LEZIONE 3

LEZIONE 3
INDICATORI
DELLE PRINCIPALI
VARIABILI MACROECONOMICHE
Argomenti trattati:
definizione e misurazione delle seguenti
variabili macroecomiche
„
Livello generale dei prezzi, P
„
Tasso d’inflazione, π
„
PIL nominale, Y , reale, X , e potenziale, YP
„
Gap di produzione (Output gap), η
„
Tasso di crescita del PIL reale, γ
„
Tasso di disoccupazione corrente, u, e naturale, uP
„
Gap di disoccupazione, v
„
Tasso d’interesse nominale, i , e reale, r
„
Tasso di cambio nominale, EN/E , e reale, ERN/E
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
2
Livello generale dei prezzi, P
„
„
Indice generale dei prezzi:
aggregazione dei prezzi dei diversi beni in
un unico prezzo, P.
Prezzo assoluto o nominale di un bene
è la quantità di moneta (nazionale) che
occorre per acquistare il bene, pa
Lezione 3. Indicatori
a
Visaggio, MACROECONOMIA
3
Livello generale dei prezzi
„
Prezzo reale o relativo di un bene
a in
confronto al bene b è la quantità del bene b che
occorre per ottenere una unità del bene a, pa/pb
„
„
„
a = 1 Kg. di pane e pa=2;
b = 1 litro di vino e pb=4
pa/pb=0,5: occorrono 0,5 litri di vino per acquistare
1 chilo di pane.
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
4
Livello generale dei prezzi
„
„
Due misure del livello generale dei prezzi
„ Indice dei prezzi al consumo
„ Deflatore del PIL
Indice dei prezzi al consumo, (IPC), è una
media aritmetica ponderata dei rapporti tra il
prezzo corrente (tempo t ) del bene, pi,t , e il
prezzo dello stesso bene in un dato anno base
(t=0) , pi,0 , con pesi costanti (peso del bene nel
paniere rappresentativo nell’anno base), si,0
⎛ p ⎞
P = IPC = ∑ si , 0 ⎜ i ,t ⎟
⎜p ⎟
⎝ i ,0 ⎠
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
5
Livello generale dei prezzi
„
Deflatore del PIL, (DPIL), è dato dal
rapporto tra il valore dei beni prodotti al tempo
t calcolati ai prezzi correnti e il valore dei beni
prodotti al tempo
t calcolati con i prezzi di un
dato anno base (t=0)
P = DPIL =
Lezione 3. Indicatori
∑ pi ,t ⋅ qi ,t
∑ pi ,0 ⋅ qi ,t
Visaggio, MACROECONOMIA
6
Livello generale dei prezzi
„
Potere d’acquisto (della moneta), è
l’inverso del livello generale dei prezzi e misura
la quantità del paniere rappresentativo che si
può acquistare con un’unità di moneta
nazionale
Potere d' acquisto moneta =
Lezione 3. Indicatori
1
P
Visaggio, MACROECONOMIA
7
Tasso di inflazione, π
„
Il tasso d’inflazione è l’aumento
percentuale annuo dell’indice generale dei
prezzi
πt =
Lezione 3. Indicatori
Pt − Pt −1
Pt −1
Visaggio, MACROECONOMIA
8
L’andamento del tasso d’inflazione
in Italia e negli USA 1960-2007
25
Italia
USA
20
15
10
5
0
1960
1970
Lezione 3. Indicatori
1980
1990
2000
Visaggio, MACROECONOMIA
9
Effetti dell’inflazione
„
„
„
„
Effetti ridistributivi tra lavoratori ed imprese in
assenza di indicizzazione dei salari monetari alla
dinamica dei prezzi
Effetti ridistributivi tra debitori e creditori
Effetti ridistributivi tra famiglie e AP in presenza
di un sistema di tassazione progressiva (fiscal
drag)
Effetto di incertezza nella definizione dei piani
intertemporali da parte degli agenti economici
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
10
Prodotto interno lordo, PIL
„
„
Possiamo distinguere tre misure del PIL
„ PIL nominale
„ PIL reale
„ PIL potenziale
Il PIL nominale è pari al valore nominale
della somma di tutti i beni finali calcolati a
prezzi correnti prodotti dalle imprese in un
dato periodo t
Yt = Pt X t = ∑ qi ,t pi ,t
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
11
Prodotto interno lordo, PIL
„
Il PIL reale è pari al valore reale della
somma di tutti i beni finali calcolati a prezzi
