Investi attivamente nella gestione passiva I principi d’investimento di BlackRock I p r i n c i p i d ’ i n v e s ti m e n t o d i B l a c k R o c k Le strategie di investimento possono essere suddivise in gestione attiva e gestione passiva. Un fondo è gestito attivamente quando il suo obiettivo è quello di realizzare una performance superiore al benchmark. I fondi passivi, invece, mirano a replicare il più fedelmente possibile l’andamento di un determinato indice. Gli ETF sono fondi aperti indicizzati, ovvero a gestione passiva, negoziati in borsa come le azioni. A lungo il dibattito sui vantaggi e svantaggi tra la gestione attiva e quella passiva ha animato gli animi degli esperti di finanza. Oggi questo dilemma è superato. Nel mondo in cui viviamo entrambe le strategie trovano una loro ragione d’essere. Gli ETF si caratterizzano principalmente per l’efficienza in termini di costi e per i rendimenti, che tendono ad essere molto vicini a quelli dell’indice che replicano. I fondi a gestione attiva, invece, possono potenzialmente generare rendimenti superiori a quelli del mercato a cui si riferiscono, ma non c’è garanzia che questo avvenga. Crediamo che un portafoglio ben diversificato debba detenere sia strategie attive sia passive. Il ruolo degli ETF Gli ETF sono fondi aperti indicizzati che consentono di costruire portafogli dinamici e diversificati, fornendo un comodo accesso a un’ampia gamma di classi di attivo in tutto il mondo. Sono inoltre strumenti efficienti in termini di costi. Poiché sono negoziati in borsa come le azioni, gli ETF sono strumenti molto liquidi che consentono agli investitori di investitori raggiungeranno o meno i loro obiettivi. Naturalmente, un portafoglio deve essere costruito in linea con gli obiettivi che si intende perseguire, l’orizzonte temporale e la propensione al rischio dell’investitore. Risparmiare per garantire un’istruzione ai propri figli richiede un approccio diverso rispetto a risparmiare per garantirsi lo stesso stile di vita durante la pensione. adeguare i propri portafogli rapidamente ed efficacemente 2. Scegli i mattoncini da inserire nel tuo portafoglio all’andamento dei mercati. Al fine di diversificare le potenziali fonti di rischio e di Come puoi trarre vantaggio dall’attuale contesto economico caratterizzato da bassi rendimenti sul debito delle economie più solide e crescita non stabile? Tramite la combinazione di rendimento di un portafoglio è preferibile utilizzare strategie sia attive che passive. Un portafoglio può essere costituito da gestione attiva, passiva, o una combinazione delle due. fondi a gestione passiva e fondi gestiti attivamente è possibile Se gli investitori individuano gestori attivi che ritengono siano adeguare il proprio portafoglio in base agli obiettivi di in grado di offrire costantemente rendimenti superiori a quelli investimento e alla propensione al rischio. Ecco tre mosse per del mercato di riferimento, in considerazione anche del rischio far lavorare insieme la gestione attiva e quella passiva: assunto, possono scegliere di utilizzare questi gestori. 1. Diversifica gli investimenti su varie classi di attivo Tuttavia per ridurre parzialmente il rischio di avere una performance inferiore a quella del mercato di riferimento, Una delle decisioni più importanti quando si costruisce un pensa anche a inserire nel tuo portafoglio gli ETF o fondi portafoglio è definire il livello di diversificazione desiderato. indicizzati. D’altra parte, quando le condizioni di mercato non Recenti ricerche dimostrano che, nel tempo, il grado di consentono una gestione attiva soddisfacente, un fondo diversificazione adottato in un portafoglio incide di più sui passivo può offrire una soluzione più premiante e conveniente rendimenti rispetto alla selezione degli specifici titoli. In breve, in termini di costi. la diversificazione è un fattore importante per stabilire se gli Gli ETF sono utilizzati sia come componente predominante del I n v e s ti a tti v a m e n te n e l l a g e s ti o n e p a s s i v a portafoglio, in quanto consentono di prendere posizione sui principali mercati e classi di attivo perseguendo l’efficienza in termini di costi, sia come investimenti satellite, grazie all’accesso che danno a specifiche aree geografiche e a classi di attivo di nicchia. Gli investitori dovrebbero rivolgersi ai loro consulenti finanziari per stabilire quanta gestione attiva e quanta passiva detenere nel proprio portafoglio. Il giusto equilibrio Trovare la giusta combinazione tra investimenti indicizzati e fondi attivi è più importante che mai in questo nuovo mondo. Per definire i tuoi obiettivi e definire il portafoglio adatto al loro perseguimento, ti consigliamo di approfondire questi temi con il tuo consulente finanziario. 