ExtraMOT PRO La risposta di Borsa Italiana alle esigenze

ExtraMOT PRO
La risposta di Borsa Italiana alle esigenze
di funding delle corporate italiane
Offerta per PMI: Minibond
ELITE
Capital Markets
Private Equity
Public Equity
Debt
Page 2
AIM Italia
ExtraMOT
Pro
MTA
MOT
Il Decreto Sviluppo e i Minibond
•
L’articolo 32 del Decreto Sviluppo, modificando l’art. 2412 del codice civile,
introduce la possibilità per le società non quotate di mettere obbligazioni
beneficiando dello stesso regime fiscale previsto per le società quotate.
•
Nel dettaglio, il Decreto Sviluppo:
• elimina i limiti legali che impedivano alle società non quotate di emettere
obbligazioni per un ammontare superiore al doppio del patrimonio netto
• allinea il trattamento fiscale per emittenti quotati e non quotati che emettono
obbligazioni
•
Borsa Italiana ha creato un nuovo segmento (ExtraMOT PRO o Segmento
Professionale) per offrire alle PMI un mercato nazionale flessibile, economico ed
efficiente in cui cogliere le opportunità e i benefici fiscali derivanti dal nuovo quadro
normativo
Nota: la norma ha come destinatari le società italiane non quotate, anche di piccola e media dimensione, con esclusione delle banche e delle micro-imprese (La raccomandazione
della Commissione Europea del 6 Maggio 2003 (200/361/CE) definisce la micro impresa come una impresa il cui organico sia inferiore a 10 persone e il cui fatturato o il totale di
bilancio annuale non superi i 2 milioni di Euro)
I mercati obbligazionari gestiti
da Borsa Italiana
MOT
Segmento per la quotazione dei Minibond, solo
per Investitori professionali
(Mercato Regolamentato)
EuroMOT
DomesticMOT
(Euroclear e
Clearstream)
(Monte Titoli)
(MTF: Non
Regolamentato)
CC&G
(solo per strumenti
in EUR)
CC&G
Titoli di Stato
Italiani
ExtraMOT
Altri titoli di debito
Euro-obbligazioni,
ABS e altri titoli di
debito
CC&G
(solo per strumenti
in EUR)
Eurobond già
negoziati in mercati
regolamentati UE
Obbligazioni
bancarie «branded»
Segmento
Professionale
(Monte Titoli /ICSDs)
Cambiali finanziarie,
obbligazioni
corporate, project
bond
Perché quotarsi su ExtraMOT PRO
• Requisiti di ammissione e
di informativa meno
stringenti rispetto al
mercato regolamentato, o
altro MTF aperto agli
investitori al dettaglio
• Rapido processo di
quotazione
• Documenti di ammissione
redigibili in italiano o in
inglese a seconda delle
necessità degli investitori
• Ampio network di
investitori professionali
connessi
• Mercati obbligazionari di
Borsa riconosciuti a livello
internazionale
• MTF eleggibile per le
operazioni
dell’Eurosistema (BCE)
FLESSIBILE
ED
EFFICIENTE
BRAND
INTERNAZIONALE
ECONOMICO
MERCATO DI
SCAMBIO
•Bassi costi di listing*
• Listing partner non
obbligatorio
• Deducibilità degli interessi
passivi senza ulteriori
aggravi verso l’Agenzia
delle Entrate
per emittenti
non quotati
• Esenzione ritenuta
per investitori esteri
•Negoziazione
elettronica MIFID
compliant e procedura
di settlement automatica
• Possibilità di un operatore
specialista anche solo in
acquisto per offrire un
prezzo ufficiale giornaliero
agli investitori
* Corrispettivo unico di quotazione di 2.500 euro per SF indipendentemente dalla durata
ExtraMOT PRO: requisiti in Ammissione
Documento d’Offerta
MTF Extra Mot Pro
Mercato Regolamentato - MOT
Doc. di Ammisisone in italiano o
in inglese
(Direttiva Prospetti non
applicabile)
Prospetto Informativo
(Direttiva Prospetti applicabile:
Prospetto approvato da Consob)
Regolamento Emittenti Consob
Riferimenti Reg.
