 Place de la Pyramide, la Défense 9 F - 92800 Puteaux Francia Per BG SICAV – JP MORGAN CAPITAL STRUCTURE OPPORTUNITY JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (UK) LIMITED 60 Victoria Embankment EC4Y 0JP Londra Regno Unito Pagina 4 BG SICAV Struttura Organizzativa ed Amministrativa (segue) GESTORI DEGLI INVESTIMENTI (segue) Per BG SICAV – MUZINICH CREDIT ALTERNATIVE FUND MUZINICH & CO. LTD 8, Hanover Street W1S 1YQ Londra Regno Unito Con sub-delega a MUZINICH & CO. INC. 450, Park Avenue New York, NY 10022 Stati Uniti Consiglio di Amministrazione Presidente dott.ssa Claudia Vacanti, Direttore Investimenti della Divisione Asset Management di Banca Generali, Banca Generali S.p.A., via Machiavelli, 4, I - 34132 Trieste, Italia Vice-Presidente dott.ssa Barbara Malagutti, Responsabile Direzione Marketing, Prodotti e Strumenti, Banca Generali S.p.A., via Machiavelli, 4, I - 34132 Trieste, Italia Consiglieri dott. Gian Maria Mossa, Direttore Generale, Banca Generali S.p.A., via Machiavelli, 4, I - 34132 Trieste, Italia dott. Alex Schmitt, Avvocato, Bonn & Schmitt Avocats, 148, avenue de la Faïencerie, L - 1511 Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo dott. Edoardo Tubia, Consigliere Indipendente, 18, avenue de la Porte Neuve, L - 2227 Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo Pagina 5 BG SICAV Relazione del Gestore L’economia globale e i mercati finanziari nel 2016 L’intensificazione dei rischi politici e i rinnovati timori per la crescita hanno tenuto alto il livello di volatilità sui mercati finanziari globali per tutto il 2016. I timori per le ricadute del primo rialzo dei tassi di riferimento da parte della Federal Reserve (“Fed”) negli USA a fine 2015 e i timori di un’ulteriore decelerazione della crescita cinese hanno inizialmente pesato sui mercati finanziari. A febbraio il prezzo del petrolio è crollato ai minimi degli ultimi 12 anni e i rendimenti delle obbligazioni core hanno toccato i minimi storici verso metà anno. Le incertezze sul fronte politico sono culminate nella sorprendente decisione dell’elettorato britannico, il 23 giugno, a favore dell’uscita dall’UE. Le economie europee hanno dimostrato una grande resilienza nei confronti di questo evento politico, mentre la crescita economica USA ha continuato ad acquistare velocità. A novembre, la vittoria di Donald Trump alle elezioni presidenziali americane, shock da incertezza già ampiamente previsto, è stata seguita da un deciso rally del mercato, in cui i mercati finanziari globali si sono concentrati sulle promesse reflazionistiche di stimoli fiscali e di deregolamentazione. Il terzo evento politico chiave dell'anno, la schiacciante maggioranza del “No” espressa dall’elettorato italiano al referendum costituzionale dello scorso dicembre ha portato ancora una volta in tempi brevi a una ripresa del sentiment di rischio. L’economia globale e i mercati finanziari hanno dimostrato una certa resilienza a fronte di una serie di rischi estremi, anche grazie allo spostamento delle principali banche centrali verso politiche più espansive. La Fed ha rinviato il secondo rialzo dei tassi a dicembre, mentre la Banca centrale europea (“BCE”) ha ampliato il quantitative easing di € 20 miliardi, portando gli acquisti mensili a € 80 miliardi ed estendendo il programma anche alle obbligazioni corporate. In tale contesto, nel 2016 i mercati azionari sviluppati hanno messo a segno performance positive, soprattutto con riguardo al mercato USA, il rendimento degli US Treasury è complessivamente migliorato, mentre è proseguita la tendenza al ribasso dei rendimenti “core” dell'area euro, a fronte di una ripresa dei titoli corporate della stessa area di emittenti non finanziari. Stando alle stime del Fondo Monetario Internazionale (“FMI”), nel 2016 la crescita del PIL globale ha mantenuto un ritmo di crescita superiore al 3,10% e l’inflazione globale dei prezzi al consumo (CPI) potrebbe rientrare al 2% entro fine anno, seppure con situazioni contrastanti in diversi gruppi di paesi. Se le economie avanzate hanno evidenziato una ripresa della crescita superiore alle attese, grazie soprattutto alla riduzione del peso delle scorte e a una lieve espansione della produzione manifatturiera, in alcune economie emergenti è stato registrato un inatteso rallentamento. Tra le economie avanzate, l’attività ha registrato una robusta ripresa negli Stati Uniti, dopo una prima metà anno piuttosto fiacca, con due trimestri di crescita sottotono; nella seconda parte dell'anno, il PIL USA ha registrato un'accelerazione grazie all’impulso dei consumi privati e degli scambi commerciali netti, mentre gli investimenti non hanno tenuto il passo e il tasso di disoccupazione a fine anno risultava inferiore al tasso di equilibrio del 4,80%. La ripresa del mercato del lavoro si sta finalmente manifestando anche a livello di salari, che hanno registrato l’incremento annuo più consistente da oltre cinque anni. La stabilizzazione dei prezzi del petrolio ha fatto salire l’inflazione primaria al 2,10% a dicembre, con crescenti segni di pressioni al rialzo. La produzione resta al di sotto del potenziale in alcune altre economie avanzate, in particolare nell'area euro, dove i principali indicatori di sentiment hanno registrato costanti progressi nel corso dell’anno, ma l’espansione del PIL è proseguita a bassissima velocità, mentre la crescita dell’occupazione si è stabilizzata. Hanno inoltre dato un contributo positivo la bassa inflazione, la politica monetaria fortemente espansiva della BCE e, in parte, un certo supporto a livello di politiche di bilancio. I dati sulla crescita hanno evidenziato un certo rafforzamento a fine anno in alcune economie, come la Spagna e il Regno Unito, dove la domanda interna ha resistito più del previsto dopo il voto a favore della Brexit. Dalle revisioni dei dati di crescita storici si evince che il tasso di crescita del Giappone per il 2016 e per gli anni precedenti è stato migliore di quanto precedentemente ipotizzato, mentre la situazione dei mercati emergenti e delle economie in via di sviluppo è rimasta assai eterogenea. Il tasso di crescita della Cina è risultato leggermente superiore alle attese, grazie al sostegno di costanti stimoli monetari. L’attività è stata più debole del previsto in alcuni paesi latinoamericani in fase di recessione, come Argentina e Brasile, oltre che in Turchia, che ha subito una forte riduzione dei proventi connessi al turismo. L'attività in Russia è risultata leggermente migliore del previsto, rispecchiando in parte il rafforzamento dei prezzi petroliferi, risaliti dai minimi di febbraio. Pagina 6 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) L’economia globale e i mercati finanziari nel 2016 (segue) Nel 2016, i tassi del mercato interbancario nell’Eurozona hanno continuato a scendere stabilmente in territorio negativo: l’Euribor a 3 mesi ha aperto l’anno a -0,13% e chiuso a -0,32%, mentre l’EONIA è passato da un livello di -0,13% a -0,33%. Queste oscillazioni del mercato sono state favorite dal perdurare della politica di allentamento monetario della BCE, che a marzo ha portato il tasso principale di rifinanziamento a 0,00% e il tasso di deposito da -0,30% a -0,40%. A questi tagli si è aggiunta, a inizio dicembre, la decisione di estendere il programma di quantitative easing (“QE”) almeno fino a fine 2017. Riguardo al mercato obbligazionario, i rendimenti a lungo termine sui mercati di riferimento (Germania e Stati Uniti) sono stati oggetto di una forte volatilità, scendendo nella prima parte dell'anno, stabilizzandosi nel terzo trimestre per poi risalire velocemente nel quarto, specialmente negli USA. Dopo l’avvio, rispettivamente allo 0,63% e al 2,27%, i tassi tedeschi sono passati in territorio negativo, chiudendo a giugno a -0,13% per poi risalire allo 0,21% a fine anno, mentre i tassi USA, scesi all’1,45% a luglio, hanno recuperato al 2,44% a dicembre. L'andamento dei tassi a breve termine ha seguito dinamiche diverse: in Germania, il tasso a 2 anni è sceso costantemente, passando da -0,35% a -0,77%, per effetto degli acquisti di titoli da parte della BCE, mentre, negli USA il tasso a 2 anni ha iniziato l’anno su un livello dell’1,05%, è sceso allo 0,84% a fine ottobre e in seguito ha evidenziato una tendenza a risalire, anticipando l’aumento del tasso sui Fed Funds di dicembre allo 0,75%, per chiudere l’anno all’1,19%. Nell’Eurozona, i rendimenti a lungo termine dei paesi periferici hanno continuato a scendere fino ad agosto, per poi registrare un rapido recupero causato dalle pressioni determinate dal rafforzamento dei partiti euroscettici in diverse parti d’Europa. In Italia, lo spread dei titoli a 10 anni rispetto ai Bund ha registrato un deciso ampliamento, passando da 97 a 161. I mercati azionari hanno registrato total return positivi sia nei paesi sviluppati che in quelli emergenti, fatta esclusione per il mercato italiano. L’indice MSCI World in euro ha guadagnato l’11,01%, l’S&P 500 il 14,73% e il Topix il 7,29%. In Europa, l’indice di riferimento generale (STOXX 600) ha guadagnato l’1,86% e l’indice relativo alla sola Eurozona (Euro STOXX) è salito del 4,18%, mentre il FTSE MIB ha registrato una flessione di -6,51%. L’indice MSCI Emerging Markets ha guadagnato il 15,97%, grazie in particolare all’apporto dei mercati latinoamericani (Brazil Bovespa 76,16%) e dell’Europa orientale (l’MSCI Emerging Eastern Europe ha registrato un’impennata del 46,43%), mentre l’MSCI India ha messo a segno una performance positiva contenuta al 2,78% e l’MSCI China del 7,99%. Nella prima parte del 2016, il tasso di cambio dell’euro sul dollaro si è apprezzato, passando da un livello di 1,0862 a un picco di 1,1451 ad aprile. In seguito, per effetto della divergenza tra le politiche monetarie di Europa e Stati Uniti, l’euro ha evidenziato una stabile tendenza a deprezzarsi rispetto al dollaro, chiudendo l’anno a 1,0517. Lo yen giapponese ha guadagnato nel cambio con l’euro, dal livello di partenza di 130,64 a quello di chiusura di 122,97. Sui mercati emergenti, le divise asiatiche si sono rafforzate rispetto all’euro, specialmente nell’ultima parte dell'anno, ad esclusione del renminbi cinese. Gli apprezzamenti più evidenti hanno riguardato le divise latinoamericane e dell’Europa orientale. Prospettive economiche La dicotomia tra gli approcci delle diverse banche centrali dovrebbe proseguire anche per buona parte del 2017. Si prevede che la Fed porti avanti l’attuale ciclo di stretta monetaria, mentre la BCE dovrebbe estendere la sua politica di quantitative easing. Verso la fine dell'anno, però, l’ulteriore ripresa della crescita dovrebbe alimentare la discussione sul probabile avvio di una graduale riduzione degli acquisti di titoli da parte della BCE. I bassissimi livelli di rendimento delle obbligazioni di qualità elevata continueranno a rendere poco attraente questa asset class in termini di reddito corrente. Supponendo un aumento dei tassi, i corrispondenti livelli di total return potrebbero tornare in territorio negativo. L’aumento dei tassi di rendimento sarà probabilmente più pronunciato per le obbligazioni USA che per i titoli europei, e questo farà venire meno l’apparente vantaggio di questi ultimi ai livelli correnti. Per il momento, la resilienza della crescita e la riduzione degli stimoli da parte delle banche centrali favoriscono gli investimenti in attività reali e nel segmento a più alto rendimento delle obbligazioni corporate europee. Detto questo, il debito dell’Europa del Sud appare particolarmente minacciato da incertezze sul fronte politico. Pagina 7 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) Prospettive economiche (segue) Sempre in ambito azionario, l’Europa è decisamente preferita agli USA. Il mercato azionario d’oltreoceano evidenzia già valutazioni eccessive. Altri fattori che potrebbero influire negativamente sono le pressioni sui salari, l’inasprimento monetario da parte della Fed e il rafforzamento del dollaro. Al contrario, i titoli azionari dell’area euro che nel 2016 hanno ottenuto performance sotto la media dovrebbero riuscire ad assicurare per lo meno rendimenti positivi, seppure di piccola entità. Riguardo ai mercati emergenti, i gestori mantengono un approccio selettivo, prediligendo i paesi più esposti alla crescita e al ciclo delle commodity. BG SICAV – European Equities Nel 2016, il comparto BG SICAV – European Equities ha registrato un rendimento assoluto negativo pari al 7,28% (Classe Dl). Nel corso del periodo, l'esposizione azionaria del comparto è stata compresa tra 84% e 115%. Nel primo trimestre, l'allocazione settoriale ha privilegiato industria, consumi discrezionali, finanziari ed energia, sottopesando servizi di pubblica utilità, sanità e alimentari & bevande. All'inizio del secondo trimestre, una forte rotazione settoriale ha favorito il segmento della sanità a scapito di banche, finanziari e titoli assicurativi. In questo periodo, il comparto ha mantenuto un'esposizione soprattutto ai titoli large-cap e, dal punto di vista dei fondamentali, ha preferito le società con rendimenti da dividendo elevati e interessate a operazioni di riacquisto di azioni, sfruttando al contempo la svalutazione della sterlina innescata dalla Brexit. Gli stili basati sulla ricerca di crescita, sul momentum e sulla qualità hanno sottoperformato. Nel terzo trimestre, abbiamo assistito al rafforzamento dei titoli small e mid-cap e il comparto ha sovrappesato i settori chimico, tecnologico, automobilistico, dei media, industriale e dei materiali di base a scapito di servizi di pubblica utilità, sanità e alimentari & bevande. Questa composizione settoriale è stata mantenuta anche nel quarto trimestre, quando è stata incrementata la componente ciclica. Il comparto si è concentrato sull'opposizione tra gli stili d'investimento value e growth che ha caratterizzato il mercato nel corso di tutto l'anno e, soprattutto, nell'ultima parte, a seguito dello scenario reflazionistico generato dai nuovi piani di politica fiscale annunciati da Trump. L'analisi dei fondamentali basata su un approccio quantitativo è stata condizionata dal susseguirsi delle rotazioni settoriali che hanno contrassegnato tutto l'anno. Restiamo focalizzati sui titoli azionari che - oltre a valutazioni storiche interessanti, a stati patrimoniali solidi e a dividendi stabili - evidenziano più visibilità e migliori prospettive in termini di utili futuri, con una solida generazione di flussi di cassa. BG SICAV – US Equities Nel 2016, l'Indice Standard & Poor’s 500 ha guadagnato il 9,5% in USD. Il comparto BG SICAV – US Equities ha generato un rendimento positivo pari a 8,26% (Classe Dl) in euro. Nel corso dei primi sei mesi, il comparto ha adottato un approccio piuttosto prudente, mantenendo l'esposizione azionaria complessiva tra 85% e 90%, in virtù di diversi fattori: valutazioni costose (rapporti prezzo/utili superiori alla media storica) dopo diversi trimestri consecutivi di crescita degli utili anno su anno piatta/leggermente negativa, crescita del PIL deludente (+1,1% la media dei primi due trimestri), estrema debolezza dei dati manifatturieri e della crescita delle spese in conto capitale aziendali. L'allocazione settoriale ha prediletto tecnologia, industria, consumi discrezionali e sanità, a fronte dei sottopesi in telecom, servizi di pubblica utilità, materiali ed energia. Il contesto economico ha evidenziato un miglioramento nel secondo semestre e, grazie alle aspettative di un punto di flesso positivo per la crescita degli utili societari, gli indici azionari hanno raggiunto nuovi massimi nel corso dell'estate. Il comparto ha modificato strategicamente l'asset allocation nel quarto trimestre, soprattutto dopo la vittoria di Donald Trump alle elezioni presidenziali di novembre. L'elezione di Trump e la maggioranza conquistata dai Repubblicani in Congresso hanno radicalmente modificato le prospettive di politica fiscale, alimentando le speranze di un contesto reflazionistico negli USA. Le obbligazioni del Tesoro hanno subito vendite indiscriminate, le azioni si sono mosse al rialzo e il dollaro USA ha registrato un rafforzamento. I piani economici della nuova amministrazione statunitense prevedono un'importante diminuzione delle imposte sulle società e sui redditi personali, nonché considerevoli investimenti in infrastrutture. Il portafoglio ha adottato un posizionamento più aggressivo, incrementando l'esposizione azionaria complessiva al 100% (e, per diverse settimane, anche oltre) mediante un aumento delle ponderazioni dei settori finanziario, tecnologico e industriale. La Fed ha potuto proseguire il ciclo di normalizzazione della politica monetaria, incrementando di 25 punti base il tasso target sui Fed Pagina 8 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – US Equities (segue) Funds. Nel corso di tutto l'anno, il comparto ha preferito i titoli large-cap a quelli mid e small-cap. I sovrappesi hanno interessato Microsoft, Apple, Alphabet e Amazon.com nel settore tecnologico, Johnson & Johnson, Pfizer e Merck in quello della sanità, General Electric e Union Pacific nel comparto industriale, JPMorgan, Visa, Bank of America, Chubb e Citigroup tra i finanziari ed Exxon Mobil e Schlumberger nel settore dell'energia. L'esposizione valutaria è stata compresa tra 85% e 100% nel corso dell'anno. Il comparto ha anche utilizzato i derivati - soprattutto future su S&P 500 e NASDAQ 100 - a fini di copertura e d'investimento, entro i limiti consentiti dal prospetto informativo. BG SICAV – Pictet Japanese Equities BG SICAV – Pictet Japanese Equities ha riportato una performance positiva del 4,30% nel 2016 (Classe Dl). Dopo la vittoria elettorale di Trump, le previsioni vedono una politica fiscale più espansiva negli Stati Uniti, il che è ovviamente positivo per i titoli azionari giapponesi: un incremento della crescita statunitense alimenta la crescita mondiale, a cui il mercato giapponese è particolarmente esposto, mentre il dollaro forte è una manna per il settore dell'export nipponico. Al contempo, si riconferma un contesto interno solido e positivo. Nel comparto sono sovrappesati i settori dei materiali, IT e finanziario, a fronte dei sottopesi in consumi di prima necessità e sanità. Nel settore dei materiali, il Gestore degli investimenti si è concentrato sulle aziende con posizioni leader a livello globale in aree altamente specializzate, come Denko (pellicole polarizzate) e Shin Etsu Chemical (wafer di silicio). Le posizioni più estese nel settore IT interessano i segmenti delle attrezzature per semiconduttori (Disco) e dei componenti di alta gamma (Murata), due aree in cui le società giapponesi hanno mantenuto il loro vantaggio tecnologico. Nel settore finanziario, il comparto detiene posizioni nel segmento immobiliare, nelle grandi banche e in Tokio Marine, una compagnia di assicurazioni ramo non vita. Il comparto detiene invece esposizioni sottopesate alle aree più difensive, come i consumi di prima necessità, la sanità e i servizi di pubblica utilità, dove il Gestore degli investimenti fatica a trovare opportunità d'investimento interessanti anche nonostante le recenti sottoperformance. BG SICAV – Schroder High Dividend Europe Nel 2016, il comparto BG SICAV – Schroder High Dividend Europe ha registrato un rendimento negativo del 3,57% (Classe Dl). Tra le note negative, la posizione in Cape ha apportato uno dei contributi peggiori alle performance. Nel mese di novembre, questo provider di servizi industriali ha emesso un warning in merito alla possibilità che la vertenza legale in corso sulle responsabilità di prodotto avrebbe potuto creare un lungo periodo di incertezze, mettendo potenzialmente a repentaglio la capacità di pagare i dividendi. Tuttavia, nel gennaio di quest'anno il titolo si è mosso al rialzo, dopo la pubblicazione di un aggiornamento secondo cui i risultati del 2016 sarebbero decisamente superiori alle aspettative. La selezione dei titoli nel settore delle vendite al dettaglio di alimentari ha apportato un importante contributo positivo, soprattutto grazie alle partecipazioni in WM Morrison e Tesco. L'avvicendamento ai vertici di Tesco comincia a dare buoni frutti e la società ha pubblicato risultati semestrali positivi in ottobre. Anche i risultati di Vallourec, costruttrice di tubi e tubazioni, hanno dimostrato i buoni progressi del piano di ristrutturazione in corso. Sia Vallourec che la controparte italiana Tenaris si sono mosse al rialzo dopo le elezioni presidenziali USA, sostenute dal noto supporto di Trump per il settore della fratturazione idraulica. Entrambi i gruppi sono fornitori del settore gaspetrolifero e l'accordo sul taglio della produzione dei paesi OPEC, e il successivo rally dei prezzi del greggio, hanno impresso ulteriore impulso a queste due posizioni. BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities Il comparto BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities ha registrato un rendimento totale negativo del 5,18% (Classe Dl). Nel corso del periodo, l'esposizione azionaria è stata mantenuta fra il 90% e il 110%, con un sovrappeso nel mercato italiano, la cui ponderazione è rimasta attorno al 40%. Il portafoglio si è concentrato sulle aziende con un'elevata visibilità della crescita dei ricavi, margini di profitto in espansione e un forte orientamento all'export e alla domanda mondiale. Nel corso dell'anno, i settori principali del portafoglio sono stati IT (17%) e industria (17%). Le posizioni maggiormente sovrappesate hanno interessato tecnologia e consumi discrezionali, mentre i principali sottopesi si sono concentrati nel settore industriale. Pagina 9 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities (segue) I risultati del portafoglio sono stati condizionati da quattro motori di traino: i timori sulla debolezza della situazione economica cinese, con la svalutazione dello yuan in gennaio; il referendum sulla Brexit nel mese di giugno; le deboli performance del petrolio e la tardiva decisione dell'OPEC di tagliare la produzione in dicembre; le elezioni presidenziali negli Stati Uniti. Inoltre, i mercati azionari europei hanno accentuato ulteriormente la correzione di gennaio, a cui è seguita una lenta ripresa. Una reazione è giunta solo negli ultimi tre mesi dell'anno, grazie al miglioramento dei dati e all'incremento del pacchetto di stimoli monetari straordinari varato dalla Banca Centrale Europea. Ma i mercati europei si sono mossi in linea con la ripresa dei mercati azionari mondiali solo dopo il referendum costituzionale in Italia. I risultati del comparto hanno risentito del sovrappeso della componente finanziaria del portafoglio italiano, penalizzata dai problemi di rifinanziamento. D'altro canto, il deprezzamento dell'euro ha favorito i titoli industriali del portafoglio, che sono riusciti a sfruttare le opportunità offerte dalla modesta ripresa dei consumi interni in Europa e dal miglioramento della domanda negli Stati Uniti. In termini di risultati relativi, per la maggior parte dell'anno, la classe di attivo small-cap ha sovraperformato i settori large-cap. Le valutazioni si confermano "attraenti" rispetto ai titoli ad alta capitalizzazione. BG SICAV – UBS Global Long Short (precedentemente BG SICAV – Columbia Threadneedle Global Equity Long Short) BG SICAV – UBS Global Long Short (precedentemente BG SICAV – Columbia Threadneedle Global Equity Long Short) ha generato un rendimento assoluto del -10,42% (Classe Dl) dal 1° gennaio al 9 dicembre 2016, data della modifica del nome e dell'insediamento del nuovo gestore. Nel corso del 2016, il sentiment degli investitori è stato dominato dalle incertezze politiche, dalla crescente diffusione del populismo e dalle divergenze di politica monetaria. Questo contesto ha generato volatilità sui mercati azionari di tutto il mondo, segnati da una serie di rotazioni settoriali, inizialmente a favore dei settori più difensivi e in seguito dei settori value. La sottoperformance è derivata dai portafogli di posizioni lunghe e corte. Tra le posizioni lunghe, i titoli del settore della sanità hanno penalizzato i risultati, in parte a causa delle sottoperformance del settore nel suo complesso prima delle elezioni USA e, in parte, per effetto di alcune sorprese negative a livello di singoli titoli, come Alkermes e Bristol-Myers Squibb. Anche i titoli dei mercati emergenti hanno apportato contributi negativi, così come le partecipazioni sul mercato del Regno Unito. Tra i risultati positivi, segnaliamo invece l'esposizione alle banche statunitensi, grazie alle posizioni in JP Morgan e BB&T, che si sono mosse al rialzo sulle prospettive di incremento dei tassi d'interesse USA, soprattutto dopo il successo elettorale di Donald Trump. Nel portafoglio di posizioni corte, le partecipazioni ai titoli correlati al settore automobilistico e ai titoli industriali hanno generato risultati negativi, dal momento che i mercati hanno prediletto la ciclicità trascurando, in molti casi, i fondamentali. Tuttavia, il Gestore degli investimenti ha riscontrato qualche successo tra le posizioni corte nei settori delle telecom e dei media in Europa. Nella prima parte dell'anno, l'esposizione azionaria netta è stata dimezzata, in quello che il Gestore degli investimenti ha considerato come il peggior inizio d'anno per i mercati azionari globali da più di 20 anni. Quindi, l'esposizione è stata mantenuta attorno a una media del 12% per il resto dell'anno, a fronte di un'esposizione lorda media di circa 110%. Le principali esposizioni azionarie hanno interessato i settori tecnologico, della sanità e finanziario nel corso di tutto l'anno. Le posizioni nette corte nei comparti di energia, industria e materiali d'inizio periodo hanno lasciato il posto a posizioni corte nei settori dei consumi a fine 2016. Il 12 dicembre 2016, il comparto è stato ridenominato BG SICAV – UBS Global Long Short e la gestione degli investimenti è stata affidata a UBS Global Asset Management Limited. Nel breve lasso di tempo prima della fine dell'anno, il comparto ha generato un rendimento leggermente negativo. Il contesto dei mercati azionari è rimasto relativamente invariato in questo periodo e le performance sono state trainate dalle posizioni sia lunghe sia corte. Alla fine di dicembre, l'esposizione complessiva del comparto era del 23% netta lunga, composta da un elevato numero di posizioni in titoli specifici volte a generare rendimenti analoghi alle azioni, riducendo al minimo la volatilità. Il rendimento complessivo annuale del comparto è stato negativo, attestato a -10,65% (Classe Dl). Pagina 10 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund Il comparto è gestito come due sottoportafogli, uno immobiliare e uno focalizzato sul settore delle infrastrutture, con un'asset allocation top-down. Ognuno dei portafogli rispecchia la filosofia centrale d'investimento value, che si traduce nella detenzione di titoli che offrono le valutazioni migliori rispetto al valore e alle prospettive di crescita dei loro attivi sottostanti. Nel corso del periodo chiuso al 31 dicembre 2016, il comparto ha detenuto una ponderazione relativamente equa tra i mercati immobiliare e delle infrastrutture. Nel portafoglio Infrastrutture, i sovrappesi principali hanno interessato i segmenti delle energie rinnovabili, le società costruttrici di tubature, gli operatori di strade a pedaggio e le infrastrutture diversificate, con i principali sottopesi nei servizi di pubblica utilità di rete. Nel sottoportafoglio Immobiliare, i REOC di Hong Kong restano un sovrappeso significativo, dal momento che questi titoli offrono un valore molto interessante, con le discrepanze più marcate tra le valutazioni private e pubbliche tra tutti i mercati immobiliari di società quotate al mondo. In Giappone, il Gestore degli investimenti resta sovrappesato in JREOC e sottopesato in J-REIT, in virtù della forte disparità delle valutazioni: i J-REOC sono negoziati a sconto sul NAV e offrono più valore dei J-REIT, scambiati a premio. In Europa, il comparto resta sovrappesato nel Regno Unito - soprattutto nelle società principali e in quelle specializzate in spazi per uffici a Londra, negoziate a sconti molto interessanti - e sottopesato nell'Europa continentale, scambiata a un leggero premio rispetto al NAV. Negli Stati Uniti, il comparto era sovrappesato nei centri commerciali di qualità elevata, in proprietà per uffici CBD (Central Business District) e appartamenti, a fronte dei sottopesi nei settori delle locazioni "net lease" e della sanità. Nel 2016, BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund ha generato un rendimento positivo di +8,32% (Classe Dl). Nel portafoglio Infrastrutture, le performance sono state generalmente favorevoli, trainate prevalentemente dalla selezione dei titoli bottom-up (ossia, l'attribuzione è stata molto positiva da un punto di vista bottom-up e neutrale in termini top-down). Più nello specifico, la selezione dei titoli tra le aziende costruttrici di condutture, gli operatori di strade a pedaggio, i servizi di distribuzione del gas, nel settore delle comunicazioni e in quello degli aeroporti ha dato esito positivo. Contributi positivi sono giunti anche dal netto sottopeso nei servizi di pubblica utilità di rete, che il Gestore degli investimenti considera poco attraente dal punto di vista delle valutazioni e più sensibile al rischio di performance negative dei prezzi in un contesto di rialzo dei tassi di interesse. Il portafoglio immobiliare ha sottoperformato prevalentemente a causa dei risultati del primo semestre 2016, quando gli investitori hanno preferito i titoli orientati al rendimento e/o i settori di mercato con caratteristiche difensive percepite, a prescindere dalle valutazioni sottostanti (tra cui il settore dei J-REIT, quelli dei "net lease" e della sanità, il mercato residenziale tedesco, l'Australia e il Canada). Gli investitori si sono inoltre allontanati dai segmenti caratterizzati da flussi di cassa considerati più sensibili all'andamento dell'economia anche se negoziati a valutazioni scontate e molto attraenti (tra cui i settori degli appartamenti e alberghiero USA e i mercati degli spazi per uffici a Hong Kong, Tokyo e New York). Anche il sovrappeso nel Regno Unito prima della Brexit ha dato esito molto negativo in termini di performance annuale, alla luce del risultato del voto. Il portafoglio immobiliare ha sovraperformato nel terzo e nel quarto trimestre 2016, sullo sfondo di una parziale inversione del tema d'investimento "più bassi, più a lungo" che ha dominato il mercato nella prima metà del 2016, nonché grazie al crescente ottimismo sulla crescita economica dopo le elezioni USA di novembre; questi risultati non sono stati tuttavia sufficienti a compensare la sottoperformance della prima metà dell'anno. BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities ha archiviato l'anno con una performance del -3,54% (Classe Dl) rispetto al -4,45% del benchmark e a una volatilità settimanale annualizzata del 14,06% (nettamente inferiore a quella dei mercati azionari europei, pari al 17,90%). Nel corso del 2016 il comparto ha mantenuto un'esposizione al Delta compresa tra 58% e 62%, con un'esposizione geografica del 48% nell'Eurozona (di cui il 24% in Germania), del 31% in Inghilterra e del 21% in Svizzera. La strategia di trading proprietario del Gestore degli investimenti ha contribuito a limitare le perdite nelle fasi di mercato negative, consentendo di partecipare parzialmente ai rialzi dei mercati. Pagina 11 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund ha riportato un risultato positivo del +3,71% nel 2016 (Classe Dl). In linea con la propria strategia, il comparto si è concentrato sulla selezione dei titoli nell'area geografica di pertinenza, ossia nei paesi europei meridionali e in alcune economie emergenti, soprattutto nell'Europa dell'est. Dall'inizio dell'anno, il comparto ha mantenuto un approccio cauto ai titoli finanziari, alla luce delle incertezze in merito alla regolamentazione e ai requisiti patrimoniali di alcune banche; la sua ponderazione, attestata su una media compresa tra +/-16%, è stata incrementata nella seconda parte dell'anno, diventando il settore più sovrappesato dal fondo dopo quello industriale. Il settore industrial è stato quello maggiormente investito, con una ponderazione di quasi 30%, grazie alla forte esposizione di queste società alla ripresa economica locale e alle valutazioni attraenti. Gli investimenti si sono concentrati sulle società che generano elevati flussi di cassa liberi e con strategie industriali ben definite, sia tra quelle con buone caratteristiche gestionali sia tra quelle in fase di chiara ristrutturazione. I settori industriale, dell'energia e dei materiali hanno riportato i risultati migliori, mentre sanità e telecom hanno accusato un ritardo. Tra le posizioni più di successo ricordiamo alcune aziende ristrutturate, come Raiffeisen e Leonardo, e una serie di società in forte crescita, come Arkema e Galp. Liberbank e Salini hanno segnato un ritardo rispetto alle performance del comparto, sebbene le valutazioni e le argomentazioni a favore di un investimento restino tuttora attraenti. BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short Il comparto BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short ha registrato un rendimento negativo dell'11,08% (Classe Dl) nel 2016. Un risultato deludente, accumulato prevalentemente nel mese di gennaio e nel corso della fase di volatilità generata dal voto sulla Brexit, in giugno. In gennaio, il comparto deteneva un'esposizione lorda del 120% e netta del 50%, le banche hanno perso il 15% e le assicurazioni circa il 10%; è risultato pertanto molto difficile gestire il rischio delle posizioni principali e contenere il deprezzamento del capitale. Febbraio ha evidenziato un andamento sulla falsariga del mese precedente, con i titoli finanziari in calo di oltre il 6%; in aggregato, il comparto ha segnato un calo del 3%. Nei mesi successivi, il comparto è riuscito a ridurre la volatilità cercando al contempo di mantenere le posizioni core, che a quel punto apparivano persino più attraenti in termini di fondamentali. Nel mese di giugno, la Brexit ha innescato una nuova ondata di volatilità e movimenti dei prezzi molto correlati, fenomeni estremamente negativi per il comparto, che stava gradualmente ricostruendo la propria esposizione lorda. Le performance negative accumulate fino a quel momento hanno impedito al comparto di resistere al forte contraccolpo del dopo-Brexit sul p&l, con implicazioni negative anche ai fini dell'esposizione lorda ottimale. Il Gestore degli investimenti ritiene che la Brexit abbia posticipato il ripristino di tassi più positivi a livello complessivo; il contesto di tassi d'interesse bassi/negativi della prima metà dell'anno è stato penalizzante per una strategia long/short sulle azioni finanziarie globali. Dal mese di luglio in poi, il Gestore ha rilevato un miglioramento dei fondamentali sia per i titoli finanziari in quanto settore, sia per le strategie azionarie long/short. Di conseguenza, le performance del comparto sono tornate sui livelli storici. Secondo il Gestore degli investimenti, il settore presenta ancora abbondanti livelli di alpha da recuperare. BG SICAV – Short Equities Nel 2016, il comparto BG SICAV – Short Equities ha registrato un rendimento totale negativo pari al 12,53% (Classe Dl). Nel corso dell'anno, il comparto ha mantenuto un'esposizione netta negativa di circa 97%, prevalentemente gestita tramite contratti future. L'asset allocation del comparto ha mantenuto un sovrappeso (negativo) in America del nord (60%) rispetto all'Europa (27%) e alla regione del Pacifico (13%), alla luce delle buone aspettative per l'economia europea vs quella statunitense all'inizio dell'anno e dello slancio delle revisioni degli utili sui mercati azionari europei. Sfortunatamente, i rischi geopolitici (Brexit, crescenti timori di populismo in Europa, elezioni presidenziali USA) hanno giocato un ruolo più importante, che è andato ad aggiungersi al forte momentum negativo dei paesi periferici legato ai problemi di rifinanziamento delle banche italiane. Dopo le elezioni statunitensi, l'asset allocation del comparto è stata modificata, con l'apertura di una posizione corta sui mercati emergenti asiatici, basata sulla debolezza dei dati commerciali globali e sui timori legati alla possibile introduzione di barriere all'importazione negli Stati Uniti. Pagina 12 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Flexible Global Equities Nel 2016, il comparto BG SICAV – Flexible Global Equities ha registrato un rendimento totale negativo pari al 3,61% (Classe Dl). L'esposizione azionaria è stata compresa tra il 10% e il 70% ed era attestata attorno al 40% alla fine di dicembre. All'inizio dell'anno, i mercati internazionali hanno registrato un improvviso e forte calo, dovuto ai grandi timori dettati dalla debolezza dell'economia cinese, dai minimi pluriennali del petrolio e dal possibile impatto sulle economie principali. Nei mesi successivi, i mercati azionari hanno riportato una ripresa difficile e molto lenta, alla luce dei dati economici solo discreti negli USA e piuttosto deboli e instabili in Europa, in Giappone e nei paesi emergenti. Una situazione che non ha aiutato la ripresa delle performance del comparto, esposto per circa il 20-35%. In giugno, il voto sulla Brexit nel Regno Unito ha generato una fase di forte volatilità, seguita da mesi segnati dai timori legati ai rischi politici. Il momento di svolta per gli attivi rischiosi è giunto solo in novembre, con le elezioni presidenziali negli Stati Uniti e le aspettative di stimoli fiscali da parte della nuova amministrazione. Anche le decisioni prese dai paesi OPEC hanno avuto ripercussioni positive, consentendo la stabilizzazione dei prezzi del petrolio. Infine, i mercati europei che avevano accusato un ritardo hanno ritrovato un impulso positivo solo dopo il referendum costituzionale in Italia nel mese di dicembre e il superamento dei timori sul sistema della moneta unica. Nell'ultimo trimestre i mercati azionari hanno registrato un'importante rotazione a favore dei settori più ciclici e reflazionistici, come banche e finanziari, petrolio, energia e industria. In dicembre, l'esposizione azionaria era diversificata tra il 19% negli Stati Uniti e il 21% in Europa. L'esposizione al dollaro USA era attestata attorno al 35% a fronte di una posizione corta in yen del 9%. Circa il 55% degli attivi era investito in obbligazioni di breve termine (duration di 1,5 anni). BG SICAV – Euro Income Bond Nel 2016, il comparto BG SICAV – Euro Income Bond ha registrato una performance negativa pari allo 0,75% (Classe Dl). A inizio 2016, il comparto ha mantenuto la duration attorno a 1,2 anni. Il 75% del portafoglio era investito in titoli di Stato italiani, con scadenze diverse lungo tutta la curva - di cui 5% in obbligazioni inflation-linked, poi vendute nel corso del trimestre - mentre il restante 25% era soprattutto investito in titoli societari finanziari, sia senior che subordinati (13,90%), titoli high yield (6,90%) e obbligazioni estere (USD 0,30% e BRL 1,60%). Nel corso del secondo trimestre l'asset allocation del comparto non è stata modificata; la duration è stata gestita tramite contratti future tra 1 e 0,5 anni. Nel terzo trimestre, la duration è stata invece incrementata e gestita tra 1,6 e 3,5 anni, alla luce delle incertezze dettate dal referendum sulla Brexit nel Regno Unito. In questo periodo, l'esposizione ai titoli di Stato è stata ridotta al fine di incrementare le posizioni ad alto rischio. Di conseguenza, i titoli societari finanziari, sia senior sia subordinati, rappresentavano a fine anno il 20,50% del portafoglio, mentre l'alto rendimento aveva una ponderazione del 7,5%. Nell'ultimo trimestre, con l'intensificarsi della volatilità dovuta alle elezioni USA, al referendum in Italia e alle crescenti aspettative sulle decisioni delle banche centrali, la duration è stata ridotta a 2 anni, per essere poi riportata a oltre 3 anni a fine 2016. Nel settore delle obbligazioni governative, l'11,90% dell'esposizione ai titoli di Stato italiani è stato spostato a favore dei titoli di Stato spagnoli. La posizione in obbligazioni non in euro è stata incrementata dal 2% al 6,70% (0,60% USD, 1,10% INR, 1% IDR, 1,80% BRL, 1,20% RUB, 1% MXN), a fronte di una riduzione dei titoli di Stato. BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Nel 2016, il comparto BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach ha registrato un rendimento pari al -2,75% (Classe Dl). Nel corso dell'anno, la ponderazione della componente azionaria è oscillata tra un minimo del 3,50% e un massimo del 15%. La posizione è stata costruita utilizzando fondi azionari in-house flessibili e strumenti derivati (future e opzioni sugli indici azionari EuroStoxx50, FtseMib, Topix, Hong Kong e S&P). Nella prima metà del 2016, la ponderazione della componente azionaria è stata gradualmente ridotta, prevalentemente tramite operazioni sull'indice europeo. Nel quarto trimestre, il comparto ha leggermente incrementato l'esposizione alle azioni, utilizzando strutture di opzioni al fine di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento, mantenendo comunque il controllo del rischio. La duration del portafoglio è stata compresa tra un minimo di -0,50 e un massimo di circa 2,5 anni nel 2016. La gestione della duration è stata particolarmente dinamica, volta a coprire i rischi legati ai potenziali incrementi dei tassi d'interesse. Pagina 13 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach (segue) La componente obbligazionaria è stata prevalentemente investita in titoli di Stato, inclusi i titoli sovrani di medio-lungo termine emessi da Italia, Stati Uniti, Spagna e Portogallo, con una porzione residua di obbligazioni sovranazionali ed emesse da enti governativi. La componente delle obbligazioni a spread includeva, in media, una quota del 15% di obbligazioni dei paesi emergenti, circa il 9% di titoli societari e circa il 15% di titoli societari ad alto rendimento. Nel corso dell'anno, il comparto ha ridotto l'esposizione alle obbligazioni periferiche di lungo periodo, in termini sia di ponderazione sia di duration. Alla fine di novembre, l'esposizione ai titoli di Stato spagnoli è stata completamente liquidata a favore dei titoli sovrani italiani, al fine di approfittare dell'ampliamento degli spread nel periodo precedente il referendum. Nel secondo semestre dell'anno, sono state ridotte le esposizioni alla componente a spread, alle obbligazioni emergenti e ai titoli ad alto rendimento. Anche gli investimenti in titoli di Stato USA sono stati ridotti, soprattutto nella parte lunghissima della curva, mentre la posizione in titoli statunitensi indicizzati all'inflazione è stata completamente liquidata. È stata invece riconfermata la preferenza per i titoli inflationlinked italiani, che offrono un buon rapporto di rischio/rendimento. Per quanto riguarda la gestione tattica, sono state aperte posizioni prevalentemente in derivati, inclusa una posizione di duration corta sulle obbligazioni core (vendita di future su titoli di Stato decennali tedeschi e francesi e, in via opportunistica, anche di Treasury USA decennali). Nella componente valutaria, il comparto ha aperto una posizione lunga sul dollaro USA vs euro, gestita in modo dinamico nel corso dell'anno, e una posizione lunga in yen vs euro a fini di diversificazione e di copertura dei rischi di portafoglio. In concomitanza con i grandi eventi geopolitici dell'anno (Brexit, elezioni USA e referendum in Italia), il comparto ha utilizzato le valute a fini di copertura, ad esempio aprendo posizioni corte in sterline e in peso messicani. Inoltre, il comparto deteneva posizioni lunghe sulle valute dei paesi emergenti tramite fondi in-house - a fini di diversificazione del rischio - e una posizione lunga sul won coreano, a fini di copertura. Il comparto ha riportato una performance negativa nel corso del 2016. Contributi negativi sono giunti sia dalla componente azionaria sia dalla posizione di copertura della duration costruita tramite future sui titoli di Stato tedeschi e francesi. I titoli di Stato USA e dei paesi europei periferici hanno apportato un contributo leggermente positivo, guidati dai titoli indicizzati all'inflazione della zona euro. Un contributo positivo è giunto anche dalle esposizioni alle obbligazioni dei paesi emergenti (denominate sia in valute forti sia in valute locali) e alle emissioni societarie. BG SICAV – Amundi Absolute Forex Nel 2016, il comparto BG SICAV – Amundi Absolute Forex ha realizzato una performance assoluta pari a +0,47% (Classe Dl), rispetto al benchmark Eonia, che nello stesso periodo ha segnato -0,32% in termini assoluti. Questo risultato equivale a una performance relativa di +0,79% rispetto all'indice di riferimento. Il 2016 è stato un anno difficile per i mercati valutari, a causa di eventi politici inattesi, quali la Brexit e le elezioni USA da un lato, e l'ulteriore rallentamento della Cina e della crescita globale dall'altro. Ma grazie all'approccio diversificato multi-strategia, il comparto è riuscito a superare queste sfide. Nel corso dell'anno, la strategia di carry è stata il motore principale delle performance, grazie agli ottimi risultati delle valute emergenti, quali RUB e BRL, che offrivano tassi d'interesse molto interessanti oltre a valutazioni particolarmente attraenti all'inizio dell'anno. Inoltre, la strategia è riuscita ad acquisire il rimbalzo dei prezzi delle commodity, mediante il sovrappeso nelle valute legate alle materie prime quali NZD e NOK contro le valute a basso rendimento del blocco europeo (EUR, CHF). Di segno positivo anche il contributo della strategia Macro (fondamentale). L'operazione principale, lunga CAD vs USD e lunga USD vs CNH ha dato esito positivo. A inizio anno, il mercato era particolarmente pessimista sulla valuta canadese, alla luce della debolezza dei prezzi del petrolio e delle scarse prospettive d'inflazione. Il Gestore degli investimenti ha quindi acquistato dollari canadesi (ipervenduti), che hanno in seguito messo a segno un netto rimbalzo grazie alla ripresa del prezzo del petrolio. Al contempo, la strategia ha beneficiato della vendita di CNH vs USD, in quanto la valuta era sopravvalutata e si prevedevano ulteriori deflussi di capitali dalla Cina. Nel secondo semestre, l'incremento dei tassi USA ha ulteriormente ampliato la divergenza di tassi d'interesse tra Stati Uniti e Cina, portando il CNH ad attestarsi su nuovi minimi contro il biglietto verde. L'operazione che più ha pesato sulle performance è stata quella lunga in NOK e SEK contro Pagina 14 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Amundi Absolute Forex (segue) USD, basata su valutazioni molto attraenti e penalizzata, nel quarto trimestre, dal diffuso rafforzamento del dollaro USA. La strategia di trend ha dato esito invariato nel corso dell'anno; la maggior parte delle perdite si è concentrata nel primo semestre, quando la mancanza di convinzione nei mercati ha determinato la negoziazione delle valute del G10 all'interno di un rigoroso range. Gran parte delle perdite sono state tuttavia recuperate nel secondo semestre, quando il forte rally dei tassi d'interesse globali ha impresso più slancio a molte valute. La strategia del Gestore degli investimenti ha soprattutto beneficiato della posizione lunga in USD contro GBP e TRY. La strategia di volatilità, pur avendo apportato un contributo leggermente negativo al comparto nel suo complesso, è riuscita nell'intento di ridurre al minimo i drawdown e di coprire molti rischi macroeconomici binari, come la Brexit e le elezioni negli Stati Uniti. BG SICAV – Controlfida Global Macro BG SICAV – Controlfida Global Macro ha archiviato il 2016 con una performance negativa dello 0,53% (Classe Dl). La strategia d'investimento si è concentrata sia su una scommessa direzionale (normalizzazione dei tassi d'interesse) sia su un approccio di rendimento assoluto (skew su opzioni azionarie). La performance del comparto ha tuttavia risentito della strategia sul ciclo di normalizzazione dei tassi d'interesse, che ha continuato a essere rinviato nel corso dell'anno. La strategia di skew ha invece apportato contributi positivi, soprattutto nell'ultimo trimestre del 2016. La componente dei tassi ha segnato una performance annuale di 1,15% mentre la strategia di arbitraggio ha riportato un rendimento annualizzato dello 0,62%. BG SICAV – Vontobel Pure Strategy Nel 2016, BG SICAV – Vontobel Pure Strategy ha generato una performance negativa di -5,72% (Classe Dl). Il benchmark HFRX Global Index EUR ha registrato una performance annua leggermente positiva, a +0,70%, determinando una sottoperformance di -6,42% del comparto. La volatilità del comparto si è attestata attorno al 5,60%. BG SICAV – Vontobel Pure Strategy investe attivamente in tre fonti di premi al rischio, Momentum, Difensiva e Value. Ognuna di queste fonti ha una ponderazione target uguale, determinata da un approccio di parità del rischio. I contributi ai rendimenti di tutte e tre le fonti di premi al rischio sono stati negativi nel 2016, che si è rivelato un anno particolarmente difficile per la strategia Momentum. Un andamento che non è stato circoscritto al comparto: anche l'indice HFRX CTA, che replica la performance degli hedge fund che investono nel momentum, ha evidenziato una performance negativa di -2% nel 2016. Il problema per gli investitori momentum è derivato dalle nette inversioni dei trend. Ad esempio, il momentum ha beneficiato del sell-off dei mercati azionari a inizio anno, ma è stato impossibile acquisire i profitti in quanto la ripresa è stata troppo rapida. La forte volatilità unita ai rendimenti negativi ha determinato forzatamente una ponderazione minima della strategia Momentum nel secondo semestre dell'anno. Le strategie Difensiva e Value non hanno potuto beneficiare tanto quanto i settori ciclici nel corso dell'anno e, soprattutto dopo le elezioni statunitensi, hanno potuto recuperare solo una piccola parte delle perdite sostenute nella prima parte dell'anno. BG SICAV – Algebris - Best Ideas Il comparto BG SICAV – Algebris - Best Ideas ha reso +2,60% (Classe Dl) nel 2016. La strategia si concentra su investimenti tematici in tutti i mercati azionari e del credito, con un approccio basato sul rendimento assoluto e su un overlay di gestione della volatilità. A livello tematico, i contributi positivi principali sono giunti dalle operazioni sulla reflazione (azioni finanziarie dei mercati sviluppati e posizioni corte sui tassi europei), dal settore della tecnologia asiatico e dai comparti industriale/della lavorazione di prodotti alimentari in Europa. I contributi peggiori sono invece derivati dalle coperture sugli indici e dalle posizioni corte, soprattutto in azioni del Regno Unito. Sullo sfondo dell'incremento dei tassi e della svolta di politica monetaria, il settore finanziario è stato quello maggiormente investito nel corso dell'anno, soprattutto per quanto riguarda i titoli AT1 e le azioni ordinarie. Oltre a essere i principali beneficiari dell'incremento dei tassi, i titoli finanziari avevano evidenziato Pagina 15 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Algebris - Best Ideas (segue) posizionamenti estremamente sottopesati a causa della volatilità della prima parte dell'anno, il che, secondo il Gestore degli investimenti, rappresentava una delle principali opportunità da acquisire. Visto il contesto volatile, il comparto deteneva un'esposizione di mercato inferiore alla media, attorno al 4050%, con una suddivisione credito/azioni di due terzi/un terzo, mentre le coperture erano soprattutto incentrate sui future su indici e sulle posizioni corte in tassi dei mercati sviluppati. Questa cautela ha limitato parzialmente il potenziale di acquisizione del beta, in cambio della gestione dei rischi di ribasso; un approccio prudente deciso dal Gestore alla luce dei numerosi rischi binari che hanno caratterizzato il secondo semestre del 2016. Questo ha determinato un contributo negativo di circa 2 pb che, col senno di poi, è stato causato da un eccesso di copertura da parte del Gestore. Nell'ultima parte dell'anno, anche le posizioni di carry su azioni e crediti hanno lasciato sul terreno parte dei guadagni riportati in precedenza a causa del rialzo dei tassi, e il Gestore degli investimenti ha ridotto l'esposizione ai titoli telecom europei e asiatici a seguito del mutamento delle prospettive per i tassi a livello globale. BG SICAV – Euro Debt Nel 2016, il comparto BG SICAV – Euro Debt ha registrato una performance positiva dello 0,05% (Classe Dl), sottoperformando il suo benchmark. Nel corso dell'anno il comparto ha sovrappesato le obbligazioni in euro dei paesi periferici e sottopesato quelle dei paesi core e semi-core, mantenendo una predilezione per le obbligazioni italiane, spagnole e irlandesi. Nel primo trimestre la duration è stata gestita tra 4 e 5,7 anni e la ponderazione delle obbligazioni societarie è stata mantenuta attorno all'8%. Nel secondo trimestre, la duration è stata gradualmente ridotta, così come l'esposizione ai titoli societari (circa 7,50%). Nel terzo trimestre, dopo il referendum sulla Brexit nel Regno Unito, la duration è stata gradualmente incrementata a 5,4 anni e la ponderazione delle obbligazioni societarie è stata aumentata fino al 12%. Nell'ultimo trimestre con l'intensificarsi della volatilità dovuta alle elezioni USA, al referendum in Italia e alle crescenti aspettative in merito alle decisioni delle banche centrali - la duration è stata ridotta a 5 anni e circa il 12% del portafoglio è stato ruotato dai titoli di Stato italiani a quelli spagnoli. BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Nell'anno solare 2016, il comparto BG SICAV – Vontobel Global Active Bond ha generato una performance assoluta positiva pari a +1,11% (Classe Dl). I mercati obbligazionari hanno avuto andamenti diversi nel corso di tre fasi ben distinte dell'anno, un contesto che ben si addice allo stile di gestione flessibile. Il primo semestre, caratterizzato dalle tensioni generate dalla Cina a inizio anno, dal QE delle obbligazioni societarie della BCE in primavera, fino ad arrivare alla Brexit, ha evidenziato performance estremamente solide. Le banche centrali hanno mantenuto un approccio accomodante e i rendimenti si sono ridotti passando anche in territorio negativo. I mercati obbligazionari hanno poi avuto un andamento stagnante nel corso dell'estate, quando i rendimenti negativi hanno pesato sul sentiment degli investitori, prima di passare in territorio drasticamente negativo nell'ultimo trimestre, sulle voci di una possibile politica di espansione fiscale negli USA a seguito dell'elezione di Trump. Nel corso dell'anno sono state attuate quattro strategie distinte: Incremento del rischio asimmetrico nei mercati obbligazionari: il portafoglio è rimasto sottopesato in duration per gran parte dell'anno, un approccio dovuto alla convinzione che l'economia stava gradualmente migliorando, che fossero stati raggiunti i punti di minimo dell'inflazione globale e delle politiche monetarie e che le valutazioni avessero raggiunto livelli eccessivi. La posizione sulla duration è poi stata spostata a lunga a seguito della fase di volatilità innescata dall'elezione di Trump in novembre. La duration corta ha penalizzato i risultati nel primo semestre, sullo sfondo del continuo calo dei tassi, ma ha generato performance positive nella seconda metà dell'anno quando i rendimenti hanno cominciato a salire. Rendimento costante di lungo termine dei prodotti a spread: viste le previsioni di rialzo dei tassi a un ritmo solo graduale, il Gestore degli investimenti riteneva che gli investitori avrebbero continuato a cercare esposizione agli strumenti a spread al fine di incrementare i rendimenti. Il portafoglio ha prediletto i titoli finanziari subordinati, gli ibridi industriali, il debito della periferia e un'esposizione selettiva all'alto Pagina 16 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Vontobel Global Active Bond (segue) rendimento e al debito/alle valute dei mercati emergenti nel corso di tutto l'anno. Malgrado la volatilità del primo trimestre e, in misura minore, dei mesi autunnali, questo tema ha complessivamente creato valore aggiunto nell'arco dell'anno. Rallentamento cinese: la transizione dell'economia cinese sarà graduale. Nel frattempo, il Gestore degli investimenti ha rilevato una serie di fasi di tensione nei mercati valutari e azionari e ritiene che la reflazione dell'economia cinese richiederà un indebolimento della valuta che eserciti effetti di secondo impatto nei paesi del blocco asiatico in competizione con la Cina, in particolare Singapore, Corea e Taiwan. Anche i paesi più correlati alle materie prime, come Australia e Nuova Zelanda, subiranno l'impatto del rallentamento. Il Gestore ha mantenuto una posizione corta nelle valute di tutti questi paesi contro il dollaro USA nel corso dell'anno, una decisione che è stata la principale fonte di sovraperformance del comparto. Rischi geopolitici e copertura dei rischi di coda: il Gestore degli investimenti ha gestito attivamente i rischi estremi del portafoglio, introducendo forme di protezione "dall'ignoto degli eventi noti" prevalentemente tramite strategie di gestione della volatilità. Dal momento che, malgrado alcuni tremori, non si è verificato un vero e proprio terremoto, queste strategie di protezione hanno pesato sulle performance del portafoglio, pur avendo contribuito a ridurre la volatilità complessiva nei periodi di tensione. BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Nel 2016, il comparto BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund ha registrato un rendimento negativo pari a -0,58% (Classe Dl). A inizio anno, il Gestore degli investimenti deteneva un livello di rischio complessivo moderato e ha sfruttato il sell-off degli attivi rischiosi del primo trimestre per incrementare il rischio e il carry del portafoglio, a fronte di un aumento del livello di duration del comparto. Le posizioni in titoli societari high-yield e investment grade USA ed europei, nonché quelle in attivi cartolarizzati globali hanno apportato contributi positivi. Anche la predilezione per le obbligazioni dei mercati emergenti in valute locali ha dato l'esito sperato, con i contributi positivi delle allocazioni sui mercati a più alto rendimento, tra cui Brasile, Argentina e Indonesia. Il Gestore degli investimenti continua a privilegiare le obbligazioni dei mercati emergenti in cui si prevede un ulteriore allentamento della politica monetaria; tuttavia, nel complesso, ha ridotto l'esposizione a queste aree nel quarto trimestre e abbassato le scadenze di molte posizioni. Anche il posizionamento di duration e sulle curve dei mercati sviluppati ha dato esito positivo, soprattutto nel caso della duration USA. Negli Stati Uniti, nella prima metà dell'anno il Gestore ha spostato le esposizioni dalle scadenze più lunghe verso la parte centrale della curva arrivando infine a una posizione di irripidimento. Le posizioni di irripidimento della curva in Giappone e le esposizioni alle obbligazioni inflation-linked nel Regno Unito, negli Stati Uniti e in Europa hanno dato esito positivo nella seconda metà dell'anno. Al contrario, contributi negativi sono giunti dalle posizioni valutarie attive, nello specifico dalla posizione lunga in GBP in corrispondenza del voto sulla Brexit e dalle posizioni lunghe sulle valute dei mercati emergenti a inizio anno. Nel corso del primo semestre, contributi negativi sono giunti anche dalla posizione corta in Gilt del Regno Unito, che è stata in seguito chiusa. Infine, le posizioni lunghe in obbligazioni sovrane portoghesi hanno dato esito negativo sullo sfondo del forte ampliamento degli spread rispetto alla Germania nel corso del primo trimestre. BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond Nel 2016, il comparto BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond ha registrato un rendimento totale del 3,35% (Classe Dl). I titoli assicurativi subordinati, Additional Tier 1 (AT1), ECN e Tier 2 bancari hanno tutti apportato contributi positivi alle performance. Il Gestore degli investimenti ha tuttavia registrato una certa debolezza delle posizioni in obbligazioni senior e tier 1 bancarie; anche alcuni titoli specifici hanno avuto un andamento poco brillante, in modo particolare nel caso della posizione in Co-Operative Bank, che ha penalizzato le performance. Il Gestore degli investimenti continua a detenere un portafoglio ben diversificato di banche rappresentative nazionali. In termini di posizionamento nella struttura dei capitali, il comparto detiene posizioni considerevoli in capitale legacy Tier 1 e Tier 2, per sfruttare il rendimento aggiuntivo disponibile tramite queste obbligazioni. L'esposizione più estesa, tuttavia, interessa il capitale bancario Additional Tier 1, Pagina 17 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond (segue) che secondo il Gestore degli investimenti paga un buon livello di reddito per compensare il rischio di subordinazione aggiuntivo. Secondo il Gestore, il rischio principale di queste obbligazioni è rappresentato dalla sospensione delle cedole che, pertanto, costituisce un'area oggetto di analisi particolarmente approfondita. In prospettiva futura, il Gestore degli investimenti ritiene che i titoli finanziari restino relativamente attraenti rispetto ad altre obbligazioni societarie ed è discretamente ottimista sul settore. Dal punto di vista dei fondamentali, il Gestore dispone ancora di molto capitale nel sistema, complessivamente. Le banche dispongono di abbondante liquidità e le prospettive in termini di redditività miglioreranno, sullo sfondo anche delle recenti oscillazioni di alcuni tassi d'interesse e dell'irripidimento della curva dei rendimenti. D'altro canto, il calendario elettorale di quest'anno è piuttosto fitto ed è probabile che assisteremo all'alternarsi di fasi di propensione e avversione al rischio. Tuttavia, alla luce dei fondamentali positivi del settore, queste fasi presumibilmente offriranno opportunità di incrementare l'esposizione. BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities ha archiviato il 2016 con un rendimento positivo netto del 3,30% (Classe Dl), mentre il benchmark ha riportato una performance del 5,38%. Nel corso dell'anno, il Gestore degli investimenti ha mantenuto una posizione lunga sui mercati del credito, con un beta compreso tra 1,00 e 1,50 (media 1,25). In termini di duration di credito reale, il comparto era leggermente più corto del benchmark, in quanto deteneva un'esposizione del 10-12% alle obbligazioni sovrane, e obbligazioni di credito con scadenze più brevi. Peraltro, il Gestore degli investimenti ha mantenuto una posizione più aggressiva del benchmark in termini di rating di credito. Il comparto deteneva una ponderazione del 18-25% in obbligazioni high yield, una strategia che poteva generare un rendimento discreto in un contesto di tassi bassi (1,45% del comparto vs 1,14% del benchmark). Il comparto era sovrappesato in obbligazioni societarie ibride, con una predilezione per le call di breve scadenza, e deteneva una posizione lunga in titoli finanziari vs non finanziari, con una forte preponderanza di obbligazioni subordinate del settore assicurativo, un'area di mercato che il Gestore continua a considerare particolarmente interessante dal punto di vista del carry/rating. In termini di duration dei tassi, il comparto era corto di circa 1 anno rispetto al benchmark, in quanto il livello assoluto dei tassi appariva proibitivo. Il Gestore deteneva una posizione sull'appiattimento della curva dei rendimenti nel primo semestre, spostata a una posizione sull'irripidimento quando i tassi dei bund decennali sono entrati in territorio negativo nel corso dell'estate. Infine, anche la posizione in obbligazioni inflation-linked ha apportato un contributo positivo, sulla scia del forte rally dei breakeven in euro verso la fine dell'anno. Il comparto ha risentito delle impennate della volatilità che si sono susseguite nel corso dell'anno (Brexit, ampliamento degli spread finanziari in febbraio) ma ha abbondantemente beneficiato del varo del programma di acquisto di titoli del settore societario (CSSP) da parte della BCE; gli interventi della banca centrale hanno generato una grande richiesta sui mercati del credito e, tecnicamente, hanno impresso un forte supporto a questa classe di attivo. BG SICAV – Amundi Global Income Bond Nel 2016, il comparto BG SICAV – Amundi Global Income Bond ha registrato un rendimento negativo pari all'1,74% (Classe Dl), rispetto al +0,96% del benchmark. Le performance annuali possono essere suddivise in due fasi: la prima metà dell'anno è stata un periodo difficile, mentre nel secondo semestre i risultati hanno messo a segno un netto rimbalzo malgrado i rendimenti negativi del benchmark (-1,30%). I risultati del primo semestre hanno risentito del sottopeso in duration, in quanto si prevedeva un incremento dei rendimenti dei mercati sviluppati, soprattutto a seguito del primo rialzo dei tassi della Fed nel dicembre 2015. Tuttavia, è avvenuto il contrario e i rendimenti dei titoli di Stato hanno continuato a scendere a seguito delle decisioni della Banca del Giappone e della BCE; pertanto, l'allocazione sottopesata in duration ha determinato una sottoperformance rispetto al benchmark. Anche le posizioni sovrappesate in obbligazioni societarie investment grade hanno penalizzato i risultati, alla luce dell'incremento degli spread rispetto ai titoli di Stato nel primo trimestre. Nel secondo semestre, il sottopeso in duration ha infine dato buoni frutti, sulla scia dell'incremento dei rendimenti, una tendenza che si è intensificata dopo il risultato delle elezioni negli Stati Uniti. L'esposizione fuori benchmark ai titoli inflation-linked USA, che oggi rappresentano una Pagina 18 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Amundi Global Income Bond (segue) porzione significativa della duration totale del comparto, ha sostenuto le performance nel secondo semestre. Il comparto ha inoltre beneficiato dei sovrappesi in obbligazioni societarie e dei mercati emergenti, anche se il contributo principale è giunto dalle valute, in modo particolare dalle posizioni sul dollaro USA e in alcune divise selezionate dei mercati emergenti. Il Gestore degli investimenti ritiene che la diversificazione del portafoglio sarà essenziale per muoversi con successo sui mercati nel 2017. Se i rendimenti obbligazionari continueranno effettivamente a salire, le fonti di rendimento caratterizzate da scarsa correlazione, come le valute, rivestiranno un ruolo più importante. BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Nel 2016, il comparto BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield ha registrato una performance assoluta positiva del 7,53% (Classe Dl). Il comparto non ha alcun benchmark di riferimento. A inizio anno, le posizioni principali del portafoglio erano nei settori delle telecomunicazioni, dell'industria di base e bancario, mentre a fine anno le allocazioni settoriali più estese interessavano i comparti bancario, dell'energia e delle telecomunicazioni. Nel corso dell'anno, il Gestore degli investimenti ha ridotto l'allocazione a materiali per costruzioni, edilizia residenziale/settore immobiliare e telecomunicazioni, incrementando invece settori quali servizi, chimico e trasporti. Nel corso del periodo, è stata ridotta l'allocazione a UBS (Lux) Bond Fund – EUR High Yield ed è stata introdotta un'esposizione a UBS (Lux) Bond Sicav – Short Duration High Yield. Il contributo principale alla performance nel 2016 è giunto dall'allocazione all'energia, seguita dai settori metallurgico & estrattivo e delle telecomunicazioni. Contributi negativi sono invece derivati, tra gli altri, da UBS (Lux) Bond Fund – EUR High Yield e UBS (Lux) Bond Sicav – Short Duration High Yield, i cui rendimenti totali, seppur positivi, sono stati inferiori a quelli di UBS Dynamic Credit High Yield. BG SICAV – UBS Global Income Alpha Dall'inizio dell'anno al 9 dicembre 2016, data dell'ultimo calcolo del Valore Patrimoniale Netto prima della fusione con BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield, BG SICAV – UBS Global Income Alpha ha riportato una performance negativa di -6,50% (Classe Dl), sottoperformando il benchmark. Nel corso dell'anno, il comparto deteneva allocazioni sia strategiche sia tattiche su tassi d'interesse globali, credito mondiale e mercati valutari globali, rappresentate da esposizioni sia lunghe sia corte. Sui mercati dei tassi mondiali, il comparto ha mantenuto una posizione corta sui tassi d'interesse USA nel corso di tutto l'anno, basata sulla convinzione che i tassi sarebbero aumentati sullo sfondo del continuo miglioramento dell'economia statunitense e del graduale incremento dell'inflazione. Questa esposizione corta ai tassi ha apportato il contributo negativo principale dell'anno, soprattutto nel primo semestre, con i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 2 anni, 10 anni e 30 anni in calo, rispettivamente, di 47 pb, 79 pb e 70 pb. Sullo sfondo del calo dei rendimenti dei Treasury USA (e quindi dell'incremento dei loro prezzi) nella prima metà dell'anno, l'esposizione corta del comparto ai tassi del Tesoro statunitense ha avuto un impatto fortemente negativo sulle performance. Sui mercati globali del credito, il comparto ha generalmente prediletto un'esposizione lunga ai titoli societari ad alto rendimento, al debito dei mercati emergenti e agli attivi cartolarizzati, basata sull'opinione che i fondamentali discreti e la forte domanda di attivi a reddito fisso con rendimenti superiori avrebbero supportato i titoli di credito. Questi settori a spread hanno nettamente sovraperformato i Treasury di pari duration nel 2016, apportando il contributo principale alle performance annuali del comparto, visti i fattori tecnici (domanda degli investitori, flussi dei fondi, ecc.) sostanzialmente favorevoli al credito. Il posizionamento sulle valute globali ha dato esiti contrastati nel corso dell'anno. In linea generale, il comparto ha mantenuto una posizione lunga sul dollaro USA per tutto il periodo, sullo sfondo dell'apprezzamento di circa 3,60% del biglietto verde nel corso del 2016, sostenuto dalle prospettive d'incremento dell'inflazione e rialzo dei tassi. Tuttavia, la posizione corta in dollari canadesi ha penalizzato i risultati, soprattutto nel secondo semestre, quando il prezzo del petrolio si è mosso al rialzo innescando l'apprezzamento del CAD. Di segno negativo anche la posizione in peso messicani, una valuta penalizzata nel corso del secondo semestre dall'inattesa vittoria di Trump alle elezioni presidenziali. Pagina 19 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities ha riportato performance negative pari a -0,25% nel 2016 (Classe Dl) . La strategia ha generato una buona protezione dall'andamento negativo dei mercati azionari a inizio 2016 e riportato buoni risultati dopo il primo trimestre, quando i mercati hanno invertito la rotta. Tuttavia, le obbligazioni convertibili non sono state pienamente all'altezza delle loro tradizionali, grandi capacità di partecipazione ai mercati azionari nel corso di quest'anno. Rispetto a una strategia azionaria pura, il naturale sottopeso regionale di questa classe di attivo nel mercato USA e l'esposizione relativamente elevata al Giappone, nonché la concentrazione settoriale nel comparto IT e nei titoli growth mid-cap hanno determinato rendimenti al di sotto della media. La strategia, di per sé, ha sovraperformato l'indice delle obbligazioni convertibili al lordo dei costi. Come normale per questa strategia, la performance è stata trainata dalla selezione bottom-up di obbligazioni convertibili, dalla rotazione settoriale e dalle decisioni di negoziazione. Dal punto di vista top-down, il Gestore degli investimenti ha incrementato attivamente le posizioni di rischio a seguito del sell-off piuttosto irrazionale del primo trimestre, immediatamente dopo la Brexit e appena prima delle elezioni USA (in quest'ultimo caso con un focus sui titoli statunitensi). Tutte le decisioni hanno generato risultati positivi. A livello di singole emissioni, il Gestore degli investimenti ha generato il maggior valore aggiunto nel settore tecnologico USA tramite società quali Micron e NXPI, nonché in quello industriale, grazie a Siemens e Trinity Industries. La caratteristica di lungo termine del capitale di risparmio consente inoltre di accedere a opportunità small-cap, che sono state una costante fonte di sovraperformance soprattutto in Giappone, grazie a numerosi contributi, quali NH Foods, Hazama Ando, Bic Camera e Makino Milling. Buoni risultati sono anche giunti dall'aver evitato i titoli che più hanno sottoperformato, grazie ai nostri sottopesi in Aabar/Unicredit, Tesla e Cobalt Energy. BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt Il comparto BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt ha generato solide performance assolute nel 2016, +7,61% (Classe Dl), sulla scia della solidità del mercato obbligazionario, soprattutto nel primo semestre, e del netto irrigidimento degli spread di credito dei mercati emergenti, dall'inizio della primavera in poi. I titoli di debito denominati in valute locali (15% del portafoglio) e in valute forti hanno riportato performance simili nel corso del periodo. Tuttavia, i risultati complessivi sono stati supportati dalla sovraesposizione ai mercati di frontiera, dalla parziale sostituzione delle posizioni in valute locali con un'esposizione al dollaro USA e dal sottopeso in liquidità. Nel corso dell'anno sono stati seguiti diversi temi d'investimento: il Gestore è rimasto complessivamente positivo sull'asset class, alla luce del miglioramento dei fondamentali nell'universo dei mercati emergenti. Nello specifico, riteneva che i differenziali di crescita si sarebbero sempre più spostati a favore dei paesi emergenti rispetto a quelli sviluppati. I livelli di debito sono rimasti generalmente sotto controllo e i deficit sono diminuiti. Le valute emergenti hanno agito da ammortizzatori degli shock negli ultimi anni. I prezzi delle materie prime si stanno rafforzando, le valutazioni sono attraenti e i mercati sviluppati restano bloccati all'interno di un contesto di bassi rendimenti. Nell'universo dei mercati emergenti, il Gestore ha sottopesato le obbligazioni in valute locali ma introdotto rischio in USD per sostituirle; inoltre, ha continuato a identificare valore nel settore delle valute forti, soprattutto tra i titoli quasi sovrani (ossia quelli delle società con una partecipazione statale di almeno 50%). Tuttavia, sono state ridotte le posizioni in titoli sovrani come Turchia e Sudafrica, esposti al rischio di declassamento dei rating a livello "junk" (la Turchia in seguito è stata effettivamente declassata). Dal punto di vista bottom-up, il Gestore ha continuato a investire in titoli con anomalie di prezzo dovute all'inefficienza di questo mercato. Le aree cross-currency, della curva e degli emittenti hanno continuato a presentare nuove opportunità d'investimento, determinando importanti sovrappesi nel corso di tutto l'anno (o di una parte dell'anno) in paesi come Brasile, Indonesia, Ghana e Messico. Il Gestore ha tendenzialmente evitato le regioni a basso rendimento, come l'Europa (ad esempio, la Polonia, caratterizzata da valutazioni eccessive) e in misura minore l'Asia, dove le Filippine presentano, secondo noi, un contesto politico poco promettente e valutazioni elevate. Pagina 20 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Global Supranational Nel 2016, il comparto BG SICAV – Global Supranational ha registrato un rendimento positivo pari al 9,72% (Classe Dl). Nel corso dell'anno, l'asset allocation ha privilegiato i mercati emergenti, dove le esposizioni sono state mantenute tra il 55% e il 65% per tutto l'anno, chiudendo il 2016 al 64%, a scapito dei paesi sviluppati, le cui esposizioni sono state gestite tra il 20% e il 35%, chiudendo l'anno al 23%. La duration del comparto è stata gradualmente ridotta, dai circa 2,5 anni di inizio 2016 agli 1,5 di fine anno. I principali sovrappesi nei mercati emergenti hanno interessato India, Indonesia e Brasile, dove le valute hanno riportato, rispettivamente, performance di +0,50%, +5,60% e +25,40%. Nei mercati sviluppati, il comparto ha privilegiato Canada, Australia e Nuova Zelanda, a scapito di Europa e Stati Uniti che sono stati sottopesati nel corso di tutto l'anno. Questa asset allocation ha beneficiato delle incertezze generate dai referendum in Europa (Brexit e referendum costituzionale in Italia), dalle elezioni presidenziali negli Stati Uniti e dalle divergenze di politica monetaria tra la BCE, che ha prolungato il programma di QE, e la Fed, che ha invece alzato i tassi alla fine dell'anno. Questa situazione ha determinato l'indebolimento dell'euro contro il dollaro USA e la maggior parte delle altre valute. Nel corso del periodo, l'indice del dollaro è stato il motore di performance principale, registrando +3,30%. Il sovrappeso nei mercati emergenti ha inoltre beneficiato dell'incremento dell'indice delle commodity (+13% da inizio anno) e del rialzo del prezzo del petrolio (+45% da inizio anno). Alla fine dell'anno, l'allocazione del portafoglio era così composta: Africa al 3,60% (Sudafrica), Asia al 30,20% (distribuito tra Cina, India e Indonesia), Europa al 3,20% (Norvegia e Gran Bretagna), Europa emergente all'8% (Russia), Sud America al 22% (Brasile e Messico), America del nord all'11,20% (USA e Canada) e regione del Pacifico all'8,70% (Australia e Nuova Zelanda). BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity ha registrato un rendimento positivo pari allo 0,51% nel 2016 (Classe Dl). In linea con la propria strategia, il comparto si è concentrato sull'investimento in strumenti azionari e di credito, al fine di creare un portafoglio diversificato a livello globale. In un anno caratterizzato da forti turbolenze a livello politico, divergenze di politica monetaria e mercati volatili, il posizionamento azionario è stato il motore primario delle performance. Le ponderazioni principali nel corso di tutto il periodo hanno interessato i settori industriale e dei consumi ciclici, che hanno apportato contributi positivi. In modo particolare, i titoli a forte crescita, caratterizzati da un miglioramento dei