Cedam - Politica economica di Mulino M. - Libri

INDICE SOMMARIO
Prefazione ........................................................................................ Pag.VII
Lista degli acronimi ......................................................................... »XVII
Capitolo 1
MODELLI DI POLITICA ECONOMICA
1. Concetti introduttivi.................................................................Pag. 1
2. Dal modello di analisi al modello di politica economica con
obiettivi fissi..............................................................................» 3
3. Il modello di politica economica con un obiettivo fisso..........» 4
4. Il modello di politica economica con due obiettivi fissi..........» 8
5. La ‘regola aurea’ di Tinbergen................................................. »12
6. Il problema dell’appropriata assegnazione degli strumenti
agli obiettivi............................................................................... »15
7. Il modello di politica economica con obiettivi flessibili.......... »22
7.1. Un esempio: la scelta tra inflazione e disoccupazione.... »22
Appendice A.1 Le rette di iso-obiettivo....................................... »27
Appendice A.2 Il problema di minimizzazione vincolata............ »28
Capitolo 2
STRUMENTI E OBIETTIVI DI POLITICA MONETARIA
1. Concetti introduttivi................................................................. Pag.31
2. Strumenti e obiettivi di politica monetaria nell’approccio
tradizionale................................................................................ »32
3. Gli strumenti di intervento della banca centrale..................... »35
3.1. La base monetaria............................................................ »36
3.2. Il coefficiente di riserva obbligatoria.............................. »37
3.3. Il tasso di rifinanziamento............................................... »38
3.4. I controlli amministrativi................................................. »39
4. L’obiettivo intermedio dell’offerta di moneta......................... »39
4.1. Il moltiplicatore monetario............................................. »40
5. La trasmissione della politica monetaria.................................. »45
5.1. Casi di inefficacia della politica monetaria..................... »47
5.2. La teoria quantitativa della moneta................................ »49
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XIIindice sommario
6. Endogeneità dell’offerta di moneta.......................................... »50
6.1. Il modello IS-LM con offerta di moneta endogena........ »53
7. L’obiettivo intermedio del tasso di interesse........................... »55
8. Instabilità e scelta tra gli obiettivi intermedi............................ »58
Capitolo 3
LA POLITICA FISCALE E IL BILANCIO PUBBLICO
1. Concetti introduttivi................................................................. Pag.63
2. Il dibattito keynesiani-monetaristi sull’efficacia della politica
fiscale......................................................................................... »64
2.1. La spesa pubblica e l’effetto ‘spiazzamento’.................. »65
3. Bilancio dello Stato e politica economica................................ »67
3.1. Il saldo del bilancio dello Stato....................................... »68
3.2. Il moltiplicatore del bilancio in pareggio........................ »73
4. Aliquote d’imposta e gettito fiscale.......................................... »75
5. Il saldo di bilancio come indicatore della politica fiscale........ »78
6. Gli stabilizzatori automatici...................................................... »80
Capitolo 4
LA POLITICA FISCALE ED IL DEBITO PUBBLICO
1. Concetti introduttivi................................................................. Pag.85
2. Il vincolo di bilancio pubblico e gli effetti di lungo periodo... »86
2.1. La politica fiscale finanziata con emissione di titoli....... »88
3. L’equivalenza ricardiana........................................................... »93
4. L’autoalimentazione del debito pubblico................................ »98
5. La sostenibilità del debito pubblico......................................... »100
5.1.Lo spread sui titoli del debito pubblico.......................... »103
6. Le politiche per la riduzione del debito pubblico................... »105
7. Rapporti tra politica monetaria e politica fiscale..................... »108
7.1. Il modello di Sargent e Wallace...................................... »111
 t................................. »115
Appendice A.1 La derivazione di bt e di m
Appendice A.2 I parametri fiscali del Trattato di Maastricht..... »117
Capitolo 5
POLITICHE DEL TASSO DI CAMBIO
1. Concetti introduttivi................................................................. Pag.119
2. La bilancia dei pagamenti......................................................... »120
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indice sommarioXIII
3. Tassi di cambio e mercato valutario.........................................
3.1. Regimi di cambio.............................................................
3.2. Il mercato valutario.........................................................
4. Meccanismi automatici di riequilibrio della bilancia dei
pagamenti..................................................................................