Reg. di Borsa Italiana
TUF
Regolamento di Borsa Italiana
Informazioni Fin.
2 bilancio ITA GAAP o
IFRS di cui l’ultima
assoggettato a
revisione contabile
2 bilanci IFRS assoggettati a
revisione contabile
ExtraMOT PRO: requisiti post Ammissione
MTF Extra Mot Pro
Bilancio annuale ITA GAAP o
IFRS assoggettato a revisione
contabile
Mercato Regolamentato - MOT
Bilancio annuale IFRS assoggettata
a revisione contabile
Relazione finanziaria semestrale
IFRS assoggettata a revisione
contabile limitata
Informazioni Fin.
Pubblicazione di giudizi di rating
se pubblici
Pubblicazione di giudizi di rating se
pubblici
Informativa Price Sensitive e
informativa di carattere tecnico
Informativa Price Sensitive e
informativa di carattere tecnico
ExtraMOT PRO - procedura di quotazione
• Definizione caratteristiche e tempistica dell’operazione
• Definizione documento di ammissione (che può coincidere con un estratto del
Planning
documento di offerta che includa i contenuti minimi della slide 11)
operazione
Invio e
analisi
doc.
Ammissione
(max 7gg)
• Invio domanda + documento di ammissione da parte dell’Emittente
• Analisi della completezza della documentazione da parte di Borsa Italiana
• Avviso di ammissione alla quotazione dello strumento a far data dal secondo
giorno successivo la pubblicazione dell’avviso
• Requisiti informativi «on going» (confronta il box 2 delle due slide successive)
Negoziazione
DOCUMENTO DI AMMISSIONE
Documento di ammissione (1)
Prospetto redatto conformemente
all’Allegato IX e XIII Regolamento
Prospetto 809/2004 da non più di
12 mesi, oppure
Documento di ammissione che
contenga:
1) Persone Responsabili
2) Fattori di Rischio
3) Informazioni sull’Emittente (4.1
Allegato IX)
4) Struttura organizzativa
5) Azionisti
6) Informazioni finanziarie o ultimo
bilancio
7) Caratteristiche SF
8) Ammissioni alle negoziazioni
I contenuti minimi
sono comunque
sottoposti a
discrezionalità:
- Le informazioni da
1 a 6 possono
essere omesse se
società quotata in
mercato
regolamentato o
MTF
- In base alla
tipologia di emittente,
strumento o alla
natura
dell’operazione
possono essere
adottati schemi
diversi
ExtraMOT PRO – i titoli quotati
Codice ISIN
Emittente
Denominazione
Scadenza
Outstanding
XS0876813600
Cerved Technologies S.p.A.
CERVED TECH 6.375% GE20 CALL EUR
15/1/2020
300.000.000
XS0876829945
Cerved Technologies S.p.A.
CERVED TECH EUR3M+5,375 GE19 CALL EUR
15/1/2019
250.000.000
XS0876835595
Cerved Technologies S.p.A.
CERVED TECH 8% GE21 SUB CALL EUR
15/1/2021
230.000.000
XS0911441409
IVS F. S.p.A.
IVS F 7.125% AP20 CALL EUR
1/4/2020
200.000.000
IT0004899594
Buscaini Angelo S.r.l.
BUSCAINI ANG 7% AP15 EUR
8/4/2015
10.000.000
XS0808638372
Teamsystem Holding S.p.A.
TEAMSYSTEM H 7.375% MA20 CALL EUR
15/5/2020
300.000.000
XS0931919947
Sisal Holding Istituto di Pagamento S.p.A.
SISAL HOLDIN 7.25% SE17 CALL EUR
30/9/2017
275.000.000
IT0004923725
FIDE S.p.A.
FIDE EUR3M+2,75 GI16 CALL EUR
3/6/2016
2.700.000
IT0004923816
C.A.A.R. S.p.A.
CAAR 6.5% LU18 AMORT EUR
1/7/2018
3.000.000
XS0954289913
Gamenet S.p.A.