fondamentali e da elementi catalizzatori hanno beneficiato della netta rotazione a scapito dei titoli azionari difensivi e a favore di quelli ciclici, iniziata in agosto e proseguita fino alla fine dell'anno. Dopo le elezioni presidenziali USA, il Gestore degli investimenti ha registrato il sell-off degli attivi sensibili alla duration, incluse le obbligazioni tradizionali. In vista del 2017, l'esposizione alle obbligazioni delle società più stabili è stata ridotta a favore di un incremento del rischio azionario, soprattutto nel settore aerospaziale europeo. I risultati migliori del portafoglio nel corso dell'anno sono giunti, tra gli altri, dall'automobilistica europea Peugeot SA e dal REIT statunitense VEREIT. La posizione in titoli azionari di Peugeot è stata introdotta sulla base di quella che il Gestore reputava una valutazione attraente, nonché dell'esposizione della società alla continua ripresa europea, e ha sostituito la precedente posizione in obbligazioni della stessa azienda. La società ha riportato buoni risultati nel 2016, grazie al miglioramento dei margini consentito dal programma di risparmio dei costi e supportata da un contesto macroeconomico benevolo. Il Gestore degli investimenti ha optato per una posizione in titoli convertibili ad alto rendimento di VEREIT alla luce dei continui sforzi della nuova dirigenza volti a correggere le storiche difficoltà di rendicontazione e al recupero del rating di credito investment grade, sforzi che potrebbero avere un impatto positivo sullo spread di credito del debito, potenzialmente superiore alle possibili performance delle azioni. Inoltre, la posizione in Asset Swapped Convertible Option Transactions (ASCOT) in Giappone ha sostenuto le performance del portafoglio, grazie agli ottimi risultati delle azioni giapponesi degli ultimi mesi, sostenuti dal miglioramento dei dati economici e dall'indebolimento dello yen contro il dollaro dopo le elezioni presidenziali USA. Pagina 21 BG SICAV Relazione del Gestore (segue) BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund è stato lanciato nella seconda metà di dicembre 2016. La performance dalla data di costituzione alla fine dell'anno è stata leggermente negativa, attestata a -0,10% (Classe Dl). Il comparto è stato finanziato a fine dicembre, quando sui mercati erano presenti scarsissimi volumi di negoziazione. Il Gestore degli investimenti ha acquistato una posizione provvisoria in un ETF conservativo di titoli societari a bassa duration, al fine di mantenere il fondo investito, e prevede di liquidare questa "esposizione simbolica" e investire il fondo pienamente nella strategia entro la fine del gennaio 2017. Lussemburgo, 13 marzo 2017 Nota: Le informazioni contenute nella presente relazione si riferiscono a eventi passati e non sono necessariamente indicative della performance futura. Pagina 22 Ernst & Young Société anonyme 35E, Avenue John F, Kennedy L-1855 Luxembourg Tel : +352 42 124 1 www.ey.com/luxembourg B.P. 780 L-2017 Luxembourg R.C.S. Luxembourg B 47 771 TVA LU 16063074 Relazione della Società di revisione Agli Azionisti di BG SICAV 5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo Abbiamo sottoposto a revisione i bilanci di BG SICAV e di ciascun comparto. Essi comprendono il prospetto del patrimonio netto e il prospetto degli investimenti in portafoglio e degli strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2016, il prospetto di conto economico e delle variazioni di patrimonio netto per l’esercizio conclusosi in tale data e inoltre la sintesi dei principali criteri contabili e altre note integrative ai bilanci stessi. Responsabilità del Consiglio d’Amministrazione della SICAV per la redazione del bilancio Il Consiglio d’Amministrazione della SICAV è responsabile della preparazione e della corretta presentazione di questi bilanci in base ai requisiti legali e normativi lussemburghesi relativamente alla preparazione dei bilanci stessi ed è altresì responsabile dei controlli dallo stesso Consiglio d’Amministrazione della SICAV ritenuti necessari per consentire la preparazione e la presentazione dei bilanci senza false dichiarazioni sostanziali dovute a dolo o errore. Responsabilità della Società di revisione Nostra responsabilità è esprimere un parere riguardo ai suddetti bilanci sulla base della nostra revisione. Abbiamo condotto la nostra verifica nel rispetto degli Standard di verifica internazionali (International Standards on Auditing) adottati per il Lussemburgo dalla “Commission de Surveillance du Secteur Financier”. Tali principi ci impongono di osservare una serie di norme etiche e di pianificare ed eseguire la revisione per poter affermare con ragionevole certezza che i bilanci sono privi di dichiarazioni sostanzialmente inesatte. Ogni revisione prevede l’adozione di procedure volte a raccogliere le prove degli importi e delle dichiarazioni contenute nei bilanci. Le procedure adottate dipendono dalla valutazione del “Réviseur d’entreprises agréé”, compresa la valutazione dei rischi di false dichiarazioni sostanziali nei bilanci dovute a dolo o errore. Nel compiere le sue valutazioni, il “Réviseur d’entreprises agréé” tiene conto dei controlli interni sulla stesura e imparziale presentazione dei bilanci da parte dell’ente al fine di definire procedure idonee alle circostanze, ma non a quello di esprimere un parere sull’efficacia di tali controlli interni. Ogni revisione comprende, inoltre, la valutazione dell’adeguatezza dei criteri contabili utilizzati e della ragionevolezza delle stime contabili operate dal Consiglio d’Amministrazione della SICAV, oltre che una valutazione della presentazione dei bilanci nel loro complesso. Riteniamo che le prove da noi raccolte siano sufficienti e appropriate quale base per esprimere un parere. Pagina 23 A member firm of Ernst & Young Global Limited Parere Secondo la nostra opinione, i presenti rendiconti finanziari forniscono un quadro fedele del patrimonio e della situazione finanziaria di BG SICAV e di ciascuno dei suoi comparti al 31 dicembre 2016, nonché del risultato delle sue operazioni e delle variazioni dei rispettivi attivi netti per l’esercizio chiuso in tale data, conformemente alle prescrizioni giuridiche e regolamentari relative alla redazione e alla presentazione dei rendiconti finanziari in vigore nel Lussemburgo. Altra considerazione Le informazioni supplementari contenute nella relazione annuale sono state esaminate nell’ambito del nostro mandato, ma non sono state oggetto di procedure di revisione specifiche in base alle norme sopra descritte. Pertanto, non esprimiamo alcuna opinione in merito a tali informazioni. Cionondimeno, tali informazioni non richiedono osservazioni da parte nostra nel contesto globale dei rendiconti finanziari. Ernst & Young Société anonyme Cabinet de révision agréé Bernard Lhoest Lussemburgo, 13 marzo 2017 Pagina 24 A member firm of Ernst & Young Global Limited BG SICAV Consolidato Pagina 25 BG SICAV Consolidato Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 2.740.407.335,70 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 2.310.419.019,32 2.229.401.740,94 81.017.278,38 Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista e liquidità Depositi vincolati Interessi da incassare Crediti da brokers da incassare Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Plusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Plusvalenze non realizzate su future finanziari Plusvalenze non realizzate su swaps Swaps da ricevere Contratti forward al valore di mercato - titoli acquistati To-BeAnnounced Altre voci dell'attivo Nota 10, 11 Nota 9 Nota 8 Nota 12 Nota 13 26.672.506,81 17.734.275,67 241.793.936,37 19.580.662,67 21.891.568,24 89.703.629,39 10.905.472,37 637.507,12 946.565,99 372.606,43 2.146.516,40 29.232,35 15.217.707,46 90.404,78 Passivo 184.055.397,63 Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista Debiti verso brokers da regolare Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Minusvalenze non realizzate su future finanziari Minusvalenze non realizzate su swaps Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Contratti forward al valore di mercato - titoli venduti To-BeAnnounced Altre voci del passivo Nota 10, 11 Nota 7 Nota Nota Nota Nota Nota Nota Nota 9 8 12 5 6 5 13 Valore patrimoniale netto 20.710.473,26 16.428.915,00 10.767.041,72 89.410.306,97 2.450.588,38 3.922.173,71 21.463.883,13 2.111.540,28 2.717.421,84 7.762.898,33 127.559,79 1.116.768,80 20.446.017,24 1.048.724,18 2.556.351.938,07 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 26 BG SICAV Consolidato Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 78.151.155,44 Dividendi netti Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Interessi bancari su conti bancari Altri proventi finanziari Ricevuto su CFD Interessi su swaps Proventi di prestiti di titoli Interessi su contratti di riacquisto Nota 16 Spese 12.375.475,50 59.620.744,47 87.844,27 1.554,99 605.841,20 316.500,74 4.199.422,66 942.918,87 852,74 64.169.308,86 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Pagato su CFD Interessi su swaps Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota 5 6 4 5 7 Reddito netto da investimenti 30.149.591,39 492.583,91 389.589,15 4.374.520,04 17.558.401,87 44.500,00 428.152,86 652.955,71 3.585.512,82 994.950,88 4.960.679,16 22.933,17 514.937,90 13.981.846,58 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - opzioni - future su cambi - future finanziari - swaps - cambi - contratti forward - titoli To-Be-Announced -9.718.211,83 13.969.031,93 18.366.442,22 -33.018.251,44 -1.512.369,27 -956.155,14 737.745,95 Utile netto realizzato 1.850.079,00 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - opzioni - contratti a termine su divisa - future finanziari - swaps - contratti forward - titoli To-Be-Announced 42.496.930,24 3.124.728,24 -26.780.087,60 -6.067.550,74 -388.944,48 49.189,85 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 14.284.344,51 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 1.298.945.818,26 -1.202.315.708,94 Aumento del patrimonio netto 110.914.453,83 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 27 BG SICAV Consolidato Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Patrimonio netto all'inizio dell'anno 2.445.437.484,24 Patrimonio netto alla fine dell'anno 2.556.351.938,07 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 28 BG SICAV – European Equities Pagina 29 BG SICAV – European Equities Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 72.839.651,34 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 65.707.622,58 63.157.378,91 2.550.243,67 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Plusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Plusvalenze non realizzate su future finanziari Altre voci dell'attivo 6.578.121,82 257.391,35 114.344,13 48.383,20 34.430,14 84.364,66 14.993,46 Nota 9 Nota 8 Passivo 505.667,41 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 162.163,16 64.579,85 229.593,07 3.570,19 31.256,50 14.504,64 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 72.333.983,93 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe A Azioni a capitalizzazione Classe B Azioni a capitalizzazione Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Db Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 56.938,574 13.013,169 26.907,949 43.043,794 5.989,966 0,000 5.989,966 0,000 420.747,933 24.372,307 93.794,651 351.325,589 9.520,091 150,190 773,611 8.896,670 126.376,306 9.086,372 39.397,862 96.064,816 221.269,471 144.061,835 111.188,537 254.142,769 576,221 751,387 0,000 1.327,608 80.723,302 5.060,607 32.461,893 53.322,016 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 30 BG SICAV – European Equities Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe A Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe B Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Db Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 72.333.983,93 87.518.412,04 61.131.083,16 EUR EUR EUR 43.043,794 96,12 56.938,574 102,07 9.028,430 92,84 EUR EUR EUR 0,000 0,00 5.989,966 99,61 7.150,966 90,96 EUR EUR EUR 351.325,589 83,35 420.747,933 89,86 588.028,234 83,00 EUR EUR EUR 8.896,670 83,05 9.520,091 89,56 10.690,169 82,77 EUR EUR EUR 96.064,816 83,05 126.376,306 89,56 111.934,427 82,77 EUR EUR EUR 254.142,769 99,95 221.269,471 106,55 6.523,241 98,29 EUR EUR EUR 1.327,608 124,63 576,221 132,66 370,745 121,20 EUR EUR EUR 53.322,016 86,82 80.723,302 92,64 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 31 BG SICAV – European Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni Regno Unito 15.947 114.190 213.745 2.439 51.731 19.273 15.875 29.584 130.574 8.791 2.621 1.622 17.921 1.577 10.710 96.792 5.766 132.000 19.448 6.751 ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC BARCLAYS PLC BP PLC BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC BT GROUP PLC BURBERRY GROUP PLC DIAGEO PLC GLAXOSMITHKLINE PLC HSBC HOLDINGS PLC IMPERIAL BRANDS PLC INTERTEK GROUP PLC LLOYDS BANKING GROUP PLC NATIONAL GRID PLC RECKITT BENCKISER GROUP PLC RIO TINTO PLC ROYAL DUTCH SHELL PLC SMITHS GROUP PLC REG SHS TULLOW OIL PLC UNILEVER PLC WEIR GROUP PLC 6.292 2.178 33.861 521 1.370 16.710 4.843 1.358 3.223 137.774 14.427 3.270 6.868 4.942 15.049 3.885 30.814 631 2.087 13.718 AIR LIQUIDE SA PRIME FIDELITE ARKEMA SA AXA SA BIC SA CIE DE SAINT-GOBAIN SA CREDIT AGRICOLE SA EDENRED SA L'OREAL SA LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA NATIXIS SA ORANGE SA PUBLICIS GROUPE SA SANOFI SA SCOR SE SOCIETE GENERALE SA TECHNIP SA TOTAL SA VALEO SA VINCI SA VIVENDI SA Francia Svizzera 25.865 17.902 737 2 12.705 22.610 3.956 1.260 29.613 13.560 4.175 12 966 13.505 342 ABB LTD REG SHS ARYZTA AG BALOISE HOLDING AG REG SHS CHOCOLADEFABRIKEN LINDT & SPRUENGLI AG REG SHS COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA REG SHS CREDIT SUISSE GROUP AG REG SHS JULIUS BAER GROUPE AG REG SHS LONZA GROUP AG REG SHS NESTLE SA REG SHS NOVARTIS AG REG SHS ROCHE HOLDING AG SIKA AG SWISS RE AG REG SHS UBS GROUP AG REG SHS ZURICH INSURANCE GROUP AG REG SHS 1.295 10.371 1.234 1.972 ALLIANZ SE REG SHS BASF SE REG SHS BMW AG DAIMLER AG REG SHS Germania % patrim. netto 57.760.093,13 79,85 47.598.532,13 65,80 GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP GBP GBP GBP 9.874.999,80 507.463,69 295.956,95 1.273.650,12 130.677,98 223.681,24 333.385,38 388.779,29 538.815,71 989.616,68 363.670,11 104.852,22 1.186,96 198.261,11 126.101,18 393.245,13 2.534.498,52 94.834,20 482.517,78 745.706,91 148.098,64 13,64 0,70 0,41 1,77 0,18 0,31 0,46 0,54 0,74 1,37 0,50 0,14 0,00 0,27 0,17 0,54 3,51 0,13 0,67 1,03 0,20 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 7.616.783,34 663.806,00 202.554,00 806.569,02 67.000,60 60.232,05 196.091,85 90.999,97 234.390,80 578.206,20 734.059,87 207.388,13 214.937,10 523.410,28 161.751,66 697.596,40 263.713,80 1.498.638,89 34.130,79 134.381,93 246.924,00 10,53 0,92 0,28 1,12 0,09 0,08 0,27 0,13 0,32 0,80 1,01 0,29 0,30 0,72 0,22 0,96 0,36 2,08 0,05 0,19 0,34 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF 7.245.669,78 520.551,94 741.088,61 88.131,13 113.983,70 796.909,66 308.275,11 167.708,61 206.880,56 2.020.165,08 940.202,10 909.848,66 54.873,11 86.816,30 200.861,33 89.373,88 10,02 0,72 1,02 0,12 0,16 1,10 0,43 0,23 0,29 2,79 1,30 1,26 0,08 0,12 0,28 0,12 EUR EUR EUR EUR 5.593.224,59 201.890,50 912.233,16 109.233,68 138.828,80 7,73 0,28 1,26 0,15 0,19 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 32 Quotazione BG SICAV – European Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 53.198 4.476 2.741 16.141 6.456 15.429 612 1.039 6.628 265.000 65.075 15.750 48.968 29.085 83.985 152.509 4.725 11.179 578.899 DEUTSCHE TELEKOM AG REG SHS FRESENIUS SE & CO KGAA GEA GROUP AG INFINEON TECHNOLOGIES AG REG SHS LANXESS AG MERCK KGAA MUNICH REINSURANCE COMPANY REG SHS PORSCHE AUTOMOBIL HLDG SE PREFERENTIAL SHARE SAP SE Italia AXELERO SPA BANCA GENERALI SPA BIO-ON SPA ENEL SPA ENI SPA FALCK RENEWABLES SPA INTESA SANPAOLO SPA LUXOTTICA GROUP SPA PRYSMIAN SPA TELECOM ITALIA SPA Svezia 3.019 9.972 77.606 17.852 5.172 8.824 34.544 7.600 10.594 30.126 ATLAS COPCO AB -AELECTROLUX AB -BELEKTA AB -BHUSQVARNA AB -BSKANSKA AB -BSKF AB -BSVENSKA CELLULOSA SCA AB -BSWEDBANK AB -ASWEDISH MATCH AB TELE2 AB 77.784 5.244 26.608 27.918 22.201 3.506 11.787 AEGON NV ASML HLDG NV FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV -AING GROUP NV QIAGEN NV ROYAL PHILIPS NV UNILEVER NV 3.544 8.418 8.133 4.831 22.782 114.378 5.303 37.439 Paesi Bassi Belgio AB INBEV NV AGEAS NV REG SHS PROXIMUS SA SOLVAY SA Spagna BANKINTER SA REG SHS CAIXABANK SA ENDESA SA GRIFOLS SA -A- Norvegia 24.556 15.335 6.490 19.733 ORKLA ASA STATOIL ASA TELENOR ASA YARA INTERNATIONAL ASA 5.027 4.209 10.192 3.246 METSO OYJ NOKIAN TYRES PLC SAMPO OYJ WAERTSILAE CORP -B- Quotazione % patrim. netto EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 867.127,40 330.686,88 105.048,83 267.859,90 405.565,92 1.542.900,00 109.395,00 54.318,92 548.135,60 1,20 0,46 0,15 0,37 0,56 2,12 0,15 0,08 0,76 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 4.557.260,94 765.320,00 1.457.680,00 234.202,50 203.608,94 449.072,40 78.651,95 367.851,71 240.738,75 272.991,18 487.143,51 6,30 1,06 2,02 0,32 0,28 0,62 0,11 0,51 0,33 0,38 0,67 SEK SEK SEK SEK SEK SEK SEK SEK SEK SEK 3.020.875,42 87.903,85 235.201,96 649.089,90 132.328,28 116.688,89 153.510,61 920.219,89 175.203,09 320.647,68 230.081,27 4,18 0,12 0,33 0,90 0,18 0,16 0,21 1,28 0,24 0,44 0,32 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 2.720.947,85 404.710,15 556.388,40 229.760,08 372.007,35 596.429,87 101.428,58 460.223,42 3,76 0,56 0,77 0,32 0,51 0,82 0,14 0,64 EUR EUR EUR EUR 1.432.509,06 354.577,20 315.548,73 222.518,88 539.864,25 1,98 0,49 0,44 0,31 0,74 EUR EUR EUR EUR 1.339.206,03 167.402,14 359.146,92 107.306,21 705.350,76 1,85 0,23 0,50 0,15 0,97 NOK NOK NOK NOK 1.314.885,40 210.707,98 269.758,16 93.005,34 741.413,92 1,82 0,29 0,37 0,13 1,03 EUR EUR EUR EUR 858.316,52 136.935,48 148.661,88 433.465,76 139.253,40 1,19 0,19 0,21 0,60 0,19 DKK DKK DKK 590.637,74 207.050,97 310.172,71 73.414,06 0,82 0,29 0,43 0,10 GBP 561.556,29 138.443,58 0,78 0,19 Unità di conto Finlandia Danimarca 6.012 NOVO NORDISK AS 9.492 NOVOZYMES AS -B15.222 TDC AS Isola di Jersey 7.541 EXPERIAN PLC Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 33 BG SICAV – European Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Unità di conto Quotazione % patrim. netto GBP 423.112,71 0,59 EUR NOK 298.436,73 60.289,13 238.147,60 0,41 0,08 0,33 EUR EUR 250.460,90 193.048,00 57.412,90 0,35 0,27 0,08 EUR 176.289,44 176.289,44 0,24 0,24 EUR 146.472,30 146.472,30 0,20 0,20 9.530.421,00 13,18 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.590.650,00 201.524,00 103.705,00 331.269,00 721.896,00 1.506.090,00 726.166,00 4,97 0,28 0,14 0,46 1,00 2,09 1,00 EUR EUR EUR 1.524.513,00 603.630,00 518.115,00 402.768,00 2,11 0,83 0,72 0,56 EUR EUR 1.483.116,00 500.775,00 982.341,00 2,05 0,69 1,36 EUR EUR 1.109.416,00 203.962,00 905.454,00 1,53 0,28 1,25 EUR EUR 702.852,00 602.136,00 100.716,00 0,97 0,83 0,14 EUR 503.225,00 503.225,00 0,70 0,70 EUR 304.593,00 304.593,00 0,42 0,42 EUR 208.918,00 208.918,00 0,29 0,29 EUR 103.138,00 103.138,00 0,14 0,14 Obbligazioni a tasso variabile 631.140,00 0,87 Lussemburgo 631.140,00 631.140,00 0,87 0,87 0,05 0,00 0,05 0,00 0,05 0,05 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.947.529,40 10,99 7.947.529,40 10,99 7.947.529,40 6.476.819,40 1.470.710,00 10,99 8,96 2,03 65.707.622,58 90,84 Denominazione 7.834 SHIRE PLC Bermuda 242.125 APOLLO ENTERPRISE SOLUTIONS LTD 70.886 SEADRILL LTD Irlanda 818.000 BANK OF IRELAND (GOV&CO) 1.769 CRH PLC Stati Uniti d'America 1.010 ROPER TECHNOLOGIES INC Austria 4.212 OMV AG Obbligazioni 200.000 100.000 300.000 700.000 1.500.000 700.000 Italia BANCO BPM SPA 2.375 14-18 22/01A BANCO BPM SPA 6.00 10-20 05/11A DAVIDE CAMPARI - MILANO SPA 4.50 12-19 25/10A FINCANTIERI SPA 3.75 13-18 19/11A MEDIASET SPA 5.00 10-17 01/02A PIAGGIO AND C SPA 4.625 14-21 30/04S Germania 600.000 FRANZ HANIEL CIE GMBH -5- 5.875 10-17 01/02A 500.000 RHEINMETALL AG 5.25 10-17 22/09A 400.000 THYSSENKRUPP AG 4.375 12-17 28/02A Spagna 500.000 BPE FINANCIACIONES SA 2.50 14-17 01/02A 900.000 NH HOTEL GROUP SA 6.875 13-19 15/11S Francia 200.000 NEXANS SA EMTN 900.000 VALLOUREC SA 5.75 07-17 02/05A 4.25 11-17 14/02A Lussemburgo 600.000 CLARIANT FINANCE LUX SA 5.625 12-17 24/01A 100.000 HEIDELBERGCEMENT FIN LUXBG SA 8.00 09-17 31/01S Svezia 500.000 STENA AB 6.125 07-17 01/02S Regno Unito 300.000 PIRELLI INTL PLC REGS 1.75 14-19 18/11A Paesi Bassi 200.000 HERTZ HOLDINGS NETHERLAND BV 4.375 13-19 15/01S Belgio 100.000 BARRY CALLEBAUT SERVICES NV 6.00 07-17 13/07A 600.000 ARCELORMITTAL SA FL.R 10-17 17/11A EUR Altri valori mobiliari Azioni Austria 50.000 IMMOFINANZ AG EUR Warrant, Diritti Paesi Bassi 97 UNILEVER NV 14.01.16 RIGHT EUR Azioni/Quote di OICR/OIC Azioni/Quote di fondo d'investimento Fondi azionari 60.987 LYXOR JP MORGAN MULTI-FACTOR EUROPE INDEX UCITS ETF -C EUR- CAP 12.200 SOURCE MARKETS PLC GOLDMAN SACHS EQ FACTOR INDEX EUROPE UCITS ETF CAP EUR EUR Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 34 BG SICAV – European Equities Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 2.619.252,93 Dividendi netti Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 1.575.174,46 973.717,97 444,62 69.915,88 2.158.775,19 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 963.541,65 14.588,51 9.841,26 130.118,81 486.937,92 1.452,94 13.380,57 34.907,21 491.183,99 1.148,16 11.674,17 460.477,74 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - future su cambi - future finanziari - cambi -3.521.005,74 93.358,65 -2.229.618,08 -1.607.589,03 Perdita netta realizzata -6.804.376,46 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa - future finanziari Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 528.595,11 34.430,14 -292.415,34 -6.533.766,55 18.265.579,10 -26.916.240,66 Diminuzione del patrimonio netto -15.184.428,11 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 87.518.412,04 Patrimonio netto alla fine dell'anno 72.333.983,93 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 35 BG SICAV – US Equities Pagina 36 BG SICAV – US Equities Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 52.535.829,90 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 49.820.353,21 35.025.180,38 14.795.172,83 Depositi bancari a vista e liquidità Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Altre voci dell'attivo 2.558.407,78 107.307,61 49.213,94 547,36 Passivo 736.821,32 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 283.997,17 221.020,99 196.601,48 2.572,99 22.526,12 10.102,57 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 51.799.008,58 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe A Azioni a capitalizzazione Classe B Azioni a capitalizzazione Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Db Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 6.380,430 0,000 210,424 6.170,006 18.954,818 0,000 8.959,903 9.994,915 205.749,889 11.746,666 43.710,405 173.786,150 1.850,287 0,000 486,915 1.363,372 23.425,607 8.561,940 11.551,181 20.436,366 56.112,560 20.907,813 21.419,733 55.600,640 122,702 14,472 122,702 14,472 38.315,358 3.865,256 16.785,730 25.394,884 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 37 BG SICAV – US Equities Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe A Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe B Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Db Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 51.799.008,58 57.049.037,30 62.052.659,46 EUR EUR EUR 6.170,006 221,00 6.380,430 200,94 7.316,948 183,56 EUR EUR EUR 9.994,915 213,51 18.954,818 194,83 20.677,818 178,63 EUR EUR EUR 173.786,150 191,49 205.749,889 176,63 300.123,845 163,76 EUR EUR EUR 1.363,372 190,68 1.850,287 176,12 4.882,763 163,43 EUR EUR EUR 20.436,366 190,68 23.425,607 176,12 20.142,221 163,43 EUR EUR EUR 55.600,640 146,17 56.112,560 133,46 30.167,123 122,51 EUR EUR EUR 14,472 169,24 122,702 164,11 539,961 150,40 EUR EUR EUR 25.394,884 107,77 38.315,358 98,44 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 38 BG SICAV – US Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 11.099 8.509 3.500 1.121 7.887 1.183 8.000 3.424 3.976 2.703 2.449 1.917 8.982 14.070 32.577 5.813 4.209 1.066 6.000 2.898 6.113 20.000 3.944 4.188 5.165 15.070 11.464 10.655 6.247 5.133 2.142 5.443 5.145 953 2.878 6.086 8.807 6.819 4.336 5.136 1.077 12.311 11.111 3.912 1.742 4.264 6.375 24.147 2.452 3.905 2.136 18.988 8.500 4.227 17.749 3.021 12.750 9.207 4.500 7.420 10.710 6.736 Stati Uniti d'America ABBOTT LABORATORIES LTD ABBVIE INC ALEXION PHARMACEUTICALS INC ALPHABET INC ALTRIA GROUP INC AMAZON.COM INC AMERICAN AIRLINES GROUP INC AMERICAN EXPRESS CO AMERICAN TOWER CORP AMGEN INC ANADARKO PETROLEUM CORP ANTHEM INC APPLE INC AT & T INC BANK OF AMERICA CORP BAXTER INTERNATIONAL INC BERKSHIRE HATHAWAY INC -BBIOGEN INC BIOMARIN PHARMACEUTICAL INC BOEING CO BRISTOL MYERS SQUIBB CO CABOT OIL AND GAS CORP -ACARDINAL HEALTH INC CATERPILLAR INC CHEVRON CORP CISCO SYSTEMS INC CITIGROUP INC COCA-COLA CO COMCAST CORP CONOCOPHILLIPS CO COSTCO WHOLESALE CORP CSX CORP CVS HEALTH CORP DEERE & CO DEVON ENERGY CORP DOMINION RESOURCES INC DOW CHEMICAL CO E.I. DU PONT DE NEMOURS & CO ELI LILLY & CO EMERSON ELECTRIC CO EQUINIX INC EXELON CORP EXXON MOBIL CORP FACEBOOK INC -AFEDEX CORP FLUOR CORP FREEPORT MCMORAN INC GENERAL ELECTRIC CO GOLDMAN SACHS GROUP INC HALLIBURTON CO HCA HOLDINGS INC HEWLETT PACKARD ENTERPRISE CO HEXCEL CORPORATION HONEYWELL INTERNATIONAL INC HP INC IBM CORP INTEL CORP INTERPUBLIC GROUP OF COMPANIES INC IPG PHOTONICS CORP JOHNSON AND JOHNSON INC JP MORGAN CHASE & CO LOWE'S COMPANIES INC USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 39 Quotazione % patrim. netto 49.820.353,21 96,18 49.820.353,21 96,18 47.896.746,83 405.360,30 508.860,83 412.512,51 858.028,01 510.160,59 862.931,93 360.360,36 241.290,89 403.266,73 380.808,75 163.686,92 264.554,95 999.541,31 572.216,22 683.248,96 245.277,07 654.251,82 291.695,49 476.762,48 430.134,53 343.253,44 433.576,43 272.032,41 372.466,29 580.142,33 437.611,13 648.965,46 422.563,52 417.419,54 247.315,72 329.034,23 187.997,42 387.487,49 93.769,13 126.072,83 446.695,40 482.099,18 479.823,05 304.071,84 275.173,46 366.638,95 419.227,72 957.032,13 433.920,78 310.469,42 213.291,46 81.924,78 729.969,37 556.763,77 201.178,51 150.463,84 422.498,61 418.942,75 467.450,31 252.795,71 479.811,81 445.602,75 207.496,53 427.284,43 816.946,28 876.954,95 458.121,21 92,47 0,78 0,98 0,80 1,66 0,98 1,67 0,70 0,47 0,78 0,74 0,32 0,51 1,93 1,10 1,32 0,47 1,26 0,56 0,92 0,83 0,66 0,84 0,53 0,72 1,12 0,84 1,25 0,82 0,81 0,48 0,64 0,36 0,75 0,18 0,24 0,86 0,93 0,93 0,59 0,53 0,71 0,81 1,85 0,84 0,60 0,41 0,16 1,41 1,07 0,39 0,29 0,82 0,81 0,90 0,49 0,93 0,86 0,40 0,82 1,58 1,69 0,88 BG SICAV – US Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 3.265 1.509 8.524 7.312 25.105 9.415 12.373 1.791 9.315 3.098 1.439 16.202 5.958 20.866 5.204 2.292 1.846 6.856 4.882 8.000 900 6.985 2.439 3.134 9.792 6.000 4.958 7.279 5.662 2.985 4.113 7.500 15.000 8.831 2.900 4.423 3.546 6.185 10.754 5.600 3.850 6.042 3.851 4.305 5.159 4.840 13.286 3.678 3.678 2.872 3.049 551 5.512 4.425 Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 382.200,63 203.962,08 479.772,11 375.027,98 1.505.414,46 402.467,80 497.184,76 64.591,76 453.428,57 211.465,56 117.539,94 597.602,73 596.339,60 646.299,96 455.086,44 189.333,91 206.624,59 551.316,65 483.662,18 503.665,57 320.652,08 380.564,14 409.185,59 324.499,49 525.749,98 439.639,64 343.247,97 514.550,60 729.239,91 250.222,65 379.127,67 335.692,84 234.377,23 879.101,02 317.881,69 466.144,86 544.399,49 302.483,91 550.950,91 397.410,74 129.489,49 451.184,38 377.592,21 342.610,61 340.638,10 482.454,26 694.603,40 223.109,91 91.165,45 488.482,31 0,74 0,39 0,93 0,72 2,91 0,78 0,96 0,12 0,88 0,41 0,23 1,15 1,15 1,25 0,88 0,37 0,40 1,06 0,93 0,97 0,62 0,73 0,79 0,63 1,01 0,85 0,66 0,99 1,41 0,48 0,73 0,65 0,45 1,70 0,61 0,90 1,05 0,58 1,06 0,77 0,25 0,87 0,73 0,66 0,66 0,93 1,34 0,43 0,18 0,94 USD USD USD USD 891.324,20 340.114,87 30.398,37 219.019,17 301.791,79 1,72 0,66 0,06 0,42 0,58 USD 693.379,09 693.379,09 1,34 1,34 USD 338.903,09 338.903,09 0,65 0,65 49.820.353,21 96,18 Unità di conto MCDONALD'S CORP MCKESSON CORP MERCK AND CO INC METLIFE INC MICROSOFT CORP MONDELEZ INTERNATIONAL INC MORGAN STANLEY NATIONAL OILWELL VARCO INC NIKE INC OCCIDENTAL PETROLEUM CORP OMNICOM GROUP INC ORACLE CORP PEPSICO INC PFIZER INC PHILIP MORRIS INTERNATIONAL INC PHILLIPS 66 CO PRAXAIR INC PROCTER AND GAMBLE CO PRUDENTIAL FINANCIAL INC QUALCOMM INC REGENERON PHARMACEUTICALS INC REPUBLIC SERVICES INC -ASIMON PROPERTY GROUP INC S&P GLOBAL INC STARBUCKS CORP STERICYCLE INC TARGET CORP TEXAS INSTRUMENTS INC THE HOME DEPOT INC THE KRAFT HEINZ CO TIME WARNER INC TRIPADVISOR INC TWITTER INC UNION PACIFIC CORP UNITED PARCEL SERVICE INC UNITED TECHNOLOGIES CORP UNITEDHEALTH GROUP INC US BANCORP VERIZON COMMUNICATIONS INC VERTEX PHARMACEUTICALS INC VIACOM INC -BVISA INC -AVORNADO REALTY TRUST SHS BENEF INTEREST WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC WAL-MART STORES INC WALT DISNEY CO WELLS FARGO & CO YUM BRANDS INC YUM CHINA HOLDINGS INC 3M CO Irlanda ACCENTURE PLC -AADIENT PLC JOHNSON CONTROLS INTERNATIONAL PLC MEDTRONIC PLC Svizzera 5.500 CHUBB SA Antille olandesi 4.222 SCHLUMBERGER LTD Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 40 BG SICAV – US Equities Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 1.272.013,24 Dividendi netti Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 1.258.127,28 2.051,83 11.834,13 1.926.317,43 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 797.328,22 10.457,06 6.561,68 93.129,01 912.702,24 967,62 9.393,36 4.283,78 83.109,40 852,71 7.532,35 -654.304,19 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - vendite di titoli - contratti a termine su divise - future - cambi 3.738.913,99 -416.194,54 31.776,05 2.145.929,54 Utile netto realizzato 4.846.120,85 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti -980.249,06 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 3.865.871,79 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 6.643.641,40 -15.759.541,91 Diminuzione del patrimonio netto -5.250.028,72 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 57.049.037,30 Patrimonio netto alla fine dell'anno 51.799.008,58 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 41 BG SICAV – Pictet Japanese Equities Pagina 42 BG SICAV – Pictet Japanese Equities Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 31.403.998,12 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 31.274.340,32 27.396.796,62 3.877.543,70 Depositi bancari a vista e liquidità Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Altre voci dell'attivo 72.863,82 14.831,39 41.930,07 32,52 Passivo 332.007,93 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 118.363,34 67.326,08 123.877,36 1.594,81 13.962,48 6.883,86 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 31.071.990,19 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Db Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 132.140,746 6.850,042 53.116,785 85.874,003 4.728,428 316,705 335,009 4.710,124 72.793,582 22.368,985 32.849,677 62.312,890 153.690,207 35.972,620 56.370,630 133.292,197 455,172 72,872 90,648 437,396 10.923,110 2.428,864 7.591,954 5.760,020 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 43 BG SICAV – Pictet Japanese Equities Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe A Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Db Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 31.071.990,19 37.442.488,67 25.828.840,73 EUR EUR EUR 0,000 0,00 0,000 0,00 3.627,287 91,66 EUR EUR EUR 85.874,003 90,37 132.140,746 86,58 195.419,375 82,44 EUR EUR EUR 4.710,124 89,71 4.728,428 86,00 7.614,774 82,17 EUR EUR EUR 62.312,890 89,71 72.793,582 86,00 35.602,548 82,17 EUR EUR EUR 133.292,197 125,00 153.690,207 118,62 51.935,556 112,14 EUR EUR EUR 437,396 126,54 455,172 119,47 98,126 112,46 EUR EUR EUR 5.760,020 101,23 10.923,110 96,14 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 44 BG SICAV – Pictet Japanese Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 10.000 267 16.800 37.000 24.200 29.000 46.800 20.300 13.500 18.400 5.700 7.700 20.000 57.600 17.400 38.100 19.500 800 53.000 229.800 47.000 22.000 5.800 36.000 9.600 57.000 15.300 29.000 23.200 39.900 56.400 21.000 42.300 42.000 12.000 9.000 11.500 11.300 11.000 17.900 48.500 33.900 85.000 14.100 4.200 73.000 29.200 210.000 17.000 24.000 Giappone ABC-MART INC ADVANCE RESIDENCE INVESTMENT CORP ASAHI GROUP HOLDINGS LTD ASTELLAS PHARMA INC BRIDGESTONE CORP CAPCOM CO LTD DAICEL CORP DAIWA HOUSE INDUSTRY CO LTD DENTSU INC DIC CORP DISCO CORP EAST JAPAN RAILWAY CO FOSTER ELECTRIC CO LTD HITACHI METALS LTD HOYA CORP H2O RETAILING CORP JAPAN TOBACCO INC KEYENCE CORP MITSUBISHI ELECTRIC CORP MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP INC MITSUI AND CO LTD MITSUI FUDOSAN CO LTD MURATA MANUFACTURING CO LTD NGK INSULATORS LTD NIDEC CORP NIPPON ELECTRIC GLASS CO LTD NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE CORP NTT NOMURA REAL ESTATE HOLDINGS INC NTT DOCOMO INC ORIX CORP PANASONIC CORP RECRUIT HOLDINGS CO LTD SEKISUI CHEMICAL CO LTD SEKISUI HOUSE LTD SEVEN & I HOLDINGS CO LTD SHIN-ETSU CHEMICAL CO LTD SHINOGI CO LTD SOFTBANK GROUP CORP SOMPO HOLDINGS INC SONY CORP SUMCO CORP SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP INC TAISEI CORP TOKIO MARINE HOLDINGS INC TOKYO ELECTRON LTD TORAY INDUSTRIES INC TOYOTA MOTOR CORP UACJ CORPORATION ULVAC INC YAMAHA MOTOR CO LTD JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 45 Quotazione % patrim. netto 31.274.340,32 100,65 31.274.340,32 100,65 31.274.340,32 538.211,38 670.756,10 504.000,00 488.369,92 829.095,93 648.373,98 490.829,27 527.469,92 603.658,54 531.056,91 656.195,12 632.276,42 359.837,40 741.775,61 694.726,83 552.604,88 609.414,63 521.626,02 702.142,28 1.345.544,39 614.056,91 483.821,14 737.967,48 663.512,20 787.121,95 292.878,05 611.004,88 468.715,45 502.289,43 591.687,80 545.429,27 800.731,71 641.034,15 664.317,07 434.439,02 663.439,02 523.483,74 713.369,92 354.146,34 476.605,69 595.406,50 1.229.219,51 565.284,55 549.785,37 377.146,34 561.565,85 1.632.826,02 548.048,78 494.796,75 502.243,90 100,65 1,73 2,16 1,62 1,57 2,67 2,09 1,58 1,70 1,94 1,71 2,11 2,03 1,16 2,39 2,24 1,78 1,96 1,68 2,26 4,32 1,98 1,56 2,38 2,14 2,53 0,94 1,97 1,51 1,62 1,90 1,76 2,58 2,06 2,14 1,40 2,14 1,68 2,30 1,14 1,53 1,92 3,95 1,82 1,77 1,21 1,81 5,24 1,76 1,59 1,62 31.274.340,32 100,65 BG SICAV – Pictet Japanese Equities Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 637.527,37 Dividendi netti Interessi bancari su conti cassa Altri proventi finanziari Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 631.540,30 201,28 77,17 5.708,62 1.421.698,00 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 514.571,61 6.539,81 5.541,30 58.244,84 767.029,61 624,14 6.040,89 3.366,93 54.672,60 426,70 4.639,57 -784.170,63 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - future su cambi - cambi -1.999.964,37 7.902,46 2.926.091,28 Utile netto realizzato 149.858,74 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti 827.964,94 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 977.823,68 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 6.573.654,36 -13.921.976,52 Diminuzione del patrimonio netto -6.370.498,48 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 37.442.488,67 Patrimonio netto alla fine dell'anno 31.071.990,19 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 46 BG SICAV – Schroder High Dividend Europe Pagina 47 BG SICAV – Schroder High Dividend Europe Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 77.014.899,39 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 74.105.428,48 73.964.985,71 140.442,77 Depositi bancari a vista e liquidità Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Altre voci dell'attivo 2.267.065,05 484.493,53 150.751,41 7.160,92 Passivo 777.714,54 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 366.211,81 94.899,92 264.041,94 3.918,91 34.309,56 14.332,40 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 76.237.184,85 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 59.134,376 7.739,993 10.683,148 56.191,221 89.509,852 30.256,010 37.120,441 82.645,421 499.463,685 279.755,403 272.586,380 506.632,708 812,605 638,815 516,921 934,499 12.136,992 170.839,544 83.840,423 99.136,113 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 48 BG SICAV – Schroder High Dividend Europe Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 76.237.184,85 70.249.420,68 21.091.602,41 EUR EUR EUR 56.191,221 95,85 59.134,376 99,32 44.677,792 92,07 EUR EUR EUR 82.645,421 102,27 89.509,852 106,05 30.489,848 98,40 EUR EUR EUR 506.632,708 104,52 499.463,685 107,35 141.511,408 98,66 EUR EUR EUR 934,499 105,93 812,605 108,13 166,852 99,08 EUR EUR EUR 99.136,113 94,27 12.136,992 96,92 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 49 BG SICAV – Schroder High Dividend Europe Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 74.105.428,48 97,20 74.105.428,48 97,20 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 30.817.982,88 498.723,90 1.826.511,28 767.036,88 538.756,21 179.756,34 697.434,98 505.720,35 502.631,48 831.177,71 191.827,45 566.715,80 507.867,55 190.598,02 2.622.001,54 4.732.329,12 413.194,65 257.793,72 401.821,65 356.740,58 521.110,22 1.049.357,48 2.675.555,72 251.361,66 196.461,87 697.957,40 435.246,91 493.145,76 665.099,28 449.627,55 533.113,02 691.139,46 268.678,20 858.406,37 258.978,85 1.325.039,36 355.191,77 1.691.176,32 812.696,47 40,43 0,65 2,40 1,01 0,71 0,24 0,91 0,66 0,66 1,09 0,25 0,74 0,67 0,25 3,43 6,20 0,54 0,34 0,53 0,47 0,68 1,38 3,50 0,33 0,26 0,92 0,57 0,65 0,87 0,59 0,70 0,91 0,35 1,13 0,34 1,74 0,47 2,22 1,07 GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP 16.153.164,86 429.612,83 1.138.371,84 1.598.889,87 2.535.620,67 1.765.551,82 1.205.028,17 928.286,35 1.174.083,34 974.793,81 1.921.483,19 551.182,92 1.930.260,05 21,20 0,56 1,49 2,10 3,34 2,32 1,58 1,22 1,54 1,28 2,52 0,72 2,53 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 6.359.944,49 738.869,71 1.457.766,45 529.030,85 579.113,92 1.517.112,47 974.509,81 563.541,28 8,34 0,97 1,91 0,69 0,76 1,99 1,28 0,74 EUR EUR 3.826.570,66 858.137,76 1.476.563,33 5,02 1,13 1,93 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni Italia 97.789 129.448 111.569 1.492.813 82.990 137.833 8.849 133.324 105.279 33.595 10.066 10.027 57.792 630.592 306.498 76.945 118.254 7.031 81.634 33.707 435.057 1.193.379 162.799 52.699 52.478 168.049 28.212 40.163 94.025 21.831 25.541 12.070 219.093 58.566 1.574.616 81.057 618.120 30.223 ANIMA HOLDING SPA ASSICURAZIONI GENERALI SPA BANCA MEDIOLANUM SPA BANCA POP DI MILANO SCRL BANCA SISTEMA SPA BPER BANCA SPA BREMBO SPA CAIRO COMMUNICATION SPA POST FRAZIONAMENTO CERVED INFORMATION SOLUTIONS SPA CREDITO EMILIANO SPA CREDEM DIASORIN SPA EI TOWERS SPA ENAV SPA ENEL SPA ENI SPA FINECOBANK SPA HERA SPA IMA SPA INFRASTRUTTURE WIRELESS ITALIANE SPA INTERPUMP GROUP SPA INTESA SANPAOLO SPA INTESA SANPAOLO SPA RISP NON CONV IREN SPA ITALGAS SPA REG LEONARDO SPA MAIRE TECNIMONT SPA MARR SPA MONCLER SPA OVS SPA PRYSMIAN SPA RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA SPA SALVATORE FERRAGAMO SPA SNAM SPA TECHNOGYM SPA TELECOM ITALIA SPA TERNA SPA UNICREDIT SPA YOOX NET-A-PORTER GROUP SPA 129.321 164.136 268.327 933.609 232.954 415.679 1.268.520 123.060 373.838 798.663 235.958 719.987 ASHMORE GROUP PLC BAE SYSTEMS PLC BP PLC CENTRICA PLC HSBC HOLDINGS PLC LEGAL & GENERAL GROUP PLC LLOYDS BANKING GROUP PLC PEARSON PLC ROYAL BK OF SCOTLAND GROUP PLC TESCO PLC VODAFONE GROUP PLC WM MORRISON SUPERMARKETS PLC 28.429 24.357 12.033 95.249 19.907 149.076 8.752 Regno Unito Francia ALSTOM SA BNP PARIBAS SA CIE DE SAINT-GOBAIN SA COFACE SA SANOFI SA VALLOUREC SA VINCI SA Germania 9.756 BASF SE REG SHS 40.195 BILFINGER SE Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 50 BG SICAV – Schroder High Dividend Europe Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 7.432 DAIMLER AG REG SHS 231.183 MLP AG Belgio 44.565 AGEAS NV REG SHS 71.549 ORANGE BELGIUM SA Paesi Bassi 9.821 FERRARI NV 68.593 ING GROUP NV 81.528 STMICROELECTRONICS NV Spagna 102.257 ENDESA SA Lussemburgo 101.270 TENARIS SA REG SHS Svizzera 7.478 NOVARTIS AG REG SHS 11.542 SWISS RE AG REG SHS Polonia 1.131.251 ORANGE POLSKA SA Norvegia 65.933 DNB ASA 24.455 STATOIL ASA Grecia 237.193 ATHENS WATER SUPPLY AND SEWERAGE COMPANY Svezia 28.401 SWEDBANK AB -A- Finlandia 42.221 FORTUM CORPORATION Isola di Jersey 267.719 CAPE PLC Danimarca 23.961 DAMPSKIBSSELSKABET NORDEN AS Unità di conto Quotazione % patrim. netto EUR EUR 523.212,80 968.656,77 0,69 1,27 EUR EUR 3.090.408,94 1.670.519,03 1.419.889,91 4,05 2,19 1,86 EUR EUR EUR 2.329.776,86 542.610,25 914.001,73 873.164,88 3,06 0,71 1,20 1,15 EUR 2.069.170,40 2.069.170,40 2,71 2,71 EUR 1.718.551,90 1.718.551,90 2,25 2,25 CHF CHF 1.555.799,86 518.497,88 1.037.301,98 2,04 0,68 1,36 PLN 1.382.326,66 1.382.326,66 1,81 1,81 NOK NOK 1.367.056,28 936.868,09 430.188,19 1,79 1,23 0,56 EUR 1.325.908,87 1.325.908,87 1,74 1,74 SEK 654.729,32 654.729,32 0,86 0,86 EUR 619.382,07 619.382,07 0,81 0,81 GBP 466.534,46 466.534,46 0,61 0,61 DKK 368.119,97 368.119,97 0,48 0,48 74.105.428,48 97,20 Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 51 BG SICAV – Schroder High Dividend Europe Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 2.887.413,49 Dividendi netti Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 2.698.750,40 26,31 188.636,78 2.514.171,42 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 1.037.540,17 15.352,53 11.066,17 136.108,19 1.153.965,84 1.189,62 12.250,51 2.647,99 132.237,71 623,17 11.189,52 373.242,07 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - cambi -1.236.511,98 -1.081.491,73 Perdita netta realizzata -1.944.761,64 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 129.532,32 -1.815.229,32 45.705.097,71 -37.902.104,22 Aumento del patrimonio netto 5.987.764,17 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 70.249.420,68 Patrimonio netto alla fine dell'anno 76.237.184,85 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 52 BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities Pagina 53 BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 54.528.581,91 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 53.237.666,62 49.816.989,74 3.420.676,88 Depositi bancari a vista e liquidità Sottoscrizioni da incassare Plusvalenze non realizzate su future finanziari Altre voci dell'attivo 1.060.097,31 119.319,20 101.590,00 9.908,78 Nota 8 Passivo 356.169,00 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 158.891,98 29.326,39 131.878,88 2.633,34 23.054,48 10.383,93 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 54.172.412,91 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe A Azioni a capitalizzazione Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 75.500,000 0,000 75.500,000 0,000 90.850,774 7.010,432 13.189,539 84.671,667 47.170,454 8.972,847 17.608,195 38.535,106 141.122,480 95.861,683 43.773,392 193.210,771 473,073 45,237 354,617 163,693 329.974,057 64.754,324 166.083,016 228.645,365 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 54 BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe A Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 54.172.412,91 70.758.668,14 14.510.749,39 EUR EUR EUR 0,000 0,00 75.500,000 109,23 20.967,268 93,54 EUR EUR EUR 84.671,667 106,81 90.850,774 112,59 88.853,236 97,59 EUR EUR EUR 38.535,106 100,73 47.170,454 106,23 11.622,833 92,27 EUR EUR EUR 193.210,771 103,37 141.122,480 107,77 30.264,754 92,57 EUR EUR EUR 163,693 104,49 473,073 108,75 49,953 93,02 EUR EUR EUR 228.645,365 92,97 329.974,057 97,01 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 55 BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 53.237.666,62 98,27 53.222.942,06 98,24 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 19.903.690,72 165.615,33 271.238,40 172.046,12 114.076,00 628.574,70 208.375,86 708.131,20 389.961,74 27.958,32 252.613,40 256.895,23 207.293,81 386.620,00 683.479,50 1.333.823,85 183.780,00 93.390,44 782.658,28 112.992,02 224.994,00 200.310,00 806.666,38 749.579,66 1.147.433,04 106.199,94 54.227,10 115.193,26 540.957,69 153.470,00 192.832,00 260.924,20 125.678,00 394.906,50 280.815,44 213.831,65 549.305,00 566.021,40 186.583,60 281.736,00 160.489,40 505.080,00 253.718,57 169.769,59 318.940,00 171.819,12 1.057.207,14 374.187,00 341.949,59 240.752,45 338.018,10 234.878,34 277.150,00 264.449,80 14,13 77.221,90 379.458,68 177.762,00 238.981,75 129.932,48 60.721,62 36,74 0,31 0,50 0,32 0,21 1,16 0,38 1,31 0,72 0,05 0,47 0,47 0,38 0,71 1,26 2,47 0,34 0,17 1,44 0,21 0,42 0,37 1,50 1,38 2,13 0,20 0,10 0,21 1,00 0,28 0,36 0,48 0,23 0,73 0,52 0,39 1,01 1,04 0,34 0,52 0,30 0,93 0,47 0,31 0,59 0,32 1,96 0,69 0,63 0,44 0,62 0,43 0,51 0,49 0,00 0,14 0,70 0,33 0,44 0,24 0,11 EUR 13.021.927,57 298.752,71 24,04 0,55 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 14.439 53.184 20.017 39.500 39.533 170.940 31.613 14.987 1.854 699.954 82.816 1.201.007 26.000 135.075 23.339 9.189 24.772 137.068 307.127 11.688 11.000 87.113 55.238 49.608 58.674 20.603 60.788 100.737 51.500 18.400 119.690 191.000 6.910 18.164 138.492 61.000 42.558 72.040 64.500 23.092 30.500 53.057 51.228 74.000 7.036 39.069 3.190 28.663 80.898 15.185 42.589 115.000 4.307 1 10.310 146.058 53.000 23.545 4.832 11.111 Italia ACEA SPA ANIMA HOLDING SPA AUTOGRILL SPA AXELERO SPA AZIMUT HOLDING SPA A2A SPA BANCA GENERALI SPA BANCA IFIS SPA BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA BANCA POP DI MILANO SCRL BANCA POPOLARE DI SONDRIO SCPA BANCA PROFILO SPA BIO-ON SPA BPER BANCA SPA BREMBO SPA BRUNELLO CUCINELLI SPA CAIRO COMMUNICATION SPA POST FRAZIONAMENTO CREDITO EMILIANO SPA CREDEM CREDITO VALTELLINESE SPA DANIELI & C.OFFICINE MECCANICHE SPA DATALOGIC SPA POST FRAZIONAMENTO DAVIDE CAMPARI - MILANO SPA POST FRAZIONAMENTO DIGITAL BROS SPA EL.EN.SPA ELICA SPA ENERVIT SPA EXPERT SYSTEM SPA FINECOBANK SPA FOPE SPA GLENALTA FOOD SPA HERA SPA H-FARM SPA IMA SPA INTERPUMP GROUP SPA IREN SPA LA DORIA SPA LEONARDO SPA MAIRE TECNIMONT SPA MASI AGRICOLA SPA MASSIMO ZANETTI BEV GROUP SPA REG SHS MONCLER SPA OVS SPA PANARIAGROUP INDUSTRIE CERAMICHE SPA PITECO SPA PRYSMIAN SPA RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA SPA REPLY SPA SAES GETTERS SPA SALINI IMPREGILO SPA SALVATORE FERRAGAMO SPA SOCIETA CATTOLICA DI ASSICURAZIONE SOCIETA COOPERATIVA SOGEFI SPA TOD'S SPA TOSCANA AEROPORTI SPA TXT E-SOLUTIONS SPA UBI BANCA SPA UNIPOL GRUPPO FINANZIARIO SPA VITTORIA ASSICURAZIONI SPA YOOX NET-A-PORTER GROUP SPA ZIGNAGO VETRO SPA Francia 4.457 ALTEN SA Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 56 BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 409.930,29 203.710,40 100.411,92 283.082,04 636.049,60 208.370,16 277.665,42 97.732,80 558.476,40 284.500,00 322.875,08 77.575,00 380.036,46 240.360,00 206.822,04 306.400,00 275.981,94 496.271,25 156.133,20 154.713,60 224.312,48 83.732,74 111.036,00 215.613,82 331.786,55 185.246,25 539.566,40 437.386,63 587.572,72 469.042,92 349.593,20 485.636,84 243.233,60 177.082,80 317.909,50 1.002.157,66 228.506,82 356.451,24 700.209,09 0,76 0,38 0,19 0,52 1,17 0,38 0,51 0,18 1,03 0,53 0,60 0,14 0,70 0,44 0,38 0,57 0,51 0,92 0,29 0,29 0,41 0,15 0,20 0,40 0,61 0,34 1,00 0,81 1,08 0,87 0,65 0,90 0,45 0,33 0,59 1,84 0,42 0,66 1,29 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 10.364.026,30 279.442,58 269.697,45 140.810,40 118.323,44 270.895,74 322.216,68 191.814,70 329.924,15 292.276,59 465.692,85 80.001,27 110.574,72 846.317,20 268.275,00 253.591,30 172.054,20 191.628,90 167.393,52 295.632,15 259.282,77 738.270,39 270.826,47 305.140,86 111.107,64 192.841,20 131.007,24 308.416,55 19,13 0,52 0,50 0,26 0,22 0,50 0,59 0,35 0,61 0,54 0,86 0,15 0,20 1,55 0,50 0,47 0,32 0,35 0,31 0,55 0,48 1,35 0,50 0,56 0,21 0,36 0,24 0,57 Unità di conto 29.502 6.701 5.496 4.262 9.608 9.649 16.252 1.760 1.381 2.845 8.835 107 5.982 30.000 1.524 4.000 3.998 2.325 5.657 5.056 12.616 4.732 2.922 2.558 6.745 7.057 7.055 14.495 7.448 7.794 2.728 328.133 2.248 5.190 61.730 10.507 24.127 4.828 20.646 ALTRAN TECHNOLOGIES SA AXWAY SOFTWARE SCA CRCAM NORD DE FRANCE DBV TECHNOLOGIES SA EIFFAGE SA ELIOR GROUP SA ELIS SA EURAZEO SA EUROFINS SCIENTIFIC SA FAIVELEY TRANSPORT SA FAURECIA SA FINANCIERE DE L'ODET SA GROUPE FNAC SA HAVAS SA ID LOGISTICS GROUP SAS INGENICO GROUP SA IPSEN SA KERING SA KORIAN SA LISI SA MARIE BRIZARD WINE & SPIRITS SA METROPOLE TELEVISION SA MGI FRANCE SA NATUREX SA NEXANS SA NUMERICABLE-SFR SA ORPEA SA PLASTIC OMNIUM SA RUBIS SCA SARTORIUS STEDIM BIOTECH SA SEB SA SOITEC SA SOPRA STERIA GROUP SA TARKETT SA TECHNICOLOR SA TELEPERFORMANCE SA TF1 SA TRIGANO SA UBISOFT ENTERTAINMENT SA 7.785 4.917 1.431 3.221 5.118 9.222 6.380 11.062 6.779 11.295 1.047 3.888 31.579 7.000 3.595 1.668 1.429 10.279 10.831 2.969 10.123 7.969 9.799 2.792 3.910 8.463 8.398 AAREAL BANK AG AURUBIS AG BECHTLE AG BILFINGER SE BRENNTAG AG REG SHS CARL ZEISS MEDITEC AG CTS EVENTIM AG & CO KGAA DEUTSCHE WOHNEN AG DMG MORI AG DRILLISCH AG DUERR AG EVONIK INDUSTRIES AG FREENET AG REG SHS GEA GROUP AG GERRESHEIMER AG HANNOVER RUECK SE REG SHS HOCHTIEF AG JENOPTIK AG JUNGHEINRICH AG KRONES AG LEG IMMOBILIEN AG REG SHS MANZ AG METRO AG NORMA GROUP SE REG SHS OSRAM LICHT AG PATRIZIA IMMOBILIEN AG REG SHS PROSIEBENSAT.1 MEDIA AG REG SHS Germania Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 57 BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 5.320 5.875 18.018 7.835 675 5.216 24.692 8.241 7.286 2.118 RHEINMETALL AG SALZGITTER AG SOFTWARE AG STADA ARZNEIMITTEL AG REG SHS STO SE & CO KGAA SYMRISE AG TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING AG REG SHS UNITED INTERNET AG REG SHS WIRECARD AG XING AG 13.000 6.833 4.834 10.680 4.494 13.843 32.301 80.138 AIRBUS GROUP SE ASM INTERNATIONAL NV EUROCOMMERCIAL PROPERTIES NV EURONEXT NV GEMALTO NV QIAGEN NV SBM OFFSHORE NV STMICROELECTRONICS NV Paesi Bassi Irlanda 25.154 GLANBIA PLC 3.779 PADDY POWER BETFAIR PLC 39.477 SMURFIT KAPPA GROUP PLC Spagna 9.500 ACERINOX SA REG SHS 33.948 GAMESA CORPORACION TECNOLOGICA SA 28.123 MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA Finlandia 14.000 HUHTAMAKI OYJ 50.000 OUTOKUMPU OYJ Lussemburgo 13.448 APERAM SA REG SHS 3.303 RTL GROUP SA 6.937 SAF HOLLAND SA Regno Unito 18.262 DIALOG SEMICONDUCTOR PLC Belgio 2.259 ACKERMANS AND VAN HAAREN NV 6.863 GALAPAGOS NV Svizzera 5.699 BB BIOTECH AG REG SHS Unità di conto Quotazione % patrim. netto EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 339.416,00 195.020,63 622.071,45 383.915,00 62.910,00 302.788,80 100.817,44 305.864,72 296.904,50 370.861,80 0,63 0,36 1,15 0,71 0,12 0,56 0,19 0,56 0,55 0,68 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.661.436,27 810.680,00 293.204,03 176.876,06 421.165,80 247.080,12 371.892,20 483.061,46 857.476,60 6,76 1,50 0,54 0,33 0,78 0,46 0,69 0,89 1,57 EUR EUR EUR 1.660.173,57 400.703,22 385.646,95 873.823,40 3,06 0,74 0,71 1,61 EUR EUR EUR 1.052.413,55 120.222,50 642.805,38 289.385,67 1,94 0,22 1,19 0,53 EUR EUR 911.550,00 496.300,00 415.250,00 1,68 0,91 0,77 EUR EUR EUR 907.416,25 583.844,92 229.921,83 93.649,50 1,68 1,09 0,42 0,17 EUR 730.936,55 730.936,55 1,35 1,35 EUR EUR 717.012,58 298.300,95 418.711,63 1,32 0,55 0,77 EUR 292.358,70 292.358,70 0,54 0,54 14.724,56 0,03 14.724,56 694,56 1.030,00 13.000,00 0,03 0,00 0,00 0,03 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 53.237.666,62 98,27 Warrant, Diritti Italia 5.788 EXPERT SYSTEM SPA (SHS) 31.10.18 WAR 51.500 FOPE SPA 30.11.19 WAR 10.000 GLENALTA FOOD SPA (SHS) 26.10.20 WAR EUR EUR EUR Altri valori mobiliari Azioni Italia 248.540 BANCA POP DELL'ETRURIA E DEL LAZIO SCRL -SUSPENDED- EUR Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 58 BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 1.161.735,94 Dividendi netti Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 998.273,18 167,54 163.295,22 1.419.712,26 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 554.765,02 11.208,02 6.945,66 99.835,18 681.353,07 1.107,67 10.308,31 4.132,76 41.491,87 521,94 8.042,76 -257.976,32 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - future finanziari - cambi -1.753.139,91 -810.944,85 58,19 Perdita netta realizzata -2.822.002,89 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - future finanziari -1.277.131,04 -98.464,20 Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato -4.197.598,13 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 16.288.618,41 -28.677.275,51 Diminuzione del patrimonio netto -16.586.255,23 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 70.758.668,14 Patrimonio netto alla fine dell'anno 54.172.412,91 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 59 BG SICAV – UBS Global Long Short Pagina 60 BG SICAV – UBS Global Long Short Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 48.114.150,56 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Minusvalenze non realizzate del portafoglio titoli 46.935.437,26 46.985.244,94 -49.807,68 Depositi bancari a vista e liquidità Crediti da brokers da incassare Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Altre voci dell'attivo 476.130,61 665.661,00 35.981,11 908,81 31,77 Passivo 379.195,15 Debiti bancari a vista Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo 30,60 87.622,74 176.931,87 2.761,30 24.174,96 87.673,68 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 47.734.955,41 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 113.243,751 14.735,061 64.926,840 63.051,972 610.762,309 145.588,183 297.244,610 459.105,882 503,037 126,465 191,116 438,386 16.346,923 65.834,433 68.084,512 14.096,844 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 61 BG SICAV – UBS Global Long Short Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 47.734.955,41 73.049.600,71 26.722.629,46 EUR EUR EUR 0,000 0,00 0,000 0,00 249,783 100,61 EUR EUR EUR 63.051,972 86,75 113.243,751 97,09 19.298,595 97,33 EUR EUR EUR 459.105,882 89,29 610.762,309 98,93 252.540,567 98,17 EUR EUR EUR 438,386 90,10 503,037 99,17 270,006 98,02 EUR EUR EUR 14.096,844 87,33 16.346,923 96,87 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 62 BG SICAV – UBS Global Long Short Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Azioni/Quote di OICR/OIC Azioni/Quote di fondo d'investimento Fondi azionari 332.051 UBS IRL INV SELECTION PLC GLOBAL EQ L/S FD -I-B- EUR CAP EUR Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 63 Quotazione % patrim. netto 46.935.437,26 98,33 46.935.437,26 98,33 46.935.437,26 46.935.437,26 98,33 98,33 46.935.437,26 98,33 BG SICAV – UBS Global Long Short Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 923.158,68 Dividendi netti Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Altri proventi finanziari Ricevuto su CFD Interessi su swaps Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 64.363,27 152.609,70 1.873,10 575.871,81 115.628,19 11.270,96 1.541,65 1.877.186,83 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Pagato su CFD Interessi su swaps Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 844.448,55 13.025,60 7.628,58 115.845,56 31.350,35 1.359,62 11.868,53 13.315,63 185.729,56 605.316,95 36.934,79 529,79 9.833,32 -954.028,15 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - contratti a termine su divise - swaps - cambi -2.205.174,87 -533.575,78 -2.113.070,58 -433.929,46 Perdita netta realizzata -6.239.778,84 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - swaps Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione -161.557,21 -192.643,06 -6.593.979,11 21.099.714,32 -39.820.380,51 Diminuzione del patrimonio netto -25.314.645,30 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 73.049.600,71 Patrimonio netto alla fine dell'anno 47.734.955,41 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 64 BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund Pagina 65 BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 98.365.266,78 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 93.678.664,70 87.251.868,12 6.426.796,58 Depositi bancari a vista e liquidità Crediti da brokers da incassare Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Altre voci dell'attivo 3.697.429,77 225.630,08 448.633,18 312.185,64 2.723,41 Passivo 852.230,19 Debiti verso brokers da regolare Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo 473.928,57 16.237,17 4.724,10 294.592,81 4.752,13 41.603,98 16.391,43 Nota 7 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 97.513.036,59 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe A Azioni a capitalizzazione Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 128.966,571 10.553,390 36.461,057 103.058,904 31.219,134 2.126,326 7.260,161 26.085,299 91.864,346 45.538,518 17.325,454 120.077,410 417.568,885 163.806,319 100.527,329 480.847,875 1.352,791 542,746 357,448 1.538,089 8.568,260 46.932,287 12.311,664 43.188,883 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 66 BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe A Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 97.513.036,59 78.907.647,62 39.680.649,53 EUR EUR EUR 103.058,904 120,15 128.966,571 109,16 132.807,618 109,88 EUR EUR EUR 26.085,299 127,73 31.219,134 117,79 10.752,386 120,91 EUR EUR EUR 120.077,410 126,35 91.864,346 116,64 43.244,248 119,63 EUR EUR EUR 480.847,875 129,70 417.568,885 118,63 153.684,874 120,39 EUR EUR EUR 1.538,089 133,56 1.352,791 121,42 919,439 122,76 EUR EUR EUR 43.188,883 93,91 8.568,260 86,22 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 67 BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 1.860 2.320 19.720 6.850 5.760 8.870 8.444 12.595 5.596 9.290 1.033 7.911 4.745 902 16.138 20.090 4.830 510 5.783 2.270 8.803 7.936 204.590 1.280 8.020 32.602 3.820 13.877 1.110 8.049 46.878 7.992 21.070 51.359 13.060 11.298 100.475 18.581 4.593 3.878 470 5.841 3.904 735 7.830 10.550 2.049 18.427 6.501 134.670 32.230 11.747 7.118 6.972 12.951 6.360 6.510 16.264 15.410 20.310 1.160 16.940 Stati Uniti d'America ACADIA REALTY TRUST SHS BENEF INTEREST AMERICAN HOMES 4 RENT AMERICAN TOWER CORP AMERICAN WATER WORKS CO INC APARTMENT INVESTMENT & MANAGEMENT CO -AATMOS ENERGY CORP AVALONBAY COMMUNITIES INC BOSTON PROPERTIES INC BRIXMOR PROPERTY GROUP INC CAMDEN PROPERTY TRUST CBL & ASSOCIATES PROPERTIES INC CHESAPEAKE LODGING TRUST SHS BENEF INTEREST COLUMBIAN PROPERTY TRUST INC CORPORATE OFFICE PROPERTIES TRUST SHS BENEF INTEREST COUSINS PROPERTIES INC CROWN CASTLE INTL CORP CUBESMART DCT INDUSTRIAL TRUST INC DDR CORP DIGITAL REALTY TRUST INC DOUGLAS EMMETT INC DUKE REALTY CORP ENBRIDGE ENERGY MANAGEMENT LLC EQUITY LIFESTYLE PROPERTIES INC EQUITY ONE INC EQUITY RESIDENTIAL SHS BENEF INTEREST ESSEX PROPERTY TRUST EVERSOURCE ENERGY FEDERAL REALTY INV TRUST SHS BENEF INTEREST GAMING AND LEISURE PROPERTIES INC GENERAL GROWTH PROPERTIES INC HEALTHCARE REALTY TRUST HILTON WORLDWIDE HOLDINGS INC HOST HOTELS & RESORTS INC HUDSON PACIFIC PROPERTIES INC KIMCO REALTY CORP KINDER MORGAN INC LASALLE HOTEL PROPERTIES LIBERTY PROPERTY TRUST LIFE STORAGE INC MACERICH CO MACK-CALI REALTY CORP MEDEQUITIES REALTY TRUST INC MONOGRAM RESIDENTIAL TRUST INC NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC NISOURCE INC NORFOLK SOUTHERN CORP PARAMOUNT GROUP INC PARKWAY INC PATTERN ENERGY GROUP INC -APG & E CORP PROLOGIS INC PUBLIC STORAGE QTS REALTY TRUST INC -AREGENCY CENTERS CORP REXFORD INDUSTRIAL REALTY INC SBA COMMUNICATIONS CORP SEMPRA ENERGY SENIOR HOUSING PROPERTIES TRUST SIMON PROPERTY GROUP INC SL GREEN REALTY CORPORATION SPECTRA ENERGY CORP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 68 Quotazione % patrim. netto 93.638.543,05 96,03 93.638.543,05 96,03 47.652.854,12 56.955,24 46.070,45 2.000.105,63 474.886,31 245.456,89 631.246,01 1.413.572,05 1.484.936,03 129.103,58 737.744,41 11.098,63 193.297,04 95.628,29 26.528,15 128.002,44 1.666.457,79 121.791,79 23.075,08 83.082,90 212.966,01 301.867,50 197.463,75 5.080.861,34 87.041,71 231.742,41 1.979.212,89 835.851,47 735.158,86 148.201,06 232.580,38 1.095.361,82 227.580,95 547.364,03 918.043,04 427.676,25 266.899,70 1.988.522,81 539.034,11 170.855,48 311.105,11 31.028,65 159.479,71 41.014,42 7.434,43 325.382,24 223.682,73 212.567,02 276.506,01 134.302,56 2.440.608,89 1.877.049,14 585.362,21 1.495.597,69 328.078,48 839.571,00 139.878,16 645.135,14 1.565.852,86 274.425,66 3.407.363,36 116.226,70 664.712,71 48,87 0,06 0,05 2,05 0,49 0,25 0,65 1,45 1,52 0,13 0,76 0,01 0,20 0,10 0,03 0,13 1,71 0,12 0,02 0,09 0,22 0,31 0,20 5,22 0,09 0,24 2,03 0,86 0,75 0,15 0,24 1,12 0,23 0,56 0,94 0,44 0,27 2,04 0,55 0,18 0,32 0,03 0,16 0,04 0,01 0,33 0,23 0,22 0,28 0,14 2,51 1,92 0,60 1,53 0,34 0,86 0,14 0,66 1,61 0,28 3,50 0,12 0,68 BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 2.650 5.994 17.052 2.297 4.790 14.767 20 21.480 150 12.939 17.294 4.519 Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 26.930,74 139.142,86 572.220,22 159.133,41 476.830,93 869.027,99 158,83 2.106.123,27 1.472,90 811.285,60 511.260,73 83.577,48 0,03 0,14 0,59 0,16 0,49 0,89 0,00 2,16 0,00 0,83 0,52 0,09 USD GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP 9.437.870,53 1.815.371,09 559.459,51 14.775,04 349.438,28 301.083,79 187.537,60 86.664,74 2.160.821,70 715.335,10 1.586.664,20 322.653,69 117.445,18 396.605,32 9.248,20 115.499,98 43.196,25 517.271,83 104.639,90 34.159,13 9,68 1,86 0,57 0,02 0,36 0,31 0,19 0,09 2,21 0,73 1,63 0,33 0,12 0,41 0,01 0,12 0,04 0,53 0,11 0,04 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 6.383.898,38 170.227,64 67.829,27 76.747,97 246.341,46 120.373,98 55.751,22 159.385,37 381.280,49 50.482,93 269.300,81 32.507,32 171.198,37 43.707,32 1.192.134,15 1.143.577,24 56.484,55 113.938,21 341.910,57 77.691,06 287.479,67 96.000,00 505.040,65 516.000,00 6.020,33 202.487,80 6,55 0,17 0,07 0,08 0,25 0,12 0,06 0,16 0,39 0,05 0,28 0,03 0,18 0,04 1,23 1,17 0,06 0,12 0,35 0,08 0,29 0,10 0,52 0,53 0,01 0,21 CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD 5.791.631,16 154.519,37 158.402,38 72.116,64 42.721,90 1.942.323,05 187.435,32 20.742,80 5,94 0,16 0,16 0,07 0,04 2,00 0,19 0,02 Unità di conto SPIRIT REALTY CAPITAL INC STORE CAPITAL CORP TANGER FACTORY OUTLET CENTERS INC TAUBMAN CENTERS INC UNION PACIFIC CORP VENTAS INC VEREIT INC VORNADO REALTY TRUST SHS BENEF INTEREST WASHINGTON PRIME GROUP INC WELLTOWER INC WILLIAMS COMPANIES INC XENIA HOTELS & RESORTS INC Regno Unito 98.410 76.366 23.365 10.965 39.405 28.577 26.812 697.430 58.502 143.420 33.190 22.193 15.210 885 32.509 6.197 48.900 39.503 3.796 ATLANTICA YIELD PLC BRITISH LAND CO PLC REIT CAPITAL & REGIONAL PLC DERWENT LONDON PLC REIT GREAT PORTLAND ESTATES PLC REIT HAMMERSON PLC REIT INTU PROPERTIES PLC JOHN LAING GROUP PLC LAND SECURITIES GROUP PLC REIT NATIONAL GRID PLC PENNON GROUP PLC SEGRO PLC (REIT) SEVERN TRENT PLC SHAFTESBURY PLC REIT ST MODWEN PROPERTIES PLC UNITE GROUP PLC UNITED UTILITIES GROUP PLC URBAN & CIVIC PLC WORKSPACE GROUP PLC REIT 38 27 16 3.000 110 6.600 372 11.100 79 52 51 89 8 63.000 52.000 44 76 65 40 200 64 20.000 120.000 5 140 ACTIVIA PROPERTIES INC ADVANCE RESIDENCE INVESTMENT CORP DAIWA OFFICE INVESTMENT CORP REG SHS EAST JAPAN RAILWAY CO GLP J-REIT HULIC CO LTD INVICIBLE INVESTMENT CORP JAPAN AIRPORT TERMINAL CO LTD JAPAN HOTEL REIT INVESTMENT CORP JAPAN REAL ESTATE INV CORP JAPAN RENTAL HOUSING INV INC JAPAN RETAIL FUND INVESTMENT CORP KENEDIX OFFICE INVESTMENT CORP MITSUBISHI ESTATE CO LTD MITSUI FUDOSAN CO LTD MORI HILLS REIT INVESTMENT CORP MORI TRUST SOGO REIT INC NIPPON BUILDING FD INC NIPPON PROLOGIS REIT INC NOMURA REAL ESTATE MASTER FUND INC ORIX JREIT INC SUMITOMO FUDOSAN KK TOKYO GAS CO LTD TOKYU REIT INC UNITED URBAN INVESTMENT CORP 4.570 8.520 7.540 3.120 48.153 12.840 1.317 BOARDWALK REAL ESTATE INVT TRUST BROOKFIELD CANADA OFFICE PROPERTIES CROMBIE REAL ESTATE INVESTMENT TRUST DREAM OFFICE REAL ESTATE INV TRUST -AENBRIDGE INC FIRST CAPITAL REALTY INC H&R REAL ESTATE INVESTMENT TRUST Giappone Canada Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 69 BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 30.929 20.015 14.207 1.490 38.495 INTER PIPELINE LTD PEMBINA PIPELINE CORP RIOCAN REAL ESTATE INV TRUST SMART REAL ESTATE INV TRUST TRANSCANADA CORP Australia 38.168 20.410 70.774 77.203 24.339 154.813 91.920 186.529 8.982 48.366 62.260 91.386 129.549 65.144 79.390 APA GROUP STAPLED SECURITY DEXUS PROPERTY GROUP - STAPLED SECURITY GOODMAN GROUP - STAPLED SECURITY GPT GROUP - STAPLED SECURITY INVESTA OFFICE FUND MACQUARIE ATLAS ROADS GROUP - STAPLED SECURITY MIRVAC GROUP - STAPLED SECURITY SCENTRE GROUP - STAPLED SECURITY SHOPPING CENTRES AUSTRALASIA PPTY GROUP - STAPLED SECURITY SPARK INFRASTRUCTURE GROUP - STAPLED SECURITY STOCKLAND - STAPLED SECURITY SYDNEY AIRPORT - STAPLED SECURITY TRANSURBAN GROUP - STAPLED SECURITY VICINITY CENTRES WESTFIELD CORP - STAPLED SECURITY 34.000 890.000 24.000 40.991 108.000 164.130 24.000 86.000 204.400 73.000 42.000 CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT LTD GUANGDONG INVEST LTD -RCHANG LUNG PROPERTIES LTD HENDERSON LAND DEVELOPMENT CO LTD HYSAN DEVELOPMENT CO LTD NEW WORLD DEVELOPMENT CO LTD SINO LAND CO LTD SUN HUNG KAI PROPERTIES LTD SWIRE PROPERTIES LTD THE LINK REAL ESTATE INV TRUST THE WHARF (HOLDINGS) LTD 22.179 10.090 41.478 4.682 15.180 10.973 230.560 ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA -AEDP RENOVAVEIS SA FERROVIAL SA HISPANIA ACTIVOS INMOBILIARIOS SOCIMI SA INMOBILIARIA COLONIAL SA MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA SAETA YIELD SA 3.420 4.590 760 1.827 49.060 2.640 7.108 1.857 3.087 11.860 Hong Kong Spagna Francia AEROPORTS DE PARIS ADP EUTELSAT COMMUNICATIONS SA FONCIERE DES REGIONS SA GECINA SA REG SHS GROUPE EUROTUNNEL SE ICADE SA KLEPIERRE SA MERCIALYS SA UNIBAIL-RODAMCO SE VINCI SA Isole Caiman 107.000 CHEUNG KONG PROPERTY HOLDINGS LTD 10.000 CHINA RESOURCES LAND LTD 3.384.500 HOPEWELL HIGHWAY INFRASTRUCTURE LTD 26.339 44.559 111.110 30.687 Quotazione % patrim. netto CAD CAD CAD CAD CAD 652.644,32 597.648,52 266.845,74 33.810,97 1.662.420,15 0,68 0,61 0,27 0,03 1,71 AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD 4.546.460,29 224.702,73 134.879,58 346.650,15 266.765,88 78.917,41 537.065,09 134.498,59 594.555,58 13.636,20 79.076,10 195.885,69 376.040,49 918.421,16 133.805,43 511.560,21 4,66 0,23 0,14 0,36 0,27 0,08 0,55 0,14 0,61 0,01 0,08 0,20 0,39 0,94 0,14 0,52 HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD 4.362.026,94 85.537,99 1.115.727,87 48.303,81 207.004,98 423.760,15 164.766,96 34.141,74 1.031.793,64 535.504,33 450.424,20 265.061,27 4,47 0,09 1,14 0,05 0,21 0,43 0,17 0,04 1,06 0,55 0,46 0,27 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.169.132,63 296.200,55 59.974,96 710.310,75 52.438,40 99.732,60 112.912,17 1.837.563,20 3,25 0,30 0,06 0,73 0,05 0,10 0,12 1,89 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.101.289,61 347.130,00 85.787,10 62.472,00 237.418,65 440.607,86 176.906,40 262.889,38 35.394,42 689.018,40 763.665,40 3,18 0,36 0,09 0,06 0,24 0,45 0,18 0,27 0,04 0,71 0,78 HKD HKD HKD 2.330.615,31 622.877,47 21.350,83 1.686.387,01 2,39 0,64 0,02 1,73 EUR EUR EUR EUR 1.213.610,23 589.730,21 23.928,18 485.550,70 114.401,14 1,24 0,60 0,02 0,50 0,12 CHF CHF CHF 912.502,91 611.924,56 274.187,57 26.390,78 0,94 0,63 0,28 0,03 Unità di conto Italia ATLANTIA SPA BENI STABILI SPA SIIQ INFRASTRUTTURE WIRELESS ITALIANE SPA ITALGAS SPA REG Svizzera 3.460 FLUGHAFEN ZUERICH AG 3.357 PSP SWISS PROPERTY AG 341 SWISS PRIME SITE AG REG SHS Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 70 BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Bermuda 148.600 HONGKONG LAND HOLDINGS LTD 162 8.674 572 12.007 Germania DEUTSCHE EUROSHOP AG REG SHS DEUTSCHE WOHNEN AG LEG IMMOBILIEN AG REG SHS VONOVIA SE REG SHS Lussemburgo 2.136 ADO PROPERTIES SA 23.870 SES SA 60.200 67.600 37.400 71.600 7.500 1.100 22.300 45.000 34.800 17.396 31.800 18.142 Singapore ASCENDAS REAL ESTATE INVESTMENT TRUST CAPITALAND COMMERCIAL TRUST CAPITALAND LTD CAPITALAND MALL TRUST CDL HOSPITALITY REAL ESTATE INV TRUST STAPLED SECURITY CITY DEVELOPMENTS LTD EC WORLD REIT GLOBAL LOGISTIC PROPERTIES LTD MAPLETREE COMMERCIAL TRUST MAPLETREE LOGISTIC TRUST SUNTEC REAL ESTATE INVESTMENT TRUST UOL GROUP LTD Isola Maurizio 24.738 AZUR POWER GLOBAL LTD 4.385 7.578 8.348 816 Svezia ATRIUM LJUNGBERG -BCASTELLUM AB HUFVUDSTADEN AB -AWIHLBORG FASTIGHETE AB Messico 320.272 OHL MEXICO Paesi Bassi 4.433 EUROCOMMERCIAL PROPERTIES NV 1.168 VASTNED RETAIL NV 2.180 WERELDHAVE NV Irlanda 98.155 GREEN REIT PLC 124.878 HIBERNIA REIT PLC Norvegia 19.119 ENTRA ASA REG SHS -144A16.094 NORWEGIAN PROPERTY ASA Finlandia 67.433 CITYCON OYJ Austria 2.593 BUWOG AG Isola di Jersey 10.572 ATRIUM EUROPEAN REAL ESTATE LTD Brasile 279 BR PROPERTIES SA Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD 896.742,46 896.742,46 0,92 0,92 EUR EUR EUR EUR 675.123,92 6.211,08 258.702,05 41.715,96 368.494,83 0,69 0,01 0,27 0,04 0,37 EUR EUR 575.039,75 67.444,20 507.595,55 0,59 0,07 0,52 SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD 556.093,29 89.703,30 65.674,15 74.142,05 88.595,25 6.597,09 5.978,73 11.125,11 64.986,22 31.866,88 11.647,58 34.442,69 71.334,24 0,57 0,08 0,07 0,08 0,09 0,01 0,01 0,01 0,07 0,03 0,01 0,04 0,07 USD 400.920,92 400.920,92 0,41 0,41 SEK SEK SEK SEK 299.756,49 64.182,58 97.211,74 124.021,24 14.340,93 0,31 0,07 0,10 0,13 0,01 MXN 298.731,82 298.731,82 0,31 0,31 EUR EUR EUR 297.468,79 162.203,47 43.116,72 92.148,60 0,31 0,18 0,04 0,09 EUR EUR 286.332,74 133.981,58 152.351,16 0,29 0,14 0,15 NOK NOK 195.646,15 177.954,01 17.692,14 0,20 0,18 0,02 EUR 155.635,36 155.635,36 0,16 0,16 EUR 57.007,11 57.007,11 0,06 0,06 EUR 41.537,39 41.537,39 0,04 0,04 BRL 614,75 614,75 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 40.121,65 0,04 40.121,65 0,04 40.121,65 40.121,65 0,04 0,04 93.678.664,70 96,07 Altri valori mobiliari Azioni Stati Uniti d'America 518.468 EMBRIDGE ROMPUS USD Azioni/Quote di OICR/OIC Azioni/Quote di fondo d'investimento Altri fondi 3.578 KENNEDY WILSON EUROPE REAL ESTATE PLC - SHS GBP GBP Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 71 BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 2.667.336,90 Dividendi netti Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 2.629.275,74 239,51 37.821,65 2.782.440,61 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 1.034.648,56 16.893,68 13.560,86 149.798,54 1.391.137,31 1.400,89 13.902,00 4.357,33 144.080,13 688,83 11.972,48 -115.103,71 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - contratti a termine su divise - cambi -228.303,13 -219,99 483.438,76 Utile netto realizzato 139.811,93 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa 6.890.033,09 -34,65 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 7.029.810,37 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 31.988.662,90 -20.413.084,30 Aumento del patrimonio netto 18.605.388,97 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 78.907.647,62 Patrimonio netto alla fine dell'anno 97.513.036,59 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 72 BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities Pagina 73 BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 37.123.758,72 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Minusvalenze non realizzate del portafoglio titoli 23.360.330,91 24.818.726,94 -1.458.396,03 Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo d'acquisto 1.629.108,77 963.185,51 Nota 10, 11 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Altre voci dell'attivo 12.023.042,66 107.305,74 2.497,04 1.473,60 Passivo 1.317.687,96 Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo d'acquisto Nota 10, 11 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 1.056.969,82 1.107.471,22 62.763,43 28.940,00 139.166,46 1.898,04 16.617,24 11.332,97 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 35.806.070,76 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 217.279,367 4.029,121 105.736,877 115.571,611 439.505,638 19.766,173 209.832,870 249.438,941 2.638,869 97,863 1.318,589 1.418,143 184.966,581 1.180,682 184.945,570 1.201,693 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 74 BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 35.806.070,76 83.421.558,08 10.314.774,98 EUR EUR EUR 0,000 0,00 0,000 0,00 7.435,199 100,27 EUR EUR EUR 115.571,611 95,97 217.279,367 99,49 18.973,474 100,16 EUR EUR EUR 249.438,941 98,08 439.505,638 100,69 76.014,247 100,34 EUR EUR EUR 1.418,143 98,55 2.638,869 100,54 417,031 99,82 EUR EUR EUR 1.201,693 90,94 184.966,581 93,44 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 75 BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni Paesi Bassi 10.000 ROYAL PHILIPS NV 5.000 UNILEVER NV Francia 3.000 SANOFI SA 2.000 SCHNEIDER ELECTRIC SE Germania 1.200 CONTINENTAL AG 2,97 EUR EUR 484.525,00 289.300,00 195.225,00 1,35 0,80 0,55 EUR EUR 359.230,00 228.630,00 130.600,00 1,00 0,64 0,36 EUR 221.340,00 221.340,00 0,62 0,62 62,27 GBP GBP 21,47 16,30 5,17 0.00 16-17 22/03 EUR 5.028.015,54 5.028.015,54 14,04 14,04 0.00 16-17 26/04 EUR 4.024.215,55 4.024.215,55 11,24 11,24 EUR 3.046.740,00 3.046.740,00 8,51 8,51 EUR EUR 2.511.150,00 1.005.630,00 1.505.520,00 7,01 2,81 4,20 572.138,95 1,60 572.138,95 1,60 332.010,00 -1.360,00 -3.792,00 14.760,00 -7.068,00 -2.955,00 -3.180,00 -3.690,00 -4.295,00 -5.010,00 -2.710,00 -2.930,00 31.040,00 11.695,00 -5.860,00 -632,50 12.380,00 11.320,00 -10.290,00 -3.620,00 -19.560,00 -20.280,00 -14.040,00 48.480,00 44.025,00 25.165,00 -23.647,50 -13.805,00 -18.022,50 -2.560,00 -7.175,00 44.750,00 14.620,00 -22.460,00 17.900,00 -7.567,50 -2.815,00 -3.330,00 0,94 0,00 -0,01 0,04 -0,02 -0,01 -0,01 -0,01 -0,01 -0,01 -0,01 -0,01 0,09 0,03 -0,02 0,00 0,03 0,03 -0,03 -0,01 -0,05 -0,06 -0,04 0,14 0,12 0,07 -0,07 -0,04 -0,05 -0,01 -0,02 0,12 0,04 -0,06 0,05 -0,02 -0,01 -0,01 1.75 12-17 22/01S 8.75 92-17 25/08S Germania Lussemburgo 3.000.000 EFSF 1.625 12-17 15/09A Italia 1.000.000 ITALY BTP 1.500.000 ITALY BTP 1.15 14-17 15/05S 4.00 06-17 01/02S Strumenti derivati Opzioni / swaps di opzioni -80 -12 12 -12 -10 -10 -10 -10 -10 -5 -5 10 5 -10 -5 5 5 -5 -5 -15 -15 -10 15 15 10 -15 -10 -15 -5 -10 10 5 -10 10 -5 -10 -15 65,24 7.685.114,82 5.835.004,08 1.850.110,74 5.000.000 UNITED KINGDOM 1.500.000 UNITED KINGDOM Francia 23.360.330,91 22.295.235,91 Regno Unito 4.000.000 FRANCE % patrim. netto 1.065.095,00 Obbligazioni 5.000.000 GERMANY Quotazione Germania AXA MAR 19.00 17.03.17 PUT CONTINENTAL JUN 150.00 19.06.17 PUT CONTINENTAL JUN 180.00 19.06.17 PUT CONTINENTAL JUN 200.00 19.06.17 CALL DAX FEB 10450 20.02.17 PUT DAX FEB 10500 20.02.17 PUT DAX FEB 10600 20.02.17 PUT DAX FEB 10700 20.02.17 PUT DAX FEB 10800 20.02.17 PUT DAX FEB 10850 20.02.17 PUT DAX FEB 10900 20.02.17 PUT DAX FEB 10950 20.02.17 CALL DAX FEB 11150 20.02.17 CALL DAX FEB 11800 20.02.17 CALL DAX JAN 10750 23.01.17 PUT DAX JAN 11000 23.01.17 CALL DAX JAN 11050 23.01.17 CALL DAX JAN 11100 20.01.17 CALL DAX JAN 11500 23.01.17 CALL DAX JUN 10400 19.06.17 PUT DAX JUN 10450 19.06.17 PUT DAX JUN 10500 19.06.17 PUT DAX JUN 11350 19.06.17 CALL DAX JUN 11450 19.06.17 CALL DAX JUN 11600 19.06.17 CALL DAX JUN 12000 19.06.17 CALL DAX JUN 12100 19.06.17 CALL DAX JUN 12200 19.06.17 CALL DAX MAR 10350 20.03.17 PUT DAX MAR 10650 20.03.17 PUT DAX MAR 10700 20.03.17 CALL DAX MAR 11100 20.03.17 CALL DAX MAR 11300 20.03.17 CALL DAX MAR 11450 20.03.17 CALL DAX MAR 11550 20.03.17 CALL DAX MAR 9800 20.03.17 PUT DJ EURO STOXX FEB 3025 20.02.17 PUT EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 76 BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione -25 -10 20 -10 10 -15 -15 -10 -15 -10 -25 25 -15 -25 -15 -20 -20 -25 -15 10 25 25 35 -15 -10 -10 25 35 -20 -50 -25 -20 -15 -10 30 30 25 -10 -30 -25 15 10 -15 15 -15 -20 20 -25 -25 -25 -20 -10 25 10 -25 -15 DJ EURO STOXX FEB 3050 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX FEB 3150 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX FEB 3175 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX FEB 3200 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX FEB 3275 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX FEB 3375 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX FEB 3400 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX JAN 3150 23.01.17 PUT DJ EURO STOXX JAN 3175 23.01.17 PUT DJ EURO STOXX JAN 3325 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX JUN 2950 19.06.17 PUT DJ EURO STOXX JUN 3150 19.06.17 CALL DJ EURO STOXX JUN 3425 19.06.17 CALL DJ EURO STOXX MAR 2850 20.03.17 PUT DJ EURO STOXX MAR 2925 20.03.17 PUT DJ EURO STOXX MAR 3000 17.03.17 PUT DJ EURO STOXX MAR 3275 20.03.17 CALL DJ EURO STOXX 50 FEB 3100 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX 50 FEB 3125 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX 50 FEB 3125 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX 50 FEB 3150 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3050 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3100 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3200 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3200 23.01.17 PUT DJ EURO STOXX 50 JAN 3300 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JUN 3200 19.06.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JUN 3225 19.06.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JUN 3375 19.06.