AZ Fund 1 Fondo Comune di Investimento Mobiliare a Comparti Multipli di Diritto Lussemburghese R.C.S. Luxembourg: K1451 Relazione annuale e bilancio certificato al 31 dicembre 2020 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)* AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)* AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)* AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)* AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)* AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)* AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)* AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)* AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)* AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)* AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)* AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)* AZ Fund 1 - Credit AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)* AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)* AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)* AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)* AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)* AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)* AZ Fund 1 - AZ Alternative - Smart Risk Premia* AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2021* AZ Fund 1 - AZ Bond - Sustainable Hybrid* AZ Fund 1 - AZ Bond - Global Macro Bond* AZ Fund 1 - AZ Allocation - Trend* AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend* AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities* AZ Fund 1 - AZ Equity - ASEAN Countries* AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic* AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity* AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities* AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income* Non si accettano sottoscrizioni sulla base dei rendiconti finanziari. Sono ritenute valide unicamente le sottoscrizioni effettuate sulla base del Prospetto Informativo corrente accompagnato da una copia dell'ultima relazione annuale disponibile e dell'ultima relazione semestrale, se pubblicata successivamente. * Vedere nota 1 per dettagli. AZ Fund 1 Indice Consiglio di Amministrazione 16 Informazioni ai Portatori di Quote 23 Rapporto del Consiglio di Amministrazione 24 Relazione della Società di revisione 53 Statistiche 56 Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 77 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno / il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 77 AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 78 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 78 Variazione del Numero di Quote 78 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 80 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 81 Composizione del portafoglio 82 Dieci partecipazioni principali 82 AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 83 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 83 Variazione del Numero di Quote 83 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 85 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 86 Composizione del portafoglio 87 Dieci partecipazioni principali 87 AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 88 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 88 Variazione del Numero di Quote 88 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 89 Composizione del portafoglio 91 Dieci partecipazioni principali 91 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 92 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 92 Variazione del Numero di Quote 92 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 94 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 94 Composizione del portafoglio 95 Dieci partecipazioni principali 95 * Vedere nota 1 per dettagli. 3 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 96 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 96 Variazione del Numero di Quote 96 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 97 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 97 Composizione del portafoglio 98 Dieci partecipazioni principali 98 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 99 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 99 Variazione del Numero di Quote 99 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 100 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 100 Composizione del portafoglio 101 Dieci partecipazioni principali 101 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 102 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 102 Variazione del Numero di Quote 102 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 103 Composizione del portafoglio 104 Dieci partecipazioni principali 104 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 105 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 105 Variazione del Numero di Quote 105 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 106 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 106 Composizione del portafoglio 107 Dieci partecipazioni principali 107 AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 108 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 108 Variazione del Numero di Quote 108 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 110 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 110 Composizione del portafoglio 111 Dieci partecipazioni principali 111 * Vedere nota 1 per dettagli. 