Presentazione dei nuovi strumenti per l’analisi
dell’industria del Risparmio Gestito
Nuovo rapporto mensile e nuovi strumenti statistici
per analizzare l’andamento del settore
Milano, 26 luglio 2011
Alessandro Rota
Direttore Ufficio Studi
Alessandro Rota
Direttore Ufficio Studi
Nuovi strumenti per
l’analisi dell’industria del
Risparmio Gestito
Milano
26 luglio 2011
Rapporto mensile: cosa cambia
• Il Trend mensile sui fondi aperti e i suoi limiti
• La Mappa mensile del Risparmio Gestito
• Processo di transizione e tempistiche di diffusione
• Q&A
Mappa trimestrale del RG: migliora la fruibilità
• Accesso interattivo ai dati (Cubo)
• Modifica delle modalità di aggiornamento
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Nuovi strumenti per
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26 luglio 2011
Rapporto mensile: cosa cambia
• Il Trend mensile sui fondi aperti e i suoi limiti
• La Mappa mensile del Risparmio Gestito
• Processo di transizione e tempistiche di diffusione
• Q&A
Mappa trimestrale del RG: migliora la fruibilità
• Accesso interattivo ai dati (Cubo)
• Modifica delle modalità di aggiornamento
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26 luglio 2011
Il Trend mensile sui fondi aperti, oggi
Monitoraggio dei fondi aperti
ininterrotto dagli anni ‘80
Punto di riferimento per
stakeholder
Fonte: raccolta diretta c/o SGR
Uscita tempestiva (5° giorno)
Include prodotti esteri (in partic.
round-trip ma anche “puri”)
Logica della promozione
Declinazioni principali: (macro)
categoria, giurisd. fondo, giurisd.
gruppo di gestione, SGR (gruppo)
Rapporto mensile Assogestioni sui fondi aperti
Fonte: [web link]
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Il Trend mensile sui fondi aperti, oggi – Limiti (1)
Crescita delle gestioni di portafoglio: fotografia parziale
Fondi aperti ~ 450 bn pari al 45% del mercato del Risparmio Gestito
Dati 2011 Q1
Fonte: Mappa trimestrale del Risparmio Gestito
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Il Trend mensile sui fondi aperti, oggi – Limiti (2)
Bassa rappresentatività tra i fondi in cui si concentra la raccolta >0 (esteri)
100%
80%
60%
40%
20%
Rappresentatività
rispetto a Mappa
Trimestrale per...
0%
2010Q1
2010Q2
2010Q3
2010Q4
2011Q1
AuM
92%
91%
90%
89%
87%
SGR con Rn<0
99%
95%
97%
98%
97%
SGR con Rn>0
62%
50%
55%
56%
58%
Fonte: Mappa trimestrale del Risparmio Gestito e Trend mensile fondi aperti
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Come superare i limiti? 3 azioni
Limite 1 (fotografia parziale)
Azione: allargare perimetro rilevazione dai fondi aperti a tutti i prodotti di
Risparmio Gestito (come in Mappa Trimestrale).
Limite 2 (raccolta fondi esteri)
Azione: fornire più tempo alle società per inviare i dati. L’allungamento dei
tempi è strumentale anche al conseguimento del primo obiettivo.
Azione generale
Riorganizzare il processo di raccolta dati spostando sulla frequenza
trimestrale l’aggiornamento delle informazioni di maggior dettaglio.
Risultato: Mappa mensile del Risparmio Gestito in luogo del Trend mensile
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Mappa mensile del Risparmio Gestito
Contenuto (cfr. numero 0):
Patrimonio gestito e raccolta netta per i prodotti di:
gestione collettiva (fondi aperti e chiusi)
gestioni di portafoglio (retail e istituzionali)
Tavola 1: Sintesi del mese e dettaglio fondi aperti
Tavole 2.1 e 2.2: Fondi aperti e GP – classifica per gruppo di gestione (gestito
lordo e gestito netto fondi gruppo)
Tavola 2.3: Fondi chiusi – classifica per gruppo di gestione (netto)
Tavola 3: riconciliazione dati lordi/netti fondi gruppo.
Guida alla lettura.
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Mappa mensile del Risparmio Gestito
Principali differenze rispetto all’attuale Trend mensile:
Più prodotti censiti: oltre ai fondi aperti sono presenti informazioni sui fondi
chiusi e sulle gestioni di portafoglio.
Maggiore rappresentatività: entrano alcune società che finora partecipavano
solo alla rilevazione trimestrale.
di conseguenza: maggiore sovrapponibilità con Mappa trimestrale.
Metodologia: patrimonio gestito (netto/lordo f.di gruppo) al posto del
patrimonio promosso. Coerentemente con tale scelta la raccolta netta è
riferita al patrimonio gestito.
Grado dettaglio: no rappresentazione dati per SGR/Sicav. Per ogni gruppo è
presente un’unica riga per prodotto.
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Mappa mensile del Risparmio Gestito
Similitudini con l’attuale Trend mensile:
Natura preliminare: i dati della Mappa mensile del Risparmio Gestito hanno
natura preliminare e costituiscono un’anticipazione dei dati, più precisi e
dettagliati, pubblicati nella successiva Mappa trimestrale alla quale è pertanto
opportuno fare riferimento per qualunque finalità diversa da quella di un
aggiornamento rapido ed indicativo.