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JUN 3400 19.06.17 CALL DJ EURO STOXX 50 MAR 2825 20.03.17 PUT DJ EURO STOXX 50 MAR 2875 20.03.17 PUT DJ EURO STOXX 50 MAR 2950 20.03.17 PUT DJ EURO STOXX 50 MAR 3025 20.03.17 PUT DJ EURO STOXX 50 MAR 3050 20.03.17 CALL DJ EURO STOXX 50 MAR 3075 20.03.17 CALL DJ EURO STOXX 50 MAR 3150 20.03.17 CALL DJ EURO STOXX 50 MAR 3225 20.03.17 CALL DJ EURO STOXX 50 MAR 3250 20.03.17 CALL DJ EURO STOXX 50 FEB 3075 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX 50 FEB 3250 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX 50 FEB 3300 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX 50 FEB 3350 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3125 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3125 23.01.17 PUT DJ EURO STOXX 50 JAN 3150 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3250 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3275 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JUN 2850 19.06.17 PUT DJ EURO STOXX 50 JUN 2900 19.06.17 PUT DJ EURO STOXX 50 JUN 2925 19.06.17 PUT DJ EURO STOXX 50 MAR 2800 20.03.17 PUT DJ EURO STOXX 50 MAR 3025 20.03.17 CALL DJ EURO STOXX 50 MAR 3125 20.03.17 CALL DJ EURO STOXX 50 MAR 3200 20.03.17 CALL DJ EURO STOXX 50 MAR 3300 20.03.17 CALL -10 -5 -10 -10 -5 -10 -10 -15 -10 5 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 Regno Unito FEB 6550 17.02.17 PUT FEB 6575 17.02.17 PUT FEB 6600 17.02.17 PUT FEB 6625 17.02.17 PUT FEB 6650 17.02.17 PUT FEB 6700 17.02.17 PUT FEB 6750 17.02.17 PUT FEB 6775 17.02.17 PUT FEB 6800 17.02.17 PUT FEB 6850 17.02.17 CALL Unità di conto Quotazione % patrim. netto EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR -6.350,00 -4.410,00 27.500,00 -12.000,00 7.430,00 -4.755,00 -3.675,00 -1.570,00 -3.030,00 -2.500,00 -22.850,00 46.900,00 -9.270,00 -5.200,00 -4.140,00 -7.420,00 -19.760,00 -8.375,00 -5.760,00 17.530,00 39.000,00 56.300,00 62.545,00 -14.265,00 -2.600,00 -3.490,00 39.700,00 50.855,00 -15.680,00 -34.900,00 -4.750,00 -4.580,00 -4.575,00 -4.100,00 76.950,00 70.890,00 44.800,00 -12.840,00 -33.960,00 -7.300,00 13.245,00 6.160,00 -6.030,00 23.445,00 -1.830,00 -26.960,00 12.260,00 -11.750,00 -17.525,00 -20.025,00 -17.120,00 -1.730,00 69.300,00 19.760,00 -36.125,00 -12.840,00 -0,02 -0,01 0,08 -0,03 0,02 -0,01 -0,01 0,00 -0,01 -0,01 -0,06 0,13 -0,03 -0,01 -0,01 -0,02 -0,06 -0,02 -0,02 0,05 0,11 0,16 0,17 -0,04 -0,01 -0,01 0,11 0,14 -0,04 -0,10 -0,01 -0,01 -0,01 -0,01 0,22 0,21 0,13 -0,04 -0,09 -0,02 0,04 0,02 -0,02 0,07 -0,01 -0,08 0,03 -0,03 -0,05 -0,06 -0,05 0,00 0,19 0,06 -0,10 -0,04 GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP 146.229,15 -2.914,09 -1.544,47 -3.322,07 -3.613,47 -1.923,30 -4.429,42 -5.187,08 -8.392,59 -6.003,03 17.193,15 0,41 -0,01 0,00 -0,01 -0,01 -0,01 -0,01 -0,01 -0,02 -0,02 0,05 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 77 BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Unità di conto Quotazione % patrim. netto GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP 32.055,02 25.410,89 11.656,37 -8.742,28 -7.052,10 -12.530,60 -1.835,88 -1.457,05 -2.156,43 13.812,80 22.613,36 30.335,70 17.892,53 -9.849,63 -1.107,36 -699,38 -5.012,24 -10.607,30 -5.595,06 -6.585,85 -7.401,80 76.349,22 15.852,66 29.665,46 11.918,64 -40.564,17 0,09 0,07 0,03 -0,02 -0,02 -0,03 -0,01 0,00 -0,01 0,04 0,06 0,08 0,05 -0,03 0,00 0,00 -0,01 -0,03 -0,02 -0,02 -0,02 0,22 0,04 0,08 0,03 -0,11 FEB 7850 20.02.17 PUT FEB 7950 20.02.17 PUT FEB 8000 20.02.17 PUT FEB 8200 20.02.17 CALL FEB 8300 20.02.17 CALL JAN 7900 23.01.17 PUT MAR 7550 20.03.17 PUT MAR 8050 20.03.17 CALL MAR 8450 20.03.17 CALL FEB 7600 20.02.17 PUT FEB 7700 20.02.17 PUT FEB 7750 20.02.17 PUT FEB 7950 20.02.17 CALL FEB 8000 20.02.17 CALL FEB 8050 20.02.17 CALL FEB 8250 20.02.17 CALL FEB 8400 20.02.17 CALL FEB 8450 20.02.17 CALL JAN 7850 23.01.17 CALL JAN 7900 23.01.17 CALL JAN 8050 23.01.17 CALL JAN 8200 23.01.17 CALL MAR 7400 20.03.17 PUT MAR 7450 20.03.17 PUT MAR 7500 20.03.17 PUT MAR 7600 20.03.17 PUT MAR 7650 20.03.17 PUT MAR 7700 20.03.17 PUT MAR 7900 20.03.17 CALL MAR 7950 20.03.17 CALL MAR 8000 20.03.17 CALL MAR 8100 20.03.17 CALL MAR 8200 20.03.17 CALL MAR 8300 20.03.17 CALL MAR 8400 20.03.17 CALL CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF 98.314,30 -2.798,60 -3.650,76 -4.172,29 8.866,12 6.295,69 -2.123,40 -9.415,60 26.551,80 -8.167,64 -2.933,64 -1.890,57 -6.454,02 17.075,67 15.273,57 13.536,67 7.515,72 -8.502,91 -3.436,55 19.175,79 17.038,42 11.031,43 -12.069,85 -2.351,57 -5.178,11 -2.849,83 -10.393,48 -11.469,15 -8.437,72 18.146,68 16.447,03 29.653,08 35.399,30 -9.117,58 -13.625,15 -14.654,25 0,27 -0,01 -0,01 -0,01 0,02 0,02 -0,01 -0,03 0,07 -0,02 -0,01 -0,01 -0,02 0,05 0,04 0,04 0,02 -0,02 -0,01 0,05 0,05 0,03 -0,03 -0,01 -0,01 -0,01 -0,03 -0,03 -0,02 0,05 0,05 0,08 0,11 -0,03 -0,04 -0,04 MAR 11.0 17.03.17 PUT MAR 12.50 17.03.17 CALL MAR 13.50 17.03.17 CALL EUR EUR EUR 23.220,50 -1.021,00 18.771,00 -5.708,50 0,06 0,00 0,05 -0,02 Denominazione 10 10 5 -5 -5 -10 -15 -10 -10 5 10 15 10 -10 -10 -10 -10 -20 -10 -10 -10 20 5 10 5 -20 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 -5 -5 -5 5 5 -10 -15 10 -10 -10 -5 -15 5 5 5 5 -10 -5 5 5 5 -10 -5 -10 -5 -15 -15 -10 5 5 10 15 -5 -10 -15 SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX FEB 6875 17.02.17 CALL FEB 6950 17.02.17 CALL FEB 6975 17.02.17 CALL FEB 7050 17.02.17 CALL FEB 7100 17.02.17 CALL FEB 7125 17.02.17 CALL JAN 6700 20.01.17 PUT JAN 6750 20.01.17 PUT JAN 6850 20.01.17 PUT JAN 6900 20.01.17 CALL JAN 6950 20.01.17 CALL JAN 6975 20.01.17 CALL JAN 7000 20.01.17 CALL JAN 7100 20.01.17 CALL JAN 7350 20.01.17 CALL JAN 7400 20.01.17 CALL MAR 6450 17.03.17 CALL MAR 6475 17.03.17 PUT MAR 6500 17.03.17 PUT MAR 6575 17.03.17 PUT MAR 6625 17.03.17 PUT MAR 6825 17.03.17 CALL MAR 6900 17.03.17 CALL MAR 6925 17.03.17 CALL MAR 7000 17.03.17 CALL MAR 7050 17.03.17 CALL Svizzera Italia -100 GENERALI 100 GENERALI -50 GENERALI Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 78 BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione -50 -150 100 -100 -60 60 -60 -60 80 -80 -30 15 15 -30 -20 -20 40 -40 -25 -100 50 -50 -50 50 -50 GENERALI MAR 14.00 17.03.17 CALL INTESA SANPAOLO MAR 1.85 17.03.17 PUT INTESA SANPAOLO MAR 2.30 17.03.17 CALL INTESA SANPAOLO MAR 2.60 17.03.17 CALL UNICREDIT SPA MAR 1.85 17.03.17 PUT UNICREDIT SPA MAR 2.50 17.03.17 CALL UNICREDIT SPA MAR 1.80 17.03.17 PUT UNICREDIT SPA MAR 2.80 17.03.17 CALL Francia AXA MAR 22.00 17.03.17 CALL AXA MAR 24.00 17.03.17 CALL SANOFI MAR 64.00 17.03.17 PUT SANOFI MAR 68.00 17.03.17 PUT SANOFI MAR 72.00 17.03.17 PUT SANOFI MAR 76.00 17.03.17 CALL SCHNEIDER ELECTRIC MAR 56.00 17.03.17 PUT SCHNEIDER ELECTRIC MAR 60.00 17.03.17 CALL SCHNEIDER ELECTRIC MAR 64.00 17.03.17 CALL SCHNEIDER ELECTRIC MAR 70.00 17.03.17 CALL Paesi Bassi PHILIPS MAR 25.00 17.03.17 PUT PHILIPS MAR 26.00 17.03.17 CALL PHILIPS MAR 28.00 17.03.17 CALL PHILIPS MAR 30.00 17.03.17 CALL UNILEVER CF V JUN 35 16.06.17 PUT UNILEVER CF V JUN 38 16.06.17 PUT UNILEVER CF V JUN 42 16.06.17 CALL Unità di conto Quotazione % patrim. netto EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR -4.193,00 -4.380,00 23.250,00 -8.460,00 -2.724,00 24.630,00 -2.442,00 -14.502,00 -0,01 -0,01 0,06 -0,02 -0,01 0,07 -0,01 -0,04 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR -660,00 19.200,00 -8.960,00 -1.320,00 1.290,00 2.490,00 -9.840,00 -1.040,00 -12.760,00 14.160,00 -3.880,00 0,00 0,06 -0,03 0,00 0,00 0,01 -0,03 0,00 -0,04 0,04 -0,01 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR -26.975,00 -625,00 -33.100,00 9.000,00 -3.850,00 -4.000,00 8.850,00 -3.250,00 -0,08 0,00 -0,10 0,03 -0,01 -0,01 0,02 -0,01 23.932.469,86 66,84 Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 79 BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 482.591,22 Dividendi netti Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa 2.720,84 479.752,45 117,93 Spese 1.357.569,85 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 753.482,09 10.338,07 9.996,21 92.466,07 321.108,60 1.422,31 11.245,99 55.685,44 93.578,45 421,86 7.824,76 -874.978,63 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - opzioni - future finanziari - cambi -326.104,75 3.461.785,50 -3.350.254,88 -1.743.325,95 Perdita netta realizzata -2.832.878,71 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - opzioni - future finanziari -1.077.211,39 -525.062,00 31.000,00 Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato -4.404.152,10 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 2.362.133,32 -45.573.468,54 Diminuzione del patrimonio netto -47.615.487,32 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 83.421.558,08 Patrimonio netto alla fine dell'anno 35.806.070,76 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 80 BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund Pagina 81 BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 158.847.624,74 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 139.658.387,67 125.954.067,87 13.704.319,80 Depositi bancari a vista e liquidità Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Altre voci dell'attivo 17.998.673,74 1.175.788,24 6.710,04 8.065,05 Passivo 1.184.022,92 Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo d'acquisto Nota 10, 11 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 75.516,00 72.047,20 490.064,03 179.090,38 363.630,62 6.270,09 54.893,69 14.558,11 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 157.663.601,82 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe B Azioni a capitalizzazione Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 50.300,000 0,000 22.800,000 27.500,000 44.545,923 2.669,700 8.137,247 39.078,376 56.252,760 21.364,322 23.664,062 53.953,020 243.181,233 1.044.945,886 101.197,655 1.186.929,464 3.786,987 144,860 532,483 3.399,364 23.126,317 108.455,876 30.018,053 101.564,140 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 82 BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe B Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 157.663.601,82 44.595.103,90 8.512.207,58 EUR EUR EUR 27.500,000 107,61 50.300,000 102,42 0,000 0,00 EUR EUR EUR 39.078,376 111,28 44.545,923 107,20 70.727,423 97,08 EUR EUR EUR 53.953,020 107,76 56.252,760 103,91 1.828,956 95,17 EUR EUR EUR 1.186.929,464 112,82 243.181,233 107,67 15.063,975 97,23 EUR EUR EUR 3.399,364 111,12 3.786,987 105,41 77,748 94,98 EUR EUR EUR 101.564,140 101,01 23.126,317 96,85 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 83 BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 139.658.387,67 88,58 139.658.387,67 88,58 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 36.939.487,24 1.172.925,00 2.972.684,22 3.342.535,78 5.230.626,79 5.579.217,00 1.779.429,04 3.981.049,70 4.457.504,70 2.658.240,58 1.296.874,31 3.432.146,02 1.036.254,10 23,43 0,74 1,89 2,12 3,31 3,53 1,13 2,53 2,83 1,69 0,82 2,18 0,66 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 27.176.626,89 4.610.382,00 4.918.412,42 3.726.870,65 2.280.947,78 3.073.105,60 2.976.585,28 5.590.323,16 17,24 2,92 3,12 2,36 1,45 1,95 1,89 3,55 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 26.799.667,31 2.318.806,05 2.872.377,60 4.114.995,89 2.532.705,47 2.441.216,52 2.914.457,92 2.253.046,65 4.322.409,19 3.029.652,02 17,00 1,47 1,82 2,61 1,61 1,55 1,85 1,43 2,74 1,92 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 17.807.323,61 1.518.906,97 1.891.425,60 5.688.236,00 2.864.641,72 1.255.633,05 2.620.959,47 1.165.692,99 801.827,81 11,29 0,96 1,20 3,60 1,82 0,80 1,66 0,74 0,51 PLN PLN 7.092.286,81 3.249.281,57 3.843.005,24 4,50 2,06 2,44 EUR EUR 6.690.491,70 3.707.586,50 2.982.905,20 4,24 2,35 1,89 HUF 5.529.599,23 5.529.599,23 3,51 3,51 RON 4.490.841,92 4.490.841,92 2,85 2,85 EUR 4.397.844,98 4.397.844,98 2,79 2,79 GBP 2.162.145,18 2.162.145,18 1,37 1,37 EUR EUR EUR EUR 572.072,80 109.675,80 151.863,00 172.453,40 138.080,60 0,36 0,07 0,10 0,10 0,09 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 3.250.000 587.487 222.539 1.257.967 419.490 101.798 627.431 182.535 893.226 235.154 4.981.344 102.094 49.574 227.757 218.137 237.673 84.091 60.512 163.843 Italia BANCA POP DI MILANO SCRL BPER BANCA SPA DANIELI & C.OFFICINE MECCANICHE SPA RISP NON CONV ENEL SPA LEONARDO SPA MARR SPA POSTE ITALIANE SPA PRYSMIAN SPA SALINI IMPREGILO SPA SOCIETA CATTOLICA DI ASSICURAZIONE SOCIETA COOPERATIVA TELECOM ITALIA SPA RISP NON CONV VITTORIA ASSICURAZIONI SPA Francia ARKEMA SA ELIOR GROUP SA ELIS SA EUROPCAR GROUPE SA FAURECIA SA NEXANS SA TARKETT SA Spagna 77.358 299.206 224.679 544.785 233.833 238.304 2.287.357 1.499.795 275.799 ACS SA APPLUS SERVICES SA CIE AUTOMOTIVE SA DIA SA INDRA SISTEMAS SA LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROVI SA LIBERBANK SA MAPFRE SA REG SHS MELIA HOTELS INTERNATIONAL SA 391.370 222.809 400.439 197.018 222.118 195.667 1.339.877 301.893 ALTRI SGPS SA CORTICEIRA AMORIM SGPA SA GALP ENERGIA SGPS SA REG SHS -BJERONIMO MARTINS SGPS SA NOS SGPS SA REG SHS SEMAPA SA REG SHS SONAE SGPS SA REG SHS SONAECOM SGPS SA REG SHS Portogallo Polonia 253.674 ASSECO POLAND SA 510.895 POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZEN SA Germania 70.286 KION GROUP AG 46.754 RHEINMETALL AG Ungheria 83.454 MOL HUNGARIAN OIL AND GAS PLC -A- Romania 8.575.239 BANCA TRANSILVANIA SA Austria 250.233 RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL AG Regno Unito 789.321 CONVATEC GROUP PLC REG SHS 19.620 66.900 27.860 10.382 Grecia ATHENS WATER SUPPLY AND SEWERAGE COMPANY GEK TERNA HLDG REAL ESTATE CONSTRUCTION SA REG SHS MYTILINEOS HOLDINGS SA REG SHS PIRAEUS PORT AUTHORITY SA REG SHS Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 84 BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Strumenti derivati Opzioni / swaps di opzioni Italia -580 BANCO POPOLARE FEB 5.60 17.02.17 CALL EUR Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 85 Quotazione % patrim. netto -75.516,00 -0,05 -75.516,00 -0,05 -75.516,00 -75.516,00 -0,05 -0,05 139.582.871,67 88,53 BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 1.257.634,27 Dividendi netti Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 1.172.454,03 1.342,69 83.837,55 2.818.612,69 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 900.750,58 14.902,65 11.425,74 131.581,04 1.543.125,36 770,87 10.168,86 30.941,58 162.998,61 593,78 11.353,62 -1.560.978,42 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - opzioni - future - cambi -1.761.338,92 -192.850,00 24.590,48 4.245,01 Perdita netta realizzata -3.486.331,85 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - opzioni 12.876.532,18 -3.468,80 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 9.386.731,53 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 122.416.669,88 -18.734.903,49 Aumento del patrimonio netto 113.068.497,92 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 44.595.103,90 Patrimonio netto alla fine dell'anno 157.663.601,82 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 86 BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short Pagina 87 BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 38.918.671,60 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 28.001.398,87 25.978.160,20 2.023.238,67 Depositi bancari a vista e liquidità Dividendi da incassare Plusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Altre voci dell'attivo 10.891.283,67 1.721,24 23.445,93 821,89 Nota 9 Passivo 4.868.266,68 Debiti bancari a vista Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su swaps Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo 3.940.424,81 43.192,83 109.269,38 584.970,56 136.038,64 1.914,05 16.757,02 35.699,39 Nota 7 Nota Nota Nota Nota 12 5 6 5 Valore patrimoniale netto 34.050.404,92 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe B Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 800,000 0,000 0,000 800,000 189.580,685 9.810,779 95.213,218 104.178,246 480.369,073 38.043,753 240.270,348 278.142,478 2.007,357 0,000 693,117 1.314,240 40.875,896 1.613,454 40.900,933 1.588,417 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 88 BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe B Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 34.050.404,92 70.113.587,68 10.392.338,72 EUR EUR EUR 800,000 89,29 800,000 99,14 800,000 99,55 EUR EUR EUR 0,000 0,00 0,000 0,00 14.022,260 99,39 EUR EUR EUR 104.178,246 87,06 189.580,685 97,91 30.646,337 99,72 EUR EUR EUR 278.142,478 88,65 480.369,073 98,71 58.781,753 99,53 EUR EUR EUR 1.314,240 89,68 2.007,357 99,22 126,374 99,76 EUR EUR EUR 1.588,417 84,62 40.875,896 94,32 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 89 BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni Italia 132.000 ASSICURAZIONI GENERALI SPA 97.512 BANCA IFIS SPA 280.000 INTESA SANPAOLO SPA Spagna 46.000 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA REG SHS 1.180.000 BANKIA SA 336.000 CAIXABANK SA Francia 56.000 AXA SA 34.856 SCOR SE Bermuda 29.842 ARCH CAPITAL GROUP LTD Finlandia 42.000 SAMPO OYJ 50.000 87.500 294.000 14.000 Giappone AOZORA BANK LTD MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP INC MIZUHO FINANCIAL GROUP INC SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP INC Lussemburgo 41.716 ADO PROPERTIES SA Svezia 500 SEB AB -A- 3.000.000 SPAIN 2.700.000 SPAIN 0.00 16-17 07/04 0.00 16-17 10/03 Italia 5.000.000 ITALY 0.00 -16 30/12 28.001.398,87 82,24 50,77 EUR EUR EUR 5.075.142,24 1.862.520,00 2.537.262,24 675.360,00 14,90 5,47 7,45 1,98 EUR EUR EUR 2.491.710,00 293.250,00 1.143.420,00 1.055.040,00 7,32 0,86 3,36 3,10 EUR EUR 2.474.756,88 1.333.920,00 1.140.836,88 7,27 3,92 3,35 USD 2.449.209,00 2.449.209,00 7,19 7,19 EUR 1.786.260,00 1.786.260,00 5,25 5,25 JPY JPY JPY JPY 1.687.762,60 167.886,18 511.056,91 500.039,02 508.780,49 4,96 0,49 1,51 1,47 1,49 EUR 1.317.182,70 1.317.182,70 3,87 3,87 SEK 5.002,67 5.002,67 0,01 0,01 10.714.372,78 31,47 EUR EUR 5.708.353,56 3.004.481,62 2.703.871,94 16,77 8,83 7,94 EUR 5.006.019,22 5.006.019,22 14,70 14,70 28.001.398,87 82,24 Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 90 % patrim. netto 17.287.026,09 Obbligazioni Spagna Quotazione BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 756.534,32 Dividendi netti Interessi bancari su conti cassa Ricevuto su CFD Interessi su swaps Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 386.313,59 26.299,93 162.400,28 156.785,53 24.734,99 1.969.842,46 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Pagato su CFD Interessi su swaps Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 721.106,63 10.146,06 9.270,63 90.510,34 80.583,41 1.225,48 10.350,07 196.562,49 313.997,39 317.441,01 207.138,66 413,91 11.096,38 -1.213.308,14 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - future - swaps - cambi -2.975.483,39 225.617,78 -2.067.558,21 15.216,29 Perdita netta realizzata -6.015.515,67 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa - swaps Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione -731.997,23 23.445,93 -382.391,67 -7.106.458,64 4.478.357,24 -33.435.081,36 Diminuzione del patrimonio netto -36.063.182,76 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 70.113.587,68 Patrimonio netto alla fine dell'anno 34.050.404,92 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 91 BG SICAV – Short Equities Pagina 92 BG SICAV – Short Equities Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 1.280.069,61 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Minusvalenze non realizzate del portafoglio titoli 1.052.968,40 1.057.840,11 -4.871,71 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare 226.448,13 653,08 Passivo 20.382,01 Debiti bancari a vista Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su future finanziari Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota Nota Nota Nota 1.372,72 1.934,95 9.837,43 6.170,72 68,21 597,75 400,23 8 5 6 5 Valore patrimoniale netto 1.259.687,60 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Db Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 262,048 0,060 32,407 229,701 3.296,007 310,304 389,787 3.216,524 21.470,227 14.322,925 12.923,238 22.869,914 15,225 92,101 92,101 15,225 0,000 631,253 133,549 497,704 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 93 BG SICAV – Short Equities Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Db Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 1.259.687,60 1.323.062,03 1.426.311,18 EUR EUR EUR 229,701 46,63 262,048 53,22 335,996 57,58 EUR EUR EUR 3.216,524 46,19 3.296,007 52,80 3.204,321 57,17 EUR EUR EUR 22.869,914 46,19 21.470,227 52,80 21.406,515 57,17 EUR EUR EUR 15,225 79,88 15,225 90,26 0,000 0,00 EUR EUR EUR 497,704 86,27 0,000 0,00 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 94 BG SICAV – Short Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto 1.052.968,40 83,59 Obbligazioni 1.052.968,40 83,59 Italia 1.052.968,40 85.213,83 90.198,00 120.198,86 350.909,71 206.310,00 200.138,00 83,59 6,76 7,16 9,54 27,86 16,38 15,89 1.052.968,40 83,59 Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati 85.000 90.000 120.000 350.000 200.000 200.000 ITALY 0.00 16-17 14/03 ITALY 0.00 16-18 28/03 ITALY 0.00 16-17 13/04 ITALY BOT 0.00 16-17 14/06 ITALY BTP 3.50 12-17 01/11S ITALY CTZS 0.00 15-17 27/02 EUR EUR EUR EUR EUR EUR Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 95 BG SICAV – Short Equities Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 17.617,99 Dividendi netti Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa 11.060,53 6.494,59 62,87 Spese 42.134,34 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 26.548,32 291,87 672,26 2.596,67 9.628,89 26,85 471,74 794,89 833,71 22,20 246,94 -24.516,35 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - future su cambi - future finanziari - cambi -1.419,21 2.044,54 -188.238,61 2.731,18 Perdita netta realizzata -209.398,45 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa - future finanziari Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione -5.182,01 320,15 11.793,94 -202.466,37 855.776,80 -716.684,86 Diminuzione del patrimonio netto -63.374,43 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 1.323.062,03 Patrimonio netto alla fine dell'anno 1.259.687,60 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 96 BG SICAV – Flexible Global Equities Pagina 97 BG SICAV – Flexible Global Equities Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 62.942.985,66 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 58.253.284,87 52.108.085,85 6.145.199,02 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Plusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Altre voci dell'attivo 3.891.114,34 537.722,74 51.592,71 11.216,80 194.155,23 3.898,97 Nota 9 Passivo 439.525,19 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 139.947,53 50.079,37 199.687,03 3.249,29 28.447,40 18.114,57 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 62.503.460,47 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe B Azioni a capitalizzazione Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Db Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 27.696,289 0,000 1.300,000 26.396,289 142.626,620 4.788,346 20.126,656 127.288,310 19.168,442 152,262 3.112,282 16.208,422 196.445,621 6.151,430 81.286,380 121.310,671 288.228,599 13.329,707 110.344,121 191.214,185 753,805 210,523 183,817 780,511 581.327,066 31.295,863 483.856,645 128.766,284 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 98 BG SICAV – Flexible Global Equities Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe B Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Db Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 62.503.460,47 125.963.105,74 57.315.114,78 EUR EUR EUR 26.396,289 119,22 27.696,289 122,36 29.666,289 121,55 EUR EUR EUR 127.288,310 107,03 142.626,620 111,01 233.502,569 111,34 EUR EUR EUR 16.208,422 107,24 19.168,442 111,26 22.440,555 111,65 EUR EUR EUR 121.310,671 107,24 196.445,621 111,26 158.455,536 111,65 EUR EUR EUR 191.214,185 102,47 288.228,599 105,08 71.935,438 104,39 EUR EUR EUR 780,511 111,98 753,805 114,66 47,018 114,08 EUR EUR EUR 128.766,284 87,78 581.327,066 90,10 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 99 BG SICAV – Flexible Global Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 58.248.723,09 93,19 25.761.210,71 41,22 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 10.973.457,66 134.876,62 205.967,91 466.843,99 276.878,48 381.794,94 297.124,84 220.833,98 83.977,31 153.235,90 216.551,51 210.848,47 220.048,45 152.757,71 128.031,02 175.608,75 148.037,44 207.667,29 412.145,48 99.772,69 215.644,22 63.722,35 56.448,07 136.616,56 420.474,10 358.970,17 367.685,20 220.861,78 238.599,65 169.023,65 234.624,34 133.466,24 268.983,98 419.100,43 111.824,80 458.603,37 228.736,34 154.298,11 438.848,56 491.279,85 283.313,98 383.454,45 176.558,69 264.153,68 230.035,75 255.126,56 17,56 0,22 0,33 0,75 0,44 0,61 0,48 0,35 0,13 0,25 0,35 0,34 0,35 0,24 0,20 0,28 0,24 0,33 0,66 0,16 0,35 0,10 0,09 0,22 0,67 0,57 0,59 0,35 0,38 0,27 0,38 0,21 0,43 0,67 0,18 0,73 0,37 0,25 0,70 0,80 0,45 0,61 0,28 0,42 0,37 0,41 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 4.026.517,63 262.167,50 131.557,86 269.325,00 333.860,75 192.281,90 156.044,98 174.787,10 565.642,50 330.096,00 258.750,00 202.337,55 365.680,00 301.214,79 266.663,70 216.108,00 6,44 0,42 0,21 0,43 0,53 0,31 0,25 0,28 0,90 0,53 0,41 0,32 0,59 0,48 0,43 0,35 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 3.693 276 640 3.929 2.710 2.670 5.430 4.004 560 1.459 3.755 1.974 1.360 4.409 4.428 4.897 3.020 8.000 4.484 1.950 4.474 460 3.909 3.819 4.384 3.141 3.924 3.979 3.954 4.820 4.309 3.345 3.254 1.334 325 1.962 1.550 4.164 3.200 5.530 5.135 2.674 2.650 4.400 1.500 2.485 5.523 4.500 28.450 3.230 2.158 958 2.650 1.840 18.000 2.655 5.600 6.498 4.930 12.006 Stati Uniti d'America ABBOTT LABORATORIES LTD ALPHABET INC -CAMAZON.COM INC AMERICAN EXPRESS CO AMGEN INC APPLE INC AT & T INC BANK OF AMERICA CORP BIOGEN INC BOEING CO BRISTOL MYERS SQUIBB CO CELGENE CORP CHEVRON CORP CISCO SYSTEMS INC COCA-COLA CO GENERAL ELECTRIC CO GILEAD SCIENCES INC HALLIBURTON CO HEWLETT PACKARD ENTERPRISE CO HONEYWELL INTERNATIONAL INC HP INC ILLUMINA INC INTEL CORP JOHNSON AND JOHNSON INC JP MORGAN CHASE & CO MCDONALD'S CORP MERCK AND CO INC MICROSOFT CORP MONDELEZ INTERNATIONAL INC NIKE INC PFIZER INC PROCTER AND GAMBLE CO THE HOME DEPOT INC THE KRAFT HEINZ CO THE PRICELINE GROUP INC TRAVELERS COMPANIES INC UNION PACIFIC CORP UNITED TECHNOLOGIES CORP UNITEDHEALTH GROUP INC VERIZON COMMUNICATIONS INC VISA INC -AWAL-MART STORES INC WALT DISNEY CO WELLS FARGO & CO 3M CO Francia AIR LIQUIDE SA AXA SA BNP PARIBAS SA CREDIT AGRICOLE SA DANONE SA DASSAULT SYSTEMES SA ILIAD SA KERING SA LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA ORANGE SA SANOFI SA SCHNEIDER ELECTRIC SE SOCIETE GENERALE SA VALEO SA VIVENDI SA Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 100 BG SICAV – Flexible Global Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 2.406.523,47 105.417,00 11.460,80 386.620,00 193.798,00 137.000,00 209.446,77 214.483,95 336.474,00 257.195,60 202.263,84 80.358,60 272.004,91 3,85 0,17 0,02 0,61 0,31 0,22 0,34 0,34 0,54 0,41 0,32 0,13 0,44 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.867.080,36 137.050,20 137.971,50 236.985,00 315.079,66 133.314,00 82.998,50 252.235,00 400.717,50 170.729,00 2,99 0,22 0,22 0,38 0,51 0,21 0,13 0,40 0,65 0,27 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.854.655,15 168.769,95 67.039,50 180.731,84 889.945,00 151.831,56 223.604,58 172.732,72 2,97 0,27 0,11 0,29 1,42 0,24 0,36 0,28 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.692.530,10 231.965,35 268.148,00 176.744,75 220.192,50 262.502,50 188.710,00 344.267,00 2,71 0,37 0,43 0,28 0,35 0,42 0,30 0,56 EUR GBP GBP 1.387.521,87 1.187.021,43 94.348,48 106.151,96 2,22 1,90 0,15 0,17 EUR CHF CHF CHF 639.106,23 384.750,00 101.613,04 72.109,90 80.633,29 1,02 0,61 0,16 0,12 0,13 USD 294.532,73 294.532,73 0,47 0,47 CAD 237.617,98 237.617,98 0,38 0,38 USD 218.898,33 218.898,33 0,35 0,35 EUR 162.769,20 162.769,20 0,26 0,26 Obbligazioni 29.411.129,26 47,05 Italia 11.890.665,00 1.679.400,00 2.148.900,00 1.256.700,00 2.079.060,00 3.644.935,00 1.081.670,00 19,03 2,69 3,44 2,01 3,33 5,83 1,73 Denominazione 6.630 760 26.000 38.300 6.850 110.526 3.753 139.500 5.048 12.214 3.610 99.417 Unità di conto Italia AZIMUT HOLDING SPA BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA BIO-ON SPA BPER BANCA SPA BRUNELLO CUCINELLI SPA EXPERT SYSTEM SPA IMA SPA INTESA SANPAOLO SPA LUXOTTICA GROUP SPA MONCLER SPA SALVATORE FERRAGAMO SPA UNICREDIT SPA Germania 44.700 885 3.050 7.642 2.550 2.260 3.050 3.450 4.600 AIXTRON SE ALLIANZ SE REG SHS DEUTSCHE BOERSE AG REG SHS DRILLISCH AG PORSCHE AUTOMOBIL HLDG SE PREFERENTIAL SHARE PROSIEBENSAT.1 MEDIA AG REG SHS SAP SE SIEMENS AG REG SHS UNITED INTERNET AG REG SHS 3.882 10.516 36.869 47.000 8.059 35.984 12.814 AMADEUS IT GROUP SA -ABANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA REG SHS BANCO SANTANDER SA REG SHS GAMESA CORPORACION TECNOLOGICA SA GRIFOLS SA -AIBERDROLA SA REPSOL SA 44.583 4.300 3.199 25.500 19.700 66.800 11.900 AEGON NV AIRBUS GROUP SE FERRARI NV FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV -AING GROUP NV KONINKLIJKE KPN NV ROYAL PHILIPS NV Spagna Paesi Bassi Regno Unito 29.657 DIALOG SEMICONDUCTOR PLC 8.078 EASYJET PLC 45.443 VODAFONE GROUP PLC 7.500 1.620 1.040 370 Svizzera BB BIOTECH AG REG SHS COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA REG SHS NOVARTIS AG REG SHS ROCHE HOLDING AG Irlanda 1.491 ALLERGAN PLC Canada 3.660 CANADIAN NATIONAL RAILWAY CO Antille olandesi 2.727 SCHLUMBERGER LTD Finlandia 35.400 NOKIA CORP 1.500.000 2.000.000 1.000.000 2.000.000 3.500.000 1.000.000 INTESA SANPAOLO SPA 3.50 14-22 17/01A ITALY BTP 2.15 14-21 15/12S ITALY BTP 5.50 12-22 01/09S MEDIOBANCA SPA 2.25 14-19 18/03A POSTE VITA SPA SUB 2.875 14-19 30/05A UNICREDIT SPA 5.65 12-18 24/08A EUR EUR EUR EUR EUR EUR Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 101 BG SICAV – Flexible Global Equities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Lussemburgo 1.500.000 CHN INDUSTRIAL FINANCE EUROPE SA 2.875 14-21 27/09A 4.200.000 FIAT CHRYSLER FIN EUR SA 6.875 13-18 15/03A Regno Unito 4.500.000 PIRELLI INTL PLC REGS 1.75 14-19 18/11A Paesi Bassi 500.000 FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV 4.50 15-20 15/04S 2.000.000 SAIPEM FIN INTL BV 3.75 16-23 08/09A Francia 2.500.000 BNP PARIBAS SA Quotazione % patrim. netto EUR EUR 6.089.346,00 1.591.230,00 4.498.116,00 9,74 2,55 7,19 EUR 4.568.895,00 4.568.895,00 7,31 7,31 USD EUR 2.569.283,83 488.583,83 2.080.700,00 4,11 0,78 3,33 EUR 2.539.975,00 2.539.975,00 4,06 4,06 USD INR 1.752.964,43 770.198,77 982.765,66 2,80 1,23 1,57 3.075.120,00 4,92 3.075.120,00 1.569.840,00 1.505.280,00 4,92 2,51 2,41 1.263,12 0,00 1.263,12 1.263,12 0,00 0,00 4.561,78 0,01 4.561,78 0,01 4.561,78 4.561,78 0,01 0,01 58.253.284,87 93,20 Unità di conto 2.375 15-25 17/02A Stati Uniti d'America 750.000 GILEAD SCIENCES INC 4.40 11-21 01/12S 70.000.000 IADB 6.00 14-17 05/09A Obbligazioni a tasso variabile Italia 1.500.000 MEDIOBANCA SPA EMTN FL.R 13-18 30/09A 1.500.000 UNICREDIT SPA FL.R 11-17 30/09Q EUR EUR Warrant, Diritti Italia 10.526 EXPERT SYSTEM SPA (SHS) 31.10.18 WAR EUR Altri valori mobiliari Warrant, Diritti Spagna 12.814 REPSOL SA 06.01.17 RIGHT EUR Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 102 BG SICAV – Flexible Global Equities Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 2.487.272,61 Dividendi netti Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Altri proventi finanziari Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 654.233,26 1.775.230,88 1.764,94 199,59 55.843,94 1.615.933,75 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 1.041.683,98 18.049,94 15.209,58 161.206,12 265.942,57 2.200,07 18.174,53 16.689,55 62.019,11 1.041,60 13.716,70 871.338,86 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - contratti a termine su divise - future finanziari - cambi -2.730.676,73 -1.080.293,08 -3.673.587,10 1.344.021,54 Perdita netta realizzata -5.269.196,51 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa - future finanziari -237.176,33 207.257,21 -1.092.285,50 Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato -6.391.401,13 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 5.174.296,86 -62.242.541,00 Diminuzione del patrimonio netto -63.459.645,27 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 125.963.105,74 Patrimonio netto alla fine dell'anno 62.503.460,47 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 103 BG SICAV – Euro Income Bond Pagina 104 BG SICAV – Euro Income Bond Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 66.469.934,59 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 64.232.290,67 63.894.159,69 338.130,98 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Plusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Altre voci dell'attivo 1.537.000,59 689.249,41 14,52 7.126,28 4.253,12 Nota 9 Passivo 282.811,26 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 8.198,01 74.574,35 149.308,85 3.513,37 30.759,14 16.457,54 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 66.187.123,33 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Db Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 107.285,697 8.235,063 24.045,351 91.475,409 6.810,506 99,261 235,031 6.674,736 72.146,890 9.162,195 22.133,281 59.175,804 180.829,044 52.075,549 61.875,807 171.028,786 563,296 58,079 93,982 527,393 865.831,566 112.699,932 641.568,396 336.963,102 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 105 BG SICAV – Euro Income Bond Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Db Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 66.187.123,33 121.207.959,59 33.098.468,70 EUR EUR EUR 91.475,409 107,27 107.285,697 108,03 123.829,630 110,33 EUR EUR EUR 6.674,736 106,72 6.810,506 107,53 6.788,333 109,81 EUR EUR EUR 59.175,804 106,72 72.146,890 107,53 90.609,500 109,81 EUR EUR EUR 171.028,786 100,18 180.829,044 100,41 85.337,511 102,04 EUR EUR EUR 527,393 103,56 563,296 103,65 316,967 105,19 EUR EUR EUR 336.963,102 95,44 865.831,566 95,76 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 106 BG SICAV – Euro Income Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto 64.232.290,67 97,05 Obbligazioni 60.756.535,87 91,80 Italia EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 40.937.303,80 998.635,00 516.480,00 3.268.650,00 1.529.280,00 877.217,00 716.534,00 587.484,80 5.602.740,00 9.132.825,00 1.720.350,00 278.095,00 7.112.490,00 1.193.400,00 1.080.900,00 1.559.295,00 414.952,00 744.450,00 1.993.880,00 457.956,00 1.151.690,00 61,85 1,51 0,78 4,94 2,31 1,33 1,08 0,89 8,47 13,79 2,60 0,42 10,75 1,80 1,63 2,36 0,63 1,12 3,01 0,69 1,74 EUR 7.880.411,00 7.880.411,00 11,91 11,91 MXN EUR EUR 5.166.814,08 676.826,08 848.656,00 3.641.332,00 7,81 1,02 1,28 5,51 RUB USD INR BRL INR 3.037.430,88 781.465,12 383.667,48 308.869,20 1.167.072,10 396.356,98 4,59 1,18 0,58 0,47 1,76 0,60 IDR EUR EUR 2.106.872,11 660.033,11 913.779,00 533.060,00 3,18 1,00 1,37 0,81 EUR EUR 1.128.524,00 615.474,00 513.050,00 1,71 0,93 0,78 EUR 499.180,00 499.180,00 0,75 0,75 3.475.754,80 5,25 3.475.754,80 791.128,80 1.046.560,00 1.005.960,00 632.106,00 5,25 1,20 1,57 1,52 0,96 64.232.290,67 97,05 Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati 1.000.000 500.000 3.000.000 1.500.000 850.000 650.000 560.000 5.500.000 8.500.000 1.500.000 250.000 7.000.000 1.000.000 1.000.000 1.500.000 400.000 700.000 2.000.000 400.000 1.000.000 BANCA IMI SPA 0.00 12-17 28/02 BANCA IMI SPA 5.00 12-17 12/09A CASSA DEPOSITI E PRESTITI SPA 2.75 14-21 31/05A INTESA SANPAOLO SPA 4.10 11-17 04/07A INTESA SANPAOLO SPA 3.928 14-26 15/09A INTESA SANPAOLO SPA 5.15 10-20 16/07A INTESA SANPAOLO SPA SUB 5.00 13-20 17/10A ITALY BTP 0.70 15-20 01/05S ITALY BTP 2.15 14-21 15/12S ITALY BTP 3.75 06-21 01/08S ITALY BTP 4.25 09-19 01/09S ITALY BTP 0.65 15-20 01/11S ITALY BTP 4.75 11-21 01/09S MEDIASET SPA 5.125 13-19 24/01A MEDIOBANCA SPA 2.25 14-19 18/03A PIAGGIO AND C SPA 4.625 14-21 30/04S UNICREDIT SPA 5.00 12-18 21/05A UNICREDIT SPA 0.00 12-17 31/10 UNICREDIT SPA 6.125 11-21 19/04A UNICREDIT SPA 6.95 12-22 31/10A Spagna 7.700.000 SPAIN 0.75 16-21 30/07A Lussemburgo 16.000.000 BEI 4.00 15-20 25/02A 800.000 CHN INDUSTRIAL FINANCE EUROPE SA 2.875 14-21 27/09A 3.400.000 FIAT CHRYSLER FIN EUR SA 6.875 13-18 15/03A 47.000.000 400.000 22.000.000 4.000.000 28.000.000 Stati Uniti d'America BIRD-11191 10.00 15-19 16/09A GILEAD SCIENCES INC 2.35 14-20 01/02S IADB 6.00 14-17 05/09A INTL FINANCE CORP 10.00 13-17 12/06A INTL FINANCE CORP 6.45 15-18 30/10S Regno Unito 9.000.000.000 EBRD REGS 9.25 15-20 02/12A 900.000 PIRELLI INTL PLC REGS 1.75 14-19 18/11A 500.000 THOMAS COOK FIN PLC 6.75 15-21 15/06S Francia 600.000 RCI BANQUE SA 500.000 RCI BANQUE SA Paesi Bassi 500.000 FERRARI NV 1.25 15-22 08/06A 1.125 14-19 30/09A 1.50 16-23 16/03A Obbligazioni a tasso variabile 770.000 1.000.000 1.000.000 600.000 Italia INTESA SANPAOLO SPA FL.R 13-18 15/05Q MEDIOBANCA SPA EMTN FL.R 13-18 30/09A UNICREDIT SPA FL.R 14-19 30/09Q UNICREDIT SPA STEP UP FL.R 13-18 31/12A EUR EUR EUR EUR Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 107 BG SICAV – Euro Income Bond Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 2.082.498,86 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 2.060.147,60 276,00 22.075,26 1.018.510,21 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 728.701,42 17.323,25 11.171,15 154.695,46 46.646,49 2.205,11 18.165,32 5.754,45 20.423,64 864,89 12.559,03 1.063.988,65 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - future su cambi - future finanziari - cambi -233.894,52 41.281,67 -1.753.219,38 57.704,54 Perdita netta realizzata -824.139,04 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa - future finanziari 596.916,85 -2.761,91 -372.315,52 Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato -602.299,62 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 17.806.820,56 -72.225.357,20 Diminuzione del patrimonio netto -55.020.836,26 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 121.207.959,59 Patrimonio netto alla fine dell'anno 66.187.123,33 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 108 BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Pagina 109 BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 32.091.006,67 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 29.242.111,94 29.196.716,23 45.395,71 Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo d'acquisto 229.086,57 137.941,68 Nota 10, 11 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Altre voci dell'attivo 2.231.909,77 379.868,17 7.707,64 322,58 Passivo 651.066,78 Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Minusvalenze non realizzate su future finanziari Minusvalenze non realizzate su swaps Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 10, 11 34.326,49 40.896,23 19.942,94 12.511,26 96.422,78 126.038,66 64.106,81 151.078,70 110.207,42 1.665,17 14.578,36 20.188,19 Nota 7 Nota Nota Nota Nota Nota Nota 9 8 12 5 6 5 Valore patrimoniale netto 31.439.939,89 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe A Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 66.500,000 0,000 31.500,000 35.000,000 131.156,766 18.216,417 53.077,814 96.295,369 206.137,213 118.674,666 140.418,000 184.393,879 837,119 0,000 338,359 498,760 476.659,868 8.453,070 470.604,906 14.508,032 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 110 BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe A Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31.439.939,89 85.193.094,67 EUR EUR 35.000,000 95,81 66.500,000 96,91 EUR EUR 96.295,369 93,13 131.156,766 95,77 EUR EUR 184.393,879 95,97 206.137,213 97,63 EUR EUR 498,760 95,75 837,119 96,88 EUR EUR 14.508,032 94,75 476.659,868 96,47 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 111 BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Quotazione % patrim. netto 27.479.031,15 87,40 Obbligazioni 24.836.053,47 78,99 Italia EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP EUR EUR EUR 7.684.991,63 283.767,75 427.013,50 867.763,26 325.780,05 172.137,75 1.251.978,76 110.957,64 688.025,90 773.894,39 1.520.868,70 511.214,94 103.953,00 129.860,12 191.469,87 102.349,00 108.788,00 115.169,00 24,43 0,90 1,36 2,75 1,04 0,55 3,97 0,35 2,19 2,46 4,83 1,63 0,33 0,41 0,61 0,33 0,35 0,37 USD USD USD EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD 4.056.510,31 255.837,84 237.637,64 95.404,93 97.139,00 49.320,50 109.078,00 111.914,00 352.803,32 172.233,85 778.455,54 737.492,78 420.455,88 237.778,85 400.958,18 12,89 0,81 0,76 0,30 0,31 0,16 0,35 0,36 1,12 0,55 2,47 2,34 1,33 0,76 1,27 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.174.597,48 194.645,85 219.944,92 643.224,75 271.566,83 389.599,17 645.643,34 809.972,62 10,10 0,62 0,70 2,05 0,86 1,24 2,05 2,58 EUR EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR 1.930.434,18 107.161,00 101.700,00 305.118,83 241.157,82 165.807,00 98.239,00 103.444,00 99.801,00 105.857,00 195.433,53 52.707,50 53.629,50 104.655,00 94.033,00 101.690,00 6,14 0,34 0,32 0,97 0,77 0,53 0,31 0,33 0,32 0,34 0,62 0,17 0,17 0,33 0,30 0,32 EUR EUR USD EUR USD 1.892.946,74 105.313,00 106.320,00 50.932,84 105.415,00 266.028,69 6,02 0,33 0,34 0,16 0,34 0,85 315.000 365.000 702.000 267.000 115.000 827.000 111.000 684.000 762.000 1.456.000 500.000 100.000 100.000 150.000 100.000 100.000 100.000 ITALY 2.80 16-67 01/03S ITALY BTP 3.75 14-24 01/09S ITALY BTP 4.50 10-26 01/03S ITALY BTP 4.50 13-24 01/03S ITALY BTP 7.25 96-26 01/11S ITALY BTP 9.00 93-23 01/11S ITALY INFL. INDEX 0.35 16-24 24/10S ITALY INFL. INDEX 0.40 16-24 11/04S ITALY INFL. INDEX 0.50 15-23 20/04S ITALY INFL. INDEX 1.25 14-20 27/10S ITALY INFL. INDEX 2.15 13-17 12/11S MEDIOBANCA SPA 2.25 14-19 18/03A TELECOM ITALIA SPA 5.875 07-23 19/05A TELECOM ITALIA SPA EMTN 6.375 04-19 24/06A UNICREDIT SPA 1.50 14-19 19/06A UNICREDIT SPA 3.25 14-21 14/01A UNICREDIT SPA 6.95 12-22 31/10A Stati Uniti d'America 270.000 250.000 100.000 100.000 50.000 100.000 100.000 287.000 132.000 605.000 607.000 338.000 264.000 433.000 BIRD 1.00 15-18 05/10S FANNIE MAE 0.875 13-18 21/05S FREDDIE MAC 1.00 12-08 08/03S GENERAL MOTORS FIN CO 0.955 16-23 07/09A GOLDMAN SACHS GROUP INC 1.25 16-25 01/05A GOLDMAN SACHS GROUP INC 2.50 14-21 18/10A JP MORGAN CHASE & CO 2.75 12-22 24/08A USA TREASURY BONDS 6.00 96-26 15/02S USA TREASURY BONDS 6.625 97-27 15/02S USA TREASURY BONDS 6.875 95-25 15/08S USA TREASURY BONDS 7.25 92-22 15/08S USA TREASURY BONDS 7.625 92-15 11/22S USA TREASURY BONDS 1.375 16-23 31/08S USA TREASURY BONDS -F2022- 1.625 12-22 15/11S 197.000 236.000 595.000 281.000 349.000 578.000 706.000 PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL 100.000 100.000 320.000 250.000 150.000 100.000 100.000 100.000 100.000 200.000 50.000 50.000 100.000 100.000 100.000 CASINO GUICHARD-PERRACHON SA 3.248 14-24 07/03A CNP ASSURANCES SA 1.875 16-22 20/10A COUNCIL OF EUROPE 1.75 14-19 14/11S COUNCIL OF EUROPE 5.125 08-17 20/04A CROWN EURO HLDG REGS 4.00 14-22 15/07S CROWN EURO HOLDINGS 2.625 16-24 30/09S ELIS SA REGS 3.00 15-22 30/04S LOXAM SAS 3.50 16-23 03/05S NUMERICABLE-SFR SA 5.625 14-24 15/05S NUMERICABLE-SFR SA 6.00 14-22 15/05S PEUGEOT SA 2.375 16-23 14/04A RCI BANQUE SA EMTN 2.25 14-21 29/03A REXEL SA 3.50 16-23 15/06S SANOFI SA 0.50 16-27 13/01A VIVENDI SA 0.75 16-21 26/05A 100.000 100.000 50.000 100.000 280.000 ALTICE FINANCING SA 6.50 13-22 15/01S ALTICE FINANCING SA 5.25 15-23 15/02S ARCELORMITTAL SA 7.25 11-41 01/03S ARCELORMITTAL SA REGS 3.00 14-19 25/03A BEI 1.00 13-18 15/03S Portogallo 2.20 15-22 17/10A 2.875 16-26 21/07A 3.85 05-21 15/04A 4.10 06-37 15/04A 4.80 10-20 15/06A 4.95 08-23 25/10A 5.65 13-24 15/02A Francia Lussemburgo Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 112 BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 200.000 100.000 100.000 100.000 150.000 150.000 50.000 50.000 100.000 100.000 100.000 BEI 2.00 10-17 15/12S CHN INDUSTRIAL FINANCE EUROPE SA 2.875 14-21 27/09A CIRSA FUNDING LUXBG SA 5.875 15-23 15/05S DUFRY FINANCE SCA REGS4.50 15-23 01/08S FIAT CHRYSLER FIN EUR SA 4.75 14-22 15/07A FIAT CHRYSLER FIN EUR SA 7.375 11-18 09/07A HEIDELBERGCEMENT FIN LUXBG SA 3.25 13-21 21/10S TELECOM ITALIA CAPITAL SA 7.20 06-18 18/07S TELENET FINANCE V LUX SCA REGS 6.25 12-22 15/08S WIND ACQUISITION FINANCE SA 4.00 14-20 15/07S WIND ACQUISITION FINANCE SA 7.00 14-21 23/04S 100.000 100.000 50.000 100.000 100.000 210.000 320.000 100.000 200.000 150.000 100.000 100.000 ALTICE NV 7.25 14-22 15/05S COOP RABOBANK UA 4.125 12-22 14/09A DEUTSCHE TEL INTL FIN BV 3.25 13-28 17/01A EDP FINANCE BV 1.125 16-24 12/02A GRUPO ANTOLIN DUTCH BV 5.125 15-22 30/06S NV BNG 1.875 14-19 11/06S NV BNG EMTN 5.25 07-17 31/01A OI EUROPEAN GROUP BV 4.875 13-21 31/03S SCHAEFFLER FINANCE BV 3.50 14-22 15/05S UPC HOLDING BV REGS 6.75 13-23 15/03S ZIGGO BOND FIN BV 4.625 15-25 15/01S ZIGGO SECURED FIN BV REGS 3.75 15-25 15/01S 100.000 250.000 200.000 220.000 200.000 50.000 80.000 100.000 100.000 DEUTSCHE BANK AG 1.25 14-21 08/09 KFW 1.125 15-18 16/11S KFW 1.25 16-19 30/09S KFW 3.125 11-18 20/04A KFW REGS 2.75 10-17 27/07A KNORR BREMSE AG 0.50 16-21 08/12A UNITYMEDIA NRW GMBH 5.625 13-23 15/04S UNITYMEDIA NRW GMBH REGS 4.00 14-25 15/01S UNITYMEDIA NRW GMBH 3.50 15-27 15/01S 100.000 50.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 135.000 100.000 100.000 ANGLO AMERCAN CAPITAL PLC 2.875 13-20 20/11A BARCLAYS BANK PLC SUB 6.625 11-22 30/03A BAT INTL FINANCE PLC 3.625 11-21 09/11A FCE BANK PLC 1.528 15-20 09/11A INTL GAME TECH PLC REGS 4.125 15-20 15/02S NGG FINANCE PLC 4.25 13-76 18/06A TESCO CORP TREASURY SERVICES PLC 2.50 14-24 01/07A TESCO PLC 5.20 07-57 03/05S VIRGIN MEDIA FIN PLC REGS 6.00 13-21 15/04S VIRGIN MEDIA FIN PLC REGS 7.00 13-23 15/04S VODAFONE GROUP PLC 0.50 16-24 30/01A Paesi Bassi Germania Regno Unito Finlandia 200.000 NORDIC INV BANK 1.125 15-18 19/03S 200.000 NORDIC INV BANK 1.50 15-20 29/09S 100.000 STORA ENSO OYJ 2.125 16-23 16/06A 100.000 100.000 100.000 100.000 Irlanda ARDAGH PACK FIN PLC REGS 4.25 14-22 15/01S ARDAGH PCK FIN PLC REGS 4.125 16-23 15/05S EIRCOM FINANCE DAC 4.50 16-22 31/05S FCA CAPITAL IRELAND PLC EMTN 2.875 14-18 26/01A Spagna 100.000 SANTANDER CONSUMER FINANCE SA 1.50 15-20 12/11A 100.000 SANTANDER CONSUMER FINANCE SA 0.90 15-20 18/02A 100.000 TELEFONICA EMISIONES SAU 0.75 16-22 13/04A Ungheria 120.000 HUNGARY 6.375 11-21 29/03A Svezia 100.000 VERISURE HLDG AB REGS 6.00 15-22 01/11S Australia 100.000 VERALLIA PACKAGING 5.125 15-22 01/08S Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR 192.079,70 106.082,00 106.554,00 107.391,00 165.648,00 164.857,50 56.246,50 47.170,51 106.495,00 102.094,00 104.319,00 0,61 0,34 0,34 0,34 0,53 0,52 0,18 0,15 0,34 0,32 0,33 EUR EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR 1.681.277,55 107.145,00 115.498,00 60.786,00 95.120,00 107.944,00 200.862,87 306.043,18 113.956,00 205.986,00 163.882,50 102.488,00 101.566,00 5,35 0,34 0,37 0,19 0,30 0,34 0,64 0,98 0,36 0,66 0,52 0,33 0,32 EUR USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR 1.272.328,18 100.886,00 236.958,39 188.325,47 214.546,93 192.449,59 50.560,00 86.020,80 104.358,00 98.223,00 4,05 0,32 0,76 0,60 0,69 0,61 0,16 0,27 0,33 0,31 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP EUR 1.195.447,49 104.849,00 61.400,00 115.752,00 103.712,00 108.000,00 106.880,00 101.875,00 105.211,56 164.461,13 126.451,80 96.855,00 3,80 0,33 0,20 0,37 0,33 0,34 0,34 0,32 0,33 0,53 0,40 0,31 USD USD EUR 480.093,15 190.333,19 188.151,96 101.608,00 1,53 0,61 0,60 0,32 EUR EUR EUR EUR 416.922,00 103.749,00 104.962,00 105.191,00 103.020,00 1,33 0,33 0,33 0,34 0,33 EUR EUR EUR 305.400,00 103.825,00 101.628,00 99.947,00 0,97 0,33 0,32 0,32 USD 128.331,76 128.331,76 0,41 0,41 EUR 109.483,00 109.483,00 0,35 0,35 EUR 106.357,00 106.357,00 0,34 0,34 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 113 BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Isole Caiman 100.000 HUTCHISON WHAMPOA FIN 14 LTD 1.375 14-21 31/10A Guernesey 100.000 CREDIT SUISSE GROUP FUNDING (GUERNSEY) LTD 1.25 15-22 14/04A Norvegia 100.000 SANTANDER CONSUMER BANK AS Antille olandesi 100.000 TEVA PHARM FIN II BV 0.25 16-19 30/09A 1.125 16-24 15/10A Unità di conto Quotazione % patrim. netto EUR 103.674,00 103.674,00 0,33 0,33 EUR 100.268,00 100.268,00 0,32 0,32 EUR 100.209,00 100.209,00 0,32 0,32 EUR 96.782,00 96.782,00 0,31 0,31 Obbligazioni a tasso variabile Paesi Bassi 100.000 100.000 200.000 100.000 100.000 100.000 100.000 GAS NAT FENOSA FIN LLC REGS FL.R 14-XX 30/11A GENERALI FINANCE BV SUB FL.R 14-XX 21/11A IBERDROLA INTL BV FL.R 13-XX 27/02A KONINKLIJKE KPN NV FL.R 13-XX 14/09A TELEFONICA EUROPA BV SUB FL.R 16-XX 15/09A TELEFONICA EUROPE BV FL.R 14-XX 04/12A TELEFONICA EUROPE BV SUB FL.R 13-XX 26/11A 100.000 100.000 50.000 100.000 100.000 100.000 100.000 AXA SA SUB FL.R 14-XX 08/10A CASINO GUICHARD PERRACHON SA FL.R 12-19 06/08A CREDIT AGRICOLE SA FL.R 08-XX XX/XXA ORANGE SA SUB FL.R 14-XX 07/02A SOCIETE GENERALE SA FL.R 09-XX 04/09A TOTAL S.A. FL.R 16-49 05/05A VEOLIA ENVIRONNEMENT SA FL.R 13-XX 16/04A Francia Svezia 100.000 NORDEA BANK AB FL.R 16-26 07/09A 100.000 VOLVO TREASURY AB SUB FL.R 14-78 10/03A Germania 100.000 ALLIANZ SE FL.R 14-24 19/08A 50.000 LANXESS AG SUB FL.R 16-76 06/12A 50.000 RWE AG FL.R 12-72 12/10S Regno Unito 50.000 BARCLAYS BANK PLC SUB FL.R 08-XX 29/11A 100.000 ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC SUB Italia 150.000 ENEL SPA FL.R 14-24 25/03A FL.R 14-75 15/01A Portogallo 100.000 EDP ENERGIAS PORTUGAL SA SUB Spagna 100.000 BBVA SUB CAP SA FL.R 14-24 11/04A Irlanda 100.000 BANK OF IRELAND (GOV&CO) Austria 50.000 TELEKOM AUSTRIA AG FL.R 15-75 16/09A FL.R 14-24 11/06A FL.R 13-XX 01/02A 2.642.977,68 8,41 EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP 840.976,02 101.844,00 97.895,00 211.822,00 107.345,00 97.917,00 102.295,00 121.858,02 2,67 0,32 0,31 0,67 0,34 0,31 0,33 0,39 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 698.019,00 103.001,00 109.739,00 54.157,00 109.627,00 118.996,00 97.994,00 104.505,00 2,22 0,33 0,35 0,17 0,35 0,38 0,31 0,33 EUR EUR 204.190,00 99.329,00 104.861,00 0,65 0,32 0,33 EUR EUR USD 204.133,74 102.979,00 52.181,00 48.973,74 0,65 0,32 0,17 0,16 GBP EUR 171.669,92 71.691,92 99.978,00 0,55 0,23 0,32 EUR 159.243,00 159.243,00 0,51 0,51 EUR 104.765,00 104.765,00 0,33 0,33 EUR 104.431,00 104.431,00 0,33 0,33 EUR 103.140,00 103.140,00 0,33 0,33 EUR 52.410,00 52.410,00 0,17 0,17 1.763.080,79 5,61 1.763.080,79 5,61 EUR 1.681.136,67 1.681.136,67 5,35 5,35 EUR 81.944,12 81.944,12 0,26 0,26 194.760,08 0,62 194.760,08 0,62 EUR EUR 147.540,00 -20.960,00 168.500,00 0,47 -0,07 0,54 EUR EUR EUR 38.300,00 4.280,00 26.880,00 7.140,00 0,12 0,01 0,09 0,02 USD 11.859,48 21.392,82 0,04 0,07 Azioni/Quote di OICR/OIC Azioni/Quote di fondo d'investimento Fondi obbligazionari 17.133 EURIZON EASYFUND FCP BOND EMERGING MKTS IN LOCAL CURR -Z- CAP Fondi misti 14.885 AZ FD 1 HYBRID BONDS - A-INSTIT EURO (ACC)- CAP Strumenti derivati Opzioni / swaps di opzioni Italia -16 FTSE MIB 40 FTSE MIB JAN 19000 20.01.17 CALL JUN 18000 16.06.17 CALL Germania 5 DJ EURO STOXX 50 MAR 3300 20.03.17 CALL 24 EURX EURO BUND FEB 164.00 27.02.17 CALL 14 EURX EURO BUND FEB 164.50 27.02.17 CALL Stati Uniti d'America 4 SP 500 MAR 2250 17.03.17 PUT Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 114 BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione -35 US 10 YEAR NOTE FEB 121.50 24.02.17 PUT 30 US 5YR NOTE FUT MAR 120.50 24.02.17 CALL Lussemburgo -345.000 EUR(P)/USD(C)OTC MAR 1.020 17.03.17 PUT Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD -10.427,09 893,75 -0,03 0,00 EUR -2.939,40 -2.939,40 -0,01 -0,01 29.436.872,02 93,63 Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 115 BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 1.886.291,11 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Altri proventi finanziari Interessi su swaps Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 1.407.910,49 1.769,19 2.554,11 472.639,40 1.417,92 1.056.637,98 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Interessi su swaps Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 709.863,00 11.224,52 8.327,87 100.352,94 147.905,55 1.540,97 12.063,08 2.485,83 13.523,69 31.354,44 459,38 17.536,71 829.653,13 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - vendite di titoli - opzioni - future su cambi - future finanziari - swaps - cambi 769.434,30 -3.565,88 236.721,22 -4.355.543,68 582.192,93 -3.880,01 Perdita netta realizzata -1.944.987,99 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - opzioni - contratti a termine su divisa - future finanziari - swaps Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 111.201,39 135.525,57 -367.419,76 -250.447,22 -133.922,15 -2.450.050,16 13.658.616,46 -64.961.721,08 Diminuzione del patrimonio netto -53.753.154,78 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 85.193.094,67 Patrimonio netto alla fine dell'anno 31.439.939,89 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 116 BG SICAV – Amundi Absolute Forex Pagina 117 BG SICAV – Amundi Absolute Forex Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 83.784.900,08 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 68.317.108,79 67.564.893,17 752.215,62 Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista e liquidità Sottoscrizioni da incassare Plusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise 157.875,97 119.220,25 Nota 10, 11 14.503.931,14 167.344,43 638.639,75 Nota 9 Passivo 1.538.816,67 Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 10, 11 40.794,31 161.876,25 1.070.000,00 82.606,12 29.008,83 255.484,05 3.976,35 34.812,55 22.134,46 Nota 7 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 82.246.083,41 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 137.263,759 74.818,808 70.704,030 141.378,537 222.019,233 405.898,194 113.174,637 514.742,790 535,066 561,510 363,564 733,012 15.486,190 148.452,963 19.091,509 144.847,644 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 118 BG SICAV – Amundi Absolute Forex Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 82.246.083,41 37.939.651,13 EUR EUR 141.378,537 101,29 137.263,759 100,81 EUR EUR 514.742,790 102,82 222.019,233 101,23 EUR EUR 733,012 104,12 535,066 101,95 EUR EUR 144.847,644 103,04 15.486,190 101,55 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 119 BG SICAV – Amundi Absolute Forex Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 68.317.108,79 83,07 68.317.108,79 83,07 USD USD USD USD 12.956.844,11 952.934,53 5.716.463,85 3.429.444,87 2.858.000,86 15,76 1,16 6,96 4,17 3,47 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Obbligazioni Stati Uniti d'America 1.000.000 6.000.000 3.600.000 3.000.000 USA TREASURY BONDS USA TREASURY BONDS USA TREASURY BONDS USA TREASURY BONDS 3.000.000 2.000.000 3.000.000 1.500.000 3.000.000 SPAIN SPAIN SPAIN SPAIN SPAIN 16-17 07/04 16-17 10/03 16-17 14/07 16-17 16/06 16-17 17/02 EUR EUR EUR EUR EUR 12.517.683,43 3.001.972,95 2.002.545,74 3.006.181,46 1.502.785,41 3.004.197,87 15,22 3,65 2,43 3,66 1,83 3,65 3.000.000 2.000.000 3.000.000 3.500.000 ITALY 0.00 16-17 14/03 ITALY 0.00 16-17 13/01 ITALY 0.00 16-17 13/04 ITALY BOT 0.00 16-17 14/06 EUR EUR EUR EUR 11.510.660,78 3.001.222,00 2.000.944,45 3.003.150,72 3.505.343,61 14,00 3,65 2,43 3,65 4,27 3.000.000 1.500.000 1.500.000 3.000.000 1.000.000 ACOSS 0.00 16-17 17/01 BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL 0.00 16-17 21/07 BNP PARIBAS SA 0.00 16-17 09/02 ELECTRICITE DE FRANCE SA 0.00 16-17 27/01 VEOLIA ENVIRONNEMENT SA 0.00 16-17 01/03 USD EUR EUR EUR EUR 9.861.973,04 2.853.938,25 1.502.954,14 1.501.752,04 3.002.428,63 1.000.899,98 11,99 3,47 1,83 1,83 3,64 1,22 USD EUR 4.853.861,66 2.854.014,98 1.999.846,68 5,90 3,47 2,43 EUR EUR 3.602.946,92 1.000.211,16 2.602.735,76 4,38 1,22 3,16 EUR EUR 3.501.898,23 500.684,41 3.001.213,82 4,26 0,61 3,65 EUR EUR 3.005.282,35 1.001.316,17 2.003.966,18 3,65 1,22 2,43 EUR 2.503.504,91 2.503.504,91 3,04 3,04 EUR 2.500.459,46 2.500.459,46 3,04 3,04 EUR 1.501.993,90 1.501.993,90 1,83 1,83 117.081,66 0,14 117.081,66 0,14 117.081,66 -39.494,40 13.779,20 -1.299,91 38.500,00 105.596,77 0,14 -0,05 0,02 0,00 0,05 0,12 68.434.190,45 83,21 Spagna 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 16-17 12/01 0.00 16-17 05/01 0.00 16-17 19/01 0.00 16-17 26/01 Italia Francia Irlanda 3.000.000 CATERPILLAR INT FIN LTD 0.00 16-17 18/01 2.000.000 HEWL INTE BANK PLC 0.00 16-17 24/04 Belgio 1.000.000 ANHEUSER-BUSCH INBEV NV 0.00 16-17 28/02 2.600.000 ENI FINANCE INTERNATIONAL SA 0.00 16-17 08/05 Germania 500.000 DEKABANK DEUTSCHE GIROZENTRALE 0.00 16-17 02/06 3.000.000 DEKABANK DEUTSCHE GIROZENTRALE 0.00 16-17 04/04 Regno Unito 1.000.000 SUMITOMO MITSUI TRUST BK LTD 0.00 16-17 30/03 2.000.000 UBS AG LONDON BRANCH 0.00 16-17 26/09 Paesi Bassi 2.500.000 COOP RABOBANK UA 0.00 16-17 18/04 Portogallo 2.500.000 PORTUGAL 0.00 16-17 20/01 Svezia 1.500.000 SVENSKA HANDELSBANK 0.00 16-17 08/03 Strumenti derivati Opzioni / swaps di opzioni -6.400.000 6.400.000 -7.750.000 200.000 7.750.000 Lussemburgo EUR(C)/INR(P)OTC FEB 74.00 22.02.17 CALL EUR(C)/INR(P)OTC FEB 76.00 22.02.17 CALL EUR(C)/SEK(P)OTC FEB 10.15 02.02.17 CALL EUR(P)/GBP(C)OTC APR 0.80 17.04.17 PUT EUR(P)/SEK(C)OTC FEB 9.65 02.02.17 PUT EUR EUR EUR EUR EUR Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 120 BG SICAV – Amundi Absolute Forex Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 34.412,93 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 32.672,35 1.633,04 107,54 1.286.981,35 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 850.577,62 12.701,32 12.629,41 112.190,60 187.421,72 798,53 9.098,46 12.451,08 79.314,88 510,48 9.287,25 -1.252.568,42 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - opzioni - contratti a termine su divise - cambi -14.578,69 437.209,20 -1.082.156,32 1.785.050,61 Perdita netta realizzata -127.043,62 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - opzioni - contratti a termine su divisa 675.854,40 93.287,95 786.318,93 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 1.428.417,66 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 63.240.835,45 -20.362.820,83 Aumento del patrimonio netto 44.306.432,28 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 37.939.651,13 Patrimonio netto alla fine dell'anno 82.246.083,41 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 121 BG SICAV – Controlfida Global Macro Pagina 122 BG SICAV – Controlfida Global Macro Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 20.353.381,42 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 12.957.818,71 12.602.407,36 355.411,35 Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Plusvalenze non realizzate su future finanziari Altre voci dell'attivo 538.338,65 384.073,54 Nota 10, 11 6.316.903,51 39.723,95 442.907,73 57.440,34 248,53 Nota 8 Passivo 512.672,63 Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo d'acquisto Nota 10, 11 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 328.286,14 449.262,38 80.436,07 22.403,85 68.568,08 880,46 7.708,12 4.389,91 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 19.840.708,79 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 113.542,826 34.490,889 58.946,359 89.087,356 116.131,340 52.668,579 64.822,764 103.977,155 1.469,064 187,398 756,939 899,523 0,000 8.371,165 24,887 8.346,278 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 123 BG SICAV – Controlfida Global Macro Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 19.840.708,79 22.611.315,57 EUR EUR 89.087,356 96,99 113.542,826 97,50 EUR EUR 103.977,155 98,64 116.131,340 98,13 EUR EUR 899,523 99,79 1.469,064 98,63 EUR EUR 8.346,278 102,33 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 124 BG SICAV – Controlfida Global Macro Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Obbligazioni 65,31 EUR EUR USD 4.744.803,28 4.744.803,28 23,91 23,91 EUR EUR 1.851.435,00 905.490,00 945.945,00 9,33 4,56 4,77 0.00 16-17 01/02 EUR 1.003.921,43 1.003.921,43 5,06 5,06 4.10 08-18 30/07A EUR 534.700,00 534.700,00 2,69 2,69 210.052,51 1,06 210.052,51 1,06 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 137.900,00 -3.930,00 -5.100,00 -6.660,00 -7.620,00 14.860,00 -1.440,00 -2.500,00 -1.720,00 -3.450,00 10.360,00 -4.470,00 -5.820,00 10.040,00 -120,00 22.520,00 40.340,00 35.740,00 -7.740,00 -3.490,00 -7.530,00 6.230,00 12.320,00 -240,00 -600,00 -750,00 -1.170,00 31.260,00 26.960,00 -6.130,00 -4.700,00 1.050,00 650,00 750,00 0,70 -0,02 -0,03 -0,03 -0,04 0,07 -0,01 -0,01 -0,01 -0,02 0,05 -0,02 -0,03 0,05 0,00 0,11 0,21 0,19 -0,04 -0,02 -0,04 0,03 0,06 0,00 0,00 0,00 -0,01 0,16 0,14 -0,03 -0,02 0,01 0,00 0,00 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 72.152,51 -2.145,00 -4.885,84 1.430,00 536,25 -3.217,50 6.315,84 -1.310,83 -3.217,50 4.826,25 -7.150,01 -10.129,18 1.787,50 0,36 -0,01 -0,02 0,01 0,00 -0,02 0,03 -0,01 -0,02 0,02 -0,04 -0,05 0,01 0.00 15-17 16/06 0.00 16-18 15/06 Italia 900.000 ITALY BTP 900.000 ITALY BTP Spagna 500.000 SPAIN 65,31 24,32 22,79 1,53 Stati Uniti d'America Francia 12.957.818,71 4.822.959,00 4.519.350,00 303.609,00 5.000.000 USA TREASURY BONDS 1.000.000 FRANCE % patrim. netto 12.957.818,71 Germania 4.500.000 GERMANY 300.000 GERMANY Quotazione 0.00 16-17 02/03 0.25 15-18 15/05S 4.50 07-18 01/02S Strumenti derivati Opzioni / swaps di opzioni Germania -30 -30 -30 -30 20 -30 -10 -10 -30 10 -30 -30 20 -30 10 20 20 -10 -10 -30 10 20 -30 -30 -30 -30 20 20 -10 -10 -5 -5 -5 DJ EURO STOXX FEB 2925 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX FEB 2975 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX FEB 3025 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX FEB 3050 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX FEB 3275 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX JAN 3025 23.01.17 PUT DJ EURO STOXX JAN 3325 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX JAN 3350 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 FEB 2900 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX 50 FEB 3225 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX 50 FEB 2950 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX 50 FEB 3000 20.02.17 PUT DJ EURO STOXX 50 FEB 3325 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 2725 23.01.17 PUT DJ EURO STOXX 50 JAN 3050 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3075 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3100 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3225 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3300 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 MAR 2900 20.03.17 PUT DJ EURO STOXX 50 MAR 3350 20.03.17 CALL DJ EURO STOXX 50 FEB 3300 20.02.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 2825 23.01.17 PUT DJ EURO STOXX 50 JAN 2925 23.01.17 PUT DJ EURO STOXX 50 JAN 2950 23.01.17 PUT DJ EURO STOXX 50 JAN 3000 23.01.17 PUT DJ EURO STOXX 50 JAN 3125 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3150 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3250 23.01.17 CALL DJ EURO STOXX 50 JAN 3275 23.01.17 CALL EURX EURO BUND JAN 158.50 30.01.17 PUT EURX EURO BUND JAN 159.50 30.01.17 PUT EURX EURO BUND JAN 160.50 30.01.17 PUT -10 -10 5 5 -10 5 -10 -10 5 -10 -10 10 EURO FX CURR FUT JAN 1.035 06.01.17 PUT EURO FX CURR FUT JAN 1.045 06.01.17 PUT EURO FX CURR FUT JAN 1.065 06.01.17 CALL EURO FX CURR FUT JAN 1.075 06.01.17 CALL EUR/USD CURR 2PM FEB 1.01 03.02.17 PUT EUR/USD CURR 2PM FEB 1.06 03.02.17 CALL EUR/USD CURR 2PM JAN 1.03 06.01.17 PUT EUR/USD CURR 2PM JAN 1.04 06.01.17 PUT EUR/USD CURR 2PM JAN 1.05 06.01.17 CALL EUR/USD CURR 2PM JAN 1.05 06.01.17 PUT EUR/USD CURR 2PM JAN 1.055 06.01.17 PUT EUR/USD CURR 2PM JAN 1.07 06.01.17 CALL Stati Uniti d'America Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 125 BG SICAV – Controlfida Global Macro Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 5 -30 10 10 -10 -10 -30 -30 -30 -30 -30 10 10 10 -30 -30 -30 10 10 10 10 10 10 10 -10 -10 -10 -10 -10 -30 10 -30 10 -30 -10 -30 10 -30 -5 -5 -5 -5 EUR/USD CURR 2PM JAN 1.085 06.01.17 CALL SP E-MINI 500 FUT FEB 2095 17.02.17 PUT SP E-MINI 500 FUT FEB 2290 17.02.17 CALL SP E-MINI 500 FUT JAN 2215 20.01.17 CALL SP E-MINI 500 FUT JAN 2280 20.01.17 CALL SP E-MINI 500 FUT JAN 2330 20.01.17 CALL SP 500 E MINI FEB 2065 17.02.17 PUT SP 500 E MINI FEB 2115 17.02.17 PUT SP 500 E MINI FEB 2125 17.02.17 PUT SP 500 E MINI FEB 2135 17.02.17 PUT SP 500 E MINI FEB 2145 17.02.17 PUT SP 500 E MINI FEB 2255 17.02.17 CALL SP 500 E MINI FEB 2265 17.02.17 CALL SP 500 E MINI FEB 2270 17.02.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2020 20.01.17 PUT SP 500 E MINI JAN 2120 20.01.17 PUT SP 500 E MINI JAN 2140 20.01.17 PUT SP 500 E MINI JAN 2175 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2180 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2185 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2190 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2200 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2205 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2210 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2270 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2290 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2300 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2310 20.01.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2320 20.01.17 CALL SP 500 E MINI MAR 2085 17.03.17 PUT SP 500 E MINI MAR 2295 17.03.17 CALL SP 500 E MINI FEB 2105 17.02.17 PUT SP 500 E MINI FEB 2285 17.02.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2150 20.01.17 PUT SP 500 E MINI JAN 2260 20.01.17 CALL SP 500 E MINI MAR 2075 17.03.17 PUT SP 500 E MINI MAR 2315 17.03.17 CALL SP 500 E MINI JAN 2160 20.01.17 PUT US LONG BOND FUT FEB 139.00 27.01.17 PUT US LONG BOND FUT FEB 142.00 27.01.17 PUT US LONG BOND FUT FEB 154.00 27.01.17 CALL US 10 YEAR NOTE FEB 121.75 27.01.17 PUT Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 238,33 -13.942,51 8.103,34 21.211,69 -3.813,34 -548,17 -10.725,01 -16.802,52 -18.590,02 -20.020,02 -22.165,02 15.968,35 13.465,85 12.155,01 -1.501,50 -4.719,00 -6.292,01 37.060,87 34.915,87 32.890,03 30.864,20 26.931,69 24.905,86 22.999,19 -5.481,67 -2.621,67 -1.787,50 -1.191,67 -810,33 -26.097,53 12.870,01 -15.372,52 9.056,68 -7.150,01 -7.626,67 -24.310,02 9.175,84 -8.580,01 -223,44 -595,83 -1.861,98 -670,31 0,00 -0,07 0,04 0,11 -0,02 0,00 -0,05 -0,08 -0,09 -0,10 -0,11 0,08 0,07 0,06 -0,01 -0,02 -0,03 0,18 0,17 0,16 0,15 0,13 0,13 0,12 -0,03 -0,01 -0,01 -0,01 0,00 -0,13 0,06 -0,08 0,05 -0,04 -0,04 -0,12 0,05 -0,04 0,00 0,00 -0,01 0,00 13.167.871,22 66,37 Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 126 BG SICAV – Controlfida Global Macro Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 31.114,85 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Altri proventi finanziari Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 29.143,73 314,27 1.384,29 272,56 715.993,01 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 307.543,44 3.872,22 5.119,27 34.454,55 240.341,97 403,64 3.838,24 23.404,27 92.972,78 157,21 3.885,42 -684.878,16 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - opzioni - future finanziari - cambi -16.627,16 4.426.625,65 -4.706.017,80 134.489,23 Perdita netta realizzata -846.408,24 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - opzioni - future finanziari 151.873,62 17.949,92 225.806,75 Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato -450.777,95 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 9.108.135,93 -11.427.964,76 Diminuzione del patrimonio netto -2.770.606,78 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 22.611.315,57 Patrimonio netto alla fine dell'anno 19.840.708,79 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 127 BG SICAV – Vontobel Pure Strategy Pagina 128 BG SICAV – Vontobel Pure Strategy Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 11.461.545,36 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 9.876.278,59 9.602.790,93 273.487,66 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Altre voci dell'attivo 1.528.674,37 14.820,10 33.492,12 8.183,50 96,68 Passivo 481.923,26 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 Nota Nota Nota Nota 416,62 397.059,41 26.448,30 48.922,48 644,53 5.643,11 2.788,81 9 5 6 5 Valore patrimoniale netto 10.979.622,10 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 64.074,463 24.393,790 48.117,365 40.350,888 61.999,698 67.335,325 51.075,819 78.259,204 93,917 128,851 186,682 36,086 4.000,000 3.494,085 4.117,150 3.376,935 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 129 BG SICAV – Vontobel Pure Strategy Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 10.979.622,10 12.244.901,98 EUR EUR 40.350,888 86,74 64.074,463 92,00 EUR EUR 78.259,204 91,73 61.999,698 96,31 EUR EUR 36,086 89,23 93,917 93,09 EUR EUR 3.376,935 88,13 4.000,000 92,60 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 130 BG SICAV – Vontobel Pure Strategy Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 9.842.156,97 89,64 3.315.010,43 30,19 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 1.839.403,60 38.911,03 33.700,22 33.521,75 41.131,13 38.132,81 29.211,43 37.213,90 33.674,13 31.811,38 12.699,79 38.860,29 30.080,82 34.862,81 40.364,63 30.312,52 31.378,77 31.607,99 30.967,89 31.564,22 34.600,39 28.530,82 33.909,51 34.141,44 31.903,94 31.892,03 9.422,59 29.724,96 34.038,57 35.027,56 32.699,87 31.094,29 28.853,65 34.102,67 30.361,60 35.000,92 30.838,32 31.736,36 33.980,15 34.130,88 32.730,43 31.044,52 33.121,69 36.593,36 34.095,43 38.029,17 31.440,16 31.813,38 37.797,11 35.324,72 36.391,97 32.788,60 36.623,68 31.025,36 38.378,00 31.340,69 34.867,30 16,76 0,35 0,31 0,31 0,36 0,35 0,27 0,34 0,31 0,29 0,12 0,35 0,27 0,32 0,36 0,28 0,29 0,29 0,28 0,29 0,32 0,26 0,31 0,31 0,29 0,29 0,09 0,27 0,31 0,32 0,30 0,28 0,26 0,31 0,28 0,32 0,28 0,29 0,31 0,31 0,30 0,28 0,30 0,33 0,31 0,35 0,29 0,29 0,34 0,32 0,33 0,30 0,33 0,28 0,35 0,29 0,32 CAD CAD CAD CAD CAD 379.567,84 38.810,97 31.302,18 37.304,68 32.631,84 30.710,41 3,46 0,35 0,29 0,34 0,30 0,28 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 67 521 669 490 319 1.019 753 828 447 176 250 704 482 364 262 788 797 493 447 464 465 462 362 463 602 183 500 442 412 297 441 263 528 340 299 443 277 1.874 341 562 355 444 683 424 698 668 513 709 303 332 640 541 553 604 803 205 566 759 478 900 955 Stati Uniti d'America ALLEGHANY CORP ALTRIA GROUP INC AMEREN CORPORATION AMERICAN FINANCIAL GROUP INC AMERICAN NATIONAL INSURANCE CO AQUA AMERICA INC ARTHUR J.GALLAGHER & CO AT & T INC ATMOS ENERGY CORP BALL CORP BERKSHIRE HATHAWAY INC -BCHURCH AND DWIGHT CO INC CINCINNATI FINANCIAL CORP CINTAS CORP CLOROX CO CMS ENERGY CORP COCA-COLA CO COLGATE-PALMOLIVE CO CONSOLIDATED EDISON INC DANAHER CORP DAVITA HEALTHCARE PARTNERS INC DOMINION RESOURCES INC DTE ENERGY COMPANY EDISON INTERNATIONAL EVERSOURCE ENERGY FORTIVE CORP GENERAL MILLS INC IDACORP INC JACK HENRY & ASSOCIATES INC JOHNSON AND JOHNSON INC KELLOGG CO KIMBERLY-CLARK CORP MARSH & MCLENNAN COS INC MCCORMICK & CO INC NON VOTING MCDONALD'S CORP MORNINGSTAR INC NEXTERA ENERGY INC OLD REPUBLIC INTERNATIONAL CORP PEPSICO INC PG & E CORP PHILIP MORRIS INTERNATIONAL INC PINNACLE WEST CAPITAL CORP PROASSURANCE CORP PROCTER AND GAMBLE CO REPUBLIC SERVICES INC -ASOUTHERN CO SPIRE INC SYSCO CORP TRAVELERS COMPANIES INC UNITED PARCEL SERVICE INC VERIZON COMMUNICATIONS INC WASTE MANAGEMENT INC WEC ENERGY GROUP INC WR BERKLEY CORP XCEL ENERGY INC 3M CO Canada BANK OF MONTREAL BCE INC CANADIAN IMPERIAL BANK OF COMMERCE CINEPLEX INC EMERA INC Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 131 BG SICAV – Vontobel Pure Strategy Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 2.095 415 503 672 837 888 FIRST CAPITAL REALTY INC GEORGE WESTON LTD INTACT FINANCIAL CORP LOBLAW COMPANIES LTD THE TORONTO-DOMINION BK THOMSON REUTERS CORP Bermuda 503 661 539 226 198 310 744 ARCH CAPITAL GROUP LTD AXIS CAPITAL HOLDINGS LTD ENDURANCE SPECIALITY HOLDINGS LTD ENSTAR GROUP LTD EVEREST RE GROUP LTD RENAISSANCERE HOLDINGS LTD VALIDUS HOLDINGS LTD 259 91 816 85 464 369 401 ALLREAL HOLDING AG REG SHS BANQUE CANTONALE DE ST GALL REG SHS BKW AG LUZERNER KANTONALBANK AG REG SHS NESTLE SA REG SHS PSP SWISS PROPERTY AG SWISS PRIME SITE AG REG SHS 2.297 2.441 14.191 1.119 Quotazione % patrim. netto CAD CAD CAD CAD CAD CAD 30.582,32 33.455,82 34.252,79 33.847,02 39.495,09 37.174,72 0,28 0,30 0,31 0,31 0,36 0,34 USD USD USD USD USD USD USD 292.515,24 41.282,49 41.092,34 47.489,76 42.713,67 40.794,85 40.160,06 38.982,07 2,66 0,38 0,37 0,42 0,39 0,37 0,37 0,36 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF 232.152,78 36.543,42 33.497,32 37.541,70 31.743,89 31.653,55 30.138,58 31.034,32 2,11 0,33 0,31 0,34 0,29 0,29 0,27 0,28 GBP GBP GBP GBP 116.226,97 23.387,69 27.004,93 36.656,09 29.178,26 1,06 0,21 0,25 0,33 0,27 EUR EUR EUR 96.879,96 32.688,60 30.695,88 33.495,48 0,88 0,30 0,28 0,30 NZD NZD NZD 90.408,78 28.944,32 28.959,04 32.505,42 0,82 0,26 0,26 0,30 EUR EUR 77.038,88 36.600,74 40.438,14 0,70 0,33 0,37 EUR EUR 67.832,77 32.162,37 35.670,40 0,62 0,29 0,33 HKD HKD 66.106,09 30.757,05 35.349,04 0,60 0,28 0,32 AUD 29.407,52 29.407,52 0,27 0,27 SGD 27.470,00 27.470,00 0,25 0,25 6.527.146,54 59,45 EUR EUR EUR EUR EUR 5.523.006,54 500.855,00 1.107.065,54 2.008.460,00 1.506.450,00 400.176,00 50,30 4,56 10,08 18,30 13,72 3,64 EUR 1.004.140,00 1.004.140,00 9,15 9,15 34.121,62 0,31 34.121,62 0,31 34.121,62 34.121,62 0,31 0,31 9.876.278,59 89,95 Unità di conto Svizzera Regno Unito BERENDSEN PLC NATIONAL GRID PLC RENTOKIL INITIAL PLC SEVERN TRENT PLC Germania 1.267 CELESIO AG REG SHS 492 FIELMANN AG 354 MAN SE Nuova Zelanda 9.563 CONTACT ENERGY LTD 5.331 RYMAN HEALTHCARE LTD 15.371 VECTOR LTD Italia 3.139 ANSALDO STS SPA 13.792 PARMALAT SPA Belgio 647 ELIA SYSTEM OPERATOR SA 284 SOFINA SA Hong Kong 3.536 CLP HOLDINGS LTD 21.231 THE HONG KONG & CHINA GAS CO LTD Australia 2.852 WASHINGTON H.SOUL PATTINSON & CO LTD Singapore 11.755 SINGAPORE PRESS HOLDINGS LTD Obbligazioni 500.000 1.100.000 2.000.000 1.500.000 400.000 Germania GERMANY 0.00 15-17 10/03 GERMANY 0.00 16-17 28/06 GERMANY 0.00 97-17 04/07 GERMANY 0.00 15-17 16/06 GERMANY -063.75 06-17 04/01A Paesi Bassi 1.000.000 NETHERLANDS 0.50 14-17 15/04A Altri valori mobiliari Azioni Canada 1.122 TELUS CORP CAD Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 132 BG SICAV – Vontobel Pure Strategy Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 146.904,68 Dividendi netti Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Altri proventi finanziari Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 83.457,55 61.711,48 722,67 65,62 947,36 296.531,37 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 218.741,57 2.815,72 3.295,58 24.953,48 1.330,14 230,46 2.585,54 2.670,48 36.232,76 114,32 3.561,32 -149.626,69 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - contratti a termine su divise - future finanziari - cambi -252.898,31 -137.709,52 -607.982,03 166.449,18 Perdita netta realizzata -981.767,37 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa 240.518,56 -18.310,50 Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato -759.559,31 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 8.860.544,16 -9.366.264,73 Diminuzione del patrimonio netto -1.265.279,88 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 12.244.901,98 Patrimonio netto alla fine dell'anno 10.979.622,10 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 133 BG SICAV – Algebris - Best Ideas Pagina 134 BG SICAV – Algebris - Best Ideas Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 39.256.144,63 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 29.141.900,09 28.413.578,64 728.321,45 Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Dividendi da incassare Plusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Altre voci dell'attivo 310.608,36 473.762,36 Nota 10, 11 9.393.784,54 108.917,68 240.106,11 6.302,47 48.768,66 5.756,72 Nota 9 Passivo 1.099.449,76 Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su future finanziari Minusvalenze non realizzate su swaps Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 10, 11 72.207,41 77.340,52 650.131,76 54.060,19 29.053,14 66.093,03 78.919,20 122.570,72 1.867,44 16.348,70 8.198,17 Nota 7 Nota Nota Nota Nota Nota 8 12 5 6 5 Valore patrimoniale netto 38.156.694,87 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 19/05/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 19/05/16 Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 0,000 42.109,716 5.864,100 36.245,616 0,000 58.077,670 1.972,986 56.104,684 0,000 903,724 249,815 653,909 0,000 347.013,660 69.962,181 277.051,479 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 135 BG SICAV – Algebris - Best Ideas Dati principali Periodo chiuso al : Patrimonio netto EUR Classe Dl 31/12/16 38.156.694,87 EUR Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 36.245,616 102,60 Classe E EUR Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 56.104,684 103,22 Classe F EUR Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 653,909 106,91 Classe H EUR Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 277.051,479 103,15 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 136 BG SICAV – Algebris - Best Ideas Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto 28.447.654,59 74,56 9.016.609,77 23,63 EUR EUR EUR EUR 2.288.162,50 380.880,00 534.675,00 189.215,00 1.183.392,50 6,00 1,00 1,40 0,50 3,10 USD USD USD USD 1.831.351,15 527.530,39 349.818,18 446.866,87 507.135,71 4,80 1,38 0,92 1,17 1,33 USD 815.841,84 815.841,84 2,14 2,14 HKD HKD 799.830,81 228.347,15 571.483,66 2,10 0,60 1,50 CHF CHF 687.610,71 174.521,07 513.089,64 1,80 0,46 1,34 NOK 571.689,16 571.689,16 1,50 1,50 EUR 565.650,50 565.650,50 1,48 1,48 HKD 451.615,27 451.615,27 1,18 1,18 EUR 384.264,00 384.264,00 1,01 1,01 USD 363.520,66 363.520,66 0,95 0,95 JPY 257.073,17 257.073,17 0,67 0,67 Obbligazioni 15.185.156,14 39,80 Italia EUR EUR EUR EUR 10.006.171,00 494.935,00 4.004.457,20 4.004.738,80 1.502.040,00 26,23 1,30 10,49 10,50 3,94 EUR 3.603.315,61 3.603.315,61 9,44 9,44 USD USD 912.335,67 552.404,31 359.931,36 2,39 1,45 0,94 USD GBP 663.333,86 290.155,87 373.177,99 1,74 0,76 0,98 4.245.888,68 11,13 EUR EUR 1.356.280,00 648.072,00 708.208,00 3,55 1,70 1,85 USD USD USD 983.875,31 300.025,74 388.388,39 295.461,18 2,58 0,79 1,02 0,77 USD USD 979.336,47 503.498,73 475.837,74 2,57 1,32 1,25 GBP USD 926.396,90 733.232,31 193.164,59 2,43 1,92 0,51 Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni 18.000 7.500 14.200 418.900 20.100 76.129 30.300 12.400 Paesi Bassi ABN AMRO GROUP NV DEP RECEIPT HEINEKEN NV ING GROUP NV KONINKLIJKE KPN NV Stati Uniti d'America DR HORTON INC FORTRESS INVEST GROUP LLC -AKKR & CO LP PARTNERSHIP UNITS LENNAR CORP -A- Irlanda 4.130 ALLERGAN PLC Hong Kong 130.800 DAH SING BANKING GROUP LTD 89.000 DAH SING FINANCIAL HOLDINGS LTD Svizzera 12.800 CREDIT SUISSE GROUP AG REG SHS 7.400 NOVARTIS AG REG SHS Norvegia 33.100 MARINE HARVEST ASA Germania 4.870 SIEMENS AG REG SHS Isole Caiman 387.900 HKT TRUST AND HKT LTD - STAPLED SECURITY Francia 10.800 ACCOR SA Russia 33.000 SBERBANK ADR 4 SHS Giappone 600 INVICIBLE INVESTMENT CORP 500.000 4.000.000 