il rendiconto finanziario

IL RENDICONTO FINANZIARIO
Valter Cantino
Università di Torino
Torino Incontra 15 marzo 2016
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RENDICONTO FINANZIARIO
 Art. 2423: «Gli amministratori devono redigere il bilancio di esercizio,
costituito dallo stato patrimoniale, dal conto economico, dal rendiconto
finanziario e dalla nota integrativa»
 Obbligo per tutte le società che redigono il bilancio in forma ordinaria
 Art. 2425-ter: «Dal rendiconto finanziario risultano, per l'esercizio a cui è
riferito il bilancio e per quello precedente, l'ammontare e la composizione
delle disponibilità liquide, all'inizio e alla fine dell'esercizio, ed i flussi
finanziari dell'esercizio derivanti dall'attività operativa, da quella di
investimento, da quella di finanziamento, ivi comprese, con autonoma
indicazione, le operazioni con i soci»
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VARIAZIONE NELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE
ENTRATE
USCITE
DINAMICA FINANZIARIA
DINAMICA ECONOMICA
RICAVI
Non
sempre
coincidono
COSTI
UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO
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RENDICONTO FINANZIARIO
 Nuovo OIC 10
• Raccomanda la redazione del rendiconto finanziario, tenuto conto
della sua rilevanza informativa
• Un solo schema di rendiconto finanziario basato sul concetto di
DISPONIBILITÀ LIQUIDE
• Flussi finanziari classificati nelle seguenti categorie
 Gestione reddituale
 Attività di investimento
 Attività di finanziamento
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Area della gestione
reddituale
Incasso di ricavi
Area dei
finanziamenti
Finanziamenti da
terzi
Apporti dai soci
Area degli
investimenti
Disinvestimenti
Entrate monetarie
IMPRESA
Uscite monetarie
Pagamento di
costi
Rimborsi di
finanziamenti
Restituzione ai
soci
Investimenti
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RENDICONTO FINANZIARIO
 SCHEMA DI SINTESI DEL RENDICONTO FINANZIARIO
GESTIONE REDDITUALE
A
Attività di INVESTIMENTO
B
Attività DI FINANZIAMENTO
C
FLUSSO DI CASSA DEL PERIODO
D=A+B+C
DISPONIBILITÀ LIQUIDE AD INIZIO PERIODO
DISPONIBILITÀ LIQUIDE A FINE PERIODO
E
F=D+E
 SCHEMA COMPLETO  APPENDICE A DELL’OIC 10
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RENDICONTO FINANZARIO
 Forma scalare
 Appendice A presenta schemi di riferimento
 Categorie precedute da lettere maiuscole e subtotali preceduti da numeri
arabi non possono essere raggruppati
 Se necessario, aggiunta di nuove voci e suddivisione dei flussi delle
categorie precedute da lettere maiuscole
 Eventuale raggruppamento di categorie precedute da lettere maiuscole
se ciò favorisce la chiarezza o è irrivilante ai fini della rappresentazione
veritiera e corretta
 I flussi finanziari sono presentati al lordo, senza compensazioni
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RENDICONTO FINANZIARIO
Esercizio n
Esercizio n – 1
 Depositi bancari e postali (Attivo C.IV.1)
X
X
 Assegni (Attivo C.IV.2)
X
X
 Denaro in cassa (Attivo C.IV.3)
X
X
DISPONIBILITÀ LIQUIDE
X
X
Disponibilità liquide
 Comprese disponibilità liquide in valuta
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RENDICONTO FINANZIARIO
 Incassi derivanti dalla vendita di prodotti e dalla prestazione di servizi
 Incassi da royalty, commissioni, compensi, rimborsi assicurativi e altri ricavi
 Pagamenti a fornitori per l’acquisto di materie prime, semilavorati, merci e