costanti di un dato anno base (periodo t=0)
prodotti dalle imprese in un dato periodo t
Xt =
„
Yt
= ∑ q i ,t p i , 0
Pt
Il PIL reale potenziale, XP , è quel livello
della produzione che il sistema economico
potrebbe produrre in corrispondenza del
pieno utilizzo dei fattori produttivi disponibili
in un dato periodo
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
12
Andamento del PIL reale e potenziale
in Italia, 1960-2007
1400
1200
1000
800
600
400
PIL reale
PIL potenziale
200
1960
Lezione 3. Indicatori
1970
1980
1990
2000
Visaggio, MACROECONOMIA
13
Gap di produzione (Output gap)
„
Il gap di produzione reale (output gap) è
la differenza tra la produzione reale corrente
e la produzione reale potenziale in
percentuale della produzione reale potenziale
X t − X tP
ηt =
X tP
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
14
Andamento output gap
in Italia e negli USA, 1960-2007
4
Italia
USA
2
0
-2
-4
-6
-8
1960
1970
Lezione 3. Indicatori
1980
1990
2000
Visaggio, MACROECONOMIA
15
Tasso di crescita del PIL reale, γ
„
Il tasso di crescita del PIL reale misura la
variazione percentuale annua del PIL reale
γt =
Lezione 3. Indicatori
X t − X t −1
X t −1
Visaggio, MACROECONOMIA
16
L’andamento del tasso di crescita del
PIL reale
in Italia e negli USA, 1961-2007
10
Italia
8
USA
6
4
2
0
-2
-4
1960
Lezione 3. Indicatori
1970
1980
1990
2000
Visaggio, MACROECONOMIA
17
Tasso di disoccupazione
„
„
„
La forza lavoro, FL, è costituita da due gruppi di
individui: gli occupati e i disoccupati
Gli occupati, N, sono tutti quei individui che hanno
svolto un lavoro a tempo pieno o a part-time nella
settimana precedente alla rilevazione statistica
I disoccupati, U, sono tutti quei individui che non
hanno svolto alcun lavoro nell’ultima settimana
precedente alla rilevazione statistica ma che sono
disposti a lavorare e che hanno cercato attivamente
un lavoro durante l’ultimo mese
FLt = N t + U t
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
18
Tasso di disoccupazione corrente, ut
„
Il tasso di disoccupazione corrente è dato
dal rapporto tra il numero dei disoccupati e
la forza lavoro che si verifica in un dato
periodo
ut =
Lezione 3. Indicatori
FLt − N t
U
= t
FLt
FLt
Visaggio, MACROECONOMIA
19
Andamento del tasso di disoccupazione
in Italia e negli USA, 1960-2007
14
12
Italia
USA
10
8
6
4
2
0
1960
Lezione 3. Indicatori
1970
1980
1990
2000
Visaggio, MACROECONOMIA
20
Tasso di disoccupazione naturale, ut
„
Il tasso di disoccupazione naturale, uPt , è
quel tasso di disoccupazione che si verifica
quando il sistema economico produce la
produzione potenziale (livello di occupazione
potenziale, NP)
utP
Lezione 3. Indicatori
FLt − N tP U tP
=
=
FLt
FLt
Visaggio, MACROECONOMIA
21
Gap di disoccupazione
„
Il gap di disoccupazione, vt , è la
differenza tra la disoccupazione corrente e
quella naturale in percentuale della
disoccupazione naturale
vt =
Lezione 3. Indicatori
U t − U tP
U tP
Visaggio, MACROECONOMIA
22
Tasso di disoccupazione corrente e
naturale e gap di produzione e di
disoccupazione in Italia, 1960-2007
4
14
3
Tasso disoccupazione naturale
Tasso disoccupazione corrente
12
2
1
10
0
8
-1
6
-2
4
-3
2
-4
0
1960
gap di disoccupazione
gap di produzione
-5
1970
1980
1990
Lezione 3. Indicatori
2000
1960
1970
1980
Visaggio, MACROECONOMIA
1990
2000
23
Tasso d’interesse
„
Possiamo distinguere
„
Tasso d’interesse nominale, it ,
„
„
Nella scelta di portafoglio e cioè nella scelta
delle attività finanziarie (moneta e titoli) in cui
impiegare il risparmio il tasso d’interesse
rilevante è quello nominale
Tasso d’interesse reale, rt ,
„
Nelle scelte intertemporali (e.g., ripartizione del
reddito tra consumo (presente) e risparmio