5. Politiche di riequilibrio della bilancia dei pagamenti..............
»123
»126
»128
»132
»135
Capitolo 6
LA POLITICA ECONOMICA IN MERCATO APERTO
1. Concetti introduttivi................................................................. Pag.141
2. Reddito di equilibrio e moltiplicatore di mercato aperto........ »142
2.1. Il conflitto tra obiettivi di politica economica................ »145
3. L’equilibrio della bilancia dei pagamenti................................. »150
3.1. Il grado di mobilità internazionale dei capitali............... »152
4. Equilibrio macroeconomico e meccanismi di riequilibrio
automatico................................................................................. »156
5. Politiche economiche in mercato aperto.................................. »160
5.1. Politiche economiche in cambi fissi................................ »161
5.2. Politiche economiche in cambi flessibili......................... »163
Appendice A.1 La ‘Tobin tax’...................................................... »166
Capitolo 7
IL CONFLITTO TRA INFLAZIONE E DISOCCUPAZIONE
1. Concetti introduttivi................................................................. Pag.169
2. La curva di Phillips................................................................... »170
2.1. La curva di Phillips nei salari nominali........................... »171
2.2. La curva di Phillips nei prezzi......................................... »174
3. La curva di Phillips e il ‘menù ’ di politica economica............ »176
3.1. Tasso di disoccupazione ‘naturale’ e ‘strutturale’.......... »178
4. Dalla curva di Phillips al modello AD-AS nel tasso di inflazione........................................................................................... »183
4.1. L’equilibrio macroeconomico......................................... »187
5. La politica economica keynesiana............................................ »188
Appendice A.1 La curva di Phillips con produttività costante... »192
Appendice A.2 Tassi di interesse nominali e reali....................... »193
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XIVindice sommario
Capitolo 8
Aspettative E Politica Economica
1. Concetti introduttivi................................................................. Pag.195
2. La critica monetarista alla curva di Phillips............................. »196
2.1. Il funzionamento del mercato del lavoro secondo
Friedman.......................................................................... »198
3. La curva di Phillips corretta per le aspettative........................ »201
3.1. Le aspettative adattive..................................................... »204
3.2. L’ipotesi ‘accelerazionista’.............................................. »205
4. Dalla curva di Phillips con aspettative al modello AD-AS nel
tasso di inflazione...................................................................... »207
4.1. L’equilibrio macroeconomico......................................... »208
5. Effetti di breve e di lungo periodo della politica economica.. »211
6. I costi dell’inflazione................................................................. »217
Appendice A.1 La curva di Phillips in Italia, 1980-1994............. »220
Capitolo 9
ASPETTATIVE RAZIONALI E RUOLO DELLA
POLITICA ECONOMICA
1. Concetti introduttivi................................................................. Pag.223
2. I fondamenti teorici della Nuova Macroeconomia Classica.... »224
3. Aspettative razionali ed equilibrio macroeconomico.............. »227
3.1. La curva di offerta aggregata secondo Lucas................. »228
3.2. L’equilibrio macroeconomico......................................... »230
4. La proposizione di inefficacia della politica economica.......... »232
4.1. Un esempio: il modello di Sargent e Wallace................. »237
5. Aspetti critici della NMC......................................................... »239
6. Rigidità nominali ed efficacia della politica economica........... »241
6.1. Rigidità dei prezzi............................................................ »242
6.2. Rigidità dei salari nominali.............................................. »243
7. Imperfezioni sul mercato dei beni e del lavoro ed interventi
di politica economica................................................................ »246
7.1. Politiche per ridurre il tasso di disoccupazione di equilibrio................................................................................. »248
8. Equilibrio macroeconomico ed implicazioni di politica economica....................................................................................... »250
9. NAIRU e inflazione da conflitto distributivo........................... »253
9.1. L’inflazione da conflitto distributivo.............................. »254
Appendice A.1 La determinazione dell’aspettativa razionale
del tasso di inflazione.......................................... »257
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indice sommarioXV
Capitolo 10
DiscrezionalitÀ E Regole Di Politica Economica
1.
