prospetto base 2010/2011 - BCC Recanati e Colmurano

Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano
Società Cooperativa
in qualità di Emittente
Sede Legale in Piazza G. Leopardi n. 21 - 62019 Recanati,
Iscritta all’Albo delle Banche al n. 5207.6.0, all’Albo delle Società Cooperative al n. A160944
e al Registro delle Imprese di Macerata, Codice Fiscale e Partita Iva 01176450433
PROSPETTO DI BASE
Relativo al programma di emissione di prestiti obbligazionari denominato
“BCC DI RECANATI E COLMURANO – TASSO FISSO”
“BCC DI RECANATI E COLMURANO – TASSO VARIABILE”
“BCC DI RECANATI E COLMURANO – TASSO VARIABILE MIN-MAX”
“BCC DI RECANATI E COLMURANO – TASSO FISSO STEP UP”
Prospetto di Base depositato presso la Consob in data 17/12/2010 a seguito di approvazione comunicata
dalla Consob con nota n. 10102003 del 14/12/2010.
Il presente Documento costituisce un Prospetto di Base (il “Prospetto di Base”) sugli strumenti finanziari
ai fini della Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva Prospetto”) ed è redatto in conformità all’art.26 del
regolamento 2004/809/CE ed in conformità all’articolo 6 bis della delibera Consob nr. 11971 del 14 maggio
1999 e successive modifiche.
Il presente Prospetto di Base si compone del Documento di Registrazione (“Documento di
Registrazione”) che contiene informazioni sulla Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, in
qualità di Emittente di una o più serie di emissioni (ciascuna un “Prestito Obbligazionario”), titoli di
debito di valore nominale unitario inferiore ad Euro 50.000 (le “Obbligazioni” e ciascuna una
“Obbligazione”), di una Nota Informativa sugli strumenti finanziari (la “Nota Informativa”) che
contiene informazioni relative a ciascuna serie di emissione di Obbligazioni e di una Nota di Sintesi (la “Nota
di Sintesi”) che riassume le caratteristiche dell’Emittente e degli Strumenti Finanziari.
L’investitore è invitato a leggere con particolare attenzione le sezioni sui “Fattori di Rischio”.
In occasione di ciascun Prestito, l’Emittente predisporrà delle condizioni definitive che descriveranno le
caratteristiche delle obbligazioni e che saranno pubblicate entro il giorno antecedente l’inizio dell’offerta (le
“Condizioni Definitive”)
Il presente Prospetto di Base è a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede legale della Banca di
Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano - Società Cooperativa, in Piazza G. Leopardi n. 21, 62019
Recanati (MC) e le sue dipendenze ed è altresì consultabile sul sito internet della banca all’indirizzo web
www.recanati.bcc.it.
L’adempimento di pubblicazione del Prospetto di Base non comporta alcun giudizio della
CONSOB sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo
stesso relativi.
1
INDICE
SEZIONE 1 ...............................................................................................................................11
DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA’ ................................................................................11
1.
PERSONE RESPONSABILI ............................................................................................ 12
1.1 Persone responsabili del Prospetto di Base ..................................................................................................12
1.2 Dichiarazione di responsabilità.....................................................................................................................12
SEZIONE 2 ............................................................................................................................. 13
DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA ..................................................................... 13
SEZIONE 3 ............................................................................................................................. 15
NOTA DI SINTESI ................................................................................................................... 15
1 FATTORI DI RISCHIO .......................................................................................................... 17
1.1 RISCHI CONNESSI ALL'EMITTENTE.....................................................................................................17
1.2 RISCHI CONNESSI AI TITOLI OFFERTI................................................................................................17
1.2.1 Descrizione degli strumenti finanziari oggetto del programma di emissione .....................................17
1.2.2 Elenco dei fattori di rischio relativo ai titoli offerti............................................................................. 18
2
INFORMAZIONI SULL'EMITTENTE.............................................................................. 19
2.1 Storia ed evoluzione dell’emittente...............................................................................................................19
2.2 Rating .............................................................................................................................................................19
2.3 Panoramica delle attività ..............................................................................................................................19
2.4 Struttura organizzativa................................................................................................................................. 20
2.5 Consiglio di Amministrazione e Direzione.................................................................................................. 20
2.6 Collegio Sindacale......................................................................................................................................... 20
2.7 Società di revisione ....................................................................................................................................... 20
2.8 Dipendenti .................................................................................................................................................... 20
2.9 Capitale sociale ............................................................................................................................................. 20
3
INFORMAZIONI FINANZIARIE.....................................................................................20
3.1 Dati, Indicatori (ratios) ed altre informazioni finanziarie.......................................................................... 20
3.2 Qualsiasi evento recente nella vita dell’Emittente sostanzialmente rilevante per la valutazione della
propria solvibilità. .............................................................................................................................................. 22
3.3 Informazioni sulle tendenze previste .......................................................................................................... 23
3.4 Cambiamenti significativi nella situazione finanziaria dell’Emittente...................................................... 23
3.5 Assetto di controllo dell’emittente............................................................................................................... 23
3.6 Variazioni dell’assetto di controllo .............................................................................................................. 23
4
CARATTERISTICHE ESSENZIALI DELLE OBBLIGAZIONI. ..........................................23
4.1 Caratteristiche essenziali delle obbligazioni................................................................................................ 23
4.2 Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi................................................................................................. 24
4.3 Collocamento ................................................................................................................................................ 24
4.4 Categorie di potenziali investitori................................................................................................................ 24
4.5 Criteri di riparto............................................................................................................................................ 24
4.6 Prezzo di emissione ...................................................................................................................................... 24
2
4.7 Spese legate all'emissione ........................................................................................................................... 24
4.8 Ammissione alla negoziazione..................................................................................................................... 24
4.9 Regime fiscale ............................................................................................................................................... 26
4.10 Garanzie e limiti di intervento ................................................................................................................... 26
4.11 Restrizioni alla trasferibilità ....................................................................................................................... 26
5
DOCUMENTI ACCESSIBILI AL PUBBLICO ...................................................................26
SEZIONE 4 .............................................................................................................................28
FATTORI DI RISCHIO.............................................................................................................28
1.
FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL’EMITTENTE ......................................................29
2.
FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI SINGOLI STRUMENTI FINANZIARI OFFERTI ....29
SEZIONE 5 ..............................................................................................................................30
DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE........................................................................................30
1
PERSONE RESPONSABILI E DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA’ ........................ 31
2
REVISORI LEGALI DEI CONTI ......................................................................................32
2.1 Nome e indirizzo dei revisori dell’emittente ............................................................................................... 32
3. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL’EMITTENTE............................................................33
3.1 Chiara indicazione dei fattori di rischio che possono influire sulla capacità dell’emittente di adempiere
agli obblighi nei confronti degli investitori. ...................................................................................................... 33
3.2 Posizione finanziaria dell’Emittente............................................................................................................ 35
4
INFORMAZIONI SULL’EMITTENTE ............................................................................. 37
4.1 Storia ed evoluzione dell’Emittente ................................................................................... 37
4.1.1 Denominazione legale e commerciale dell’Emittente .......................................................................... 37
4.1.2 Luogo di registrazione dell'Emittente e suo numero di registrazione ................................................ 38
4.1.3 Data di costituzione e durata dell' Emittente, ad eccezione del caso in cui la durata sia
indeterminata.................................................................................................................................................. 38
4.1.4 Domicilio e forma giuridica dell' emittente, legislazione in base alla quale opera, paese di
costituzione, nonché indirizzo e numero di telefono della sede sociale ...................................................... 38
4.1.5 Qualsiasi evento recente nella vita dell’Emittente sostanzialmente rilevante per la valutazione della
propria solvibilità. .............................................................................................................................................. 38
5
PANORAMICA DELLE ATTIVITA’ .................................................................................38
5.1 Principali attività........................................................................................................................................... 38
6
5.1.1 Breve descrizione delle principali attività dell’emittente con indicazione delle principali categorie di
prodotti venduti e/o servizi prestati .............................................................................................................. 38
5.1.2 Principali mercati...................................................................................................................................40
STRUTTURA ORGANIZZATIVA.................................................................................... 40
6.1 Se l’emittente fa parte di un gruppo, breve descrizione del gruppo...........................................................40
7
INFORMAZIONI SULLE TENDENZE PREVISTE .......................................................... 40
7.1 Dichiarazione attestante che non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali .............................40
7.2 Informazioni su tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente
avere ripercussioni significative sulle prospettive dell' emittente almeno per l' esercizio in corso. ............40
8
PREVISIONI O STIME DEGLI UTILI ............................................................................ 40
9
ORGANI DI AMMINISTRAZIONE, DI DIREZIONE E DI VIGILANZA ............................ 41
9.1 Nome, indirizzo e funzioni presso l' emittente dei componenti degli organi ............................................41
3
9.2 Conflitto di interessi degli organi di amministrazione, di direzione e di vigilanza .................................. 42
10
PRINCIPALI AZIONISTI ................................................................................................42
10.1 Azioni di controllo....................................................................................................................................... 42
10.2 Eventuali accordi, noti all' emittente, dalla cui attuazione possa scaturire ad una data successiva una
variazione dell' assetto di controllo dell' emittente .......................................................................................... 42
11
INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITÀ E LE PASSIVITÀ, LA
SITUAZIONE FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELL' EMITTENTE .....................42
11.1 Informazioni finanziarie relative agli esercizi passati ............................................................................... 42
11.2 Bilanci .......................................................................................................................................................... 43
11.3 Revisione delle informazioni finanziarie annuali relative agli esercizi passati........................................ 43
11.3.1 Dichiarazione attestante che le informazioni finanziarie relative agli esercizi passati sono state
sottoposte a revisione ..................................................................................................................................... 43
11.3.2 Indicazione di altre informazioni contenute nel documento di registrazione ................................. 43
11.4 Data delle ultime informazioni finanziarie ................................................................................................ 43
11.5 Informazioni finanziarie infrannuali.......................................................................................................... 44
11.6 Procedimenti giudiziari e arbitrali ............................................................................................................. 44
11.7 Cambiamenti significativi nella situazione finanziaria dell’Emittente..................................................... 44
12
CONTRATTI IMPORTANTI ...........................................................................................44
13
INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI...................................................................44
14
DOCUMENTI ACCESSIBILI AL PUBBLICO ...................................................................44
SEZIONE 6 ..............................................................................................................................45
NOTA INFORMATIVA .............................................................................................................45
2.
FATTORI DI RISCHIO ................................................................................................... 47
2.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO ...... 47
2.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO ............................... 47
2.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI .......................................................................... 47
2.4 Esemplificazione dei rendimenti ............................................................................................................... 50
2.5 Confronto con un titolo di stato di pari scadenza ........................................................................................51
3.
INFORMAZIONI FONDAMENTALI ...............................................................................52
3.1 Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all’emissione/ all’offerta........................................ 52
3.2 Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi ................................................................................................. 52
4.
INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA
OFFRIRE/DA
AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE .....................................................................................52
4.1 Descrizione degli strumenti finanziari......................................................................................................... 52
4.2 La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati .............................................. 52
4.3 Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri...................................... 52
4.4 Valuta di emissione degli strumenti finanziari........................................................................................... 53
4.5 Ranking degli strumenti finanziari.............................................................................................................. 53
4.6 Diritti connessi agli strumenti finanziari .................................................................................................... 53
4.7 Tasso di interesse nominale e le disposizioni relative agli interessi da pagare......................................... 53
4.8 Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito e procedura di rimborso del capitale........ 53
4
4.9 Il rendimento effettivo ................................................................................................................................. 53
4.10 Rappresentanza degli obbligazionisti........................................................................................................ 54
4.11 Delibere, autorizzazioni e approvazioni..................................................................................................... 54
4.12 Data di emissione degli strumenti finanziari ............................................................................................ 54
4.13 Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari................................................................. 54
4.14 Regime fiscale ............................................................................................................................................. 54
5
CONDIZIONI DELL’OFFERTA ....................................................................................... 55
5.1 Statistiche relative all’offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell’offerta.................... 55
5.1.1 Condizioni alle quali l’offerta è subordinata ......................................................................................... 55
5.1.2 Ammontare totale dell’offerta ............................................................................................................... 55
5.1.3 Periodo di validità dell’offerta ............................................................................................................... 55
5.1.4 Possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni............................................................... 55
5.1.5 Ammontare minimo e massimo dell’importo sottoscrivibile .............................................................. 55
5.1.6 Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari.................................. 55
5.1.7 Diffusione dei risultati dell’offerta ........................................................................................................ 56
5.1.8 Eventuali diritti di prelazione ............................................................................................................... 56
5.2 Piano di ripartizione e di assegnazione ....................................................................................................... 56
5.2.1 Destinatari dell’Offerta .......................................................................................................................... 56
5.2.2 Comunicazione ai sottoscrittori dell’ammontare assegnato e della possibilità di iniziare le
negoziazioni prima della comunicazione ...................................................................................................... 56
5.3 Fissazione del prezzo .................................................................................................................................... 56
5.3.1 Prezzo di offerta ..................................................................................................................................... 56
5.4 Collocamento e sottoscrizione ..................................................................................................................... 57
5.4.1 I soggetti incaricati del collocamento .................................................................................................. 57
5.4.2 Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario ................................. 57
5.4.3 Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l’emissione sulla base di accordi particolari ....... 57
AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA’ DI NEGOZIAZIONE.................... 57
6.
6.1 Mercati presso i quali è stata richiesta l’ammissione alle negoziazioni degli strumenti finanziari ......... 57
6.2 Quotazione su altri mercati regolamentati ................................................................................................. 58
6.3 Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario ............................................................................. 58
7.
INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI ..............................................................................58
7.1 Consulenti legati all’Emissione .................................................................................................................... 58
7.2 Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione.................................................... 58
7.3 Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica ....................................................................................... 58
7.4 Informazioni provenienti da terzi................................................................................................................ 59
7.5 Rating dell’Emittente e dello strumento finanziario .................................................................................. 59
7.6 Condizioni Definitive.................................................................................................................................... 59
8.
GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO ...59
8.1 Natura della Garanzia................................................................................................................................... 59
8.2 Campo d’applicazione della Garanzia ......................................................................................................... 59
8.3 Informazioni da comunicare riguardo al garante.......................................................................................60
8.4 Documenti accessibili al pubblico ...............................................................................................................60
9.
REGOLAMENTO
DEL
PROGRAMMA
DI
EMISSIONE
“BANCA
DI
CREDITO
COOPERATIVO DI RECANATI E COLMURANO - TASSO FISSO”........................................... 60
5
SEZIONE 7 .............................................................................................................................. 73
NOTA INFORMATIVA ............................................................................................................. 73
2.
FATTORI DI RISCHIO ...................................................................................................... 75
2.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO ...... 75
2.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO ............................... 75
2.4 Esemplificazione dei rendimenti .................................................................................................................80
2.5 Comparazione con titoli di Stato di similare durata...................................................................................80
2.7 Evoluzione storica del parametro di riferimento e del titolo in esame sulla base della storicizzazione del
parametro di riferimento ................................................................................................................................... 81
3.
INFORMAZIONI FONDAMENTALI ...............................................................................82
3.1 Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all’emissione/ all’offerta........................................ 82
3.2 Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi ................................................................................................. 82
4.
INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE/DA
AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE .....................................................................................83
4.1 Descrizione degli strumenti finanziari......................................................................................................... 83
4.2 La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati .............................................. 83
4.3 Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri...................................... 83
4.4 Divisa di emissione degli strumenti finanziari ........................................................................................... 83
4.5 Ranking degli strumenti finanziari.............................................................................................................. 83
4.6 Diritti connessi agli strumenti finanziari .................................................................................................... 83
4.7 Tasso di interesse nominale e le disposizioni relative agli interessi da pagare........................................ 84
4.8 Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito e procedura di rimborso del capitale........ 85
4.9 Il rendimento effettivo ................................................................................................................................. 85
4.10 Rappresentanza degli obbligazionisti........................................................................................................ 85
4.11 Delibere, autorizzazioni e approvazioni..................................................................................................... 85
4.12 Data di emissione degli strumenti finanziari ............................................................................................ 85
4.13 Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari................................................................. 85
4.14 Regime fiscale ............................................................................................................................................. 86
5.
CONDIZIONI DELL’OFFERTA .......................................................................................86
5.1 Statistiche relative all’offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell’offerta.................... 86
5.1.1 Condizioni alle quali l’offerta è subordinata ......................................................................................... 86
5.1.2 Ammontare totale dell’offerta ............................................................................................................... 86
5.1.3 Periodo di validità dell’offerta ............................................................................................................... 86
5.1.4 Possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni............................................................... 87
5.1.5 Ammontare minimo e massimo dell’importo sottoscrivibile .............................................................. 87
5.1.6 Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari.................................. 87
5.1.7 Diffusione dei risultati dell’offerta ........................................................................................................ 87
5.1.8 Eventuali diritti di prelazione ............................................................................................................... 87
5.2 Piano di ripartizione e di assegnazione ....................................................................................................... 87
5.2.1 Destinatari dell’Offerta .......................................................................................................................... 87
5.2.2 Comunicazione ai sottoscrittori dell’ammontare assegnato e della possibilità di iniziare le
negoziazioni prima della comunicazione ...................................................................................................... 87
5.3 Fissazione del prezzo ....................................................................................................................................88
6
5.3.1 Prezzo di offerta .....................................................................................................................................88
5.4 Collocamento e sottoscrizione .....................................................................................................................88
5.4.1 I soggetti incaricati del collocamento ..................................................................................................88
5.4.2 Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario .................................88
5.4.3 Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l’emissione sulla base di accordi particolari .......88
AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE.................... 88
6.
6.1 Mercati presso i quali è stata richiesta l’ammissione alle negoziazioni degli strumenti finanziari .........88
6.2 Quotazione su altri mercati regolamentati ................................................................................................. 89
6.3 Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario ............................................................................. 89
7.
INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI ............................................................................. 90
7.1 Consulenti legati all’Emissione ....................................................................................................................90
7.2 Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione....................................................90
7.3 Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica .......................................................................................90
7.4 Informazioni provenienti da terzi................................................................................................................90
7.5 Rating dell’Emittente e dello strumento finanziario ..................................................................................90
7.6 Condizioni Definitive....................................................................................................................................90
8.
GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO .. 90
8.1 Natura della Garanzia....................................................................................................................................91
8.2 Campo d’applicazione della Garanzia ..........................................................................................................91
8.3 Informazioni da comunicare riguardo al garante........................................................................................91
8.4 Documenti accessibili al pubblico ................................................................................................................91
9.
REGOLAMENTO
DEL
PROGRAMMA
DI
EMISSIONE
“BANCA
DI
CREDITO
COOPERATIVO DI RECANATI E COLMURANO TASSO VARIABILE”.....................................92
10
MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE .............................................................. 97
SEZIONE 8 ............................................................................................................................ 107
NOTA INFORMATIVA ........................................................................................................... 107
2. FATTORI DI RISCHIO ..................................................................................................... 109
2.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO .... 109
2.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO ............................. 109
2.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI .........................................................................110
2.4 Esemplificazione dei rendimenti ................................................................................................................ 113
3.
INFORMAZIONI FONDAMENTALI ............................................................................. 118
3.1 Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all’emissione/ all’offerta.......................................118
3.2 Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi ................................................................................................118
4.
INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE/DA
AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE ................................................................................... 118
4.1 Descrizione degli strumenti finanziari........................................................................................................118
4.2 La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati ............................................. 119
4.3 Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri..................................... 119
4.4 Divisa di emissione degli strumenti finanziari .......................................................................................... 119
7
4.5 Ranking degli strumenti finanziari............................................................................................................. 119
4.6 Diritti connessi agli strumenti finanziari ................................................................................................... 119
4.7 Tasso di interesse nominale e le disposizioni relative agli interessi da pagare....................................... 119
4.8 Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito e procedura di rimborso del capitale....... 121
4.9 Il rendimento effettivo ................................................................................................................................122
4.10 Rappresentanza degli obbligazionisti.......................................................................................................122
4.11 Delibere, autorizzazioni e approvazioni....................................................................................................122
4.12 Data di emissione degli strumenti finanziari ...........................................................................................122
4.13 Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari................................................................122
4.14 Regime fiscale ............................................................................................................................................122
5.
CONDIZIONI DELL’OFFERTA ..................................................................................... 123
5.1 Statistiche relative all’offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell’offerta...................123
5.1.1 Condizioni alle quali l’offerta è subordinata ........................................................................................123
5.1.2 Ammontare totale dell’offerta ..............................................................................................................123
5.1.3 Periodo di validità dell’offerta ..............................................................................................................123
5.1.4 Possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni..............................................................123
5.1.5 Ammontare minimo e massimo dell’importo sottoscrivibile .............................................................123
5.1.6 Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari.................................123
5.1.7 Diffusione dei risultati dell’offerta ...................................................................................................... 124
5.1.8 Eventuali diritti di prelazione ............................................................................................................. 124
5.2 Piano di ripartizione e di assegnazione ..................................................................................................... 124
5.2.1 Destinatari dell’Offerta ....................................................................................................................... 124
5.2.2 Comunicazione ai sottoscrittori dell’ammontare assegnato e della possibilità di iniziare le
negoziazioni prima della comunicazione .................................................................................................... 124
5.3 Fissazione del prezzo .................................................................................................................................. 124
5.3.1 Prezzo di offerta ................................................................................................................................... 124
5.4 Collocamento e sottoscrizione ....................................................................................................................125
5.4.1 I soggetti incaricati del collocamento .................................................................................................125
5.4.2 Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario ................................125
5.4.3 Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l’emissione sulla base di accordi particolari ......125
AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE................... 125
6.
6.1 Mercati presso i quali è stata richiesta l’ammissione alle negoziazioni degli strumenti finanziari ........125
6.2 Quotazione su altri mercati regolamentati ................................................................................................125
6.3 Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario ........................................................................... 126
7.
INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI ............................................................................ 126
7.1 Consulenti legati all’Emissione .................................................................................................................. 126
7.2 Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione.................................................. 126
7.3 Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica ..................................................................................... 126
7.4 Informazioni provenienti da terzi.............................................................................................................. 126
7.5 Rating dell’Emittente e dello strumento finanziario .................................................................................127
7.6 Condizioni Definitive...................................................................................................................................127
8.
GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO . 127
8.1 Natura della Garanzia..................................................................................................................................127
8
8.2 Campo d’applicazione della Garanzia ........................................................................................................127
8.3 Informazioni da comunicare riguardo al garante..................................................................................... 128
8.4 Documenti accessibili al pubblico ............................................................................................................. 128
9. REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE “BANCA DI CREDITO COOPERATIVO
DI RECANATI TASSO VARIABILE MIN - MAX” .................................................................... 129
10
MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE ............................................................ 136
2. FATTORI DI RISCHIO ..................................................................................................... 137
2.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO .....137
2.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO ............................. 138
2.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI ........................................................................ 138
SEZIONE 9 ............................................................................................................................ 147
NOTA INFORMATIVA ........................................................................................................... 147
2.
FATTORI DI RISCHIO ................................................................................................. 149
2.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO .... 149
2.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO ............................. 149
2.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI ........................................................................ 149
2.4 Esemplificazione dei rendimenti e confronto con un titolo di stato di pari scadenza..........................153
3.
INFORMAZIONI FONDAMENTALI ............................................................................. 154
3.1 Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all’emissione/ all’offerta.......................................154
3.2 Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi ................................................................................................154
4.
INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE/DA
AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE ................................................................................... 155
4.1 Descrizione degli strumenti finanziari........................................................................................................155
4.2 La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati .............................................155
4.3 Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri.....................................155
4.4 Valuta di emissione degli strumenti finanziari..........................................................................................155
4.5 Ranking degli strumenti finanziari.............................................................................................................155
4.6 Diritti connessi agli strumenti finanziari ...................................................................................................155
4.7 Tasso di interesse nominale e le disposizioni relative agli interessi da pagare........................................156
4.8 Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito e procedura di rimborso del capitale.......156
4.9 Il rendimento effettivo ................................................................................................................................156
4.10 Rappresentanza degli obbligazionisti.......................................................................................................156
4.11 Delibere, autorizzazioni e approvazioni....................................................................................................157
4.12 Data di emissione degli strumenti finanziari ...........................................................................................157
4.13 Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari................................................................157
4.14 Regime fiscale ............................................................................................................................................157
5.
CONDIZIONI DELL’OFFERTA ......................................................................................157
5.1 Statistiche relative all’offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell’offerta...................157
5.1.1 Condizioni alle quali l’offerta è subordinata ........................................................................................157
5.1.2 Ammontare totale dell’offerta ..............................................................................................................157
9
5.1.3 Periodo di validità dell’offerta ............................................................................................................. 158
5.1.4 Possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni............................................................. 158
5.1.5 Ammontare minimo e massimo dell’importo sottoscrivibile ............................................................ 158
5.1.6 Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari................................ 158
5.1.7 Diffusione dei risultati dell’offerta ...................................................................................................... 158
5.1.8 Eventuali diritti di prelazione ............................................................................................................. 158
5.2 Piano di ripartizione e di assegnazione ..................................................................................................... 158
5.2.1 Destinatari dell’Offerta ........................................................................................................................ 158
5.2.2 Comunicazione ai sottoscrittori dell’ammontare assegnato e della possibilità di iniziare le
negoziazioni prima della comunicazione .....................................................................................................159
5.3 Fissazione del prezzo ...................................................................................................................................159
5.3.1 Prezzo di offerta ....................................................................................................................................159
5.4 Collocamento e sottoscrizione ....................................................................................................................159
5.4.1 I soggetti incaricati del collocamento .................................................................................................159
5.4.2 Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario ................................159
5.4.3 Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l’emissione sulla base di accordi particolari ..... 160
6.
AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE...................... 160
6.1 Mercati presso i quali è stata richiesta l’ammissione alle negoziazioni degli strumenti finanziari ....... 160
6.2 Quotazione su altri mercati regolamentati ............................................................................................... 160
6.3 Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario ........................................................................... 160
7.
INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI .............................................................................161
7.1 Consulenti legati all’Emissione ................................................................................................................... 161
7.2 Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione................................................... 161
7.3 Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica ...................................................................................... 161
7.4 Informazioni provenienti da terzi............................................................................................................... 161
7.5 Rating dell’Emittente e dello strumento finanziario ................................................................................. 161
7.6 Condizioni Definitive................................................................................................................................... 161
8.
GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO ..161
8.1 Natura della Garanzia................................................................................................................................. 162
8.2 Campo d’applicazione della Garanzia ....................................................................................................... 162
8.3 Informazioni da comunicare riguardo al garante..................................................................................... 162
8.4 Documenti accessibili al pubblico ............................................................................................................. 163
10
MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE ............................................................ 168
10
SEZIONE 1
DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA’
11
1.
PERSONE RESPONSABILI
1.1 Persone responsabili del Prospetto di Base
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, con sede in Piazza G. Leopardi n. 21, 62019
Recanati (MC) , legalmente rappresentata dal Presidente del Consiglio di Amministrazione, Sig. Giacomo
Regnicolo, si assume la responsabilità in ordine alle informazioni contenute nel presente Prospetto di Base.
1.2 Dichiarazione di responsabilità
Il presente Prospetto è conforme al modello depositato in Consob in data 17/12/2010 a seguito di
approvazione n. 10102003 comunicata con nota del 14/12/2010.
La Banca Di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, Società Cooperativa, in persona del suo legale
rappresentante Presidente del Consiglio di Amministrazione Sig. Giacomo Regnicolo, dichiara di aver
adottato tutta la ragionevole diligenza richiesta ai fini della redazione del presente Prospetto di Base e attesta
che le informazioni ivi contenute sono, per quanto a propria conoscenza, conformi ai fatti e non presentano
omissioni tali da alterarne il senso.
BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI RECANATI E COLMURANO
SOCIETÀ COOPERATIVA
Il Presidente del Collegio Sindacale
(Dott. Sergio Vincenzoni)
Il Presidente
(Sig. Giacomo Regnicolo)
_______________________
____________________
12
SEZIONE 2
DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA
13
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano ha redatto il presente Prospetto di Base nel quadro
di un progetto di emissione, approvato in data 28/09/2010 dal Consiglio di Amministrazione della Banca,
per l’offerta di strumenti finanziari diversi dai titoli di capitale, per un ammontare complessivo massimo di
nominali Euro 140.000.000.
Con il presente Prospetto di Base, la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano potrà effettuare
singole sollecitazioni a valere sul programma di offerta.
Il presente Prospetto di Base sarà valido per un periodo massimo di 12 mesi dalla data di pubblicazione e
consta:
• della Nota di Sintesi, che riassume le caratteristiche dell’Emittente e dei titoli oggetto di emissione;
• del Documento di Registrazione, che contiene informazioni sull’Emittente;
• della Nota Informativa, che contiene le caratteristiche principali e i rischi di ogni singola
emissione.
Le Condizioni Definitive, che conterranno i termini e le condizioni specifiche dei titoli di volta in volta
emessi, saranno redatte secondo il modello presentato nel presente documento, messe a disposizione
entro il giorno antecedente quello di inizio dell’offerta presso la sede e ogni filiale dell’Emittente, nonché
pubblicate sul sito internet www.recanati.bcc.it e, contestualmente inviate a Consob.
14
SEZIONE 3
NOTA DI SINTESI
15
Relativa ai programmi di prestiti obbligazionari denominati:
“BCC DI RECANATI E COLMURANO – TASSO FISSO”
“BCC DI RECANATI E COLMURANO – TASSO VARIABILE”
“BCC DI RECANATI E COLMURANO – TASSO VARIABILE MIN-MAX”
“BCC DI RECANATI E COLMURANO – TASSO FISSO STEP UP”
La presente Nota di Sintesi (la “Nota di Sintesi“) è stata, redatta ai sensi dell'art. 5, comma 2 della direttiva
2003/71/CE (la “Direttiva Prospetto”) e deve essere letta come introduzione al Documento di
Registrazione ed alla Nota Informativa (unitamente alla presente Nota di Sintesi, il “Prospetto di Base”)
predisposti dall’Emittente (come di seguito definito) in relazione ai programmi di emissione dei prestiti
obbligazionari denominati, "BCC Recanati e Colmurano – Tasso Fisso", "BCC Recanati e
Colmurano – Tasso Variabile”, "BCC Recanati e Colmurano – Tasso Variabile Min-Max”,
"BCC Recanati e Colmurano – Tasso Fisso Step Up " (rispettivamente i “Programmi” e le
“Obbligazioni”).
Qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari dovrebbe basarsi sull'esame da parte
dell'investitore del Prospetto di Base completo.
Qualora sia proposta un'azione dinanzi all'autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel
Prospetto, l'investitore ricorrente potrebbe essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli Stati membri
della Comunità Europea, a sostenerne le spese di traduzione prima dell'inizio del procedimento.
La responsabilità civile incombe sulle persone che hanno redatto la Nota di Sintesi, ed eventualmente la sua
traduzione, soltanto qualora la Nota stessa risulti fuorviante, imprecisa o incoerente se letta congiuntamente
alle altri parti del Prospetto di Base.
La presente Nota di Sintesi, unitamente al Documento di Registrazione ed alla Nota Informativa è a
disposizione del pubblico per la consultazione presso la sede dell’Emittente in Piazza G. Leopardi n. 26 –
60024 Recanati e Colmurano (MC), ed è altresì consultabile sul sito internet www.recanati.bcc.it .
16
1 FATTORI DI RISCHIO
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, in qualità di Emittente invita gli investitori a
prendere attenta visione della presente Nota di Sintesi, al fine di comprendere i fattori di rischio relativi
all’emittente ed alle obbligazioni che saranno emesse nell’ambito del programma di emissione. Detti fattori
di rischio sono descritti nel Documento di Registrazione e nella pertinente Nota Informativa relativa alle
obbligazioni.
Di seguito i fattori di rischio:
1.1 RISCHI CONNESSI ALL'EMITTENTE
•
•
•
•
•
Rischio di Credito
Rischio di Mercato
Rischio Operativo
Rischio di liquidità dell’Emittente
Rischio connesso all’assenza di rating
Le informazioni riguardanti le politiche di gestione dei sucitati rischi, sono reperibili nel fascicolo di Bilancio
relativo all’esercizio 2009, nella Nota Integrativa – Parte “E” – INFORMAZIONI SUI RISCHI E SULLE
RELATIVE POLITICHE DI COPERTURA - da pag. 152 a pag. 231
1.2 RISCHI CONNESSI AI TITOLI OFFERTI
1.2.1 Descrizione degli strumenti finanziari oggetto del programma di emissione
Le Obbligazioni oggetto del presente programma sono titoli di debito che determinano l’obbligo per
L’Emittente di rimborsare l’investimento alla scadenza in unica soluzione per il 100% del valore nominale,
unitamente alla corresponsione di interessi determinati secondo la metodologia di calcolo specifica per ogni
tipologia di obbligazione.
Le obbligazioni saranno emesse nell’ambito dell’ordinaria attività di raccolta da parte della BCC di Recanati e
Colmurano. I proventi derivanti dalla vendita delle obbligazioni saranno destinati all’esercizio dell’attività
creditizia di Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano.
Il presente programma prevede l’emissione delle seguenti tipologie di obbligazioni:
OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO: Le obbligazioni a tasso fisso consentono all’Investitore il
conseguimento di rendimenti costanti nel tempo, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei
tassi di mercato qualora detenute fino a scadenza. Tuttavia l’investitore deve tener presente che nel
corso della durata del Prestito Obbligazionario, i tassi di mercato potrebbero aumentare.
Sono titoli di debito che danno diritto al rimborso del 100% del valore nominale a scadenza. Le
Obbligazioni danno inoltre diritto al pagamento di cedole periodiche fisse, il cui ammontare è
determinato in ragione di un tasso di interesse costante lungo tutta la durata del prestito che verrà
indicato nelle Condizioni Definitive di ogni emissione.
Non è prevista alcuna clausola di rimborso anticipato. Laddove si preveda l’applicazione di costi ed
oneri al Prezzo di Emissione delle Obbligazioni se ne darà opportuna evidenza nelle Condizioni
Definitive, attraverso una tabella di scomposizione del Prezzo di Emissione.
OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE: Le obbligazioni a tasso variabile corrispondono
rendimenti crescenti se il valore del parametro di indicizzazione risulta anch’esso crescente nel corso
della durata del Prestito Obbligazionario.
Tuttavia l’investitore deve tener presente che il valore del parametro di indicizzazione potrebbe
anche avere un andamento decrescente durante la vita dell’obbligazione.
Sono titoli di debito che il danno diritto al rimborso del 100% del valore nominale a scadenza. Le
Obbligazioni danno inoltre diritto al pagamento di cedole periodiche, il cui ammontare è determinato
in ragione dell’andamento del parametro di indicizzazione prescelto (tasso Euribor puntuale o media
mensile a 3, 6 o 12 mesi), che potrà essere maggiorato o diminuito di uno spread, espresso in punti
base (basis points) o in punti percentuali (es. 30 punti base o 0,30 punti percentuali), con
17
l’applicazione di un arrotondamento. L’Emittente potrà prefissare il valore della prima cedola, in
misura indipendente dal parametro di indicizzazione, la cui entità sarà indicata su base nominale
annua lorda e netta nelle Condizioni Definitive del prestito. Il parametro di indicizzazione, la fonte
del parametro, le date di rilevazione, l’eventuale spread e l’arrotondamento saranno indicati nelle
Condizioni Definitive. Non è previsto un limite massimo di spread. In caso fosse utilizzato uno
spread negativo, il valore delle cedole del Prestito Obbligazionario sarà inferiore al parametro di
riferimento prescelto all’atto dell’emissione, in ogni caso non potrà essere inferiore a zero.
Non è prevista alcuna clausola di rimborso anticipato. Laddove si preveda l’applicazione di costi ed
oneri al Prezzo di Emissione delle Obbligazioni se ne darà opportuna evidenza nelle Condizioni
Definitive, attraverso una tabella di scomposizione del Prezzo di Emissione.
OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE MIN – MAX: Le Obbligazioni Tasso Variabile MinMax determinano l’obbligo in capo all’Emittente di rimborsare all’investitore il 100% del loro valore
nominale a scadenza.
Le Obbligazioni, inoltre danno diritto al pagamento, su base periodica, di cedole calcolate applicando
al Valore Nominale il valore del Parametro di Indicizzazione, rilevato alla relativa data di rilevazione,
secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive, eventualmente maggiorato o diminuito di
uno spread indicato in punti base e suddividendo il valore così determinato per il numero delle
Cedole pagate nell’anno.
Il tasso di Interesse annuo lordo non potrà essere superiore al tasso massimo previsto (Cap) e
inferiore al tasso minimo previsto (Floor). In particolare,
•
il Floor fissa il limite minimo al tasso di interesse nominale annuo lordo utilizzabile per la
determinazione dell’importo delle cedole.
•
il Cap fissa il limite massimo al tasso di interesse nominale annuo lordo utilizzabile per la
determinazione dell’importo delle cedole.
Il Floor fissa il limite minimo al tasso di interesse nominale annuo lordo utilizzabile per la
determinazione dell’importo delle cedole.
Il Cap fissa il limite massimo al tasso di interesse nominale annuo lordo utilizzabile per la
determinazione dell’importo delle cedole.
Le cedole corrisposte non potranno in nessun caso assumere valori inferiori ad un tasso minimo
prefissato (il “Tasso Min” o il “Floor”) né valori superiori ad un tasso massimo prefissato (il “Tasso
Max” o il “Cap”). Il “Tasso Min” rappresenta il tasso minimo garantito all’investitore, mentre il
“Tasso Max” rappresenta il valore massimo che l’investitore potrà percepire a titolo di interessi.
Il valore della prima cedola è prefissato in misura indipendente dal parametro di indicizzazione, la
cui entità sarà indicata su base lorda nelle condizioni definitive del prestito.
La Denominazione, la Durata, la Prima Cedola Predeterminata, il Parametro di Riferimento a cui
verranno indicizzate le cedole successive, il Tasso Min (Floor) e il Tasso Max (Cap), l’eventuale
Spread applicato, la Data e la Frequenza di pagamento delle cedole (mensile, trimestrale, semestrale,
annuale) saranno indicati nelle Condizioni Definitive.
OBBLIGAZIONI TASSO FISSO STEP UP : Le obbligazioni a tasso fisso step-up consentono
all’investitore il conseguimento di rendimenti prefissati crescenti non influenzati dalle oscillazioni
dei tassi di mercato qualora detenute fino a scadenza.
Tuttavia l’investitore deve tener presente che nel corso della durata del Prestito Obbligazionario i
tassi potrebbero aumentare in misura maggiore dell’andamento crescente incorporato
nell’obbligazione in emissione.
Sono titoli di debito che il danno diritto al rimborso del 100% del valore nominale a scadenza. Le
Obbligazioni danno inoltre diritto al pagamento di cedole periodiche predeterminate a tasso
crescente (step up), il cui ammontare è indicato nelle Condizioni Definitive di ogni emissione.
Non è prevista alcuna clausola di rimborso anticipato. Laddove si preveda l’applicazione di costi ed
oneri al Prezzo di Emissione delle Obbligazioni se ne darà opportuna evidenza nelle Condizioni
Definitive, attraverso una tabella di scomposizione del Prezzo di Emissione.
1.2.2 Elenco dei fattori di rischio relativo ai titoli offerti
1.
2.
3.
4.
5.
Rischio di credito per il sottoscrittore
Rischio connesso ai limiti della garanzia delle obbligazioni
Rischio di tasso di mercato
Rischio di liquidità
Rischio di deterioramento del merito di credito dell’Emittente
18
6. Rischio connesso all’apprezzamento della relazione rischio rendimento
7. Rischio connesso allo scostamento del rendimento delle obbligazioni rispetto al rendimento di un
titolo di stato (a basso rischio emittente)
8. Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione delle obbligazioni
9. Rischio correlato all’assenza di rating dei titoli
10. Rischio correlato alla presenza di conflitti di interesse
11. Rischio derivante dalla chiusura anticipata dell’offerta
12. Rischio di cambiamento del regime di imposizione fiscale
13. Rischio di indicizzazione (solo per le obbligazioni a tasso variabile)
14. Rischio correlato all’eventuale spread negativo del parametro di riferimento (solo per le obbligazioni
a tasso variabile)
15. Rischio di assenza di informazioni successive (solo per le obbligazioni a tasso variabile)
16. Rischio di eventi di turbativa o straordinari riguardati il parametro di indicizzazione (solo per le
obbligazioni a tasso variabile)
17. Rischio di disallineamento nella determinazione delle cedole
18. Rischio connesso alla presenza di un tasso massimo ( solo per le obbligazioni a tasso varibile MinMax)
2
INFORMAZIONI SULL'EMITTENTE
2.1 Storia ed evoluzione dell’emittente
La Società Emittente gli strumenti finanziari, avente denominazione legale “Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano” e denominazione commerciale “BCC di Recanati e Colmurano”, è una Società
Cooperativa costituita il 20 ottobre 1993, con la sottoscrizione dell’atto di fusione per concentrazione fra la
Cra di Recanati e la Cra di Colmurano e ha durata fino al 31/12/2050.
Le origini dell’Istituto di Recanati, tuttavia, risalgono ad un periodo ben anteriore e precisamente al 16
maggio 1952, allorché venne sottoscritto l’atto costitutivo della Cassa Rurale ed Artigiana di Recanati da ben
32 soci fondatori e con un capitale sociale di 160.000 lire. L’autorizzazione a svolgere l’attività creditizia
venne rilasciata dalla Banca d’Italia in data 18 febbraio 1953 con conseguente iscrizione nell’Albo delle
Aziende di Credito.
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano è iscritta nel Registro delle Imprese di Macerata,
Codice Fiscale e Partita IVA 01176450433. E’ inoltre iscritta all’Albo delle Banche tenuto dalla Banca d’Italia
al n. 5207.6.0 (Cod. Abi 08765) e all’Albo delle Società Cooperative al n. A160944.
La Banca di Credito Cooperativo è una società cooperativa, costituita in Italia, regolata ed operante in base al
diritto italiano. Essa ha sede legale in Recanati Piazza Leopardi, n. 21; è regolata dalla Legge Italiana ed opera
e svolge la sua attività nel territorio di competenza secondo quanto espressamente previsto nello statuto
all’art. 3. Recapito telefonico 071/757981.
2.2 Rating
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano – Società Cooperativa non è fornita di rating così
come le Obbligazioni emesse nell’ambito del presente Programma. L’assegnazione di un rating all’Emittente
e/o alle Obbligazioni sarà oggetto di apposito supplemento al Prospetto di Base da sottoporre
all’approvazione della Consob. L’eventuale rating assegnato successivamente all’Emittente e/o alle
Obbligazioni verrà indicato nelle Condizioni Definitive.
2.3 Panoramica delle attività
La BCC ha per oggetto la raccolta del risparmio e l’esercizio del credito nelle sue varie forme. Essa può
compiere, con l’osservanza delle disposizioni vigenti, tutte le operazioni e i servizi bancari e finanziari
consentiti, nonché ogni altra operazione strumentale o comunque connessa al raggiungimento dello scopo
sociale, in conformità alle disposizioni emanate dall’Autorità di Vigilanza. La Banca è autorizzata a prestare
al pubblico i seguenti servizi di investimento: negoziazione per conto proprio/esecuzione per conto clienti,
collocamento senza preventiva sottoscrizione o acquisto a fermo, ricezione e trasmissione ordini e servizio di
consulenza in materia di investimenti. Le principali categorie di prodotti venduti sono quelli bancari,
assicurativi e prodotti finanziari nonché i servizi connessi e strumentali.
19
2.4 Struttura organizzativa
L’Emittente, in quanto della specie Banca di Credito Cooperativo, è obbligato per Statuto a reinvestire le
somme raccolte presso i risparmiatori nello stesso territorio in cui opera. Attraverso la sua attività creditizia
promuove lo sviluppo economico e sociale della comunità in cui opera e la crescita professionale dei suoi
Soci, servendosi di una rete di 13 sportelli bancari.
La BCC non appartiene ad un gruppo ai sensi dell’art. 60 del D.Lgs. 385/93.
2.5 Consiglio di Amministrazione e Direzione
Il Consiglio di Amministrazione dell’Emittente è composto da Giacomo Regnicolo (Presidente), Giancarlo
Palmieri (Vice Presidente Vicario), Franco Mari (Vice Presidente), Gabriele Brandoni, Bruno Guardabassi,
Francesco Garofolo, Mario Guerra, Leonardo Seri, Giovanna Tallé.
Il Direttore Generale è Simone Marconi.
2.6 Collegio Sindacale
I membri del Collegio Sindacale sono Sergio Vincenzoni (Presidente), Paolo Orizi, Romeo Maceratini (sindaci
effettivi).
2.7 Società di revisione
Le informazioni finanziarie relative all’esercizio 2007 e 2008 sono state sottoposte a revisione contabile del
Collegio Sindacale ai sensi dell’articolo 2409 bis del codice civile e dell’art.52, comma 2-bis, del D.Lgs. n.385
del 1993 (TUB). La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano Società Cooperativa è iscritta al
Registro delle Imprese di Macerata, Codice Fiscale e Partita IVA 01176450433. E’ inoltre iscritta all’Albo delle
Banche tenuto dalla Banca d’Italia al n. 5207.6.0 (Cod. Abi 08765) e all’Albo delle Società Cooperative al n.
A160944
Il Collegio Sindacale nel revisionare i bilanci d’esercizio chiusi al 31.12.2007 e 31.12.2008 ha espresso nelle
proprie relazioni giudizi positivi.
Le relazioni della società di revisione sono incluse nei relativi fascicoli di bilancio messi a disposizione del
pubblico come indicato nel successivo capitolo 5 “Documenti accessibili al pubblico”, cui si rinvia.
2.8 Dipendenti
La BCC di Recanati e Colmurano conta, alla data del 31/12/2009, 120 dipendenti.
2.9 Capitale sociale
Alla data del 31 dicembre 2009 il capitale sociale dell'Emittente, interamente sottoscritto e versato, era
pari ad Euro 40.622,16 suddiviso in 4.098 azioni possedute da 2.883 soci.
3
INFORMAZIONI FINANZIARIE
3.1 Dati, Indicatori (ratios) ed altre informazioni finanziarie.
Si riporta di seguito una sintesi degli indicatori di solvibilità, dei dati finanziari e patrimoniali selezionati
relativi all’Emittente, tratti dai bilanci chiusi al 31/12/2009 e al 31/12/2008, dalle situazioni “semestrali”
al 30/06/2010 e al 30/06/2009 e dai dati al 30/09/2010 (importi in milioni di euro):
INDICATORI DI
SOLVIBILITA’
Patrimonio
di
(milioni di euro)
vigilanza
Situazione
al
30/09/2010
Situazione
al
30/06/2010
Bilancio
2009
Bilancio
2008
40,00
46,00
53,00
48,7
20
Patrimonio di base (milioni di
euro)
Tier I capital ratio
37,9
43,5
50,5
46,3
8,3%
9,8%
11,1%
10,7%
8,7%
10,4%
11,7%
11,3%
8,3%
9,8%
11,1%
10,7%
20,7%
18,00%
14,1%
12,4%
15,7%
15,2%
13,8%
12,9%
5,6%
5,3%
4,3%
3,5%
3,4%
3,2%
2,2%
1,7%
(Patrimonio di base/ Attività di
Rischio Ponderate)
Total capital ratio
(Patrimonio di Vigilanza/ Attività
di Rischio Ponderate)
Core Tier one capital ratio
Partite anomale lorde/impieghi
Partite anomale nette/impieghi
netti
Sofferenze lorde su impieghi
Sofferenze nette su impieghi
Come si desume dalla tabella sopra esposta si è verificato un progressivo peggioramento degli Indicatori di
Solvibilità nei primi nove mesi dell’anno 2010 che si riscontra in maniera evidente già al 30/06/2010 e che
risulta ulteriormente accentuato al 30/09/2010.
Relativamente ai dati sopra esposti si forniscono le seguenti precisazioni con riferimento agli Indicatori di
Solvibilità dal 31/12/2009 al 30/09/2010:
•
•
•
•
Il Core Tier 1 Ratio coincide sempre con il Tier 1 Capital ratio in quanto la Banca non ha emesso
strumenti ibridi di capitale computabili nel Patrimonio di base.
Tier 1 Capital ratio e Total Capital ratio: il peggioramento al 30/09/2010 è imputabile alla
diminuzione del patrimonio netto conseguente all’utile netto negativo registrato a tale data e al
peggioramento delle attività a rischio alla medesima data.
Partite anomale lorde/impieghi: il peggioramento al 30/09/2010 è relativo alla difficile situazione
congiunturale iniziata nell’ultima parte dl 2008, proseguita per tutto il 2009 ed ancora in essere nel
corso del 2010, che ha determinato un aumento delle sofferenze e degli incagli all’interno
dell’aggregato delle partite anomale.
Partite anomale nette/impieghi netti: il relativo coefficiente pari al 15,7% al 30/09/2010 risulta
inferiore al corrispondente valore su base lorda in quanto la banca ha effettuato rilevanti
accantonamenti al fondo rischi su crediti alla nel periodo in esame.
Si riportano alcuni dati dello Stato Patrimoniale della Banca relativi agli esercizi 2008 e 2009, al primo
semestre 2010 e al 30/09/2010.
INFORMAZIONI FINANZIARIE
DA
STATO PATRIMONIALE (milioni
di euro)
Raccolta diretta da clientela
Situazione Situazione
al
al
30/09/2010 30/06/2010
Bilancio
2009
Bilancio
2008
581,9
560,1
466,6
449,5
551,5
566,8
Impieghi verso clientela
449,7
457,9
Patrimonio netto1
39,00
45,3
53,4
49,00
Totale Attivo di Bilancio
623,20
628,5
653,1
632,9
41
41
41
38
Capitale sociale
1
Il Patrimonio Netto è comprensivo dell’utile netto negativo al 30/09/2010.
21
•
•
Il Patrimonio netto al 30/09/2010 è diminuito di 14,4 Milioni di euro rispetto al 31/12/2009 per
effetto della perdita di esercizio avvenuta nei primi nove mesi del 2010. Tale diminuzione è
imputabile anche alla riduzione delle riserve da valutazione che sono passate da 2,6 milioni di euro al
31/12/2009 a 1,1 milioni di euro al 30/09/2010. Si precisa infine che la Riserva da Valutazione al
30/09/2010 risulta essere al lordo di passività fiscali per cui al netto di queste ultime il Patrimonio
netto risulta pari a 39 milioni di euro anziché a 39,3 milioni di euro.
La Raccolta diretta da clientela ha subito al 30/09/2010 una leggera diminuzione: questa è stata la
conseguenza di una scelta aziendale che ha privilegiato un determinato target di clientela al fine di
ottimizzare il costo della raccolta.
Si riportano alcuni dati del Conto Economico della Banca relativi al 30/06/2010 e al 30/09/2010 e ai
Bilanci 2008 e 2009.
INFORMAZIONI FINANZIARIE
DA
CONTO ECONOMICO
INFRANNUALE (milioni di euro)
Margine di Interesse
Margine di Intermediazione
Risultato
netto
della
gestione
finanziaria
Utile operatività corrente al lordo delle
imposte
Utile netto d’esercizio
Situazione
Situazione
al
al
30/06/2010
30/09/2010
Bilancio
2009
Bilancio
2008
8
8,1
14,2
16,8
11,6
5,5
20,3
20,8
16,7
18,5
3,3
4,7
2,00
3,6
-2,7
-6,3
-9,3
-17
-6,9
-12,6
Relativamente ai dati sopra esposti si forniscono le seguenti precisazioni:
•
•
•
Il risultato netto della gestione finanziaria al 30/09/2010 è risultato negativo per un importo pari a
6,3 Milioni di euro. Tale risultato negativo è imputabile alle rettifiche di valore effettuate al
portafoglio crediti della Banca che, al netto delle riprese di valore, sono risultate pari a 17,9 milioni di
euro. L’entità delle rettifiche effettuate riflette la volontà dell’azienda di classificare e valutare gli
impieghi nel modo più “sfavorevole “ possibile.2
Utile operativo corrente al lordo delle imposte: tale risultato negativo per 17 milioni di euro è
ottenuto sottraendo al risultato netto della gestione finanziaria i costi operativi.
Utile netto d’esercizio: come riportato dalla tabella l’esercizio si è chiuso con una perdita di 12,6
milioni di euro poiché le ingenti imposte sul reddito, pari a 4,4 Milioni di euro, hanno attenuato
l’impatto negativo dell’utile operativo corrente al lordo delle imposte.
Per maggiori dettagli in merito alle informazioni finanziarie dell’Emittente si fa espresso rinvio al capitolo 11
del presente Documento di Registrazione (Informazioni finanziarie riguardanti le attività e le passività, la
situazione finanziaria e i profitti e le perdite dell’Emittente).
3.2 Qualsiasi evento recente nella vita dell’Emittente sostanzialmente rilevante per la
valutazione della propria solvibilità.
La Banca presenta una perdita relativa al 30/09/2010 quantificata in 12,6 Milioni di euro che ha ridotto il
patrimonio netto dell’Emittente: quest’ultimo è passato da 53,4 del 31/12/2009 a 39 Milioni del 30/09/2010
e la diminuzione è dovuta alla perdita di esercizio ma anche dalla riduzione della Riserva da Valutazione
passata da 2,6 milioni di euro del 31/12/2009 a 2,49 milioni di euro del 30/09/2010.
2
E’ stato infatti ampliato il campione degli impieghi valutati analiticamente poiché sono state aumentate le posizioni analizzate
singolarmente e non per categorie; si è proceduto ad ottenere aggiornate perizie di valutazione dei più significativi immobili acquisiti,
ovvero giudizialmente aggredibili a fronte di esposizioni in essere; si sono inoltre svalutate le posizioni incagliate considerandone la
probabilità per queste ultime di assumere carattere di sofferenza e si sono riviste la basi di calcolo per la quantificazione delle rettifiche
collettive.
22
Pertanto l’investitore, prima di qualsiasi decisione di investimento, ai fini della solvibilità dell’Emittente
deve tenere presente la perdita maturata al 30/09/2010 dallo stesso.
3.3 Informazioni sulle tendenze previste
Si segnala che la Banca ha quantificato al 30/09/2010 una perdita netta di 12,6 Milioni di euro.
Come precisato nella Sezione precedente, l’Emittente ritiene che a causa di tale evento il Bilancio
dell’esercizio in corso si chiuda in perdita. Si segnala tuttavia, che, per effetto delle concrete attività avviate
dalla Banca al fine di incrementare le garanzie sulle posizioni già esposte e di normalizzare le posizioni più
critiche, al 31/12/2010 si potrebbe verificare un lieve miglioramento della perdita netta maturata al
30/09/2010.
3.4 Cambiamenti significativi nella situazione finanziaria dell’Emittente
Nel corso dell’esercizio nei primi nove mesi 2010 è emersa una perdita netta di 12,6 Milioni di euro che ha
comportato una diminuzione del Patrimonio Netto della Banca il cui valore è passato da 53,4 milioni di euro
al 31/12/2009 a 39 milioni di euro al 30/09/2010. La diminuzione del Patrimonio Netto è imputabile anche
alla riduzione delle Riserve da Valutazione che sono passate da 2,6 milioni di euro al 31/12/2009 a 1,1 milioni
di euro del 30/09/2010.
3.5 Assetto di controllo dell’emittente
L’emittente è costituita al 31/12/2009 da 2.883 Soci (persone fisiche e giuridiche) che per statuto sociale
devono risiedere o svolgere la loro attività nel territorio in cui opera, ovvero nei comuni di competenza
territoriale delle Province di Ancona e Macerata. La particolare natura di Banca di Credito Cooperativo,
impone che non possano esistere partecipazioni di controllo.
3.6 Variazioni dell’assetto di controllo
Non si è a conoscenza di accordi della cui attestazione possa scaturire, ad una data successiva,
variazione dell’assetto di controllo dell’emittente.
4
una
CARATTERISTICHE ESSENZIALI DELLE OBBLIGAZIONI.
4.1 Caratteristiche essenziali delle obbligazioni
Le obbligazioni oggetto del presente programma sono titoli di debito che determinano l’obbligo per
L’Emittente di rimborsare l’investimento alla scadenza in unica soluzione per il 100% del valore nominale,
unitamente alla corresponsione di interessi determinati secondo la metodologia di calcolo specifica per ogni
tipologia di obbligazione. Per le caratteristiche delle obbligazioni si rimanda alle relative Note Informative e
Condizioni Definitive.
La durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle Condizioni Definitive e potrà essere fissata dall'Emittente
in modo tale che detto periodo possa prevedere l’inizio ad una data antecedente e termine ad una data
successiva alla Data di Godimento. In qualsiasi momento durante il Periodo di Offerta, l'Emittente potrà,
dandone comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul proprio sito internet e,
contestualmente, trasmettendo tale avviso alla CONSOB:
•
estendere la durata del Periodo di Offerta;
•
procedere
alla
chiusura
anticipata
dell'offerta,
sospendendo
immediatamente
l'accettazione di ulteriori richieste, nel caso di raggiungimento dell’Ammontare Totale offerto ed in
caso di mutate condizioni di mercato;
•
aumentare l'ammontare totale del singolo Prestito Obbligazionario.
Le ulteriori caratteristiche delle Obbligazioni quali l’Ammontare Totale del singolo Prestito, il Valore
Nominale e il Prezzo di Offerta, la Data di Emissione e la Data di Godimento saranno indicate nelle
Condizioni Definitive.
23
4.2 Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi
I proventi derivanti dalla vendita delle Obbligazioni saranno utilizzati dall’Emittente nell’attività di esercizio
del credito nelle sue varie forme e con lo scopo specifico di erogare credito a favore dei soci e della clientela di
riferimento della banca, con l’obiettivo ultimo di contribuire allo sviluppo della zona di competenza.
4.3 Collocamento
Le obbligazioni saranno offerte tramite collocamento presso la sede e le filiali della BCC. Eventuali altri
soggetti incaricati del collocamento saranno indicati di volta in volta nelle Condizioni Definitive.
4.4 Categorie di potenziali investitori
Le obbligazioni sono emesse e collocate interamente ed esclusivamente sul mercato italiano e destinate alla
clientela retail e/o istituzionale dell’Emittente.
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano potrà emettere prestiti obbligazionari destinati ai
soli Soci e loro familiari.
4.5 Criteri di riparto
L’assegnazione delle obbligazioni emesse avverrà in base alla priorità cronologica delle richieste di
sottoscrizione entro il limite rappresentato dall’Ammontare Totale. Non sono previsti criteri di riparto.
4.6 Prezzo di emissione
Il prezzo di offerta delle Obbligazioni (“Prezzo di Emissione”) è pari al 100% del valore nominale, senza
aggravio di spese o commissioni esplicite a carico dei sottoscrittori, con l’aumento dell’eventuale rateo di
interessi qualora la sottoscrizione avvenga in data successiva alla Data di Godimento delle stesse.
Il rendimento è fissato dall’organo autorizzante l’emissione. Ai fini della determinazione del rendimento il
Consiglio di Amministrazione prende come riferimento il rendimento dei titoli dello Stato italiano di pari
durata e li confronta con i rendimenti dei titoli offerti dalle dirette concorrenti dell’Emittente. Al rendimento
del titolo di Stato l’Emittente potrebbe applicare degli Spread positivi o negativi con riferimento alle
condizioni di mercato nell’area territoriale in cui esso opera. Pertanto l’Emittente potrebbe non applicare uno
Spread positivo al rendimento del titolo di Stato di pari durata dell’obbligazione tale da remunerare il rischio
di credito dell’Emittente.