4.000.000 1.500.000 INTESA SANPAOLO SPA SUB 7.00 16-XX 19/01S ITALY BOT 0.00 16-17 28/02 ITALY BOT 0.00 16-17 31/03 ITALY BOT 0.00 16-17 31/051 Spagna 3.600.000 SPAIN 0.00 16-17 17/02 Stati Uniti d'America 23.150 DEUTSCHE BANK CONTINGENT CAP TR III - 7.60% (ON PFD SHS-B-DB) 360.000 MGIC INVESTMENT CORP 5.75 16-23 15/08S Regno Unito 300.000 BARCLAYS PLC 7.875 16-49 15/12Q 310.000 JAGUAR LAND ROVER AUTOM PLC 3.875 15-23 01/03S Obbligazioni a tasso variabile Spagna 600.000 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA FL.R 16-XX 14/04Q 800.000 BANCO POPULAR ESPANOL SA FL.R 15-XX 10/04Q Svizzera 300.000 CREDIT SUISSE GROUP AG FL.R 13-XX 11/12S 400.000 UBS GROUP AG SUB FL.R 16-XX 16/03A 300.000 UBS GROUP AG SUB FL.R 16-XX 10/08A Francia 500.000 CREDIT AGRICOLE SA SUB FL.R 16-66 23/12Q 500.000 SOCIETE GENERALE SA FL.R 15-XX 29/09S Regno Unito 600.000 LLOYDS BANKING GROUP PLC REGS FL.R 14-XX 27/06Q 200.000 ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC FL.R 16-XX 30/09Q Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 137 BG SICAV – Algebris - Best Ideas Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 694.245,50 1,82 694.245,50 1,82 694.245,50 694.245,50 1,82 1,82 238.400,95 0,62 238.400,95 0,62 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 116.947,42 -3.575,00 5.005,01 25.999,33 1.372,80 -21.450,02 69.069,07 4.719,00 18.876,02 0,00 3.203,20 -800,80 14.014,01 1.029,60 -514,80 0,30 -0,01 0,01 0,07 0,00 -0,06 0,18 0,01 0,05 0,00 0,01 0,00 0,04 0,00 0,00 USD USD 63.782,54 -41.691,79 105.474,33 0,17 -0,11 0,28 HKD JPY 41.471,99 20.820,15 20.651,84 0,11 0,06 0,05 EUR EUR 16.199,00 -4.175,00 20.374,00 0,04 -0,01 0,05 29.380.301,04 77,00 Unità di conto Altri valori mobiliari Obbligazioni a tasso variabile Italia 650.000 UNICREDIT SPA FL.R 16-XX 03/06S EUR Strumenti derivati Opzioni / swaps di opzioni -750 750 487 48 -45 45 11 20 358.800 280 -280 300 270 -270 Stati Uniti d'America SEL CONS STAPLE JAN 48.00 20.01.17 PUT SEL CONS STAPLE JAN 49.00 20.01.17 PUT SELECT SECT FIN FEB 23.00 17.02.17 PUT SKYWORKS SOL JAN 67.50 20.01.17 PUT SP 500 JAN 2100 31.01.17 PUT SP 500 JAN 2200 31.01.17 PUT SP 500 JAN 2150 20.01.17 PUT SP 500 JAN 2200 20.01.17 PUT SP 500 OTC JAN 1999 20.01.17 PUT SPDR GOLD JAN 118.00 20.01.17 CALL SPDR GOLD JAN 123.00 20.01.17 CALL SPDR S&P REG BK JAN 53.00 20.01.17 PUT TWITTER JAN 23.00 20.01.17 CALL TWITTER JAN 25.00 20.01.17 CALL Lussemburgo -10.000.000 USD(P)/JPY(C)OTC JAN 112.00 31.01.17 PUT 10.000.000 USD(P)/JPY(C)OTC JAN 115.00 31.01.17 PUT Giappone 780 HANG SENG CHIOTC MAR 8961 15.03.17 PUT 5.940 NIKKEI 225 OTC MAR 18324 15.03.17 PUT Germania -167 DJ EURO STOXX 50 JAN 2950 23.01.17 PUT 167 DJ EURO STOXX 50 JAN 3125 23.01.17 PUT Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 138 BG SICAV – Algebris - Best Ideas Conto economico e variazioni patrimoniali dal 19/05/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 511.497,59 Dividendi netti Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Ricevuto su CFD Interessi su swaps 209.731,07 251.544,01 5.015,03 38.472,27 6.735,21 Spese 745.286,21 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Pagato su CFD Interessi su swaps Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 279.828,06 4.301,06 3.297,97 37.668,17 133.824,89 2.231,94 27.700,98 144.467,59 72.192,92 35.087,89 260,45 4.424,29 -233.788,62 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - vendite di titoli - opzioni - contratti a termine su divise - future finanziari - swaps - cambi 1.809.540,58 193.144,64 -686.659,94 -420.690,37 -352.351,27 325.604,85 Utile netto realizzato 634.799,87 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - opzioni - contratti a termine su divisa - future finanziari - swaps 728.321,45 -158.020,89 48.768,66 -66.093,03 -78.919,20 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 1.108.856,86 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 44.882.044,75 -7.834.206,74 Aumento del patrimonio netto 38.156.694,87 Patrimonio netto all'inizio del periodo 0,00 Patrimonio netto alla fine del periodo 38.156.694,87 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 139 BG SICAV – Euro Debt Pagina 140 BG SICAV – Euro Debt Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 58.851.891,01 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 57.051.604,90 55.859.731,90 1.191.873,00 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Altre voci dell'attivo 1.192.991,49 583.837,11 21.959,12 1.498,39 Passivo 316.384,08 Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su future finanziari Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota Nota Nota Nota 78.174,44 39.711,60 154.597,17 3.139,21 27.483,14 13.278,52 8 5 6 5 Valore patrimoniale netto 58.535.506,93 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Db Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 171.326,214 25.898,602 47.325,769 149.899,047 10.173,851 120,619 1.841,345 8.453,125 132.129,825 26.917,844 46.673,300 112.374,369 157.369,615 126.725,657 78.196,084 205.899,188 116,637 89,848 17,821 188,664 1.051,031 16.085,165 10.768,828 6.367,368 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 141 BG SICAV – Euro Debt Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Db Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 58.535.506,93 58.325.284,78 57.673.616,70 EUR EUR EUR 149.899,047 133,39 171.326,214 133,27 182.153,841 134,11 EUR EUR EUR 8.453,125 130,31 10.173,851 130,24 9.999,655 131,09 EUR EUR EUR 112.374,369 130,31 132.129,825 130,24 152.104,715 131,09 EUR EUR EUR 205.899,188 107,62 157.369,615 107,04 111.724,098 107,22 EUR EUR EUR 188,664 110,54 116,637 109,78 146,682 109,81 EUR EUR EUR 6.367,368 96,80 1.051,031 96,40 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 142 BG SICAV – Euro Debt Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto 57.051.604,90 97,46 Obbligazioni 55.793.777,90 95,31 Italia EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 31.638.217,40 534.276,00 503.558,40 387.045,00 3.975.465,00 2.697.625,00 4.217.260,00 5.018.992,00 2.339.800,00 1.817.100,00 973.910,00 3.141.750,00 3.275.350,00 438.669,00 311.859,00 448.623,00 326.364,00 343.467,00 575.845,00 311.259,00 54,05 0,91 0,86 0,66 6,79 4,61 7,20 8,58 4,00 3,10 1,66 5,37 5,60 0,75 0,53 0,77 0,56 0,59 0,98 0,53 0.75 16-21 30/07A 1.60 15-25 30/04A 4.00 10-20 30/04A 4.30 09-19 31/10A 4.40 13-23 31/10A 2.75 14-24 31/10A EUR EUR EUR EUR EUR EUR 11.402.576,50 6.959.324,00 727.475,00 1.245.563,00 1.460.940,00 558.022,50 451.252,00 19,48 11,89 1,24 2,13 2,50 0,95 0,77 3.00 14-34 22/06A 2.60 14-24 22/06A EUR EUR 3.840.264,00 525.316,00 3.314.948,00 6,56 0,90 5,66 EUR EUR 3.805.692,00 2.070.770,00 1.734.922,00 6,50 3,54 2,96 EUR EUR 2.044.928,00 1.565.312,00 479.616,00 3,49 2,67 0,82 EUR 1.392.274,00 1.392.274,00 2,38 2,38 EUR 609.186,00 609.186,00 1,04 1,04 EUR 561.460,00 561.460,00 0,96 0,96 EUR 499.180,00 499.180,00 0,85 0,85 Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati 450.000 480.000 300.000 3.700.000 2.500.000 3.700.000 4.400.000 2.000.000 1.500.000 700.000 2.500.000 2.600.000 300.000 300.000 450.000 300.000 300.000 500.000 300.000 INTESA SANPAOLO SPA 6.625 13-23 13/09A INTESA SANPAOLO SPA SUB 5.00 13-20 17/10A ITALY BOT 4.75 13-28 01/09S ITALY BTP 2.15 14-21 15/12S ITALY BTP 2.50 14-24 01/12S ITALY BTP 3.75 10-21 01/03S ITALY BTP 3.75 13-21 01/05S ITALY BTP 3.75 14-24 01/09S ITALY BTP 4.50 13-23 01/05S ITALY BTP 5.00 09-40 01/09S ITALY BTP 5.50 12-22 01/09S ITALY BTP 5.50 12-22 01/11S ITALY BTP 5.75 02-33 01/02S MEDIOBANCA SPA 2.25 14-19 18/03A UNICREDIT SPA 0.00 12-17 31/10 UNICREDIT SPA 3.25 14-21 14/01A UNICREDIT SPA 6.125 11-21 19/04A UNICREDIT SPA 6.95 12-22 31/10A UNICREDIT SPA -219- 5.75 07-17 26/09A 6.800.000 700.000 1.100.000 1.300.000 450.000 400.000 SPAIN SPAIN SPAIN SPAIN SPAIN SPAIN STRIP Spagna Belgio 400.000 BELGIUM 2.800.000 BELGIUM -72- Irlanda 1.700.000 IRELAND 1.400.000 IRELAND 3.40 14-24 18/03A 3.90 13-23 20/03A Francia 1.400.000 FRANCE OAT 400.000 FRANCE OAT 1.75 13-24 25/11A 2.50 13-30 25/05A Lussemburgo 1.300.000 FIAT CHRYSLER FIN EUR SA Regno Unito 600.000 PIRELLI INTL PLC REGS Austria 500.000 AUSTRIA 6.875 13-18 15/03A 1.75 14-19 18/11A 1.65 14-24 21/10A Paesi Bassi 500.000 FERRARI NV 1.50 16-23 16/03A Obbligazioni a tasso variabile Italia 500.000 INTESA SANPAOLO SPA FL.R 99-19 25/01A 400.000 UNICREDIT SPA STEP UP FL.R 13-18 31/12A Spagna 300.000 BBVA SUB CAP SA FL.R 14-24 11/04A 1.257.827,00 2,15 EUR EUR 944.534,00 523.130,00 421.404,00 1,61 0,89 0,72 EUR 313.293,00 313.293,00 0,54 0,54 57.051.604,90 97,46 Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 143 BG SICAV – Euro Debt Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 1.851.713,97 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 1.840.513,35 121,32 11.079,30 989.447,31 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 643.397,16 12.853,76 13.383,64 114.197,24 170.800,39 1.128,22 10.819,27 4.753,90 8.148,40 839,90 9.125,43 862.266,66 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - future finanziari -263.914,88 -131.159,50 Utile netto realizzato 467.192,28 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - future finanziari -281.352,88 -72.661,60 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 113.177,80 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 22.271.647,08 -22.174.602,73 Aumento del patrimonio netto 210.222,15 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 58.325.284,78 Patrimonio netto alla fine dell'anno 58.535.506,93 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 144 BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Pagina 145 BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 274.992.894,21 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 200.841.027,90 200.376.408,73 464.619,17 Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo d'acquisto 19.598.341,32 13.417.143,51 Nota 10, 11 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Altre voci dell'attivo 50.381.005,55 3.365.625,11 800.177,08 6.717,25 Passivo 22.949.009,02 Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Minusvalenze non realizzate su future finanziari Minusvalenze non realizzate su swaps Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 10, 11 15.972.466,89 12.269.969,01 693.654,26 59.681,77 652.316,72 3.420.881,42 440.741,05 749.600,55 772.228,17 12.262,08 107.352,78 67.823,33 Nota 7 Nota Nota Nota Nota Nota Nota 9 8 12 5 6 5 Valore patrimoniale netto 252.043.885,19 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 7.493,870 1.801,559 2.092,337 7.203,092 581.966,246 140.071,703 157.608,287 564.429,662 746.358,291 410.585,744 177.297,760 979.646,275 2.584,503 1.115,440 1.363,701 2.336,242 662.471,000 576.342,366 465.954,382 772.858,984 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 146 BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 252.043.885,19 212.911.142,80 88.763.082,33 EUR EUR EUR 7.203,092 109,71 7.493,870 108,47 106.823,630 105,54 EUR EUR EUR 564.429,662 108,90 581.966,246 107,71 335.942,152 104,83 EUR EUR EUR 979.646,275 115,52 746.358,291 113,53 383.426,436 109,78 EUR EUR EUR 2.336,242 112,56 2.584,503 110,05 1.714,178 106,00 EUR EUR EUR 772.858,984 98,80 662.471,000 97,21 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 147 BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 189.076.165,85 75,01 127.953.122,03 50,76 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 28.600.463,00 5.174.900,00 2.723.600,00 8.578.853,00 3.865.720,00 1.191.775,00 5.162.715,00 1.902.900,00 11,36 2,06 1,08 3,41 1,53 0,47 2,06 0,75 USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 18.282.408,94 683.519,24 963.153,63 443.284,00 1.036.960,77 489.823,16 781.734,11 395.438,18 1.850.593,45 413.642,21 1.201.272,70 909.728,78 471.771,78 808.320,71 847.971,78 2.103.040,19 1.009.418,95 341.768,14 408.377,90 738.238,24 571.700,27 1.812.650,75 7,25 0,27 0,38 0,18 0,41 0,19 0,31 0,16 0,73 0,16 0,48 0,36 0,19 0,32 0,34 0,83 0,40 0,14 0,16 0,29 0,23 0,72 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 12.073.066,00 954.792,00 4.493.720,00 197.974,00 2.324.060,00 2.054.880,00 2.047.640,00 4,79 0,38 1,78 0,08 0,92 0,82 0,81 EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR 11.970.373,15 1.732.455,00 3.317.984,65 3.549.617,50 2.116.760,00 200.166,00 541.220,00 512.170,00 4,75 0,69 1,32 1,41 0,84 0,08 0,21 0,20 EUR GBP USD GBP EUR USD EUR EUR USD 9.172.077,29 982.400,00 1.289.695,77 587.449,35 892.113,30 1.379.937,00 462.615,00 2.364.208,00 499.080,00 714.578,87 3,64 0,39 0,51 0,23 0,35 0,55 0,18 0,95 0,20 0,28 EUR EUR EUR USD GBP EUR 6.036.587,14 517.715,00 1.057.370,00 2.081.080,00 1.171.788,93 388.073,21 820.560,00 2,40 0,21 0,42 0,83 0,46 0,15 0,33 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Obbligazioni Portogallo 5.000.000 2.750.000 8.150.000 4.000.000 1.300.000 4.500.000 2.000.000 COMBOIOS DE PORTUGAL 5.70 10-30 05/02A INFRAESTRUTURAS DE PORTUGAL SA 4.047 06-26 16/11A INFRAESTRUTURAS DE PORTUGAL SA 4.25 06-21 13/12A PORTUGAL 4.10 06-37 15/04A PORTUGAL 4.10 15-45 15/02A PORTUGAL 5.65 13-24 15/02A PORTUGAL 2.875 15-25 15/10A 750.000 1.000.000 400.000 1.000.000 500.000 800.000 279.000 2.000.000 500.000 1.500.000 1.000.000 500.000 800.000 1.000.000 2.200.000 1.000.000 346.793 400.000 750.000 500.000 2.000.000 ADT CORP 3.50 13-22 15/07S ANHEUSER-BUSCH INBEV FIN INC 3.65 16-26 01/02S BALL CORP 3.50 15-20 15/12S BANK OF AMERICA CORP 6.875 98-18 15/11S BANK OF AMERICA CORP SUB 4.45 16-26 03/03S CCO HOLDINGS LLC -144A5.50 16-26 01/05S CITIGROUP INC 8.125 09-39 15/07S CITIGROUP INC 3.40 16-26 01/05S COMCAST CORP 3.40 16-46 15/07S FRONTIER COMMUNICATIONS CORP 6.875 14-25 15/01S FRONTIER COMMUNICATIONS CORP 6.25 14-21 15/09S GENERAL MOTORS FIN CO 3.20 16-21 06/07S HCA INC 5.875 12-23 01/05S HEXION US FIN CORP 6.625 12-20 15/04S HYUNDAI CAP AMERICA INC REGS 2.50 16-19 18/03S JP MORGAN CHASE & CO 4.25 10-20 15/10S REYNOLDS GROUP ISSUER INC 8.25 12-21 15/02S SABINE PASS LIQUEFACTION LLC 5.75 14-24 15/05S SEALED AIR CORP -144A6.875 03-33 15/07S TWENTY-FIRST CENTURY FOX AM INC 6.40 06-35 15/12S WELLS FARGO & CO 3 16-26 23/10S 800.000 4.000.000 200.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 ASSICURAZIONI GENERALI SPA 7.75 12-42 12/12A INTESA SANPAOLO SPA 8.375 09-XX 14/10A INTESA SANPAOLO SPA SUB 7.00 16-XX 19/01S ITALY BTP 3.50 14-30 01/03S MEDIOBANCA SPA 1.625 16-21 19/01A RAI SPA 1.50 15-20 28/05A 1.500.000 3.500.000 3.250.000 2.000.000 200.000 500.000 500.000 AXA SA SUB 5.125 13-43 04/07A AXA SA SUB 5.50 13-XX 22/01S BNP PARIBAS SA 7.781 08-XX 02/07A BOLLORE SA 2.875 15-21 29/07A CASINO GUICHARD-PERRACHON SA 2.33 14-25 07/02A TDF INFRASTRUCTURE SAS 2.875 15-22 19/10A UNIBAIL-RODAMCO SE 1.375 16-26 09/03A 800.000 1.000.000 500.000 800.000 1.300.000 500.000 2.200.000 500.000 750.000 BARCLAYS BANK PLC SUB 6.625 11-22 30/03A HEATHROW FIN PLC REGS 5.75 14-25 03/03S HSBC HOLDINGS PLC 6.50 07-37 15/09S NEW LOOK SECURED ISSUER PLC REGS 6.50 15-22 01/07S OTE PLC 7.875 13-18 07/02S PRUDENTIAL PLC 5.25 16-XX 20/07Q ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC SUB 6.934 08-18 09/04A TESCO PLC EMTN -615.125 07-47 10/04A VIRGIN MEDIA SEC FIN PLC 5.50 16-26 15/08S 500.000 1.000.000 2.000.000 1.200.000 400.000 800.000 EDP FINANCE BV 2.375 16-23 23/03A EDP FINANCE BV EMTN 2.625 14-22 18/01A FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV 3.75 16-24 29/03A FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV 5.25 15-23 15/04S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 5.375 12-29 01/10A REN FINANCE BV 1.75 16-23 01/06A Stati Uniti d'America Italia Francia Regno Unito Paesi Bassi Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 148 BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 2.000.000 1.000.000 400.000 500.000 400.000 1.000.000 Lussemburgo GALP GAS NATURAL 1.375 16-23 19/09A GAZ CAPITAL SA 3.755 12-17 15/03A GAZ CAPITAL SA REGS 4.625 15-18 15/10A HOLCIM FINANCE LUXBG SA 1.375 16-23 26/05A MHP SA REGS 8.25 13-20 02/04S UNICREDIT LUXBG FINANCE SA REGS SUB 6.00 07-17 31/10S Turchia 3.000.000 EXPORT CREDIT BANK OF TURKEY 5.375 16-23 24/10S 2.500.000 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI 5.50 16-21 27/10S Messico 700.000 MEXICO 1.625 15-24 06/03A 1.350.000 PEMEX 5.125 16-23 15/03A 1.500.000 PEMEX REGS 3.125 13-20 27/11A Marocco 2.000.000 MOROCCO 3.50 14-24 19/06A 1.200.000 OFFICE CHERIFIEN DES PHOSPHATES SA 4.50 15-25 22/10S Indonesia 1.000.000 INDONESIA 3.75 16-28 14/06A 1.900.000 INDONESIA 2.625 16-23 14/06A Belgio 2.000.000 ANHEUSER-BUSCH INBEV NV 1.50 16-25 17/03A Panama 2.000.000 AEROPUERTO INTL TOCUMEN SA -A- 5.75 13-23 09/10Q Isole Caiman 1.000.000 SAUDI ELECT GLOBAL SUKUK CPY 2 5.06 13-43 08/04A 750.000 SAUDI ELECT GLOBAL SUKUK CPY 3 5.50 14-44 08/04S 300.000 VALE OVERSEAS LTD 6.875 06-36 21/11S Germania 500.000 ESAL GMBH REGS 6.25 13-23 05/02S 1.000.000 KIRK BEAUTY ONE GMBH REGS 8.75 15-23 15/07S Irlanda 810.584 SADEREA DESIGNATED ACT CO REGS 12.50 14-26 30/11S 750.000 SMURFIT CAPITAL FNDG PLC 7.50 95-25 20/11S Venezuela 1.500.000 CORP ANDINA DE FOMENTO 4.375 12-22 15/06S Perù 1.200.000 PERU 6.55 07-37 14/03S Australia 500.000 SCENTRE MGMT LTD 1.375 16-23 22/03A 500.000 TELSTRA CORP LTD 4.80 11-21 12/10S Emirati arabi 1.000.000 DP WORLD LTD REGS 6.85 07-37 02/07S Russia 1.000.000 RUSSIA REGS 4.875 13-23 16/09A Israele 1.000.000 ISRAEL ELECTRIC CORP LTD 5.00 14-24 12/11S Spagna 1.000.000 SANTANDER ISSUANCES SA UNIPERSONAL 2.50 15-25 18/03A Grecia 1.000.000 GREECE 3.375 14-17 17/07A Salvador 1.000.000 REPUBLIC OF EL SALVADOR 7.65 05-35 15/06S Isola di Jersey 750.000 HBOS CAP FUNDING NO.1 LP Colombia 750.000 ECOPETROL SA Kazakistan Sudafrica 6.85 03-XX 23/03Q 7.375 13-43 18/09S 700.000 KAZAKHSTAN REGS 600.000 SOUTH AFRICA Quotazione % patrim. netto EUR EUR EUR EUR USD USD 5.269.322,46 1.983.840,00 1.007.170,00 423.140,00 513.915,00 368.703,95 972.553,51 2,09 0,78 0,40 0,17 0,20 0,15 0,39 USD USD 4.911.997,71 2.657.600,46 2.254.397,25 1,95 1,06 0,89 EUR EUR EUR 3.710.327,00 683.396,00 1.459.971,00 1.566.960,00 1,47 0,27 0,58 0,62 EUR USD 3.208.504,93 2.115.000,00 1.093.504,93 1,27 0,84 0,43 EUR EUR 2.935.227,00 1.020.920,00 1.914.307,00 1,16 0,41 0,75 EUR 2.088.100,00 2.088.100,00 0,83 0,83 USD 1.999.704,47 1.999.704,47 0,79 0,79 USD USD USD 1.920.645,88 923.733,26 713.492,06 283.420,56 0,76 0,37 0,28 0,11 USD EUR 1.579.815,84 479.655,84 1.100.160,00 0,63 0,19 0,44 USD USD 1.542.463,84 709.488,01 832.975,83 0,61 0,28 0,33 USD 1.524.953,52 1.524.953,52 0,61 0,61 USD 1.439.782,64 1.439.782,64 0,57 0,57 EUR USD 1.039.394,82 519.575,00 519.819,82 0,41 0,21 0,20 USD 1.018.790,22 1.018.790,22 0,40 0,40 USD 1.005.195,67 1.005.195,67 0,40 0,40 USD 988.979,45 988.979,45 0,39 0,39 EUR 985.670,00 985.670,00 0,39 0,39 EUR 983.800,00 983.800,00 0,39 0,39 USD 882.606,42 882.606,42 0,35 0,35 USD 727.377,38 727.377,38 0,29 0,29 USD 727.241,53 727.241,53 0,29 0,29 USD 713.059,73 713.059,73 0,28 0,28 EUR 615.186,00 615.186,00 0,24 0,24 Unità di conto 5.125 15-25 21/07S 3.75 14-26 24/07A Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 149 BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto Obbligazioni convertibili 1.874.408,32 0,74 Francia EUR EUR 1.317.659,28 823.820,83 493.838,45 0,52 0,32 0,20 GBP 556.749,04 556.749,04 0,22 0,22 59.248.635,50 23,51 EUR EUR EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR 18.923.864,58 1.822.698,00 946.736,00 1.013.260,00 482.573,05 2.264.216,59 956.100,00 1.062.720,00 1.788.204,00 2.461.907,00 1.041.870,00 502.675,00 1.644.960,00 591.131,94 1.498.485,00 846.328,00 7,51 0,72 0,38 0,40 0,19 0,90 0,38 0,42 0,71 0,99 0,41 0,20 0,65 0,23 0,59 0,34 EUR USD GBP GBP 7.384.725,20 986.000,00 942.494,87 3.508.171,12 1.948.059,21 2,93 0,39 0,37 1,40 0,77 EUR GBP EUR EUR 6.541.532,64 2.545.950,00 491.735,64 2.550.072,00 953.775,00 2,60 1,01 0,20 1,01 0,38 EUR EUR GBP EUR 6.467.735,94 1.659.472,00 1.508.955,00 1.392.328,94 1.906.980,00 2,57 0,66 0,60 0,55 0,76 EUR EUR EUR EUR EUR 6.181.997,50 1.532.700,00 721.447,50 979.170,00 571.680,00 2.377.000,00 2,45 0,61 0,29 0,39 0,23 0,93 EUR EUR 4.661.565,00 2.098.440,00 2.563.125,00 1,85 0,83 1,02 EUR EUR 2.266.491,00 1.537.504,00 728.987,00 0,90 0,61 0,29 EUR 1.899.450,00 1.899.450,00 0,75 0,75 USD 1.723.757,09 1.723.757,09 0,68 0,68 USD 1.009.395,10 1.009.395,10 0,40 0,40 USD 981.591,11 981.591,11 0,39 0,39 USD 728.228,23 728.228,23 0,29 0,29 USD 478.302,11 478.302,11 0,19 0,19 Denominazione Unità di conto 80.000 AIR FRANCE - KLM SA CV 2.03 13-23 15/02A 5.000 FONCIERE DES REGIONS SA CV 0.875 13-19 01/04S Isola di Jersey 500.000 CARILLION FINANCE (JERSEY) LTD CV 2.50 14-19 19/12S Obbligazioni a tasso variabile Francia 1.800.000 800.000 1.000.000 500.000 2.500.000 1.000.000 1.000.000 1.900.000 2.450.000 1.000.000 500.000 1.600.000 477.000 1.500.000 800.000 AIR FRANCE - KLM SA FL.R 15-XX 01/10A CNP ASSURANCES SA FL.R 11-41 30/09A CNP ASSURANCES SA FL.R 14-XX 18/11A CREDIT AGRICOLE SA FL.R 14-XX 23/01Q EDF SA REGS FL.R 13-XX 29/01S EDF SA SUB FL.R 14-XX 22/01A ENGIE SA FL.R 14-XX 02/06A GROUPAMA SA FL.R 14-XX 28/05A LA MONDIALE STE D'ASS VIE & CAPITALISATION SA FL.R 14-XX 17/12A NATIXIS SA FL.R 07-49 18/10A SCOR SE SUB FL.R 15-46 08/06A SCOR SE SUB FL.R 16-48 27/05A SOCIETE GENERALE SA SUB FL.R 05-XX 16/06A TOTAL SA FL.R 15-XX 26/02A TOTAL SA FL.R 16-49 18/05A 1.000.000 1.000.000 3.000.000 1.500.000 HSBC HOLDINGS PLC FL.R 14-XX 16/09S HSBC HOLDINGS PLC FL.R 14-XX 17/09S NATIONWIDE BUILDING SOCIETY FL.R 14-XX 20/06S ZURICH FINANCE (UK) PLC EMTN FL.R 03-XX 02/10A 2.500.000 400.000 2.400.000 900.000 ASSICURAZIONI GENERALI SPA FL.R 16-48 08/06A ENEL SPA SUB FL.R 14-76 15/09A INTESA SANPAOLO SPA FL.R 08-XX 20/06A UNICREDIT SPA EMTN FL.R 13-25 28/10A 1.700.000 1.500.000 1.100.000 2.000.000 ALLIANZ SE FL.R 15-45 07/07A BERTELSMANN SE & CO KGAA SUB MUNICH REINSURANCE COMPANY RWE AG SUB FL.R 15-75 21/04A 1.500.000 750.000 1.000.000 500.000 2.500.000 ABN AMRO BANK NV FL.R 15-XX 22/03S ELM BV SUB FL.R 15-XX 01/09A TELEFONICA EUROPA BV SUB FL.R 16-XX 15/09A TELEFONICA EUROPE BV SUB FL.R 13-XX 18/09A VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FINANCE NV SUB Regno Unito Italia Germania FL.R 15-75 23/04A FL.R 03-28 21/06A Paesi Bassi Danimarca 2.000.000 NYKREDIT REALKREDIT AS 2.500.000 NYKREDIT REALKREDIT AS FL.R 15-XX 20/03A FL.R 15-XX 26/10S FL.R 15-27 17/11A Spagna 1.600.000 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA FL.R 14-XX 19/02Q 700.000 METROVACESA SA EMTN FL.R 16-22 23/05A Isola di Jersey 1.800.000 UBS AG JERSEY BRANCH FL.R 07-XX 29/12A Emirati arabi 1.750.000 NBK TIER 1 FIN LTD SUB FL.R 15-XX 09/04S Australia 1.000.000 QBE INSURANCE GROUP LTD SUB Irlanda 1.000.000 ALFA BOND ISSUANCE PLC Svizzera 750.000 UBS GROUP AG SUB Cina FL.R 14-44 02/12S FL.R 16-XX 03/02Q FL.R 16-XX 16/03A 500.000 CHINA CONSTRUCTION BANK CORPORATION FL.R 15-25 13/05S Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 150 BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 426.878,05 0,17 426.878,05 0,17 426.878,05 426.878,05 0,17 0,17 11.337.984,00 4,50 11.337.984,00 4,50 11.337.984,00 5.034.624,00 6.303.360,00 4,50 2,00 2,50 3.625.874,43 1,44 3.625.874,43 1,44 AUD AUD AUD AUD AUD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP NZD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 3.012.769,89 10.969,81 -32.314,35 21.823,25 -918.578,69 946.655,39 5.955,86 5.250,00 -5.250,00 -26.950,00 8.411,20 -163.886,63 296.886,45 -138.680,33 225.566,25 24.986,50 -24.986,50 669.512,38 -669.512,38 -811.400,63 -754.342,00 994.224,39 109.866,51 120.620,62 2.615.615,62 -1.943.777,11 -2.621.488,15 2.621.488,15 -2.034.501,17 2.034.501,17 841.307,97 -785.185,19 -1.808.521,52 1.808.521,52 -542.756,76 542.756,76 1.177.715,72 -1.054.460,46 1.110.110,11 -133.833,83 150.817,48 754.688,02 -518.361,03 -176,18 4.256,26 -406.906,91 542.542,54 -210.150,63 973.740,41 1,20 0,00 -0,01 0,01 -0,36 0,38 0,00 0,00 0,00 -0,01 0,00 -0,07 0,12 -0,06 0,09 0,01 -0,01 0,27 -0,27 -0,32 -0,30 0,39 0,04 0,05 1,04 -0,77 -1,04 1,04 -0,81 0,81 0,33 -0,31 -0,72 0,72 -0,22 0,22 0,47 -0,42 0,44 -0,05 0,06 0,30 -0,21 0,00 0,00 -0,16 0,22 -0,08 0,39 USD USD USD 613.104,54 228.800,23 -71.500,07 750.750,75 0,24 0,09 -0,03 0,30 Unità di conto Altri valori mobiliari Obbligazioni convertibili Giappone 50.000.000 LIXIL GROUP CORP CV 0.00 15-22 04/03 JPY Azioni/Quote di OICR/OIC Azioni/Quote di fondo d'investimento Fondi obbligazionari 33.600 VONTOBEL FD GLOBAL CONVERTIBLE BD -I- CAP 48.000 VONTOBEL FD HIGH YIELD BD -I- CAP EUR EUR Strumenti derivati Opzioni / swaps di opzioni 8.750.000 -105.000.000 70.000.000 -105.000.000 52.500.000 47.250.000 70.000.000 -70.000.000 -140.000.000 70.000.000 -52.500.000 35.000.000 -78.750.000 52.500.000 175.000.000 -175.000.000 87.500.000 -87.500.000 -47.250.000 -70.000.000 35.000.000 1.750.000 105.000.000 87.500.000 -175.000.000 -70.000.000 70.000.000 -140.000.000 140.000.000 70.000.000 -140.000.000 -52.500.000 52.500.000 -105.000.000 105.000.000 70.000.000 -105.000.000 70.000.000 -35.000.000 70.000.000 70.000.000 -140.000.000 -105.000.000 70.000.000 -75.000.000 100.000.000 -25.000.000 35.000.000 Lussemburgo AUD(C)/NZD(P)OTC FEB 1.052 06.02.17 CALL AUD(P)/JPY(C)OTC JAN 75.00 16.01.17 PUT AUD(P)/JPY(C)OTC JAN 78.00 16.01.17 PUT AUD(P)/JPY(C)OTC NOV 70.00 01.11.17 PUT AUD(P)/JPY(C)OTC NOV 75.00 01.11.17 PUT EUR(C)/USD(P)OTC MAR 1.195 16.03.17 CALL EUR(P)/GBP(C)OTC JAN 0.835 09.01.17 PUT EUR(P)/GBP(C)OTC JAN 0.835 09.01.17 PUT EUR(P)/JPY(C)OTC JAN 108.00 19.01.17 PUT EUR(P)/JPY(C)OTC JAN 113.00 19.01.17 PUT EUR(P)/PLN(C)OTC MAR 4.325 06.03.17 PUT EUR(P)/PLN(C)OTC MAR 4.40 06.03.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC FEB 0.985 23.02.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC FEB 1.01 23.02.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC JAN 1.00 10.01.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC JAN 1.00 10.01.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC JAN 1.05 10.01.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC JAN 1.05 10.01.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC MAR 1.048 16.03.17 PUT GBP(P)/JPY(C)OTC JUN 129.00 13.06.17 PUT GBP(P)/JPY(C)OTC JUN 136.30 13.06.17 PUT NZD(P)/USD(C)OTC MAR 0.64 29.03.17 PUT USD(C)/CAD(P)OTC MAR 1.333 13.03.17 CALL USD(C)/CNH(P)OTC APR 6.95 20.04.17 CALL USD(C)/CNH(P)OTC APR 7.25 20.04.17 CALL USD(C)/CNH(P)OTC MAR 6.845 29.03.17 CALL USD(C)/CNH(P)OTC MAR 6.845 29.03.17 CALL USD(C)/CNH(P)OTC MAR 7.10 29.03.17 CALL USD(C)/CNH(P)OTC MAR 7.10 29.03.17 CALL USD(C)/CNH(P)OTC MAR 7.15 29.03.17 CALL USD(C)/CNH(P)OTC MAR 7.365 29.03.17 CALL USD(C)/KRW(P)OTC JAN 1165 10.01.17 CALL USD(C)/KRW(P)OTC JAN 1165 10.01.17 CALL USD(C)/KRW(P)OTC JAN 1215 10.01.17 CALL USD(C)/KRW(P)OTC JAN 1215 10.01.17 CALL USD(C)/KRW(P)OTC JUN 1265 16.06.17 CALL USD(C)/KRW(P)OTC JUN 1315 16.06.17 CALL USD(C)/KRW(P)OTC OCT 1200 19.10.17 CALL USD(C)/RUB(P)OTC NOV 105.00 15.11.17 CALL USD(C)/SGD(P)OTC FEB 1.43 24.02.17 CALL USD(C)/TWD(P)OTC MAR 32.60 20.03.17 CALL USD(C)/TWD(P)OTC MAR 33.75 20.03.17 CALL USD(P)/JPY(C)OTC JAN 107.00 03.01.17 PUT USD(P)/JPY(C)OTC JAN 110.00 03.01.17 PUT USD(P)/RUB(C)OTC JAN 60.00 12.01.17 PUT USD(P)/RUB(C)OTC JAN 60.00 12.01.17 PUT USD(P)/RUB(C)OTC JAN 60.00 25.01.17 PUT USD(P)/RUB(C)OTC NOV 60.00 15.11.17 PUT Stati Uniti d'America 1.500 CBOE VOLATILITY JAN 14.00 18.01.17 CALL -1.500 CBOE VOLATILITY JAN 19.00 18.01.17 CALL 1.800 US 10 YEAR NOTE JAN 124.50 27.01.17 CALL Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 151 BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione -1.800 US 10 YEAR NOTE JAN 125.50 27.01.17 CALL Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD -294.946,37 -0,12 204.466.902,33 81,12 Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 152 BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 8.980.325,34 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Altri proventi finanziari Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 8.866.497,01 11.728,10 18.335,26 83.764,97 5.843.553,78 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Interessi su swaps Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 2.937.182,22 46.190,61 45.459,87 409.910,34 965.064,49 4.083,32 38.280,91 89.209,92 874.055,89 368.750,00 2.137,28 63.228,93 3.136.771,56 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - vendite di titoli - opzioni - future su cambi - future finanziari - swaps - cambi 982.653,69 7.368.333,58 7.816.929,41 -9.317.261,28 936.318,52 -6.678.272,01 Utile netto realizzato 4.245.473,47 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - opzioni - contratti a termine su divisa - future finanziari - swaps 2.814.154,53 2.347.167,42 -4.333.284,27 -827.450,97 -749.600,55 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 3.496.459,63 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 118.413.529,20 -82.777.246,44 Aumento del patrimonio netto 39.132.742,39 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 212.911.142,80 Patrimonio netto alla fine dell'anno 252.043.885,19 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 153 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Pagina 154 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 259.837.610,24 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 136.718.680,50 131.487.107,17 5.231.573,33 Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo d'acquisto 1.377.920,30 839.135,87 Nota 10, 11 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Crediti da brokers da incassare Sottoscrizioni da incassare Plusvalenze non realizzate su future finanziari Plusvalenze non realizzate su swaps Swaps da ricevere Contratti forward al valore di mercato - titoli acquistati To-BeAnnounced 15.917.188,22 1.011.093,70 87.574.553,87 298.427,37 129.211,43 1.563.595,04 29.232,35 15.217.707,46 Nota 8 Nota 12 Nota 13 Passivo 108.658.280,56 Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo d'acquisto Nota 10, 11 Debiti bancari a vista Debiti verso brokers da regolare Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Contratti forward al valore di mercato - titoli venduti To-Be-Announced Altre voci del passivo 1.207.240,41 708.694,34 1.981.032,81 82.100.307,99 3.030,64 121.308,91 1.811.782,24 467.288,15 7.633,86 66.833,66 20.446.017,24 445.804,65 Nota 7 Nota Nota Nota Nota Nota 9 5 6 5 13 Valore patrimoniale netto 151.179.329,68 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 19.505,487 3.817,456 7.465,485 15.857,458 389.680,873 25.063,201 125.659,710 289.084,364 930.640,657 174.288,251 274.416,624 830.512,284 6.165,510 740,587 1.045,774 5.860,323 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 155 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte 894.036,872 314.200,666 Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 826.696,166 381.541,372 Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 151.179.329,68 221.756.624,04 110.036.355,59 EUR EUR EUR 15.857,458 99,00 19.505,487 99,54 144.419,271 101,45 EUR EUR EUR 289.084,364 98,75 389.680,873 99,33 403.614,982 101,25 EUR EUR EUR 830.512,284 100,22 930.640,657 100,16 528.062,975 101,43 EUR EUR EUR 5.860,323 101,92 6.165,510 101,34 9.379,008 102,21 EUR EUR EUR 381.541,372 97,58 894.036,872 97,61 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 156 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Azioni Italia 7.000 INTESA SANPAOLO SPA EUR Obbligazioni 125.000 124.000 60.000 74.000 264.000 250.000 53.000 140.000 130.000 70.000 2.000 220.000 67.000 14.000 180.000 272.000 190.000 75.000 335.000 170.000 622.000 29.000 85.000 55.000 38.934 70.000 224.000 45.000 76.000 60.000 60.000 278.000 40.000 50.000 130.000 40.000 38.000 289.000 10.000 26.000 60.000 486.000 500.000 190.000 50.000 50.000 100.000 90.000 105.000 60.000 40.000 224.000 130.000 30.000 20.000 64.000 81.000 200.000 121.000 Stati Uniti d'America ABBVIE INC 3.20 16-26 14/05S AETNA INC 4.375 16-46 15/06S ALCATEL-LUCENT USA INC 6.45 99-29 15/03S ALLSTATE CORP 4.20 16-46 15/12S ALTRIA GROUP INC 3.875 16-46 16/09S AMAZON.COM INC 4.95 14-44 05/12S AMERICAN AIRLINES GROUP INC 4.625 15-20 01/03S AMERICAN INTL GROUP INC 3.90 16-26 01/04S AMERICAN TOWER CORP 3.375 16-26 15/10S AMERIGAS PARTNERS LP 5.50 16-25 20/05S AMERIGAS PARTNERS LP 5.625 16-24 20/05S AMGEN INC 4.40 15-45 01/05S ANALOG DEVICES INC 3.50 16-26 05/12S ANALOG DEVICES INC 4.50 16-36 05/12S ANTERO RESOURCES CORP 5.00 16-25 01/03S APPLE INC 3.85 16-46 04/08S ARES CAPITAL CORP 3.625 16-22 19/01S AVIS BUDGET CAR RENT LLC 5.50 13-23 01/04S BANK OF AMERICA CORP 3.50 16-26 19/04S BANK OF AMERICA CORP 4.183 16-27 25/11S BANK OF AMERICA CORP SUB 4.45 16-26 03/03S BANK OF NY MELLON CORP 3.00 16-28 30/10S BAY AREA TOLL AUTH CALIFORNIA TOLL BRIDGE REV 6.918 10-40 01/04S BAYLOR SCOTT & WHITE HLDGS 4.185 15-45 15/11S BOSPHORUS 2015 LLC -144A- 4.20 15-27 15/03S BUCKEYE OHIO TOB SETTLEMENT FING AUTH -A-2- 5.875 07-47 01/06S BUILDING MATERIALS CORP AMERICA -144A- 6.00 15-25 15/10S CALIFORNIA STATE PUBLIC WORKS BOARD LEASE REV 8.361 09-34 01/10S CALPINE CORP 5.50 15-24 01/02S CALPINE CORP 5.375 14-23 15/01S CALPINE CORP 5.75 14-25 15/01S CAPITAL ONE FINANCIAL CORP 3.75 16-26 28/07S CATHOLIC HEALTH INITIATIVES 4.35 12-42 01/11S CCO HOLDINGS LLC 5.25 12-22 30/09S CCO HOLDINGS LLC -144A- 5.75 16-26 15/02S CDW LLC & CDW FIN CORP 5.50 14-24 01/12S CF INDUSTRIES INC 144A 4.50 16-26 01/12S CHARTER COMM OPERATING LLC 6.484 16-45 23/10S CHESAPEAKE BAY VA BR 5.00 16-51 01/07S CIT GROUP INC 4.25 12-17 15/08S CIT GROUP INC 5.50 12-19 15/02S CITIGROUP INC 4.125 16-28 25/07S CITIGROUP INC 2.90 16-21 08/12S CITIGROUP INC 3.20 16-26 21/10S CLARK CNTY NV SCH DIST 5.00 15-28 15/06S CLARK CO SD-C-REF 5.00 15-26 15/06S CLARK CO SD-C-REF 5.00 15-27 15/06S CLARK COUNTY SD 5.00 16-23 15/06S CLARK COUNTY SD 5.00 16-24 15/06S CLEAR CHANNEL WORLDWIDE HLDGS INC 6.50 13-22 15/11S CO HLTH FACS AUTH- 5.25 11-31 01/02S COMCAST CORP 3.40 16-46 15/07S COMCAST CORP 4.60 15-45 15/08S COMMONWEALTH MASSACHUSETTS 5.00 16-28 01/07S COMMUNICATIONS SALES & LEASING INC 8.25 15-23 15/10S CONSOL ENERGY INC 5.875 14-22 15/04S CROWN CASTLE INTL CORP 3.70 16-26 15/06S CSC HOLDINGS LLC -144A- 10.125 15-23 15/01S CSX CORP 4.25 16-66 01/11S USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 157 Quotazione % patrim. netto 122.974.396,65 81,35 16.884,00 0,01 16.884,00 16.884,00 0,01 0,01 83.731.463,16 55,40 68.236.930,78 112.985,60 118.836,44 59.592,73 71.558,37 234.072,70 270.427,57 51.410,93 135.663,66 116.647,41 68.068,07 1.954,26 200.631,10 63.253,19 13.498,30 168.597,17 245.911,13 175.724,86 70.649,22 314.816,01 161.669,76 609.340,01 26.162,07 109.448,59 50.998,13 36.815,52 58.325,99 225.425,42 60.656,91 70.226,91 56.220,79 55.382,24 256.289,00 33.769,54 49.584,82 128.580,96 39.371,56 35.577,52 318.260,23 10.239,57 25.137,92 60.632,06 456.291,89 475.260,97 172.598,50 55.509,08 56.257,07 111.700,75 99.133,42 116.861,86 59.041,33 40.876,88 185.311,72 129.765,77 35.217,79 20.234,52 60.021,92 75.294,21 221.650,23 104.510,23 45,13 0,07 0,08 0,04 0,05 0,15 0,18 0,03 0,09 0,08 0,05 0,00 0,13 0,04 0,01 0,11 0,16 0,12 0,05 0,21 0,11 0,40 0,02 0,07 0,03 0,02 0,04 0,15 0,04 0,05 0,04 0,04 0,17 0,02 0,03 0,09 0,03 0,02 0,21 0,01 0,02 0,04 0,30 0,31 0,11 0,04 0,04 0,07 0,07 0,08 0,04 0,03 0,12 0,09 0,02 0,01 0,04 0,05 0,15 0,07 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 108.846,56 163.975,21 37.536,24 30.566,72 187.591,08 50.326,52 131.561,57 167.849,28 68.814,15 19.095,10 30.289,54 46.870,51 92.063,75 250.035,75 54.399,63 77.282,61 56.392,39 68.009,20 266.338,56 119.046,99 11.915,21 110.058,72 230.057,11 53.783,71 13.698,12 191.016,73 290.364,65 13.893,32 26.985,58 170.296,92 161.240,48 59.155,72 96.998,48 24.244,59 80.652,08 39.469,62 22.796,03 32.855,26 21.332,97 48.895,09 26.742,74 44.072,07 38.592,88 164.230,84 10.539,43 18.232,52 430.076,40 176.199,06 266.210,21 46.897,40 13.092,58 93.759,76 8.544,14 39.273,17 32.244,82 39.866,01 21.717,76 21.811,79 46.000,31 34.423,31 40.365,48 49.743,46 39.880,03 0,07 0,11 0,02 0,02 0,12 0,03 0,09 0,11 0,05 0,01 0,02 0,03 0,06 0,17 0,04 0,05 0,04 0,04 0,18 0,08 0,01 0,07 0,15 0,04 0,01 0,13 0,19 0,01 0,02 0,11 0,11 0,04 0,06 0,02 0,05 0,03 0,02 0,02 0,01 0,03 0,02 0,03 0,03 0,11 0,01 0,01 0,28 0,12 0,18 0,03 0,01 0,06 0,01 0,03 0,02 0,03 0,01 0,01 0,03 0,02 0,03 0,03 0,03 USD USD USD 123.713,43 22.377,60 22.087,82 0,08 0,01 0,01 Unità di conto 111.000 173.000 40.000 33.000 213.000 50.000 130.000 195.000 70.000 19.000 31.000 47.000 93.000 260.000 55.000 80.000 56.000 67.000 262.000 107.000 13.000 110.000 256.000 65.000 15.000 205.000 300.000 15.000 25.000 176.000 164.000 60.000 96.000 24.000 80.000 35.000 20.000 30.000 20.000 50.000 28.000 45.000 40.000 173.000 11.000 20.000 464.000 180.000 280.000 47.000 13.000 105.000 9.000 40.000 34.000 30.000 20.000 27.000 40.000 30.000 35.000 40.000 30.000 CVS HEALTH CORP 3.875 15-25 20/07S DAVITA HEALTHCARE PARTNERS INC 5.125 14-24 15/07S DEVON ENERGY CORP 5.00 15-45 15/06S DIGNITY HEALTH 144A 5.267 14-64 01/11S DISCOVERY COMM LLC 4.875 13-43 01/04S DISH DBS CORP 5.875 12-22 15/07S DOLLAR TREE INC 5.75 16-23 01/03S DUKE ENERGY CORP 3.75 16-46 01/09S ENERGY TRANSFER PARTNERS LP 4.75 15-26 15/01S ENTERPRISE PRODUCTS OP LLC 5.10 14-45 15/02S ENTERPRISE PRODUCTS OP LLC 4.90 15-46 15/05S EOG RESOURCES INC 4.15 16-26 15/01S FEDEX CORP 4.75 15-45 15/11S FIRST DATA CORP 5.00 15-24 15/01S FIRST DATA CORP 144A 5.375 15-23 15/08S FORD MOTOR CO 5.291 16-46 08/12S FRONTIER COMMUNICATIONS CORP 10.50 16-22 15/09S FRONTIER COMMUNICATIONS CORP 8.875 16-20 15/09S GENERAL ELECTRIC CO 4.50 14-44 11/03S GENERAL MOTORS CO 6.75 16-46 01/04S GENERAL MOTORS FIN CO 4.00 16-26 06/10S GENERAL MOTORS FIN CO 5.25 16-26 01/03S GILEAD SCIENCES INC 4.15 16-47 01/03S GOLDEN STATE TOBACCO SEC CORP 5.125 07-47 01/06S GOLDEN STATE TOBACCO SEC CORP 2007A-1 5.75 07-47 01/06S GOLDMAN SACHS GROUP INC 3.50 16-26 16/11S GOLDMAN SACHS GROUP INC SUB 4.25 15-25 21/10S GRAN CNTY WA PUBLIC 4.584 15-40 01/01S GREAT LAKES WATER AUTH 5.25 16-33 01/07S HALLIBURTON CO 3.80 15-25 15/11S HCA INC 5.875 15-26 15/02S HCA INC 5.25 16-26 15/06S HCA INC 5.875 12-23 01/05S HD SUPPLY INC -144A5.25 14-21 15/12S HD SUPPLY INC -144A5.75 16-24 15/04S HORRY COUNTY SOUTH CAROLINA SCHOOL DIS 5.00 16-24 01/03S HORRY COUNTY SOUTH CAROLINA SCHOOL DIS 5.00 16-25 01/03S HORRY COUNTY SOUTH CAROLINA SCHOOL DIS 5.00 16-22 01/03S HOUSTON TX ARPT SYS 5.00 12-24 01/07S HUNTSMAN INTL LLC 5.125 16-22 15/11S ICAHN ENTERPRISES LP 3.50 14-17 15/03S ICAHN ENTERPRISES LP 6.00 13-20 01/08S ICAHN ENTERPRISES LP 4.875 14-19 15/03S INTEL CORP 4.10 16-46 19/05S ISTAR INC 4.00 14-17 01/11S ITALICS MERGER SUB INC 7.125 15-23 15/07S JP MORGAN CHASE & CO 3.20 16-26 15/06S JP MORGAN CHASE & CO 4.25 15-27 01/10S JP MORGAN CHASE & CO 2.972 16-23 15/01S KINDER MORGAN INC 5.55 14-45 01/06S KLA-TENCOR CORP 4.65 14-24 01/11S KRAFT HEINZ FOODS CO 3.00 16-26 01/06S LAM RESEARCH CORP 2.80 16-21 15/06S LENNAR CORP 4.75 13-22 15/11S LINCOLN NATIONAL CORP 3.625 16-26 12/12A LOS ANGELES CALIFORNIA DEPT WATER & POWER REV 6.603 10-50 01/07S MARYLAND ST HLTH 5.25 14-27 01/07S MASSACHUSETTS INSTITUTE OF TECH 3.885 16-16 01/07S MASSACHUSETTS ST CL 5.00 16-25 01/02S MASSACHUSETTS ST CL 5.00 16-28 01/02S MASSACHUSETTS STATE CWT 5.00 16-27 01/02S METRO TRANSPORTATION AUTH NY REV 6.687 10-40 15/11S METRO WASHINGTON DC AIRPORTS AUTH DULLES TOLL ROAD REV 7.462 0946 01/10S 120.000 MGM RESORTS INTERNATIONAL 6.00 14-23 15/03S 20.000 MIAMI DADE CNTY 5.00 16-29 01/07S 20.000 MIAMI DADE CNTY 5.00 16-32 01/07S Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 158 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 20.000 25.000 35.000 20.000 260.000 62.000 20.000 125.000 30.000 100.000 51.000 187.000 397.000 180.000 200.000 45.000 20.000 25.000 90.000 80.000 45.000 55.000 20.000 35.000 130.000 12.000 95.000 24.000 45.000 40.000 11.000 273.000 100.000 134.000 10.000 28.000 92.000 30.000 30.000 60.000 60.000 152.000 20.000 10.000 316.000 60.000 85.000 20.000 54.000 40.000 60.000 40.000 15.000 40.000 80.000 50.000 51.000 16.000 15.000 200.000 15.000 90.000 20.000 30.000 80.000 45.000 MIAMI DADE CNTY 5.073 15-50 01/04S MIAMI DADE CNTY A-RE 5.00 16-35 01/07S MIAMY DADE AVIATION 5.00 14-36 01/10S MICHIGAN ST FIN AUT 5.00 14-39 01/06S MICROSOFT CORP 3.70 16-46 08/08S MICROSOFT CORP 4.45 15-45 03/11S MISSOURI HEALTH AND EDUCATION FAC AUTH 5.00 16-29 15/11S MOLSON COORS BREWING CO 1.25 16-24 15/07A MONSANTO CO 3.95 15-45 15/04S MORGAN STANLEY 1.375 16-26 27/10A MORGAN STANLEY 3.125 16-26 27/07S MORGAN STANLEY 3.875 16-26 27/01S MORGAN STANLEY 3.95 15-27 23/04S MORGAN STANLEY SUB F 4.35 14-26 08/09S NAS PASS THROUGH TRUST B 144A 7.50 16-23 10/11S NETFLIX INC 5.50 15-22 15/02S NEW JERSEY STATE TTFA 5.00 16-29 15/06S NEW YORK ST DORM AUTH 5.00 15-32 15/03S NEW YORK ST TRANSPRTN 5.00 16-46 01/06S NEW YORK ST TRANSPRTN 5.25 16-50 01/01S NEW YORK ST URBAN DEV CORP 5.00 16-24 15/03S NEW YORK ST URBAN DEV CORP 5.00 16-25 15/03S NEW YORK ST URBAN DEV CORP 5.00 16-27 15/03S NEW YORK ST URBAN DEV CORP 5.00 16-28 15/03S NEWELL BRANDS INC 4.20 16-26 01/04S NORTHERN STATES POWER CO 3.60 16-46 15/05S NVIDIA CORP 3.20 16-26 16/09S NY & PRESBYTERIAN HOSPITAL 3.563 16-36 01/08S NY CITY MUN WATER FIN AUTH WATER AND SEWER SYSTEM REV 5.75 09-41 15/06S OCHSNER CLINIC FOUNDATION 5.897 15-45 15/05S ONCOR ELECTRIC DELIVERY CO LLC 5.30 12-42 01/06S ORACLE CORP 4.00 16-46 15/07S ORANGE COUNTY CALIFORNIA LOCAL TRANSP AUTH SALES TAX REV 6.908 10-41 15/02S PARSLEY ENERGY LLC 5.375 16-25 15/01S PENNSYLVANIA ECO DEV FIN AUTH 5.00 15-38 31/12S PENSKE TRUCK LEASING CO LP 3.40 16-26 15/11S PHILIP MORRIS INTERNATIONAL INC 4.25 14-44 10/11S PLY GEM INDUSTRIES INC 6.50 14-22 01/02S PORT AUTH NEW YORK 4.81 15-65 15/10S PORT AUTH NEW YORK 4.458 12-62 01/10S POST HOLDINGS INC -144A- 7.75 15-24 15/03S PPL CAPITAL FUNDING INC 3.10 16-26 15/05S PRES AND FELLOWS 3.15 16-46 15/07S PUBLIC POWER GENERATION AGENCY NEBRASKA REV 5.00 16-34 01/01S QUALCOMM INC 4.80 15-45 20/05S REYNOLDS GROUP ISSUER INC 5.75 12-20 15/10S REYNOLDS GROUP ISSUER INC 144A 5.125 16-23 15/07S RIVERBED TECHNOLOGY INC 8.875 15-23 01/03S RWJ BARNABAS HEALTH INC 3.949 16-46 01/07S SABRE INC 144A 5.25 15-23 15/11S SABRE INC 144A 5.375 15-23 15/04S SAN JOSE CALIFORNIA AIRPORT REV -2007A5.00 07-37 01/03S SATATE OF CALIFORNIA 5.00 16-32 01/09S SESI LLC 7.125 12-21 15/12S SIRIUS XM RADIO INC 5.375 15-25 15/04S SOUTHERN BAPTIST HOSPITAL FLORIDA INC 4.857 15-45 15/07S SOUTHERN CO 3.25 16-26 01/07S SPECTRA ENERGY PARTNERS LP 3.375 16-26 15/10S SPECTRUM BRANDS INC 5.75 16-25 15/07S SPRINT CORP 7.875 14-23 15/09S SPRINT CORP 9.00 11-18 15/11S STATE OF CALIFORNIA 5.00 16-27 01/09S STATE OF CALIFORNIA 7.30 09-39 01/10S STATE OF CALIFORNIA 7.35 09-39 01/11S STATE OF CALIFORNIA 7.50 09-34 01/04S STATE OF CALIFORNIA 7.55 09-39 01/04S Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 20.074,46 26.969,82 36.344,39 20.699,48 232.372,76 62.508,32 21.461,19 125.122,50 25.229,80 97.926,00 46.353,38 179.961,76 374.212,09 175.210,64 191.985,32 46.353,07 20.577,40 27.749,65 89.274,98 80.069,40 50.688,97 62.707,18 22.776,87 39.579,08 129.046,95 10.814,01 86.916,91 21.804,01 53.723,29 0,01 0,02 0,02 0,01 0,15 0,04 0,01 0,08 0,02 0,06 0,03 0,12 0,25 0,12 0,13 0,03 0,01 0,02 0,06 0,05 0,03 0,04 0,02 0,03 0,09 0,01 0,06 0,01 0,04 USD USD USD USD 43.900,21 12.297,67 248.296,10 126.447,31 0,03 0,01 0,16 0,08 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 128.385,53 9.908,34 25.516,99 86.744,61 29.815,53 30.414,84 57.465,47 63.635,06 138.265,74 16.928,79 10.584,34 321.490,05 58.980,12 83.160,54 20.091,52 47.396,06 39.086,71 58.630,05 38.348,06 16.674,82 39.029,50 76.266,74 51.277,78 47.281,05 14.552,91 14.818,82 203.779,02 15.795,36 102.876,45 26.960,29 40.559,98 107.382,05 63.179,54 0,08 0,01 0,02 0,06 0,02 0,02 0,04 0,04 0,09 0,01 0,01 0,21 0,04 0,06 0,01 0,03 0,03 0,04 0,03 0,01 0,03 0,05 0,03 0,03 0,01 0,01 0,13 0,01 0,07 0,02 0,03 0,07 0,04 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 159 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 30.000 45.000 30.000 15.000 30.000 130.000 40.000 102.000 40.000 11.000 35.000 89.000 116.000 60.000 20.000 114.000 16.000 120.000 31.000 15.000 50.000 15.000 30.000 70.000 60.000 45.000 60.000 25.000 105.000 90.000 100.000 6.449.100 4.545.000 8.819.800 10.383.000 2.358.100 2.084.800 7.077.000 2.481.300 3.271.400 509.200 265.000 1.148.400 40.000 15.000 250.000 140.000 4.000 75.000 300.000 300.000 30.000 35.000 35.000 35.000 336.000 244.000 90.000 104.000 79.000 20.000 25.000 25.000 25.000 20.000 20.000 STATE OF GEORGIA 5.00 16-24 01/01S STATE OF GEORGIA 5.00 16-24 01/07S STATE OF GEORGIA 5.00 16-28 01/01S STATE OF GEORGIA 5.00 16-26 01/07S STATE OF MARYLAND 5.00 16-24 01/06S STATE OF SOUTH CAROLINA 5.00 14-22 01/10S STATE OF WASHINGTON 5.00 14-28 01/07S STATE STREET CORP 2.65 16-26 19/05S STEEL DYNAMICS INC 5.50 15-24 01/10S SUNOCO LOGISTICS PARTNERS OP LP 3.90 16-26 15/07S TENET HEALTHCARE CORP 6.00 13-20 01/10S TENET HEALTHCARE CORP 8.125 13-22 01/04S TESORO LOGISTICS LP 6.25 16-22 15/10S TEXAS PRIVATE ACT BD SURF TRANSP CORP REV 5.00 16-55 31/12S TIME WARNER INC 4.65 14-44 01/06S TIME WARNER INC 4.85 15-45 15/07S TIME WARNER INC 3.80 16-27 15/02S T-MOBILE USA 6.00 16-24 15/04S T-MOBILE USA 5.25 14-18 01/09S T-MOBILE USA 6.464 13-19 28/04S T-MOBILE USA 6.731 13-22 28/04S T-MOBILE USA 6.836 13-23 28/04S TOBACCO SETTLEMENT FIN CORP 5.00 07-41 01/06S TOTAL SYSTEM SERVICES INC 3.80 16-21 01/04S TRANSDIGM INC 6.50 14-24 15/07S TRANSDIGM INC SUB 6.00 14-22 15/07S UNITED RENTALS NORTH AMERICA INC 5.50 15-25 15/07S UNITED RENTALS NORTH AMERICA INC 5.75 14-24 15/11S UNIVERSITY OF CALIFORNIA REGENTS MED CENTER POOLED REV 49 15/05S UNIVERSITY OF SOUTH CALIFORNIA 3.028 16-39 01/10S US BANCORP 2.375 16-26 22/07S USA TREASURY BONDS 1.00 16-18 30/11S USA TREASURY BONDS 1.375 16-19 15/12S USA TREASURY BONDS 1.625 16-21 30/11 USA TREASURY BONDS 2.00 16-26 15/11S USA TREASURY BONDS 2.125 16-23 30/11S USA TREASURY BONDS 2.875 16-46 15/11S USA TREASURY NOTES INFL. INDEX 0.125 14-19 15/04S USA TREASURY NOTES INFL. INDEX 0.125 16-21 15/04S USA TREASURY NOTES INFL. INDEX 0.125 16-26 15/07S USA TREASURY NOTES INFL. INDEX 0.25 15-25 15/01S USA TREASURY NOTES INFL. INDEX 0.75 15-45 15/02S USA TREASURY NOTES INFL. INDEX 0.625 16-26 15/01S VIACOM INC 5.25 14-44 01/04S VIACOM INC 3.45 16-26 04/10S VIACOM INC 4.375 13-43 15/03S WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC 3.80 14-24 18/11S WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC 4.65 16-46 01/06S WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC 4.80 14-44 18/11S WASHINGTON MUT BK 0.00 06-09 01/05Q WASHINGTON MUT BK 5.55 06-10 16/06S WASHINGTON ST 5.00 16-27 01/08S WASHINGTON ST 5.00 16-28 01/08S WASHINGTON ST 5.00 16-29 01/08S WASHINGTON ST 5.00 16-30 01/08S WELLS FARGO & CO 3.00 16-26 22/04S WELLS FARGO & CO 3 16-26 23/10S WELLS FARGO & CO SUB 4.30 15-27 22/07S WELLS FARGO & CO 163 4.75 16-46 07/12S WESLEYAN UNIVERSITY 4.781 16-XX 01/07S WEST VIRGINIA HOSP FIN AUTH 5.00 16-19 01/06S WEST VIRGINIA HOSP FIN AUTH 5.00 16-20 01/06S WEST VIRGINIA HOSP FIN AUTH 5.00 16-21 01/06S WEST VIRGINIA HOSP FIN AUTH 5.00 16-22 01/06S WEST VIRGINIA HOSP FIN AUTH 5.00 16-23 01/06S WEST VIRGINIA HOSP FIN AUTH 5.00 16-24 01/06S Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 34.100,88 51.370,23 34.969,25 17.555,55 34.211,64 144.466,70 44.545,94 92.109,71 40.607,08 10.125,62 34.999,34 80.472,06 117.724,04 60.355,90 18.376,48 108.708,37 15.120,18 120.819,11 30.069,96 14.551,40 49.925,16 15.309,59 24.900,90 68.976,98 59.806,66 44.723,30 58.462,46 25.007,87 129.169,17 0,02 0,03 0,02 0,01 0,02 0,10 0,03 0,06 0,03 0,01 0,02 0,05 0,08 0,04 0,01 0,07 0,01 0,08 0,02 0,01 0,03 0,01 0,02 0,05 0,04 0,03 0,04 0,02 0,09 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 75.901,50 87.970,83 6.130.135,99 4.320.887,28 8.336.616,55 9.487.838,10 2.226.806,43 1.908.321,41 7.043.678,27 2.423.323,90 3.028.599,88 485.491,35 242.303,55 1.118.936,50 34.841,32 13.197,77 190.161,59 135.438,10 3.864,36 73.454,17 61.132,56 61.132,56 34.236,52 39.738,28 39.485,39 39.263,57 304.903,30 221.143,39 87.938,22 99.967,70 71.066,87 20.567,75 26.272,11 26.726,08 27.135,76 21.982,23 22.198,48 0,05 0,06 4,05 2,86 5,50 6,27 1,47 1,26 4,65 1,60 2,00 0,32 0,16 0,74 0,02 0,01 0,13 0,09 0,00 0,05 0,04 0,04 0,02 0,03 0,03 0,03 0,20 0,15 0,06 0,07 0,05 0,01 0,02 0,02 0,02 0,01 0,01 6.583 09- Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 160 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 112.000 WILLIAMS PARTNERS LP 4.00 15-25 15/09S 20.000 WILLIAMS PARTNERS LP 4.90 14-45 15/01S 20.000 ZAYO GROUP LLC 6.00 15-23 01/04S Giappone 373.800.000 JAPAN 85.000 360.000 659.000 185.000 575.000 126.000 84.906 84.000 283 72.218 1.144.000 54.000 19.000 66.000 6.000 29.000 68.000 100.000 62.000 100.000 117.000 73.000 190.000 275.000 271.000 100.000 149.000 174.000 12.000 20.000 54.000 0.10 15-17 15/09S Italia ITALY BTP 1.25 16-26 01/12S ITALY INFL. INDEX 2.10 10-21 15/09S ITALY INFL. INDEX 2.15 13-17 12/11S ITALY INFL. INDEX 2.25 13-17 22/04S ITALY INFL. INDEX 2.35 08-19 15/09S Argentina ARGENTINA 3.875 16-22 15/01A ARGENTINA 7.82 09-33 31/12S ARGENTINA -DY5.83 10-15 20/06S ARGENTINA -DY9.00 11-18 29/11S ARGENTINA (IN DEFAULT) 7.82 03-33 31/12S ARGENTINA -144A6.25 16-19 22/04A PETROBRAS ARGENTINA SA 144A 7.375 16-23 21/07S YPF SA 8.50 16-21 23/03S YPF SA 8.50 15-25 28/07S YPF SA REGS 8.125 15-25 28/07A YPF SA -144A8.75 14-24 04/04S YPF SA -144A8.875 13-18 19/12S Paesi Bassi ATF NETHERLANDS BV 2.125 16-23 13/03A EVONIK FINANCE BV 0.75 16-28 07/09A MYLAN NV 2.25 16-24 22/11A MYLAN NV 144A 3.95 16-26 15/06S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 4.875 14-20 17/03S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 7.875 09-19 15/03S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 5.375 11-21 27/01S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 5.75 09-20 20/01S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 6.25 11-26 14/12A PETROBRAS GLOBAL FIN BV 3.00 13-19 15/01S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 8.375 16-21 23/05S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 8.75 16-26 23/05S TEVA PHARMACEUTICAL FIN NED III BV 2.80 16-23 21/07S TEVA PHARMACEUTICAL FIN NED III BV 3.15 16-26 01/10S Turchia 153.000 TURKEY 882.000 TURKEY 100.000 TURKEY 5.625 10-21 30/03S 6.75 07-18 03/04S 7.00 08-19 11/03S Regno Unito 300.000 100.000 200.000 200.000 200.000 100.000 CREDIT AGRICOLE SA LONDON BRANCH 1.875 16-26 20/12A G4S INTL FINANCE PLC 1.50 16-23 09/01A HSBC HOLDINGS PLC 2.65 16-22 05/01S SANTANDER UK GROUP HLDINGS PLC 2.875 16-21 05/08S SENSATA TECH UK FIN CO PLC 6.25 15-26 15/02S SKY PLC REGS 2.25 15-25 17/11A 200.000 35.000 150.000 100.000 380.000 ALLIANZ SE 3.875 16-XX 07/09S COMMERZBANK AG 4.00 16-26 23/03A DEUTSCHE BANK AG 4.25 16-21 14/10S EUROGRID GMBH 1.50 16-28 18/04A GERMANY INFL. INDEX 0.10 15-26 15/04A Germania Lussemburgo 616.000 ACTAVIS FUNDING SCS 3.80 15-25 15/03S 20.000 CONTRA COSTA CA 6.504 10-34 01/08S 200.000 GELF BOND ISSUER I SA 1.625 16-26 20/10A Australia 1.060.000 AUSTRALIA 3.00 16-47 21/03S 152.000 BHP BILLITON FIN USA LTD 5.00 13-43 30/09S Messico 442.100 MEXICO 3.50 08-17 14/12S Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD 105.231,63 17.586,54 19.924,68 0,07 0,01 0,01 JPY 3.047.776,78 3.047.776,78 2,02 2,02 EUR EUR EUR EUR EUR 2.071.186,05 80.894,50 435.743,83 673.781,28 186.403,76 694.362,68 1,37 0,05 0,29 0,45 0,12 0,46 EUR EUR ARS USD EUR USD USD USD USD USD USD USD 1.717.472,28 121.128,84 82.028,24 35.781,52 306,46 70.447,19 1.167.928,08 50.309,39 19.495,22 64.625,83 5.874,45 28.904,07 70.642,99 1,14 0,09 0,05 0,02 0,00 0,05 0,78 0,03 0,01 0,04 0,00 0,02 0,05 EUR EUR EUR USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD 1.650.221,97 99.760,00 57.812,52 102.034,00 104.370,32 68.914,18 195.039,13 256.079,42 261.567,51 109.292,46 138.863,54 178.832,09 12.343,78 17.928,21 47.384,81 1,09 0,07 0,04 0,07 0,07 0,05 0,13 0,17 0,16 0,07 0,09 0,12 0,01 0,01 0,03 USD USD USD 1.129.826,63 149.661,26 878.703,90 101.461,47 0,75 0,10 0,58 0,07 EUR EUR USD USD USD EUR 1.082.021,13 302.163,00 100.441,00 185.785,79 187.229,14 199.485,20 106.917,00 0,72 0,21 0,07 0,12 0,12 0,13 0,07 USD EUR USD EUR EUR 874.534,94 160.562,47 36.059,80 143.034,46 101.724,00 433.154,21 0,58 0,11 0,02 0,09 0,07 0,29 USD USD EUR 806.945,96 586.784,12 24.699,84 195.462,00 0,53 0,38 0,02 0,13 AUD USD 787.017,89 625.197,56 161.820,33 0,52 0,41 0,11 MXN 610.033,07 116.343,82 0,40 0,08 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 161 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 4.800.000 MEXICO 4.75 13-18 14/06S 266.000 PEMEX 6.50 16-27 13/03S 20.000 PEMEX 144A 4.625 16-23 21/09S 114.400 100.000 50.000 15.000 60.000 Canada AIR CANADA 144A 5.00 15-23 15/12S BARRICK GOLD CORP 5.25 12-42 01/04S GLENCORE CANADA FIN CORP EMTN 7.375 08-20 27/05A SEVEN GEN ENERGY LTD 144A 6.75 15-23 01/05S SUNCOR ENERGY INC 6.85 08-39 01/06S Danimarca 684.689 NORDEA KREDIT REAL AB 2.00 15-47 01/10Q 894.449 NYKREDIT REALKREDIT AS 2.00 15-47 01/10Q 1.125.366 REALKREDIT DANMARK AS 2.00 15-47 01/10Q Irlanda 36.000 ARDAGH PACKAGING FIN PLC 6.00 14-21 30/06Q 193.000 SHIRE ACQ INV IRL 2.875 16-23 23/09S 108.000 SHIRE ACQ INV IRL 3.20 16-26 23/09S Francia 200.000 NUMERICABLE-SFR SA -144A- 6.00 14-22 15/05S Nuova Zelanda 106.000 NEW ZEALAND INFL. INDEX 2.50 14-35 20/09Q 122.000 NEW ZEALAND INFL. INDEX 3.00 13-30 20/09Q Austria 100.000 BAWAG PSK BANK AG EMTN 8.125 13-23 30/10A Spagna 100.000 IBERDROLA FINANZAS SAU 1.00 16-24 07/03A Belgio 50.000 ANHEUSER-BUSCH INBEV NV 2.00 16-28 17/03A Brasile 45 BRAZIL -DY- 6.00 11-21 15/05S Isola di Jersey 13.000 DELPHI AUTOMOTIVE PLC 4.40 16-46 01/10S Isole Caiman 11.000 FIBRIA LTD 5.25 14-24 12/05S Unità di conto Quotazione % patrim. netto MXN USD USD 215.462,51 259.797,26 18.429,48 0,14 0,17 0,01 USD USD GBP USD USD 361.615,91 109.947,27 93.368,61 68.121,00 15.336,76 74.842,27 0,24 0,07 0,06 0,05 0,01 0,05 DKK DKK DKK 348.474,59 88.228,55 115.282,09 144.963,95 0,23 0,06 0,08 0,09 USD USD USD 305.696,93 35.092,24 174.584,09 96.020,60 0,20 0,02 0,12 0,06 USD 195.286,72 195.286,72 0,13 0,13 NZD NZD 164.241,45 72.131,93 92.109,52 0,11 0,05 0,06 EUR 126.263,00 126.263,00 0,08 0,08 EUR 101.349,00 101.349,00 0,07 0,07 EUR 53.138,00 53.138,00 0,04 0,04 BRL 39.483,34 39.483,34 0,03 0,03 USD 11.384,35 11.384,35 0,01 0,01 USD 10.562,39 10.562,39 0,01 0,01 4.538.411,40 3,00 USD USD USD USD USD 2.191.587,01 62.388,10 18.525,73 144.879,17 86.977,27 1.878.816,74 1,44 0,04 0,01 0,10 0,06 1,23 EUR USD EUR 423.701,52 204.360,00 119.903,52 99.438,00 0,28 0,13 0,08 0,07 EUR EUR EUR 415.073,00 216.024,00 101.802,00 97.247,00 0,27 0,14 0,07 0,06 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 334.893,95 19.807,75 19.478,90 19.166,02 18.873,95 18.438,87 17.746,33 17.405,13 17.054,02 16.740,17 16.459,48 16.121,91 15.855,74 15.578,67 15.356,77 0,22 0,02 0,02 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 Obbligazioni a tasso variabile 75.000 21.000 150.000 90.000 1.891.700 Stati Uniti d'America ARIZONA HEALTH FAC AUTH REV FL.R 07-37 01/01Q BANK OF NY MELLON CORP FL.R 16-49 29/12S JP MORGAN CHASE & CO FL.R 16-23 24/10Q SOUTHERN CO FL.R 16-57 15/03S USA TREASURY NOTES INFL. INDEX FL.R 15-20 15/04S Paesi Bassi 200.000 ABN AMRO BANK NV FL.R 15-XX 22/03S 128.000 PETROBRAS GLOBAL FIN BV FL.R 13-19 15/01Q 100.000 REPSOL INTL FIN BV FL.R 15-49 29/12A Spagna 200.000 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA FL.R 16-XX 14/04Q 100.000 BANKIA SA FL.R 14-24 22/05A 100.000 IBERCAJA BANCO SAU SUB FL.R 15-25 28/07A 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 Grecia GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE FL.R 12-23 24/02A FL.R 12-24 24/02A FL.R 12-25 24/02A FL.R 12-26 24/02A FL.R 12-27 24/02A FL.R 12-28 24/02A FL.R 12-29 24/02A FL.R 12-30 24/02A FL.R 12-31 24/02A FL.R 12-32 24/02A FL.R 12-33 24/02A FL.R 12-34 24/02A FL.R 12-35 24/02A FL.R 12-36 24/02A Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 162 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto EUR EUR EUR EUR EUR EUR 15.226,59 15.134,64 15.221,75 15.065,67 15.064,46 15.097,13 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 ARS ARS 282.254,41 281.477,18 777,23 0,19 0,19 0,00 EUR 207.296,00 207.296,00 0,14 0,14 USD 192.133,09 192.133,09 0,13 0,13 USD 190.285,52 190.285,52 0,13 0,13 EUR 128.233,75 128.233,75 0,08 0,08 EUR 103.140,00 103.140,00 0,07 0,07 USD 69.813,15 69.813,15 0,05 0,05 Titoli ipotecari e garantiti da attività 34.687.638,09 22,94 Stati Uniti d'America 22.063.568,98 34.968,78 73.598,58 95.737,10 374.836,28 117.364,05 178.067,25 99.535,71 131.804,47 8.318,48 77.038,98 151.379,30 5.484,19 37.499,51 20.823,80 143.253,77 46.421,73 23.716,04 40.971,89 39.189,72 72.513,12 290.051,22 15.669,96 15.696,73 27.261,85 25.525,73 119.262,33 170.599,40 75.903,37 263.938,13 23.953,97 22.964,68 89.535,04 82.889,10 45.336,48 83.679,35 21.348,17 14.695,04 10.672,18 21.936,46 109.186,55 27.946,30 30.978,03 14,59 0,02 0,05 0,06 0,25 0,08 0,12 0,07 0,09 0,01 0,05 0,10 0,00 0,02 0,01 0,09 0,03 0,02 0,03 0,03 0,05 0,19 0,01 0,01 0,02 0,02 0,08 0,11 0,05 0,17 0,02 0,02 0,06 0,05 0,03 0,06 0,01 0,01 0,01 0,01 0,07 0,02 0,02 Denominazione 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 24.198 GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE GREECE Unità di conto FL.R 12-37 24/02A FL.R 12-38 24/02A FL.R 12-39 24/02A FL.R 12-40 24/02A FL.R 12-41 24/02A FL.R 12-42 24/02A Argentina 4.619.607 ARGENTINA -DY- FL.R 14-17 28/03Q 13.192 BANCA DE LA NACION ARGENTINA -DY- FL.R 11-16 15/12M Regno Unito 200.000 HSBC HOLDINGS PLC Svezia 200.000 SWEDBANK AB SUB Francia 200.000 SOCIETE GENERALE SA FL.R 15-XX 29/09S FL.R 16-XX 17/03S FL.R 16-XX 13/09S Lussemburgo 125.000 SES SA FL.R 16-49 29/11A Irlanda 100.000 BANK OF IRELAND (GOV&CO) FL.R 14-24 11/06A Canada 70.000 TRANSCANADA TRUST SUB FL.R 16-76 15/08S 44.668 154.419 100.000 392.159 122.797 218.298 100.000 174.573 8.706 80.000 156.000 100.000 330.000 26.712 150.000 56.422 29.330 52.888 50.137 78.253 428.423 36.560 34.186 58.401 27.487 156.491 200.000 84.851 338.602 25.000 28.460 100.000 89.296 79.160 94.242 20.000 25.239 18.028 101.636 140.228 28.962 640.000 AHMA 2006-3 2A11 FL.R 06-46 25/10U AHMA 2006-5 A1A FL.R 06-46 25/11M AH4R 2014-SFR2 E 6.231 14-24 17/10M AJAXM 2015-C A 3.875 15-57 25/03M AJAXM 2016-A A FL.R 16-64 25/08M ALTERNATIVE LOAN TRUST 2007-OA7 A1 FL.R 07-47 25/05M AOTA 2015-1211 A1A2 3.9005 15-25 10/08M ARSI 2005-W1 A2 FL.R 05-35 25/05M BACM 2005-3 AM 4.727 05-43 10/07M BACM 2007-3 AJ FL.R 07-17 10/06M BACM 2007-5 AM FL.R 07-17 10/10M BACM 2015-UBS7 XA FL.R 15-25 15/09M BACM 2016-UB10 XA 2.0127 16-49 15/06M BALTA 2006-6 1A1 FL.R 06-36 25/11M BAMLL 2013-DSMZ M FL.R 13-18 15/09M BAYC 2005-2A A1 FL.R 05-35 25/08M BAYC 2006-3A A2 FL.R 06-36 25/10S BAYC 2007-2A A1 FL.R 07-37 25/07M BAYC 2007-4A A1 FL.R 07-37 25/09M BAYC 2008-4 A3 FL.R 08-38 25/07M BAYV 2004-B A1 FL.R 04-39 28/05M BCM 2000-A A2 7.575 00-30 15/06M BCM 2000-A A3 7.83 00-30 15/06M BCM 2000-A A4 8.29 00-30 15/06M BSABS 2005-4 M2 FL.R 05-36 25/01M BSABS 2006-AC1 1A2 FL.R 06-36 25/02M BSABS 2006-EC2 M2 FL.R 06-36 25/02M BSABS 2007-FS1 1A FL.R 07-35 25/05M BSABS 2007-HE2 23A FL.R 07-37 25/03M BSCMS 2007-PW17 AMFL FL.R 07-50 11/06M BSMF 2007-AR3 1A1 FL.R 07-37 25/03M BWAY 2013-1515 F FL.R 13-33 10/03M B2R 2015-1 A1 2.524 15-48 15/05M CARR 2006-FRE2 A5 FL.R 06-36 25/10M CARR 2006-NC2 A3 FL.R 06-36 25/06M CAS 2016-C02 1M2 FL.R 16-28 25/09M CBASS 2006-CB9 A2 FL.R 06-36 25/11M CBASS 2006-CB9 A4 FL.R 06-36 25/11M CBASS 2006-SL1 A2 FL.R 06-36 25/09M CBASS 2007-RP1 A FL.R 07-46 25/05M CCRF 2007-MF1 A 6.0722 07-43 12/11M CCRSG 2016-HEAT X FL.R 16-21 10/04M USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 163 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 7.861 200.000 50.000 93.557 20.000 1.000.000 1.039.753 1.000.000 100.000 30.000 123.871 97.328 88.480 125.000 100.000 440.000 100.000 100.000 340.000 1.380.000 100.000 620.000 200.000 110.000 40.000 530.000 1.110.000 38.000 600.000 15.127 64.610 513.000 30.000 5.783 45.000 40.000 51.574 195.000 100.000 3.190.000 155.684 25.000 40.000 120.000 90.000 30.108 60.113 110.308 175.897 118.607 123.350 71.284 230.664 39.986 170.412 43.325 22.760 83.379 9.461 14.770 21.684 27.653 17.616 7.049 97.109 20.519 Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 7.563,62 195.119,06 48.893,47 89.513,15 18.802,88 2.543,78 59.997,27 56.731,30 94.494,62 28.877,37 119.230,35 93.485,77 84.972,01 118.711,59 87.986,82 22.378,11 92.857,66 86.439,49 322.139,32 2.381,63 98.473,87 32.114,04 167.037,11 77.681,36 28.410,55 30.498,49 56.854,08 27.563,97 39.567,57 14.548,65 26.926,61 0,01 0,13 0,03 0,06 0,01 0,00 0,04 0,04 0,06 0,02 0,08 0,06 0,06 0,08 0,06 0,01 0,06 0,06 0,21 0,00 0,07 0,02 0,11 0,05 0,02 0,02 0,04 0,02 0,03 0,01 0,02 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 363.865,07 29.493,96 4.959,29 43.238,76 38.618,11 49.762,46 189.160,65 95.002,73 17.899,51 148.500,36 21.605,78 17.480,94 114.238,86 76.201,01 27.248,91 24.222,89 98.537,68 119.263,78 94.794,19 101.554,75 61.310,47 120.430,89 33.742,17 144.400,88 37.493,84 18.023,60 79.545,98 9.820,11 14.962,85 19.553,66 25.700,91 16.341,45 6.242,92 77.323,64 16.926,45 0,24 0,02 0,00 0,03 0,03 0,03 0,13 0,06 0,01 0,10 0,01 0,01 0,08 0,05 0,02 0,02 0,07 0,08 0,06 0,07 0,04 0,08 0,02 0,10 0,02 0,01 0,05 0,01 0,01 0,01 0,02 0,01 0,00 0,05 0,01 Unità di conto CD 2006-CD3 AM 5.648 06-48 15/10M CD 2007-CD5 AJ FL.R 07-17 15/10M CD 2007-CD5 AJA FL.R 07-17 15/10M CDGJ COMMERCIAL MTG TRUST 2014-BXCH FL.R 14-16 15/12M CFCRE 2016-C4 A4 3.283 16-58 10/05M CGCMT 2013-SMP XB FL.R 13-18 12/01M CGCMT 2014-GC19 XA FL.R 14-47 10/03M CGCMT 2014-GC23 XA FL.R 14-47 10/07M CGCMT 2015-SSHP D FL.R 15-17 15/09M CGCMT 2016-C1 C 5.11916-26 10/05M CGGS 2016-RNDB AFL FL.R 16-21 15/02M CGGS 2016-RNDB CFL FL.R 16-21 15/02M CGGS 2016-RNDB DFL FL.R 16-21 15/02M COMM 2007-C9 AJFL FL.R 07-17 10/07M COMM 2013-CR11 D 5.17 13-23 10/09M COMM 2013-CR11 XA 1.422 13-23 10/09M COMM 2014-PAT F FL.R 14-27 13/08M COMM 2014-PAT G FL.R 14-27 13/08M COMM 2014-TWC E FL.R 14-17 13/02M COMM 2014-TWC XCP FL.R 14-17 13/02M COMM 2014-277P A FL.R 14-24 10/08M COMM 2015-CR22 XA 1.174 15-25 10/03M COMM 2015-CR23 CME 3.807 15-20 10/04M COMM 2015-CR23 D 4.399 15-25 10/05M COMM 2015-CR25 D 3.949 15-48 10/08M COMM 2015-CR25 XA 1.131 15-25 10/08Q COMM 2015-C23 XA 1.162 15-25 10/01M COMM 2015-LC19 D 2.867 15-25 10/01M COMM 2016-DC2 XA 1.24 16-49 10/02M CREDIT SUISSE FIRST BOSTON MTGE SEC CORP 2005-C3 B FL.R 05-37 15/07M CREDIT SUISSE FIRST BOSTON MTGE SEC CORP 2006-2 1A1 FL.R 06-36 25/05M CSAIL 2015-C3 D FL.R 15-48 15/08M CSAIL 2016-C6 C 4.912 16-49 15/01M CSFB 2005-C2 AMFX 4.877 05-37 15/04M CSMC 2007-C2 AMFL FL.R 07-49 15/01M CSMC 2007-C4 AM FL.R 07-17 15/07M CSMC 2007-C4 A1AM FL.R 07-17 15/07M CSMC 2010-UD1 B 5.7708 10-49 16/12M CSMC 2014-TIKI D FL.R 14-38 15/09M CSMC 2014-USA X2 0.039 14-25 15/09M CSMC 2014-11R 16A1 FL.R 14-47 27/09M CSMC 2014-4R 16A3 FL.R 14-36 27/02M CSMC 2015-A 1A4 0.483 15-36 27/10M CSMC 2015-DEAL A FL.R 15-29 15/04M CSMC 2015-4A 1A2 FL.R 15-36 27/11M CSMC 2015-6R 5A1 FL.R 15-36 27/03M CSMC 2015-6R 5A2 FL.R 15-36 27/03M CSRT 2013-A B 2.50 13-25 25/04Q CWALT 6.00 07-37 25/05M CWALT 2005-72 A3 FL.R 05-36 25/01M CWALT 2006-OA14 1A1 FL.R 06-46 25/11M CWALT 2006-OA6 1A2 FL.R 06-46 25/07M CWALT 2006-OA9 2A1B FL.R 06-46 20/07M CWALT 2007-OA3 1A1 FL.R 07-47 25/04M CWALT 2007-OH3 A1A FL.R 07-38 25/01M CWHEL 2004-U 2A FL.R 04-34 15/03A CWHEL 2006-RES 5B1B FL.R 06-35 15/05Q CWL ABS 2007-S1 A3 5.81 07-36 25/11M CWL 2006-S2 A3 FL.R 06-27 25/07M CWL 2006-S3 A3 FL.R 06-21 25/06M CWL 2006-S3 A4 FL.R 06-29 25/01M CWL 2006-S5 A4 5.842 06-35 25/06M CWL 2006-S5 A5 6.155 06-35 25/06M CWL 2006-11 3AV2 FL.R 06-36 25/09M CWL 2007-S3 A3 FL.R 07-37 25/05M DBALT 2007-OA4 1A1B M FL.R 07-47 25/08M Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 164 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 14.473 4.938 212.430 134.010 530.000 939.506 220.000 218.214 353.000 100.000 467.054 95.994 246.697 233.959 14.385 29.806 20.292 19.579 31.291 57.227 17.585 19.396 300.000 59.450 270.000 23.687 215.272 39.692 473.474 130.267 42.164 68.811 84.194 40.962 13.000 13.000 13.636 11.972 817.312 162.930 24.488 13.657 21.165 5.009 225.000 97.092 100.000 128.130 31.813 100.000 12.395 16.909 100.000 100.000 100.000 60.594 1.000.000 30.000 17.759 1.000.000 1.000.000 100.000 81.053 100.000 110.000 100.000 699.014 Unità di conto DBALT 2007-RS1 A2 FL.R 07-37 27/01M DBRR 2013-EZ3 A 1.636 13-49 18/12M DCP RIGHTS LLC 2014-1A A 5.463 14-21 25/10Q FG J29813 3.50 14-29 11/01M FHLMC KW01-X1 FL.R 16-26 25/01M FHMS KCO1 X1 0.8454 16-22 25/12M FHMS KO44 X1 0.7566 15-25 25/01M FHMS KO45 X1 0.5839 15-25 25/01M FHMS KO49 X1 0.7433 15-25 25/07M FHMS KO49 X3 1.6033 15-42 25/08M FHMS KO55 X1 1.3688 16-26 25/03M FKL 2015-SFR1 A 2.553 15-19 09/07M FN AQ9501 3.50 14-29 01/12M FN AS7012 3.50 16-46 01/04A FN AX2893 3.50 14-29 01/11M FN AY1180 3.50 15-30 01/06M FN AZ7439 3.50 15-30 01/08M FN BA0339 3.50 15-30 01/11M FN BA0903 3.50 16-31 01/02M FN BC0922 3.50 16-31 01/05M FN BC5997 3.50 16-31 01/04M FN BC8581 3.50 16-21 01/05M GAHR 2015-NRFX FL.R 15-19 15/12M GAHR 2015-NRFX FL.R 15-34 15/12M GAHR 2015-NRFX FL.R 15-34 15/12M GCCFC 2006-GG2 AM 5.916 06-38 10/07M GMACM 2006-HE4 A2 FL.R 06-36 25/12M GNR 2013-191 IA 1.23 13-42 16/07M GNR 2015-103 CI 4.00 15-45 20/07M GNR 2015-152 4.00 15-45 20/10M GNR 2015-176 IO 4.00 15-45 20/11M GPMF 2006-AR2 4A1 FL.R 06-36 01/03M GSAMP 2006-FM2 A2B FL.R 06-36 25/09M GSAMP 2007-H1 A1B FL.R 07-37 25/01M GSMS 2014-GC22 D 4.8011 14-47 10/06M GSMS 2015-GC32 D 3.345 15-48 10/07M GT 1998-6 M1 6.63 98-30 01/06M G2 AM1091 4.50 15-41 20/10M G2 MA0024 4.50 12-42 01/04M G2 MA2225 4.50 14-44 20/09M G2 MA2447 4.50 14-44 01/12M G2 MA2756 4.50 15-45 20/04M G2 MA2828 4.50 15-45 20/05M G2 736422 4.50 10-40 20/01Q HILT 2013-HLT EFX 5.2216 13-18 05/11M IHSFR 2014-SFR1 A FL.R 14-16 17/06M IHSFR 2014-SFR3 D FL.R 14-31 17/12M IMPAC CMB TRUST 2005-7 A1 FL.R 05-35 25/11M JP MORGAN ALTERNATIVE LOAN TR 2007-A2 2A1 FL.R 07-37 25/05M JP MORGAN CHASE & CO 2014-FL6 BAT1 FL.R 14-16 15/09M JP MORGAN CHASE COM MTGAGE SECS CORP 2002-CIB4 C 6.45 02-34 12/05M JP MORGAN CHASE COM MTGAGE SECS TR 2006-CB15 AM 5.464 06-16 12/06M JP MORGAN CHASE COM MTGAGE SECS TR 2014-FL4 C FL.R 14-18 15/12M JP MORGAN CHASE COM MTGAGE SECS TR 2014-PHH B FL.R 14-27 15/08M JP MORGAN CHASE COM MTGAGE SECS TR 2015-SGPO A FL.R 15-19 15/07M JP MORGAN MTGAGE ACQUISITION TR 2006-WF1 A3A FL.R 06-36 25/07M JPMBB COM MTGAGE SECS TR 2014-C21 XA 1.2879 14-24 15/06M JPMBB COM MTGAGE SECS TR 2014-C22 C 4.7138 14-24 15/08M JPMBB COM MTGAGE SECS TR 2014-C23 D FL.R 14-24 15/09M JPMBB COM MTGAGE SECS TR 2015-C28 XA FL.R 15-25 15/03M JPMBB 2015-C27 XD 0.5 15-25 15/02M JPMCC 2014-DSTY E 3.931 14-19 10/06M JPMCC 2014-FL6 A FL.R 14-31 18/03M JPMCC 2014-FL6 DFW1 FL.R 14-31 31/03M JPMCC 2015-UES E 3.7417 15-32 05/09M JPMCC 2016-ATRM D 5.354551 16-28 05/10M LABMH 2001-B M2 7.17 01-40 15/04M USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 165 Quotazione % patrim. netto 39.815,82 4.712,41 202.365,84 134.198,30 35.528,07 26.178,37 10.561,34 6.629,70 14.280,89 10.559,10 45.587,31 91.156,78 246.430,01 229.685,47 14.403,13 29.843,62 20.244,88 19.603,51 31.281,25 57.373,11 17.563,89 19.445,55 273.994,45 56.807,55 240.069,29 22.804,39 185.864,12 245,17 68.412,83 18.887,59 6.233,58 56.831,37 34.210,91 25.186,60 9.785,42 9.164,91 11.293,43 12.264,66 847.671,35 168.904,87 25.386,27 14.161,04 21.941,62 5.147,84 213.444,98 92.361,07 96.114,66 104.064,13 26.912,57 94.730,92 11.954,86 16.015,53 93.675,40 95.427,04 96.059,97 32.779,16 57.616,09 28.614,51 13.549,20 56.617,09 30.138,81 89.505,23 76.402,87 95.320,21 102.508,73 96.352,46 484.003,78 0,03 0,00 0,13 0,09 0,02 0,02 0,01 0,00 0,01 0,01 0,03 0,06 0,16 0,15 0,01 0,02 0,01 0,01 0,02 0,04 0,01 0,01 0,18 0,04 0,16 0,02 0,12 0,00 0,05 0,01 0,00 0,04 0,02 0,02 0,01 0,01 0,01 0,01 0,57 0,11 0,02 0,01 0,01 0,00 0,14 0,06 0,06 0,07 0,02 0,06 0,01 0,01 0,06 0,06 0,06 0,02 0,04 0,02 0,01 0,04 0,02 0,06 0,05 0,06 0,07 0,06 0,33 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 108.727 100.847 72.033 65.641 115.294 5.858 53.000 300.000 66.219 67.383 200.000 87.795 499.139 23.140 343.907 100.000 1.130.000 20.921 60.138 100.000 1.000.000 3.757 49.154 90.855 184.575 200.000 110.000 100.000 100.000 425.000 66.806 100.000 100.000 130.000 200.000 200.000 100.000 100.000 36.190 71.874 59.959 1 40.827 22.751 26.332 200.000 100.000 84.442 710.000 6.966 38.439 100.000 100.000 100.000 200.000 220.000 220.000 100.000 370.000 340.000 640.000 100.000 140.000 105.000 194.528 94.500 33.322 LBMLT 2006-1 1A FL.R 06-36 25/02M LBMLT 2006-101 2A3 FL.R 06-36 25/11M LBMLT 2006-101 2A4 FL.R 06-36 25/11M LBMLT 2006-4 2A4 FL.R 06-36 25/05M LBMLT 2006-9 2A3 FL.R 06-36 25/10M LBUBS 2005-C7 D FL.R 05-40 15/11M LBUBS 2007-C1 AJ 5.484 07-40 15/02M LCCM 2014-909 E 47 FL.R 14-21 15/05M LSPT 2015-LSP A1A2 FL.R 15-28 15/09M LSTRZ 2015-3 A FL.R 15-17 01/03M MAD 2013-650M E 4.168 13-20 12/10M MARS 2008-3 A1 FL.R 08-37 25/08M MLRT 2009-RS1 A85 FL.R 09-36 16/04M MORGAN STANLEY CAP I TRUST 2007-HQ11 AMFL FL.R 07-44 12/02M MSBAM 2013-C13 XA 1.2562 13-23 15/11M MSBAM 2014-C19 XF 1.33911 14-24 15/12M MSBAM 2015-C22 XA 1.1923 15-25 15/04M MSC 2005-IQ9 AJ 4.77 05-56 15/07M MSC 2007-HQ12 AMFL FL.R 07-17 12/04M MSC 2014-CPT F FL.R 14-21 13/07M MSC 2016-UBS9 XD 1.6983 16-26 15/02M MSHLC 2007-1 A FL.R 07-31 25/12M MSM 06-15XS A2B FL.R 06-36 25/11M MSRR 2014-R8 3B1 FL.R 14-47 26/06M NAVSL 2014-AA A2A FL.R 14-23 15/11M NAVSL 2014-CT B FL.R 14-21 15/03M NAVSL 2016-AA A2B FL.R 16-45 15/12M NAVSL 2016-AA B 3.50 16-58 16/12M NFMOT 2015-1A B 1.935 15-19 15/07M OMFIT 2014-1A B 3.24 14-17 18/12M OMFIT 2014-2A A 2.47 14-17 18/12M OMFIT 2014-2A B 3.02 14-18 18/03M OMFIT 2014-2A C 4.33 14-18 18/05M OMFIT 2014-2A D 5.31 14-18 18/11M OMFIT 2015-2A A 2.57 15-25 18/07M OMFIT 2015-2A B 3.10 15-19 18/01M OMFIT 2015-2A C 4.32 15-19 18/05M PROG 2015-SFR3 F 6.643 15-20 12/11M RALI 2007-QH1 A1 FL.R 07-37 25/02M RALI 2007-QH6 A1 FL.R 07-37 25/07Q RALI 2007-QH9 A1 FL.R 07-37 25/11M RBSSP 2012-2 1A6 FL.R 12-47 26/05M RCO 2015-NQM1 A FL.R 15-45 25/11M SACO I TRUST 2006-9 -A1- FL.R 06-36 25/08M SLCLT 2006-A A5 FL.R 06-36 15/10Q SLFT 2015-AA A 3.16 15-19 15/05M SLFT 2015-AA B 3.62 15-19 15/08M SLMA 2004-A A3 FL.R 04-33 15/06Q SLMA 2004-B A3 FL.R 04-24 15/03Q SLMA 2005-B A2 FL.R 05-23 15/03Q SLMA 2006-A A4 FL.R 06-23 15/12Q SLMA 2007-A A3 FL.R 07-26 15/12Q SLMA 2011-A A3 FL.R 11-18 15/11M SLMA 2013-A B FL.R 13-19 15/07M SLMA 2013-C A2B FL.R 13-20 15/03M SLMA 2013-C B 3.50 13-20 15/03M SMB 2015-B A3 FL.R 15-24 15/07M SMB 2015-B B 3.50 15-26 15/01M SMB 2015-C A3 FL.R 15-24 15/08M SMB 2015-C B FL.R 15-43 15/09M SMB 2015-C C FL.R 15-46 17/09M SMB 2016-A A2A FL.R 16-31 15/05M SMB 2016-A A2B FL.R 16-31 15/05M SOCTY 2015-1 B SUB 5.58 15-45 21/08S STRUCT ASSET MTGE INV II TRUST FL.R 06-36 25.06M TAH 2015-SFR1 A FL.R 15-17 17/07M TMST 2007-3 4A1 FL.R 07-47 25/6M Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 92.548,99 43.436,81 31.179,71 28.547,74 49.606,47 5.675,35 50.604,72 281.830,94 63.271,50 64.077,84 186.393,67 64.860,93 427.534,13 22.273,22 17.851,84 6.578,87 69.500,14 20.157,73 57.726,19 93.265,16 105.109,39 3.570,79 26.738,46 83.362,53 177.038,84 181.720,77 109.625,61 89.668,45 95.449,09 405.189,31 63.724,34 94.927,42 95.069,17 124.526,12 190.645,09 188.362,87 94.016,67 97.642,99 29.626,64 57.308,66 41.920,88 0,53 39.551,69 33.047,30 25.043,81 191.550,10 95.096,76 77.725,84 658.037,17 6.626,78 36.383,92 93.539,19 98.853,64 94.342,22 192.614,77 212.875,08 217.306,22 90.236,11 370.156,30 307.532,87 554.261,05 93.857,59 136.162,59 90.948,35 148.538,31 89.934,38 29.403,55 0,06 0,03 0,02 0,02 0,03 0,00 0,03 0,19 0,04 0,04 0,12 0,04 0,28 0,01 0,01 0,00 0,05 0,01 0,04 0,06 0,07 0,00 0,02 0,06 0,12 0,12 0,07 0,06 0,06 0,27 0,04 0,06 0,06 0,08 0,13 0,12 0,06 0,06 0,02 0,04 0,03 0,00 0,03 0,02 0,02 0,13 0,06 0,05 0,45 0,00 0,02 0,06 0,07 0,06 0,13 0,14 0,14 0,06 0,24 0,20 0,38 0,06 0,09 0,06 0,10 0,06 0,02 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 166 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 120.348 31.886 49.669 400.000 41.000 50.000 10.000 1.000.000 1.000.000 20.000 1.000.000 40.000 8.000 4.000 68.295 735 250.000 500.000 250.000 250.000 250.000 250.000 260.000 250.000 250.000 250.000 47.030 250.000 600.000 250.000 250.000 100.000 250.000 100.000 250.000 380.000 450.000 250.000 500.000 250.000 250.000 250.000 250.000 49.650 250.000 100.000 100.000 97.030 100.000 180.896 250.000 350.000 26.000 160.000 40.000 250.000 250.000 1.000.000 19.745 55.000 151.505 116.973 21.973 VCC 2015-1 AFL FL.R 16-45 25/06M WASI 2007-HE2A A FL.R 07-37 25/07M WBCMT 2006-C28 AJ FL.R 06-48 15/10M WFCM FL.R 16-59 15/03M WFCM 2015-C27 C 3.894 15-25 15/03M WFCM 2015-C27 D 3.768 15-25 15/03 WFCM 2015-C31 D 3.852 15-48 15/11M WFCM 2015-NXS1 XA FL.R 15-48 15/05M WFCM 2015-NXS1 XB 0.359 15-48 15/05M WFCM 2015-NXS3 D 3.153 15-57 15/09M WFCM 2015-NXS3 XA 1.3451 15-57 15/09M WFCM 2015-NXS4 D 3.7565 15-48 01/12M WFNMT 2012-C C 4.55 12-22 15/08M WFNMT 2012-D B 3.34 12-23 17/04M WMALT 2006-4 3A1 6.50 06-36 25/05M WWOOD REAL ESTATE LLC 2016-1 A1 3.45 16-46 15/07M Isole Caiman ALM XIV LTD 2014-14A C FL.R 14-26 28/07Q APID 2013-15A A1 FL.R 13-25 20/10Q ATCLO 2013-2A A3L FL.R 14-26 17/02Q ATRM 10A D FL.R 13-25 16/07Q ATRM 12A D FL.R 15-26 22/10Q BLUEM 2013-2A A FL.R 13-25 22/01Q CIFC 2013-4A B1 FL.R 13-24 27/11Q CIFC 2014-2A A1L FL.R 14-26 24/05Q DRSLF 2013-28A A1L FL.R 13-25 15/08Q HLM 7A-2015 D FL.R 15-26 15/11Q LSTRZ 2015-10 A1 FL.R 15-20 02/11M MHAWL 2013-1A B1 FL.R 13-24 20/01Q OAKC 2014-10A C FL.R 14-26 20/07Q OAKC 2015-11A E FL.R 15-28 20/10Q RACEP 2011-5A DR FL.R 14-22 15/12Q RSR 14 CR2 -BFL.R 14-34 15/04M SNDPT 2012-1A C FL.R 12-23 20/10Q STRPS 2012-1 LTD 0.50 12-44 25/12M SYMPHONY CLO XV LTD -144A- FL.R 14-26 17/10Q TRIAX 2006-1A A2 FL.R 06-39 03/03Q TRMPK 2015-1A D FL.R 15-27 20/04Q VOYA 2012-2RA BR FL.R 12-22 15/10Q VOYA 2014-4A A1 FL.R 14-26 14/10Q WAMI 2014-1A A1 FL.R 14-26 20/04Q Lussemburgo AMMC 2015-17A C FL.R 15-27 15/11Q ANCHC 2013-1A A2A FL.R 13-25 13/07Q ANCHC 2015-6A E1 FL.R 15-27 15/04Q AOMT 2015-1 A 4.50 15-45 25/11M BATLN 2015-8A C FL.R 15-27 18/04Q BBCMS 2015-SLP D FL.R 15-28 15/02M BHMS 2014-ATLS AFL FL.R 14-21 05/07M B2R 2015-2 A 3.336 15-XX 01/01M CGCC 2014-FL1 D FL.R 14-17 15/03M CGMS 2015-4A SBB1 FL.R 15-27 20/10Q CGMS 2016-1A D FL.R 16-27 20/04Q CORE 2015-CALW G 3.85 15-34 10/02M HART 2013-B CERT 0.00 13-19 16/09M LFRF 15-1 A 3.50 15-27 01/10Q MAMHC 2002-A B2 FL.R 02-32 25/03M OZLM 2014-8A C FL.R 14-26 17/10Q SNDPT 2013-2A E FL.R 13-25 15/07Q WFCM 2015-C27 XA FL.R 15-24 15/12M Regno Unito AUBN 5 A2 FL.R 05-41 01/12M CANWA II D2 FL.R 07-37 22/10Q ECARAT 5 PLC -AFL.R 15-23 18/04M ESAIL 2006-2X A2C FL.R 06-44 15/12Q ESAIL 2006-4X REGS FL.R 06-44 10/12Q Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 115.279,83 28.111,52 47.564,98 42.045,67 34.085,68 35.600,31 7.007,76 61.778,54 31.660,61 14.074,51 59.692,93 29.635,53 7.852,27 3.864,54 50.116,51 700,85 0,08 0,02 0,03 0,03 0,02 0,02 0,00 0,04 0,02 0,01 0,04 0,02 0,01 0,00 0,03 0,00 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 6.054.460,64 238.329,28 477.100,05 234.941,35 238.732,59 239.734,97 238.531,58 248.208,43 239.239,37 238.556,26 233.531,05 44.561,34 238.150,32 574.492,84 241.244,84 239.034,13 94.849,71 238.839,82 92.235,09 238.383,86 45.451,90 426.788,24 238.127,03 477.130,18 238.266,41 4,00 0,16 0,31 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 0,15 0,03 0,16 0,37 0,16 0,16 0,06 0,16 0,06 0,16 0,03 0,28 0,16 0,31 0,16 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 2.761.380,54 240.133,68 236.771,82 209.478,86 48.091,04 228.008,44 95.083,70 95.482,22 92.655,01 94.700,65 155.387,61 242.878,09 296.407,41 19.896,28 153.582,15 38.549,74 233.551,55 224.791,89 55.930,40 1,83 0,16 0,16 0,14 0,03 0,15 0,06 0,06 0,06 0,06 0,10 0,16 0,21 0,01 0,10 0,03 0,15 0,15 0,04 GBP GBP GBP GBP GBP 2.360.800,79 22.364,33 47.959,43 176.604,60 132.498,26 25.057,54 1,56 0,01 0,03 0,12 0,09 0,02 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 167 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 244.337 200.000 100.000 100.000 215.000 50.000 50.000 112.803 112.803 225.000 94.937 100.000 217.400 ESTON 2006-1 A1B FL.R 06-21 19/04Q GHM 2007-2X BA FL.R 07-39 18/06Q HWKSM 2016-1B FL.R 16-53 25/05Q LOGIS 2015-1X A FL.R 15-18 20/08Q LOGIS 2015-1X E FL.R 15-18 20/08Q PARAGON MTG -13X-B1B FL.R 06-39 15/01Q PARAGON MTG -14X -BB FL.R 07-39 15/09Q PARAGON MTG -23-A1FL.R 15-43 15/01Q PARAGON MTG -23-A2FL.R 15-43 15/01Q SMI PLC 2015-1X 1A FL.R 15-70 21/01Q TAURS 2013-GMF1 D FL.R 13-18 21/05Q WARWICK FIN RES MTG NB ONE PLC FL.R 15-49 21/09Q WARWICK FIN RES MTG NB ONE PLC 1 A FL.R 15-49 21/09Q 250.000 200.000 250.000 58.712 95.623 ALM 2012-6A A2R FL.R 15-26 15/07Q ALM 2012-6A CR FL.R 12-26 15/07M ALM 2012-6A DR FL.R 15-26 15/07Q MAGELLAN MTGS S.4-A- FL.R 06-59 20/07Q TAURUS 2015-DE2 FL.R 15-20 01/02Q Irlanda Portogallo 63.303 TARGUS SA 2 SNR 297.218 TARGUS SA 4 SNR Paesi Bassi 250.000 ARES 2015-4A C Italia 43.910 ABEST 10 A 2.98 14-18 16/02M 2.423 16-21 12/02M FL.R 15-26 15/10Q FL.R 14-28 10/12M Unità di conto Quotazione % patrim. netto EUR GBP GBP GBP GBP EUR EUR EUR GBP GBP EUR GBP GBP 243.603,85 183.616,03 115.398,06 116.703,58 250.486,66 41.454,89 36.000,00 112.295,87 131.884,45 262.418,74 95.434,59 113.094,18 253.925,73 0,16 0,12 0,08 0,08 0,17 0,03 0,02 0,07 0,09 0,17 0,06 0,07 0,17 USD USD USD EUR EUR 798.161,03 238.965,30 190.663,62 224.114,99 48.651,14 95.765,98 0,53 0,16 0,13 0,15 0,03 0,06 EUR EUR 365.146,07 64.212,50 300.933,57 0,24 0,04 0,20 USD 240.119,03 240.119,03 0,16 0,16 EUR 44.001,01 44.001,01 0,03 0,03 13.318.483,85 8,81 1.845.829,98 1,22 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 1.419.669,82 82.138,52 21.978,26 81.099,60 45.591,79 277.816,07 34.661,95 22.268,72 23.300,34 40.503,28 85.548,05 27.296,03 21.825,55 15.924,26 16.051,27 21.158,24 34.359,22 34.199,48 33.593,88 22.400,11 43.649,84 8.565,90 55.878,13 49.903,22 265.438,16 31.460,03 23.059,92 0,93 0,05 0,01 0,05 0,03 0,19 0,02 0,01 0,02 0,03 0,06 0,02 0,01 0,01 0,01 0,01 0,02 0,02 0,02 0,01 0,03 0,01 0,04 0,03 0,18 0,02 0,02 USD 185.030,74 185.030,74 0,12 0,12 EUR 101.185,00 101.185,00 0,07 0,07 EUR 99.667,00 99.667,00 0,07 0,07 USD USD 40.277,42 27.964,76 12.312,66 0,03 0,02 0,01 Altri valori mobiliari Obbligazioni 80.000 20.000 70.000 50.000 236.000 30.000 20.000 20.000 45.000 86.000 45.000 45.000 45.000 45.000 20.000 30.000 30.000 30.000 20.000 