GAMENET 7.25% AG18 CALL EUR
1/8/2018
200.000.000
ExtraMOT PRO – i titoli quotati
Codice ISIN
Emittente
Denominazione
Scadenza
Outstanding
XS0808635352
Manutencoop Facility Management S.p.A.
MANUTENCOOP 8.5% AG20 CALL EUR
1/8/2020
425.000.000
IT0004953201
IFIR S.p.A.
IFIR 4.25% FE15 CALL EUR
2/2/2015
325.000
IT0004953227
IFIR S.p.A.
IFIR 5.5% FE16 CALL EUR
2/2/2016
1.000.000
IT0004953235
IFIR S.p.A.
IFIR 6.25% AG17 CALL EUR
2/8/2017
2.600.000
IT0004954381
Primi sui Motori S.p.A.
PRIMI 9% AG16 EUR
8/8/2016
1.680.000
IT0004964364
Filca Cooperative S.C.
FILCA 6% SE19 AMORT EUR
30/9/2019
12.300.000
IT0004964612
Sudcommerci s.r.l.
SUDCOMMERCI 6% OT18 CALL EUR
9/10/2018
22.000.000
XS0986071537
Rhino Bondco S.p.A.
RHINO BONDCO 7.25% NO20 CALL EUR
15/11/2020
215.000.000
XS0986071453
Rhino Bondco S.p.A.
RHINO BONDCO FR DI19 CALL EUR
15/12/2019
200.000.000
IT0004974207
Grafiche Mazzucchelli S.p.A.
MAZZUCCHELLI 8% DI19 CALL EUR
31/12/2019
2.000.000
ExtraMOT PRO – i titoli quotati
Codice ISIN
Emittente
Denominazione
Scadenza
Outstanding
IT0004974181
Meridie S.p.A.
MERIDIE 8% NO15 CALL EUR
12/11/2015
4.000.000
XS0991759076
Marcolin S.p.A.
MARCOLIN 8.5% NO19 CALL EUR
15/11/2019
200.000.000
IT0004975485
Mille Uno Bingo S.p.A.
BINGO EUR3M+5,6 NO18 AMORT CALL EUR
15/11/2018
9.000.000
IT0004983398
Alessandro Rosso Group S.p.A.
ALES ROSSO 10% DI18 CALL EUR
20/12/2018
4.000.000
IT0004982143
Iacobucci HF Electronics S.p.A.
IACOBUCCI HF 8% DI17 AMORT CALL EUR
20/12/2017
3.750.000
IT0004981913
GPI S.p.A.
GPI 5.5% GI18 EUR
30/06/2018
3.750.000
IT0004982572
ETT S.p.A.
ETT 6% SE14 CALL EUR
30/09/2014
500.000
IT0004988082
Finanziaria Internazionale Holding S.p.A.
FINANZ INTER 5% GE15 EUR
22/01/2015
12.000.000
IT0004983042
Microcinema S.p.A.
MICROCINEMA 8.125% GE17 EUR
29/01/2017
1.500.000
IT0004991706
JSH Group S.p.A.
JSH GROUP 7.5% GE19 AMORT EUR
31/01/2019
1.800.000
ExtraMOT PRO – i titoli quotati
Codice ISIN
Emittente
IT0004991573
TerniEnergia S.p.A.
XS1009465136
Cogemat S.p.A.
Denominazione
Scadenza
Outstanding
TERNIENERGIA 6.875% FE19 EUR
06/02/2019
25.000.000
COGEMAT EUR6M+9,5 LU19 CALL EUR
27/07/2019
50.000.000
Offerta per le PMI: AIM Italia
ELITE
Capital Markets
Private Equity
Public Equity
Debt
Page 14
AIM Italia
ExtraMOT
Pro
MTA
MOT
I mercati di quotazione di Borsa
Mercati
regolamentati
MTA – Mercato Telematico Azionario
Mercato principale di Borsa Italiana dedicato
a imprese di media e grande capitalizzazione
e allineato ai migliori standard internazionali per
permettere la raccolta di capitali provenienti da
investitori istituzionali, professionali e privati.
