La moneta: funzioni
•
•
•
•
Intermediario degli scambi
Mezzo di pagamento universale
Unità di misura dei prezzi
Riserva di valore
Tipi di moneta
• Moneta merce: beni intermediari (sale, corallo, pecore)
= svantaggi (deperibilità, intrasportabilità, indivisibilità)
• Moneta metallica : aurea, coniata = valore intrinseco,
durevolezza, divisibilità, coniabilità
• Moneta cartacea = lettera di cambio, convertibile in oro,
legale inconvertibile
• Moneta bancaria : assegni, carte di credito = minore
liquidità (cioè possibilità di convertirsi in qualsiasi bene)
• Moneta privata : cambiali = bassa liquidità
Il mercato monetario
• Offerta: Stato e Banche
1. moneta legale = decisa dallo Stato
2. moneta bancaria = moltiplicatore dei depositi (inverso
della riserva obbligatoria)
• Domanda : relazione inversa col tasso di interesse. I privati
chiedono moneta per
1. Scopo transazionale
2. Scopo precauzionale
3. Scopo speculativo
• Equilibrio: incontro tra domanda e offerta. Fissa la
quantità offerta e domandata e il prezzo (tasso di interesse)
Politica monetaria
• Dal 1999 decisa congiuntamente da BCE e
Banca d’Italia con obiettivi di politica economica
(cioè stabilità prezzi, cambi, reddito)
• Offerta di moneta :
1. Tasso di Riferimento Giuridico (TRG) : se
aumenta, diminuisce offerta di moneta
2. Riserva Obbligatoria (RO): se aumenta,
diminuisce offerta di moneta
3. Mercato aperto: se la BI o BCE acquistano titoli,
aumenta offerta di moneta
Politica monetaria espansiva
• Strumenti
: minore TRG e RO oppure
maggiore acquisto titoli dal sistema bancario
• Effetti: aumenta offerta di moneta e quindi
aumenta la domanda aggregata (perché
diminuendo il tasso di interesse aumentano
investimenti, reddito nazionale e quindi consumi)
• Conseguenze: Può non avere effetto per
aspettative negative. Può provocare inflazione
Politica monetaria restrittiva
• Strumenti : maggiore TRG e RO oppure
minore acquisto titoli dal sistema bancario
• Effetti: diminuisce offerta di moneta e quindi
diminuisce la domanda aggregata (perché
aumentando il tasso di interesse diminuiscono
investimenti, reddito nazionale e quindi consumi)
• Conseguenze : ha sempre effetto sulla
diminuzione degli investimenti e quindi del
reddito. Rallenta l’inflazione
Mercato finanziario
• Diversamente dal mercato monetario dove si
domanda e si offre moneta nel breve termine,
nel mercato finanziario agiscono operatori a
medio /lungo termine per finanziamento degli
investimenti
• Soggetti:
– Domanda = Imprese, Stato, Famiglie
– Offerta = intermediari finanziari = gruppi bancari
polifunzionali
– Mercato = Borsa su cui dal 1974 sorveglia la BI e la
Consob
La Borsa
• Mercato pubblico dove si contrattano titoli
pubblici e privati
• La quotazione dei titoli dipende da
1. Fattori intrinseci: patrimonio delle Spa, capacità e
aspettative di profitto
2. Fattori estrinseci: stabilità economica, legge
finanziaria (di stabilità), fattori emotivi
• Quotazione alta = toro
• Quotazione bassa = orso
Borsa: riforma anni ‘90
• Soggetti autorizzati alla negoziazione: SIM (società di
intermediazione mobiliare)
• Contrattazione telematica continua
• Trasparenza : OPA (offerta pubblica di acquisto) per
acquistare pacchetti di controllo
• Strumenti:
1. Pagamenti in contanti (5 gg.) delle compravendite di titoli
(azioni, obbligazioni, fondi comuni di investimento)
2. Derivati (futures, options, warrants) contratti che
speculano sulla differenza tra il prezzo corrente e il prezzo
di stipula del contratto
Sistema bancario
• Soggetti
1. BANCA DI ITALIA (BI)
2. BANCA CENTRALE EUROPRA (BCE)
3. BANCA ORDINARIA
• FUNZIONI:
1.
2.
3.
4.
Banca di Italia
Emissione moneta insieme a BCE
Vigilanza
Tesoreria dello Stato
Finanziamento banche ordinarie
• STORIA :
o Unico istituto di emissione dal 1926
o “banca delle banche” e vigilanza dal 1936
o Opera in contatto ed esecuzione di decisioni BCE
dal 1998
BCE
• Funzioni :
1. Mantenimento prezzi e cambi
2. Emissione diretta e autorizzazione all’emissione
delle banche centrali
• Storia :
o Nasce nel 1998 in esecuzione del trattato di
Maastricht 1992 e dell’UEM (unione monetaria
europea)
o Dopo l’EURO 2002 collabora con SEBC (sistema
europeo banche centrali)per definire la politica
monetaria comune
Banca: funzioni
• Raccolta risparmi /depositi: operazioni passive
o Depositi (a risparmio, in conto corrente)
o Assegni circolari
o Risconto
o Anticipazioni e apertura di credito passivo
• Impiego capitali /credito: operazioni attive
o Sconto cambiali
o Anticipazioni e apertura credito attivo
• Operazioni accessorie: intermediazione titoli, carte di
credito, cassette sicurezza, utenze, assicurazioni
Banca : storia
• Nell’800: banca mista (credito a breve/ lungo termine)
• Legge bancaria 1936: separazione credito
ordinario e speciale (creazione IMI, Mediobanca…)
• Riforma 1993 (nascita UEM):
o Abolizione istituti credito speciale / banca
universale
o Privatizzazione e accorpamenti in gruppi bancari
polifunzionali