Il valore della componente obbligazionaria è determinato attualizzando i flussi di cassa dell’obbligazione
utilizzando i tassi Euribor/Swap di pari durata dei flussi di cassa con l’aggiunta di un premio determinato
considerando l’informazione di mercato, contenuta nella curva dei rendimenti di settore coerente con il
merito creditizio attribuito all’Emittente. La tecnica di calcolo utilizzata è quella dello sconto finanziario, vale
a dire considerando il valore attuale dei futuri flussi di cassa dell’obbligazione.
4.7 Spese legate all'emissione
Non sono previste spese o commissioni di sottoscrizione o collocamento esplicite a carico dei sottoscrittori,
tuttavia l’Emittente potrà applicare oneri impliciti con conseguente idonea evidenza nelle Condizioni
Definitive, mediante la scomposizione del Prezzo di Emissione.
4.8 Ammissione alla negoziazione
L’Emittente non si impegna a presentare domanda per l’ammissione alla negoziazione su mercati
regolamentati o su Sistemi Multilaterali di Negoziazione ovvero che siano negoziati da Internalzzatori
Sistematici.
L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi
Multilaterali di Negoziazione (“Multilateral Trade Facilities” – MTF”), tra cui l’Hi-MTF gestito da ICCREA
Banca S.p.a., oppure che le obbligazioni siano negoziate da un Internalizzatore Sistematico.
Qualora l’Emittente optasse per una delle suddette modalità di negoziazione delle obbligazioni sul mercato
secondario esso indicherà nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito:
• il Sistema Multilaterale di Negoziazione e /o l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• l’identità dei soggetti che gestiranno il Sistema Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto;
24
•
•
•
•
il sito internet dove sarà reperibile il regolamento del Sistema Multilaterale di Negoziazione o
l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
l’esistenza di eventuali conflitti di interesse qualora il gestore del Sistema Multilaterale di
Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico prescelto sia un soggetto collegato all’Emittente;
il sito internet dove saranno reperibili le informazioni di pre-trade transparency e di post-trade
transparency;
le regole di pricing adottate dall’Internalizzatore Sistematico.
Non vi è tuttavia, alcuna garanzia che i titoli siano effettivamente ammessi a negoziazione e, comunque,
anche a seguito dell’ammissione, l’investitore potrebbe avere dei problemi di liquidità nel disinvestire i titoli
prima della loro scadenza naturale; le richieste di vendita potrebbero, infatti, non trovare tempestiva ed
adeguata contropartita.
Non esistono strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto della presente Offerta ammessi a
negoziazione su mercati regolamentati o equivalenti.
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa,
la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio emittente
(rischio creditizio).
Per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa a tasso fisso-step up, saranno utilizzati i
tassi Euribor/swap rilevati il giorno antecedente la data dell’operazione di negoziazione, di pari durata
rispetto alla scadenza dei flussi cedolari dell’obbligazione (la scadenza dei flussi di cassa è valutata rispetto
alla data di negoziazione). Per le scadenze intermedie si ricorre all'interpolazione.
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in percentuale rispetto al valore nominale, la
banca applicherà uno spread di negoziazione previsto nella execution-transmission policy della stessa, per
cui il prezzo dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come prima determinato nella misura massima
di 200 punti base (1 punto base corrisponde a 0,01)3
L’applicazione di tale spread sul prezzo può variare nella misura in cui la Banca ritenga di mitigare il proprio
rischio di posizione, tenendo conto di diversi fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata.
Per i titoli a tasso variabile e tasso variabile Min- Max: in caso di rivendita dell’obbligazione da parte
del possessore, la Banca, in qualità di controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un
soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di
apposita procedura informatica basata sulla tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione
della sequenza temporale dei flussi di cassa, la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato
alcuno spread per tener conto del rischio emittente (rischio creditizio).
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in percentuale rispetto al valore nominale, la
banca applicherà uno spread di negoziazione previsto nella execution-transmission policy della stessa, per
3
Nel caso in cui si applichi lo spread massimo di 200 punti base, il valore teorico risk free sarà diminuito di 2 punti
percentuali. A titolo esemplificativo, se il valore risk free dell’obbligazione è risultato pari al 98% del valore nominale
con l’applicazione dello Spread massimo, il prezzo di riacquisto sarebbe pari al 96% del valore nominale.
25
cui il prezzo dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come prima determinato nella misura massima
di 100 punti base (1 punto base corrisponde a 0,01)4
L’applicazione di tale spread sul prezzo può variare nella misura in cui la Banca ritenga di mitigare il proprio
rischio di posizione, tenendo conto di diversi fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata.
In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in
conto capitale, in quanto l’eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore a quello di emissione
dei titoli.
4.9 Regime fiscale
Gli interessi, i premi ed altri frutti delle obbligazioni sono soggetti alle disposizioni di cui al D.Lgs. 1 aprile
1996 n.239 (applicazione di una imposta sostitutiva nei casi previsti dalla legge, attualmente nella misura del
12,50%) e successive modifiche ed integrazioni. Ricorrendone i presupposti, alle eventuali plusvalenze
realizzate mediante cessione a titolo oneroso ed equiparate, ovvero rimborso delle obbligazioni, saranno
applicabili altresì le disposizioni del citato D.Lgs. 461/97. Sono a carico degli obbligazionisti ogni imposta e
tassa presente e futura che per legge colpiscono o dovessero colpire le presenti Obbligazioni, i relativi
interessi ed ogni altro provento ad esse collegato.
L’Emittente si incarica di operare le trattenute alla fonte con riferimento alle imposte sopra menzionate nei
casi previsti dalla vigente legislazione, per maggiori dettagli si veda il punto 3.14 della Nota Informativa.
Eventuali variazioni del regime fiscale applicabile alle obbligazioni emesse sulla base del presente Prospetto
di base saranno indicate nelle Condizioni Definitive.
4.10 Garanzie e limiti di intervento
Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal patrimonio dell'Emittente. Ove il
singolo Prestito Obbligazionario venga ammesso alla garanzia specifica del Fondo di Garanzia degli
Obbligazionisti, il rimborso del capitale e il pagamento degli interessi, nei limiti prestabiliti, verranno
altresì garantiti dal Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti. L’eventuale ammissione delle obbligazioni al
fondo di garanzia degli obbligazionisti del credito cooperativo sarà specificata nelle condizioni definitive della
singola emissione obbligazionaria. Il Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti è un consorzio costituito tra
Banche di Credito Cooperativo. Scopo del Fondo, attraverso l’apprestamento di un meccanismo di garanzia
collettiva da parte delle banche consorziate, è la tutela dei portatori, persone fisiche o giuridiche, di titoli
obbligazionari emessi dalle Banche consorziate. Il diritto all’intervento del Fondo può essere esercitato solo
nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’evento di
default e per un ammontare massimo complessivo dei titoli posseduti da ciascun portatore non superiore a €
103.291,38, indipendentemente dallo loro derivazione da una o più emissioni obbligazionarie garantite.
4.11 Restrizioni alla trasferibilità
Non vi sono limiti alla libera circolazione e trasferibilità delle obbligazioni se non quelli ascrivibili alla
normativa antiriciclaggio.
5
DOCUMENTI ACCESSIBILI AL PUBBLICO
Possono essere consultati e/o richiesti gratuitamente presso la sede legale della BCC
Colmurano, in Piazza G. Leopardi, 21 – i seguenti documenti in formato cartaceo:
-
–
Recanati e
Atto costitutivo;
Statuto vigente;
Fascicolo del Bilancio d’esercizio 2009 contenente relazione del Collegio Sindacale;
Fascicolo del Bilancio d’esercizio 2008 contenente relazione del Collegio Sindacale;
Una copia del presente Prospetto di Base.
4
Nel caso in cui si applichi lo spread massimo di 200 punti base, il valore teorico risk free sarà diminuito di 2 punti
percentuali. A titolo esemplificativo, se il valore risk free dell’obbligazione è risultato pari al 98% del valore nominale
con l’applicazione dello Spread massimo, il prezzo di riacquisto sarebbe pari al 96% del valore nominale.
26
I documenti di cui sopra possono essere consultati anche sul sito internet www.recanati.bcc.it, ad
eccezione dell’atto costitutivo che sarà disponibile, su richiesta, presso la Segreteria Generale dell’Emittente.
L’emittente si impegna a pubblicare sul proprio sito internet
alla documentazione contabile periodica.
27
www.recanati.bcc.it le informazioni relative
SEZIONE 4
FATTORI DI RISCHIO
28
1.
FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL’EMITTENTE
In riferimento ai fattori di rischio relativi all’Emittente si rinvia al documento di registrazione Sezione 5
Paragrafo 3.
2.
FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI SINGOLI STRUMENTI FINANZIARI OFFERTI
In riferimento ai fattori di rischio relativi agli strumenti finanziari offerti si rinvia alle diverse sezioni riferite
alle singole Note Informative.
In particolare si invitano gli investitori a leggere attentamente le citate sezioni al fine di comprendere i fattori
di rischio generali e specifici collegati all’acquisto delle obbligazioni:
Tasso Fisso
(Sezione 6
Par. 2 )
Tasso Variabile
(Sezione 7
Par. 2)
Tasso Variabile Min-Max
(Sezione 8
Par. 2 )
Tasso Fisso Step Up
(Sezione 9
Par. 2 )
29
SEZIONE 5
DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE
30
1
PERSONE RESPONSABILI E DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA’
Per quanto attiene all’indicazione delle persone responsabili ed alla relativa dichiarazione di responsabilità si
rimanda
alla
SEZIONE
1
del
presente
Prospetto
di
Base.
31
2
REVISORI LEGALI DEI CONTI
2.1 Nome e indirizzo dei revisori dell’emittente
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, Società Cooperativa, ai sensi dell’art. 43 dello
Statuto Sociale ha demandato al Collegio Sindacale la funzione di controllo contabile del proprio bilancio
individuale di esercizio. I membri del Collegio Sindacale sono singolarmente iscritti al Registro dei Revisori
Contabili.
Il controllo contabile ex art. 2409 bis del Codice Civile e 52, comma 2-bis, del D.Lgs. n. 385 del 1993 (TUB) –
a partire dall’anno 2005 – è stato svolto dal Collegio Sindacale.
Di seguito l’indicazione dei membri costituenti il Collegio Sindacale:
NOME COGNOME
Sergio Vincenzoni
Paolo Orizi
Romeo Maceratini
CARICA RICOPERTA IN BCC
Presidente
Sindaco
Sindaco
Tutti domiciliati per la carica presso la Sede legale della Banca di Credito Cooperativo di Recanati e
Colmurano, Società Cooperativa, in Piazza G. Leopardi, 21 - 62019 Recanati e Colmurano (MC) .
Le informazioni finanziarie relative agli esercizi 2009 e 2008 sono state sottoposte a revisione contabile del
Collegio Sindacale ai sensi dell’articolo 2409 bis del codice civile e dell’art. 52, comma 2-bis, del D.Lgs. n. 385
del 1993 (TUB).
Il Collegio Sindacale nel revisionare i bilanci d’esercizio chiusi al 31.12.2009 e al 31.12.2008 ha espresso nella
propria relazione giudizi positivi senza rilievi o clausole di esclusione di responsabilità.
Le relazioni del Collegio Sindacale sono incluse nei relativi fascicoli di bilancio messi a disposizione del
pubblico come indicato nel successivo capitolo 14 “Documenti accessibili al pubblico”, cui si rinvia.
32
FATTORI DI RISCHIO
3. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL’EMITTENTE
I potenziali investitori dovrebbero leggere l’intero prospetto d’offerta, composto dal Documento di
Registrazione, Nota Informativa e Nota di sintesi al fine di comprendere i rischi connessi all’investimento
negli strumenti finanziari.
I seguenti fattori di rischio, tipici dell’attività bancaria, potrebbero influire sulla capacità della banca di
adempiere ai propri obblighi relativi agli strumenti finanziari emessi dalla stessa.
La banca non è in grado di prevedere in quale misura esiste la probabilità che tali fattori di rischio o altri si
verifichino. Si ritiene comunque che l’attuale posizione finanziaria dell’emittente sia tale da garantire
l’adempimento nei confronti degli investitori degli obblighi derivanti dall’emissione dei prestiti
obbligazionari.
3.1 Chiara indicazione dei fattori di rischio che possono influire sulla capacità dell’emittente
di adempiere agli obblighi nei confronti degli investitori.
I fattori di rischio che possono influire sulla capacità della BCC di adempiere alle proprie obbligazioni sono il
rischio di credito, il rischio di mercato e il rischio operativo cui si aggiungono altri rischi tipici dell’attività
bancaria di seguito indicati:
RISCHIO DI CREDITO
Il rischio di credito, relativo alla solidità patrimoniale e alle prospettive economiche della BCC è connesso
all’eventualità che la BCC, per effetto di un deterioramento della sua solidità patrimoniale, non sia in grado
di pagare gli interessi e/o rimborsare il capitale. Detto deterioramento può essere ricondotto al rischio di
perdite derivanti dall’inadempimento di qualsivoglia soggetto che non è in grado di adempiere le
obbligazioni cui è tenuto nei confronti della BCC.
RISCHIO CONNESSO ALLA PERDITA DI ESERCIZIO
Il risultato di esercizio al 30/09/2010 denota una perdita pari a circa 12,61 Milioni di Euro.
Tale risultato è stato determinato principalmente dall’aumento delle partite anomale, in particolare degli
incagli e delle sofferenze5, che ha comportato,
- la necessità di effettuare svalutazioni del portafoglio crediti mediante un accantonamento al fondo
svalutazioni crediti per un ammontare di 20,4 Milioni di euro;
- una diminuzione del margine di interesse che al 30/09/2010 risulta pari a 8 milioni di euro. Al riguardo si
segnala che il dato annuale relativo al 31/12/2009 del Margine di Interesse è risultato pari a 14,2 Milioni di
euro. Si precisa inoltre che sulla diminuzione del margine di interesse ha influito anche l’ulteriore riduzione
dei tassi di mercato.
Per ulteriori informazioni si rinvia alle tabelle sui Dati finanziari e patrimoniali dell’Emittente di cui al
paragrafo 3.2.
RISCHIO RELATIVO AL DETERIORAMENTO DELLA QUALITA’ DEL CREDITO
Si segnala che nel Bilancio al 30/09/2010 sono presenti partite anomale lorde pari a 99,6 milioni di euro
(pari al 20,7% del totale degli impieghi lordi).
5
Vengono considerate Partite Anomale secondo le istruzioni di Vigilanza di Banca d’Italia i crediti rientranti nelle seguenti fattispecie:
- sofferenze: sono le esposizioni nei confronti di soggetti in stato di insolvenza, anche se non accertata giudizialmente o in situazioni
equiparabili, indipendentemente dalle eventuali previsioni di perdita formulate;
- le partite incagliate: rappresentano crediti nei confronti di soggetti in temporanea difficoltà che si prevede possa essere rimossa in un
congruo periodo di tempo;
- i crediti ristrutturati: sono le posizioni per le quali la Banca acconsente, a causa del deterioramento delle condizioni economicofinanziarie del debitore, ad una modifica delle condizioni contrattuali originarie;
- i crediti scaduti: e/o sconfinanti in cui si evidenziano tutti quei clienti, non classificati a sofferenza o a incaglio o a ristrutturato, che
hanno esposizioni scadute e/o sconfinanti da oltre 90 giorni per le esposizioni appartenenti al portafoglio “esposizioni garantite da
immobili” e da oltre 180 giorni per tutte le altre posizioni a rischio, così come definito dalla vigente normativa di Vigilanza;
- le esposizioni scadute e/o sconfinanti: sono determinate facendo riferimento alla singola transazione per le “esposizioni garantite da
immobili” ed al singolo debitore per le restanti esposizioni.
33
A fronte di tale stock di partite anomale lorde sono presenti alla medesima data accantonamenti prudenziali
nel relativo fondo pari al 33% delle stesse per un importo complessivo di 32,8 milioni di euro. Si rinvia per
quanto riguarda la composizione degli impieghi per grado di rischio alla tabella a pag. 39.
RISCHIO DI MERCATO
Il rischio di mercato è il rischio derivante dalla variazione sfavorevole del valore di mercato (per effetto di
movimenti dei tassi di interesse, delle valute e delle azioni) cui è esposta la Banca relativamente agli
strumenti finanziari di proprietà.
RISCHIO DI ASSENZA DI RATING
Il rischio di rating è il rischio derivante dal fatto che la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e
Colmurano - Società Cooperativa, quale Emittente, non è fornita di rating. Pertanto l’investitore rischia di
avere minori informazioni sul grado di solvibilità dell’Emittente. Non esiste una valutazione sintetica e
indipendente della capacità della Banca di assolvere ai propri impegni finanziari, ivi compresi quelli relativi
ai propri prestiti obbligazionari.
RISCHIO OPERATIVO
Il rischio in esame è rappresentato dall'eventualità di subire perdite in conseguenza di inadeguatezze,
anomalie o malfunzionamenti di procedure o sistemi interni, carenze nei processi e nei comportamenti delle
risorse umane. Il rischio operativo è inoltre causato anche da eventi esterni, quali ad esempio catastrofi
naturali, attacchi terroristici, epidemie, frodi. La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, al
pari di tutti gli altri istituti finanziari, è esposta a molti tipi di rischi operativi, sia nell'ambito delle proprie
attività commerciali (come le attività di vendita e commercio) che nelle funzioni di supporto (gestione dei
servizi e tecnologie dell'informazione), tra i quali il rischio di infedeltà da parte dei dipendenti e dei
collaboratori in genere, il rischio di frodi esterne, il rischio di errori operativi o di vizio e malfunzionamento
dei sistemi informatici e di danni ai beni strumentali. Le metodologie di gestione dei rischi operativi della
Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano sono progettate per garantire che gli stessi siano
adeguatamente presidiati.
RISCHIO DI LIQUIDITA’ DELL’EMITTENTE
E’ il rischio che la Banca non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento quando essi giungono a
scadenza.
La liquidità dell’Emittente potrebbe essere danneggiata dall’incapacità di accedere ai mercati dei capitali
attraverso emissioni di titoli di debito (garantiti e non), dall’incapacità di vendere determinate attività o
riscattare i propri investimenti, da imprevisti flussi di cassa in uscita ovvero dall’obbligo di prestare
maggiori garanzie. Questa situazione potrebbe insorgere a causa di circostanze indipendenti dal controllo
dell’Emittente, come una generale turbativa di mercato o un problema operativo che colpisca l’Emittente o
terze parti o anche dalla percezione , tra i partecipanti al mercato, che l’Emittente o altri partecipanti del
mercato stiano avendo un maggiore rischio di liquidità. La crisi di liquidità e la perdita di fiducia nelle
istituzioni finanziarie può aumentare i costi di finanziamento dell’Emittente e limitare il suo accesso ad
alcune delle sue tradizionali fonti di liquidità.
34
3.2 Posizione finanziaria dell’Emittente
Dati finanziari e patrimoniali selezionati riferiti all’emittente
Le seguenti tabelle contengono una sintesi degli indicatori patrimoniali e di vigilanza della Banca di Credito
Cooperativo di Recanati e Colmurano alle date del 31.12.2009, 31.12.2008, 30.09.2010 e 30.06.2010.
INDICATORI DI
SOLVIBILITA’
Patrimonio
di
(milioni di euro)
vigilanza
Patrimonio di base (milioni di
euro)
Tier 1 capital ratio
(Patrimonio di base/ Attività di
Rischio Ponderate)
Total capital ratio
(Patrimonio di Vigilanza/ Attività
di Rischio Ponderate)
Core Tier one capital ratio
Partite anomale lorde/impieghi
Partite anomale nette/impieghi
netti
Sofferenze lorde su impieghi
Sofferenze nette su impieghi
Situazione
al
30/09/2010
Situazione
al
30/06/2010
Bilancio
2009
Bilancio
2008
40,00
46,00
53,00
48,7
37,9
43,5
50,5
46,3
8,3%
9,8%
11,1%
10,7%
8,8%
10,4%
11,7%
11,3%
8,3%
9,8%
11,1%
10,7%
20,7%
18,00%
14,1%
12,4%
15,7%
15,2%
13,8%
12,9%
5,6%
5,3%
4,3%
3,5%
3,4%
3,2%
2,2%
1,7%
Come si desume dalla tabella sopra esposta si è verificato un progressivo peggioramento degli Indicatori di
Solvibilità nei primi nove mesi dell’anno 2010 che si riscontra in maniera evidente già al 30/06/2010 e che
risulta ulteriormente accentuato al 30/09/2010.
Relativamente ai dati sopra esposti si forniscono le seguenti precisazioni con riferimento all’andamento degli
Indicatori di Solvibilità dal 31/12/2009 al 30/09/2010:
•
•
•
•
Il Core Tier 1 Ratio coincide sempre con il Tier 1 Capital ratio in quanto la Banca non ha emesso
strumenti ibridi di capitale computabili nel Patrimonio di base.
Tier 1 Capital ratio e Total Capital ratio: il peggioramento al 30/09/2010 è imputabile alla
diminuzione del patrimonio netto conseguente all’utile netto negativo registrato a tale data e al
peggioramento delle attività a rischio alla medesima data.
Partite anomale lorde/impieghi: il peggioramento al 30/09/2010 è relativo alla difficile situazione
congiunturale iniziata nell’ultima parte dl 2008, proseguita per tutto il 2009 ed ancora in essere nel
corso del 2010, che ha determinato un aumento delle sofferenze e degli incagli all’interno
dell’aggregato delle partite anomale.
Partite anomale nette/impieghi netti: il relativo coefficiente pari al 15,7% al 30/09/2010 risulta
inferiore al corrispondente valore su base lorda in quanto la banca ha effettuato rilevanti
accantonamenti al fondo rischi su crediti nel periodo in esame.
35
Si riportano alcuni dati dello Stato Patrimoniale della Banca relativi agli esercizi 2008 e 2009, al primo
semestre 2010 e al 30/09/2010.
INFORMAZIONI FINANZIARIE DA
Situazione
STATO PATRIMONIALE (milioni di
al
euro)
30/09/2010
Raccolta diretta da clientela
551,5
Situazione
al
30/06/2010
566,8
Bilancio
2009
Bilancio
2008
581,9
560,1
466,6
449,5
Impieghi verso clientela
449,7
457,9
Patrimonio netto6
39,00
45,3
53,4
49,00
Totale Attivo di Bilancio
623,20
628,5
653,1
632,9
41
41
41
38
Capitale sociale
•
•
Il Patrimonio netto al 30/09/2010 è diminuito di 14,4 Milioni di euro rispetto al 31/12/2009 per
effetto della perdita di esercizio avvenuta nei primi nove mesi del 2010. Tale diminuzione è
imputabile in parte alla riduzione delle riserve da valutazione che sono passate da 2,6 milioni di euro
al 31/12/2009 a 1,1 milioni di euro al 30/09/2010. Si precisa infine che la Riserva da Valutazione al
30/09/2010 risulta essere al lordo di passività fiscali per cui al netto di queste ultime il Patrimonio
netto risulta pari a 39 milioni di euro anziché a 39,3 milioni di euro.
La Raccolta diretta da clientela ha subito al 30/09/2010 una leggera diminuzione: questa è stata la
conseguenza di una scelta aziendale che ha privilegiato un determinato target di clientela al fine di
ottimizzare il costo della raccolta.
Si riportano alcuni dati del Conto Economico della Banca relativi al 30/06/2010 e al 30/09/2010 ed ai
Bilanci 2008 e 2009.
INFORMAZIONI FINANZIARIE
DA
CONTO ECONOMICO
INFRANNUALE (milioni di euro)
Margine di Interesse
Margine di Intermediazione
Risultato
netto
della
gestione
finanziaria
Utile operatività corrente al lordo delle
imposte
Utile netto d’esercizio
Situazione
Situazione
al
al
30/06/2010
30/09/2010
Bilancio
2009
Bilancio
2008
8
5,5
14,2
16,8
11,6
8,1
20,3
20,8
-6,3
-2,7
16,7
18,5
-17
-9,3
3,3
4,7
-12,6
-6,9
2,00
3,6
Relativamente ai dati sopra esposti si forniscono le seguenti precisazioni:
•
•
6
Il risultato netto della gestione finanziaria al 30/09/2010 è risultato negativo per un importo pari a
6,3 Milioni di euro. Tale risultato negativo è imputabile alle rettifiche di valore effettuate al
portafoglio crediti della Banca che, al netto delle riprese di valore, sono risultate pari a 17,9 milioni di
euro. L’entità delle rettifiche effettuate riflette la volontà dell’azienda di classificare e valutare gli
impieghi nel modo più “sfavorevole “ possibile.7
Utile operativo corrente al lordo delle imposte: tale risultato negativo per 17 milioni di euro è
ottenuto sottraendo al risultato netto della gestione finanziaria i costi operativi.
Il Patrimonio Netto è comprensivo dell’utile netto negativo al 30/09/2010
7
E’ stato infatti ampliato il campione degli impieghi valutati analiticamente poiché sono state aumentate le posizioni
analizzate singolarmente e non per categorie; si è proceduto ad ottenere aggiornate perizie di valutazione dei più
significativi immobili acquisiti, ovvero giudizialmente aggredibili a fronte di esposizioni in essere; si sono inoltre
svalutate le posizioni incagliate considerandole come fossero delle sofferenze e si sono riviste la basi di calcolo per la
quantificazione delle rettifiche collettive
36
•
Utile netto d’esercizio: come riportato dalla tabella l’esercizio si è chiuso con una perdita di 12,6
milioni di euro poiché le ingenti imposte sul reddito, pari a 4,4 Milioni di euro, hanno attenuato
l’impatto negativo dell’utile operativo corrente al lordo delle imposte.
Per maggiori dettagli in merito alle informazioni finanziarie dell’Emittente si fa espresso rinvio al capitolo 11
del presente Documento di Registrazione (Informazioni finanziarie riguardanti le attività e le passività, la
situazione finanziaria e i profitti e le perdite dell’Emittente).
4
INFORMAZIONI SULL’EMITTENTE
4.1 Storia ed evoluzione dell’Emittente
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano appartiene al Sistema delle Banche di Credito
Cooperativo. Tali Banche sono società cooperative senza finalità di lucro dove si vive la rara esperienza della
democrazia economica in una logica di imprenditorialità. Il loro obiettivo è quello di favorire la
partecipazione alla vita economica e sociale, di porre ciascun socio nelle condizioni di essere, almeno in
parte, autore del proprio sviluppo come persona.
Le Banche di Credito Cooperativo, per non perdere i vantaggi legati alla piccola dimensione, si sono
strutturate nel Sistema nazionale del Credito Cooperativo, che si articola su due versanti, uno associativo
(con le Federazioni Regionali e Nazionale) ed uno imprenditoriale (con il Gruppo Bancario Iccrea), volti ad
assicurare l'integrazione, le sinergie e le economie di scala tra le singole banche, aumentandone
progressivamente l'efficienza e la competitività.
Le Banche di Credito Cooperativo italiane sono inoltre inserite nel più ampio sistema del Credito
Cooperativo internazionale.
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano nasce il 20 ottobre 1993 con la sottoscrizione
dell’atto di fusione per concentrazione fra la Cra di Recanati e la Cra di Colmurano. Le origini dell’Istituto di
Recanati, tuttavia, risalgono ad un periodo ben anteriore e precisamente al 16 maggio 1952, allorché venne
sottoscritto l’atto costitutivo della Cassa Rurale ed Artigiana di Recanati da ben 32 soci fondatori e con un
capitale sociale di 160.000 lire. L’autorizzazione a svolgere l’attività creditizia venne rilasciata dalla Banca
d’Italia in data 18 febbraio 1953 con conseguente iscrizione nell’Albo delle Aziende di Credito.
Nel corso dell’assemblea straordinaria effettuata nell’anno 1995 si è proceduto ad una prima serie di
modifiche necessarie a seguito della nuova Legge Bancaria (n.385/93); modifiche, che tra l’altro,
comprendono: la modifica della denominazione in “BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI RECANATI E
COLMURANO – soc. coop. a responsabilità limitata”.
Nell’assemblea straordinaria dell’anno 2002 sono state apportate ulteriori modifiche statutarie in
recepimento della normativa vigente. In data 16/06/2005 l’Assemblea dei Soci ha approvato il nuovo statuto
e la BCC ha assunto questa denominazione: “ BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI RECANATI E
COLMURANO - Società Cooperativa”.
Fa seguito nel corso degli anni l’apertura di nuovi sportelli sul territorio (ad oggi sono 13) a testimonianza
dell’efficace radicamento della Banca.
4.1.1 Denominazione legale e commerciale dell’Emittente
La denominazione legale dell'emittente è Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano Società
Cooperativa, mentre la denominazione commerciale è BCC di Recanati e Colmurano.
37
4.1.2 Luogo di registrazione dell'Emittente e suo numero di registrazione
La BCC di Recanati e Colmurano è iscritta nel Registro delle Imprese di Ancona, codice fiscale e partita IVA
01176450433. E’ inoltre iscritta all'Albo delle Banche tenuto dalla Banca d'Italia al n. 5207.6.0 (Cod. Abi
08765) e all’Albo delle Società Cooperative al n. A160944
4.1.3 Data di costituzione e durata dell' Emittente, ad eccezione del caso in cui la durata sia
indeterminata
La Banca Di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano è una Società Cooperativa costituita costituita il
20 ottobre 1993, con la sottoscrizione dell’atto di fusione per concentrazione fra la Cra di Recanati e la Cra di
Colmurano e ha durata fino al 31/12/2050.
4.1.4 Domicilio e forma giuridica dell' emittente, legislazione in base alla quale opera, paese
di costituzione, nonché indirizzo e numero di telefono della sede sociale
La BCC di Recanati e Colmurano è una Società Cooperativa, costituita in Italia, a Recanati e Colmurano,
regolata ed operante in base al diritto italiano. Essa ha sede legale in Recanati e Colmurano, Piazza G.
Leopardi 21; è regolata dalla Legge Italiana ed opera e svolge la sua attività nel territorio di competenza
secondo quanto espressamente previsto nello statuto all’art. 3. Recapito telefonico 071 757981.
4.1.5 Qualsiasi evento recente nella vita dell’Emittente sostanzialmente rilevante per la
valutazione della propria solvibilità.
La Banca presenta una perdita al 30/09/2010 quantificata in 12,6 Milioni di euro che ha determinato la
riduzione del patrimonio netto dell’Emittente: quest’ultimo è passato da 53,4 al 31/12/2009 a 39 Milioni al
30/09/2010. Su tale riduzione del Patrimonio Netto ha influito anche la diminuzione delle Riserve di
Valutazione che sono passate da 2,6 milioni di euro al 31/12/2009 a 1,1 milioni di euro al 30/09/2010.
Pertanto l’investitore, prima di qualsiasi decisione di investimento, ai fini della solvibilità dell’Emittente
deve tenere presente la perdita maturata al 30/09/2010 dallo stesso.
5
PANORAMICA DELLE ATTIVITA’
5.1 Principali attività
5.1.1 Breve descrizione delle principali attività dell’emittente con indicazione delle principali
categorie di prodotti venduti e/o servizi prestati
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano ha per oggetto la raccolta del risparmio e
l’esercizio del credito nelle sue varie forme. Essa può compiere, con l’osservanza delle disposizioni vigenti,
tutte le operazioni e i servizi bancari e finanziari consentiti, nonché ogni altra operazione strumentale o
comunque connessa al raggiungimento dello scopo sociale, in conformità alle disposizioni emanate
dall’Autorità di Vigilanza. La Banca può emettere prestiti obbligazionari e altri strumenti finanziari
conformemente alle disposizioni normative vigenti.
Le principali categorie di prodotti venduti sono quelli bancari, assicurativi e finanziari. I servizi prestati sono
quelli bancari, d’investimento e servizi connessi.
La Banca è autorizzata a prestare al pubblico i seguenti servizi di investimento: negoziazione per conto
proprio/esecuzione di ordini per conto dei clienti, collocamento senza assunzione a fermo né assunzione di
garanzia nei confronti dell’emittente, ricezione e trasmissione ordini e servizio di consulenza in materia di
investimenti.
In particolare l’attività principale svolta dalla Banca è quella di intermediazione, incentrata da un lato sulla
raccolta del risparmio, prevalentemente nelle forme tecniche di conto corrente, depositi a risparmio e
prestiti obbligazionari, e dall’altro sull’esercizio del credito, prevalentemente nelle forme tecniche di mutui
ipotecari e chirografari, aperture di credito in conto corrente e finanziamenti per anticipi.
Nelle tabelle di seguito riportate viene rappresentata l’operatività della Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano in termini di “raccolta” e “impieghi”
38
Raccolta Diretta
La raccolta diretta ha registrato, a fine 2009, un valore di 565,428 milioni di euro, manifestando un
incremento del 4,4% rispetto all’esercizio precedente.
Importi in milioni di euro
2009
Importo
% su tot.
Obbligazioni
Depositi a risparmio
Certificati di deposito
Conti correnti
Pronti Contro Termine
292,0
63,9
2,6
176,4
30,5
Totale Raccolta Diretta
565,4
2008
Importo
% su tot.
51,6
11,3
0,5
31,2
5,4
269,3
62,3
1,00
166,7
42,2
Delta %
su 2008
49,7
11,5
0,2
30,8
7,8
541,6
8,1
2,5
161,9
5,8
-27,7
+4,4
Raccolta indiretta
La raccolta indiretta, costituita prevalentemente dall’amministrato, a fine 2009 presenta un saldo di 60,6
milioni di euro con un decremento dell’ 8,3% rispetto all’esercizio precedente. Nell’ambito assicurativo la
Banca colloca prodotti a carattere finanziario, unicamente polizze di capitalizzazione, nonché prodotti di tipo
previdenziale quali fondi pensione e piani integrativi di previdenza.
Importi in milioni di euro
Totale Amministrato
Totale Gestito
Totale Assicurativo
2009
Totale Raccolta Indiretta
2008
Var. %
38,3
15,9
6,4
42,5
15,4
8,2
-10,00
3,00
-22,00
60,6
66,1
-8,3
Operazioni di Impiego verso clientela
Gli Impieghi verso la clientela assommano a 465.945 milioni di euro con un incremento percentuale del
3,78% rispetto al dato esposto nel bilancio precedente.
Composizione impieghi lordi verso clientela in
milioni di euro
Conti Correnti
Anticipi
Mutui ed altre sovvenzioni
–Sbf
Rischio di Portafoglio
Sofferenze nette
Totale Impieghi
2009
2008
Var. %
79,2
27,29
309,6
39,3
617
10,00
97,6
27,6
267,3
47,6
1,00
7,7
-18,8
-1,4
15,8
-1,5
-39,3
29,7
465,9
448,9
3,8
Si riporta di seguito la tabella relativa alla composizione degli impieghi per grado di rischio al 30/09/2010.
I conti correnti e gli anticipi scendono rispettivamente del 18,8 e del 1,4 per cento. Viceversa il comparto dei
mutui e delle altre sovvenzioni passa da 267,3 a 309,6 milioni con un incremento del 15,8%.
Composizione Impieghi per grado di rischio al 30/09/2010
Composizione impieghi
Esposizione
Composizio
Rettifiche
Esposizione
importi in milioni di euro
Lorda
ne in %
di valore
Netta
Sofferenze
26,9
11,8
15,1
4,6
Incagli
66,2
17,8
48,4
11,3
Esposizioni Ristrutturate
4,00
1,00
3,00
0,7
39
Composizio
ne in %
2,7
8,8
0,5
Esposizioni Scadute
Altre attività
Totale Impieghi
2,3
485,2
0,4
83,00
584,6
0,14
1,99
2,20
483,2
32,73
551,9
0,4
87,6
Anche a causa della difficile situazione economica si riscontra un notevole incremento delle posizioni
classificate a sofferenza ed incagli che passano rispettivamente da euro 20,6 Milioni di euro del 31/12/2009 a
euro 26,9 milioni del 30/09/2010 e da euro 40 Milioni di euro del 31/12/2009 ad euro 66,2 milioni del
30/09/2010.
Pertanto, sono presenti al 30/09/2010 nel Bilancio della Banca 68,7 Milioni di euro di partite anomale al
netto delle rettifiche di valore.
5.1.2 Principali mercati
L’attività della Banca è rivolta prevalentemente ai soci e/o ai residenti nella zona di competenza territoriale
in ragione di quanto previsto nelle disposizioni di vigilanza e nello Statuto Sociale. La zona di competenza
territoriale, ai sensi delle disposizioni di vigilanza Banca d’Italia e dello Statuto Sociale, comprende il comune
di Recanati (MC) ove la BCC ha la sede legale ed i Comuni ove la Banca ha succursali, nonché i Comuni ad
essi limitrofi.
Al 31 dicembre 2009, la Banca operava con 13 sportelli e 120 dipendenti ed estende la sua operatività in
12 comuni situati nelle province di Ancona e Macerata, con una compagine sociale composta da n. 2.883
soci.
6
STRUTTURA ORGANIZZATIVA
6.1 Se l’emittente fa parte di un gruppo, breve descrizione del gruppo
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, Società Cooperativa, non appartiene ad un gruppo
ai sensi dell’art. 60 del D.Lgs.385/93.
7
INFORMAZIONI SULLE TENDENZE PREVISTE
7.1 Dichiarazione attestante che non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali
Al 30/09/2010 si rileva una perdita netta di 12,6 Milioni di euro e pertanto l’Emittente ritiene di chiudere in
perdita l’esercizio in corso.
7.2 Informazioni su tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero
ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell' emittente almeno
per l' esercizio in corso.
Si segnala che la Banca ha quantificato al 30/09/2010 una perdita netta di 12,6 Milioni di euro.
Come precisato nella Sezione precedente, l’Emittente ritiene che a causa di tale evento il Bilancio
dell’esercizio in corso si chiuda in perdita. Si segnala tuttavia, che, per effetto delle concrete attività avviate
dalla Banca al fine di incrementare le garanzie sulle posizioni già esposte e di normalizzare le posizioni più
critiche, al 31/12/2010 si potrebbe verificare un lieve miglioramento della perdita netta maturata al
30/09/2010.
8
PREVISIONI O STIME DEGLI UTILI
Il presente Documento di Registrazione non contiene alcuna previsione o stima degli utili.
40
9
ORGANI DI AMMINISTRAZIONE, DI DIREZIONE E DI VIGILANZA
9.1 Nome, indirizzo e funzioni presso l' emittente dei componenti degli organi
Di seguito sono indicati i membri del Consiglio di Amministrazione della BCC e i membri dell’Organo di
Direzione e del Collegio Sindacale alla data del presente Documento di Registrazione, i loro eventuali
incarichi all’interno della BCC e le loro principali attività esterne, ove abbiano intersecazioni con il ruolo di
amministrazione o controllo svolto nella banca.
Ai sensi dell’art. 32 dello Statuto, il Consiglio di Amministrazione è composto da 6 a 10 amministratori eletti
dall’assemblea fra i soci, mentre ai sensi art. 42 dello Statuto il Collegio Sindacale è composto da tre sindaci
effettivi e due sindaci supplenti, nominati dall’Assemblea Ordinaria.
Il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale sono stati eletti in data 10 maggio 2008 e restano in
carica per tre esercizi. La scadenza della carica dei membri del Consiglio di Amministrazione e del Collegio
Sindacale è fissata per la data dell’Assemblea convocata per l’approvazione del bilancio relativo al terzo
esercizio della loro carica.
Composizione del Consiglio di Amministrazione
NOME COGNOME
CARICA RICOPERTA IN BCC
Giacomo Regnicolo
Franco Mari
Giancarlo Palmieri
Gabriele Brandoni
Francesco Garofolo
Bruno Guardabassi
Mario Guerra
Leonardo Seri
Giovanna Tallé
Presidente
Vice Presidente
Vice Presidente Vicario
Consigliere
Consigliere
Consigliere
Consigliere
Consigliere
Consigliere
Composizione dell’Organo di Direzione
NOME COGNOME
CARICA RICOPERTA IN BCC
Simone Marconi
Direttore Generale
Composizione del Collegio Sindacale
NOME COGNOME
CARICA RICOPERTA IN BCC
Sergio Vincenzoni
Presidente
Paolo Orizi
Sindaco
Romeo Maceratini
Sindaco
Elenco delle principali attività esercitate da alcuni esponenti al di fuori della Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano Società Cooperativa e ritenute significative riguardo all’attività dell’Emittente:
NOME
COGNOME
CARICA RICOPERTA IN CARICA
BCC
SOCIETÀ
Giacomo
Regnicolo
Presidente
Mario Guerra
Consigliere
RICOPERTA
PRESSO
ALTRE
Consigliere presso A. & T. S.r.l. Servizi Assicurativi e
Turistici (Ancona)
Consigliere presso la BCC SERVIZI ASS.VI MARCHE
(Ancona)
Vice Presidente presso la Confcooperative della
Provincia di Macerata (Macerata)
Amministratore presso Società FUTURA (Macerata)
41
Sergio
Vincenzoni
Paolo Orizi
Romeo
Maceratini
Presidente Collegio Sindacale Sindaco presso la RAINBOW SpA (AN)
Sindaco presso la TASTITALIA Srl (AN)
Sindaco presso la TECNOCASA CLIMATIZZAZIONE
Srl (AN)
Sindaco presso la SOMACIS HOLDING SpA (AN)
Sindaco effettivo
Sindaco del collegio sindacale del MERCATO ITTICO
di Civitanova Marche (MC)
Sindaco effettivo
Amministratore condominiale.
Per i componenti il Consiglio di Amministrazione non citati in questa tabella, non risultano
essere significative le attività esercitate al di fuori della Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano.
I membri del Consiglio di Amministrazione, dell’Organo di Direzione e dell’Organo di Controllo sono tutti
domiciliati per la carica presso la sede legale della BCC di Recanati e Colmurano – Piazza G.
Leopardi, 21 – 62019 Recanati (MC).
9.2 Conflitto di interessi degli organi di amministrazione, di direzione e di vigilanza
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano gestisce i conflitti di interesse nel rispetto di
quanto previsto dall’art. 2391 del codice civile e dell’articolo 136 del Decreto Legislativo 1 settembre 1993, n.
385 (Testo Unico Bancario) e successive modifiche. Si attesta che, per quanto conosciuto, non si riscontrano
particolari conflitti di interesse potenziali e/o effettivi tra gli obblighi professionali degli amministratori e dei
membri degli organi di direzione e di vigilanza verso la BCC e/o verso i lori interessi privati e/o i loro
obblighi.
Si dichiara che esistono rapporti di affidamento diretti ed indiretti, sia agli esponenti aziendali, che ai
soggetti giuridici in cui gli stessi ricoprono cariche o posseggono interessenza o rapporti d’affari, deliberati in
conformità a quanto sopra specificato.
Gli affidamenti rilasciati individualmente ad Amministratori, Sindaci e Dirigenti risultano utilizzati per €
1.086.000 al 31.12.2009. Le obbligazioni indirette riferite a soggetti collegati ad Amministratori, Sindaci e
Dirigenti ammontano ad € 5.450.000 al 31.12.2009.
Alla data del presente Documento di Registrazione non si rilevano sostanziali variazioni negli affidamenti
diretti ed indiretti concessi ad Amministratori e Sindaci.
10
PRINCIPALI AZIONISTI
10.1 Azioni di controllo
Non esistono partecipazioni di controllo, in ottemperanza a quanto stabilito dallo Statuto Sociale, ogni socio
ha diritto a un voto qualunque sia il numero delle azioni a lui intestate. Inoltre, in considerazione di quanto
stabilito dall’art. 33, comma 4, del TUB, nessun socio delle Banche di Credito Cooperativo può possedere
azioni il cui valore nominale superi l’importo di € 50.000,00.
10.2 Eventuali accordi, noti all' emittente, dalla cui attuazione possa scaturire ad una data
successiva una variazione dell' assetto di controllo dell' emittente
Non vi sono accordi della cui attuazione possa scaturire, ad una data successiva, una variazione dell’assetto di
controllo dell’emittente.
11
INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITÀ E LE PASSIVITÀ, LA SITUAZIONE
FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELL' EMITTENTE
11.1 Informazioni finanziarie relative agli esercizi passati
Ai sensi del combinato disposto dall’art. 11 comma 2 della direttiva 2003/71/CE del Parlamento Europeo e
dell’art. 28 del Regolamento (CE) n. 809/2004 della Commissione Europea, le informazioni finanziarie sotto
42
descritte riguardanti le attività, le passività, la situazione finanziaria e i profitti e le perdite dell’Emittente
sono incluse mediante riferimento. I seguenti documenti, precedentemente pubblicati e depositati presso la
Consob, devono ritenersi inclusi mediante riferimento nel presente Documento di Registrazione, di cui fanno
parte integrante.
I Bilanci d’esercizio chiusi al 31/12/2009 e 31/12/2008 sono stati sottoposti a revisione contabile del Collegio
Sindacale come illustrato al capitolo 1 del presente Documento di Registrazione e inclusi nei relativi fascicoli
di Bilancio come indicato nel successivo capitolo 14 “Documenti accessibili al pubblico”.
Si riassumono nella tabella sottostante i riferimenti dei principali documenti contenuti nei bilanci d’esercizio.
Informazioni finanziarie
Esercizio 2009
Esercizio 2008
Stato Patrimoniale
Pag. 59
Pag. 49
Conto Economico
Pag. 60
Pag. 50
Nota Integrativa
Pag. 67
Pag. 57
Relazione del Presidente del
Consiglio
di
Amministrazione
Pag. 11
Pag. 11
Relazione del Presidente del
Collegio Sindacale
Pag. 243
Pag. 259
11.2 Bilanci
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano redige unicamente il bilancio non consolidato.
11.3 Revisione delle informazioni finanziarie annuali relative agli esercizi passati
11.3.1 Dichiarazione attestante che le informazioni finanziarie relative agli esercizi passati
sono state sottoposte a revisione
Le informazioni finanziarie relative agli esercizi 2009 e 2008 sono state sottoposte a revisione contabile del
Collegio Sindacale ai sensi dell’articolo 2409 bis del codice civile e dell’art. 52, comma 2-bis, del D.Lgs. n. 385
del 1993 (TUB).
Il Collegio Sindacale nel revisionare i bilanci d’esercizio chiusi al 31.12.2009 e al 31.12.2008 ha espresso nella
propria relazione giudizi positivi senza rilievi o clausole di esclusione di responsabilità.
11.3.2 Indicazione di altre informazioni contenute nel documento di registrazione
Nel presente Documento di Registrazione sono presenti, oltre ai dati relativi ai bilanci annuali, e
informazioni relative al primo semestre 2010.
11.3.3 Dati finanziari non estratti dai bilanci dell’Emittente
Non sono presenti nel Documento di Registrazioni dati finanziari non provenienti dai Bilanci di esercizio.
Sono riportati nel Documento i dati finanziari relativi al primo semestre 2010 elaborati dall’Emittente e non
sottoposti ad altra revisione contabile rispetto a quella del Collegio Sindacale della Banca.
11.4 Data delle ultime informazioni finanziarie
Le ultime informazioni di natura finanziaria risalgono alla data del 30/09/2010.
43
11.5 Informazioni finanziarie infrannuali
Non sono state pubblicate ulteriori informazioni finanziarie dalla data dell’ultimo bilancio sottoposto a
revisione contabile. L’emittente si impegna a pubblicare sul proprio sito internet www.recanati.bcc.it le
informazioni relative alla documentazione contabile periodica sottoposta a revisione contabile limitata da
parte del Collegio Sindacale.
11.6 Procedimenti giudiziari e arbitrali
Nel corso degli ultimi dodici mesi non vi sono stati procedimenti amministrativi, giudiziari o arbitrali
(compresi i procedimenti pendenti di cui l’Emittente sia a conoscenza), che possano avere, o che abbiano
avuto nel passato recente, rilevanti ripercussioni sulla situazione finanziaria o sulla redditività dell’Emittente.
11.7 Cambiamenti significativi nella situazione finanziaria dell’Emittente
Nel corso dell’esercizio nei primi nove mesi 2010 è emersa una perdita netta di 12,6 Milioni di euro che ha
comportato una diminuzione del Patrimonio Netto della Banca il cui valore è passato da 53,4 milioni di euro
al 31/12/2009 a 39 milioni di euro al 30/09/2010. La diminuzione del Patrimonio Netto è imputabile anche
alla riduzione delle Riserve da Valutazione che sono passate da 2,6 milioni di euro al 31/12/2009 a 1,1 milioni
di euro del 30/09/2010.
12
CONTRATTI IMPORTANTI
Al di fuori del normale svolgimento dell’attività, la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano
Società Cooperativa non ha concluso alcun contratto che possa generare discontinuità rispetto all’operatività
ordinaria o che possa influire in misura rilevante sulla capacità di adempiere alle proprie obbligazioni nei
confronti dei portatori degli Strumenti Finanziari che intende emettere.
13
INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI
Nella redazione del presente Documento di Registrazione la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e
Colmurano Società Cooperativa non ha fatto riferimento ad alcun parere o relazione posta in essere da
esperti di qualunque specie.
14
DOCUMENTI ACCESSIBILI AL PUBBLICO
Per tutta la durata di validità del presente Documento di Registrazione, possono essere consultati e/o
richiesti gratuitamente, presso la sede legale della BCC – in Piazza G. Leopardi, 21 - 62019 Recanati – i
seguenti documenti in formato cartaceo :
-
Atto costitutivo;
Statuto vigente;
Fascicolo del Bilancio d’esercizio 2009 contenente relazione del Collegio Sindacale;
Fascicolo del Bilancio d’esercizio 2008 contenente relazione del Collegio Sindacale;
Una copia del presente Prospetto di Base
I documenti di cui sopra possono essere consultati anche sul sito internet www.recanati.bcc.it, ad
eccezione dell’atto costitutivo che sarà disponibile, su richiesta, presso la Segreteria Generale dell’Emittente.
L’Emittente si impegna a pubblicare sul proprio sito internet www.recanati.bcc.it le informazioni relative
alla documentazione contabile periodica.
44
SEZIONE 6
NOTA INFORMATIVA
45
per il programma di emissione denominato
“BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI RECANATI E COLMURANO –
TASSO FISSO”
1
PERSONE RESPONSABILI
1.1
Indicazione delle persone responsabili
Per quanto attiene all’indicazione delle Persone Responsabili della presente Nota informativa ed alla relativa
Dichiarazione di Responsabilità si rinvia alla Sezione I del presente Prospetto di Base
46
2.
FATTORI DI RISCHIO
La BCC, in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente nota
informativa, al fine di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell’ambito del
programma denominato “Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano - Tasso Fisso”.
Queste obbligazioni sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio/rendimento la cui
valutazione richiede particolare competenza.
Resta inteso che, valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e la BCC devono verificare se l’investimento
è adeguato per l’investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di
investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari (svolgimento in
connessione del servizio di consulenza) o appropriato avendo riguardo alla personale esperienza nel campo
degli investimenti finanziari (appropriatezza Mifid). Nondimeno si richiama l’attenzione dell’investitore sul
documento di registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all’Emittente.
Finalità dell’investimento
Le obbligazioni a tasso fisso consentono all’Investitore il conseguimento di rendimenti costanti nel tempo,
non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino a scadenza. Tuttavia
l’investitore deve tener presente che nel corso della durata del Prestito Obbligazionario, i tassi di mercato
potrebbero aumentare.
2.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO
FINANZIARIO
Le obbligazioni oggetto della presente nota informativa sono titoli di debito che prevedono il rimborso a
scadenza del 100% del valore nominale. Inoltre le obbligazioni danno diritto al pagamento di cedole
posticipate il cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse fisso costante nella misura
indicata nelle Condizioni Definitive relative a ciascun prestito, la frequenza di pagamento delle cedole verrà
altresì indicata nelle Condizioni Definitive.
Non è prevista alcuna clausola di rimborso anticipato. Laddove si preveda l’applicazione di costi ed oneri
impliciti nel Prezzo di Emissione delle Obbligazioni se ne darà opportuna evidenza nelle Condizioni
Definitive, attraverso una tabella di scomposizione del Prezzo di Emissione.
2.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le obbligazioni a tasso fisso sono titoli di debito che prevedono il rimborso del 100% del valore nominale a
scadenza.
Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito sarà fornita una tabella esemplificativa del rendimento
effettivo annuo netto delle medesime (calcolato in regime di capitalizzazione composta). Tale rendimento
sarà confrontato con il rendimento effettivo, al netto dell’effetto fiscale, di un titolo a basso rischio emittente
(Btp di similare scadenza).
Si precisa che le informazioni di cui sopra sono fornite a titolo esemplificativo nel presente prospetto di base
alla sezione 6 capitolo 1, paragrafi 2.4 e 2.5.
2.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI
RISCHIO DI CREDITO PER IL SOTTOSCRITTORE
L’investitore che sottoscrive le obbligazioni diviene finanziatore dell’Emittente, assumendosi quindi il
rischio che questi non sia in grado di adempiere ai propri obblighi relativamente al pagamento delle cedole
e/o al rimborso del capitale in relazione agli strumenti finanziari emessi. Per un corretto apprezzamento del
rischio di credito in relazione all’investimento si veda il capitolo fattori di rischio del Documento di
Registrazione.
RISCHIO CONNESSO AI LIMITI DELLA GARANZIA DELLE OBBLIGAZIONI
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano aderisce al fondo di garanzia degli obbligazionisti
del credito cooperativo. L’eventuale ammissione delle obbligazioni al fondo di garanzia degli obbligazionisti
47
del credito cooperativo sarà specificata nelle condizioni definitive della singola emissione obbligazionaria. Il
diritto all’intervento del fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto
possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo
dei titoli
posseduti da ciascun portatore non superiore a € 103.291,38 (euro
centotremiladuecentonovantuno/trentotto) indipendentemente dalla loro derivazione da una o più
emissioni obbligazionarie garantite.
L’intervento del fondo è comunque subordinato ad una richiesta diretta in tal senso dei portatori dei titoli
ovvero ad un mandato espressamente conferito a questo scopo alla banca depositaria dei titoli. Per
informazioni dettagliate sull’applicazione di tale garanzia si rimanda al successivo punto 8 “garanzia del
fondo degli obbligazionisti del credito cooperativo”. I titoli non sono assistiti dal fondo di garanzia dei
depositanti del credito cooperativo.
RISCHI RELATIVI ALLA VENDITA DELLE OBBLIGAZIONI PRIMA DELLA SCADENZA
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di
vendita sarebbe influenzato da diversi elementi tra cui:
• Variazione dei tassi di interesse di mercato (“Rischio di Tasso di Mercato”);
• Assenza di un mercato in cui i titoli verranno negoziati (“Rischio Liquidità”);
• Variazioni del merito creditizio dell’Emittente (“Rischio di deterioramento del Merito creditizio
dell’Emittente);
• Altri oneri (“Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione
dell’obbligazione”).
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle obbligazioni anche al di sotto
del valore nominale (o del prezzo di sottoscrizione – nel caso di emissione sotto la pari – delle stesse).
Questo significa che nel caso in cui l’investitore vendesse le obbligazioni prima della scadenza, potrebbe
anche subire una rilevante perdita in cono capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di
rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. I rischi relativi ai suddetti fattori sono di seguito
descritti in maggior dettaglio.
RISCHIO DI TASSO DI MERCATO
È il rischio rappresentato da eventuali variazioni - in aumento - dei livelli di tasso di interesse di mercato;
dette variazioni riducono, infatti, il valore di mercato del titolo.
Più specificatamente l’investitore deve avere presente che le variazioni del valore del titolo sono legate in
maniera inversa alle variazioni dei tassi di interesse sul mercato per cui ad una variazione in aumento dei
tassi di interesse corrisponde una variazione in diminuzione del valore del titolo mentre ad una variazione in
diminuzione dei tassi di interesse corrisponde un aumento del richiamato valore.
Le fluttuazioni dei tassi di interesse di mercato si riflettono sui prezzi e quindi sui rendimenti dei titoli in
modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro vita residua.
Qualora l’investitore decidesse di vendere le obbligazioni prima della scadenza del prestito il valore di
mercato potrebbe risultare inferiore anche in maniera significativa al prezzo di sottoscrizione delle stesse e il
ricavato dalla vendita delle obbligazioni potrebbe quindi essere inferiore anche in maniera significativa
all’importo inizialmente investito ovvero il rendimento effettivo dell’investimento potrebbe risultare
significativamente inferiore a quello attribuito al titolo al momento dell’acquisto, ipotizzando di mantenere
l’investimento fino a scadenza.
Il rimborso integrale del capitale a scadenza, permette all’investitore di poter rientrare in possesso del
proprio capitale e ciò indipendentemente dall’andamento dei tassi di mercato.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le obbligazioni
prontamente prima della scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato che potrebbe anche essere
inferiore al prezzo di emissione del titolo. Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione
alle negoziazioni presso alcun mercato regolamentato. L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere
l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione, tra cui l’Hi-Mtf
gestito da ICCREA Banca S.p.a., oppure su un Internalizzatore Sistematico. Gli obbligazionisti potrebbero
avere difficoltà a liquidare il loro investimento e potrebbero dover accettare un prezzo inferiore a quello di
sottoscrizione, indipendentemente dall'emittente e dall'ammontare delle obbligazioni, in considerazione del
fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente un valido riscontro. Nondimeno
l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità.
48
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca S.p.A, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata
sulla tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di
cassa, la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio
emittente (rischio creditizio).
Per quanto riguarda i prezzi di acquisto e vendita delle obbligazioni la Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano invita l’investitore a leggere attentamente quanto riportato al punto 6.3 della
presente nota informativa e nella execution-transmission policy pubblicata sul sito della banca
www.recanati.bcc.it.
RISCHIO DI DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO DELL’EMITTENTE
Le obbligazioni potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente,
in particolare in presenza di un’aspettativa o di un giudizio peggiorativo. Nel corso della durata delle
Obbligazioni il loro valore di mercato secondario sarà quindi influenzato dal variare del rischio emittente.
RISCHIO CONNESSO ALL’APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIO RENDIMENTO
Nella Nota Informativa al paragrafo 5.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del
rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento
da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato
al rischio connesso all’investimento nelle stesse. A titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre
corrispondere un maggior rendimento.
RISCHIO CONNESSO ALLO SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI
RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO (a basso rischio emittente)
Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito è indicato il rendimento effettivo su base annua delle
Obbligazioni (in regime di capitalizzazione composta), al lordo ed al netto dell’effetto fiscale. Lo stesso è
confrontato con il rendimento effettivo su base annua (sempre al lordo ed al netto dell’effetto fiscale) di
un Titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare (quali ad esempio un BTP per le
Obbligazioni a Tasso Fisso).
Alla data del confronto indicata nelle Condizioni Definitive di ciascun Prestito, il rendimento effettivo su
base annua delle Obbligazioni potrebbe anche risultare inferiore rispetto al rendimento effettivo su base
annua di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare [per maggiori dettagli si
veda anche il paragrafo 4 delle Condizioni Definitive di ciascun Prestito].
RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI ONERI IMPLICITI NEL PREZZO DI EMISSIONE
DELLE OBBLIGAZIONI
Si segnala che il prezzo di emissione del titolo potrebbe incorporare oneri impliciti e ciò potrebbe
determinare un rendimento inferiore a quello offerto da titoli analoghi trattati sul mercato (con le medesime
caratteristiche in termini di profilo di rischio rendimento).
49
L’ammontare degli eventuali oneri impliciti presenti nel Prezzo di Emissione sarà indicato nelle Condizioni
Definitive e rappresentato in via esemplificativa nella presente Nota Informativa.
