Codice Europeo per la Trasparenza degli Investimenti Sostenibili e Responsabili
Dichiarazione di impegno
L’Investimento Sostenibile e Responsabile è una parte essenziale del posizionamento e
comportamento strategico di Fideuram Asset Management (Ireland) Limited. Siamo attivi nell’SRI a
partire da settembre 2012 e accogliamo con piacere il Codice Europeo per la Trasparenza degli
Investimenti Sostenibili e Responsabili.
Questa è per noi la prima dichiarazione di impegno e copre il periodo dal 1 ottobre 2015 al 1 ottobre
2016. La nostra scheda completa di adesione al Codice può essere consultata più avanti in questo
documento o comunque reperita nel nostro report annuale relativo ai fondi retail e sul nostro sito web
istituzionale.
Conformità al Codice
Il gestore Fideuram Asset Management (Ireland) Limited si impegna ad essere quanto più trasparente
possibile dati i vincoli del contesto regolamentare e competitivo esistente nei Paesi in cui opera.
Fideuram Asset Management (Ireland) Limited soddisfa tutte le prescrizioni del Codice Europeo per la
Trasparenza degli Investimenti Sostenibili e Responsabili.
Milano, 08.10.2015
Fideuram Asset Management (Ireland) Limited Regulated by the Central Bank of Ireland A subsidiary of Fideuram – Intesa Sanpaolo Private
Banking S.p.A. (Intesa Sanpaolo Group) Directors: C. Colombatto (Italian) Chairman G. La Calce (Italian) Managing Director R. Mei (Italian)
General Manager P.R. Dobbyn Director P. O’Connor Director W. Manahan Director G. Russo (Italian) Director C. Berselli (Italian) Director
Address: George’s Court, 54-62 Townsend Street Dublin D02 R156 Ireland
Share Capital € 1.000.000 – Registered in Dublin, Ireland, Company’s Registration n. 349135 – VAT n. IE 6369135L
Company of the group
Sezione 1 – Informazioni di base
La società di Gestione del Fondo
1a. Specificare il nome del gestore che amministra il/i fondo/i cui tale Codice si applica.
Fideuram Asset Management (Ireland) Limited
George's Court - Townsend Street
Dublin 2 – Ireland
+353 1 673 8000
Il Comparto riconducibile alla categoria SRI è Fonditalia Ethical Investment (il “Comparto”). Tale
Comparto è al momento gestito dal team Total Return all’interno del team obbligazionario.
1b. Descrivere la politica SRI della società di gestione con particolare riferimento all’adozione di
criteri ambientali, sociali e di governance (ESG).
Il Comparto Fonditalia Ethical Investment, espresso in Euro, mira a generare un rendimento positivo
attraverso una combinazione di reddito e di crescita del capitale con una politica di investimento basata
su principi etici nella selezione degli strumenti finanziari. Il Comparto investe in:
a) obbligazioni emesse da entità governative, organismi sovranazionali ed aziende, con rating
inferiore a "investment grade", scelti usando una combinazione degli approcci descritti di seguito:
- Approccio di selezione: il Comparto adotta un duplice approccio per selezionare l'emittente e/o
gli specifici strumenti:
i. l'approccio "Screening positivo" è adottato per valutare e misurare la capacità di ogni
emittente e/o dei relativi strumenti di generare un impatto sociale e/o ambientale
positivo,
ii. l'approccio "Screening negativo" è adottato per escludere quegli investimenti che
sono considerati dannosi per le persone e/o per l'ambiente;
- Approccio Best in class: a parità di tutti gli altri fattori, il Comparto seleziona gli investimenti
basandosi su rigorose linee guida ambientali, sociali e di governance;
b) quote/azioni di fondi caratterizzati da una combinazione di ritorni finanziari e benefici sociali o
ambientali (ad esempio fondi di micro-credito, fondi di commercio equosolidale, fondi di social
bond);
c) altre obbligazioni governative con un rating "investment grade";
d) quote/azioni di fondi azionari ed azioni che abbiano impatti positivi a livello sociale o ambientale (ad
esempio istituzioni finanziarie che offrano servizi finanziari prevalentemente ai segmenti a basso
reddito della popolazione, a micro-imprenditori e a piccole e medie imprese), fino ad un massimo
del 30%.
Il Comparto può investire anche in titoli di debito societario caratterizzati da una combinazione di ritorni
finanziari e benefici sociali o ambientali.
Il Comparto può investire in mercati emergenti, che in termini di investimento sono quelle economie che
sono ancora in via di sviluppo.
La Società di Gestione, nell’ottica di assicurare la coerenza delle scelte di investimento con i principi
etici che caratterizzano la politica di investimento del Comparto, ha istituito un Comitato Etico, con il
compito di supportare la Società di Gestione, con funzioni consultive e consulenziali, svolgendo attività
di orientamento e di controllo.