4 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 112 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 112 Variazione del Numero di Quote 112 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 114 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 114 Composizione del portafoglio 115 Dieci partecipazioni principali 115 AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 116 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 116 Variazione del Numero di Quote 116 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 118 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 118 Composizione del portafoglio 119 Dieci partecipazioni principali 119 AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 120 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 120 Variazione del Numero di Quote 120 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 121 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 122 Composizione del portafoglio 123 Dieci partecipazioni principali 123 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 124 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 124 Variazione del Numero di Quote 124 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 125 Composizione del portafoglio 126 Dieci partecipazioni principali 126 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 127 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 127 Variazione del Numero di Quote 127 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 129 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 129 Composizione del portafoglio 131 Dieci partecipazioni principali 131 * Vedere nota 1 per dettagli. 5 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 132 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 132 Variazione del Numero di Quote 132 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 134 Composizione del portafoglio 135 Dieci partecipazioni principali 135 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 136 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 136 Variazione del Numero di Quote 137 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 138 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 139 Composizione del portafoglio 141 Dieci partecipazioni principali 141 AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 142 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 142 Variazione del Numero di Quote 142 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 144 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 145 Composizione del portafoglio 146 Dieci partecipazioni principali 146 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 147 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 147 Variazione del Numero di Quote 147 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 149 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 150 Composizione del portafoglio 152 Dieci partecipazioni principali 152 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 153 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 153 Variazione del Numero di Quote 153 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 155 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 155 Composizione del portafoglio 157 Dieci partecipazioni principali 157 * Vedere nota 1 per dettagli. 6 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 158 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 158 Variazione del Numero di Quote 158 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 159 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 159 Composizione del portafoglio 160 Dieci partecipazioni principali 160 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 161 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 161 Variazione del Numero di Quote 161 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 163 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 164 Composizione del portafoglio 165 Dieci partecipazioni principali 165 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 166 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 166 Variazione del Numero di Quote 167 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 168 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 168 Composizione del portafoglio 170 Dieci partecipazioni principali 170 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 171 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 171 Variazione del Numero di Quote 171 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 173 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 174 Composizione del portafoglio 175 Dieci partecipazioni principali 175 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 176 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 176 Variazione del Numero di Quote 177 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 178 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 178 Composizione del portafoglio 180 Dieci partecipazioni principali 180 * Vedere nota 1 per dettagli. 7 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 181 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 181 Variazione del Numero di Quote 181 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 182 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 182 Composizione del portafoglio 184 Dieci partecipazioni principali 184 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 185 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 185 Variazione del Numero di Quote 185 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 187 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 188 Composizione del portafoglio 190 Dieci partecipazioni principali 190 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 191 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 191 Variazione del Numero di Quote 191 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 193 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 193 Composizione del portafoglio 195 Dieci partecipazioni principali 195 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 196 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 196 Variazione del Numero di Quote 196 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 198 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 201 Composizione del portafoglio 202 Dieci partecipazioni principali 202 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 203 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 203 Variazione del Numero di Quote 203 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 204 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 204 Composizione del portafoglio 206 Dieci partecipazioni principali 206 * Vedere nota 1 per dettagli. 