STAR
Segmento titoli ad alti
requisiti dedicato
alle medie imprese.
MIV – Mercato Investment Vehicles
Mercati non
regolamentati
Mercato dedicato ai veicoli di investimento.
Page 15
AIM ITALIA – Mercato Alternativo del Capitale
Mercato con requisiti calibrati sulle esigenze delle PMI
2011
2010
2009
AIM Italia oggi
Page 16
Nome
Attività
Nomad
Raccolta
Capitalizzazione
iniziale
Area
IKF
Investment company
Unipol Banca
8.0 m
8.2 m
Veneto
Neurosoft
Software house
Integrae SIM
7.6 m
45.6 m
Grecia
Vrway
Media company
Intermonte
0
77.1 m
Svizzera
TBS Group
Ingegneria clinica
MPS Capital Services
6.3 m
91.6 m
Friuli
Fintel
Energie rinnovabili
Intermonte
5.6 m
52.9 m
Marche
PMS
Comunicazione
Unipol Banca
1.5 m
13.9 m
Lazio
Poligrafici Printing
Stampa industriale
Unipol Banca
5.0 m
33.2 m
Emilia Romagna
Rosetti Marino
Engineering, Procurement
and Construction
Banca IMI
6.0 m
120 m
Emilia Romagna
Methorios Capital
Consulente finanziario alle PMI
Baldi&Partners
7.9 m
70.6 m
Lazio
Vita
Società editoriale
Unipol Banca
2.5 m
8.2 m
Lombardia
First Capital
Private Investments in Public Equity
Ubi Banca
14.1 m
23.8 m
Lombardia
HI Real
Investment company nel settore
alberghiero
Unipol Banca
3.0 m
7.6 m
Lombardia
IMVEST
Società immobiliare
Baldi&Partners
0.05 m
17 m
Lazio
Valore Italia
Holding di partecipazioni aperta
EnVent
0.7 m
25 m
Lazio
Soft Strategy
Consulenza direzionale e servizi
alle imprese
Integrae SIM
0.3 m
6.6 m
Lazio
Ambromobiliare
Consulenza
Integrae SIM
1.9 m
14.7 m
Lombardia
2013
2012
AIM Italia oggi
Nome
Attività
ARC Real Estate
Servizi di Business Information
Softec
Nomad
Raccolta
Capitalizzazione
iniziale
Area
Integrae SIM
0.1 m
9.6
Molise
Settore IT
EnVent
0.3 m
8.3 m
Toscana
Frendy Energy
Mini-idrico
Integrae SIM
2.7m
17.7 m
Toscana
Compagnia della
Ruota
Turnaround investment company
Unipol Banca
3.5 m
6.8 m
Piemonte
Primi sui Motori
Search Engine Optimization – SEO
Integrae SIM
3.5 m
24.8 m
Emilia Romagna
MC-link
Comunicazioni elettroniche
Integrae SIM
2.8 m
24.8 m
Trentino
Enertronica
Energie rinnovabili
EnVent
0.9 m
8.7 m
Lazio
Mondo TV France
Produzione di lungometraggi
animati e serie TV
Banca Finnat
0
12.0 m
Francia
Sacom
Green Biotechnology
Envent
8.5 m
35 m
Molise
Italia Independent
Accessori Moda
Equita SIM
15.7 m
57.5 m
Lombardia
Digital Magics (*)
Investment Company
Integrae SIM
4.6 m
25.6 m
Lombardia
Industrial Stars of
Italy
SPAC (Special Purpose Acquisition
Company)
Ubi Banca
50.1 m
50.1 m
Lombardia
Safe Bag
Protezione bagagli negli aeroporti
Baldi&Partners
3.5 m
29.7 m
Lombardia
TE Wind (**)
Energie rinnovabili
Integrae SIM
3.7 m
8.9 m
Veneto
(*) contestuale conversione di prestito obbligazionario convertibile per € 4 m
(**) contestuale emissione di obbligazioni convertibili per € 4.36 m quotate su AIM Italia
Page 17
2014
2013
AIM Italia oggi
Page 18
Nome
Attività
Ki Group
Prodotti biologici e naturali
Leone Film Group
Cinematografia
Net Insurance
Nomad
Raccolta
Capitalizzazione
iniziale
Area
EnVent
5m
35.8 m
Piemonte
Unipol Banca
16.1 m
65 m
Lazio
Compagnia di assicurazioni
EnVent
13 m
139.6 m
Lazio
Innovatec
Energie rinnovabili ed efficienza
