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I coraggio
i dicoqprare
WARRENAUTFE.TT
Ir-L MoNDO.finanziario è nel
I caos, sia negli Stati Uniti che
Iall'estero.
I suoi problemi,
inoltre, si sono infiltràti nell'economia generale e le infiltrazioni si sono trasformate in un
torrente.
SEGUEA PAGINA31
s
t-
..COMPRATE
AN4ERICA].{O
IOLOSTOGI,AFACENIDO"
WARREN BUFFETT
tavia, continuarono ad aggtavarsifi .
no al marzo 1933,quan-ló entrò in
yel breve termine, la disoccaricaFranklin D. Roosevelt.In quel
momento, il mercato aveva nd riN
I cupazione aumenterà,le
guadagnatoil 30%. Di nuovó, nei
primi anni Ottanta, il momento'di
giornali continueranno ad essere acquistareazioni fu quando I'infla-'
preoccupati. Perciò...sto comzione imperversava e I'econornia
prando azioni americane. S1oparerè:allrccor{e, In poche parole, le
lando delmio portafogliopersona- cattive notizie sonole migliori amile, quelloin cui, in precedénza,non
che di irn iivestitore. Vi cdnsentono
avevoche buoni del Tesoro del godi comprareuna fetta del futuro delvernoUsa(quantohoappenadetto I'America a pÍezzo scontato. Nell
non tiene contq delle mie azioni lungoterminè,lenotiziecheriguar-,
Berkshire,Hathaway, tutte impe- -ranté.it'Vbiriesimo
danq la.Borsasaranno buonelDu'
gnate in attività filaritropichei. Sei
secolo, gli Stati
runiti.hannó
prezzicontinuerannoa.mantenersi
resistito a dtie zuerre'
interessanti,prestb il mio patrimo- ' mondidi e ad al-tricoítpsietrà-uma- ,
nio netto saràcornpostoal 1007oda
tiqi epqflittl, a décine di:reòe"ssioni,
titoli americani. Pèrché?I miei ac., .-allo shackpetéUferó, àté,itirnissio'
quisti sono dettati daunas'érnpliòè .,''nidi un pièsidrinte,îutraviarrlSoW
règola:sii caùto quando gli attii so- Ionesàsditodaoo a t t .+g7.po'fueste.
no avidi, avido quando gli altri sono ' pe$are qhedovevaesseieimpébsi-',
cauti.Edicerto,oggi,lapauraèmol. ,bile,per'un investitore,'perdele
deÍr,r,
to diffusaed.hacontagiato
anchegli .'naro in un secolosegnatòdaun gua-'
investitori pjù espe4i.,Gliiivestitoda$lo cogìsrraordinàrio Maralúunl,.,
ri hanno certamenteragiòne ades- ', investitori' ci.-sóno riusciti. Olièsli',
serediffidentinei òonfrònti dei tíiò. " r sforturrati hanúo comprato ùlbii :
li con elevataesposizioned'indebiquqndonon avevanotimoriedhantamento o delle attività economi.
no'venduto quando ititoli tiei giórche che si trovano in una posizione nalilihannofattipreoccupare. óggi,
poco competitiva.Maitimoricirca
chidisponediliqiriditasisentetràila prosperità a lungo termine delle quillo.NondÍrwebbe. Quell'investitante societàamericanesolide non
tore, infatti, ha scelto una risorsa a
hannosenso.Questeaziendeattra- lunghissimotermine,chenonfrutta
verseranno.ung.fasein cui gìi utili
in p,ralicg nulla e-che.tQ{arngntg"
sarannoa singhioZzo,come-èsem- perderàdi valore.Le politiche che il
pre accaduto.Ma la maggior parte
govemoseguiràneltentativodialledelle società piìr importanti regi
viare I'attuàle crisi, probabilmente,
strerannoproflttirecordentro5, l0
si dimostreranno inflazionistiche e
e 20 anni. Lasciate che sia molto
perciò accelererannola riduzione
chiaro suunpunto: non sonoin gratlelvaloredi quellaliquidità. Durando di prevederei movimenti abreve te i prossimi dieci anni, è quasicerto
termine delmercato azionario. Ciò
cheleaziciniregistrerannódellepreche è probabile,-tuttavia, è che il
stazioni migliori dei liquidi. Ripèto,
mercato salirà,e forseanchein monon mi piaCefare supposizioni.Sedo considerevole,ben prima che gli
guirò il proprietario di-unristorante
umori o l'economia si risollevino. che,avendoapertoinunedificiolaPerciò, se aspettale che arrivino le
sciato rloto da una banca, aveva
rondini, la primaverasaràgiàfinita.
messo.questo
cartellopubblicitario:
A questo proposito vorrei ricor"Metteteidentidovestavanoivostri
dare una storia.Durante la Depres- soldi". Oggii miei soldi e i miei denti
sione,l'B luglio 1932,I'indice Dow
diconoentrambi:azioni.
(Traduzíone
Ionesraggiunseilsuopuntopiìrbasso. Le condizioni economiche,tutdíAntonellaCesarini)
(segue dalla p r ima p agina)
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