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Super Investitori: Giovanni Tamburi di TIP | Warren Buffett Italia
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Super Investitori: Giovanni
Tamburi di TIP
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Scritto il marzo 1, 2016 by Warren Buffett Italia
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Cari amici di Warren Buffett Italia,
ho avuto il piacere di fare qualche domanda ad un grandissimo
investitore italiano: il suo nome è Giovanni Tamburi, Presidente e
Amministratore delegato di TIP (Tamburi Investment Partners
S.p.A), nonché fondatore e socio di T&A e di TIP, attivo nel campo
della finanza aziendale dal 1977, prima nel Gruppo Bastogi poi,
dal 1980 al 1991, in Euromobiliare.
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Oggi TIP, quotata alla Borsa di Milano, è una delle realtà più
dinamiche del panorama finanziario italiano con partecipazioni in
società come Amplifon, Gruppo Azimut-Benetti, FCA, Ferrari,
Moncler, Hugo Boss, Eataly e tante altre.
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"We buy more
aggressively when stocks
drop" #WarrenBuffett
Lei è il fondatore, nonché Presidente ed Amministratore
Delegato di Tamburi Investment Partners (TIP) una realtà
CNBC 29 Feb
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italiana unica nel suo genere: merchant bank indipendente e
società
d’investimento
con
un
focus
specifico
in
partecipazioni di minoranza di società reputate di grande
“eccellenza”, può essere considerato il Warren Buffett
Italiano?
No di certo, sono solo una persona che ha voluto promuovere in
Italia un modello di investimento diverso dal classico private
equity ed insieme ad Alessandra Gritti abbiamo formato un team di
ragazzi che da ormai 15 anni
seguono questa linea.
Ha mai incontrato di persona Warren Buffett?
Warren Buffett di persona no, ma un paio di volte Tracy Britt,
mandata da lui, una delle persone che gli sono più vicine e che si
occupa degli investimenti della Berkshire Hathaway in società non
quotate.
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Tracy Britt è una delle collaboratrici più fidate di Warren Buffett
Sabato scorso è uscita la tradizionale “Shareholder letter” di
Warren Buffett, l’ha già letta? Anche lei pubblica annualmente
la sua “lettera agli azionisti” di TIP, che quest’anno compie 15
anni, punti salienti e novità rispetto alla lettera dell’anno
precedente?
Certo che l’ho letta. Chiunque faccia il nostro mestiere deve per
forza leggere ed imparare da lui;
per noi la novità più rilevante
della lettera 2016 e’ stato il lancio di Asset Italia, una nuova società
che investirà in aziende leader, forti, eccellenti per tecnologia,
brand o modello operativo.
Nella sua “lettera agli azionisti” di quest’anno viene posta
molta enfasi sulla miopia del mercato rispetto alla
valutazione dei fondamentali, cita i casi di FCA e Ferrari vs
Tesla ma anche Apple vs Amazon e Google, è finita l’epoca
dell’analisi
fondamentale,
contano
di
più
il
trading
automatico (High-Frequency Trading) e gli algoritmi dei roboadvisor?
Credo che il mercato in queste fasi sia eccessivamente condizionato
dal comportamento di ragazzini viziati, che schiacciano bottoni
perché non sono in grado di analizzare seriamente una societa’, le
sue prospettive, l’assetto competitivo e tutto quello che potrà
determinarne il successo; piuttosto guardano o la novità dei
business, finendo per essere affascinati e di valorizzare anche
troppo le attività apparentemente proiettate nel futuro; su quelle
più tradizionali poi si limitano ad applicare multipli a numeri che a
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stento conoscono.
Ferrari, uno dei brand nel portafoglio di TIP
Qual è la strategia di TIP, settori e dimensioni delle aziende
che poi entrano a far parte di questo aggregatore di successo
con partecipazioni che hanno oggi oltre 15 miliardi di giro
d’affari complessivo?