3. Valuta i costi Ridurre il costo di qualsiasi investimento è importante, soprattutto nell’attuale scenario di incertezza. I fondi passivi in ETF genere presentano costi e spese più economici rispetto ai fondi attivi. Questo può essere particolarmente rilevante per Satellite Satellite gli investitori che non credono che un gestore attivo possa costantemente realizzare rendimenti superiori al suo indice di riferimento nel lungo periodo. Satellite Fondi Attivi Satellite Satellite Satellite Le opinioni di BlackRock espresse nel presente documento sono aggiornate a febbraio 2012 e sono soggette a modifica. Il presente documento ha scopo puramente informativo, non costituisce un’offerta o una sollecitazione all’investimento in uno qualsiasi dei fondi del gruppo BlackRock. Qualsiasi investimento comporta un elemento di rischio. l valore degli investimenti ed i relativi rendimenti potrebbero subire delle fluttuazioni sia al rialzo sia al ribasso e non sono garantiti. Le variazioni dei tassi di cambio potrebbero far aumentare o diminuire il valore degli investimenti e chi effettua l’investimento potrebbe non recuperare la somma originariamente investita. La performance passata non è indicativa di quella futura e non deve essere l’unico fattore considerato ai fini della scelta di un prodotto. Le fluttuazioni potrebbero risultare particolarmente evidenti nel caso di comparti caratterizzati da una maggiore volatilità ed il valore degli investimenti potrebbe crollare improvvisamente o consistentemente. Le aliquote fiscali e la base imponibile potrebbero variare nel tempo. Alcuni investimenti oltreoceano potrebbero implicare il rischio di perdere il capitale investito a causa delle sfavorevoli fluttuazioni delle valute locali e dell’instabilità politica ed economica di taluni paesi. I mercati emergenti implicano un livello di rischio superiore e una maggiore volatilità oltre a volumi di scambio inferiori. Due dei principali rischi legati agli investimenti obbligazionari sono il rischio sui tassi d’interesse e il rischio creditizio. In genere, quando i tassi d’interesse aumentano il valore delle obbligazioni diminuisce. Il rischio creditizio si riferisce alla possibilità che l’emittente non sia in grado di restituire la somma investita e di pagare eventuali interessi. ’obiettivo degli ETF di iShares è la replica dell’indice di riferimento e le partecipazioni non vengono modificate in caso di oscillazione dei mercati sia al rialzo che al ribasso. I rendimenti possono essere diversi rispetto a quelli dell’indice di riferimento. Gli ETF di iShares sono scambiati sul mercato durante la giornata di contrattazioni al prezzo di negoziazione, che può differire dal Valore Patrimoniale Netto a.d. NAV (Net Asset Value). Potrebbero essere applicate commissioni di negoziazione o di intermediazione. La liquidità investita non è garantita. Si raccomanda di leggere la versione completa e semplificata del Prospetto informativo o a partire dal 30 giugno 2012 il Key Investor Information Document (KIID) prima di effettuare qualsiasi investimento. Per informazioni dettagliate sugli oneri a carico dei fondi e sulle commissioni applicabili agli investitori si rimanda al Documento di quotazione e alla versione completa e semplificata del Prospetto informativo.La diversificazione e l’asset allocation potrebbero non proteggere integralmente dai rischi di mercato. Pubblicato da BlackRock Investment Management (UK) Limited (società autorizzata e regolamentata dalla Financial Services Authority). Sede legale: 12 Throgmorton Avenue, Londra, EC2N 2DL Registrata in Inghilterra con il n. 2020394. Tel: 020 7743 3000. Le telefonate potrebbero essere registrate. BlackRock è la denominazione commerciale di BlackRock Investment Management (UK) Limited. © 2012 BlackRock, Inc. Tutti I diritti riservata. BLACKROCK, iSHARES, BLACKROCK SOLUTIONS, ALADDIN, , LIFEPATH, SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY e INVESTING FOR A NEW WORLD sono marchi registrati e non registrati di BlackRock, Inc. e delle sue filiali negli Stati Uniti e altrove. Tutti gli altri marchi sono quelli di appartenenza dei rispettivi proprietari. PER ULTERIORI INFORMAZIONI: blackrock.com/newworld blackrock.com/it ishares.it 002388-12 Mar12