Il tasso di cambio

Economia & Finanza Pubblica
Il tasso di cambio
Si esamina l’equilibrio del tasso di cambio con dollari ($) ed euro (€) negli scambi
tra UE ed US.
Si riportano il tasso di cambio tra dollaro ed euro, $/€ sulle ordinate, la domanda D e l’offerta O di dollari sulle ascisse
Le importazioni dell’UE dagli US (esportazioni degli US) sono in funzione inversa del tasso
di cambio $/€: più è alto il valore di € rispetto a $ tanto meno costano agli europei le merci importate
Gli importatori dell’UE, per pagare le merci US, domandano $ ed offrono €:
la domanda di $, D, da parte degli importatori è decrescente in funzione di $/€
Tasso
di
cambio
$ =Tc
€
Le esportazioni dell’UE negli US (importazioni degli US) sono in funzione diretta del tasso di
cambio $/€: più è alto il valore di $ rispetto a € tanto meno costano agli americani le merci importate in US
D = domanda di $
O = offerta di $
(importatori europei)
(esportatori europei)
a
TcIMP
Il tasso di cambio di equilibrio Tc*
uguaglia domanda D e offerta O di $
Tc*
b
TcEX
0
Gli esportatori dell’UE si fanno pagare in $ le merci esportate
in US, poi offrono $ da convertire in €: l’offerta di $, O, da
parte degli importatori è decrescente in funzione di $/€
Una rivalutazione di $ rispetto a € (TcIMP)
aumenta le esportazioni UE verso gli US ed
aumenta l’offerta di $ fino ad a
Una svalutazione di $ rispetto a € (TcEX) aumenta
le importazioni UE dagli US ed aumenta la domanda di $ a b
Tra UE ed US ci sono anche movimenti di capitale,
che dipendono sia dai tassi di interesse che da
variazioni attese nel tasso di cambio
D=O
D/O di $
Questi movimenti fanno aumentare la domanda
D e l’offerta O di valuta ($), con un diverso tasso
di cambio, più elevato o più basso di Tc*