fluttuazioni breve periodo 33
33 – Il rapporto di scambio di breve
periodo tra inflazione e
disoccupazione
A.A. 2001-2002
Istituzioni di economia, corso serale
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fluttuazioni breve periodo 33
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Il tasso naturale di disoccupazione dipende dalle
caratteristiche del mercato del lavoro, come
la legge sui salari minimi, il potere di mercato
dei sindacati, l’effetto dei salari efficienti,
l’efficacia della ricerca di lavoro
L’inflazione dipende in primo luogo dalla quantità di
moneta controllata dalla banca centrale
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Nel breve periodo la società deve confrontarsi con la
alternativa:
controllo della disoccupazione espandendo la domanda
aggregata, ma a costo di maggiore inflazione
controllo dell’inflazione contraendo la domanda
aggregata, ma a costo di maggiore disoccupazione
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fluttuazioni breve periodo 33
La curva detta di Phillips (da un articolo del 1958 di
A.W.Phillips, poi confermato da risultati di Paul Samuelson e
Robert Solow nel 1960) sintetizza l’alternativa, ricordando che
nel breve periodo uno spostamento della curva di domanda
aggregata, confrontato con la curva di offerta di breve periodo,
genera pressione (o allentamento) sui prezzi e sui salari
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Curva di Phllips
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Inflation
Rate
(percent
per year)
B
6
A
2
Phillips curve
0
4
Harcourt Brace & Company
7
Unemployment
Rate (percent)
6
fluttuazioni breve periodo 33
Lo scambio inflazione / disoccupazione (The Tradeoff
Between Inflation and Unemployment)
La politica monetaria e quella fiscale possono modificare
la curva di domanda aggregata, spostando la posizione
dell’economia lungo la curva di Phillips
Curva che si limita a mostrare le possibili combinazioni
corrispondenti agli spostamenti di breve periodo della
curva di domanda aggregata lungo la curva di offerta
aggregata di breve periodo
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Curva di domanda aggregata e curva di Phillips
(a) The Model of Aggregate Demand
and Aggregate Supply
Short-run
aggregate
supply
Price
Level
Inflation
Rate
(percent
per year)
A
102
High aggregate
demand
Low aggregate
demand
0
7,500 8,000
(unemployment
is 7%)
B
6
B
106
(b) The Phillips Curve
Quantity of
Output
(unemployment is 4%)
Harcourt Brace & Company
A
2
Phillips curve
0
4
(output is
8,000)
7 Unemployment
Rate (percent)
(output is 7,500)
8
fluttuazioni breve periodo 33
E nel lungo periodo?
Nel 1968, Milton Friedman e Edmund Phelps,
indipendentemente, pubblicarono lavori in cui si nega la
validità della curva di Phillips nel lungo periodo
(La base della critica sta in quello che abbiamo studiato nel
capitolo 28; nei lucidi, n. 22 e seguenti)
Vale la relazione moneta inflazione, ma non quella
moneta crescita (e quindi occupazione)
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disc. forma della curva di Phillips nel lungo periodo
Discussione:
sulla base dell’ultima indicazione, indicare la forma della
curva di Phillips nel lungo periodo
Obiettivo didattico: applicare una curva (una
relazione tra grandezze) in un contesto diverso
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fluttuazioni breve periodo 33
La crescita dell’offerta di moneta determina il tasso
d’inflazione ma, indipendentemente da questo, il tasso di
disoccupazione tende a collocarsi al proprio livello
naturale
Di conseguenza la curva di Phillips di lungo periodo è
verticale
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Curva di Phillips nel lungo periodo
Inflation
Rate
Long-run
Phillips curve
High
inflation
B
Low
inflation
0
A
2. … but
unemployment
remains at its
natural rate
in the long run.
