Key Note Speech: L`economia italiana, problemi e prospettive

Key Note Speech:
L'economia italiana, problemi e prospettive
Prof. Giacomo Vaciago
Ordinario di Politica Economica,
Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano
© Achab – Achab Open Forum 2011
1. La crisi nasce anglosassone. E’ una bolla immobiliare
fatta pagare al mondo intero:
Stati Uniti - Prezz i r eal i d eg li
i m mob ili
22 5
20 0
17 5
15 0
12 5
10 0
98
00
02
04
06
08
10
Ind ice di Case- Schiller
Deflazionat o con i p rezzi al consum o; 19 98 = 100
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2. Quando fallisce Lehman Bros, soffre l’industria del
mondo:
P rod uzi one i ndustri al e m ondi al e
1 30
1 25
1 20
1 15
1 10
1 05
05
07
09
11
In dice 2000 = 1 00; e lab ora zioni su dati Cp b;
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3. Ma ormai i mondi sono due:
Il tre nd d el l'i ndus tri a mo ndi al e
A va nza te
E m er genti
180
160
140
120
100
80
00
02
04
06
08
10
Ind ic e 2000 = 10 0; elabo raz ioni s u d ati Cpb
T ren d es tr atto applica ndo il filtro di Hod ric k P re sc ot t
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4. L’Italia appartiene alla zona-euro:
P rodo tto in te r no l ord o
A r ea e uro
I talia
5
3
0
-3
-5
-8
96
98
00
02
04
06
08
10
V ar . % ten denz iali
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5. Dopo l’ultima crisi, la nostra ripresa è già finita:
P r o d u z io n e in d u s t ria le
G er m ania
Ita l i a
110
105
100
95
90
85
80
75
07
08
09
10
11
In d ic i b a s e g e n n a io 2 0 0 7 = 1 0 0
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6. In realtà, la nostra crescita si riduce da molti anni:
La cr escita dell'economia italiana
9
6
3
0
-3
-6
19 52
1 960
196 8
1 976
1984
19 92
2 000
200 8
Pil a prezzi costa nti; var % med ie annu e
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7. Ed è scomparsa la crescita della produttività:
L e d eter m in an ti d ella cre scita in It alia
P tf
K
N
Y
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
- 0.5
1981 -19 90
19 91- 2000
2001 -200 7
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8. Come si torna a crescere?
Due ricette ovvie:
ƒ innovazione tecnologica
ƒ attrarre altrui investimenti
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9. I due binari della crescita sostenibile:
•
Equazione di Maastricht (1992)
per DEB/PIL = 60%
•
{
i − y&
(G − T ) − i
Equazione di Solow (1956)
.
y = A + ΔK + ΔN
K
N
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Grazie
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Ordinario di Politica Economica, Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano
[email protected]
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