RISCHIO CORRELATO ALL’ASSENZA DI RATING DEI TITOLI
L’Emittente non ha richiesto alcun rating e lo stesso non è stato assegnato da alcuna agenzia, ciò costituisce
un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico di solvibilità
dell’Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tenuto in debito conto che l’assenza di rating
dell’Emittente e degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta non è di per sé indicativa della solvibilità
dell’Emittente e conseguentemente di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta
RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano in qualità di Emittente delle obbligazioni che
verranno emesse nell’ambito del programma oggetto della presente nota informativa si trova in conflitto di
interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione, è
previsto inoltre che la stessa svolga il servizio di consulenza in materia di investimenti in connessione con la
distribuzione del prestito obbligazionario, nonché operi sia quale responsabile del collocamento di dette
obbligazioni, quale responsabile del calcolo degli interessi e che tali obbligazioni possano essere negoziate
entro il limite quantitativo fissato in contropartita diretta.
RISCHIO DERIVANTE DALLA CHIUSURA ANTICIPATA DELL’OFFERTA.
Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni, l’Emittente potrà avvalersi della facoltà di chiusura
anticipata dell’offerta in caso di mutate condizioni di mercato, sospendendo immediatamente l’accettazione
di ulteriori richieste dandone comunicazione mediante apposito avviso pubblicato sul sito e contestualmente
trasmesso alla Consob. Tale eventualità potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità del titolo.
RISCHIO DI CAMBIAMENTO DEL REGIME DI IMPOSIZIONE FISCALE
Tutti gli oneri fiscali presenti e futuri che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni
sono a esclusivo carico dell’investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del
presente prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudizievole
sul rendimento netto atteso dall’investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente prospetto
sono effettuate con riferimento al trattamento fiscale alla data del presente documento e non tengono conto
di eventuali future modifiche normative.
2.4 Esemplificazione dei rendimenti
Si riporta di seguito un’esemplificazione dei rendimenti al lordo e al netto dell’effetto fiscale di una
Obbligazione sottoscritta per un valore nominale complessivo di Euro 1.000. Al fine delle seguenti
esemplificazioni sono state formulate le seguenti ipotesi:
ELEMENTI DEL TITOLO
IPOTESI
Valore nominale
Euro 1.000
Data di emissione
04/10/2010
Data di scadenza
04/04/2013
Durata
30 mesi
Prezzo di emissione
100,00 %
Frequenza cedola
semestrale posticipata
Date di pagamento cedole
04 aprile – 04 ottobre
50
Tasso lordo annuo cedola
3,00 %
Rimborso
100,00 % del valore nominale
Commissioni di sottoscrizione e collocamento
Nessuna
Ipotizzando che la cedola sia pari al 3,00% l’Obbligazione avrebbe un rendimento lordo a scadenza pari al
3,00 % lordo e pari al 2,625% al netto della ritenuta fiscale, con il seguente piano di pagamento delle cedole:
DATA PAGAMENTO
CEDOLA
TASSO LORDO
CEDOLA
ANNUO%
TASSO NETTO
CEDOLA
ANNUO%
TASSO LORDO
CEDOLA
SEMESTRALE %
TASSO NETTO
CEDOLA
SEMESTRALE%
04/04/2011
1,50
1,3125
0,75
0,656
04/10/2011
1,50
1,3125
0,75
0,656
04/04/2012
1,50
1,3125
0,75
0,656
04/10/2012
1,50
1,3125
0,75
0,656
04/04/2013
1,50
1,3125
0,75
0,656
2.5 Confronto con un titolo di stato di pari scadenza
Si riporta di seguito il confronto del rendimento effettivo annuo dell’Obbligazione avente le caratteristiche
sopra ipotizzate con un titolo di Stato italiano di pari durata, individuato nel BTP avente scadenza 01/08/13
- 4,25% con prezzo rilevato il giorno 15/07/2010 di 105,49 (Fonte: Il Sole24Ore).
RENDIMENTO EFFETTIVO
BTP 15/04/2013 4,25%
CODICE ISIN
IT0004365554
OBBLIGAZIONE A TASSO FISSO
Rendimento effettivo annuo lordo
2,19%
3,02%
Rendimento effettivo annuo netto
1,67%
2,6425%
2.6 Scomposizione dell’importo versato dal sottoscrittore
Il Prestito, avente ad oggetto Obbligazioni a Tasso Fisso, di cui alla presente Nota Informativa rimborsa il
100% del Valore Nominale pari a Euro 1.000 alla scadenza e paga posticipatamente cedole fisse per tutta la
durata del prestito, con frequenza semestrale, calcolate in base ad un tasso di interesse annuo lordo pari al
3,00% del Valore Nominale.
La seguente tabella evidenzia il valore della componente obbligazionaria e delle voci di costo connesse con
l’investimento nelle Obbligazioni a Tasso Fisso oggetto del presente Prospetto di Base.
Il valore della componente obbligazionaria è determinato attualizzando i flussi di cassa dell’obbligazione
utilizzando i tassi Euribor/Swap di pari durata dei flussi di cassa con l’aggiunta di un premio determinato
considerando l’informazione di mercato, contenuta nella curva dei rendimenti di settore coerente con il
merito creditizio attribuito all’Emittente.
Alla data del 03/10/2010, esso risulta pari a 100,381% del valore nominale dell’obbligazione.
Si evidenzia, inoltre, che tutti i valori indicati nella Tabella di seguito riportata sono stati attribuiti sulla base
delle condizioni di mercato alla data del 03/10/2010.
Tabella – Scomposizione del Prezzo di Emissione – Obbligazioni a Tasso Fisso
Valore componente obbligazionaria
Commissione di collocamento
Altri oneri a carico del sottoscrittore
Componente implicita
Prezzo di emissione
100,381%
0
0
-0,381%
100,00%
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Si evidenzia inoltre che, un diverso apprezzamento del merito di credito dell’Emittente da parte del mercato
potrà determinare una diversa valutazione della componente obbligazionaria e, in tal modo, influenzare il
valore di mercato delle Obbligazioni.
3.
INFORMAZIONI FONDAMENTALI
3.1 Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all’emissione/ all’offerta.
Si segnala che la presente offerta è un’operazione nella quale la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e
Colmurano, società cooperativa, ha un interesse in conflitto in quanto avente ad oggetto strumenti finanziari
di propria emissione. Inoltre l’Emittente si trova in conflitto di interessi in quanto svolge il servizio di
consulenza in materia di investimenti in connessione con la distribuzione del prestito, opera sia quale
responsabile del collocamento e responsabile del calcolo degli interessi nonché per il fatto che dette
obbligazioni possano essere negoziate unicamente in contropartita diretta della Banca per eventuali esigenze
di disinvestimento del cliente.
3.2 Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi
I proventi derivanti dalla vendita delle Obbligazioni saranno utilizzati dall’Emittente nell’attività di esercizio
del credito nelle sue varie forme e con lo scopo specifico di erogare credito a favore dei soci e della clientela di
riferimento della banca, con l’obiettivo ultimo di contribuire allo sviluppo della zona di competenza.
4.
INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE/DA AMMETTERE
ALLA NEGOZIAZIONE
4.1 Descrizione degli strumenti finanziari
La presente Nota Informativa è relativa all’emissione alla pari di titoli di debito (le “Obbligazioni”) i quali
determinano l’obbligo in capo all’Emittente di rimborsare all’investitore il 100% del loro valore nominale (il
“Valore Nominale”) a scadenza.
Durante la vita delle Obbligazioni emesse nell’ambito del presente programma l’Emittente corrisponderà agli
investitori cedole periodiche posticipate, a tasso fisso (le “Cedole Fisse”) la cui entità su base annua lorda e
netta sarà indicata nelle Condizioni Definitive.
Le Cedole verranno corrisposte con frequenza trimestrale, semestrale o annuale nelle date indicate nelle
Condizioni Definitive (le "Date di Pagamento").
Le Condizioni Definitive, che verranno pubblicate entro il giorno antecedente l'inizio dell'offerta,
conterranno altresì le indicazioni della denominazione, durata, prezzo di emissione, godimento, misura degli
interessi, modalità di rimborso, data di scadenza e del codice Isin delle obbligazioni facenti parte del
Programma di cui alla presente Nota Informativa.
L’Emittente non applica spese o commissioni esplicite a carico dei sottoscrittori; tuttavia potrà applicare
oneri impliciti con conseguente idonea evidenza nelle Condizioni Definitive.
Qualora siano previsti oneri impliciti nel prezzo di emissione, se ne darà opportuna evidenza nelle Condizioni
Definitive, fornendo la scomposizione del Prezzo di Emissione.
4.2 La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati
Ciascuna Obbligazione “Tasso Fisso” riferita al Programma di Emissione descritto nella presente Nota
Informativa è regolata dalla legge italiana.
4.3 Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri
Le Obbligazioni sono rappresentate da titoli al portatore aventi taglio minimo pari ad Euro 1.000,
interamente ed esclusivamente immessi in gestione accentrata presso Monte Titoli Spa (via Mantegna, 6 –
20154 Milano) ed assoggettati al regime di dematerializzazione di cui al D. Lgs 213/98 e Regolamento
congiunto Banca d’Italia/Consob del 22/02/2008 e successive modifiche ed integrazioni.
Conseguentemente, sino a quando le Obbligazioni sono gestite in regime di dematerializzazione presso
Monte Titoli S.p.a., il trasferimento delle Obbligazioni e l’esercizio dei relativi diritti può avvenire
esclusivamente per il tramite degli intermediari aderenti al sistema di gestione accentrata presso Monte
Titoli S.p.a.
52
4.4 Valuta di emissione degli strumenti finanziari
I Prestiti Obbligazionari saranno denominati in Euro e le cedole corrisposte saranno anch’esse denominate in
euro.
4.5 Ranking degli strumenti finanziari
Gli obblighi a carico dell’Emittente nascenti dalle Obbligazioni non sono subordinati ad altre passività dello
stesso, fatta eccezione per quelle dotate di privilegio. Ne segue che il credito dei portatori verso l’Emittente
segue gli altri crediti chirografari dello stesso.
4.6 Diritti connessi agli strumenti finanziari
Le obbligazioni incorporano i diritti previsti dalla normativa vigente per i titoli della stessa categoria ed in
particolare il diritto al rimborso del capitale alla scadenza del prestito e il diritto a percepire le cedole.
4.7 Tasso di interesse nominale e le disposizioni relative agli interessi da pagare
Le Obbligazioni, corrisponderanno ai portatori secondo quanto espressamente indicato nelle Condizioni
Definitive delle Cedole Fisse periodiche.
L’importo delle Cedole Fisse è calcolato applicando al Valore Nominale un tasso di interesse fisso (il “Tasso
di Interesse”), la cui entità sarà indicata su base lorda nelle Condizioni Definitive riferite a ciascuna
Emissione.
Le Cedole Fisse saranno altresì corrisposte in via posticipata con frequenza trimestrale, semestrale o annuale,
secondo quando indicato nelle Condizioni Definitive.
Qualora il giorno di pagamento degli interessi coincida con un giorno non lavorativo, i pagamenti verranno
effettuati il primo giorno lavorativo successivo, senza il riconoscimento di ulteriori interessi.
La convenzione utilizzata per il calcolo delle cedole è ACT/ACT mentre la convenzione di calendario è Target.
La data di godimento delle Obbligazioni sarà indicata nelle Condizioni Definitive.
I diritti degli obbligazionisti si prescrivono a favore dell’Emittente per quanto concerne gli interessi, decorsi 5
anni dalla data di scadenza della Cedola e, per quanto concerne il capitale, decorsi 10 anni dalla data in cui il
Prestito è divenuto rimborsabile.
Calcolo degli interessi
Il calcolo degli interessi è effettuato secondo la seguente formula:
• per le cedole annuali: I= C x R
• per le cedole semestrali: I= C x (R/2)
• per le cedole trimestrali: I= C x (R/4)
dove I = interessi
C = Valore Nominale
R = tasso annuo lordo percentuale
4.8 Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito e procedura di rimborso del
capitale
Le obbligazioni saranno rimborsate in un’unica soluzione alla Data di Scadenza, non è previsto il rimborso
anticipato. La Data di Scadenza sarà specificata nelle Condizioni Definitive. Le obbligazioni cesseranno di
essere fruttifere dalla Data di Scadenza. Il rimborso delle Obbligazioni sarà effettuato tramite gli intermediari
autorizzati aderenti alla Monte Titoli S.p.a.. Resta inteso che qualora il giorno di rimborso coincida con un
giorno lavorativo, il pagamento verrà effettuato il primo giorno lavorativo successivo, senza il riconoscimento
di ulteriori interessi. I rimborsi saranno effettuati tramite gli intermediari autorizzati aderenti alla Monte
Titoli S.p.a.. Non sono previsti oneri a carico degli investitori per il rimborso delle Obbligazioni.
4.9 Il rendimento effettivo
Il rendimento effettivo annuo lordo e netto (*) di ciascun Prestito Obbligazionario, calcolato in regime di
capitalizzazione composta alla data di emissione e sulla base del prezzo di emissione, pari al 100% del valore
nominale sarà indicato nelle Condizioni Definitive del Singolo Prestito.
53
Il rendimento effettivo del titolo è il tasso che rende equivalente la somma attualizzata dei flussi di cassa al
prezzo di emissione, considerando che le cedole incassate siano reinvestite al quel tasso di rendimento del
titolo e che lo stesso venga detenuto fino a scadenza.
(*) rendimento effettivo netto, in regime di capitalizzazione composta, calcolato ipotizzando l’applicazione
dell’imposta sostitutiva attualmente del 12,50%.
4.10 Rappresentanza degli obbligazionisti
Non è prevista, in relazione alla natura degli strumenti finanziari offerti, ai sensi dell’art. 12 del D. Lgs. N 385
del 01 settembre 1993 e successive integrazione e/o modificazioni.
4.11 Delibere, autorizzazioni e approvazioni
Il Programma di Emissione descritto nella presente Nota Informativa, è stato deliberato dal Consiglio di
Amministrazione in data 28.09.2010; le Obbligazioni emesse nell’ambito di tale programma saranno
deliberate dal competente organismo dell’Emittente e gli estremi della pertinente delibera saranno indicati
nelle Condizioni Definitive.
4.12 Data di emissione degli strumenti finanziari
La data di Emissione di ciascuna Obbligazione sarà indicata nelle Condizioni Definitive relative alla stessa.
4.13 Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari
Non vi sono limiti alla libera circolazione e trasferibilità delle obbligazioni.
4.14 Regime fiscale
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e future, che per legge colpiscono le
obbligazioni e/o i relativi interessi, premi ed altri frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro
consulenti in merito al regime fiscale proprio dell’acquisto, della detenzione e della vendita delle
Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni alla data di pubblicazione della presente Nota Informativa per
gli investitori residenti in Italia che detengano le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa commerciale,
per i quali la Banca opera come sostituto d’imposta, è il seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è applicabile (secondo le disposizioni
previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996, n° 239, successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva
delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono determinati in base all’art.45,
comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n° 917, così come successivamente modificato ed integrato (TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle
conseguite nell’esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero
rimborso delle Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi
con l’aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall’art.
68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all’art. 5 e dei regimi opzionali di cui all’art. 6 (risparmio
amministrato) ed art. 7 (risparmio gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n° 461, così come successivamente
modificato.
Eventuali variazioni del regime fiscale applicabile alle obbligazioni emesse sulla base del presente Prospetto
di base saranno indicate nelle Condizioni Definitive.
54
5
CONDIZIONI DELL’OFFERTA
5.1 Statistiche relative all’offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell’offerta
5.1.1 Condizioni alle quali l’offerta è subordinata
L’offerta non è subordinata ad alcuna condizione. L’adesione alle Obbligazioni potrà essere effettuata nel
corso del periodo di offerta (il “Periodo di Offerta”), tuttavia la Banca potrà emettere prestiti destinati ai
soli Soci e loro familiari.
5.1.2 Ammontare totale dell’offerta
L’ammontare totale massimo della Obbligazione (l’ “Ammontare Totale”) sarà indicato nelle relative
Condizioni Definitive. L’Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di modificare l’Ammontare Totale
tramite una comunicazione pubblicata sul sito internet dell’Emittente e, contestualmente, trasmessa a
CONSOB.
5.1.3 Periodo di validità dell’offerta
La durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle Condizioni Definitive e potrà essere fissata dall'Emittente
in modo tale che detto periodo abbia inizio e/o termine ad una data antecedente/ successiva a partire dalla
quale le obbligazioni incominciano a produrre interessi (la “Data di Godimento”).
L'Emittente potrà estendere tale periodo di validità durante l’offerta, dandone comunicazione mediante
apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB.
L'Emittente potrà procedere, in qualsiasi momento durante il Periodo di Offerta, alla chiusura anticipata
dell'offerta qualora le richieste eccedessero l’Ammontare Totale offerto ed in caso di mutate condizioni di
mercato, sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste. In tal caso l'Emittente ne darà
comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente,
trasmesso alla CONSOB.
La sottoscrizione delle Obbligazioni sarà effettuata a mezzo di apposita scheda di adesione che dovrà essere
consegnata presso la BCC e le sue filiali. La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano - Società
Cooperativa non si avvale di promotori finanziari per il collocamento dei titoli emessi nell’ambito del
presente Programma di Emissione.
5.1.4 Possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni
Non è prevista la possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni.
L’Emittente darà corso all’emissione delle obbligazioni anche nell’ipotesi in cui non sia sottoscritto
l’Ammontare Totale oggetto d’offerta.
5.1.5 Ammontare minimo e massimo dell’importo sottoscrivibile
Durante il Periodo di Offerta gli investitori non possono sottoscrivere un numero di obbligazioni inferiore ad
un minimo (il “Lotto Minimo”) di volta in volta specificato nelle Condizioni Definitive. L’importo massimo
sottoscrivibile non potrà essere superiore all’Ammontare Totale massimo previsto per l’emissione.
5.1.6 Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari
Il pagamento del controvalore relativo all’importo sottoscritto dall’investitore, avverrà nella data di
regolamento (la “Data di Regolamento”), che può coincidere con la Data di Godimento dell’Obbligazione
oppure potrà essere effettuata durante il Periodo di Offerta, entrambi indicati nelle Condizioni Definitive,
mediante contanti, addebito su conto corrente o altro conto dell’investitore. Nel caso di sottoscrizione
posteriore alla Data di Godimento il prezzo per la sottoscrizione delle obbligazioni sarà maggiorato del rateo
interessi maturato dalla data di Godimento alla data di Regolamento calcolato secondo la convenzione
Act/Act.
I titoli saranno messi a disposizione degli aventi diritto in pari data mediante deposito presso la Monte Titoli
S.p.A..
55
5.1.7 Diffusione dei risultati dell’offerta
La BCC comunicherà entro 5 giorni successivi alla conclusione del Periodo di Offerta, i risultati della
medesima mediante un annuncio pubblicato sul proprio sito internet.
5.1.8 Eventuali diritti di prelazione
Non previsti in relazione alla natura degli strumenti finanziari offerti.
5.2 Piano di ripartizione e di assegnazione
5.2.1 Destinatari dell’Offerta
Le obbligazioni sono emesse e collocate interamente ed esclusivamente sul mercato italiano e destinate alla
clientela retail e/o istituzionale dell’Emittente.
Le Condizioni Definitive del singolo prestito potranno prevedere che lo stesso possa essere offerto
esclusivamente ad una o più di una delle seguenti categorie di soggetti (un’”Offerta Riservata”):
• i soggetti soci della BCC di Recanati e Colmurano e loro familiari in qualità di contestatari di un
dossier titoli;
• i soggetti che apportino nuove disponibilità mediante liquidità e/o strumenti finanziari di terzi
accreditate presso la BCC di Recanati e Colmurano sul conto del sottoscrittore a partire da una data
di calendario indicata nelle Condizioni Definitive;
• i soggetti identificati come nuova clientela (dove per nuova clientela si intende la clientela che non ha
rapporti con l’Emittente a partite dalla data indicata nelle Condizioni Definitive;
• presso le filiali indicate nelle Condizioni Definitive);
• i soggetti che in abbinamento alla sottoscrizione del prestito obbligazionario sottoscrivono prodotti
di Risparmio Gestito (Fondi, Sicav, Gpm).
5.2.2 Comunicazione ai sottoscrittori dell’ammontare assegnato e della possibilità di iniziare
le negoziazioni prima della comunicazione
In nessun caso è prevista l’applicazione di piano di riparto; pertanto, il quantitativo assegnato corrisponde a
quello richiesto. All’investitore è inviata una nota di conferma con il dettaglio dell’operazione (valore
nominale, descrizione del titolo, codice del titolo, prezzo, eventuale rateo interessi e controvalore addebitato).
Le Obbligazioni sono negoziabili dopo l’avvenuto regolamento contabile della sottoscrizione. Le richieste di
prenotazione/sottoscrizione sono accettate in ordine cronologico di data ed ora, fino a completamento del
quantitativo massimo offerto per singolo titolo in emissione o fino a eventuale ritiro dell’offerta su iniziativa
dell’Emittente.
5.3 Fissazione del prezzo
5.3.1 Prezzo di offerta
Il prezzo di offerta delle Obbligazioni (“Prezzo di Emissione”) è pari al 100% del valore nominale, senza
aggravio di spese o commissioni esplicite a carico dei sottoscrittori, con l’aumento dell’eventuale rateo di
interessi qualora la sottoscrizione avvenga in data successiva alla Data di Godimento delle stesse.
Il rendimento è fissato dall’organo autorizzante l’emissione. Ai fini della determinazione del rendimento il
Consiglio di Amministrazione prende come riferimento il rendimento dei titoli dello Stato italiano di pari
durata e li confronta con i rendimenti dei titoli offerti dalle dirette concorrenti dell’Emittente. Al rendimento
del titolo di Stato l’Emittente potrebbe applicare degli Spread positivi o negativi con riferimento alle
condizioni di mercato nell’area territoriale in cui esso opera. Pertanto l’Emittente potrebbe non applicare uno
Spread positivo al rendimento del titolo di Stato di pari durata dell’obbligazione tale da remunerare il rischio
di credito dell’Emittente.
Il valore della componente obbligazionaria è determinato attualizzando i flussi di cassa dell’obbligazione
utilizzando i tassi Euribor/Swap di pari durata dei flussi di cassa con l’aggiunta di un premio determinato
considerando l’informazione di mercato, contenuta nella curva dei rendimenti di settore coerente con il
56
merito creditizio attribuito all’Emittente. La tecnica di calcolo utilizzata è quella dello sconto finanziario, vale
a dire considerando il valore attuale dei futuri flussi di cassa dell’obbligazione.
5.4 Collocamento e sottoscrizione
5.4.1 I soggetti incaricati del collocamento
Le obbligazioni saranno offerte tramite collocamento presso la sede e le filiali della Banca di Credito
Cooperativo di Recanati e Colmurano, che opererà quale responsabile del collocamento ai sensi della
disciplina vigente.
5.4.2 Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario
Il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale saranno effettuati presso la sede e le filiali
dell’Emittente, in contante o mediante accredito sul conto corrente o altro conto dell’investitore come meglio
dettagliato nel regolamento del prestito all’art. 8.
5.4.3 Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l’emissione sulla base di accordi
particolari
Non sono previsti accordi con altri soggetti per l’attività di sottoscrizione o di collocamento, come non sono
previste commissioni addebitate ai sottoscrittori per il collocamento e/o per la sottoscrizione del prestito
obbligazionario.
6.
AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA’ DI NEGOZIAZIONE
6.1 Mercati presso i quali è stata richiesta l’ammissione alle negoziazioni degli strumenti
finanziari
L’Emittente non si impegna a presentare domanda per l’ammissione alla negoziazione su mercati
regolamentati o su Sistemi Multilaterali di Negoziazione ovvero che siano negoziati da Internalzzatori
Sistematici.
L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi
Multilaterali di Negoziazione (“Multilateral Trade Facilities” – MTF”), tra cui l’Hi-MTF gestito da ICCREA
Banca S.p.a., oppure che le obbligazioni siano negoziate da un Internalizzatore Sistematico.
Qualora l’Emittente optasse per una delle suddette modalità di negoziazione delle obbligazioni sul mercato
secondario esso indicherà nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito:
• il Sistema Multilaterale di Negoziazione e /o l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• l’identità dei soggetti che gestiranno il Sistema Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto;
• il sito internet dove sarà reperibile il regolamento del Sistema Multilaterale di Negoziazione o
l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• l’esistenza di eventuali conflitti di interesse qualora il gestore del Sistema Multilaterale di
Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico prescelto sia un soggetto collegato all’Emittente;
• il sito internet dove saranno reperibili le informazioni di pre-trade transparency e di post-trade
transparency;
• le regole di pricing adottate dall’Internalizzatore Sistematico.
Non vi è tuttavia, alcuna garanzia che i titoli siano effettivamente ammessi a negoziazione e, comunque,
anche a seguito dell’ammissione, l’investitore potrebbe avere dei problemi di liquidità nel disinvestire i titoli
prima della loro scadenza naturale; le richieste di vendita potrebbero, infatti, non trovare tempestiva ed
adeguata contropartita.
57
6.2 Quotazione su altri mercati regolamentati
Non esistono strumenti fianziari della stessa classe di quelli oggetto della presente Offerta ammessi a
negoziazione su mercati regolamentati o equivalenti.
6.3 Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa,
la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio emittente
(rischio creditizio).
In particolare , per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa dell’obbligazione, saranno
utilizzati i tassi Euribor/swap rilevati il giorno antecedente la data dell’operazione di negoziazione, di pari
durata rispetto alla scadenza dei flussi cedolari dell’obbligazione (la scadenza dei flussi di cassa è valutata
rispetto alla data di negoziazione). Per le scadenze intermedie si ricorre all'interpolazione.
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in percentuale rispetto al valore nominale, la
banca applicherà uno spread di negoziazione previsto nella execution-transmission policy della stessa, per
cui il prezzo dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come prima determinato nella misura massima
di 200 punti base (1 punto base corrisponde a 0,01)8
L’applicazione di tale spread sul prezzo può variare nella misura in cui la Banca ritenga di mitigare il proprio
rischio di posizione, tenendo conto di diversi fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata.
In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in
conto capitale, in quanto l’eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore a quello di emissione
dei titoli.
7.
INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI
7.1 Consulenti legati all’Emissione
Non vi sono consulenti legati all’emissione.
7.2 Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione
Le informazioni contenute nella presente Nota informativa non sono state sottoposte a revisione o a
revisione limitata da parte dei revisori legali dei conti.
7.3 Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica
Non vi sono pareri o relazioni di esperti nella presente Nota Informativa.
8
Nel caso in cui si applichi lo spread massimo di 200 punti base, il valore teorico risk free sarà diminuito di 2 punti
percentuali. A titolo esemplificativo, se il valore risk free dell’obbligazione è risultato pari al 98% del valore nominale
con l’applicazione dello Spread massimo, il prezzo di riacquisto sarebbe pari al 96% del valore nominale.
58
7.4 Informazioni provenienti da terzi
Non vi sono informazioni, contenute nella presente Nota Informativa, provenienti da terzi.
7.5 Rating dell’Emittente e dello strumento finanziario
La BCC non è fornita di rating così come le Obbligazioni emesse nell’ambito del presente Programma.
L’assegnazione di un rating all’Emittente e/o alle Obbligazioni sarà oggetto di apposito supplemento al
Prospetto di Base da sottoporre all’approvazione della Consob. L’eventuale rating assegnato successivamente
all’Emittente e/o alle Obbligazioni verrà indicato nelle Condizioni Definitive.
7.6 Condizioni Definitive
In occasione di ciascun Prestito, l'Emittente predisporrà le Condizioni Definitive del prestito, secondo il
modello di cui al successivo paragrafo 10.
8.
GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano aderisce al Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti
del Credito Cooperativo. L’eventuale ammissione delle obbligazioni al Fondo di Garanzia degli
Obbligazionisti del Credito Cooperativo sarà specificata nelle Condizioni Definitive della singola emissione
obbligazionaria.
Quanto di seguito indicato vale solo nella ipotesi in cui il prestito Obbligazionario sia ammesso alla garanzia
del Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti.
Per informazioni dettagliate sull’applicazione di tale garanzia si rimanda ai seguenti punti.
8.1 Natura della Garanzia
Il Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti è un consorzio costituito tra Banche di Credito Cooperativo. Il
Fondo è stato costituito il 22 luglio 2004 ed ha iniziato a svolgere la sua attività dal 1° gennaio 2005.
Scopo del Fondo, attraverso l’apprestamento di un meccanismo di garanzia collettiva da parte delle banche
consorziate, è la tutela dei portatori, persone fisiche o giuridiche, di titoli obbligazionari emessi dalle Banche
consorziate. La garanzia è attuabile nell’ipotesi di mancato adempimento alla scadenza dell’obbligo di
rimborso dei ratei di interessi o del capitale, nei limiti e con le modalità previsti dallo Statuto e dal
Regolamento del Fondo.
Il Fondo interviene, nel caso di inadempimento degli obblighi facenti capo alle Banche consorziate
a) attraverso la fornitura di mezzi alla Banca che non abbia onorato alla scadenza il debito di pagamento del
rateo di interessi dei titoli obbligazionari da essa emessi, anche nel caso in cui la Banca sia stata sottoposta
alla procedura di Amministrazione Straordinaria, su richiesta, rispettivamente, del Consiglio di
Amministrazione o del Commissario Straordinario;
b) attraverso il pagamento del controvalore dei titoli, su richiesta dei loro portatori, nel caso di
inadempimento dell’obbligo di rimborso del capitale alla scadenza, anche nel caso in cui la Banca sia stata
sottoposta alla procedura di liquidazione coatta amministrativa. L’intervento del Fondo non ha tuttavia luogo
nel caso di sospensione dei pagamenti ai sensi dell’art. 74 del D.Lgs. 1° settembre 1993, n. 385 ed in quello di
continuazione dell’esercizio dell’impresa disposta all’atto dell’insediamento degli organi liquidatori ai sensi
dell’art. 90 del citato D.Lgs..
8.2 Campo d’applicazione della Garanzia
Ai fini dell’intervento il regolamento del prestito obbligazionario deve contenere una clausola che attribuisca
59
ai sottoscrittori dei titoli ed ai loro portatori il diritto al pagamento da parte del Fondo del controvalore dei
titoli posseduti nei limiti e nelle condizioni previsti dallo statuto del Fondo.
Il diritto all’intervento del Fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto
possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo dei
titoli
posseduti
da
ciascun
portatore
non
superiore
a
€
103.291,38
(Euro
centotremiladuecentonovantuno/trentotto) indipendentemente dallo loro derivazione da una o più emissioni
obbligazionarie garantite.
Sono comunque esclusi dalla garanzia i titoli detenuti dalle banche consorziate, e quelli detenuti,
direttamente o indirettamente per interposta persona, dagli amministratori, dai sindaci e dall’alta direzione
delle Banche consorziate.
Qualora i titoli siano depositati presso la stessa Banca emittente o presso altra Banca, anche non consorziata,
l’intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta diretta in tal senso dei loro portatori ovvero
ad un mandato espressamente conferito a questo scopo alla Banca depositaria.
8.3 Informazioni da comunicare riguardo al garante
Nell’effettuazione degli interventi il Fondo si avvale dei mezzi che le consorziate si impegnano a tenere a
disposizione dello stesso ai sensi degli artt. 5 e 25 dello statuto del Fondo. La somma di tali mezzi, calcolata
con riferimento alle date del 30 giugno e del 31 dicembre antecedenti l’evento di default, al netto degli
importi somministrati per l’effettuazione di precedenti interventi, rappresenta la dotazione collettiva
massima del Fondo medesimo a disposizione degli interventi.
Alla data di redazione del presente documento la dotazione collettiva massima del Fondo è pari a
528.320.626,76 Euro per il periodo 1° luglio – 31 dicembre 2010.
8.4 Documenti accessibili al pubblico
Nel sito del Fondo www.fgo.bcc.it , è possibile reperire lo Statuto. Tale documento (disponibile anche in
lingua inglese) è aggiornato.
E’ inoltre disponibile il servizio di ricerca dei prestiti obbligazionari garantiti tramite indicazione del codice
ISIN.
9.
REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE “BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI
RECANATI E COLMURANO - TASSO FISSO”
Il presente regolamento (il “Regolamento”) disciplina i titoli di debito (le “Obbligazioni” e ciascuna una
“Obbligazione”) che Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, società cooperativa, (l’
“Emittente”) emetterà, di volta in volta, nell'ambito del programma di emissioni obbligazionarie
denominato “BCC DI RECANATI E COLMURANO - TASSO FISSO” (il “Programma”).
Le caratteristiche specifiche di ciascuna delle emissioni di Obbligazioni (ciascuna un “Prestito
Obbligazionario” o un “Prestito”) saranno indicate nel documento denominato Condizioni Definitive,
prodotto secondo il modulo di cui al paragrafo 10 della presente Nota Informativa, ciascuno riferito ad una
singola emissione.
Le Condizioni Definitive relative ad un determinato Prestito Obbligazionario saranno pubblicate entro il
giorno antecedente l'inizio del Periodo di Offerta (come di seguito definito) relativo a tale Prestito.
Il regolamento di emissione dei singolo Prestito Obbligazionario sarà dunque costituito dal presente
Regolamento unitamente a quanto contenuto nel capitolo 2 ("Condizioni dell'Offerta") delle Condizioni
Definitive di tale Prestito.
Articolo 1 –
Importo e taglio delle
Obbligazioni
In occasione di ciascun Prestito, l'Emittente indicherà nelle Condizioni
Definitive l'ammontare totale del Prestito (l’ “Ammontare Totale”), la
divisa di denominazione, il codice Isin del Prestito, il numero totale di
Obbligazioni emesse a fronte di tale Prestito e il valore nominale di ciascuna
Obbligazione (il "Valore Nominale").
Le Obbligazioni saranno accentrate presso Monte Titoli S.p.A. ed
assoggettate al regime di dematerializzazione di cui al D. Lgs. 24 giugno 1998
n. 213 ed al Regolamento recante la disciplina dei servizi di gestione
60
accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di
gestione adottato dalla Banca d’Italia e dalla Consob con provvedimento del
22 febbraio 2008.
Articolo 2 Collocamento
La sottoscrizione delle Obbligazioni sarà effettuata a mezzo di apposita
scheda di adesione che dovrà essere consegnata presso la BCC e le sue filiali.
L'adesione al Prestito potrà essere effettuata durante il Periodo di Offerta. La
durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle condizioni Definitive e potrà
essere fissata dall'Emittente in modo tale che detto periodo abbia inizio e/o
termine ad una data antecedente/successiva a quella a partire dalla quale le
Obbligazioni incominciano a produrre interessi (la “Data di Godimento”).
Durante il Periodo di Offerta gli investitori non possono sottoscrivere un
numero di obbligazioni inferiore ad un minimo (il “Lotto Minimo”) di
volta in volta specificato nelle Condizioni Definitive. L’importo massimo
sottoscrivibile non potrà essere superiore all’Ammontare Totale massimo
previsto per l’emissione.
L’Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di modificare l’Ammontare
Totale tramite una comunicazione pubblicata sul sito internet dell’Emittente
e, contestualmente, trasmesso a CONSOB.
L'Emittente potrà procedere in qualsiasi momento durante il Periodo di
Offerta alla proroga o alla chiusura anticipata dell'offerta qualora le richieste
eccedessero l’Ammontare Totale e in caso di mutate condizioni di mercato,
sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste. In tal caso
l'Emittente ne darà comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi
sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB.
Articolo 3 Godimento e Durata
Le Obbligazioni saranno emesse con termini di durata che potranno variare,
di volta in volta, in relazione al singolo Prestito.
Nelle Condizioni Definitive sarà indicata la data a far corso dalla quale le
Obbligazioni incominciano a produrre interessi (la “Data di Godimento”)
e la data in cui le Obbligazioni cessano di essere fruttifere (la “Data di
Scadenza”).
Il pagamento del controvalore relativo all’importo sottoscritto
dall’investitore, avverrà nella data di regolamento (la “Data di
Regolamento”) che può coincidere con la Data di Godimento
dell’Obbligazione oppure potrà essere effettuata durante il Periodo di
Offerta, entrambi indicati nelle Condizioni Definitive. Nel caso di
sottoscrizione posteriore alla Data di Godimento il prezzo per la
sottoscrizione delle obbligazioni sarà maggiorato del rateo interessi maturato
dalla data di Godimento alla data di Regolamento.
Articolo 4 –
Prezzo di emissione
Il prezzo di offerta delle Obbligazioni è pari al 100% del valore nominale
Articolo 5 Commissioni ed oneri
Non saranno applicate commissioni in forma esplicita; tuttavia l’Emittente
potrà applicare commissioni implicite con conseguente idonea evidenza
nelle Condizioni Definitive.
Articolo 6 Rimborso
Il Prestito sarà rimborsato alla pari in un'unica soluzione alla Data di
Scadenza e cesserà di essere fruttifero alla stessa data. Resta inteso che
qualora il giorno di rimborso coincida con un giorno lavorativo, il pagamento
verrà effettuato il primo giorno lavorativo successivo, senza il
riconoscimento di ulteriori interessi.
Articolo 7 –
Interessi
Le Obbligazioni, corrisponderanno ai portatori secondo quanto
espressamente indicato nelle Condizioni Definitive delle Cedole Fisse
periodiche .
L’importo delle Cedole Fisse è calcolato applicando al Valore Nominale un
tasso di interesse prefissato (il “Tasso di Interesse”), la cui entità sarà
indicata su base lorda nelle Condizioni Definitive riferite a ciascuna
Emissione.
Le Cedole Fisse saranno altresì corrisposte in via posticipata con frequenza
trimestrale, semestrale o annuale, secondo quando indicato nelle Condizioni
61
Definitive. La convenzione utilizzata per il calcolo delle Cedole è ACT/ACT
mentre la convenzione di calendario è Target.
Articolo 8 –
Servizio
del prestito
Il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale saranno effettuati
presso la sede e le filiali dell’Emittente, in contante, mediante accredito sul
conto corrente o altro conto dell’investitore.
Qualora il giorno di scadenza coincida con un giorno non lavorativo, i
pagamenti verranno effettuati il primo giorno lavorativo successivo, senza il
riconoscimento di ulteriori interessi.
Articolo 9 –
Regime Fiscale
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e future,
che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi, premi ed altri
frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro consulenti in merito al
regime fiscale proprio dell’acquisto, della detenzione e della vendita delle
Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni alla data di pubblicazione della
presente Nota Informativa per gli investitori residenti in Italia che detengano
le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa commerciale, per i quali la
Banca opera come sostituto d’imposta, è il seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è
applicabile (secondo le disposizioni previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996, n°
239, successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva delle
imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono
determinati in base all’art.45, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n° 917,
così come successivamente modificato ed integrato (TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono
redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell’esercizio di imprese
commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero rimborso
delle Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta sostitutiva
delle imposte sui redditi con l’aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e
minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall’art. 68 del
TUIR e secondo le disposizioni di cui all’art. 5 e dei regimi opzionali di cui
all’art. 6 (risparmio amministrato) ed art. 7 (risparmio gestito) del D. Lgs. 21
novembre 1997, n° 461, così come successivamente modificato.
Eventuali variazioni del regime fiscale applicabile alle obbligazioni emesse
sulla base del presente Prospetto di base saranno indicate nelle Condizioni
Definitive.
Articolo 10 Termini di
prescrizione
I diritti degli obbligazionisti si prescrivono a favore dell’Emittente per
quanto concerne gli interessi, decorsi 5 anni dalla data di scadenza della
Cedola e, per quanto concerne il capitale, decorsi 10 anni dalla data in cui il
Prestito è divenuto rimborsabile.
Articolo 11 –
Mercati e Negoziazione
L’Emittente non si impegna a presentare domanda per l’ammissione alla
negoziazione su mercati regolamentati o su Sistemi Multilaterali di
Negoziazione ovvero che siano negoziati da Internalzzatori Sistematici.
L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere l’ammissione alla negoziazione
delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione (“Multilateral
Trade Facilities” – MTF”), tra cui l’Hi-MTF gestito da ICCREA Banca S.p.a.,
oppure che le obbligazioni siano negoziate da un Internalizzatore
Sistematico.
Qualora l’Emittente optasse per una delle suddette modalità di negoziazione
delle obbligazioni sul mercato secondario esso indicherà nelle Condizioni
Definitive di ciascun prestito:
• il Sistema Multilaterale di Negoziazione e /o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto;
• l’identità dei soggetti che gestiranno il Sistema Multilaterale di
Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• il sito internet dove sarà reperibile il regolamento del Sistema
Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico
62
•
•
•
prescelto;
l’esistenza di eventuali conflitti di interesse qualora il gestore del
Sistema Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto sia un soggetto collegato all’Emittente;
il sito internet dove saranno reperibili le informazioni di pre-trade
transparency e di post-trade transparency;
le regole di pricing adottate dall’Internalizzatore Sistematico.
Non vi è tuttavia, alcuna garanzia che i titoli siano effettivamente ammessi a
negoziazione e, comunque, anche a seguito dell’ammissione, l’investitore
potrebbe avere dei problemi di liquidità nel disinvestire i titoli prima della
loro scadenza naturale; le richieste di vendita potrebbero, infatti, non trovare
tempestiva ed adeguata contropartita.
Non esistono strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto della
presente offerta ammessi a negoziazione su mercati regolamentati o
equivalenti.
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi
quantitativo di obbligazioni dall’investitore ma si pone un limite massimo
del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo prestito emesso.
Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte
le operazioni di riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione)
effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal limite, la Banca cesserà di
effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto
limite, la Banca si adopererà alla ricerca di un eventuale compratore
attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato,
potrebbero non trovare una controparte compratrice in un ragionevole lasso
di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver
consapevolezza che l’orizzonte temporale dell’investimento, pari alla durata
delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in linea con le
sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel
caso in cui il prestito sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del
possessore, la Banca, in qualità di controparte acquirente, applicherà un
prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea Banca
Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura
informatica basata sulla tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per
l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa, la curva dei
tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto
del rischio emittente (rischio creditizio).
In particolare , per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di
cassa dell’obbligazione, saranno utilizzati i tassi Euribor/swap rilevati il
giorno antecedente la data dell’operazione di negoziazione, di pari durata
rispetto alla scadenza dei flussi cedolari dell’obbligazione (la scadenza dei
flussi di cassa è valutata rispetto alla data di negoziazione). Per le scadenze
intermedie si ricorre all'interpolazione.
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in
percentuale rispetto al valore nominale, la banca applicherà uno spread di
negoziazione previsto nella execution-transmission policy della stessa, per
cui il prezzo dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come prima
determinato nella misura massima di 200 punti base (1 punto base
corrisponde a 0,01)9
L’applicazione di tale spread sul prezzo può variare nella misura in cui la
Banca ritenga di mitigare il proprio rischio di posizione, tenendo conto di
diversi fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata.
9
Nel caso in cui si applichi lo spread massimo di 200 punti base, il valore teorico risk free sarà diminuito di 2 punti
percentuali. A titolo esemplificativo, se il valore risk free dell’obbligazione è risultato pari al 98% del valore nominale
con l’applicazione dello Spread massimo, il prezzo di riacquisto sarebbe pari al 96% del valore nominale
63
In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il sottoscrittore
potrebbe subire delle perdite in conto capitale, in quanto l’eventuale vendita
potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore a quello di emissione dei titoli.
Per quanto attiene alla formazione dei prezzi si veda quando dettagliato al
punto 5.3 della presente Nota Informativa.
Articolo 12 Garanzie
Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal
patrimonio dell'Emittente. Le obbligazioni non rientrano tra gli strumenti di
raccolta assistiti dal Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito
Cooperativo.
Ove il singolo Prestito Obbligazionario venga ammesso alla
garanzia specifica del Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti
Il prestito è assistito dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei portatori di
titoli obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito Cooperativo,
avente sede in Roma, con le modalità e i limiti previsti nello statuto del
Fondo medesimo, depositato presso gli uffici dell’Emittente. In particolare, i
sottoscrittori ed i portatori delle obbligazioni, nel caso di mancato rimborso
del capitale alla scadenza, da parte dell’Emittente, hanno diritto di cedere al
Fondo le obbligazioni da essi detenute a fronte del controvalore dei titoli
medesimi. Per esercitare il diritto di cui al comma precedente il portatore
dovrà dimostrare il possesso ininterrotto del titolo per i tre mesi antecedenti
l’evento di default dell’Emittente. In nessun caso il pagamento da parte del
Fondo potrà avvenire per un ammontare massimo complessivo delle
emissioni possedute da ciascun portatore superiore a € 103.291,38. Sono
comunque esclusi dalla garanzia i titoli detenuti, anche per interposta
persona dagli amministratori, dai sindaci e dall’alta direzione dell’Emittente.
L’intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta del
portatore del titolo se i titoli sono depositati presso l’Emittente ovvero, se i
titoli sono depositati presso altra banca, ad un mandato espresso a questa
conferito.
Articolo 13 –
Legge applicabile e
foro competente
Ciascuna Obbligazione riferita al Programma di Emissione della presente
Nota Informativa è regolata dalla legge italiana.
Il foro competente è quello di domicilio dell’Emittente, ovvero ove il
portatore delle Obbligazioni rivesta la qualifica di consumatore ai sensi e per
gli effetti dell’art. 1469-bis c.c., il foro di residenza o domicilio elettivo di
quest’ultimo.
Articolo 14 Comunicazioni
Tutte le comunicazioni dall’Emittente agli obbligazionisti saranno effettuate,
ove non diversamente disposto dalla legge, mediante avviso pubblicato sul
sito internet dell'Emittente e, ove previsto dalla normativa applicabile,
trasmesse alla Consob.
Articolo 15 –
Varie
La titolarità delle Obbligazioni comporta la piena accettazione di tutte le
condizioni fissate nel Prospetto di Base, di cui il presente Regolamento è
parte integrante. Per quanto non espressamente previsto dal presente
Regolamento si applicano le norme di legge.
64
10
MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE
Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano
Soc. Cooperativa
in qualità di Emittente
CONDIZIONI DEFINITIVE
ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA
“BCC di Recanati e Colmurano - Tasso Fisso”
[Denominazione Prestito Obbligazionario]
ISIN [•]
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB
con Delibera n. 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva
Prospetto”) ed al Regolamento 2004/809/CE.
Le suddette Condizioni Definitive unitamente al Prospetto di Base composto di Documento di Registrazione
(il "Documento di Registrazione"), Nota Informativa (la “Nota Informativa”) e Nota di Sintesi (la “Nota
di Sintesi”), costituiscono il Prospetto d’Offerta (il “Prospetto d’Offerta”) relativo al Programma di
emissione “BCC di Recanati e Colmurano Tasso Fisso” (il “Programma”), nell'ambito del quale l'Emittente
potrà emettere, in una o più serie di emissione (ciascuna un “Prestito Obbligazionario” o un “Prestito”),
titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le “Obbligazioni” e ciascuna una
“Obbligazione”).
L’adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della
CONSOB sull’opportunità dell’investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto
di Base depositato presso la CONSOB in data 17/12/2010 a seguito di approvazione
comunicata con nota n. 10102003 del 14/12/2010 (il “Prospetto di Base”)
Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data [••].
Le presenti Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico presso la sede della Banca
di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, Società Cooperativa, Piazza G. Leopardi n.
21, 62019 Recanati e sono altresì consultabili sul sito internet della banca all’indirizzo web
www.recanati.bcc.it.
65
Si riporta di seguito il paragrafo “ Fattori di Rischio” di cui al Prospetto di Base, ed ogni riferimento alle
“Condizioni Definitive” va inteso come riferimento alle presenti Condizioni Definitive
1.
FATTORI DI RISCHIO
La BCC, in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente sezione, al fine
di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell’ambito del programma denominato
“Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano - Tasso Fisso”.
Queste obbligazioni sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio/rendimento la cui
valutazione richiede particolare competenza.
Resta inteso che, valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e la BCC devono verificare se l’investimento
è adeguato per l’investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di
investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari (svolgimento in
connessione del servizio di consulenza) o appropriato avendo riguardo alla personale esperienza nel campo
degli investimenti finanziari (appropriatezza mifid) nondimeno si richiama l’attenzione dell’investitore sul
documento di registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all’Emittente.
[Si evidenzia la presenza di commissioni implicite pari al [•] % del prezzo di emissione.]
Finalità dell’investimento
Le obbligazioni a tasso fisso consentono all’Investitore il conseguimento di rendimenti costanti nel tempo,
non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino a scadenza. Tuttavia
l’investitore deve tener presente che nel corso della durata del Prestito Obbligazionario, i tassi di mercato
potrebbero aumentare.
1.1
DESCRIZIONE
FINANZIARIO
SINTETICA
DELLE
CARATTERISTICHE
DELLO
STRUMENTO
Le obbligazioni [Denom] sono titoli di debito che prevedono il rimborso a scadenza del 100% del valore
nominale. Inoltre le obbligazioni danno diritto al pagamento di cedole posticipate
[trimestrali/semestrali/annuali] il cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse annuo
fisso pari al [•]% lordo e al [•]% al netto dell’aliquota fiscale del [•] per la durata del prestito.
1.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le obbligazioni a tasso fisso assicurano un rendimento effettivo a scadenza su base annua, al netto
dell’effetto fiscale, pari al [•]% (calcolato in regime di capitalizzazione composta).
Tale rendimento si confronta con il rendimento effettivo a scadenza, al netto dell’effetto fiscale, del titolo a
basso rischio emittente di pari durata Btp [•] codice Isin [•] pari al [•]% .
Nella successiva sezione sarà fornita una tabella del rendimento delle medesime.
1.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI
RISCHIO DI CREDITO PER IL SOTTOSCRITTORE
L’investitore che sottoscrive le obbligazioni diviene finanziatore dell’Emittente, assumendosi quindi il
rischio che questi non sia in grado di adempiere ai propri obblighi relativamente al pagamento delle cedole
e/o al rimborso del capitale in relazione agli strumenti finanziari emessi. Per un corretto apprezzamento del
rischio di credito in relazione all’investimento si veda il capitolo fattori di rischio del Documento di
Registrazione.
RISCHIO CONNESSO AI LIMITI DELLA GARANZIA DELLE OBBLIGAZIONI
[Il presente prestito obbligazionario non fruisce della garanzia del fondo di garanzia degli obbligazionisti]
Ovvero
[il presente prestito obbligazionario è garantito dal fondo di garanzia degli obbligazionisti. Il fondo di
66
FATTORI DI RISCHIO
garanzia degli obbligazionisti è un consorzio costituito tra banche di credito cooperativo il cui scopo è la
tutela dei portatori di titoli obbligazionari emessi dalle banche consorziate. Il diritto all’intervento del fondo
può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto possesso dei titoli nei tre mesi
antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo dei titoli posseduti da ciascun
portatore non superiore a € 103.291,38 indipendentemente dallo loro derivazione da una o più emissioni
obbligazionarie garantite. Sono comunque esclusi dalla garanzia i titoli detenuti dalle banche consorziate, e
quelli detenuti, direttamente o indirettamente per interposta persona, dagli amministratori, dai sindaci e
dall’alta direzione delle banche consorziate.]
RISCHI RELATIVI ALLA VENDITA DELLE OBBLIGAZIONI PRIMA DELLA SCADENZA
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di
vendita sarebbe influenzato da diversi elementi tra cui:
• Variazione dei tassi di interesse di mercato (“Rischio di Tasso di Mercato”);
• Assenza di un mercato in cui i titoli verranno negoziati (“Rischio Liquidità”);
• Variazioni del merito creditizio dell’Emittente (“Rischio di deterioramento del Merito di credito
dell’Emittente);
• Altri oneri (“Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione
dell’obbligazione ”).
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle obbligazioni anche al di sotto
del valore nominale (o del prezzo di sottoscrizione – nel caso di emissione sotto la pari – delle stesse).
Questo significa che nel caso in cui l’investitore vendesse le obbligazioni prima della scadenza, potrebbe
anche subire una rilevante perdita in cono capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di
rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. I rischi relativi ai suddetti fattori sono di seguito
descritti in maggior dettaglio.
RISCHIO DI TASSO DI MERCATO
È il rischio rappresentato da eventuali variazioni - in aumento - dei livelli di tasso di interesse di mercato;
dette variazioni riducono, infatti, il valore di mercato del titolo.
Più specificatamente l’investitore deve avere presente che le variazioni del valore del titolo sono legate in
maniera inversa alle variazioni dei tassi di interesse sul mercato per cui ad una variazione in aumento dei
tassi di interesse corrisponde una variazione in diminuzione del valore del titolo mentre ad una variazione in
diminuzione dei tassi di interesse corrisponde un aumento del richiamato valore.
Le fluttuazioni dei tassi di interesse di mercato si riflettono sui prezzi e quindi sui rendimenti dei titoli in
modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro vita residua.
Qualora l’investitore decidesse di vendere le obbligazioni prima della scadenza del prestito il valore di
mercato potrebbe risultare inferiore anche in maniera significativa al prezzo di sottoscrizione delle stesse e il
ricavato dalla vendita delle obbligazioni potrebbe quindi essere inferiore anche in maniera significativa
all’importo inizialmente investito ovvero il rendimento effettivo dell’investimento potrebbe risultare
significativamente inferiore a quello attribuito al titolo al momento dell’acquisto, ipotizzando di mantenere
l’investimento fino a scadenza.
Il rimborso integrale del capitale a scadenza, permette all’investitore di poter rientrare in possesso del
proprio capitale e ciò indipendentemente dall’andamento dei tassi di mercato.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le obbligazioni
prontamente prima della scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato che potrebbe anche essere
inferiore al prezzo di emissione del titolo. Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione
alle negoziazioni presso alcun mercato regolamentato. L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere
l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione, tra cui L’Hi-Mtf
gestito da ICCREA Banca S.p.a., oppure su un Internalizzatore Sistematico. Gli obbligazionisti potrebbero
avere difficoltà a liquidare il loro investimento e potrebbero dover accettare un prezzo inferiore a quello di
sottoscrizione, indipendentemente dall'emittente e dall'ammontare delle obbligazioni, in considerazione del
fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente un valido riscontro. Nondimeno
l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità.
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
67
FATTORI DI RISCHIO
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di
cassa, la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio
emittente (rischio creditizio).
In particolare , per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa dell’obbligazione, saranno
utilizzati i tassi Euribor/swap rilevati il giorno antecedente la data dell’operazione di negoziazione, di pari
durata rispetto alla scadenza dei flussi cedolari dell’obbligazione (la scadenza dei flussi di cassa è valutata
rispetto alla data di negoziazione). Per le scadenze intermedie si ricorre all'interpolazione.
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in percentuale rispetto al valore nominale, la
banca applicherà uno spread di negoziazione previsto nella execution-transmission policy della stessa, per
cui il prezzo dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come prima determinato nella misura massima
di 200 punti base (1 punto base corrisponde a 0,01)10
Per quanto riguarda i prezzi di acquisto e vendita delle obbligazioni la Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano invita l’investitore a leggere attentamente quanto riportato al punto 6.3 della
presente nota informativa e nella execution-transmission policy pubblicata sul sito della banca
www.recanati.bcc.it.
RISCHIO DI DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO DELL’EMITTENTE
Le obbligazioni potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente,
in particolare in presenza di un’aspettativa o di un giudizio peggiorativo. Nel corso della durata delle
Obbligazioni il loro valore di mercato secondario sarà quindi influenzato dal variare del rischio emittente.
RISCHIO CONNESSO ALL’APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIO RENDIMENTO
Nella Nota Informativa al paragrafo 5.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del
rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento
da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato
al rischio connesso all’investimento nelle stesse. A titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre
corrispondere un maggior rendimento.
[RISCHIO CONNESSO ALLO SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI
RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO (a basso rischio emittente)]
[Il rendimento effettivo netto a scadenza su base annua dell’obbligazione “BCC di Recanati e Colmurano
Tasso Fisso [•]%” risulta essere inferiore rispetto al rendimento di un titolo di Stato a basso rischio
emittente [•] di durata residua similare con rendimento effettivo annuo a scadenza pari a [•]% (clausola
eventuale).
RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI ONERI IMPLICITI NEL PREZZO DI EMISSIONE
10
Nel caso in cui si applichi lo spread massimo di 200 punti base, il valore teorico risk free sarà diminuito di 2 punti
percentuali. A titolo esemplificativo, se il valore risk free dell’obbligazione è risultato pari al 98% del valore nominale
con l’applicazione dello Spread massimo, il prezzo di riacquisto sarebbe pari al 96% del valore nominale.
68
FATTORI DI RISCHIO
DELLE OBBLIGAZIONI
Si segnala che il prezzo di emissione del titolo potrebbe incorporare oneri impliciti e ciò potrebbe
determinare un rendimento inferiore a quello offerto da titoli analoghi trattati sul mercato (con le medesime
caratteristiche in termini di profilo di rischio rendimento).
L’ammontare degli eventuali oneri impliciti presenti nel Prezzo di Emissione sarà indicato nelle Condizioni
Definitive e rappresentato in via esemplificativa nella presente Nota Informativa.
RISCHIO CORRELATO ALL’ASSENZA DI RATING DEI TITOLI
L’Emittente non ha richiesto alcun rating e lo stesso non è stato assegnato da alcuna agenzia, ciò costituisce
un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico di solvibilità
dell’Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tenuto in debito conto che l’assenza di rating
dell’Emittente e degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta non è di per sé indicativa della solvibilità
dell’Emittente e conseguentemente di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta
RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano in qualità di Emittente delle obbligazioni che
verranno emesse nell’ambito del programma oggetto della presente nota informativa si trova in conflitto di
interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione, è
previsto inoltre che la stessa svolga il servizio di consulenza in materia di investimenti in connessione con la
distribuzione del prestito obbligazionario, nonché operi sia quale responsabile del collocamento di dette
obbligazioni, quale responsabile del calcolo degli interessi e che tali obbligazioni possano essere negoziate
entro il limite quantitativo fissato in contropartita diretta.
RISCHIO DERIVANTE DALLA CHIUSURA ANTICIPATA DELL’OFFERTA
Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni, l’Emittente potrà avvalersi della facoltà di chiusura
anticipata dell’offerta in caso di mutate condizioni di mercato, sospendendo immediatamente l’accettazione
di ulteriori richieste dandone comunicazione mediante apposito avviso pubblicato sul sito e contestualmente
trasmesso alla Consob. Tale eventualità potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità del titolo.
RISCHIO DI CAMBIAMENTO DEL REGIME DI IMPOSIZIONE FISCALE
Tutti gli oneri fiscali presenti e futuri che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni
sono a esclusivo carico dell’investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del
presente prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudizievole
sul rendimento netto atteso dall’investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente prospetto
sono effettuate con riferimento al trattamento fiscale alla data del presente documento e non tengono conto
di eventuali future modifiche normative.
69
2. CONDIZIONI DELL’OFFERTA
Denominazione Obbligazione
[•]
ISIN
[•]
Garanzia del Fondo di Garanzia [presente] / [non presente]
degli Obbligazionisti (FGO)
Ammontare Totale
L’Ammontare Totale dell’emissione è pari a Euro [•], per un totale di n. [•]
Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale di Euro [•], salvo aumento
dell’Ammontare, durante il Periodo d’Offerta, che verrà comunicato al
pubblico sul sito internet e contestualmente trasmesso a Consob.
Periodo dell’Offerta
Le obbligazioni saranno offerte dal [•] al [•], salvo chiusura anticipata del
Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito avviso da
pubblicarsi sul sito internet dell’emittente e contestualmente, trasmesso a
CONSOB. E’ inoltre prevista la proroga del periodo di collocamento da
comunicarsi con le modalità sopra esposte.
Lotto Minimo
Le obbligazioni non potranno essere sottoscritte per quantitativi inferiori a
Euro [•].
