Company
Profile
Indice
Table of Contents
02
Il Gruppo Sorgente
Sorgente Group
Presentazione del Gruppo | Introduction
Filosofia | Philosophy
Sorgente nel mondo | Sorgente in the world
Assetto societario | Group structure
Numeri | Key figures
Elementi distintivi | Credentials
24
I Fondi di Investimento
Investment Funds
I Fondi | Funds
28
Gli Investimenti Immobiliari
Real Estate Investments
Gli immobili più significativi | The most noteworthy real estate assets
35
Il Mercato dei Fondi Immobiliari in Italia
Real Estate Funds Market in Italy
La crescita del mercato | Market growth
36
Contatti
Contacts
Presentazione del Gruppo
Introduction
Sorgente Group è una società di diritto italiano al vertice di un gruppo che opera nel settore
della finanza immobiliare con 5 società di gestione del risparmio (in Italia, Svizzera,
Lussemburgo e USA) e con 41 società immobiliari e di servizi immobiliari e finanziari
situate in Italia, Francia, Gran Bretagna, Lussemburgo e USA.
L’origine del Gruppo Sorgente risale al 1919, periodo in cui, attraverso società ancora esistenti
all’interno del Gruppo, comincia a sviluppare la propria attività imprenditoriale nel settore
immobiliare in Italia e negli Stati Uniti, distinguendosi sul mercato di New York con un’impresa
specializzata in strutture in ferro multipiano e partecipando alla costruzione di importanti edifici,
tra i quali, nel 1923, l’ampliamento del N.Y. Stock Exchange (progetto Trowbridge e Livingstone)
e nel 1928 la struttura del Chrysler Building (Van Alen). L'attività in Italia continuò nel
dopoguerra con appalti di grandi impianti tecnologici per conto di committenti pubblici e privati
tra i quali il Sincrotrone di Frascati, l'Alfa Romeo di Arese, le Acciaierie di Terni. Negli anni '70
vengono sviluppate importanti iniziative immobiliari e di costruzione, in Italia e all'estero, per un
valore complessivo ad oggi equivalente a circa € 2 mld.
Il Gruppo Sorgente avvia la propria attività nel settore dei Fondi immobiliari in Italia con la
costituzione di Sorgente SGR nel 1999, un anno dopo l'introduzione della normativa che ne
rende organica la disciplina. Sorgente SGR avvia, già tra il 2000 e il 2006, l’operatività di tre
fondi immobiliari. Oggi, i fondi gestiti e in corso di collocamento dalla SGR sono 21.
Fondamentale driver di valore del Gruppo Sorgente è la vocazione internazionale, che
dapprima ha coinvolto le attività di investimento immobiliare e successivamente si è
concretizzata con la costituzione nel 2007 di una società di gestione di fondi di diritto
lussemburghese, Main Source S.A., e di una corporation USA, Sorgente Group of America,
deputata all'attività di asset management per i REITs statunitensi. Infatti la profonda visione e
comprensione dei mercati d'inserimento ha portato Sorgente a considerare un'opportunità
quella di essere presente sulle piazze d'elezione anche come offerente di prodotti di risparmio.
Sulla base di questa strategia è stata costituita nel 2010 una società di gestione di diritto
svizzero Sorgente S.A., ed è stato avviato nel 2012 il procedimento autorizzativo per una
società di gestione di diritto brasiliano.
Il Gruppo Sorgente esprime competenze distintive nel settore immobiliare attraverso:
> la gestione di fondi di investimento immobiliari in Italia, USA, Lussemburgo e Svizzera;
> l'attività di property management, focalizzata sulla gestione e valorizzazione degli immobili;
> la consulenza finanziaria e la ricerca e selezione di opportunità di investimento
immobiliare in Europa e negli Stati Uniti.
Tra le operazioni più significative vanno ricordate, nel 2005 l’acquisto, attraverso il Fondo
Michelangelo, di una partecipazione di maggioranza relativa nella proprietà del Chrysler
Building. La posizione nell’immobile è stata ceduta nel 2008. Tra il 2006 e il 2009 il Fondo
Michelangelo ha rilevato la maggioranza del grattacielo Flatiron Building a New York. Il
Fondo Donatello, Comparto David, ha acquisito nel 2009 la Galleria Colonna di Roma,
ridenominata Galleria Alberto Sordi e nel 2010 l’immobile di Piazza Cordusio a Milano.
03
Sorgente Group is a company operating under Italian law at the helm of a group present in
the field of real estate finance, with 5 asset management companies (located in Italy,
Switzerland, Luxembourg and the USA), in addition to 41 real estate companies as well as
financial and real estate services companies located in Italy, France, Great Britain,
Luxembourg and the USA.
Sorgente Group’s origins date back to 1919 when it began to develop its own entrepreneurial
activities within the Italian and US real estate markets through a series of companies which
are today still part of the Group. The Group’s experience was established by one of these
companies which specialized in multi-storey steel structures and participated in the
construction of major buildings including, in 1923, the expansion of the N.Y. Stock Exchange
(Project Trowbridge and Livingstone) and in 1928 the structure of the Chrysler Building (Van
Alen). The activities continued in Italy during the post-war period with contracts for large
technological systems on behalf of public and private clients including Sincrotrone in Frascati,
Alfa Romeo in Arese, and “Acciaierie di Terni” steelworks. In the 1970s major real estate and
construction activities were developed in Italy and abroad, for a total value now equivalent to
approximately 2 billion euro.
Sorgente Group started its activities in Italy in the field of real estate Funds with the
establishment of Sorgente SGR in 1999, a year after the introduction of the Italian regulation
governing the specific sector. Between 2000 and 2006, Sorgente SGR launched three real
estate funds. Today, the funds managed and undergoing capital raising are 21.
A fundamental driving factor of Sorgente Group is its international commitment, which at
first involved the activities of real estate investment and has subsequently solidified with the
establishment, in 2007, of a fund management company under Luxembourg law, Main
Source S.A. and of a US corporation, Sorgente Group of America, in charge of activities in
the U.S., including asset management for U.S. REITs. In fact, the vision and understanding
of these international gateway markets has encouraged Sorgente to consider the opportunity
to establish a presence in selected marketplaces as a provider of savings investment products.
In accordance with this strategy, in 2010 the Swiss investment management company
Sorgente S.A. was established, and in 2012 the authorization process for a brazilian asset
management company was initiated.
Sorgente Group conveys distinctive expertise in the real estate sector through:
> management of real estate funds in Italy, USA, Luxembourg and Switzerland;
> property management activities, focused on the administration and value enhancement of
the buildings;
> financial advisory and the search and selection of real estate investment opportunities
in Europe and the United States.
Amongst the most significant operations, the following stand out: the acquisition in 2005
by the Michelangelo Fund of a relative majority stake in the ownership of the Chrysler
Building in New York. The stake in the building was sold in 2008. Between 2006 and 2009
the Michelangelo Fund acquired the majority stake in the Flatiron Building in New York.