Nota: in coerenza con la natura preliminare, nella sezione del sito dedicata
alla reportistica mensile vengono messi a disposizione solamente i rapporti
mensili più recenti per i quali non sia ancora disponibile la corrispondente
Mappa.
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Mappa mensile del Risparmio Gestito
Principali differenze rispetto alla Mappa trimestrale:
Le gestioni di portafoglio sono raggruppate in due sole voci:
Mappa trimestrale
GPF retail
GPM retail
Mappa mensile
Gestioni di portafoglio retail
Gestioni di patrimoni previdenziali
Gestioni di prodotti assicurativi
Gestioni di portafoglio istituzionali
Altre gestioni
No dettaglio per SGR/Sicav.
Non sono presenti informazioni su patrimonio promosso.
Per i fondi aperti sono presenti solo info su macro categoria.
La raccolta netta fa riferimento al patrimonio gestito. [...]
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Processo di transizione e tempistiche di diffusione
No soluzione di continuità.
Ultimo numero del Trend mensile: dati luglio, diffuso il prossimo 5 agosto
Primo numero della Mappa mensile: dati agosto, diffuso nella settimana del
26 settembre.
Numeri successivi della Mappa mensile: diffusi tra il 25 e la fine del mese
successivo a quello di riferimento.
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Q&A
Qual è il perimetro delle rilevazione statistica?
La raccolta dati che alimenta la Mappa mensile è estesa a tutti i soggetti
abilitati all’attività di gestione individuale e/o collettiva: SGR, banche, SIM,
gestori e imprese di investimento esteri, SICAV e SICAF.
Le imprese di assicurazione o i fondi pensione, in quanto soggetti non
abilitati, non rientrano direttamente nella rilevazione. Tuttavia qualora i
relativi patrimoni siano gestiti in delega dai soggetti indicati, questi vengono
registrati tra le gestioni di portafoglio istituzionali.
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Q&A
Qual è il grado di copertura della Mappa rispetto al mercato?
Particolarmente elevato per i fondi aperti. Il campione Assogestioni include
numerosi prodotti di diritto estero e, tra gli insiemi con riferimento ai quali
vengono pubblicati con regolarità dati di patrimonio e raccolta, esso
rappresenta quello più ampio in assoluto per il mercato italiano.
Il grado di copertura per le gestioni di portafoglio è buono e
particolarmente elevato con riferimento a quelle delle SGR.
Tra i fondi chiusi quelli immobiliari sono ben rappresentati; per converso i
dati relativi ai fondi mobiliari sono poco significativi.
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Q&A
Perché vengono indicati due diversi tipi di patrimonio e qual è la
differenza?
Cosa si intende per raccolta netta e come va interpretata?
Perché non viene indicato il patrimonio promosso?
Cfr. Guida alla lettura
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Rapporto mensile: cosa cambia
• Il Trend mensile sui fondi aperti e i suoi limiti
• La Mappa mensile del Risparmio Gestito
• Processo di transizione e tempistiche di diffusione
• Q&A
Mappa trimestrale del RG: migliora la fruibilità
• Accesso interattivo ai dati (Cubo)
• Modifica delle modalità di aggiornamento
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Accesso interattivo ai dati (Cubo)
Sul sito dell’Italian Fund Hub (http://www.ifh.assogestioni.it/) è da poco
disponibile uno strumento interattivo di accesso ai dati della Mappa
trimestrale del Risparmio Gestito denominato Cubo.
Esso si affianca alla Mappa pubblicata nel formato pdf con l’obiettivo di
ampliarne ulteriormente accessibilità e fruibilità.
In particolare esso consente all’utente di interrogare il database dell’Ufficio
Studi selezionando e combinando liberamente diversi criteri di
rappresentazione delle informazioni e di generare in tal modo tavole
statistiche personalizzate.
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Accesso interattivo ai dati (Cubo)
Il Cubo consente inoltre di rappresentare graficamente i risultati, esportarli
in formato Excel e salvare le proprie interrogazioni nell’area personale.
Al fine di facilitarne l’utilizzo, nel Cubo sono presenti vari esempi pronti
all’uso e predisposti per rispondere alle domande più frequenti. Essi
possono essere liberamente modificati ed utilizzati come punto di partenza
per analisi più complesse.
Il Cubo contiene dati trimestrali a partire dal 2002, anno dal quale sono
disponibili dati sia sulle gestioni collettive sia su quelle di portafoglio. Nelle
prossime settimane si procederà alla progressiva integrazione delle serie
storiche dei fondi relative agli anni precedenti.
Il cubo in azione.
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Modifica delle modalità di aggiornamento
In coincidenza con l’attivazione del Cubo sono state modificate le modalità
di aggiornamento dei dati della Mappa.
In particolare la procedura seguita finora, consistente nell’integrale
ripubblicazione dei rapporti per tutti i trimestri interessati da eventuali
rettifiche, viene sostituita dall’aggiornamento del Cubo in occasione della
pubblicazione del rapporto. Di conseguenza il Cubo e la Mappa di più recente
pubblicazione contengono entrambi i medesimi dati aggiornati.
Per converso le mappe (pdf) pubblicate nei trimestri precedenti, non
essendo più soggette ad aggiornamento, potrebbero contenere informazioni
diventate nel frattempo parzialmente obsolete. Di conseguenza nella relativa
sezione del sito viene messo a disposizione solamente il rapporto più
recente, insieme ad un rinvio al Cubo per analisi più approfondite.
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