8 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 207 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 207 Variazione del Numero di Quote 207 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 209 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 211 Composizione del portafoglio 213 Dieci partecipazioni principali 213 AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 214 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 214 Variazione del Numero di Quote 214 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 215 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 215 Composizione del portafoglio 216 Dieci partecipazioni principali 216 AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 217 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 217 Variazione del Numero di Quote 217 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 218 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 218 Composizione del portafoglio 220 Dieci partecipazioni principali 220 AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 221 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 221 Variazione del Numero di Quote 221 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 223 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 226 Composizione del portafoglio 228 Dieci partecipazioni principali 228 AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 229 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 229 Variazione del Numero di Quote 229 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 231 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 231 Composizione del portafoglio 232 Dieci partecipazioni principali 232 * Vedere nota 1 per dettagli. 9 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 233 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 233 Variazione del Numero di Quote 233 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 235 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 236 Composizione del portafoglio 238 Dieci partecipazioni principali 238 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 239 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 239 Variazione del Numero di Quote 239 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 240 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 240 Composizione del portafoglio 241 Dieci partecipazioni principali 241 AZ Fund 1 - Credit Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 242 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 242 Variazione del Numero di Quote 242 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 243 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 243 Composizione del portafoglio 244 Dieci partecipazioni principali 244 AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 245 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 245 Variazione del Numero di Quote 245 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 247 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 247 Composizione del portafoglio 248 Dieci partecipazioni principali 248 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 249 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 249 Variazione del Numero di Quote 249 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 251 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 251 Composizione del portafoglio 253 Dieci partecipazioni principali 253 * Vedere nota 1 per dettagli. 10 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 254 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 254 Variazione del Numero di Quote 254 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 255 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 256 Composizione del portafoglio 257 Dieci partecipazioni principali 257 AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 258 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 258 Variazione del Numero di Quote 258 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 259 Composizione del portafoglio 260 Dieci partecipazioni principali 260 AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 261 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 261 Variazione del Numero di Quote 261 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 262 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 262 Composizione del portafoglio 264 Dieci partecipazioni principali 264 AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 265 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 265 Variazione del Numero di Quote 265 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 266 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 266 Composizione del portafoglio 267 Dieci partecipazioni principali 267 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 268 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 268 Variazione del Numero di Quote 268 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 269 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 271 Composizione del portafoglio 273 Dieci partecipazioni principali 273 * Vedere nota 1 per dettagli. 