Prezzo di Emissione e di Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni così come quello di Rimborso è pari
Rimborso
al 100% del Valore Nominale, e cioè Euro [•].
Data
di
Emissione
e
di La data di Emissione del Prestito è [•] e corrisponde alla data di Godimento
Godimento
del Prestito.
Date di Regolamento
Le date di Regolamento potranno coincidere con qualsiasi giorno lavorativo
posteriore alla data di Godimento, compreso nel Periodo di Offerta sulla base
delle effettive sottoscrizioni della clientela, qualora successive alla data di
Godimento.
Data di Scadenza
La Data di Scadenza del Prestito è [•].
Divisa di Denominazione
La divisa di Denominazione delle obbligazioni è Euro.
Tasso di Interesse Annuo
Dal [•] al [•] il tasso annuo lordo del [•]% ([•]% netto).
Convenzione di Calcolo
La convenzione utilizzata per il calcolo delle Cedole è ACT/ACT.
Prima cedola
La prima cedola pagabile il [•] è fissata nella misura del [•]% nominale annuo
lordo
Frequenza e date di pagamento Le cedole saranno pagate in via posticipata con frequenza
delle Cedole
(trimestrale/semestrale/annuale), in occasione delle seguenti Date di
Pagamento: (inserire tutte le date di pagamento cedole del singolo Prestito
Obbligazionario).
Rating delle Obbligazioni
La obbligazioni sono prive di Rating.
Convenzione di Calendario
Soggetti
Incaricati
Collocamento
Responsabile
per
collocamento
Regime Fiscale
Si fa riferimento alla Convenzione Following Business day e al calendario
TARGET
del La BCC di Recanati e Colmurano è Emittente ed unico collocatore del Prestito
Obbligazionario.
il La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano.
[la parte che segue potrebbe dover essere aggiornata alla luce del regime
fiscale vigente alla data di emissione delle obbligazioni]
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e future,
che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi, premi ed altri
frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro consulenti in merito al
regime fiscale proprio dell’acquisto, della detenzione e della vendita delle
Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni per gli investitori residenti in
Italia che detengano le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa
commerciale, per i quali la Banca opera come sostituto d’imposta, è il
seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è
applicabile (secondo le disposizioni previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996, n° 239,
successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva delle imposte
sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono determinati in
base all’art.45, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n° 917, così come
successivamente modificato ed integrato (TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi
di capitale, diverse da quelle conseguite nell’esercizio di imprese commerciali,
realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero rimborso delle
70
Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta sostitutiva delle
imposte sui redditi con l’aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze
sono determinate secondo i criteri stabiliti dall’art. 68 del TUIR e secondo le
disposizioni di cui all’art. 5 e dei regimi opzionali di cui all’art. 6 (risparmio
amministrato) ed art. 7 (risparmio gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n°
461, così come successivamente modificato.
Commissioni e oneri a carico del Non vi sarà alcun aggravio di commissioni o oneri a carico del sottoscrittore.
sottoscrittore
Conflitti di interesse
Lo strumento/prodotto finanziario è emesso dalla Banca nell’ambito
dell’attività di raccolta del risparmio per l’esercizio del credito; vale a dire la
Banca è stata parimente emittente degli strumenti finanziari oggetto ora di
collocamento.
Condizioni a
subordinata
cui
[Mercato secondario]
l’offerta
è [Nessuna]
Oppure
[Il prestito è riservato ai Soci della banca e loro familiari]
Il titolo [è/non è] negoziato presso [un sistema multilaterale di negoziazione
[•]/ un Internalizzatore Sistematico [•]]
il [•]
[Soggetto
che
gestisce
mercato]
[Regole di pricing adottate
dall’Internalizzatore
Sistematico]
Modalità di pubblicazione del [•]
prezzo dell’obbligazione
3. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI
[Finalità dell’investimento]
Le obbligazioni a tasso fisso consentono all’Investitore il conseguimento di rendimenti costanti nel tempo,
non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino a scadenza. Tuttavia
l’investitore deve tener presente che nel corso della durata del Prestito Obbligazionario, i tassi di mercato
potrebbero aumentare.
Il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza delle Obbligazioni BCC di Recanati e Colmurano [•], in base
alla caratteristiche sopra esposte, è pari al [•]% e il rendimento effettivo annuo netto a scadenza è pari al
[•]%
4. CONFRONTO TRA IL PRESENTE TITOLO E UN BTP DI PARI SCADENZA
Si riporta di seguito una comparazione tra il rendimento effettivo annuo delle Obbligazioni e il rendimento
effettivo annuo di un Btp simile per scadenza acquistato in data [•] al prezzo di [•] (fonte [•]).
RENDIMENTO EFFETTIVO
BTP [••] Codice Isin [••]
OBBLIGAZIONE EMESSA DALLA
BANCA
Rendimento effettivo annuo lordo
[•]%
[•]%
Rendimento effettivo annuo netto
[•]%
[•]%
5. SCOMPOSIZIONE DELL’IMPORTO VERSATO DAL SOTTOSCRITTORE
La seguente tabella evidenzia il valore della componente obbligazionaria e delle voci di costo connesse con
l’investimento nelle Obbligazioni [Denom].
Il valore della componente obbligazionaria è stato valutato sulla base della curva swap di pari durata
dell’obbligazione tenendo conto del merito di credito dell’Emittente ed è stato calcolato sulla base del valore
attuale dei flussi futuri.
Il valore della componente obbligazionaria e stato determinato in linea con quanto descritto nel paragrafo 5.3
della relativa Nota Informativa.
Alla data del [••], esso risulta pari a [••]%.
71
Si evidenzia, inoltre, che tutti i valori indicati nella Tabella di seguito riportata sono stati attribuiti sulla base
delle condizioni di mercato alla data del [••].
Tabella – Scomposizione del Prezzo di Emissione – Obbligazioni a Tasso Fisso
[••]
[••]
[••]
[••]
[••]
Valore componente obbligazionaria
Commissione di collocamento
Altri oneri a carico del sottoscrittore
Componente implicita
Prezzo di emissione
L’investitore deve tener presente che il prezzo delle Obbligazioni a Tasso Fisso sul mercato secondario, in
ipotesi di costanza delle altre variabili rilevanti, subirà una diminuzione immediata in misura pari alle
diverse voci di costo.
Si evidenzia inoltre che, un diverso apprezzamento del merito di credito dell’Emittente da parte del mercato
potrà determinare una diversa valutazione della componente obbligazionaria e, in tal modo, influenzare il
valore di mercato delle Obbligazioni.
6.
AUTORIZZAZIONE RELATIVA ALL’EMISSIONE
L’emissione dell’ Obbligazione oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del
Consiglio di Amministrazione dell'Emittente in data [•].
Data
Firma
________________________________
Sig. Giacomo Regnicolo
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
72
SEZIONE 7
NOTA INFORMATIVA
73
per il programma di emissione denominato
“BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI RECANATI E COLMURANO - TASSO
VARIABILE”
1
PERSONE RESPONSABILI
1.1
Indicazione delle persone responsabili
Per quanto attiene all’indicazione delle Persone Responsabili della presente Nota informativa ed alla relativa
Dichiarazione di Responsabilità si rinvia alla Sezione I del presente Prospetto di Base
74
2.
FATTORI DI RISCHIO
La BCC, in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente nota
informativa, al fine di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell’ambito del
programma denominato “BCC di Recanati e Colmurano - Tasso Variabile”.
Queste obbligazioni sono caratterizzate da una rischiosità tipica di un investimento a tasso variabile.
L’investitore dovrebbe concludere una operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne
compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano.
Resta inteso che, valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e la BCC devono verificare se l’investimento
è adeguato per l’investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di
investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari (svolgimento in
connessione del servizio di consulenza) o appropriato avendo riguardo alla personale esperienza nel campo
degli investimenti finanziari (appropriatezza Mifid). Nondimeno si richiama l’attenzione dell’investitore sul
documento di registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all’Emittente.
Finalità dell’investimento
Le obbligazioni a tasso variabile corrispondono rendimenti crescenti se il valore del parametro di
indicizzazione risulta anch’esso crescente nel corso della durata del Prestito Obbligazionario.
Tuttavia l’investitore deve tener presente che il valore del parametro di indicizzazione potrebbe anche avere
un andamento decrescente durante la vita dell’obbligazione.
2.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO
FINANZIARIO
Le obbligazioni oggetto della presente nota informativa sono titoli di debito che prevedono il rimborso a
scadenza del 100% del valore nominale. Le obbligazioni danno diritto ad un rendimento, corrisposto
attraverso il pagamento di cedole variabili posticipate determinate in ragione del Parametro di
indicizzazione prescelto, ( Euribor a 3, 6, 12 mesi) a cui verrà applicato uno spread positivo, nullo o negativo
espresso in punti base (es. 10 punti base meno rispetto all’Euribor /365 a 6 mesi) o in punti percentuali, con
l’applicazione di un arrotondamento. Il parametro di indicizzazione, la periodicità delle cedole e l’eventuale
spread saranno indicati nelle Condizioni Definitive relative a ciascun prestito. L’Emittente potrà prefissare
il valore della prima cedola in misura indipendente dal parametro di indicizzazione, la cui entità sarà
indicata su base lorda nelle Condizioni Definitive del prestito. Il parametro di indicizzazione prescelto
(Euribor/365 a 3, 6, 12 mesi) sarà quello corrispondente alla periodicità della cedola. Le obbligazioni a tasso
variabile non prevedono alcun rendimento minimo garantito.
Non è prevista alcuna clausola di rimborso anticipato. Laddove si preveda l’applicazione di costi ed oneri
impliciti nel Prezzo di Emissione delle Obbligazioni se ne darà opportuna evidenza nelle Condizioni
Definitive, attraverso una tabella di scomposizione del Prezzo di Emissione.
2.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le obbligazioni a tasso variabile non prevedono alcun rendimento minimo garantito fatta eccezione per
l’eventuale prima cedola predeterminata. Tali obbligazioni sono titoli di debito che prevedono il rimborso
del 100% del valore nominale a scadenza.
Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito sarà indicato il rendimento effettivo al lordo e al netto
dell’effetto fiscale delle obbligazioni, in ipotesi di costanza del parametro di indicizzazione prescelto.
Tali rendimenti saranno confrontati con il rendimento effettivo, al netto dell’effetto fiscale, di un titolo a
basso rischio emittente ( CCT di similare scadenza).
Sarà fornita inoltre la descrizione dell’andamento storico del parametro di riferimento per la durata di 10
anni.
Si precisa che le informazioni di cui sopra sono fornite a titolo esemplificativo nel presente Prospetto di Base
alla sezione 7 capitolo 1, paragrafi 2.4, 2.5 e 2.6.
2.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI
75
RISCHIO DI CREDITO PER IL SOTTOSCRITTORE
L’investitore che sottoscrive le obbligazioni diviene finanziatore dell’Emittente, assumendosi quindi il
rischio che questi non sia in grado di adempiere ai propri obblighi relativamente al pagamento delle cedole
e/o al rimborso del capitale in relazione agli strumenti finanziari emessi. Per un corretto apprezzamento del
rischio di credito in relazione all’investimento si veda il capitolo fattori di rischio del Documento di
Registrazione.
RISCHIO CONNESSO AI LIMITI DELLA GARANZIA DELLE OBBLIGAZIONI
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano aderisce al fondo di garanzia degli obbligazionisti
del credito cooperativo. L’eventuale ammissione delle obbligazioni al fondo di garanzia degli obbligazionisti
del credito cooperativo sarà specificata nelle condizioni definitive della singola emissione obbligazionaria. Il
diritto all’intervento del fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto
possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo
dei titoli
posseduti da ciascun portatore non superiore a € 103.291,38 (euro
centotremiladuecentonovantuno/trentotto) indipendentemente dalla loro derivazione da una o più
emissioni obbligazionarie garantite. L’intervento del fondo è comunque subordinato ad una richiesta diretta
in tal senso dei portatori dei titoli ovvero ad un mandato espressamente conferito a questo scopo alla banca
depositaria dei titoli. Per informazioni dettagliate sull’applicazione di tale garanzia si rimanda al successivo
punto 8 “Garanzia del fondo degli obbligazionisti del credito cooperativo”. I titoli non sono assistiti dal
fondo di garanzia dei depositanti del credito cooperativo.
RISCHI RELATIVI ALLA VENDITA DELLE OBBLIGAZIONI PRIMA DELLA SCADENZA
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di
vendita sarebbe influenzato da diversi elementi tra cui:
• Variazione dei tassi di interesse di mercato (“Rischio di Tasso di Mercato”);
• Assenza di un mercato in cui i titoli verranno negoziati (“Rischio Liquidità”);
• Variazioni del merito creditizio dell’Emittente (“Rischio di deterioramento del Merito di credito
dell’Emittente).
• Altri oneri (“Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione
dell’obbligazione ”).
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle obbligazioni anche al di sotto
del valore nominale (o del prezzo di sottoscrizione – nel caso di emissione sotto la pari – delle stesse).
Questo significa che nel caso in cui l’investitore vendesse le obbligazioni prima della scadenza, potrebbe
anche subire una rilevante perdita in cono capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di
rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. I rischi relativi ai suddetti fattori sono di seguito
descritti in maggior dettaglio.
RISCHIO DI TASSO DI MERCATO
L’investimento nelle Obbligazioni oggetto del presente Prospetto di Base comporta gli elementi di rischio
propri di un investimento in titoli obbligazionari a tasso variabile.
L’investitore deve tener presente che la fluttuazione dei tassi di interesse sui mercati finanziari ed in
particolare quella relativa all’andamento del Parametro di Indicizzazione, potrebbe determinare temporanei
disallineamenti del valore della cedola in corso di godimento e conseguentemente, in caso di vendita prima
della scadenza, determinare variazioni sul prezzo del titolo. Pertanto le variazioni dei tassi di interesse
potrebbero determinare, nel corso della durata delle obbligazioni, una riduzione del prezzo del titolo al di
sotto del prezzo di emissione con la conseguente perdita in conto capitale nel caso di disinvestimento
dell’obbligazione prima della scadenza.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le obbligazioni
prontamente prima della scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato che potrebbe anche essere
inferiore al prezzo di emissione del titolo. Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione
alle negoziazioni presso alcun mercato regolamentato. L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere
l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione, tra cui L’Hi-Mtf
gestito da ICCREA Banca S.p.a., oppure su un Internalizzatore Sistematico. Gli obbligazionisti potrebbero
avere difficoltà a liquidare il loro investimento e potrebbero dover accettare un prezzo inferiore a quello di
sottoscrizione, indipendentemente dall'emittente e dall'ammontare delle obbligazioni, in considerazione del
76
fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente un valido riscontro. Nondimeno
l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità.
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di
cassa, la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio
emittente (rischio creditizio).
Per quanto riguarda i prezzi di acquisto e vendita delle obbligazioni la Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano invita l’investitore a leggere attentamente quanto riportato al punto 6.3 della
presente nota informativa e nella execution-transmission policy pubblicata sul sito della banca
www.recanati.bcc.it.
RISCHIO DI DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO DELL’EMITTENTE
Le obbligazioni potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente,
in particolare in presenza di un’aspettativa o di un giudizio peggiorativo. Nel corso della durata delle
Obbligazioni il loro valore di mercato secondario sarà quindi influenzato dal variare del rischio emittente.
RISCHIO CONNESSO ALL’APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIO RENDIMENTO
Nella Nota Informativa al paragrafo 5.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del
rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento
da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato
al rischio connesso all’investimento nelle stesse. A titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre
corrispondere un maggior rendimento.
RISCHIO DI INDICIZZAZIONE
L’investitore deve tenere presente che il rendimento delle Obbligazioni dipende dall’andamento del
Parametro di riferimento, per cui, ad un eventuale andamento decrescente del Parametro di Riferimento,
corrisponde un rendimento decrescente.
E’ possibile che il Parametro di Riferimento raggiunga livelli prossimi allo zero: tale rischio è mitigato
qualora sia previsto uno Spread positivo.
RISCHIO CORRELATO ALL’EVENTUALE SPREAD NEGATIVO DEL PARAMETRO DI
RIFERIMENTO
Il rendimento offerto può presentare uno spread negativo rispetto al rendimento del parametro di
riferimento (Euribor/365 a 3, 6, 12 mesi) il cui ammontare sarà indicato nelle Condizioni Definitive. In ogni
caso le cedole non potranno avere valore negativo.
Qualora l’ammontare della cedola venga determinato, applicando al Parametro di Indicizzazione uno spread
negativo, il rendimento delle obbligazioni sarà inferiore a quello di un titolo similare legato al parametro
previsto senza applicazione di alcuno spread. Pertanto in caso di vendita del titolo l’investitore deve
77
considerare che il prezzo delle obbligazioni sarà più sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. Questo
aspetto deve essere attentamente valutato dall’investitore e tenuto conto dell’assenza di rating
dell’Emittente e delle obbligazioni.
RISCHIO CONNESSO ALLO SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI
RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO (a basso rischio emittente)
Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito è indicato il rendimento effettivo su base annua delle
Obbligazioni (in regime di capitalizzazione composta), al lordo ed al netto dell’effetto fiscale. Lo stesso è
confrontato con il rendimento effettivo su base annua (sempre al lordo ed al netto dell’effetto fiscale) di
un Titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare (quali ad esempio un CCT per le
Obbligazioni a Tasso Variabile).
Alla data del confronto indicata nelle Condizioni Definitive di ciascun Prestito, il rendimento effettivo su
base annua delle Obbligazioni potrebbe anche risultare inferiore rispetto al rendimento effettivo su base
annua di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare [per maggiori dettagli si
veda anche il paragrafo 4 delle Condizioni Definitive di ciascun Prestito].
RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI ONERI IMPLICITI NEL PREZZO DI EMISSIONE
DELLE OBBLIGAZIONI
Si segnala che il prezzo di emissione del titolo potrebbe incorporare oneri impliciti e ciò potrebbe
determinare un rendimento inferiore a quello offerto da titoli analoghi trattati sul mercato (con le medesime
caratteristiche in termini di profilo di rischio rendimento).
L’ammontare degli eventuali oneri impliciti presenti nel Prezzo di Emissione sarà indicato nelle Condizioni
Definitive e rappresentato in via esemplificativa nella presente Nota Informativa.
RISCHIO CORRELATO ALL’ASSENZA DI RATING DEI TITOLI
L’Emittente non ha richiesto alcun rating e lo stesso non è stato assegnato da alcuna agenzia, ciò costituisce
un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico di solvibilità
dell’Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tenuto in debito conto che l’assenza di rating
dell’Emittente e degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta non è di per sé indicativa della solvibilità
dell’Emittente e conseguentemente di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta.
RISCHIO DI DISALLINEAMENTO NELLA DETERMINAZIONE DELLE CEDOLE
Le obbligazioni in oggetto della presente Nota Informativa prevedono che ai fini della determinazione di
ogni cedola il Parametro di Indicizzazione (Euribor o Euribor media mese precedente a 3,6,12 mesi) sarà
rilevato tre/sei/dodici mesi antecedenti il pagamento della cedola, questo potrebbe determinare un
disallineamento con i tassi di mercato al momento del pagamento della cedola essendo questa posticipata.
RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano in qualità di Emittente delle obbligazioni che
verranno emesse nell’ambito del programma oggetto della presente nota informativa si trova in conflitto di
interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione, è
previsto inoltre che la stessa svolga il servizio di consulenza in materia di investimenti in connessione con la
distribuzione del prestito obbligazionario, nonché operi sia quale responsabile del collocamento di dette
obbligazioni, quale responsabile del calcolo degli interessi e che tali obbligazioni possano essere negoziate
entro il limite quantitativo fissato in contropartita diretta.
RISCHIO DI ASSENZA DI INFORMAZIONI SUCCESSIVE
Il rischio di informazione è rappresentato dalla circostanza che non sussiste nessun obbligo da parte
dell’emittente di fornire informazioni sull’andamento dei parametri di indicizzazione cui sono legate le
obbligazioni durante la vita delle stesse.
78
RISCHIO DI EVENTI DI TURBATIVA O STRAORDINARI RIGUARDANTI IL PARAMETRO DI
INDICIZZAZIONE
Al verificarsi di eventi di turbativa o straordinari del parametro di indicizzazione ad una data di rilevazione,
l’agente per il calcolo procederà alla determinazione degli interessi o alla rilevazione del parametro
sostitutivo così come dettagliato al paragrafo 4.7 della Nota Informativa.
RISCHIO DERIVANTE DALLA CHIUSURA ANTICIPATA DELL’OFFERTA
Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni, l’Emittente potrà avvalersi della facoltà di chiusura
anticipata dell’offerta in caso di mutate condizioni di mercato, sospendendo immediatamente l’accettazione
di ulteriori richieste dandone comunicazione mediante apposito avviso pubblicato sul sito e contestualmente
trasmesso alla Consob. Tale eventualità potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità del titolo.
RISCHIO DI EVENTI DI TURBATIVA O STRAORDINARI RIGUARDANTI IL PARAMETRO DI
INDICIZZAZIONE
Al verificarsi di eventi di turbativa o straordinari del parametro di indicizzazione ad una data di rilevazione,
l‘agente di calcolo procederà alla determinazione degli interessi o alla rilevazione del parametro sostitutivo
così come dettagliato al paragrafo 4.7 della Nota Informativa.
RISCHIO DI CAMBIAMENTO DEL REGIME DI IMPOSIZIONE FISCALE
Tutti gli oneri fiscali presenti e futuri che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni
sono a esclusivo carico dell’investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del
presente prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudizievole
sul rendimento netto atteso dall’investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente prospetto
sono effettuate con riferimento al trattamento fiscale alla data del presente documento e non tengono conto
di eventuali future modifiche normative.
79
2.4 Esemplificazione dei rendimenti
Si riporta di seguito un’esemplificazione dei rendimenti di una obbligazione del valore nominale di Euro
1.000, al lordo e al netto della ritenuta fiscale, avente le seguenti caratteristiche:
1.000 Euro
Valore nominale
Durata
36 mesi (3 anni)
Data di emissione
15 luglio 2010
Data di scadenza
15 luglio 2013
Tipo tasso
Variabile
Cedola
Semestrale
Periodo di pagamento cedole
15 gennaio – 15 luglio
di ogni anno
Parametro di indicizzazione
Euribor 365 - 6 mesi (Act/Act)
Spread
30 punti base
Valore di rimborso
Alla pari
Cedola Act/act
Euribor a 6 mesi (arrotondato allo 0,05 inferiore)+ 30 bp
Il tasso Euribor 6 mesi è determinato quattro giorni lavorativi
antecedenti l’inizio di ciascun periodo cedolare
Prima cedola prefissata
1,80% semestrale
Modalità
di
calcolo
e
arrotondamento delle cedole
Emissione
Taglio minimo
Commissioni
di
di Il tasso nominale annuo lordo di interesse, determinato dal Parametro di
indicizzazione e dallo “spread”, sarà arrotondato allo 0,05 inferiore
Alla pari
1.000 Euro
sottoscrizione
e
Nessuna
collocamento
Esemplificazione del rendimento con ipotesi di costanza del Parametro di Indicizzazione prescelto. Con la
prima cedola prefissata sulla base del 3,60% lordo annuo, e ipotizzando che l’Euribor/365 - 6 mesi si
mantenga costante per tutta la vita del titolo (Euribor rilevato alla data del 15/07/2010 pari al 1,116%, con
l’arrotondamento allo 0,05 inferiore esso è pari a 1,10%), l’obbligazione avrebbe un rendimento effettivo
annuo lordo pari a 1,783% (1,560% al netto della tassazione).
2.5 Comparazione con titoli di Stato di similare durata
Di seguito si riporta una tabella esemplificativa, nella quale vengono confrontati il rendimento annuo lordo
ed al netto della ritenuta fiscale del Titolo Ipotizzato e di un altro strumento finanziario a basso rischio
emittente (CCT di similare scadenza). I rendimenti per il CCT 01/07/2013 sono riferiti al prezzo di 98,54
alla data del 15.07.2010 (Fonte: Il Sole24Ore).
Data di scadenza
Rendimento effettivo
annuo lordo
CCT 01/07/2013
IT0004101447
Obbligazioni a Tasso Variabile
01/07/2013
15/07/2013
1,76 %
1,783 %
80
Rendimento effettivo
anno netto
1,60 %
1,560 %
2.6 Scomposizione dell’importo versato dal sottoscrittore
Il Prestito, avente ad oggetto Obbligazioni a Tasso Variabile, di cui alla presente Nota Informativa rimborsa
il 100% del Valore Nominale pari a Euro 1.000 alla scadenza e paga, posticipatamente, cedole per tutta la
durata del prestito, con frequenza semestrale, indicizzate al tasso Euribor 6 mesi/365 incrementato da uno
spread di 30 punti base (0,3%), fatta eccezione per la prima cedola prefissata al tasso dell’ 1,80% lordo
semestrale.
La seguente tabella evidenzia il valore della componente obbligazionaria e delle voci di costo connesse con
l’investimento nelle Obbligazioni a Tasso Variabile oggetto del presente Prospetto di Base.
Il valore della componente obbligazionaria è determinato attualizzando i flussi di cassa dell’obbligazione
utilizzando i tassi Euribor/Swap di pari durata dei flussi di cassa con l’aggiunta di un premio determinato
considerando l’informazione di mercato, contenuta nella curva dei rendimenti di settore coerente con il
merito creditizio attribuito all’Emittente.
Alla data del 14/07/2010, esso risulta pari a 97,260%del valore nominale dell’obbligazione.
Si evidenzia, inoltre, che tutti i valori indicati nella Tabella di seguito riportata sono stati attribuiti sulla base
delle condizioni di mercato alla data del 14/07/2010.
Tabella – Scomposizione del Prezzo di Emissione – Obbligazioni a Tasso Variabile
Valore componente obbligazionaria
Commissione di collocamento
Altri oneri a carico del sottoscrittore
Prezzo di emissione
97,260%
0
2,740%
100,00%
2.7 Evoluzione storica del parametro di riferimento e del titolo in esame sulla base della
storicizzazione del parametro di riferimento
Si riporta di seguito la rappresentazione grafica dell’andamento storico del parametro di indicizzazione
prescelto (Euribor 365 a 6 mesi) nel periodo 2000 – 2010 utilizzato come riferimento per la simulazione
retrospettiva di seguito riportata.
81
Si ritiene opportuno evidenziare all’investitore che l’andamento storico del parametro di indicizzazione e
quindi il rendimento del titolo obbligazionario ad esso indicizzato non sono in alcun modo indicativi
dell’andamento futuro dello stesso.
3.
INFORMAZIONI FONDAMENTALI
3.1 Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all’emissione/ all’offerta.
Si segnala che la presente offerta è un’operazione nella quale la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e
Colmurano, società cooperativa, ha un interesse in conflitto in quanto avente ad oggetto strumenti finanziari
di propria emissione. Inoltre l’Emittente si trova in conflitto di interessi in quanto svolge il servizio di
consulenza in materia di investimenti in connessione con la distribuzione del prestito, opera sia quale
responsabile del collocamento e responsabile del calcolo degli interessi nonché per il fatto che dette
obbligazioni possano essere negoziate unicamente in contropartita diretta della Banca per eventuali esigenze
di disinvestimento del cliente.
3.2 Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi
I proventi derivanti dalla vendita delle Obbligazioni saranno utilizzati dall’Emittente nell’attività di esercizio
del credito nelle sue varie forme e con lo scopo specifico di erogare credito a favore dei soci e della clientela di
riferimento della banca, con l’obiettivo ultimo di contribuire allo sviluppo della zona di competenza.
82
4.
INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE/DA AMMETTERE
ALLA NEGOZIAZIONE
4.1 Descrizione degli strumenti finanziari
La presente Nota Informativa è relativa all’emissione alla pari di titoli di debito (le “Obbligazioni Tasso
Variabile” o le “Obbligazioni”) i quali determinano l’obbligo in capo all’Emittente di rimborsare
all’investitore il 100% del loro valore nominale (il “Valore Nominale”) a scadenza.
Le Obbligazioni, inoltre danno diritto al pagamento, su base periodica, di cedole posticipate (le “Cedole” e
ciascuna la “Cedola”) calcolate applicando al Valore Nominale uno dei parametri di indicizzazione di
seguito descritti (i “Parametri di Indicizzazione” e ciascuno il “Parametro di Indicizzazione”),
rilevato alla relativa data di rilevazione (la “Data di Rilevazione”), arrotondato allo 0,05 inferiore,
eventualmente maggiorati o diminuiti di uno spread indicato in punti base (lo “Spread”) .
L’Emittente potrà prefissare il valore della prima cedola in misura indipendente dal Parametro di
Indicizzazione.
La periodicità di pagamento delle cedole verrà indicata nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito.
Le Condizioni Definitive, che verranno pubblicate entro il giorno antecedente l’inizio dell’offerta,
conterranno altresì le indicazioni della denominazione, durata, prezzo di emissione, godimento, parametro di
Indicizzazione,data di rilevazione, eventuale Spread, eventuale ammontare della prima Cedola prefissata,
relative modalità di calcolo, rilevazione e arrotondamento, data di scadenza e del codice Isin delle
obbligazioni facenti parte del Programma di cui alla presente Nota Informativa.
L’Emittente non applica spese o commissioni esplicite a carico dei sottoscrittori; tuttavia potrà applicare
oneri impliciti con conseguente idonea evidenza nelle Condizioni Definitive.
Qualora siano previsti oneri impliciti nel prezzo di emissione, se ne darà opportuna evidenza nelle Condizioni
Definitive, fornendo la scomposizione del Prezzo di Emissione.
4.2 La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati
Ciascuna Obbligazione riferita al Programma di Emissione descritto nella presente Nota Informativa è
regolata dalla legge italiana.
4.3 Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri
Le Obbligazioni sono rappresentate da titoli al portatore aventi taglio minimo pari ad Euro 1.000,
interamente ed esclusivamente immessi in gestione accentrata presso Monte Titoli Spa (via Mantegna, 6 –
20154 Milano) ed assoggettati al regime di dematerializzazione di cui al D. Lgs 213/98 e Regolamento
congiunto Banca d’Italia/Consob del 22/02/2008 e successive modifiche ed integrazioni.
Conseguentemente, sino a quando le Obbligazioni sono gestite in regime di dematerializzazione presso
Monte Titoli S.p.a., il trasferimento delle Obbligazioni e l’esercizio dei relativi diritti può avvenire
esclusivamente per il tramite degli intermediari aderenti al sistema di gestione accentrata presso Monte
Titoli S.p.a.
4.4 Divisa di emissione degli strumenti finanziari
I Prestiti Obbligazionari saranno denominati in Euro e le cedole corrisposte saranno anch’esse denominate in
Euro.
4.5 Ranking degli strumenti finanziari
Gli obblighi a carico dell’Emittente nascenti dalle Obbligazioni non sono subordinati ad altre passività dello
stesso, fatta eccezione per quelle dotate di privilegio. Ne segue che il credito dei portatori verso l’Emittente
segue gli altri crediti chirografari dello stesso.
4.6 Diritti connessi agli strumenti finanziari
Le obbligazioni incorporano i diritti previsti dalla normativa vigente per i titoli della stessa categoria ed in
particolare il diritto al rimborso del capitale alla scadenza del prestito e il diritto a percepire le cedole.
83
4.7 Tasso di interesse nominale e le disposizioni relative agli interessi da pagare
Il tasso di interesse applicato alle obbligazioni è un tasso di interesse variabile.
In particolare, durante la vita del Prestito gli obbligazionisti riceveranno il pagamento di Cedole posticipate,
calcolate applicando al Valore Nominale uno dei Parametri di Indicizzazione di seguito descritti rilevato alla
relativa Data di Rilevazione, eventualmente maggiorato o diminuito di uno Spread indicato in punti base.
L’Emittente potrà prefissare il valore della prima cedola in misura indipendente dal Parametro di
Indicizzazione.
Il Parametro di Indicizzazione la Data di Rilevazione, l’eventuale Spread, l’eventuale ammontare della prima
Cedola prefissata e le relative modalità di calcolo, rilevazione e arrotondamento, saranno indicati nelle
Condizioni Definitive per ciascun Prestito Obbligazionario.
Qualora il giorno di pagamento degli interessi coincida con un giorno non lavorativo, i pagamenti verranno
effettuati il primo giorno lavorativo successivo, senza il riconoscimento di ulteriori interessi.
La convenzione utilizzata per il calcolo delle cedole è ACT/ACT mentre la convenzione di calendario è Target.
La data di godimento delle Obbligazioni sarà indicata nelle Condizioni Definitive.
I diritti degli obbligazionisti si prescrivono a favore dell’Emittente per quanto concerne gli interessi, decorsi 5
anni dalla data di scadenza della Cedola e, per quanto concerne il capitale, decorsi 10 anni dalla data in cui il
Prestito è divenuto rimborsabile.
Agente per il Calcolo
L’Emittente svolge la funzione di agente per il calcolo.
Parametro di Indicizzazione
Tasso Euribor
Sarà preso come Parametro di Indicizzazione il Tasso Euribor di Riferimento, trimestrale, semestrale o
annuale (come di seguito definito) rilevato alle date indicate nelle Condizioni Definitive (le “Date di
Rilevazione”) o la media mensile dell’Euribor trimestrale, semestrale o annuale rilevata con riferimento al
mese solare antecedente, quello di decorrenza della cedola, così come indicato nelle Condizioni Definitive.
La scadenza del Parametro di Indicizzazione (3-6-12 mesi), rilevato sia come valore puntuale che come media
mensile, coinciderà con la frequenza cedolare ( Euribor a 3 mesi- frequenza cedola trimestrale, Euribor 6
mesi – frequenza cedola semestrale…ecc..).
Le rilevazioni saranno prese dal quotidiano politico-economico-finanziario “IlSole24Ore” e saranno
effettuate secondo il calendario “Target”. Il calendario operativo “Target” prevede, sino a revoca, che il
mercato operi tutti i giorni dell’anno con esclusione delle giornate di sabato della domenica nonché il primo
giorno dell’anno, il venerdì santo, il lunedì di Pasqua, il 25 ed il 26 dicembre.
L’Euribor è il tasso lettera sul mercato interno dell’Unione Monetaria Europea dei depositi bancari, rilevato
dalla Federazione Bancaria Europea (FBE) – calcolato secondo la convenzione ACT/365 e pubblicato sui
maggiori quotidiani europei a contenuto economico e finanziario e sul sito web www.euribor.org.
Calcolo degli interessi
Il calcolo dell’importo della cedola variabile (utilizzando la convezione di calcolo Act/Act) viene effettuato
secondo la seguente formula:
Cedola = VN * [(Parametro I +/- Spread)/ N° cedole annue]
VN = Valore Nominale dell’Obbligazione
Parametro I = il valore del Parametro di Indicizzazione espresso in %
Spread = Addizionale di interessi eventualmente aggiunto o sottratto al valore del parametro
N° cedole annue = numero frequenza pagamento cedole nell’anno
Eventi di Turbativa (Tasso Euribor)
84
Se una delle Date di Rilevazione cade in un giorno in cui il Tasso Euribor di Riferimento non viene
pubblicato, la rilevazione viene effettuata, secondo la convenzione Modifield Following, il primo giorno utile
successivo alla Data di Rilevazione, se tale giorno appartiene allo stesso mese, in caso contrario la rilevazione
viene effettuata il primo giorno utile precedente la Data di Rilevazione originaria.
In caso di indisponibilità, per cinque giorni successivi, del valore del Tasso Euribor di Riferimento, la
rilevazione viene effettuata il primo giorno utile precedente la Data di Rilevazione originaria.
Nell’ipotesi di soppressione delle quotazioni ovvero della stessa forma tecnica oggetto di quotazione, nonché
nell’ipotesi di revisione sostanziale delle caratteristiche funzionali del parametro prescelto per
l’indicizzazione del titolo, la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano si riserva la facoltà di
individuare un parametro sostitutivo, di analoga natura, che, per caratteristiche di sensitività alle variabili di
mercato, si reputi più idoneo a conformarsi all’andamento dell’indice originariamente scelto.
Nella determinazione del parametro sostitutivo l’agente per il calcolo agirà in buona fede al fine di
neutralizzare l’evento straordinario e mantenere inalterate nella massima misura possibile le caratteristiche
delle obbligazioni.
4.8 Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito e procedura di rimborso del
capitale
Le Obbligazioni saranno rimborsate in un’unica soluzione alla Data di Scadenza, non è previsto il rimborso
anticipato. La Data di Scadenza sarà specificata nelle Condizioni Definitive. Le obbligazioni cesseranno di
essere fruttifere dalla Data di Scadenza. Il rimborso delle Obbligazioni sarà effettuato tramite gli intermediari
autorizzati aderenti alla Monte Titoli S.p.a.. Resta inteso che qualora il giorno di rimborso coincida con un
giorno lavorativo, il pagamento verrà effettuato il primo giorno lavorativo successivo, senza il riconoscimento
di ulteriori interessi. I rimborsi saranno effettuati tramite gli intermediari autorizzati aderenti alla Monte
Titoli S.p.a. Non sono previsti oneri a carico degli investitori per il rimborso delle Obbligazioni.
4.9 Il rendimento effettivo
Il rendimento effettivo annuo lordo e netto (*) di ciascun Prestito Obbligazionario, calcolato in regime di
capitalizzazione composta alla data di emissione e sulla base del prezzo di emissione, pari al 100% del valore
nominale sarà esemplificato nelle Condizioni Definitive del Singolo Prestito. Tale rendimento sarà
determinato utilizzando il Criterio di Indicizzazione previsto, applicando l’ultimo valore assunto dal
parametro di riferimento noto alla data di redazione delle Condizioni Definitive ipotizzando la costanza del
valore medesimo.
Il rendimento effettivo del titolo è il tasso che rende equivalente la somma attualizzata dei flussi di cassa al
prezzo di emissione, considerando che le cedole incassate siano reinvestite al quel tasso di rendimento del
titolo e che lo stesso venga detenuto fino a scadenza.
(*) rendimento effettivo netto, in regime di capitalizzazione composta, calcolato ipotizzando l’applicazione
dell’imposta sostitutiva attualmente del 12,50%.
4.10 Rappresentanza degli obbligazionisti
Non è prevista, in relazione alla natura degli strumenti finanziari offerti, ai sensi dell’art. 12 del D.Lgs. N.385
del 01 settembre 1993 e successive integrazione e/o modificazioni.
4.11 Delibere, autorizzazioni e approvazioni
Il Programma di Emissione descritto nella presente Nota Informativa, è stato deliberato dal Consiglio di
Amministrazione in data 28.09.2010; le Obbligazioni emesse nell’ambito di tale programma saranno
deliberate dal competente organismo dell’Emittente e gli estremi della pertinente delibera saranno indicati
nelle Condizioni Definitive.
4.12 Data di emissione degli strumenti finanziari
La data di Emissione di ciascuna Obbligazione sarà indicata nelle Condizioni Definitive relative alla stessa.
4.13 Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari
Non vi sono limiti alla libera circolazione e trasferibilità delle obbligazioni.
85
4.14 Regime fiscale
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e future, che per legge colpiscono le
obbligazioni e/o i relativi interessi, premi ed altri frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro
consulenti in merito al regime fiscale proprio dell’acquisto, della detenzione e della vendita delle
Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni alla data di pubblicazione della presente Nota Informativa per
gli investitori residenti in Italia che detengano le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa commerciale,
per i quali la Banca opera come sostituto d’imposta, è il seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è applicabile (secondo le disposizioni
previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996, n° 239, successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva
delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono determinati in base all’art.45,
comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n° 917, così come successivamente modificato ed integrato (TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle
conseguite nell’esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero
rimborso delle Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi
con l’aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall’art.
68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all’art. 5 e dei regimi opzionali di cui all’art. 6 (risparmio
amministrato) ed art. 7 (risparmio gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n° 461, così come successivamente
modificato.
Eventuali variazioni del regime fiscale applicabile alle obbligazioni emesse sulla base del presente Prospetto
di base saranno indicate nelle Condizioni Definitive.
5.
CONDIZIONI DELL’OFFERTA
5.1 Statistiche relative all’offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell’offerta
5.1.1 Condizioni alle quali l’offerta è subordinata
L’offerta non è subordinata ad alcuna condizione. L’adesione alle Obbligazioni potrà essere effettuata nel
corso del periodo di offerta (il “Periodo di Offerta”), tuttavia la Banca potrà emettere prestiti destinati ai
soli Soci e loro familiari.
5.1.2 Ammontare totale dell’offerta
L’ammontare totale massimo della Obbligazione (l’”Ammontare Totale”) sarà indicato nelle relative
Condizioni Definitive. L’Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di modificare l’Ammontare Totale
tramite una comunicazione pubblicata sul sito internet dell’Emittente e, contestualmente, trasmessa a
CONSOB.
5.1.3 Periodo di validità dell’offerta
La durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle Condizioni Definitive e potrà essere fissata dall'Emittente
in modo tale che detto periodo abbia inizio e/o termine ad una data antecedente/ successiva a partire dalla
quale le obbligazioni incominciano a produrre interessi (la “Data di Godimento”).
L'Emittente potrà estendere tale periodo di validità, dandone comunicazione mediante apposito avviso da
pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB.
L'Emittente potrà procedere, in qualsiasi momento durante il Periodo di Offerta, alla chiusura anticipata
dell'offerta qualora le richieste eccedessero l’Ammontare Totale offerto ed in caso di mutate condizioni di
mercato, sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste. In tal caso l'Emittente ne darà
comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente,
trasmesso alla CONSOB.
La sottoscrizione delle Obbligazioni sarà effettuata a mezzo di apposita scheda di adesione che dovrà essere
consegnata presso la BCC e le sue filiali. La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano Società
Cooperativa non si avvale di promotori finanziari per il collocamento dei titoli emessi nell’ambito del
presente Programma di Emissione.
86
5.1.4 Possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni
Non è prevista la possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni.
L’Emittente darà corso all’emissione delle obbligazioni anche nell’ipotesi in cui non sia sottoscritto
l’Ammontare Totale oggetto d’offerta.
5.1.5 Ammontare minimo e massimo dell’importo sottoscrivibile
Durante il Periodo di Offerta gli investitori non possono sottoscrivere un numero di obbligazioni inferiore ad
un minimo (il “Lotto Minimo”) di volta in volta specificato nelle Condizioni Definitive. L’importo massimo
sottoscrivibile non potrà essere superiore all’Ammontare Totale massimo previsto per l’emissione.
5.1.6 Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari
Il pagamento del controvalore relativo all’importo sottoscritto dall’investitore, avverrà nella data di
regolamento (la “Data di Regolamento”), che può coincidere con la Data di Godimento dell’Obbligazione
oppure potrà essere effettuata durante il Periodo di Offerta, entrambi indicati nelle Condizioni Definitive,
mediante contanti, addebito su conto corrente o altro conto dell’investitore. Nel caso di sottoscrizione
posteriore alla Data di Godimento il prezzo per la sottoscrizione delle obbligazioni sarà maggiorato del rateo
interessi maturato dalla data di Godimento alla data di Regolamento calcolato secondo la convenzione
Act/Act.
I titoli saranno messi a disposizione degli aventi diritto in pari data mediante deposito presso la Monte Titoli
S.p.A..
5.1.7 Diffusione dei risultati dell’offerta
La BCC comunicherà entro 5 giorni successivi alla conclusione del Periodo di Offerta, i risultati della
medesima mediante un annuncio pubblicato sul proprio sito internet.
5.1.8 Eventuali diritti di prelazione
Non previsti in relazione alla natura degli strumenti finanziari offerti.
5.2 Piano di ripartizione e di assegnazione
5.2.1 Destinatari dell’Offerta
Le obbligazioni sono emesse e collocate interamente ed esclusivamente sul mercato italiano e destinate alla
clientela retail e/o istituzionale dell’Emittente.
Le condizioni definitive del singolo prestito potranno prevedere che lo stesso possa essere offerto
esclusivamente ad una o più di una delle seguenti categorie di soggetti (un’”Offerta Riservata”):
• i soggetti soci della BCC di Recanati e Colmurano e loro familiari in qualità di contestatari di un
dossier titoli;
• i soggetti che apportino nuove disponibilità mediante liquidità e/o strumenti finanziari di terzi
accreditate presso la BCC di Recanati e Colmurano sul conto del sottoscrittore a partire da una data
di calendario indicata nelle Condizioni Definitive;
• i soggetti identificati come nuova clientela (dove per nuova clientela si intende la clientela che non ha
rapporti con l’Emittente a partite dalla data indicata nelle Condizioni Definitive;
• presso le filiali indicate nelle Condizioni Definitive;
• i soggetti che in abbinamento alla sottoscrizione del prestito obbligazionario sottoscrivono prodotti
di Risparmio Gestito (Fondi, Sicav, Gpm).
5.2.2 Comunicazione ai sottoscrittori dell’ammontare assegnato e della possibilità di iniziare
le negoziazioni prima della comunicazione
In nessun caso è prevista l’applicazione di piano di riparto; pertanto, il quantitativo assegnato corrisponde a
quello richiesto. All’investitore è inviata una nota di conferma con il dettaglio dell’operazione (valore
nominale, descrizione del titolo, codice del titolo, prezzo, eventuale rateo interessi e controvalore addebitato).
Le Obbligazioni sono negoziabili dopo l’avvenuto regolamento contabile della sottoscrizione. Le richieste di
prenotazione/sottoscrizione sono accettate in ordine cronologico di data ed ora, fino a completamento del
87
quantitativo massimo offerto per singolo titolo in emissione o fino a eventuale ritiro dell’offerta su iniziativa
dell’Emittente.
5.3 Fissazione del prezzo
5.3.1 Prezzo di offerta
Il prezzo di offerta delle Obbligazioni (“Prezzo di Emissione”) è pari al 100% del valore nominale, senza
aggravio di spese o commissioni esplicite a carico dei sottoscrittori, con l’aumento dell’eventuale rateo di
interessi qualora la sottoscrizione avvenga in data successiva alla Data di Godimento delle stesse.
Il rendimento è fissato dall’organo autorizzante l’emissione. Ai fini della determinazione del rendimento il
Consiglio di Amministrazione prende come riferimento il rendimento dei titoli dello Stato italiano di pari
durata e li confronta con i rendimenti dei titoli offerti dalle dirette concorrenti dell’Emittente. Al rendimento
del titolo di Stato l’Emittente potrebbe applicare degli Spread positivi o negativi con riferimento alle
condizioni di mercato nell’area territoriale in cui esso opera. Pertanto l’Emittente potrebbe non applicare uno
Spread positivo al rendimento del titolo di Stato di pari durata dell’obbligazione tale da remunerare il rischio
di credito dell’Emittente.
Ai fini della determinazione del valore della componente obbligazionaria i flussi di cassa vengono
determinati mediante la curva dei tassi Forward.
Per l’attualizzazione dei flussi di cassa dell’obbligazione si utilizzano i tassi Euribor/Swap di pari durata dei
flussi di cassa con l’aggiunta di un premio determinato considerando l’informazione di mercato, contenuta
nella curva dei rendimenti di settore coerente con il merito creditizio attribuito all’Emittente. La tecnica di
calcolo utilizzata è quella dello sconto finanziario, vale a dire considerando il valore attuale dei futuri flussi di
cassa dell’obbligazione.
5.4 Collocamento e sottoscrizione
5.4.1 I soggetti incaricati del collocamento
Le obbligazioni saranno offerte tramite collocamento presso la sede e le filiali della Banca di Credito
Cooperativo di Recanati e Colmurano, che opererà quale responsabile del collocamento ai sensi della
disciplina vigente.
5.4.2 Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario
Il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale saranno effettuati presso la sede e le filiali
dell’Emittente, in contante, mediante accredito sul conto corrente o altro conto dell’investitore come meglio
dettagliato nel regolamento del prestito all’art. 9.
5.4.3 Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l’emissione sulla base di accordi
particolari
Non sono previsti accordi con altri soggetti per l’attività di sottoscrizione o di collocamento, come non sono
previste commissioni addebitate ai sottoscrittori per il collocamento e/o per la sottoscrizione del prestito
obbligazionario.
6.
AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE
6.1 Mercati presso i quali è stata richiesta l’ammissione alle negoziazioni degli strumenti
finanziari
L’Emittente non si impegna a presentare domanda per l’ammissione alla negoziazione su mercati
regolamentati o su Sistemi Multilaterali di Negoziazione ovvero che siano negoziati da Internalzzatori
Sistematici.
L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi
Multilaterali di Negoziazione (“Multilateral Trade Facilities” – MTF”), tra cui l’Hi-MTF gestito da ICCREA
Banca S.p.a., oppure che le obbligazioni siano negoziate da un Internalizzatore Sistematico.
88
Qualora l’Emittente optasse per una delle suddette modalità di negoziazione delle obbligazioni sul mercato
secondario esso indicherà nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito:
• il Sistema Multilaterale di Negoziazione e /o l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• l’identità dei soggetti che gestiranno il Sistema Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto;
• il sito internet dove sarà reperibile il regolamento del Sistema Multilaterale di Negoziazione o
l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• l’esistenza di eventuali conflitti di interesse qualora il gestore del Sistema Multilaterale di
Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico prescelto sia un soggetto collegato all’Emittente;
• il sito internet dove saranno reperibili le informazioni di pre-trade transparency e di post-trade
transparency;
• le regole di pricing adottate dall’Internalizzatore Sistematico.
Non vi è tuttavia, alcuna garanzia che i titoli siano effettivamente ammessi a negoziazione e, comunque,
anche a seguito dell’ammissione, l’investitore potrebbe avere dei problemi di liquidità nel disinvestire i titoli
prima della loro scadenza naturale; le richieste di vendita potrebbero, infatti, non trovare tempestiva ed
adeguata contropartita.
6.2 Quotazione su altri mercati regolamentati
Non esistono strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto della presente Offerta ammessi a
negoziazione su mercati regolamentati o equivalenti.
6.3 Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa,
la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio emittente
(rischio creditizio).
In particolare , per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa dell’obbligazione, saranno
utilizzati i tassi Euribor/swap rilevati il giorno antecedente la data dell’operazione di negoziazione, di pari
durata rispetto alla scadenza dei flussi cedolari dell’obbligazione (la scadenza dei flussi di cassa è valutata
rispetto alla data di negoziazione). Per le scadenze intermedie si ricorre all'interpolazione.
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in percentuale rispetto al valore nominale, la
banca applicherà uno spread di negoziazione previsto nella execution-transmission policy della stessa, per
cui il prezzo dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come prima determinato nella misura massima
di 100 punti base (1 punto base corrisponde a 0,01)11
L’applicazione di tale spread sul prezzo può variare nella misura in cui la Banca ritenga di mitigare il proprio
rischio di posizione, tenendo conto di diversi fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata.
11
Nel caso in cui si applichi lo spread massimo di 200 punti base, il valore teorico risk free sarà diminuito di 2 punti
percentuali. A titolo esemplificativo, se il valore risk free dell’obbligazione è risultato pari al 98% del valore nominale
con l’applicazione dello Spread massimo, il prezzo di riacquisto sarebbe pari al 96% del valore nominale.
89
In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in
conto capitale, in quanto l’eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore a quello di emissione
dei titoli.
In particolare per i titoli a tasso variabile: tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per
l’attualizzazione della sequenza dei flussi di cassa a tasso variabile valorizzati sulla base dei tassi forward, la
curva dei tassi zero coupon ricavata, attraverso il metodo del bootstrapping dalla curva dei tassi spot risk
free.
Ai prezzi teorici risk free determinati come sopra, la banca applicherà uno spread di negoziazione prevista
nella execution-transmission policy della stessa , con un massimo di 100 punti base. L’applicazione di tale
spread sul prezzo può variare nella misura in cui la Banca ritenga di mitigare il proprio rischio di posizione,
tenendo conto di diversi fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata
In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in
conto capitale, in quanto l’eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore a quello di emissione
dei titoli.
7.
INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI
7.1 Consulenti legati all’Emissione
Non vi sono consulenti legati all’emissione.
7.2 Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione
Le informazioni contenute nella presente Nota informativa non sono state sottoposte a revisione o a
revisione limitata da parte dei revisori legali dei conti.
7.3 Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica
Non vi sono pareri o relazioni di esperti nella presente Nota Informativa.
7.4 Informazioni provenienti da terzi
Non vi sono informazioni, contenute nella presente Nota Informativa, provenienti da terzi.
7.5 Rating dell’Emittente e dello strumento finanziario
La BCC non è fornita di rating così come le Obbligazioni emesse nell’ambito del presente Programma.
L’assegnazione di un rating all’Emittente e/o alle Obbligazioni sarà oggetto di apposito supplemento al
Prospetto di Base da sottoporre all’approvazione della Consob. L’eventuale rating assegnato successivamente
all’Emittente e/o alle Obbligazioni verrà indicato nelle Condizioni Definitive.
7.6 Condizioni Definitive
In occasione di ciascun Prestito, l'Emittente predisporrà le Condizioni Definitive del prestito, secondo il
modello di cui al successivo paragrafo 10.
8.
GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano aderisce al Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti
del Credito Cooperativo. L’eventuale ammissione delle obbligazioni al Fondo di Garanzia degli
Obbligazionisti del Credito Cooperativo sarà specificata nelle Condizioni Definitive della singola emissione
obbligazionaria.
Quanto di seguito indicato vale solo nella ipotesi in cui il prestito Obbligazionario sia ammesso alla garanzia
del Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti.
Per informazioni dettagliate sull’applicazione di tale garanzia si rimanda ai seguenti punti.
90
8.1 Natura della Garanzia
Il Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti è un consorzio costituito tra Banche di Credito Cooperativo. Il
Fondo è stato costituito il 22 luglio 2004 ed ha iniziato a svolgere la sua attività dal 1° gennaio 2005.
Scopo del Fondo, attraverso l’apprestamento di un meccanismo di garanzia collettiva da parte delle banche
consorziate, è la tutela dei portatori, persone fisiche o giuridiche, di titoli obbligazionari emessi dalle Banche
consorziate. La garanzia è attuabile nell’ipotesi di mancato adempimento alla scadenza dell’obbligo di
rimborso dei ratei di interessi o del capitale, nei limiti e con le modalità previsti dallo Statuto e dal
Regolamento del Fondo.
Il Fondo interviene, nel caso di inadempimento degli obblighi facenti capo alle Banche consorziate
a) attraverso la fornitura di mezzi alla Banca che non abbia onorato alla scadenza il debito di pagamento del
rateo di interessi dei titoli obbligazionari da essa emessi, anche nel caso in cui la Banca sia stata sottoposta
alla procedura di Amministrazione Straordinaria, su richiesta, rispettivamente, del Consiglio di
Amministrazione o del Commissario Straordinario;
b) attraverso il pagamento del controvalore dei titoli, su richiesta dei loro portatori, nel caso di
inadempimento dell’obbligo di rimborso del capitale alla scadenza, anche nel caso in cui la Banca sia stata
sottoposta alla procedura di liquidazione coatta amministrativa. L’intervento del Fondo non ha tuttavia luogo
nel caso di sospensione dei pagamenti ai sensi dell’art. 74 del D.Lgs. 1° settembre 1993, n. 385 ed in quello di
continuazione dell’esercizio dell’impresa disposta all’atto dell’insediamento degli organi liquidatori ai sensi
dell’art. 90 del citato D.Lgs..
8.2 Campo d’applicazione della Garanzia
Ai fini dell’intervento il regolamento del prestito obbligazionario deve contenere una clausola che attribuisca
ai sottoscrittori dei titoli ed ai loro portatori il diritto al pagamento da parte del Fondo del controvalore dei
titoli posseduti nei limiti e nelle condizioni previsti dallo statuto del Fondo.
Il diritto all’intervento del Fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto
possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo dei
titoli
posseduti
da
ciascun
portatore
non
superiore
a
€
103.291,38
(Euro
centotremiladuecentonovantuno/trentotto) indipendentemente dallo loro derivazione da una o più emissioni
obbligazionarie garantite.
Sono comunque esclusi dalla garanzia i titoli detenuti dalle banche consorziate, e quelli detenuti,
direttamente o indirettamente per interposta persona, dagli amministratori, dai sindaci e dall’alta direzione
delle Banche consorziate.
Qualora i titoli siano depositati presso la stessa Banca emittente o presso altra Banca, anche non consorziata,
l’intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta diretta in tal senso dei loro portatori ovvero
ad un mandato espressamente conferito a questo scopo alla Banca depositaria.
8.3 Informazioni da comunicare riguardo al garante
Nell’effettuazione degli interventi il Fondo si avvale dei mezzi che le consorziate si impegnano a tenere a
disposizione dello stesso ai sensi degli artt. 5 e 25 dello statuto del Fondo. La somma di tali mezzi, calcolata
con riferimento alle date del 30 giugno e del 31 dicembre antecedenti l’evento di default, al netto degli
importi somministrati per l’effettuazione di precedenti interventi, rappresenta la dotazione collettiva
massima del Fondo medesimo a disposizione degli interventi.
Alla data di redazione del presente documento la dotazione collettiva massima del Fondo è pari a
528.320.626,76 Euro per il periodo 1° luglio – 31 dicembre 2010.
8.4 Documenti accessibili al pubblico
Nel sito del Fondo www.fgo.bcc.it , è possibile reperire lo Statuto. Tale documento (disponibile anche in
lingua inglese) è aggiornato.
E’ inoltre disponibile il servizio di ricerca dei prestiti obbligazionari garantiti tramite indicazione del codice
ISIN.
91
9.
REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE “BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI
RECANATI E COLMURANO TASSO VARIABILE”
Il presente regolamento (il “Regolamento”) disciplina i titoli di debito (le “Obbligazioni” e ciascuna una
“Obbligazione”) che la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano (l’ “Emittente”) emetterà,
di volta in volta, nell'ambito del programma di emissioni obbligazionarie denominato “BCC DI RECANATI
E COLMURANO TASSO VARIABILE” (il “Programma”).
Le caratteristiche specifiche di ciascuna delle emissioni di Obbligazioni (ciascuna un “Prestito
Obbligazionario” o un “Prestito”) saranno indicate nel documento denominato Condizioni Definitive,
prodotto secondo il modulo di cui al paragrafo 10 della presente Nota Informativa, ciascuno riferito ad una
singola emissione.
Le Condizioni Definitive relative ad un determinato Prestito Obbligazionario saranno pubblicate entro il
giorno antecedente l'inizio del Periodo di Offerta (come di seguito definito) relativo a tale Prestito.
Il regolamento di emissione dei singolo Prestito Obbligazionario sarà dunque costituito dal presente
Regolamento unitamente a quanto contenuto nel capitolo 2 ("Condizioni dell'Offerta") delle Condizioni
Definitive di tale Prestito.
Articolo 1 –
Importo e taglio
delle Obbligazioni
In occasione di ciascun Prestito, l'Emittente indicherà nelle Condizioni
Definitive l'ammontare totale del Prestito (l’ “Ammontare Totale”), la
divisa di denominazione, il codice Isin del Prestito, il numero totale di
Obbligazioni emesse a fronte di tale Prestito e il valore nominale di
ciascuna Obbligazione (il "Valore Nominale").
Le Obbligazioni saranno accentrate presso Monte Titoli S.p.A. ed
assoggettate al regime di dematerializzazione di cui al D. Lgs. 24 giugno
1998 n. 213 ed al Regolamento recante la disciplina dei servizi di
gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle
relative società di gestione adottato dalla Banca d’Italia e dalla Consob
con provvedimento del 22 febbraio 2008.