The Donatello Fund - David Sub-fund acquired in 2009 Galleria Colonna in Rome, renamed
Galleria Alberto Sordi and in 2010 the Piazza Cordusio building in Milan.
Il Gruppo Sorgente | Sorgente Group
Filosofia
Philosophy
La nostra politica di investimento si è fondata sin dall’inizio sulla convinzione di dover
rimanere fedeli alle dinamiche di medio lungo periodo dell’economia reale, disapprovando
ogni scelta legata ad un tipo di finanza creativa e speculativa.
Con gli anni la nostra struttura si è ampliata e consolidata, raggiungendo una forte
specializzazione nel settore dei fondi di investimento immobiliare, lo strumento che per
eccellenza coniuga le conoscenze da noi maturate nel settore finanziario con quelle acquisite
nell’immobiliare in anni di esperienza sia in Italia che all’estero.
I fondi di questo genere sono il prodotto migliore che abbiamo individuato per la raccolta di
equity pensando ai nostri principali sottoscrittori: gli enti istituzionali e previdenziali, i quali
ci impegnano ad una maggiore responsabilità morale, perché siamo coscienti che parte dei
proventi dei nostri prodotti contribuirà ad assicurare ai lavoratori la propria base pensionistica.
Rendimenti stabili e duraturi combinati a livelli contenuti di rischiosità sono le
componenti essenziali di performance dei fondi promossi dal Gruppo, che si coniugano con
orizzonti di medio-lungo periodo. Per tali connotati i fondi promossi sono stati poi
effettivamente preferiti da Casse di Previdenza, Compagnie di Assicurazioni, Fondazioni,
Banche e Associazioni di Categoria.
La strategia di essere presente con distinte Società di gestione nei principali mercati di
riferimento per la raccolta di equity (Italia, USA, Lussemburgo, Svizzera) dimostra
l’attenzione del Gruppo nei confronti dei sottoscrittori, realizzando una gamma di prodotti
che garantiscano l’assoluta trasparenza, la linearità dei veicoli d’investimento, l’efficienza
fiscale nonché il presidio dell’Organismo di Vigilanza preposto nel relativo mercato.
Il Gruppo Sorgente ha sempre impostato le proprie scelte di investimento puntando
sull’attenta ricerca e selezione degli immobili e sulla diversificazione geografica e di
destinazione d’uso, nella certezza che un investimento in un oggetto unico e irripetibile sia
il nucleo intorno a cui creare una salda e concreta impostazione finanziaria.
Per questo motivo gli immobili che ricerchiamo per i nostri fondi sono quelli definiti “trophy
buildings”, con un indiscutibile valore storico e architettonico e con l’attitudine a porsi come
icona di un particolare luogo e della stessa città in cui si trovano. Questa tipologia di immobili
è destinata ad aumentare il proprio valore nel tempo e a salvaguardarlo maggiormente nei
momenti di crisi. Attraverso il nostro lavoro, quindi, un investitore, istituzionale o privato che
sia, può accedere alla proprietà di edifici prestigiosi e di grande rilevanza.
Non abbiamo mai creduto nel trading esasperato e anche per questo i fondi che
promuoviamo e gestiamo utilizzano al minimo la leva finanziaria (50/60%) e si focalizzano
sulla conservazione, la riqualificazione e la ristrutturazione degli immobili da mantenere in
locazione, ad uso ufficio e commerciale, a tenants di elevato standing.
Questa strategia permette di contare su una doppia rendita per il fondo che giova, così, sia
dell’incremento che proviene dal valore del cespite adeguatamente valorizzato, sia della
sicurezza di un durevole rendimento locativo.
05
Our investment policy has since the very beginning been based on the belief that it should
remain true to the dynamics of the real and traditional economy disapproving of any
investment choices based on forms of creative and speculative finance.
Over the years our organization has grown and consolidated itself, achieving a strong
specialization in the real estate investment fund sector, the financial instrument which is
“par excellence” capable of combining the expertise we have developed in the finance sector
with that acquired in real estate sector both in Italy and abroad.
Funds of this type are the best product that we have identified for raising equity considering
the nature of our principal investors: institutional organizations and pension funds. They
commit us to a great moral responsibility as we are aware that the income deriving from our
products will contribute to guarantee workers’ pension.
Stable and long-lasting returns combined with limited levels of risk and medium-long term
investment horizons are the essential measures of performance guiding the funds promoted by
the Group. Because of these underlying qualities, Sorgente’s funds have been preferred by
Social Security Entities, Insurance Companies, Endowments and Trusts, Banks and
Professional Associations.
The fundraising strategy of maintaining a presence of distinct management companies within
principal fundraising markets (such as Italy, USA, Luxembourg, Switzerland) demonstrates the
Group’s attention towards unitholders in offering a range of products which guarantee
absolute transparency, clear linearity of the investment vehicles, tax efficiency as well as the
supervision of the relevant regulatory bodies in each country.
Sorgente Group has always made its investment choices based on diligent research and
selection of the properties, as well as diversification by geographic location and designated
use, in the certainty that an investment in a unique and irreproducible object is the nucleus
upon which to build a solid and concrete financial structure.
For this reason the buildings we seek for our funds are those known as “trophy buildings”, with
indisputable historical and architectural value, deemed as icons of the particular setting and city
where they stand and destined not only to increase their value over time but to conserve it in times
of difficulty. Through our work an investor whether institutional or private can feel proud to
access the ownership of a prestigious and highly significant building.
We have never believed in trading for its own benefit and for this reason the funds we
promote and manage make minimal use of financial leverage (50/60%), concentrating on
the conservation, requalification and renovation of buildings and to keep them rented to
tenants of high standing as offices or for commercial use.
This strategy makes it possible to rely on a dual revenue stream for the fund which enjoys
both an increase in value of the suitably restored asset and the security of a long term
rental income.
Il Gruppo Sorgente | Sorgente Group
Sorgente nel mondo
Sorgente in the world
Sorgente Group investe nel mercato immobiliare internazionale
attraverso fondi di investimento immobiliare e società controllate.
Sorgente Group invests in the international real estate market
through its various real estate investment funds and companies.
07
Mercati attuali | Active markets
Mercati obiettivo | Target markets
Sedi | Branches
Il Gruppo Sorgente | Sorgente Group
Assetto societario
Group Structure
Sorgente
SORGENTE GROUP
OF AMERICA CORPORATION
Star Source Fin.
Services Inc
(USA)
SORGENTE ASSET
MANAGEMENT LLC
(USA)
MICHELANGELO
REIT
Briaxis Film Srl
(Italia I Italy)
Comparto
Sub-Fund
Hospitality
Comparto
Sub-Fund
Development
Comparto
Sub-Fund
GBP
Comparto
Sub-Fund
CHF
Comparto
Sub-Fund
EUR
HTBF Euro
General Partner
Limited.