50.000 10.000 50.000 54.000 278.000 33.000 20.000 Stati Uniti d'America BROOKLYN ARENA NY 5.00 16-42 15/07S CA HLTH FACS-A 5.00 16-33 15/08S CLARK CNTY NV HIGHWAY 5.00 16-28 01/07S CMWLTH FING AUTH P 4.144 16-38 01/06S DIAMOND 1 FIN CORP 144A 8.35 16-46 15/07S MASSACHUSETTS 5.00 16-26 01/07S MASSACHUSETTS MA BLDG 5.00 15-31 01/11S MECKLENBURG CO-B-I 5.00 16-25 01/12S MIAMI DADE CNTY-TX 2.504 16-24 01/10S NABORS INDUSTRIES INC 5.50 16-23 15/01A NEW JERSEY STATE 0.00 06-27 15/12 NEW JERSEY STATE 0.00 06-31 15/12 NEW JERSEY STATE 0.00 06-35 15/12 NEW JERSEY STATE 0.00 06-36 15/12 NEW YORK ST DORM AUTH 5.00 16-20 15/03S NEW YORK ST DORM AUTH 5.00 16-27 15/02S NEW YORK ST DORM AUTH 5.00 16-28 15/02S NEW YORK ST DORM AUTH 5.00 16-31 15/02S NYC TRAN FIN AUTH 5.00 16-31 01/08S NYC TRAN FIN AUTH -A2-TX 2.28 16-26 01/05S PORT OF MORROW OR 2.987 16-36 01/09S PORTLAND OR SWR SYS 5.00 16-23 15/06S SOUTH CAROLINA 2.388 16-23 01/12S SPRINT SPECTRUM CO LLC 3.36 16-21 20/09Q STEEL DYNAMICS INC 5.00 16-26 15/12S WAKE CO-A-REF 5.00 16-25 01/03S Isola di Jersey 200.000 UBS GROUP FDG JERSEY LTD 144A 2.65 16-22 01/02S Paesi Bassi 100.000 ASML HOLDING NV 1.625 16-27 28/05A Nuova Zelanda 100.000 CHORUS LTD 1.125 16-23 18/10A Argentina 28.000 ARCOR SAIC 6.00 16-23 06/07S 12.000 YPF SA 8.50 16-21 23/03S Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 168 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto Titoli ipotecari e garantiti da attività 11.472.653,87 7,59 Stati Uniti d'America 10.253.190,27 19.016,34 86.219,89 160.740,74 90.193,48 95.154,68 80.065,11 17.285,85 25.075,95 240.865,81 86.865,15 89.414,49 100.015,06 7.395,54 50.376,03 49.682,37 51.585,74 94.882,58 29.454,24 8.135,37 17.683,70 18.960,49 2.958,51 59.744,69 26.511,64 149.873,79 27.343,63 292.190,00 782.032,55 17.534,94 14.531,03 10.200,38 30.615,68 44.627,13 63.548,56 48.490,61 44.664,99 71.984,61 36.503,02 44.962,76 13.902,34 12.017,81 147.844,43 42.083,48 93.492,43 138.440,34 16.607,86 113.340,14 339.693,53 398.768,43 63.791,27 36.584,79 37.097,13 107.792,38 30.049,34 30.831,16 532.307,11 11.011,39 47.694,21 18.920,47 9.866,67 37.552,23 45.906,08 3.904,99 154.872,99 6,78 0,01 0,06 0,11 0,06 0,06 0,05 0,01 0,02 0,16 0,06 0,06 0,07 0,00 0,03 0,03 0,03 0,06 0,02 0,01 0,01 0,01 0,00 0,04 0,02 0,10 0,02 0,19 0,53 0,01 0,01 0,01 0,02 0,03 0,04 0,03 0,03 0,05 0,02 0,03 0,01 0,01 0,10 0,03 0,06 0,09 0,01 0,07 0,23 0,27 0,04 0,02 0,02 0,07 0,02 0,02 0,36 0,01 0,03 0,01 0,01 0,02 0,03 0,00 0,10 Denominazione 55.391 95.549 166.489 94.239 100.000 100.000 20.894 26.211 255.236 90.552 90.000 100.000 10.054 73.645 70.264 52.557 100.000 30.000 10.035 18.664 18.966 3.112 60.896 27.088 148.871 28.920 298.266 799.211 17.471 14.516 10.190 30.498 45.624 64.968 49.470 45.567 73.439 37.319 44.924 13.888 12.005 146.121 42.080 95.302 138.484 16.632 113.508 340.157 400.716 63.878 40.000 37.096 107.954 30.094 30.831 542.688 11.014 48.693 18.946 9.868 37.220 45.790 3.895 157.893 Unità di conto ACE 2007-HE4 A2A 0.664 07-37 25/05M AJAXM 2016-B A FL.R 16-65 25/09M APS 2016-3 3A FL.R 16-46 30/09M APS 2016-3 4A FL.R 16-47 30/04M BAFC 2016-R2 1A1 4.70 16-33 02/05M BAMLL 2016-ISQ E 3.7265 16-26 14/08M BAYC FL.R 06-36 25/04M BOMFT 2015-3 A1 3.6226 15-30 28/04M BOMFT 2016-RN3 A1 3.5979 16-31 28/09M BOMFT 2016-RPL3 A1 3.4748 16-31 28/07 CAS 2016-C04 1M2 FL.R 16-29 25/01M CAS 2016-C05 2M2 FL.R 16-29 25/01M CBASS 2006-CB2 AF-4 FL.R 06-36 25/12M CBASS 2006-CB7 A4 FL.R 06-36 25/10M CBASS 2007-CB5 A2 FL.R 07-37 25/04M COLT 2015-1 A1V FL.R 15-45 26/12M CSMC 2015-DEAL D FL.R 15-29 15/04M CSMC 2016-NXSR A4 3.7948 16-49 15/12M CWHL 2005-R3 AF FL.R 05-35 25/09M FG AT2720 3.00 13-43 01/05M FG BC3593 3.50 16-31 01/03M FG BE2817 3.00 16-46 01/12M FG G07848 3.50 14-44 01/04M FG G60254 3.50 15-45 01/01M FG G60486 4.00 16-41 01/10M FG G60537 3.00 16-45 01/05M FG G60658 3.5 16-46 01/07M FG G67700 3.5 16-46 01/08M FG J16470 3.50 16-26 01/09M FG J27339 3.50 14-29 01/02M FG J29880 3.50 14-29 01/11M FG J31643 3.50 16-30 01/05M FG Q41299 3.50 16-46 01/06M FG Q42199 3.50 16-46 01/08M FG Q43882 3.5 16-46 01/10M FG Q44013 3.50 16-46 01/11M FG Q44457 3.5 16-46 01/11M FG Q44684 3.50 16-46 01/12M FG V60343 3.50 13-28 01/11M FG V60529 3.50 14-29 01/03M FG V60548 3.50 14-29 01/07M FN AB1617 4.00 10-40 01/10M FN AJ1734 3.50 11-26 01/09M FN AL6900 3.50 15-45 01/05M FN AL8563 3.50 16-31 01/06M FN AL8757 3.50 16-31 01/06M FN AL8862 3.50 16-31 01/06M FN AL9259 3.50 16-00 01/10M FN AL9260 3.50 16-00 01/10M FN AL9291 3.5 16-46 01/10M FN AN1506 2.50 16-26 01/05M FN AQ9501 3.50 13-28 01/11M FN AS6919 3.50 16-31 01/03M FN AS7635 3.50 16-31 01/07M FN AS7636 3.50 16-31 01/07M FN AS8492 3.5 16-46 01/12M FN AW0132 3.50 14-29 01/06M FN AY5616 3.50 15-45 01/06M FN AZ8543 3.50 15-30 01/09M FN BA3492 3.50 15-30 01/11M FN BC4441 4.00 16-46 01/04M FN BC6053 3.50 16-31 01/06M FN BC7649 3.50 16-31 01/04M FN BC9006 3.5 16-46 01/11M USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 169 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 4.004 36.371 3.454 16.073 8.429 12.583 4.357 15.829 11.313 5.139 6.844 3.423 10.016 45.111 7.627 2.993 24.430 32.455 27.912 4.048 101.254 58.519 34.600 325.983 51.882 195.582 100.000 36.292 43.909 32.919 30.000 2.703 4.244 2.189 21.206 18.818 8.294 1.392 2.357 6.500.000 3.250.000 210.000 130.000 1.800.000 267.838 195.645 100.000 100.000 37.754 367.099 103.000 100.000 180.000 250.000 250.000 250.000 326.063 233.213 118.972 310.755 197.724 309.488 33.064 45.679 55.408 FN BC9737 3.50 16-31 01/06M FN BD0432 3.50 16-31 01/07M FN BD1311 3.50 16-31 01/07M FN BD1613 3.50 16-31 01/07M FN BD1619 3.50 16-31 01/07M FN BD1621 3.50 16-31 01/07M FN BD1623 3.50 16-31 01/07M FN BD1989 3.50 16-31 01/08M FN BD1991 3.50 16-31 01/08M FN BD1992 3.50 16-31 01/07M FN BD1993 3.50 16-31 01/07M FN BD3901 3.50 16-31 01/06M FN BD6360 3.50 16-31 01/09M FN BD8967 3.50 16-46 01/11M FN BE0093 3.00 16-46 01/12M FN BE2446 3.00 16-46 01/11M FN BE2938 3.50 16-46 01/12M FN BE2943 4.00 16-46 01/12M FN BE2944 4.00 16-46 01/12M FNCI 3.50 16-31 01/03M FNMA 4.00 12-42 01/04M FNMA 4.00 12-42 01/07M GEWMC 2005-2 A2C FL.R 05-35 25/12M GNR 2014-112 IO FL.R 14-48 16/01M GNR 2015-191 TI 4.00 15-45 20/01M GNR 2016-58 PI 4.00 16-45 20/10M GNR 2016-82 WI 4.00 16-46 20/05M GSMPS 2005-RP1 1AF FL.R 05-35 25/01M GSMPS 2005-RP2 1AF FL.R 05-35 25/03M GSMPS 2006 RP1 1AF1 FL.R 06-36 25/01M GSMS 2016-GS3 A4 2.85 16-49 10/10M G2 AK1040 4.50 14-44 20/11M G2 AO8536 4.50 15-41 20/09M G2 738761 4.50 11-41 01/09U G2 742893 4.50 11-41 20/05M G2 742896 4.50 11-41 20/07M G2 752527 4.50 10-40 20/08M G2 763251 4.50 11-41 20/05M G2 763298 4.50 11-41 20/05M HILT 2013-HLT X1FX FL.R 13-18 05/11M JPMCC 2015-CSMO XCP 0.1142 15-16 15/01M JPMCC 2016-JP3 XC 0.75 16-26 15/09M JPMCC 2016-NINE A 2.8541 16-26 06/09M JPMDB 2016-C4 XC 0.75 16-26 15/11M LSTRZ 2016-3 A FL.R 16-21 01/09M LSTRZ 2016-5 A1 2.546 16-21 01/11M OMFIT 2015-3A C 5.82 15-22 17/08M PROG 2016-SFR1 E FL.R 16-33 17/09M SASC 2006-RF4 2A1 6.00 06-36 25/10M SCFT 2016-AA A FL.R 16-29 25/04M SLFT 2016-AA A 2.90 16-29 15/11M SMB 2014-A A3 FL.R 14-32 15/04M SMB 2016-C A2B FL.R 16-34 15/09M SNDPT 2016-2A A FL.R 16-28 20/10Q STACR 2016-DN4 M3 M FL.R 16-29 25/03M STACR 2016-HQA3 M3 FL.R 16-29 25/03M STWH 2016-NPL2 FL.R 16-46 16/08Q USROF 2016-1IV A 3.4747 16-36 27/07M USROF 2016-2II A 3.4748 16-36 27/08M USROF 2016-2III A 3.4748 16-36 27/08M USROF 2016-2IV A 3.4748 16-36 27/08M VOLT 2016-NPL6 A1 FL.R 16-46 25/06M WELL FARGO EMTN 3.00 16-46 01/12M WMABS 2006-HE5 1A FL.R 06-36 25/10M WVUE 2015-1A A FL.R 15-20 25/09M Isole Caiman 100.000 ARBOR 2016-FL1AA FL.R 16-26 18/08M Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 4.014,62 36.327,25 3.448,70 16.113,73 8.426,09 12.564,28 4.357,10 15.869,03 11.309,10 5.131,03 6.844,03 3.431,25 10.012,48 44.287,47 7.250,80 2.845,82 23.921,58 32.708,27 28.113,99 4.041,79 102.488,42 59.232,07 30.373,70 18.777,86 7.642,29 28.867,93 13.084,68 29.695,02 36.678,35 26.097,98 27.713,05 2.781,64 4.384,69 2.253,44 21.745,55 19.373,13 8.523,42 1.426,81 2.417,07 898,52 25,41 10.924,96 119.391,34 94.763,45 254.113,99 184.480,77 89.326,87 97.010,54 30.427,09 350.923,77 97.329,66 97.232,84 171.527,64 238.783,43 237.137,79 237.969,48 311.023,32 222.479,37 113.490,65 296.436,89 188.613,55 295.172,75 31.372,54 32.577,80 53.420,21 0,00 0,02 0,00 0,01 0,01 0,01 0,00 0,01 0,01 0,00 0,00 0,00 0,01 0,03 0,00 0,00 0,02 0,02 0,02 0,00 0,07 0,04 0,02 0,01 0,01 0,02 0,01 0,02 0,02 0,02 0,02 0,00 0,00 0,00 0,01 0,01 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 0,08 0,06 0,17 0,12 0,06 0,06 0,02 0,24 0,06 0,06 0,11 0,16 0,16 0,16 0,21 0,15 0,08 0,20 0,12 0,20 0,02 0,02 0,04 USD 763.935,25 95.452,59 0,51 0,06 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 170 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 250.000 DRSLF 2012-25A AR FL.R 16-25 15/01Q 200.000 OCP 2015-8A A1 FL.R 15-27 17/04Q 250.000 VENTR 2014-16A A2L FL.R 14-26 15/04Q 84.127 1.000.000 32.878 100.000 98.264 Lussemburgo AOMT 2016-1 A 3.50 16-20 26/08M B2R 2015-2 XA FL.R 15-49 01/11M JPMRR 2015-3 1A7 FL.R 15-37 26/05M MOTOR PLC 3.75 16-25 25/11M VELOCITY CIAL CAP FL.R 16-46 25/10M Germania 1.000.000 WELLS FARGO CIAL MTG FL.R 16-49 15/08M Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD 238.475,74 191.070,56 238.936,36 0,16 0,13 0,16 USD USD USD GBP USD 377.886,42 79.358,27 58.423,95 30.040,06 116.447,13 93.617,01 0,25 0,05 0,04 0,02 0,08 0,06 USD 77.641,93 77.641,93 0,05 0,05 425.800,00 0,28 425.800,00 0,28 425.800,00 425.800,00 0,28 0,28 170.679,89 0,11 170.679,89 0,11 USD USD USD USD USD USD USD 156.296,30 18.799,75 -142,05 2.535,87 12.164,55 14.423,95 117.809,24 -9.295,01 0,10 0,01 0,00 0,00 0,01 0,01 0,08 -0,01 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 14.383,59 3.521,45 -1.042,68 12.733,29 -3.163,57 178,04 -4.564,75 -7.209,90 -12.373,36 -1.059,37 -1.516,48 -18.389,08 -8.766,48 -5.910,03 -2.398,47 -5.914,02 -2.613,38 -9.354,35 16.949,20 -4.967,45 14.788,97 -33.933,32 2.711,24 33.933,32 -1.220,13 3.345,69 1.051,55 5.052,36 -4.432,24 613,58 5.198,94 -1.533,33 3.515,33 5.508,06 -1.612,80 -485,24 -517,59 -36.266,80 -38.684,58 0,01 0,00 0,00 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,01 0,00 0,00 -0,01 -0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,01 0,01 0,00 0,01 -0,02 0,00 0,02 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,02 -0,03 Azioni/Quote di OICR/OIC Azioni/Quote di fondo d'investimento Fondi obbligazionari 4.000 ISHARES PLC EURO HIGH YIELD CORP BD UCITS ETF DIS EUR Strumenti derivati Opzioni / swaps di opzioni 8 -149 190 145 85 456 -39 4.290.000 -4.290.000 2.260.000 -2.260.000 1.740.000 -600.000 -1.200.000 -2.628.000 -225.000 -1.830.000 -1.830.000 -500.000 -1.000.000 -850.000 -850.000 -480.000 -1.690.000 1.450.000 -2.378.000 2.378.000 -2.378.000 190.000 2.378.000 -200.000 305.000 160.000 190.000 -330.000 270.000 180.300 -180.300 270.000 333.000 -333.000 -4.500.000 -4.800.000 -4.500.000 -4.800.000 Stati Uniti d'America NASDAQ 100 FEB 5125 17.02.17 CALL SPDR GOLD JAN 130.00 20.01.17 CALL SPDR GOLD MAR 130.00 17.03.17 CALL SPDR SP 500 UTS FEB 232.00 17.02.17 CALL SPDR SP 500 UTS FEB 229.00 17.02.17 CALL SPDR SP 500 UTS1 FEB 227.00 17.02.17 CALL US 10 YEAR NOTE JAN 122.50 27.01.17 PUT Lussemburgo EUR(C)/CHF(P)OTC FEB 1.095 02.02.17 CALL EUR(C)/CHF(P)OTC FEB 1.115 02.02.17 CALL EUR(C)/USD(P)OTC DEC 1.20 04.12.17 CALL EUR(C)/USD(P)OTC DEC 1.30 04.12.17 CALL EUR(C)/USD(P)OTC JAN 1.12 17.01.17 CALL EURIBOR6M OTC DEC 0.50 08.12.17 PUT EURIBOR6M OTC DEC 1.00 08.12.17 PUT EURIBOR6M OTC JUL 0.40 08.07.19 PUT EURIBOR6M OTC JUL 0.40 08.07.19 PUT EURIBOR6M OTC MAY 0.05 25.05.18 CALL EURIBOR6M OTC MAY 0.75 25.05.18 PUT EURIBOR6M OTC NOV 0.45 20.11.17 CALL EURIBOR6M OTC NOV 0.95 20.11.17 PUT EURIBOR6M OTC OCT 0.10 27.10.17 CALL EURIBOR6M OTC OCT 0.50 27.10.17 PUT EURIBOR6M OTC OCT 1.00 23.10.17 PUT EURIBOR6M OTC OCT 1.00 27.10.17 PUT EUR(P)/SEK(C)OTC OCT 9.20 19.10.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC FEB 1.005 06.02.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC FEB 1.03 06.02.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC JAN 1.06 13.01.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC JAN 1.06 13.01.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC JAN 1.06 13.01.17 PUT USD(C)/BRL(P)OTC FEB 3.50 17.02.17 CALL USD(C)/CAD(P)OTC FEB 1.355 22.02.17 CALL USD(C)/CAD(P)OTC JAN 1.345 09.01.17 CALL USD(C)/CNH(P)OTC MAR 6.92 10.03.17 CALL USD(C)/CNH(P)OTC MAR 7.025 10.03.17 CALL USD(C)/INR(P)OTC JAN 69.00 23.01.17 CALL USD(C)/TRY(P)OTC JAN 3.45 20.01.17 CALL USD(C)/TRY(P)OTC JAN 3.60 20.01.17 CALL USD(C)/TWD(P)OTC JAN 32.00 23.01.17 CALL USD(C)/TWD(P)OTC MAR 32.15 23.03.17 CALL USD(C)/TWD(P)OTC MAR 33.50 23.03.17 CALL USDLIB3M OTC APR 0.90 02.04.18 CALL USDLIB3M OTC APR 0.90 03.04.18 CALL USDLIB3M OTC APR 1.90 02.04.18 PUT USDLIB3M OTC APR 1.90 03.04.18 PUT Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 171 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione -1.070.000 -1.090.000 -1.310.000 -1.070.000 -1.090.000 870.000 -870.000 2.830.000 2.920.000 9.126.000 -9.126.000 -9.126.000 -5.850.000 -4.330.000 -4.370.000 1.300.000 -2.140.000 -2.140.000 -2.140.000 -2.140.000 1.070.000 -4.578.000 -4.578.000 -11.189.000 960.000 960.000 2.182.000 -290.000 -350.000 230.000 200.000 200.000 190.000 -240.000 160.000 1.930.000 180.000 -300.000 200.000 USDLIB3M OTC DEC 1.10 04.12.17 CALL USDLIB3M OTC DEC 1.10 04.12.17 CALL USDLIB3M OTC DEC 1.70 07.12.18 CALL USDLIB3M OTC DEC 2.10 04.12.17 PUT USDLIB3M OTC DEC 2.10 04.12.17 PUT USDLIB3M OTC DEC 2.20 07.12.18 CALL USDLIB3M OTC DEC 3.40 07.12.18 PUT USDLIB3M OTC JAN 1.80 26.01.17 PUT USDLIB3M OTC JAN 1.80 27.01.17 PUT USDLIB3M OTC JAN 1.96 06.01.17 PUT USDLIB3M OTC JAN 2.16 06.01.17 CALL USDLIB3M OTC JAN 2.36 06.01.17 CALL USDLIB3M OTC MAR 2.70 07.03.17 PUT USDLIB3M OTC MAR 2.70 07.03.17 PUT USDLIB3M OTC MAR 2.80 13.03.17 PUT USDLIB3M OTC MAY 2.50 09.05.17 PUT USDLIB3M OTC NOV 1.10 22.11.17 PUT USDLIB3M OTC NOV 1.15 29.11.17 CALL USDLIB3M OTC NOV 2.10 22.11.17 CALL USDLIB3M OTC NOV 2.15 29.11.17 PUT USDLIB3M OTC NOV 2.75 29.11.21 PUT USDLIB3M OTC OCT 1.365 04.10.17 CALL USDLIB3M OTC OCT 1.365 04.10.17 PUT USDLIB3M OTC OCT 1.70 04.10.17 PUT USDLIB3M OTC OCT 1.90 04.10.17 CALL USDLIB3M OTC OCT 1.90 04.10.17 PUT USDLIB3M OTC OCT 2.17 04.10.17 PUT USD(P)/BRL(C)OTC FEB 3.15 21.02.17 PUT USD(P)/BRL(C)OTC FEB 3.18 14.02.17 PUT USD(P)/BRL(C)OTC FEB 3.34 14.02.17 PUT USD(P)/BRL(C)OTC FEB 3.35 21.02.17 PUT USD(P)/BRL(C)OTC FEB 3.37 17.02.17 PUT USD(P)/BRL(C)OTC JAN 3.45 13.01.17 PUT USD(P)/INR(C)OTC JAN 66.40 06.01.17 PUT USD(P)/INR(C)OTC JAN 67.40 06.01.17 PUT USD(P)/JPY(C)OTC JAN 101.00 16.01.17 PUT USD(P)/JPY(C)OTC JAN 116.50 05.01.17 PUT USD(P)/RUB(C)OTC JAN 62.50 17.01.17 PUT USD(P)/RUB(C)OTC JAN 65.00 17.01.17 PUT Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD -274,02 -279,14 -9.057,64 -4.445,09 -4.528,17 17.657,64 -18.269,97 139.135,83 143.458,45 302.563,94 -229.431,96 -156.307,21 -21.797,22 -16.133,67 -12.302,07 19.002,99 -521,48 -724,53 -8.393,08 -8.015,75 34.020,77 -4.070,69 -179.317,29 -300.917,70 5.957,53 148.530,55 245.339,57 -2.217,97 -3.273,83 7.345,07 6.805,33 7.497,90 10.902,45 -6,25 46,77 6,11 1.286,44 -9.589,22 13.528,58 0,00 0,00 -0,01 0,00 0,00 0,01 -0,01 0,09 0,09 0,21 -0,15 -0,10 -0,01 -0,01 -0,01 0,01 0,00 0,00 -0,01 -0,01 0,02 0,00 -0,12 -0,19 0,00 0,10 0,16 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,01 0,01 136.889.360,39 90,55 Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 172 BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 7.812.317,85 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Interessi su swaps 4.558.836,23 14.066,18 3.239.415,44 Spese 6.965.753,82 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Interessi su swaps Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 2.200.392,12 35.898,01 30.101,56 319.999,80 282.683,43 4.153,39 34.248,77 7.546,51 186.214,32 3.826.544,94 1.804,56 36.166,41 846.564,03 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - vendite di titoli - opzioni - future su cambi - future finanziari - swaps - cambi - contratti forward - titoli To-Be-Announced 449.747,94 -741.468,26 7.919.016,06 -2.097.742,78 499.896,41 -3.611.628,99 737.745,95 Utile netto realizzato 4.002.130,36 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - opzioni - contratti a termine su divisa - future finanziari - swaps - contratti forward - titoli To-Be-Announced Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 1.036.440,95 68.675,77 -7.602.106,52 -282.488,02 1.821.036,13 49.189,85 -907.121,48 50.698.532,55 -120.368.705,43 Diminuzione del patrimonio netto -70.577.294,36 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 221.756.624,04 Patrimonio netto alla fine dell'anno 151.179.329,68 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 173 BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond Pagina 174 BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 257.404.678,44 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 229.398.137,50 227.039.283,78 2.358.853,72 Depositi bancari a vista e liquidità Depositi vincolati Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Altre voci dell'attivo 1.783.223,04 19.580.662,67 4.501.647,74 2.136.848,15 4.159,34 Passivo 8.945.913,82 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Minusvalenze non realizzate su swaps Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 Nota Nota Nota Nota Nota 146.254,79 458.693,63 7.253.279,42 188.679,91 741.134,87 12.063,81 105.616,68 40.190,71 9 12 5 6 5 Valore patrimoniale netto 248.458.764,62 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 16.047,154 7.584,346 10.033,524 13.597,976 321.272,615 115.499,051 91.891,952 344.879,714 565.381,475 240.274,452 158.562,828 647.093,099 2.134,713 1.756,131 823,606 3.067,238 1.153.569,532 581.453,218 432.612,331 1.302.410,419 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 175 BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 248.458.764,62 213.278.813,26 92.246.714,84 EUR EUR EUR 13.597,976 117,77 16.047,154 113,90 234.145,943 111,15 EUR EUR EUR 344.879,714 115,81 321.272,615 112,06 238.565,639 109,39 EUR EUR EUR 647.093,099 111,12 565.381,475 106,86 379.859,576 103,63 EUR EUR EUR 3.067,238 117,49 2.134,713 112,44 6.968,503 108,62 EUR EUR EUR 1.302.410,419 103,39 1.153.569,532 99,51 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 176 BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 229.398.137,50 92,33 61.286.000,67 24,67 USD GBP GBP USD GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP 29.803.248,53 2.069.778,54 71.343,98 1.477.913,86 2.224.901,09 945.406,23 1.297.354,00 2.774.877,02 1.376.872,83 2.676.311,92 3.325.210,00 661.767,11 315.089,17 743.093,60 743.185,10 670.927,39 511.277,54 3.833.436,30 4.084.502,85 12,01 0,83 0,03 0,59 0,90 0,38 0,52 1,12 0,55 1,08 1,34 0,27 0,13 0,30 0,30 0,27 0,21 1,54 1,65 USD GBP USD USD 11.178.372,56 3.579.198,25 1.446.905,23 425.336,77 5.726.932,31 4,50 1,44 0,58 0,17 2,31 USD EUR 7.382.078,03 3.232.318,03 4.149.760,00 2,97 1,30 1,67 USD USD 4.650.517,19 2.236.913,11 2.413.604,08 1,87 0,90 0,97 USD USD EUR 4.509.080,98 1.382.912,73 484.918,25 2.641.250,00 1,81 0,56 0,20 1,05 EUR 1.893.945,00 1.893.945,00 0,76 0,76 USD 913.700,85 913.700,85 0,37 0,37 EUR EUR 849.637,50 561.715,00 287.922,50 0,34 0,22 0,12 GBP 105.420,03 105.420,03 0,04 0,04 168.112.136,83 67,66 55.031.266,69 446.698,22 504.635,73 2.171.623,74 5.376.894,16 682.993,36 514.471,61 1.109.861,29 389.061,92 769.320,43 2.920.461,59 1.150.138,71 509.688,25 1.873.602,17 684.970,68 1.187.149,09 1.169.390,37 509.788,36 22,15 0,18 0,20 0,87 2,16 0,27 0,21 0,45 0,16 0,31 1,18 0,46 0,21 0,75 0,28 0,48 0,47 0,21 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Obbligazioni Regno Unito 2.140.000 60.000 1.290.000 2.300.000 800.000 1.000.000 2.450.000 1.120.000 2.200.000 3.500.000 500.000 250.000 500.000 611.000 551.700 550.000 3.500.000 3.500.000 BARCLAYS PLC 7.875 16-49 15/12Q CLERICAL MEDICAL FINANCE PLC 7.375 00-XX 05/11A ESURE GROUP PLC 6.75 14-24 19/12S HSBC HOLDINGS PLC 4.25 14-24 14/03S JRP GROUP PLC 9.00 16-26 26/10S OLD MUTUAL PLC 7.875 15-25 03/11S PENSION INSURANCE CORP PLC SUB 6.50 14-24 03/07A RL FIN BONDS N0. 3 PLC 6.125 15-28 13/11A ROTHESAY LIFE PLC LTD 8.00 15-25 30/10A ROYAL BANK OF SCOTLAND GP PLC EMTN 5.25 05-XX 31/12A SCOTTISH WIDOWS LTD 7.00 13-43 16/06A SCOTTISH WIDOWS LTD SUB 5.50 13-23 16/06A SKIPTON BUILDING SOCIETY 8.50 00-XX 26/04S TESCO PERSONAL FIN PLC 5.00 12-20 21/11S TESCO PERSONAL FIN PLC REGS 5.20 11-18 24/08S THE CO-OPERATIVE BANK PLC 11.00 13-23 20/11Q THE CO-OPERATIVE BANK PLC 5.125 10-17 20/09S UNITED KINGDOM 1.75 12-17 22/01S 3.250.000 1.000.000 450.000 6.000.000 DRESDNER FUNDING TRUST I 8.151 99-31 30/06S HVB FUNDING TRUST II REGS 7.76 99-36 13/10A RBS CAPITAL TRUST B 6.80 02-XX 31/12Q USA TREASURYY BONDS 1.00 12-17 31/03S Stati Uniti d'America Germania 3.000.000 COMMERZBANK AG -144A- SUB 8.125 13-23 19/09S 4.000.000 DEUTSCHE BANK AG 4.50 16-26 19/05A Svizzera 2.200.000 CREDIT SUISSE AG 6.50 13-23 08/08S 2.500.000 UBS AG SUB 5.125 14-24 15/05A Isola di Jersey 1.430.000 BEAZLEY GROUP 5.875 16-26 04/11S 500.000 HBOS CAP FUNDING NO.1 LP 6.85 03-XX 23/03Q 2.500.000 MERCURY BONDCO PLC 8.25 15-21 30/05S Austria 1.500.000 BAWAG PSK BANK AG EMTN Francia 950.000 BNP PARIBAS SA 8.125 13-23 30/10A 6.50 07-XX 06/06Q Italia 500.000 INTESA SANPAOLO SPA 8.375 09-XX 14/10A 250.000 UNICREDIT SPA 6.95 12-22 31/10A Guernesey 74.000 ROTHSCHILDS CONT FIN LTD 9.00 94-XX 15/02A Obbligazioni a tasso variabile 380.000 450.000 1.800.000 3.750.000 500.000 750.000 1.000.000 334.000 600.000 2.600.000 800.000 750.000 2.750.000 1.000.000 980.000 1.000.000 750.000 Regno Unito AVIVA PLC FL.R 15-50 04/06A AVIVA PLC SUB FL.R 16-49 12/09S AVIVA PLC SUB FL.R 03-XX 29/09A BARCLAYS BANK PLC SUB FL.R 08-XX 29/11A BARCLAYS BANK PLC SUB FL.R 97-XX 27/11A BARCLAYS BANK PLC SUB FL.R 86-XX 29/08S BARCLAYS PLC SUB FL.R 14-XX 15/09Q BARCLAYS PLC SUB FL.R 15-XX 15/09Q CIS GENERAL INSURANCE LTD FL.R 15-25 08/05Q CYBG PLC FL.R 16-26 08/02S DIRECT LINE INSURANCE GROUP PLC SUB FL.R 12-42-27/04S HBOS PLC FL.R 85-XX 14/05S HSBC BANK PLC SUB FL.R 85-XX 29/06S HSBC BANK PLC SUB FL.R 85-49 29/09S LEGAL & GENERAL GROUP PLC FL.R 15-45 27/10S LEGAL & GENERAL GROUP PLC FL.R 07-XX 02/05S LLOYDS BANK PLC FL.R 86-XX 28/02S GBP GBP GBP GBP GBP USD GBP GBP GBP GBP GBP USD USD USD GBP GBP USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 177 BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 2.800.000 1.800.000 800.000 3.250.000 2.000.000 764.000 836.000 1.800.000 4.000.000 500.000 2.100.000 1.050.000 1.755.000 125.000 1.500.000 3.300.000 1.200.000 300.000 LLOYDS BANKING GROUP PLC FL.R 14-XX 27/06Q LLOYDS BANKING GROUP PLC SUB FL.R 14-XX 01/04Q NATIONWIDE BUILDING SOCIETY FL.R 00-XX 13/03S NATIONWIDE BUILDING SOCIETY FL.R 14-XX 20/06S PHOENIX LIFE LTD FL.R 01-XX 25/03A PRINCIPALITY BUILDING SOC SUB FL.R 04-XX 01/06S RL FIN BONDS N0. 2 PLC FL.R 13-43 30/11A ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC FL.R 16-XX 30/09Q ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC FL.R 15-49 30/09Q ROYAL BK OF SCOTLAND GROUP PLC FL.R 85-XX 11/06S RSA INSURANCE GROUP PLC FL.R 14-45 10/10A SANTANDER UK PLC FL.R 93-23 04/01A SANTANDER UK PLC SUB FL.R 01-XX 29/08A SANTANDER UK PLC SUB FL.R 08-23 30/10A THE CO-OPERATIVE BANK PLC SUB FL.R 15-25 01/07A VIRGIN MONEY HOLDINGS (UK) PLC FL.R 14-XX 31/07Q YORKSHIRE BLDNG SOCIETY FL.R 14-24 20/11A YORKSHIRE BLDNG SOCIETY FL.R 92-22 24/11A 200.000 5.000.000 1.000.000 450.000 1.500.000 900.000 2.000.000 2.400.000 2.100.000 4.500.000 2.360.000 AXA SA FL.R 14-54 16/01A BNP PARIBAS SA FL.R 15-XX 19/08S BNP PARIBAS SA FL.R 07-XX 25/06S BPCE SA FL.R 09-XX 30/09S CNP ASSURANCES SA FL.R 12-XX 18/10S CREDIT AGRICOLE SA FL.R 08-XX 30/01A CREDIT AGRICOLE SA FL.R 14-XX 23/01Q CREDIT AGRICOLE SA FL.R 14-XX 26/06Q CREDIT AGRICOLE SA SUB FL.R 09-XX 26/10A SOCIETE GENERALE SA FL.R 15-XX 29/09S SOCIETE GENERALE SA SUB FL.R 05-XX 16/06A 2.200.000 1.750.000 5.000.000 2.600.000 1.400.000 4.000.000 600.000 1.000.000 2.250.000 ASR NEDERLAND NV FL.R 15-45 29/09A ATRADIUS FIN BV SUB FL.R 14-44 23/09A COOP RABOBANK UA FL.R 11-XX 29/06S DELTA LLOYD NV EMTN FL.R 14-XX 13/06A ING GROUP NV FL.R 15-XX 16/10S ING GROUP NV FL.R 16-XX XX/XXS NN GROUP NV FL.R 14-XX 15/07A ROTHSCHILDS CONT FIN BV SUB FL.R 86-XX 29/09S SRLEV NV EMTN FL.R 11-41 15/04A 4.000.000 2.200.000 1.500.000 1.200.000 2.800.000 3.300.000 5.000.000 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA FL.R 14-XX 19/02Q BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA FL.R 16-XX 14/04Q BANCO POPULAR ESPANOL SA SUB FL.R 13-XX 10/10Q BANCO SANTANDER SA FL.R 14-XX 12/03A BANCO SANTANDER SA FL.R 14-XX 19/05Q BANKIA SA FL.R 14-24 22/05A BBVA INTL PREFERRED SA FL.R 07-XX 18/04S 2.200.000 2.500.000 5.000.000 4.250.000 ASSICURAZIONI GENERALI SPA FL.R 07-XX 08/02A BANCO BPM SPA SUB FL.R 08-XX 25/06A INTESA SANPAOLO SPA FL.R 15-49 17/03S UNICREDIT SPA SUB FL.R 14-XX 03/06S 3.500.000 1.230.000 2.000.000 2.500.000 2.500.000 CREDIT SUISSE GROUP AG FL.R 13-XX 11/12S CREDIT SUISSE GROUP AG FL.R 14-XX 18/06S UBS AG SUB FL.R 13-23 22/05A UBS GROUP AG SUB FL.R 15-XX 19/02A UBS GROUP AG SUB FL.R 16-XX 10/08A Francia Paesi Bassi Spagna Italia Svizzera Irlanda 2.000.000 AQUARIUS + INVESTMENTS PLC FL.R 12-XX 01/09A 500.000 ARGON CAPITAL PLC EMTN FL.R 07-XX 29/10Q 4.200.000 BANK OF IRELAND (GOV&CO) FL.R 15-XX 18/06S Germania 4.000.000 DEUTSCHE BANK AG Quotazione % patrim. netto USD GBP GBP GBP GBP GBP GBP USD USD USD GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP 2.747.334,00 2.222.566,73 1.070.838,09 3.800.518,71 2.383.587,83 886.183,00 1.036.546,46 1.738.481,34 3.659.697,79 334.977,83 2.501.690,17 1.322.419,86 2.337.204,22 165.189,70 1.244.323,35 3.812.213,55 1.425.858,50 370.885,88 1,11 0,89 0,43 1,53 0,96 0,36 0,42 0,70 1,47 0,13 1,01 0,53 0,94 0,07 0,50 1,53 0,57 0,15 GBP USD USD EUR USD GBP USD GBP GBP USD GBP 24.048.180,71 246.515,92 4.825.825,82 1.038.028,50 580.135,50 1.518.447,02 1.152.469,99 1.930.292,19 2.807.376,15 2.741.872,01 4.282.539,68 2.924.677,93 9,68 0,10 1,95 0,42 0,23 0,61 0,46 0,78 1,13 1,10 1,72 1,18 EUR EUR USD EUR USD USD EUR USD EUR 20.023.699,09 2.339.260,00 1.627.430,00 4.901.758,90 2.501.486,00 1.284.644,65 3.833.090,23 601.218,00 481.433,81 2.453.377,50 8,06 0,94 0,66 1,97 1,01 0,52 1,54 0,24 0,19 0,99 EUR EUR EUR EUR USD EUR USD 19.456.725,39 3.843.760,00 2.376.264,00 1.516.125,00 1.125.000,00 2.488.648,65 3.359.466,00 4.747.461,74 7,83 1,55 0,96 0,61 0,45 1,00 1,35 1,91 GBP EUR USD USD 13.356.002,41 2.609.227,18 2.506.075,00 4.515.229,52 3.725.470,71 5,38 1,05 1,01 1,82 1,50 USD USD USD USD USD 11.562.244,91 3.500.300,30 1.141.128,56 1.950.846,08 2.507.793,51 2.462.176,46 4,65 1,40 0,46 0,79 1,01 0,99 USD GBP EUR 6.725.477,58 2.031.288,44 413.801,14 4.280.388,00 2,71 0,82 0,17 1,72 GBP 4.124.443,40 4.124.443,40 1,66 1,66 Unità di conto FL.R 14-XX 30/04A Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 178 BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Bermuda 2.000.000 HISCOX LTD FL.R 15-45 24/11A Stati Uniti d'America 2.000.000 DEUTSCHE POSTBANK FD TRUST I SUB FL.R 04-XX 29/12S 1.000.000 DEUTSCHE POSTBANK FD TRUST III FL.R 05-XX 07/06A 510.000 ZFS FINANCE USA TRUST V -144A- FL.R 07-37 09/05S Lussemburgo 1.000.000 UNICREDIT INTL BANK LUXBG SA FL.R 09-XX 10/12A 1.000.000 UNICREDIT INTL BANK LUXBG SA FL.R 08-XX 27/06S Belgio 2.000.000 KBC BANK SA Quotazione % patrim. netto GBP 2.477.514,86 2.477.514,86 1,00 1,00 EUR EUR USD 2.373.137,99 1.268.860,00 612.000,00 492.277,99 0,96 0,51 0,25 0,20 EUR GBP 2.314.824,34 1.093.330,00 1.221.494,34 0,93 0,44 0,49 USD 2.017.274,42 2.017.274,42 0,81 0,81 EUR 1.996.260,00 1.996.260,00 0,80 0,80 EUR 1.125.000,00 1.125.000,00 0,45 0,45 GBP 798.603,56 798.603,56 0,32 0,32 USD 681.481,48 681.481,48 0,27 0,27 229.398.137,50 92,33 Unità di conto FL.R 13-23 25/01S Austria 2.000.000 RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL AG FL.R 14-25 21/02A Isole Caiman 1.250.000 RZB FINANCE JERSEY IV LTD FL.R 06-XX 16/05A Isola di Jersey 600.000 BANK OF SCOTLAND CAPITAL FUNDING LP FL.R 00-XX 30/11Q Hong Kong 1.000.000 HONGKONG & SHANGHAI BANKING CORP FL.R 86-49 09/10Q Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 179 BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 12.826.505,29 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Interessi bancari su conti bancari Interessi su swaps Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 12.746.618,08 5.051,16 1.554,99 20.833,35 52.447,71 5.083.350,60 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Interessi su swaps Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 2.764.920,12 44.891,44 37.393,22 398.504,13 1.734.943,01 3.947,68 37.098,93 16.208,34 12.499,94 3.333,46 2.058,03 27.552,30 7.743.154,69 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - future su cambi - swaps - cambi -524.347,80 15.456.346,54 259.344,33 -710.688,46 Utile netto realizzato 22.223.809,30 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa - swaps -4.495.543,43 -9.054.312,34 -188.679,91 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 8.485.273,62 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 98.310.414,27 -71.615.736,53 Aumento del patrimonio netto 35.179.951,36 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 213.278.813,26 Patrimonio netto alla fine dell'anno 248.458.764,62 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 180 BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities Pagina 181 BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 279.572.681,79 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 258.492.547,05 257.540.953,34 951.593,71 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Altre voci dell'attivo 16.385.484,21 3.392.215,19 1.297.015,39 5.419,95 Passivo 1.894.719,78 Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su future finanziari Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota Nota Nota Nota 218.659,68 622.920,00 869.414,00 14.719,75 128.869,50 40.136,85 8 5 6 5 Valore patrimoniale netto 277.677.962,01 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 37.733,661 4.726,778 11.236,406 31.224,033 240.989,305 56.270,969 63.488,244 233.772,030 892.889,676 390.482,373 181.376,115 1.101.995,934 1.210,839 841,145 794,720 1.257,264 622.949,595 1.447.031,695 779.910,874 1.290.070,416 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 182 BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 277.677.962,01 182.643.970,03 90.485.942,88 EUR EUR EUR 31.224,033 109,34 37.733,661 105,81 38.035,873 107,49 EUR EUR EUR 233.772,030 108,88 240.989,305 105,40 216.949,389 107,12 EUR EUR EUR 1.101.995,934 108,07 892.889,676 103,98 600.520,964 104,98 EUR EUR EUR 1.257,264 110,88 1.210,839 106,13 1.074,221 106,75 EUR EUR EUR 1.290.070,416 100,44 622.949,595 96,77 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 183 BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 258.492.547,05 93,09 172.136.571,05 61,99 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 36.760.458,39 1.154.970,00 1.496.700,00 2.358.360,00 2.403.975,00 1.027.150,00 2.068.880,00 1.041.850,00 3.478.631,67 5.615.159,22 1.036.550,00 1.556.340,00 2.155.500,00 1.538.685,00 967.870,00 3.329.670,00 1.831.462,50 1.579.725,00 515.870,00 1.603.110,00 13,25 0,42 0,54 0,85 0,87 0,37 0,75 0,38 1,25 2,01 0,37 0,56 0,78 0,55 0,35 1,20 0,66 0,57 0,19 0,58 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 24.505.265,00 2.559.700,00 1.057.850,00 2.992.800,00 2.145.900,00 1.179.830,00 2.037.680,00 1.051.160,00 1.560.810,00 1.006.670,00 1.017.420,00 1.053.650,00 1.526.550,00 1.530.510,00 2.206.980,00 511.515,00 1.066.240,00 8,83 0,93 0,38 1,09 0,77 0,42 0,73 0,38 0,56 0,36 0,37 0,38 0,55 0,55 0,80 0,18 0,38 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 21.904.664,51 2.386.980,00 2.009.220,00 5.143.750,00 4.628.929,51 1.530.000,00 4.670.550,00 1.535.235,00 7,89 0,86 0,72 1,86 1,67 0,55 1,68 0,55 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 21.132.851,10 1.040.230,00 1.235.675,00 1.070.640,00 1.475.520,00 916.080,00 1.943.520,00 995.300,00 1.525.155,00 1.546.230,00 1.464.705,00 328.882,10 1.026.250,00 1.434.255,00 2.616.400,00 1.246.425,00 1.267.584,00 7,61 0,37 0,45 0,39 0,53 0,33 0,69 0,36 0,55 0,56 0,53 0,12 0,37 0,52 0,93 0,45 0,46 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Obbligazioni Francia 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000 2.000.000 5.000.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 3.000.000 1.750.000 1.500.000 500.000 1.500.000 AXA SA SUB 5.125 13-43 04/07A BNP PARIBAS CARDIF 4.032 14-XX 25/11A BPCE SA 4.625 13-23 18/07A CIE FIN ET IND DES AUTOROUTES SA 0.375 16-25 07/02A CREDIT AGRICOLE SA 2.625 15-27 17/03A ELIS SA REGS 3.00 15-22 30/04S FAURECIA SA 3.625 16-23 15/06S FRANCE OAT INFL. INDEX 1.80 06-40 25/07A FRANCE OAT INFL. INDEX 0.25 13-24 25/07A GECINA SA 1.50 14-25 20/01A IMERYS SA 1.875 16-28 31/03A INFRA PARK 2.125 14-25 16/04A RCI BANQUE SA 1.25 15-22 08/06A RCI BANQUE SA 0.50 16-23 15/09A RENAULT SA 3.125 14-21 05/03A REXEL SA 3.50 16-23 15/06S SOCIETE GENERALE SA 6.999 07-17 19/12A TEREOS FINANCE GROUPE I 4.125 16-23 16/06A WENDEL SA 2.75 14-24 10/02A 2.000.000 1.000.000 3.000.000 2.000.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000 1.500.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.500.000 1.500.000 2.000.000 500.000 1.000.000 ABN AMRO BANK NV EMTN 7.125 12-22 06/07A ABN AMRO BANK NV SUB 2.875 16-28 18/01A ATF NETHERLANDS BV 2.125 16-23 13/03A COOP RABOBANK UA 6.625 16-49 26/04A COOP RABOBANK UA EMTN 6.875 10-20 19/03A DEUTSCHE TELEKOM INT FIN BV 1.50 16-28 03/04A EXOR NV 2.125 15-22 02/12A FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV 3.75 16-24 29/03A GAS NATURAL FENOSA FIN BV 1.25 16-26 19/04A GENERAL MOTORS FIN INTL BV 1.168 16-20 18/05A GOODYEAR DUNLOP TIRES EUROPE BV 3.75 15-23 15/12S LEASEPLAN CORP NV 1.00 16-20 08/04A MYLAN NV 2.25 16-24 22/11A REPSOL INTL FIN BV 4.875 12-19 19/02A SCHAEFFLER FINANCE BV 2.50 15-20 15/04S SCHAEFFLER FINANCE BV 3.25 15-25 15/05S 2.000.000 2.000.000 5.000.000 4.000.000 1.500.000 5.000.000 1.500.000 ASSICURAZIONI GENERALI SPA 7.75 12-42 12/12A INTESA SANPAOLO SPA 1.125 15-22 04/03A ITALY BOT 2.00 15-25 01/12S ITALY INFL. INDEX 2.35 14-24 15/09S TERNA SPA 0.875 15-22 02/02A UBI BANCA SPA 0.375 16-26 14/09A UNICREDIT SPA 1.50 14-19 19/06A 1.000.000 1.250.000 1.000.000 1.500.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000 1.500.000 1.500.000 1.500.000 310.000 1.000.000 1.500.000 2.500.000 1.250.000 1.200.000 AT & T INC 1.45 14-22 01/06A BANK OF AMERICA CORP 0.75 16-23 26/07A BERKSHIRE HATHAWAY INC 2.15 16-28 15/03A CITIGROUP INC 0.75 16-23 26/10A COCA COLA CO 1.10 16-36 02/09A DISCOVERY COMM LLC 1.90 15-27 19/03A GOLDMAN SACHS GROUP INC 1.625 16-26 27/07A JOHNSON & JOHNSON 1.15 16-28 20/11A NASDAQ INC 1.75 16-23 19/05A PEPSICO INC 0.875 16-28 18/07A PVH CORP 3.625 16-24 15/07S SPECTRUM BRANDS IN 4.00 16-26 01/10S THERMO FISHER SCIE 1.375 16-28 12/09A VERIZON COMMUNICATIONS INC 1.625 14-24 01/03A VF CORP 0.625 16-23 20/09A ZF NORTH AMERICA CAPITAL INC 2.75 15-23 27/04A Paesi Bassi Italia Stati Uniti d'America Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 184 BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 1.500.000 1.500.000 1.500.000 12.000.000 2.000.000 1.500.000 Spagna IBERDROLA FINANZAS SAU 1.00 16-24 07/03A MAPFRE SA 1.625 16-26 19/05A SANTANDER ISSUANCES SA UNIPERSONAL 3.25 16-26 04/04A SPAIN 1.95 16-26 30/04A SPAIN INFL. INDEX 1.80 13-24 30/11A TELEFONICA EMISIONES SAU 1.46 16-26 13/04A Lussemburgo 2.500.000 2.000.000 1.200.000 2.000.000 BEI 0.00 16-24 15/03 CHN INDUSTRIAL FINANCE EUROPE SA 2.75 14-19 18/03A EUROCLEAR INVESTMENT SA 1.125 16-26 07/12A NOVARTIS FINANCE SA 0.625 16-28 20/09A 2.000.000 2.000.000 1.400.000 1.000.000 500.000 COMMERZBANK AG 4.00 16-26 23/03A GERMANY INFL. INDEX 0.10 12-23 15/04A HEIDELBERGCEMENT AG 1.50 16-25 07/02A TUI AG 2.125 16-21 26/10S UNITYMEDIA NRW GMBH 6.25 13-29 15/01S 2.000.000 1.750.000 1.000.000 2.000.000 FCE BANK PLC 1.528 15-20 09/11A HSBC HOLDINGS PLC 0.875 16-24 06/09A RIO TINTO FIN PLC EMTN 2.00 12-20 11/05A VODAFONE GROUP PLC 1.60 16-31 29/07A Germania Regno Unito Svezia 1.500.000 AKELIUS RESIDENTIAL PROPERTY AB 1.50 16-22 23/01A 2.500.000 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB 1.375 16-28 31/10 A 750.000 VOLVO CAR AB 3.25 16-21 18/05A Danimarca 2.000.000 DONG ENERGY AS 1.200.000 ISS GLOBAL AS Finlandia 2.000.000 SAMPO OYJ 1.000.000 SAMPO OYJ 4.875 13-13 08/07A 2.125 14-24 02/12A 1.00 16-23 18/09A 1.125 16-19 24/05A Belgio 2.000.000 ANHEUSER-BUSCH INBEV NV 1.50 16-25 17/03A 800.000 KBC GROUP SA 0.75 16-23 18/10A Canada 2.000.000 ALIMENT COUCHE-TARD INC 1.875 16-26 06/05A Austria 500.000 SAPPI PAPIER HLDG GMBH REGS 4.00 16-23 01/04S 1.500.000 TELEKOM FINANZMGT GMBH 1.50 16-26 07/12A Isola di Jersey 850.000 DELPHI AUTOMOTIVE PLC 1.60 16-28 15/09A 1.000.000 UBS GROUP FUNDING JERSEY LTD 1.25 16-26 01/09A Irlanda 1.000.000 CLOVERIE PLC 6.625 12-42 01/09A 500.000 SMURFIT KAPPA ACQUISITIONS 3.25 14-21 01/06S Guernesey 1.500.000 CREDIT SUISSE GROUP FUNDING (GUERNSEY) LTD 1.25 15-22 14/04A Antille olandesi 400.000 TEVA PHARM FIN II BV 600.000 TEVA PHARM FIN II BV Australia Quotazione % patrim. netto EUR EUR EUR EUR EUR EUR 21.047.576,46 1.520.235,00 1.505.895,00 1.536.870,00 12.701.160,00 2.298.881,46 1.484.535,00 7,58 0,55 0,54 0,55 4,58 0,83 0,53 EUR EUR EUR EUR 7.703.437,00 2.480.825,00 2.079.940,00 1.210.452,00 1.932.220,00 2,77 0,88 0,75 0,44 0,70 EUR EUR EUR EUR EUR 7.342.400,59 2.060.560,00 2.285.612,59 1.415.568,00 1.026.110,00 554.550,00 2,64 0,74 0,82 0,51 0,37 0,20 EUR EUR EUR EUR 6.743.780,00 2.074.240,00 1.721.230,00 1.061.790,00 1.886.520,00 2,43 0,75 0,62 0,38 0,68 EUR EUR EUR 4.776.242,50 1.510.515,00 2.456.275,00 809.452,50 1,72 0,54 0,89 0,29 EUR EUR 3.388.776,00 2.100.060,00 1.288.716,00 1,22 0,76 0,46 EUR EUR 3.021.750,00 1.997.500,00 1.024.250,00 1,09 0,72 0,37 EUR EUR 2.879.572,00 2.088.100,00 791.472,00 1,04 0,75 0,29 EUR 2.064.660,00 2.064.660,00 0,74 0,74 EUR EUR 2.040.775,00 530.155,00 1.510.620,00 0,73 0,19 0,54 EUR EUR 1.793.202,00 827.322,00 965.880,00 0,65 0,30 0,35 EUR EUR 1.790.650,00 1.250.980,00 539.670,00 0,64 0,45 0,19 EUR 1.504.020,00 1.504.020,00 0,54 0,54 EUR EUR 957.608,00 376.916,00 580.692,00 0,34 0,14 0,20 EUR 778.882,50 778.882,50 0,28 0,28 86.355.976,00 31,10 33.782.046,00 1.554.660,00 1.600.875,00 1.039.710,00 2.060.020,00 1.030.220,00 990.020,00 2.707.850,00 987.490,00 12,16 0,56 0,58 0,37 0,74 0,37 0,36 0,98 0,36 Unità di conto 750.000 SCENTRE MGMT LTD 1.625 16-28 15/10A 1.125 16-24 15/10A 1.375 16-23 22/03A Obbligazioni a tasso variabile 1.500.000 1.500.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000 1.000.000 2.500.000 1.000.000 Francia ACCOR SA FL.R 14-XX 30/06A ARKEMA SA FL.R 14-XX 29/10A AXA SA FL.R 14-XX 07/11A AXA SA SUB FL.R 14-XX 08/10A CNP ASSURANCES SA FL.R 15-47 10/06A CREDIT AGRICOLE ASSURANCES SA SUB FL.R 14-XX 14/10A CREDIT AGRICOLE SA FL.R 08-XX XX/XXA EDF SA FL.R 14-XX 22/01A EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 185 BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 2.048.340,00 956.100,00 1.062.720,00 2.083.620,00 3.705.975,00 1.055.360,00 1.005.350,00 1.339.091,00 1.081.750,00 1.307.550,00 1.039.260,00 1.449.120,00 1.586.865,00 2.090.100,00 0,74 0,34 0,38 0,75 1,34 0,38 0,36 0,48 0,39 0,47 0,37 0,52 0,57 0,75 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 18.213.436,00 1.021.800,00 1.053.840,00 1.503.555,00 2.079.840,00 1.923.860,00 2.036.880,00 1.505.715,00 1.588.665,00 2.146.900,00 1.272.921,00 2.079.460,00 6,56 0,37 0,38 0,54 0,75 0,69 0,73 0,54 0,57 0,78 0,46 0,75 EUR EUR EUR EUR EUR 5.232.304,00 1.544.685,00 1.005.970,00 1.029.010,00 469.629,00 1.183.010,00 1,88 0,55 0,36 0,37 0,17 0,43 EUR EUR EUR 4.204.835,00 1.148.400,00 1.164.320,00 1.892.115,00 1,51 0,41 0,42 0,68 EUR EUR 4.193.220,00 2.110.360,00 2.082.860,00 1,51 0,76 0,75 EUR EUR 4.185.280,00 2.112.320,00 2.072.960,00 1,51 0,76 0,75 EUR EUR EUR 3.880.250,00 960.940,00 1.875.000,00 1.044.310,00 1,40 0,35 0,67 0,38 EUR EUR 2.708.475,00 1.095.630,00 1.612.845,00 0,98 0,39 0,59 EUR 2.654.050,00 2.654.050,00 0,96 0,96 EUR 2.636.975,00 2.636.975,00 0,95 0,95 EUR 1.582.875,00 1.582.875,00 0,57 0,57 FL.R 13-XX 01/02A EUR 1.572.300,00 1.572.300,00 0,57 0,57 FL.R 15-27 11/03A EUR 1.509.930,00 1.509.930,00 0,54 0,54 258.492.547,05 93,09 Denominazione Unità di conto 2.000.000 1.000.000 1.000.000 2.000.000 3.500.000 1.000.000 1.000.000 1.300.000 1.000.000 1.250.000 1.000.000 1.500.000 1.500.000 2.000.000 EDF SA FL.R 13-XX 29/01A EDF SA SUB FL.R 14-XX 22/01A ENGIE SA FL.R 14-XX 02/06A ENGIE SA SUB FL.R 14-XX 02/06A ORANGE SA EMTN FL.R 14-XX 01/10A ORANGE SA EMTN SUB FL.R 14-XX 01/10A SCOR SE SUB FL.R 15-46 08/06A SCOR SE SUB FL.R 14-XX 01/10A SOLVAY FINANCE FL.R 13-XX 12/11A SOLVAY FINANCE SUB FL.R 13-XX 12/05A SUEZ SA FL.R 14-XX 23/06A TOTAL SA FL.R 16-XX 06/10A TOTAL SA FL.R 16-49 18/05A VEOLIA ENVIRONNEMENT SA FL.R 13-XX 16/04A 1.000.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 1.500.000 1.500.000 2.000.000 1.300.000 2.000.000 ABN AMRO BANK NV FL.R 15-XX 22/03S ABN AMRO BANK NV FL.R 15-25 30/06A ALLIANZ FIN II BV SUB FL.R 05-XX 28/02A COOP RABOBANK UA EMTN FL.R 14-26 26/05A ELM BV SUB FL.R 15-XX 01/09A GAS NAT FENOSA FIN LLC REGS FL.R 14-XX 30/11A GENERALI FINANCE BV FL.R 07-XX 08/02A IBERDROLA INTL BV FL.R 13-XX 27/02A KONINKLIJKE KPN NV FL.R 13-XX 14/09A TELEFONICA EUROPA BV SUB FL.R 16-XX 15/09A TELEFONICA EUROPE BV REGS SUB FL.R 14-XX 31/03A 1.500.000 1.000.000 1.000.000 450.000 1.000.000 ALLIANZ SE FL.R 14-24 19/08A BERTELSMANN SE & CO KGAA SUB FL.R 15-75 23/04A HANNOVER RUECK SE FL.R 14-XX 26/06A LANXESS AG SUB FL.R 16-76 06/12A MUNICH REINSURANCE COMPANY FL.R 11-41 26/05A Paesi Bassi Germania Lussemburgo 1.000.000 HANNOVER FINANCE LUXBG SA FL.R 10-40 14/09A 1.000.000 HANNOVER FINANCE LUXBG SA FL.R 12-43 30/06A 1.500.000 TALANX FINANZ LUXBG SA EMTN FL.R 12-42 15/06A Svezia 2.000.000 SEB AB FL.R 14-26 28/05A 2.000.000 VOLVO TREASURY AB EMTN FL.R 14-75 10/06A Regno Unito 2.000.000 BG ENERGY CAPITAL PLC FL.R 12-72 30/11A 2.000.000 HSBC HOLDINGS PLC FL.R 15-XX 29/09S Spagna 1.000.000 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA FL.R 14-XX 19/02Q 2.000.000 BANCO SANTANDER SA FL.R 14-XX 12/03A 1.000.000 BBVA SUB CAP SA FL.R 14-24 11/04A Svizzera 1.000.000 CREDIT SUISSE AG FL.R 13-25 18/09A 1.500.000 UBS AG SUB FL.R 14-26 12/02A Italia 2.500.000 ENEL SPA FL.R 14-75 15/01A Messico 2.500.000 AMERICA MOVIL SAB DE CV FL.R 13-73 06/09A Isola di Jersey 1.500.000 UBS AG JERSEY BRANCH Austria 1.500.000 TELEKOM AUSTRIA AG Belgio 1.500.000 KBC GROUPE SA EMTN FL.R 07-XX 29/12A Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 186 BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 6.930.120,07 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 6.874.215,52 200,07 55.704,48 5.508.944,00 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 2.989.382,45 50.317,62 35.325,19 445.154,05 1.886.066,53 3.417,12 37.104,51 16.454,51 14.875,02 2.082,37 28.764,63 1.421.176,07 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - vendite di titoli - opzioni - future 1.581.972,30 25.500,00 2.732.847,50 Utile netto realizzato 5.761.495,87 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - future finanziari 2.708.290,00 -602.500,00 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 7.867.285,87 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 192.047.557,54 -104.880.851,43 Aumento del patrimonio netto 95.033.991,98 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 182.643.970,03 Patrimonio netto alla fine dell'anno 277.677.962,01 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 187 BG SICAV – Amundi Global Income Bond Pagina 188 BG SICAV – Amundi Global Income Bond Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 212.851.865,08 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 187.380.020,04 183.633.225,38 3.746.794,66 Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni acquistati a prezzo d'acquisto 2.831.226,87 1.399.812,95 Nota 10, 11 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Altre voci dell'attivo 20.911.596,36 1.550.854,84 172.807,41 5.359,56 Passivo 8.525.597,15 Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo di mercato Opzioni / swaps di opzioni venduti a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Minusvalenze non realizzate su future finanziari Minusvalenze non realizzate su swaps Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 10, 11 1.922.665,79 1.541.357,85 1.951.372,26 14.099,14 186.200,69 2.640.013,86 54.514,20 964.172,92 622.608,08 10.645,76 93.201,99 66.102,46 Nota 7 Nota Nota Nota Nota Nota Nota 9 8 12 5 6 5 Valore patrimoniale netto 204.326.267,93 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 14.908,105 4.272,001 6.373,689 12.806,417 320.448,257 34.483,648 111.096,319 243.835,586 1.367.379,268 357.471,261 365.636,854 1.359.213,675 1.690,194 235,667 1.282,472 643,389 596.415,730 348.744,406 543.504,170 401.655,966 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 189 BG SICAV – Amundi Global Income Bond Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 204.326.267,93 234.847.151,91 100.607.321,28 EUR EUR EUR 12.806,417 100,81 14.908,105 102,55 10.972,444 102,83 EUR EUR EUR 243.835,586 100,73 320.448,257 102,51 182.140,096 102,75 EUR EUR EUR 1.359.213,675 102,70 1.367.379,268 103,83 780.277,576 103,37 EUR EUR EUR 643,389 103,35 1.690,194 103,93 1.049,149 103,09 EUR EUR EUR 401.655,966 96,63 596.415,730 97,78 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 190 BG SICAV – Amundi Global Income Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 186.196.240,04 91,13 163.374.776,29 79,96 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD 86.881.342,12 813.496,35 177.417,42 1.444.730,44 1.278.682,97 334.931,53 550.264,55 289.091,95 979.646,31 260.273,27 895.341,06 469.436,10 466.108,96 474.679,44 455.006,44 1.077.831,16 1.478.278,28 986.720,05 1.321.361,36 959.206,83 870.726,92 703.710,85 419.305,02 597.180,00 191.290,34 591.374,23 351.791,79 1.210.247,39 906.782,98 599.949,47 313.607,18 410.312,00 716.876,88 934.515,00 449.287,38 1.056.606,13 499.889,41 385.211,88 487.296,82 976.462,18 620.161,31 230.806,99 490.290,29 4.164.357,82 15.645.779,79 804.733,31 4.721.482,97 7.366.648,09 7.210.144,61 274.171,32 85.541,73 280.966,68 666.439,77 344.638,07 16.590.251,05 42,51 0,40 0,09 0,71 0,63 0,16 0,27 0,14 0,48 0,13 0,44 0,23 0,23 0,23 0,22 0,53 0,72 0,48 0,65 0,47 0,43 0,34 0,21 0,29 0,09 0,29 0,17 0,59 0,44 0,29 0,15 0,20 0,35 0,46 0,22 0,52 0,24 0,19 0,24 0,48 0,30 0,11 0,24 2,04 7,66 0,39 2,31 3,61 3,53 0,13 0,04 0,14 0,33 0,17 8,11 EUR EUR GBP EUR USD USD EUR 14.144.809,09 1.193.490,00 427.396,00 767.481,06 602.766,00 883.083,08 817.331,61 900.850,00 6,92 0,58 0,21 0,38 0,30 0,43 0,40 0,44 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Obbligazioni 900.000 200.000 1.500.000 1.335.000 351.000 600.000 300.000 1.000.000 295.000 900.000 500.000 500.000 500.000 550.000 1.100.000 1.600.000 1.000.000 1.400.000 1.000.000 950.000 750.000 450.000 600.000 200.000 600.000 400.000 1.300.000 1.000.000 650.000 300.000 400.000 800.000 900.000 500.000 1.100.000 550.000 400.000 500.000 1.000.000 690.000 250.000 500.000 4.400.000 17.000.000 800.000 5.100.000 7.600.000 7.400.000 300.000 100.000 300.000 700.000 300.000 18.000.000 1.000.000 400.000 600.000 600.000 1.000.000 900.000 1.000.000 Stati Uniti d'America ABBVIE INC 3.20 16-26 14/05S AMERICAN HONDA FIN CORP 2.30 16-26 09/09S ANHEUSER-BUSCH INBEV FIN INC 3.65 16-26 01/02S APPLE INC 2.70 15-22 13/05S APPLE INC 3.25 16-26 23/02S AT & T INC 3.40 15-25 15/05S AT & T INC 4.125 16-26 17/02S BANK OF AMERICA CORP SUB 4.45 16-26 03/03S CBS CORP 2.90 16-27 15/01S CHARTER COMM OPERATING LLC 4.464 16-22 27/03S CITIGROUP INC 4.125 16-28 25/07S CITIGROUP INC 2.350 16-21 02/08S CITIGROUP INC 2.70 16-21 30/03S COMCAST CORP 3.40 16-46 15/07S CVS HEALTH CORP 3.50 15-22 20/07S DAIMLER FINANCE NA LLC 2.00 16-21 06/07S DIAMOND 1 FIN CORP 144A 4.42 16-21 15/06S FORD MOTOR CREDIT CO LLC 2.021 16-19 03/05S FORD MOTOR CREDIT CO LLC 3.157 15-20 04/08S GENERAL MOTORS FIN CO 4.00 16-26 06/10S GENERAL MOTORS FIN CO 3.70 16-23 09/05S GOLDMAN SACHS GROUP INC 3.50 16-26 16/11S GOLDMAN SACHS GROUP INC 1.625 16-26 27/07A GOLDMAN SACHS GROUP INC 2.75 15-20 15/09S GOLDMAN SACHS GROUP INC 4.00 14-24 03/03S HOME DEPOT INC 2.125 16-26 15/09S JP MORGAN CHASE & CO 2.70 16-23 18/05S JP MORGAN CHASE & CO 2.95 16-26 01/10S JP MORGAN CHASE & CO SUB 3.625 16-27 01/12S KINDER MORGAN INC -144A- 5.625 13-23 15/11S KRAFT HEINZ FOODS CO 2.25 16-28 25/05A KRAFT HEINZ FOODS CO 4.375 16-46 01/06S LIBERTY MUTUAL GROUP INC 2.75 16-26 04/05A MICROSOFT CORP 2.40 16-26 08/08S MICROSOFT CORP 3.125 15-25 03/11S MORGAN STANLEY 3.125 16-26 27/07S MORGAN STANLEY 3.70 14-24 23/10S MORGAN STANLEY 4.00 15-25 23/07S MORGAN STANLEY 4.10 13-23 22/05S PEPSICO INC 2.375 16-26 06/10S PHILLIPS 66 PARTNERS LP 3.55 16-26 01/10S UNITEDHEALTH GROUP INC 3.35 15-22 15/07S USA TREASURY BONDS 0.75 16-18 31/10S USA TREASURY BONDS 1.125 16-21 31/07S USA TREASURY BONDS 3.375 14-44 15/05S USA TREASURY NOTES INFL. INDEX 0.125 16-26 15/07S USA TREASURY NOTES INFL. INDEX 1.00 16-46 15/02S USA TREASURY NOTES INFL. INDEX 0.625 16-26 15/01S VALERO ENERGY CORP 3.40 16-26 15/09S VERIZON COMMUNICATION INC 4.125 16-46 15/08S VERIZON COMMUNICATIONS INC 4.40 14-34 01/11S VOLKSWAGEN GROUP AMERICA FIN LLC 2.45 14-19 20/11S WELLS FARGO & COMP 2.00 16-25 28/07A WI TREASURY SEC. 1.00 16-21 30/06S Italia ASSICURAZIONI GENERALI SPA 7.75 12-42 12/12A ASSICURAZIONI GENERALI SPA SUB 4.125 14-26 04/05A ENEL SPA 7.75 13-75 10/09A INTESA SANPAOLO SPA 1.125 15-22 04/03A INTESA SANPAOLO SPA 5.017 14-24 26/06S INTESA SANPAOLO SPA 5.71 16-26 15/01Q ITALY 2.80 16-67 01/03S Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 191 BG SICAV – Amundi Global Income Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto EUR EUR GBP EUR 7.017.764,16 316.626,00 614.139,18 603.882,00 3,43 0,15 0,30 0,30 EUR USD USD USD EUR GBP EUR USD 7.800.873,04 299.340,00 947.986,08 1.205.239,52 234.391,53 540.314,50 2.997.668,72 619.338,00 956.594,69 3,82 0,15 0,46 0,59 0,11 0,26 1,48 0,30 0,47 USD USD EUR EUR USD EUR EUR USD USD GBP USD USD USD 6.821.502,49 379.449,93 483.559,75 1.072.950,00 367.139,50 486.362,56 336.177,00 203.484,00 204.871,53 1.419.343,15 101.996,73 946.576,75 157.036,47 662.555,12 3,34 0,19 0,24 0,53 0,18 0,24 0,16 0,10 0,10 0,69 0,05 0,46 0,08 0,32 EUR 6.410.420,35 6.410.420,35 3,14 3,14 EUR EUR 6.223.729,00 5.219.032,00 1.004.697,00 3,05 2,56 0,49 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 5.061.443,00 618.168,00 2.907.184,00 639.954,00 320.895,00 366.042,00 209.200,00 2,48 0,30 1,43 0,31 0,16 0,18 0,10 5.00 14-45 27/01S 5.625 09-41 07/01S 10.00 07-17 01/01S USD USD BRL 4.931.073,29 2.432.732,74 127.105,67 2.371.234,88 2,41 1,19 0,06 1,16 1.375 16-25 15/01A 8.00 09-20 11/06S 5.625 16-46 23/01S 2.75 15-27 21/04A 5.50 12-44 27/06S EUR MXN USD EUR USD 3.836.372,95 953.230,00 665.287,93 395.705,22 1.585.782,00 236.367,80 1,88 0,47 0,33 0,19 0,77 0,12 AUD AUD 3.166.420,27 1.061.656,24 2.104.764,03 1,55 0,52 1,03 USD USD 2.678.794,99 1.244.217,55 1.434.577,44 1,31 0,61 0,70 EUR USD USD USD USD GBP 2.637.916,82 601.236,00 514.350,54 586.051,96 370.763,14 191.156,87 374.358,31 1,29 0,30 0,25 0,29 0,18 0,09 0,18 PLN 2.413.830,88 2.413.830,88 1,18 1,18 Denominazione Unità di conto 7.000.000 300.000 500.000 600.000 ITALY BOT 0.00 16-17 13/10 TELECOM ITALIA SPA EMTN 3.75 15-23 16/01A TELECOM ITALIA SPA EMTN 7.375 09-17 15/12A UNICREDIT SPA 4.375 16-27 03/01A 300.000 1.000.000 1.200.000 250.000 550.000 2.500.000 600.000 1.000.000 BNP PARIBAS CARDIF 4.032 14-XX 25/11A BNP PARIBAS SA -144A- 4.375 16-26 12/05S BPCE SA -144A- SUB 5.70 13-23 22/10S CREDIT AGRICOLE SA REGS 4.375 15-25 17/03S CROWN EURO HOLDINGS 2.625 16-24 30/09S DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE 2.125 15-25 12/02A LA BANQUE POSTALE SA SUB 3.00 16-28 09/06A SOCIETE GENERALE SA 4.75 15-25 24/11S 400.000 500.000 1.000.000 350.000 500.000 300.000 200.000 200.000 2.000.000 100.000 921.000 180.000 720.000 ABN AMRO BANK NV 2.45 15-20 04/06S ABN AMRO BANK NV -144A4.75 15-25 28/07S COOP RABOBANK UA 6.625 16-49 26/04A EDP FINANCE BV 2.625 14-19 15/04A EDP FINANCE BV 4.125 14-20 15/01S EDP FINANCE BV EMTN 4.125 13-21 20/01A GENERAL MOTORS FIN INTL BV 1.168 16-20 18/05A GTH FINANCE BV 7.25 16-23 26/04S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 5.625 13-43 20/05S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 6.625 14-34 16/01A PETROBRAS GLOBAL FIN BV 8.375 16-21 23/05S SHELL INTL FIN BV 3.75 16-46 12/09S SHELL INTL FIN BV 2.875 16-26 10/05S Francia Paesi Bassi Spagna 6.400.000 SPAIN 0.00 16-17 07/04 Portogallo 5.600.000 PORTUGAL 900.000 PORTUGAL 600.000 2.800.000 450.000 300.000 300.000 200.000 Germania COMMERZBANK AG 4.00 16-26 23/03A GERMANY 0.50 16-26 15/02A GERMANY 2.50 14-46 15/08A HEIDELBERGCEMENT AG 2.25 16-24 03/06A MUNICH REINSURANCE COMPANY 6.25 12-42 26/05A THYSSENKRUPP AG 2.75 16-21 08/03A Brasile 3.150.000 BRAZIL 150.000 BRAZIL 7.700 BRAZIL -F1.000.000 14.000.000 500.000 1.800.000 300.000 2.875 16-26 21/07A 4.80 10-20 15/06A Messico MEXICO MEXICO PEMEX PEMEX PEMEX GTD Australia 1.800.000 AUSTRALIA 3.00 16-47 21/03S 2.600.000 AUSTRALIA -1335.50 11-23 21/04S Canada 1.300.000 NATIONAL BANK OF CANADA 2.10 15-18 14/12S 1.500.000 THE TORONTO-DOMINION BK 2.50 15-20 14/12S 600.000 550.000 640.000 400.000 200.000 300.000 Regno Unito AVIVA PLC 0.10 16-18 13/12A BP CAPITAL MARKETS PLC 2.75 13-23 10/05S BP CAPITAL MARKETS PLC 3.017 16-27 16/01S BP CAPITAL MARKETS PLC 3.119 16-26 04/05S HSBC HOLDINGS PLC 4.375 16-26 23/11S THE SOCIETY OF LLOYD'S 4.75 14-24 30/10A Polonia 11.600.000 POLAND -DS0726- 2.50 15-26 25/07A Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 192 BG SICAV – Amundi Global Income Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Slovenia 1.900.000 SLOVENIA Quotazione % patrim. netto USD 1.879.350,78 1.879.350,78 0,92 0,92 EUR EUR 1.587.602,50 872.958,50 714.644,00 0,78 0,43 0,35 EUR USD USD 1.416.349,91 557.860,00 572.343,77 286.146,14 0,69 0,27 0,28 0,14 EUR EUR 1.367.974,00 1.053.520,00 314.454,00 0,67 0,52 0,15 EUR EUR 1.089.276,00 604.500,00 484.776,00 0,53 0,29 0,24 USD 769.272,13 769.272,13 0,38 0,38 EUR USD 686.010,92 221.086,00 464.924,92 0,34 0,11 0,23 USD 477.282,04 477.282,04 0,23 0,23 USD 400.730,26 400.730,26 0,20 0,20 EUR 350.938,00 350.938,00 0,17 0,17 USD 341.461,46 341.461,46 0,17 0,17 Unità di conto 4.75 13-18 10/05S Indonesia 850.000 INDONESIA 700.000 INDONESIA 3.375 15-25 30/07S 3.75 16-28 14/06A Corea del Sud 500.000 KOREA 2.125 14-24 10/06A 600.000 KOREA RESOURCES CORP 2.125 13-18 02/05S 300.000 KOREA WATER RESOURCES CORP 2.00 14-18 16/04S Lussemburgo 1.000.000 GAZ CAPITAL SA 3.60 14-21 26/02A 300.000 HANESBRANDS FIN LUXBG SCA 3.50 16-24 15/06S Croazia 600.000 CROATIA 450.000 CROATIA 3.00 15-25 11/03A 3.875 14-22 30/05A Singapore 800.000 DBS BANK LTD 3.625 12-22 21/09S Irlanda 200.000 AQUARIUS + INVESTMENTS PLC 4.25 13-42 02/10A 450.000 VEB FINANCE PLC REG S 6.902 10-20 09/07S Sudafrica 500.000 ESKOM HOLDINGS SOC LTD 5.75 11-21 26/01S Giappone 400.000 SOFTBANK GROUP CORP 6.00 15-25 30/07S Guernesey 350.000 CREDIT SUISSE GROUP FUNDING (GUERNSEY) LTD 1.25 15-22 14/04A Tailandia 350.000 THE SIAM COMMERCIAL BANK PUBLIC CO LTD 3.50 14-19 07/04S Obbligazioni a tasso variabile 250.000 100.000 800.000 300.000 500.000 1.060.000 350.000 500.000 400.000 400.000 400.000 500.000 800.000 200.000 200.000 700.000 300.000 900.000 500.000 400.000 Francia BNP PARIBAS SA FL.R 15-XX 19/08S CREDIT AGRICOLE ASSURANCES SA SUB FL.R 14-XX 14/10A CREDIT AGRICOLE ASSURANCES SA SUB. FL.R 15-XX 13/01A CREDIT AGRICOLE SA SUB FL.R 16-66 23/12Q GROUPAMA SA SUB FL.R 09-39 27/10A LA MONDIALE STE D'ASS VIE & CAPITALISATION SA FL.R 14-XX 17/12A NATIXIS SA FL.R 07-49 18/10A ORANGE SA SUB FL.R 14-XX 07/02A SOCIETE GENERALE SA FL.R 16-XX 13/09S SOCIETE GENERALE SA FL.R 15-XX 29/09S SOGECAP SA FL.R 14-49 29/12A SOLVAY FINANCE SUB FL.R 13-XX 12/05A TOTAL SA FL.R 16-XX 06/10A Paesi Bassi ALLIANZ FIN II BV FL.R 11-41 08/07A ASR NEDERLAND NV FL.R 15-45 29/09A COOP RABOBANK UA EMTN FL.R 14-26 26/05A ING BANK NV SUB FL.R 16-28 11/04A ING GROUP NV FL.R 16-XX XX/XXS TELEFONICA EUROPE BV FL.R 13-XX 18/09A VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FINANCE NV SUB FL.R 13-XX 04/09A Regno Unito 2.500.000 FCE BANK PLC FL.R 16-18 11/08Q 610.000 WESTFIELD STRATFORD CITY FIN PLC FL.R 14-19 04/11Q Italia 700.000 ENEL SPA FL.R 13-74 10/01A 400.000 INTESA SANPAOLO SPA FL.R 14-XX 17/12A 700.000 INTESA SANPAOLO SPA FL.R 15-49 17/03S Svizzera 500.000 UBS AG SUB 500.000 UBS GROUP AG Norvegia 700.000 DND BANK ASA FL.R 14-26 12/02A FL.R 15-XX 07/08S FL.R 16-XX XX/XXA 17.251.828,79 8,44 USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR EUR 6.402.764,87 241.291,29 99.002,00 790.704,00 302.099,24 536.230,00 1.065.151,60 364.654,50 548.135,00 380.571,05 380.670,19 398.372,00 523.020,00 772.864,00 3,13 0,12 0,05 0,38 0,15 0,26 0,51 0,18 0,27 0,19 0,19 0,19 0,26 0,38 EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR 3.301.620,31 233.028,00 212.660,00 727.944,00 316.824,00 862.445,31 534.475,00 414.244,00 1,62 0,11 0,10 0,36 0,16 0,43 0,26 0,20 EUR GBP 3.243.537,77 2.535.450,00 708.087,77 1,59 1,24 0,35 EUR EUR USD 1.781.729,13 755.321,00 394.276,00 632.132,13 0,87 0,37 0,19 0,31 EUR USD 1.008.833,84 537.615,00 471.218,84 0,49 0,26 0,23 USD 682.429,10 682.429,10 0,33 0,33 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 193 BG SICAV – Amundi Global Income Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Svezia 600.000 NORDEA BANK AB FL.R 15-XX 12/03A Canada 300.000 THE TORONTO-DOMINION BK FL.R 16-31 15/09S Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD 551.082,51 551.082,51 0,27 0,27 USD 279.831,26 279.831,26 0,14 0,14 5.569.634,96 2,73 GBP GBP GBP USD 2.500.165,82 281.828,21 702.083,65 466.494,37 1.049.759,59 1,22 0,14 0,34 0,23 0,51 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 2.039.670,37 285.843,34 281.617,40 214.005,05 398.537,44 102.557,98 498.928,45 38.521,71 219.659,00 1,00 0,14 0,14 0,10 0,20 0,05 0,24 0,02 0,11 EUR 564.400,15 564.400,15 0,28 0,28 EUR 465.398,62 465.398,62 0,23 0,23 Titoli ipotecari e garantiti da attività 239.960 600.000 400.000 1.100.000 281.827 282.473 211.666 395.782 102.595 500.000 38.497 221.559 Regno Unito DFUND 2015-1 A1 FL.R 15-62 17/12Q LANARK MASTER ISSUER PLC 2014-2X 2A PENAR 2014-2X A1 FL.R 14-19 18/10M SMI PLC 2015-1X 2A2 FL.R 15-70 21/01Q FL.R 14-54 22/12Q Italia ARMBS 1 A FL.R 12-22 27/09Q BERAB 2011-1 A1 FL.R 11-55 30/12Q BERAB 3 A FL.R 14-61 30/06Q CLARIS RMBS 2014 SRL -A1- FL.R 14-61 28/12Q CORDUSIO S.-4-A2 FL.R 07-40 31/12Q QUADF 2011-1 A2 FL.R 11-60 25/07Q SUNRISE SRL A1 FL.R 14-31 27/11Q VELAH 4 A2 FL.R 06-42 25/10Q Irlanda 561.173 DECO 2014-BONN LTD -A- FL.R 14-24 07/11Q Lussemburgo 459.653 VERSE 3 SNR 1.99 15-19 12/02M Altri valori mobiliari 1.183.780,00 0,58 982.098,12 0,48 982.098,12 982.098,12 0,48 0,48 201.681,88 0,10 201.681,88 201.681,88 0,10 0,10 908.561,08 0,44 908.561,08 0,44 AUD EUR EUR EUR EUR EUR NOK USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 953.954,81 138.728,72 22.715,70 13.654,06 -85.614,00 85.614,00 246.232,80 49.732,55 129.832,77 18.006,81 -54.020,42 36.013,61 9.157,02 -798.696,41 1.597.392,82 -798.696,41 238.100,80 -59.525,20 -59.925,59 59.925,59 -34.267,33 183.723,72 15.869,20 0,46 0,07 0,01 0,01 -0,04 0,04 0,12 0,02 0,06 0,01 -0,03 0,02 0,00 -0,39 0,78 -0,39 0,12 -0,03 -0,03 0,03 -0,02 0,09 0,01 USD USD USD 11.976,27 -7.984,17 -11.976,26 31.936,70 0,01 0,00 -0,01 0,02 EUR EUR EUR -57.370,00 -1.330,00 -44.080,00 7.760,00 -0,03 0,00 -0,02 0,00 Obbligazioni Canada 1.400.000 ONTARIO (PROV.OF) 2.40 16-26 02/06S CAD Titoli ipotecari e garantiti da attività Regno Unito 173.449 PARAGON MTG -20-A- FL.R 14-41 15/11Q GBP Strumenti derivati Opzioni / swaps di opzioni 20.000.000 29.000.000 14.000.000 -30.000.000 30.000.000 30.000.000 60.000.000 28.000.000 14.000.000 -42.000.000 28.000.000 14.000.000 -15.000.000 30.000.000 -15.000.000 29.000.000 -7.250.000 -29.000.000 29.000.000 -14.000.000 42.000.000 28.000.000 Lussemburgo AUD(P)/USD(C)OTC MAR 0.70 09.03.17 PUT EUR(C)/JPY(P)OTC FEB 129.00 03.02.17 CALL EUR(P)/GBP(C)OTC FEB 0.80 27.02.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC FEB 1.00 21.02.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC FEB 1.00 21.02.17 PUT EUR(P)/USD(C)OTC FEB 1.03 21.02.17 PUT NOK(P)/SEK(C)OTC MAR 1.04 02.03.17 PUT USD(C)/CAD(P)OTC FEB 1.38 13.02.17 CALL USD(C)/CAD(P)OTC FEB 1.42 13.02.17 CALL USD(C)/CAD(P)OTC FEB 1.42 13.02.17 CALL USD(C)/CAD(P)OTC FEB 1.42 13.02.17 CALL USD(C)/CAD(P)OTC FEB 1.44 13.02.17 CALL USD(C)/JPY(P)OTC JAN 110.00 24.01.17 CALL USD(C)/JPY(P)OTC JAN 110.00 24.01.17 CALL USD(C)/JPY(P)OTC JAN 110.00 24.01.17 CALL USD(C)/JPY(P)OTC MAR 120.00 03.03.17 CALL USD(C)/JPY(P)OTC MAR 120.00 03.03.17 CALL USD(C)/JPY(P)OTC MAR 125.00 03.03.17 CALL USD(C)/JPY(P)OTC MAR 125.00 03.03.17 CALL USD(C)/MXN(P)OTC APR 24.00 07.04.17 CALL USD(P)/BRL(C)OTC FEB 3.10 21.02.17 PUT USD(P)/MXN(C)OTC APR 17.50 07.04.17 PUT Stati Uniti d'America -134 US 10 YEAR NOTE JAN 120.50 27.01.17 PUT -134 US 10 YEAR NOTE JAN 121.00 27.01.17 PUT 134 US 10 YEAR NOTE JAN 122.50 27.01.17 PUT Germania 121 EURX EURO BUND FEB 161.00 27.02.17 PUT 76 EURX EURO BUND FEB 160.00 27.02.17 PUT -18 EURX EURO BUND JAN 160.00 30.01.17 PUT Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 194 BG SICAV – Amundi Global Income Bond Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione -17 EURX EURO BUND JAN 163.00 30.01.17 CALL Unità di conto Quotazione % patrim. netto EUR -19.720,00 -0,01 188.288.581,12 92,15 Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 195 BG SICAV – Amundi Global Income Bond Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 6.233.603,88 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Interessi su swaps Proventi di prestiti di titoli Interessi su contratti di riacquisto Nota 16 Spese 5.987.382,83 9.900,30 224.679,57 10.788,44 852,74 3.794.265,73 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Interessi su swaps Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 2.676.232,77 45.478,33 32.770,38 404.050,57 44.103,87 4.424,20 39.443,03 21.605,39 112.595,24 386.484,92 1.849,92 25.227,11 2.439.338,15 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - opzioni - contratti a termine su divise - future finanziari - swaps - cambi -56.588,63 -1.005.682,50 -292.612,16 -2.106.385,75 361.407,74 -2.290.507,05 Perdita netta realizzata -2.951.030,20 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - opzioni - contratti a termine su divisa - future finanziari - swaps 4.498.294,92 1.148.673,30 -3.174.308,21 -1.403.262,42 -1.066.745,43 Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato -2.948.378,04 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 74.141.116,22 -101.713.622,16 Diminuzione del patrimonio netto -30.520.883,98 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 234.847.151,91 Patrimonio netto alla fine dell'anno 204.326.267,93 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 196 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Pagina 197 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 120.661.207,10 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 99.891.158,32 96.524.135,06 3.367.023,26 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Plusvalenze non realizzate su swaps Altre voci dell'attivo 18.182.788,25 1.422.451,08 581.658,28 582.921,36 229,81 Nota 12 Passivo 6.689.422,95 Debiti verso brokers da regolare Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo 4.934.184,66 45.506,60 140.306,11 1.210.156,70 295.235,95 5.004,60 43.815,12 15.213,21 Nota 7 Nota Nota Nota Nota 9 5 6 5 Valore patrimoniale netto 113.971.784,15 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 6.465,806 1.015,818 1.321,508 6.160,116 38.411,846 90.396,475 17.311,264 111.497,057 162.580,909 386.603,833 56.462,994 492.721,748 672,654 388,363 355,522 705,495 55,000 619.978,129 60.325,341 559.707,788 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 198 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 113.971.784,15 18.453.419,37 32.945.364,76 EUR EUR EUR 6.160,116 93,46 6.465,806 86,84 6.875,582 93,31 EUR EUR EUR 111.497,057 94,33 38.411,846 87,72 62.186,621 94,30 EUR EUR EUR 492.721,748 96,22 162.580,909 88,93 278.224,658 94,96 EUR EUR EUR 705,495 96,19 672,654 88,43 222,018 94,11 EUR EUR EUR 559.707,788 98,99 55,000 92,03 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 199 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Obbligazioni 275.000 115.000 120.000 85.000 50.000 100.000 100.000 55.000 200.000 150.000 175.000 70.000 100.000 285.000 175.000 75.000 75.000 200.000 150.000 50.000 150.000 25.000 80.000 150.000 200.000 50.000 200.000 125.000 55.000 75.000 200.000 100.000 65.000 150.000 175.000 180.000 125.000 500.000 85.000 25.000 325.000 175.000 25.000 305.000 150.000 175.000 150.000 150.000 150.000 205.000 160.000 230.000 60.000 225.000 144.000 150.000 35.000 150.000 200.000 80.000 225.000 25.000 Stati Uniti d'America AECOM 5.875 15-24 15/10S AK STEEL CORP 7.625 14-21 01/10S ALBERTSONS CIES LLC -144A6.625 16-24 15/06S ALLISON TRANSMISSION INC 5.00 16-24 01/10S ALLY FINANCIAL INC 4.625 15-22 19/05S ALLY FINANCIAL INC 4.125 15-20 30/03S ALLY FINANCIAL INC 8.00 09-31 01/11S ALTA MESA HOLDINGS LP 144A 7.875 16-24 15/12S ALTICE US FINANCE I CORP 144A 5.50 16-26 15/05S AMERIGAS PARTNERS LP 5.50 16-25 20/05S ANIXTER INC 5.125 14-21 01/10S ANTERO MEADSTREAM PARTNERS LP 5.375 16-24 15/09S ANTERO RESOURCES CORP 5.125 15-22 01/12S ANTERO RESOURCES CORP 5.00 16-25 01/03S APX GROUP INC 8.75 13-20 01/12S ARAMARK SERVICES INC 5.125 15-24 15/01S ARCONIC INC 5.125 14-24 01/10S ASHTEAD CAPITAL INC 5.625 14-24 01/10S AVIS BUDGET CAR RENT LLC 5.50 13-23 01/04S BALL CORP 4.75 15-20 15/12S BALL CORP 5.00 12-22 15/03S BEACON ROOFING SUPPLY INC 6.375 16-23 01/10S BEAZER HOMES USA INC 144A 8.75 16-22 15/03S BELDEN INC SUB 144A 5.25 14-24 15/07S BERRY PLASTICS CORP 5.125 15-23 15/07S BLUE CUBE SPINCO INC 9.75 16-23 15/10S BLUE RACER MIDSTREAM LLC -144A- 6.125 14-22 15/11S BMC SOFTWARE FINANCE INC 8.125 13-21 15/07S BOISE CASCADE CO 5.625 16-24 01/09S BUILDERS FIRSTSOURCE INC 5.625 16-24 01/09S CABLEVISION SYSTEMS CORP 5.875 12-22 15/09S CALATLANTIC GROUP INC 5.25 16-26 01/06S CALIFORNIA RESOURCES CORP -144A- 8.00 15-22 15/12S CALPINE CORP 6.00 13-22 15/01S CALPINE CORP 5.375 14-23 15/01S CALUMET SPECIALTY PROD PARTNERS LP 6.50 15-21 15/04S CARRIZO OIL & GAS INC 6.25 15-23 15/04S CATALENT PHARMA SOLUTIONS INC 4.75 16-24 15/12S CBS RADIO INC 144A 7.25 16-24 01/11S CCO HOLDINGS LLC 5.875 16-24 01/04S CCO HOLDINGS LLC -144A- 5.75 16-26 15/02S CDW LLC & CDW FIN CORP 5.50 14-24 01/12S CENTENE CORP 6.125 16-24 15/02S CENTENE CORP 4.75 16-25 15/01S CENTURY INTERM HOLDING CO 2 (PIK) 9.75 14-19 15/02S CENTURYLINK INC 6.75 13-23 01/12S CENTURYLINK INC 7.60 09-39 15/09S CEQUEL COMM HLDGS LLC 6.375 12-20 15/09S CHENIERE CORP CHRISTI 5.875 16-25 31/03A CHESAPEAKE ENERGY 8.00 16-25 15/01S CHESAPEAKE ENERGY CORP 6.625 10-20 15/08S CHESAPEAKE ENERGY CORP 8.00 15-22 15/12S CHS/COMMUNITY HLTH 7.125 12-20 15/07S CIT GROUP INC 5.00 12-22 15/08S CLEAN HARBORS INC 5.25 12-20 01/08S CLEAR CHANNEL WORLDWIDE HLDGS INC 7.625 12-20 15/03S CLIFFS NATURAL RESOURCES INC 144A 7.75 15-20 31/03S CNH INDUSTRIAL CAP LLC 3.875 16-21 15/10S COGENT COMM GP INC 144A 5.375 15-22 01/03S COMMUNICATIONS SALES & LEASING INC 7.125 16-24 15/12S COMMUNICATIONS SALES & LEASING INC 8.25 15-23 15/10S CONCHO RESOURCES INC 5.50 12-23 01/04S USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 200 Quotazione % patrim. netto 88.562.368,62 77,71 78.257.529,15 68,67 41.651.730,85 280.348,20 117.855,95 119.834,12 82.147,63 48.284,95 96.797,75 110.995,75 54.792,89 193.288,53 145.860,15 174.651,32 68.068,07 96.837,79 266.945,51 167.667,67 74.181,32 74.194,90 200.200,20 141.298,44 50.094,86 150.474,76 25.382,53 82.654,08 143.715,14 195.319,13 56.928,84 191.620,19 111.718,87 52.302,30 71.857,57 187.562,80 92.919,59 55.460,22 150.150,15 163.977,31 145.860,15 123.337,62 522.885,00 85.085,08 25.501,69 321.452,40 172.250,58 25.084,61 284.951,62 143.000,14 170.685,69 125.571,28 148.183,89 146.575,15 200.075,08 152.155,21 237.356,41 43.525,82 224.268,55 140.712,14 142.508,22 34.326,00 140.925,21 197.816,87 77.124,74 227.638,36 24.682,30 36,55 0,25 0,10 0,11 0,07 0,04 0,08 0,10 0,05 0,17 0,13 0,15 0,06 0,08 0,23 0,15 0,07 0,07 0,18 0,12 0,04 0,13 0,02 0,07 0,13 0,17 0,05 0,17 0,10 0,05 0,06 0,16 0,08 0,05 0,13 0,14 0,13 0,11 0,46 0,07 0,02 0,28 0,15 0,02 0,25 0,13 0,15 0,11 0,13 0,13 0,18 0,13 0,21 0,04 0,20 0,12 0,13 0,03 0,12 0,17 0,07 0,20 0,02 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 200.000 110.000 180.000 125.000 203.000 325.000 125.000 75.000 45.000 25.000 50.000 25.000 425.000 100.000 125.000 125.000 200.000 200.000 150.000 65.000 150.000 75.000 200.000 175.000 250.000 105.000 20.000 75.000 350.000 100.000 150.000 150.000 275.000 275.000 48.000 200.000 100.000 125.000 100.000 110.000 470.000 150.000 450.000 350.000 150.000 175.000 75.000 100.000 265.000 30.000 75.000 150.000 125.000 300.000 75.000 65.000 60.000 50.000 200.000 125.000 235.000 300.000 125.000 100.000 200.000 30.000 45.000 CONTINENTAL RESOURCES INC 4.25 13-23 15/04S CONTINENTAL RESOURCES INC 5.00 12-22 15/09S CREDIT ACCEPTANCE CORP 7.375 15-23 15/03S CRESCENT COMMUNITIES LLC 8.875 16-21 15/10S CROWN AMERICAS 144A 4.25 16-26 30/09S DAVITA HEALTHCARE PARTNERS INC 5.125 14-24 15/07S DAVITA INC 5.00 15-25 01/05S DCP MIDSTREAM LLC -144A- 6.75 07-37 15/09S DCP MIDSTREAM LLC -144A- 9.75 09-19 15/03S DCP MIDSTREAM LLC -144A- 5.35 10-20 15/03S DENBURRY RESOURCES INC 5.50 14-22 01/05S DENBURRY RESOURCES INC 9.00 16-21 15/05S DIAMOND 1 FIN CORP 144A 7.125 16-24 15/06S DIAMONDBACK ENERGY INC 4.75 16-24 01/11S DINEGY INC 6.75 15-19 01/11S DINEGY INC 7.375 15-22 01/11S DISH DBS CORP 7.75 16-26 01/07S DISH DBS CORP 5.875 15-24 15/11S DOLLAR TREE INC 5.75 16-23 01/03S EAGLE MATERIALS INC 4.50 16-26 01/08S ENDO FINANCE LLC 144A 7.25 14-22 15/01S ENERGY TRANSFER EQ LP 5.875 13-24 15/01S ENVISION HEALTHCARE CORP 5.625 15-22 15/07S EQUINIX INC 4.875 13-20 01/04S EQUINIX INC 5.375 13-23 01/04S FBM FINANCE INC 8.25 16-21 15/08S FERRELLGAS LP 6.50 11-21 01/05S FIRST DATA CORP 5.75 15-24 15/01S FIRST DATA CORP 144A 7.00 15-23 01/12S FREEPORT MCMORAN INC 6.875 16-23 15/02S FREEPORT MCMORAN INC 4.55 14-24 14/11S FRONTIER COMMUNICATIONS CORP 8.50 10-20 15/04S FRONTIER COMMUNICATIONS CORP 10.50 16-22 15/09S FRONTIER COMMUNICATIONS CORP 11.00 16-25 15/09S GCP APPLIED TECH INC 9.50 16-23 01/02S GENESIS ENERGY LP 6.00 15-23 15/05S GLP CAPITAL LP 5.375 16-26 15/04S GOODYEAR TIRE & RUBBER CO 5.125 15-23 15/11S GREEKTOWN HOLDINGS LLC 8.875 14-19 15/03S GULFPORT ENERGY CORP 6.00 16-24 15/10S HCA INC 5.25 16-26 15/06S HCA INC 5.375 15-25 01/02S HCA INC 7.50 11-22 15/02S HECLA MINING CO 6.875 14-21 01/05S HEXION US FIN CORP 8.875 10-18 01/02S HILL-ROM HOLDINGS INC 5.75 15-23 01/09S HILTON DOMESTIC OP CO INC 144A 4.25 16-24 01/09S HILTON GRAND VACATIONS BORR LLC 6.125 16-24 01/12S HOCKEY MERGER SUB 2 INC -144A- 7.875 13-21 01/10S HOLLY ENERGY PARTNERS LP 6.00 16-24 01/08S HUB HOLDINGS LLC -144A- 8.125 14-19 15/07S HUNTINGTON INGALLS IND INC 5.00 15-25 15/11S IHEARTCOMMUNICATIONS INC 9.00 13-19 15/12S INFOR (US) INC 6.50 16-22 15/05S IRON MOUNTAIN INC 6.00 15-20 01/10S JACK OHIO FIN LLC 6.75 16-21 15/11S JACK OHIO FIN LLC 10.25 16-22 15/11S JC PENNEY CO INC -144A5.875 16-23 01/07S JEFFERIES FIN LLC 7.375 13-20 01/04S KCG HOLDINGS INC 6.875 15-20 15/03S KISSNER HLDG LP 8.375 16-22 01/12S KLOECKNER PENTAPLAST OF AMERICA 7.125 15-20 01/11S LAMAR MEDIA CORP 5.375 14-24 15/01S LANDRYS INC 3.744 16-47 01/10S LEVEL 3 FINANCING INC 6.125 14-21 15/01S LINCOLN NATIONAL CORP 7.00 10-40 15/06S MASCO CORP 4.375 16-26 01/04S Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD 186.950,76 105.731,92 176.104,67 120.358,45 183.850,52 308.045,90 117.911,96 72.572,57 48.155,30 24.876,06 41.827,54 25.695,34 446.721,01 93.665,10 123.039,71 114.698,03 215.520,29 196.228,61 151.801,81 61.734,36 133.794,51 73.953,95 196.850,18 171.956,95 248.014,69 105.855,86 18.911,29 73.823,83 357.023,69 100.815,10 134.185,62 150.404,69 276.926,92 271.951,00 52.738,45 195.910,20 99.600,56 123.216,07 100.695,94 106.833,02 463.386,53 143.637,92 487.112,82 343.570,24 141.570,14 172.464,13 69.712,57 99.265,93 267.475,81 29.958,53 71.857,57 148.183,90 98.908,43 299.585,30 75.611,33 62.818,77 57.700,55 49.215,89 190.905,19 119.315,75 226.833,98 316.527,00 124.281,42 97.240,10 198.501,35 36.203,63 43.327,32 0,16 0,09 0,15 0,11 0,16 0,27 0,10 0,06 0,04 0,02 0,04 0,02 0,39 0,08 0,11 0,10 0,19 0,17 0,13 0,05 0,12 0,06 0,17 0,15 0,22 0,09 0,02 0,06 0,31 0,09 0,12 0,13 0,24 0,24 0,05 0,17 0,09 0,11 0,09 0,09 0,41 0,13 0,43 0,30 0,12 0,15 0,06 0,09 0,23 0,03 0,06 0,13 0,09 0,26 0,07 0,06 0,05 0,04 0,17 0,10 0,20 0,28 0,11 0,09 0,17 0,03 0,04 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 201 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 125.000 56.000 100.000 185.000 75.000 181.000 75.000 25.000 260.000 175.000 75.000 225.000 300.000 50.000 200.000 119.000 225.000 75.000 50.000 125.000 150.000 130.000 85.000 300.000 200.000 120.000 64.000 75.000 175.000 100.000 255.000 150.000 125.000 275.000 75.000 50.000 350.000 100.000 75.000 100.000 150.000 125.000 20.000 175.000 325.000 175.000 225.000 100.000 400.000 125.000 200.000 375.000 75.000 225.000 400.000 150.000 57.000 150.000 275.000 125.000 75.000 150.000 75.000 65.000 150.000 125.000 250.000 MERITOR INC 6.25 14-24 15/02S MGM GROWTH PROP OP PARTNERSHIP LP 4.50 16-26 01/09S MGM RESORTS INTERNATIONAL 6.00 14-23 15/03S MPH ACQUISITION HOLDINGS LLC -144A- 7.125 16-24 01/06S MSCI INC -144A5.75 15-25 15/08S MSCI INC 144A 4.75 16-26 01/08S MURPHY OIL CORP 4.70 12-22 01/12S MURPHY OIL CORP 6.125 12-42 01/12 S NAVIENT CORP -A 1058.00 10-20 25/03S NAVIOS MARITIME ACQ CORP -144A8.125 13-21 15/11S NCR CORP 5.875 14-21 15/12S NCR CORP 6.375 14-23 15/12 S NETFLIX INC 4.375 16-26 15/11 NEW ALBERTSONS INC 7.45 99-29 01/08S NEWFIELD EXPLORATION CO 5.75 11-22 30/01S NOVELIS CORP 144A 6.25 16-24 15/08S NRG ENERGY INC 6.25 14-22 15/07S NRG YLD OPERATING LLC 5.375 15-24 15/08S OASIS PETROLEUM INC 6.875 14-22 15/03S ONEX USI ACQUISITION CORP 7.75 12-21 15/01S OWENS BROCKWAY GLASS CONT INC 5.875 15-23 15/08S PARSLEY ENERGY LLC 6.25 16-24 01/06S PARSLEY ENERGY LLC 5.375 16-25 15/01S PARTY CITY HLDGS INC 6.125 15-23 15/08S PLATFORM SPECIALTY PRODUCTS CORP REGS 6.00 15-23 01/02S PNK ENTERTNMNT INC 144A 5.625 16-24 01/05S POST HOLDINGS INC 144A 5.00 16-26 15/08S PRIDE INTL INC 6.875 10-20 15/08S PRIME SECURITY SCES BORR LLC 9.25 16-23 15/05A PROVIDENT FUNDING ASS LP 6.75 13-21 15/06S PULTEGROUP INC 5.50 16-26 01/03S QEP RESOURCES INC 5.25 12-23 01/05S QORVO INC 6.75 16-23 01/12S QUICKEN LOANS INC 5.75 15-25 01/05S RANGE RESOURCES CORP 5.75 16-21 01/06S REALOGY GROUP LLC 144A 5.25 14-21 01/12S REYNOLDS GROUP ISSUER INC 144A 5.125 16-23 15/07S RICE ENERGY INC 6.25 14-22 01/05S RITE AID CORP -144A6.125 15-23 01/04S RIVERS PITTSBURGH BORR LP 6.125 16-21 15/08S ROWAN COMPANIES INC 4.75 14-24 15/01S RR DONNELLEY & SON CO 7.875 13-21 15/03S RSP PERMIAN INC 6.875 15-22 01/10S RSP PERMIAN INC 14 5.25 16-25 15/01S SABINE PASS LIQUEFACTION LLC 5.625 14-23 15/04S SABINE PASS LIQUEFACTION LLC 5.75 14-24 15/05S SCIENTIFIC GAMES INTL INC 10.00 14-22 01/12S SESI LLC 7.125 12-21 15/12S SIG COMBIBLOC HLDS SCA 7.75 15-23 15/02S SIRIUS XM RADIO INC 5.375 16-26 15/07S SM ENERGY CO 6.125 15-22 15/11S SPRINGLEAF FINANCE CORP 8.25 16-20 15/12S SPRINT CAP CORP 8.75 02-32 15/03S SPRINT CORP 7.625 15-25 15/02S SPRINT CORP 7.875 14-23 15/09S SPRINT CORP 9.00 11-18 15/11S SPX FLOW INC 144A 5.625 16-24 15/08S STEEL DYNAMICS INC 5.125 15-21 01/10S SUMMIT MATERIALS LLC 6.125 15-23 15/07S SUMMIT MID HLDS LLC 5.50 14-22 15/08S SUNOCO LP 5.50 16-20 01/08S SUNOCO LP 6.25 16-21 15/04S SUNOCO LP 6.375 16-23 01/04S TARGA RESOURCES PARTNERS LP 5.125 16-25 01/02S TARGA RESOURCES PARTNERS LP 4.125 14-19 15/11S TEAM HEALTH INC 144A 7.25 15-23 15/12S TEGNA INC 6.375 14-23 15/10S Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 117.751,09 51.518,19 103.094,52 186.507,94 76.326,33 171.475,04 69.796,22 22.313,98 274.463,03 142.121,29 75.227,37 231.123,98 279.256,40 45.062,69 199.462,32 120.820,82 215.280,99 72.215,08 48.977,55 122.145,96 149.971,40 130.749,79 81.438,58 300.300,30 201.666,00 115.115,11 58.649,13 76.297,72 182.474,15 96.405,93 243.868,44 143.033,03 132.126,18 254.629,63 74.896,32 48.977,55 342.425,76 97.993,23 77.086,01 97.955,09 129.729,73 124.907,05 20.258,36 168.710,37 330.388,01 178.665,34 212.839,98 97.573,76 431.836,00 116.932,41 194.003,53 389.718,28 78.396,25 225.362,51 407.558,03 157.953,67 54.883,46 149.528,10 271.015,06 116.783,45 73.288,29 146.409,26 72.670,53 61.656,89 145.382,52 134.956,38 252.516,80 0,10 0,05 0,09 0,16 0,07 0,15 0,06 0,02 0,24 0,12 0,07 0,20 0,25 0,04 0,18 0,11 0,19 0,06 0,04 0,11 0,13 0,11 0,07 0,26 0,18 0,10 0,05 0,07 0,16 0,08 0,21 0,13 0,12 0,22 0,07 0,04 0,30 0,09 0,07 0,09 0,11 0,11 0,02 0,15 0,29 0,16 0,19 0,09 0,38 0,10 0,17 0,34 0,07 0,20 0,36 0,14 0,05 0,13 0,24 0,10 0,06 0,13 0,06 0,05 0,13 0,12 0,22 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 202 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 200.000 320.000 50.000 261.000 100.000 140.000 150.000 200.000 200.000 210.000 200.000 75.000 500.000 50.000 75.000 125.000 7.200.000 100.000 150.000 225.000 500.000 50.000 250.000 100.000 25.000 450.000 75.000 40.000 290.000 500.000 150.000 Quotazione % patrim. netto USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD 199.996,18 297.226,75 49.990,47 235.991,07 93.580,24 135.468,80 147.460,32 201.153,54 204.248,06 212.588,59 199.355,55 74.538,83 535.840,00 50.664,95 69.980,70 117.379,29 6.820.631,08 98.431,76 123.337,63 217.181,46 519.790,00 47.542,78 252.633,59 99.015,20 26.929,07 441.312,75 73.456,32 41.041,04 288.907,95 531.040,00 146.038,90 0,18 0,26 0,04 0,21 0,08 0,12 0,13 0,18 0,18 0,19 0,17 0,07 0,48 0,04 0,06 0,10 5,99 0,09 0,11 0,19 0,46 0,04 0,22 0,09 0,02 0,39 0,06 0,04 0,25 0,47 0,13 EUR EUR GBP GBP USD USD GBP EUR GBP GBP GBP GBP USD EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR 8.403.764,06 373.051,00 496.510,00 372.312,62 621.354,47 41.487,20 