Natural rate of
unemployment
Unemployment
Rate
1. When the Fed increases the growth rate of the
money supply, the rate of inflation increases…
Harcourt Brace & Company
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fluttuazioni breve periodo 33
La politica monetaria espansiva muove l’economia da A
(bassa inflazione) a B (alta inflazione) senza modificare il
tasso di disoccupazione
Significato di “naturale” per tasso di disoccupazione: fuori
dalla possibilità di controllo da parte della politica
monetaria
L’evidenza storica conferma questa ipotesi
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fluttuazioni breve periodo 33
Domanda aggregata e curva di Phillips nel lungo periodo
The Model of Aggregate Demand
and Aggregate Supply
Price
Level
Long-run aggregate
supply
The Phillips Curve
Inflation
Rate
Long-run Phillips
curve
B
P2
P1
A
AD2
Aggregate
demand, AD1
0
Natural rate
of output
Harcourt Brace & Company
0
Natural rate of
unemployment
14
fluttuazioni breve periodo 33
Domanda aggregata e curva di Phillips nel lungo periodo
The Model of Aggregate Demand
and Aggregate Supply
Price
Level
P2
Long-run aggregate
supply
The Phillips Curve
Inflation
Rate
1. An increase in the
money supply
increases aggregate
demand…
P1
Long-run Phillips
curve
B
A
AD2
Aggregate
demand, AD1
0
Natural rate
of output
Harcourt Brace & Company
0
Natural rate of
unemployment
15
fluttuazioni breve periodo 33
Domanda aggregata e curva di Phillips nel lungo periodo
The Model of Aggregate Demand
and Aggregate Supply
Price
Level
Long-run aggregate
supply
The Phillips Curve
Inflation
Rate
1. An increase in the
money supply
increases aggregate
demand…
P2
P1
Long-run Phillips
curve
B
A
AD2
Aggregate
demand, AD1
0
2. …raises the
price level…
Natural rate
of output
Harcourt Brace & Company
0
Natural rate of
unemployment
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fluttuazioni breve periodo 33
Domanda aggregata e curva di Phillips nel lungo periodo
The Model of Aggregate Demand
and Aggregate Supply
Price
Level
Long-run aggregate
supply
The Phillips Curve
Inflation
Rate
1. An increase in the
money supply
increases aggregate
demand…
P2
P1
Long-run Phillips
curve
B
A
AD2
Aggregate
demand, AD1
0
2. …raises the
price level…
Natural rate
of output
Harcourt Brace & Company
0
3. …and increases the
inflation rate…
Natural rate of
unemployment
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fluttuazioni breve periodo 33
Domanda aggregata e curva di Phillips nel lungo periodo
The Model of Aggregate Demand
and Aggregate Supply
Price
Level
Long-run aggregate
supply
The Phillips Curve
Inflation
Rate
Long-run Phillips
curve
1. An increase in the
money supply
increases aggregate
demand…
P2
P1
B
A
AD2
Aggregate
demand, AD1
0
2. …raises the
price level…
Natural rate
of output
0
3. …and increases the
inflation rate…
Natural rate of
unemployment
4. …but leaves output and unemployment
Harcourt Brace &
atCompany
their natural rates.
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fluttuazioni breve periodo 33
In sintesi;
•
Friedman e Phelps: non c’è correlazione tra inflazione e
disoccupazione nel lungo periodo
•
Phillips, Samuelson e Solow: c’è correlazione tra
inflazione e disoccupazione, sulla base dei dati del
passato
Friedman e Phelps: riconciliazione tra macroeconomia
classica (neutralità della moneta, con effetti solo
sull’inflazione) e dati
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fluttuazioni breve periodo 33
Discussione:
disc. come si può formulare la sintesi
come si può formulare la sintesi?
Obiettivo didattico: (a) la ricerca di analogie, con la
curva di offerta di breve e lungo periodo; (b) la
riflessione sui gradi di libertà dei modelli e sul
numero delle variabili (effetto dell’introduzione di
una variabile aggiuntiva)
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fluttuazioni breve periodo 33
L’azione a breve termine può avere un successo
temporaneo e quindi una politica monetaria espansiva può
avere effetto reale nel breve periodo, riducendo la
disoccupazione (capitolo 31 sulla macroeconomia nel
breve periodo) . . .
. . . ma nel lungo periodo la disoccupazione ritorna al suo
livello naturale
con una nuova variabile nell’analisi: l’inflazione attesa
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fluttuazioni breve periodo 33
Mini-ripasso: offerta aggregata inclinata positivamente nel
breve periodo per (cap. 31, lucidi 40 e seguenti) per (i)
l’imperfezione dell’informazione con l’errata percezione dei
prezzi relativi, (ii) la vischiosità dei salari, (iii) la vischiosità
dei prezzi; verticale nel lungo periodo
Nella stessa logica, per F. e P. anche la relazione inversa tra
inflazione e disoccupazione vale solo nel breve periodo, non
nel lungo
Cap. 31 lucidi 41, 42, 43 e effetto delle aspettative
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fluttuazioni breve periodo 33
Nel breve periodo le aspettative sono date; pertanto
modificazione della moneta e dei prezzi spiegano
l’inclinazione della curva di offerta e determinano
spostamenti della curva di domanda (cap. 31 lucido 26 e
cap.28 lucido 20)
Nel lungo periodo le aspettative si adeguano al tasso di
inflazione determinato dalla politica monetaria (dalla banca
centrale) con i salari e i prezzi che si adeguano (la vischiosità
è di breve periodo), l’offerta aggregata è verticale e gli
spostamenti della domanda aggregata generano solo
variazione dei prezzi (cap. 31, lucido 51 “a rovescio” e
lucido 18 di questo capitolo)
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Moneta ++ inflazione reale++ > attesa (curva di domanda
a destra) minore disoccupazione
Inflation
Rate
Long-run
Phillips curve
B
A
0
Short-run Phillips curve
with low expected
inflation
Natural rate of
unemployment
Harcourt Brace & Company
Unemployment
Rate
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inflazione attesa = reale (curva di offerta di l. periodo)
disoccupazione naturale
Inflation
Rate
Long-run
Phillips curve
B
C
Short-run Phillips curve
with high expected
inflation
A
0
Short-run Phillips curve
with low expected
inflation
Natural rate of
unemployment
Unemployment
Rate
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Harcourt Brace & Company
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In formula:
Tasso disoccupaz ione tasso nat. disoccupaz ione
ainflazione effettiva inflazione attesa
a dipende dall’inclinazione della curva di offerta aggregata
di breve periodo
La differenza nella parentesi è nulla nel lungo periodo
(positiva nel breve, nel nostro caso)
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