Investi attivamente nella gestione passiva

Investi attivamente nella
gestione passiva
I principi d’investimento di
BlackRock
I p r i n c i p i d ’ i n v e s ti m e n t o d i B l a c k R o c k
Le strategie di investimento possono essere suddivise in gestione attiva e gestione
passiva. Un fondo è gestito attivamente quando il suo obiettivo è quello di
realizzare una performance superiore al benchmark. I fondi passivi, invece, mirano
a replicare il più fedelmente possibile l’andamento di un determinato indice. Gli
ETF sono fondi aperti indicizzati, ovvero a gestione passiva, negoziati in borsa
come le azioni.
A lungo il dibattito sui vantaggi e svantaggi tra la gestione attiva e quella passiva
ha animato gli animi degli esperti di finanza. Oggi questo dilemma è superato. Nel
mondo in cui viviamo entrambe le strategie trovano una loro ragione d’essere.
Gli ETF si caratterizzano principalmente per l’efficienza in termini di costi e per i
rendimenti, che tendono ad essere molto vicini a quelli dell’indice che replicano. I
fondi a gestione attiva, invece, possono potenzialmente generare rendimenti
superiori a quelli del mercato a cui si riferiscono, ma non c’è garanzia che questo
avvenga. Crediamo che un portafoglio ben diversificato debba detenere sia
strategie attive sia passive.
Il ruolo degli ETF
Gli ETF sono fondi aperti indicizzati che consentono di
costruire portafogli dinamici e diversificati, fornendo un
comodo accesso a un’ampia gamma di classi di attivo in tutto il
mondo. Sono inoltre strumenti efficienti in termini di costi.
Poiché sono negoziati in borsa come le azioni, gli ETF sono
strumenti molto liquidi che consentono agli investitori di
investitori raggiungeranno o meno i loro obiettivi.
Naturalmente, un portafoglio deve essere costruito in linea con
gli obiettivi che si intende perseguire, l’orizzonte temporale e la
propensione al rischio dell’investitore. Risparmiare per
garantire un’istruzione ai propri figli richiede un approccio
diverso rispetto a risparmiare per garantirsi lo stesso stile di
vita durante la pensione.
adeguare i propri portafogli rapidamente ed efficacemente
2. Scegli i mattoncini da inserire nel tuo portafoglio
all’andamento dei mercati.
Al fine di diversificare le potenziali fonti di rischio e di
Come puoi trarre vantaggio dall’attuale contesto economico
caratterizzato da bassi rendimenti sul debito delle economie
più solide e crescita non stabile? Tramite la combinazione di
rendimento di un portafoglio è preferibile utilizzare strategie sia
attive che passive. Un portafoglio può essere costituito da
gestione attiva, passiva, o una combinazione delle due.
fondi a gestione passiva e fondi gestiti attivamente è possibile
Se gli investitori individuano gestori attivi che ritengono siano
adeguare il proprio portafoglio in base agli obiettivi di
in grado di offrire costantemente rendimenti superiori a quelli
investimento e alla propensione al rischio. Ecco tre mosse per
del mercato di riferimento, in considerazione anche del rischio
far lavorare insieme la gestione attiva e quella passiva:
assunto, possono scegliere di utilizzare questi gestori.
1. Diversifica gli investimenti su varie classi di attivo
Tuttavia per ridurre parzialmente il rischio di avere una
performance inferiore a quella del mercato di riferimento,
Una delle decisioni più importanti quando si costruisce un
pensa anche a inserire nel tuo portafoglio gli ETF o fondi
portafoglio è definire il livello di diversificazione desiderato.
indicizzati. D’altra parte, quando le condizioni di mercato non
Recenti ricerche dimostrano che, nel tempo, il grado di
consentono una gestione attiva soddisfacente, un fondo
diversificazione adottato in un portafoglio incide di più sui
passivo può offrire una soluzione più premiante e conveniente
rendimenti rispetto alla selezione degli specifici titoli. In breve,
in termini di costi.
la diversificazione è un fattore importante per stabilire se gli
Gli ETF sono utilizzati sia come componente predominante del
I n v e s ti a tti v a m e n te n e l l a g e s ti o n e p a s s i v a
portafoglio, in quanto consentono di prendere posizione sui
principali mercati e classi di attivo perseguendo l’efficienza in
termini di costi, sia come investimenti satellite, grazie
all’accesso che danno a specifiche aree geografiche e a classi
di attivo di nicchia. Gli investitori dovrebbero rivolgersi ai loro
consulenti finanziari per stabilire quanta gestione attiva e
quanta passiva detenere nel proprio portafoglio.