11 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 274 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 274 Variazione del Numero di Quote 274 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 275 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 275 Composizione del portafoglio 276 Dieci partecipazioni principali 276 AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 277 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 277 Variazione del Numero di Quote 277 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 278 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 278 Composizione del portafoglio 279 Dieci partecipazioni principali 279 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 280 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 280 Variazione del Numero di Quote 280 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 282 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 284 Composizione del portafoglio 285 Dieci partecipazioni principali 285 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 286 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 286 Variazione del Numero di Quote 287 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 288 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 289 Composizione del portafoglio 290 Dieci partecipazioni principali 290 AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 291 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 291 Variazione del Numero di Quote 291 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 292 Composizione del portafoglio 293 Dieci partecipazioni principali 293 * Vedere nota 1 per dettagli. 12 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 294 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 294 Variazione del Numero di Quote 294 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 295 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 295 Composizione del portafoglio 296 Dieci partecipazioni principali 296 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 297 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 297 Variazione del Numero di Quote 297 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 298 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 298 Composizione del portafoglio 299 Dieci partecipazioni principali 299 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Smart Risk Premia* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 300 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 300 Variazione del Numero di Quote 300 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 301 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 302 Composizione del portafoglio 303 Dieci partecipazioni principali 303 AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2021* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 304 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 304 Variazione del Numero di Quote 304 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 305 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 307 Composizione del portafoglio 308 Dieci partecipazioni principali 308 AZ Fund 1 - AZ Bond - Sustainable Hybrid* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 309 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 309 Variazione del Numero di Quote 309 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 311 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 313 Composizione del portafoglio 314 Dieci partecipazioni principali 314 * Vedere nota 1 per dettagli. 13 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Bond - Global Macro Bond* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 315 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 315 Variazione del Numero di Quote 315 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 317 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 318 Composizione del portafoglio 320 Dieci partecipazioni principali 320 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Trend* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 321 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 321 Variazione del Numero di Quote 321 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 323 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 324 Composizione del portafoglio 325 Dieci partecipazioni principali 325 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 326 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 326 Variazione del Numero di Quote 326 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 328 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 329 Composizione del portafoglio 331 Dieci partecipazioni principali 331 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 332 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 332 Variazione del Numero di Quote 332 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 334 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 335 Composizione del portafoglio 337 Dieci partecipazioni principali 337 AZ Fund 1 - AZ Equity - ASEAN Countries* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 338 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 338 Variazione del Numero di Quote 338 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 339 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 340 Composizione del portafoglio 341 Dieci partecipazioni principali 341 * Vedere nota 1 per dettagli. 