34.730,92 593.495,74 726.418,00 599.737,73 614.145,00 278.785,41 252.710,11 545.674,24 218.640,00 437.272,00 305.625,00 526.730,00 444.792,00 383.742,62 536.550,00 7,37 0,33 0,44 0,33 0,54 0,04 0,03 0,52 0,63 0,53 0,54 0,24 0,22 0,48 0,19 0,38 0,27 0,46 0,39 0,34 0,47 USD EUR EUR USD USD EUR EUR EUR EUR USD EUR USD USD 5.113.369,06 397.231,52 212.640,00 210.506,00 112.011,06 188.760,19 42.561,72 220.864,00 421.272,00 208.592,00 195.389,67 403.680,00 110.110,11 151.830,41 4,49 0,35 0,19 0,18 0,10 0,17 0,04 0,19 0,37 0,18 0,17 0,35 0,10 0,13 Unità di conto TENET HEALTHCARE CORP 6.00 13-20 01/10S TENET HEALTHCARE CORP 5.00 15-19 01/03S TENET HEALTHCARE CORP 144A 7.50 16-22 01/01S TENET HEALTHCARE CORP 8.125 13-22 01/04S TENNECO INC 5.00 16-26 15/07S TESORO CORP 144A 5.125 16-26 15/12S TESORO LOGISTICS LP 5.875 13-20 01/10S THE MCCLATCHY CO 9.00 13-22 15/12S T-MOBILE USA 6.375 14-25 01/03S T-MOBILE USA 6.625 13-14 01/04S TRANSDIGM INC 6.50 14-24 15/07S TRANSDIGM INC SUB 6.00 14-22 15/07S TRINSEO MATERIALS OP SCA 6.375 15-22 01/05S UNITED RENTALS NORTH AMERICA INC 6.125 12-23 15/06S UNIVERSAL HEALTH SERV INC 5.00 16-26 01/06S UNIVISION COMM INC 144A 5.125 13-23 15/05S USA TREASURY BONDS 0.00 16-17 12/10 USG CORP 144A 5.25 15-25 01/03S VALEANT PHARMACEUTICALS INTL -144A- 7.00 10-20 01/10S VEREIT OP PARTNERSHIP LP 4.875 16-26 01/06S VWR FUNDING INC 4.625 15-22 15/04S WHITING PETROLEUM CORP 5.75 13-21 15/03S WIDEOPENWEST FIN LLC 10.25 13-19 15/07S WILLIAM CARTER COMPANY 5.25 14-21 15/08S WILLIAMS COMPANIES INC -A- 7.50 01-31 15/01S WINDSTREAM HLDGS INC 7.75 11-21 01/10S WPX ENERGY INC 6.00 11-22 15/01S WPX ENERGY INC 7.50 15-20 01/08S WR GRACE & CO CONN 144A 5.625 14-24 01/10S XPO LOGISTICS INC REGS 5.75 15-21 15/06S ZF NORTH AMERICA CAPITAL INC 4.75 15-25 29/04S Regno Unito 350.000 500.000 300.000 500.000 50.000 50.000 500.000 700.000 500.000 500.000 250.000 250.000 500.000 200.000 400.000 300.000 500.000 430.000 315.000 500.000 ANGLO AMERICAN CAP PLC 3.50 12-22 28/03A BOPARAN FINANCE PLC 4.375 14-21 15/07S BRACKEN MIDCO1 PLC 10.50 16-21 15/11S COGNITA FIN PLC 7.75 15-21 15/08S ENSCO PLC 5.20 15-25 15/03S ENSCO PLC 5.75 14-44 01/10S ICELAND BONDCO PLC REGS 6.25 14-21 15/07S INEOS FINANCE PLC REGS 4.00 15-23 01/05S JERROLD FINCO PLC 6.25 16-21 15/09S KEYSTONE FIN PLC REGS 9.50 14-19 15/10S NEW LOOK SECURED ISSUER PLC REGS 6.50 15-22 01/07S NEW LOOK SENIOR ISSUER PLC 8.00 15-23 01/7S ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC 7.648 00-XX 31/12S SYNLAB BONDCO PLC 6.25 15-22 01/07S SYNLAB UNSEC BONDCO PLC 8.25 15-23 01/07S TESCO CORP TREASURY SERVICES PLC 2.50 14-24 01/07A THOMAS COOK GROUP PLC REG S 6.25 16-22 15/06S VIRGIN MEDIA FIN PLC 4.50 15-25 15/01S VIRGIN MEDIA FIN PLC REGS 6.00 13-21 15/04S WORLDPAY FINANCE PLC 3.75 15-22 15/11S 400.000 200.000 200.000 100.000 200.000 41.423 200.000 400.000 200.000 200.000 400.000 150.000 155.000 ALTICE FINANCE SA 144A 6.50 13-22 15/01S ALTICE FINANCING SA 5.25 15-23 15/02S ARCELORMITTAL SA 3.00 15-21 09/04A ARCELORMITTAL SA 10.85 09-19 01/06S ARD FINANCE SA 7.125 16-23 15/09S DAKAR FINANCE SA 9.00 15-20 15/11S FIAT CHRYSLER FIN EUR SA 4.75 14-22 15/07A GARFUNKELUX HOLDCO 3 SA REGS 7.50 15-22 01/08S GESTAMP FUNDING LUXBG SA 3.50 16-23 31/12S INEOS GROUP HLDGS SA -144A- 5.875 14-19 01/02S INEOS GROUP HOLDINGS SA 5.375 16-24 01/08S INTELSAT JACKSON HLDGS SA 7.50 12-21 01/04S INTELSAT JACKSON HLDGS SA -144A8.00 16-24 15/02S Lussemburgo Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 203 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 400.000 200.000 50.000 300.000 300.000 100.000 200.000 600.000 LECTA SA 6.50 16-23 01/08S LSF9 BALTA ISSUER SA 7.75 15-22 15/09S MALLINCKRODT INT FIN SA 144A 5.75 14-22 01/08S SWISSPORT INV SA 6.75 15-21 15/12S SWISSPORT INV SA 9.75 15-22 15/12S WIND ACQUISITION FINANCE SA 4.00 14-20 15/07S WIND ACQUISITION FINANCE SA 7.00 14-21 23/04S WIND ACQUISITION FINANCE SA -144A- 7.375 14-21 23/04S 500.000 200.000 500.000 500.000 400.000 500.000 200.000 250.000 500.000 200.000 200.000 AUTODIS REGS 4.375 16-22 01/05S CASINO GUICHARD-PERRACHON SA 3.248 14-24 07/03A CMA CGM SA REGS 8.75 13-18 15/12S EUROPCAR GROUPE SA 5.75 15-22 15/06S NEW AREVA HOLDING EMTN 4.875 09-24 23/09A NOVAFIVES SAS REGS 4.50 14-21 30/06S NUMERICABLE-SFR SA 7.375 16-26 01/05S NUMERICABLE-SFR SA REGS 5.375 14-22 15/05S NUMERICABLE-SFR SA -144A- 6.00 14-22 15/05S PAPREC HLDG SA SUB REGS 7.375 15-23 01/04S SPCM SA REGS 2.875 15-23 15/06S 700.000 200.000 750.000 200.000 640.000 200.000 500.000 IHO VERWALTUNGS GMBH 3.25 16-23 15/09S IHO VERWALTUNGS GMBH 4.50 16-23 15/09S TRIONISTA TOPCO GMBH 6.875 13-21 30/04S UNITYMEDIA GMBH SUB 3.75 15-27 15/01S UNITYMEDIA NRW GMBH 5.625 13-23 15/04S WEPA HYGIENEPRODUKTE GMBH REGS 3.75 16-24 15/05A WITTUR INTL HLDG GMBH REGS 8.50 15-23 15/02S 500.000 200.000 500.000 300.000 200.000 500.000 450.000 GAMENET 6.00 16-21 15/08S INTESA SANPAOLO SPA 6.625 13-23 13/09A LKQ ITALIA BONDCO SPA 3.875 16-24 01/04S MANUTENCOOP FACILITY MGT SPA 8.50 13-20 01/08S SCHUMANN SPA 7.00 16-23 31/07S SNAI SPA REGS 6.375 16-21 07/11S TELECOM ITALIA SPA 3.625 16-24 19/01A 500.000 250.000 250.000 4.000 50.000 120.000 250.000 30.000 70.000 150.000 125.000 200.000 700.000 FUTURE LAND DEV HLDGS LTD 10.25 14-19 21/07S GREENLAND HK HLDGS LTD 3.875 16-19 28/07S MIE HOLDINGS CORP 7.50 14-19 25/04S NOBLE HOLDING INTL LTD 4.90 10-20 01/08S NOBLE HOLDING INTL LTD 6.20 10-40 01/08S NOBLE HOLDING INTL LTD 7.75 16-24 15/01S SHIMAO PROPERTY HLDGS LTD 6.625 13-20 14/01S TRANSOCEAN INC 6.375 11-21 15/12S TRANSOCEAN INC 6.80 07-38 15/03S TRANSOCEAN INC 9.00 16-23 15/07S TRANSOCEAN PHOENIX 2 LTD 144A 7.75 16-24 15/10S UPCB FINANCE IV LTD 4.00 15-27 15/01S VIRIDIAN GROUP FUNDCO II LTD REGS 7.50 15-20 03/02S 20.000 20.000 1.000.000 200.000 200.000 200.000 300.000 400.000 200.000 75.000 60.000 45.000 35.000 35.000 Francia Germania Italia Isole Caiman Paesi Bassi ALCOA NEDERLAND HLD BV 6.75 16-24 30/09S ALCOA NEDERLAND HLD BV 7.00 16-26 30/09S ALTICE NV 7.25 14-22 15/05S ALTICE NV -144A- 7.625 15-25 15/02S GREENKO DUTCH BV REGS 8.00 14-19 01/08S NXP BV 144A 5.75 13-23 15/03S NYRSTAR NL HOLDINGS BV 8.50 14-19 15/09S PETROBRAS GLOBAL FIN BV 3.75 14-21 14/01A Canada BOMBARDIER INC 144A 7.75 10-20 15/03S BOMBARDIER INC 144A 8.75 16-21 01/12S CENOVUS ENERGY INC 3.80 13-23 15/09S CENOVUS ENERGY INC 4.45 12-42 15/09S CENOVUS ENERGY INC 6.75 10-39 15/11S CENOVUS ENERGY INC 5.70 10-19 15/10S Unità di conto Quotazione % patrim. netto EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR USD 411.000,00 221.300,00 46.117,55 327.555,00 326.238,00 102.094,00 208.638,00 594.977,83 0,36 0,19 0,04 0,29 0,29 0,09 0,18 0,53 EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD EUR EUR 4.008.973,60 522.990,00 214.322,00 510.615,00 530.225,00 414.828,00 462.610,00 194.998,81 262.620,00 488.216,79 207.154,00 200.394,00 3,52 0,46 0,19 0,45 0,46 0,36 0,41 0,17 0,23 0,43 0,18 0,18 EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR 3.272.862,71 721.077,00 187.164,31 793.770,00 189.898,00 688.166,40 209.312,00 483.475,00 2,87 0,63 0,16 0,71 0,17 0,60 0,18 0,42 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 2.819.424,00 521.870,00 237.456,00 533.290,00 312.372,00 208.528,00 525.560,00 480.348,00 2,47 0,46 0,21 0,47 0,27 0,18 0,46 0,42 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR 2.610.723,37 515.887,32 231.955,77 168.039,47 3.832,41 33.377,18 109.292,15 246.677,63 28.670,67 52.261,60 147.290,14 126.312,03 200.626,00 746.501,00 2,29 0,45 0,20 0,15 0,00 0,03 0,10 0,22 0,03 0,05 0,13 0,11 0,18 0,64 USD USD EUR USD USD USD EUR EUR 2.444.943,65 20.717,26 20.838,91 1.071.450,00 200.316,51 201.885,69 202.047,28 326.904,00 400.784,00 2,15 0,02 0,02 0,93 0,18 0,18 0,18 0,29 0,35 USD USD USD USD USD USD 1.808.760,30 200.337,48 75.800,09 54.511,08 37.349,86 37.345,01 35.715,05 1,59 0,18 0,07 0,05 0,03 0,03 0,03 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 204 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 200.000 120.000 25.000 40.000 45.000 35.000 88.000 300.000 70.000 275.000 250.000 COTT FINANCE CORP 5.50 16-24 01/07S FIRST QUANTUM MINERALS LTD 6.75 14-20 15/02S HUDBAY MINERALS INC 7.25 16-23 15/01S HUDBAY MINERALS INC 7.625 16-25 15/01S PRECISION DRILLING CORP 7.75 16-23 15/12S RITCHIE BROS AUCT INC 5.375 16-25 15/01S TECK RESOURCES LTD 8.00 16-21 01/06S TECK RESOURCES LTD 6.25 11-15 15/07S TECK RESOURCES LTD 144A 8.50 16-24 01/06S VPII ESCROW CORP -144A- 6.75 13-18 15/08S VPII ESCROW CORP -144A- 7.50 13-21 15/07S Isola di Jersey 500.000 AA BOND CO LTD 5.50 15-22 31/07S 600.000 LINCOLN FINANCE LTD REGS 6.875 16-21 15/04S 250.000 WEST CHINA CEMENT LTD 6.50 14-19 11/09S Giappone 600.000 SOFTBANK GROUP CORP 4.75 15-25 30/07S Hong Kong 500.000 COUNTRY GARDEN HLDGS CO LTD 7.50 15-20 09/03S Singapore 250.000 PRATAMA AGUNG PTE LTD 6.25 15-20 24/02S 250.000 THETA CAPITAL PTE LTD 7.00 14-22 11/04S Irlanda 500.000 ARDAGH PACKAGING FIN PLC -144A- 6.25 14-19 31/01S India 250.000 DELHI INTL AIRPORT PTE. LTD 6.125 16-26 31/10S 250.000 JSW STEEL LTD 4.75 14-19 12/11S Isola Maurizio 200.000 GREENKO INV CO REGS 4.875 16-23 16/08S 250.000 LODHA DEV INTL (MAURITIUS) LTD REGS 12.00 15-20 13/03S Croazia 300.000 AGROKOR DD REGS 8.875 12-20 01/02S Bermuda 165.000 NCL CORP LTD 4.75 16-21 15/12A 35.000 WEATHERFORD INTL LTD 7.00 08-38 15/03S 105.000 WEATHERFORD INTL LTD 7.75 16-21 15/06S Isole Vergini Britanniche 250.000 STUDIO CITY FIN LTD 8.50 12-20 01/12S Filippine 250.000 SAN MIGUEL CORP 4.875 13-23 26/04S Svezia 200.000 VERISURE HLDG AB REGS 6.00 15-22 01/11S Norvegia 200.000 LOCK AS REGS Australia 7.00 14-21 15/08S 50.000 FMG RESOURCES LTD 50.000 FMG RESOURCES LTD 6.00 12-22 01/04S 9.75 15-22 01/03S Unità di conto Quotazione % patrim. netto EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 212.584,00 114.686,12 24.846,28 39.944,71 45.420,42 34.159,15 92.073,02 276.705,27 76.993,66 249.066,45 201.222,65 0,19 0,10 0,02 0,04 0,04 0,03 0,08 0,23 0,07 0,22 0,18 GBP EUR USD 1.497.553,93 597.855,23 651.858,00 247.840,70 1,31 0,52 0,57 0,22 EUR 653.286,00 653.286,00 0,57 0,57 USD 507.474,14 507.474,14 0,45 0,45 USD USD 492.370,94 246.846,84 245.524,10 0,43 0,21 0,22 USD 485.604,66 485.604,66 0,43 0,43 USD USD 482.556,37 246.844,46 235.711,91 0,42 0,21 0,21 USD USD 408.086,66 180.113,45 227.973,21 0,36 0,16 0,20 USD 291.857,58 291.857,58 0,26 0,26 USD USD USD 286.554,42 157.300,16 27.902,91 101.351,35 0,25 0,14 0,02 0,09 USD 247.480,81 247.480,81 0,22 0,22 USD 233.123,60 233.123,60 0,20 0,20 EUR 218.966,00 218.966,00 0,19 0,19 EUR 213.342,00 213.342,00 0,19 0,19 USD USD 104.720,44 49.513,80 55.206,64 0,09 0,04 0,05 Obbligazioni a tasso variabile Svizzera 1.100.000 CREDIT SUISSE GROUP AG FL.R 14-XX 18/06S 800.000 UBS AG SUB FL.R 14-26 12/02A 400.000 UBS GROUP AG REGS FL.R 15-XX 19/02A 125.000 100.000 80.000 500.000 550.000 75.000 150.000 250.000 Stati Uniti d'America BANK OF AMERICA CORP FL.R 08-XX 30/01S BANK OF AMERICA CORP FL.R 14-19 17/06S CONDUENT FIN INC FL.R 16-24 15/12S DEUTSCHE POSTBANK FUNDING TRUST IV SUB FL.R 07-49 29/06A HYPO REAL ESTATE INTL FL.R 07-17 14/06A JP MORGAN CHASE & CO FL.R 08-XX 29/04S JP MORGAN CHASE & CO FL.R 14-XX 01/07S MORGAN STANLEY -H- FL.R 14-XX 15/07S Francia 200.000 CREDIT AGRICOLE SA FL.R 16-XX 23/12Q 200.000 CREDIT LOGEMENT SA SUB FL.R 06-XX 16/03A 10.304.839,47 9,04 USD EUR USD 2.273.574,53 1.020.521,47 860.184,00 392.869,06 1,99 0,90 0,75 0,34 USD USD USD EUR EUR USD USD USD 1.788.502,69 123.287,57 94.954,96 82.368,08 491.630,00 541.662,00 74.293,58 143.093,09 237.213,41 1,57 0,11 0,08 0,07 0,43 0,47 0,07 0,13 0,21 USD EUR 1.409.963,06 201.592,06 158.066,00 1,24 0,18 0,14 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 205 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Quotazione % patrim. netto EUR EUR 536.230,00 514.075,00 0,47 0,45 USD USD EUR 1.193.084,23 504.681,83 176.927,40 511.475,00 1,05 0,44 0,16 0,45 GBP 979.601,35 979.601,35 0,86 0,86 EUR 576.564,00 576.564,00 0,51 0,51 EUR 515.700,00 515.700,00 0,45 0,45 USD EUR 472.479,95 272.523,95 199.956,00 0,41 0,23 0,18 USD 451.522,96 451.522,96 0,40 0,40 USD USD 445.057,44 248.929,88 196.127,56 0,39 0,22 0,17 USD 198.789,26 198.789,26 0,17 0,17 500.000 GROUPAMA SA SUB FL.R 09-39 27/10A 500.000 SOCIETE GENERALE SA FL.R 14-XX 07/04S Paesi Bassi 550.000 ING GROUP NV FL.R 15-XX 16/10S 200.000 ROYAL CAPITAL BV FL.R 16-XX XX/XXS 500.000 TELEFONICA EUROPE BV FL.R 14-XX 04/12A Isola di Jersey 800.000 HBOS CAP FUNDING LP SUB FL.R 01-XX 29/11S Spagna 600.000 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA Irlanda 500.000 BANK OF IRELAND (GOV&CO) FL.R 14-XX 19/02Q FL.R 14-24 11/06A Regno Unito 400.000 HSBC BANK PLC SUB FL.R 85-XX 29/06S 200.000 ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC SUB FL.R 14-24 25/03A Italia 500.000 INTESA SANPAOLO SPA FL.R 15-49 17/03S Filippine 250.000 PETRON CORP SUB FL.R 13-XX 06/08S 200.000 SMC GLOBAL POWER HLDGS CORP FL.R 15-XX 26/01S Messico 200.000 CEMEX SAB DE CV FL.R 13-18 15/10Q Altri valori mobiliari 300.525,62 0,26 Titoli ipotecari e garantiti da attività 300.525,62 0,26 Stati Uniti d'America 300.525,62 156.556,25 143.969,37 0,26 0,13 0,13 11.028.264,08 9,68 11.028.264,08 9,68 11.028.264,08 5.527.177,67 5.501.086,41 9,68 4,85 4,83 99.891.158,32 87,65 165.000 CSMC 2015-DEAL D FL.R 15-29 15/04M 150.000 PCT 2016-PLSD D 4.736987 16-21 13/04M USD USD Azioni/Quote di OICR/OIC Azioni/Quote di fondo d'investimento Fondi obbligazionari 28.495 UBS LUX BD EURO HIGH YIELD (EUR) -I-B-ACC- EUR CAP 52.197 UBS LUX SICAV SHORT DURATION HIGH YIELD (USD) -I-B-ACC- EUR HDG CAP EUR EUR Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 206 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 1.941.638,84 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Interessi su swaps Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 1.868.004,94 1.656,64 67.063,20 4.914,06 1.164.478,99 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Interessi su swaps Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 524.701,75 8.842,89 6.303,92 77.931,51 459.107,54 341,88 2.630,87 10.295,66 3.516,37 65.050,06 351,99 5.404,55 777.159,85 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - contratti a termine su divise - swaps - cambi -822.351,57 -991.066,71 381.450,86 1.464.320,20 Utile netto realizzato 809.512,63 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa - swaps 3.690.005,74 -1.629.672,84 582.921,36 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 3.452.766,89 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 104.905.340,31 -12.839.742,42 Aumento del patrimonio netto 95.518.364,78 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 18.453.419,37 Patrimonio netto alla fine dell'anno 113.971.784,15 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 207 BG SICAV – UBS Global Income Alpha Pagina 208 BG SICAV – UBS Global Income Alpha Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 12/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 12/12/16 243,462 0,000 243,462 0,000 80.103,032 6.255,230 86.358,262 0,000 393.940,679 18.031,191 411.971,870 0,000 438,665 174,873 613,538 0,000 0,000 907,052 907,052 0,000 Dati principali Periodo/Esercizio fino al : Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 12/12/16 31/12/15 31/12/14 0,00 44.059.110,52 39.884.518,88 EUR EUR EUR 0,000 0,00 243,462 98,02 18.821,050 95,65 EUR EUR EUR 0,000 0,00 80.103,032 91,95 59.056,901 95,14 EUR EUR EUR 0,000 0,00 393.940,679 92,98 339.417,135 95,56 EUR EUR EUR 0,000 0,00 438,665 93,26 311,651 95,52 EUR EUR EUR 0,000 0,00 0,000 0,00 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 209 BG SICAV – UBS Global Income Alpha Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 12/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 136,29 Interessi bancari su conti cassa 136,29 Spese 550.988,40 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 395.471,57 6.727,95 5.161,70 59.997,98 52.869,09 795,13 16.594,09 353,97 7.750,41 280,29 4.986,22 -550.852,11 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli -3.218.734,85 Perdita netta realizzata -3.769.586,96 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti 1.213.448,92 Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato -2.556.138,04 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 2.243.714,41 -43.746.686,89 Diminuzione del patrimonio netto -44.059.110,52 Patrimonio netto all'inizio del periodo 44.059.110,52 Patrimonio netto a fine del periodo 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 210 BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities Pagina 211 BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 52.323.732,89 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 49.060.850,82 46.424.876,85 2.635.973,97 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Crediti da brokers da incassare Sottoscrizioni da incassare Altre voci dell'attivo 2.550.806,50 144.446,09 127.023,86 437.273,77 3.331,85 Passivo 944.548,25 Debiti verso brokers da regolare Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo 676.396,42 30.180,27 33.476,62 33.755,61 138.954,77 2.357,91 20.643,04 8.783,61 Nota 7 Nota Nota Nota Nota 9 5 6 5 Valore patrimoniale netto 51.379.184,64 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 55.600,742 8.832,803 18.206,091 46.227,454 201.153,707 52.497,085 53.802,732 199.848,060 498,908 199,425 50,451 647,882 14.880,958 265.177,580 14.662,228 265.396,310 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 212 BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 51.379.184,64 27.934.002,20 16.267.828,89 EUR EUR EUR 0,000 0,00 0,000 0,00 19.033,761 101,65 EUR EUR EUR 46.227,454 101,67 55.600,742 101,92 26.324,073 100,65 EUR EUR EUR 199.848,060 103,63 201.153,707 103,23 114.893,275 101,29 EUR EUR EUR 647,882 104,41 498,908 103,49 454,921 101,17 EUR EUR EUR 265.396,310 97,60 14.880,958 97,41 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 213 BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 46.223.405,09 89,97 366.780,49 0,71 366.780,49 117.213,06 126.259,60 123.307,83 0,71 0,23 0,24 0,24 45.856.624,60 89,26 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 14.609.705,23 220.097,10 90.467,61 72.691,97 64.642,35 98.319,75 86.251,25 431.746,03 742.592,12 112.448,96 1.473.146,72 402.032,25 196.872,94 128.365,81 306.386,39 67.765,10 351.225,23 91.506,74 206.129,34 88.572,38 144.745,65 729.610,33 171.348,49 340.554,84 293.650,94 138.095,23 193.625,63 601.480,42 101.756,51 593.159,64 119.485,95 159.062,63 731.474,33 197.396,76 260.317,14 151.529,51 587.427,43 619.941,18 326.924,78 748.165,07 383.365,84 443.147,43 709.674,06 283.004,48 98.154,34 251.346,58 28,44 0,43 0,18 0,14 0,13 0,19 0,17 0,84 1,45 0,22 2,88 0,78 0,38 0,25 0,60 0,13 0,68 0,18 0,40 0,17 0,28 1,42 0,33 0,66 0,57 0,27 0,38 1,17 0,20 1,15 0,23 0,31 1,42 0,38 0,51 0,29 1,14 1,21 0,64 1,46 0,75 0,86 1,38 0,55 0,19 0,49 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 7.861.167,38 104.909,35 352.224,39 180.747,97 167.082,11 48.404,47 170.829,27 257.724,39 586.528,86 181.048,78 96.443,09 278.353,66 15,30 0,20 0,69 0,35 0,33 0,09 0,33 0,50 1,14 0,35 0,19 0,54 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Obbligazioni Stati Uniti d'America 125.000 HURON CONSULTING GROUP INC 1.25 14-19 01/10S 125.000 TERADYNE INC 1.25 16-23 15/12S 125.000 ZILLOW GROUP INC 2.00 16-21 01/12S USD USD USD Obbligazioni convertibili 147.000 100.000 75.000 60.000 100.000 75.000 408.000 670.000 105.000 1.350.000 383.000 195.000 116.000 300.000 70.000 270.000 100.000 225.000 100.000 145.000 430.000 200.000 330.000 285.000 125.000 210.000 473.000 50.000 620.000 100.000 150.000 750.000 228.000 215.000 125.000 525.000 611.000 330.000 670.000 340.000 425.000 580.000 230.000 100.000 250.000 10.000.000 40.000.000 20.000.000 20.000.000 5.000.000 20.000.000 30.000.000 70.000.000 20.000.000 10.000.000 30.000.000 Stati Uniti d'America ADVANCED MICRO DEV INC CV 2.125 16-26 01/09S ALLSCRIPTS HEALTHCARE SOLUTIONS INC CV 1.25 14-20 01/07S ATLAS AIR WORLDWIDE HLDGS INC CV 2.25 15-22 01/06S BIOMARIN PHARMACEUTICAL INC SUB CV 0.75 13-18 15/10S BLACKHAWK NETWORK HLDGS INC CV 1.50 16-22 15/01S CALATLANTIC GROUP INC CV 1.875 12-18 15/05S CHESAPEAKE ENERGY CORP CV 5.50 16-26 15/09S CITRIX SYSTEMS INC CV 0.50 15-19 15/04S CSG SYSTEMS INTL INC CV -144A- 4.25 16-36 15/03S DISH NETWORK CORP CV 144A 3.375 16-26 15/08S DYCOM INDUSTRIES INC CV 0.75 15-21 15/09S ELECTRONICS FOR IMAGING INC CV 0.75 15-19 01/09S EURONET WORLDWIDE INC CV 1.50 14-44 01/10S EXTRA SPACE STORAGE LP CV 3.125 15-35 01/10S FINISAR CORP CV 0.50 16-36 15/12S HOLOGIC INC CV 2.00 12-42 01/03S ILLUMINA INC CV 0.00 14-19 15/06 ILLUMINA INC CV 0.50 15-21 15/06S INSULET CORP CV 1.25 16-21 15/09S INTEGRAT DEVICE TECH INC CV 0.875 15-22 15/11S INTEL CORP SUB CV 3.25 09-39 01/08S INTERCEPT PHARMA INC CV 3.25 16-23 01/07S LIBERTY INTERACTIVE LLC 1.75 16-46 30/09Q LIBERTY INTERACTIVE LLC CV 1.375 13-23 15/10S MACQUARIE INFRASTRUCTURE CORP CV 2.875 14-19 15/07S MEDICINES CO CV 2.75 16-23 15/07S MICROCHIP TECHNOLOGY INC CV 1.625 15-25 15/02S MICRON TECHNOLOGY INC CV 2.125 13-33 15/02S MICRON TECHNOLOGY INC CV 3.00 13-43 15/11S NATIONAL GRID NORTH AMERICA INC CV 0.90 15-20 02/11S NATIONAL HEALTH INV CV 3.25 14-21 01/04S NEWMONT MINING CORP CV 1.625 07-17 15/07S NUANCE COMMUNICATIONS INC CV 1.00 16-35 15/12S NUVASIVE INC CV 2.25 16-21 15/03S PALO ALTO NETWORKS INC CV 0.00 14-19 01/07 RED HAT INC CV 0.25 14-19 01/10S ROYAL GOLD INC CV 2.875 12-19 15/06S RTI INTL METALS INC CV 1.625 13-19 15/10S SALESFORCE.COM INC CV 0.25 14-18 01/04S SERVICENOW INC CV 0.00 14-18 01/11 TEVA PHARMACEUTICAL FIN LLC CV -C- 0.25 06-26 01/02S THE PRICELINE GROUP INC CV 0.35 13-20 15/06S TRINITY IND INC CV SUB 3.875 06-36 01/06S WEBMD HEALTH CORP CV 2.50 12-18 31/01S WORKDAY INC CV 0.75 14-18 15/07S Giappone ADVANTEST CORP CV 0.00 14-19 14/03 AEON FINANCIALSCE CO LTD CV 0.00 16-19 13/09 ASICS CORP CV 0.00 14-19 01/03 DAIO PAPER CORP CV REGS 0.00 15-20 17/09 DCM HOLDINGS CO LTD CV 0.00 15-20 21/12 IWATANI CORP CV REGS 0.00 15-20 22/10 KANSAI PAINT CO 0.00 16-19 17/06U KANSAI PAINT CO LTD CV 0.00 16-22 17/06 KUREHA CORP CV 0.00 13-18 14/03 MAKINO MILLING MACH CO LTD CV 0.00 13-18 19/03 NAGOYA RAILROAD CO LTD CV 0.00 14-24 11/12 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 214 BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione 20.000.000 20.000.000 100.000 120.000.000 60.000.000 40.000.000 20.000.000 40.000.000 30.000.000 40.000.000 30.000.000 40.000.000 40.000.000 60.000.000 100.000 100.000 100.000 300.000 100.000 750.000 100.000 200.000 1.250.000 200.000 1.500 1.097 2.000 3.459 539 200.000 800.000 5.918 200.000 8.000 PARK24 CO LTD CV 0.00 13-18 26/04 RESORTTRUST INC CV 0.00 14-21 01/12 SHIGA BANK LTD CV 0.00 15-20 23/06 SONY CORP CV 0.00 15-22 30/09 SUZUKI MOTOR CORP CV 0.00 16-23 31/03 SUZUKI MOTOR CORP CV REGS 0.00 16-21 31/03 TEIJIN LTD CV 0.00 14-18 10/12 TERUMO CORP CV 0.00 14-21 06/12 TERUMO CORP CV REGS 0.00 14-19 04/12 TOPPAN PRINTING CO LTD CV 0.00 13-19 19/12 TORAY INDUSTRIES INC CV 0.00 14-19 30/08 TORAY INDUSTRIES INC CV 0.00 14-21 31/08 UNICHARM CORP CV 0.00 15-20 25/09 YAMADA DENKI CO LTD CV 0.00 14-19 28/06 Paesi Bassi ACS ACTIVIDADES FIN BV CV 2.625 13-18 22/10Q ACS ACTIVIDADES FIN 2 BV CV 1.625 14-19 27/03Q AIRBUS GROUP SE CV 0.00 15-22 01/07 AIRBUS GROUP SE CV 0.00 16-21 14/06 AMERICA MOVIL BV CV 5.50 15-18 17/09Q BRENNTAG FINANCE BV CV 1.875 15-22 02/12S FUGRO NV SUB CV 4.00 16-21 26/10S SALZGITTER FIN BV CV 2.00 10-17 08/11A SIEMENS FIN NV CV 1.65 15-19 16/08S WRIGHT MEDICAL GROUP NV 2.25 16-21 15/11S Francia FONCIERE DES REGIONS SA CV 0.875 13-19 01/04S LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA CV 0.00 16-21 16/02 NEXITY SA CV 0.125 16-23 01/01S SAFRAN SA CV 0.00 16-20 31/12 SEB SA CV 0.00 16-21 17/11 TECHNIP SA CV 0.875 16-21 25/01S TOTAL SA CV 0.50 15-22 02/12S UBISOFT SA CV 0.00 16-21 27/09 VALEO SA CV 0.00 16-21 16/06 WENDEL SA CV 0.00 16-19 31/07 Isole Caiman 200.000 616.000 232.000 335.000 500.000 2.000.000 200.000 250.000 267.000 AYC FINANCE LTD CV 0.50 14-19 02/05S CTRIP COM INTL LTD CV 1.25 14-18 15/10S CTRIP.COM INT LTD CV 144A 1.25 16-22 15/09S CTRIP.COM INTL LTD CV 1.00 16-20 01/07S ENN ENERGY HOLDINGS LTD CV 0.00 13-18 26/02 KINGSOFT CORP LTD CV REGS 3.00 13-18 23/07S SEMICONDUCTOR MANUFACTURING INTL CORP CV REGS 0.00 13-18 07/11 SEMICONDUCTOR MANUFACTURING INTL CORP CV 0.00 16-22 07/07 VIPSHOP HOLDINGS LTD CV 1.50 14-19 15/03S 6.000.000 200.000 400.000 3.000.000 733.000 HAITONG INTL SEC CV 0.00 16-21 25/10 HORIZON PHARMA INV LTD CV 2.50 16-22 15/03S JAZZ INVESTMENTS I LTD CV 1.875 14-21 15/08S KUNLUN ENERGY CO LTD CV 1.625 16-19 25/07 WEATHERFORD INTL LTD CV 5.875 16-21 01/07S 750.000 2.000.000 1.000.000 100.000 CHINA RAILWAY CONSTR CORP LTD 0.00 16-21 29/01 CHINA RAILWAY CONSTR CORP LTD 1.50 16-21 21/12S CRRC CORP LTD CV 0.00 16-21 05/02 NEO SOLAR POWER CORP CV 0.00 16-19 27/10 7.251 500.000 100.000 300.000 600.000 Quotazione % patrim. netto JPY JPY USD JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 202.785,37 169.668,29 96.367,80 1.033.775,61 587.468,29 387.351,22 199.935,77 405.439,02 297.334,15 371.656,91 285.314,63 407.386,99 391.157,72 601.229,27 0,39 0,33 0,19 2,02 1,14 0,75 0,39 0,79 0,58 0,72 0,56 0,79 0,76 1,18 EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD USD 3.504.203,60 116.733,00 110.457,00 102.919,00 331.344,00 87.069,00 740.905,19 101.940,00 241.476,00 1.431.228,85 240.131,56 6,82 0,23 0,21 0,20 0,64 0,17 1,44 0,20 0,47 2,79 0,47 EUR USD EUR EUR EUR EUR USD EUR USD EUR 3.059.226,37 148.151,53 277.939,09 128.122,54 330.970,96 99.104,85 278.960,00 792.830,93 346.421,97 205.260,50 451.464,00 5,95 0,29 0,54 0,25 0,64 0,19 0,54 1,55 0,67 0,40 0,88 USD USD USD USD USD HKD USD USD USD 3.058.248,63 193.242,77 678.090,36 213.397,09 327.728,01 483.090,23 281.373,11 289.268,32 338.135,75 253.922,99 5,95 0,38 1,31 0,42 0,64 0,94 0,55 0,56 0,66 0,49 HKD USD USD CNH USD 2.429.427,05 729.170,08 179.976,16 366.688,60 404.289,35 749.302,86 4,73 1,42 0,35 0,71 0,79 1,46 USD CNH USD USD 2.161.071,62 826.555,13 264.652,34 975.513,61 94.350,54 4,21 1,61 0,52 1,90 0,18 EUR EUR EUR EUR EUR 1.836.461,43 108.036,43 631.980,00 106.373,00 340.728,00 649.344,00 3,57 0,21 1,23 0,21 0,66 1,26 EUR USD 1.142.043,57 305.283,00 836.760,57 2,22 0,59 1,63 Unità di conto Bermuda Cina Germania ADLER REAL ESTATE AG CV 2.50 16-21 19/07S FRESENIUS MEDICAL CARE AG & CO KGAA CV 1.125 14-20 31/01S HANIEL FIN DEUTSCHLAND GMBH CV 0.00 15-20 12/05 MTU AERO ENGINES AG CV 0.125 16-23 17/05A RAG STIFTUNG CV 0.00 15-21 18/02 Lussemburgo 300.000 GRAND CITY PROPERTIES SA CV 0.25 16-22 02/03S 800.000 TELENOR EAST II CV 0.25 16-19 20/09S Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 215 BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Messico 800.000 AMERICA MOVIL SAB DE CV 0.00 15-20 28/05 325.000 CEMEX SAB DE CV 3.75 11-18 15/03S Regno Unito 300.000 BP CAPITAL MKTS PLC CV 1.00 16-23 28/04S 200.000 INMARSAT PLC CV 3.875 16-23 09/09S 200.000 J SAINSBURY PLC CV 1.25 14-19 21/11S Austria 200.000 STEINHOFF FIN HLDG GMBH CV 1.25 16-23 21/10S 400.000 STEINHOFF FIN HLDG GMBH CV 4.00 14-21 30/01S Italia 200.000 AZIMUT HOLDING SPA SUB CV 2.125 13-20 25/11S 300.000 ENI SPA CV 0.00 16-22 13/04 100.000 PRYSMIAN SPA CV 1.25 13-18 08/03S Hong Kong 600.000 BAGAN CAPITAL LTD 16-21 23/09 Isola di Jersey 100.000 PT JERSEY LTD CV 0.50 14-19 19/11A 200.000 REMGRO JERSEY GBP LTD REGS CV 2.625 16-21 22/03S 200.000 SIRIUS MINERALS FIN LTD CV 8.50 16-23 28/11Q Spagna 200.000 ACCIONA SA CV 3.00 14-19 30/01S 100.000 CORPORATION ECONOMICA DELTA SA CV 1.00 16-23 01/12S Belgio 300.000 NV BEKAERT SA CV REGS 0.00 16-21 09/06 Taiwan 200.000 ADVANCED SEMICONDUCTOR ENG INC CV 0.00 13-18 05/09 Isole Vergini Britanniche 200.000 CHINA YANGTZE POWER INTL BVI 1 LTD CV 0.00 16-21 09/11 Corea del Sud 200.000.000 KAKAO CORP CV Ungheria 100.000 MNV CV Quotazione % patrim. netto EUR USD 1.125.673,39 777.944,00 347.729,39 2,19 1,51 0,68 GBP USD GBP 872.017,86 431.637,72 200.177,32 240.202,82 1,70 0,84 0,39 0,47 EUR EUR 766.666,00 200.002,00 566.664,00 1,49 0,39 1,10 EUR EUR EUR 651.008,00 207.990,00 325.677,00 117.341,00 1,27 0,40 0,64 0,23 USD 573.430,57 573.430,57 1,12 1,12 EUR GBP USD 546.635,40 116.320,00 234.500,53 195.814,87 1,06 0,23 0,45 0,38 EUR EUR 354.117,00 253.558,00 100.559,00 0,69 0,49 0,20 EUR 305.268,00 305.268,00 0,59 0,59 USD 214.497,35 214.497,35 0,42 0,42 USD 190.602,98 190.602,98 0,37 0,37 KRW 157.765,06 157.765,06 0,31 0,31 EUR 117.382,00 117.382,00 0,23 0,23 SEK 112.038,81 112.038,81 0,22 0,22 GBP 110.797,30 110.797,30 0,22 0,22 EUR 97.170,00 97.170,00 0,19 0,19 2.837.445,73 5,52 2.837.445,73 5,52 2.837.445,73 99.043,50 86.252,85 170.090,24 444.410,57 369.957,72 292.978,05 380.716,46 88.866,26 97.383,33 534.736,59 90.772,36 96.555,69 85.682,11 5,52 0,19 0,17 0,33 0,86 0,72 0,57 0,74 0,17 0,19 1,04 0,18 0,19 0,17 49.060.850,82 95,49 Unità di conto 0.00 16-21 11/05 3.375 13-19 02/04S Svezia 1.000.000 INDUSTRIVAERDEN AB CV 0.00 14-19 15/05 Malta 100.000 BRAIT SE CV 2.75 15-20 18/09S Sudafrica 100.000 REDEFINE PROP LTD CV 1.50 16-21 16/09S Altri valori mobiliari Obbligazioni convertibili 10.000.000 10.000.000 20.000.000 50.000.000 40.000.000 30.000.000 45.000.000 10.000.000 10.000.000 60.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 Giappone BIC CAMERA INC CV 0.00 14-21 28/06 CASIO COMPUTER CO LTD CV 0.00 14-19 23/07 H.I.S. CO LTD CV 0.00 14-19 30/08 IIDA GROUP HOLDINGS CO LTD CV 0.00 15-20 18/06 KANDENKO CO LTD CV 0.00 16-21 31/03 K'S HOLDINGS CORP CV 0.00 14-19 20/12 MIRAIT HOLDINGS CORP CV 0.00 16-21 30/12 NIPRO CORP CV 0.00 16-21 29/01 PARAMOUNT BED HLDGS CO LTD CV 0.00 13-18 26/07 SHIMIZU CORP CV 0.00 15-20 16/10 STAR MICRONICS CO LTD CV 0.00 16-21 16/06 TOHO HOLDINGS CO LTD CV 0.00 14-19 30/12 VITAL KSK HOLDINGS INC CV 0.00 14-20 28/09 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 216 BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 308.416,00 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 274.744,65 168,39 33.502,96 766.927,65 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 431.294,18 7.268,49 5.880,21 64.330,24 212.656,42 502,05 5.682,40 702,88 33.461,14 261,67 4.887,97 -458.511,65 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - vendite di titoli - contratti a termine su divise - cambi 659.751,08 -1.851.994,98 684.474,39 Perdita netta realizzata -966.281,16 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa 1.479.367,84 94.094,33 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 607.181,01 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 31.420.320,03 -8.582.318,60 Aumento del patrimonio netto 23.445.182,44 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 27.934.002,20 Patrimonio netto alla fine dell'anno 51.379.184,64 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 217 BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt Pagina 218 BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 182.172.177,28 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 169.092.018,56 163.460.482,26 5.631.536,30 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Crediti da brokers da incassare Sottoscrizioni da incassare Altre voci dell'attivo 8.993.125,24 2.773.512,49 1.110.760,58 199.440,77 3.319,64 Passivo 8.534.135,42 Debiti bancari a vista Debiti verso brokers da regolare Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Minusvalenze non realizzate su future finanziari Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota Nota Nota Nota Nota 459.072,12 1.225.489,33 414.431,39 4.920.439,91 813.616,16 575.764,47 9.688,52 84.821,65 30.811,87 9 8 5 6 5 Valore patrimoniale netto 173.638.041,86 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe C Azioni a capitalizzazione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 14.786,445 1.639,797 4.406,639 12.019,603 169.690,436 120.221,701 55.213,924 234.698,213 728.935,645 395.045,486 165.761,019 958.220,112 664,473 1.177,911 553,734 1.288,650 402.339,678 597.926,717 615.030,535 385.235,860 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 219 BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe C Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 31/12/14 173.638.041,86 132.375.794,36 73.198.787,48 EUR EUR EUR 12.019,603 105,19 14.786,445 97,65 54.054,530 98,89 EUR EUR EUR 234.698,213 108,82 169.690,436 101,13 151.770,445 102,45 EUR EUR EUR 958.220,112 110,89 728.935,645 102,40 506.136,316 103,08 EUR EUR EUR 1.288,650 110,03 664,473 101,16 1.280,590 101,46 EUR EUR EUR 385.235,860 104,97 402.339,678 97,09 0,000 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 220 BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 128.907.994,15 74,24 115.523.895,63 66,54 EUR EUR EUR USD 10.484.758,41 1.027.010,00 4.798.324,00 4.130.873,00 528.551,41 6,04 0,59 2,77 2,38 0,30 EUR EUR GBP GBP EUR USD USD 10.264.481,06 3.459.126,00 1.767.402,00 321.884,54 3.207.076,09 702.949,00 268.854,81 537.188,62 5,91 1,99 1,02 0,19 1,85 0,40 0,15 0,31 USD USD 7.120.304,12 1.251.823,26 5.868.480,86 4,10 0,72 3,38 EUR 6.646.689,00 6.646.689,00 3,83 3,83 GBP USD 5.503.696,95 1.059.937,06 4.443.759,89 3,17 0,61 2,56 USD 4.028.666,76 4.028.666,76 2,32 2,32 EUR 3.903.614,25 3.903.614,25 2,25 2,25 EUR CHF CHF 3.659.593,13 500.525,00 1.478.362,75 1.680.705,38 2,11 0,29 0,85 0,97 USD 3.645.478,34 3.645.478,34 2,10 2,10 USD 3.424.581,87 3.424.581,87 1,97 1,97 USD USD USD 3.192.208,97 549.237,43 1.470.684,97 1.172.286,57 1,84 0,32 0,84 0,68 USD 2.964.767,14 2.964.767,14 1,71 1,71 USD USD 2.897.719,62 1.707.066,11 1.190.653,51 1,67 0,98 0,69 USD USD USD 2.759.728,77 690.612,04 993.727,06 1.075.389,67 1,59 0,40 0,57 0,62 EUR EUR 2.537.921,29 2.301.330,00 236.591,29 1,46 1,32 0,14 EUR USD 2.360.219,72 2.167.875,00 192.344,72 1,36 1,25 0,11 USD USD 2.356.165,69 939.863,68 1.416.302,01 1,36 0,54 0,82 USD 2.314.789,75 2.314.789,75 1,33 1,33 USD 2.108.815,96 2.108.815,96 1,21 1,21 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Obbligazioni Indonesia 1.000.000 4.700.000 4.100.000 600.000 INDONESIA 3.375 15-25 30/07S INDONESIA 3.75 16-28 14/06A INDONESIA 2.625 16-23 14/06A PT PERTAMINA (PERSERO) REGS 5.625 13-43 20/05S 3.400.000 2.100.000 225.000 2.811.000 650.000 275.000 600.000 MEXICO 3.375 16-31 23/02A MEXICO 4.00 15-2115 15/03A MEXICO 6.75 04-24 06/02A MEXICO -A- 5.625 14-14 19/03A PEMEX 5.125 16-23 15/03A PEMEX 6.50 16-27 13/03S PEMEX 6.75 16-47 21/09S Messico Colombia 900.000 COLOMBIA 10.375 03-33 28/01S 5.800.000 FIDEICOMISO PA PACIFICO TRES 8.25 16-35 15/01S Romania 6.300.000 ROMANIA 3.875 15-35 29/10A Irlanda 800.000 RZD CAPITAL PLC 7.487 11-31 25/03S 5.076.958 SADEREA DESIGNATED ACT CO REGS 12.50 14-26 30/11S Lussemburgo 4.100.000 BANQUE OUEST AFRICAINE DE DEV 5.50 16-21 06/05S Macedonia 3.775.000 MACEDONIA REGS 5.625 16-23 26/07A Kazakistan 500.000 KAZAGRO NTL MGT HLDG JSC 3.255 14-19 22/05A 1.600.000 NTL CO KAZAKHSTAN TEMIR ZHOLY JSC 2.59 14-19 20/06A 1.820.000 NTL CO KAZAKHSTAN TEMIR ZHOLY JSC 3.638 14-22 20/06A Vietnam 6.700.000 DEBT & ASSET TRADING CORP REGS 1.00 13-25 10/10 Congo 5.586.475 CONGO 2.50 07-29 30/06S Turchia 620.000 EXPORT CREDIT BANK OF TURKEY 5.375 16-23 24/10S 1.500.000 TURKEY 6.875 06-36 17/03S 1.300.000 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI 5.50 16-21 27/10S Equatore 3.250.000 ECUADOR REGS 7.95 14-24 20/06S Mongolia 1.700.000 MONGOLIA REGS 10.875 16-21 06/04S 1.300.000 TRADE AND DEV BANK OF MONGOLIA LLC 9.375 15-20 19/05S Rep. Domenicana 750.000 DOMINICAN REPUBLIC 5.50 15-25 27/01S 1.000.000 DOMINICAN REPUBLIC 6.875 16-26 29/01S 1.000.000 DOMINICAN REPUBLIC 8.625 06-27 20/04S Argentina 4.100.000 ARGENTINA 2.26 09-38 31/12S 242.538 ARGENTINA (IN DEFAULT) 7.82 03-33 31/12S Marocco 2.050.000 MOROCCO 3.50 14-24 19/06A 200.000 OFFICE CHERIFIEN DES PHOSPHATES SA 6.875 14-44 25/04S Sri Lanka 1.000.000 SRI LANKA 5.875 12-22 25/07S 1.500.000 SRI LANKA REGS 6.85 15-25 03/11S Pakistan 2.510.000 PAKISTAN 7.875 06-36 31/03S Zambia 2.250.000 ZAMBIA 8.50 14-24 14/04S Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 221 BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Quotazione % patrim. netto USD 2.046.446,45 2.046.446,45 1,18 1,18 1.625 15-18 07/05A 4.40 13-23 09/03S EUR USD 1.812.076,48 1.003.220,00 808.856,48 1,04 0,57 0,47 PETROLEOS DE VENEZUELA SA 6.00 13-26 15/11S PETROLEOS DE VENEZUELA SA 6.00 14-24 16/05S VENEZUELA 8.25 09-24 13/10S VENEZUELA 9.00 08-23 07/05S USD USD USD USD 1.701.105,87 845.010,72 149.803,14 242.923,88 463.368,13 0,98 0,48 0,09 0,14 0,27 USD 1.660.877,54 1.660.877,54 0,96 0,96 USD 1.530.501,93 1.530.501,93 0,88 0,88 USD EUR 1.414.030,89 361.370,89 1.052.660,00 0,81 0,21 0,60 EUR EUR 1.355.263,75 496.150,00 859.113,75 0,78 0,29 0,49 USD USD 1.349.733,78 990.075,79 359.657,99 0,78 0,57 0,21 USD 1.343.283,76 1.343.283,76 0,77 0,77 USD USD 1.341.598,73 572.738,45 768.860,28 0,77 0,33 0,44 USD 1.249.815,29 1.249.815,29 0,72 0,72 USD 1.238.169,60 1.238.169,60 0,71 0,71 USD USD USD 1.206.964,11 506.239,57 225.063,16 475.661,38 0,70 0,30 0,13 0,27 USD 1.159.063,83 1.159.063,83 0,67 0,67 USD 1.133.056,86 1.133.056,86 0,65 0,65 USD 1.076.981,74 1.076.981,74 0,62 0,62 USD 1.055.727,16 1.055.727,16 0,61 0,61 USD 1.049.049,04 1.049.049,04 0,60 0,60 5.75 12-22 06/06S USD 1.023.776,16 1.023.776,16 0,59 0,59 7.158 15-45 12/03S USD 888.192,96 888.192,96 0,51 0,51 USD 740.840,84 740.840,84 0,43 0,43 USD USD 722.942,47 194.209,45 528.733,02 0,42 0,11 0,31 USD 704.451,12 704.451,12 0,41 0,41 USD 610.381,05 610.381,05 0,35 0,35 USD 529.118,40 529.118,40 0,30 0,30 USD 517.898,85 517.898,85 0,30 0,30 Denominazione Unità di conto Malesia 2.000.000 1MDB ENERGY LTD 5.99 12-22 11/05S Isole Vergini Britanniche 1.000.000 FAMOUS KIND INTL LTD 1.000.000 1MDB GLOBAL INV LTD 2.300.000 400.000 550.000 1.000.000 Venezuela Rwanda 1.750.000 RWANDA 6.625 13-23 02/05S Georgia 1.500.000 GEORGIAN RAILWAY JSC 7.75 12-22 11/07S Regno Unito 400.000 BIZ FINANCE PLC 9.75 15-25 22/01S 1.000.000 STATE GRID EUROPE DEV (2014) PLC 2.45 15-27 26/01A Montenegro 500.000 MONTENEGRO 3.875 15-20 18/03A 825.000 MONTENEGRO REGS 5.75 16-21 10/03A Salvador 1.000.000 REPUBLIC OF EL SALVADOR 7.75 02-23 24/01S 350.000 REPUBLIC OF EL SALVADOR 7.625 04-34 21/09S Angola 1.450.000 ANGOLA REGS 9.50 15-25 12/11S Sudafrica 600.000 ESKOM HOLDINGS SOC LTD 800.000 ESKOM HOLDINGS SOC LTD 5.75 11-21 26/01S 7.125 15-25 11/02S Panama 1.250.000 AEROPUERTO INTL TOCUMEN SA -A- 5.75 13-23 09/10Q Nigeria 1.300.000 ACCESS BANK PLC 10.50 16-21 19/10S Isole Caiman 500.000 LIMA METRO LINE 2 FIN LTD 5.875 15-34 05/07Q 400.000 ODEBRECHT FIN LDT REGS 7.125 12-42 26/06S 500.000 SAUDI ELECT GLOBAL SUKUK CPY 3 5.50 14-44 08/04S Mozambico 2.000.000 MOZAMBIQUE 10.50 16-23 18/01S Ghana 1.000.000 GHANA 10.75 15-30 14/10S Canada 1.000.000 NEXEN INC 5.875 05-35 10/03S Bahrein 1.350.000 BAHRAIN 6.00 14-44 19/09S Perù 750.000 PERU 8.75 03-33 21/11S Guatemala 1.000.000 GUATEMALA Costarica 1.000.000 COSTA RICA Cipro 750.000 GLOBAL PORTS FINANCE PLC 6.872 16-22 25/01S Paraguay 200.000 PARAGUAY 550.000 PARAGUAY 5.00 16-26 15/04S 6.10 14-44 11/08S Armenia 700.000 ARMENIA 7.15 15-25 26/03S Emirati arabi 560.000 RUWAIS POWER CO PJSC Paesi Bassi 715.000 FBN FIN CO BV SUB 6.00 13-36 31/08S 8.00 14-21 23/07S Brasile 1.000.000 SAMARCO MINERACAO SA 4.125 12-22 01/11S Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 222 BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Repubblica Ceca 500.000 CEZ AS 5.625 12-42 03/04S Costa d'Avorio 500.000 IVORY COAST 6.375 15-28 03/03S Gabon 500.000 GABON 6.375 13-24 12/12S Hong Kong 400.000 BANK OF CHINA HK LTD 5.55 10-20 11/02S Stati Uniti d'America 367.453 RIO OIL FINANCE TRUST 9.25 14-24 06/07Q Libano 325.000 LIBANO 6.65 16-24 22/04S Bermuda 300.000 BERMUDA REGS 3.717 16-27 25/01S Giamaica 100.000 JAMAICA 8.00 07-39 15/03S Trinidad e Tobago 55.000 PETROLEUM CO OF TRINIDAD & TOBAGO LTD 6.00 07-22 08/05S Unità di conto Quotazione % patrim. netto USD 508.208,21 508.208,21 0,29 0,29 USD 465.198,53 465.198,53 0,27 0,27 USD 446.150,91 446.150,91 0,26 0,26 USD 406.234,80 406.234,80 0,23 0,23 USD 329.066,28 329.066,28 0,19 0,19 USD 304.913,49 304.913,49 0,18 0,18 USD 271.196,91 271.196,91 0,16 0,16 USD 105.791,51 105.791,51 0,06 0,06 USD 51.585,53 51.585,53 0,03 0,03 2.542.518,00 1,46 2.542.518,00 2.542.518,00 1,46 1,46 Obbligazioni convertibili Emirati arabi 3.300.000 AABAR INVEST PJSC CV 1.00 15-22 27/03S EUR Obbligazioni a tasso variabile Argentina 13.000.000 ARGENTINA STEP-UP FL.R 05-38 31/12S Belize 4.200.000 REPUBLIC OF BELIZE FL.R 13-38 20/02S Irlanda 775.000 ALFA BOND ISSUANCE PLC FL.R 16-XX 03/02Q Turchia 450.000 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI REGS FL.R 15-25 03/02S Colombia 350.000 COLOMBIA TELECOMUNICACIONES SA FL.R 15-49 31/12S Emirati arabi 300.000 NBK TIER 1 FIN LTD SUB FL.R 15-XX 09/04S 10.841.580,52 6,24 EUR 7.395.830,00 7.395.830,00 4,25 4,25 USD 1.679.179,18 1.679.179,18 0,97 0,97 USD 760.733,12 760.733,12 0,44 0,44 USD 412.372,37 412.372,37 0,24 0,24 USD 297.964,64 297.964,64 0,17 0,17 USD 295.501,21 295.501,21 0,17 0,17 Altri valori mobiliari 3.862.200,99 2,22 320.674,80 0,18 320.674,80 320.674,80 0,18 0,18 3.541.526,19 2,04 USD 2.290.274,94 2.290.274,94 1,32 1,32 USD 1.251.251,25 1.251.251,25 0,72 0,72 36.321.823,42 20,92 36.321.823,42 20,92 36.321.823,42 2.878.922,01 12.035.780,00 21.407.121,41 20,92 1,66 6,93 12,33 169.092.018,56 97,38 Obbligazioni Tunisia 50.000.000 CENTRAL BANK OF TUNISIA 4.20 01-31 17/03S JPY Obbligazioni a tasso variabile Grenada 4.464.360 GRENADA GOVT REGS FL.R 15-30 12/5S Brasile 1.400.000 BRAZIL MINAS SPE REGS FL.R 13-28 15/02S Azioni/Quote di OICR/OIC Azioni/Quote di fondo d'investimento Fondi obbligazionari 21.772 VONTOBEL FD EASTERN EUROPEAN BD -I- CAP 109.000 VONTOBEL FD EMERGING MKTS DEBT -HI- HDG CAP 250.000 VONTOBEL FD EMERGING MKTS LOCAL CURRENCY BD -I- CAP EUR EUR USD Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 223 BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 8.155.405,32 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Altri proventi finanziari Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 8.125.334,02 41,05 7.353,35 22.676,90 5.745.360,41 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 1.996.918,61 33.673,15 21.450,61 298.080,15 3.003.054,24 2.431,43 25.568,01 42.260,83 176.344,97 1.359,42 144.218,99 2.410.044,91 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - vendite di titoli - contratti a termine su divise - future finanziari - cambi 4.408.367,34 -6.129.761,69 -265.952,05 5.918.224,85 Utile netto realizzato 6.340.923,36 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa - future finanziari 8.225.899,54 -1.780.111,43 -975.767,61 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 11.810.943,86 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 118.777.761,42 -89.326.457,78 Aumento del patrimonio netto 41.262.247,50 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 132.375.794,36 Patrimonio netto alla fine dell'anno 173.638.041,86 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 224 BG SICAV – Global Supranational Pagina 225 BG SICAV – Global Supranational Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 39.057.740,59 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 33.058.284,25 32.088.463,51 969.820,74 Depositi bancari a vista e liquidità Interessi da incassare Sottoscrizioni da incassare Altre voci dell'attivo 4.545.453,78 1.010.232,67 443.736,26 33,63 Passivo 211.103,97 Commissioni di performance Rimborsi da regolare Minusvalenze non realizzate su contratti a termine su divise Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 7 Nota Nota Nota Nota 67.337,21 30.156,76 21.087,01 70.677,08 1.749,08 15.312,94 4.783,89 9 5 6 5 Valore patrimoniale netto 38.846.636,62 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 36.618,870 37.326,424 20.267,010 53.678,284 25.901,372 98.006,364 20.925,773 102.981,963 593,948 0,000 342,176 251,772 106.509,020 219.170,721 89.443,642 236.236,099 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 226 BG SICAV – Global Supranational Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 38.846.636,62 15.130.128,10 EUR EUR 53.678,284 97,11 36.618,870 88,51 EUR EUR 102.981,963 103,26 25.901,372 93,74 EUR EUR 251,772 98,50 593,948 89,17 EUR EUR 236.236,099 97,25 106.509,020 88,33 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 227 BG SICAV – Global Supranational Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Quotazione % patrim. netto 33.058.284,25 85,10 33.058.284,25 85,10 BRL NOK AUD INR CAD USD NZD MXN RUB IDR INR IDR CNH AUD BRL NZD BRL 14.886.452,47 583.074,80 670.490,39 301.773,04 361.767,17 2.105.535,13 556.522,24 621.934,98 1.252.998,83 731.584,36 1.070.090,50 1.305.674,37 807.169,22 1.235.767,88 97.554,96 2.480.028,20 405.964,16 298.522,24 38,33 1,50 1,73 0,78 0,93 5,42 1,43 1,60 3,23 1,88 2,75 3,36 2,08 3,18 0,25 6,39 1,05 0,77 USD AUD MXN AUD ZAR BRL USD ZAR GBP INR 10.280.691,75 866.624,83 926.905,82 1.404.837,14 663.966,67 1.098.195,61 2.202.783,89 877.150,72 233.110,53 565.335,82 1.441.780,72 26,46 2,23 2,39 3,62 1,71 2,83 5,66 2,26 0,60 1,46 3,70 INR RUB IDR IDR 6.650.636,97 1.623.170,25 2.300.213,39 1.913.212,49 814.040,84 17,12 4,18 5,91 4,93 2,10 CNH AUD 1.240.503,06 868.910,35 371.592,71 3,19 2,23 0,96 33.058.284,25 85,10 Unità di conto Valori mobiliari quotati in una borsa valori ufficiale e/o negoziati in altri mercati regolamentati Obbligazioni 2.000.000 5.660.000 399.000 26.000.000 3.000.000 600.000 900.000 28.300.000 44.000.000 15.380.000.000 93.000.000 11.500.000.000 9.100.000 133.000 8.500.000 608.000 1.000.000 914.000 1.360.000 33.210.000 881.000 15.930.000 7.420.000 914.000 3.360.000 480.000 101.000.000 116.000.000 147.470.000 27.560.000.000 11.100.000.000 Stati Uniti d'America BIRD 9.75 15-17 27/09A BIRD 3.625 10-20 22/06A BIRD 5.00 12-22 07/03S BIRD 5.00 14-17 24/05A BIRD 1.125 15-20 11/03S BIRD 1.625 15-22 10/02S BIRD 4.625 14-21 06/10S BIRD REGS 4.00 13-18 16/08A BIRD-11191 10.00 15-19 16/09A IADB 7.20 15-18 22/01A IADB 6.00 14-17 05/09A IADB 7.25 14-17 17/07A INTL FINANCE CORP 2.00 14-17 18/01S INTL FINANCE CORP 4.25 13-23 21/08S INTL FINANCE CORP 10.00 13-17 12/06A INTL FINANCE CORP 3.625 13-20 20/05S INTL FINANCE CORP 10.00 16-19 14/06A BEI BEI BEI BEI BEI BEI BEI BEI BEI BEI Lussemburgo 1.00 13-18 15/06S 2.50 15-20 30/04S 4.00 15-20 25/02A 6.50 09-19 07/08S 7.50 13-19 30/01A 10.00 14-18 19/06A 1.875 14-19 15/03S 8.375 14-22 29/07A 1.375 13-18 15/01A 6.60 16-19 04/03A Regno Unito EBRD EBRD EBRD EBRD REGS 5.625 14-17 15/03A 6.50 12-17 27/06A 7.375 14-19 15/04A 9.25 15-20 02/12A Filippine 6.500.000 ASIAN DEV BANK 3.20 14-19 10/11S 500.000 ASIAN DEV BANK 4.50 13-23 05/09S Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 228 BG SICAV – Global Supranational Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 1.248.037,65 Cedole nette da obbligazioni Interessi bancari su conti cassa Proventi di prestiti di titoli Nota 16 Spese 1.247.662,59 326,06 49,00 567.581,03 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Reddito netto da investimenti 5 6 4 5 7 201.159,93 4.895,00 4.483,71 43.242,01 303.143,95 281,95 3.739,76 861,33 2.338,54 195,95 3.238,90 680.456,62 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - vendite di titoli - contratti a termine su divise - future - cambi 45.214,54 -5.019,43 54,89 -252.892,09 Utile netto realizzato 467.814,53 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti - contratti a termine su divisa 1.917.773,22 -12.400,52 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 2.373.187,23 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 33.561.806,87 -12.218.485,58 Aumento del patrimonio netto 23.716.508,52 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 15.130.128,10 Patrimonio netto alla fine dell'anno 38.846.636,62 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 229 BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity Pagina 230 BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 11.211.772,12 Portafoglio titoli a prezzo di mercato Prezzo d'acquisto Plusvalenze latenti sul portafoglio titoli 10.581.296,80 10.177.201,55 404.095,25 Depositi bancari a vista e liquidità Sottoscrizioni da incassare 596.442,49 34.032,83 Passivo 48.287,32 Debiti bancari a vista Commissioni di performance Rimborsi da regolare Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo 7,44 4.437,24 1.112,25 36.562,18 528,93 4.630,41 1.008,87 Nota 7 Nota 5 Nota 6 Nota 5 Valore patrimoniale netto 11.163.484,80 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 01/01/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 01/01/16 Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 596,124 20.337,348 1.679,918 19.253,554 409,806 36.836,204 3.031,787 34.214,223 0,000 152,949 0,000 152,949 40.350,996 29.629,317 13.282,611 56.697,702 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 231 BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity Dati principali Esercizio chiuso al Patrimonio netto EUR Classe Dl Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe E Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe F Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione Classe H Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 31/12/16 31/12/15 11.163.484,80 4.133.427,34 EUR EUR 19.253,554 100,41 596,124 99,91 EUR EUR 34.214,223 101,39 409,806 99,96 EUR EUR 152,949 103,49 0,000 0,00 EUR EUR 56.697,702 101,33 40.350,996 99,95 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 232 BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity Portafoglio titoli al 31/12/16 Valori espressi in EUR Quantità Denominazione Unità di conto Azioni/Quote di OICR/OIC Azioni/Quote di fondo d'investimento Fondi misti 102.215 JP MORGAN FD GLOBAL CAP STRUCTURE OPP -X-ACC- EUR CAP EUR Totale portafoglio titoli Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 233 Quotazione % patrim. netto 10.581.296,80 94,78 10.581.296,80 94,78 10.581.296,80 10.581.296,80 94,78 94,78 10.581.296,80 94,78 BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity Conto economico e variazioni patrimoniali dal 01/01/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Proventi 125,96 Interessi bancari su conti cassa 125,96 Spese 162.757,53 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Commissioni di performance Commissioni di domiciliazione Onorari e spese legali Interessi su scoperti bancari Spese di transazione Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota Nota Perdite nette da investimenti 5 6 4 5 7 101.707,06 1.499,16 73,16 13.229,72 41.572,98 66,84 1.400,37 549,80 844,71 59,94 1.753,79 -162.631,57 Utile netto realizzato / perdita netta realizzata su: - negoziazione di titoli - future su cambi - future finanziari -20.748,18 105,81 -18.540,00 Perdita netta realizzata -201.813,94 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su: - investimenti 403.311,25 Aumento del patrimonio netto da operazioni di mercato 201.497,31 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Riscatto di azioni a capitalizzazione 8.608.194,88 -1.779.634,73 Aumento del patrimonio netto 7.030.057,46 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 4.133.427,34 Patrimonio netto alla fine dell'anno 11.163.484,80 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 234 BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund Pagina 235 BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund Prospetti finanziari al 31/12/16 Stato patrimoniale al 31/12/16 Valori espressi in EUR Attivo 4.136.683,87 Depositi bancari a vista e liquidità Sottoscrizioni da incassare 3.100.948,62 1.035.735,25 Passivo 1.564,65 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria Spese amministrative Altre voci del passivo Nota 5 Nota 6 Nota 5 1.160,96 15,61 136,73 251,35 Valore patrimoniale netto 4.135.119,22 Modifica del numero delle azioni in circolazione dal 15/12/16 al 31/12/16 Azioni circolanti al 15/12/16 Classe Dl Azioni a capitalizzazione Classe E Azioni a capitalizzazione Classe F Azioni a capitalizzazione Classe H Azioni a capitalizzazione Azioni sottoscritte Azioni riscattate Azioni circolanti al 31/12/16 0,000 13.253,287 0,000 13.253,287 0,000 8.483,131 0,000 8.483,131 0,000 499,876 0,000 499,876 0,000 19.143,107 0,000 19.143,107 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 236 BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund Dati principali Periodo chiuso al : Patrimonio netto EUR Classe Dl 31/12/16 4.135.119,22 EUR Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 13.253,287 99,90 Classe E EUR Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 8.483,131 99,93 Classe F EUR Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 499,876 99,97 Classe H EUR Azioni a capitalizzazione Numero di azioni Valore patrimoniale netto per azione 19.143,107 99,95 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 237 BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund Conto economico e variazioni patrimoniali dal 15/12/16 al 31/12/16 Valori espressi in EUR Spese 1.564,65 Commissioni di gestione Commissioni della banca depositaria e sub-depositaria Tassa d'abbonamento Spese amministrative Onorari e spese legali Commissioni di direttori Altre spese Nota Nota Nota Nota 5 6 4 5 1.160,96 15,61 240,80 136,73 4,00 0,47 6,08 Perdite nette da investimenti -1.564,65 Perdita netta realizzata -1.564,65 Diminuzione del patrimonio netto da operazioni di mercato -1.564,65 Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione 4.136.683,87 Aumento del patrimonio netto 4.135.119,22 Patrimonio netto all'inizio del periodo 0,00 Patrimonio netto alla fine del periodo 4.135.119,22 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio Pagina 238 BG SICAV Note ai prospetti finanziari Pagina 239 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 1. STRUTTURA DELLA SOCIETÀ BG SICAV (“la SICAV”) è una società di investimento, nella forma di “société d’investissement à capital variable”, costituita il 4 aprile 2006 per una durata illimitata ai sensi della parte I della legge modificata del 17 dicembre 2010 sugli organismi di investimento collettivo (“la Legge sugli OIC”). La SICAV è iscritta nel Registro di Commercio del Lussemburgo al numero B 115.297 e ha sede legale al 5, allée Scheffer, L - 2520 Lussemburgo. BG FUND MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. (RCS Luxembourg B134.555), una società a responsabilità limitata, société anonyme, con sede legale in allée Scheffer, n. 5, L - 2520 Lussemburgo, è stata incaricata di agire in qualità di società di gestione della SICAV in conformità alle disposizioni della Legge in materia di OIC. La Società di Gestione è stata anche nominata quale Società di Gestione delle seguenti “Sociétés d’Investissement à Capital Variable” BG SELECTION SICAV, BG ALTERNATIVE SICAV-SIF e BG DRAGON CHINA. Il 31 dicembre 2016, le Classi di azioni seguenti sono attive: Denominazione dei comparti Classi di azioni Divisa Classe A Classe C Classe Db Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe A Classe B Classe C Classe Db Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Db Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe Dl Classe E Classe F Classe H EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Data di lancio(1) 1. Comparti azionari BG SICAV – European Equities BG SICAV – US Equities BG SICAV – Pictet Japanese Equities BG SICAV – Schroder High Dividend Europe BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities BG SICAV – UBS Global Long Short (precedentemente BG SICAV – Columbia Threadneedle Global Equity Long Short) Pagina 240 14 luglio 2006 14 luglio 2006 14 luglio 2006 14 luglio 2006 6 marzo 2014 30 novembre 2012 8 aprile 2015 14 luglio 2006 14 luglio 2006 14 luglio 2006 14 luglio 2006 19 luglio 2006 6 marzo 2014 30 novembre 2012 8 aprile 2015 14 luglio 2006 14 luglio 2006 14 luglio 2006 6 marzo 2014 20 marzo 2013 4 maggio 2015 11 giugno 2014 27 febbraio 2014 6 marzo 2014 26 febbraio 2014 6 maggio 2015 7 febbraio 2014 27 febbraio 2014 6 marzo 2014 12 marzo 2014 7 aprile 2015 4 marzo 2014 6 marzo 2014 19 giugno 2014 22 aprile 2015 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 1. STRUTTURA DELLA SOCIETÀ (segue) Denominazione dei comparti Data di lancio(1) Classi di azioni Divisa Classe A Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe B Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe B Classe Dl Classe E Classe F Classe H EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 25 luglio 2014 18 febbraio 2014 27 febbraio 2014 6 marzo 2014 13 marzo 2014 14 aprile 2015 24 novembre 2014 10 novembre 2014 27 novembre 2014 10 aprile 2015 16 dicembre 2015 11 novembre 2014 26 novembre 2014 11 novembre 2014 27 novembre 2014 15 giugno 2015 6 novembre 2014 24 novembre 2014 10 novembre 2014 27 novembre 2014 10 aprile 2015 Classe C Classe Db Classe Dl Classe F Classe H Classe B Classe C Classe Db Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Db Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe A Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe Dl Classe E Classe F Classe H EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 15 febbraio 2008 28 marzo 2008 21 febbraio 2008 11 febbraio 2014 11 marzo 2016 14 luglio 2006 14 luglio 2006 14 luglio 2006 14 luglio 2006 6 marzo 2014 31 maggio 2013 7 aprile 2015 27 luglio 2006 25 luglio 2006 25 luglio 2006 6 marzo 2014 30 novembre 2012 7 aprile 2015 27 aprile 2015 24 aprile 2015 8 giugno 2015 29 aprile 2015 27 aprile 2015 23 aprile 2015 8 giugno 2015 29 aprile 2015 27 aprile 2015 1. Comparti azionari (segue) BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short 2. Comparti flessibili BG SICAV – Short Equities BG SICAV – Flexible Global Equities BG SICAV – Euro Income Bond BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach BG SICAV – Amundi Absolute Forex Pagina 241 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 1. STRUTTURA DELLA SOCIETÀ (segue) Denominazione dei comparti Data di lancio(1) Classi di azioni Divisa Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe Dl Classe E Classe F Classe H EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 23 aprile 2015 5 giugno 2015 30 aprile 2015 15 luglio 2015 24 aprile 2015 8 giugno 2015 27 aprile 2015 27 aprile 2015 24 maggio 2016 24 maggio 2016 8 luglio 2016 19 maggio 2016 Classe C Classe Db Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 16 maggio 2008 26 marzo 2008 19 marzo 2008 12 marzo 2014 14 novembre 2012 7 aprile 2015 25 febbraio 2013 6 marzo 2013 6 marzo 2014 11 marzo 2013 8 aprile 2015 25 febbraio 2013 6 marzo 2013 6 marzo 2014 11 marzo 2013 7 aprile 2015 24 settembre 2013 14 ottobre 2013 6 marzo 2014 15 novembre 2013 7 aprile 2015 27 settembre 2013 14 ottobre 2013 6 marzo 2014 15 novembre 2013 8 aprile 2015 4 marzo 2014 28 febbraio 2014 6 marzo 2014 11 aprile 2014 15 aprile 2015 19 giugno 2014 28 febbraio 2014 6 marzo 2014 28 febbraio 2014 8 aprile 2015 2. Comparti flessibili (segue) BG SICAV – Controlfida Global Macro BG SICAV – Vontobel Pure Strategy BG SICAV – Algebris - Best Ideas 3. Comparti bond/debito BG SICAV – Euro Debt BG SICAV – Vontobel Global Active Bond BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities BG SICAV – Amundi Global Income Bond BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Pagina 242 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 1. STRUTTURA DELLA SOCIETÀ (segue) Denominazione dei comparti Classi di azioni Divisa Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe C Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe Dl Classe E Classe F Classe H Classe Dl Classe E Classe F Classe H EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Data di lancio(1) 3. Comparti bond/debito (segue) BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt BG SICAV – Global Supranational BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund (1) 27 febbraio 2014 6 marzo 2014 26 febbraio 2014 5 maggio 2015 6 giugno 2014 28 febbraio 2014 6 marzo 2014 25 aprile 2014 7 aprile 2015 24 aprile 2015 8 giugno 2015 29 aprile 2015 21 aprile 2015 15 dicembre 2015 16 dicembre 2015 20 maggio 2016 15 dicembre 2015 21 dicembre 2016 15 dicembre 2016 23 dicembre 2016 20 dicembre 2016 La data di lancio può essere diversa dalla data di lancio indicata nel prospetto La SICAV può emettere diverse Classi di azioni (Classi A-B-C-D-E-F-H) con le caratteristiche stabilite dal Consiglio d’Amministrazione, che possono differire tra l’altro per la struttura commissionale e la politica di distribuzione. Queste Classi di azioni si suddivideranno nelle categorie di distribuzione dei proventi o di accumulazione dei proventi e inoltre possono suddividersi nella categoria load (“l”) o la categoria back load (“b”). Al 31 dicembre 2016, solo la classe D è suddivisa nelle categorie load e backcload. La Classe di azioni A è aperta esclusivamente a investimenti effettuati dai membri del Gruppo Generali che agiscono per conto proprio, oltre che ad altri investitori designati dal Consiglio di Amministrazione che agiscono per conto proprio, e anche per gli investimenti da fondi di fondi gestiti dalle società di Banca Generali Gruppo. La Classe di azioni B è aperta agli investitori istituzionali che non sono membri del Gruppo Banca Generali che agiscono per conto proprio o con una capacità discrezionale per i loro clienti. Fino al 30 marzo 2015, La Classe di azioni C era aperta per gli investimenti dei portafogli gestiti dagli investitori privati che hanno concluso un contratto di gestione, in base discrezionale, con i membri del Gruppo Banca Generali e i prodotti “Unit Linked” proposti da Genertellife S.p.A.. Dal 31 marzo 2015, le Classi sono aperte per investimenti supplementari da “Unit Linked” già investiti nella Classe di azioni C prima del 31 marzo 2015. Le azioni di Classe D sono aperte per gli investimenti dei clienti privati. Le azioni di Classe E sono aperte per i contratti di assicurazione vita. La Classe di azioni F sono aperte per gli investimenti degli investitori designati dal Consiglio d’Amministrazione. La Classe di azioni H è aperta per gli investimenti dei portafogli gestiti dagli investitori che hanno concluso un contratto di gestione, in base discrezionale. La politica di investimento delle SICAV è d’investire in una gamma di titoli diversificati, in conformità alla politica di investimento di ogni comparto, e con l’obiettivo d’una crescita sul lungo termine. Pagina 243 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 1. STRUTTURA DELLA SOCIETÀ (segue) Modifiche nell’esercizio A seguito della decisione del Consiglio di amministrazione della SICAV, gli attivi netti del comparto BG SICAV – UBS Global Income Alpha (“Comparto incorporato”) sono stati conferiti negli attivi del comparto BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield (“Comparto ricevente”) con efficacia dal 12 dicembre 2016. L’ultimo Valore patrimoniale netto del Comparto incorporato era datato 9 dicembre 2016, e il primo Valore patrimoniale netto che teneva conto degli attivi netti conferiti è stato calcolato il 12 dicembre 2016. Le informazioni dettagliate relative alla fusione sono: Comparti e classi di azioni incorporati Rapporti di concambio Comparti e classi di azioni incorporanti BG SICAV – UBS Global Income Alpha Azioni a capitalizzazione Dl (EUR) 0,925770385 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Azioni a capitalizzazione Dl (EUR) BG SICAV – UBS Global Income Alpha Azioni a capitalizzazione E (EUR) 0,931780453 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Azioni a capitalizzazione E (EUR) BG SICAV – UBS Global Income Alpha Azioni a capitalizzazione F (EUR) 0,923790970 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Azioni a capitalizzazione F (EUR) BG SICAV – UBS Global Income Alpha Azioni a capitalizzazione H (EUR) 0,953833755 BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Azioni a capitalizzazione H (EUR) Il Consiglio d’Amministrazione ha deciso di nominare UBS ASSET MANAGEMENT (UK) LIMITED come gestore degli investimenti del comparto BG SICAV – Columbia Threadneedle Global Equity Long Short dal 12 dicembre 2016 in sostituzione di THREADNEEDLE ASSET MANAGEMENT LIMITED e di modificare la sua politica d’investimento. Di conseguenza, questo comparto è stato ridenominato BG SICAV – UBS Global Long Short. 2. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI Presentazione dei prospetti contabili I prospetti contabili della SICAV sono redatti in conformità alla normativa lussemburghese in materia di organismi d’investimento collettivo in valori mobiliari, ai sensi della legge modificata del 17 dicembre 2010. a) Portafoglio titoli Il valore delle attività finanziarie quotate o negoziate in borsa o in qualsiasi altro mercato regolamentato viene valutato in base all’ultimo prezzo disponibile, oppure, qualora vi siano vari mercati, in base all’ultimo prezzo disponibile sul mercato principale dell’attività interessata. Nel caso in cui i valori mobiliari detenuti dalla SICAV nel giorno di valutazione non siano quotati in una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato, la loro valutazione si basa sul prezzo di realizzo previsto, stimato con prudenza e in buona fede dal Consiglio d’Amministrazione della SICAV. Tutti gli investimenti a breve termine con data di scadenza nota sono valutati utilizzando il metodo del costo ammortizzato. Tale metodo consiste nel valutare l’investimento al relativo costo, prevedendo successivamente un ammortamento costante alla scadenza di ogni sconto o premio, indipendentemente dall’impatto dell’oscillazione dei tassi d’interesse sul valore di mercato dell’investimento stesso. Ogni sconto o premio è registrato nel conto economico e delle variazioni del patrimonio netto della SICAV alla voce “Cedole nette da obbligazioni”. Pagina 244 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 2. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI (segue) Qualora il Consiglio d’Amministrazione ritenga che una deviazione dal costo ammortizzato per azione possa causare una diluizione eccessiva del valore o produrre risultati non equi per gli azionisti, il Consiglio attuerà le eventuali misure correttive che riterrà appropriate per eliminare o ridurre quanto più ragionevolmente possibile la diluizione o i risultati non equi. Le quote o le azioni emesse dai fondi d’investimento sono valutate in base all’ultimo Valore Patrimoniale Netto disponibile. Gli investimenti dei OICVM Feeder nei OICVM Master vengono valutati in base all’ultimo Valore Patrimoniale Netto disponibile come pubblicato dal OICVM Master. b) Obbligazioni To-Be-Announced Certi comparti possono impegnarsi all’acquisto/vendita di obbligazioni To-Be-Announced (“TBA” – da comunicare), concordando di acquistare o vendere titoli garantiti da ipoteca a un prezzo unitario fisso, con pagamento e consegna dei titoli in una data futura prevista successiva al periodo abituale di regolamento. Nel caso delle operazioni TBA, i titoli specifici da consegnare non sono individuati nella data di negoziazione, tuttavia i titoli che saranno consegnati dovranno soddisfare condizioni specificate, tra cui emittente, tasso e condizione delle ipoteche, nonché i criteri di “buona consegna” vigenti nel settore. I comparti stipulano operazioni TBA con l’intento di entrare in possesso di, o consegnare i titoli garantiti da ipoteca sottostanti. I comparti accantonano liquidità e mantengono attivi liquidi sufficienti per il regolamento degli impegni TBA assunti. Ai TBA si applicano gli stessi principi di valutazione (come descritto nel paragrafo a)). c) Valutazione del portafoglio I prospetti contabili sono valutati all’ultimo Valore Patrimoniale Netto dell’anno, che è stato calcolato il 30 dicembre 2015 con gli ultimi prezzi disponibili in data 29 dicembre 2015, in conformità ai criteri di valutazione contabile menzionati nel più recente prospetto informativo della SICAV. Il confronto tra la valutazione del portafoglio dei comparti effettuato in base ai prezzi al 29 dicembre 2016 e i prezzi al 30 dicembre 2016 non rivela un consistente apprezzamento/deprezzamento del Valore Patrimoniale Netto dei comparti. Il 31 dicembre 2016, non c’è nessun impatto significativo sulla valutazione dei portafogli. d) Conversione delle voci espresse in moneta estera I prospetti contabili della Società sono espressi in EUR. I costi delle transazioni e acquisizioni denominati in valute estere sono convertite nella valuta contabile di ogni comparto sulla base del tasso di cambio in vigore alla data della transazione o dell’acquisizione. Gli eventuali utili o perdite risultanti sono iscritti nel Conto economico e variazioni patrimoniali. Pagina 245 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 2. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI (segue) Alla data del 31 dicembre 2016 sono stati applicati i seguenti tassi di cambio: 1EUR = 1,4557 16,4633 3,4038 1,4146 1,0738 698,1445 7,3391 7,3187 3.142,1037 27,0205 7,4333 0,8579 8,1683 310,9000 14.153,2900 4,0333 71,5780 123,0000 AUD ARS BRL CAD CHF CLP CNH CNY COP CZK DKK GBP HKD HUF IDR ILS INR JPY 1EUR = 1.270,3700 21,6673 4,7245 330,3984 9,0785 1,5132 52,2040 4,4110 4,5351 63,5861 9,5649 1,5234 37,7238 3,6904 33,9631 1,0490 14,3182 KRW MXN MYR NGN NOK NZD PHP PLN RON RUB SEK SGD THB TRY TWD USD ZAR e) Reddito da interessi e dividendi Il reddito da dividendi è contabilizzato ex-dividendo, al netto della ritenuta di acconto. Il reddito da interessi è imputato secondo il principio di competenza. f) Distribuzione dei costi e delle spese I costi o le spese specifici sono addebitati ad ogni comparto. I costi e le spese non specifici sono distribuiti solitamente fra i comparti in proporzione al loro rispettivo patrimonio netto. g) Contratti future finanziari I contratti future sono stimati in base all’ultima quotazione nota alla data di valutazione o alla data di chiusura. La plusvalenza o la minusvalenza non realizzata su future è riportata nei prospetti contabili (Nota 8). I margini di garanzia relativi sono registrati alla voce “Depositi bancari a vista e liquidità” o “Debiti bancari a vista” nello stato patrimoniale. h) Contratti a termine su divise Le operazioni a termine in cambi in essere sono valutate nella data di chiusura con riferimento al cambio applicabile per la durata residua del contratto. La plusvalenza o la minusvalenza non realizzata è riportata nei prospetti finanziari (Nota 9). i) Contratti di opzioni Le opzioni negoziate in un mercato regolamentato sono valutate al loro ultimo prezzo conosciuto alla data di valutazione oppure alla data di chiusura (Nota 10). Le opzioni OTC sono contabilizzate al valore di mercato su base di prezzi ottenuti dagli agenti esterni (Nota 11). Pagina 246 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 2. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI (segue) j) Valutazione degli Interest Rate Swaps Un interest rate swap è un contratto bilaterale che prevede l’accordo delle parti a scambiare una serie di pagamenti di interessi in cambio di un’altra serie di pagamenti di interessi (abitualmente fissi/variabili), sulla base di un importo figurativo che funge da base di calcolo e che di norma non è oggetto di scambio. Gli interest rate swaps sono contabilizzati al valore di mercato ogni data di calcolo del Valore Patrimoniale Netto. Il valore di mercato si basa sugli elementi di valutazione definiti nei contratti ed è ottenuto mediante agenti esterni di calcolo dei prezzi, market maker o modelli interni. La plusvalenza o la minusvalenza non realizzata e l’importo da ricevere o da pagare generato dall’utile o perdita realizzati sono riportati nello stato patrimoniale alle voci “Plusvalenze/Minusvalenze non realizzate su swaps” e “Crediti/Debiti su swaps”. L’utile/la perdita realizzato(a) e le variazioni delle plusvalenze/minusvalenze quindi non realizzate sono incluse nel Conto economico e variazioni patrimoniali, rispettivamente alla voce “Utile netto realizzato/perdita netta realizzata su swaps” e “Variazioni nette delle plusvalenze/minusvalenze latenti su swaps” (Nota 12). Gli interessi da ricevere e da pagare ad essi attinenti sono registrati nei prospetti contabili, rispettivamente alle voci “Interessi da incassare” e “Altre voce del passivo” nello stato patrimoniale e alle voci “Interessi su swaps” nel Conto economico e variazioni patrimoniali. k) Valutazione degli Credit Default Swaps Un credit default swap è un contratto bilaterale derivato del credito in cui una controparte (l’acquirente della copertura) corrisponde un premio periodico all’altra parte (il venditore di protezione) per tutta la durata prestabilita del contratto, a fronte di un eventuale pagamento da parte di detto venditore di protezione che è subordinato ad un evento di credito relativo ad un emittente di riferimento. Qualora si verifichi tale evento, il venditore di protezione successivamente effettua il pagamento a favore del compratore e lo swap si estingue. In certi casi, il venditore di protezione può prendere possesso del titolo sottostante. I credit default swaps sono contabilizzati al valore di mercato ogni data di calcolo del Valore Patrimoniale Netto. Il valore di mercato si basa sugli elementi di valutazione definiti nei contratti ed è ottenuto mediante agenti esterni di calcolo dei prezzi, market maker o modelli interni. La plusvalenza o la minusvalenza non realizzata e l’importo da ricevere o da pagare generato dall’utile o perdita realizzati sono riportati nello stato patrimoniale alle voci “Plusvalenze/Minusvalenze non realizzate su swaps” e “Crediti/Debiti su swaps”. L’utile/la perdita realizzato(a) e le variazioni delle plusvalenze/minusvalenze quindi non realizzate sono incluse nel Conto economico e variazioni patrimoniali, rispettivamente alla voce “Utile netto realizzato/perdita netta realizzata su swaps” e “Variazioni nette delle plusvalenze/minusvalenze latenti su swaps” (Nota 12). Gli interessi da ricevere e da pagare ad essi attinenti sono registrati nei prospetti contabili, rispettivamente alle voci “Interessi da incassare” e “Altre voce del passivo” nello stato patrimoniale e alle voci “Interessi su swaps” nel Conto economico e variazioni patrimoniali. Pagina 247 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 2. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI (segue) l) Valutazione degli Inflation Swaps Lo inflation swap è un contratto bilaterale che consente agli investitori che intendono proteggere il loro investimento di assicurarsi un rendimento indicizzato all’inflazione sulla base di un indice inflazionistico. L’acquirente dell’inflazione (ricevente dell’inflazione) paga una percentuale fissa o variabile prestabilita. In cambio, l’acquirente dell’inflazione riceve dal venditore dell’inflazione (pagatore dell’inflazione) uno o più pagamenti correlati all’inflazione. Gli inflation swaps sono contabilizzati al valore di mercato ogni data di calcolo del Valore Patrimoniale Netto. Il valore di mercato si basa sugli elementi di valutazione definiti nei contratti ed è ottenuto mediante agenti esterni di calcolo dei prezzi, market maker o modelli interni. La plusvalenza o la minusvalenza non realizzata e l’importo da ricevere o da pagare generato dall’utile o perdita realizzati sono riportati nello stato patrimoniale alle voci “Plusvalenze/Minusvalenze non realizzate su swaps” e “Crediti/Debiti su swaps”. L’utile/la perdita realizzato(a) e le variazioni delle plusvalenze/minusvalenze quindi non realizzate sono incluse nel Conto economico e variazioni patrimoniali, rispettivamente alla voce “Utile netto realizzato/perdita netta realizzata su swaps” e “Variazioni nette delle plusvalenze/minusvalenze latenti su swaps” (Nota 12). m) Valutazione dei Contratti for Difference Le Contracts for Difference (“CFD”) sono accordi bilaterali tra cliente (l’“acquirente”) e broker (il “venditore”), in cui l’acquirente riceve o paga la differenza tra il valore attuale di un titolo sottostante e il suo valore all’inizio del contratto, a seconda se positivo o negativo. Le CFD sono contabilizzati al valore di mercato ogni data di calcolo del Valore Patrimoniale Netto. Il valore di mercato si basa sugli elementi di valutazione definiti nei contratti ed è ottenuto mediante agenti esterni di calcolo dei prezzi, market maker o modelli interni. La plusvalenza o la minusvalenza non realizzata e l’importo da ricevere o da pagare generato dall’utile o perdita realizzati sono riportati nello stato patrimoniale alle voci “Plusvalenze/Minusvalenze non realizzate su swaps” e “Crediti/Debiti su swaps”. L’utile/la perdita realizzato(a) e le variazioni delle plusvalenze/minusvalenze quindi non realizzate sono incluse nel Conto economico e variazioni patrimoniali, rispettivamente alla voce “Utile netto realizzato/perdita netta realizzata su swaps” e “Variazioni nette delle plusvalenze/minusvalenze latenti su swaps” (Nota 12). n) Spese di transazione Le spese di transazione, ossia le commissioni richieste dagli intermediari e dalla Banca depositaria per la negoziazione dei titoli e per operazioni analoghe, sono registrate separatamente nel Conto economico e variazioni patrimoniali alla voce “Spese di transazione”. o) Prestito di titoli La SICAV è autorizzata a prestare i titoli del suo proprio portafoglio ad un prestatario contro garanzia collaterale. La remunerazione di tale operazione è definita per contratto ed è registrata nel Conto economico e variazioni patrimoniali della SICAV alla voce “proventi di prestiti di titoli”. Il prestito è trasferito a un broker intermediario, mentre gli attivi continuano ad essere valutati come parte del portafoglio della SICAV (Nota 16). Pagina 248 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 3. CALCOLO DEL NAV PER AZIONE Il Valore Patrimoniale Netto per Azione di ogni Classe di azioni in ogni comparto è determinato dividendo il valore del patrimonio netto totale del detto comparto correttamente assegnato a tale Classe per il numero totale di azioni di tale Classe in essere in un giorno di valutazione, giorno lavorativo in Lussemburgo. 