8/3/2017
Citywire.it ­ notizie, analisi e opinioni dai protagonisti del risparmio gestito
Standard Life ­ Aberdeen: via
al matrimonio del colosso
inglese da 11 miliardi
Di Gavin Lumsden / 06 marzo 2017
Standard Life e Aberdeen AM creeranno il più grande gruppo di
investimento britannico con 660 miliardi di asset gestiti.
In un comunicato rilasciato sabato sera, a seguito della diffusione della
notizia delle contrattazioni, entrambi i gruppi hanno confermato la
definizione dei dettagli.
Entrambe le società hanno sottolineato che una simile fusione
creerebbe un soggetto di gestione attiva di dimensione mondiale, con
punte di eccellenza in tutti i mercati e asset class. Il gruppo
vanterebbe infatti talenti come Harry Nimmo (Standard Life), star
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manager nell’ambito delle piccole aziende, e Hugh Young, veterano di
investimenti asiatici per Aberdeen.
Le due aziende hanno inoltre precisato che la dimensione della nuova
attività consentirebbe maggiori investimenti per la crescita e al
contempo generebbe ritorni attraenti e sostenibili per gli azionisti. “Un
successo di lunga durata construito fino ad oggi – segnala la nota –
per mezzo di strategie differenziate ma complentari”
Un agglomerato delle due società darebbe il segnale di un significativo
consulifamento nell’industria britannica della gestione dei capitali,
nella quale i gestori attivi di fondi sono sotto pressione alla ricerca di
maggiori performance e riduzione dei costi.
Il gruppo supererebbe Schroders come più grande casa di investimenti
quotata del Regno Unito, con un valore di mercato di 11 miliardi di
sterline. Impegnerebbe 9000 persone, anche se appaiono inevitabili
tagli al personale sia a livello globale allo scopo di valorizzare la
fuzione in termini di risparmi e efficentamenti.
Come società più grande Standard Life ha un ruolo guida, con i suoi
azionisti destinati a possedere oltre due terzi di partecipazioni del
nuovo gruppo. In base agli accordi gli azionisti di Aberdeen
riceveranno 0,757 di nuove azioni ordinarie di Standard Life per ogni
azione ordinaria Aberdeen.
Sulla base dei prezzi delle loro azioni alla chiusura di venerdì, l’accordo
proposto è di fatto un riscatto senza premio valutario del rivale da
parte di Standard Life, offrendo agli azionisti Aberdeen 287 centesimi
per azione: appena 3 centesimi in più della chiusura della scorsa
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settimana. Tuttavia il prezzo dell’accordo potrebbe aumentare se le
azioni di Standard Life saliranno alla riapertura odierna dei mercati.
Con le azioni Aberdeen in caldo del 18% dal loro picco dell’agosto
2015, Standard Life sembra destinata ad acquisire il competitor a un
prezzo economico.
Sebbene le dichiarazioni di trasformazione delle azioni risentano
dell’incertezza sulle tempistihce della chiusura dell’accordo, lo stato
avanzato delle trattative ha già portato a un accordo sulla ripartizione
dei posti nel top management. Keith Skeoch, amministratore delegato
di Standard Life, e Martin Gilbert, fondatore e numero uno di
Aberdeen, diventerebbero co­amministratori delegati del nuovo
soggetto.
Bill Rattray di Aberdeen e Rod Parigi di Standard Life diverrebbero
rispettivamente direttore finanziario e capo degli investimenti. Il
presidente di Standard Life Gerry Grimstone sarebbe presidente del
board del nuovo gruppo, mentre Simon Troughton, presidente di
Aberdeen, coprirebbe il ruolo di vice presidente.
Gilbert, che ha risollevato Aberdeen dopo le difficoltà seguite allo
scandalo di 14 anni fa, aveva in parte celato di essere alla ricerca di un
fusione o di una acquisizione. Lo scorso novembre ha comunicato alla
stampa che gli sarebbe piaciuto fare un accordo come la fusione
Henderson – Janus ma che “non c’era nulla all’orizzonte”. La scoietà
aveva anche sondato la possibilità di un accordo con Pioneer l’anno
scorso, quando la controllante Unicredit aveva comunicato l’intenzione
di vendere.
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Gli ultimi due anni sono stati difficili per Aberdeen la cui tradizionale
forza sui mercati emergenti ha reso il gruppo vulnerabile in seguito al
ritiro di miliardi di masse da parte degli investitori, a seguito delle
flessione del 2014­15.
Sotto Skeoch, Standard Life ha completato la sua trasformazione da
un tradizionale fornitore di pensioni e assicurazioni sulla vita in un
gestore di asset la cui crescita deriva soprattutto dal ramo di asset
management Standard Life Investments, guidato in precedenza dallo
stesso Skeoch.
Alla base di questo il rimarchevole successo della sua attività
multiasset dovuto in primis al fondo principale Standard Life Global
Absolute Return Strategies + (26 miliardi di asset), nonostante le
performance siano crollate nell’ultimo anno.
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