14 AZ Fund 1 Indice AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 342 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 342 Variazione del Numero di Quote 342 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 344 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 346 Composizione del portafoglio 347 Dieci partecipazioni principali 347 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 348 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 348 Variazione del Numero di Quote 348 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 349 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 349 Composizione del portafoglio 350 Dieci partecipazioni principali 350 AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 351 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 351 Variazione del Numero di Quote 351 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 353 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 353 Composizione del portafoglio 354 Dieci partecipazioni principali 354 AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income* Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 355 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 355 Variazione del Numero di Quote 355 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 357 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 357 Composizione del portafoglio 359 Dieci partecipazioni principali 359 Note al Rendiconto Finanziario al 31 dicembre 2020 360 Informazioni aggiuntive (non certificate) 407 Informazioni supplementari destinate agli investitori in Svizzera (non certificate) 413 * Vedere nota 1 per dettagli. 15 AZ Fund 1 Consiglio di Amministrazione Società di Gestione R.C.S. B 73.617 Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.) 35, avenue Monterey L-2163 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione Presidente del Consiglio di Amministrazione Sig. Alessandro Zambotti, Chief Financial Officer e Co-CEO di Azimut Holding S.p.A. e membro del Consiglio di Amministrazione di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.), AZ International Holdings S.A., Azimut Holding S.p.A., Azimut Capital Management SGR S.p.A., Azimut Financial Insurance S.p.A., Azimut Libera Impresa SGR S.p.A., CGM – Azimut Monaco, Azimut Fintech Holding S.r.l., Azimut Crescimpresa S.r.l., Insuretech Deal S.r.l., Fondazione Azimut Onlus, Azimut Capital Tech S.r.l. e Azimut Enterprises S.r.l. Membri del Consiglio di Amministrazione Sig. Claudio Basso, Chief Investment Officer di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.), membro del Consiglio di Amministrazione di AZ International Holdings S.A., AZ Life Dac e CGM – Azimut Monaco Sig. Giorgio Medda, General Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.) e Co-CEO di Azimut Holding S.p.A., membro del Consiglio di Amministrazione di AN ZHONG (AZ) Investment Management Hong Kong Limited, AZ International Holdings S.A., AZ Investment Management Singapore Ltd., AZ Quest, AZ Swiss & Partners S.A., AZ Sestante Pty Ltd, Azimut (DIFC) Limited, Azimut (ME) Limited, Azimut Egypt Asset Management Ltd., Azimut Holding S.p.A., Azimut Portföy A.S. e AZ-Mexico Holdings S.A. Sig. Saverio Papagno, Portfolio Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.) Sig. Giuseppe Pastorelli, Portfolio Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.) Sig. Davide Rallo, Legal Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.) Sig. Paul Roberts, (dal 2° ottobre 2020), Portfolio Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.) Sig. Ramon Spano, Portfolio Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.) Sig. Marco Vironda, Portfolio Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.) 16 AZ Fund 1 Consiglio di Amministrazione (segue) Banca Depositaria e Agente di Pagamento BNP Paribas Securities Services, succursale di Lussemburgo 60, avenue J.F. Kennedy L-1855 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo Agente Amministrativo BNP Paribas Securities Services, succursale di Lussemburgo 60, avenue J.F. Kennedy L-1855 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo Conservatore del Registro e Agente di Trasferimento BNP Paribas Securities Services, succursale di Lussemburgo 60, avenue J.F. Kennedy L-1855 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo Società di Revisione autorizzata del Fondo Ernst & Young S.A. 35E, avenue J.F. Kennedy L-1855 Lussemburgo Granducato di Lussemburgo Distributore Principale par l’Italia Azimut Capital Management SGR S.p.A. Via Cusani 4 20121 Milano Italia 17 AZ Fund 1 Consiglio di Amministrazione (segue) Consulenti per gli investimenti Azimut Capital Management SGR S.p.A. Via Cusani 4 20121 Milano Italia AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend) AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic) AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe) AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe) AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia) AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond) AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity) AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond) AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options) AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend) AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection) AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage) AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus) AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector) AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating) AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income) AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income) AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot) AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield) AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity) AZ Fund 1 - Credit AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus) AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options) AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash) AZ Fund 1 - AZ Alternative - Smart Risk Premia AZ Fund 1 - AZ Allocation - Trend AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic 18 AZ Fund 1 Consiglio di Amministrazione (segue) Consulenti per gli investimenti (segue) Azimut Portföy A.