servizi
 Pagamenti a, e per conto di, lavoratori dipendenti
 Pagamenti e rimborsi di imposte sul reddito
 Incassi per proventi finanziari
CONTRIBUTO DELLA GESTIONE ORDINARIA DELL’IMPRESA IN
TERMINI DI LIQUIDITÀ per:
 Effettuare investimenti
 Rimborsare debiti
 Pagare dividendi
 Accumulare liquidità
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RENDICONTO FINANZIARIO
 Pagamenti per acquisti e incassi per vendite di immobili, impianti e macchinari,
beni immateriali e altri beni immobilizzati (incluse le immobilizzazioni materiali
di costruzione interna)
 Pagamenti per acquisizioni e incassi per vendite di partecipazioni in imprese
controllate, collegate e altre partecipazioni
 Pagamenti per acquisizioni e incassi titoli a reddito fisso
 Pagamenti e incassi per prestiti fatti a terzi
GLI INVESTIMENTI DI OGGI SONO LE PREMESSE PER IL CASH FLOW
REDDITUALE DI DOMANI
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RENDICONTO FINANZIARIO
 Incassi per emissione di azioni (AUMENTI DI CAPITALE SOCIALE) e
quote rappresentative di capitale di rischio
 Incassi derivanti dall’emissione di obbligazioni
 Incassi per ottenimento di prestiti, mutui e altri finanziamenti a breve o a
lungo termine
 Pagamenti per rimborsi di prestiti
 Pagamenti per pagamento di dividendi
LE RISORSE OTTENUTE OGGI DALLE BANCHE DEVONO ESSERE
RESTITUITE DOMANI. COME?
L’APPORTO DEI SOCI GENERA ASPETTATIVE DI DIVIDENDI.
COME SONO STATE INVESTITE LE RISORSE OTTENUTE DAI
TERZI?
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RENDICONTO FINANZIARIO
INTERESSI E DIVIDENDI
3. Flusso finanziario dopo le variazioni del ccn
- Interessi pagati
.......
(.......)
+ Interessi incassati
.......
+ Dividendi incassati
.......
- Imposte sul reddito pagate
(.......)
- Utilizzo dei fondi
(.......)
4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche
.........
Per OIC 10: OBBLIGO DI INDICAZIONE SEPARATA
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RENDICONTO FINANZIARIO
INTERESSI E DIVIDENDI
INTERESSI PASSIVI E
ALTRI ONERI FINANZIARI
PAGATI NEL CORSO DELL’ESERCIZIO
GESTIONE REDDITUALE
INTERESSI ATTIVI, DIVIDENDI E
ALTRI PROVENTI FINANZIARI
INCASSATI NEL CORSO DELL’ESERCIZIO
GESTIONE REDDITUALE
DIVIDENDI CORRISPOSTI
NELL’ESERCIZIO
ATTIVITÀ di FINANZIAMENTO
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RENDICONTO FINANZIARIO
 È possibile presentare il flusso di cassa della gestione
reddituale con i seguenti metodi:
• Indiretto
• Diretto
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RENDICONTO FINANZIARIO
METODO INDIRETTO
Utile (perdita d’esercizio)
+ Imposte sul reddito
± elementi della gestione finanziaria e d’investimento
1. Utile (perdita) dell’esercizio prima d’imposte sul
reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da
cessione
Rettifiche per elementi non monetari che non hanno
avuto contropartita nel capitale circolante netto
2. Flusso finanziario prima delle variazioni del ccn
± variazione capitale circolante
3. Flusso finanziario dopo le variazioni di ccn
Altre rettifiche
4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche
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....
....
....
....
....
....
(.....)
....
....
....
RENDICONTO FINANZIARIO
METODO INDIRETTO
Oneri e proventi
finanziari, dividendi
incassati,
plus(minus)valenze
REDDITO OPERATIVO (o
E.B.I.T.)
Ammortamenti e
svalutazioni
M.O.L. (o E.B.I.T.D.A.)