Articolo 2 Collocamento
La sottoscrizione delle Obbligazioni sarà effettuata a mezzo di apposita
scheda di adesione che dovrà essere consegnata presso la BCC e le sue
filiali. L'adesione al Prestito potrà essere effettuata durante il Periodo di
Offerta. La durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle condizioni
Definitive e potrà essere fissata dall'Emittente in modo tale che detto
periodo abbia inizio e/o termine ad una data antecedente/successiva a
quella a partire dalla quale le Obbligazioni incominciano a produrre
interessi (la “Data di Godimento”).
Durante il Periodo di Offerta gli investitori non possono sottoscrivere un
numero di obbligazioni inferiore ad un minimo (il “Lotto Minimo”) di
volta in volta specificato nelle Condizioni Definitive. L’importo massimo
sottoscrivibile non potrà essere superiore all’Ammontare Totale
massimo previsto per l’emissione.
L’Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di modificare
l’Ammontare Totale tramite una comunicazione pubblicata sul sito
internet dell’Emittente e, contestualmente, trasmesso a CONSOB.
L'Emittente potrà procedere in qualsiasi momento durante il Periodo di
Offerta alla proroga o alla chiusura anticipata dell'offerta qualora le
richieste eccedessero l’Ammontare Totale e in caso di mutate condizioni
di mercato, sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori
richieste. In tal caso l'Emittente ne darà comunicazione mediante
apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e,
contestualmente, trasmesso alla CONSOB.
Articolo 3 Godimento e Durata
Le Obbligazioni saranno emesse con termini di durata che potranno
variare, di volta in volta, in relazione al singolo Prestito.
Nelle Condizioni Definitive sarà indicata la data a far corso dalla quale le
Obbligazioni incominciano a produrre interessi (la “Data di
Godimento”) e la data in cui le Obbligazioni cessano di essere fruttifere
(la “Data di Scadenza”).
Il pagamento del controvalore relativo all’importo sottoscritto
dall’investitore, avverrà nella data di regolamento (la “Data di
Regolamento”) che può coincidere con la Data di Godimento
92
dell’Obbligazione oppure potrà essere effettuata durante il Periodo di
Offerta, entrambi indicati nelle Condizioni Definitive. Nel caso di
sottoscrizione posteriore alla Data di Godimento il prezzo per la
sottoscrizione delle obbligazioni sarà maggiorato del rateo interessi
maturato dalla data di Godimento alla data di Regolamento.
Articolo 4 –
Prezzo di emissione
Il prezzo di offerta delle Obbligazioni è pari al 100% del valore nominale.
Articolo 5 Commissioni ed oneri
Non saranno applicate commissioni in forma esplicita; tuttavia
l’Emittente potrà applicare commissioni implicite con conseguente
idonea evidenza nelle Condizioni Definitive.
Il Prestito sarà rimborsato alla pari in un'unica soluzione alla Data di
Scadenza e cesserà di essere fruttifero alla stessa data. Resta inteso che
qualora il giorno di rimborso coincida con un giorno lavorativo, il
pagamento verrà effettuato il primo giorno lavorativo successivo, senza il
riconoscimento di ulteriori interessi.
Articolo 6 Rimborso
Articolo 7 –
Interessi
Le Obbligazioni Tasso Variabile corrisponderanno ai portatori, secondo
quanto espressamente indicato nelle Condizioni Definitive, delle cedole
periodiche posticipate il cui importo verrà calcolato applicando al Valore
Nominale un Parametro di Indicizzazione consistente in un tasso di
interesse variabile.
L’Emittente potrà prefissare il valore della prima Cedola, in misura
indipendente dal Parametro di Indicizzazione, applicando un tasso di
interesse fisso la cui entità sarà indicata su base nominale annua lorda
nelle Condizioni Definitive.
In Particolare, nel corso della vita dell’Obbligazione, i portatori
riceveranno il pagamento di Cedole, calcolate applicando al Valore
Nominale il Parametro di Indicizzazione (Euribor/365 a 3,6,12 mesi)
relativo alla Divisa di Riferimento Euro, rilevato alla Data di Rilevazione,
eventualmente maggiorato o diminuito di uno Spread indicato in punti
base.
Il Parametro di Indicizzazione, la Valuta di Riferimento, la Data di
Rilevazione, l'eventuale Spread, l’eventuale prima Cedola prefissata le
relative modalità di calcolo, rilevazione e arrotondamento, saranno
indicati nelle Condizioni Definitive del Prestito.
La convenzione utilizzata per il calcolo delle Cedole è ACT/ACT mentre
la convenzione di calendario è Target.
Articolo 8 –
Parametro
di Indicizzazione
Nelle Condizioni Definitive del singolo prestito, l’Emittente individuerà il
parametro di indicizzazione prescelto. In particolare, le Cedole potranno
essere parametrate al seguente Parametro di Indicizzazione:
Tasso Euribor
Sarà preso come Parametro di Indicizzazione il Tasso Euribor di
Riferimento, trimestrale, semestrale o annuale (come di seguito definito)
rilevato alle date indicate nelle Condizioni Definitive (le “Date di
Rilevazione”) o la media mensile dell’Euribor trimestrale, semestrale o
annuale rilevata con riferimento al mese solare antecedente, quello di
decorrenza della cedola, così come indicato nelle Condizioni Definitive.
Le rilevazioni saranno prese dal quotidiano politico-economicofinanziario “IlSole24Ore” e saranno effettuate secondo il calendario
“Target”. Il calendario operativo “Target” prevede, sino a revoca, che il
mercato operi tutti i giorni dell’anno con esclusione delle giornate di
sabato della domenica nonché il primo giorno dell’anno, il venerdì santo,
il lunedì di Pasqua, il 25 ed il 26 dicembre.
L’Euribor è il tasso lettera sul mercato interno dell’Unione Monetaria
Europea dei depositi bancari, rilevato dalla Federazione Bancaria
Europea (FBE) – calcolato secondo la convenzione ACT/365 e
93
pubblicato sui maggiori quotidiani europei a contenuto economico e
finanziario e sul sito web www.euribor.org.
Eventi di turbativa
Tasso Euribor
Se una delle Date di Rilevazione cade in un giorno in cui il Tasso Euribor
di Riferimento non viene pubblicato, la rilevazione viene effettuata,
secondo la convenzione Modifield Following, il primo giorno utile
successivo alla Data di Rilevazione, se tale giorno appartiene allo stesso
mese, in caso contrario la rilevazione viene effettuata il primo giorno
utile precedente la Data di Rilevazione originaria.
In caso di indisponibilità, per cinque giorni successivi, del valore del
Tasso Euribor di Riferimento, la rilevazione viene effettuata il primo
giorno utile precedente la Data di Rilevazione originaria.
Articolo 9 –
Servizio
del prestito
Il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale saranno effettuati
presso la sede e le filiali dell’Emittente, in contante, mediante accredito
sul conto corrente o altro conto dell’investitore .
Qualora il giorno di scadenza coincida con un giorno non lavorativo, i
pagamenti verranno effettuati il primo giorno lavorativo successivo,
senza il riconoscimento di ulteriori interessi.
Articolo 10 –
Regime Fiscale
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e
future, che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi,
premi ed altri frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro
consulenti in merito al regime fiscale proprio dell’acquisto, della
detenzione e della vendita delle Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni alla data di pubblicazione
della presente Nota Informativa per gli investitori residenti in Italia che
detengano le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa commerciale,
per i quali la Banca opera come sostituto d’imposta, è il seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è
applicabile (secondo le disposizioni previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996, n°
239, successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva delle
imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono
determinati in base all’art.45, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n°
917, così come successivamente modificato ed integrato (TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono
redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell’esercizio di imprese
commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero
rimborso delle Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta
sostitutiva delle imposte sui redditi con l’aliquota del 12,50%. Le
plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti
dall’art. 68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all’art. 5 e dei regimi
opzionali di cui all’art. 6 (risparmio amministrato) ed art. 7 (risparmio
gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n° 461, così come successivamente
modificato.
Eventuali variazioni del regime fiscale applicabile alle obbligazioni
emesse sulla base del presente Prospetto di base saranno indicate nelle
Condizioni Definitive.
Articolo 11 Termini di
prescrizione
I diritti degli obbligazionisti si prescrivono a favore dell’Emittente per
quanto concerne gli interessi, decorsi 5 anni dalla data di scadenza della
Cedola e, per quanto concerne il capitale, decorsi 10 anni dalla data in
cui il Prestito è divenuto rimborsabile.
94
Articolo 12 –
Mercati e Negoziazione
L’Emittente non si impegna a presentare domanda per l’ammissione alla
negoziazione su mercati regolamentati o su Sistemi Multilaterali di
Negoziazione ovvero che siano negoziati da Internalzzatori Sistematici.
L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere l’ammissione alla
negoziazione delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione
(“Multilateral Trade Facilities” – MTF”), tra cui l’Hi-MTF gestito da
ICCREA Banca S.p.a., oppure che le obbligazioni siano negoziate da un
Internalizzatore Sistematico.
Qualora l’Emittente optasse per una delle suddette modalità di
negoziazione delle obbligazioni sul mercato secondario esso indicherà
nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito:
• il Sistema Multilaterale di Negoziazione e /o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto;
• l’identità dei soggetti che gestiranno il Sistema Multilaterale di
Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• il sito internet dove sarà reperibile il regolamento del Sistema
Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico
prescelto;
• l’esistenza di eventuali conflitti di interesse qualora il gestore del
Sistema Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto sia un soggetto collegato all’Emittente;
• il sito internet dove saranno reperibili le informazioni di pretrade transparency e di post-trade transparency;
• le regole di pricing adottate dall’Internalizzatore Sistematico.
Non vi è tuttavia, alcuna garanzia che i titoli siano effettivamente
ammessi a negoziazione e, comunque, anche a seguito dell’ammissione,
l’investitore potrebbe avere dei problemi di liquidità nel disinvestire i
titoli prima della loro scadenza naturale; le richieste di vendita
potrebbero, infatti, non trovare tempestiva ed adeguata contropartita.
Non esistono strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto
della presente offerta ammessi a negoziazione su mercati regolamentati
o equivalenti.
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di
qualsiasi quantitativo di obbligazioni dall’investitore ma si pone un
limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del
valore nominale di tutte le operazioni di riacquisto delle obbligazioni
(relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui,
raggiunto tal limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di
riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto
limite, la Banca si adopererà alla ricerca di un eventuale compratore
attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra
menzionato, potrebbero non trovare una controparte compratrice in un
ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve
aver consapevolezza che l’orizzonte temporale dell’investimento, pari
alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere
in linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti,
non è ammessa nel caso in cui il prestito sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del
possessore, la Banca, in qualità di controparte acquirente, applicherà un
prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita
procedura informatica basata sulla tecnica dello sconto finanziario,
utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di
cassa, la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno
spread per tener conto del rischio emittente (rischio creditizio).
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in
95
percentuale rispetto al valore nominale, la banca applicherà uno spread
di negoziazione previsto nella execution-transmission policy della stessa,
per cui il prezzo dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come
prima determinato nella misura massima di 100 punti base (1 punto base
corrisponde a 0,01)12
L’applicazione di tale spread sul prezzo può variare nella misura in cui la
Banca ritenga di mitigare il proprio rischio di posizione, tenendo conto
di diversi fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata.
In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il
sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in conto capitale, in quanto
l’eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore a quello di
emissione dei titoli.
Per quanto attiene alla formazione dei prezzi si veda quando dettagliato
al punto 5.3 della presente Nota Informativa.
Articolo 13 Garanzie
Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal
patrimonio dell'Emittente. Le obbligazioni non rientrano tra gli
strumenti di raccolta assistiti dal Fondo di Garanzia dei Depositanti del
Credito Cooperativo.
Ove il singolo Prestito Obbligazionario venga ammesso alla
garanzia specifica del Fondo di Garanzia degli
Obbligazionisti
Il prestito è assistito dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei portatori di
titoli obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito
Cooperativo, avente sede in Roma, con le modalità e i limiti previsti nello
statuto del Fondo medesimo, depositato presso gli uffici dell’Emittente.
In particolare, i sottoscrittori ed i portatori delle obbligazioni, nel caso di
mancato rimborso del capitale alla scadenza, da parte dell’Emittente,
hanno diritto di cedere al Fondo le obbligazioni da essi detenute a fronte
del controvalore dei titoli medesimi. Per esercitare il diritto di cui al
comma precedente il portatore dovrà dimostrare il possesso ininterrotto
del titolo per i tre mesi antecedenti l’evento di default dell’Emittente. In
nessun caso il pagamento da parte del Fondo potrà avvenire per un
ammontare massimo complessivo delle emissioni possedute da ciascun
portatore superiore a € 103.291,38. Sono comunque esclusi dalla
garanzia i titoli detenuti, anche per interposta persona dagli
amministratori, dai sindaci e dall’alta direzione dell’Emittente.
L’intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta del
portatore del titolo se i titoli sono depositati presso l’Emittente ovvero,
se i titoli sono depositati presso altra banca, ad un mandato espresso a
questa conferito.
Articolo 14 –
Legge applicabile e foro
competente
Ciascuna Obbligazione Tasso Variabile riferita al Programma di
Emissione della presente Nota Informativa è regolata dalla legge italiana.
Il foro competente è quello di domicilio dell’Emittente, ovvero ove il
portatore delle Obbligazioni rivesta la qualifica di consumatore ai sensi e
per gli effetti dell’art. 1469-bis c.c., il foro di residenza o domicilio
elettivo di quest’ultimo.
Articolo 15 –
Agente per il Calcolo
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano svolge la
funzione di Agente per il Calcolo.
Articolo 16 –
Comunicazioni
Tutte le comunicazioni dall’Emittente agli obbligazionisti saranno
effettuate, ove non diversamente disposto dalla legge, mediante avviso
pubblicato sul sito internet dell'Emittente e, ove previsto dalla normativa
12
Nel caso in cui si applichi lo spread massimo di 200 punti base, il valore teorico risk free sarà diminuito di 2 punti
percentuali. A titolo esemplificativo, se il valore risk free dell’obbligazione è risultato pari al 98% del valore nominale
con l’applicazione dello Spread massimo, il prezzo di riacquisto sarebbe pari al 96% del valore nominale.
96
applicabile, trasmesse alla Consob.
Articolo 17 –
Varie
10
La titolarità delle Obbligazioni comporta la piena accettazione di tutte le
condizioni fissate nel presente Regolamento. Per quanto non
espressamente previsto dal presente Regolamento si applicano le norme
di legge.
MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE
Banca Di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano
Soc. Cooperativa
in qualità di Emittente
CONDIZIONI DEFINITIVE
ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA
“BCC di Recanati e Colmurano - Tasso Variabile”
[Denominazione Prestito Obbligazionario]
ISIN [•]
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB
con Delibera n. 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva
Prospetto”) ed al Regolamento 2004/809/CE.
Le suddette Condizioni Definitive unitamente al Prospetto di Base composto di Documento di Registrazione
(il "Documento di Registrazione"), Nota Informativa (la “Nota Informativa”) e Nota di Sintesi (la
“Nota di Sintesi”), costituiscono il Prospetto d’Offerta (il “Prospetto d’Offerta”) relativo al Programma
di emissione “BCC di Recanati e Colmurano Tasso Variabile” (il “Programma”), nell'ambito del quale
l'Emittente potrà emettere, in una o più serie di emissione (ciascuna un “Prestito Obbligazionario” o un
“Prestito”), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le “Obbligazioni” e
ciascuna una “Obbligazione”).
L’adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della
CONSOB sull’opportunità dell’investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto
di Base depositato presso la CONSOB in data 17/12/2010 a seguito di approvazione
comunicata con nota n. 10102003 del 14/12/2010 (il “Prospetto di Base”)
Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data [••].
97
Le presenti Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico presso la sede della Banca
di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, società cooperativa, Piazza G. Leopardi n.
21, 62019 Recanati e sono altresì consultabili sul sito internet della banca all’indirizzo web
www.recanati.bcc.it
Si riporta di seguito il paragrafo “ Fattori di Rischio” di cui al Prospetto di Base, ed ogni riferimento alle
“Condizioni Definitive” va inteso come riferimento alle presenti Condizioni Definitive.
1.
FATTORI DI RISCHIO
La BCC, in qualità di emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente sezione, al fine
di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell’ambito del programma denominato
“BCC di Recanati e Colmurano - Tasso Variabile”.
Queste obbligazioni sono caratterizzate da una rischiosità tipica di un investimento a tasso variabile.
L’investitore dovrebbe concludere una operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne
compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano.
Resta inteso che, valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e la BCC devono verificare se l’investimento
è adeguato per l’investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di
investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari (svolgimento in
connessione del servizio di consulenza) o appropriato avendo riguardo alla personale esperienza nel campo
degli investimenti finanziari (appropriatezza Mifid) nondimeno si richiama l’attenzione dell’investitore sul
documento di registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all’Emittente.
[Si evidenzia la presenza di commissioni implicite pari al [•] % del prezzo di emissione.]
Finalità dell’investimento
Le obbligazioni a tasso variabile corrispondono rendimenti crescenti se il valore del parametro di
indicizzazione risulta anch’esso crescente nel corso della durata del Prestito Obbligazionario.
Tuttavia l’investitore deve tener presente che il valore del parametro di indicizzazione potrebbe anche avere
un andamento decrescente durante la vita dell’obbligazione.
1.1 DESCRIZIONE
FINANZIARIO
SINTETICA
DELLE
CARATTERISTICHE
DELLO
STRUMENTO
Le obbligazioni [Denom] sono titoli di debito che prevedono il rimborso a scadenza del 100% del valore
nominale. Le obbligazioni danno diritto al pagamento di [una prima cedola trimestrale/semestrale/annuale]
di interessi posticipata il cui ammontare è predeterminato (in modo indipendente dal parametro di
indicizzazione prescelto) in ragione di un tasso di interesse annuo lordo pari al [•]% e di cedole
[trimestrali/semestrali/annuali] posticipate successive] il cui ammontare è determinato in ragione
dell’andamento del parametro di indicizzazione prescelto [il tasso Euribor/365 a [•] mesi], [senza
applicazione di spread] o [ (aumentato)/ (diminuito) di uno spread pari a [•] punti base o punti percentuali
fissato per tutta la durata del prestito]. Il Parametro di indicizzazione prevede la medesima periodicità delle
cedola.
1.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le obbligazioni a tasso variabile non prevedono alcun rendimento minimo garantito, con l’eccezione della
prima cedola che è predeterminata nella misura del [•]%.
Tali obbligazioni sono titoli di debito che prevedono il rimborso del 100% del valore nominale a scadenza.
Per una migliore comprensione dello strumento finanziario si fa rinvio alla parti delle presenti Condizioni
Definitive ove sono forniti – tra l’altro – grafici e tabelle per esplicitare il rendimento, la scomposizione del
Prezzo di Emissione, la descrizione dell’andamento storico del parametro di indicizzazione per un periodo di
10 anni. In ipotesi di costanza di valori del parametro di riferimento, il rendimento effettivo a scadenza su
98
base annua, al netto dell’effetto fiscale alla data del [•], è pari al [•]% (calcolato in regime di capitalizzazione
composta). Alla medesima data lo stesso si confronta con un rendimento effettivo a scadenza su base annua
al netto dell’effetto fiscale di un titolo a basso rischio emittente ( CCT [•] codice Isin [•] pari al [•]%).
1.2
FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI
RISCHIO DI CREDITO PER IL SOTTOSCRITTORE
L’investitore che sottoscrive le obbligazioni diviene finanziatore dell’Emittente, assumendosi quindi il
rischio che questi non sia in grado di adempiere ai propri obblighi relativamente al pagamento delle cedole
e/o al rimborso del capitale in relazione agli strumenti finanziari emessi. Per un corretto apprezzamento del
rischio di credito in relazione all’investimento si veda il capitolo fattori di rischio del Documento di
Registrazione.
RISCHIO CONNESSO AI LIMITI DELLA GARANZIA DELLE OBBLIGAZIONI
[Il presente prestito obbligazionario non fruisce della garanzia del fondo di garanzia degli obbligazionisti]
Ovvero
[il presente prestito obbligazionario è garantito dal fondo di garanzia degli obbligazionisti. Il fondo di
garanzia degli obbligazionisti è un consorzio costituito tra banche di credito cooperativo il cui scopo è la
tutela dei portatori di titoli obbligazionari emessi dalle banche consorziate. Il diritto all’intervento del fondo
può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto possesso dei titoli nei tre mesi
antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo dei titoli posseduti da ciascun
portatore non superiore a € 103.291,38 indipendentemente dallo loro derivazione da una o più emissioni
obbligazionarie garantite. Sono comunque esclusi dalla garanzia i titoli detenuti dalle banche consorziate, e
quelli detenuti, direttamente o indirettamente per interposta persona, dagli amministratori, dai sindaci e
dall’alta direzione delle banche consorziate.]
RISCHI RELATIVI ALLA VENDITA DELLE OBBLIGAZIONI PRIMA DELLA SCADENZA
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di
vendita sarebbe influenzato da diversi elementi tra cui:
• Variazione dei tassi di interesse di mercato (“Rischio di Tasso di Mercato”);
• Assenza di un mercato in cui i titoli verranno negoziati (“Rischio Liquidità”);
• Variazioni del merito creditizio dell’Emittente (“Rischio di deterioramento del Merito di credito
dell’Emittente).
• Altri oneri (“Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione
dell’obbligazione”).
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle obbligazioni anche al di sotto
del valore nominale (o del prezzo di sottoscrizione – nel caso di emissione sotto la pari – delle stesse).
Questo significa che nel caso in cui l’investitore vendesse le obbligazioni prima della scadenza, potrebbe
anche subire una rilevante perdita in cono capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di
rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. I rischi relativi ai suddetti fattori sono di seguito
descritti in maggior dettaglio.
RISCHIO DI TASSO DI MERCATO
L’investimento nelle Obbligazioni oggetto del presente Prospetto di Base comporta gli elementi di rischio
propri di un investimento in titoli obbligazionari a tasso variabile.
L’investitore deve tener presente che la fluttuazione dei tassi di interesse sui mercati finanziari ed in
particolare quella relativa all’andamento del Parametro di Indicizzazione, potrebbe determinare temporanei
disallineamenti del valore della cedola in corso di godimento e conseguentemente, in caso di vendita prima
della scadenza, determinare variazioni sul prezzo del titolo. Pertanto le variazioni dei tassi di interesse
potrebbero determinare, nel corso della durata delle obbligazioni, una riduzione del prezzo del titolo al di
99
sotto del prezzo di emissione con la conseguente perdita in conto capitale nel caso di disinvestimento
dell’obbligazione prima della scadenza.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le obbligazioni
prontamente prima della scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato che potrebbe anche essere
inferiore al prezzo di emissione del titolo. Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione
alle negoziazioni presso alcun mercato regolamentato. L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere
l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione, tra cui L’Hi-Mtf
gestito da ICCREA Banca S.p.a., oppure su un Internalizzatore Sistematico. Gli obbligazionisti potrebbero
avere difficoltà a liquidare il loro investimento e potrebbero dover accettare un prezzo inferiore a quello di
sottoscrizione, indipendentemente dall'emittente e dall'ammontare delle obbligazioni, in considerazione del
fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente un valido riscontro. Nondimeno
l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità.
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di
cassa, la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio
emittente (rischio creditizio).
Per quanto riguarda i prezzi di acquisto e vendita delle obbligazioni la Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano invita l’investitore a leggere attentamente quanto riportato al punto 6.3 della
presente nota informativa e nella execution-transmission policy pubblicata sul sito della banca
www.recanati.bcc.it.
RISCHIO DI DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO DELL’EMITTENTE
Le obbligazioni potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente,
in particolare in presenza di un’aspettativa o di un giudizio peggiorativo. Nel corso della durata delle
Obbligazioni il loro valore di mercato secondario sarà quindi influenzato dal variare del rischio emittente.
RISCHIO CONNESSO ALL’APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIO RENDIMENTO
Nella Nota Informativa al paragrafo 5.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del
rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento
da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato
al rischio connesso all’investimento nelle stesse. A titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre
corrispondere un maggior rendimento.
RISCHIO DI INDICIZZAZIONE
100
L’investitore deve tenere presente che il rendimento delle Obbligazioni dipende dall’andamento del
Parametro di riferimento, per cui, ad un eventuale andamento decrescente del Parametro di Riferimento,
corrisponde un rendimento decrescente.
E’ possibile che il Parametro di Riferimento raggiunga livelli prossimi allo zero: tale rischio è mitigato
qualora sia previsto uno Spread positivo.
RISCHIO CORRELATO ALL’EVENTUALE SPREAD NEGATIVO DEL PARAMETRO DI
RIFERIMENTO
Il rendimento offerto può presentare uno spread negativo rispetto al rendimento del parametro di
riferimento (Euribor/365 o media mensile dell’Euribor, a 3, 6, 12 mesi) il cui ammontare sarà indicato nelle
Condizioni Definitive. In ogni caso le cedole non potranno avere valore negativo.
Qualora l’ammontare della cedola venga determinato, applicando al Parametro di Indicizzazione uno spread
negativo, il rendimento delle obbligazioni sarà inferiore a quello di un titolo similare legato al parametro
previsto senza applicazione di alcuno spread. Pertanto in caso di vendita del titolo l’investitore deve
considerare che il prezzo delle obbligazioni sarà più sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. Questo
aspetto deve essere attentamente valutato dall’investitore e tenuto conto dell’assenza di rating
dell’Emittente e delle obbligazioni.
[RISCHIO CONNESSO ALLO SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI
RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO (a basso rischio emittente)]
[Il rendimento effettivo netto a scadenza su base annua dell’obbligazione “Bcc di Recanati e Colmurano
Tasso Variabile [•] ” risulta essere inferiore rispetto al rendimento di un titolo di Stato a basso rischio
emittente [•] di durata residua similare con rendimento effettivo annuo a scadenza pari a [•]% (clausola
eventuale).
RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI ONERI IMPLICITI NEL PREZZO DI EMISSIONE
DELLE OBBLIGAZIONI
Si segnala che il prezzo di emissione del titolo potrebbe incorporare oneri impliciti e ciò potrebbe
determinare un rendimento inferiore a quello offerto da titoli analoghi trattati sul mercato (con le medesime
caratteristiche in termini di profilo di rischio rendimento).
L’ammontare degli eventuali oneri impliciti presenti nel Prezzo di Emissione sarà indicato nelle Condizioni
Definitive e rappresentato in via esemplificativa nella presente Nota Informativa.
RISCHIO CORRELATO ALL’ASSENZA DI RATING DEI TITOLI
L’Emittente non ha richiesto alcun rating e lo stesso non è stato assegnato da alcuna agenzia, ciò costituisce
un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico di solvibilità
dell’Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tenuto in debito conto che l’assenza di rating
dell’Emittente e degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta non è di per sé indicativa della solvibilità
dell’Emittente e conseguentemente di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta.
RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano in qualità di Emittente delle obbligazioni che
verranno emesse nell’ambito del programma oggetto della presente nota informativa si trova in conflitto di
interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione, è
previsto inoltre che la stessa svolga il servizio di consulenza in materia di investimenti in connessione con la
distribuzione del prestito obbligazionario, nonché operi sia quale responsabile del collocamento di dette
obbligazioni, quale responsabile del calcolo degli interessi e che tali obbligazioni possano essere negoziate
entro il limite quantitativo fissato in contropartita diretta.
RISCHIO DI ASSENZA DI INFORMAZIONI SUCCESSIVE
101
Il rischio di informazione è rappresentato dalla circostanza che non sussiste nessun obbligo da parte
dell’emittente di fornire informazioni sull’andamento dei parametri di indicizzazione cui sono legate le
obbligazioni durante la vita delle stesse.
RISCHIO DI EVENTI DI TURBATIVA O STRAORDINARI RIGUARDANTI IL PARAMETRO DI
INDICIZZAZIONE
Al verificarsi di eventi di turbativa o straordinari del parametro di indicizzazione ad una data di rilevazione,
l’agente per il calcolo procederà alla determinazione degli interessi o alla rilevazione del parametro
sostitutivo così come dettagliato al paragrafo 4.7 della Nota Informativa.
RISCHIO DERIVANTE DALLA CHIUSURA ANTICIPATA DELL’OFFERTA
Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni, l’Emittente potrà avvalersi della facoltà di chiusura
anticipata dell’offerta in caso di mutate condizioni di mercato, sospendendo immediatamente l’accettazione
di ulteriori richieste dandone comunicazione mediante apposito avviso pubblicato sul sito e contestualmente
trasmesso alla Consob. Tale eventualità potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità del titolo.
RISCHIO DI CAMBIAMENTO DEL REGIME DI IMPOSIZIONE FISCALE
Tutti gli oneri fiscali presenti e futuri che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni
sono a esclusivo carico dell’investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del
presente prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudizievole
sul rendimento netto atteso dall’investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente prospetto
sono effettuate con riferimento al trattamento fiscale alla data del presente documento e non tengono conto
di eventuali future modifiche normative.
102
2. CONDIZIONI DELL’OFFERTA
Denominazione Obbligazione
[•]
ISIN
[•]
Garanzia del Fondo di Garanzia [presente]/[non presente]
degli Obbligazionisti (FGO)
Ammontare Totale
L’Ammontare Totale dell’emissione è pari a Euro [•], per un totale di n.
[•] Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale di Euro [•], salvo
aumento dell’Ammontare, durante il Periodo d’Offerta, che verrà
comunicato al pubblico sul sito internet e contestualmente trasmesso a
Consob.
Periodo dell’Offerta
Le obbligazioni saranno offerte dal [•] al [•], salvo chiusura anticipata del
Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito avviso
da pubblicarsi sul sito internet dell’emittente e contestualmente,
trasmesso a CONSOB. E’ inoltre prevista la proroga del periodo di
collocamento da comunicarsi con le modalità sopra esposte.
Lotto Minimo
Le obbligazioni non potranno essere sottoscritte per quantitativi inferiori
a Euro [•].
Prezzo di Emissione e di Rimborso
Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni così come quello di Rimborso e
pari al 100% del Valore Nominale, e cioè Euro [•].
Data di Emissione e di Godimento
La data di Emissione del Prestito è il [•] e corrisponde alla data di
Godimento del Prestito
Date di Regolamento
Le date di Regolamento potranno coincidere con qualsiasi giorno
lavorativo posteriore alla data di Godimento, compreso nel Periodo di
Offerta sulla base delle effettive sottoscrizioni della clientela, qualora
successive alla data di Godimento.
Data di Scadenza
La data di scadenza del prestito è il [•].
Divisa di Denominazione
La divisa di denominazione delle obbligazioni è Euro
Prima Cedola
[Clausola Eventuale]
La prima cedola pagabile il [•] è fissata nella misura del [•]% nominale
annuo lordo.
Parametro di Indicizzazione
della cedola
Il parametro di indicizzazione delle Obbligazioni è il ( tasso Euribor
trimestrale/ semestrale/annuale/365 ovvero la media Euribor mensile a
3/6/12 mesi/365 rilevata per valuta con riferimento al mese solare
antecedente quello di decorrenza della cedola, entrambi pubblicati sulle
pagine del quotidiano “Il Sole - 24 Ore”, nonché rilevata sui principali
quotidiani economici/finanziari a diffusione nazionale ed europea e sul
sito web www.euribor.org.
L’arrotondamento è previsto allo 0,05 inferiore.
Nelle filiali della Banca verrà esposta la quantificazione delle cedole
aggiornate, unitamente al valore del parametro di riferimento e al
metodo di calcolo.
Spread
[Non previsto]
In alternativa
[Il parametro di Indicizzazione sarà (maggiorato/diminuito) di uno
Spread pari a [•] punti su base annua].
Frequenza e date di pagamento delle Le cedole saranno pagate in via posticipata con frequenza
Cedole
[trimestrale/semestrale/annuale] alle seguenti date : [inserire tutte le
date di pagamento cedole del singolo Prestito Obbligazionario].
Date di Rilevazione del Parametro di Sarà preso come Parametro di Indicizzazione:
Indicizzazione
il [tasso Euribor/365 trimestrale/semestrale/annuale] rilevato il [•]
giorno lavorativo che precede l’inizio del godimento della Cedola di
riferimento.
Modalità di calcolo degli interessi e [descrizione delle modalità di determinazione del Tasso di Interesse da
di arrotondamento del tasso delle applicare alle singole Cedole e delle modalità di arrotondamento].
cedole
Modalità di rimborso
Il prestito sarà rimborsato in un’unica soluzione a scadenza
Convenzione di Calcolo delle cedole
La convenzione utilizzata per il calcolo delle Cedole è ACT/ACT.
Convenzione di Calendario
Target
Rating delle Obbligazioni
La obbligazioni sono prive di Rating.
103
Soggetti Incaricati del Collocamento
Responsabile per il collocamento
Agente per il Calcolo
La BCC di Recanati e Colmurano è Emittente ed unico collocatore del
Prestito Obbligazionario.
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano.
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano svolge la
funzione di Agente per il Calcolo.
[la parte che segue potrebbe dover essere aggiornata alla luce del
regime fiscale vigente alla data di emissione delle obbligazioni]
Regime Fiscale
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e
future, che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi,
premi ed altri frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro
consulenti in merito al regime fiscale proprio dell’acquisto, della
detenzione e della vendita delle Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni per gli investitori residenti
in Italia che detengano le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa
commerciale, per i quali la Banca opera come sostituto d’imposta, è il
seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è
applicabile (secondo le disposizioni previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996, n°
239, successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva delle
imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono
determinati in base all’art.45, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n°
917, così come successivamente modificato ed integrato (TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono
redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell’esercizio di imprese
commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero
rimborso delle Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta
sostitutiva delle imposte sui redditi con l’aliquota del 12,50%. Le
plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti
dall’art. 68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all’art. 5 e dei regimi
opzionali di cui all’art. 6 (risparmio amministrato) ed art. 7 (risparmio
gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n° 461, così come successivamente
modificato.
Commissioni e oneri a carico del Non vi sarà alcun aggravio di commissioni o oneri a carico del
sottoscrittore
sottoscrittore. [Tuttavia si evidenzia la presenza di commissioni implicite
pari al [•] %]
Conflitti di interessi
Condizioni
a
subordinata
cui
Lo strumento/prodotto finanziario è emesso dalla Banca nell’ambito
dell’attività di raccolta del risparmio per l’esercizio del credito; vale a dire
la Banca è stata parimente emittente degli strumenti finanziari oggetto
ora di collocamento.
l’offerta
[Mercato secondario]
[Soggetto che gestisce il mercato]
è [Nessuna]
Oppure
[Il prestito è riservato ai Soci della banca e loro familiari]
Il titolo [è/non è] negoziato presso [un sistema multilaterale di
negoziazione [•]/ un Internalizzatore Sistematico [•]]
[•]
[Regole
di
pricing
adottate [•]
dall’Internalizzatore Sistematico]
Modalità di pubblicazione del prezzo [•]
dell’obbligazione
3. ESEMPLIFICAZIONI DEI RENDIMENTI EVOLUZIONE STORICA DEL PARAMETRO DI
INDICIZZAZIONE E CONFRONTO TRA IL PRESENTE TITOLO ED UN CCT DI PARI
SCADENZA
[Finalità dell’investimento]
Le obbligazioni a tasso variabile corrispondono rendimenti crescenti se il valore del parametro di
indicizzazione risulta anch’esso crescente nel corso della durata del Prestito Obbligazionario.
Tuttavia l’investitore deve tener presente che il valore del parametro di indicizzazione potrebbe anche avere
un andamento decrescente durante la vita dell’obbligazione.
104
Esemplificazione del rendimento con ipotesi di costanza del Parametro di Indicizzazione
prescelto.
Considerando la prima cedola prefissata sulla base del [•]% lordo annuo, e ipotizzando che l’Euribor/365 [•] mesi si mantenga costante per tutta la vita del titolo nella misura del [•]% lordo annuo (parametro
rilevato in data [•]), applicando uno Spread di [•],
Il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza delle Obbligazioni BCC di Recanati e
Colmurano [••], in base alla caratteristiche sopra esposte, è pari al [••]% e il rendimento
effettivo annuo netto a scadenza è pari al [••]%
4. CONFRONTO TRA IL PRESENTE TITOLO ED UN CCT PARI SCADENZA
Confrontando il rendimento delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive con quello di un
CCT (Certificato di Credito del Tesoro) di similare scadenza, ad esempio il CCT [•] con riferimento ai prezzi
del [•] (fonte [•]), i relativi rendimenti effettivi annui lordi e netti, considerando le cedole future pari a quella
in corso, vengono di seguito rappresentati:
CCT [•]
Obbligazione emessa dalla
Codice Isin [•]
Banca
Scadenza
[•]
[•]
Prezzo
[•]
[•]
Rendimento effettivo annuo Lordo
[•]%
[•]%
Rendimento effettivo annuo Netto
[•]%
[•]%
5. SCOMPOSIZIONE DELL’IMPORTO VERSATO DAL SOTTOSCRITTORE
La seguente tabella evidenzia il valore della componente obbligazionaria e delle voci di costo connesse con
l’investimento nelle Obbligazioni [Denom].
Il valore della componente obbligazionaria è stato valutato sulla base della curva swap di pari durata
dell’obbligazione tenendo conto del merito di credito dell’Emittente ed è stato calcolato sulla base del valore
attuale dei flussi futuri.
Il valore della componente obbligazionaria è stato determinato in linea con quanto descritto nel paragrafo 5.3
della relativa Nota Informativa.
Alla data del [••], esso risulta pari a[••]%.
Si evidenzia, inoltre, che tutti i valori indicati nella Tabella di seguito riportata sono stati attribuiti sulla base
delle condizioni di mercato alla data del [••].
Tabella – Scomposizione del Prezzo di Emissione – Obbligazioni a Tasso Variabile
[••]
[••]
[••]
[••]
Valore componente obbligazionaria
Commissione di collocamento
Altri oneri a carico del sottoscrittore
Prezzo di emissione
L’investitore deve tener presente che il prezzo delle Obbligazioni a Tasso Variabile sul mercato secondario, in
ipotesi di costanza delle altre variabili rilevanti, subirà una diminuzione immediata in misura pari alle
diverse voci di costo.
Si evidenzia inoltre che, un diverso apprezzamento del merito di credito dell’Emittente da parte del mercato
potrà determinare una diversa valutazione della componente obbligazionaria e, in tal modo, influenzare il
valore di mercato delle Obbligazioni.
Evoluzione storica del Parametro di Indicizzazione
SI RITIENE OPPORTUNO EVIDENZIARE ALL’INVESTITORE CHE L’ANDAMENTO STORICO DEL
PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE E QUINDI IL RENDIMENTO DEL TITOLO OBBLIGAZIONARIO AD
105
ESSO INDICIZZATO NON SONO IN ALCUN MODO INDICATIVI DELL’ANDAMENTO FUTURO DELLO
STESSO.
Evoluzione Storica
Indicizzazione
del
Parametro
di [inserire la performance storica del Parametro di
Indicizzazione prescelto per un periodo almeno
pari alla durata del Prestito]
6. AUTORIZZAZIONE RELATIVA ALL’EMISSIONE
L’emissione dell’ Obbligazione oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del
Consiglio di Amministrazione dell'Emittente in data [•].
Data
Firma
________________________________
Sig. Giacomo Regnicolo
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
106
SEZIONE 8
NOTA INFORMATIVA
107
per il programma di emissione denominato
“BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI RECANATI E COLMURANO - TASSO
VARIABILE MIN-MAX”
1
PERSONE RESPONSABILI
1.1
Indicazione delle persone responsabili
Per quanto attiene all’indicazione delle Persone Responsabili della presente Nota informativa ed alla relativa
Dichiarazione di Responsabilità si rinvia alla Sezione I del presente Prospetto di Base
108
FATTORI DI RISCHIO
2. FATTORI DI RISCHIO
La BCC, in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente nota
informativa, al fine di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell’ambito del
programma denominato “Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano - Min-Max”.
Queste obbligazioni sono caratterizzate da una rischiosità tipica di un investimento a tasso prefissato per la
presenza di un minimo (Floor) e di un massimo (Cap) ed al contempo comportano i rischi propri di un
investimento obbligazionario legato ad un parametro di indicizzazione.
L’investitore dovrebbe concludere un’operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne
compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano.
Resta inteso che, valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e la BCC devono verificare se l’investimento
è adeguato per l’investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di
investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari (svolgimento in
connessione del servizio di consulenza) o appropriato, avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai
suoi obiettivi di investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari
(appropriatezza Mifid). Nondimeno si richiama l’attenzione dell’investitore sul documento di registrazione
ove sono riportati i fattori di rischio relativi all’Emittente.
Finalità dell’investimento
Le obbligazioni a tasso variabile con minimo e massimo consentono all’investitore il conseguimento di
rendimenti in linea con l’andamento dei tassi di interesse di riferimento.
Tuttavia la presenza di un minimo e di un massimo limita la variazione delle cedole corrisposte; l’investitore
ritiene infatti che il tasso di interesse utilizzato per la determinazione delle cedole non abbia incrementi
elevati tali da superare il massimo previsto (CAP) ma al contrario ritiene che il tasso possa scendere anche al
di sotto del tasso minimo previsto (FLOOR).
2.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO
FINANZIARIO
Le obbligazioni oggetto della presente nota informativa sono titoli di debito che prevedono il rimborso a
scadenza del 100% del valore nominale.
Le obbligazioni danno diritto ad un rendimento, corrisposto attraverso il pagamento di cedole variabili
posticipate determinate in ragione del Parametro di indicizzazione prescelto, ( es. Euribor, media mensile
Euribor o rendimento bot a 3, 6, 12 mesi) a cui verrà applicato uno spread positivo, nullo o negativo
espresso in punti base (es. 20 punti base meno rispetto all’Euribor /360 a 6 mesi). Il valore della prima
cedola è prefissato in misura indipendente dal parametro di indicizzazione, la cui entità sarà indicata su
base lorda nelle condizioni definitive del prestito. Il parametro di indicizzazione prescelto (Euribor o
rendimento Bot a 3, 6, 12 mesi) sarà quello corrispondente alla periodicità della cedola. Il limite massimo di
spread (in valore assoluto), applicabile in caso esso sia negativo, sarà pari a 50 punti base su base annua e
sarà applicato in deduzione del Tasso di Interesse Lordo.
Le cedole variabili non potranno in ogni caso assumere né valori inferiori ad un tasso minimo prefissato (il
“Tasso Min” o il “Floor”) né valori superiori ad un tasso massimo prefissato (il “Tasso Max” o il “Cap”).
Le obbligazioni saranno rimborsate in un’unica soluzione.
La Denominazione, la Durata, la Prima Cedola Predeterminata, il Parametro di Riferimento a cui verranno
indicizzate le cedole successive, il Tasso Min e il Tasso Max, l’eventuale Spread applicato, la Data e la
Frequenza di Pagamento delle cedole (trimestrale, semestrale, annuale) saranno indicati nelle Condizioni
Definitive. L’Emittente non applica spese o commissioni a carico dei sottoscrittori.
2.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le Condizioni Definitive relative a ciascuna emissione riporteranno un’esemplificazione dei rendimenti,
simulando il rendimento virtuale dello strumento e la descrizione dell’andamento storico del parametro di
indicizzazione, aggiornati alla data indicata nelle condizioni definitive stesse. Lo stesso rendimento verrà
confrontato con il rendimento effettivo su base annua al lordo ed al netto dell’effetto fiscale di un titolo a
basso rischio emittente di analoga durata (Cct).
A titolo ipotetico le esemplificazioni sono riportate al paragrafo 2.4 “Esemplificazione dei rendimenti”.
Sarà inoltre fornita la descrizione della scomposizione del prezzo di emissione nelle varie componenti
costitutive lo strumento finanziario offerto (componente obbligazionaria e componente derivativa).
Per una migliore comprensione degli strumenti finanziari si fa riferimento al successivo paragrafo 3
109
FATTORI DI RISCHIO
“Informazioni riguardanti gli strumenti finanziari da offrire/da ammettere alla negoziazione”.
2.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI
RISCHIO DI CREDITO PER IL SOTTOSCRITTORE
L’investitore che sottoscrive le obbligazioni diviene finanziatore dell’Emittente, assumendosi quindi il
rischio che questi non sia in grado di adempiere ai propri obblighi relativamente al pagamento delle cedole
e/o al rimborso del capitale in relazione agli strumenti finanziari emessi. Per un corretto apprezzamento del
rischio di credito in relazione all’investimento si veda il capitolo fattori di rischio del Documento di
Registrazione.
RISCHIO CONNESSO AI LIMITI DELLA GARANZIA DELLE OBBLIGAZIONI
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano aderisce al fondo di garanzia degli obbligazionisti
del credito cooperativo. L’eventuale ammissione delle obbligazioni al fondo di garanzia degli obbligazionisti
del credito cooperativo sarà specificata nelle condizioni definitive della singola emissione obbligazionaria. Il
diritto all’intervento del fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto
possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo
dei titoli
posseduti da ciascun portatore non superiore a € 103.291,38 (euro
centotremiladuecentonovantuno/trentotto) indipendentemente dalla loro derivazione da una o più
emissioni obbligazionarie garantite.
L’intervento del fondo è comunque subordinato ad una richiesta diretta in tal senso dei portatori dei titoli
ovvero ad un mandato espressamente conferito a questo scopo alla banca depositaria dei titoli. Per
informazioni dettagliate sull’applicazione di tale garanzia si rimanda al successivo punto 8 “garanzia del
fondo degli obbligazionisti del credito cooperativo”. I titoli non sono assistiti dal fondo di garanzia dei
depositanti del credito cooperativo.
RISCHI RELATIVI ALLA VENDITA DELLE OBBLIGAZIONI PRIMA DELLA SCADENZA
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di
vendita sarebbe influenzato da diversi elementi tra cui:
• Variazione dei tassi di interesse di mercato (“Rischio di Tasso di Mercato”);
• Assenza di un mercato in cui i titoli verranno negoziati (“Rischio Liquidità”);
• Variazioni del merito creditizio dell’Emittente (“Rischio di deterioramento del Merito di credito
dell’Emittente);
• Altri oneri (“Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione
dell’obbligazione”).
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle obbligazioni anche al di sotto
del valore nominale (o del prezzo di sottoscrizione – nel caso di emissione sotto la pari – delle stesse).
Questo significa che nel caso in cui l’investitore vendesse le obbligazioni prima della scadenza, potrebbe
anche subire una rilevante perdita in cono capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di
rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. I rischi relativi ai suddetti fattori sono di seguito
descritti in maggior dettaglio.
RISCHIO DI TASSO DI MERCATO
L’investimento nelle Obbligazioni oggetto del presente Prospetto di Base comporta gli elementi di rischio
propri di un investimento in titoli obbligazionari a tasso variabile.
L’investitore deve tener presente che la fluttuazione dei tassi di interesse sui mercati finanziari ed in
particolare quella relativa all’andamento del Parametro di Indicizzazione, potrebbe determinare temporanei
disallineamenti del valore della cedola in corso di godimento e conseguentemente, in caso di vendita prima
della scadenza, determinare variazioni sul prezzo del titolo. Pertanto le variazioni dei tassi di interesse
potrebbero determinare, nel corso della durata delle obbligazioni, una riduzione del prezzo del titolo al di
sotto del prezzo di emissione con la conseguente perdita in conto capitale nel caso di disinvestimento
dell’obbligazione prima della scadenza.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le obbligazioni
prontamente prima della scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato che potrebbe anche essere
110
FATTORI DI RISCHIO
inferiore al prezzo di emissione del titolo. Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione
alle negoziazioni presso alcun mercato regolamentato. L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere
l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione, tra cui L’Hi-Mtf
gestito da ICCREA Banca S.p.a., oppure su un Internalizzatore Sistematico. Gli obbligazionisti potrebbero
avere difficoltà a liquidare il loro investimento e potrebbero dover accettare un prezzo inferiore a quello di
sottoscrizione, indipendentemente dall'emittente e dall'ammontare delle obbligazioni, in considerazione del
fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente un valido riscontro. Nondimeno
l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità.
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di
cassa, la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio
emittente (rischio creditizio).
Per quanto riguarda i prezzi di acquisto e vendita delle obbligazioni la Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano invita l’investitore a leggere attentamente quanto riportato al punto 6.3 della
presente nota informativa e nella execution-transmission policy pubblicata sul sito della banca
www.recanati.bcc.it.
RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI UN TASSO MASSIMO
L’Emittente indicherà nelle Condizioni Definitive il valore massimo che potrà essere assunto dalla cedola.
Conseguentemente, l’investitore potrebbe non beneficiare interamente dell’eventuale andamento positivo
del Parametro di Indicizzazione, dal momento che valori del Parametro di Indicizzazione superiori al Tasso
Massimo sarebbero ininfluenti ai fini della determinazione della cedola. Pertanto la presenza di un Tasso
Massimo potrebbe avere effetti negativi in termini di prezzo delle obbligazioni qualora l’investitore
decidesse di vendere le stesse prima della loro scadenza naturale.
RISCHIO DI DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO DELL’EMITTENTE
Le obbligazioni potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente,
in particolare in presenza di un’aspettativa o di un giudizio peggiorativo. Nel corso della durata delle
Obbligazioni il loro valore di mercato secondario sarà quindi influenzato dal variare del rischio emittente.
RISCHIO DI ASSENZA DI INFORMAZIONI SUCCESSIVE
Il rischio di informazione è rappresentato dalla circostanza che non sussiste nessun obbligo da parte
dell’Emittente di fornire informazioni sull’andamento dei parametri di indicizzazione cui sono legate le
obbligazioni durante la vita delle stesse
111
FATTORI DI RISCHIO
RISCHIO CORRELATO ALL’EVENTUALE SPREAD NEGATIVO DEL PARAMETRO DI
RIFERIMENTO
Il rendimento offerto può presentare uno spread negativo rispetto al rendimento del parametro di
riferimento (Euribor o media Euribor/365 a 3, 6, 12 mesi) il cui ammontare sarà indicato nelle Condizioni
Definitive. In ogni caso le cedole non potranno avere valore negativo.
Qualora l’ammontare della cedola venga determinato, applicando al Parametro di Indicizzazione uno spread
negativo, il rendimento delle obbligazioni sarà inferiore a quello di un titolo similare legato al parametro
previsto senza applicazione di alcuno spread. Pertanto in caso di vendita del titolo l’investitore deve
considerare che il prezzo delle obbligazioni sarà più sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. Questo
aspetto deve essere attentamente valutato dall’investitore e tenuto conto dell’assenza di rating
dell’Emittente e delle obbligazioni.
RISCHIO CONNESSO ALL’APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIO RENDIMENTO
Nella Nota Informativa al paragrafo 5.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del
rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento
da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato
al rischio connesso all’investimento nelle stesse. A titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre
corrispondere un maggior rendimento.
RISCHIO CONNESSO ALLO SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI
RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO (a basso rischio emittente)
Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito è indicato il rendimento effettivo su base annua delle
Obbligazioni (in regime di capitalizzazione composta), al lordo ed al netto dell’effetto fiscale. Lo stesso è
confrontato con il rendimento effettivo su base annua (sempre al lordo ed al netto dell’effetto fiscale) di
un Titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare (quali ad esempio un BTP per le
Obbligazioni a Tasso Fisso).
Alla data del confronto indicata nelle Condizioni Definitive di ciascun Prestito, il rendimento effettivo su
base annua delle Obbligazioni potrebbe anche risultare inferiore rispetto al rendimento effettivo su base
annua di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare [per maggiori dettagli si
veda anche il paragrafo 4 delle Condizioni Definitive di ciascun Prestito].
RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI ONERI IMPLICITI NEL PREZZO DI EMISSIONE
DELLE OBBLIGAZIONI
Si segnala che il prezzo di emissione del titolo potrebbe incorporare oneri impliciti e ciò potrebbe
determinare un rendimento inferiore a quello offerto da titoli analoghi trattati sul mercato (con le medesime
caratteristiche in termini di profilo di rischio rendimento).
L’ammontare degli eventuali oneri impliciti presenti nel Prezzo di Emissione sarà indicato nelle Condizioni
Definitive e rappresentato in via esemplificativa nella presente Nota Informativa.
RISCHIO CORRELATO ALL’ASSENZA DI RATING DEI TITOLI
L’Emittente non ha richiesto alcun rating e lo stesso non è stato assegnato da alcuna agenzia, ciò costituisce
un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico di solvibilità
dell’Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tenuto in debito conto che l’assenza di rating
dell’Emittente e degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta non è di per sé indicativa della solvibilità
dell’Emittente e conseguentemente di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta
RISCHIO DI DISALLINEAMENTO NELLA DETERMINAZIONE DELLE CEDOLE
Le obbligazioni in oggetto della presente Nota Informativa prevedono che ai fini della determinazione di
ogni cedola il Parametro di Indicizzazione (Euribor o Euribor media mese precedente a 3,6,12 mesi) sarà
112
FATTORI DI RISCHIO
rilevato tre/sei/dodici mesi antecedenti il pagamento della cedola, questo potrebbe determinare un
disallineamento con i tassi di mercato al momento del pagamento della cedola essendo questa posticipata.
RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano in qualità di Emittente delle obbligazioni che
verranno emesse nell’ambito del programma oggetto della presente nota informativa si trova in conflitto di
interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione, è
previsto inoltre che la stessa svolga il servizio di consulenza in materia di investimenti in connessione con la
distribuzione del prestito obbligazionario, nonché operi sia quale responsabile del collocamento di dette
obbligazioni, quale responsabile del calcolo degli interessi e che tali obbligazioni possano essere negoziate
entro il limite quantitativo fissato in contropartita diretta.
RISCHIO DERIVANTE DALLA CHIUSURA ANTICIPATA DELL’OFFERTA
Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni, l’Emittente potrà avvalersi della facoltà di chiusura
anticipata dell’offerta in caso di mutate condizioni di mercato, sospendendo immediatamente l’accettazione
di ulteriori richieste dandone comunicazione mediante apposito avviso pubblicato sul sito e contestualmente
trasmesso alla Consob. Tale eventualità potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità del titolo.
RISCHIO DI EVENTI DI TURBATIVA O STRAORDINARI RIGUARDANTI IL PARAMETRO DI
INDICIZZAZIONE
Al verificarsi di eventi di turbativa o straordinari del parametro di indicizzazione ad una data di rilevazione,
l‘agente di calcolo procederà alla determinazione degli interessi o alla rilevazione del parametro sostitutivo
così come dettagliato al paragrafo 4.7 della Nota Informativa.
RISCHIO DI CAMBIAMENTO DEL REGIME DI IMPOSIZIONE FISCALE
Tutti gli oneri fiscali presenti e futuri che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni
sono a esclusivo carico dell’investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del
presente prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudizievole
sul rendimento netto atteso dall’investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente prospetto
sono effettuate con riferimento al trattamento fiscale alla data del presente documento e non tengono conto
di eventuali future modifiche normative.
2.4 Esemplificazione dei rendimenti
Si riporta di seguito un’esemplificazione dei rendimenti al lordo e al netto dell’effetto fiscale di una
Obbligazione sottoscritta per un valore nominale complessivo di Euro 1.000. Al fine delle seguenti
esemplificazioni sono state formulate le seguenti ipotesi:
ELEMENTI DEL TITOLO
IPOTESI
Valore nominale
Euro 1.000
Data di emissione
01/10/2010
Data di scadenza
01/10/2014
Durata
4 anni
Cedola
Semestrale
113
Prima Cedola lorda
1,70% (su base annua) pari allo 0,85% (su base semestrale)
Parametro di Indicizzazione
Euribor 6 mesi (Act/360)
Frequenza cedola
Nessuna
Tasso Max
4,00% annuo lordo
Tasso Min
1,70% annuo lordo
Spread
0,00
Date di pagamento interessi
Alla scadenza
Modalità di calcolo e di arrotondamento
delle cedole
Il tasso nominale annuo lordo di interesse, è determinato
dal Parametro di indicizzazione arrotondato allo 0,05
inferiore e dallo “Spread”.
Taglio minimo
1.000 Euro
Rimborso
100,00 % del valore nominale
Commissioni di sottoscrizione e
collocamento
Nessuna
SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE
Il Prezzo di Emissione, pari al 100% del Valore Nominale delle Obbligazioni, è composto dalla somma di una
componente obbligazionaria e una componente derivativa:
Valore della componente obbligazionaria
La componente obbligazionaria è rappresentata da un titolo obbligazionario che rimborsa il 100% del Valore
Nominale a scadenza, paga una prima cedola pari al 1,70% annuo lordo e successivamente cedole semestrali
indicizzate all’Euribor 6 mesi. La valutazione della componente obbligazionaria è ottenuta alla data del
30/09/2010, scontando la cedola nota ad un tasso pari a 1,162%% (Euribor 6 Mesi ACT/365) e le cedole
future da determinare nonché il rimborso del capitale a scadenza con fattori di sconto differenziati in
funzione della data di pagamento, ottenuti sulla base della curva Euribor ACT/365 per le durate inferiori
all’anno e della curva IRS per quelle superiori all’anno.
Valore della componente derivativa
La componente derivativa è rappresentata dall’acquisto da parte dell’investitore di un Floor, che garantisce
all’investitore di non ricevere in nessun caso cedole inferiori al Tasso Min, e dalla contestuale vendita da
parte dell’investitore di un Cap, che limita la crescita potenziale delle cedole, in caso di andamento favorevole
del Parametro di Indicizzazione, fissando il valore massimo che potrà essere assunto dalla cedola, pari al
Tasso Max.
Il valore della componente derivativa alla data del 30/09/2010, risultante dalla somma algebrica dei valori
delle opzioni Interest Rate Cap (-0,42%) e Interest Rate Floor (1,289%), è calcolato applicando il modello di
Black. In particolare la volatilità implicita del Cap pari al 43% e la volatilità implicita del Floor pari al 45%
Sulla base del valore della componente obbligazionaria e della componente derivativa, il Prezzo di Emissione
delle Obbligazioni, può essere così scomposto:
Scomposizione del Prezzo di Emissione di un’obbligazione Tasso Variabile Min - Max
Valore della componente obbligazionaria 95,262%
Valore della componente derivativa implicita 0,869%
Commissioni di collocamento ed altri oneri 0%
Oneri Impliciti 3,869%
Prezzo di Emissione 100,00%
SCENARIO I : IPOTESI NON FAVOREVOLE PER L’INVESTITORE
Ipotizzando che la prima cedola venga fissata al 1,70% nominale annuo lordo, l’ipotesi meno favorevole per
l’investitore si verifica nel caso in cui il Parametro di Indicizzazione (Euribor 6 Mesi/360, pari a 1,184%
rilevato il 01/10/2010) aumenta di un importo pari allo 0,10% annuo ogni semestre13 per tutta la durata del
Prestito Obbligazionario, restando dunque al di sotto del Floor l’intero periodo. Le successive cedole variabili
indicizzate all’Euribor 6M/360 risulterebbero quindi tutte pari al Tasso Min, ovvero al 1,70% annuo lordo,
come riportato nella seguente tabella:
13
L’entità della variazione del parametro di riferimento è stata quantificata esclusivamente ai fini esemplificativi e non rappresenta alcuna previsione
o attesa dell’Emittente.