Ş. Büyükdere Caddesi Kempinski Residences Astoria No: 127 A Blok Kat: 4 Esentepe Şisli, Istanbul Turchia AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus) AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk) AN Zhong (AZ) Investment Management Hong Kong Ltd Suite 2702, 27/F, The Centrium 60 Wyndham Street Hong Kong AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income AZ Swiss & Partners S.A. Via Carlo Frasca, 5 6900 Lugano Svizzera AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus) (dal 1° novembre 2020) Azimut (ME) Ltd Al Khatem Tower, Unit 2, Flr. 7, ADGM Square, Al Maryah Island, PO Box 764630 Abu Dhabi, Emirati Arabi Uniti AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk) 19 AZ Fund 1 Consiglio di Amministrazione (segue) Consulenti per gli investimenti (segue) Katarsis Capital Advisors S.A. Via Carlo Frasca, 5 6900 Lugano Svizzera AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus) (fino al 31 ottobre 2020) Maybank Asset Management Singapore Pte Ltd 50 North Canal Road, #03-01 Singapour 059304 AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk) Vontobel Asset Management AG Gotthardstrasse 43 8022 Zurigo Svizzera AZ Fund 1 - AZ Bond - Sustainable Hybrid Gestori di portafoglio delegati AXA Investment Managers UK Ltd. 7 Newgate Street Londra EC1A 7NX Regno Unito AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion) Azimut Capital Management SGR S.p.A. Via Cusani 4 20121 Milano Italia AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy) Azimut (DIFC) Ltd Central Parks Towers, Unit 45 Flr. 16, Dubai International Financial Centre, PO Box 506944, Dubai, Emirati Arabi Uniti AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus) AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk) AZ Investment Management Singapore Ltd. 9 Temasek Boulevard Suntec Tower 2, #44-02 Singapour 038989 AZ Fund 1 - AZ Equity - ASEAN Countries AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income 20 AZ Fund 1 Consiglio di Amministrazione (segue) Gestori di portafoglio delegati (segue) AZ Quest Investimentos Ltda Rua Leopoldo Couto de Magalhaes Junior, No 758 Cj. 152 Itaim Bibi CEP 04542-000 Saõ Paulo Brasile AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America) AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus) AZ Swiss & Partners S.A. Via Carlo Frasca, 5 6900 Lugano Svizzera AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity) AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2021 AZ Fund 1 - AZ Bond - Global Macro Bond CGM-Azimut Monaco S.A.M. (precedentemente CGM - « Compagnie de Gestion Privée Monégasque ») 8, Boulevard des Moulins-Escalier des Fleurs 98000 - Monaco AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European) AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global) AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond) AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond) J.P. Morgan Asset Management UK Ltd. 60 Victoria Embankment Londra EC4Y 0JP Regno Unito AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion) 21 AZ Fund 1 Consiglio di Amministrazione (segue) Gestori di portafoglio delegati (segue) Schroder Investment Management 31 Gresham Street Londra EC2V 7QA Regno Unito AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus) Vontobel Asset Management, Inc. 1540 Broadway 38th Floor New York 10036 Stati Uniti AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value) 22 AZ Fund 1 Informazioni ai Portatori di Quote 1. Relazioni periodiche Le relazioni annuali e il bilancio sottoposto a revisione al 31 dicembre, revisionata dalla Società di Revisione autorizzata, e la relazione semestrale al 30 giugno, non revisionata, cosi come la lista dei cambiamenti intervenuti nelle composizione del portafoglio titoli sono tenuti gratuitamente a disposizione dei portatori di quote presso le sedi sociali dell’Amministrazione Centrale, della Società di Gestione e della Banca Depositaria. Le Relazioni Semestrali includono la situazione finanziaria del Fondo non revisionata. I rendiconti finanziari sono preparati nella valuta di riferimento di ciascun comparto, rispettivamente. La valuta di riferimento di tutti i comparti sono in EUR ad eccezione di AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend), AZ Fund 1 - AZ Equity - Asean (precedentemente AZ Fund 1 - Asia Absolute), AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe), AZ Fund 1 AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America), AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia), AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity), AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond), AZ Fund 1 AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus), AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage), AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus), AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income), AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield), AZ Fund 1 AZ Bond - USD Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic USD Corporate Bond), AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus), AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk), AZ Fund 1 - AZ Bond - US Municipal SRI (precedentemente AZ Fund 1 - Munis Yield), AZ Fund 1 - AZ - ASEAN Countries, AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity, AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities e AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income che sono in USD e AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion) che sono in JPY. La relazione annuale è disponibile entro i quattro mesi successivi alla chiusura dell'esercizio sociale. La relazione semestrale è resa pubblica entro i due mesi successivi alla fine del semestre considerato. 