Economia Politica II Lezione 10b Sergio Vergalli [email protected] Sergio Vergalli - Macro Lez 4 1 il modello IS-LM Sergio Vergalli - Macro Lez 4 2 4. Il modello IS-LM in formule Per derivare esplicitamente la curva IS: Bisogna esplicitare una forma funzionale per il consumo: E per l’investimento: Per ricavare la curva IS, bisogna sostituire la funzione del consumo e dell’investimento, così si ottiene: Sergio Vergalli - Macro Lez 4 3 3 4. Il modello IS-LM in formule Risolvendo l’equazione per Y, è possibile ricavare il livello di equilibrio della produzione come funzione del tasso di interesse: Mentre, per la rappresentazione grafica, conviene riscrivere la curva come: Sergio Vergalli - Macro Lez 4 4 4 4. Il modello IS-LM in formule La posizione della curva IS è determinata dall’intercetta, ovvero dal livello della componente autonoma. Questo significa che variazioni della componente autonoma determinano gli spostamenti della curva IS. Algebricamente, per un dato tasso di interesse i, una variazione ΔA nella spesa autonoma fa crescere la produzione di: Sergio Vergalli - Macro Lez 4 5 5 4. Il modello IS-LM in formule L’inclinazione della curva IS dipende dalla misura in cui la produzione di equilibrio varia al variare del tasso di interesse. A parità di A, una variazione del tasso di interesse di Δi, fa variare il reddito di: Sergio Vergalli - Macro Lez 4 6 6 4. Il modello IS-LM in formule Fig. 5.9. Movimenti lungo la curva IS. Un aumento della spesa autonoma di ∆A sposta la curva IS orizzontalmente verso destra. Sergio Vergalli - Macro Lez 4 7 7 4. Il modello IS-LM in formule Fig. 5.10. Movimenti lungo la curva IS. La curva IS è poco inclinata se, a seguito di una piccola variazione del tasso di interesse, la produzione deve variare di molto per riportare in equilibrio il mercato dei beni. Sergio Vergalli - Macro Lez 4 8 8 4. Il modello IS-LM in formule La curva LM è caratterizzata dalla seguente forma funzionale: Consideriamo la seguente relazione lineare tra moneta, produzione e tasso di interesse: Risolvendo per Y, ricaviamo il livello di equilibrio di Y in funzione di i: Sergio Vergalli - Macro Lez 4 9 9 4. Il modello IS-LM in formule La posizione della curva LM dipende dall’intercetta, ovvero dall’offerta reale di moneta. Per un dato tasso di interesse i, la variazione di M/P farà variare la produzione di: Per quanto riguarda l’inclinazione della curva LM, tanto più la LM è piatta, tanto più la produzione dovrà crescere per riportare in equilibrio il mercato monetario. La relazione tra la variazione della produzione e del tasso di interesse è data da: Sergio Vergalli - Macro Lez 4 10 10 4. Il modello IS-LM in formule Fig. 5.11. Spostamenti della curva LM. Un aumento dell’offerta nominale di moneta di ∆M sposta la curva LM orizzontalmente verso destra. Sergio Vergalli - Macro Lez 4 11 11 4. Il modello IS-LM in formule Fig. 5.12. Movimenti lungo la curva LM. La curva LM è poco inclinata se, a seguito di una piccola variazione del tasso di interesse, la produzione deve crescere molto per riportare in equilibrio il mercato monetario. Sergio Vergalli - Macro Lez 4 12 12 4. Il modello IS-LM in formule L’equilibrio IS-LM si determina calcolando algebricamente i valori di Y e i, risolvendo per entrambe le equazioni: E ricavare il valore di equilibrio della produzione: E il valore di equilibrio del tasso di interesse: Sergio Vergalli - Macro Lez 4 13 13 4. Il modello IS-LM in formule Il moltiplicatore della politica fiscale sarà dato dalla seguente formula: Il moltiplicatore della politica monetaria, infine, sarà: Sergio Vergalli - Macro Lez 4 14 14 5. Il modello IS-LM descrive davvero quello che succede nell’economia? • Politica fiscale: – aggiustamento lento della produzione sul mercato dei beni – le fonti della dinamica nel mercato dei beni: • la produzione si aggiusta lentamente alla domanda • il consumo si aggiusta lentamente al reddito • l’investimento si aggiusta lentamente alla produzione • Politica monetaria: – aggiustamento veloce del tasso di interesse sul mercato finanziario Sergio Vergalli - Macro Lez 4 15 15 Sergio Vergalli - Macro Lez 4 16 Sergio Vergalli - Macro Lez 4 17