114
Data
Cedola
EURIBO
R +
SPREAD
(pari a
zero)%
TASSO
MIN
ANNUO
LORDO
(Floor)%
TASSO
MAX
ANNUO
LORDO
(Cap)%
01/04/20
1,70
4,00
11
01/10/20
1,184
1,70
4,00
11
01/04/20
1,284
1,70
4,00
12
01/10/20
1,384
1,70
4,00
12
01/04/20
1,484
1,70
4,00
13
01/10/20
1,585
1,70
4,00
13
01/04/20
1,684
1,70
4,00
14
01/10/20
1,784
1,70
4,00
14
Rendimento effettivo annuo lordo
Rendimento effettivo annuo netto
(al netto di ritenuta fiscale del 12.50%)
TASSO
ANNUO
LORDO
per la
determina
zione
delle
cedole%
1,70
TASSO
CEDOLARE
LORDO
SEMESTRALE %
TASSO
CEDOLARE
NETTO
SEMESTRALE %
0,85
0,74
1,70
0,85
0,74
1,70
0,85
0,74
1,70
0,85
0,74
1,70
0,85
0,74
1,70
0,85
0,74
1,70
0,85
0,74
1,70
0,85
0,74
1,71%
1,49%
Calcolando il valore delle cedole nell’ipotesi di scenario calante sopra indicata, il titolo determinerebbe un
rendimento effettivo annuo lordo a scadenza pari a 1,71% ed un rendimento effettivo annuo netto pari a
1,49% (al netto di ritenuta fiscale 12,5%). Lo stesso risultato si avrebbe in ipotesi di costanza del Parametro di
Indicizzazione, dal momento che rimanendo al di sotto del Floor per l’intero periodo, le cedole pagate
sarebbero comunque tutte pari al Tasso Min.
SCENARIO II : IPOTESI INTERMEDIA PER L’INVESTITORE
Ipotizzando che la prima cedola venga fissata al 1,70% nominale annuo lordo, un’ipotesi intermedia per
l’investitore si verifica nel caso in cui il Parametro di Indicizzazione (Euribor 6 Mesi/360, pari a 1,184%
rilevato il 01/10/2010) aumenti di un importo pari allo 0,40% annuo ogni semestre14 per la durata del
Prestito Obbligazionario, si avrebbero le prime tre cedole pari al Tasso Min del 1,70%, nonostante un valore
inferiore del Parametro di Indicizzazione, mentre le altre cedole variabili seguirebbero l’andamento del
Parametro di Indicizzazione, che in questa ipotesi non raggiungerebbe il valore del Tasso Max per tutta la
durata del Prestito Obbligazionario, come da tabella seguente:
Data
Cedola
EURIBO
R +
SPREAD
(pari a
zero)%
TASSO
MIN
ANNUO
LORDO
(Floor)%
TASSO
MAX
ANNUO
LORDO
(Cap)%
TASSO
CEDOLARE
LORDO
SEMESTRALE %
TASSO
CEDOLARE
NETTO
SEMESTRALE %
4,00
TASSO
ANNUO
LORDO
per la
determina
zione
delle
cedole%
1,70
01/04/20
11
01/10/20
11
01/04/20
12
01/10/20
-
1,70
0,85
0,74
1,184
1,70
4,00
1,70
0,85
0,74
1,584
1,70
4,00
1,70
0,975
0,85
1,984
1,70
4,00
1,95
0,975
1,20
14
L’entità della variazione del parametro di riferimento è stata quantificata esclusivamente ai fini esemplificativi e non rappresenta
alcuna previsione o attesa dell’Emittente
115
12
01/04/20
1,70
4,00
2,384
13
01/10/20
1,70
4,00
2,784
13
01/04/20
1,70
4,00
3,184
14
01/10/20
1,70
4,00
3,584
14
Rendimento effettivo annuo lordo
Rendimento effettivo annuo netto
(al netto di ritenuta fiscale del 12.50%)
2,35
1,175
1,028
2,75
1,375
1,203
3,15
1,575
1,378
3,55
1,775
1,553
2,36%
2,06%
Calcolando il valore delle cedole nell’ipotesi di scenario sopra indicata, il titolo determinerebbe un
rendimento effettivo annuo lordo a scadenza pari a 2,36% ed un rendimento effettivo annuo netto pari a
2,06% (al netto di ritenuta fiscale 12,5%).
SCENARIO III : IPOTESI FAVOREVOLE PER L’INVESTITORE
Ipotizzando che la prima cedola venga fissata al 1,70% nominale annuo lordo, l’ipotesi più favorevole per
l’investitore si verifica nel caso in cui il Parametro di Indicizzazione (Euribor 6 Mesi/360, pari a 1,184%
rilevato il 01/10/2010) cresca di un importo pari allo 0,80% annuo ogni semestre15 per tutta la durata del
Prestito Obbligazionario. In tale caso si avrebbero le prime due cedole pari al Tasso Min del 1,70%,
nonostante un valore inferiore del Parametro di Indicizzazione, le ultime tre cedole pari al Tasso Max del
4,00%, nonostante un valore superiore del Parametro di Indicizzazione, mentre le altre cedole variabili
seguirebbero l’andamento del Parametro di Indicizzazione, come da tabella seguente:
Data
Cedola
EURIBO
R +
SPREAD
(pari a
zero)%
TASSO
MIN
ANNUO
LORDO
(Floor)%
TASSO
MAX
ANNUO
LORDO
(Cap)%
01/04/20
1,70
4,00
11
01/10/20
1,70
4,00
1,184
11
01/04/20
1,70
4,00
1,984
12
01/10/20
1,70
4,00
2,784
12
01/04/20
1,70
4,00
3,584
13
01/10/20
1,70
4,00
4,384
13
01/04/20
1,70
4,00
5,184
14
01/10/20
1,70
4,00
5,984
14
Rendimento effettivo annuo lordo
Rendimento effettivo annuo netto
(al netto di ritenuta fiscale del 12.50%)
TASSO
ANNUO
LORDO
per la
determina
zione
delle
cedole%
1,70
TASSO
CEDOLARE
LORDO
SEMESTRALE %
TASSO
CEDOLARE
NETTO
SEMESTRALE %
0,85
0,74
1,70
0,85
0,74
1,95
0,975
0,85
2,75
1,375
1,20
3,55
1,775
1,55
4,00
2,00
1,75
4,00
2,00
1,75
4,00
2,00
1,75
2,95%
2,58%
Calcolando il valore delle cedole nell’ipotesi di scenario sopra indicata, il titolo determinerebbe un
rendimento effettivo annuo lordo a scadenza pari a 2,95% ed un rendimento effettivo annuo netto pari a
2,58% (al netto di ritenuta fiscale 12,5%).
15
L’entità della variazione del parametro di riferimento è stata quantificata esclusivamente ai fini esemplificativi e non rappresenta
alcuna previsione o attesa dell’Emittente.
116
COMPARAZIONE CON UN TITOLO DI SIMILARE E DURATA
Nella tabella sottostante si confronta il rendimento del titolo offerto, calcolato alla Data di Emissione sulla
base del Prezzo di Emissione, pari a 100% del Valore Nominale, e considerando le cedole future di valore pari
a quella iniziale (scenario costante), con il rendimento di altro strumento finanziario a basso rischio
emittente (Certificato di Credito del Tesoro Italiano con scadenza simile) acquistato in data 01/10/2010 al
prezzo di 97,561, considerando le cedole future pari a quella in corso.
Titolo
CCT
01/12/2014
IT0004321813
Scadenza
01/12/2014
Rendimento effettivo annuo lordo
2,01%
1,70%
Rendimento effettivo annuo netto
(al netto di ritenuta fiscale del 12.50%)
1,75%
1,49%
RENDIMENTO MINIMO
GARANTITO
DELL’OBBLIGAZIONE BCC
RECANATI E COLMURANO
Tasso variabile Min - Max
01/10/2014
ANALISI RETROSPETTIVA
Si ritiene opportuno evidenziare all’investitore che l’andamento storico del Parametro di Indicizzazione e
quindi il rendimento del titolo Obbligazionario ad esso indicizzato non sono in alcun modo indicativi
dell’andamento futuro dello stesso.
Evoluzione storica del Parametro di Indicizzazione
Per consentire all’investitore di avere informazioni circa il rendimento del presente Prestito Obbligazionario
negli anni passati, viene di seguito riportata una rappresentazione sintetica degli interessi che avrebbe
corrisposto nel periodo compreso tra aprile 2007 e ottobre 2010 sulla base dell’effettivo andamento del
Parametro di Indicizzazione. Sotto tale ipotesi il rendimento effettivo lordo su base annuale percepito
dall’investitore sarebbe stato pari a 2,85% (il rendimento netto pari a 2,49%).
Si riporta di seguito, la rappresentazione grafica dell’evoluzione storica del parametro di riferimento per il
quale è stato rilevato l’Euribor 6M a partire dal mese di aprile 2000 fino al mese di ottobre 2010.
EUR 6 MESI APR 2000- OTT 2010
6
5,17
5
4,59
4,15
4
4,73
4,05
3,59
3,52
3
3,68
3,21
2,99
2,5 2,2
2
5,4
4,75
2,22
2,07
1
2,29
2,21
1,66
1,184
1,02 0,95
10
04
20
00
20
04 00
20
10 01
20
04 01
20
10 02
20
04 02
20
10 03
20
04 03
20
10 04
20
04 04
20
10 05
20
04 05
20
10 06
20
04 06
20
10 07
20
04 07
20
10 08
20
04 08
20
10 09
20
04 09
20
10 10
20
10
0
AVVERTENZA:L’ANDAMENTO STORICO DELL’EURIBOR (EURO INTERBANK OFFERED
RATE) NON È NECESSARIAMENTE INDICATIVO DEL FUTURO ANDAMENTO DEL
MEDESIMO, PER CUI LA SUDDETTA SIMULAZIONE HA UN VALORE PURAMENTE
117
ESEMPLIFICATIVO E NON COSTITUISCE GARANZIA DI OTTENIMENTO DELLO STESSO
LIVELLO DI RENDIMENTO.
3.
INFORMAZIONI FONDAMENTALI
3.1 Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all’emissione/ all’offerta.
Si segnala che la presente offerta è un’operazione nella quale la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e
Colmurano, società cooperativa, ha un interesse in conflitto in quanto avente ad oggetto strumenti finanziari
di propria emissione. Inoltre l’Emittente si trova in conflitto di interessi in quanto svolge il servizio di
consulenza in materia di investimenti in connessione con la distribuzione del prestito, opera sia quale
responsabile del collocamento e responsabile del calcolo degli interessi nonché per il fatto che dette
obbligazioni possano essere negoziate unicamente in contropartita diretta della Banca per eventuali esigenze
di disinvestimento del cliente.
3.2 Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi
I proventi derivanti dalla vendita delle Obbligazioni saranno utilizzati dall’Emittente nell’attività di esercizio
del credito nelle sue varie forme e con lo scopo specifico di erogare credito a favore dei soci e della clientela di
riferimento della banca, con l’obiettivo ultimo di contribuire allo sviluppo della zona di competenza.
4.
INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE/DA AMMETTERE
ALLA NEGOZIAZIONE
4.1 Descrizione degli strumenti finanziari
La presente Nota Informativa è relativa all’emissione alla pari di titoli di debito (le “Obbligazioni Tasso
Variabile Min-Max””) i quali determinano l’obbligo in capo all’Emittente di rimborsare all’investitore il
100% del loro valore nominale (il “Valore Nominale”) a scadenza.
Le Obbligazioni, inoltre danno diritto al pagamento, su base periodica, di cedole calcolate applicando al
Valore Nominale il valore del Parametro di Indicizzazione (il “Parametro di Indicizzazione”), rilevato
alla relativa data di rilevazione (la “Data di Rilevazione”), secondo le modalità indicate nelle Condizioni
Definitive, eventualmente maggiorato o diminuito di uno spread indicato in punti base (lo “Spread”) e
suddividendo il valore così determinato per il numero delle Cedole pagate nell’anno.
Il tasso di Interesse annuo lordo non potrà essere superiore al tasso massimo previsto (Cap) e inferiore al
tasso minimo previsto (Floor). In particolare,
• il Floor fissa il limite minimo al tasso di interesse nominale annuo lordo utilizzabile per la
determinazione dell’importo delle cedole.
• il Cap fissa il limite massimo al tasso di interesse nominale annuo lordo utilizzabile per la
determinazione dell’importo delle cedole.
Il Floor fissa il limite minimo al tasso di interesse nominale annuo lordo utilizzabile per la determinazione
dell’importo delle cedole.
Il Cap fissa il limite massimo al tasso di interesse nominale annuo lordo utilizzabile per la determinazione
dell’importo delle cedole.
Le cedole corrisposte non potranno in nessun caso assumere valori inferiori ad un tasso minimo prefissato (il
“Tasso Min” o il “Floor”) né valori superiori ad un tasso massimo prefissato (il “Tasso Max” o il “Cap”). Il
“Tasso Min” rappresenta il tasso minimo garantito all’investitore, mentre il “Tasso Max” rappresenta il valore
massimo che l’investitore potrà percepire a titolo di interessi.
Il valore della prima cedola è prefissato in misura indipendente dal parametro di indicizzazione, la cui entità
sarà indicata su base lorda nelle condizioni definitive del prestito.
La Denominazione, la Durata, la Prima Cedola Predeterminata, il Parametro di Riferimento a cui verranno
indicizzate le cedole successive, il Tasso Min (Floor) e il Tasso Max (Cap), l’eventuale Spread applicato, la
Data e la Frequenza di pagamento delle cedole (mensile, trimestrale, semestrale, annuale) saranno indicati
nelle Condizioni Definitive.
Le relative Condizioni Definitive verranno pubblicate entro il giorno antecedente l’inizio dell’offerta sul sito
web www.recanati.bcc.it e contestualmente trasmesse a Consob.
Il codice ISIN (l’ “Isin”), identificativo di ciascuna Obbligazione, sarà espressamente indicato nelle
Condizioni Definitive del Prestito Obbligazionario.
L’Emittente non applica spese o commissioni a carico dei sottoscrittori.
118
4.2 La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati
Ciascuna Obbligazione riferita al Programma di Emissione descritto nella presente Nota Informativa è
regolata dalla legge italiana.
4.3 Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri
Le Obbligazioni sono rappresentate da titoli al portatore aventi taglio minimo pari ad Euro 1.000,
interamente ed esclusivamente immessi in gestione accentrata presso Monte Titoli Spa (via Mantegna, 6 –
20154 Milano) ed assoggettati al regime di dematerializzazione di cui al D. Lgs 213/98 e Regolamento
congiunto Banca d’Italia/Consob del 22/02/2008 e successive modifiche ed integrazioni.
Conseguentemente, sino a quando le Obbligazioni sono gestite in regime di dematerializzazione presso
Monte Titoli S.p.a., il trasferimento delle Obbligazioni e l’esercizio dei relativi diritti può avvenire
esclusivamente per il tramite degli intermediari aderenti al sistema di gestione accentrata presso Monte
Titoli S.p.a.
4.4 Divisa di emissione degli strumenti finanziari
I Prestiti Obbligazionari saranno denominati in Euro e le cedole corrisposte saranno anch’esse denominate in
Euro.
4.5 Ranking degli strumenti finanziari
Gli obblighi a carico dell’Emittente nascenti dalle Obbligazioni non sono subordinati ad altre passività dello
stesso, fatta eccezione per quelle dotate di privilegio. Ne segue che il credito dei portatori verso l’Emittente
segue gli altri crediti chirografari dello stesso.
4.6 Diritti connessi agli strumenti finanziari
Le obbligazioni incorporano i diritti previsti dalla normativa vigente per i titoli della stessa categoria ed in
particolare il diritto al rimborso del capitale alla scadenza del prestito e il diritto a percepire le cedole.
4.7 Tasso di interesse nominale e le disposizioni relative agli interessi da pagare
Data di godimento e di scadenza degli interessi
Nelle Condizioni Definitive sarà indicata la data a far corso della quale le Obbligazioni incominciano a
produrre interessi (la “Data Godimento”) e la data in cui le Obbligazioni cessano di essere fruttifere (la
“Data di Scadenza”). Qualora il giorno di scadenza coincida con un giorno non lavorativo, i pagamenti
verranno effettuati il primo giorno lavorativo successivo, senza il riconoscimento di ulteriori interessi.
Termine di prescrizione degli interessi e del capitale
I diritti degli Obbligazionisti si prescrivono a favore dell’Emittente, per quanto concerne gli interessi, decorsi
cinque anni dalla Data di Scadenza delle cedole e, per quanto concerne il capitale, decorsi dieci anni dalla
data di rimborsabilità dei titoli.
Descrizione del metodo di calcolo degli interessi
Le Obbligazioni a Tasso Variabile Min -Max corrisponderanno ai portatori, secondo quanto espressamente
indicato nelle Condizioni Definitive, delle cedole periodiche il cui importo verrà calcolato applicando al
Valore Nominale il Parametro di Indicizzazione consistente in un tasso di interesse variabile.
In Particolare, nel corso della vita dell’Obbligazione, i portatori riceveranno il pagamento di Cedole
posticipate, calcolate applicando al Valore Nominale il valore del Parametro di Indicizzazione rilevato alla
relativa data di rilevazione, con l’applicazione di un arrotondamento allo 0,05 inferiore, eventualmente
maggiorato o diminuito di uno spread indicato in punti base e suddividendo il valore così determinato per il
numero delle Cedole pagate nell’anno.
Il tasso di Interesse annuo lordo non potrà essere superiore al tasso massimo previsto (Cap) e inferiore al
tasso minimo previsto (Floor). In particolare,
• il Floor fissa il limite minimo al tasso di interesse nominale annuo lordo utilizzabile per la
determinazione dell’importo delle cedole.
• il Cap fissa il limite massimo al tasso di interesse nominale annuo lordo utilizzabile per la
determinazione dell’importo delle cedole.
119
Le cedole corrisposte non potranno in nessun caso assumere valori inferiori ad un tasso minimo prefissato (il
“Tasso Min” o il “Floor”) né valori superiori ad un tasso massimo prefissato (il “Tasso Max” o il “Cap”). Il
“Tasso Min” rappresenta il tasso minimo garantito all’investitore, mentre il “Tasso Max” rappresenta il valore
massimo che l’investitore potrà percepire a titolo di interessi. Qualora il Parametro di Indicizzazione,
aumentato o diminuito dello spread indicato nelle Condizioni Definitive, sia inferiore al “Tasso Min”
l’investitore percepirà una cedola calcolata applicando il “Tasso Min” stesso; qualora il Parametro di
Indicizzazione, aumentato o diminuito dello spread indicato nelle Condizioni Definitive, sia superiore al
“Tasso Max” l’investitore percepirà una cedola calcolata applicando il “Tasso Max” stesso. Oltre tale livello
quindi, l’investitore non potrà beneficiare di eventuali ulteriori incrementi di valore del Parametro di
Indicizzazione.
Il valore della prima cedola è prefissato in misura indipendente dal Parametro di Indicizzazione, la cui entità
sarà indicata su base nominale annua lorda nelle Condizioni Definitive del Prestito.
Il Parametro di Indicizzazione, la Data di Determinazione e l’eventuale Spread, il Tasso Min, il Tasso Max, le
Date di Godimento, le Cedole e la periodicità delle stesse saranno indicate nelle Condizioni Definitive del
Prestito.
Agente per il calcolo
L’Emittente svolge la funzione di Agente per il Calcolo.
Parametro di Indicizzazione
Nelle Condizioni Definitive del singolo prestito, l’Emittente individuerà il parametro di indicizzazione
prescelto. Il parametro di indicizzazione, come di seguito descritto, sarà quello corrispondente alla
periodicità della cedola. In particolare, le Cedole potranno essere parametrate ad uno dei seguenti Parametri
di Indicizzazione:
Il Tasso EURIBOR (“Tasso Euribor”). Potrà essere preso come Parametro di Indicizzazione il Tasso
Euribor di Riferimento, trimestrale, semestrale o annuale (come di seguito definito) rilevato alle date
indicate nelle Condizioni Definitive (le “Date di Rilevazione”) o la media mensile dell’Euribor trimestrale,
semestrale o annuale rilevata con riferimento al mese solare antecedente, quello di decorrenza della cedola,
così come indicato nelle Condizioni Definitive. Le rilevazioni saranno prese dal quotidiano politicoeconomico-finanziario “IlSole24Ore” e saranno effettuate secondo il calendario “Target”. Il calendario
operativo “Target” prevede, sino a revoca, che il mercato operi tutti i giorni dell’anno con esclusione delle
giornate di sabato della domenica nonché il primo giorno dell’anno, il venerdì santo, il lunedì di Pasqua, il 25
ed il 26 dicembre.
L’Euribor è il tasso lettera sul mercato interno dell’Unione Monetaria Europea dei depositi bancari, rilevato
dalla Federazione Bancaria Europea (FBE) – calcolato secondo la convenzione ACT/365 e pubblicato sui
maggiori quotidiani europei a contenuto economico e finanziario e sul sito web www.euribor.org.
Il Rendimento d’Asta del BOT (“Rendimento d’asta del BOT”). Potrà essere preso come
Parametro di Indicizzazione il rendimento semplice lordo del Bot relativo all’asta effettuata il mese solare
antecedente (il “Mese di Riferimento”) l’inizio del periodo di godimento di ciascuna Cedola. Il “Rendimento
d’asta BOT” scelto come parametro di indicizzazione potrà essere il rendimento d’asta BOT a tre, sei oppure
dodici mesi, così come indicato nelle Condizioni Definitive. Il rendimento dei BOT emessi in asta è reperibile
sui principali quotidiani finanziari, nonché sul sito www.debitopubblico.it oppure www.bancaditalia.it .
Calcolo degli interessi
Le Cedole saranno pagate con frequenza trimestrale, semestrale o annuale secondo quanto indicato nelle
Condizioni Definitive.
Il calcolo del tasso cedolare nominale trimestrale, semestrale o annuale (utilizzando la convenzione di calcolo
indicata nelle Condizioni Definitive di ciascuna emissione) viene effettuato secondo la seguente formula:
Per le cedole semestrali: Cedola = VN * [(Parametro I arrotondato allo 0,05 inferiore +/- Spread)/ 2]
Per le cedole trimestrali: Cedola = VN * [(Parametro I arrotondato allo 0,05 inferiore +/- Spread)/ 4]
Dove
VN = Valore Nominale dell’Obbligazione
Parametro I = il valore del Parametro di Indicizzazione espresso in %
Spread = Addizionale di interessi eventualmente aggiunto o sottratto al valore del parametro
L’ammontare delle cedole viene calcolato secondo le formule sotto riportate:
120
-
Nell’ipotesi in cui il valore del Parametro di Indicizzazione, arrotondato allo 0,05 inferiore, maggiorato o
diminuito dello Spread, sia inferiore o uguale al tasso nominale annuo lordo massimo (Cap) e superiore o
uguale al tasso nominale annuo lordo minimo (Floor) la formula utilizzata sarà:
VN x [ (Parametro I, arrotondato allo 0,05 inferiore, ± Spread) / Numero delle cedole annue ]
-
Nell’ipotesi in cui il valore del Parametro di Indicizzazione, arrotondato allo 0,05 inferiore, maggiorato o
diminuito dello Spread, sia inferiore al tasso nominale annuo lordo minimo (Floor) la formula utilizzata
sarà:
VN x [ Tasso Nominale Annuo Lordo Minimo (Floor) / Numero delle cedole annue ]
- Nell’ipotesi in cui il valore del Parametro di Indicizzazione, arrotondato allo 0,05 inferiore, maggiorato o
diminuito dello Spread, sia inferiore al tasso nominale annuo lordo massimo (Cap) la formula utilizzata sarà:
VN x [ Tasso Nominale Annuo Lordo Massimo (Cap) / Numero delle cedole annue ]
L’Emittente potrà prefissare il tasso della prima cedola interessi, in misura indipendente dal Parametro di
Indicizzazione.
Il Tasso d’Interesse Annuo Lordo (R) è determinato come segue:
1) Il Parametro di Indicizzazione viene arrotondato allo 0,05 inferiore, come specificato nelle Condizioni
Definitive
2) Il risultato così ottenuto è aumentato/diminuito dell’eventuale spread .
In formula: R= (P arrotondato allo 0,05 inferiore +/- Spread)
Una volta determinato il tasso, il calcolo della cedola viene effettuato secondo la formula di cui sopra,
facendo comunque riferimento alla convenzione di calcolo stabilita nelle Condizioni Definitive.
Eventi di Turbativa
Tasso Euribor
Il tasso Euribor a tre, sei, dodici mesi (base giorni effettivi/360) viene rilevato sul circuito Radiocor o Il Sole
24Ore in modo puntuale ad uno specifico giorno antecedente la data di godimento della cedola.
Se una delle Date di Rilevazione cade in un giorno in cui il Tasso Euribor di Riferimento non viene
pubblicato, la rilevazione viene effettuata, secondo la convenzione Modifield Following, il primo giorno utile
successivo alla Data di Rilevazione, se tale giorno appartiene allo stesso mese, in caso contrario la rilevazione
viene effettuata il primo giorno utile precedente la Data di Rilevazione originaria.
In caso di indisponibilità, per cinque giorni successivi, del valore del Tasso Euribor di Riferimento, la
rilevazione viene effettuata il primo giorno utile precedente la Data di Rilevazione originaria.
Rendimento d’asta del BOT
Il rendimento semplice lordo d’asta del Bot ( a tre, sei o dodici mesi) viene rilevato il mese solare antecedente
l’inizio del periodo di godimento della cedola.
Qualora tale valore non fosse disponibile si farà riferimento alla prima asta BOT valida antecedente all’asta
del Mese di Riferimento.
Per entrambi i parametri di indicizzazione
Nell’ipotesi di soppressione delle quotazioni ovvero della stessa forma tecnica oggetto di quotazione, nonché
nell’ipotesi di revisione sostanziale delle caratteristiche funzionali del parametro prescelto per
l’indicizzazione del titolo, la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano si riserva la facoltà di
individuare un parametro sostitutivo, di analoga natura, che, per caratteristiche di sensitività alle variabili di
mercato, si reputi più idoneo a conformarsi all’andamento dell’indice originariamente scelto.
Nella determinazione del parametro sostitutivo l’agente per il calcolo agirà in buona fede al
fine di neutralizzare l’evento straordinario e mantenere inalterate nella massima misura
possibile le caratteristiche delle obbligazioni.
4.8 Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito e procedura di rimborso del
capitale
Le Obbligazioni saranno rimborsate in un’unica soluzione alla Data di Scadenza, non è previsto il rimborso
anticipato. La Data di Scadenza sarà specificata nelle Condizioni Definitive. Le obbligazioni cesseranno di
essere fruttifere dalla Data di Scadenza. Il rimborso delle Obbligazioni sarà effettuato tramite gli intermediari
autorizzati aderenti alla Monte Titoli S.p.a.. Resta inteso che qualora il giorno di rimborso coincida con un
121
giorno lavorativo, il pagamento verrà effettuato il primo giorno lavorativo successivo, senza il riconoscimento
di ulteriori interessi. I rimborsi saranno effettuati tramite gli intermediari autorizzati aderenti alla Monte
Titoli S.p.a.. Non sono previsti oneri a carico degli investitori per il rimborso delle Obbligazioni.
4.9 Il rendimento effettivo
Il rendimento effettivo annuo lordo e netto (*) di ciascun Prestito Obbligazionario, calcolato in regime di
capitalizzazione composta alla data di emissione e sulla base del prezzo di emissione, inferiore al valore
nominale, sarà indicato nelle Condizioni Definitive del Singolo Prestito.
Il rendimento effettivo del titolo è il tasso che rende equivalente la somma attualizzata dei flussi di cassa al
prezzo di emissione, considerando che le cedole incassate siano reinvestite al quel tasso di rendimento del
titolo e che lo stesso venga detenuto fino a scadenza.
(*) rendimento effettivo netto, in regime di capitalizzazione composta, calcolato ipotizzando l’applicazione
dell’imposta sostitutiva attualmente del 12,50%.
4.10 Rappresentanza degli obbligazionisti
Non è prevista, in relazione alla natura degli strumenti finanziari offerti, ai sensi dell’art. 12 del D.Lgs. N.385
del 01 settembre 1993 e successive integrazione e/o modificazioni.
4.11 Delibere, autorizzazioni e approvazioni
Il Programma di Emissione descritto nella presente Nota Informativa, è stato deliberato dal Consiglio di
Amministrazione in data 28.09.2010; le Obbligazioni emesse nell’ambito di tale programma saranno
deliberate dal competente organismo dell’Emittente e gli estremi della pertinente delibera saranno indicati
nelle Condizioni Definitive.
4.12 Data di emissione degli strumenti finanziari
La data di Emissione di ciascuna Obbligazione sarà indicata nelle Condizioni Definitive relative alla stessa.
4.13 Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari
Non vi sono limiti alla libera circolazione e trasferibilità delle obbligazioni.
4.14 Regime fiscale
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e future, che per legge colpiscono le
obbligazioni e/o i relativi interessi, premi ed altri frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro
consulenti in merito al regime fiscale proprio dell’acquisto, della detenzione e della vendita delle
Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni alla data di pubblicazione della presente Nota Informativa per
gli investitori residenti in Italia che detengano le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa commerciale,
per i quali la Banca opera come sostituto d’imposta, è il seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è applicabile (secondo le disposizioni
previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996, n° 239, successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva
delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono determinati in base all’art.45,
comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n° 917, così come successivamente modificato ed integrato (TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle
conseguite nell’esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero
rimborso delle Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi
con l’aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall’art.
68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all’art. 5 e dei regimi opzionali di cui all’art. 6 (risparmio
amministrato) ed art. 7 (risparmio gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n° 461, così come successivamente
modificato.
Eventuali variazioni del regime fiscale applicabile alle obbligazioni emesse sulla base del presente Prospetto
di base saranno indicate nelle Condizioni Definitive.
122
5.
CONDIZIONI DELL’OFFERTA
5.1 Statistiche relative all’offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell’offerta
5.1.1 Condizioni alle quali l’offerta è subordinata
L’offerta non è subordinata ad alcuna condizione. L’adesione alle Obbligazioni potrà essere effettuata nel
corso del periodo di offerta (il “Periodo di Offerta”), tuttavia la Banca potrà emettere prestiti destinati ai
soli Soci e loro familiari.
5.1.2 Ammontare totale dell’offerta
L’ammontare totale massimo della Obbligazione (l’”Ammontare Totale”) sarà indicato nelle relative
Condizioni Definitive. L’Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di modificare l’Ammontare Totale
tramite una comunicazione pubblicata sul sito internet dell’Emittente e, contestualmente, trasmessa a
CONSOB.
5.1.3 Periodo di validità dell’offerta
La durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle Condizioni Definitive e potrà essere fissata dall'Emittente
in modo tale che detto periodo abbia inizio e/o termine ad una data antecedente/ successiva a partire dalla
quale le obbligazioni incominciano a produrre interessi (la “Data di Godimento”).
L'Emittente potrà estendere tale periodo di validità durante l’offerta, dandone comunicazione mediante
apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB.
L'Emittente potrà procedere, in qualsiasi momento durante il Periodo di Offerta, alla chiusura anticipata
dell'offerta qualora le richieste eccedessero l’Ammontare Totale offerto ed in caso di mutate condizioni di
mercato, sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste. In tal caso l'Emittente ne darà
comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente,
trasmesso alla CONSOB.
La sottoscrizione delle Obbligazioni sarà effettuata a mezzo di apposita scheda di adesione che dovrà essere
consegnata presso la BCC e le sue filiali. La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano Società
Cooperativa non si avvale di promotori finanziari per il collocamento dei titoli emessi nell’ambito del
presente Programma di Emissione.
5.1.4 Possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni
Non è prevista la possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni.
L’Emittente darà corso all’emissione delle obbligazioni anche nell’ipotesi in cui non sia sottoscritto
l’Ammontare Totale oggetto d’offerta.
5.1.5 Ammontare minimo e massimo dell’importo sottoscrivibile
Durante il Periodo di Offerta gli investitori non possono sottoscrivere un numero di obbligazioni inferiore ad
un minimo (il “Lotto Minimo”) di volta in volta specificato nelle Condizioni Definitive. L’importo massimo
sottoscrivibile non potrà essere superiore all’Ammontare Totale massimo previsto per l’emissione.
5.1.6 Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari
Il pagamento del controvalore relativo all’importo sottoscritto dall’investitore, avverrà nella data di
regolamento (la “Data di Regolamento”), che può coincidere con la Data di Godimento dell’Obbligazione
oppure potrà essere effettuata durante il Periodo di Offerta, entrambi indicati nelle Condizioni Definitive,
mediante contanti, addebito su conto corrente o altro conto dell’investitore. Nel caso di sottoscrizione
posteriore alla Data di Godimento il prezzo per la sottoscrizione delle obbligazioni sarà maggiorato del rateo
interessi maturato dalla data di Godimento alla data di Regolamento calcolato secondo la convenzione
Act/Act.
I titoli saranno messi a disposizione degli aventi diritto in pari data mediante deposito presso la Monte Titoli
S.p.A..
123
5.1.7 Diffusione dei risultati dell’offerta
La BCC comunicherà entro 5 giorni successivi alla conclusione del Periodo di Offerta, i risultati della
medesima mediante un annuncio pubblicato sul proprio sito internet.
5.1.8 Eventuali diritti di prelazione
Non previsti in relazione alla natura degli strumenti finanziari offerti.
5.2 Piano di ripartizione e di assegnazione
5.2.1 Destinatari dell’Offerta
Le obbligazioni sono emesse e collocate interamente ed esclusivamente sul mercato italiano e destinate alla
clientela retail e/o istituzionale dell’Emittente.
Le condizioni definitive del singolo prestito potranno prevedere che lo stesso possa essere offerto
esclusivamente ad una o più di una delle seguenti categorie di soggetti (un’”Offerta Riservata”):
• i soggetti soci della BCC di Recanati e Colmurano e loro familiari in qualità di contestatari di un
dossier titoli;
• i soggetti che apportino nuove disponibilità mediante liquidità e/o strumenti finanziari di terzi
accreditate presso la BCC di Recanati e Colmurano sul conto del sottoscrittore a partire da una data
di calendario indicata nelle Condizioni Definitive;
• i soggetti identificati come nuova clientela (dove per nuova clientela si intende la clientela che non ha
rapporti con l’Emittente a partite dalla data indicata nelle Condizioni Definitive;
• presso le filiali indicate nelle Condizioni Definitive;
• i soggetti che in abbinamento alla sottoscrizione del prestito obbligazionario sottoscrivono prodotti
di Risparmio Gestito (Fondi, Sicav, Gpm).
5.2.2 Comunicazione ai sottoscrittori dell’ammontare assegnato e della possibilità di iniziare
le negoziazioni prima della comunicazione
In nessun caso è prevista l’applicazione di piano di riparto; pertanto, il quantitativo assegnato corrisponde a
quello richiesto. All’investitore è inviata una nota di conferma con il dettaglio dell’operazione (valore
nominale, descrizione del titolo, codice del titolo, prezzo, eventuale rateo interessi e controvalore addebitato).
Le Obbligazioni sono negoziabili dopo l’avvenuto regolamento contabile della sottoscrizione. Le richieste di
prenotazione/sottoscrizione sono accettate in ordine cronologico di data ed ora, fino a completamento del
quantitativo massimo offerto per singolo titolo in emissione o fino a eventuale ritiro dell’offerta su iniziativa
dell’Emittente.
5.3 Fissazione del prezzo
5.3.1 Prezzo di offerta
Il prezzo di offerta delle Obbligazioni (“Prezzo di Emissione”) è pari al 100% del valore nominale, senza
aggravio di spese o commissioni esplicite a carico dei sottoscrittori, con l’aumento dell’eventuale rateo di
interessi qualora la sottoscrizione avvenga in data successiva alla Data di Godimento delle stesse.
Il rendimento è fissato dall’organo autorizzante l’emissione. Ai fini della determinazione del rendimento il
Consiglio di Amministrazione prende come riferimento il rendimento dei titoli dello Stato italiano di pari
durata e li confronta con i rendimenti dei titoli offerti dalle dirette concorrenti dell’Emittente. Al rendimento
del titolo di Stato l’Emittente potrebbe applicare degli Spread positivi o negativi con riferimento alle
condizioni di mercato nell’area territoriale in cui esso opera. Pertanto l’Emittente potrebbe non applicare uno
Spread positivo al rendimento del titolo di Stato di pari durata dell’obbligazione tale da remunerare il rischio
di credito dell’Emittente.
Il valore della componente obbligazionaria è determinato attualizzando i flussi di cassa dell’obbligazione
utilizzando i tassi Euribor/Swap di pari durata dei flussi di cassa con l’aggiunta di un premio determinato
considerando l’informazione di mercato, contenuta nella curva dei rendimenti di settore coerente con il
merito creditizio attribuito all’Emittente. La tecnica di calcolo utilizzata è quella dello sconto finanziario, vale
a dire considerando il valore attuale dei futuri flussi di cassa dell’obbligazione.
124
5.4 Collocamento e sottoscrizione
5.4.1 I soggetti incaricati del collocamento
Le obbligazioni saranno offerte tramite collocamento presso la sede e le filiali della Banca di Credito
Cooperativo di Recanati e Colmurano, che opererà quale responsabile del collocamento ai sensi della
disciplina vigente.
5.4.2 Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario
Il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale saranno effettuati presso la sede e le filiali
dell’Emittente, in contante, mediante accredito sul conto corrente o altro conto dell’investitore.
5.4.3 Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l’emissione sulla base di accordi
particolari
Non sono previsti accordi con altri soggetti per l’attività di sottoscrizione o di collocamento, come non sono
previste commissioni addebitate ai sottoscrittori per il collocamento e/o per la sottoscrizione del prestito
obbligazionario.
6.
AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE
6.1 Mercati presso i quali è stata richiesta l’ammissione alle negoziazioni degli strumenti
finanziari
L’Emittente non si impegna a presentare domanda per l’ammissione alla negoziazione su mercati
regolamentati o su Sistemi Multilaterali di Negoziazione ovvero che siano negoziati da Internalzzatori
Sistematici.
L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi
Multilaterali di Negoziazione (“Multilateral Trade Facilities” – MTF”), tra cui l’Hi-MTF gestito da ICCREA
Banca S.p.a., oppure che le obbligazioni siano negoziate da un Internalizzatore Sistematico.
Qualora l’Emittente optasse per una delle suddette modalità di negoziazione delle obbligazioni sul mercato
secondario esso indicherà nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito:
• il Sistema Multilaterale di Negoziazione e /o l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• l’identità dei soggetti che gestiranno il Sistema Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto;
• il sito internet dove sarà reperibile il regolamento del Sistema Multilaterale di Negoziazione o
l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• l’esistenza di eventuali conflitti di interesse qualora il gestore del Sistema Multilaterale di
Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico prescelto sia un soggetto collegato all’Emittente;
• il sito internet dove saranno reperibili le informazioni di pre-trade transparency e di post-trade
transparency;
• le regole di pricing adottate dall’Internalizzatore Sistematico.
Non vi è tuttavia, alcuna garanzia che i titoli siano effettivamente ammessi a negoziazione e, comunque,
anche a seguito dell’ammissione, l’investitore potrebbe avere dei problemi di liquidità nel disinvestire i titoli
prima della loro scadenza naturale; le richieste di vendita potrebbero, infatti, non trovare tempestiva ed
adeguata contropartita.
6.2 Quotazione su altri mercati regolamentati
Non esistono strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto della presente Offerta ammessi a
negoziazione su mercati regolamentati o equivalenti.
125
6.3 Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa,
la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio emittente
(rischio creditizio).
In particolare per i titoli a tasso variabile Min – Max il prezzo è formato da due componenti:
Componente Floater: tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza dei
flussi di cassa a tasso variabile valorizzati sulla base dei tassi forward, la curva dei tassi zero coupon ricavata,
attraverso il metodo del bootstrapping dalla curva dei tassi spot risk free.
Componente Opzionale: valutazione del Cap e del Floor utilizzato il modello di Black.
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in percentuale rispetto al valore nominale, la
banca applicherà uno spread di negoziazione previsto nella execution-transmission policy della stessa, per
cui il prezzo dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come prima determinato nella misura massima
di 100 punti base (1 punto base corrisponde a 0,01)16
L’applicazione di tale spread sul prezzo può variare nella misura in cui la Banca ritenga di mitigare il proprio
rischio di posizione, tenendo conto di diversi fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata
In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in
conto capitale, in quanto l’eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore a quello di emissione
dei titoli.
7.
INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI
7.1 Consulenti legati all’Emissione
Non vi sono consulenti legati all’emissione.
7.2 Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione
Le informazioni contenute nella presente Nota informativa non sono state sottoposte a revisione o a
revisione limitata da parte dei revisori legali dei conti.
7.3 Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica
Non vi sono pareri o relazioni di esperti nella presente Nota Informativa.
7.4 Informazioni provenienti da terzi
Non vi sono informazioni, contenute nella presente Nota Informativa, provenienti da terzi.
16
Nel caso in cui si applichi lo spread massimo di 200 punti base, il valore teorico risk free sarà diminuito di 2 punti
percentuali. A titolo esemplificativo, se il valore risk free dell’obbligazione è risultato pari al 98% del valore nominale
con l’applicazione dello Spread massimo, il prezzo di riacquisto sarebbe pari al 96% del valore nominale.
126
7.5 Rating dell’Emittente e dello strumento finanziario
La BCC non è fornita di rating così come le Obbligazioni emesse nell’ambito del presente Programma.
L’assegnazione di un rating all’Emittente e/o alle Obbligazioni sarà oggetto di apposito supplemento al
Prospetto di Base da sottoporre all’approvazione della Consob. L’eventuale rating assegnato successivamente
all’Emittente e/o alle Obbligazioni verrà indicato nelle Condizioni Definitive.
7.6 Condizioni Definitive
In occasione di ciascun Prestito, l'Emittente predisporrà le Condizioni Definitive del prestito, secondo il
modello di cui al successivo paragrafo 10.
8.
GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano aderisce al Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti
del Credito Cooperativo. L’eventuale ammissione delle obbligazioni al Fondo di Garanzia degli
Obbligazionisti del Credito Cooperativo sarà specificata nelle Condizioni Definitive della singola emissione
obbligazionaria.
Quanto di seguito indicato vale solo nella ipotesi in cui il prestito Obbligazionario sia ammesso alla garanzia
del Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti.
Per informazioni dettagliate sull’applicazione di tale garanzia si rimanda ai seguenti punti.
8.1 Natura della Garanzia
Il Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti è un consorzio costituito tra Banche di Credito Cooperativo. Il
Fondo è stato costituito il 22 luglio 2004 ed ha iniziato a svolgere la sua attività dal 1° gennaio 2005.
Scopo del Fondo, attraverso l’apprestamento di un meccanismo di garanzia collettiva da parte delle banche
consorziate, è la tutela dei portatori, persone fisiche o giuridiche, di titoli obbligazionari emessi dalle Banche
consorziate. La garanzia è attuabile nell’ipotesi di mancato adempimento alla scadenza dell’obbligo di
rimborso dei ratei di interessi o del capitale, nei limiti e con le modalità previsti dallo Statuto e dal
Regolamento del Fondo.
Il Fondo interviene, nel caso di inadempimento degli obblighi facenti capo alle Banche consorziate
a) attraverso la fornitura di mezzi alla Banca che non abbia onorato alla scadenza il debito di pagamento del
rateo di interessi dei titoli obbligazionari da essa emessi, anche nel caso in cui la Banca sia stata sottoposta
alla procedura di Amministrazione Straordinaria, su richiesta, rispettivamente, del Consiglio di
Amministrazione o del Commissario Straordinario;
b) attraverso il pagamento del controvalore dei titoli, su richiesta dei loro portatori, nel caso di
inadempimento dell’obbligo di rimborso del capitale alla scadenza, anche nel caso in cui la Banca sia stata
sottoposta alla procedura di liquidazione coatta amministrativa. L’intervento del Fondo non ha tuttavia luogo
nel caso di sospensione dei pagamenti ai sensi dell’art. 74 del D.Lgs. 1° settembre 1993, n. 385 ed in quello di
continuazione dell’esercizio dell’impresa disposta all’atto dell’insediamento degli organi liquidatori ai sensi
dell’art. 90 del citato D.Lgs..
8.2 Campo d’applicazione della Garanzia
Ai fini dell’intervento il regolamento del prestito obbligazionario deve contenere una clausola che attribuisca
ai sottoscrittori dei titoli ed ai loro portatori il diritto al pagamento da parte del Fondo del controvalore dei
titoli posseduti nei limiti e nelle condizioni previsti dallo statuto del Fondo.
Il diritto all’intervento del Fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto
possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo dei
titoli
posseduti
da
ciascun
portatore
non
superiore
a
€
103.291,38
(Euro
127
centotremiladuecentonovantuno/trentotto) indipendentemente dallo loro derivazione da una o più emissioni
obbligazionarie garantite.
Sono comunque esclusi dalla garanzia i titoli detenuti dalle banche consorziate, e quelli detenuti,
direttamente o indirettamente per interposta persona, dagli amministratori, dai sindaci e dall’alta direzione
delle Banche consorziate.
Qualora i titoli siano depositati presso la stessa Banca emittente o presso altra Banca, anche non consorziata,
l’intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta diretta in tal senso dei loro portatori ovvero
ad un mandato espressamente conferito a questo scopo alla Banca depositaria.
8.3 Informazioni da comunicare riguardo al garante
Nell’effettuazione degli interventi il Fondo si avvale dei mezzi che le consorziate si impegnano a tenere a
disposizione dello stesso ai sensi degli artt. 5 e 25 dello statuto del Fondo. La somma di tali mezzi, calcolata
con riferimento alle date del 30 giugno e del 31 dicembre antecedenti l’evento di default, al netto degli
importi somministrati per l’effettuazione di precedenti interventi, rappresenta la dotazione collettiva
massima del Fondo medesimo a disposizione degli interventi.
Alla data di redazione del presente documento la dotazione collettiva massima del Fondo è pari a
528.320.626,76 Euro per il periodo 1° luglio – 31 dicembre 2010.
8.4 Documenti accessibili al pubblico
Nel sito del Fondo www.fgo.bcc.it , è possibile reperire lo Statuto. Tale documento (disponibile anche in
lingua inglese) è aggiornato.
E’ inoltre disponibile il servizio di ricerca dei prestiti obbligazionari garantiti tramite indicazione del codice
ISIN.
128
9. REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE “BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI
RECANATI TASSO VARIABILE MIN - MAX”
Il presente regolamento (il “Regolamento”) disciplina i titoli di debito (le “Obbligazioni” e ciascuna una
“Obbligazione”) che la Banca di Credito Cooperativo di RECANATI E COLMURANO (l’ “Emittente”)
emetterà, di volta in volta, nell'ambito del programma di emissioni obbligazionarie denominato “BCC DI
RECANATI TASSO VARIABILE MIN - MAX” (il “Programma”).
Le caratteristiche specifiche di ciascuna delle emissioni di Obbligazioni (ciascuna un “Prestito
Obbligazionario” o un “Prestito”) saranno indicate nel documento denominato Condizioni Definitive,
prodotto secondo il modulo di cui al paragrafo 10 della presente Nota Informativa, ciascuno riferito ad una
singola emissione.
Le Condizioni Definitive relative ad un determinato Prestito Obbligazionario saranno pubblicate entro il
giorno antecedente l'inizio del Periodo di Offerta (come di seguito definito) relativo a tale Prestito.
Il regolamento di emissione dei singolo Prestito Obbligazionario sarà dunque costituito dal presente
Regolamento unitamente a quanto contenuto nel capitolo 2 ("Condizioni dell'Offerta") delle Condizioni
Definitive di tale Prestito.
Articolo 1 –
Importo e taglio
delle Obbligazioni
In occasione di ciascun Prestito, l'Emittente indicherà nelle Condizioni
Definitive l'ammontare totale del Prestito (l’ “Ammontare Totale”), la divisa
di denominazione in Euro, il codice Isin del Prestito, il numero totale di
Obbligazioni emesse a fronte di tale Prestito e il valore nominale di ciascuna
Obbligazione (il "Valore Nominale").
Le Obbligazioni saranno accentrate presso Monte Titoli S.p.A. ed assoggettate
al regime di dematerializzazione di cui al D. Lgs. 24 giugno 1998 n. 213 ed al
Regolamento recante la disciplina dei servizi di gestione accentrata, di
liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di gestione adottato
dalla Banca d’Italia e dalla Consob con provvedimento del 22 febbraio 2008.
Articolo 2 Collocamento
La sottoscrizione delle Obbligazioni sarà effettuata a mezzo di apposita scheda
di adesione che dovrà essere consegnata presso la BCC e le sue filiali.
L'adesione al Prestito potrà essere effettuata durante il Periodo di Offerta. La
durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle condizioni Definitive e potrà
essere fissata dall'Emittente in modo tale che detto periodo abbia inizio e/o
termine ad una data antecedente/successiva a quella a partire dalla quale le
Obbligazioni incominciano a produrre interessi (la “Data di Godimento”).
Durante il Periodo di Offerta gli investitori non possono sottoscrivere un
numero di obbligazioni inferiore ad un minimo (il “Lotto Minimo”) di volta
in volta specificato nelle Condizioni Definitive. L’importo massimo
sottoscrivibile non potrà essere superiore all’Ammontare Totale massimo
previsto per l’emissione.
L’Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di modificare l’Ammontare
Totale tramite una comunicazione pubblicata sul sito internet dell’Emittente e,
contestualmente, trasmesso a CONSOB.
L'Emittente potrà procedere in qualsiasi momento durante il Periodo di Offerta
alla proroga o alla chiusura anticipata dell'offerta qualora le richieste
eccedessero l’Ammontare Totale e in caso di mutate condizioni di mercato,
sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste. In tal caso
l'Emittente ne darà comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul
sito internet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB.
129
Articolo 3 Godimento e Durata
Le Obbligazioni saranno emesse con termini di durata che potranno variare, di
volta in volta, in relazione al singolo Prestito.
Nelle Condizioni Definitive sarà indicata la data a far corso dalla quale le
Obbligazioni incominciano a produrre interessi (la “Data di Godimento”) e
la data in cui le Obbligazioni cessano di essere fruttifere (la “Data di
Scadenza”).
Il pagamento del controvalore relativo all’importo sottoscritto dall’investitore,
avverrà nella data di regolamento (la “Data di Regolamento”) che può
coincidere con la Data di Godimento dell’Obbligazione oppure potrà essere
effettuata durante il Periodo di Offerta, entrambi indicati nelle Condizioni
Definitive. Nel caso di sottoscrizione posteriore alla Data di Godimento il
prezzo per la sottoscrizione delle obbligazioni sarà maggiorato del rateo
interessi maturato dalla data di Godimento alla data di Regolamento.
Articolo 4 –
Prezzo di emissione
Articolo 5 Commissioni
ed
oneri
Articolo 6 Rimborso
Il prezzo di offerta delle Obbligazioni è pari al 100% del valore nominale.
Articolo 7 –
Interessi
Le Obbligazioni a Tasso Variabile Min -Max corrisponderanno ai portatori,
secondo quanto espressamente indicato nelle Condizioni Definitive, delle
cedole periodiche il cui importo verrà calcolato applicando al Valore Nominale
il Parametro di Indicizzazione consistente in un tasso di interesse variabile.
In Particolare, nel corso della vita dell’Obbligazione, i portatori riceveranno il
pagamento di Cedole posticipate, calcolate applicando al Valore Nominale il
valore del Parametro di Indicizzazione rilevato alla relativa data di rilevazione,
con l’applicazione di un arrotondamento allo 0,05 inferiore, eventualmente
maggiorato o diminuito di uno spread indicato in punti base e suddividendo il
valore così determinato per il numero delle Cedole pagate nell’anno.
Non saranno applicate commissioni ed oneri di alcun tipo.
Il Prestito sarà rimborsato alla pari in un'unica soluzione alla Data di Scadenza
e cesserà di essere fruttifero alla stessa data. Resta inteso che qualora il giorno
di rimborso coincida con un giorno lavorativo, il pagamento verrà effettuato il
primo giorno lavorativo successivo, senza il riconoscimento di ulteriori
interessi.
Il tasso di Interesse annuo lordo non potrà essere superiore al tasso massimo
previsto (Cap) e inferiore al tasso minimo previsto (Floor). In particolare,
• il Floor fissa il limite minimo al tasso di interesse nominale annuo
lordo utilizzabile per la determinazione dell’importo delle cedole.
• il Cap fissa il limite massimo al tasso di interesse nominale annuo
lordo utilizzabile per la determinazione dell’importo delle cedole.
Le cedole corrisposte non potranno in nessun caso assumere valori inferiori ad
un tasso minimo prefissato (il “Tasso Min” o il “Floor”) né valori superiori ad
un tasso massimo prefissato (il “Tasso Max” o il “Cap”). Il “Tasso Min”
rappresenta il tasso minimo garantito all’investitore, mentre il “Tasso Max”
rappresenta il valore massimo che l’investitore potrà percepire a titolo di
interessi. Qualora il Parametro di Indicizzazione, aumentato o diminuito dello
spread indicato nelle Condizioni Definitive, sia inferiore al “Tasso Min”
l’investitore percepirà una cedola calcolata applicando il “Tasso Min” stesso;
qualora il Parametro di Indicizzazione, aumentato o diminuito dello spread
indicato nelle Condizioni Definitive, sia superiore al “Tasso Max” l’investitore
percepirà una cedola calcolata applicando il “Tasso Max” stesso. Oltre tale
livello quindi, l’investitore non potrà beneficiare di eventuali ulteriori
incrementi di valore del Parametro di Indicizzazione.
In formula:
130
-
Nell’ipotesi in cui il valore del Parametro di Indicizzazione, arrotondato
allo 0,05 inferiore, maggiorato o diminuito dello Spread, sia inferiore o
uguale al tasso nominale annuo lordo massimo (Cap) e superiore o uguale
al tasso nominale annuo lordo minimo (Floor) la formula utilizzata sarà:
VN x [ (Parametro I, arrotondato allo 0,05 inferiore, ± Spread) / Numero
delle cedole annue ]
-
Nell’ipotesi in cui il valore del Parametro di Indicizzazione, arrotondato
allo 0,05 inferiore, maggiorato o diminuito dello Spread, sia inferiore al
tasso nominale annuo lordo minimo (Floor) la formula utilizzata sarà:
VN x
[
Tasso Nominale Annuo Lordo Minimo (Floor) / Numero delle
cedole annue ]
- Nell’ipotesi in cui il valore del Parametro di Indicizzazione, arrotondato allo
0,05 inferiore, maggiorato o diminuito dello Spread, sia inferiore al tasso
nominale annuo lordo massimo (Cap) la formula utilizzata sarà:
VN x
[
Tasso Nominale Annuo Lordo Massimo (Cap) / Numero delle
cedole annue ]
Il valore della prima cedola è prefissato in misura indipendente dal Parametro
di Indicizzazione, la cui entità sarà indicata su base nominale annua lorda nelle
Condizioni Definitive del Prestito.
Il Parametro di Indicizzazione, la Data di Determinazione e l’eventuale Spread,
il Tasso Min, il Tasso Max, le Date di Godimento, le Cedole e la periodicità
delle stesse saranno indicate nelle Condizioni Definitive del Prestito.
Qualora il pagamento degli interessi cadesse in un giorno non lavorativo, lo
stesso sarà eseguito il primo giorno lavorativo successivo, senza che ciò dia
diritto a maggiori interessi. Le Cedole saranno corrisposte in via posticipata
con frequenza trimestrale, semestrale o annuale, secondo quanto indicato nelle
Condizioni Definitive.
La convenzione utilizzata per il calcolo delle Cedole sarà indicata nelle
Condizioni Definitive mentre la convenzione di calendario è Target.
Articolo 8 –
Parametri
di Indicizzazione
Nelle Condizioni Definitive del singolo prestito, l’Emittente individuerà il
parametro di indicizzazione prescelto. In particolare, le Cedole potranno essere
parametrate ad uno dei seguenti Parametri di Indicizzazione:
Il Tasso EURIBOR (“Tasso Euribor”)
Sarà preso come Parametro di Indicizzazione il Tasso Euribor di Riferimento,
trimestrale, semestrale o annuale (come di seguito definito) rilevato alle date
indicate nelle Condizioni Definitive (le “Date di Rilevazione”) o la media
mensile dell’Euribor trimestrale, semestrale o annuale rilevata con riferimento
al mese solare antecedente, quello di decorrenza della cedola, così come
indicato nelle Condizioni Definitive. Le rilevazioni saranno prese dal
quotidiano politico-economico-finanziario “IlSole24Ore” e saranno effettuate
secondo il calendario “Target”. Il calendario operativo “Target” prevede, sino a
revoca, che il mercato operi tutti i giorni dell’anno con esclusione delle giornate
di sabato della domenica nonché il primo giorno dell’anno, il venerdì santo, il
lunedì di Pasqua, il 25 ed il 26 dicembre.
L’Euribor è il tasso lettera sul mercato interno dell’Unione Monetaria Europea
dei depositi bancari, rilevato dalla Federazione Bancaria Europea (FBE) –
calcolato secondo la convenzione ACT/365 e pubblicato sui maggiori
quotidiani europei a contenuto economico e finanziario e sul sito web
www.euribor.org.
131
Rendimento d’asta del BOT
Per “Rendimento d’asta del Bot” si intende il rendimento semplice lordo del
Bot relativo all’asta effettuata il mese solare antecedente (il “Mese di
Riferimento”) l’inizio del periodo di godimento di ciascuna Cedola. Il
rendimento dei BOT emessi in asta è reperibile sui principali quotidiani
finanziari, nonché sul sito www.debitopubblico.it oppure www.bancaditalia.it .
Il “Rendimento d’asta BOT” scelto come parametro di indicizzazione potrà
essere il rendimento d’asta BOT a tre, sei oppure dodici mesi, così come
indicato nelle Condizioni Definitive.
Eventi di Turbativa
Se una delle Date di Rilevazione cade in un giorno in cui il Tasso Euribor di
Riferimento non viene pubblicato, la rilevazione viene effettuata, secondo la
convenzione Modifield Following, il primo giorno utile successivo alla Data di
Rilevazione, se tale giorno appartiene allo stesso mese, in caso contrario la
rilevazione viene effettuata il primo giorno utile precedente la Data di
Rilevazione originaria.
In caso di indisponibilità, per cinque giorni successivi, del valore del Tasso
Euribor di Riferimento, la rilevazione viene effettuata il primo giorno utile
precedente la Data di Rilevazione originaria.
Rendimento d’asta del Bot
Qualora tale valore non fosse disponibile si farà riferimento alla prima asta
BOT valida antecedente all’asta del Mese di Riferimento.
Per entrambi i parametri di indicizzazione
Nell’ipotesi di soppressione delle quotazioni ovvero della stessa forma tecnica
oggetto di quotazione, nonché nell’ipotesi di revisione sostanziale delle
caratteristiche funzionali del parametro prescelto per l’indicizzazione del titolo,
la Banca di Credito Cooperativo di RECANATI E COLMURANO si riserva la
facoltà di individuare un parametro sostitutivo, di analoga natura, che, per
caratteristiche di sensitività alle variabili di mercato, si reputi più idoneo a
conformarsi all’andamento dell’indice originariamente scelto.
Nella determinazione del parametro sostitutivo l’agente per il calcolo agirà in
buona fede al fine di neutralizzare l’evento straordinario e mantenere
inalterate nella massima misura possibile le caratteristiche delle obbligazioni.
Articolo 9 –
Servizio
del prestito
Il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale saranno effettuati presso
la sede e le filiali dell’Emittente, in contante, mediante accredito sul conto
corrente o altro conto dell’investitore (per altro conto si intende libretto
nominativo di risparmio o nel caso di costituzione in pegno del prestito
obbligazionario, senza collegamento a conto corrente, conto contabile la cui
titolarità è dell’intestatario/i del dossier titoli.
Qualora il giorno di scadenza coincida con un giorno non lavorativo, i
pagamenti verranno effettuati il primo giorno lavorativo successivo, senza il
riconoscimento di ulteriori interessi.