2.
3.
4.
Concetti introduttivi................................................................. Pag.259
Interventi discrezionali e regole............................................... »260
Le diverse posizioni teoriche.................................................... »261
La scelta tra regole ottimali e regole fisse................................. »264
4.1. Il modello di Kydland e Prescott.................................... »266
5. La credibilità della banca centrale............................................ »270
5.1. Introduzione di impegni vincolanti................................ »270
5.2. Delega ad una banca centrale conservatrice................... »272
5.3. Contratti di performance.................................................. »274
Appendice A.1 L’incoerenza temporale nel modello di
Kydland e Prescott.............................................. »276
Appendice A.2 La curva di Phillips in Italia, 1995-2015............. »279
Capitolo 11
Le Politiche Di Stabilizzazione
1.
2.
3.
4.
Concetti introduttivi................................................................. Pag.281
Potenzialità e limiti delle politiche di stabilizzazione.............. »282
Argomenti a favore dell’intervento pubblico di stabilizzazione. »285
Argomenti contro l’intervento pubblico di stabilizzazione..... »286
4.1. I ritardi negli effetti......................................................... »286
4.2. L’incertezza sugli effetti.................................................. »288
5. Shock di domanda e moltiplicatori della politica fiscale.......... »288
5.1. Il coordinamento tra le politiche economiche................ »291
6. Shock di offerta e politica monetaria........................................ »293
7.Il trade off tra flessibilità e credibilità....................................... »295
8. La regola ottima di politica monetaria..................................... »298
8.1. Inflation targeting e stabilizzazione ottimale................... »303
9. La ‘regola di Taylor’.................................................................. »305
Appendice A.1 Il SMS tra inflazione e disoccupazione............... »308
Capitolo 12
LA POLITICA MONETARIA NELLA CRISI
1. Concetti introduttivi................................................................. Pag.309
2. Cause e dimensioni della crisi................................................... »310
3. Lo ‘stato dell’arte’ della politica economica............................ »314
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XVIindice sommario
4. La politica monetaria nella crisi...............................................
4.1. La politica anti-crisi della BCE.......................................
4.2. La politica anti-crisi di altre banche centrali..................
5. Il limite inferiore al tasso di interesse e l’inefficacia della
politica monetaria.....................................................................
6. Trappola della liquidità e ‘facilitazione creditizia’...................
7. Trappola della liquidità e quantitative easing..........................
7.1. Quantitative easing e tasso di interesse reale atteso........
8. L’efficacia relativa delle politiche monetarie non convenzionali.............................................................................................
9. I costi della deflazione..............................................................
»316
»320
»323
»324
»328
»331
»334
»336
»339
Capitolo 13
IL DIBATTITO SULLA POLITICA FISCALE NELLA CRISI
1. Concetti introduttivi................................................................. Pag.345
2. Gli interventi di politica fiscale nella crisi................................ »346
2.1. Gli effetti sul debito pubblico......................................... »352
3. Il dibattito sugli effetti ‘non keynesiani’ della politica fiscale.. »353
3.1. Le regole fiscali nell’UME: il Patto di Stabilità e Crescita.................................................................................. »355
3.2. Le evidenze empiriche sugli effetti del consolidamento
fiscale................................................................................ »357
4. Effetti reali della politica fiscale nella crisi............................... »358
4.1. I moltiplicatori fiscali in ‘trappola della liquidità’.......... »358
4.2. Le restrizioni al credito................................................... »360
4.3. Output gap e stimoli fiscali.............................................. »361
5. La sostenibilità della politica fiscale in un’economia in recessione........................................................................................... »364
6. Reddito potenziale e politica fiscale anti-ciclica...................... »366
6.1. Riduzione del PIL potenziale e sostenibilità del debito
pubblico........................................................................... »368
7. La crisi dei ‘debiti sovrani’ e le politiche di consolidamento
fiscale in Europa........................................................................ »372
7.1. Le nuove regole fiscali nell’UME: il Fiscal Compact....... »375
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