ECONOMIA DELLA
INFORMAZIONE
ECONOMIA POLITICA 2016-2017
LEZIONE 24
IL LIVELLO OTTIMO DI
INFORMAZIONE
Date le curve MC e MB rappresentate, il livello ottimo di
informazione è I*. Oltre quel livello il costo da pagare per
acquisire nuova informazione supera il relativo beneficio.
2
DUE LINEE GUIDA PER
LA RICERCA RAZIONALE
• Dedicare molto tempo nella ricerca di un affare è più
conveniente quando si tratta di un bene di valore elevato
• I prezzi pagati saranno più alti quando è più elevato il costo
della ricerca
Esempio
• Chi vi aspettate che cerchi più a lungo per trovare un
pianoforte usato a un buon prezzo?
• Pensate ai costi e ai benefici marginali.
3
IL RISCHIO
La lotteria inerente la ricerca
• Continuare a cercare è costoso mentre i benefici sono
incerti, pertanto il proseguimento della ricerca determina
un elemento di rischio.
Valutare se prendere parte o no a una lotteria:
• Calcolare il valore atteso della lotteria
• La somma dei possibili esiti moltiplicati per le
rispettive probabilità di verificarsi
4
TIPOLOGIE DI
LOTTERIA
Lotteria equa
• In cui il valore atteso è pari a zero
• Lancio della moneta:
• Testa vince €1, Croce perde €1
• Valore atteso = (.5)(€1) + (.5)(-€1) = 0
Lotteria più che equa
• Il cui valore atteso è positivo
• Lancio della moneta: Testa vince €2, Croce perde €1
• Valore atteso = (.5)(€2) + (.5)(-€1) = .5
5
ATTITUDINI AL RISCHIO
• Persona neutrale al rischio
• Accetterà ogni lotteria se equa o più che equa
• Persona avversa al rischio
• Rifiuterà ogni lotteria equa
Esempio
• Cercate un appartamento in un quartiere dove due appartamenti
identici costano €400 e €360
•
•
•
•
Tra gli appartamenti sfitti, 80% costa €400 e 20% costa €360
L’unico modo per conoscere il costo dell’affitto è visitare l’appartamento
Siete neutrali al rischio
Il primo appartamento visitato costa 400€. Se il costo opportunità di
visitare un altro appartamento è €6 conviene proseguire la ricerca di un
appartamento?
Considerato che il possibile risparmio è di 40€, Il valore atteso di un’altra visita è
(.2)(€34) + (.80)(-€6) = €2
Visitare un altro appartamento è una lotteria più che equa, e poichè siete
neutrali al rischio dovreste accettarla.
6
IL PROBLEMA DI CREDIBILITÀ
QUANDO LA RICERCA E COSTOSA
• Cosa accade se, una volta terminato il processo di selezione,
vi si dovesse presentare per puro caso un’occasione più
favorevole?
• Quando l’informazione è costosa e la ricerca deve essere
limitata, può sorgere sempre l’opportunità di sciogliere un
rapporto.
• Contratti che richiedono un impegno da entrambe le parti
• Contratti lavorativi
• Contratti matrimoniali
7
IL FALLIMENTO DI MERCATO
LEGATO ALL’INFORMAZIONE
Informazione asimmetrica
Venditori e compratori non sono informati allo stesso modo sulle
caratteristiche di beni e di servizi
• Adverse selection
• Moral hazard
Informazione insufficiente o sbagliata
• Beni di merito/demerito
• Prospect Theory
8
ASIMMETRIA
INFORMATIVA
Ogni situazione nella quale sono differenti i set
informativi messi a disposizione dei soggetti che
concludono un contratto.
Le allocazioni derivanti da scambi che avvengono
con informazione asimmetrica sono di norma Paretoinefficienti
Adverse selection
Moral hazard
• Hidden action
• Hidden information
9
ADVERSE
SELECTION
Se l’asimmetria informativa avviene prima rispetto alla
conclusione del contratto (e alla realizzazione degli scambi)
Tutti i casi in cui l’informazione asimmetrica riguarda le
caratteristiche dell’oggetto (Stiglitz 1988)
Primo modello formale (Akerlof 1970) riguarda le caratteristiche
delle autovetture scambiate nel mercato dell’usato
Chi vende conosce meglio di chi acquista
1. Gli acquirenti NON sono in grado di osservare la qualità al
momento dell’acquisto
2. Il prezzo di vendita di ciascuna unità sarà indipendente
dalla qualità effettiva
3. Nel mercato saranno venduti solo i beni di qualità più
scadente
4. Scomparsa progressiva del mercato
10
IL MODELLO DEI BIDONI
Supponiamo che nel mercato siano presenti 2/3 di lemons
(bidoni) e 1/3 di occasioni (automobili buone/gioielli).