Fideuram Asset Management (Ireland) Limited, si propone di perseguire incrementi nel tempo dei valori
dei patrimoni gestiti attraverso servizi di eccellenza nella gestione del risparmio nel rispetto di criteri di
sviluppo sostenibile (sociale, ambientale e di governo delle imprese).
Fideuram Asset Management (Ireland) Limited Regulated by the Central Bank of Ireland A subsidiary of Fideuram – Intesa Sanpaolo Private
Banking S.p.A. (Intesa Sanpaolo Group) Directors: C. Colombatto (Italian) Chairman G. La Calce (Italian) Managing Director R. Mei (Italian)
General Manager P.R. Dobbyn Director P. O’Connor Director W. Manahan Director G. Russo (Italian) Director C. Berselli (Italian) Director
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L'SRI è inteso come forma di investimento che rispetta i valori individuali e la salvaguardia della
dimensione
sociale e ambientale combinando gli obiettivi di creazione di valore degli investitori con criteri etici.
Fideuram Asset Management (Ireland) Limited, controllata da Fideuram S.p.A, fa parte del Gruppo
Intesa Sanpaolo e ne condivide le politiche di Responsabilità Sociale che ispirano la strategia.
Per il Gruppo Intesa Sanpaolo è possibile creare valore sostenibile nel tempo solo se la conduzione
dell'impresa segue tre solide direttrici - quella economico finanziaria, quella sociale e quella ambientale
-e
se è cementata da una sana e trasparente corporate governance.
Tale filosofia ispira la gestione di tutte le società del Gruppo per le quali la responsabilità sociale di
impresa,
intesa come impegno verso la creazione di valore esteso a tutti i nostri stakeholder, è parte integrante,
e non accessoria, della strategia del Gruppo.
1c. Elencare e descrivere le caratteristiche dei prodotti SRI e le risorse dedicate.
Il Comparto è gestito direttamente dal team Total Return all’interno del team obbligazionario. Il team
consta di 3 Portfolio Manager (“PM”). Il Comparto è stato lanciato nell’ottobre del 2012. Il team è stato
inizialmente di due PM e dal mese di agosto potenziato con un altro PM. Non sono analisti, ma
Fideuram Asset Management (Ireland) Limited ha come consulente un’azienda indipendente
specializzata in impact investing: MainStreet Partners (http://www.mspartners.org). Il principale
supporto fornito consiste nella validazione della sostenibilità del modello di tutti gli investimenti fatti (non
strettamente governativi o sovranazionali, per cui si utilizza invece EIRIS).
L’asset under management del Comparto al 30 giugno 2015 era pari a circa 33 milioni di Euro
1d. Descrivere contenuti, frequenza, modalità e risorse impiegate dalla società di gestione del
fondo per informare gli investitori riguardo i criteri ESG presi in considerazione.
Esiste una newsletter mensile che dettaglia la natura degli investimenti, con particolare enfasi sulla
valenza etica. Periodicamente vengono fatte presentazioni o interventi sulla TV interna aventi come
destinatari i Private Bankers (i.e. professionisti iscritti all’Albo dei promotori finanziari) di Fideuram
S.p.A. che a loro volta si interfacciano con il cliente finale.
L'informativa agli investitori è altresì realizzata attraverso il Rendiconto di Gestione (annuale), la
Relazione semestrale, il Prospetto, il KIID (Informazioni Chiave per gli Investitori) e la Scheda Prodotto.
Il Fondo SRI
1e. Indicare il nome del/i fondo/i cui si applica il presente Codice e le caratteristiche principali.
Fonditalia Ethical Investment ha focus globale e, dal novembre 2014, investe in differenti asset class,
non solo obbligazionarie ma anche azionarie. Il fondo nacque con un focus obbligazionario, ma nei
mesi recenti si è arricchito aggiungendo quindi anche investimenti azionari. Il fondo investe sia in titoli
direttamente, che in fondi, che in derivati, come precedente specificato.
1f. Quali sono gli obiettivi perseguiti dal fondo attraverso l’integrazione di criteri ESG?
L’obiettivo del fondo è offrire al cliente una soluzione in cui l’impatto dei propri investimenti sia virtuoso
in modo tracciabile, sia dal punto di vista ambientale che dal punto di vista sociale. Un riferimento al tipo
di attività in cui il fondo è attivo è nella newsletter mensile. Tutti gli investimenti degli asset del fondo
rispondono a dei criteri di impatto sociale o ambientale.
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Sezione 2 – Adozione di criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) nel
processo di valutazione di imprese (e stati)
2a/b/c/d. Quali sono i principi alla base della metodologia di analisi ESG adottata? Quali risorse,
interne ed esterne, sono impiegate dal gestore per l’attività di analisi extra-finanziaria? Quali
sono i criteri di investimento ESG adottati dal fondo? Quale metodologia di valutazione ESG è
adottata dal gestore (come viene costruito l’universo investibile, sistemi di valutazione, ecc…)?