HTBF
Euro Lp
Mirambeau
Mgmt Sas
Codignat
Mgmt Sas
Società di Gestione
Management Company
Società di Servizi
Services Company
Società Immobiliari
Real Estate Company
SORGENTE DO
BRASIL ASSET
MANAGEMENT
(Brasile I Brazil)
MAIN SOURCE SA
(Lussemburgo
Luxembourg)
HISTORIC & TROPHY
BUILDINGS FUND
Comparto
Sub-Fund
USD
Michelangelo
Real Estate
Corporation
Green Loft
LLC
Investimenti negli USA
Investments in the US
Michelangelo
Flatiron Building
Investment LLC
In corso di costituzione
Set up process underway
Tribeca
White Street
LLC
Soho
Greene
Street LLC
Musa
Comunicazione Srl
(Italia I Italy)
DONATELLO
COMPARTO 1
MICHELANGELO DUE
Fondo | Fund
CARAVAGGIO
di Sorgente SGR
Fondo | Fund
Mirambeau
Sas
Campus
Biomedico Spa
Codignat Inv.
Sas
Prima Investimenti
Srl
Campo Boario
Srl
SAITES
Sas
AKRON
Sas
Palazzo del
Tritone Srl
Michelangelo
Real Estate
Suisse Sa
Delfex Sa
HTBF Sa
09
FONDAZIONE
SORGENTE GROUP
Group SpA
(Italia I Italy)
SORGENTE GROUP
FOUNDATION
Sorgente
Brasilinvest
Empreedimentos
Imobiliarios
(Brasile I Brazil)
(USA)
Sorgente R.E.M.
SpA
(Italia I Italy)
Comparto 3
Sub-Fund
TULIPANO
Dancalia Inv.
Imm. Srl
Comparto 5
Sub-Fund
PUGLIA DUE
Comparto 7
Sub-Fund
PUGLIA UNO
Porto Giardino
Village Spa
Dancalia Inv.
Imm. 1 Srl
Comparto 8
Sub-Fund
DAVID
Immobiliare
Colonna ‘92 Srl
Sherry Park LLC
(USA)
SISTAN SGR
SpA
(Italia I Italy)
SORGENTE SGR
SpA
(Italia I Italy)
DONATELLO
Fondo | Fund
Sorgente UK
LTD (UK)
TIZIANO
Fondo Speculativo
Speculative Fund
Comparto
Sub-Fund
SAN NICOLA
Comparto
Sub-Fund
V.H.R.
Comparto
Sub-Fund
FLORA
SORGENTE SA
(Svizzera
Switzerland)
Fondi ad Apporto
Contribution Funds
AIDA
Fondo | Fund
INSIEME
Fondo | Fund
SISTAN
Fondo | Fund
BORROMINI
Fondo | Fund
GUERCINO
Fondo | Fund
NORMA
Fondo | Fund
BAGLIONI
Fondo | Fund
BRUNELLESCHI
Fondo | Fund
Baglioni
Hotel 2 Srl
Comparto
Sub-Fund
VENERE
Saint Paul Inv.
Sas
TINTORETTO
Fondo | Fund
DONATELLO
Comparto 2
Sub-Fund
GIACINTO
Polo Editoriale
Spa
DONATELLO
Comparto 4
Sub-Fund
MARGHERITA
Fast Investments
Spa
COLONNA
Fondo | Fund
Liegi
Properties Srl
Venetia
Palace Spa
Il Gruppo Sorgente | Sorgente Group
Assetto Societario
Group structure
Il Gruppo Sorgente opera nel settore della finanza immobiliare con 46 società situate in
Italia, Francia, Gran Bretagna, Lussemburgo e Usa, tra cui:
Sorgente Group Spa, è una Holding di partecipazioni che centralizza attività specializzate a
supporto delle componenti del Gruppo;
Sorgente SGR Spa, autorizzata nel 2001, è la società specializzata nella istituzione e gestione
di fondi immobiliari di diritto italiano;
Sistan SGR Spa, autorizzata nel 2009 alla gestione di fondi immobiliari e mobiliari. Ha
competenze distintive negli investimenti in energie rinnovabili;
Main Source SA, società costituita nel 2007, è la management company del fondo di diritto
lussemburghese Historic and Trophy Buildings Fund;
Sorgente SA, società di diritto svizzero di nuova costituzione per la quale è in corso presso
l’Autorità Elvetica la procedura di autorizzazione quale Fondsleitung (Società di Gestione del
Risparmio). Sarà il gestore del Fondo immobiliare di diritto svizzero Borromini;
Sorgente Group of America Corporation, società di diritto statunitense costituita al fine di
curare il coordinamento e l’integrazione tra le componenti del Gruppo USA per la
progettazione e il lancio di iniziative in veicoli di investimento immobiliare;
Sorgente Asset Management LLC, società costituita nel 2010, sarà management company
dell’U.S. REIT in fase di costituzione;
Star Source Financial Services Inc. è una società di diritto statunitense, nata nel 2004 con sede
a New York; la corporation è attiva nel campo del real estate management, dell’advisory e del
brokeraggio. Nel corso degli ultimi anni ha lavorato soprattutto a supporto dell’attività di
investimento della Michelangelo Real Estate Corporation Inc, attraverso la quale sono state
condotte a termine le operazioni di compravendita del Chrysler Building (la cui partecipazione
è stata rivenduta nel 2008), del Flatiron Building, di SoHo Greene Street e di Tribeca White
Street;
Sorgente UK Ltd., società di diritto inglese, con sede a Londra, autorizzata per la
distribuzione di prodotti di investimento dall’Autorità di Vigilanza inglese (FSA);
Sorgente R.E.M. Spa svolge attività di supporto tecnico-operativo nella strutturazione e
amministrazione dei portafogli immobiliari. È direttamente coinvolta nei processi funzionali
delle società di gestione ogni qualvolta ricorrano esigenze di competenza specialistica nel
real estate;
Musa Comunicazione Srl ha lo scopo di rafforzare la corporate identity e di promuovere
l’immagine del Gruppo. Svolge attività in campo editoriale, grafico e pubblicitario.