2. Informazioni ai portatori di quote a. Valore del patrimonio netto Il valore unitario delle quote di ciascun Comparto è disponibile ad ogni giorno di valutazione a Lussemburgo presso le sedi sociali dell'Amministrazione Centrale, della Società di Gestione e della Banca Depositaria. Esso è altresì pubblicato sul sito internet: http://www.azimut.it/prodotti/fondi-azimut/comparti-lussemburghesi b. Comunicazioni ai portatori di quote Gli awisi ai portatori di quote saranno pubblicati in un quotidiano pubblicato a Lussemburgo e nei quotidiani dei paesi dove le quote del Fondo sono commercializzate. c. Consulenti in investimenti I consulenti in investimenti di ogni compartimento sono disponibli nell’prospetto. Il prospetto può essere consultato nel sito internet: http://www.azimut.it/prodotti/fondi-azimut/comparti-lussemburghesi 23 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* Durante l'anno 2020, la classe principale del Comparto ha raggiunto una performance del -6,85% (Classe A - AZ Fund (ACC)). Il Comparto ha rispecchiato all'incirca l'andamento del mercato azionario europeo (-5,95%), che, come altri mercati sviluppati, ha avuto un andamento a due fasi. L'inizio dell'anno scorso aveva visto il mercato crollare sull'onda dell’iniziale diffusione a livello globale dell’epidemia da COVID-19, che ha colpito pesantemente il PIL europeo. La tendenza negativa del mercato è stata fermata solo da una normalizzazione del tasso di mortalità da COVID-19, e soprattutto dall'intervento delle banche centrali. La liquidità iniettata nel mercato, unita alle misure di sostegno dei governi, ha spinto per una ripresa a forma di V, almeno guardando il re-rating del mercato da aprile in poi. In questo contesto di forte declino nel primo trimestre (MSCI Europe -30% a metà marzo) e di rimbalzo relativamente rapido, il Comparto è rimasto completamente investito per tutto il periodo, con un aumento del peso nei nomi ciclici durante la fase di rimbalzo. La tappa successiva per il mercato è stato l'annuncio dei progressi del vaccino a novembre, che ha spinto ulteriormente in alto il mercato. In questo contesto, il Comparto ha chiuso il sottopeso nelle banche con una posizione neutrale da quel punto in poi. Dal punto di vista geografico, il Comparto è rimasto sovrappeso rispetto alla Francia e sottopeso rispetto al Regno Unito. Non sono state fatte scommesse significative sul mercato valutario. AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* Durante l'anno 2020, la classe principale del Comparto (Accumulazione) ha raggiunto una performance del +5,52% (Classe di quota A Capitalizzazione, EUR). Nel 2020, il mercato americano ha quindi registrato un andamento positivo, nonostante la pandemia abbia portato ad uno dei più rapidi cali di sempre all'inizio dell'anno, con l'indice S&P 500 che aveva corretto di circa il 34% in poche settimane. Successivamente, la liquidità illimitata fornita dalla Federal Reserve e i massicci trasferimenti fiscali operati dal governo, hanno permesso di attutire l'impatto della pandemia sul PIL e di evitare pericolosi default sui debiti corporate. Questo ha permesso un graduale recupero dell'indice azionario con una chiusura in territorio positivo. A livello settoriale, l'Information Technology è stato ancora una volta il settore leader, mentre il settore dell'Energia ha particolarmente sofferto, e la domanda ridotta ha portato ad una performance di -33% per l'indice di settore. A livello valutario, il dollaro USA si è indebolito significativamente durante l'anno, passando da 1,12 contro l'euro all'inizio dell'anno a 1,22 alla fine dell'anno. Il dollaro si è anche indebolito contro le altre principali valute, come mostra l'andamento del Dollar Index che è passato da 96 a circa 90. Durante l'anno, il portafoglio è rimasto investito al 100% circa, mantenendo un'allocazione settoriale in linea con quella dell’indice S&P 500. AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* Come i mercati azionari globali, i mercati azionari giapponesi hanno visto un CY 2020 volatile, trascinato dalle notizie sulla pandemia da COVID-19 per tutto l'anno, ma hanno chiuso l'anno con un rendimento positivo del 7% in JPY. Sia i mercati azionari giapponesi che quelli globali sono scesi bruscamente nel primo trimestre del 2020, poiché l’aumento dei casi di contagio da COVID-19 ha accelerato, portando a preoccupazioni sulle prospettive dell'economia globale. Tuttavia, dopo il primo trimestre i mercati hanno iniziato a riprendersi sulla base delle aspettative di una normalizzazione, e la tendenza si è accelerata dopo gli annunci delle aziende farmaceutiche americane sui progressi dei vaccini contro la COVID-19. I prezzi delle azioni sono stati spinti al rialzo anche dalla conclusione delle elezioni presidenziali negli Stati Uniti, che ha messo in evidenza l'incertezza sulle prospettive politiche americane. Il mercato ha chiuso l'anno su una nota forte. Rispetto ad altri paesi sviluppati, in Giappone, la situazione dell’epidemia da COVID-19 era controllata molto meglio, e il livello di disoccupazione è rimasto molto più basso e stabile durante tutto l'anno. Alla fine del secondo trimestre, circa l'80%-90% dei lavoratori erano tornati ai loro uffici, e la maggior parte dei ristoranti e dei negozi erano aperti. Nel settembre 2020, Shinzo Abe, il più longevo primo ministro del Giappone si è dimesso per motivi di salute. L'amministrazione di Yoshihide Suga è iniziata il 16 settembre