A tutti sono noti i valori di riserva dei compratori e dei
venditori.
Per un bidone
Valore di riserva compratore VRCb=X
Valore di riserva venditore = VRVb=X-e
Per un gioiello
Valore di riserva compratore VRCg=Y
Valore di riserva venditore = VRVg=Y-k
e,k>0
11
CASO 1 – STESSA INFORMAZIONE
Se nessuno conoscesse la vera condizione delle auto, il
valore probabile (atteso) di un’auto usata sarà
Per un compratore VAC=2/3X+1/3Y
Per un venditore VAV=2/3(X-e)+1/3(Y-k)
Poiché VAC>VAV il mercato potrà funzionare e arriverà ad un
prezzo di equilibrio
VAC >= p* >= VAV
12
CASO 2 – DIVERSA INFORMAZIONE
Ipotizziamo che solo il venditore conosca la vera condizione delle auto,
sapendo che X > VAC <Y (è una media ponderata di X e Y e quindi è
compreso tra gli estremi) si verificherà una di queste situazioni
venditore
Qualità auto Prezzo
offerta
compratore
onesto
bidone
X
accetta
onesto
gioiello
Y
rifiuta
disonesto
bidone
Y
rifiuta
disonesto
gioiello
Y
rifiuta
il compratore adotta cioè una strategia prudenziale non conoscendo il reale
valore dell’auto e acquista solo ad un prezzo inferiore al suo prezzo di
riserva
-
I gioielli e i bidoni venduti a Y verranno rifiutati
-
I bidoni venduti a X verranno venduti
In questo mercato non c’è incentivo a trattare le auto di buona qualità
13
IL MODELLO DEI
BIDONI
• L’informazione asimmetrica riduce la qualità medie delle
auto offerte sul mercato.
• Persone che possiedono auto in cattive condizioni
(bidoni), sono più propense a venderle.
• Gli acquirenti sanno che i bidoni hanno più probabilità di
essere venduti sul mercato dell’usato rispetto alle auto
di buona qualità e abbassano il loro prezzo di riserva.
• Una volta che i prezzi nel mercato delle auto usate sono
diminuiti, i proprietari delle auto in buono stato hanno un
incetivo ancora più forte a ritirare la loro.
• La qualità media delle auto usate cala ulteriormente.
14
ESERCIZIO
• Ci sono solo due tipi di auto: buone e bidoni.
• 10% delle nuove auto prodotte sono bidoni
• Le auto buone usate valgono €10,000 mentre i
bidoni valgono €6,000.
• Nel mercato delle auto usate il 90% sono buone e
il 10% bidoni.
• Quanto pagherà un acquirente ingenuo per un auto
usata?
15
Calcolare il valore atteso:
• (.90)(€10,000) + (.10)(€6,000) = €9,600
• Prezzo di riserva per un acquirente neutrale al rischio
• Chi sarà disposto a vendere la propria auto usata al prezzo di
riserva dell’ingenuo compratore?
•
•
•
•
Non venderà una buona auto che vale €10,000
Venderà un bidone del valore di €6,000
Solo i bidoni restano sul mercato
Il prezzo scende a €6,000
16
POSSIBILI LINEE DI INTERVENTO
Rendere più facilmente osservabile la qualità del
bene posto sul mercato (certificazioni di qualità)
Possibilità di indennizzo se il prodotto differisce
da quanto dichiarato e/o atteso (formule di
garanzia/assicurazione)
17
MORAL HAZARD
Tutti i casi in cui l’informazione asimmetrica
riguarda le azioni dei contraenti (Stiglitz 1988)
Problema principale – agente
• Principale: soggetto con minore quantità di informazioni
• Agente: soggetto che attua il proseguimento (conosce il
propri comportamento dopo il contratto)
Comportamento osservabile
Comportamento non osservabile
• Dipendenza da altri fattori. Mancata definizione delle
responsabilità (condizioni climatiche, lavoro in team)
• Comportamenti meno attenti
18
IL CASO DELL’ASSICURAZIONE
CONTRO L’INCENDIO
Ipotesi
Ya valore di mercato abitazione
Rischio di incendio pari al 10% con danno pari a k€
Il valore atteso della casa è
Va= Ya(0,9)+(Ya-k)0,1
Affinchè ci si assicuri il valore netto della casa (al netto del premio
assicurativo) deve essere almeno pari al valore senza assicurazione
(Ya-p) >= Va
La compagnia potrà cioè chiedere un premio p fino a che p=k(0,1)
Nel momento però in cui l’assicurato adotta comportamenti rischiosi al
fine di ridurre i costi dell’abitazione aumenta il rischio che passa a
k(0,2)
Anche in questo caso gli assicurati “virtuosi” vengono scacciati da
quelli azzardati
19
POSSIBILI LINEE DI
INTERVENTO
Schemi di contratto appositi
Franchigia
Partecipazione agli utili di impresa
Viene raggiunto un second best
Signalling
Screening
20
INFORMAZIONE
INSUFFICIENTE/SBAGLIATA
Beni di merito e demerito