11
Sorgente Group operates in the real estate finance sector with 46 companies located in Italy,
France, UK, Luxembourg, and the United States of America, including:
Sorgente Group Spa is a holding company which consolidates specialized activities in
support of the components of the Group;
Sorgente SGR Spa which received authorization to operate in 2001, is specialized in the
creation and management of real estate investment funds under Italian law;
Sistan SGR Spa, which received authorization to operate in 2009 for the management of real
estate and equity funds. It has distinctive expertise in renewable energy investments;
Main Source SA, a company established in 2007, is the management company of the
Historic & Trophy Buildings Fund, a fund created under Luxembourg law;
Sorgente SA, a newly constituted Swiss company currently in the process of obtaining
authorization from the Swiss Authorities as Fondsleitung (Swiss Asset Management
Company). It will be the management company of the Borromini fund under Swiss law,
set-up currently underway;
Sorgente Group of America Corporation, a US-law company with the purpose of coordinating
and integrating the various competencies among Sorgente’s US subsidiaries for the formation
and launch of real estate investment vehicle initiatives;
Sorgente Asset Management LLC, a company established in 2010, which will be the
management company of the U.S. REIT, set-up currently underway;
Star Source Financial Services Inc. is a US registered limited company, setup in 2004 and
headquartered in New York City: the corporation operates in real estate asset management,
advisory and brokerage sectors. Over the past few years its main activities were in support
of the investments made by Michelangelo Real Estate Corporation Inc., which is the vehicle
that transacted the purchase of the Chrysler Building (participation resold in 2008), the
Flatiron Building, SoHo Greene Street and Tribeca White Street;
Sorgente UK Ltd., a UK company based in London and authorized by the Financial Services
Authority (FSA) for the promotion of investment products;
Sorgente R.E.M. Spa carries out technical and operational support in establishing and
administering real estate portfolios. It is directly involved in the operating process of the
management companies whenever specialized real estate expertise is necessary;
Musa Comunicazione Srl is responsible for developing Sorgente Group’s corporate identity
and promoting its image. It carries out publishing, graphic design and advertising functions.
Il Gruppo Sorgente | Sorgente Group
Numeri
Key figures
Gruppo I Group
valori al I values as of 31/12/2011
Entrate immobiliari e finanziarie complessive
Aggregate real estate and financial revenues
Totale patrimoni immobiliari posseduti, gestiti e altre attività
Total real estate assets owned, managed and other assets
Totale equity sottoscritta e versata
Total equity subscribed and committed
Performance media dei fondi (Italia)
Average performance of the funds (Italy)
Performance realizzata Michelangelo (Dicembre 2001 – Febbraio 2010)
Realized performance Michelangelo (December 2001 – February 2010)
Valore complessivo equity target in collocamento
Total value of target fundraising equity
Equity target Italia | Italy
Equity target USA
Equity target Lussemburgo | Luxembourg
Equity target Svizzera | Switzerland
Volume potenziale di investimenti ulteriori nel triennio 2012-2015
(comprensivo di equity target e leva)
Additional potential investment volume for the three years 2012-2015
(including target fundraising equity and leverage)
Totale attività target nel triennio 2012–2015
(comprensivo della leva)
Total target gross asset value for the three years 2012-2015
(including leverage)
€ Mln
$ Mln
98,2
127,1
3.950
5.115
1.315
1.700
> 3,0% su base annua
on an annual basis
8,44% su base annua
on an annual basis
2.305
2.980
1.030
200
950
125
1.330
260
1.230
160
5.830
7.540
7.950
10.300
Entità gestite I Managed entities
Fondi/Comparti di diritto Italiano | Italian Funds/Sub-funds
Fondi/Comparti di diritto Lussemburghese | Luxembourg Funds/Sub-funds
Fondi di diritto Svizzero (in corso di costituzione) | Swiss Funds (set up under way)
Fondi di diritto Statunitense (in corso di costituzione) | USA Funds (set up under way)
Società Italiane (Gruppo) | Italian Companies (Group)
Società estere (Gruppo) | Foreign Companies (Group)
SIIQ in Italia (in corso di costituzione) | SIIQ in Italy (set up under way)
Fondazioni | Foundations
78
21
6
1
1
21
25
1
2
13
Patrimonio I Assets (valore I value)
valori al I values as of 31/12/2011
€ Mln
$ Mln
Patrimonio immobiliare posseduto
Owned real estate assets
Patrimonio immobiliare gestito
Managed real estate assets
Altre attività
Other assets
1.865
2.415
1.893
2.450
192
250
Totale patrimoni immobiliari posseduti, gestiti e altre attività
Total real estate assets owned, managed and other assets
3.950
5.115
Patrimonio immobiliare I Real estate assets (superficie I surface area)
valori al I values as of 31/12/2011
Superficie patrimonio immobiliare posseduto
Total surface area of owned real estate assets
Superficie immobili gestiti
Total surface area of managed real estate assets
Totale superficie patrimoni immobiliari posseduti e gestiti
Total surface area of owned and managed real estate assets
Risorse Umane I Employees and Professionals
Personale fisso delle sedi | Employees in main offices
Roma/Milano | Rome/Milan
New York
Lussemburgo | Luxembourg
Londra | London
Lugano
Personale fisso strutture periferiche
Employees in subsidiary offices
Personale addetto alla manutenzione degli immobili
Professionals employed in the maintenance of the properties
Mq
Sqf
683.000
7.350.000
653.000
7.050.000
1.336.000 14.400.000
297
95
80
8
2
3
2
62
140
Il Gruppo Sorgente | Sorgente Group
New York - Flatiron Building
(immobile di proprietà dei Fondi di Sorgente Group | building owned by Sorgente Group Funds)
15
Elementi distintivi
Credentials
Il Gruppo Sorgente poggia il proprio successo sui seguenti valori:
The success of Sorgente Group is founded upon the following main values:
1
Background
I fondatori di Sorgente sono state le famiglie Nistri e Mainetti; quest’ultima ha iniziato a
sviluppare iniziative immobiliari dal XIX secolo.
The founders of Sorgente are the Nistri and Mainetti families; the latter began developing
Real Estate initiatives since the XIX century.
2
Governance
Gli Organi Societari sono composti in maggioranza da membri indipendenti di elevato
standing con carriere nel top management di:
Sorgente Group’s Board is for the most part made up of independent members with highly
reputable professional backgrounds matured through top management careers in the
following institutions:
> autorità di Vigilanza I regulatory authorities
> primarie banche ed istituzioni finanziarie I key banks and financial institutions
> grande industria I major industrial corporations
3
Market Recognition
> rating di Moody’s I Moody’s rating
> gestione di fondi top performer I management of top performer funds
> adesione alle principali associazioni di categoria I membership of the main Italian and
international real estate associations
> sponsorizzazione di programmi universitari I sponsorship of university programs
1
Background
2
Governance
Sorgente
Group
3
Market
Recognition
Il Gruppo Sorgente | Sorgente Group
Elementi distintivi
Credentials
1 Background
Origine di Sorgente
I Fondatori avviano lo sviluppo
di imprese di costruzione,
di carpenteria metallica
e di iniziative immobiliari
in Italia e negli USA.
Origins of Sorgente
The Founders begin
developing construction,
metal work fabrication
and real estate companies
in Italy and USA.
Il ramo americano, specializzato
in appalti, monta la struttura
in ferro di alcuni dei più importanti
edifici costruiti a New York,
tra i quali il Chrysler Building,
il New York Stock Exchange,
l’American-Standard Building.