Il giusto equilibrio
Trovare la giusta combinazione tra investimenti indicizzati e
fondi attivi è più importante che mai in questo nuovo mondo.
Per definire i tuoi obiettivi e definire il portafoglio adatto al loro
perseguimento, ti consigliamo di approfondire questi temi con
il tuo consulente finanziario.
3. Valuta i costi
Ridurre il costo di qualsiasi investimento è importante,
soprattutto nell’attuale scenario di incertezza. I fondi passivi in
ETF
genere presentano costi e spese più economici rispetto ai
fondi attivi. Questo può essere particolarmente rilevante per
Satellite
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gli investitori che non credono che un gestore attivo possa
costantemente realizzare rendimenti superiori al suo indice di
riferimento nel lungo periodo.
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Fondi Attivi
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Le opinioni di BlackRock espresse nel presente documento sono aggiornate a febbraio 2012 e sono soggette a modifica. Il presente documento ha scopo puramente
informativo, non costituisce un’offerta o una sollecitazione all’investimento in uno qualsiasi dei fondi del gruppo BlackRock. Qualsiasi investimento comporta un
elemento di rischio. l valore degli investimenti ed i relativi rendimenti potrebbero subire delle fluttuazioni sia al rialzo sia al ribasso e non sono garantiti. Le variazioni dei
tassi di cambio potrebbero far aumentare o diminuire il valore degli investimenti e chi effettua l’investimento potrebbe non recuperare la somma originariamente
investita. La performance passata non è indicativa di quella futura e non deve essere l’unico fattore considerato ai fini della scelta di un prodotto. Le fluttuazioni
potrebbero risultare particolarmente evidenti nel caso di comparti caratterizzati da una maggiore volatilità ed il valore degli investimenti potrebbe crollare
improvvisamente o consistentemente. Le aliquote fiscali e la base imponibile potrebbero variare nel tempo. Alcuni investimenti oltreoceano potrebbero implicare il
rischio di perdere il capitale investito a causa delle sfavorevoli fluttuazioni delle valute locali e dell’instabilità politica ed economica di taluni paesi. I mercati emergenti
implicano un livello di rischio superiore e una maggiore volatilità oltre a volumi di scambio inferiori. Due dei principali rischi legati agli investimenti obbligazionari sono
il rischio sui tassi d’interesse e il rischio creditizio. In genere, quando i tassi d’interesse aumentano il valore delle obbligazioni diminuisce. Il rischio creditizio si riferisce
alla possibilità che l’emittente non sia in grado di restituire la somma investita e di pagare eventuali interessi. ’obiettivo degli ETF di iShares è la replica dell’indice di
riferimento e le partecipazioni non vengono modificate in caso di oscillazione dei mercati sia al rialzo che al ribasso. I rendimenti possono essere diversi rispetto a quelli
dell’indice di riferimento. Gli ETF di iShares sono scambiati sul mercato durante la giornata di contrattazioni al prezzo di negoziazione, che può differire dal Valore
Patrimoniale Netto a.d. NAV (Net Asset Value). Potrebbero essere applicate commissioni di negoziazione o di intermediazione. La liquidità investita non è garantita. Si
raccomanda di leggere la versione completa e semplificata del Prospetto informativo o a partire dal 30 giugno 2012 il Key Investor Information Document (KIID) prima di
effettuare qualsiasi investimento. Per informazioni dettagliate sugli oneri a carico dei fondi e sulle commissioni applicabili agli investitori si rimanda al Documento di
quotazione e alla versione completa e semplificata del Prospetto informativo.La diversificazione e l’asset allocation potrebbero non proteggere integralmente dai rischi
di mercato. Pubblicato da BlackRock Investment Management (UK) Limited (società autorizzata e regolamentata dalla Financial Services Authority). Sede legale: 12
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