Articolo 10 –
Regime Fiscale
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e future,
che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi, premi ed altri
frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro consulenti in merito al
regime fiscale proprio dell’acquisto, della detenzione e della vendita delle
Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni alla data di pubblicazione della
presente Nota Informativa per gli investitori residenti in Italia che detengano
le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa commerciale, per i quali la
Banca opera come sostituto d’imposta, è il seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è
applicabile (secondo le disposizioni previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996, n° 239,
successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva delle imposte
sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono determinati in
132
base all’art.45, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n° 917, così come
successivamente modificato ed integrato (TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi
di capitale, diverse da quelle conseguite nell’esercizio di imprese commerciali,
realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero rimborso delle
Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta sostitutiva delle
imposte sui redditi con l’aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze
sono determinate secondo i criteri stabiliti dall’art. 68 del TUIR e secondo le
disposizioni di cui all’art. 5 e dei regimi opzionali di cui all’art. 6 (risparmio
amministrato) ed art. 7 (risparmio gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n°
461, così come successivamente modificato.
Eventuali variazioni del regime fiscale applicabile alle obbligazioni emesse
sulla base del presente Prospetto di base saranno indicate nelle Condizioni
Definitive.
Articolo 11 Termini di
prescrizione
Articolo 12 –
Mercati
Negoziazione
I diritti degli obbligazionisti si prescrivono a favore dell’Emittente per quanto
concerne gli interessi, decorsi 5 anni dalla data di scadenza della Cedola e, per
quanto concerne il capitale, decorsi 10 anni dalla data in cui il Prestito è
divenuto rimborsabile.
e
Le Obbligazioni non saranno quotate in alcun mercato regolamentato.
L’Emittente non si impegna a presentare domanda per l’ammissione alla
negoziazione su mercati regolamentati o su Sistemi Multilaterali di
Negoziazione ovvero che siano negoziati da Internalzzatori Sistematici.
L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere l’ammissione alla negoziazione
delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione (“Multilateral Trade
Facilities” – MTF”), tra cui l’Hi-MTF gestito da ICCREA Banca S.p.a., oppure
che le obbligazioni siano negoziate da un Internalizzatore Sistematico.
Qualora l’Emittente optasse per una delle suddette modalità di negoziazione
delle obbligazioni sul mercato secondario esso indicherà nelle Condizioni
Definitive di ciascun prestito:
• il Sistema Multilaterale di Negoziazione e /o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto;
• l’identità dei soggetti che gestiranno il Sistema Multilaterale di
Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• il sito internet dove sarà reperibile il regolamento del Sistema
Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico
prescelto;
• l’esistenza di eventuali conflitti di interesse qualora il gestore del
Sistema Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico
prescelto sia un soggetto collegato all’Emittente;
• il sito internet dove saranno reperibili le informazioni di pre-trade
transparency e di post-trade transparency;
• le regole di pricing adottate dall’Internalizzatore Sistematico.
Non vi è tuttavia, alcuna garanzia che i titoli siano effettivamente ammessi a
negoziazione e, comunque, anche a seguito dell’ammissione, l’investitore
potrebbe avere dei problemi di liquidità nel disinvestire i titoli prima della loro
scadenza naturale; le richieste di vendita potrebbero, infatti, non trovare
tempestiva ed adeguata contropartita.
Non esistono strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto della
presente offerta ammessi a negoziazione su mercati regolamentati o
equivalenti.
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi
quantitativo di obbligazioni dall’investitore ma si pone un limite massimo del
10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo prestito emesso. Tale
limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le
operazioni di riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione)
133
effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal limite, la Banca cesserà di
effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite,
la Banca si adopererà alla ricerca di un eventuale compratore attraverso il
paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori dell’obbligazione, nel caso di
raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla
affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver
consapevolezza che l’orizzonte temporale dell’investimento, pari alla durata
delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in linea con le sue
future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in
cui il prestito sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del
possessore, la Banca, in qualità di controparte acquirente, applicherà un prezzo
determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea Banca Spa, che
quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura
informatica basata sulla tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per
l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa, la curva dei tassi
risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del
rischio emittente (rischio creditizio).
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in percentuale
rispetto al valore nominale, la banca applicherà uno spread di negoziazione
previsto nella execution-trasmission policy della stessa, per cui il prezzo
dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come prima determinato nella
misura massima di 100 punti base.
L’applicazione di tale spread sul prezzo può variare nella misura in cui la Banca
ritenga di mitigare il proprio rischio di posizione, tenendo conto di diversi
fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata.
In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il sottoscrittore
potrebbe subire delle perdite in conto capitale, in quanto l’eventuale vendita
potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore a quello di emissione dei titoli.
Per quanto attiene alla formazione dei prezzi si veda quando dettagliato al
punto 5.3 della presente Nota Informativa.
Articolo 13 Garanzie
Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal
patrimonio dell'Emittente. Le obbligazioni non rientrano tra gli strumenti di
raccolta assistiti dal Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito
Cooperativo.
Ove il singolo Prestito Obbligazionario venga ammesso alla
garanzia specifica del Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti
Il prestito è assistito dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei portatori di titoli
obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito Cooperativo, avente
sede in Roma, con le modalità e i limiti previsti nello statuto del Fondo
medesimo, depositato presso gli uffici dell’Emittente. In particolare, i
sottoscrittori ed i portatori delle obbligazioni, nel caso di mancato rimborso del
capitale alla scadenza, da parte dell’Emittente, hanno diritto di cedere al Fondo
le obbligazioni da essi detenute a fronte del controvalore dei titoli medesimi.
Per esercitare il diritto di cui al comma precedente il portatore dovrà
dimostrare il possesso ininterrotto del titolo per i tre mesi antecedenti l’evento
di default dell’Emittente. In nessun caso il pagamento da parte del Fondo potrà
avvenire per un ammontare massimo complessivo delle emissioni possedute
da ciascun portatore superiore a € 103.291,38. Sono comunque esclusi dalla
garanzia i titoli detenuti, anche per interposta persona dagli amministratori,
dai sindaci e dall’alta direzione dell’Emittente. L’intervento del Fondo è
comunque subordinato ad una richiesta del portatore del titolo se i titoli sono
depositati presso l’Emittente ovvero, se i titoli sono depositati presso altra
banca, ad un mandato espresso a questa conferito.
134
Articolo 14 –
Legge applicabile e
foro competente
Ciascuna Obbligazione Tasso Variabile riferita al Programma di Emissione
della presente Nota Informativa è regolata dalla legge italiana.
Il foro competente è quello di domicilio dell’Emittente, ovvero ove il portatore
delle Obbligazioni rivesta la qualifica di consumatore ai sensi e per gli effetti
dell’art. 1469-bis c.c., il foro di residenza o domicilio elettivo di quest’ultimo.
Articolo 15 –
Agente per il Calcolo
Articolo 16 –
Comunicazioni
La Banca di Credito Cooperativo di RECANATI E COLMURANO svolge la
funzione di Agente per il Calcolo.
Tutte le comunicazioni dall’Emittente agli obbligazionisti saranno effettuate,
ove non diversamente disposto dalla legge, mediante avviso pubblicato sul sito
internet dell'Emittente e, ove previsto dalla normativa applicabile, trasmesse
alla Consob.
Articolo 17 –
Varie
La titolarità delle Obbligazioni comporta la piena accettazione di tutte le
condizioni fissate nel presente Regolamento. Per quanto non espressamente
previsto dal presente Regolamento si applicano le norme di legge.
135
10
MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE
Banca Di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano
Soc. Cooperativa
in qualità di Emittente
CONDIZIONI DEFINITIVE
ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA
“BCC di Recanati e Colmurano –Tasso Variabile Min-Max”
[Denominazione Prestito Obbligazionario]
ISIN [•]
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB
con Delibera n. 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva
Prospetto”) ed al Regolamento 2004/809/CE.
Le suddette Condizioni Definitive unitamente al Prospetto di Base composto di Documento di Registrazione
(il "Documento di Registrazione"), Nota Informativa (la “Nota Informativa”) e Nota di Sintesi (la
“Nota di Sintesi”), costituiscono il Prospetto d’Offerta (il “Prospetto d’Offerta”) relativo al Programma
di emissione “BCC di Recanati e Colmurano Tasso Variabile Min-Max” (il “Programma”), nell'ambito del
quale l'Emittente potrà emettere, in una o più serie di emissione (ciascuna un “Prestito Obbligazionario”
o un “Prestito”), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le “Obbligazioni” e
ciascuna una “Obbligazione”).
L’adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della
CONSOB sull’opportunità dell’investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto
di Base depositato presso la CONSOB in data 17/12/2010 a seguito di approvazione
comunicata con nota n. 10102003 del 14/12/2010 (il “Prospetto di Base”)
Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data [••].
136
Le presenti Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico presso la sede della Banca
di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, società cooperativa, Piazza G. Leopardi n.
26, 62019 Recanati e sono altresì consultabili sul sito internet della banca all’indirizzo web
www.recanati.bcc.it.
Si riporta di seguito il paragrafo “ Fattori di Rischio” di cui al Prospetto di Base, ed ogni riferimento alle
“Condizioni Definitive” va inteso come riferimento alle presenti Condizioni Definitive.
FATTORI DI RISCHIO
2. FATTORI DI RISCHIO
La BCC, in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente nota
informativa, al fine di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell’ambito del
programma denominato “Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano - Min-Max”.
Queste obbligazioni sono caratterizzate da una rischiosità tipica di un investimento a tasso prefissato per la
presenza di un minimo (Floor) e di un massimo (Cap) ed al contempo comportano i rischi propri di un
investimento obbligazionario legato ad un parametro di indicizzazione.
L’investitore dovrebbe concludere un’operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne
compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano.
Resta inteso che, valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e la BCC devono verificare se l’investimento
è adeguato per l’investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di investimento
e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari(svolgimento in connessione del
servizio di consulenza) o appropriato, avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di
investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari (appropriatezza Mifid).
Nondimeno si richiama l’attenzione dell’investitore sul documento di registrazione ove sono riportati i fattori
di rischio relativi all’Emittente.
Finalità dell’investimento
Le obbligazioni a tasso variabile con minimo e massimo consentono all’investitore il conseguimento di
rendimenti in linea con l’andamento dei tassi di interesse di riferimento.
Tuttavia la presenza di un minimo e di un massimo limita la variazione delle cedole corrisposte; l’investitore
ritiene infatti che il tasso di interesse utilizzato per la determinazione delle cedole non abbia incrementi
elevati tali da superare il massimo previsto (CAP) ma al contrario ritiene che il tasso possa scendere anche al
di sotto del tasso minimo previsto (FLOOR).
2.1 DESCRIZIONE
FINANZIARIO
SINTETICA
DELLE
CARATTERISTICHE
DELLO
STRUMENTO
Le obbligazioni a tasso variabile min-max denominate [•] sono titoli di debito che prevedono il rimborso a
scadenza del 100% del valore nominale.
Le obbligazioni danno diritto ad un rendimento, corrisposto attraverso il pagamento di cedole variabili
posticipate determinate in ragione del Parametro di indicizzazione prescelto, ( es. euribor o rendimento bot a
[•]mesi) a cui verrà applicato uno spread positivo, nullo o negativo espresso in punti base ([•] punti base
meno rispetto all’euribor /360 a 6 mesi). Il valore della prima cedola è prefissato in misura indipendente dal
parametro di indicizzazione, la cui entità sarà indicata su base lorda nelle condizioni definitive del prestito. Il
parametro di indicizzazione prescelto (euribor o rendimento Bot a [•]mesi) sarà quello corrispondente alla
periodicità della cedola. Il limite massimo di spread (in valore assoluto), applicabile in caso esso sia negativo,
sarà pari a punti base su base annua e sarà applicato in deduzione del Tasso di Interesse Lordo.
Le cedole variabili non potranno in ogni caso assumere né valori inferiori a [•] né valori superiori a [•]
Le obbligazioni saranno rimborsate in un’unica soluzione in data[•].
La Denominazione, la Durata, la Prima Cedola Predeterminata, il Parametro di Riferimento a cui verranno
indicizzate le cedole successive, il Tasso Min e il Tasso Max, l’eventuale Spread applicato, la Data e la
137
Frequenza di Pagamento delle cedole (trimestrale, semestrale, annuale) saranno indicati nelle Condizioni
Definitive. L’Emittente non applica spese o commissioni a carico dei sottoscrittori.
2.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le Condizioni Definitive relative a ciascuna emissione riporteranno un’esemplificazione dei rendimenti,
simulando il rendimento virtuale dello strumento e la descrizione dell’andamento storico del parametro di
indicizzazione, aggiornati alla data indicata nelle condizioni definitive stesse. Lo stesso rendimento verrà
confrontato con il rendimento effettivo su base annua al lordo ed al netto dell’effetto fiscale di un titolo a
basso rischio emittente di analoga durata (Cct) pari a [•]%.
A titolo ipotetico le esemplificazioni sono riportate al paragrafo 2.4 “Esemplificazione dei rendimenti”.
Sarà inoltre fornita la descrizione della scomposizione del prezzo di emissione nelle varie componenti
costitutive lo strumento finanziario offerto (componente obbligazionaria e componente derivativa).
Per una migliore comprensione degli strumenti finanziari si fa riferimento al successivo paragrafo 3
“Informazioni riguardanti gli strumenti finanziari da offrire/da ammettere alla negoziazione”.
2.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI
RISCHIO DI CREDITO PER IL SOTTOSCRITTORE
L’investitore che sottoscrive le obbligazioni diviene finanziatore dell’Emittente, assumendosi quindi il rischio
che questi non sia in grado di adempiere ai propri obblighi relativamente al pagamento delle cedole e/o al
rimborso del capitale in relazione agli strumenti finanziari emessi. Per un corretto apprezzamento del rischio
di credito in relazione all’investimento si veda il capitolo fattori di rischio del Documento di Registrazione.
RISCHIO CONNESSO AI LIMITI DELLA GARANZIA DELLE OBBLIGAZIONI
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano aderisce al fondo di garanzia degli obbligazionisti
del credito cooperativo. L’eventuale ammissione delle obbligazioni al fondo di garanzia degli obbligazionisti
del credito cooperativo sarà specificata nelle condizioni definitive della singola emissione obbligazionaria. Il
diritto all’intervento del fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto
possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo
dei titoli
posseduti da ciascun portatore non superiore a € 103.291,38 (euro
centotremiladuecentonovantuno/trentotto) indipendentemente dalla loro derivazione da una o più emissioni
obbligazionarie garantite.
L’intervento del fondo è comunque subordinato ad una richiesta diretta in tal senso dei portatori dei titoli
ovvero ad un mandato espressamente conferito a questo scopo alla banca depositaria dei titoli. Per
informazioni dettagliate sull’applicazione di tale garanzia si rimanda al successivo punto 8 “garanzia del
fondo degli obbligazionisti del credito cooperativo”. I titoli non sono assistiti dal fondo di garanzia dei
depositanti del credito cooperativo.
RISCHI RELATIVI ALLA VENDITA DELLE OBBLIGAZIONI PRIMA DELLA SCADENZA
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di
vendita sarebbe influenzato da diversi elementi tra cui:
-Variazione dei tassi di interesse di mercato (“Rischio di Tasso di Mercato”);
-Assenza di un mercato in cui i titoli verranno negoziati (“Rischio Liquidità”);
-Variazioni del merito creditizio dell’Emittente (“Rischio di deterioramento del Merito di credito
dell’Emittente);
-Altri oneri (“Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione dell’obbligazione”).
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle obbligazioni anche al di sotto
del valore nominale (o del prezzo di sottoscrizione – nel caso di emissione sotto la pari – delle stesse). Questo
significa che nel caso in cui l’investitore vendesse le obbligazioni prima della scadenza, potrebbe anche subire
una rilevante perdita in cono capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di rimborso che
rimane pari al 100% del valore nominale. I rischi relativi ai suddetti fattori sono di seguito descritti in
maggior dettaglio.
RISCHIO DI TASSO DI MERCATO
138
L’investimento nelle Obbligazioni oggetto del presente Prospetto di Base comporta gli elementi di rischio
propri di un investimento in titoli obbligazionari a tasso variabile.
L’investitore deve tener presente che la fluttuazione dei tassi di interesse sui mercati finanziari ed in
particolare quella relativa all’andamento del Parametro di Indicizzazione, potrebbe determinare temporanei
disallineamenti del valore della cedola in corso di godimento e conseguentemente, in caso di vendita prima
della scadenza, determinare variazioni sul prezzo del titolo. Pertanto le variazioni dei tassi di interesse
potrebbero determinare, nel corso della durata delle obbligazioni, una riduzione del prezzo del titolo al di
sotto del prezzo di emissione con la conseguente perdita in conto capitale nel caso di disinvestimento
dell’obbligazione prima della scadenza.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le obbligazioni
prontamente prima della scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato che potrebbe anche essere
inferiore al prezzo di emissione del titolo. Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione
alle negoziazioni presso alcun mercato regolamentato. L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere
l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione, tra cui L’Hi-Mtf
gestito da ICCREA Banca S.p.a., oppure su un Internalizzatore Sistematico. Gli obbligazionisti potrebbero
avere difficoltà a liquidare il loro investimento e potrebbero dover accettare un prezzo inferiore a quello di
sottoscrizione, indipendentemente dall'emittente e dall'ammontare delle obbligazioni, in considerazione del
fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente un valido riscontro. Nondimeno
l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte temporale
dell’investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in linea con le
sue future esigenze di liquidità.
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa,
la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio emittente
(rischio creditizio).
Per quanto riguarda i prezzi di acquisto e vendita delle obbligazioni la Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano invita l’investitore a leggere attentamente quanto riportato al punto 6.3 della presente
nota informativa e nella execution-transmission policy pubblicata sul sito della banca
www.recanati.bcc.it.
RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI UN TASSO MASSIMO
L’Emittente indicherà nelle Condizioni Definitive il valore massimo che potrà essere assunto dalla cedola.
Conseguentemente, l’investitore potrebbe non beneficiare interamente dell’eventuale andamento positivo del
Parametro di Indicizzazione, dal momento che valori del Parametro di Indicizzazione superiori al Tasso
Massimo sarebbero ininfluenti ai fini della determinazione della cedola. Pertanto la presenza di un Tasso
Massimo potrebbe avere effetti negativi in termini di prezzo delle obbligazioni qualora l’investitore decidesse
di vendere le stesse prima della loro scadenza naturale.
139
RISCHIO DI DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO DELL’EMITTENTE
Le obbligazioni potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente,
in particolare in presenza di un’aspettativa o di un giudizio peggiorativo. Nel corso della durata delle
Obbligazioni il loro valore di mercato secondario sarà quindi influenzato dal variare del rischio emittente.
RISCHIO DI ASSENZA DI INFORMAZIONI SUCCESSIVE
Il rischio di informazione è rappresentato dalla circostanza che non sussiste nessun obbligo da parte
dell’Emittente di fornire informazioni sull’andamento dei parametri di indicizzazione cui sono legate le
obbligazioni durante la vita delle stesse
RISCHIO CORRELATO ALL’EVENTUALE SPREAD NEGATIVO DEL PARAMETRO DI
RIFERIMENTO
Il rendimento offerto può presentare uno spread negativo rispetto al rendimento del parametro di
riferimento (Euribor o media Euribor/365 a 3, 6, 12 mesi) il cui ammontare sarà indicato nelle Condizioni
Definitive. In ogni caso le cedole non potranno avere valore negativo.
Qualora l’ammontare della cedola venga determinato, applicando al Parametro di Indicizzazione uno spread
negativo, il rendimento delle obbligazioni sarà inferiore a quello di un titolo similare legato al parametro
previsto senza applicazione di alcuno spread. Pertanto in caso di vendita del titolo l’investitore deve
considerare che il prezzo delle obbligazioni sarà più sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. Questo
aspetto deve essere attentamente valutato dall’investitore e tenuto conto dell’assenza di rating dell’Emittente
e delle obbligazioni.
RISCHIO CONNESSO ALL’APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIO RENDIMENTO
Nella Nota Informativa al paragrafo 5.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del
rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento da
parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato
al rischio connesso all’investimento nelle stesse. A titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre corrispondere
un maggior rendimento.
RISCHIO CONNESSO ALLO SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI
RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO (a basso rischio emittente)
Alla data del confronto indicata nelle Condizioni Definitive di ciascun Prestito, il rendimento effettivo su base
annua delle Obbligazioni [•] potrebbe anche risultare inferiore rispetto al rendimento effettivo su base
annua di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) [•] di durata residua similare pari a [•] [per maggiori
dettagli si veda anche il paragrafo 4 delle Condizioni Definitive di ciascun Prestito].
RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI ONERI IMPLICITI NEL PREZZO DI EMISSIONE
DELLE OBBLIGAZIONI
Si segnala che il prezzo di emissione del titolo potrebbe incorporare oneri impliciti e ciò potrebbe
determinare un rendimento inferiore a quello offerto da titoli analoghi trattati sul mercato (con le medesime
caratteristiche in termini di profilo di rischio rendimento).
L’ammontare degli eventuali oneri impliciti presenti nel Prezzo di Emissione sarà indicato nelle Condizioni
Definitive e rappresentato in via esemplificativa nella presente Nota Informativa.
RISCHIO CORRELATO ALL’ASSENZA DI RATING DEI TITOLI
L’Emittente non ha richiesto alcun rating e lo stesso non è stato assegnato da alcuna agenzia, ciò costituisce
un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico di solvibilità
140
dell’Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tenuto in debito conto che l’assenza di rating
dell’Emittente e degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta non è di per sé indicativa della solvibilità
dell’Emittente e conseguentemente di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta
RISCHIO DI DISALLINEAMENTO NELLA DETERMINAZIONE DELLE CEDOLE
Le obbligazioni in oggetto della presente Nota Informativa prevedono che ai fini della determinazione di ogni
cedola il Parametro di Indicizzazione (Euribor o Euribor media mese precedente a 3,6,12 mesi) sarà rilevato
tre/sei/dodici mesi antecedenti il pagamento della cedola, questo potrebbe determinare un disallineamento
con i tassi di mercato al momento del pagamento della cedola essendo questa posticipata.
RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano in qualità di Emittente delle obbligazioni che
verranno emesse nell’ambito del programma oggetto della presente nota informativa si trova in conflitto di
interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione, è
previsto inoltre che la stessa svolga il servizio di consulenza in materia di investimenti in connessione con la
distribuzione del prestito obbligazionario, nonché operi sia quale responsabile del collocamento di dette
obbligazioni, quale responsabile del calcolo degli interessi e che tali obbligazioni possano essere negoziate
entro il limite quantitativo fissato in contropartita diretta.
RISCHIO DERIVANTE DALLA CHIUSURA ANTICIPATA DELL’OFFERTA
Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni, l’Emittente potrà avvalersi della facoltà di chiusura
anticipata dell’offerta in caso di mutate condizioni di mercato, sospendendo immediatamente l’accettazione
di ulteriori richieste dandone comunicazione mediante apposito avviso pubblicato sul sito e contestualmente
trasmesso alla Consob. Tale eventualità potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità del titolo.
RISCHIO DI EVENTI DI TURBATIVA O STRAORDINARI RIGUARDANTI IL PARAMETRO DI
INDICIZZAZIONE
Al verificarsi di eventi di turbativa o straordinari del parametro di indicizzazione ad una data di rilevazione,
l‘agente di calcolo procederà alla determinazione degli interessi o alla rilevazione del parametro sostitutivo
così come dettagliato al paragrafo 4.7 della Nota Informativa.
RISCHIO DI CAMBIAMENTO DEL REGIME DI IMPOSIZIONE FISCALE
Tutti gli oneri fiscali presenti e futuri che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni sono
a esclusivo carico dell’investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del presente
prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudizievole sul
rendimento netto atteso dall’investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente prospetto sono
effettuate con riferimento al trattamento fiscale alla data del presente documento e non tengono conto di
eventuali future modifiche normative.
141
2. CONDIZIONI DELL’OFFERTA
Denominazione Obbligazione
[•]
ISIN
[•]
Garanzia del Fondo di Garanzia degli [presente] / [non presente]
Obbligazionisti (FGO)
Ammontare Totale
L’Ammontare Totale dell’emissione è pari a Euro [•], per un totale di
n. [•] Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale di Euro [•], salvo
aumento dell’Ammontare, durante il Periodo d’Offerta, che verrà
comunicato al pubblico sul sito internet e contestualmente trasmesso a
Consob.
Periodo dell’Offerta
Le obbligazioni saranno offerte dal [•] al [•], salvo chiusura anticipata
del Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito
avviso da pubblicarsi sul sito internet dell’Emittente e contestualmente,
trasmesso a CONSOB. E’ inoltre prevista la proroga del periodo di
collocamento da comunicarsi con le modalità sopra esposte.
Lotto Minimo
Data di Scadenza
Le obbligazioni non potranno essere sottoscritte per quantitativi
inferiori a Euro [•].
Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni così come quello di Rimborso
è pari a [•]% del Valore Nominale, e cioè Euro [•].
La data di Emissione del Prestito è il [•] e corrisponde alla data di
godimento del Prestito
Le date di Regolamento potranno coincidere con qualsiasi giorno
lavorativo posteriore alla data di Godimento, compreso nel Periodo di
Offerta sulla base delle effettive sottoscrizioni della clientela, qualora
successive alla data di Godimento.
La data di scadenza del prestito è il [•].
Divisa di Denominazione
La divisa di denominazione delle obbligazioni è Euro
Tasso di Interesse annuo
Il tasso di interesse annuo lordo applicato per la determinazione delle
cedole è pari a [•]%
Il tasso di interesse annuo netto applicato per la determinazione delle
cedole è pari a [•]%
Prima cedola
La prima cedola pagabile il [•] è fissata nella misura del [•]%
Prezzo di Emissione e di Rimborso
Data di Emissione e di Godimento
Date di Regolamento
nominale annuo lordo.
Frequenza e date di pagamento cedole Le cedole saranno pagate in via posticipata con frequenza
[trimestrale/semestrale/annuale] alle seguenti date : [inserire tutte le
date di pagamento cedole del singolo Prestito Obbligazionario].
Parametro di Indicizzazione della Il parametro di Indicizzazione delle obbligazioni è il [Rendimento
cedola
d’asta del BOT a tre/sei/dodici mesi]/ [Tasso Euribor 365 o
Spread
media mensile Eurbor trimestrale/semestrale/annuale]
[Non previsto]
In alternativa
[Il parametro di Indicizzazione sarà maggiorato/diminuito di
uno spread pari a[•] punti su base annua ]
Tasso Min (Floor)
Le cedole corrisposte non potranno in nessun caso essere inferiori al
Tasso Max (Cap)
Le cedole corrisposte non potranno in nessun caso essere superiori al
Rimborso anticipato
Non previsto
[•]%
[•]%
Date di Rilevazione del Parametro di Sarà preso come Parametro di Indicizzazione:
Indicizzazione
il [tasso Euribor 360 trimestrale/semestrale/annuale] rilevato il [•]
giorno lavorativo che precede l’inizio del Godimento della cedola di
riferimento.
Oppure
Il [rendimento semplice lordo del Bot a tre/sei/dodici mesi] relativo
all’asta effettuata il mese solare antecedente l’inizio del periodo di
godimento della nuova cedola.
142
Modalità di calcolo degli interessi e di [descrizione delle modalità di determinazione del Tasso di Interesse da
arrotondamento del tasso delle cedole applicare alle singole Cedole e delle modalità di arrotondamento].
Modalità di rimborso
Il Prestito sarà rimborsato in un’unica soluzione a scadenza
Convenzione di Calcolo delle cedole
La convenzione utilizzata per il calcolo delle Cedole è ACT/ACT.
Convenzione di Calendario
Rendimento effettivo annuo lordo
Si fa riferimento alla Convenzione Following business day e al
calendario TARGET
Il Rendimento effettivo a scadenza lordo è pari al [•]%
Rendimento effettivo annuo netto
Il Rendimento effettivo a scadenza netto è pari al [•]%
Rating delle Obbligazioni
La obbligazioni sono prive di Rating.
Soggetti Incaricati del Collocamento
La BCC di Recanati e Colmurano è emittente ed unico collocatore del
Prestito Obbligazionario.
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano.
Responsabile per il collocamento
[la parte che segue potrebbe dover essere aggiornata alla luce del
regime fiscale vigente alla data di emissione delle obbligazioni]
Regime Fiscale
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e
future, che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi,
premi ed altri frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro
consulenti in merito al regime fiscale proprio dell’acquisto, della
detenzione e della vendita delle Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni per gli investitori residenti
in Italia che detengano le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa
commerciale, per i quali la Banca opera come sostituto d’imposta, è il
seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è
applicabile (secondo le disposizioni previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996,
n° 239, successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva
delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale
sono determinati in base all’art.45, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre
1986, n° 917, così come successivamente modificato ed integrato
(TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono
redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell’esercizio di imprese
commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero
rimborso delle Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta
sostitutiva delle imposte sui redditi con l’aliquota del 12,50%. Le
plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti
dall’art. 68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all’art. 5 e dei
regimi opzionali di cui all’art. 6 (risparmio amministrato) ed art. 7
(risparmio gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n° 461, così come
successivamente modificato.
Commissioni e oneri a carico del Non vi sarà alcun aggravio di commissioni o oneri a carico del
sottoscrittore
sottoscrittore. [Tuttavia si evidenzia la presenza di commissioni
implicite pari al [•] %]
Conflitti di interesse
Lo strumento/prodotto finanziario è emesso dalla Banca nell’ambito
dell’attività di raccolta del risparmio per l’esercizio del credito; vale a
dire la Banca è stata parimente emittente degli strumenti finanziari
oggetto ora di collocamento.
Condizioni
subordinata
a
cui
l’offerta
[Mercato di secondario]
[Soggetto che gestisce il mercato]
è [Nessuna]
Oppure
[Il prestito è riservato ai Soci della banca e loro familiari]
Il titolo [è/non è] negoziato presso [un sistema multilaterale di
negoziazione [•]/ un Internalizzatore Sistematico [•]]
[•]
[Regole
di
pricing
adottate [•]
dall’Internalizzatore Sistematico]
Modalità di pubblicazione del prezzo [•]
dell’obbligazione
143
3. ESEMPLIFICAZIONI DEI RENDIMENTI
[Finalità dell’investimento].
Le obbligazioni a tasso variabile con minimo e massimo consentono all’investitore il conseguimento di
rendimenti in linea con l’andamento dei tassi di interesse di riferimento.
Tuttavia la presenza di un minimo e di un massimo limita la variazione delle cedole corrisposte; l’investitore
ritiene infatti che il tasso di interesse utilizzato per la determinazione delle cedole non abbia incrementi
elevati tali da superare il massimo previsto (CAP) ma al contrario ritiene che il tasso possa scendere anche al
di sotto del tasso minimo previsto (FLOOR).
Il Prezzo di Emissione, pari al 100% del Valore Nominale delle Obbligazioni, è composto dalla somma di una
componente obbligazionaria e una componente derivativa:
Valore della componente obbligazionaria
La componente obbligazionaria è rappresentata da un titolo obbligazionario che rimborsa il 100% del Valore
Nominale a scadenza, paga una prima cedola pari al [•]% annuo lordo e successivamente cedole
[trimestrali/semestrali/annuali], indicizzate al [•] [trimestrale/semestrale/annuale], [aumentato/diminuito
di uno spread pari a [•]% ovvero punti base [•]] arrotondato allo 0,05 inferiore. La valutazione della
componente obbligazionaria è ottenuta alla data del [•] ,scontando la cedola nota ad un tasso pari a [•]%
(Euribor [trimestrale/semestrale/annuale] ACT/365) e le cedole future da determinare nonché il rimborso
del capitale a scadenza con fattori di sconto differenziati in funzione della data di pagamento, ottenuti sulla
base della curva Euribor ACT/365 per le durate inferiori all’anno e della curva IRS per quelle superiori
all’anno.
Valore della componente derivativa
La componente derivativa è rappresentata dall’acquisto da parte dell’investitore di un Floor, che garantisce
all’investitore di non ricevere in nessun caso cedole inferiori a [•], e dalla contestuale vendita da parte
dell’investitore di un Cap, che limita la crescita potenziale delle cedole, in caso di andamento favorevole del
Parametro di Indicizzazione, fissando il valore massimo che potrà essere assunto dalla cedola, pari a [•].
Il valore della componente derivativa alla data del [•], risultante dalla somma algebrica dei valori delle
opzioni Interest Rate Cap (-[•]%) e Interest Rate Floor ([•]%), è calcolato applicando il modello di Black, in
particolare un tasso Risk Free pari a [•]%, una volatilità implicita del Cap pari al [•]% e una volatilità
implicita del Floor pari al[•]%.
Sulla base del valore della componente obbligazionaria e della componente derivativa, il Prezzo di Emissione
delle Obbligazioni, può essere così scomposto:
Scomposizione del Prezzo di Emissione di un’obbligazione Tasso Variabile Min - Max
Valore della componente obbligazionaria [•]%
Valore della componente derivativa implicita [•]%
Commissioni di collocamento ed altri oneri 0%
Prezzo di Emissione 100,00%
SCENARIO I : IPOTESI MENO FAVOREVOLE PER L’INVESTITORE
[Inserire la descrizione dell’ipotesi meno favorevole per l’investitore e del relativo rendimento lordo e netto]
Data
Cedola
EURIBOR
+ SPREAD
(pari a
zero)%
TASSO
MIN
ANNUO
LORDO
(Floor)
%
TASSO
MAX
ANNUO
LORDO
(Cap)%
TASSO
ANNUO
LORDO
per la
determina
zione delle
cedole %
Rendimento effettivo annuo lordo
Rendimento effettivo annuo netto
(al netto di ritenuta fiscale del 12.50%)
144
TASSO CEDOLARE
LORDO
[TRIMESTRALE/SE
MESTRALE/ANNU
ALE] %
(comprensivo di
[spread e]
arrotondamento)
TASSO CEDOLARE
NETTO
[TRIMESTRALE/SEME
STRALE/ANNUALE] %
(comprensivo di
[spread e]
arrotondamento)
In tale ipotesi il titolo determinerebbe un rendimento effettivo annuo lordo a scadenza pari a [•]% ed un
rendimento effettivo annuo netto pari a [•]% (al netto di ritenuta fiscale 12,5%).
SCENARIO II : IPOTESI INTERMEDIA PER L’INVESTITORE
[Inserire la descrizione dell’ipotesi intermedia per l’investitore e del relativo rendimento lordo e netto]
Data
Cedola
EURIBOR
+ SPREAD
(pari a
zero)%
TASSO
MIN
ANNUO
LORDO
(Floor)
%
TASSO
MAX
ANNUO
LORDO
(Cap)%
TASSO
ANNUO
LORDO
per la
determina
zione delle
cedole %
TASSO CEDOLARE
LORDO
[TRIMESTRALE/SE
MESTRALE/ANNU
ALE] %
(comprensivo di
[spread e]
arrotondamento)
TASSO CEDOLARE
NETTO
[TRIMESTRALE/SEME
STRALE/ANNUALE] %
(comprensivo di
[spread e]
arrotondamento)
Rendimento effettivo annuo lordo
Rendimento effettivo annuo netto
(al netto di ritenuta fiscale del 12.50%)
In tale ipotesi il titolo determinerebbe un rendimento effettivo annuo lordo a scadenza pari a [•]% ed un
rendimento effettivo annuo netto pari a [•]% (al netto di ritenuta fiscale 12,5%).
SCENARIO III : IPOTESI PIU’ FAVOREVOLE PER L’INVESTITORE
[Inserire la descrizione dell’ipotesi più favorevole per l’investitore e del relativo rendimento lordo e netto]
Data
Cedola
EURIBOR
+ SPREAD
(pari a
zero)%
TASSO
MIN
ANNUO
LORDO
(Floor)
%
TASSO
MAX
ANNUO
LORDO
(Cap)%
TASSO
ANNUO
LORDO
per la
determina
zione delle
cedole %
TASSO CEDOLARE
LORDO
[TRIMESTRALE/SE
MESTRALE/ANNU
ALE] %
(comprensivo di
[spread e]
arrotondamento)
TASSO CEDOLARE
NETTO
[TRIMESTRALE/SEME
STRALE/ANNUALE] %
(comprensivo di
[spread e]
arrotondamento)
Rendimento effettivo annuo lordo
Rendimento effettivo annuo netto
(al netto di ritenuta fiscale del 12.50%)
In tale ipotesi il titolo determinerebbe un rendimento effettivo annuo lordo a scadenza pari a [•]% ed un
rendimento effettivo annuo netto pari a [•]% (al netto di ritenuta fiscale 12,5%).
COMPARAZIONE CON UN TITOLO DI SIMILARE TIPOLOGIA E DURATA
Nella tabella sottostante si confronta il rendimento del titolo offerto, calcolato alla Data di Emissione sulla
base del Prezzo di Emissione, pari a 100% del Valore Nominale, e considerando le cedole future di valore pari
a quella iniziale (scenario costante), con il rendimento di altro strumento finanziario a basso rischio
emittente (Certificato di Credito del Tesoro Italiano con scadenza simile) acquistato in data [•] al prezzo di
[•], considerando le cedole future pari a quella in corso.
Titolo
CCT
[•]
COD. ISIN [•]
BCC di Gradara
Tasso variabile Min - Max
[•]
COD. ISIN [•]
Scadenza
[•]
[•]
Rendimento effettivo annuo lordo
[•]%
[•]%
Rendimento effettivo annuo netto
(al netto di ritenuta fiscale del 12.50%)
[•]%
[•]%
145
ANALISI RETROSPETTIVA
Si ritiene opportuno evidenziare all’investitore che l’andamento storico del Parametro di Indicizzazione e
quindi il rendimento del titolo Obbligazionario ad esso indicizzato non sono in alcun modo indicativi
dell’andamento futuro dello stesso.
Evoluzione storica del parametro di riferimento:
Per consentire all’investitore di avere informazioni circa il rendimento del presente Prestito Obbligazionario
negli anni passati, viene di seguito riportata una rappresentazione sintetica degli interessi che avrebbe
corrisposto nel periodo compreso tra [•] e [•] sulla base dell’effettivo andamento del Parametro di
Indicizzazione. Sotto tale ipotesi il rendimento effettivo lordo su base annuale percepito dall’investitore
sarebbe stato pari a [•]% (il rendimento netto pari a [•]%).
Data Cedola
EURIBOR %
TASSO MIN
ANNUO %
TASSO MAX
ANNUO%
TASSO
CEDOLARE
LORDO
[TRIMESTRAL
E/SEMESTRAL
E/ANNUALE]
%
(comprensivo
di [spread e]
arrotondament
o)
TASSO
CEDOLARE
NETTO
[TRIMESTRAL
E/SEMESTRAL
E/ANNUALE]
%
(comprensivo
di [spread e]
arrotondament
o)
Rendimento effettivo annuo lordo
Rendimento effettivo annuo netto
(al netto di ritenuta fiscale del 12.50%)
Si riporta di seguito, la rappresentazione grafica dell’evoluzione storica del Parametro di Indicizzazione per il
quale è stato rilevato [•] a partire dal mese di [•] fino al mese di [•].
[INSERIRE GRAFICO SULL’ANDAMENTO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE]
AVVERTENZA:L’ANDAMENTO STORICO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE [•] NON È
NECESSARIAMENTE INDICATIVO DEL FUTURO ANDAMENTO DEL MEDESIMO, PER CUI LA
SUDDETTA SIMULAZIONE HA UN VALORE PURAMENTE ESEMPLIFICATIVO E NON COSTITUISCE
GARANZIA DI OTTENIMENTO DELLO STESSO LIVELLO DI RENDIMENTO.
6. AUTORIZZAZIONE RELATIVA ALL’EMISSIONE
L’emissione dell’ Obbligazione oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del
Consiglio di Amministrazione dell'Emittente in data [•].
Data
Firma
________________________________
Sig. Giacomo Regnicolo
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
146
SEZIONE 9
NOTA INFORMATIVA
147
per il programma di emissione denominato
“BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI RECANATI E COLMURANO –
TASSO FISSO STEP UP”
1
PERSONE RESPONSABILI
1.1
Indicazione delle persone responsabili
Per quanto attiene all’indicazione delle Persone Responsabili della presente Nota informativa ed alla relativa
Dichiarazione di Responsabilità si rinvia alla Sezione I del presente Prospetto di Base
148
FATTORI DI RISCHIO
2.
FATTORI DI RISCHIO
La BCC, in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente nota
informativa, al fine di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell’ambito del
programma denominato “BCC di Recanati e Colmurano Tasso Fisso - Step Up”.
Queste obbligazioni sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio/rendimento la cui
valutazione richiede particolare competenza.
Resta inteso che, valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e la BCC devono verificare se l’investimento
è adeguato per l’investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di
investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari (svolgimento in
connessione del servizio di consulenza) o appropriato avendo riguardo alla personale esperienza nel campo
degli investimenti finanziari (appropriatezza Mifid). Nondimeno si richiama l’attenzione dell’investitore sul
documento di registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all’emittente.
Finalità dell’investimento
Le obbligazioni a tasso fisso step-up consentono all’investitore il conseguimento di rendimenti prefissati
crescenti non influenzati dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino a scadenza.
Tuttavia l’investitore deve tener presente che nel corso della durata del Prestito Obbligazionario i tassi di
mercato potrebbero aumentare in misura maggiore dell’andamento crescente incorporato nell’obbligazione
in emissione.
2.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO
FINANZIARIO
Le obbligazioni oggetto della presente nota informativa sono titoli di debito che prevedono il rimborso a
scadenza del 100% del valore nominale. Inoltre. Le obbligazioni danno diritto al pagamento di cedole
posticipate il cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse prefissato alla data di
emissione, che durante la vita del titolo potrà aumentare (Step Up) a partire da una certa data di pagamento
nella misura indicata nelle condizioni definitive per ciascun prestito, la frequenza di pagamento delle cedole
verrà altresì indicata nelle Condizioni Definitive.
Non è prevista alcuna clausola di rimborso anticipato. Laddove si preveda l’applicazione di costi ed oneri
impliciti nel Prezzo di Emissione delle Obbligazioni se ne darà opportuna evidenza nelle Condizioni
Definitive, attraverso una tabella di scomposizione del Prezzo di Emissione.
2.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le obbligazioni a tasso fisso Step up sono titoli di debito che prevedono il rimborso del 100% del valore
nominale a scadenza.
Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito sarà fornita una tabella esemplificativa del rendimento
effettivo annuo netto delle medesime (calcolato in regime di capitalizzazione composta). Tale rendimento
sarà confrontato con il rendimento effettivo, al netto dell’effetto fiscale, di un titolo a basso rischio emittente
(Btp di similare scadenza).
Si precisa che le informazioni di cui sopra sono fornite a titolo esemplificativo nel presente Prospetto di Base
alla sezione 8 capitolo 1, paragrafo 2.4 e 2.5.
2.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI
RISCHIO DI CREDITO PER IL SOTTOSCRITTORE
L’investitore che sottoscrive le obbligazioni diviene finanziatore dell’Emittente, assumendosi quindi il
rischio che questi non sia in grado di adempiere ai propri obblighi relativamente al pagamento delle cedole
e/o al rimborso del capitale in relazione agli strumenti finanziari emessi. Per un corretto apprezzamento del
rischio di credito in relazione all’investimento si veda il capitolo fattori di rischio del Documento di
Registrazione.
149
FATTORI DI RISCHIO
RISCHIO CONNESSO AI LIMITI DELLA GARANZIA DELLE OBBLIGAZIONI
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano aderisce al fondo di garanzia degli obbligazionisti
del credito cooperativo. L’eventuale ammissione delle obbligazioni al fondo di garanzia degli obbligazionisti
del credito cooperativo sarà specificata nelle condizioni definitive della singola emissione obbligazionaria. Il
diritto all’intervento del fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto
possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo
dei titoli
posseduti da ciascun portatore non superiore a € 103.291,38 (euro
centotremiladuecentonovantuno/trentotto) indipendentemente dalla loro derivazione da una o più
emissioni obbligazionarie garantite.
L’intervento del fondo è comunque subordinato ad una richiesta diretta in tal senso dei portatori dei titoli
ovvero ad un mandato espressamente conferito a questo scopo alla banca depositaria dei titoli. Per
informazioni dettagliate sull’applicazione di tale garanzia si rimanda al successivo punto 8 “garanzia del
fondo degli obbligazionisti del credito cooperativo”. I titoli non sono assistiti dal fondo di garanzia dei
depositanti del credito cooperativo.
RISCHI RELATIVI ALLA VENDITA DELLE OBBLIGAZIONI PRIMA DELLA SCADENZA
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di
vendita sarebbe influenzato da diversi elementi tra cui:
• Variazione dei tassi di interesse di mercato (“Rischio di Tasso di Mercato”);
• Assenza di un mercato in cui i titoli verranno negoziati (“Rischio Liquidità”);
• Variazioni del merito creditizio dell’Emittente (“Rischio di deterioramento del Merito di credito
dell’Emittente);
• Altri oneri (“Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione
dell’obbligazione”).
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle obbligazioni anche al di sotto
del valore nominale (o del prezzo di sottoscrizione – nel caso di emissione sotto la pari – delle stesse).
Questo significa che nel caso in cui l’investitore vendesse le obbligazioni prima della scadenza, potrebbe
anche subire una rilevante perdita in cono capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di
rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. I rischi relativi ai suddetti fattori sono di seguito
descritti in maggior dettaglio.
RISCHIO DI TASSO DI MERCATO
È il rischio rappresentato da eventuali variazioni - in aumento - dei livelli di tasso di interesse di mercato;
dette variazioni riducono, infatti, il valore di mercato del titolo.
Più specificatamente l’investitore deve avere presente che le variazioni del valore del titolo sono legate in
maniera inversa alle variazioni dei tassi di interesse sul mercato per cui ad una variazione in aumento dei
tassi di interesse corrisponde una variazione in diminuzione del valore del titolo mentre ad una variazione in
diminuzione dei tassi di interesse corrisponde un aumento del richiamato valore.
Le fluttuazioni dei tassi di interesse di mercato si riflettono sui prezzi e quindi sui rendimenti dei titoli in
modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro vita residua.
Qualora l’investitore decidesse di vendere le obbligazioni prima della scadenza del prestito il valore di
mercato potrebbe risultare inferiore anche in maniera significativa al prezzo di sottoscrizione delle stesse e il
ricavato dalla vendita delle obbligazioni potrebbe quindi essere inferiore anche in maniera significativa
all’importo inizialmente investito ovvero il rendimento effettivo dell’investimento potrebbe risultare
significativamente inferiore a quello attribuito al titolo al momento dell’acquisto, ipotizzando di mantenere
l’investimento fino a scadenza.
Il rimborso integrale del capitale a scadenza, permette all’investitore di poter rientrare in possesso del
proprio capitale e ciò indipendentemente dall’andamento dei tassi di mercato.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le obbligazioni
prontamente prima della scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato che potrebbe anche essere
inferiore al prezzo di emissione del titolo. Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione
alle negoziazioni presso alcun mercato regolamentato. L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere
l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione, tra cui L’Hi-Mtf
150
FATTORI DI RISCHIO
gestito da ICCREA Banca S.p.a., oppure su un Internalizzatore Sistematico. Gli obbligazionisti potrebbero
avere difficoltà a liquidare il loro investimento e potrebbero dover accettare un prezzo inferiore a quello di
sottoscrizione, indipendentemente dall'emittente e dall'ammontare delle obbligazioni, in considerazione del
fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente un valido riscontro. Nondimeno
l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità.
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di
cassa, la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio
emittente (rischio creditizio).
Per quanto riguarda i prezzi di acquisto e vendita delle obbligazioni la Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano invita l’investitore a leggere attentamente quanto riportato al punto 6.3 della
presente nota informativa e nella execution-transmission policy pubblicata sul sito della banca
www.recanati.bcc.it.
RISCHIO DI DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO DELL’EMITTENTE
Le obbligazioni potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente,
in particolare in presenza di un’aspettativa o di un giudizio peggiorativo. Nel corso della durata delle
Obbligazioni il loro valore di mercato secondario sarà quindi influenzato dal variare del rischio emittente.
RISCHIO CONNESSO ALL’APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIO RENDIMENTO
Nella Nota Informativa al paragrafo 5.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del
rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento
da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato
al rischio connesso all’investimento nelle stesse. A titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre
corrispondere un maggior rendimento.
RISCHIO CONNESSO ALLO SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI
RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO (a basso rischio emittente)
Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito è indicato il rendimento effettivo su base annua delle
Obbligazioni (in regime di capitalizzazione composta), al lordo ed al netto dell’effetto fiscale. Lo stesso è
confrontato con il rendimento effettivo su base annua (sempre al lordo ed al netto dell’effetto fiscale) di
un Titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare (quali ad esempio un BTP per le
Obbligazioni a Tasso Fisso).
Alla data del confronto indicata nelle Condizioni Definitive di ciascun Prestito, il rendimento effettivo su
151
FATTORI DI RISCHIO
base annua delle Obbligazioni potrebbe anche risultare inferiore rispetto al rendimento effettivo su base
annua di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare [per maggiori dettagli si
veda anche il paragrafo 4 delle Condizioni Definitive di ciascun Prestito].
RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI ONERI IMPLICITI NEL PREZZO DI EMISSIONE
DELLE OBBLIGAZIONI
Si segnala che il prezzo di emissione del titolo potrebbe incorporare oneri impliciti e ciò potrebbe
determinare un rendimento inferiore a quello offerto da titoli analoghi trattati sul mercato (con le medesime
caratteristiche in termini di profilo di rischio rendimento).
L’ammontare degli eventuali oneri impliciti presenti nel Prezzo di Emissione sarà indicato nelle Condizioni
Definitive e rappresentato in via esemplificativa nella presente Nota Informativa.
RISCHIO CORRELATO ALL’ASSENZA DI RATING DEI TITOLI
L’Emittente non ha richiesto alcun rating e lo stesso non è stato assegnato da alcuna agenzia, ciò costituisce
un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico di solvibilità
dell’Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tenuto in debito conto che l’assenza di rating
dell’Emittente e degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta non è di per sé indicativa della solvibilità
dell’Emittente e conseguentemente di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta
RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano in qualità di Emittente delle obbligazioni che
verranno emesse nell’ambito del programma oggetto della presente nota informativa si trova in conflitto di
interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione, è
previsto inoltre che la stessa svolga il servizio di consulenza in materia di investimenti in connessione con la
distribuzione del prestito obbligazionario, nonché operi sia quale responsabile del collocamento di dette
obbligazioni, quale responsabile del calcolo degli interessi e che tali obbligazioni possano essere negoziate
entro il limite quantitativo fissato in contropartita diretta.
RISCHIO DERIVANTE DALLA CHIUSURA ANTICIPATA DELL’OFFERTA
Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni, l’Emittente potrà avvalersi della facoltà di chiusura
anticipata dell’offerta in caso di mutate condizioni di mercato, sospendendo immediatamente l’accettazione
di ulteriori richieste dandone comunicazione mediante apposito avviso pubblicato sul sito e contestualmente
trasmesso alla Consob. Tale eventualità potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità del titolo.
RISCHIO DI CAMBIAMENTO DEL REGIME DI IMPOSIZIONE FISCALE
Tutti gli oneri fiscali presenti e futuri che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni
sono a esclusivo carico dell’investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del
presente prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudizievole
sul rendimento netto atteso dall’investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente prospetto
sono effettuate con riferimento al trattamento fiscale alla data del presente documento e non tengono conto
di eventuali future modifiche normative.
152
2.4 Esemplificazione dei rendimenti e confronto con un titolo di stato di pari scadenza
Si riporta di seguito un’esemplificazione dei rendimenti al lordo e al netto dell’effetto fiscale di una
Obbligazione sottoscritta per un valore nominale complessivo di Euro 1.000. Al fine delle seguenti
esemplificazioni sono state formulate le ipotesi di Obbligazione c.d. step up, step down.
Obbligazione Step Up
ELEMENTI DEL TITOLO
IPOTESI
Valore nominale
Euro 1.000
Data di emissione
02/07/2010
Data di scadenza
02/07/2013
Durata
3 anni
Prezzo di emissione
100,00 %
Frequenza cedola
semestrale posticipata
Date di pagamento cedole
02 gennaio, 02 luglio
Andamento tasso cedolare
Crescente (step up)
Tasso cedole
2,00 % primo anno
2,10% secondo anno
2,20 % terzo anno
Rimborso
100,00 % del valore nominale
Commissioni di sottoscrizione e collocamento
Nessuna
L’Obbligazione avrebbe un rendimento lordo a scadenza pari al 2,11 % lordo e pari al 1,846% al netto della
ritenuta fiscale, con il seguente piano di pagamento delle cedole:
DATA PAGAMENTO
CEDOLA
TASSO LORDO
ANNUO%
TASSO NETTO
ANNUO%
TASSO LORDO
SEMESTRALE%
TASSO NETTO
SEMESTRALE%
02/01/2011
1,00
0,875
0.50
0,4375
02/07/2011
1,00
0,875
0.50
0,4375
02/01/2012
1,05
0,91875
0,525
0,459
02/07/2012
1,05
0,91875
0,525
0,459
02/01/2013
1,10
0,9625
0,55
0,4812
02/07/2013
1,10
0,9625
0,55
0,4812
Confronto con un titolo di stato della stessa tipologia e pari scadenza
Si riporta di seguito il confronto del rendimento effettivo annuo dell’Obbligazione avente le caratteristiche
sopra ipotizzate con un titolo di stato italiano di pari durata, individuato nel BTP avente scadenza 01/08/13
4,25% con prezzo rilevato il giorno 16/06/2010 di 105,75% (Fonte: Il Sole24Ore).
153
RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO
BTP 1/08/13 4,25%
Codice Isin IT0003472336
OBBLIGAZIONE STEP UP
Rendimento effettivo annuo lordo
2,34%
2,11%
Rendimento effettivo annuo netto
1,82%
1,85%
2.5 Scomposizione dell’importo versato dal sottoscrittore
Il Prestito, avente ad oggetto Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up/Step Down, di cui alla presente Nota
Informativa rimborsa il 100% del Valore Nominale pari a Euro 1.000 alla scadenza e paga posticipatamente
cedole prefissate crescenti (Step Up) per tutta la durata del prestito, con frequenza semestrale, calcolate in
base ad un tasso di interesse annuo lordo come da tabelle al precedente punto 2.4
Le seguenti tabelle evidenziano i valori della componente obbligazionaria e delle voci di costo connesse con
l’investimento nelle Obbligazioni a Tasso Fisso crescente o decrescente oggetto del presente Prospetto di
Base.
Il valore della componente obbligazionaria è determinato attualizzando i flussi di cassa dell’obbligazione
utilizzando i tassi Euribor/Swap di pari durata dei flussi di cassa con l’aggiunta di un premio determinato
considerando l’informazione di mercato, contenuta nella curva dei rendimenti di settore coerente con il
merito creditizio attribuito all’Emittente.
Alla data del 01/07/2010, esso risulta pari a 97,924% dl valore nominale.
Si evidenzia, inoltre, che tutti i valori indicati nella Tabella di seguito riportata sono stati attribuiti sulla base
delle condizioni di mercato alla data del 01/07/2010.
Tabella – Scomposizione del Prezzo di Emissione – Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up
Valore componente obbligazionaria
Commissione di collocamento
Altri oneri a carico del sottoscrittore
Prezzo di emissione
97,924%
0
2,076
100,00%
L’investitore deve tener presente che il prezzo delle Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up sul mercato
secondario, in ipotesi di costanza delle altre variabili rilevanti, subirà una diminuzione immediata in misura
pari alle diverse voci di costo.
Si evidenzia inoltre che, un diverso apprezzamento del merito di credito dell’Emittente da parte del mercato
potrà determinare una diversa valutazione della componente obbligazionaria e, in tal modo, influenzare il
valore di mercato delle Obbligazioni.
3.
INFORMAZIONI FONDAMENTALI
3.1 Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all’emissione/ all’offerta.
Si segnala che la presente offerta è un’operazione nella quale la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e
Colmurano, società cooperativa, ha un interesse in conflitto in quanto avente ad oggetto strumenti finanziari
di propria emissione. Inoltre l’Emittente si trova in conflitto di interessi in quanto svolge il servizio di
consulenza in materia di investimenti in connessione con la distribuzione del prestito, opera sia quale
responsabile del collocamento e responsabile del calcolo degli interessi nonché per il fatto che dette
obbligazioni possano essere negoziate unicamente in contropartita diretta della Banca per eventuali esigenze
di disinvestimento del cliente.
3.2 Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi
I proventi derivanti dalla vendita delle Obbligazioni saranno utilizzati dall’Emittente nell’attività di esercizio
del credito nelle sue varie forme e con lo scopo specifico di erogare credito a favore dei soci e della clientela di
riferimento della banca, con l’obiettivo ultimo di contribuire allo sviluppo della zona di competenza.
154
4.
INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE/DA AMMETTERE
ALLA NEGOZIAZIONE
4.1 Descrizione degli strumenti finanziari
La presente Nota Informativa è relativa all’emissione di titoli di debito (le “Obbligazioni”) i quali
determinano l’obbligo in capo all’Emittente di rimborsare all’investitore il 100% del loro valore nominale (il
“Valore Nominale”) a scadenza.
Durante la vita delle Obbligazioni emesse nell’ambito del presente programma l’Emittente corrisponderà agli
investitori cedole periodiche posticipate, a tasso fisso (le “Cedole Fisse”) la cui entità sarà indicata nelle
Condizioni Definitive.
Le Cedole verranno corrisposte con frequenza trimestrale, semestrale o annuale nelle date indicate nelle
Condizioni Definitive (le "Date di Pagamento").
Le Obbligazioni emesse sulla base del Programma di Emissione descritto nella presente Nota Informativa
corrispondono un rendimento prefissato crescente nel corso della durata del titolo.
In particolare, le cedole vengono determinate sulla base di tassi di interesse prefissati periodicamente
crescenti.
Nelle Condizioni Definitive saranno riportati i tassi di interesse annui lordi e netti ed il relativo periodo di
applicazione.
Le medesime Condizioni Definitive, che verranno pubblicate entro il giorno antecedente l'inizio dell'offerta,
conterranno altresì le indicazioni della denominazione, durata, prezzo di emissione, godimento, misura degli
interessi, modalità di rimborso, data di scadenza e del codice Isin delle obbligazioni facenti parte del
Programma di cui alla presente Nota Informativa.
L’Emittente non applica spese o commissioni esplicite a carico dei sottoscrittori; tuttavia potrà applicare
oneri impliciti con conseguente idonea evidenza nelle Condizioni Definitive.
Qualora siano previsti oneri impliciti nel prezzo di emissione, se ne darà opportuna evidenza nelle Condizioni
Definitive, fornendo la scomposizione del Prezzo di Emissione.
4.2 La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati
Ciascuna Obbligazione riferita al Programma di Emissione descritto nella presente Nota Informativa è
regolata dalla legge italiana.
4.3 Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri
Le Obbligazioni sono rappresentate da titoli al portatore aventi taglio minimo pari ad Euro 1.000,
interamente ed esclusivamente immessi in gestione accentrata presso Monte Titoli Spa (via Mantegna, 6 –
20154 Milano) ed assoggettati al regime di dematerializzazione di cui al D. Lgs 213/98 e Regolamento
congiunto Banca d’Italia/Consob del 22/02/2008 e successive modifiche ed integrazioni.