The US subsidiary, specialized
in tender contracts assemble
the steel frame of some of the
most important buildings in New
York, among which the Chrysler Building,
the New York Stock Exchange and
the American-Standard Building.
Le attività del Gruppo
si orientano soprattutto
sul settore degli investimenti
immobiliari sia in Italia
che negli USA.
The Group’s business
activities focus mainly
on real estate investments
both in Italy and in the USA.
In Italia l'attività continua
con appalti di grandi impianti
tecnologici per conto di committenti
pubblici e privati tra i quali il Sincrotrone
di Frascati, l'Alfa Romeo di Arese,
le Acciaierie di Terni.
The activities continue in Italy
with contracts for large technological
systems on behalf of public and private
clients including Sincrotrone in Frascati,
Alfa Romeo in Arese, and
“Acciaierie di Terni” steelworks.
Vengono sviluppate importanti
iniziative immobiliari
e di costruzione, in Italia
e all’estero, per un valore
complessivo ad oggi equivalente
a circa € 2 mld.
Several important real estate
and construction initiatives
are developed, in Italy and
abroad, for a total amount
equivalent in current value
to approximately € 2 billion.
Introduzione
della normativa sui
fondi di investimento
immobiliari in Italia.
Introduction in Italy
of real estate investment
fund regulation.
Creazione
Establishment
di Sorgente SGR, of Sorgente SGR,
prima SGR
first Italian Asset
Italiana
Management
Company
XIX secolo 1920 Dal | from Dal | from
century
1930 1930
1945
Dal | from
1975
1998
1999
17
1
2
Avvio dell’operatività di 15 fondi immobiliari
di diritto italiano e di 2 di diritto lussemburghese,
liquidazione a scadenza del Fondo Michelangelo
con un tasso interno di rendimento del 8,44%
su base annua.
3
Launch of 15 real estate funds under Italian law
and 2 under Luxembourg law, liquidation at
expiration of the Michelangelo Fund with an
internal rate of return of 8.44% on annual basis.
3.950 €/M
3.400 €/M
2.820 €/M
2.060 €/M
1.760 €/M
2.100 €/M
1.928€/M
1.867 €/M
2009
2010
1.270 €/M
700 €/M
230 €/M
250 €/M
750 €/M
1.213 €/M
300 €/M
889 €/M
644 €/M
115 €/M
126 €/M
2001
2002
356 €/M
376 €/M
2004
2005
154 €/M
2003
2006
2007
2008
2011
Totale attività (Fondi Sorgente SGR)
Total gross asset value (Sorgente SGR Funds)
Totale patrimoni immobiliari posseduti, gestiti e altre attività (Sorgente Group)
Total real estate assets owned managed and other assets (Sorgente Group)
Elementi distintivi
Credentials
2 Governance
Paolo Emilio Nistri
Presidente Onorario di Sorgente Group | Honorary Chairman of Sorgente Group
Dirigente Industriale, Pubblicista, Amministratore di società industriali e commerciali. È membro
del Consiglio di Amministrazione della Fondazione Cassa di Risparmio di Roma.
Executive industrial manager, journalist and CEO of a number of Italian industrial and trading
companies. He is member of the Board of the Fondazione Cassa di Risparmio di Roma.
Vincenzo Pontolillo
Presidente di Sorgente Group | Chairman of Sorgente Group
Ha iniziato la sua attività nella carriera direttiva della Banca d'Italia nel 1963 fino a ricoprire il ruolo
di Direttore Centrale per l'Area Banca Centrale e Mercati. È stato membro di Consigli di
Amministrazione di importanti Istituzioni tra cui la Banca Europea per gli Investimenti, la Banca dei
Regolamenti Internazionali, l'Ufficio Italiano Cambi e l'Associazione Bancaria Italiana. Dal 2000 al
2004 ha partecipato alle riunioni del Consiglio Direttivo della Banca Centrale Europea in qualità di
Alternate del Governatore della Banca d'Italia. È stato Presidente di Banca Fideuram e del Banco di
Napoli. Attualmente è anche Presidente di Bonifiche Ferraresi, membro del Consiglio di
Amministrazione di Monte Titoli S.p.A., componente della Giunta Assonime. Docente a contratto di
Economia Monetaria presso l'Università LUISS G. Carli di Roma, è autore e coautore di libri e di
numerosi saggi riguardanti la politica monetaria, il sistema creditizio e finanziario, il finanziamento
degli investimenti.
In 1963 he began his professional activity in the management of the Bank of Italy, where he
advanced to become Central Director for the Central Bank and Markets Division. He has been a
Board Member for important institutions such as the European Investment Bank, the Bank for
International Settlements, the Italian Foreign Exchange Office (Ufficio Italiano Cambi) and the
Italian Banking Association (Associazione Bancaria Italiana). From 2000 to 2004 he participated
in the meetings of the Governing Council of the European Central Bank as Alternate to the
Governor of the Bank of Italy. He has been Chairman of Banca Fideuram and Banco di Napoli.
Currently he is Chairman of Bonifiche Ferraresi, member of the Board of Directors of the Monte
Titoli Spa and member of the Executive Committee of Assomine. Professor of Monetary Economics
at the LUISS G. Carli University in Rome, and author and co-author of books and many essays on
the topics of monetary policy, the credit and financial market and investment financing.
19
1
2
3
Carlo Santini
Presidente di Sorgente SGR | Chairman of Sorgente SGR
Ha iniziato la sua attività nella carriera direttiva della Banca d'Italia nel 1961, ricoprendo, fino al 2000,
i ruoli di: Capo del Servizio Rapporti con l'Estero, Capo del Servizio Studi, Direttore Centrale per le
attività operative, Direttore Centrale per la Ricerca Economica. Dal 1988 al 2002 è stato Vicepresidente
della Centrale dei Bilanci, dal 2000 al 2005 è stato Direttore Generale dell'Ufficio Italiano Cambi e
docente di Economia Monetaria Internazionale presso la LUISS G. Carli di Roma. Dal 2006 al 2011 ha
ricoperto la carica di Presidente di CARIFE SIM Spa. È membro del Consiglio di Amministrazione di
Banca Sella Spa e di Biella Leasing Spa.
He began his executive career at Banca d’Italia in 1961 and served several roles until 2000, including:
Head of Foreign Relations, Head of Research, Head of Operations, Head of Economic Research. From
1998 to 2002 he was Vice President of the Department for Financial Supervision; from 2000 to 2005
he was Managing Director for the Italian Foreign Exchange Office and professor of International
Monetary Economics at LUISS G. Carli University (Rome). From 2006 until 2011 he was President
of CARIFE SIM Spa. He is Board Member of Banca Sella Spa and Biella Leasing Spa.