Cash flow operativo
dell’anno se dinamica
finanziaria ≡ dinamica
economica
Utile (perdita d’esercizio)
+ Imposte sul reddito
± elementi della gestione finanziaria e d’investimento
1. Utile (perdita) dell’esercizio prima d’imposte sul
reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da
cessione
Rettifiche per elementi non monetari che non hanno
avuto contropartita nel capitale circolante netto
2. Flusso finanziario prima delle variazioni del ccn
± variazione capitale circolante
3. Flusso finanziario dopo le variazioni di ccn
Altre rettifiche
4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche
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....
....
....
....
....
....
(.....)
....
....
....
RENDICONTO FINANZIARIO
METODO INDIRETTO
• Δ magazzino
• Δ crediti commerciali
• Δ debiti commerciali
≡
Δ CAPITALE CIRCOLANTE
OPERATIVO NETTO
Cash flow operativo
generato nell’anno
Interessi pagati, interessi e
dividendi incassati,
imposte sul reddito
pagate, utilizzo fondi
Cash flow “ordinario”
generato nell’anno
(comprensivo delle uscite
per oneri finanziari e
imposte pagate)
Utile (perdita d’esercizio)
+ Imposte sul reddito
± elementi della gestione finanziaria e d’investimento
1. Utile (perdita) dell’esercizio prima d’imposte sul
reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da
cessione
Rettifiche per elementi non monetari che non hanno
avuto contropartita nel capitale circolante netto
2. Flusso finanziario prima delle variazioni del ccn
± variazione capitale circolante
3. Flusso finanziario dopo le variazioni di ccn
Altre rettifiche
4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche
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....
....
....
....
....
....
(.....)
....
....
....
RENDICONTO FINANZIARIO
METODO DIRETTO
Incassi da clienti
Altri incassi
(Pagamenti a fornitori per acquisti)
(Pagamenti a fornitori per servizi)
(Pagamenti al personale)
(Altri pagamenti)
.....
.....
(.....)
(.....)
(.....)
(.....)
- Interessi pagati
+ Interessi incassati
+ Dividendi incassati
Disponibilità liquide nette derivanti dall’attività operative (A)
(.....)
.....
.....
.....
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RENDICONTO FINANZIARIO
 Flussi finanziari in valuta estera
• Flussi in valuta estera  convertiti al tasso di cambio al momento in
cui avviene l’incasso o il pagamento
• Utili/perdite derivanti dalla valutazione non realizzati non
rappresentano flussi finanziari
• Effetto delle variazioni dei cambi sulle disponibilità liquide possedute o
dovute è presentato in modo distinto rispetto alla gestione
reddituale/di investimento/di finanziamento
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RENDICONTO FINANZIARIO
 Derivati di copertura
• I flussi finanziari relativi ad un derivato di copertura sono presentati
nella medesima categoria dei flussi finanziari dell’elemento coperto
• I flussi finanziari del derivato di copertura sono evidenziati in modo
separato
 Informazioni in calce al rendiconto finanziario
• Se rilevanti, ammontare dei saldi significativi di disponibilità liquide
non liberamente utilizzabili e spiegazione del perchè non sono
liberamente utilizzabili
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RENDICONTO FINANZIARIO
CONSOLIDATO
 I flussi finanziari infragruppo sono elisi nella preparazione
del rendiconto finanziario consolidato
 Entrata/uscita dall’area di consolidamento
• Flussi finanziari per il medesimo periodo del conto economico
consolidato
 Es.: se acquisizione controllo avviene il 1/5 il conto economico viene
consolidato dal 1/5 così come i flussi finanziari
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RENDICONTO FINANZIARIO
CONSOLIDATO
 Acquisto/cessione società controllate
• Flusso pagato/incassato è presentato distintamente nell’attività di
investimento, al netto delle disponibilità liquide della società
controllata
• In calce al rendiconto finanziario occorre presentare le seguenti
informazioni:
 Corrispettivi totali pagati/ricevuti
 Parte dei corrispettivi consistenti in liquidità
 Ammontare liquidità acquisito/ceduto
 Valore contabile attività/passività acquisite o cedute
• Flusso derivanti dall’acquisizione di una società controllata non può
essere compensato con quello derivante dalla cessione di un’altra
società controllata
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