Indice

Indice v
Indice
Prefazione
Principali simboli e acronimi
Autori
App
PARTE PRIMA – FONDAMENTI
ix
xvii
xxi
xxiii
1
Capitolo 1 Fondamenti di teoria finanziaria di Giovanni Palomba
1.1 Capitale, consumo e risparmio
1.2 Investimento e impresa
1.3 Mercato dei capitali e valore
1.4 Incertezza e rischio
1.5 Tempo, rischio, finanza
5
6
12
18
26
36
Capitolo 2 Teoria e modelli finanziari di Alessandro Gennaro
2.1 Finanza Moderna
2.2 Finanza Neoclassica
2.3 Finanza Comportamentale
2.4 Finanza Condizionata
45
47
51
59
64
Capitolo 3 Finanza aziendale di Giovanni Palomba
3.1 Portata della finanza aziendale
3.2 Impresa e creazione di valore
3.3 Finanza strategica e finanza operativa
3.4 Finanza aziendale e rischio d’impresa
3.5 Aspettative, valutazioni, prezzi
71
72
77
81
87
96
PARTE SECONDA – FINANZA STRATEGICA
105
Capitolo 4 Concezione finanziaria dell’impresa di Alessandro Gennaro
4.1 Capitale aziendale
4.2 Dinamica finanziaria
4.3 Cicli aziendali
4.4 Flussi di cassa e rendimenti finanziari
4.5 Fabbisogno di capitale e autofinanziamento
4.6 Equilibrio finanziario
109
110
113
120
125
130
135
Capitolo 5 Aspettative e piani finanziari di Giovanni Palomba
5.1 Strategie e Finanza
5.2 Modelli di pianificazione e metodi di valutazione
5.3 Crescita per espansione
143
144
147
165
vi Indice
Capitolo 6 Tipologie di rischio aziendale di Alessandro Gennaro
6.1
6.2
6.3
6.4
Rischi d’impresa
Stima del rischio: analisi di scenario
Stima del rischio operativo
Stima dell’equity risk
173
174
176
181
186
Capitolo 7 Stima e analisi del valore aziendale di Giovanni Palomba
7.1 Componenti del valore
7.2 Attribuzione del vantaggio alle componenti e alla espansione
7.3 Sviluppo del rendimento del capitale
195
196
210
214
PARTE TERZA – POLITICHE FINANZIARIE
217
Capitolo 8 Politiche di finanziamento
di Giovanni Palomba e Alessandro Gennaro
8.1 Politiche di finanziamento
8.2 Struttura finanziaria e redditività aziendale
8.3 Massimizzazione del valore e struttura finanziaria ottimale
8.4 Politiche di finanziamento e asimmetrie informative
8.5 Implicazioni per il management
219
220
222
226
246
248
Capitolo 9 Politiche di dividendo di Alessandro Gennaro
9.1 Remunerazione del capitale
9.2 Politica dei dividendi e valore
9.3 Politica dei dividendi e asimmetrie informative
9.4 Politica dei dividendi, autofinanziamento, crescita
9.5 Implicazioni per il management
251
252
253
268
270
275
PARTE QUARTA – MERCATI E VALORE
279
Capitolo 10 Funzionamento dei mercati finanziari di Alessandro Gennaro
10.1 Sistemi e mercati finanziari
10.2 Valore intrinseco e prezzi di mercato: la diffusione del valore
10.3 Funzionalità dei mercati e corporate governance
10.4 Operatività dei mercati: strategie di portafoglio
10.5 Prezzi e rendimenti di equilibrio
281
282
284
290
299
307
Capitolo 11 Modelli di pricing del rischio di Giovanni Palomba
11.1 Modelli teorici
11.2 Capital Asset Pricing Model (CAPM)
11.3 CAPM e operatività dei mercati
11.4 CAPM e teoria soggettivistica
11.5 CAPM e valutazioni aziendali
11.6 Arbitrage Pricing Theory (APT)
313
314
315
318
322
323
326
Indice vii
Capitolo 12 Modelli di valutazione finanziaria
di Giovanni Palomba e Alessandro Gennaro
12.1 Teoria finanziaria e valutazione aziendale
12.2 Valutazione finanziaria assoluta:
prospettive, procedimenti e formule
12.3 Valutazione finanziaria assoluta:
crescita aziendale e formule sintetiche