Veronica Mainetti
Presidente di Sorgente Group of America | Chairman of Sorgente Group of America
Dopo essersi specializzata in Design presso l’Istituto Europeo di Design di Roma, Veronica Mainetti si
è trasferita a New York per conseguire un Master in Design presso il Parsons Institute. Ricopre il ruolo
di Presidente di Sorgente Group of America con l’obiettivo di coordinare e sviluppare le attività
immobiliari in USA. Inoltre, è Direttore Generale della Michelangelo Real Estate Corporation, società
attraverso la quale Sorgente investe negli Stati Uniti. Amministratore Delegato della Star Source
Financial Services, costituita a New York nel 2004, attiva nel campo del real estate management,
advisory e brokeraggio. Ricopre anche il ruolo di consigliere della Michelangelo Flatiron Building
Investment LLC e della Fondazione Sorgente Group, Istituzione per l’Arte e la Cultura.
After specializing in Design at the European Institute of Design in Rome, Veronica Mainetti came
to New York to pursue a masters in Design at the Parsons Institute. As Chairman of Sorgente
Group of America she has the objective of coordinating and developing real estate initiatives in the
United States. She is the Managing Director of Michelangelo Real Estate Corporation, the company
which operates on the investment transactions within the US. CEO of Star Source Financial
Services, a company established in 2004 in New York, which is active in real estate management,
advisory and brokerage. She is also board member of Michelangelo Flatiron Building Investment
and the Sorgente Group Foundation in the US.
Il Gruppo Sorgente | Sorgente Group
Elementi distintivi
Credentials
Valter Mainetti
Amministratore Delegato di Sorgente Group | CEO of Sorgente Group
Amministratore Delegato di Sorgente SGR | CEO of Sorgente SGR
Ha lavorato sia in Italia che all’estero, ricoprendo varie cariche in società finanziarie, immobiliari
e di costruzioni. Dal 2000 è Amministratore Delegato di Sorgente SGR e dal 2003 è Amministratore
Delegato di Sorgente Group. È docente di Economia e Finanza Immobiliare presso l’Università
degli Studi di Parma.
He has worked both in Italy and abroad in a number of positions at the executive level of financial,
property and construction companies. He is CEO of Sorgente SGR since 2000 and CEO of Sorgente
Group since 2003. He is professor of Real Estate Finance and Economics at the University of Parma.
Lucio Nicastro
Consigliere di Sorgente Group | Board Member of Sorgente Group
Avvocato. È attualmente associato dello Studio Legale Caporale & Associati di Roma. Svolge la sua
attività principalmente nel campo del diritto commerciale e della contrattualistica di impresa con
specifico riferimento a società o enti di gestione del risparmio e a contratti afferenti il settore immobiliare.
At present he is an associate lawyer in the law firm “Caporale & Associati” in Rome. His
competencies include commercial law and business contracts with particular regard to savings
management companies and contracts concerning the real estate sector.
Claudio Patalano
Consigliere di Sorgente Group | Board Member of Sorgente Group
È stato Dirigente di Banca d'Italia, dove ha raggiunto i più alti gradi della dirigenza nel comparto
della Vigilanza sulle Aziende di Credito. Direttore Centrale alla BNL dal 1992 al 1998. Nel
settembre 1998 ha assunto l'incarico di Commissario Liquidatore di Sicilcassa. È titolare di uno
studio di consulenza specializzato nel settore finanziario, bancario e assicurativo.
He joined Bank of Italy in 1972, where until 1992 he held top executive positions in particular with
regard to the supervision of banking institutions. From 1992 to 1998 he held executive positions
within Banca Nazionale del Lavoro. In 1998 he was appointed Official Receiver for the Sicilcassa
bank. Currently he is founder and owner of a banking consulting firm.
21
1
2
3
Marco Sepe
Consigliere di Sorgente Group | Board Member of Sorgente Group
Professore Ordinario di diritto dell’Economia e Notaio in Roma. Ha iniziato la sua carriera
professionale nella Divisione Normativa della Banca d'Italia, ha fatto parte della Consulenza
legale dell’Ufficio Italiano Cambi ed è stato consulente per le materie societaria e finanziaria del
Ministero dell’Economia dal 1996 al 2006, partecipando, tra l’altro, alla redazione del testo unico
delle leggi in materia bancaria e creditizia e del testo unico della finanza. In qualità di esperto
nominato dal Governo Italiano ha partecipato a lavori in sede OCSE. Insegna Diritto
dell’Economia e Diritto dei Mercati finanziari presso le Facoltà di Giurisprudenza ed Economia
della Università Unitelma – Sapienza di Roma e Diritto Pubblico dell’Economia presso la Facoltà
di Economia della LUISS G. Carli di Roma. È autore di numerose pubblicazioni e ha fatto parte
del Comitato di redazione di molteplici opere collettanee.
Professor of Law of the Economy as well as public notary in Rome. He began his professional career
in the regulatory division of Bank of Italy, after which he was appointed consultant to the Italian
Foreign Exchange Office as well as for the Ministry of the Economy, between 1996 and 2006, in
relation to company and financial matters, participating moreover in the preparation of the code of
laws regulating the Italian banking and credit markets in addition to the code of laws regulating
financial transactions. As an expert in his field he has been nominated by the Italian Government
to participate in assignments coordinated by the OECD. He is professor of Law of the Economy and
Financial Market Law at the Law and Economics Departments of the Unitelma – Sapienza University
in Rome, and is professor of Public Law of the Economy at the Economics Department of the LUISS
G. Carli University in Rome. He has authored numerous publications and has contributed to the
Editorial Committees of multiple anthologies.
Carlo Gilardi
Consigliere di Sorgente SGR | Board Member of Sorgente SGR
Dirigente di Banca d'Italia fino al 1985. È stato Direttore Finanza della Banca di Roma e
successivamente Amministratore Delegato del Gruppo Benetton e della Cofiri Spa. È membro del
Consiglio di Amministrazione di numerose società e istituzioni finanziarie.
Executive at Bank of Italy until 1985. He was Financial Director for Banca di Roma and then CEO
for Benetton Group and Cofiri Spa. He is Board Member of various financial companies and
institutions.
Il Gruppo Sorgente | Sorgente Group
Elementi distintivi
Credentials
Giancarlo Zapponini
Consigliere di Sorgente SGR | Board Member of Sorgente SGR
Ingegnere con specializzazione nei Trasporti presso la Pacific Western University in California.
È editore e Amministratore Delegato della Guida Monaci. È stato Presidente per due anni dell’EAPD
European Association Publisher Directory.
He holds a degree in civil engineering with a specialization in transport from the Pacific Western
University in California. He is currently Editor and Chief Executive Officer at the market research
publishing house Guida Monaci. For two years he was the president of the European Association
Publisher Directory (EAPD).