La parte propriamente di ESG del fondo afferisce alla componente obbligazionaria governativa (o quasi
governativa). In questa parte il Comparto divide i paesi emittenti in paesi ad alto reddito ed in paesi a
reddito medio-basso. I paesi sono quindi ordinati nei due gruppi sulla base dell’indicatore sintetico di
sostenibilità del modello di sviluppo calcolato da EIRIS (www.eiris.org), che agisce in qualità di
consulente. La consulenza si estrinseca nell’attribuzione del rating sintetico a ogni paese coperto (circa
70). I due gruppi ordinati vengono divisi in tre “terzili”. Il limite di investimento per il primo terzile è
definito nella misura del 5%, per il secondo è pari al 2% e zero per l’ultimo. Con riferimento alla parte
rimanente degli investimenti (ad impatto sociale e/o ambientale ancora maggiore rispetto a quella ESG)
è prevista un’analisi da parte del consulente MainStreet. Tra i titoli di quest’ultima parte citiamo a titolo
esemplificativo e non esaustivo: microfinanza, commercio equo-solidale, green bond, theme-bond
(poverty, vaccination, education), fondi con focus su water o ambiente più in generale.
2e. Con quale frequenza viene rivista la metodologia di ricerca ESG?
Il rating di EIRIS è rivisto due volte all’anno.
Sezione 3 – Processo di gestione del fondo
3a. In che modo i criteri ESG sono tenuti in considerazione nel processo di definizione
dell’universo investibile?
In termini di titoli obbligazionari governativi, l’universo è quello dei paesi coperti da EIRIS. Per la parte
rimanente del portafoglio, l’universo è globale e cross-asset, e cerchiamo quegli investimenti che,
convenienti dal punto di vista finanziario, abbiano un massimo impatto virtuoso sociale o ambientale.
Vedi sopra per metodologia.
3b. In che modo i criteri ESG sono tenuti in considerazione nell’attività di costruzione del
portafoglio?
Vedi 2.a
3c. Il fondo possiede una politica in riferimento alle attività di engagement che contempla anche
fattori ESG?
No
3d. Il fondo possiede una politica di voto che contempla anche fattori ESG?
No
3e. ll fondo svolge attività di engagement attraverso il prestito titoli? Il Comparto è nel pool dei
fondi di Fideuram Asset Management (Ireland) Limited che si avvalgono dell’attività di securities
lending. Le Controparti sono definite con una procedura unica e centralizzata a livello di azienda.
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General Manager P.R. Dobbyn Director P. O’Connor Director W. Manahan Director G. Russo (Italian) Director C. Berselli (Italian) Director
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3f. Il fondo utilizza strumenti derivati?
Il Comparto può far ricorso a strumenti finanziari derivati, non solo ai fini di copertura dei rischi e per
una buona gestione del portafoglio, ma anche ai fini di investimento, sia listed (futures, options azionari
e obbligazionari), che non listed (fx forward, fx options). I limiti di utilizzo sono quelli di un fondo comune
misurato con il “committment approach” ovvero 100% del NAV. Vengono usati per ottimizzare la
struttura di rischio del Comparto o per strategie satelliti.
3g. Una percentuale delle quote del fondo è investito in società non quotate che perseguono
obiettivi ad alto valore sociale?
Si, soprattutto attraverso fondi. Riferimenti precisi nella newsletter.
Sezione 4 – Controlli e rendicontazione ESG
4a. Quali sistemi di controllo interno/esterno sono previsti allo scopo di garantire la conformità
della composizione del portafoglio con la metodologia di ricerca ESG già illustrata all’interno
della sezione 3 del Codice?
Un Comitato Etico rivede il portafoglio con periodicità semestrale.
4b. Si prega di elencare tutti i mezzi di comunicazione pubblici e i documenti utilizzati per
informare gli investitori circa l’approccio SRI del fondo includendo, se esistenti, i link alle pagine
web.
In particolare:
• Prospetto Fonditalia (pag. 47, colonna sx. la politica del fondo in oggetto)
• Report semestrale
• Report annuale
• KIID
• Scheda prodotto
• Pagina web del gestore del fondo e/o del gruppo finanziario di cui è parte, dedicata al tema
dell’SRI (se esistente)
pagina del collocatore dedicata al prodotto: http://www.bancafideuram.it/novita/bf/ethical/index.html
pagina dell’advisor che consulenzia il prodotto: http://www.mspartners.org/funds/
pagina della società di gestione ove reperire la documentazione sul prodotto in lingua ENG:
http://www.fideuramassetmanagement.ie/en/legal_documentation/
• Link alle pagine web dei fornitori esterni di analisi ESG (se esistenti)
pagina dell’advisor che ha effettuato l’analisi sul prodotto: http://www.mspartners.org/funds/
Informazioni aggiuntive
5a. L’intero importo delle commissioni di performance è erogato e donato dal Comparto a favore
dell’associazione AISM (Associazione Italiana Sclerosi Multipla).
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