12.4 Valutazione finanziaria assoluta: stima del costo del capitale
12.5 Valutazione finanziaria relativa: multipli
333
334
339
353
358
366
PARTE QUINTA – FINANZA OPERATIVA
371
Capitolo 13 Funzione finanziaria e operatività di Alessandro Gennaro
13.1 Compiti e responsabilità della Finanza Operativa
13.2 Aree della gestione finanziaria
13.3 Corporate financial risk management
13.4 Comunicazione finanziaria e investor relation
13.5 Soluzioni organizzative per la funzione finanza
373
374
377
379
383
385
Capitolo 14 Decisioni di investimento e capital budgeting
di Giovanni Palomba e Alessandro Gennaro
14.1 Gestione dell’attivo
14.2 Analisi finanziaria dei progetti di investimento
14.3 Valutazione finanziaria dei progetti:
logica lineare e logica delle opzioni
14.4 Valutazione finanziaria e logica lineare
14.5 Criteri alternativi al VAN
14.6 Valutazione finanziaria e logica delle opzioni
14.7 Situazioni concrete di capital budgeting
395
397
399
406
410
415
422
427
Capitolo 15 Equilibrio finanziario di Giovanni Palomba
15.1 Logiche di analisi dell’equilibrio finanziario
15.2 Configurazioni dello stato patrimoniale
15.3 Analisi della situazione finanziaria: gli indici di posizione
15.4 Analisi della struttura finanziaria: gli indici di composizione
15.5 Analisi accessorie: la posizione finanziaria netta
e il capitale circolante netto
431
432
434
441
447
Capitolo 16 Dinamica finanziaria di Giovanni Palomba
16.1 Analisi dinamica dell’equilibrio finanziario
16.2 Schemi di rendiconto finanziario
16.3 Metodo di redazione del rendiconto finanziario
16.4 Componenti economiche dei risultati finanziari
16.5 Quantificazione dell’autofinanziamento aziendale
16.6 Autofinanziamento e crescita sostenibile
451
452
454
469
474
485
490
449
viii Indice
Capitolo 17 Centralità della tesoreria di Alessandro Gennaro
17.1 Obiettivi della gestione di tesoreria
17.2 Modelli di gestione della tesoreria
17.3 Gestione della tesoreria e preventivazione finanziaria
17.4 Strumenti di programmazione: i budget finanziari
17.5 Strumenti di previsione: preventivi finanziari
499
500
502
505
507
518
Capitolo 18 Struttura del passivo e forme di finanziamento
di Alessandro Gennaro
18.1 Struttura finanziaria ottimale in senso gestionale
18.2 Struttura finanziaria e forme di finanziamento
18.3 Capitale proprio: modalità e strumenti di raccolta
18.4 Capitale di prestito: forme di finanziamento a lungo termine
18.5 Capitale di prestito: forme di finanziamento a breve termine
18.6 Capitale di prestito: forme di finanziamento di mercato
521
522
526
534
538
542
547
PARTE SESTA – TEMI SPECIFICI
555
Capitolo 19 La creazione di valore nelle imprese sociali: il modello VAS
di Alberto Manelli
19.1 Welfare e privato sociale: un’integrazione possibile
19.2 Il finanziamento del terzo settore
19.3 La creazione di valore nel non profit:
valore economico e valore sociale
19.4 Il valore aggiunto: determinazione e mappatura degli stakeholders
19.5 Il Valore Aggiunto Sociale
Capitolo 20 Imprese non quotate e stima del costo del capitale
di Carmelo Intrisano e Anna Paola Micheli
20.1 La stima del rischio aziendale come prima approssimazione
del costo del capitale
20.2 Costo del capitale proprio
20.3 I pesi del wacc
20.4 Il costo del debito
20.5 Un algoritmo per le società non quotate
Bibliografia generale
557
558
559
572
576
585
601
602
608
613
613
615
623