• Lo Stato ritiene che l’informazione posseduta dai
singoli sia insufficiente
• Lo Stato ritiene che gli individui non abbiano gli
strumenti per valutare correttamente il set di
informazioni
• Lo Stato ritiene inappropriata la strutura di preferenze
degli individui per motivi etici o in riferimento alla
stabilità degli usi e dei costumi
• Le scelte individuali non rispecchiano
correttamente i costi e i benefici individuali
divenendo sub-ottimali
21
BENI DI MERITO
Beni di merito
• Lo Stato ritiene appropriato
imporre un consumo
superiore a quello che
l’individuo riterrebbe ottimale
• Sono associati ad esternalità
positive
• Istruzione
• Vaccini
Beni di demerito
• Lo Stato ritiene
appropriato imporre un
volume di produzione
nullo o inferiore a
quello che l’individuo
riterrebbe ottimale
• Sono associati ad
esternalità negative
• Droga
• Alcool
22
CRITICHE
Le impostazioni più liberiste ritengono discutibile invocare la
natura meritoria/demeritoria di un bene per giustificare un
intervento a limitazione della libertà individuale e la paragonano
con “l’ultima spiaggia” quando non si hanno argomentazioni
più convincenti
23
PROSPECT THEORY
(KAHNEMAN E TVERSKY 1979)
Essa rappresenta un'alternativa "descrittiva" alla teoria dell'utilità
attesa di John von Neumann e Oskar Morgenstern.
Ciò significa che, mentre la teoria classica aveva il fine di stabilire
le condizioni ideali ("normative") secondo cui una decisione può
essere definita "razionale", la prospect theory si propone invece
di fornire una descrizione di come gli individui effettivamente si
comportano di fronte a una decisione.
Si focalizza in particolare sulle decisioni in condizione di rischio,
che sono definite come le decisioni in cui è conosciuta (o si può
stimare) la probabilità associata ai possibili esiti di ogni
alternativa a disposizione.
24
GRUPPO A
Immaginate che il governo stia affrontando lo scoppio di
un’insolita malattia asiatica, per la quale si prevedono 600
vittime. Sono in discussione due programmi sanitari
alternativi. Le stime scientifiche esatte dei loro risultati sono
le seguenti:
-
Se viene adottato il programma A verranno salvate con
certezza 200 persone;
-
Se viene adottato il programma B verranno salvate 600
persone con una probabilità di 1/3, oppure nessuna con
una probabilità di 2/3
Quale programma scegliereste?
25
Avete deciso di andare a teatro.
Avete già acquistato il biglietto (del valore di 10€), ma quando
arrivate alla cassa scoprite di averlo perduto.
Cosa fareste?
Comprereste un nuovo biglietto?
26
Avete deciso di andare a teatro.
Non avete ancora comprato il biglietto (del valore di 10€), ma
quando arrivate alla cassa scoprite di aver perduto una della
banconote da 10€ che avevate.
Cosa fareste?
Comprereste lo stesso il biglietto?
27
GRUPPO B
Immaginate che il governo stia affrontando lo scoppio di
un’insolita malattia asiatica, per la quale si prevedono 600
vittime. Sono in discussione due programmi sanitari
alternativi. Le stime scientifiche esatte dei loro risultati sono
le seguenti:
-
Se viene adottato il programma C moriranno 400 persone;
-
Se viene adottato il programma D nessuno morirà con una
probabilità di 1/3, oppure moriranno 600 persone con una
probabilità di 2/3
Quale programma scegliereste?
28
FORMATO DELLE INFORMAZIONI
Distorsioni del processo di scelta razionale causate da come
le informazioni sono presentate
FRAMING
Quando non è rispettato l’assioma dell’invarianza
(indipendenza da come i panieri vengono descritti) si verifica
l’inversione delle preferenze
Con riferimento alle scelte di consumo si parla di
MENTAL BUDGETING (ACCOUNTING)
29
Qualsiasi cambiamento nel formato informativo genera un
cambiamento nelle preferenze del consumatore che a sua
volta si tradurrebbe in un cambiamento della forma delle
curve d’indifferenze.
Cambieranno quindi le quantità domandate e quindi i
rispettivi prezzi e il prezzo relativo, cambierà cioè
probabilmente anche il vincolo di bilancio secondo un
processo ciclico asincrono cioè permanentemente instabile.
L’allocazione delle risorse, a causa della sottocapitalizzazione e della sotto produzione che si va a
determinare, è quindi sub-ottimale
30
