QUARTA ESERCITAZIONE MACROECONOMIA
Questa esercitazione riguarda gli argomenti relativi all’economia aperta.
ECONOMIA APERTA
ESERCIZI DA SVOLGERE AD ESERCITAZIONE
1)
L’equilibrio economico di un paese piccolo aperto agli
scambi con l’estero, caratterizzato da perfetta mobilità di
capitali e cambi flessibili, può essere descritto da un
diagramma IS-LM tradizionale. Il governo di questo paese
decide di operare una politica fiscale restrittiva per
riportare in equilibrio il suo bilancio.
a)Scrivete la formula della curva IS e della curva LM nel
caso di economia aperta, avendo cura nello specificare le
nuove variabili rispetto al caso di economia chiusa.
b)Descrivete graficamente ed economicamente gli effetti di
tale manovra sul reddito, il tasso di interesse ed il
tasso di cambio di equilibrio.
c)La Banca Centrale concorda con gli obiettivi del governo
e vorrebbe ridurre gli effetti recessivi della politica
fiscale. Che tipo di politica può adottare? Descrivete
graficamente ed economicamente il nuovo equilibrio e il
processo di aggiustamento.
d) Gli effetti della politica fiscale sarebbero stati
diversi se il paese avesse aderito ad un accordo di cambi
fissi? La Banca centrale avrebbe potuto attenuare gli
effetti recessivi della manovra di politica fiscale?
Motivate la risposta.
1
2)
Considerate il sistema economico del
aperto agli scambi commerciali.
Considerando le seguenti equazioni:
C = 10 + 0.2(1 − 0.2)Y
I = 200
G = 100
X = 200
IM = (50 + 0.1Y ) / ε
ε =1
Paese
di
Millions,
dove
Y * = 490
P = 10
P* = 15
a) Calcolate il saldo della bilancia commerciale, il
tasso
di
cambio
nominale
e
fornite
una
rappresentazione grafica.
b) Definite la DOMANDA DI BENI NAZIONALI.
c) Definite e calcolate la DOMANDA NAZIONALE.
d) Ipotizzate che i prezzi nazionali si riducano a
5. Spiegate gli effetti sul tasso di cambio
reale, ipotizzando che il tasso di cambio
nominale si uguale a quello calcolato al punto
a).
e) Calcolate la nuova produzione di equilibrio.
3)
A causa della forte svalutazione dell’Euro, gli Stati Uniti
hanno perso competitività e si trovano in disavanzo di
bilancia commerciale (NX<0).
a) Partendo da questa situazione, quale manovra di politica
economica consentirebbe agli Stati Uniti di aumentare la
produzione e migliorare la bilancia commerciale?
b) Nell’ipotesi che le autorità di politica economica
ritengano che il livello della produzione sia troppo
elevato, quale manovra consentirebbe di migliorare la
bilancia commerciale facendo ridurre la produzione?
2
c) Per evitare la recessione (cioè mantenere costante la
produzione),
come
dovrebbe
essere
modificata
tale
manovra?
4)
Il tasso di interesse in Giappone è l’1% e il tasso di
cambio nominale corrente tra Euro ed Yen è 100. A seguito
di una crisi di credibilità, gli operatori finanziari si
attendono un deprezzamento dell’Euro per l’anno successivo
del 10%.
a) Quanti euro guadagnerebbe un risparmiatore europeo che
investisse oggi in titoli di Stato giapponesi a scadenza
annuale?
b) A parità di altri costi (rischio di cambio e costi di
transazione), se il tasso di interesse in Europa è del
7%, per un investitore europeo sarebbe preferibile
investire in titoli europei o giapponesi? In questo caso
è verificata la parità scoperta dei tassi di interesse?
3
1)
a)
Scrivete
ESERCIZI AGGIUNTIVI
e
commentate
la
parità
(scoperta)
dei
tassi
d’interesse, indicando con Eet+1 il tasso di cambio futuro
nominale atteso. Cambia la parità dei tassi d’interesse in
presenza di tassi di cambio fissi? Spiegate.
In
un’economia
un’imminente
Centrale
aperta
i
mercati
rivalutazione
annuncia
di
e
finanziari
allo
non
voler
stesso
si
tempo
diminuire
aspettano
la
il
Banca
tasso
d’interesse domestico.
b1) Descrivete i possibili effetti della rivalutazione
sul
rendimento
atteso
dei
titoli
domestici
e
sulla
bilancia commerciale.
b2)
Ipotizzate
che
la
bilancia
commerciale
sia
attualmente in disavanzo. Quale manovra di politica
economica dovrebbe attuare la BC per evitare un
ulteriore peggioramento? Spiegate.
c)
Supponete che il tasso di cambio reale si deprezzi del 12%.
Per ognuno dei seguenti casi, spiegate brevemente se è
soddisfatta la condizione di Marshall-Lerner e quale
effetto ha il deprezzamento del 12% su NX e su Y.
1) X aumenta del 4% e IM diminuisce del 6%
2) X aumenta del 7% e IM diminuisce del 4%
3) X aumenta del 7% e IM diminuisce del 6%
4) X aumenta del 6% e IM diminuisce del 7%
5) X aumenta del 5% e IM diminuisce del 9%
4
2)
a) Nel 1997 il tasso di cambio lira-sterlina era di 3000
lire per sterlina. Se il tasso d’interesse ad un anno
era 10% in Italia e 8% nel Regno Unito, qual era il
tasso di cambio lira-sterlina atteso nel 1998,
assumendo che valesse la parità scoperta dei tassi
d’interesse?
b) Se oggi il tasso d’interesse ad un anno fosse 2% negli
USA, e 4% nell’area euro, quale sarebbe il tasso di
cambio atteso tra un anno se valesse la parità
scoperta dei tassi di interesse ed il tasso di cambio
oggi fosse 1 dollaro per euro?
3)
Considerate l’economia aperta agli scambi con l’estero del
Paese di Yoko,in cui il tasso di cambio e prezzi sono fissi
ed
esiste
sistema
solo
il
economico
mercato
dei
presenta
un
beni.
In
avanzo
equilibrio,
della
il
bilancia
commerciale.
a) Discutete
graficamente
gli
effetti
sul
reddito
di
equilibrio e sul saldo della bilancia commerciale di un
aumento esogeno della spesa pubblica.
b) La variazione della spesa pubblica ipotizzata al punto
precedente influenza il reddito che pareggia la bilancia
commerciale? Commentate brevemente la vostra risposta.
4)
Considerate l’economia aperta di Westfalia, priva di
mercati finanziari, con tasso di cambio e prezzi fissi. In
equilibrio, la bilancia commerciale di tale paese è in
disavanzo.
a) Ipotizzate che il governo intraprenda misure di
politica economica che provocano un deprezzamento
reale della valuta nazionale. Supponendo che sia
valida la condizione di Marshall-Lerner, discutete gli
5
effetti della manovra sul reddito di equilibrio, e sul
saldo della bilancia commerciale.
b) Considerate ora un aumento del reddito estero.
Discutete le differenze fra questo caso e quello
analizzato al punto a).
5)
6)
6
7)
8)
7
9)
10)
8