4. REGIME FISCALE La SICAV è registrata a Lussemburgo e di conseguenza è esente da imposte, tranne la “taxe d’abonnement”. In conformità con la legislazione vigente, le Classi di azioni riservate agli investitori istituzionali (Classi di azioni A, B, C, E e H) sono soggette a un’aliquota fiscale dello 0,01%, quelle riservate agli investitori privati (Class di azioni D e F) sono soggette a un’aliquota fiscale dello 0,05%. L’imposta è calcolata e pagabile trimestralmente sul patrimonio netto della SICAV alla fine del trimestre relativo. Il valore delle attività rappresentate da investimenti in altri OICR/OICVM lussemburghesi, già soggetti alla “taxe d’abonnement”, è esente. Pagina 249 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 5. COMMISSIONI DI GESTIONE E SPESE AMMINISTRATIVE La SICAV corrisponde in relazione ai vari comparti e Classi di azioni una commissione di gestione (la “Commissione di Gestione”). La Commissione di Gestione è calcolata e maturata per ciascun giorno di valutazione sulla base del totale del patrimonio netto di pertinenza della Classe di azioni e pagabile trimestralmente in capo alla Società di gestione. Oltre alle commissioni di gestione, la Società di Gestione preleva le commissioni da corrispondere ai Gestori degli investimenti. Commissione di Gestione (Aliquota annua massima) BG SICAV Classi di Azioni A Classi di Azioni B Classi di Azioni C Classi di Azioni D Classi di Azioni E Classi di Azioni F Classi di Azioni H 0,30% 0,70%(2) 1,90% 1,90% 0,70% 0,50% 0,80% Comparti azionari BG SICAV – European Equities BG SICAV – US Equities BG SICAV – Pictet Japanese Equities BG SICAV – Schroder High Dividend Europe BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities BG SICAV – UBS Global Long Short (precedentemente BG SICAV – Columbia Threadneedle Global Equity Long Short) BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund 0,30% 0,70% 1,90% 1,90% 0,70% 0,50% 0,80% 0,50%(2) 0,90%(2) 2,20% 2,20% 1,10% 0,50% 1,20% (2) 0,90% (2) 2,20% 2,20% 1,20% 0,50% 1,30% 0,70% (2) 1,90% 1,90% 0,70% 0,50% 0,80% 0,50% 0,30% 0,50%(2) 0,90%(2) 2,20%(3) 2,20% 1,20% 0,50% 1,30% 0,50% 0,90%(2) 2,20% 2,20% 1,20% 0,50% 1,30% BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities 0,50%(2) 0,90%(2) 2,20%(2) 2,20% 1,20% 0,50% 1,30% BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund 0,50%(2) 0,90% 2,20% 2,20% 1,10% 0,50% 1,20% BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short 0,50%(2) 0,90% 2,20%(2) 2,20% 1,20% 0,50% 1,30% 0,40%(2) 0,70%(2) 1,90% 1,90% 0,70%(2) 0,50% 0,80% 0,80% 1,90% 1,90% 0,70% 0,50% 0,80% 1,20% 1,20% 0,70% 0,50% 0,80% Comparti flessibili BG SICAV – Short Equities BG SICAV – Flexible Global Equities BG SICAV – Euro Income Bond BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach BG SICAV – Amundi Absolute Forex BG SICAV – Controlfida Global Macro BG SICAV – Vontobel Pure Strategy BG SICAV – Algebris - Best Ideas 0,40% (2) 0,20% (2) 0,60% (2) 0,50% 0,90%(2) - 2,20% 1,10% 0,50% 1,20% 0,50%(2) 0,90%(2) - 2,20% 1,10% 0,50% 1,20% (2) (2) - 2,20% 1,20% 0,50% 1,30% 0,50%(2) 0,90%(2) - 2,20% 1,20% 0,50% 1,30% (2) (2) - 2,20% 1,20% 0,50% 1,30% 0,50% 0,50% 0,90% 0,90% Comparti bond/debito 0,20%(2) 0,60%(2) 1,20% 1,20% 0,70% 0,50% 0,80% (2) 0,90%(2) 1,75% 1,75% 1,10% 0,50% 1,20% BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund 0,50%(2) 0,90%(2) 1,75% 1,75% 1,10% 0,50% 1,20% BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond 0,50%(2) 0,90%(2) 1,75% 1,75% 1,10% 0,50% 1,20% 0,50% (2) 0,90% (2) 1,75% 1,75% 1,10% 0,50% 1,20% 0,50% (2) 0,90% (2) 1,75% 1,75% 1,10% 0,50% 1,20% 0,50%(2) 0,90%(2) 1,75% 1,75% 1,10% 0,50% 1,20% 0,50% (2) 0,90% (2) 1,75% 1,75% 1,10% 0,50% 1,20% 0,50% (2) 0,90% (2) 1,75% 1,10% 0,50% 1,20% 0,50% (2) 0,90% (2) 1,75% 1,10% 0,50% 1,20% BG SICAV – Euro Debt BG SICAV – Vontobel Global Active Bond BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities BG SICAV – Amundi Global Income Bond BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield BG SICAV – UBS Global Income Alpha(1) BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt 0,50% Pagina 250 1,75% (2) 1,75% BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 5. COMMISSIONI DI GESTIONE E SPESE AMMINISTRATIVE (segue) Commissione di Gestione (Aliquota annua massima) BG SICAV Classi di Azioni A Classi di Azioni B Classi di Azioni C Classi di Azioni D Classi di Azioni E Classi di Azioni F Classi di Azioni H 0,20%(2) 0,60%(2) - 1,20% 0,70% 0,50% 0,80% 0,50% (2) 0,90% (2) - 2,20% 1,20% 0,50% 1,30% 0,50% (2) 0,90% (2) - 2,20% 1,20% 0,50% 1,30% Comparti bond/debito (segue) BG SICAV – Global Supranational BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund (1) (2) (3) fino alla fusione con BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield al 12 dicembre 2016 classe non attiva durante l’anno fino a quando il comparto diventa BG SICAV – UBS Global Long Short al 12 dicembre 2016 Se la SICAV deciderà di investire in relazione a uno specifico comparto una quota consistente del suo patrimonio in altri OICVM e/o OIC, il livello massimo delle commissioni di gestione che può essere addebitato sia al comparto che all’OICVM e/o all’OIC nei quali intende investire non può superare l’1,5% del patrimonio netto di ciascun comparto. Inoltre, la SICAV corrisponde direttamente alla Società di gestione, in relazione ai vari comparti, una commissione pari allo 0,18% annuo del patrimonio netto medio di ciascun comparto, intesa a remunerare tutte le attività amministrative svolte dalla Società di gestione. Tale commissione copre le spese per l’amministrazione centrale, le attività di coordinamento generale e i servizi di marketing ed è pagabile trimestralmente in via posticipata. La Società di Gestione versa, prelevandole dalle sue commissioni, delle remunerazioni ai distributori, i quali possono a loro volta destinarne una parte ai sub-distributori, ad altri intermediari o entità con i quali hanno sottoscritto un accordo di distribuzione. 6. COMMISSIONI DELLA BANCA DEPOSITARIA La Banca depositaria viene remunerata dalla SICAV conformemente all’abituale prassi di mercato. Le commissioni della Banca depositaria sono calcolate in base al patrimonio netto giornaliero del comparto e sono pagabili trimestralmente in via posticipata. 7. COMMISSIONI DI PERFORMANCE La SICAV versa alla Società di gestione una commissione di performance per i diversi comparti. Questa commissione di performance matura su base giornaliera ed è pagata mensilmente al termine del periodo considerato per il calcolo della performance (ovvero un mese). È calcolata su base dello yield del Valore Patrimoniale Netto dopo aver dedotto tutte le passività e prima di dedurre qualsivoglia commissione di performance. Il termine yield significa il confronto tra l’aumento percentuale del Valore Patrimoniale Netto per azione calcolato all’ultimo giorno di valutazione di ogni mese e il Valore Patrimoniale Netto per azione dell’ultimo giorno di valutazione del mese corrispondente del trimestre precedente. Per i comparti BG SICAV – Euro Income Bond, BG SICAV – Euro Debt, BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund, BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities e BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity, la commissione di performance è 5% dello yield superiore rispetto al 3 month EURIBOR all’ultimo giorno del trimestre di riferimento (calcolato oltre 3 mesi) + 50 bps all’anno (calcolato oltre 3 mesi), moltiplicato per il Valore Patrimoniale Netto. Viene applicato un cap pari a 20 bps al mese. Per tutti gli altri comparti la commissione di performance è 5% dello yield superiore rispetto al 3 month EURIBOR all’ultimo giorno del trimestre di riferimento (calcolato oltre 3 mesi) + 200 bps all’anno (calcolato oltre 3 mesi), moltiplicato per il Valore Patrimoniale Netto. Viene applicato un cap pari a 100 bps al mese. Nel caso in cui l’azionista chieda il riscatto prima del termine di un mese di calendario, le commissioni di performance maturate e non versate relative alle sue azioni, saranno pagate all’ultimo giorno di valutazione del mese in questione. Pagina 251 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 8. POSIZIONI IN ESSERE SU FUTURE FINANZIARI Al 31 dicembre 2016, le posizioni in essere su future finanziari erano le seguenti: Fare riferimento alla Nota 17 per i dettagli delle informazioni sul collaterale. BG SICAV – European Equities Divisa Quantità EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 112 91 94 173 90 59 19 52 AcquistoVendita A A A A A A A A Descrizione Impegni (EUR) DJ STOXX600 BK MAR 17 DJ STOXX600 INS MAR 17 DJ STOXX600 OIL MAR 17 DJ STOXX600 MEDI MAR 17 DJ STOX 600 INDUS MAR 17 DJ STOXX 600 AUTO MAR 17 DJ STOXX600 CHEM MAR 17 DJ STOXX 600 PRICE MAR 17 938.000,00 1.218.035,00 1.505.880,00 2.428.055,00 2.077.200,00 1.596.540,00 813.390,00 954.200,00 Totale : Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -32.335,20 1.365,00 53.110,00 16.435,00 10.350,00 1.439,92 9.880,00 24.119,94 84.364,66 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 84.364,66. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker UBS LTD LONDON. BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities Divisa Quantità EUR EUR 25 100 AcquistoVendita A A Descrizione Impegni (EUR) MDAX INDEX MAR 17 DJ STOXX 50 INDEX MAR 17 2.763.250,00 3.261.000,00 Totale : Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 50.590,00 51.000,00 101.590,00 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 101.590,00. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker UBS LTD LONDON. BG SICAV – Short Equities Divisa Quantità USD EUR CAD JPY EUR AUD GBP -8 -3 -1 -1 -1 -1 -1 AcquistoVendita V V V V V V V Descrizione Impegni (EUR) S&P 500 COMPOSITE INDEX MAR 17 MSCI EUROPE INDEX MAR 17 S&P/TSX COMPOSITE INDEX MAR 17 NIKKEI 225 (OSE) MAR 17 DJ STOXX 50 INDEX MAR 17 S&P ASX 200 INDEX MAR 17 FTSE 100 INDEX FUTURE MAR 17 856.132,32 73.332,00 32.019,65 155.040,65 32.610,00 97.375,83 82.206,55 Totale : Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 2.040,14 -1.458,00 -7,07 -4.959,35 -520,00 -2.438,69 -2.494,46 -9.837,43 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 9.837,43. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker UBS LTD LONDON. BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Divisa Quantità GBP -14 AcquistoVendita V EUR USD EUR EUR EUR JPY USD EUR EUR -3 -15 -9 -41 17 4 9 -8 36 V V V V A A A V A Descrizione Impegni (EUR) LONG GILT FUTURE-UK 10YEARS-LIF MAR 17 EURO BTP MAR 17 MSCI EMERGING MKT MAR 17 SJ FICTIF FOR FUTURE OATCO MAR 17 EURO BUND FUTURE-10YEARS MAR 17 FTSE MIB INDEX MAR 17 TOPIX 1100 INDEX MAR 17 US 10YEARS NOTE MAR 17 EURO BUXL FUTURE MAR 17 DJ STOXX 50 INDEX MAR 17 2.054.062,24 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -44.349,81 406.800,00 618.261,12 1.370.430,00 6.748.600,00 1.629.365,00 492.682,93 1.063.384,83 1.408.160,00 1.173.960,00 Totale : -2.794,50 4.485,46 -10.373,60 -55.333,70 50.472,18 11.587,40 7.713,96 -45.314,20 19.800,00 -64.106,81 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 64.106,81. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker BANCA IMI SPA MILANO. Pagina 252 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 8. POSIZIONI IN ESSERE SU FUTURE FINANZIARI (segue) BG SICAV – Controlfida Global Macro Divisa Quantità USD USD USD EUR EUR USD USD 15 -116 -25 -20 -40 -45 -35 AcquistoVendita A V V V V V V EUR -110 V Descrizione Impegni (EUR) EUR/USD (CME) MAR 17 S&P 500 COMPOSITE INDEX MAR 17 US 5YEARS NOTE (CBT) MAR 17 EURO BOBL FUTURE-5YEARS MAR 17 EURO BUND FUTURE-10YEARS MAR 17 US 10YEARS NOTE MAR 17 US TREASURY BOND-20YEARS (CBT) MAR 17 DJ STOXX 50 INDEX MAR 17 1.880.630,63 12.413.918,68 2.800.419,51 2.674.200,00 6.584.000,00 5.316.924,14 5.001.876,95 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 35,75 51.213,12 11.797,51 -20.000,00 -86.470,00 33.441,18 75.402,78 3.587.100,00 Totale : -7.980,00 57.440,34 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 57.440,34. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker UBS LTD LONDON. BG SICAV – Algebris - Best Ideas Divisa Quantità GBP -5 AcquistoVendita V EUR EUR GBP GBP -6 -14 -18 -3 V V V V Descrizione Impegni (EUR) LONG GILT FUTURE-UK 10YEARS-LIF MAR 17 SJ FICTIF FOR FUTURE OATCO MAR 17 EURO BOBL FUTURE-5YEARS MAR 17 FTSE 250 MID INDEX FUTURE MAR 17 FTSE 100 INDEX FUTURE MAR 17 733.593,66 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -13.637,95 913.620,00 1.871.940,00 755.164,94 246.619,65 Totale : -13.560,00 -16.224,60 -15.274,51 -7.395,97 -66.093,03 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 66.093,03. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker HSBC BANK PLC. BG SICAV – Euro Debt Divisa Quantità EUR EUR -58 33 AcquistoVendita V A Descrizione Impegni (EUR) EURO BTP MAR 17 EURO BUND FUTURE-10YEARS MAR 17 7.864.800,00 5.431.800,00 Totale : Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -144.942,00 105.230,40 -39.711,60 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 39.711,60. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker UBS LTD LONDON. BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Divisa Quantità EUR EUR USD AUD -385 170 350 500 AcquistoVendita V A A A Descrizione Impegni (EUR) EURO BOBL FUTURE-5YEARS MAR 17 EURO BUND FUTURE-10YEARS MAR 17 US 10YEARS NOTE MAR 17 AUSTR 3YEAR BOND MAR 17 51.478.350,00 27.982.000,00 41.353.854,43 38.254.595,73 Totale : Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -573.650,00 559.300,00 -346.700,87 -79.690,18 -440.741,05 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 440.741,05. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker SOCIETE GENERALE NEWEDGE UK LTD. Pagina 253 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 8. POSIZIONI IN ESSERE SU FUTURE FINANZIARI (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Divisa Quantità USD USD USD USD USD GBP 5 -15 -5 -33 19 -12 AcquistoVendita A V V V A V EUR KRW EUR EUR EUR EUR USD USD EUR USD -8 5 -16 -11 -17 1 -40 -345 -2 -18 V A V V V A V V V V EUR USD 2 -25 A V AUD AUD -18 7 V A Descrizione Impegni (EUR) EURO/USD 90DAYS(CME) DEC 17 EURO/USD 90DAYS(CME) SEP 18 EURO/USD 90DAYS(CME) DEC 18 S&P 500 COMPOSITE INDEX MAR 17 US 5YEARS NOTE (CBT) MAR 17 LONG GILT FUTURE-UK 10YEARS-LIF MAR 17 EURO BTP MAR 17 KOREA 10YEARS BOND MAR 17 SJ FICTIF FOR FUTURE OATCO MAR 17 EURO BOBL FUTURE-5YEARS MAR 17 EURO BUND FUTURE-10YEARS MAR 17 FTSE MIB INDEX MAR 17 US 2YEARS NOTE(CBT) MAR 17 US 10YEARS NOTE MAR 17 EURO BUXL FUTURE MAR 17 US TREASURY BOND-20YEARS (CBT) MAR 17 DJ STOXX 50 INDEX MAR 17 US ULTRA BOND (CBT) 30YEARS MAR 17 AUSTR 10YEAR BOND MAR 17 AUSTR 3YEAR BOND MAR 17 1.173.435,34 3.507.078,51 1.167.477,00 3.531.545,83 2.128.318,82 1.760.624,78 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 1.132,08 6.435,01 -1.370,42 14.702,48 -12.395,64 -44.842,06 1.084.800,00 495.524,90 2.436.320,00 1.470.810,00 2.798.200,00 95.845,00 8.260.641,71 40.763.085,08 352.040,00 2.572.393,86 -14.840,00 4.368,81 -29.930,00 -10.445,45 -51.030,00 2.195,00 -5.889,58 191.736,95 -10.460,00 24.855,51 65.220,00 3.796.206,97 960,00 70.529,66 1.579.560,03 536.010,25 Totale : -5.266,95 -1.233,97 129.211,43 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 129.211,43. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL. BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities Divisa Quantità EUR EUR EUR EUR EUR -150 -120 150 -30 -35 AcquistoVendita V V A V V Descrizione Impegni (EUR) EURO BTP MAR 17 SJ FICTIF FOR FUTURE OATCO MAR 17 EURO BOBL FUTURE-5YEARS MAR 17 EURO BUND FUTURE-10YEARS MAR 17 EURO BUXL FUTURE MAR 17 20.340.000,00 18.272.400,00 20.056.500,00 4.938.000,00 6.160.700,00 Totale : Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -282.300,00 -283.260,00 186.000,00 -53.940,00 -189.420,00 -622.920,00 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 622.920,00. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker HSBC BANK PLC. Pagina 254 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 8. POSIZIONI IN ESSERE SU FUTURE FINANZIARI (segue) BG SICAV – Amundi Global Income Bond Divisa Quantità CAD EUR -11 -420 AcquistoVendita V V USD GBP 337 -16 A V EUR EUR EUR EUR USD USD EUR USD -168 -91 308 55 248 -484 -47 -195 V V A A A V V V USD -24 V AUD 50 A Descrizione Impegni (EUR) CAN 10YEAR BOND (MSE) MAR 17 EURO SCHATZ FUTURE-2YEARS MAR 17 US 5YEARS NOTE (CBT) MAR 17 LONG GILT FUTURE-UK 10YEARS-LIF MAR 17 EURO BTP MAR 17 SJ FICTIF FOR FUTURE OATCO MAR 17 EURO BOBL FUTURE-5YEARS MAR 17 EURO BUND FUTURE-10YEARS MAR 17 US 2YEARS NOTE(CBT) MAR 17 US 10YEARS NOTE MAR 17 EURO BUXL FUTURE MAR 17 US TREASURY BOND-20YEARS (CBT) MAR 17 US ULTRA BOND (CBT) 30YEARS MAR 17 AUSTR 10YEAR BOND MAR 17 1.068.662,52 47.166.000,00 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 12.052,88 -83.870,00 37.749.654,94 2.347.499,71 -57.967,20 -60.240,12 22.780.800,00 13.856.570,00 41.182.680,00 9.053.000,00 25.607.989,30 57.186.472,99 8.272.940,00 27.867.600,13 -411.310,00 -135.800,00 333.410,00 172.600,00 -39.176,08 287.340,91 -255.800,00 156.182,97 3.644.358,70 19.461,42 4.382.496,39 Totale : 8.601,02 -54.514,20 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 54.514,20. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker SOCIETE GENERALE NEWEDGE UK LTD. BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt Divisa Quantità GBP -50 AcquistoVendita V EUR EUR USD EUR -58 -100 90 -60 V V A V Descrizione Impegni (EUR) LONG GILT FUTURE-UK 10YEARS- LIF MAR 17 EURO BOBL FUTURE-5YEARS MAR 17 EURO BUND FUTURE-10YEARS MAR 17 US 10YEARS NOTE MAR 17 EURO BUXL FUTURE MAR 17 7.335.936,59 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -134.048,26 7.755.180,00 16.460.000,00 10.633.848,28 10.561.200,00 Totale : -67.860,00 -275.000,00 -81.107,90 -255.600,00 -813.616,16 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza non realizzata sui contratti futures ammontava a EUR 813.616,16. Tutti contratti futures sono negoziati con il broker SOCIETE GENERALE NEWEDGE UK LTD. Pagina 255 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI Al 31 dicembre 2016, i contratti a termine su valuta in circolazione erano come segue: BG SICAV – European Equities Divisa EUR EUR EUR SEK CHF GBP Acquisto 7.186.436,91 93.306,91 1.679.406,52 901.000,00 1.800.000,00 6.100.000,00 Divisa GBP SEK CHF EUR EUR EUR Vendita 6.100.000,00 900.999,98 1.799.999,66 93.903,10 1.678.463,15 7.152.567,57 Data di maturità 31/03/17 31/03/17 31/03/17 31/03/17 31/03/17 31/03/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 92.681,60 -919,17 1.435,81 323,25 -493,46 -58.597,89 34.430,14 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 34.430,14. La controparte dei contratti è GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL. BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short Divisa GBP EUR Acquisto 900.000,00 1.034.601,68 Divisa EUR GBP Vendita 1.011.179,15 900.000,00 Data di maturità 08/02/17 08/02/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 36.883,88 -13.437,95 23.445,93 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 23.445,93. La controparte dei contratti è CACEIS BANK LUXEMBOURG BRANCH. BG SICAV – Flexible Global Equities Divisa USD EUR Acquisto 6.000.000,00 5.302.680,68 Divisa EUR JPY Vendita 5.523.656,44 649.999.999,00 Data di maturità 16/03/17 16/03/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 175.117,70 19.037,53 194.155,23 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 194.155,23. Le controparti dei contratti sono CACEIS BANK LUXEMBOURG BRANCH e NOMURA SECURITIES LONDON. BG SICAV – Euro Income Bond Divisa USD USD Acquisto 4.000.000,00 6.000.000,00 Divisa EUR EUR Vendita 3.749.134,89 5.741.879,55 Data di maturità 16/03/17 16/03/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 50.231,69 -43.105,41 7.126,28 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 7.126,28. Le controparti dei contratti sono CACEIS BANK LUXEMBOURG BRANCH e NOMURA SECURITIES LONDON. Pagina 256 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Divisa EUR SEK EUR USD SEK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD JPY USD USD EUR EUR EUR USD EUR EUR USD Acquisto 704.809,49 6.740.000,00 324.844,10 173.000,00 3.150.000,00 923.318,57 6.599.335,47 80.285,52 80.217,68 80.437,88 79.806,63 562.026,72 800.000,00 330.000,00 76.000.000,00 670.000,00 70.000,00 625.518,68 35.098,28 556.105,17 670.000,00 658.339,05 315.886,08 333.969,51 Divisa SEK EUR SEK EUR EUR GBP USD KRW KRW KRW KRW USD EUR EUR EUR EUR EUR JPY GBP USD EUR USD USD GBP Vendita 6.740.000,05 675.220,01 3.199.999,96 161.193,24 320.286,74 795.000,00 7.099.999,99 101.680.000,00 101.120.000,00 101.770.000,00 100.700.000,00 600.000,00 752.497,54 310.582,39 626.218,14 626.731,11 65.640,18 76.000.000,00 30.000,00 600.000,00 629.119,80 700.000,00 330.000,00 270.000,00 Data di maturità 11/01/17 11/01/17 11/01/17 17/01/17 11/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 110,01 29.479,46 -9.730,76 3.591,21 9.060,94 -2.939,53 -163.633,78 315,05 687,97 396,70 607,18 -9.488,06 9.511,47 3.746,33 -8.321,07 11.451,44 1.035,61 7.621,47 145,26 -15.414,73 9.062,75 -8.425,91 1.558,81 3.533,52 -126.038,66 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 126.038,66. Le controparti dei contratti sono BNP PARIBAS e GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL. Pagina 257 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – Amundi Absolute Forex Divisa INR INR IDR USD USD USD BRL INR USD USD MYR INR USD KRW INR USD USD INR USD KRW BRL USD USD USD KRW KRW TWD KRW USD KRW KRW KRW USD USD USD BRL BRL EUR USD USD PHP PHP USD USD USD USD USD BRL USD KRW USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD PHP Acquisto 52.256.250,00 249.720.240,00 52.469.752.000,00 5.100.000,00 3.804.000,00 9.503.775,91 11.681.054,00 45.336.890,00 670.000,00 670.000,00 2.820.499,00 45.286.238,00 670.000,00 753.307.800,00 45.245.770,00 1.300.000,00 1.300.000,00 47.208.420,00 670.000,00 767.069.600,00 2.201.151,00 670.000,00 670.000,00 670.000,00 4.460.196.000,00 1.030.356.000,00 122.616.000,00 765.240.500,00 4.205.000,00 4.865.910.000,00 763.940.700,00 764.094.800,00 670.000,00 4.800.000,00 2.000.000,00 6.532.600,00 2.183.396,00 10.046,06 670.000,00 1.500.000,00 73.426.500,00 58.741.200,00 1.410.000,00 1.410.000,00 1.410.000,00 670.000,00 1.410.000,00 2.293.678,00 705.000,00 1.648.120.800,00 705.000,00 670.000,00 670.000,00 1.410.000,00 705.000,00 670.000,00 1.410.000,00 705.000,00 705.000,00 670.000,00 760.000,00 99.106.000,00 Divisa GBP USD USD TWD MYR KRW USD USD KRW KRW USD USD IDR USD USD PHP PHP USD PHP USD USD PHP PHP INR USD USD USD USD BRL USD USD USD KRW KRW PHP USD USD SEK KRW KRW USD USD PHP KRW KRW KRW KRW USD MYR USD IDR INR BRL MYR IDR IDR MYR IDR MYR MYR IDR USD Vendita 625.000,00 3.695.999,99 3.998.000,96 159.579.000,00 15.827.302,80 10.558.599.998,00 3.535.000,00 670.000,00 753.575.800,00 753.629.400,00 670.000,00 670.000,00 8.872.140.000,00 670.000,02 670.000,00 63.232.000,00 63.267.100,00 700.000,00 32.612.920,00 670.000,01 670.000,00 32.543.240,00 32.543.240,00 45.106.410,00 3.899.999,84 900.000,00 3.900.000,00 669.999,97 13.959.674,90 4.250.000,14 669.999,98 669.999,96 765.676.000,00 5.490.816.000,00 97.806.000,00 2.000.000,00 670.000,00 100.000,02 765.240.500,00 1.704.300.000,00 1.500.000,00 1.200.000,00 69.331.110,00 1.624.249.500,00 1.623.868.800,00 773.005.800,00 1.643.989.500,00 670.000,00 3.118.567,50 1.409.999,98 9.792.450.000,00 45.488.980,00 2.306.542,00 6.185.670,00 9.769.890.000,00 9.282.180.000,00 6.186.375,00 9.770.595.000,00 3.087.618,00 2.934.332,00 10.614.084.000,00 2.000.000,00 Pagina 258 Data di maturità 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 09/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 628,70 -38.010,46 -109.881,59 160.320,48 276.904,72 748.822,10 50.701,43 -5.936,56 45.538,86 45.496,67 -41.817,02 -6.643,54 12.857,37 -45.749,87 -7.208,38 28.532,17 27.859,81 -8.414,39 14.243,01 -34.916,93 5.862,07 15.577,77 15.577,77 9.162,70 -207.054,38 -46.931,67 -105.439,60 -36.356,71 -79.475,77 -221.354,25 -37.379,89 -37.258,56 36.013,92 253.778,30 33.819,78 6.370,60 662,61 -409,32 36.356,73 88.421,18 -23.976,96 -19.181,56 16.604,42 65.634,78 65.934,46 30.244,10 50.096,00 32.958,14 12.103,51 -46.843,91 -18.748,98 3.817,90 -36.838,95 35.100,24 -17.155,00 -16.113,99 34.951,02 -17.204,81 18.654,37 17.728,26 -24.287,33 -8.914,20 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – Amundi Absolute Forex (segue) Divisa KRW USD USD USD IDR IDR USD INR INR USD USD EUR PHP TWD KRW MYR USD INR INR USD KRW KRW KRW USD BRL USD IDR PHP INR INR GBP KRW USD INR USD PHP EUR AUD SGD NOK PLN GBP EUR EUR ZAR EUR EUR EUR JPY EUR EUR GBP EUR RUB MXN USD MXN CNH NZD USD NZD JPY Acquisto 1.753.680.000,00 1.410.000,00 1.410.000,00 1.410.000,00 9.231.260.000,00 14.951.541.583,00 670.000,00 45.914.095,00 96.003.600,00 1.410.000,00 670.000,00 1.390.000,00 70.890.570,00 89.887.500,00 1.666.620.000,00 3.011.650,00 670.000,00 46.021.697,00 46.233.082,00 670.000,00 783.645.400,00 1.651.998.300,00 1.652.624.481,00 670.000,00 2.332.437,50 1.000.000,00 9.105.970.000,00 33.387.440,00 45.833.360,00 48.851.040,00 910.000,00 783.759.300,00 670.000,00 45.213.610,00 670.000,00 33.449.750,00 5.343.744,40 8.079.580,85 3.723.282,42 8.207.508,42 3.735.448,77 3.950.737,80 4.060.443,92 1.557.441,02 12.093.035,48 1.210.724,17 2.672.968,68 1.512.943,75 403.984.633,00 5.714.811,59 16.452.322,67 670.000,00 4.438.849,83 483.750.600,00 13.625.974,25 670.000,00 93.480.325,28 9.811.360,92 670.000,00 670.000,00 670.000,00 55.608.050,00 Divisa Vendita USD KRW TWD TWD USD USD KRW USD USD PHP KRW INR USD USD USD USD IDR USD USD BRL USD USD USD KRW USD KRW USD USD USD EUR INR USD KRW USD IDR USD CNH EUR EUR EUR EUR EUR ILS HUF EUR SEK CHF TRY EUR NZD USD SEK CAD EUR USD NOK EUR USD JPY TRY JPY NZD 1.500.000,02 1.649.671.800,00 44.984.640,00 44.980.410,00 670.000,24 1.099.999,87 788.640.384,00 670.000,00 1.400.000,00 70.798.920,00 789.700.819,00 102.721.000,00 1.410.000,00 2.820.000,00 1.410.000,02 670.000,00 9.180.506.066,00 670.000,00 670.000,00 2.315.185,00 669.999,97 1.410.000,04 1.410.000,04 783.075.900,00 670.000,00 1.172.350.000,00 669.999,97 670.000,00 670.000,00 670.000,00 79.265.823,00 670.000,01 776.603.700,00 670.000,00 8.966.610.000,00 670.000,00 39.588.200,58 5.673.675,69 2.452.441,80 916.069,63 837.533,09 4.721.279,40 16.417.477,59 489.444.000,30 828.591,18 11.764.799,99 2.874.800,00 5.618.735,70 3.299.111,90 8.471.698,42 17.500.000,00 7.798.324,97 6.190.550,48 7.406.588,13 670.000,00 5.652.462,37 4.326.912,03 1.410.000,00 55.583.602,00 2.351.473,54 55.629.966,00 670.000,00 Pagina 259 Data di maturità 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 27/02/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) -49.550,60 45.623,05 18.833,29 18.957,84 12.497,55 6.109,18 17.936,99 2.119,88 5.318,70 -11.512,39 17.102,25 -32.719,48 13.263,29 -40.099,39 -32.281,85 -1.362,74 -8.930,22 3.621,75 6.572,20 -39.378,17 -21.868,86 -43.791,69 -43.298,78 22.317,20 44.308,66 30.491,17 3.659,06 593,22 993,01 11.390,29 -45.352,24 -21.779,24 27.411,93 -7.657,26 6.182,60 1.786,38 -29.339,11 -128.680,83 -10.426,81 -12.526,41 8.558,38 -117.825,34 -8.367,64 -16.296,90 13.772,90 -19.350,02 -4.468,35 -4.952,61 -14.592,41 122.454,52 -219.995,86 -34.662,91 64.365,10 174.788,33 -10.779,00 16.050,40 -21.741,57 -11.686,60 -9.618,89 3.072,77 -9.995,84 9.828,77 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – Amundi Absolute Forex (segue) Divisa USD USD NZD EUR USD EUR EUR USD JPY EUR TRY GBP EUR SEK SEK JPY JPY USD ILS USD NOK Acquisto 838.667,68 670.000,00 670.000,00 670.000,00 670.000,00 670.000,00 670.000,00 670.000,00 81.757.661,00 670.000,00 2.376.721,82 670.000,00 670.000,00 6.454.168,76 4.253.152,63 81.800.000,00 96.349.825,00 670.000,00 3.849.331,00 1.000.000,00 8.518.763,52 Divisa Vendita GBP INR JPY SEK CAD SEK NOK NOK EUR HUF USD AUD HUF EUR NZD EUR GBP IDR USD SGD GBP 670.000,00 45.610.250,00 55.715.324,00 6.568.660,44 893.954,87 6.560.995,10 6.077.845,10 5.795.795,47 670.000,00 208.834.913,00 670.000,00 1.145.230,00 207.937.561,90 670.000,00 670.000,00 664.926,05 670.000,00 9.050.721.833,50 1.000.000,00 1.451.550,00 800.000,00 Data di maturità 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 18.308,46 2.123,66 -10.689,80 -16.789,00 6.601,56 -15.987,60 906,47 262,21 -5.285,03 -1.477,20 3.762,36 -5.279,92 1.409,10 4.819,32 2.401,02 133,14 2.661,53 239,68 1.300,17 658,11 5.639,49 638.639,75 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 638.639,75. Le controparti dei contratti sono BNP PARIBAS, CACIB LONDON, CITIGROUP GLOBAL MARKETS LTD LONDON, HSBC BANK PLC, JP MORGAN SECURITIES LONDON, MERRILL LYNCH INTERNATIONAL LIMITED, NATIXIS, SOCIETE GENERALE, STANDARD CHARTERED BANK, UBS LTD LONDON e GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL. BG SICAV – Vontobel Pure Strategy Divisa EUR EUR EUR EUR Acquisto 2.346.096,10 429.153,85 255.861,56 178.571,43 Divisa USD CAD CHF GBP Vendita 2.500.000,00 600.000,00 275.000,00 150.000,00 Data di maturità 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) -35.211,76 5.228,15 -272,44 3.807,75 -26.448,30 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 26.448,30. La controparte dei contratti è CACEIS BANK LUXEMBOURG BRANCH. BG SICAV – Algebris - Best Ideas Divisa EUR EUR EUR EUR CAD Acquisto 1.173.894,02 274.006,68 553.592,74 6.293.777,86 240.000,00 Divisa GBP JPY NOK USD EUR Vendita 990.000,00 33.479.999,00 5.020.000,00 6.580.000,00 172.489,08 Data di maturità 23/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 20.619,20 1.810,95 1.182,29 28.108,35 -2.952,13 48.768,66 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 48.768,66. La controparte dei contratti è CACEIS BANK LUXEMBOURG BRANCH. Pagina 260 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Divisa USD EUR COP USD GBP RUB RUB RUB USD RUB USD TWD USD CNH USD MYR USD USD USD KRW EUR EUR CNH USD RUB USD USD SGD USD USD KRW RUB USD USD USD USD SEK USD USD MXN USD JPY USD USD USD Acquisto 2.600.000,00 395.256,92 16.857.750.000,00 2.066.115,72 5.644.888,15 217.201.400,00 441.000,00 285.020.000,00 4.000.000,00 237.600,00 11.536,22 28.282.800,00 910.732,57 29.465.625,00 4.375.000,00 36.089.375,00 11.129.716,49 5.178.978,36 1.050.000,00 1.166.025.000,00 50.693.642,93 18.323.612,88 69.243.300,00 7.000.000,00 574.288.750,00 7.000.000,00 280.000,00 2.393.328,00 1.680.657,11 1.505.000,00 1.785.231.000,00 982.261.000,00 8.765.211,37 6.288.625,00 4.733.804,90 418.125,00 133.951.057,31 26.532.101,43 6.596.248,45 255.504.739,89 3.966.772,99 1.442.002.165,00 3.842.080,03 9.641.878,17 418.125,00 Divisa Vendita RUB JPY USD RUB USD USD USD USD RUB USD RUB USD TWD USD CNH USD CNH CNH KRW USD USD GBP USD RUB USD MYR CNH USD SGD KRW USD USD RUB AUD AUD EUR NOK EUR NZD USD NOK USD SGD ZAR EUR 217.880.000,00 45.000.000,00 5.250.000,00 128.817.150,00 7.000.000,00 2.600.000,00 5.830,97 4.000.000,01 284.220.000,00 3.452,12 800.000,00 910.000,00 28.282.799,96 4.375.000,00 29.478.750,00 8.750.000,00 75.570.774,97 35.180.800,00 1.166.235.000,00 1.050.000,03 56.000.000,00 16.400.000,00 10.150.000,00 445.471.600,00 8.750.000,02 30.758.000,00 1.956.640,00 1.680.000,00 2.393.327,99 1.785.456.750,00 1.505.000,08 16.099.999,99 534.642.832,72 8.750.000,00 6.586.383,27 399.709,96 126.600.266,06 25.363.818,58 9.580.900,00 12.373.399,09 34.494.034,49 12.306.996,47 5.566.382,49 134.433.120,55 399.438,09 Data di maturità 13/01/17 20/01/17 28/02/17 20/03/17 20/01/17 13/01/17 13/01/17 26/01/17 26/01/17 13/01/17 26/01/17 22/03/17 22/03/17 31/03/17 31/03/17 05/01/17 12/04/17 12/04/17 12/01/17 12/01/17 20/01/17 20/01/17 24/04/17 27/01/17 20/03/17 05/01/17 31/03/17 28/02/17 28/02/17 20/06/17 20/06/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) -940.883,82 29.399,33 310.487,51 -24.713,28 -90.294,19 927.607,17 1.357,15 645.718,91 -636.506,49 435,16 -1.525,81 -31.344,39 31.911,46 -229.934,28 232.469,59 -703.082,38 528.461,93 243.791,58 82.971,50 -83.136,99 -2.641.889,69 -783.124,97 -441.757,37 -296.212,46 548.106,56 163.177,56 5.340,10 -31.117,18 31.754,94 27.724,08 -27.931,95 55.695,63 -28.454,23 -13.968,43 -10.351,15 -1.364,08 68.277,27 -86.800,39 -40.543,72 -21.013,14 -18.241,46 -899,06 9.479,25 -178.864,98 -1.092,21 -3.420.881,42 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 3.420.881,42. La controparte dei contratti è MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC. Pagina 261 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Divisa USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD EUR EUR EUR BRL BRL EUR USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD RUB RUB USD USD EUR USD MXN RUB EUR USD RUB RUB MXN BRL USD USD ARS USD ARS CNY CNY CNY CNY MXN EUR CNY USD EUR USD USD BRL USD BRL USD Acquisto 1.598.392,20 1.585.914,30 113.400,00 73.000,00 140.561,52 55.111,55 309.200,61 115.018,96 140.533,09 56.695,51 140.533,09 140.533,09 4.629,89 45.015,52 93.170,53 130.952,66 843.987,70 131.021,29 78.611,98 112.638,42 124.936,00 419.294,06 348.548,44 1.877.910,54 140.258,92 137.000.000,00 102.666,67 1.252,19 14.233.208,00 2.840.200,00 123.287,00 98.000,00 976,54 123.287,00 1.556.400,00 386.040,00 74.000,00 364.800,97 6.723.098,00 2.540.736,00 1.553.865,00 339.423,00 99.450,00 124.218,67 1.616.062,50 17.550,00 284.485,50 443.616,90 64.465,74 554.275,79 187.126,74 3.253.440,00 65.117,73 268.234,38 288.016,56 147.838,35 114.000,00 150.000,00 477.400,00 148.944,60 777.699,00 49.304,57 Divisa JPY JPY ARS ARS EUR EUR EUR EUR ARS USD ARS ARS USD USD AUD USD USD AUD EUR GBP CLP AUD DKK GBP NZD USD USD GBP USD USD BRL BRL USD BRL USD USD USD CNY USD USD USD USD ARS GBP USD ARS USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD BRL MXN USD EUR USD EUR Vendita 186.900.000,00 186.900.000,00 2.024.190,00 1.248.300,00 125.284,32 49.450,11 278.733,08 103.643,21 2.227.449,48 61.899,14 2.318.795,99 2.382.035,88 4.994,81 48.477,03 133.000,00 36.780,32 246.574,55 187.000,01 74.000,00 90.000,00 84.350.540,40 601.000,17 2.593.124,06 1.604.999,43 210.000,00 145.697.856,00 108.924,92 1.000,00 220.000,00 44.000,00 430.377,29 339.815,00 1.041,50 431.627,79 75.000,00 6.000,00 79.414,73 2.521.431,34 105.000,00 39.600,00 75.000,00 98.000,00 1.709.545,50 97.950,82 99.450,00 300.982,50 17.550,00 64.000,00 9.300,00 80.000,00 27.000,00 160.000,00 70.000,00 38.700,00 270.000,00 158.000,02 390.336,00 3.087.600,00 140.000,00 140.000,00 230.000,00 46.666,67 Pagina 262 Data di maturità 15/09/17 15/09/17 28/07/17 11/05/17 12/01/17 06/02/17 14/02/17 14/02/17 14/02/17 12/01/17 15/02/17 17/02/17 14/02/17 14/02/17 05/01/17 07/02/17 04/01/17 05/01/17 10/01/17 09/01/17 05/01/17 05/01/17 05/01/17 05/01/17 05/01/17 05/01/17 14/02/17 09/01/17 13/01/17 13/01/17 04/01/17 04/01/17 14/02/17 04/01/17 07/02/17 13/01/17 10/01/17 06/01/17 10/01/17 13/01/17 07/02/17 04/01/17 12/04/17 20/01/17 12/01/17 12/04/17 12/01/17 06/01/17 06/01/17 06/01/17 06/01/17 09/01/17 05/01/17 06/01/17 13/01/17 05/01/17 04/01/17 07/02/17 04/01/17 12/01/17 04/01/17 12/01/17 Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) -15.850,66 -27.589,04 747,79 240,46 8.634,51 2.993,57 15.386,88 5.765,93 3.054,66 -2.279,79 -2.399,36 -6.051,67 -121,57 -1.099,54 1.832,16 3.003,24 12.744,83 2.598,17 904,17 2.452,35 -1.688,37 6.553,89 -301,08 7.279,56 1.524,66 -1.870.774,40 -947,70 27,87 13.479,75 2.594,93 -8.839,19 -6.353,73 -14,20 -9.206,57 -8,11 334,09 -1.669,92 3.336,46 5.394,10 2.093,23 -124,55 6.235,08 -2.102,83 4.190,07 2.603,88 -328,45 417,19 -412,85 -59,63 -549,58 -177,47 -2.520,50 -1.602,37 -251,73 4.392,13 -2.758,29 -5.934,18 1.179,65 6.708,03 1.905,74 9.082,13 307,85 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund (segue) Divisa USD USD USD RUB USD EUR RUB USD USD JPY USD BRL USD ZAR EUR EUR USD USD USD USD EUR USD BRL USD USD EUR USD USD EUR USD ARS USD SEK USD GBP SEK JPY USD USD USD USD USD USD EUR USD USD JPY JPY EUR USD EUR USD EUR EUR ARS ARS JPY USD USD BRL USD RUB Acquisto 49.301,79 49.292,43 371.635,99 17.136.900,00 80.000,00 2.059,24 17.088.570,00 93.300,00 17.000,00 6.901.474,00 140.000,00 611.190,00 270.000,00 2.062.530,00 106.087,07 600.000,00 130.800,00 105.002,05 85.136,80 79.861,15 270.000,00 77.169,35 435.040,80 406.710,20 792.921,56 945.000,00 406.710,20 130.800,00 140.000,00 127.600,00 1.361.161,20 50.000,00 7.400.000,00 818.433,88 331.947,00 3.700.000,00 45.000.000,00 105.000,00 77.630,65 127.600,00 2.261.061,42 510.849,52 1.422.344,00 425.000,00 241.000,00 978.125,01 18.789.088,00 27.503.938,00 533.000,00 234.000,00 371.000,00 411.693,95 425.000,00 230.000,00 988.200,00 938.790,00 51.890.205,00 444.000,00 240.000,00 236.600,00 410.134,80 8.404.500,00 Divisa EUR EUR MXN USD KRW SEK USD INR KRW USD TWD USD RUB USD GBP USD BRL RUB RUB RUB USD RUB USD EUR HUF USD EUR BRL USD BRL USD BRL USD CAD USD USD USD RUB RUB BRL EUR GBP JPY JPY CAD EUR USD USD USD JPY USD GBP USD USD USD USD EUR JPY JPY USD EUR EUR Vendita 46.666,66 46.666,67 7.596.282,37 270.000,00 93.982.400,00 19.999,95 270.000,00 6.317.343,00 19.980.100,00 60.000,00 4.452.280,00 180.000,00 16.512.120,00 150.000,00 88.999,94 638.397,00 436.741,20 6.403.025,01 5.211.223,53 4.889.099,60 287.863,20 4.719.677,45 130.800,00 380.000,00 233.000.000,41 1.011.424,05 380.000,00 437.264,40 149.310,00 431.798,40 84.000,00 166.500,00 811.688,31 1.069.999,99 422.737,82 405.844,16 393.066,31 6.459.600,00 4.754.101,01 434.222,80 2.160.600,00 410.330,00 167.235.424,00 52.301.023,00 321.441,94 935.000,00 160.000,00 234.300,00 558.290,85 27.338.337,00 389.008,34 331.947,00 445.567,88 240.971,00 60.000,00 57.000,00 425.000,00 51.713.435,00 28.015.320,00 70.000,00 393.000,00 130.000,00 Pagina 263 Data di maturità 12/01/17 12/01/17 23/01/17 18/01/17 23/01/17 05/01/17 13/01/17 18/01/17 23/01/17 27/01/17 23/01/17 04/01/17 13/01/17 17/01/17 05/01/17 05/01/17 04/01/17 18/01/17 18/01/17 18/01/17 13/01/17 13/01/17 04/01/17 15/03/17 16/03/17 15/03/17 15/03/17 04/01/17 12/01/17 04/01/17 17/01/17 04/01/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 10/01/17 13/01/17 04/01/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 21/02/17 21/02/17 15/03/17 15/03/17 15/03/17 01/02/17 15/03/17 22/02/17 Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 305,21 296,29 4.685,10 11.100,86 2.286,16 -31,77 10.592,45 818,96 478,85 -1.015,27 2.223,26 7.858,26 -1.555,89 655,87 2.357,64 -8.483,18 -3.542,34 -220,96 -487,11 -469,49 -4.248,82 -449,55 3.041,14 6.312,00 5.203,27 -15.753,95 6.312,00 -3.696,05 -2.255,25 -5.142,61 1.652,71 -1.221,90 2.891,70 23.019,13 -15.400,61 1.445,85 -7.589,27 -1.262,23 -549,91 -5.854,87 -12.940,17 7.860,06 -8.397,29 -138,36 2.279,13 -5.932,01 758,04 1.025,77 2.720,07 39,32 1.507,81 4.863,64 1.786,02 1.118,94 653,25 620,59 -3.201,07 1.369,78 235,45 2.153,11 -3.435,16 432,69 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund (segue) Divisa BRL ARS EUR USD USD EUR EUR USD USD HUF ARS JPY EUR HUF USD Acquisto 235.410,00 1.170.143,96 70.623,30 24.707,30 80.000,00 800.000,00 203.221,80 80.000,00 230.859,20 67.920.000,00 1.463.670,00 156.464.670,00 20.000,00 48.930.000,00 167.948,00 Divisa USD USD GBP GBP MXN USD JPY MXN EUR USD USD USD USD USD EUR Vendita 70.000,00 70.533,09 60.000,00 20.000,00 1.659.219,44 835.865,60 25.000.000,00 1.660.928,48 220.000,00 228.894,96 87.750,00 1.335.000,00 20.958,78 165.034,20 160.000,00 Data di maturità 01/02/17 17/02/17 17/02/17 17/02/17 09/01/17 05/01/17 05/01/17 09/01/17 15/03/17 16/03/17 29/03/17 15/03/17 17/02/17 16/03/17 15/03/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 1.806,64 1.450,95 772,58 215,24 -238,50 3.304,09 -33,55 -317,37 -719,34 619,42 -38,41 3.822,05 66,48 315,80 -475,29 -1.811.782,24 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 1.811.782,24. Le controparti dei contratti sono BANK OF AMERICA NA, BNP PARIBAS, GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL, MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC, CITIBANK LONDON, DEUTSCHE BANK AG LONDON, UBS LTD LONDON, CREDIT SUISSE INTERNATIONAL, JPMORGAN CHASE BANK LONDON, ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC, HSBC BANK PLC, NOMURA SECURITIES LONDON, STATE STREET BANK, SOCIETE GENERALE e ROYAL BANK OF CANADA. BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond Divisa EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR Acquisto 25.424.686,43 15.175.753,07 9.965.745,02 6.642.333,58 11.779.395,48 4.426.311,32 8.499.502,33 5.896.531,30 7.242.517,37 12.701.892,04 9.979.315,60 1.448.500,25 458.130,95 1.117.630,62 8.669.204,16 1.798.891,16 14.063.115,26 4.644.649,48 9.389.406,87 750.000,00 450.000,00 4.148.782,90 1.882.191,29 8.871.435,16 1.170.781,97 1.756.189,40 2.294.428,74 Divisa GBP USD USD GBP USD GBP GBP USD GBP USD USD GBP USD GBP USD USD GBP GBP USD EUR EUR USD GBP GBP GBP GBP USD Vendita 22.950.000,00 17.000.000,00 11.000.000,00 6.000.000,00 13.000.000,00 4.000.000,00 7.600.000,00 6.500.000,00 6.500.000,00 14.000.000,00 11.000.000,00 1.300.000,00 500.000,00 1.000.000,00 9.500.000,00 2.000.000,00 12.500.000,00 4.000.000,00 10.000.000,00 704.443,63 526.752,59 4.400.000,00 1.600.000,00 7.500.000,00 1.000.000,00 1.500.000,00 2.400.000,00 Data di maturità 12/01/17 12/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 17/01/17 20/01/17 20/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 20/01/17 20/01/17 25/01/17 25/01/17 25/01/17 27/01/17 27/01/17 27/01/17 27/01/17 27/01/17 27/01/17 06/02/17 06/02/17 27/01/17 27/01/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) -1.318.051,73 -1.021.489,71 -512.318,17 -348.443,14 -603.768,65 -234.207,37 -354.835,32 -294.187,59 -329.768,52 -630.115,71 -495.834,20 -65.956,93 -18.073,60 -47.414,19 -376.617,31 -105.525,11 -498.222,35 -14.663,75 -131.269,98 9.594,05 -2.580,97 -40.291,38 18.482,95 137.548,39 6.252,31 8.957,00 9.521,56 -7.253.279,42 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 7.253.279,42. Le controparti dei contratti sono CITIGROUP GLOBAL MARKETS LTD LONDON, DEUTSCHE BANK AG LONDON, GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL, JP MORGAN SECURITIES LONDON e ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC. Pagina 264 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – Amundi Global Income Bond Divisa INR USD EUR EUR CHF CAD CHF CHF USD JPY EUR EUR CAD EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR CAD SEK EUR HUF INR USD TWD NZD PLN PLN USD EUR JPY PLN BRL USD AUD USD NOK EUR USD USD PLN AUD PLN USD USD EUR GBP PLN EUR EUR EUR CAD AUD EUR GBP EUR EUR JPY USD EUR Acquisto 343.662.000,00 3.675.000,00 3.317.484,82 7.202.225,02 1.700.000,00 2.900.000,00 128.314,30 1.823.001,80 4.000.000,00 806.800.000,00 6.406.248,49 7.583.525,93 3.300.000,00 1.458.651,66 590.799,91 10.258,05 11.167.530,81 2.463.786,60 13.704,99 4.018.472,80 3.000.000,00 39.625.800,00 22.259,33 21.237.339,41 64.880.000,00 1.110.000,00 118.474.560,00 3.100.000,00 9.083.300,00 2.700.000,00 740.000,00 721.355,57 8.100.000,00 3.100.000,00 10.134.000,00 7.450.270,00 9.900.000,00 568.000,00 6.900.000,00 806.313,75 5.395.992,10 660.000,00 2.800.000,00 9.900.000,00 2.700.000,00 1.682.624,40 2.294.695,77 7.720.705,89 300.000,00 9.300.000,00 68.037.736,29 375.578,74 10.058.224,90 500.000,00 2.200.000,00 6.033.909,44 300.000,00 1.783.836,90 93.687,96 252.800.000,00 3.494.256,60 4.082.892,21 Divisa Vendita USD TWD CHF CAD EUR EUR EUR USD INR EUR AUD NZD USD JPY NZD JPY PLN AUD JPY NOK EUR EUR JPY EUR USD BRL USD EUR EUR EUR BRL MXN EUR USD USD AUD USD BRL EUR SEK AUD BRL USD USD EUR JPY KRW JPY EUR EUR USD USD USD EUR EUR USD EUR USD USD EUR CNH USD 5.080.000,00 115.538.325,00 3.583.666,53 10.700.000,01 1.581.012,38 1.975.973,52 119.721,88 1.852.462,25 271.474.000,00 6.957.661,59 9.200.000,00 11.596.900,00 2.437.755,96 169.400.000,00 900.000,01 1.200.000,00 49.797.348,82 3.300.000,00 1.600.525,00 36.558.000,04 2.084.966,56 4.031.924,67 2.600.000,00 68.415,38 941.175,11 3.820.620,00 3.719.999,99 2.046.858,53 2.049.641,06 607.517,69 2.586.300,00 15.957.328,02 67.594,89 740.611,55 2.918.526,63 10.000.000,00 7.301.210,40 2.002.200,00 767.415,07 7.899.999,99 7.300.000,00 2.335.410,00 664.068,51 7.365.055,50 597.926,66 191.800.000,00 2.684.599.002,00 945.700.000,00 352.178,98 2.089.650,50 73.699.999,99 400.000,00 10.700.000,00 355.818,20 1.549.750,88 6.400.000,00 358.003,34 1.900.000,00 100.000,00 2.062.055,80 24.518.733,83 4.300.000,00 Pagina 265 Data di maturità 24/01/17 24/01/17 11/01/17 11/01/17 11/01/17 11/01/17 11/01/17 11/01/17 24/01/17 13/01/17 02/02/17 02/02/17 11/01/17 13/01/17 02/02/17 13/01/17 23/01/17 19/01/17 13/01/17 09/01/17 11/01/17 09/01/17 13/01/17 30/01/17 22/02/17 23/02/17 24/01/17 02/02/17 23/01/17 23/01/17 23/02/17 25/01/17 13/01/17 23/01/17 02/02/17 02/02/17 02/02/17 23/02/17 09/01/17 09/01/17 02/02/17 02/02/17 23/01/17 19/01/17 23/01/17 13/01/17 09/03/17 13/01/17 23/01/17 23/01/17 06/02/17 06/02/17 06/02/17 11/01/17 19/01/17 06/02/17 23/01/17 06/02/17 06/02/17 13/01/17 17/02/17 06/02/17 Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) -51.834,04 97.462,68 -20.065,06 -359.480,78 2.236,24 73.430,17 -219,86 -67.238,90 28.695,90 -398.129,10 101.755,80 -59.200,32 9.421,21 81.375,22 -2.322,45 501,66 -104.307,52 82.881,89 692,21 -6.766,14 35.106,22 111.113,67 1.120,50 -150,93 4.258,39 -48.623,87 -53.920,94 -3.903,76 6.373,42 3.630,14 -43.938,33 -12.027,23 -1.739,40 -3.551,91 167.297,44 238.569,76 -164.923,03 -38.731,81 -7.687,25 -19.662,37 133.412,15 -51.023,56 1.435,46 -223.460,36 13.221,17 43.634,69 74.137,76 31.872,76 -2.697,98 15.414,25 -2.098.371,55 -5.067,00 -124.027,68 -2.472,74 -40.556,54 -56.377,29 -8.522,34 -24.230,67 -1.473,86 -6.713,94 30.171,14 -8.966,32 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – Amundi Global Income Bond (segue) Divisa USD EUR CAD NZD NOK EUR EUR JPY PLN JPY EUR EUR EUR EUR AUD EUR USD Acquisto 4.400.000,00 4.228.738,94 1.700.000,00 1.665.620,18 1.940.000,00 199.371,46 1.777.974,80 251.100.000,00 9.000.000,00 106.300.000,00 5.377.732,92 1.150.693,92 190.876,67 190.995,52 1.500.000,00 2.099.591,85 1.100.000,00 Divisa Vendita EUR CAD USD EUR EUR SEK GBP EUR USD EUR USD USD USD USD USD USD BRL 4.215.023,69 5.900.000,00 1.272.984,58 1.105.908,72 214.395,86 1.949.300,02 1.500.000,00 2.052.728,39 2.129.025,07 866.506,91 5.600.000,00 1.200.000,00 200.000,00 200.000,00 1.081.213,50 2.200.000,00 3.616.580,00 Data di maturità 06/02/17 11/01/17 11/01/17 02/02/17 09/01/17 09/01/17 23/01/17 13/01/17 23/01/17 13/01/17 06/02/17 06/02/17 06/02/17 06/02/17 02/02/17 06/02/17 02/02/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) -28.021,51 59.281,36 -11.516,27 -8.235,59 -791,23 -4.435,56 30.588,32 -11.208,05 9.839,07 -2.255,17 48.911,65 8.800,58 559,45 678,52 -1.125,90 6.102,38 -4.020,98 -2.640.013,86 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 2.640.013,86. Le controparti dei contratti sono SOCIETE GENERALE, CITIGROUP GLOBAL MARKETS LTD LONDON, ROYAL BANK OF CANADA, UBS LTD LONDON, MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC, HSBC BANK PLC, CACIB LONDON, STANDARD CHARTERED BANK, BNP PARIBAS, MERRILL LYNCH INTERNATIONAL LIMITED, GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL, BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO MADRID e NATIXIS. BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Divisa EUR EUR EUR Acquisto 41.886.609,36 5.308.397,96 21.470.000,00 Divisa USD GBP USD Vendita 45.020.000,00 4.520.000,00 22.812.321,58 Data di maturità 18/01/17 18/01/17 18/01/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) -994.265,36 42.278,77 -258.170,11 -1.210.156,70 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 1.210.156,70. Le controparti dei contratti sono CITIBANK LONDON e UBS LTD LONDON. BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities Divisa EUR EUR GBP EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR Acquisto 197.046,26 99.017,37 117.908,38 116.025,22 115.630,46 74.238,07 10.084.169,23 789.075,56 110.055,56 26.144.717,38 1.153.663,58 369.289,51 62.121,53 111.277,08 119.131,87 118.651,13 87.072,84 756.139,04 76.118,21 Divisa Vendita USD JPY EUR USD USD EUR JPY HKD SEK USD GBP USD USD GBP EUR GBP JPY JPY USD 211.356,94 12.075.000,00 137.967,31 125.000,00 125.000,00 69.830,45 1.224.915.465,00 6.474.750,01 1.067.500,00 27.626.469,24 967.837,22 390.000,00 65.631,65 93.418,51 141.905,99 99.609,12 10.675.000,00 92.700.000,00 81.235,94 Pagina 266 Data di maturità 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) -4.324,99 843,63 -575,58 -3.069,40 -3.464,40 899,26 125.199,94 -3.115,11 -1.557,02 -176.279,62 25.908,35 -2.281,14 -408,73 2.422,79 -3.088,59 2.583,33 281,57 2.457,48 -1.279,45 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 9. OPERAZIONI A TERMINE IN CAMBI (segue) BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities (segue) Divisa USD EUR USD EUR USD USD EUR EUR JPY EUR JPY JPY EUR EUR EUR EUR Acquisto 74.547,17 267.059,17 95.869,09 262.117,85 301.875,00 290.000,00 176.362,09 377.634,92 92.700.000,00 66.741,93 12.290.000,00 11.970.000,00 861,41 113.872,99 10.126,69 276.091,77 Divisa EUR USD EUR JPY EUR EUR USD JPY EUR USD EUR EUR USD USD USD USD Vendita 69.850,82 284.600,95 90.035,51 32.120.000,00 282.830,34 277.928,19 183.719,44 46.350.000,00 755.269,84 70.000,00 99.851,24 97.251,37 897,07 118.587,10 10.592,97 288.800,00 Data di maturità 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 12/01/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 1.173,38 -4.094,55 1.302,98 971,66 4.778,58 -1.633,08 1.325,76 794,15 -1.588,36 50,05 70,50 68,67 6,74 890,67 34,35 940,57 -33.755,61 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 33.755,61. Le controparti dei contratti sono BARCLAYS BANK PLC LONDON, BNP PARIBAS, CITIBANK LONDON, AUSTRALIA NEW ZEALAND BKING MELBOUR, HSBC BANK PLC, JPMORGAN CHASE BANK LONDON, ROYAL BANK OF CANADA, SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN, STATE STREET BANK, UBS LTD LONDON e WESPAC SYDNEY. BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt Divisa EUR EUR EUR EUR USD USD Acquisto 351.592,71 106.220.721,21 2.581.120,94 4.019.920,94 24.057.000,00 4.258.000,00 Divisa JPY USD CHF GBP EUR EUR Vendita 40.000.000,00 117.000.000,00 2.800.000,00 3.600.000,00 22.500.000,00 4.000.000,00 Data di maturità 20/01/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) 26.385,96 -5.212.134,95 -26.888,93 -174.242,26 411.236,22 55.204,05 -4.920.439,91 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti valutari a termine ammontava a EUR 4.920.439,91. La controparte dei contratti è CACEIS BANK LUXEMBOURG BRANCH. BG SICAV – Global Supranational Divisa EUR Acquisto 1.065.388,20 Divisa CNY Vendita 7.999.999,99 Data di maturità 09/03/17 Totale: Plusvalenza/minusvalenza non realizzata (EUR) -21.087,01 -21.087,01 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza non realizzata sul contratto valutari a termine ammontava a EUR 21.087,01. La controparte del contratto è NOMURA SECURITIES LONDON. Pagina 267 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 10. OPZIONI Al 31 dicembre 2016, i contratti d’opzione in circolazione erano come segue: Fare riferimento alla Nota 17 per i dettagli delle informazioni sul collaterale e al corrispondente portafoglio di titoli dei comparti per i dettagli delle informazioni sulle opzioni Call/Put. BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities Divisa Quantità EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP EUR EUR GBP EUR EUR GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR CHF CHF CHF CHF CHF CHF EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR -50 10 25 -25 -25 80 -15 -20 -100 10 15 -10 -100 -15 30 -30 -10 -10 30 -10 10 -10 -10 10 -15 -10 -5 -5 -10 -20 -25 -10 100 -50 -50 -25 100 -50 -150 50 15 15 -30 -30 -25 15 -80 -60 25 -60 60 -10 40 -40 -20 5 -12 -12 AcquistoVendita V A A V V A V V V A A V V V A V V V A V A V V A V V V V V V V V A V V V A V V A A A V V V A V V A V A V A V V A V V Descrizione Strike DJ EURO STOXX 50 DAX DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 AXA DJ EURO STOXX 50 SCHNEIDER ELECTRIC PHILIPS FTSE 100 FTSE 100 DJ EURO STOXX 50 GENERALI FTSE 100 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 FTSE 100 FTSE 100 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DAX DAX DAX SMI SMI SMI SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX FTSE 100 GENERALI GENERALI GENERALI PHILIPS INTESA SANPAOLO PHILIPS INTESA SANPAOLO PHILIPS SANOFI SANOFI SANOFI SANOFI DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 AXA UNICREDIT DJ EURO STOXX 50 UNICREDIT UNICREDIT DJ EURO STOXX 50 SCHNEIDER ELECTRIC SCHNEIDER ELECTRIC SCHNEIDER ELECTRIC DAX CONTINENTAL CONTINENTAL 3.400 11.600 3.200 2.900 3.200 22 3.300 60 26 6.950 6.975 2.800 11 6.700 3.050 3.250 7.400 7.350 3.075 3.225 10.700 11.300 9.800 8.050 7.550 8.450 8.200 7.500 7.450 3.275 2.850 6.750 12,50 13,50 14 25 2,30 30 1,85 28 72 68 64 76 3.275 3.125 19 1,85 3.150 1,80 2,50 3.300 64 70 56 11.000 200 150 Pagina 268 Data di maturità 19/06/17 19/06/17 19/06/17 19/06/17 20/03/17 17/03/17 20/03/17 17/03/17 17/03/17 20/01/17 20/01/17 20/03/17 17/03/17 20/01/17 20/03/17 20/03/17 20/01/17 20/01/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/01/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 23/01/17 23/01/17 17/03/17 17/03/17 20/03/17 17/03/17 17/03/17 23/01/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 23/01/17 19/06/17 19/06/17 Impegni (EUR) 1.700.000,00 725.000,00 800.000,00 495.000,00 120.000,00 260.000,00 280.000,00 110.000,00 1.171.465,21 975.000,00 862.571,40 856.743,21 322.500,00 565.000,00 490.000,00 1.054.714,78 786.961,58 381.839,35 349.243,31 693.830,03 655.000,00 712.500,00 786.804,99 67.500,00 70.000,00 62.500,00 150.000,00 277.500,00 192.000,00 228.000,00 818.750,00 152.000,00 111.000,00 108.000,00 330.000,00 280.000,00 112.000,00 240.000,00 180.000,00 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -5.200,00 -45,00 4.550,00 3.600,00 -23.475,00 11.600,00 -7.005,00 -1.380,00 -12.900,00 5.279,02 12.605,88 4.540,00 3.179,00 15.932,59 34.980,00 -17.190,00 7.317,88 5.026,59 28.820,00 -5.970,00 20.690,00 -11.610,00 11.200,00 476,86 12.177,52 2.431,92 -5.239,17 4.947,89 7.449,85 -8.360,00 12.888,00 7.749,58 11.971,00 -4.261,00 -3.300,50 1.150,00 10.298,50 -1.550,00 8.820,00 3.300,00 -5.265,00 -3.465,00 4.080,00 -6.660,00 -3.625,00 15.885,00 4.800,00 5.076,00 22.025,00 4.818,00 12.630,00 -740,00 2.040,00 560,00 3.100,00 6.365,00 -1.236,00 4.176,00 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 10. OPZIONI (segue) BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities (segue) Divisa Quantità EUR EUR EUR GBP CHF CHF CHF EUR CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP EUR GBP GBP EUR GBP CHF CHF CHF GBP EUR CHF CHF EUR EUR GBP EUR EUR EUR CHF EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR 12 20 25 10 5 5 -10 -15 5 35 -15 -80 5 -10 -10 5 -20 -25 25 -10 5 10 -15 10 25 -5 -10 10 -20 5 -5 -5 -10 5 5 5 5 10 5 -10 20 -10 10 5 -10 -100 -5 -15 -60 10 -5 -10 -10 -10 20 -20 -20 10 -25 -25 -25 -10 AcquistoVendita A A A A A A V V A A V V A V V A V V A V A A V A A V V A V A V V V A A A A A A V A V A A V V V V V A V V V V A V V A V V V V Descrizione Strike CONTINENTAL DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 FTSE 100 SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX DJ EURO STOXX 50 SMI INDEX DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 AXA DAX DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 FTSE 100 DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 FTSE 100 FTSE 100 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DAX FTSE 100 FTSE 100 DJ EURO STOXX 50 FTSE 100 FTSE 100 DAX FTSE 100 SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX FTSE 100 DAX SMI INDEX SMI INDEX DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX FTSE 100 DAX DAX INTESA SANPAOLO SMI INDEX DJ EURO STOXX UNICREDIT SPA FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX 180 3.250 3.050 7.000 7.900 7.900 8.200 2.950 8.050 3.100 3.200 24 11.050 3.150 3.150 6.900 3.000 2.825 3.025 6.450 6.900 3.125 3.350 3.125 3.150 11.500 6.500 6.925 2.875 6.975 6.575 11.100 7.100 8.050 7.950 7.850 6.850 10.950 8.000 7.600 3.175 3.200 6.875 11.150 10.450 2,60 7.400 2.925 2,80 6.950 7.050 6.550 6.600 6.625 6.825 7.050 6.475 3.300 3.075 2.850 3.050 3.150 Pagina 269 Data di maturità 19/06/17 23/01/17 23/01/17 20/01/17 20/03/17 23/01/17 23/01/17 20/03/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 17/03/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 20/01/17 17/03/17 20/03/17 20/03/17 17/03/17 17/03/17 20/03/17 20/02/17 20/02/17 20/02/17 23/01/17 17/03/17 17/03/17 20/03/17 17/02/17 17/02/17 20/01/17 20/01/17 20/02/17 20/02/17 23/01/17 17/02/17 20/02/17 20/02/17 20/02/17 20/02/17 20/02/17 17/02/17 20/02/17 20/02/17 17/03/17 20/03/17 20/03/17 17/03/17 17/02/17 17/02/17 17/02/17 17/02/17 17/02/17 17/03/17 17/03/17 17/03/17 20/02/17 20/02/17 19/06/17 20/02/17 23/01/17 Impegni (EUR) 763.678,70 442.500,00 480.000,00 192.000,00 315.000,00 315.000,00 600.000,00 706.250,00 751.835,88 502.500,00 287.500,00 757.664,06 575.000,00 383.203,17 277.500,00 827.602,28 707.799,77 320.000,00 522.500,00 260.000,00 344.586,73 438.750,00 168.000,00 410.887,05 763.492,25 769.320,43 772.234,53 1.643.548,20 1.509.499,94 768.750,00 712.500,00 762.500,00 315.000,00 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -8.424,00 4.180,00 38.950,00 10.834,79 12.193,01 11.381,63 -7.260,89 1.455,00 7.232,79 42.205,00 -10.695,00 -3.280,00 6.565,00 -9.890,00 -10.630,00 8.483,12 -120,00 13.800,00 37.625,00 8.442,68 7.250,19 11.590,00 -1.005,00 11.000,00 24.550,00 -1.080,00 11.417,73 12.652,67 8.700,00 5.298,94 4.283,17 -8.340,00 -7.034,72 7.993,45 11.298,32 13.426,26 10.691,93 20.440,00 9.352,12 6.115,18 15.660,00 -8.890,00 18.644,12 6.862,50 4.980,00 -910,00 2.266,23 3.975,00 -7.782,00 14.459,21 -5.286,94 4.875,08 5.814,09 5.478,98 34.885,09 -22.643,23 14.341,46 1.020,00 4.015,00 2.600,00 2.985,00 748,00 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 10. OPZIONI (segue) BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities (segue) Divisa Quantità CHF EUR EUR EUR EUR EUR CHF CHF CHF GBP GBP EUR CHF EUR GBP CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF EUR EUR EUR GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF EUR CHF EUR CHF CHF GBP GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP CHF EUR EUR GBP EUR 5 5 -5 -5 10 -10 10 -10 -15 5 -10 -15 -10 -25 -5 -10 15 -15 -5 15 -15 -15 5 -5 -5 -15 15 -15 -15 10 -10 25 -5 -10 -10 -50 -50 50 -10 -10 15 5 -15 5 -15 -5 -5 -10 -10 -10 -10 -10 -15 -15 -15 -10 -15 -10 -15 -10 -10 -20 AcquistoVendita A A V V A V A V V A V V V V V V A V V A V V A V V V A V V A V A V V V V V A V V A A V A V V V V V V V V V V V V V V V V V V Descrizione Strike SMI DAX DAX DAX DAX DAX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX FTSE 100 FTSE 100 DJ EURO STOXX SMI INDEX DJ EURO STOXX 50 FTSE 100 SMI DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DAX DAX DAX DAX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX SMI INDEX DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX FTSE 100 FTSE 100 DAX UNILEVER CF V UNILEVER CF V UNILEVER CF V DJ EURO STOXX 50 DAX DAX SMI DAX SMI DAX SMI SMI FTSE 100 FTSE 100 FTSE 100 DAX DAX DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX FTSE 100 FTSE 100 SMI INDEX DJ EURO STOXX 50 DAX FTSE 100 DJ EURO STOXX 50 7.950 11.100 11.550 10.350 11.450 10.650 8.000 8.300 7.600 7.000 6.625 3.175 8.400 3.100 6.650 7.900 3.250 3.125 10.750 11.350 12.000 10.400 8.250 8.450 7.700 7.750 8.100 8.400 7.650 3.275 3.325 3.150 7.100 6.700 10.500 42 35 38 3.200 10.600 11.450 8.200 12.200 8.300 10.450 7.850 7.950 6.850 6.750 6.575 11.800 10.700 3.375 3.400 3.025 7.125 6.775 7.700 3.125 10.800 6.800 2.925 Pagina 270 Data di maturità 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 17/03/17 17/03/17 23/01/17 20/02/17 20/02/17 17/02/17 23/01/17 20/02/17 23/01/17 23/01/17 19/06/17 19/06/17 19/06/17 20/02/17 20/02/17 20/02/17 20/02/17 20/03/17 20/03/17 20/03/17 20/02/17 23/01/17 19/06/17 17/02/17 17/02/17 20/02/17 16/06/17 16/06/17 16/06/17 23/01/17 20/02/17 19/06/17 20/02/17 19/06/17 20/02/17 19/06/17 20/02/17 20/02/17 20/01/17 17/02/17 17/03/17 20/02/17 20/02/17 20/02/17 20/02/17 20/02/17 17/02/17 17/02/17 20/03/17 20/02/17 20/02/17 17/02/17 19/06/17 Impegni (EUR) 288.750,00 258.750,00 532.500,00 772.991,85 1.061.699,65 772.234,53 476.250,00 782.305,01 775.000,00 387.574,31 735.739,23 468.750,00 268.750,00 900.000,00 780.000,00 393.480,79 358.556,46 1.082.654,25 1.173.457,51 1.068.684,52 332.500,00 413.801,14 780.976,80 525.000,00 210.000,00 175.000,00 320.000,00 530.000,00 915.000,00 783.750,00 365.541,33 370.197,90 798.461,36 786.804,99 766.406,34 590.000,00 535.000,00 506.250,00 510.000,00 453.750,00 830.516,38 1.184.578,62 717.112,92 468.750,00 540.000,00 792.633,17 585.000,00 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 8.073,92 5.872,50 -3.615,00 2.125,00 5.405,00 3.880,00 9.664,24 -5.616,59 6.121,27 4.373,61 5.029,75 150,00 -2.138,40 1.455,00 1.987,38 2.923,39 2.295,00 2.745,00 1.207,50 6.967,50 -3.675,00 2.865,00 2.191,18 -723,17 1.366,41 3.199,53 6.518,57 -1.886,51 4.016,61 2.100,00 0,00 6.300,00 -3.654,79 4.093,65 2.005,00 -300,00 1.350,00 -2.200,00 -180,00 1.580,00 4.125,00 807,09 -1.822,50 392,25 2.812,50 1.060,98 1.093,41 2.800,27 2.755,59 2.551,21 60,00 575,00 -150,00 -45,00 600,00 -4.872,54 3.717,83 -1.032,39 -30,00 -255,00 1.228,86 -780,00 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 10. OPZIONI (segue) BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities (segue) Divisa Quantità EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF EUR 35 -20 -5 -10 -10 -10 -25 -15 -5 -5 -10 AcquistoVendita A V V V V V V V V V V Descrizione Strike DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DAX DAX DJ EURO STOXX DAX DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX DAX SMI DJ EURO STOXX 50 3.225 3.375 10.850 12.100 3.150 10.500 2.950 3.425 10.900 8.000 3.025 Data di maturità 19/06/17 19/06/17 20/02/17 19/06/17 20/02/17 19/06/17 19/06/17 19/06/17 20/02/17 20/02/17 20/03/17 Impegni (EUR) 675.000,00 271.250,00 605.000,00 315.000,00 525.000,00 737.500,00 513.750,00 272.500,00 372.526,19 302.500,00 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -5,00 -40,00 -177,50 85,00 -290,00 -330,00 -790,00 -135,00 -252,50 -611,82 -300,00 716.424,66 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 716.424,66. Tutti contratti sono negoziati con il broker UBS LTD LONDON. BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund Divisa Quantità EUR -580 AcquistoDescrizione Vendita V BANCO POPOLARE Strike 5,60 Data di maturità 17/02/17 Impegni (EUR) 3.248.000,00 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -3.468,80 -3.468,80 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza non realizzata sul contratto d’opzione ammontava a EUR 3.468,80. Il contratto è negoziato con il broker UBS LTD LONDON. BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Divisa Quantità EUR USD EUR EUR EUR USD EUR USD 5 30 14 24 40 4 -16 -35 AcquistoVendita A A A A A A V V Descrizione Strike DJ EURO STOXX 50 US 5YR NOTE FUT EURX EURO BUND EURX EURO BUND FTSE MIB SP 500 FTSE MIB US 10 YEAR NOTE 3.300 120,50 164,50 164 18.000 2.250 19.000 121,50 Data di maturità 20/03/17 24/02/17 27/02/17 27/02/17 16/06/17 17/03/17 20/01/17 24/02/17 Impegni (EUR) 760.000,00 4.054.054,05 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 184,49 -18.562,66 7.140,00 26.880,00 72.100,00 3.403,06 -960,00 6.870,79 97.055,68 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 97.055,68. Tutti contratti sono negoziati con il broker BANCA IMI SPA MILANO. BG SICAV – Controlfida Global Macro Divisa Quantità EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD EUR EUR USD EUR -30 -30 -10 20 -10 -30 -10 10 20 20 10 10 10 10 20 -30 -30 -5 AcquistoVendita V V V A V V V A A A A A A A A V V V Descrizione Strike DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 SP 500 E MINI EURX EURO BUND 2.950 2.925 3.275 3.125 3.300 2.825 3.250 3.050 3.100 3.150 2.185 2.175 2.180 2.190 3.075 2.725 2.020 159,50 Pagina 271 Data di maturità 23/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 23/01/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 23/01/17 20/01/17 20/01/17 30/01/17 Impegni (EUR) 885.000,00 877.500,00 327.500,00 330.000,00 847.500,00 325.000,00 817.500,00 2.888.602,89 797.500,00 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 5.040,00 6.270,00 -2.000,00 21.860,00 -640,00 9.000,00 -1.240,00 14.670,00 24.740,00 19.630,00 15.441,91 15.278,97 16.998,50 15.171,87 26.720,00 6.480,00 15.361,90 650,00 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 10. OPZIONI (segue) BG SICAV – Controlfida Global Macro (segue) Divisa Quantità USD USD USD USD EUR EUR EUR USD USD EUR USD EUR EUR EUR USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD EUR EUR EUR USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD 10 10 10 10 -30 -30 -5 5 -10 -30 -30 -30 -30 20 -10 10 -30 10 -30 -10 5 5 -10 -10 -10 -30 10 -30 -10 10 -30 -10 20 -10 -10 10 -30 -30 -5 -10 -30 5 10 -30 -10 -10 -30 20 -10 -30 -30 10 -30 -30 -10 -5 -5 10 -30 -10 -5 -30 AcquistoVendita A A A A V V V A V V V V V A V A V A V V A A V V V V A V V A V V A V V A V V V V V A A V V V V A V V V A V V V V V A V V V V Descrizione Strike SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP E-MINI 500 FUT DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX EURX EURO BUND EUR/USD CURR 2PM EUR/USD CURR 2PM DJ EURO STOXX 50 SP 500 E MINI DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX 50 EUR/USD CURR 2PM EUR/USD CURR 2PM DJ EURO STOXX SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI EURO FX CURR FUT EURO FX CURR FUT EURO FX CURR FUT EURO FX CURR FUT SP 500 E MINI SP 500 E MINI DJ EURO STOXX 50 DJ EURO STOXX 50 EUR/USD CURR 2PM SP E-MINI 500 FUT SP E-MINI 500 FUT SP E-MINI 500 FUT DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI US LONG BOND FUT EUR/USD CURR 2PM DJ EURO STOXX 50 EUR/USD CURR 2PM SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI DJ EURO STOXX 50 SP E-MINI 500 FUT DJ EURO STOXX DJ EURO STOXX 50 SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI US LONG BOND FUT US LONG BOND FUT SP 500 E MINI SP 500 E MINI SP 500 E MINI EURX EURO BUND SP 500 E MINI 2.200 2.205 2.210 2.215 2.900 2.925 158,50 1,09 1,04 3.000 2.120 2.975 3.025 3.300 1,05 1,07 3.050 2.255 2.065 2.300 1,07 1,08 1,04 1,05 2.310 2.140 3.225 2.900 1,06 2.290 2.095 2.330 3.275 3.325 3.350 2.285 2.105 2.150 139 1,03 2.950 1,05 2.270 2.115 2.290 2.320 2.160 3.325 2.280 3.025 3.000 2.265 2.125 2.135 2.270 142 154 2.315 2.075 2.260 160,50 2.085 Pagina 272 Data di maturità 20/01/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 20/02/17 20/02/17 30/01/17 06/01/17 06/01/17 23/01/17 20/01/17 20/02/17 23/01/17 20/02/17 06/01/17 06/01/17 20/02/17 17/02/17 17/02/17 20/01/17 06/01/17 06/01/17 06/01/17 06/01/17 20/01/17 20/01/17 17/02/17 20/03/17 06/01/17 17/02/17 17/02/17 20/01/17 20/02/17 23/01/17 23/01/17 17/02/17 17/02/17 20/01/17 27/01/17 06/01/17 20/02/17 06/01/17 17/02/17 17/02/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 20/02/17 20/01/17 20/02/17 20/02/17 17/02/17 17/02/17 17/02/17 20/01/17 27/01/17 27/01/17 17/03/17 17/03/17 20/01/17 30/01/17 17/03/17 Impegni (EUR) 870.000,00 877.500,00 792.500,00 1.239.334,57 900.000,00 3.031.603,03 892.500,00 907.500,00 1.251.251,25 915.000,00 2.952.952,95 1.096.334,43 1.233.376,23 1.245.292,91 1.101.101,10 3.060.203,06 870.000,00 1.257.209,59 2.995.853,00 1.110.634,44 332.500,00 335.000,00 3.010.153,01 3.074.503,07 662.567,33 1.227.417,89 885.000,00 3.024.453,02 1.091.567,76 1.105.867,77 3.088.803,09 1.086.801,09 907.500,00 900.000,00 3.038.753,04 3.053.053,05 1.082.034,42 676.867,34 734.067,40 2.967.252,97 1.077.267,74 802.500,00 2.981.552,98 Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 9.816,49 8.403,43 6.968,26 7.910,69 3.360,00 2.460,00 1.050,00 -4.451,88 2.528,01 6.390,00 13.448,42 1.350,00 7.500,00 1.610,00 -1.260,17 -8.815,66 -300,00 -876,59 6.591,11 2.099,79 -3.611,76 -2.310,86 2.007,04 1.876,05 2.343,23 4.312,69 3.460,00 -570,00 -2.116,73 -8.225,02 2.973,19 2.858,46 1.380,00 -200,00 480,00 -8.426,66 1.876,14 3.410,40 1.126,78 4.330,07 2.400,00 -994,68 -5.617,21 1.930,37 3.502,55 2.191,74 2.587,68 -430,00 3.971,47 -60,00 300,00 -5.203,45 -1.968,32 -1.952,95 5.719,91 1.436,74 -424,22 -3.644,05 -3.822,14 3.849,45 750,00 -5.300,05 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 10. OPZIONI (segue) BG SICAV – Controlfida Global Macro (segue) Divisa Quantità USD USD EUR USD USD USD EUR 10 -5 10 -30 -10 5 -10 AcquistoVendita A V A V V A V Descrizione Strike SP 500 E MINI US 10 YEAR NOTE DJ EURO STOXX 50 SP 500 E MINI EUR/USD CURR 2PM EUR/USD CURR 2PM DJ EURO STOXX 50 2.295 121,75 3.350 2.145 1,01 1,06 3.225 Data di maturità 17/03/17 27/01/17 20/03/17 17/02/17 03/02/17 03/02/17 23/01/17 Impegni (EUR) 580.342,25 3.067.353,07 1.203.584,54 322.500,00 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -4.222,17 674,35 -290,00 -5.670,47 1.953,75 1.324,98 60,00 275.241,35 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 275.241,35. Tutti contratti sono negoziati con il broker UBS LTD LONDON. BG SICAV – Algebris - Best Ideas Divisa Quantità USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD EUR USD USD USD USD -270 270 48 11 -167 -750 750 280 -280 20 167 300 -45 45 487 AcquistoVendita V A A A V V A A V A A A V A A Descrizione Strike TWITTER TWITTER SKYWORKS SOL SP 500 DJ EURO STOXX 50 SEL CONS STAPLE SEL CONS STAPLE SPDR GOLD SPDR GOLD SP 500 DJ EURO STOXX 50 SPDR S&P REG BK SP 500 SP 500 SELECT SECT FIN 25 23 67,50 2.150 2.950 48 49 118 123 2.200 3.125 53 2.100 2.200 23 Data di maturità 20/01/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 23/01/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 20/01/17 23/01/17 20/01/17 31/01/17 31/01/17 17/02/17 Impegni (EUR) 643.500,64 4.926.500,00 3.432.003,43 3.283.283,28 9.009.009,01 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 6.853,41 -45.249,27 -15.924,11 -22.854,11 9.352,00 13.597,69 -52.348,34 -23.914,16 6.909,04 -17.688,09 -30.394,00 -12.824,71 -2.782,07 7.243,16 1.905,48 -178.118,08 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 178.118,08. Tutti contratti sono negoziati con il broker HSBC BANK PLC. BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Divisa Quantità USD USD USD USD -1.500 1.500 1.800 -1.800 AcquistoVendita V A A V Descrizione Strike CBOE VOLATILITY CBOE VOLATILITY US 10 YEAR NOTE US 10 YEAR NOTE 19 14 124,50 125,50 Data di maturità 18/01/17 18/01/17 27/01/17 27/01/17 Impegni (EUR) 2.717.002,72 215.358.215,37 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 30.540,75 -19.834,43 237.388,91 -51.770,43 196.324,80 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 196.324,80. Tutti contratti sono negoziati con il broker SOCIETE GENERALE NEWEDGE UK LTD. BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Divisa Quantità USD USD USD USD USD USD USD -149 190 -39 85 456 8 145 AcquistoVendita V A V A A A A Descrizione Strike SPDR GOLD SPDR GOLD US 10 YEAR NOTE SPDR SP 500 UTS SPDR SP 500 UTS1 NASDAQ 100 SPDR SP 500 UTS 130 130 122,50 229 227 5.125 232 Data di maturità 20/01/17 17/03/17 27/01/17 17/02/17 17/02/17 17/02/17 17/02/17 Impegni (EUR) 1.846.608,51 4.554.554,55 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 69.891,84 -48.015,08 1.778,91 2.285,19 12.261,85 -20.670,22 -11.331,72 6.200,77 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 6.200,77. Tutti contratti sono negoziati con il broker GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL. Pagina 273 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 10. OPZIONI (segue) BG SICAV – Amundi Global Income Bond Divisa Quantità EUR USD EUR USD USD EUR EUR -18 134 76 -134 -134 -17 121 AcquistoVendita V A A V V V A Descrizione Strike EURX EURO BUND US 10 YEAR NOTE EURX EURO BUND US 10 YEAR NOTE US 10 YEAR NOTE EURX EURO BUND EURX EURO BUND 160 122,50 160 121 120,50 163 161 Data di maturità 30/01/17 27/01/17 27/02/17 27/01/17 27/01/17 30/01/17 27/02/17 Impegni (EUR) 2.880.000,00 15.457.362,12 15.393.488,73 2.771.000,00 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 7.760,00 -34.264,72 -44.080,00 14.103,48 10.071,23 -19.720,00 -1.330,00 -67.460,01 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 67.460,01. Tutti contratti sono negoziati con il broker SOCIETE GENERALE NEWEDGE UK LTD. 11. OTC OPZIONI Al 31 dicembre 2016, i contratti d’OTC opzioni in circolazione erano come segue: Fare riferimento alla Nota 17 per i dettagli delle informazioni sul collaterale e al corrispondente portafoglio di titoli dei comparti per i dettagli delle informazioni sulle opzioni Call/Put. BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Divisa Quantità EUR -345.000 AcquistoDescrizione Vendita V EUR(P)/USD(C) OTC Strike 1,02 Data di maturità 17/03/17 Impegni (EUR) 335.478,34 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 658,95 658,95 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza non realizzata sul contratto d’opzione ammontava a EUR 658,95. Il contratto è negoziato con il broker GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL. BG SICAV – Amundi Absolute Forex Divisa Quantità EUR EUR EUR EUR EUR 200.000 7.750.000 -7.750.000 6.400.000 -6.400.000 AcquistoVendita A A V A V Descrizione EUR(P)/GBP(C) OTC EUR(P)/SEK(C) OTC EUR(C)/SEK(P) OTC EUR(C)/INR(P) OTC EUR(C)/INR(P) OTC Strike 0,80 9,65 10,15 76 74 Data di maturità 17/04/17 02/02/17 02/02/17 22/02/17 22/02/17 Impegni (EUR) 8.224.079,42 6.655.330,87 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 18.500,00 60.840,52 43.456,34 -40.684,80 77.625,60 159.737,66 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 159.737,66. Le controparti delle opzioni OTC sono BNP PARIBAS, STANDARD CHARTERED BANK e UBS LTD LONDON. BG SICAV – Algebris - Best Ideas Divisa Quantità USD JPY USD USD HKD 358.800 5.940 10.000.000 -10.000.000 780 AcquistoVendita A A A V A Descrizione S&P 500 OTC NIKKEI 225 OTC USD(P)/JPY(C) OTC USD(P)/JPY(C) OTC HANG SENG CHI OTC Strike 1.999,39 18.324,82 115 112 8.961 Data di maturità 20/01/17 15/03/17 31/01/17 31/01/17 15/03/17 Impegni (EUR) 9.105.689,60 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) -29.182,59 1.783,89 74.375,04 -28.796,96 1.917,81 20.097,19 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 20.097,19. Le controparti delle opzioni OTC sono HSBC BANK PLC e MERRILL LYNCH INTERNATIONAL LIMITED. Pagina 274 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 11. OTC OPZIONI (segue) BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Divisa Quantità USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD NZD EUR USD USD USD USD USD USD AUD EUR AUD USD AUD AUD USD EUR EUR USD USD USD USD USD AUD EUR EUR GBP GBP USD USD USD USD EUR EUR USD 100.000.000 -25.000.000 175.000.000 -175.000.000 87.500.000 -87.500.000 -47.250.000 47.250.000 -140.000.000 70.000.000 140.000.000 -140.000.000 70.000.000 -70.000.000 1.750.000 -70.000.000 -105.000.000 52.500.000 -52.500.000 70.000.000 -175.000.000 87.500.000 52.500.000 70.000.000 -105.000.000 -35.000.000 70.000.000 -105.000.000 35.000.000 -140.000.000 70.000.000 70.000.000 -140.000.000 70.000.000 -105.000.000 70.000.000 8.750.000 -52.500.000 35.000.000 -70.000.000 35.000.000 105.000.000 70.000.000 -105.000.000 105.000.000 52.500.000 -78.750.000 -75.000.000 AcquistoVendita A V A V A V V A V A A V A V A V V A V A V A A A V V A V A V A A V A V A A V A V A A A V A A V V Descrizione USD(P)/RUB(C) OTC USD(P)/RUB(C) OTC EUR(P)/USD(C) OTC EUR(P)/USD(C) OTC EUR(P)/USD(C) OTC EUR(P)/USD(C) OTC EUR(P)/USD(C) OTC EUR(C)/USD(P) OTC USD(C)/TWD(P) OTC USD(C)/TWD(P) OTC USD(C)/CNH(P) OTC USD(C)/CNH(P) OTC USD(C)/CNH(P) OTC USD(C)/CNH(P) OTC NZD(P)/USD(C) OTC EUR(P)/GBP(C) OTC USD(C)/KRW(P) OTC USD(C)/KRW(P) OTC USD(C)/KRW(P) OTC USD(C)/KRW(P) OTC USD(C)/CNH(P) OTC USD(C)/CNH(P) OTC AUD(P)/JPY(C) OTC EUR(P)/GBP(C) OTC AUD(P)/JPY(C) OTC USD(C)/RUB(P) OTC AUD(P)/JPY(C) OTC AUD(P)/JPY(C) OTC USD(P)/RUB(C) OTC EUR(P)/JPY(C) OTC EUR(P)/JPY(C) OTC USD(C)/CNH(P) OTC USD(C)/CNH(P) OTC USD(C)/SGD(P) OTC USD(P)/JPY(C) OTC USD(P)/JPY(C) OTC AUD(C)/NZD(P) OTC EUR(P)/PLN(C) OTC EUR(P)/PLN(C) OTC GBP(P)/JPY(C) OTC GBP(P)/JPY(C) OTC USD(C)/CAD(P) OTC USD(C)/KRW(P) OTC USD(C)/KRW(P) OTC USD(C)/KRW(P) OTC EUR(P)/USD(C) OTC EUR(P)/USD(C) OTC USD(P)/RUB(C) OTC Strike 60 60 1 1 1,05 1,05 1,05 1,20 33,75 32,60 7,10 7,10 6,85 6,85 0,64 0,84 1.215 1.165 1.165 1.200 7,25 6,95 75 0,84 70 105 78 75 60 108 113 7,15 7,37 1,43 107 110 1,05 4,33 4,40 129 136,25 1,33 1.265 1.315 1.215 1,01 0,99 60 Data di maturità 12/01/17 25/01/17 10/01/17 10/01/17 10/01/17 10/01/17 16/03/17 16/03/17 20/03/17 20/03/17 29/03/17 29/03/17 29/03/17 29/03/17 29/03/27 09/01/17 10/01/17 10/01/17 10/01/17 19/10/17 20/04/17 20/04/17 01/11/17 09/01/17 01/11/17 15/11/17 16/01/17 16/01/17 15/11/17 19/01/17 19/01/17 29/03/17 29/03/17 24/02/17 03/01/17 03/01/17 06/02/17 06/03/17 06/03/17 13/06/17 13/06/17 13/03/17 16/06/17 16/06/17 10/01/17 23/02/17 23/02/17 12/01/17 Impegni (EUR) 23.590.080,00 166.833.500,75 87.587.587,89 47.207.207,37 139.718.906,26 135.438.951,06 65.287.297,18 68.131.483,82 100.423.212,75 48.145.285,13 172.875.421,69 59.756.088,00 57.795.696,00 64.024.380,00 122.926.809,60 140.494.066,84 91.341.448,80 51.476.422,04 73.414.622,40 108.688.497,75 73.948.949,21 70.770.240,00 Totale: Plusvalenza/minusvalen za non realizzata (EUR) 237.720,81 98.453,00 -84.388,50 692.513,50 -201.112,62 -317.324,88 -560.975,63 -259.825,39 -166.183,42 334.957,48 587.435,11 -1.496.568,90 1.942.817,79 -833.507,63 9.252,59 301.012,25 -188.474,69 1.385.538,19 -795.591,02 641.635,07 -1.460.068,52 1.867.629,17 -424.097,88 -351.750,00 579.353,77 220.456,15 -371.223,57 222.077,68 528.104,95 272.370,00 -508.118,80 232.295,72 -156.313,85 40.042,29 131.030,53 -280.387,76 -911,86 -85.136,63 144.636,45 -3.358,57 172.314,75 -2.723,05 188.859,39 -165.801,06 196.236,75 -61.293,75 37.719,67 -6.949,95 2.282.375,13 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 2.282.375,13. Le controparti delle opzioni OTC sono UBS AG LONDON BRANCH e UBS LTD LONDON. Pagina 275 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 11. OTC OPZIONI (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Divisa Quantità EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR USD USD EUR EUR USD EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD -1.690.000 -480.000 -1.000.000 -500.000 -1.200.000 -850.000 -850.000 -4.500.000 -4.500.000 -4.800.000 -4.800.000 -600.000 -1.830.000 -1.830.000 -2.628.000 -225.000 2.830.000 2.920.000 -4.578.000 -4.578.000 960.000 960.000 -11.189.000 2.182.000 -9.126.000 -9.126.000 9.126.000 1.740.000 1.930.000 1.450.000 -240.000 160.000 4.290.000 -4.290.000 160.000 2.378.000 -2.378.000 190.000 190.000 190.000 200.000 -300.000 180.300 -290.000 200.000 -2.140.000 -2.140.000 270.000 270.000 1.070.000 -2.140.000 -2.140.000 1.300.000 -1.090.000 -2.260.000 2.260.000 -1.070.000 -1.070.000 -1.090.000 -180.300 -1.310.000 -5.850.000 AcquistoVendita V V V V V V V V