energetica
EnVent
5.3 m
17.6 m
Lombardia
Wm Capital
Business Format Franchising
Integrae SIM
1.4 m
11.1 m
Lombardia
Greenitaly 1
SPAC (Special Purpose Acquisition
Company)
Intermonte
35 m
50 m
Lombardia
Gruppo Green
Power
Energie rinnovabili ed efficienza
energetica
EnVent
3.3 m
30.6 m
Veneto
Sunshine Capital
Investments
Investing Company, settore
immobiliare
Integrae SIM
3.2 m
3.2 m
Emilia Romagna
Expert System
Tecnologia semantica
Integrae SIM
17.1 m
39.5 m
Emilia Romagna
Offerta per le PMI: Elite
ELITE
Capital Markets
Private Equity
Public Equity
Debt
Page 19
AIM Italia
ExtraMOT
Pro
MTA
MOT
ELITE – una storia di crescita
Lanciato nell’aprile 2012, in un anno e mezzo sono state selezionate 131 aziende
131
100
100
63
30
APRILE 2012
Al lancio sono state ricevute oltre 100
candidature. Solo il 30% è stato
accettato
Page 20
OTTOBRE 2012
Il secondo gruppo di 33 aziende è
stato selezionato in base ai risultati
2011 in controtendenza rispetto a
quelli delle PMI italiane
APRILE 2013
In Aprile è stato identificato un terzo
gruppo di 37 società ELITE: in un solo
anno 100 eccellenze imprenditoriali in
ELITE
OTTOBRE 2013
ELITE continua ad attrarre eccellenze
italiane. Il programma è sempre più
apprezzato da aziende, comunità
finanziaria, media e istituzioni
ELITE – le 131 società ammesse
Le società ELITE presentano numeri in controtendenza rispetto al contesto attuale del
Paese e hanno le potenzialità di imporsi come futuri campioni nazionali.
Fatturato 2012 (€/m)
(media)
Crescita fatturato alla
data di ammissione(%)
86
15%
(media)
EBITDA margin (%)
(media)
PFN/EBITDA
(media)
Export (% sul fatturato)
(mediana)
13%
1.2x
Perché ammesse in ELITE:
-
Track record di risultati positivi (crescita
fatturato, marginalità…)
-
Posizionamento competitivo solido
-
Progetto di crescita convincente
-
Credibilità del management
-
Motivazione ad affrontare il cambiamento
culturale, organizzativo, manageriale
50%
Dati riferibili ai bilanci 2012 fatta eccezione per il tasso di crescita del fatturato che si riferisce all’ultimo bilancio disponibile al momento dell’ammissione in ELITE
Page 21
Elite: il percorso in 3 fasi
Training
che
stimola
il
cambiamento
culturale,
l’individuazione degli obiettivi
strategici e dei cambiamenti
necessari per raggiungerli
Page 22
L’azienda implementa tutti
i cambiamenti necessari a
sviluppare al meglio il
proprio
progetto
di
crescita,
grazie
al
supporto di un team di
tutor (ELITE team)
Accesso a opportunità di:
- Visibilità
- Networking (Società quotate,
Advisor, Istituzioni, Investitori)
- Funding
ELITE: le istituzioni partner
ELITE è una piattaforma aperta nata dalla collaborazione tra Borsa Italiana e le più
importanti istituzioni e organizzazioni italiane.
Elite: accesso agli Investitori
Da Aprile 2012 ad oggi numerosi partner istituzionali (MEF, Confindustria, ABI,
Bocconi..), 37 fondi di Private Equity e 3 fondi di Minibond hanno aderito alla
piattaforma ELITE:
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giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento descritto.
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