(consumo futuro)) il tasso d’interesse rilevante
è quello reale
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
24
Tasso d’interesse
„
Il tasso d’interesse nominale, it , è la
percentuale annua di quantità di moneta
aggiuntiva (gli interessi nominali) che il
creditore riceve annualmente quale compenso
dal prestito di una data quantità di moneta
per l'intera durata del prestito
it =
dove:
INTt MN t −1 − Ct
=
Ct
Ct
Ct = somma data in prestito al tempo t (principale)
INTt +1 = interessi i.e., compenso per aver dato in prestito al tempo t Ct
MN t = Ct + INTt +1 = somma complessiva ricevuta al tempo t + 1
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
25
Tasso d’interesse
„
Il tasso d’interesse reale, rt , è la percentuale
annua di quantità di beni aggiuntivi (gli
interessi reali) che il creditore riceve nel
periodo futuro dalla rinuncia a consumare nel
periodo corrente la quantità di moneta data in
prestito
Quantità di beni
che è possibile
acquistare al
tempo t+1
Lezione 3. Indicatori
(1 + it +1 )Ct
−
Pt +1
rt =
Ct
Pt
Ct
Pt
Quantità di beni
che è possibile
acquistare al
tempo t
Visaggio, MACROECONOMIA
26
Tasso d’interesse
„
Il tasso d’interesse reale, rt , è pari alla
differenza tra il tasso d’interesse nominale e il
tasso d’inflazione
rt = it − π t
„
L’ effetto Fischer , indica la tendenza del
tasso d’interesse nominale ad adeguarsi
all’andamento del tasso d’interesse nominale
Lezione 3. Indicatori
27
Visaggio, MACROECONOMIA
Andamento del tasso d’interesse
nominale, reale e del tasso d’inflazione
in Italia, 1960-2007
10
25
5
20
15
0
10
-5
5
-10
0
1960
1970
1980
1990
2000
tasso d'interesse nominale di lungo periodo
tasso d'inflazione
Lezione 3. Indicatori
-15
1960
1970
1980
1990
2000
tasso d'interesse reale di lungo periodo
Visaggio, MACROECONOMIA
28
Tasso di cambio
La valuta (moneta estera) è l’attività finanziaria con cui
avvengono gli scambi di beni e attività finanziarie tra
residenti e non residenti. Il mercato dei cambi è il
luogo dove avvengono gli scambi di valuta
„
„
Il tasso di cambio nominale
valuta nazionale/valuta estera, EN/E , è la quantità
di valuta nazionale per una unità di valuta estera
Il tasso di cambio nominale
valuta estera/valuta nazionale, EE/N , è la quantità
di valuta estera per una unità di valuta nazionale
ed è pari all’inverso di EN/E cioè EE/N =1/EN/E
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
29
Tasso di cambio
„
Il tasso di cambio nominale valuta
nazionale/valuta estera, dunque, è il
prezzo assoluto della valuta (usando
come numerario la moneta nazionale)
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
30
Tasso di cambio
„
Gli agenti economici nel decidere la
ripartizione del consumo tra beni nazionali,
C, e beni esteri (importazioni), Z,
considerano
„
„
il prezzo relativo dei due beni, PE/P,
l’acquisto della valuta estera necessaria a
dar luogo alla (eventuale) transazione
(acquisto del bene estero), EN/E
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
31
Tasso di cambio
„
Il tasso di cambio reale
valuta nazionale/valuta estera, ERN/E , è
il numero di unità di bene nazionale per
una unità di bene estero
E
„
R
N/E
EN / E P E
=
P
Il tasso di cambio reale ERN/E è un indicatore
di competitività del paese
„ ERN/E
allora beni esteri costano di più e il
paese diventa più competitivo (è più
conveniente acquistare i beni nazionali
Lezione 3. Indicatori
Visaggio, MACROECONOMIA
32
Andamento del tasso di cambio reale
dollaro/euro e euro/dollaro
EURO / DOLLARO
1,3
1,1
1,1
0,9
0,9
0,7
1995
1998
2001
Lezione 3. Indicatori
2004
DOLLARO /EURO
1,3
2007
0,7
1995
1998
2001
Visaggio, MACROECONOMIA
2004
2007
33