Giovanni Maria Benucci
Direttore Generale di Sorgente SGR | Managing Director of Sorgente SGR
Avvocato. Ha maturato la sua esperienza professionale nell’ambito del diritto commerciale in
primari studi legali ed ha poi assunto la funzione dapprima di consulente in staff dei Commissari
Liquidatori della Sicilcassa e poi di responsabile della struttura della medesima.
A lawyer by trade, he has matured his professional experience within commercial law in major
legal firms and subsequently undertook the role of consultant within the Receivership Commission
of Sicilcassa and subsequently supervisor of the entire latter commission.
Stefano Cervone
Direttore Generale di Sorgente Group | Managing Director of Sorgente Group
Consigliere di Sorgente SGR | Board Member of Sorgente SGR
Dottore Commercialista, Revisore Contabile. Ha maturato la propria esperienza professionale
nell’ambito di significative realtà bancarie e assicurative in posizioni direttive nelle funzioni di
finanza e controllo. Ha ricoperto la carica di Direttore Esecutivo dal 2001 al 2007 e di Direttore
Generale di Sorgente SGR dal 2007 al 2009.
Certified Public Accountant and Certified Financial Auditor. He has developed his professional
experience in significant businesses both in the banking and in the insurance industries, where he has
held direction roles in finance and auditing departments. From 2001 to 2007 he was the executive
manager of Sorgente SGR, subsequently becoming managing director of Sorgente SGR, until 2009.
23
1
2
3
3 Market Recognition
Sorgente SGR è stata la prima società di gestione del risparmio di fondi immobiliari a dotarsi
di rating. Moody’s le ha assegnato e costantemente confermato il Management Quality 3 fino
al 2011, anno in cui l’ha promossa per le capacità gestionali dimostrate assegnandole il
Management Quality 2.
Moody’s ha infatti rilevato quattro punti di forza specifici di sorgente SGR:
> le performance positive del Fondo immobiliare Michelangelo;
> la capacità dimostrata di aumentare e diversificare la base di investitori, mantenendo
al tempo stesso gli investitori già richiamati;
> il continuo miglioramento delle misure supplementari implementate per migliorare
il controllo dei rischi e la gestione delle procedure d’investimento;
> la significativa capacità di individuare opportunità tra gli immobili di pregio.
Sorgente:
> è membro di Assogestioni, Assoimmobiliare, Federimmobiliare, National Association
of Real Estate Investment Trusts, Pension Real Estate Association;
> sponsorizza Master Universitari (Roma, Parma, etc.);
> collabora con Scenari Immobiliari e Nomisma in progetti di ricerca nel settore.
Sorgente SGR was the first Italian real estate fund management company to obtain a rating.
Moody’s assigned and has since constantly confirmed the rating of Management Quality 3 until
2011, year in which Moody’s upgraded Sorgente SGR to Management Quality 2, rewarding the
company for its demonstrated management ability.
Moody’s has identified four specific strengths of Sorgente SGR:
> performance of the Michelangelo real estate Fund;
> ability to increase and diversify its investor base, whilst at the same time retaining its
existing investors;
> continuous implementation of additional management controls in order to improve the
risk management and investment process;
> significant ability to identify opportunities amongst trophy real estate assets.
Sorgente:
> is a member of Assogestioni, Assoimmobiliare, Federimmobiliare, National
Association of Real Estate Investment Trusts, Pension Real Estate Association;
> sponsors various University Real Estate Masters Programs (in Rome, Parma, etc.);
> collaborates with Scenari Immobiliari e Nomisma on several industry research projects.
Il Gruppo Sorgente | Sorgente Group
I Fondi
Funds
Equity sottoscritta I Subscribed
valori | values in €/000
1.315.456
1.095.878
776.779
520.760
319.099
256.019
303.760
225.560
219.578
225.560
105.000
105.000
105.000
303.760
217.000
Equity Sottoscritta Cumulata
Cumulative Subscribed Equity
120.560
2011
2010
2009
2008
Equity Sottoscritta
Subscribed Equity
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
78.200
Fondi gestiti | Managed funds
valori | values in €
NAV al I on
31/12/2011
GAV al I on
31/12/2011
Investimenti
ulteriori
Assets under
management
target (2015)
Additional
investments
Italia | Italy
Caravaggio
Baglioni
Donatello - Michelangelo Due
Donatello - Giacinto
Donatello - Tulipano
Donatello - Margherita
Donatello - Puglia 2
Donatello - Puglia 1
Donatello - David (*)
Tiziano - San Nicola
Tiziano - Venere
Aida
Norma
Colonna
Lussemburgo | Luxembourg
Historic and Trophy Building Fund (Eur)
133.450.128
50.331.324
187.479.101
27.067.853
63.638.505
108.962.939
38.735.416
35.888.311
352.176.837
31.984.050
9.792.123
61.470.891
93.779.727
58.790.927
298.452.250
94.072.752
364.558.109
45.117.216
103.657.768
238.423.470
67.135.442
74.134.734
430.855.580
76.139.456
24.861.709
62.149.441
94.702.099
116.181.681
11.950.247
3.173.826
25.085.732
10.871.163
21.112.620
17.222.943
8.380.330
2.678.411
160.717.886
28.655.468
9.817.720
35.961.888
55.532.420
13.129.365
310.402.497
97.246.578
389.643.841
55.988.379
124.770.388
255.646.413
75.515.772
76.813.145
591.573.466
104.794.924
34.679.429
98.111.329
150.234.519
129.311.046
19.345.140
1.272.893.272
19.902.178
2.110.343.885
8.573.612
412.863.631
28.475.790
2.523.207.516
(*) Il NAV e il GAV includono l'equity sottoscritta e versata dopo il 31 dicembre 2011
NAV and GAV include subscribed and committed equity after the 31st december 2011
25
Fondi in corso di collocamento | Funds undergoing capital raising
valori | values in €
Equity
target
Investimenti
possibili
Assets under
management
target (2015)
Potential
investments
Italia | Italy
Guercino
Brunelleschi
Tintoretto
Tiziano - San Nicola
Tiziano - Vallombrosa
Tiziano - Flora
Tiziano - Venere
Norma
Aida
Insieme
Sistan
Lussemburgo | Luxembourg
Historic and Trophy Building Fund (EUR)
Historic and Trophy Building Fund (USD)
Historic and Trophy Building Fund (CHF)
Historic and Trophy Building Fund (GBP)
Historic and Trophy Building Fund Hospitality
Historic and Trophy Building Fund Development
200.000.000
200.000.000
100.000.000
10.000.000