Conseguentemente, sino a quando le Obbligazioni sono gestite in regime di dematerializzazione presso
Monte Titoli S.p.a., il trasferimento delle Obbligazioni e l’esercizio dei relativi diritti può avvenire
esclusivamente per il tramite degli intermediari aderenti al sistema di gestione accentrata presso Monte
Titoli S.p.a.
4.4 Valuta di emissione degli strumenti finanziari
I Prestiti Obbligazionari saranno denominati in Euro e le cedole corrisposte saranno anch’esse denominate in
euro.
4.5 Ranking degli strumenti finanziari
Gli obblighi a carico dell’Emittente nascenti dalle Obbligazioni non sono subordinati ad altre passività dello
stesso, fatta eccezione per quelle dotate di privilegio. Ne segue che il credito dei portatori verso l’Emittente
segue gli altri crediti chirografari dello stesso.
4.6 Diritti connessi agli strumenti finanziari
Le obbligazioni incorporano i diritti previsti dalla normativa vigente per i titoli della stessa categoria ed in
particolare il diritto al rimborso del capitale alla scadenza del prestito e il diritto a percepire le cedole.
155
4.7 Tasso di interesse nominale e le disposizioni relative agli interessi da pagare
Le Obbligazioni corrisponderanno ai portatori secondo quanto espressamente indicato nelle Condizioni
Definitive delle Cedole Fisse periodiche crescenti o decrescenti .
L’importo delle Cedole Fisse è calcolato applicando al Valore Nominale un tasso di interesse fisso (il “Tasso
di Interesse”), che sarà crescente o decrescente nel corso della vita del prestito (cd. step-up dell’interesse),
la cui entità sarà indicata su base lorda nelle Condizioni Definitive riferite a ciascuna Emissione.
Le Cedole Fisse saranno altresì corrisposte in via posticipata con frequenza trimestrale, semestrale o annuale,
secondo quando indicato nelle Condizioni Definitive.
La convenzione utilizzata per il calcolo delle cedole è ACT/ACT mentre la convenzione di calendario è Target.
La data di godimento delle Obbligazioni sarà indicata nelle Condizioni Definitive.
Qualora il giorno di pagamento degli interessi coincida con un giorno non lavorativo, i pagamenti verranno
effettuati il primo giorno lavorativo successivo, senza il riconoscimento di ulteriori interessi. Si farà
riferimento alla convezione e al calendario indicati di volta in volta nelle Condizioni Definitive.
I diritti degli obbligazionisti si prescrivono a favore dell’Emittente per quanto concerne gli interessi, decorsi 5
anni dalla data di scadenza della Cedola e, per quanto concerne il capitale, decorsi 10 anni dalla data in cui il
Prestito è divenuto rimborsabile.
Calcolo degli interessi
Il calcolo degli interessi è effettuato secondo la seguente formula:
Il calcolo degli interessi è effettuato secondo la seguente formula:
• per le cedole annuali: I = C x R
• per le cedole semestrali: I = C x (R/2)
• per le cedole trimestrali: I = C x (R/4)
dove I = interessi
Condizioni Definitive
C = Valore Nominale
R = tasso annuo lordo in relazione al periodo indicato nelle
4.8 Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito e procedura di rimborso del
capitale
Le Obbligazioni saranno rimborsate in un’unica soluzione alla Data di Scadenza, non è previsto il rimborso
anticipato. La Data di Scadenza sarà specificata nelle Condizioni Definitive. Le obbligazioni cesseranno di
essere fruttifere dalla Data di Scadenza. Il rimborso delle Obbligazioni sarà effettuato tramite gli intermediari
autorizzati aderenti alla Monte Titoli S.p.A.. Resta inteso che qualora il giorno di rimborso coincida con un
giorno lavorativo, il pagamento verrà effettuato il primo giorno lavorativo successivo, senza il riconoscimento
di ulteriori interessi. I rimborsi saranno effettuati tramite gli intermediari autorizzati aderenti alla Monte
Titoli S.p.A.. Non sono previsti oneri a carico degli investitori per il rimborso delle Obbligazioni.
4.9 Il rendimento effettivo
Il rendimento effettivo annuo lordo e netto (*) di ciascun Prestito Obbligazionario, calcolato in regime di
capitalizzazione composta alla data di emissione e sulla base del prezzo di emissione, pari al 100% del valore
nominale, sarà indicato nelle Condizioni Definitive del Singolo Prestito.
Il rendimento effettivo del titolo è il tasso che rende equivalente la somma attualizzata dei flussi di cassa al
prezzo di emissione, considerando che le cedole incassate siano reinvestite al quel tasso di rendimento del
titolo e che lo stesso venga detenuto fino a scadenza.
(*) rendimento effettivo netto, in regime di capitalizzazione composta, calcolato ipotizzando l’applicazione
dell’imposta sostitutiva attualmente del 12,50%.
4.10 Rappresentanza degli obbligazionisti
Non è prevista, in relazione alla natura degli strumenti finanziari offerti, ai sensi dell’art. 12 del D.Lgs. N.385
del 01 settembre 1993 e successive integrazione e/o modificazioni.
156
4.11 Delibere, autorizzazioni e approvazioni
Il Programma di Emissione descritto nella presente Nota Informativa, è stato deliberato dal Consiglio di
Amministrazione in data 28.09.2010; le Obbligazioni emesse nell’ambito di tale programma saranno
deliberate dal competente organismo dell’Emittente e gli estremi della pertinente delibera saranno indicati
nelle Condizioni Definitive.
4.12 Data di emissione degli strumenti finanziari
La data di Emissione di ciascuna Obbligazione sarà indicata nelle Condizioni Definitive relative alla stessa.
4.13 Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari
Non vi sono limiti alla libera circolazione e trasferibilità delle obbligazioni.
4.14 Regime fiscale
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e future, che per legge colpiscono le
obbligazioni e/o i relativi interessi, premi ed altri frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro
consulenti in merito al regime fiscale proprio dell’acquisto, della detenzione e della vendita delle
Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni alla data di pubblicazione della presente Nota Informativa per
gli investitori residenti in Italia che detengano le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa commerciale,
per i quali la Banca opera come sostituto d’imposta, è il seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è applicabile (secondo le disposizioni
previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996, n° 239, successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva
delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono determinati in base all’art.45,
comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n° 917, così come successivamente modificato ed integrato (TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle
conseguite nell’esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero
rimborso delle Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi
con l’aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall’art.
68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all’art. 5 e dei regimi opzionali di cui all’art. 6 (risparmio
amministrato) ed art. 7 (risparmio gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n° 461, così come successivamente
modificato.
Eventuali variazioni del regime fiscale applicabile alle obbligazioni emesse sulla base del presente Prospetto
di base saranno indicate nelle Condizioni Definitive.
5.
CONDIZIONI DELL’OFFERTA
5.1 Statistiche relative all’offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell’offerta
5.1.1 Condizioni alle quali l’offerta è subordinata
L’offerta non è subordinata ad alcuna condizione. L’adesione alle Obbligazioni potrà essere effettuata nel
corso del periodo di offerta (il “Periodo di Offerta”), tuttavia la Banca potrà emettere prestiti destinati ai
soli Soci e loro familiari.
5.1.2 Ammontare totale dell’offerta
L’ammontare totale massimo della Obbligazione (l’ “Ammontare Totale”) sarà indicato nelle relative
Condizioni Definitive. L’Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di modificare l’Ammontare Totale
tramite una comunicazione pubblicata sul sito internet dell’Emittente e, contestualmente, trasmessa a
CONSOB.
157
5.1.3 Periodo di validità dell’offerta
La durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle Condizioni Definitive e potrà essere fissata dall'Emittente
in modo tale che detto periodo abbia inizio e/o termine ad una data antecedente/ successiva a partire dalla
quale le obbligazioni incominciano a produrre interessi (la “Data di Godimento”).
L'Emittente potrà estendere tale periodo di validità, dandone comunicazione mediante apposito avviso da
pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB.
L'Emittente potrà procedere, in qualsiasi momento durante il Periodo di Offerta, alla chiusura anticipata
dell'offerta qualora le richieste eccedessero l’Ammontare Totale offerto ed in caso di mutate condizioni di
mercato, sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste. In tal caso l'Emittente ne darà
comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e, contestualmente,
trasmesso alla CONSOB.
La sottoscrizione delle Obbligazioni sarà effettuata a mezzo di apposita scheda di adesione che dovrà essere
consegnata presso la BCC e le sue filiali. La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano Società
Cooperativa non si avvale di promotori finanziari per il collocamento dei titoli emessi nell’ambito del
presente Programma di Emissione.
5.1.4 Possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni
Non è prevista la possibilità di riduzione dell’ammontare delle sottoscrizioni.
L’Emittente darà corso all’emissione delle obbligazioni anche nell’ipotesi in cui non sia sottoscritto
l’Ammontare Totale oggetto d’offerta.
5.1.5 Ammontare minimo e massimo dell’importo sottoscrivibile
Durante il Periodo di Offerta gli investitori non possono sottoscrivere un numero di obbligazioni inferiore ad
un minimo (il “Lotto Minimo”) di volta in volta specificato nelle Condizioni Definitive. L’importo massimo
sottoscrivibile non potrà essere superiore all’Ammontare Totale massimo previsto per l’emissione.
5.1.6 Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari
Il pagamento del controvalore relativo all’importo sottoscritto dall’investitore, avverrà nella data di
regolamento (la “Data di Regolamento”), che può coincidere con la Data di Godimento dell’Obbligazione
oppure potrà essere effettuata durante il Periodo di Offerta, entrambi indicati nelle Condizioni Definitive,
mediante contanti, addebito su conto corrente o altro conto dell’investitore. Nel caso di sottoscrizione
posteriore alla Data di Godimento il prezzo della sottoscrizione della obbligazione sarà maggiorato del rateo
interessi maturato dalla data di Godimento alla data di Regolamento calcolato secondo la convenzione
Act/Act.
I titoli saranno messi a disposizione degli aventi diritto in pari data mediante deposito presso la Monte Titoli
S.p.A..
5.1.7 Diffusione dei risultati dell’offerta
La BCC comunicherà entro 5 giorni successivi alla conclusione del Periodo di Offerta, i risultati della
medesima mediante un annuncio pubblicato sul proprio sito internet.
5.1.8 Eventuali diritti di prelazione
Non previsti in relazione alla natura degli strumenti finanziari offerti.
5.2 Piano di ripartizione e di assegnazione
5.2.1 Destinatari dell’Offerta
Le obbligazioni sono emesse e collocate interamente ed esclusivamente sul mercato italiano e destinate alla
clientela retail e/o istituzionale dell’Emittente.
Le condizioni definitive del singolo prestito potranno prevedere che lo stesso possa essere offerto
esclusivamente ad una o più di una delle seguenti categorie di soggetti (un’”Offerta Riservata”):
158
•
•
•
•
•
i soggetti soci della Bcc di Recanati e Colmurano e loro familiari in qualità di contestatari di un
dossier titoli;
i soggetti che apportino nuove disponibilità mediante liquidità e/o strumenti finanziari di terzi
accreditate presso la Bcc di Recanati e Colmurano sul conto del sottoscrittore a partire da una data di
calendario indicata nelle Condizioni Definitive;
i soggetti identificati come nuova clientela (dove per nuova clientela si intende la clientela che non ha
rapporti con l’Emittente a partite dalla data indicata nelle Condizioni Definitive;
presso le filiali indicate nelle Condizioni Definitive;
i soggetti che in abbinamento alla sottoscrizione del prestito obbligazionario sottoscrivono prodotti
di Risparmio Gestito (Fondi, Sicav, Gpm).
5.2.2 Comunicazione ai sottoscrittori dell’ammontare assegnato e della possibilità di iniziare
le negoziazioni prima della comunicazione
In nessun caso è prevista l’applicazione di piano di riparto; pertanto, il quantitativo assegnato corrisponde a
quello richiesto. All’investitore è inviata una nota di conferma con il dettaglio dell’operazione (valore
nominale, descrizione del titolo, codice del titolo, prezzo, eventuale rateo interessi e controvalore addebitato).
Le Obbligazioni sono negoziabili dopo l’avvenuto regolamento contabile della sottoscrizione. Le richieste di
prenotazione/sottoscrizione sono accettate in ordine cronologico di data ed ora, fino a completamento del
quantitativo massimo offerto per singolo titolo in emissione o fino a eventuale ritiro dell’offerta su iniziativa
dell’Emittente.
5.3 Fissazione del prezzo
5.3.1 Prezzo di offerta
Il prezzo di offerta delle Obbligazioni (“Prezzo di Emissione”) è pari al 100% del valore nominale, senza
aggravio di spese o commissioni esplicite a carico dei sottoscrittori, con l’aumento dell’eventuale rateo di
interessi qualora la sottoscrizione avvenga in data successiva alla Data di Godimento delle stesse.
Il rendimento è fissato dall’organo autorizzante l’emissione. Ai fini della determinazione del rendimento il
Consiglio di Amministrazione prende come riferimento il rendimento dei titoli dello Stato italiano di pari
durata e li confronta con i rendimenti dei titoli offerti dalle dirette concorrenti dell’Emittente. Al rendimento
del titolo di Stato l’Emittente potrebbe applicare degli Spread positivi o negativi con riferimento alle
condizioni di mercato nell’area territoriale in cui esso opera. Pertanto l’Emittente potrebbe non applicare uno
Spread positivo al rendimento del titolo di Stato di pari durata dell’obbligazione tale da remunerare il rischio
di credito dell’Emittente.
Il valore della componente obbligazionaria è determinato attualizzando i flussi di cassa dell’obbligazione
utilizzando i tassi Euribor/Swap di pari durata dei flussi di cassa con l’aggiunta di un premio determinato
considerando l’informazione di mercato, contenuta nella curva dei rendimenti di settore coerente con il
merito creditizio attribuito all’Emittente. La tecnica di calcolo utilizzata è quella dello sconto finanziario, vale
a dire considerando il valore attuale dei futuri flussi di cassa dell’obbligazione.
5.4 Collocamento e sottoscrizione
5.4.1 I soggetti incaricati del collocamento
Le obbligazioni saranno offerte tramite collocamento presso la sede e le filiali della Banca di Credito
Cooperativo di Recanati e Colmurano, che opererà quale responsabile del collocamento ai sensi della
disciplina vigente.
5.4.2 Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario
Il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale saranno effettuati presso la sede e le filiali
dell’Emittente, in contante, mediante accredito sul conto corrente o altro conto dell’investitore come meglio
dettagliato nel regolamento del prestito all’art.8.
159
5.4.3 Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l’emissione sulla base di accordi
particolari
Non sono previsti accordi con altri soggetti per l’attività di sottoscrizione o di collocamento, come non sono
previste commissioni addebitate ai sottoscrittori per il collocamento e/o per la sottoscrizione del prestito
obbligazionario.
6. AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE
6.1 Mercati presso i quali è stata richiesta l’ammissione alle negoziazioni degli strumenti
finanziari
L’Emittente non si impegna a presentare domanda per l’ammissione alla negoziazione su mercati
regolamentati o su Sistemi Multilaterali di Negoziazione ovvero che siano negoziati da Internalzzatori
Sistematici.
L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi
Multilaterali di Negoziazione (“Multilateral Trade Facilities” – MTF”), tra cui l’Hi-MTF gestito da ICCREA
Banca S.p.a., oppure che le obbligazioni siano negoziate da un Internalizzatore Sistematico.
Qualora l’Emittente optasse per una delle suddette modalità di negoziazione delle obbligazioni sul mercato
secondario esso indicherà nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito:
• il Sistema Multilaterale di Negoziazione e /o l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• l’identità dei soggetti che gestiranno il Sistema Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto;
• il sito internet dove sarà reperibile il regolamento del Sistema Multilaterale di Negoziazione o
l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• l’esistenza di eventuali conflitti di interesse qualora il gestore del Sistema Multilaterale di
Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico prescelto sia un soggetto collegato all’Emittente;
• il sito internet dove saranno reperibili le informazioni di pre-trade transparency e di post-trade
transparency;
• le regole di pricing adottate dall’Internalizzatore Sistematico.
Non vi è tuttavia, alcuna garanzia che i titoli siano effettivamente ammessi a negoziazione e, comunque,
anche a seguito dell’ammissione, l’investitore potrebbe avere dei problemi di liquidità nel disinvestire i titoli
prima della loro scadenza naturale; le richieste di vendita potrebbero, infatti, non trovare tempestiva ed
adeguata contropartita.
6.2 Quotazione su altri mercati regolamentati
Non esistono strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto della presente Offerta ammessi a
negoziazione su mercati regolamentati o equivalenti.
6.3 Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
160
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa,
la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio emittente
(rischio creditizio).
In particolare, per i titoli a tasso fisso step up: tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per
l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di cassa a tasso fisso, la curva dei tassi zero coupon
ricavata, attraverso il metodo del bootstrapping dalla curva dei tassi IRS spot risk free . Per le scadenze
intermedie si ricorre all'interpolazione attraverso la tecnica della cubic spline.
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in percentuale rispetto al valore nominale, la
banca applicherà uno spread di negoziazione previsto nella execution-transmission policy della stessa, per
cui il prezzo dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come prima determinato nella misura massima
di 200 punti base (1 punto base corrisponde a 0,01)17
L’applicazione di tale spread sul prezzo può variare nella misura in cui la Banca ritenga di mitigare il proprio
rischio di posizione, tenendo conto di diversi fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata
In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in
conto capitale, in quanto l’eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore a quello di emissione
dei titoli.
7.
INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI
7.1 Consulenti legati all’Emissione
Non vi sono consulenti legati all’emissione.
7.2 Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione
Le informazioni contenute nella presente Nota informativa non sono state sottoposte a revisione o a
revisione limitata da parte dei revisori legali dei conti.
7.3 Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica
Non vi sono pareri o relazioni di esperti nella presente Nota Informativa.
7.4 Informazioni provenienti da terzi
Non vi sono informazioni, contenute nella presente Nota Informativa, provenienti da terzi.
7.5 Rating dell’Emittente e dello strumento finanziario
La BCC non è fornita di rating così come le Obbligazioni emesse nell’ambito del presente Programma.
L’assegnazione di un rating all’Emittente e/o alle Obbligazioni sarà oggetto di apposito supplemento al
Prospetto di Base da sottoporre all’approvazione della Consob. L’eventuale rating assegnato successivamente
all’Emittente e/o alle Obbligazioni verrà indicato nelle Condizioni Definitive.
7.6 Condizioni Definitive
In occasione di ciascun Prestito, l'Emittente predisporrà le Condizioni Definitive del prestito, secondo il
modello di cui al successivo paragrafo 10.
8.
GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano aderisce al Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti
del Credito Cooperativo. L’eventuale ammissione delle obbligazioni al Fondo di Garanzia degli
17
Nel caso in cui si applichi lo spread massimo di 200 punti base, il valore teorico risk free sarà diminuito di 2 punti
percentuali. A titolo esemplificativo, se il valore risk free dell’obbligazione è risultato pari al 98% del valore nominale
con l’applicazione dello Spread massimo, il prezzo di riacquisto sarebbe pari al 96% del valore nominale
161
Obbligazionisti del Credito Cooperativo sarà specificata nelle Condizioni Definitive della singola emissione
obbligazionaria.
Quanto di seguito indicato vale solo nella ipotesi in cui il prestito Obbligazionario sia ammesso alla garanzia
del Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti.
Per informazioni dettagliate sull’applicazione di tale garanzia si rimanda ai seguenti punti.
8.1 Natura della Garanzia
Il Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti è un consorzio costituito tra Banche di Credito Cooperativo. Il
Fondo è stato costituito il 22 luglio 2004 ed ha iniziato a svolgere la sua attività dal 1° gennaio 2005.
Scopo del Fondo, attraverso l’apprestamento di un meccanismo di garanzia collettiva da parte delle banche
consorziate, è la tutela dei portatori, persone fisiche o giuridiche, di titoli obbligazionari emessi dalle Banche
consorziate. La garanzia è attuabile nell’ipotesi di mancato adempimento alla scadenza dell’obbligo di
rimborso dei ratei di interessi o del capitale, nei limiti e con le modalità previsti dallo Statuto e dal
Regolamento del Fondo.
Il Fondo interviene, nel caso di inadempimento degli obblighi facenti capo alle Banche consorziate
a) attraverso la fornitura di mezzi alla Banca che non abbia onorato alla scadenza il debito di pagamento del
rateo di interessi dei titoli obbligazionari da essa emessi, anche nel caso in cui la Banca sia stata sottoposta
alla procedura di Amministrazione Straordinaria, su richiesta, rispettivamente, del Consiglio di
Amministrazione o del Commissario Straordinario;
b) attraverso il pagamento del controvalore dei titoli, su richiesta dei loro portatori, nel caso di
inadempimento dell’obbligo di rimborso del capitale alla scadenza, anche nel caso in cui la Banca sia stata
sottoposta alla procedura di liquidazione coatta amministrativa. L’intervento del Fondo non ha tuttavia luogo
nel caso di sospensione dei pagamenti ai sensi dell’art. 74 del D.Lgs. 1° settembre 1993, n. 385 ed in quello di
continuazione dell’esercizio dell’impresa disposta all’atto dell’insediamento degli organi liquidatori ai sensi
dell’art. 90 del citato D.Lgs..
8.2 Campo d’applicazione della Garanzia
Ai fini dell’intervento il regolamento del prestito obbligazionario deve contenere una clausola che attribuisca
ai sottoscrittori dei titoli ed ai loro portatori il diritto al pagamento da parte del Fondo del controvalore dei
titoli posseduti nei limiti e nelle condizioni previsti dallo statuto del Fondo.
Il diritto all’intervento del Fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto
possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo dei
titoli
posseduti
da
ciascun
portatore
non
superiore
a
€
103.291,38
(Euro
centotremiladuecentonovantuno/trentotto) indipendentemente dallo loro derivazione da una o più emissioni
obbligazionarie garantite.
Sono comunque esclusi dalla garanzia i titoli detenuti dalle banche consorziate, e quelli detenuti,
direttamente o indirettamente per interposta persona, dagli amministratori, dai sindaci e dall’alta direzione
delle Banche consorziate.
Qualora i titoli siano depositati presso la stessa Banca emittente o presso altra Banca, anche non consorziata,
l’intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta diretta in tal senso dei loro portatori ovvero
ad un mandato espressamente conferito a questo scopo alla Banca depositaria.
8.3 Informazioni da comunicare riguardo al garante
Nell’effettuazione degli interventi il Fondo si avvale dei mezzi che le consorziate si impegnano a tenere a
disposizione dello stesso ai sensi degli art. 5 e 25 dello statuto del Fondo. La somma di tali mezzi, calcolata
con riferimento alle date del 30 giugno e del 31 dicembre antecedenti l’evento di default, al netto degli
importi somministrati per l’effettuazione di precedenti interventi, rappresenta la dotazione collettiva
massima del Fondo medesimo a disposizione degli interventi.
162
Alla data di redazione del presente documento la dotazione collettiva massima del Fondo è pari a
528.320.626,76 Euro per il periodo 1° luglio – 31 dicembre 2010.
8.4 Documenti accessibili al pubblico
Nel sito del Fondo www.fgo.bcc.it, è possibile reperire lo Statuto. Tale documento (disponibile anche in
lingua inglese) è aggiornato.
E’ inoltre disponibile il servizio di ricerca dei prestiti obbligazionari garantiti tramite indicazione del codice
ISIN.
9.
REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE “BANCA
COOPERATIVO DI RECANATI E COLMURANO TASSO FISSO - STEP UP
DI
CREDITO
Il presente regolamento (il “Regolamento”) disciplina i titoli di debito (le “Obbligazioni” e ciascuna una
“Obbligazione”) che la Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano (l’ “Emittente”) emetterà,
di volta in volta, nell'ambito del programma di emissioni obbligazionarie denominato “BCC DI RECANATI E
COLMURANO - TASSO FISSO - STEP UP” (il “Programma”).
Le caratteristiche specifiche di ciascuna delle emissioni di Obbligazioni (ciascuna un “Prestito
Obbligazionario” o un “Prestito”) saranno indicate nel documento denominato Condizioni Definitive,
prodotto secondo il modulo di cui al paragrafo 10 della presente Nota Informativa, ciascuno riferito ad una
singola emissione.
Le Condizioni Definitive relative ad un determinato Prestito Obbligazionario saranno pubblicate entro il
giorno antecedente l'inizio del Periodo di Offerta (come di seguito definito) relativo a tale Prestito.
Il regolamento di emissione dei singolo Prestito Obbligazionario sarà dunque costituito dal presente
Regolamento unitamente a quanto contenuto nel capitolo 2 ("Condizioni dell'Offerta") delle Condizioni
Definitive di tale Prestito.
Articolo 1 –
Importo e taglio delle
Obbligazioni
In occasione di ciascun Prestito, l'Emittente indicherà nelle Condizioni
Definitive l'ammontare totale del Prestito (l’ “Ammontare Totale”), la
divisa di denominazione , il codice Isin del Prestito, il numero totale di
Obbligazioni emesse a fronte di tale Prestito e il valore nominale di
ciascuna Obbligazione (il "Valore Nominale").
Le Obbligazioni saranno accentrate presso Monte Titoli S.p.A. ed
assoggettate al regime di dematerializzazione di cui al D. Lgs. 24 giugno
1998 n. 213 ed al Regolamento recante la disciplina dei servizi di
gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle
relative società di gestione adottato dalla Banca d’Italia e dalla Consob
con provvedimento del 22 febbraio 2008.
Articolo 2 Collocamento
La sottoscrizione delle Obbligazioni sarà effettuata a mezzo di apposita
scheda di adesione che dovrà essere consegnata presso la BCC e le sue
filiali. L'adesione al Prestito potrà essere effettuata durante il Periodo di
Offerta. La durata del Periodo di Offerta sarà indicata nelle condizioni
Definitive e potrà essere fissata dall'Emittente in modo tale che detto
periodo abbia inizio e/o termine ad una data antecedente/successiva a
quella a partire dalla quale le Obbligazioni incominciano a produrre
interessi (la “Data di Godimento”).
Durante il Periodo di Offerta gli investitori non possono sottoscrivere un
numero di obbligazioni inferiore ad un minimo (il “Lotto Minimo”) di
volta in volta specificato nelle Condizioni Definitive. L’importo massimo
sottoscrivibile non potrà essere superiore all’Ammontare Totale
massimo previsto per l’emissione.
L’Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di modificare
l’Ammontare Totale tramite una comunicazione pubblicata sul sito
internet dell’Emittente e, contestualmente, trasmesso a CONSOB.
L'Emittente potrà procedere in qualsiasi momento durante il Periodo di
Offerta alla proroga o alla chiusura anticipata dell'offerta qualora le
richieste eccedessero l’Ammontare Totale e in caso di mutate condizioni
di mercato, sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori
richieste. In tal caso l'Emittente ne darà comunicazione mediante
apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e,
163
contestualmente, trasmesso alla CONSOB.
Articolo 3 Godimento e Durata
Le Obbligazioni saranno emesse con termini di durata che potranno
variare, di volta in volta, in relazione al singolo Prestito.
Nelle Condizioni Definitive sarà indicata la data a far corso dalla quale le
Obbligazioni incominciano a produrre interessi (la “Data di
Godimento”) e la data in cui le Obbligazioni cessano di essere fruttifere
(la “Data di Scadenza”).
Il pagamento del controvalore relativo all’importo sottoscritto
dall’investitore, avverrà nella data di regolamento (la “Data di
Regolamento”) che può coincidere con la Data di Godimento
dell’Obbligazione oppure potrà essere effettuata durante il Periodo di
Offerta, entrambi indicati nelle Condizioni Definitive. Nel caso di
sottoscrizione posteriore alla Data di Godimento il prezzo per la
sottoscrizione delle obbligazioni sarà maggiorato del rateo interessi
maturato dalla data di Godimento alla data di Regolamento.
Articolo 4 –
Prezzo di emissione
Il prezzo di offerta delle Obbligazioni è pari al 100% del valore nominale.
Articolo 5 Commissioni ed oneri
Non saranno applicate commissioni
in forma esplicita; tuttavia
l’Emittente potrà applicare commissioni implicite con conseguente
idonea evidenza nelle Condizioni Definitive.
Il Prestito sarà rimborsato alla pari in un'unica soluzione alla Data di
Scadenza e cesserà di essere fruttifero alla stessa data. Resta inteso che
qualora il giorno di rimborso coincida con un giorno lavorativo, il
pagamento verrà effettuato il primo giorno lavorativo successivo, senza il
riconoscimento di ulteriori interessi.
Articolo 6 Rimborso
Articolo 7 –
Interessi
Le Obbligazioni, corrisponderanno ai portatori secondo quanto
espressamente indicato nelle Condizioni Definitive delle Cedole Fisse
periodiche crescenti o decrescenti.
L’importo delle Cedole Fisse è calcolato applicando al Valore Nominale
un tasso di interesse prefissato (il “Tasso di Interesse”), che sarà
crescente nel corso della vita del prestito (cd. step-up dell’interesse), la
cui entità sarà indicata su base lorda nelle Condizioni Definitive riferite a
ciascuna Emissione.
Durante la vita del prestito, il Tasso di Interesse potrà essere di
ammontare crescente a partire da una certa Data di Pagamento e fino
alla Data di Scadenza, secondo quanto indicato nelle Condizioni
Definitive.
Le Cedole saranno altresì corrisposte in via posticipata con frequenza
trimestrale, semestrale o annuale, secondo quando indicato nelle
Condizioni Definitive.
La convenzione utilizzata per il calcolo delle Cedole è ACT/ACT mentre
la convezione di calendario è Target.
Articolo 8 –
Servizio
del prestito
Il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale saranno effettuati
presso la sede e le filiali dell’Emittente, in contante, mediante accredito
sul conto corrente o altro conto dell’investitore .
Qualora il giorno di scadenza coincida con un giorno non lavorativo, i
pagamenti verranno effettuati il primo giorno lavorativo successivo,
senza il riconoscimento di ulteriori interessi.
Articolo 9 –
Regime Fiscale
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e
future, che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi,
premi ed altri frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro
consulenti in merito al regime fiscale proprio dell’acquisto, della
detenzione e della vendita delle Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni alla data di pubblicazione
della presente Nota Informativa per gli investitori residenti in Italia che
detengano le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa commerciale,
164
per i quali la Banca opera come sostituto d’imposta, è il seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è
applicabile (secondo le disposizioni previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996, n°
239, successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva delle
imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono
determinati in base all’art.45, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n°
917, così come successivamente modificato ed integrato (TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono
redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell’esercizio di imprese
commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero
rimborso delle Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta
sostitutiva delle imposte sui redditi con l’aliquota del 12,50%. Le
plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti
dall’art. 68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all’art. 5 e dei regimi
opzionali di cui all’art. 6 (risparmio amministrato) ed art. 7 (risparmio
gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n° 461, così come successivamente
modificato.
Eventuali variazioni del regime fiscale applicabile alle obbligazioni
emesse sulla base del presente Prospetto di base saranno indicate nelle
Condizioni Definitive.
Articolo 10 Termini di
prescrizione
I diritti degli obbligazionisti si prescrivono a favore dell’Emittente per
quanto concerne gli interessi, decorsi 5 anni dalla data di scadenza della
Cedola e, per quanto concerne il capitale, decorsi 10 anni dalla data in
cui il Prestito è divenuto rimborsabile.
Articolo 11 –
Mercati e Negoziazione
L’Emittente non si impegna a presentare domanda per l’ammissione alla
negoziazione su mercati regolamentati o su Sistemi Multilaterali di
Negoziazione ovvero che siano negoziati da Internalzzatori Sistematici.
L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere l’ammissione alla
negoziazione delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione
(“Multilateral Trade Facilities” – MTF”), tra cui l’Hi-MTF gestito da
ICCREA Banca S.p.a., oppure che le obbligazioni siano negoziate da un
Internalizzatore Sistematico.
Qualora l’Emittente optasse per una delle suddette modalità di
negoziazione delle obbligazioni sul mercato secondario esso indicherà
nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito:
• il Sistema Multilaterale di Negoziazione e /o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto;
• l’identità dei soggetti che gestiranno il Sistema Multilaterale di
Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico prescelto;
• il sito internet dove sarà reperibile il regolamento del Sistema
Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore Sistematico
prescelto;
• l’esistenza di eventuali conflitti di interesse qualora il gestore del
Sistema Multilaterale di Negoziazione o l’Internalizzatore
Sistematico prescelto sia un soggetto collegato all’Emittente;
• il sito internet dove saranno reperibili le informazioni di pretrade transparency e di post-trade transparency;
• le regole di pricing adottate dall’Internalizzatore Sistematico.
Non vi è tuttavia, alcuna garanzia che i titoli siano effettivamente
ammessi a negoziazione e, comunque, anche a seguito dell’ammissione,
l’investitore potrebbe avere dei problemi di liquidità nel disinvestire i
titoli prima della loro scadenza naturale; le richieste di vendita
potrebbero, infatti, non trovare tempestiva ed adeguata contropartita.
Non esistono strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto
della presente offerta ammessi a negoziazione su mercati regolamentati
o equivalenti.
165
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di
qualsiasi quantitativo di obbligazioni dall’investitore ma si pone un
limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del
valore nominale di tutte le operazioni di riacquisto delle obbligazioni
(relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui,
raggiunto tal limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di
riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto
limite, la Banca si adopererà alla ricerca di un eventuale compratore
attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra
menzionato, potrebbero non trovare una controparte compratrice in un
ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve
aver consapevolezza che l’orizzonte temporale dell’investimento, pari
alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere
in linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti,
non è ammessa nel caso in cui il prestito sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del
possessore, la Banca, in qualità di controparte acquirente, applicherà un
prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita
procedura informatica basata sulla tecnica dello sconto finanziario,
utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di
cassa, la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno
spread per tener conto del rischio emittente (rischio creditizio).
Al prezzo teorico risk free determinato come sopra ed espresso in
percentuale rispetto al valore nominale, la banca applicherà uno spread
di negoziazione previsto nella execution-transmission policy della stessa,
per cui il prezzo dell’obbligazione potrà essere inferiore al valore come
prima determinato nella misura massima di 200 punti base (1 punto
base corrisponde a 0,01)18
L’applicazione di tale spread sul prezzo può variare nella misura in cui la
Banca ritenga di mitigare il proprio rischio di posizione, tenendo conto
di diversi fattori, quali la struttura del titolo e la sua durata.
In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il
sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in conto capitale, in quanto
l’eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore a quello di
emissione dei titoli.
Per quanto attiene alla formazione dei prezzi si veda quando dettagliato
al punto 5.3 della presente Nota Informativa.
Articolo 12 Garanzie
Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal
patrimonio dell'Emittente. Le obbligazioni non rientrano tra gli
strumenti di raccolta assistiti dal Fondo di Garanzia dei Depositanti del
Credito Cooperativo.
Ove il singolo Prestito Obbligazionario venga ammesso alla
garanzia specifica del Fondo di Garanzia degli
Obbligazionisti
Il prestito è assistito dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei portatori di
titoli obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito
Cooperativo, avente sede in Roma, con le modalità e i limiti previsti nello
18
Nel caso in cui si applichi lo spread massimo di 200 punti base, il valore teorico risk free sarà diminuito di 2 punti
percentuali. A titolo esemplificativo, se il valore risk free dell’obbligazione è risultato pari al 98% del valore nominale
con l’applicazione dello Spread massimo, il prezzo di riacquisto sarebbe pari al 96% del valore nominale.
166
statuto del Fondo medesimo, depositato presso gli uffici dell’Emittente.
In particolare, i sottoscrittori ed i portatori delle obbligazioni, nel caso di
mancato rimborso del capitale alla scadenza, da parte dell’Emittente,
hanno diritto di cedere al Fondo le obbligazioni da essi detenute a fronte
del controvalore dei titoli medesimi. Per esercitare il diritto di cui al
comma precedente il portatore dovrà dimostrare il possesso ininterrotto
del titolo per i tre mesi antecedenti l’evento di default dell’Emittente. In
nessun caso il pagamento da parte del Fondo potrà avvenire per un
ammontare massimo complessivo delle emissioni possedute da ciascun
portatore superiore a € 103.291,38. Sono comunque esclusi dalla
garanzia i titoli detenuti, anche per interposta persona dagli
amministratori, dai sindaci e dall’alta direzione dell’Emittente.
L’intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta del
portatore del titolo se i titoli sono depositati presso l’Emittente ovvero,
se i titoli sono depositati presso altra banca, ad un mandato espresso a
questa conferito.
Articolo 13 –
Legge applicabile
e foro competente
Ciascuna Obbligazione riferita al Programma di Emissione della presente
Nota Informativa è regolata dalla legge italiana.
Il foro competente è quello di domicilio dell’Emittente, ovvero ove il
portatore delle Obbligazioni rivesta la qualifica di consumatore ai sensi e
per gli effetti dell’art. 1469-bis c.c., il foro di residenza o domicilio
elettivo di quest’ultimo.
Articolo 14 –
Comunicazioni
Tutte le comunicazioni dall’Emittente agli obbligazionisti saranno
effettuate, ove non diversamente disposto dalla legge, mediante avviso
pubblicato sul sito internet dell'Emittente e, ove previsto dalla normativa
applicabile, trasmesse alla Consob.
La titolarità delle Obbligazioni comporta la piena accettazione di tutte le
condizioni fissate nel Prospetto di Base di cui il presente regolamento è
parte integrante. Per quanto non espressamente previsto dal presente
Regolamento si applicano le norme di legge.
Articolo 15 –
Varie
167
10
MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE
Banca Di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano
Soc. Cooperativa
in qualità di Emittente
CONDIZIONI DEFINITIVE
ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA
“BCC di Recanati e Colmurano
Tasso Fisso - Step Up”
[Denominazione Prestito Obbligazionario]
ISIN [•]
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB
con Delibera n. 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva
Prospetto”) ed al Regolamento 2004/809/CE.
Le suddette Condizioni Definitive unitamente al Prospetto di Base composto di Documento di Registrazione
(il "Documento di Registrazione"), Nota Informativa (la “Nota Informativa”) e Nota di Sintesi (la
“Nota di Sintesi”), costituiscono il Prospetto d’Offerta (il “Prospetto d’Offerta”) relativo al Programma
di emissione “BCC di Recanati e Colmurano Tasso fisso - Step Up” (il “Programma”), nell'ambito del quale
l'Emittente potrà emettere, in una o più serie di emissione (ciascuna un “Prestito Obbligazionario” o un
“Prestito”), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le “Obbligazioni” e ciascuna
una “Obbligazione”).
L’adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della
CONSOB sull’opportunità dell’investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto
di Base depositato presso la CONSOB in data 17/12/2010 a seguito di approvazione
comunicata con nota n. 10102003 del 14/12/2010 (il “Prospetto di Base”)
Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data [••].
Le presenti Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico presso la sede della Banca
di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano, società cooperativa, Piazza G. Leopardi, 21,
62019 Recanati e sono altresì consultabili sul sito internet della banca all’indirizzo web
www.recanati.bcc.it
168
Si riporta di seguito il paragrafo “ Fattori di Rischio” di cui al Prospetto di Base, ed ogni riferimento alle
“Condizioni Definitive” va inteso come riferimento alle presenti Condizioni Definitive.
FATTORI DI RISCHIO
1. FATTORI DI RISCHIO
La BCC, in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente sezione, al fine
di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell’ambito del programma denominato
“BCC di Recanati e Colmurano Tasso fisso - Step Up”.
Queste obbligazioni sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio/rendimento la cui
valutazione richiede particolare competenza.
Resta inteso che, valutato il rischio dell’operazione, l’investitore e la BCC devono verificare se l’investimento
è adeguato per l’investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di
investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari (svolgimento in
connessione del servizio di consulenza) o appropriato avendo riguardo alla personale esperienza nel campo
degli investimenti finanziari (appropriatezza Mifid) nondimeno si richiama l’attenzione dell’investitore sul
documento di registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all’Emittente.
[Si evidenzia la presenza di commissioni implicite pari al [•] % del prezzo di emissione.]
Finalità dell’investimento
Le obbligazioni a tasso fisso step-up consentono all’investitore il conseguimento di rendimenti prefissati
crescenti non influenzati dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino a scadenza.
Tuttavia l’investitore deve tener presente che nel corso della durata del Prestito Obbligazionario i tassi
potrebbero aumentare in misura maggiore dell’andamento crescente fissato incorporato nell’obbligazione in
emissione.
1.1 DESCRIZIONE
FINANZIARIO
SINTETICA
DELLE
CARATTERISTICHE
DELLO
STRUMENTO
Le obbligazioni [Denom] sono titoli di debito che prevedono il rimborso a scadenza del 100% del valore
nominale. Inoltre. Le obbligazioni danno diritto al pagamento di cedole posticipate
[trimestrali/semestrali/annuali] il cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse
[crescente/decrescente] indicato nella sezione 2 delle presenti Condizioni Definitive
1.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le obbligazioni (Step Up) assicurano un rendimento effettivo a scadenza su base annua al netto dell’effetto
fiscale pari al [•]% (calcolato in regime di capitalizzazione composta). Lo stesso alla data del [•] si confronta
con un rendimento effettivo a scadenza su base annua al netto dell’effetto fiscale di un titolo a basso rischio
emittente di pari durata (Btp [•] codice Isin [•] pari al [•]%).
1.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI
RISCHIO DI CREDITO PER IL SOTTOSCRITTORE
L’investitore che sottoscrive le obbligazioni diviene finanziatore dell’Emittente, assumendosi quindi il
rischio che questi non sia in grado di adempiere ai propri obblighi relativamente al pagamento delle cedole
e/o al rimborso del capitale in relazione agli strumenti finanziari emessi. Per un corretto apprezzamento del
rischio di credito in relazione all’investimento si veda il capitolo fattori di rischio del Documento di
Registrazione.
RISCHIO CONNESSO AI LIMITI DELLA GARANZIA DELLE OBBLIGAZIONI
[Il presente prestito obbligazionario non fruisce della garanzia del fondo di garanzia degli obbligazionisti]
Ovvero
169
FATTORI DI RISCHIO
[il presente prestito obbligazionario è garantito dal fondo di garanzia degli obbligazionisti. Il fondo di
garanzia degli obbligazionisti è un consorzio costituito tra banche di credito cooperativo il cui scopo è la
tutela dei portatori di titoli obbligazionari emessi dalle banche consorziate. Il diritto all’intervento del fondo
può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l’ininterrotto possesso dei titoli nei tre mesi
antecedenti l’evento di default e per un ammontare massimo complessivo dei titoli posseduti da ciascun
portatore non superiore a € 103.291,38 indipendentemente dallo loro derivazione da una o più emissioni
obbligazionarie garantite. Sono comunque esclusi dalla garanzia i titoli detenuti dalle banche consorziate, e
quelli detenuti, direttamente o indirettamente per interposta persona, dagli amministratori, dai sindaci e
dall’alta direzione delle banche consorziate.]
RISCHI RELATIVI ALLA VENDITA DELLE OBBLIGAZIONI PRIMA DELLA SCADENZA
Nel caso in cui l’investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di
vendita sarebbe influenzato da diversi elementi tra cui:
• Variazione dei tassi di interesse di mercato (“Rischio di Tasso di Mercato”);
• Assenza di un mercato in cui i titoli verranno negoziati (“Rischio Liquidità”);
• Variazioni del merito creditizio dell’Emittente (“Rischio di deterioramento del Merito di credito
dell’Emittente);
• Altri oneri (“Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione
dell’obbligazione”).
Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle obbligazioni anche al di sotto
del valore nominale (o del prezzo di sottoscrizione – nel caso di emissione sotto la pari – delle stesse).
Questo significa che nel caso in cui l’investitore vendesse le obbligazioni prima della scadenza, potrebbe
anche subire una rilevante perdita in cono capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di
rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. I rischi relativi ai suddetti fattori sono di seguito
descritti in maggior dettaglio.
RISCHIO DI TASSO DI MERCATO
È il rischio rappresentato da eventuali variazioni - in aumento - dei livelli di tasso di interesse di mercato;
dette variazioni riducono, infatti, il valore di mercato del titolo.
Più specificatamente l’investitore deve avere presente che le variazioni del valore del titolo sono legate in
maniera inversa alle variazioni dei tassi di interesse sul mercato per cui ad una variazione in aumento dei
tassi di interesse corrisponde una variazione in diminuzione del valore del titolo mentre ad una variazione in
diminuzione dei tassi di interesse corrisponde un aumento del richiamato valore.
Le fluttuazioni dei tassi di interesse di mercato si riflettono sui prezzi e quindi sui rendimenti dei titoli in
modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro vita residua.
Qualora l’investitore decidesse di vendere le obbligazioni prima della scadenza del prestito il valore di
mercato potrebbe risultare inferiore anche in maniera significativa al prezzo di sottoscrizione delle stesse e il
ricavato dalla vendita delle obbligazioni potrebbe quindi essere inferiore anche in maniera significativa
all’importo inizialmente investito ovvero il rendimento effettivo dell’investimento potrebbe risultare
significativamente inferiore a quello attribuito al titolo al momento dell’acquisto, ipotizzando di mantenere
l’investimento fino a scadenza.
Il rimborso integrale del capitale a scadenza, permette all’investitore di poter rientrare in possesso del
proprio capitale e ciò indipendentemente dall’andamento dei tassi di mercato.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le obbligazioni
prontamente prima della scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato che potrebbe anche essere
inferiore al prezzo di emissione del titolo. Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione
alle negoziazioni presso alcun mercato regolamentato. L’Emittente si riserva la facoltà di richiedere
l’ammissione alla negoziazione delle obbligazioni su Sistemi Multilaterali di Negoziazione, tra cui L’Hi-Mtf
gestito da ICCREA Banca S.p.a., oppure su un Internalizzatore Sistematico. Gli obbligazionisti potrebbero
avere difficoltà a liquidare il loro investimento e potrebbero dover accettare un prezzo inferiore a quello di
sottoscrizione, indipendentemente dall'emittente e dall'ammontare delle obbligazioni, in considerazione del
fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente un valido riscontro. Nondimeno
l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità.
170
FATTORI DI RISCHIO
L’Emittente non assume l’impegno al riacquisto incondizionato di qualsiasi quantitativo di obbligazioni
dall’investitore ma si pone un limite massimo del 10% dell’importo nominale collocato di ogni singolo
prestito emesso. Tale limite del 10% sarà calcolato come somma del valore nominale di tutte le operazioni di
riacquisto delle obbligazioni (relative alla singola emissione) effettuate con la clientela. Per cui, raggiunto tal
limite, la Banca cesserà di effettuare operazioni di riacquisto dei titoli.
Tuttavia, per le operazioni che comportino il superamento del suddetto limite, la Banca si adopererà alla
ricerca di un eventuale compratore attraverso il paniere titoli della Banca. Pertanto i possessori
dell’obbligazione, nel caso di raggiungimento del limite sopra menzionato, potrebbero non trovare una
controparte compratrice in un ragionevole lasso di tempo ovvero non trovarla affatto.
Pertanto l’investitore nell’elaborare la propria strategia finanziaria deve aver consapevolezza che l’orizzonte
temporale dell’investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all’atto dell’emissione, deve essere in
linea con le sue future esigenze di liquidità. La negoziazione, infatti, non è ammessa nel caso in cui il prestito
sia ancora in collocamento.
Si specifica inoltre che, in caso di rivendita dell’obbligazione da parte del possessore, la Banca, in qualità di
controparte acquirente, applicherà un prezzo determinato da un soggetto esterno e nella fattispecie Iccrea
Banca Spa, che quantifica quotidianamente il prezzo a mezzo di apposita procedura informatica basata sulla
tecnica dello sconto finanziario, utilizzando, per l’attualizzazione della sequenza temporale dei flussi di
cassa, la curva dei tassi risk free. Su tali tassi non sarà sommato alcuno spread per tener conto del rischio
emittente (rischio creditizio).
Per quanto riguarda i prezzi di acquisto e vendita delle obbligazioni la Banca di Credito Cooperativo di
Recanati e Colmurano invita l’investitore a leggere attentamente quanto riportato al punto 6.3 della
presente nota informativa e nella execution-transmission policy pubblicata sul sito della banca
www.recanati.bcc.it.
RISCHIO DI DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO DELL’EMITTENTE
Le obbligazioni potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell’Emittente,
in particolare in presenza di un’aspettativa o di un giudizio peggiorativo. Nel corso della durata delle
Obbligazioni il loro valore di mercato secondario sarà quindi influenzato dal variare del rischio emittente.
RISCHIO CONNESSO ALL’APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIO RENDIMENTO
Nella Nota Informativa al paragrafo 5.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del
rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento
da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni.
L’investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato
al rischio connesso all’investimento nelle stesse. A titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre
corrispondere un maggior rendimento.
RISCHIO CONNESSO ALLO SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI
RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO (a basso rischio emittente)
[Il rendimento effettivo netto a scadenza su base annua dell’obbligazione “Bcc di Recanati e Colmurano
Tasso fisso [Step up]” risulta essere inferiore rispetto al rendimento di un titolo di Stato a basso rischio
emittente [•] di durata residua similare con rendimento effettivo annuo a scadenza pari a [•]% (clausola
eventuale).
RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI ONERI IMPLICITI NEL PREZZO DI EMISSIONE
DELLE OBBLIGAZIONI
Si segnala che il prezzo di emissione del titolo potrebbe incorporare oneri impliciti e ciò potrebbe
determinare un rendimento inferiore a quello offerto da titoli analoghi trattati sul mercato (con le medesime
caratteristiche in termini di profilo di rischio rendimento).
L’ammontare degli eventuali oneri impliciti presenti nel Prezzo di Emissione sarà indicato nelle Condizioni
Definitive e rappresentato in via esemplificativa nella presente Nota Informativa.
171
FATTORI DI RISCHIO
RISCHIO CORRELATO ALL’ASSENZA DI RATING DEI TITOLI
L’Emittente non ha richiesto alcun rating e lo stesso non è stato assegnato da alcuna agenzia, ciò costituisce
un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico di solvibilità
dell’Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tenuto in debito conto che l’assenza di rating
dell’Emittente e degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta non è di per sé indicativa della solvibilità
dell’Emittente e conseguentemente di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell’offerta
RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano in qualità di Emittente delle obbligazioni che
verranno emesse nell’ambito del programma oggetto della presente nota informativa si trova in conflitto di
interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione, è
previsto inoltre che la stessa svolga il servizio di consulenza in materia di investimenti in connessione con la
distribuzione del prestito obbligazionario, nonché operi sia quale responsabile del collocamento di dette
obbligazioni, quale responsabile del calcolo degli interessi e che tali obbligazioni possano essere negoziate
entro il limite quantitativo fissato in contropartita diretta.
RISCHIO DERIVANTE DALLA CHIUSURA ANTICIPATA DELL’OFFERTA
Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni, l’Emittente potrà avvalersi della facoltà di chiusura
anticipata dell’offerta in caso di mutate condizioni di mercato, sospendendo immediatamente l’accettazione
di ulteriori richieste dandone comunicazione mediante apposito avviso pubblicato sul sito e contestualmente
trasmesso alla Consob. Tale eventualità potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità del titolo.
RISCHIO DI CAMBIAMENTO DEL REGIME DI IMPOSIZIONE FISCALE
Tutti gli oneri fiscali presenti e futuri che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni
sono a esclusivo carico dell’investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del
presente prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudizievole
sul rendimento netto atteso dall’investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente prospetto
sono effettuate con riferimento al trattamento fiscale alla data del presente documento e non tengono conto
di eventuali future modifiche normative.
172
2. CONDIZIONI DELL’OFFERTA
Denominazione Obbligazione
[•]
ISIN
[•]
Ammontare Totale
L’Ammontare Totale dell’emissione è pari a Euro [•], per un totale di
n. [•] Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale di Euro [•], salvo
aumento dell’Ammontare, durante il Periodo d’Offerta, che verrà
comunicato al pubblico sul sito internet e contestualmente trasmesso a
Consob.
Le obbligazioni saranno offerte dal [•] al [•], salvo chiusura anticipata
del Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito
avviso da pubblicarsi sul sito internet dell’emittente e contestualmente,
trasmesso a CONSOB. E’ inoltre prevista la proroga del periodo di
collocamento da comunicarsi con le modalità sopra esposte.
Le obbligazioni non potranno essere sottoscritte per quantitativi
inferiori a Euro [•].
Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni e pari al 100% del Valore
Nominale, e cioè Euro [•].
La data di Godimento del Prestito è [•]
Periodo dell’Offerta
Lotto Minimo
Prezzo di Emissione
Data di Godimento
Date di Regolamento
Data di Scadenza
Garanzie
Le date di Regolamento potranno coincidere con qualsiasi giorno
lavorativo posteriore alla data di Godimento, compreso nel Periodo di
Offerta sulla base delle effettive sottoscrizioni della clientela, qualora
successive alla data di Godimento.
La Data di Scadenza del Prestito è [•].
Divisa di Denominazione
[Il presente Prestito Obbligazionario è ammesso alla garanzia del Fondo
di Garanzia degli Obbligazionisti]
Ovvero
[Il presente Prestito Obbligazionario non fruisce della garanzia del
Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti]
La Divisa di denominazione delle obbligazioni è Euro.
Convenzione di Calcolo
La convenzione utilizzata per il calcolo delle Cedole è ACT/ACT.
Tasso di Interesse annuo
Dal [•] al [•] il tasso annuo lordo del [•]% ([•]% netto)
Frequenza e date di pagamento delle Le cedole saranno pagate in via posticipata con frequenza
Cedole
(trimestrale/semestrale/annuale), in occasione delle seguenti Date di
Pagamento: (inserire tutte le date di pagamento cedole del singolo
Prestito Obbligazionario).
Rendimento effettivo annuo lordo
Il rendimento effettivo a scadenza lordo è pari al [•]%.
Rendimento effettivo annuo netto
Il rendimento effettivo a scadenza netto è pari al [•]%.
Rating delle Obbligazioni
La obbligazioni sono prive di Rating.
Convenzione di Calendario
Target.
Soggetti Incaricati del Collocamento
La BCC di Recanati e Colmurano è Emittente ed unico collocatore del
Prestito Obbligazionario.
La Banca di Credito Cooperativo di Recanati e Colmurano.
Responsabile per il collocamento
Regime Fiscale
[la parte che segue potrebbe dover essere aggiornata alla luce del
regime fiscale vigente alla data di emissione delle obbligazioni]
Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e
future, che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi,
premi ed altri frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro
consulenti in merito al regime fiscale proprio dell’acquisto, della
detenzione e della vendita delle Obbligazioni.
Il regime fiscale applicabile alle obbligazioni per gli investitori residenti
in Italia che detengano le Obbligazioni non in relazione ad un’impresa
commerciale, per i quali la Banca opera come sostituto d’imposta, è il
seguente:
Redditi di Capitale: agli interessi ed altri frutti delle Obbligazioni è
applicabile (secondo le disposizioni previste dal D. Lgs. 1° aprile 1996,
n° 239, successivamente modificato ed integrato) l’imposta sostitutiva
delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale
173
sono determinati in base all’art.45, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre
1986, n° 917, così come successivamente modificato ed integrato
(TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono
redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell’esercizio di imprese
commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero
rimborso delle Obbligazioni (art.67 del TUIR) sono soggette ad imposta
sostitutiva delle imposte sui redditi con l’aliquota del 12,50%. Le
plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti
dall’art. 68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all’art. 5 e dei
regimi opzionali di cui all’art. 6 (risparmio amministrato) ed art. 7
(risparmio gestito) del D. Lgs. 21 novembre 1997, n° 461, così come
successivamente modificato.
Commissioni e oneri a carico del Non vi sarà alcun aggravio di commissioni o oneri a carico del
sottoscrittore
sottoscrittore.
Conflitti di interesse
Lo strumento/prodotto finanziario è emesso dalla Banca nell’ambito
dell’attività di raccolta del risparmio per l’esercizio del credito; vale a
dire la Banca è stata parimente emittente degli strumenti finanziari
oggetto ora di collocamento.
Condizioni
a
cui
l’offerta
è [Nessuna]
subordinata
Oppure
[Il prestito è riservato ai Soci della banca e loro familiari]
[Mercato di secondario]
Il titolo [è/non è] negoziato presso [un sistema multilaterale di
negoziazione [•]/ un Internalizzatore Sistematico [•]]
[Soggetto che gestisce il mercato]
[Regole
di
pricing
adottate
dall’Internalizzatore Sistematico]
Modalità di pubblicazione del prezzo
dell’obbligazione
174
3. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI
[Finalità dell’investimento]
Le obbligazioni a tasso fisso step-up consentono all’investitore il conseguimento di rendimenti prefissati
crescenti non influenzati dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino a scadenza.
Tuttavia l’investitore deve tener presente che nel corso della durata del Prestito Obbligazionario i tassi
potrebbero aumentare in misura maggiore dell’andamento crescente incorporato nell’obbligazione in
emissione.
Il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza delle Obbligazioni BCC di Recanati e Colmurano [•], in base
alla caratteristiche sopra esposte, è pari al [•]% e il rendimento effettivo annuo netto a scadenza è pari al
[•]%
DATA PAGAMENTO
CEDOLA
TASSO LORDO
ANNUO%
TASSO NETTO
ANNUO%
TASSO LORDO
SEMESTRALE%
TASSO NETTO
SEMESTRALE%
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
[•]
4. CONFRONTO TRA IL PRESENTE TITOLO E UN BTP DI PARI SCADENZA
Si riporta di seguito una comparazione tra il rendimento effettivo annuo delle Obbligazioni e il rendimento
effettivo di un BTP simile per scadenza acquistato in data [•] al prezzo di [•] (fonte [•]).
RENDIMENTO EFFETTIVO
BTP [••]
Codice Isin [••]
OBBLIGAZIONE EMESSA DALLA
BANCA
Rendimento effettivo annuo lordo
[•]%
[•]%
Rendimento effettivo annuo netto
[•]%
[•]%
5. SCOMPOSIZIONE DELL’IMPORTO VERSATO DAL SOTTOSCRITTORE
La seguente tabella evidenzia il valore della componente obbligazionaria e delle voci di costo connesse con
l’investimento nelle Obbligazioni [Denom].
Il valore della componente obbligazionaria è stato valutato sulla base della curva swap di pari durata
dell’obbligazione tenendo conto del merito di credito dell’Emittente ed è stato calcolato sulla base del valore
attuale dei flussi futuri.
Il valore della componente obbligazionaria e stato determinato in linea con quanto descritto nel paragrafo 5.3
della relativa Nota Informativa.
Alla data del [••], esso risulta pari a [••]%.
Si evidenzia, inoltre, che tutti i valori indicati nella Tabella di seguito riportata sono stati attribuiti sulla base
delle condizioni di mercato alla data del [••].
Tabella – Scomposizione del Prezzo di Emissione – Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up – Step
Down
[••]
[••]
[••]
Valore componente obbligazionaria
Commissione di collocamento
Altri oneri a carico del sottoscrittore
175
[••]
Prezzo di emissione
L’investitore deve tener presente che il prezzo delle Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up sul mercato
secondario, in ipotesi di costanza delle altre variabili rilevanti, subirà una diminuzione immediata in misura
pari alle diverse voci di costo.
Si evidenzia inoltre che, un diverso apprezzamento del merito di credito dell’Emittente da parte del mercato
potrà determinare una diversa valutazione della componente obbligazionaria e, in tal modo, influenzare il
valore di mercato delle Obbligazioni.
6. AUTORIZZAZIONE RELATIVA ALL’EMISSIONE
L’emissione dell’ Obbligazione oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del
Consiglio di Amministrazione dell'Emittente in data [•].
Data
Firma
________________________________
Sig. Giacomo Regnicolo
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
176
177