V V V V V V V V A A V V A A V A V V A A A A V A A V A A V A A A A V A V A V V A A A V V A V V A V V V V V V Descrizione EURIBOR6M OTC EURIBOR6M OTC EURIBOR6M OTC EURIBOR6M OTC EURIBOR6M OTC EURIBOR6M OTC EURIBOR6M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC EURIBOR6M OTC EURIBOR6M OTC EURIBOR6M OTC EURIBOR6M OTC EURIBOR6M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC EUR(C)/USD(P) OTC USD(P)/JPY(C) OTC EUR(P)/SEK(C) OTC USD(P)/INR(C) OTC USD(P)/INR(C) OTC EUR(C)/CHF(P) OTC EUR(C)/CHF(P) OTC USD(C)/CAD(P) OTC EUR(P)/USD(C) OTC EUR(P)/USD(C) OTC EUR(P)/USD(C) OTC USD(C)/CNH(P) OTC USD(P)/BRL(C) OTC USD(P)/RUB(C) OTC USD(P)/RUB(C) OTC USD(C)/TRY(P) OTC USD(P)/BRL(C) OTC USD(P)/BRL(C) OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USD(C)/TWD(P) OTC USD(C)/INR(P) OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC EUR(C)/USD(P) OTC EUR(C)/USD(P) OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC EUR(C)/USD(P) OTC USD(P)/JPY(C) OTC EUR(P)/SEK(C) OTC USDLIB3M OTC Strike 1 1 0,95 0,45 1 0,10 0,50 0,90 1,90 1,90 0,90 0,50 0,75 0,05 0,40 0,40 1,80 1,80 1,37 1,37 1,90 1,90 1,70 2,17 2,16 2,36 1,96 1,12 101 9,20 66,40 67,40 1,10 1,12 1,35 1,06 1,06 1,06 6,92 3,45 65 62,50 3,45 3,15 3,35 2,10 1,10 32 69 2,75 1,15 2,15 2,50 1,10 1,30 1,20 2,10 1,10 2,10 3,60 1,70 2,70 Pagina 276 Data di maturità 27/10/17 23/10/17 20/11/17 20/11/17 08/12/17 27/10/17 27/10/17 02/04/18 02/04/18 03/04/18 03/04/18 08/12/17 25/05/18 25/05/18 08/07/19 08/07/19 26/01/17 27/01/17 04/10/17 04/10/17 04/10/17 04/10/17 04/10/17 04/10/17 06/01/17 06/01/17 06/01/17 17/01/17 16/01/17 19/10/17 06/01/17 06/01/17 02/02/17 02/02/17 09/01/17 13/01/17 13/01/17 13/01/17 10/03/17 13/01/17 17/01/17 17/01/17 20/01/17 21/02/17 21/02/17 22/11/17 22/11/17 23/01/17 23/01/17 29/11/21 29/11/17 29/11/17 09/05/17 04/12/17 04/12/17 04/12/17 04/12/17 04/12/17 04/12/17 20/01/17 07/12/18 07/03/17 Impegni (EUR) 1.690.000,00 480.000,00 950.000,00 225.000,00 1.200.000,00 85.000,00 425.000,00 3.861.003,86 8.151.008,15 8.694.408,69 4.118.404,12 300.000,00 1.372.500,00 91.500,00 1.051.200,00 90.000,00 5.957.357,36 5.957.357,36 18.133.657,47 18.792.277,99 20.532.303,73 223.942,89 4.454.807,90 2.403.050,68 294.876,00 268.376,52 4.284.284,28 2.244.148,91 2.346.155,68 4.386.291,05 1.143.047,81 2.800.896,14 2.142.142,14 1.122.074,46 2.182.182,18 175.885,76 2.123.075,46 15.057.915,06 Plusvalenza/minusvalenz a non realizzata (EUR) 7.239,69 2.234,68 4.539,97 -4.091,48 4.481,30 6.150,75 4.092,40 18.576,85 -17.244,34 -21.020,41 21.906,39 129,55 -3.932,08 11.842,52 -3.539,25 -271,87 108.477,17 115.027,68 -123.415,47 51.831,13 -56.204,15 86.368,87 -225.866,31 156.168,15 -198.871,69 -141.599,06 242.383,08 -20.945,56 -22.672,95 1.869,20 567,98 -1.230,04 -19.730,35 6.336,12 -879,21 11.128,30 16.408,94 597,49 3.151,84 6.641,05 9.643,60 -7.670,96 1.353,21 -1.097,01 3.130,87 -2.936,99 2.105,53 150,58 -2.766,29 3.289,57 2.096,70 -3.380,88 -2.455,90 794,45 678,43 -5.391,91 -1.482,01 773,53 -1.307,40 709,19 9.633,42 1.406,07 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 11. OTC OPZIONI (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund (segue) Divisa Quantità USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR USD USD USD USD -4.330.000 870.000 -870.000 -4.370.000 230.000 -350.000 180.000 -200.000 2.378.000 200.000 -2.378.000 -330.000 333.000 -333.000 305.000 AcquistoVendita V A V V A V A V A A V V A V A Descrizione USDLIB3M OTC USD(C)/TRY(P) OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USD(P)/BRL(C) OTC USDLIB3M OTC USDLIB3M OTC USD(P)/BRL(C) OTC USD(P)/BRL(C) OTC USD(P)/JPY(C) OTC USD(C)/BRL(P) OTC EUR(P)/USD(C) OTC USD(P)/BRL(C) OTC EUR(P)/USD(C) OTC Strike 2,70 2,20 3,40 2,80 3,34 3,18 116,50 3,50 1,03 3,37 1,01 7,03 32,15 33,50 1,36 Data di maturità 07/03/17 07/12/18 07/12/18 13/03/17 14/02/17 14/02/17 05/01/17 17/02/17 06/02/17 17/02/17 06/02/17 10/03/17 23/03/17 23/03/17 22/02/17 Impegni (EUR) 11.145.431,15 2.819.962,82 11.664.998,33 326.987,48 205.652,50 2.278.364,09 315.876,61 329.869,68 Totale: Plusvalenza/minusvalenz a non realizzata (EUR) 859,73 -6.677,30 -3.483,40 8.437,05 2.352,12 -1.110,22 -148,03 2.843,43 -12.129,99 3.795,55 5.685,99 -383,55 -358,78 125,77 316,54 34.037,59 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 34.037,59. Le controparti delle opzioni OTC sono BANK OF AMERICA CHARLOTTE, BANK OF AMERICA SAN FRANCISCO, BARCLAYS BANK PLC LONDON, BARCLAYS BANK PLC LONDON, BNP PARIBAS, CITIBANK LONDON, CITIBANK NEW YORK, DEUTSCHE BANK AG LONDON, GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL, HSBC BANK PLC, JPMORGAN CHASE BANK LONDON, MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC, MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC, NOMURA INTERNATIONAL e UBS AG LONDON BRANCH. BG SICAV – Amundi Global Income Bond Divisa Quantità USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD EUR USD NOK USD USD EUR USD EUR USD AUD USD USD USD -14.000.000 28.000.000 30.000.000 -42.000.000 14.000.000 28.000.000 30.000.000 -30.000.000 42.000.000 14.000.000 -15.000.000 60.000.000 29.000.000 -29.000.000 29.000.000 -15.000.000 30.000.000 14.000.000 20.000.000 28.000.000 29.000.000 -7.250.000 AcquistoVendita V A A V A A A V A A V A A V A V A A A A A V Descrizione USD(C)/MXN(P) OTC USD(P)/MXN(C) OTC USD(C)/JPY(P) OTC USD(C)/CAD(P) OTC USD(C)/CAD(P) OTC USD(C)/CAD(P) OTC EUR(P)/USD(C) OTC EUR(P)/USD(C) OTC USD(P)/BRL(C) OTC EUR(P)/GBP(C) OTC USD(C)/JPY(P) OTC NOK(P)/SEK(C) OTC USD(C)/JPY(P) OTC USD(C)/JPY(P) OTC EUR(C)/JPY(P) OTC USD(C)/JPY(P) OTC EUR(P)/USD(C) OTC USD(C)/CAD(P) OTC AUD(P)/USD(C) OTC USD(C)/CAD(P) OTC USD(C)/JPY(P) OTC USD(C)/JPY(P) OTC Strike 24 17,50 110 1,42 1,44 1,38 1,03 1 3,10 0,80 110 1,04 120 125 129 110 1 1,42 0,70 1,42 125 120 Data di maturità 07/04/17 07/04/17 24/01/17 13/02/17 13/02/17 13/02/17 21/02/17 21/02/17 21/02/17 27/02/17 24/01/17 02/03/17 03/03/17 03/03/17 03/02/17 24/01/17 21/02/17 13/02/17 09/03/17 13/02/17 03/03/17 03/03/17 Impegni (EUR) 15.507.273,60 42.160.328,30 28.600.028,70 13.414.632,00 29.471.540,00 13.414.632,00 7.073.169,60 Totale: Plusvalenza/minusvalenz a non realizzata (EUR) 26.357,67 -61.209,46 1.519.295,13 66.547,65 -18.575,31 -71.101,14 -10.717,20 30.936,00 97.800,28 -32.685,94 -300.791,61 24.325,11 49.800,06 -2.363,56 -85.309,30 -230.025,08 24.864,00 8.643,57 76.341,71 14.986,67 -25.369,54 15.816,28 1.117.565,99 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti d’opzione ammontava a EUR 1.117.565,99. Le controparti delle opzioni OTC sono BARCLAYS BANK PLC LONDON, BNP PARIBAS, HSBC BANK PLC, MERRILL LYNCH INTERNATIONAL LIMITED, MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC, NOMURA INTERNATIONAL, SOCIETE GENERALE, STANDARD CHARTERED BANK, UNICREDIT BANK AG e BAYERISCHE HYPO-UND VEREINSBANK AG. Pagina 277 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP Contracts for Difference Alcuni comparti hanno concluso dei Contracts for Difference in cui una parte versa all’altra la differenza tra il valore attuale di un attivo sottostante e suo valore alla firma del contratto. Al 31 dicembre 2016, i Contracts for Difference in circolazione erano come segue: BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short Nominale Divisa Data di maturità Comparto paga Comparto riceve 742.014,29 1.152.315,45 308.989,20 726.489,81 EUR USD GBP GBP 08/12/17 15/12/17 08/07/17 11/10/17 BNP PARIBAS SA XPAR_FR USD LIBOR 1 MONTH GBP LIBOR 1 MONTH GBP LIBOR 1 MONTH 376.363,00 183.372,50 0,02 1.068.998,35 355.458,83 GBP GBP GBP EUR EUR 17/10/17 18/10/17 06/12/17 08/12/17 12/12/17 552.888,00 722.532,19 GBP EUR 12/12/17 05/12/17 1.638.887,25 1.094.675,71 EUR EUR 08/12/17 19/12/17 1.887.288,75 EUR 15/11/17 1.754.608,83 349.609,50 EUR EUR 02/11/17 28/12/17 EUR EURIBOR 1 MONTH CITIGROUP XNYS_US AVIVA PLC LLOYDS BANKING GROUP PLC XLON_GB AVIVA PLC AVIVA PLC HSBC HOLDINGS PLC XLON_GB EUR EURIBOR 1 MONTH DJ EURO STOXX REAL ESTATE IDX GBP LIBOR 1 MONTH DJ EURO STOXX REAL ESTATE IDX EUR EURIBOR 1 MONTH DJ EURO STOXX REAL ESTATE IDX DOW JONES STOXX 600 INSURANCE IX FTSE MIB IDX EUR EURIBOR 1 MONTH Plusvalenza/mi nusvalenza non realizzata (EUR) 44.654,11 -5.333,48 -132.279,75 -138.782,33 GBP LIBOR 1 MONTH GBP LIBOR 1 MONTH GBP LIBOR 1 MONTH CREDIT AGRICOLE SA EUR EURIBOR 1 MONTH -42.425,69 -18.327,89 -13.013,07 51.694,15 -16.834,27 RSA INSURANCE GROUP PLC EUR EURIBOR 1 MONTH 36.423,83 -49.920,26 DJ EURO STOXX BANKS IDX EUR EURIBOR 1 MONTH 86.567,75 -50.069,84 EUR EURIBOR 1 MONTH -123.836,25 EUR EURIBOR 1 MONTH CREDIT AGRICOLE SA -204.193,06 -9.294,50 -584.970,56 Totale: Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contracts for difference ammontava a EUR 584.970,56. La controparte dei contratti è MERRILL LYNCH INTERNATIONAL LIMITED. BG SICAV – Algebris - Best Ideas Nominale Divisa Data di maturità Comparto paga Comparto riceve 251.600,16 11.863,04 57.479,87 78.123,05 AUD AUD AUD USD 23/08/18 23/08/18 23/08/18 21/05/18 AUD LIBOR 1 MONTHS AUD LIBOR 1 MONTHS AUD LIBOR 1 MONTHS USD LIBOR 1 MONTH 144.764,34 177.073,82 120.041,42 133.738,11 EUR EUR GBP EUR 23/10/18 08/11/18 23/10/18 21/05/18 WESTPAC BANKING CORP WESTPAC BANKING CORP WESTPAC BANKING CORP ISHARES TRUST S&P M 400 INDEX F EUR EURIBOR 1 MONTH EUR EURIBOR 1 MONTH GBP LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH 160.146,18 EUR 12/11/18 EUR EURIBOR 1 MONTH Pagina 278 AXA SA XPAR_FR AZIMUT HOLDING SPA PRUDENTIAL PLC SAMSUNG ELECTRONICS CO L XKRX_KR CATHAY FINANCIAL XTAI_TW Plusvalenza/mi nusvalenza non realizzata (EUR) -17.486,74 -913,78 -2.882,89 -12.562,03 23.166,65 15.316,18 27.618,11 65.390,20 20.575,19 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP (segue) BG SICAV – Algebris - Best Ideas (segue) Nominale Divisa Data di maturità Comparto paga Comparto riceve 168.864,60 EUR 12/11/18 EUR LIBOR EQS 1 MONTH 12.157,22 196.839,54 99.898,42 EUR CAD CAD 01/08/18 22/05/18 22/05/18 348.610,15 200.414,43 103.571,06 USD CAD CAD 21/05/18 22/05/18 22/05/18 122.105,05 USD 21/05/18 278.097,62 EUR 21/05/18 EUR LIBOR EQS 1 MONTH CANADIAN WESTERN BANK HOME CAPITAL GROUP -BSUB.VOTIN J2 GLOBAL INC CANADIAN WESTERN BANK HOME CAPITAL GROUP -BSUB.VOTIN ISHARES TRUST S&P M 400 INDEX F EUR LIBOR EQS 1 MONTH SAMSUNG LIFE INSURANCE C XKRX_KR KIWOOM CAD CDOR 1 MONTH CAD CDOR 1 MONTH 6.282,77 121.178,23 120.112,80 140.756,06 EUR EUR CAD EUR 01/08/18 01/08/18 07/08/18 21/05/18 EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH CANADIAN WESTERN BANK EUR LIBOR EQS 1 MONTH 6.913.860,12 EUR 07/09/18 EUR LIBOR EQS 1 MONTH 168.987,12 EUR 07/09/18 91.508,48 CAD 22/05/18 17.097,54 CAD 14/09/18 28.897.713,81 24.446.341,31 106.462,16 34.239,36 EUR EUR AUD CAD 01/08/18 01/08/18 06/09/18 24/09/18 132.998,41 46.994,97 85.929,55 113.799,12 91.065.417,99 119.967,00 GBP GBP GBP GBP EUR CAD 04/10/18 04/10/18 04/10/18 04/10/18 01/08/18 05/10/18 390.068,25 CAD 05/10/18 197.237,14 USD 21/05/18 208.934,27 74.899.666,20 CAD EUR 07/08/18 21/05/18 SIAM COMMERC.BK UNITS/NONVOTING HOME CAPITAL GROUP -BSUB.VOTIN HOME CAPITAL GROUP -BSUB.VOTIN EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH WESTPAC BANKING CORP HOME CAPITAL GROUP -BSUB.VOTIN GBP LIBOR EQS 1 MONTH GBP LIBOR EQS 1 MONTH GBP LIBOR EQS 1 MONTH GBP LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH CANADIAN IMPERIAL BANK O XTSE_CA CANADIAN IMPERIAL BANK O XTSE_CA ISHARES TRUST S&P M 400 INDEX F CANADIAN WESTERN BANK EUR LIBOR EQS 1 MONTH 35.937,52 180.010,99 92.538,00 34.066.502,22 28.474,35 2.271.688,19 CAD EUR AUD EUR EUR EUR 14/10/18 23/10/18 23/08/18 01/08/18 01/08/18 07/09/18 CANADIAN WESTERN BANK EUR EURIBOR 1 MONTH WESTPAC BANKING CORP EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR EURIBOR 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH 247.040,70 17.978,48 GBP EUR 04/10/18 07/09/18 GBP LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH 1.172,00 EUR 07/09/18 EUR LIBOR EQS 1 MONTH Pagina 279 Plusvalenza/mi nusvalenza non realizzata (EUR) 8.731,20 -1.245,74 -30.992,13 4.267,76 USD LIBOR 1 MONTH CAD CDOR 1 MONTH CAD CDOR 1 MONTH -100.250,58 -28.464,99 6.863,99 USD LIBOR 1 MONTH -18.108,54 SAMSUNG ELECTRONICS CO L XKRX_KR KIWOOM KIWOOM CAD CDOR 1 MONTH SAMSUNG ELECTRONICS CO L XKRX_KR LAND AND HOUSE UNITS N.VTING DEP EUR LIBOR EQS 1 MONTH 34.818,29 -713,37 -13.938,79 -19.125,69 15.701,90 17.759,29 -12.406,29 CAD CDOR 1 MONTH -6.681,41 CAD CDOR 1 MONTH -1.295,39 KIWOOM KIWOOM AUD LIBOR 1 MONTHS CAD LIBOR 1 MONTH -437,06 -252,37 -7.526,83 -2.559,48 NATIONAL EXPRESS GROUP PLC NATIONAL EXPRESS GROUP PLC NATIONAL EXPRESS GROUP PLC NATIONAL EXPRESS GROUP PLC KIWOOM CAD CDOR 1 MONTH -2.686,43 -919,33 -1.680,98 -2.246,83 950,11 -8.845,61 CAD CDOR 1 MONTH -28.624,17 USD LIBOR 1 MONTH -17.696,61 CAD CDOR 1 MONTH SAMSUNG ELECTRONICS CO L XKRX_KR CAD CDOR 1 MONTH AXA SA XPAR_FR AUD LIBOR 1 MONTH KIWOOM KIWOOM LAND AND HOUSE UNITS N.VTING DEP NATIONAL EXPRESS GROUP PLC LAND AND HOUSE UNITS N.VTING DEP LAND AND HOUSE UNITS N.VTING DEP -29.811,35 10.758,61 -5.155,58 24.841,01 -4.401,97 1.070,83 1.816,39 5.848,81 -3.402,14 2.157,69 140,66 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP (segue) BG SICAV – Algebris - Best Ideas (segue) Nominale Divisa Data di maturità Comparto paga Comparto riceve 179.286,05 162.383,21 482.659,54 EUR GBP USD 23/10/18 23/10/18 19/11/18 AXA SA XPAR_FR PRUDENTIAL PLC USD LIBOR 1 MONTH 6.106.320,87 EUR 22/11/18 EUR LIBOR EQS 1 MONTH GBP LIBOR EQS 1 MONTH SPDR SERIES TRUST K NAL BKING ET EUR LIBOR EQS 1 MONTH 220.225.373,76 EUR 03/12/18 EUR LIBOR EQS 1 MONTH 1.496.322,80 22.591,28 85.298,66 128.808,27 223.677,00 15.535,35 89.938,42 192.679,13 HKD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 04/12/18 05/12/18 08/11/18 05/12/18 05/12/18 08/11/18 08/11/18 06/12/18 GEELY AUTOMOBILE EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH 14.589,91 EUR 06/12/18 21.286,91 EUR 06/12/18 373.116,30 271.151,14 EUR EUR 10/12/18 06/12/18 393.649,51 54.001,44 USD EUR 10/12/18 06/12/18 792.810,00 CAD 12/12/18 386.868,10 147.267,80 41.953,26 240.579,69 195.645,56 USD EUR EUR USD USD 21/05/18 08/11/18 08/11/18 21/05/18 19/12/18 322.691,19 44.872,99 10.151,70 380.336,50 EUR EUR EUR EUR 20/12/18 20/12/18 20/12/18 20/12/18 EUROPEAN AERONAUTIC DEFENSE AND EUROPEAN AERONAUTIC DEFENSE AND EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUROPEAN AERONAUTIC DEFENSE AND WEBSTER FINANCIAL CORP EUROPEAN AERONAUTIC DEFENSE AND CANADIAN NATIONAL RAILWA XTSE_CA J2 GLOBAL INC EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH J2 GLOBAL INC SPDR SERIES TRUST K NAL BKING ET EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH Plusvalenza/mi nusvalenza non realizzata (EUR) 32.711,95 38.503,08 -35.874,40 TAIWAN SEMICONDUCTOR MAN XTAI_TW SHINHAN FINANCIAL GROUP XKRX_KR HKD LIBOR EQS 1 MONTH NATIXIS SA AZIMUT HOLDING SPA NATIXIS SA NATIXIS SA AZIMUT HOLDING SPA AZIMUT HOLDING SPA BANCA POPOLARE DELL EMILIA ROMAG EUR LIBOR EQS 1 MONTH -4.902,89 935,44 9.259,44 1.858,91 8.765,74 10.497,62 17.494,92 1.700,25 3.871,58 24.900,87 -625,93 EUR LIBOR EQS 1 MONTH -913,25 TELECOM ITALIA SPA EUR LIBOR EQS 1 MONTH 37.956,45 -15.704,86 USD LIBOR EQS 1 MONTH EUR LIBOR EQS 1 MONTH -2.403,83 -2.122,56 CAD LIBOR EQS 1 MONTH -23.858,33 USD LIBOR 1 MONTH AZIMUT HOLDING SPA AZIMUT HOLDING SPA USD LIBOR 1 MONTH USD LIBOR 1 MONTH -5.319,51 -987,80 -613,26 -70.733,89 1.830,93 BANCA GENERALI SPA BANCA GENERALI SPA BANCA GENERALI SPA INTESA SANPAOLO SPA -6.851,19 -1.058,59 -206,10 -1.507,78 -78.919,20 Totale: Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contracts for difference ammontava a EUR 78.919,20. La controparte dei contratti è HSBC BANK PLC. BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Nominale 1.975.000,00 565.000,00 255.106,75 Divisa Data di maturità Comparto paga Comparto riceve USD USD EUR 20/06/17 20/06/17 17/03/17 USD LIBOR 3 MONTHS USD LIBOR 3 MONTHS 5,93% IBOXX LIQUID HIGH YIELD INDEX IBOXX LIQUID HIGH YIELD INDEX MILLING WHEAT FUTURE MAR 2017 Totale: Plusvalenza/mi nusvalenza non realizzata (EUR) 10.096,63 3.392,43 -4.631,75 8.857,31 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contracts for difference ammontava a EUR 8.857,31. Le controparti dei contratti sono CITIBANK NEW YORK, GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL e MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC. Pagina 280 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP (segue) BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield Nominale Divisa Data di maturità Comparto paga EUR USD EUR USD USD EUR USD EUR 20/03/17 20/03/17 20/06/17 20/06/17 20/06/17 20/06/17 20/06/17 20/06/17 EUR EURIBOR 3 MONTHS USD LIBOR 3 MONTHS EUR EURIBOR 3 MONTHS USD LIBOR 3 MONTHS USD LIBOR 3 MONTHS EUR EURIBOR 3 MONTHS USD LIBOR 3 MONTHS EUR EURIBOR 3 MONTHS 499.999,97 324.999,94 1.200.000,05 2.749.999,99 5.875.000,05 7.500.000,03 5.250.000,04 3.999.999,98 Comparto riceve Plusvalenza/mi nusvalenza non realizzata (EUR) IBX EUR LIQUID HIGH YIELD TRI 2.788,92 IBOXX LIQUID HIGH YIELD INDEX 1.661,47 IBX EUR LIQUID HIGH YIELD TRI 22.367,36 IBOXX USD IG 110.272,84 IBOXX USD IG 278.137,71 IBX EUR LIQUID HIGH YIELD TRI 66.296,04 IBOXX LIQUID HIGH YIELD INDEX 26.839,15 IBX EUR LIQUID HIGH YIELD TRI 74.557,87 Totale: 582.921,36 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contracts for difference ammontava a EUR 582.921,36. Le controparti dei contratti sono MERRILL LYNCH INTERNATIONAL LIMITED e MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC. Interest Rate Swaps Alcuni comparti hanno stipulato contratti di Interest Rate Swap (swaps su tassi d’interessi) nei quali la controparte scambia i rispettivi impegni di pagamento o riscossione di interessi per uno specifico importo nominale di riferimento. Al 31 dicembre 2016, i contratti di interest rate swaps in circolazione erano come segue: BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Nominale 1.500.000,00 5.000.000,00 Divisa Data di maturità Fluttuante pagato USD USD 14/07/26 28/12/19 0,88% USD LIBOR 3 MONTHS Fluttuante ricevuto Plusvalenza/mi nusvalenza non realizzata (EUR) USD LIBOR 3 MONTHS 120.623,53 1,74% 4.569,32 Totale: 125.192,85 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti di interest rate swaps ammontava a EUR 125.192,85. Le controparti dei contratti sono BNP PARIBAS LONDON e BNP PARIBAS. BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Nominale 874.335,00 844.790,00 501.310,00 423.072,00 364.336,00 1.432.728,00 322.582,00 3.073.617,00 2.471.187,00 343.693,00 492.895,00 3.380.000,00 1.200.625,00 1.240.000,00 424.175.000,00 545.368.000,00 1.060.438.000,00 416.601.000,00 763.975.000,00 Divisa Data di maturità Fluttuante pagato Fluttuante ricevuto BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL USD MXN MXN KRW KRW KRW KRW KRW 04/01/21 04/01/21 02/01/23 02/01/23 02/01/23 02/01/19 02/01/20 02/01/18 02/01/18 02/01/20 02/01/20 31/05/21 01/11/18 03/01/25 10/02/17 10/02/17 10/02/17 10/02/17 11/02/17 BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI 11,26% 11,26% BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI 1,51% 6,11% 5,63% KRW CERTIF DEPOSIT 3 MONTHS KRW CERTIF DEPOSIT 3 MONTHS KRW CERTIF DEPOSIT 3 MONTHS KRW CERTIF DEPOSIT 3 MONTHS KRW CERTIF DEPOSIT 3 MONTHS 12,24% 12,17% 12,27% 12,40% 12,47% 12,46% 10,98% BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI 11,02% 11,77% USD OIS MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH 1,91% 1,94% 1,94% 1,91% 1,96% Pagina 281 Plusvalenza/mi nusvalenza non realizzata (EUR) -6.201,09 -6.589,45 4.210,77 4.515,36 4.337,61 11.700,28 -555,53 -4.751,39 -3.688,00 -481,63 2.284,16 13.907,88 2.275,01 7.329,16 208,76 279,74 548,34 205,02 438,22 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund (segue) Nominale 766.400.000,00 1.681.756,00 1.515.000,00 5.160.000,00 3.899.000,00 1.943.000,00 5.886.000,00 2.036.000,00 2.036.000,00 7.558.973,00 5.102.000,00 4.500.000,00 1.500.000.000,00 492.429.094,00 492.429.094,00 340.000,00 340.000,00 130.000,00 1.063.709,00 1.570.422,00 1.063.710,00 1.063.709,00 288.467,00 1.550.000,00 3.000.000,00 3.200.000,00 7.881.000,00 3.670.000,00 1.200.000,00 3.650.000,00 4.000.000,00 1.689.732,00 1.407.910,00 197.430.000,00 917.303,00 7.734.000,00 2.814.919,00 200.000,00 106.405,00 43.108,00 326.592,00 1.190.549,00 8.156.000,00 272.000,00 15.000.000,00 17.000.000,00 622.586,00 3.168.955,00 43.500.000,00 30.000.000,00 43.500.000,00 30.000.000,00 645.061,00 612.282,00 59.000.000,00 164.000.000,00 Divisa Data di maturità Fluttuante pagato Fluttuante ricevuto KRW MXN MXN AUD MXN MXN MXN MXN MXN MXN AUD AUD KRW KRW KRW EUR EUR EUR MXN MXN MXN MXN MXN SEK SEK SEK MXN USD USD USD SEK BRL BRL HUF BRL USD BRL USD BRL BRL BRL BRL CZK USD JPY JPY BRL BRL JPY JPY JPY JPY BRL BRL JPY JPY 17/03/17 21/03/18 06/06/25 01/07/17 17/07/25 17/07/25 06/08/25 11/08/25 11/08/25 11/08/25 27/06/17 17/10/17 19/10/17 10/11/17 10/11/17 09/12/25 09/12/25 09/12/25 05/12/18 07/12/17 06/12/18 06/12/18 05/12/25 09/12/25 09/12/25 09/12/25 24/03/26 20/07/21 21/07/21 22/07/21 08/09/26 03/07/17 03/07/17 15/03/27 02/01/20 23/09/21 03/07/17 03/10/21 03/07/17 02/01/20 02/01/20 02/01/20 15/03/27 18/10/26 21/10/46 21/10/36 02/01/20 03/07/17 25/10/36 25/10/46 25/10/36 25/10/46 02/01/20 02/01/20 02/11/46 02/11/26 KRW CERTIF DEPOSIT 3 MONTHS 6,11% MXN TIIE 1 MONTH AUD BANK BILL 3 MONTHS MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH 5,60% 5,60% 5,60% AUD BANK BILL 3 MONTHS AUD BANK BILL 3 MONTHS KRW CERTIF DEPOSIT 3 MONTHS 1,38% KRW CERTIF DEPOSIT 3 MONTHS EUR EURIBOR 6 MONTHS EUR EURIBOR 6 MONTHS EUR EURIBOR 6 MONTHS 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% MXN TIIE 1 MONTH -0,63% -0,63% -0,63% MXN TIIE 1 MONTH 0,88% 0,88% 0,88% -0,62% 11,70% 11,70% 0,42% BRL MONEY MARKET CDI 1,00% 11,55% 0,85% 11,49% BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI 0,35% 0,88% 0,01% JPY LIBOR 6 MONTHS BRL MONEY MARKET CDI 11,26% JPY LIBOR 6 MONTHS 0,01% JPY LIBOR 6 MONTHS 0,01% BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI 0,02% JPY LIBOR 6 MONTHS 1,81% MXN TIIE 1 MONTH 6,43% 2,25% 6,32% 6,33% 6,32% MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH 2,23% 1,89% 1,54% KRW CERTIF DEPOSIT 3 MONTHS 1,92% 0,94% 0,94% 0,94% MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH 6,27% SEK STIBOR 3 MONTHS SEK STIBOR 3 MONTHS SEK STIBOR 3 MONTHS 6,02% USD LIBOR 3 MONTHS USD LIBOR 3 MONTHS USD LIBOR 3 MONTHS SEK STIBOR 3 MONTHS BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI HUF BUBOR 6 MONTHS 11,88% USD LIBOR 3 MONTHS BRL MONEY MARKET CDI USD LIBOR 3 MONTHS BRL MONEY MARKET CDI 11,38% 11,10% 11,10% CZK PRIBOR 6 MONTHS USD LIBOR 3 MONTHS JPY LIBOR 6 MONTHS 0,43% 11,04% BRL MONEY MARKET CDI 0,41% JPY LIBOR 6 MONTHS 0,42% JPY LIBOR 6 MONTHS 11,00% 11,03% JPY LIBOR 6 MONTHS 0,09% Pagina 282 Plusvalenza/mi nusvalenza non realizzata (EUR) 346,87 2.285,09 -6.336,38 7.829,24 -17.695,85 -8.790,09 -26.902,94 9.370,68 9.370,68 34.852,28 6.911,91 1.156,66 407,60 -649,44 1.414,83 12.061,09 12.121,20 4.623,07 2.200,96 1.754,73 2.267,40 2.213,56 -1.410,69 -8.177,94 -15.828,29 -16.883,50 -45.864,95 127.785,37 40.828,85 117.240,84 16.202,91 -1.614,34 -1.345,09 13.355,84 5.118,43 241.513,40 -1.997,38 6.960,23 -64,02 63,23 -256,45 -954,08 4.510,17 17.222,11 9.769,46 -5.971,55 -772,51 -1.893,08 -16.218,85 20.483,92 -15.814,05 20.001,18 -1.007,01 -808,52 37.650,88 -16.357,43 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund (segue) Nominale 3.765.000,00 1.370.000,00 1.625.000,00 600.000,00 380.021,00 350.405,00 350.405,00 671.871,00 700.000,00 492.292,00 8.079.119,00 2.100.000,00 2.074.728,00 7.968.859,00 17.083.837,00 2.460.035,00 9.562.631,00 1.236.643,00 9.562.631,00 850.000,00 430.000,00 310.000,00 1.070.000,00 155.000,00 430.000,00 865.000,00 830.000,00 101.000,00 93.000,00 830.000,00 1.220.000,00 830.000,00 2.000.631,00 865.458,00 7.715.036,00 13.600.000,00 8.027.887,00 2.939.026,00 11.523.520,00 5.692.974,00 21.676.480,00 16.188.327,00 11.649.476,00 3.024.640,00 8.541.919,00 2.156.461,00 3.910.000,00 Divisa Data di maturità Fluttuante pagato USD ZAR ZAR EUR BRL BRL BRL BRL EUR BRL MXN USD MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN PLN 10/11/26 14/11/26 14/11/26 16/11/23 02/01/20 02/01/20 02/01/20 02/01/20 17/11/22 02/01/20 21/11/18 31/05/21 11/11/26 21/11/18 21/11/18 11/11/26 21/11/18 11/11/26 22/11/18 25/11/19 29/11/26 06/12/19 09/12/19 08/12/22 12/12/22 15/12/26 16/12/19 16/12/26 19/12/26 19/12/19 19/12/19 19/12/19 18/11/26 18/11/26 28/11/18 28/11/18 28/11/18 18/11/26 28/11/18 19/11/26 29/11/18 29/11/18 30/11/18 20/11/26 30/11/18 20/11/26 21/03/27 0,88% 7,36% 7,36% -0,22% BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI BRL MONEY MARKET CDI -0,22% BRL MONEY MARKET CDI MXN TIIE 1 MONTH 1,00% 6,10% MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH 6,10% MXN TIIE 1 MONTH 6,10% MXN TIIE 1 MONTH 1,00% USD LIBOR 3 MONTHS 1,00% 1,00% -0,22% EUR EURIBOR 6 MONTHS 0,96% 1,00% 0,97% 0,99% 1,00% 1,00% 1,00% 6,11% 6,11% MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH 6,11% MXN TIIE 1 MONTH 6,11% MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH MXN TIIE 1 MONTH 5,59% MXN TIIE 1 MONTH 5,59% 1,81% Fluttuante ricevuto Plusvalenza/m inusvalenza non realizzata (EUR) USD LIBOR 3 MONTHS 182.670,54 ZAR JIBAR 3 MONTHS -2.439,63 ZAR JIBAR 3 MONTHS -2.893,73 EUR EURIBOR 6 MONTHS -4.405,71 12,10% 2.778,70 11,81% 1.737,38 11,80% 1.708,98 12,17% 5.296,16 EUR EURIBOR 6 MONTHS -3.347,62 12,01% 3.217,48 7,00% -1.430,13 USD LIBOR 3 MONTHS 17.340,97 MXN TIIE 1 MONTH 1.153,24 7,07% -949,55 7,04% -2.459,28 MXN TIIE 1 MONTH 1.367,38 7,06% -1.244,73 MXN TIIE 1 MONTH 608,02 7,10% -929,93 USD LIBOR 3 MONTHS 3.263,64 2,54% -4.115,68 USD LIBOR 3 MONTHS 1.030,11 USD LIBOR 3 MONTHS 4.270,95 EUR EURIBOR 6 MONTHS -956,34 0,35% 1.921,08 USD LIBOR 3 MONTHS 1.870,93 USD LIBOR 3 MONTHS 310,96 USD LIBOR 3 MONTHS -451,66 USD LIBOR 3 MONTHS -983,41 USD LIBOR 3 MONTHS -1.352,26 USD LIBOR 3 MONTHS -2.043,83 USD LIBOR 3 MONTHS -1.176,37 MXN TIIE 1 MONTH 1.702,57 MXN TIIE 1 MONTH 736,52 6,98% -1.564,97 6,98% -2.758,70 7,00% -1.494,43 MXN TIIE 1 MONTH 2.973,33 6,92% -2.914,49 MXN TIIE 1 MONTH 4.492,14 6,94% -5.187,57 6,85% -5.091,67 6,93% -2.878,65 MXN TIIE 1 MONTH 1.796,60 6,89% -2.396,66 MXN TIIE 1 MONTH 1.454,20 PLN WIBOR 6 MONTHS -2.674,28 Totale: 791.814,06 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti di interest rate swaps ammontava a EUR 791.814,06. Le controparti dei contratti sono BANK OF AMERICA CHARLOTTE, BARCLAYS BANK PLC LONDON, BNP PARIBAS LONDON, CITIBANK LONDON, CITIBANK NEW YORK, DEUTSCHE BANK AG SINGAPORE, DEUTSCHE BANK AG FRANKFURT AM MAIN, DEUTSCHE BANK AG LONDON, GOLDMAN, SACHS INTERNATIONAL FINANCE LTD, JP MORGAN SECURITIES LONDON, JPMORGAN CHASE BANK LONDON, MERRILL LYNCH INTERNATIONAL LIMITED, MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC e UBS AG LONDON BRANCH. Pagina 283 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP (segue) Inflation Swaps Il seguente comparto ha stipulato contratti swap sull’inflazione nell’ambito del quale una parte paga un tasso fisso su un importo nominale di riferimento e la controparte paga un tasso variabile collegato a un indice dell’inflazione. Al 31 dicembre 2016, i contratti di Inflation Swaps in circolazione erano come segue: BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Nominale Divisa Data di maturità Inflazione/Tasso pagato Inflazione/Tasso ricevuto 265.000,00 USD 15/02/45 USD LIBOR 3 MONTHS 383.200,00 383.200,00 68.000,00 59.000,00 59.000,00 530.000,00 520.000,00 GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP 15/11/26 15/11/21 15/11/46 15/11/46 15/11/46 15/11/26 15/12/26 CPURNSA URBAN CSUMER NSA 150245 UKRPI RETAIL PRICE 151126 0,00% UKRPI RETAIL PRICE 151146 UKRPI RETAIL PRICE 151146 UKRPI RETAIL PRICE 151146 UKRPI RETAIL PRICE 151126 UKRPI RETAIL PRICE 151226 3,57% UKRPI RETAIL PRICE 151121 3,53% 3,55% 3,54% 3,49% 3,50% Totale: Plusvalenza/minusva lenza non realizzata (EUR) 33.085,27 4.928,04 -3.435,89 921,02 1.281,85 992,00 1.150,32 -1.269,54 37.653,07 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti di inflation swaps ammontava a EUR 37.653,07. Le controparti dei contratti sono BANK OF AMERICA CHARLOTTE, CITIBANK LONDON, CITIGROUP GLOBAL MARKETS LTD LONDON, GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL, MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC e ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC. Credit Default Swaps Alcuni comparti hanno stipulato contratti di Credit Default Swap nei quali due parti sottoscrivono un accordo attraverso il quale una parte versa alla controparte una cedola fissa periodica per la durata specificata del contratto. Al 31 dicembre 2016, i contratti di Credit Default Swaps in circolazione erano come segue: BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Nominale 2.900.000,00 1.750.000,00 Divisa Data di maturità USD USD 20/12/21 20/12/21 AcquistoVendita Copertura credit default A A CDX EM SERIE 26 V1 5Y CDX EM SERIE 26 V1 5Y Totale: Plusvalenza/minusva lenza non realizzata (EUR) -172.298,36 -103.973,19 -276.271,55 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti di credit default swaps ammontava a EUR 276.271,55. La controparte dei contratti è BNP PARIBAS LONDON. BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Nominale -50.000.000,00 Divisa Data di maturità AcquistoVendita EUR 20/06/21 V Copertura credit default ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 Totale: Plusvalenza/minusva lenza non realizzata (EUR) -749.600,55 -749.600,55 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza non realizzata sul contratto di credit default swaps ammontava a EUR 749.600,55. La controparte del contratto è BARCLAYS BANK PLC LONDON. Pagina 284 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Nominale 50.000,00 40.000,00 15.000,00 260.000,00 65.000,00 70.000,00 140.000,00 130.000,00 110.000,00 45.000,00 15.000,00 -100.000,00 348.000,00 2.669.000,00 105.000,00 1.092.000,00 879.000,00 100.000,00 30.000,00 40.000,00 130.000,00 65.000,00 6.639.000,00 1.462.000,00 2.944.000,00 1.495.000,00 35.000,00 25.000,00 2.220.000,00 3.830.000,00 1.073.000,00 50.000,00 1.150.000,00 170.000,00 55.000,00 50.000,00 2.550.000,00 546.000,00 -546.000,00 400.000,00 -400.000,00 23.000,00 -1.498.000,00 -395.000,00 -400.000,00 -396.000,00 -1.465.000,00 -1.572.000,00 -1.500.000,00 -390.000,00 -195.300,00 -1.444.000,00 22.000,00 -1.335.858,00 -535.000,00 -2.024.000,00 Divisa Data di maturità EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD EUR USD USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR USD 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 AcquistoVendita Copertura credit default A A A A A A A A A A A V A A A A A A A A A A A A A A A A A A A A A A A A A A V A V A V V V V V V V V V V A V V V ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 25 V1 ITR EUR SNR FINANCIAL S25 MKT ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITR EUR SNR FINANCIAL S26 MKT ITRAXX XOVER S26 V1 MKT ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 ITR EUR SNR FINANCIAL S26 MKT ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITR EUR SNR FINANCIAL S26 MKT ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 Pagina 285 Plusvalenza/minusva lenza non realizzata (EUR) 749,63 599,66 224,89 3.897,88 974,50 1.049,42 2.098,91 1.948,94 1.649,14 674,64 224,89 -529,76 4.585,63 38.080,85 1.383,60 2.683,48 82.116,27 1.317,76 428,03 527,06 1.712,99 856,53 387.822,81 20.859,53 42.004,51 21.330,44 461,15 329,40 31.674,58 54.645,79 15.309,40 658,88 16.407,97 2.425,48 724,79 658,88 36.382,94 1.341,75 -7.194,70 982,93 -5.270,81 303,10 -19.739,25 -23.074,24 -23.366,36 -23.132,68 -20.902,34 -22.429,03 -21.401,75 -22.782,19 -11.408,65 -20.602,71 289,87 -17.602,71 -7.049,71 -28.878,03 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund (segue) Nominale -1.435.000,00 -30.000,00 570.000,00 849.800,00 390.000,00 -1.130.000,00 270.000,00 850.000,00 1.465.000,00 747.000,00 1.465.000,00 748.000,00 1.465.000,00 748.000,00 748.000,00 1.465.000,00 -1.760.000,00 200.000,00 -20.000,00 -150.000,00 260.000,00 70.000,00 42.528,50 -370.884,00 370.884,00 -370.884,00 370.884,00 381.015,54 -18.000,00 18.000,00 -50.000,00 -60.000,00 -85.000,00 -130.000,00 -145.000,00 -260.000,00 -30.000,00 50.000,00 -10.000,00 10.000,00 20.000,00 -20.000,00 -40.000,00 20.000,00 -110.000,00 50.000,00 3.000,00 -3.000,00 -7.000,00 7.000,00 -10.000,00 -10.000,00 -10.000,00 40.000,00 -110.000,00 -40.000,00 Divisa Data di maturità USD EUR EUR EUR USD USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR USD USD USD EUR EUR EUR 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 13/12/49 20/09/20 20/09/20 20/06/20 20/06/20 13/12/49 17/01/47 17/01/47 17/09/58 17/10/57 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 17/09/58 20/06/21 20/06/21 20/06/21 20/06/21 11/05/63 11/05/63 11/05/63 20/12/21 20/12/21 20/12/21 AcquistoVendita V V A A A V A A A A A A A A A A V A V V A A A V A V A A V A V V V V V V V A V A A V V A V A A V V A V V V A V V Copertura credit default CDX NA IG SERIE 27 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITR EUR SNR FINANCIAL S26 MKT ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 ITR EUR SNR FINANCIAL S26 MKT ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA HY SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITRAXX SUB FIN S26 V1 5Y MKT ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITRAXX XOVER S26 V1 MKT ITRAXX EUROPE SERIE 26 V1 ITR EUR SNR FINANCIAL S26 MKT CMBX-NA-AAA 3 MEXICAN STATES 5,950% 19/03/2019 MEXICAN STATES 5,950% 19/03/2019 MEXICAN STATES 5,950% 19/03/2019 MEXICAN STATES 5,950% 19/03/2019 CMBX-NA-AAA 3 CMBX2A71M CMBX2A71M CMBX-NA-A 9 CMBX-NA-AAA 8 UCB SA 3,75% 27/03/2020 DSM NV 5,25% 17/10/2017 WOLTERS KLUWER REG-S 6,375% 10/04/2018 AUCHAN 6% 15/04/2019 BAE SYSTEMS REGS 4,125% 08/06/2022 ROLLS-ROYCE PLC 6,75% 30/04/2019 BAE SYSTEMS REGS 4,125% 08/06/2022 ROLLS-ROYCE PLC 6,75% 30/04/2019 ROLLS-ROYCE PLC 6,75% 30/04/2019 BAE SYSTEMS REGS 4,125% 08/06/2022 BAE SYSTEMS REGS 4,125% 08/06/2022 ROLLS-ROYCE PLC 6,75% 30/04/2019 CONTINENTAL AG 3,125% 09/09/2020 CMBX-NA-A 9 ROLLS-ROYCE PLC 6,75% 30/04/2019 BAE SYSTEMS REGS 4,125% 08/06/2022 BAE SYSTEMS REGS 4,125% 08/06/2022 ROLLS-ROYCE PLC 6,75% 30/04/2019 CMBX-NA-BBB- 6 CMBX-NA-BBB- 6 CMBX-NA-BBB- 6 TESCO PLC 6% 14/12/2029 VODAFONE GROUP 5% 04/06/2018 METRO AG 3% 01/03/2019 Pagina 286 Plusvalenza/minusva lenza non realizzata (EUR) -20.474,30 -395,31 1.400,71 11.197,91 22.782,19 -16.122,67 663,50 11.200,50 20.902,34 43.636,64 20.902,34 43.695,08 20.902,34 43.695,08 43.695,08 20.902,34 -23.191,70 -11.592,02 -263,57 -14.013,01 3.426,00 171,99 -85,14 2.294,82 -2.294,82 1.434,85 -1.434,85 -762,80 211,07 -211,07 2.707,47 663,52 -16.752,30 -3.945,05 -4.099,53 -6.046,21 -390,45 -173,90 -130,19 -34,74 -69,55 -260,33 -520,59 -69,55 -2.308,43 -2.707,47 -10,44 -39,04 -91,09 -24,37 546,26 546,26 546,26 -1.853,28 -714,68 581,79 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund (segue) Nominale 10.000,00 13.000,00 17.000,00 -40.000,00 -40.000,00 40.000,00 -60.000,00 -70.000,00 -85.000,00 -100.000,00 -126.735,00 -180.000,00 -1.075.000,00 -455.000,00 -109.000,00 -31.684,00 -63.367,00 -79.209,00 -91.811,00 -105.000,00 -149.032,00 -78.230,00 -226.636,00 -91.000,00 -435.000,00 -78.908,00 -84.157,00 -100.000,00 -44.927,00 -60.000,00 -65.000,00 10.000,00 -30.000,00 -65.000,00 -90.000,00 -21.625,00 29.000,00 30.000,00 -184.112,00 -100.000,00 -30.000,00 -50.000,00 -254.251,00 -55.000,00 -50.000,00 -23.000,00 -22.000,00 -38.000,00 -37.000,00 -220.381,00 -440.762,00 -523.096,00 -440.761,00 -60.000,00 -60.000,00 -60.000,00 Divisa Data di maturità EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD USD USD EUR USD USD USD EUR USD EUR EUR USD USD EUR EUR USD EUR EUR USD USD USD EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD EUR EUR EUR 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 11/05/63 17/09/58 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 17/10/57 17/10/57 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 AcquistoVendita A A A V V A V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V A V V V V A A V V V V V V V V V V V V V V V V V V Copertura credit default REPSOL INTL FINANCE 4,875% 19/02/2019 REPSOL INTL FINANCE 4,875% 19/02/2019 REPSOL INTL FINANCE 4,875% 19/02/2019 GALP ENERGIA 4,125% 25/01/2019 METRO AG 3% 01/03/2019 TESCO PLC 6 %14/12/2029 HOLCIM EMTN 8,75% 24/04/2017 HOLCIM EMTN 8,75% 24/04/2017 RUSSIA REG-S STEP UP 7,5% 31/03/2030 ELECT.DE FRANCE EMTN 5,625 21/02/2033 PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 SOUTH AFRICA (REP OF) 5,50% 09/03/2020 SOUTH AFRICA (REP OF) 5,50% 09/03/2020 SOUTH AFRICA (REP OF) 5,50% 09/03/2020 SOUTH AFRICA (REP OF) 5,50% 09/03/2020 PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 TDC AS 4,375% 23/02/2018 NATIONAL AUSTRALIA BK F 15/06/2011 PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 STANDARD CHARTERED F 04/09/2017 SOUTH AFRICA (REP OF) 5 09032020 NATIXIS GLOBAL ASSET MANAGEMENT PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 DAIMLER 0,625 05/03/2020 PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 VALEO EMTN 3,25% 22/01/2024 PERNOD RICARD 4,25% 15/07/2022 CMBX-NA-BBB- 6 CMBX-NA-AAA 9 ITV PLC 2,125% 21/09/2022 KPN NV 7,50% 04/02/2019 ARNENTINA(REP OF)REGS 7,625% 22/04/2046 DEUTSCHE BANK EMTN 5,125% 31/08/2017 DEUTSCHE BANK EMTN 5,125% 31/08/2017 PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 CMBX-NA-AAA 8 CMBX-NA-AAA 8 SOLVAY SA EMTN 4,625% 27/06/2018 PHILIPPINES 10,625% 16/03/2025 AKZO NOBEL 4% 17/12/2018 SOLVAY SA EMTN 4,625% 27/06/2018 AKZO NOBEL 4% 17/12/2018 AKZO NOBEL 4% 17/12/2018 NATIXIS GLOBAL ASSET MANAGEMENT NATIXIS GLOBAL ASSET MANAGEMENT KOREA 7,125% 16/04/2019 KOREA 7,125% 16/04/2019 KOREA 7,125% 16/04/2019 KOREA 7,125% 16/04/2019 SOCIETE GENERALE 3,75% 01/03/2017 BNP PARIBAS F 13/04/2017 CREDIT AGRICOLE 0% 21/04/2017 Pagina 287 Plusvalenza/minusva lenza non realizzata (EUR) -124,73 -162,24 -212,17 -6.502,77 581,79 -1.853,28 -1.657,74 -1.934,00 2.871,00 -380,36 557,86 9.061,79 54.119,02 22.906,15 5.487,37 139,48 278,91 348,74 404,12 404,75 -1.993,80 344,35 997,64 705,16 21.899,31 -1.092,17 370,47 -2.199,94 197,75 -1.312,68 -1.449,85 -546,26 634,92 -11.621,93 -1.027,18 -700,57 -954,27 -987,20 810,50 1.105,87 331,76 -809,72 1.119,24 -1.173,26 -809,72 -490,64 -469,26 436,59 425,08 -5.617,95 -11.235,94 -13.334,78 -11.235,94 2.939,16 -474,67 -752,10 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 12. CONTRATTI DI SWAP (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund (segue) Nominale 30.000,00 140.000,00 140.000,00 -39.000,00 39.000,00 34.000,00 -34.000,00 20.000,00 -27.000,00 -109.947,59 -69.966,65 27.000,00 -99.952,35 40.000,00 -100.000,00 -120.000,00 90.000,00 120.000,00 -177.725,00 Divisa Data di maturità EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD EUR USD EUR EUR USD EUR USD USD 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 11/05/63 11/05/63 20/12/21 11/05/63 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 AcquistoVendita A A A V A A V A V V V A V A V V A A V Copertura credit default ENEL-SOCIETA EMTN 4,75% 12/06/2018 ANADARKO PETROLEUM 6,95% 15/06/2019 DEVON ENERGY 7,95% 15/04/2032 TOTAL CAPITAL 4,875% 28/01/2019 SHELL INTL FINANCE 5,20% 22/03/2017 SHELL INTL FINANCE FL 15/09/2019 TOTAL CAPITAL 4,875% 28/01/2019 REPSOL INTL FINANCE 4,875% 19/02/2019 TOTAL CAPITAL 4,875% 28/01/2019 CMBX-NA-AAA 6 CMBX-NA-AAA 6 SHELL INTL FINANCE FL 15/09/2019 CMBX-NA-AAA 6 DEUTSCHE BANK EMTN 5,125% 31/08/2017 NATIXIS GLOBAL ASSET MANAGEMENT SOUTH AFRICA (REP OF) 5,50% 09/03/2020 UNICREDIT FL 10/04/2017 BRAZIL 4,25% 07/01/2025 ARNENTINA(REP OF)REGS 7,625% 22/04/2046 Totale: Plusvalenza/minusva lenza non realizzata (EUR) 103,49 -2.070,91 -2.492,49 -985,32 480,74 419,09 -858,98 -249,53 -682,15 62,89 40,02 332,82 57,17 -1.316,29 3.406,90 6.041,20 -3.220,33 -9.059,86 -5.757,39 725.270,60 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza netta non realizzata sui contratti di credit default swaps ammontava a EUR 725.270,60. Le controparti dei contratti sono BANK OF AMERICA CHARLOTTE, BARCLAYS BANK PLC LONDON, BNP PARIBAS LONDON, CITIBANK LONDON, CITIBANK NEW YORK, CITIGROUP GLOBAL MARKETS LTD LONDON, CREDIT SUISSE INTERNATIONAL, DEUTSCHE BANK AG LONDON, GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL, HSBC BANK PLC, JP MORGAN SECURITIES LONDON, JPMORGAN CHASE BANK LONDON, MORGAN STANLEY AND CO. INTERNATIONAL PLC e UBS AG LONDON BRANCH. BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond Nominale 2.000.000,00 Divisa Data di maturità AcquistoVendita EUR 20/12/20 A Copertura credit default ISDA 2014 Totale: Plusvalenza/minusva lenza non realizzata (EUR) -188.679,91 -188.679,91 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza non realizzata sul contratto di credit default swaps ammontava a EUR 188.679,91. La controparte del contratto è JP MORGAN SECURITIES LONDON. BG SICAV – Amundi Global Income Bond Nominale 4.000.000,00 5.600.000,00 -5.400.000,00 -3.000.000,00 -4.000.000,00 -1.375.000,00 -1.125.000,00 -2.500.000,00 -2.500.000,00 -3.400.000,00 Divisa Data di maturità AcquistoVendita USD USD EUR USD EUR USD USD USD USD USD 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 20/12/21 A A V V V V V V V V Copertura credit default CDX NA IG SERIE 27 V1 CDX NA IG SERIE 27 V1 ITRAXX XOVER S26 V1 MKT RED CDX NA HY SERIE 27 V1 RED ITRAXX XOVER S26 V1 MKT RED CDX NA HY SERIE 27 V1 RED CDX NA HY SERIE 27 V1 RED CDX EM SERIE 26 V1 5Y RED CDX EM SERIE 26 V1 5Y RED CDX NA HY SERIE 27 V1 RED Totale: Plusvalenza/minusva lenza non realizzata (EUR) 57.084,16 79.917,90 -504.470,74 -175.292,68 -373.682,05 -80.342,44 -65.734,76 148.506,34 148.506,34 -198.664,99 -964.172,92 Al 31 dicembre 2016, la minusvalenza netta non realizzata sui contratti di credit default swaps ammontava a EUR 964.172,92. Le controparti dei contratti sono JP MORGAN SECURITIES LONDON, MERRILL LYNCH INTERNATIONAL LIMITED e SOCIETE GENERALE. Pagina 288 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 13. CONTRATTI FORWARD AL VALORE DI MERCATO – TITOLI TO-BE-ANNOUNCED Al 31 dicembre 2016, le TBA in circolazione sono come segue: BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Vendita/ Acquisto Numero di conttrati Vendita Vendita Vendita Vendita Vendita Vendita Vendita Vendita Vendita Vendita Vendita Vendita Acquisto Acquisto Acquisto Acquisto -468.000 -7.633.000 -1.026.000 -653.000 -600.000 -171.000 -501.000 -1.762.000 -362.000 -29.000 -5.970.000 -1.444.800 600.000 41.000 13.930.000 659.000 Descrizione FGLMC 4,00 FNCL 4,00 G2SF 4,00 FNCI 3,00 FNCL 3,50 FNCL 3,50 FNCL 3,00 FNCI 3,50 FNCI 2,50 FGLMC 3,00 FNCL 4,00 FNCL 3,00 FGLMC 4,00 G2SF 4,00 FGLMC 4,00 FGCI 15YR 3,50 Divisa 09-39 01/02M 10-40 13/01M 11-41 01/01M 12-27 01/01M 11-42 01/12M 12-42 01/01M 13-43 01/01M 13-28 01/01M 13-28 01/01M 13-43 01/01M 13-33 01/02M 15-45 01/02M 10-40 01/12M 10-40 01/12M 11-41 01/01M 11-26 01/01M USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Totale Valore di mercato (in EUR) -467.165,81 -7.633.619,26 -1.036.561,55 -637.513,89 -584.924,92 -166.646,55 -473.069,66 -1.748.241,98 -344.952,51 -27.352,38 -5.963.813,44 -1.362.155,29 599.616,64 41.453,49 13.921.774,40 654.862,93 -5.228.309,78 Plusvalenza/minus valenza non realizzata (EUR) -1.205,05 -96.399,06 -12.254,92 -5.109,85 -4.297,48 -542,79 -1.940,14 -21.003,56 -3.969,96 -121,11 -1.910,81 1.089,31 13.847,86 -207,13 172.570,82 10.643,72 49.189,85 Al 31 dicembre 2016, la plusvalenza non realizzata su contratti forward al valore di mercato - titoli To-BeAnnounced ammontava a EUR 49.189,85. 14. STRUTTURA MASTER-FEEDER Il comparto BG SICAV – UBS Global Long Short (precedentemente BG SICAV – Columbia Threadneedle Global Equity Long Short) (il “Fondo Feeder UBS”) è un comparto feeder ai sensi dell’Art.77 della legge modificata del 17 dicembre 2010. Investe almeno l’85% del suo patrimonio netto in azioni di UBS (Irl) Investor Selection – Global Equity Long Short Fund (il “Fondo Master UBS”). Il Fondo Master UBS è un comparto di UBS (Irl) Investor Selection PLC, una società d’investimento multicomparto di tipo aperto a capitale variabile costituita in Irlanda e autorizzata dalla Banca Centrale d’Irlanda. Il Fondo Feeder UBS è investito nella Classe di Azioni I-B del Fondo Master UBS. Al 31 dicembre 2016, la percentuale di proprietà (in termini di patrimonio netto) è pari al 39,22%. Il Fondo Master UBS mira a conseguire un rendimento assoluto positivo, in un arco temporale di tre anni, con una bassa volatilità. Il Fondo mira a sfruttare le azioni erroneamente valutate sulle piazze finanziarie di tutto il mondo, inclusi i mercati emergenti. Il comparto BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity (il “Fondo Feeder JPM”) è un comparto feeder ai sensi dell’Art.77 della legge modificata del 17 dicembre 2010. Investe almeno l’85% del suo patrimonio netto in azioni di JPMorgan Funds – Global Capital Structure Opportunities Fund (il “Fondo Master JPM”). Il Fondo Master JPM è un comparto di JPMorgan Funds, una società d’investimento multicomparto di tipo aperto a capitale variabile costituita in Lussemburgo e autorizzata come organismo d’investimento collettivo in valori mobiliari ai sensi della Legge sugli OIC. Il Fondo Feeder JPM investe nella Classe di azioni X del Fondo Master JPM. Al 31 dicembre 2016, la percentuale di detenzione (in termini di patrimonio netto) è del 40,08%. Il Fondo Master JPM si prefigge di realizzare il suo obiettivo d'investimento tramite un processo multiasset e bottom up di selezione dei titoli, cercando opportunità d'investimento nella struttura di capitale delle società comprese nel suo universo d'investimento. Investirà direttamente o mediante strumenti finanziari derivati in titoli di debito societario, titoli azionari (comprese le azioni di società a piccola capitalizzazione) e titoli convertibili. Pagina 289 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 14. STRUTTURA MASTER-FEEDER (segue) A livello dei Fondi Master, le commissioni, i costi e le spese associate all’investimento sono limitati alle commissioni del fornitore di servizi, al compenso del Consiglio d’Amministrazione, ai costi e alle spese correnti. Nessuna commissione di consiglio in investimento è stata applicata per le Classi di azioni I-B e X, inoltre, non sono applicabili commissioni di negoziazione ai Fondi Master per investimenti effettuati dal fondo feeder. Per le Classi di azioni I-B e X, si addebita una commissione a copertura dei costi di amministrazione del fondo (che includono i costi della società, di amministrazione e della banca depositaria). Al 31 dicembre 2016, questa commissione non è superiore allo 0,30% annuo per la Classe di azioni I-B e 0,10% annuo per la Classe di azioni X. Al 31 dicembre 2016, le commissioni totali dei Fondi Feeder e dei Fondi Master sono le seguenti: Fondi feeder BG SICAV – UBS Global Long Short(1) (precedentemente BG SICAV – Columbia Threadneedle Global Equity Long Short) BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity Spese totali in EUR 1.877.186,83 162.757,53 Fondi master Spese totali in EUR 276.019,00(2) UBS (Irl) Investor Selection – Global Equity Long Short Fund 247.055,00(3) JPMorgan Funds – Global Capital Structure Opportunities fund (1) BG SICAV – UBS Global Long Short non è stato un Fondo Feeder per l’intero esercizio in esame (2) Spese dal 1 ottobre 2015 al 30 settembre 2016 (3) Spese dal 1 luglio 2015 al 30 giugno 2016 La relazione annuale e semi-annuale del Fondo Master UBS UBS (Irl) Fixed Income Global Opportunities Fund Hedged (EUR) sono disponibili presso la sede legale del suo amministratore (MUFG Alternative Fund Services (Ireland) Limited, 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, Irelanda). Le informazioni dettagliate relative del Fondo Master UBS possono essere ottenute nel prospetto informativo di UBS (Irl) Investor Selection PLC., sul sito web www.ubs.com/funds e nel KIID. La relazione annuale e semi-annuale del Fondo Master JPM JPMorgan Funds – Global Capital Structure Opportunities fund sono disponibili presso la sede legale del suo amministratore (JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Granducato di Lussemburgo). Le informazioni dettagliate relative del Fondo Master JPM possono essere ottenute nel prospetto informativo di JPMorgan Funds., sul sito web www.jpmorganassetmanagement.lu e nel KIID. 15. VARIAZIONI NELLA COMPOSIZIONE DEL PORTAFOGLIO I dettagli delle variazioni nella composizione del portafoglio intervenute nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2016 sono disponibili gratuitamente su richiesta per gli azionisti presso la sede legale della SICAV. Pagina 290 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 16. PRESTITO DI TITOLI Durante l’anno, la SICAV ha partecipato ad un programma di prestito di titoli con BG FUND MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A.. Al 31 dicembre 2016, gli impegni della SICAV sui prestiti di titoli ammontavano a EUR 181.585.479,02. Denominazione dei comparti BG SICAV - European Equities BG SICAV - US Equities BG SICAV - Pictet Japanese Equities BG SICAV - Schroder High Dividend Europe BG SICAV - Small-Mid Cap Euro Equities BG SICAV - Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund BG SICAV - Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund BG SICAV - Tenax Global Financial Equity Long Short BG SICAV - Flexible Global Equities BG SICAV - Euro Income Bond BG SICAV - Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach BG SICAV - Controlfida Global Macro BG SICAV - Vontobel Pure Strategy BG SICAV - Euro Debt BG SICAV - Vontobel Global Active Bond BG SICAV - Invesco Financial Credit Bond BG SICAV - HSBC Euro Credit Opportunities BG SICAV - Amundi Global Income Bond BG SICAV - UBS Dynamic Credit High Yield BG SICAV - Schroder Convertible Bond Opportunities BG SICAV - Vontobel New Frontier Debt Valore di mercato dei titoli prestati in EUR 14.099.231,80 2.245.572,63 111.837,40 23.595.333,44 13.028.289,25 8.161.432,80 Importo del Titoli ricevuti collaterale per collaterale ricevuto 7.528.679,00 7.342.492,03 2.317.319,00 71.669,44 117.110,00 3.623,16 11.112.347,00 13.864.968,56 8.463.555,00 5.361.597,02 8.300.453,00 257.554,95 33.494.772,64 7.229.306,00 28.068.799,78 3.355.487,21 7.723.406,16 15.805.072,97 1.562.594,55 766.459,00 104.503,91 8.231.093,07 6.994.069,83 9.206.749,17 19.316.274,60 4.516.404,16 945.444,00 3.676.055,58 4.645.394,85 1.314.760,00 7.970.636,00 10.012.358,00 1.607.362,00 785.477,00 106.565,00 8.474.579,00 7.224.301,00 9.603.043,00 19.861.276,00 4.645.170,00 3.759.995,00 4.970.572,00 2.201.864,89 247.206,76 6.633.009,97 49.712,89 24.294,47 3.297,43 262.154,15 223.432,17 297.797,92 615.142,41 143.665,26 1.004.924,24 116.289,29 153.729,11 La controparte per tutte le transazioni dei prestiti di titoli è CACEIS BANK LUXEMBOURG BRANCH S.A. e l’agente di prestito è BG FUND MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A.. I titoli ricevuti per collaterale sono delle obbligazioni emesse dai membri del Organisation for Economic Cooperation and Development (“OECD”). Per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2016, l’importo netto del reddito dai prestiti di titoli generato dalla SICAV è riportato nel Conto economico e variazioni patrimoniali alla voce “Proventi di prestiti di titoli”, mentre i costi diretti-indiretti e gli oneri sono riportati di seguito: Costi e spese direttiindiretti nella divisa del comparto 27.189,51 4.602,16 2.220,02 73.358,75 Denominazione dei comparti BG SICAV - European Equities BG SICAV - US Equities BG SICAV - Pictet Japanese Equities BG SICAV - Schroder High Dividend Europe Pagina 291 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 16. PRESTITO DI TITOLI (segue) Denominazione dei comparti BG SICAV - Small-Mid Cap Euro Equities BG SICAV - UBS Global Long Short (precedentemente BG SICAV – Threadneedle Global Equity Long Short) BG SICAV - Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund BG SICAV - Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund BG SICAV - Tenax Global Financial Equity Long Short BG SICAV - Flexible Global Equities BG SICAV - Euro Income Bond BG SICAV - Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach BG SICAV - Amundi Absolute Forex BG SICAV - Controlfida Global Macro BG SICAV - Vontobel Pure Strategy BG SICAV - Euro Debt BG SICAV - Vontobel Global Active Bond BG SICAV - Invesco Financial Credit Bond BG SICAV - HSBC Euro Credit Opportunities BG SICAV - Amundi Global Income Bond BG SICAV - UBS Dynamic Credit High Yield BG SICAV - Schroder Convertible Bond Opportunities BG SICAV - Vontobel New Frontier Debt BG SICAV - Global Supranational Costi e spese direttiindiretti nella divisa del comparto 63.503,70 599,53 14.708,42 32.603,49 9.619,16 21.717,09 8.584,82 551,41 41,82 106,00 368,42 4.308,62 32.575,27 20.396,33 21.662,85 4.195,50 1.911,02 13.028,93 8.818,79 19,06 17. COLLATERALE Al 31 dicembre 2016, la garanzia collaterale ricevuta o versata, composta dai margini di garanzia per future finanziari e dalla garanzia collaterale detenuta o versata per ridurre l’esposizione a derivati OTC, era come segue: Denominazione dei comparti BG SICAV – European Equities BG SICAV – US Equities BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities BG SICAV – UBS Global Long Short (precedentemente BG SICAV – Threadneedle Global Equity Long Short) BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities BG SICAV – Generali Investments Europe – Equity Recovery Fund BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short BG SICAV – Short Equities BG SICAV – Flexible Global Equities Divisa del comparto Controparte Tipo del collaterale EUR EUR EUR UBS LONDON UBS LONDON UBS LONDON Contante Contante Contante - 3.183.560,42 726.912,86 870.362,37 EUR UBS LONDON Contante - 199.849,12 EUR UBS LONDON Contante - 5.724.169,31 EUR UBS LONDON Contante - 745.554,08 Contante - 3.552.976,15 Contante Contante - 117.127,76 1.905.139,46 EUR EUR EUR MERRILL LYNCH INTERNATIONAL UBS LONDON UBS LONDON Pagina 292 Importo del Importo del collaterale collaterale ricevuto in pagato in EUR EUR BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 17. COLLATERALE (segue) Denominazione dei comparti BG SICAV – Euro Income Bond BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach BG SICAV – Amundi Absolute Forex Controparte Tipo del collaterale EUR EUR UBS LONDON BANCA IMI GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL BNP PARIBAS JP MORGAN SECURITIES PLC SOCIETE GENERALE UBS LONDON HSBC BANK UBS LONDON NEWEDGE MORGAN STANLEY UBS LONDON GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL MERRILL LYNCH INTERNATIONAL BARCLAYS NEW YORK CREDIT SUISSE LONDON JP MORGAN SECURITIES PLC Contante Contante - 1.002.134,78 538.669,81 Contante - 20.000,00 EUR EUR BG SICAV – Controlfida Global Macro BG SICAV – Algebris - Best Ideas BG SICAV – Euro Debt EUR EUR EUR BG SICAV – Vontobel Global Active Bond EUR BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities BG SICAV – Amundi Global Income Bond BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity Importo del Importo del collaterale collaterale ricevuto in pagato in EUR EUR Divisa del comparto EUR EUR EUR HSBC BANK EUR NEWEDGE BNP PARIBAS CITIBANK LONDON JP MORGAN SECURITIES PLC MERRILL LYNCH MORGAN STANLEY STANDARD CHARTERED BANK SOCIETE GENERALE NEWEDGE EUR NEWEDGE EUR Contante 1.070.000,00 - Contante - 260.000,00 Contante - 590.000,00 Contante Contante Contante Contante - 2.680.099,85 2.989.239,18 573.261,49 1.650.299,69 Contante - 3.750.000,00 Contante - 2.787.564,66 Contante 172.487,11 - Contante 280.000,00 - Contante 260.000,00 - Contante 20.000,00 - Contante - 300.000,00 Contante - 1.338.593,57 Contante 3.284.892,54 Contante 1.950.000,00 Contante - 170.000,00 Contante - 40.000,00 Contante - 1.010.000,00 Contante - 190.000,00 Contante - 1.040.000,00 Contante - 2.380.000,00 Contante - 1.584.191,91 Contante 7,44 - 18. POLITICA DI REMUNERAZIONE DELLA SOCIETA DI GESTIONE (UCITS V) I dettagli della politica di remunerazione della Società di Gestione sono disponibili sul sito web seguente : www.bgfml.lu. Versione di carta della politica di remunerazione e disponibile gratuitamente su richiesta presso la Società di Gestione. Pagina 293 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 19. INFORMATIVA AGGIUNTIVA RELATIVA A OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI E NORMATIVA IN MATERIA DI RIUTILIZZO (“SFTR”) OPERAZIONI DI PRESTITO DI TITOLI Attività utilizzate In termini assoluti In % di attività prestabili In % di valore patrimoniale netto totale Operazioni classificate secondo scadenze restanti Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno Scadenza aperta Garanzia collaterale ricevuta Tipo: Contanti Obbligazioni BG SICAV – European Equities In EUR 14.099.231,80 21,46% 19,49% BG SICAV – US Equities In EUR 2.245.572,63 4,51% 4,34% BG SICAV – Pictet Japanese Equities In EUR 111.837,40 0,36% 0,36% BG SICAV – Schroder High Dividend Europe In EUR 23.595.333,44 31,84% 30,95% In EUR In EUR In EUR In EUR 14.099.231,80 2.245.572,63 111.837,40 23.595.333,44 In EUR In EUR In EUR In EUR 7.528.679,00 7.342.492,03 14.871.171,03 2.317.319,00 71.669,44 2.388.988,44 117.110,00 3.623,16 120.733,16 11.112.347,00 13.864.968,56 24.977.315,56 Qualità (rating dell’emittente della garanzia in obbligazioni): Divisa: EUR GBP AAA AAA AA+ AA 14.871.171,03 - 2.388.988,44 - 117.110,00 3.623,16 24.977.315,56 - Classificazione in base alle scadenze restanti: Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno Scadenza aperta 7.342.492,03 7.528.679,00 71.669,44 2.317.319,00 3.623,16 117.110,00 13.709.189,10 155.779,45 11.112.347,00 I 10 emittenti principali della garanzia ricevuta Nome Importo Secondo nome Importo In EUR German State 7.342.492,03 N/A N/A In EUR German State 71.669,44 N/A N/A In EUR United Kingdom 3.623,16 N/A N/A In EUR French State 13.709.189,10 Belgian State 155.779,45 Componenti del reddito e delle spese Componente del reddito del fondo: Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito dell’agente prestatore dei titoli Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito del prestatario Assoluto In % del reddito lordo In EUR In EUR In EUR In EUR 69.915,88 72% 11.834,13 72% 5.708,62 72% 188.636,78 72% 9.710,54 10% 1.643,63 10% 792,86 10% 26.199,55 10% 17.478,97 18% 2.958,53 18% 1.427,16 18% 47.159,20 18% Pagina 294 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 19. INFORMATIVA AGGIUNTIVA RELATIVA A OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI E NORMATIVA IN MATERIA DI RIUTILIZZO (“SFTR”) (segue) OPERAZIONI DI PRESTITO DI TITOLI Attività utilizzate In termini assoluti In % di attività prestabili In % di valore patrimoniale netto totale Operazioni classificate secondo scadenze restanti Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno Scadenza aperta Garanzia collaterale ricevuta Tipo: Contanti Obbligazioni BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities In EUR 13.028.289,25 24,47% 24,05% BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund In EUR 8.161.432,80 8,71% 8,37% In EUR BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short In EUR 33.494.772,64 23,98% 21,24% In EUR 3.355.487,21 11,98% 9,85% In EUR In EUR In EUR 13.028.289,25 8.161.432,80 33.494.772,64 3.355.487,21 In EUR In EUR In EUR In EUR 8.463.555,00 5.361.597,02 13.825.152,02 8.300.453,00 257.554,95 8.558.007,95 7.229.306,00 28.068.799,78 35.298.105,78 1.314.760,00 2.201.864,89 3.516.624,89 Qualità (rating dell’emittente della garanzia in obbligazioni): Divisa: EUR AAA AAA AA AAA 13.825.152,02 8.558.007,95 35.298.105,78 3.516.624,89 Classificazione in base alle scadenze restanti: Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno Scadenza aperta 1.102.519,70 4.259.077,32 8.463.555,00 257.554,95 8.300.453,00 3.235.867,50 24.832.932,28 7.229.306,00 2.201.864,89 1.314.760,00 I 10 emittenti principali della garanzia ricevuta Nome In EUR German State In EUR French State In EUR European Union Importo Secondo nome Importo Terzo nome Importo 2.967.853,16 European Union 1.291.224,16 Dutch State 1.102.519,70 In EUR European Union 257.554,95 N/A N/A N/A N/A 28.068.799,78 N/A N/A N/A N/A 2.201.864,89 N/A N/A N/A N/A Componenti del reddito e delle spese Componente del reddito del fondo: Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito dell’agente prestatore dei titoli Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito del prestatario Assoluto In % del reddito lordo In EUR In EUR In EUR In EUR 163.295,22 72% 37.821,65 72% 83.837,55 72% 24.734,99 72% 22.679,89 10% 5.253,01 10% 11.644,10 10% 3.435,42 10% 40.823,81 18% 9.455,41 18% 20.959,39 18% 6.183,75 18% Pagina 295 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 19. INFORMATIVA AGGIUNTIVA RELATIVA A OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI E NORMATIVA IN MATERIA DI RIUTILIZZO (“SFTR”) (segue) OPERAZIONI DI PRESTITO DI TITOLI BG SICAV – Flexible Global Equities Attività utilizzate In termini assoluti In % di attività prestabili In % di valore patrimoniale netto totale Operazioni classificate secondo scadenze restanti Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno Scadenza aperta Garanzia collaterale ricevuta Tipo: Contanti Obbligazioni BG SICAV – Euro Income Bond In EUR 7.723.406,16 13,26% 12,36% In EUR 15.805.072,97 24,61% 23,88% BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach In EUR 1.562.594,55 5,34% 4,97% In EUR In EUR In EUR In EUR 1.567.440,00 816.855,00 5.339.111,16 15.805.072,97 - 1.562.594,55 - 766.459,00 In EUR In EUR In EUR In EUR 7.970.636,00 247.206,76 8.217.842,76 10.012.358,00 6.633.009,97 16.645.367,97 1.607.362,00 49.712,89 1.657.074,89 785.477,00 24.294,47 809.771,47 BG SICAV – Controlfida Global Macro In EUR 766.459,00 5,92% 3,86% Qualità (rating dell’emittente della garanzia in obbligazioni): Divisa: EUR GBP AAA AAA AA+ AA+ 8.217.842,76 - 16.645.367,97 - 1.607.362,00 49.712,89 785.477,00 24.294,47 Classificazione in base alle scadenze restanti: Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno 247.206,76 7.970.636,00 6.633.009,97 10.012.358,00 49.712,89 1.607.362,00 24.294,47 785.477,00 In EUR European Union 247.206,76 In EUR German State 6.633.009,97 In EUR United Kingdom 49.712,89 In EUR United Kingdom 24.294,47 In EUR In EUR In EUR In EUR 55.843,94 72% 22.075,26 72% 1.417,92 72% 272,56 72% 7.756,10 10% 3.066,01 10% 196,93 10% 37,86 10% 13.960,99 18% 5.518,82 18% 354,48 18% 68,14 18% I 10 emittenti principali della garanzia ricevuta Nome Importo Componenti del reddito e delle spese Componente del reddito del fondo: Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito dell’agente prestatore dei titoli Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito del prestatario Assoluto In % del reddito lordo Pagina 296 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 19. INFORMATIVA AGGIUNTIVA RELATIVA A OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI E NORMATIVA IN MATERIA DI RIUTILIZZO (“SFTR”) (segue) OPERAZIONI DI PRESTITO DI TITOLI Attività utilizzate In termini assoluti In % di attività prestabili In % di valore patrimoniale netto totale Operazioni classificate secondo scadenze restanti Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno Scadenza aperta Garanzia collaterale ricevuta Tipo: Contanti Obbligazioni BG SICAV – Vontobel Pure Strategy In EUR 104.503,91 1,06% 0,95% BG SICAV – Euro Debt In EUR 8.231.093,07 14,43% 14,06% BG SICAV – Vontobel Global Active Bond In EUR 6.994.069,83 3,48% 2,77% BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond In EUR 9.206.749,17 4,01% 3,71% In EUR In EUR In EUR In EUR 104.503,91 8.231.093,07 - 6.994.069,83 - 9.206.749,17 - In EUR In EUR In EUR In EUR 106.565,00 3.297,44 109.862,44 8.474.579,00 262.154,15 8.736.733,15 7.224.301,00 223.432,17 7.447.733,17 9.603.043,00 297.797,92 9.900.840,92 Qualità (rating dell’emittente della garanzia in obbligazioni): Divisa: EUR GBP AA+ AAA AAA AAA 106.565,00 3.297,44 8.736.733,15 - 7.447.733,17 - 9.900.840,92 - Classificazione in base alle scadenze restanti: Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno 3.297,44 106.565,00 262.154,15 8.474.579,00 223.432,17 7.224.301,00 297.797,92 9.603.043,00 In EUR United Kingdom 3.297,44 In EUR European Union 262.154,15 In EUR German State In EUR European Union 223.432,17 297.797,92 In EUR In EUR In EUR In EUR 947,36 72% 11.079,30 72% 83.764,97 72% 52.447,71 72% 131,58 10% 1.538,79 10% 11.634,02 10% 7.284,40 10% 236,84 18% 2.769,83 18% 20.941,24 18% 13.111,93 18% I 10 emittenti principali della garanzia ricevuta Nome Importo Componenti del reddito e delle spese Componente del reddito del fondo: Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito dell’agente prestatore dei titoli Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito del prestatario Assoluto In % del reddito lordo Pagina 297 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 19. INFORMATIVA AGGIUNTIVA RELATIVA A OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI E NORMATIVA IN MATERIA DI RIUTILIZZO (“SFTR”) (segue) OPERAZIONI DI PRESTITO DI TITOLI Attività utilizzate In termini assoluti In % di attività prestabili In % di valore patrimoniale netto totale Operazioni classificate secondo scadenze restanti Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno Scadenza aperta Garanzia collaterale ricevuta Tipo: Contanti Obbligazioni BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities In EUR 19.316.274,60 7,47% 6,96% BG SICAV – Amundi Global Income Bond In EUR 4.516.404,16 2,41% 2,21% BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield In EUR 945.444,00 0,95% 0,83% BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities In EUR 3.676.055,58 7,49% 7,15% In EUR In EUR In EUR In EUR 19.316.274,60 - 4.516.404,16 - 945.444,00 - 3.676.055,58 - In EUR In EUR In EUR In EUR 19.861.276,00 615.142,41 20.476.418,41 4.645.170,00 143.665,26 4.788.835,26 0,00 1.004.924,24 1.004.924,24 3.759.995,00 116.289,29 3.876.284,29 Qualità (rating dell’emittente della garanzia in obbligazioni): Divisa: EUR GBP AAA AA+ AAA AA 20.476.418,41 - 4.645.170,00 143.665,26 1.004.924,24 - 3.876.284,29 - Classificazione in base alle scadenze restanti: Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno 615.142,41 19.861.276,00 143.665,26 4.645.170,00 1.004.924,24 - 116.289,29 3.759.995,00 In EUR European Union 615.142,41 In EUR United Kingdom 143.665,26 In EUR European Union In EUR French State 1.004.924,24 116.289,29 In EUR In EUR In EUR In EUR 55.704,48 72% 10.788,44 72% 4.914,06 72% 33.502,96 72% 7.736,73 10% 1.498,39 10% 682,51 10% 4.653,19 10% 13.926,12 18% 2.697,11 18% 1.228,52 18% 8.375,74 18% I 10 emittenti principali della garanzia ricevuta Nome Importo Componenti del reddito e delle spese Componente del reddito del fondo: Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito dell’agente prestatore dei titoli Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito del prestatario Assoluto In % del reddito lordo Pagina 298 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 19. INFORMATIVA AGGIUNTIVA RELATIVA A OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI E NORMATIVA IN MATERIA DI RIUTILIZZO (“SFTR”) (segue) OPERAZIONI DI PRESTITO DI TITOLI Attività utilizzate In termini assoluti In % di attività prestabili In % di valore patrimoniale netto totale Operazioni classificate secondo scadenze restanti Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno Scadenza aperta Garanzia collaterale ricevuta BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt In EUR 4.645.394,85 2,75% 2,68% In EUR 4.645.394,85 In EUR Tipo: Contanti Obbligazioni 4.970.572,00 153.729,12 5.124.301,12 Qualità (rating dell’emittente della garanzia in obbligazioni): Divisa: EUR GBP 4.970.572,00 153.729,12 Classificazione in base alle scadenze restanti: Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno 153.729,12 4.970.572,00 I 10 emittenti principali della garanzia ricevuta Nome Importo Componenti del reddito e delle spese Componente del reddito del fondo: Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito dell’agente prestatore dei titoli Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito del prestatario Assoluto In % del reddito lordo AA+ In EUR United Kingdom 153.729,12 In EUR 22.676,90 72% 3.149,57 10% 5.669,23 18% CACEIS BANK LUXEMBOURG BRANCH (CACEIS BANK LUXEMBOURG fino al 31 dicembre 2016) è l’unica controparte per posizioni di prestito di titoli per ciascun comparto e depositaria della garanzia collaterale ricevuta. Tutte le operazioni sono operazioni bilaterali. Non vi è alcun riutilizzo dei contanti ricevuti quale garanzia. Pagina 299 BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 19. INFORMATIVA AGGIUNTIVA RELATIVA A OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI E NORMATIVA IN MATERIA DI RIUTILIZZO (“SFTR”) (segue) CONTRACTS FOR DIFFERENCE BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short BG SICAV – Algebris - Best Ideas In EUR 1.023.650,23 3,01% In EUR 1.035.079,31 2,71% BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund In EUR 18.120,81 0,01% In EUR In EUR In EUR In EUR 1.023.650,23 - 1.035.079,31 - 4.631,75 13.489,06 - 4.450,39 578.470,98 - In EUR In EUR In EUR In EUR HSBC Bank Plc Goldman Sachs International Morgan Stanley & Co. International Plc Volumi lordi per transazioni aperte Primo stato di domicilio Merrill Lynch International Limited 1.023.650,23 United Kingdom 1.035.079,31 United Kingdom 10.096,63 United Kingdom 450.281,16 United Kingdom Terzo nome - - Merril Lynch International Limited Volumi lordi per transazioni aperte Secondo stato di domicilio - - Morgan Stanley & Co. International Plc 4.631,75 United Kingdom Terzo nome Volumi lordi per transazioni aperte Terzo stato di domicilio - - Citibank New York 3.392,43 USA - Attività utilizzate In termini assoluti In % di valore patrimoniale netto totale Operazioni classificate secondo scadenze restanti Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno Scadenza aperta I 10 principali controparti Nome Garanzia collaterale ricevuta BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield In EUR 582.921,37 0,51% 132.640,21 United Kingdom In EUR In EUR In EUR In EUR Tipo: Contanti - - 172.487,11* - Qualità - - - - Divisa Classificazione in base alle scadenze restanti: Meno di 1 giorno Da 1 giorno a 1 settimana Da 1 settimana a 1 mese Da 1 a 3 mesi Da 3 mesi a 1 anno Più di 1 anno Scadenza aperta - - EUR - - - 172.487,11 - In EUR In EUR In EUR In EUR Nome N/A N/A N/A Importo N/A N/A Goldman Sachs International 172.487,11 I 10 emittenti principali della garanzia ricevuta * L'importo delle garanzie collaterali liquide ricevuto riflette la posizione globale del comparto nei confronti della controparte. Pagina 300 N/A BG SICAV Note ai prospetti finanziari al 31 dicembre 2016 (segue) 19. INFORMATIVA AGGIUNTIVA RELATIVA A OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI E NORMATIVA IN MATERIA DI RIUTILIZZO (“SFTR”) (segue) CONTRACTS FOR DIFFERENCE Componenti del reddito e delle spese Componente del reddito del fondo: Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito dell’agente prestatore dei titoli Assoluto In % del reddito lordo Componente del reddito del prestatario Assoluto In % del reddito lordo Componenti del reddito e delle spese BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short BG SICAV – Algebris - Best Ideas In EUR In EUR BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund In EUR BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield 319.185,81 100% 2.974.529,55 45.207,48 100% 538.551,28 1.337.106,43 100% 1.215.300,33 1.031.435,42 100% 65.050,06 - - - - - - - - In EUR Non è previsto il reimpiego delle garanzie collaterali liquide correlate a operazioni in CFD. Tutte le operazioni aperte alla fine dell’esercizio sono state regolate con un accordo bilaterale. Un importo di EUR 3.552.976,15 è stato concesso quale garanzia collaterale dal comparto BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short alla controparte Merrill Lynch International Limited (100% delle garanzie totali prestate). Un importo di EUR 2.989.239,18 è stato concesso quale garanzia collaterale dal comparto BG SICAV – Algebris - Best Ideas alla controparte Merrill Lynch International Limited (100% delle garanzie totali prestate). Le componenti di entrata e di spesa del Fondo includono interessi, dividendi, CFD realizzati e la variazione dei CFD non realizzati. Pagina 301 BG SICAV Metodo di calcolo dell’ esposizione globale (non certificata) L’approccio fondato sugli impegni I comparti seguenti monitorano e misurano l’esposizione globale utilizzando l’approccio fondato sugli impegni: - BG SICAV – European Equities - BG SICAV – US Equities - BG SICAV – Pictet Japanese Equities - BG SICAV – Schroder High Dividend Europe - BG SICAV – Small-Mid Cap Euro Equities - BG SICAV – Morgan Stanley Global Real Estate & Infrastructure Equities Fund - BG SICAV – Generali Investments Europe - Equity Recovery Fund - BG SICAV – Flexible Global Equities - BG SICAV – Euro Income Bond - BG SICAV – Euro Debt - BG SICAV – Invesco Financial Credit Bond - BG SICAV – HSBC Euro Credit Opportunities - BG SICAV – UBS Dynamic Credit High Yield - BG SICAV – Schroder Convertible Bond Opportunities - BG SICAV – Vontobel New Frontier Debt - BG SICAV – Global Supranational L’esposizione globale dei comparti è calcolata in base alla approccio fondato sugli impegni, in conformità con la metodologia descritta in ESMA’s guidelines 10-788. Il metodo del VaR assoluto I comparti BG SICAV – UBS Global Long Short (precedentemente Columbia Threadneedle Global Equity Long Short), BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities, BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short, BG SICAV – Short Equities, BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach, BG SICAV – Amundi Absolute Forex, BG SICAV – Controlfida Global Macro, BG SICAV – Vontobel Pure Strategy, BG SICAV – Vontobel Global Active Bond, BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund, BG SICAV – Amundi Global Income Bond, BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity, BG SICAV – Algebris - Best Ideas e BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund applicano il metodo del Value at Risk (VaR) assoluto per monitorare e misurare l’esposizione globale. Pagina 302 BG SICAV Metodo di calcolo dell’ esposizione globale (non certificata) (segue) Il metodo del VaR assoluto (segue) BG SICAV – UBS Global Long Short (precedentemente BG SICAV – Columbia Threadneedle Global Equity Long Short) Il limite è fissato al 8%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 0,03% - Limite più alto: 88,61% - Media: 31,19% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 67%. BG SICAV – Controlfida Low-Volatility European Equities Il limite è fissato al 13%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 32,73% - Limite più alto: 165,53% - Media: 66,94% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 122%. BG SICAV – Tenax Global Financial Equity Long Short Il limite è fissato al 10%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 13,90% - Limite più alto: 120,95% - Media: 36,84% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 55%. Pagina 303 BG SICAV Metodo di calcolo dell’ esposizione globale (non certificata) (segue) Il metodo del VaR assoluto (segue) BG SICAV – Eurizon Multiasset Optimal Diversified Approach Il limite è fissato al 8%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 14,80% - Limite più alto: 70,90% - Media: 39,33% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 153%. BG SICAV – Amundi Absolute Forex Il limite è fissato al 4%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 23,02% - Limite più alto: 73,87% - Media: 46.63% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 578%. BG SICAV – Controlfida Global Macro Il limite è fissato al 13%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 15,41% - Limite più alto: 166,73% - Media: 52,35% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 397%. Pagina 304 BG SICAV Metodo di calcolo dell’ esposizione globale (non certificata) (segue) Il metodo del VaR assoluto (segue) BG SICAV – Vontobel Pure Strategy Il limite è fissato al 10%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 6,42% - Limite più alto: 63,45% - Media: 23,01% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 65%. BG SICAV – Short Equities Il limite è fissato al 15%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 15,21% - Limite più alto: 74,09% - Media: 39,72% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 98%. BG SICAV – Vontobel Global Active Bond Il limite è fissato al 8%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 12,87% - Limite più alto: 137,87% - Media: 37,88% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 1187%. Pagina 305 BG SICAV Metodo di calcolo dell’ esposizione globale (non certificata) (segue) Il metodo del VaR assoluto (segue) BG SICAV – BlackRock Global Opportunities Bond Fund Il limite è fissato al 6%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 10,99% - Limite più alto: 106,52% - Media: 28,56% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 416%. BG SICAV – Amundi Global Income Bond Il limite è fissato al 6%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 13,18% - Limite più alto: 68,59% - Media: 28,50% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 367%. BG SICAV – JP Morgan Capital Structure Opportunity Il limite è fissato al 5%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 21,71% - Limite più alto: 97,28% - Media: 46,94% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 1%. Pagina 306 BG SICAV Metodo di calcolo dell’ esposizione globale (non certificata) (segue) Il metodo del VaR assoluto (segue) BG SICAV – Algebris - Best Ideas Il limite è fissato al 12%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 6,55% - Limite più alto: 56,00% - Media: 18,01% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 217%. BG SICAV – Muzinich Credit Alternative Fund Il limite è fissato al 6%. I limiti di VaR applicati nell’esercizio considerato sono i seguenti: - Limite più basso: 0,00% - Limite più alto: 0,00% - Media : 0,00% I dati di input utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: - Modello: Monte-Carlo - Intervallo di confidenza: 99% - Periodo di detenzione: 20 giorni - Durata dei dati storici: 3 anno Il livello medio di leva finanziaria calcolato utilizzando l’approccio delle somme dei nozionali è stato pari allo 0%. Pagina 307