40.000.000
75.000.000
20.000.000
80.000.000
20.000.000
10.000.000
25.000.000
500.000.000
500.000.000
250.000.000
50.000.000
200.000.000
375.000.000
100.000.000
200.000.000
50.000.000
25.000.000
125.000.000
500.000.000
500.000.000
250.000.000
50.000.000
200.000.000
375.000.000
100.000.000
200.000.000
50.000.000
25.000.000
125.000.000
200.000.000
250.000.000
150.000.000
150.000.000
100.000.000
100.000.000
1.730.000.000
400.000.000
500.000.000
300.000.000
300.000.000
200.000.000
200.000.000
4.275.000.000
400.000.000
500.000.000
300.000.000
300.000.000
200.000.000
200.000.000
4.275.000.000
Equity
target
Investimenti
possibili
Assets under
management
target (2015)
Fondi/società in corso di costituzione
Funds/companies set up process underway
valori | values in €
Potential
investments
Italia | Italy
SIIQ
250.000.000
500.000.000
500.000.000
Svizzera | Switzerland
Fondo Borromini
125.000.000
250.000.000
250.000.000
200.000.000
575.000.000
400.000.000
1.150.000.000
400.000.000
1.150.000.000
USA
REIT
I Fondi di Investimento | Investment Funds
I Fondi
Funds
Fondo Michelangelo
Enti di garanzia I Assurance entities
Esperti indipendenti | Independent surveyor
Banca depositaria | Depository bank
Società di revisione | Financial auditor
Achademia Real Estate SpA
Ist. Centrale delle Banche Pop. Italiane SpA
PricewaterhouseCoopers SpA
Durata e Tipologia I Duration and Type
Durata | Duration
Tipologia Fondo | Fund type
Tipologia Investitori | Investor type
8 anni | 8 years
Immobiliare Chiuso | Closed end real estate
Investitori Istituzionali | Institutional investors
Date significative I Milestones
Avvio dell'operatività | Start up
Data di liquidazione | Liquidation date
10 dicembre 2001 | 10 December 2001
15 febbraio 2010 | 15 February 2010
Performance (realizzata I achieved )
IRR 8,44%
185,4
114,3
105,0
124,6
136,0
149,6
161,3
198,7
196,2
89,2%
86,8%
203,9
94,2%
76,6%
53,6%
42,5%
Performance cumulata
Cumulative performance
29,5%
18,7%
8,8%
NAV (€ Mln)
liquidazione
liquidation
15-02-2010
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
10-12-2001
Lancio I Start up
0,0%
Asset Allocation (prima liquidazione I before liquidation)
Geografica I by location
Settoriale I by type
5
6
4
4
1 Commerciale I Retail
2 Direzionale I Office
3 Alberghiero I Hotel
4 Sviluppo I Development
5 Residenziale I Residential
6 RSA I Rest House
5 6
3
1
3
1
2
2
1
2
3
4
5
6
Italia Centro I Italy Center
Italia Nord I Italy North
USA New York
Italia Sud I Italy South
Francia I France
Svizzera I Switzerland
39%
36%
12%
8%
4%
1%
49%
32%
10%
4%
3%
2%
27
Fondo Donatello
Comparto David | Sub-Fund David
Enti di garanzia I Assurance entities
Esperti Indipendenti | Independent surveyor
Banca Depositaria | Depository bank
Società di Revisione | Financial auditor
Reag American Appraisal
Cassa di Risparmio di Ferrara SpA
KPMG
Durata e Tipologia I Duration and Type
Durata | Duration
Tipologia Fondo | Fund type
Tipologia Investitori | Investor type
25 anni | 25 years
Immobiliare Chiuso | Closed end real estate
Investitori Qualificati | Qualified Investors
Portafoglio immobiliare I Real estate portfolio
Numero Immobili | Number of assets
Valore Immobili | Value of assets
4
354,0 € /mln.
Performance
IRR 4,78%
300
189
100
112
14,7%
Performance cumulata
Cumulative performance
15,6%
NAV (€ Mln)
109
2011
2009
19-06-2009
Lancio I Start up
74
2010
11,9%
0,0%
Nuove sottoscrizioni
New subscriptions
Asset Allocation
Geografica I by location
Settoriale I by type
2
1 Commerciale I Retail
2 Direzionale I Office
56%
44%
1 Italia Centro I Italy Center
2 Italia Nord I Italy North
69%
31%
2
1
1
I Fondi di Investimento | Investment Funds
Gli immobili più significativi
The most noteworthy real estate assets
Roma - Via Villini (*)
Roma - Via Lucrezia Romana (**)
Roma - Via del Tritone
(*) 2004 Acquistato | Acquired
2010 Venduto | Sold
(**) 2001 Acquistato | Acquired
2001-2004 Restaurato | Renovated
2004 Venduto | Sold
Roma - Lungotevere Raffaello Sanzio
Roma - Piazza Colonna
Roma - Via Veneto
Roma - Via C. Colombo
Roma - Piazza Fiume
Gli Investimenti Immobiliari | Real Estate Investments
Gli immobili più significativi
The most noteworthy real estate assets
Milano - Piazza Cordusio
Milano - Via Senato
Milano - Viale Suzzani
Milano - Via V. Pisani
Bari - Corso Cavour
Cortina - Corso Italia
Monza - Piazza Mazzini
Genova - Via XX Settembre
(1 dei 13 centri Upim
1 of the 13 Upim dept. store)
Palermo - Via U. La Malfa
Venezia - Luna Baglioni
Gli Investimenti Immobiliari | Real Estate Investments
Gli immobili più significativi
The most noteworthy real estate assets
Londra - Old Burlington Street
New York - Greene Street (***)
New York - White Street
Lugano - Via Balestra
Mirambeau - Château de Mirambeau
Bort l'Etang - Château de Codignat
(***) 2007 Aquistato | Acquired
2012 Ultimata vendita residenziale | Last residential sale
(****) 1928 Montaggio della struttura in ferro | Assembling of the steel frame
2005 Acquisizione del 27,7% di PROVICTOR proprietaria del 75% dell’immobile
Acquisition of 27.7% of PROVICTOR, owner of 75% of the building
2008 Cessione della partecipazione | Sale of the interest
New York - Chrysler Building (****)
New York - Flatiron Building
Gli Investimenti Immobiliari | Real Estate Investments
La crescita del mercato
35
Market Growth
Nonostante la crisi finanziaria ed economica internazionale, il mercato dei fondi immobiliari in
Italia al 30 giugno 2011 continua a registrare una crescita raggiungendo un Totale Attivo Gestito
superiore a 45 Mld di Euro (+32% su base annua dal 2001) con 303 Fondi e 73 Operatori.
Despite the global financial and economic crisis, as of June 30st 2011 the real estate funds market
in Italy continues to show signs of growth with Total Assets Managed greater than 45 Billion Euro
(+32% on an annual basis since 2001) with 303 Funds and 73 Operators.
CAGR 32%
45.287
303
Totale Attivo €/mln | Total Assets €/mln
73
Operatori | Operators
1° sem 2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
Fondi | Funds
Fonte | Source: Nomisma
Il Mercato dei Fondi Immobiliari in Italia | Real Estate Funds Market in Italy
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ed. maggio 2012
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