La strategia e’ sempre la solita: aziende eccellenti, leader dei
rispettivi mercati, con vantaggi evidenti rispetto ai concorrenti, dai
30 milioni ai 200 di fatturato come Tipo, la società che investe nelle
società che andranno in borsa; sopra ai 200 milioni di vendite
investiremo come TIP o Asset Italia a seconda del ticket di ogni
operazione, lasciando ad Asset Italia le nuove transazioni più
importanti.
Se consideriamo gli ultimi 5 anni di TIP il titolo ha avuto una
performance del 118,1% (una media annua del 23,6%)
sovraperformando con un +100.6% i principali indici mondiali,
come saranno i prossimi 5 anni di TIP?
Magari lo sapessi; noi ce la mettiamo tutta per fare cose che
abbiano un senso, ma spingerci ad ipotizzare quali ritorni in termini
di investimento daremo agli investitori mi parrebbe poco serio.
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Azimut – Benetti, un altra importante partecipazione di TIP
L’anno scorso i collaboratori di Buffett sono stati in Europa
per valutare operazioni di acquisto sul mercato del vecchio
continente, un importante deal è stato raggiunto con la
catena tedesca di accessori per moto Louis MotorradVertriebs che è entrata nel portafoglio dell’Oracolo di Omaha
per circa 400m di euro, dalle notizie di stampa risulta che i
suoi emissari hanno incontrato anche voi di TIP: l’Italia è un
settore tradizionalmente forte sul food & beverage, un settore
molto amato anche da Buffett e dove voi siete presenti con
una partecipazione importante su Eataly di Oscar Farinetti,
potrebbe essere una possibile preda per l’Oracolo?
Come le ho detto li abbiamo incontrati, ma ciò che hanno detto a
noi e’ che vorrebbero deal molto grandi, quasi impossibili da
trovare nel nostro paese; riguardo ad Eataly si sa bene che non e’ in
vendita e che sono già arrivate molte altre offerte, anche da
americani;Eataly e’ destinata ad andare in borsa, con una
quotazione per la quale siamo giornalmente sollecitati da tutte le
banche più importanti al mondo.
Eataly a Milano
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Libri che non possono mancare nella libreria di un investitore
di successo?
Innanzitutto proprio i libri su Warren Buffett sono un abc per
qualsiasi investitore, poi l’elenco sarebbe lungo, molto lungo, ma
più che i libri credo sia utile leggere tanti articoli, tanti indici,
mettere in relazione avvenimenti e andamenti, fatti e reazioni sui
mercati, ma va fatto in maniera astratta, diversa da quella che
usano i normali analisti delle banche.
Giovanni Tamburi
Consigli per chi inizia ad investire oggi?
Non fermarsi mai alle analisi superficiali, studiare molto, cercare di
capire le cose che contano per le singole aziende, i loro
comportamenti all’interno di un ciclo economico. Poi avere
pazienza, saper aspettare, non guardare mai le borse di giorno in
giorno, ma saper cogliere i trend di medio, o anche di lungo
periodo. Personalmente poi prediligo una piccola diversificazione,
non quelle eccessive tipiche dell’asset management tradizionale
che in fondo ha più paura di sbagliare che voglia di fare le cose
giuste.
L’autore del Blog ringrazia il Dott. Tamburi per la grande
disponibilità dimostrata nel partecipare all’intervista in un
contesto come quello di un blog, innovativo e lontano dai
tradizionali modelli dei media mainstream.
Buona settimana e buon investimento!
Antonio
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X The Superinvestors / S Amplifon, Azimut-Benetti, Eataly, FCA,
Ferrari, Giovanni Tamburi, Hugo Boss, Moncler, Tamburi Investment
Partners, Tracy Britt, Warren Buffett
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Un commento su “Super Investitori: Giovanni Tamburi di TIP”
Giacomo
il marzo 1, 2016 a 6:59 pm said:
Interessantissima intervista e analisi.
Fa sempre piacere leggere view di persone di spic
co della finanza italiana.
Grazie
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