con un alto indice di popolarità di circa il 70%. Suga era il segretario di gabinetto nell'amministrazione Abe, ed è noto per essere appassionato di riforme/deregulation. Le aspettative per il Corporate Japan sono grandi perché, a differenza dei suoi predecessori, Suga non ha legami con gli interessi costituiti. Ha già dichiarato che istituirà il ministero della digitalizzazione per dare impulso allo sviluppo informatico del Giappone. Dal punto di vista dei fattori, la sovraperformance dei fattori growth e quality e la sottoperformance dei fattori value sono continuate per tutto l'anno, mentre la tendenza si è invertita in parte verso la fine del periodo. Entrambi i gestori di investimenti co-delegati hanno registrato un grande eccesso di rendimento nel 2020. Entrambi avevano posizioni sottopesate sui settori delle banche e del trasporto terrestre, che hanno contribuito per gran parte del valore aggiunto. L’epidemia da COVID-19 ha chiaramente rappresentato un elemento favorevole per i settori che hanno beneficiato del tema "stay at home", e che sono state sovrappesate da entrambi i gestori degli investimenti. Le nuove imprese con modelli di business innovativi/nuove tecnologie possono crescere rapidamente in questo ambiente nel lungo termine, quindi i gestori degli investimenti hanno aggiunto posizioni su tali società. A livello di azioni, i maggiori contributi positivi sono venuti da una varietà di segmenti. * Vedere nota 1 per dettagli. 24 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del 10,04% (LU0262753261). Il Comparto investe in fondi di terzi che possono investire in diverse classi di asset, ma preferibilmente si concentra principalmente sulla strategia azionaria. Il Comparto muove dinamicamente l'esposizione netta in azioni come importante elemento di generazione di alfa a seconda delle diverse fasi del mercato. Il Comparto tende a mantenere un'esposizione lunga su fondi di terzi con un turnover relativamente basso, mentre l'esposizione netta cambia dinamicamente aumentando e/o diminuendo l'esposizione azionaria attraverso future su indici azionari. All'inizio dell'anno il Comparto aveva un'esposizione azionaria di circa 52% essendo principalmente investito in fondi azionari globali per circa l’82% del portafoglio e con posizioni short su Future su MSCI World, S&P500, Nasdaq e Stoxx50 per circa il 30%. Mentre l’epidemia da COVID-19 ha iniziato a diffondersi in tutta l'Asia, l'esposizione azionaria netta è stata gradualmente ridotta aumentando le posizioni corte sui future su Stoxx50 e MSCI World. Durante il massiccio calo dei mercati di febbraio e marzo, l'esposizione azionaria netta era di circa il 30%. A partire dalla terza settimana di marzo l'esposizione azionaria netta è aumentata gradualmente fino al 100% chiudendo tutte le posizioni corte su future e aumentando l'esposizione lunga sui fondi. Uno dei principali cambiamenti nella parte lunga del portafoglio è stato il forte aumento dei fondi asiatici e cinesi che sono rimasti in media intorno al 30% fino alla fine dell'anno. Entro la fine di marzo, dopo un forte rimbalzo del mercato, l'esposizione azionaria è stata inizialmente ridotta a circa il 75% e ha continuato a ridursi fino alla fine di maggio, quando si è attestata intorno al 35%. L'esposizione è rimasta tra il 25% e il 35% per tutto il secondo e terzo trimestre dell'anno a causa delle valutazioni raggiunte in molti mercati azionari. L'esposizione azionaria netta è salita al 42% solo a novembre ed è rimasta intorno allo stesso livello fino alla fine dell'anno. Durante l'estate le posizioni corte si sono concentrate sui future su Hang Seng, Nasdaq, S&P500, MSCI World. L'esposizione al dollaro è stata fortemente ridotta dall'80% all'inizio dell'anno al 5% durante l'estate come conseguenza delle politiche monetarie fortemente accomodanti della FED. Da gennaio fino all'inizio di settembre la parte lunga del portafoglio è stata composta principalmente da fondi globali con un chiaro stile d'investimento di tipo quality growth e da fondi asiatici e cinesi. A fine settembre il Comparto ha iniziato a ridurre gradualmente l'esposizione ai condi global quality growth che è stato in parte sostituito da fondi value. Quando le notizie sui vaccini sono uscite, l'esposizione value è aumentata di circa il 20% per approfittare maggiormente della ripresa ciclica. L'esposizione netta azionaria è passata dal 25% al 42% nel mese di novembre, chiudendo principalmente i future su Stoxx50 e Hang Seng. In termini di performance relativa rettificata in base al rischio, il Comparto ha sofferto nell'ultimo trimestre soprattutto a causa di una forte rotazione dallo stile quality growth al value e, sui mercati emergenti, una massiccia rotazione dall'Asia verso paesi più orientati all'esportazione come il Brasile e la Russia. Uno dei principali elementi che hanno trascinato le performance verso il basso nell'ultima parte dell'anno è rappresentato dai fondi cinesi che in euro hanno prodotto una performance negativa. Nell'ultimo trimestre le valutazioni sui mercati azionari sembravano troppo costose per aumentare l'esposizione azionaria e il gestore del fondo è rimasto abbastanza cauto anche se la Federal Reserve ha continuato a iniettare miliardi di dollari sotto forma di misure monetarie straordinarie avviate già dalla fine di marzo. Le valutazioni esagerate, soprattutto nel mercato statunitense, non inducono il gestore del fondo ad aumentare l'esposizione netta fino al massimo. Alla fine dell'anno l'esposizione netta era di circa il 40% con un'elevata diversificazione del portafoglio in termini di stile di investimento e di allocazione geografica. L’esposizione valutaria era pari a circa 3% su dollaro e 35% su valute di paesi emergenti, soprattutto asiatici. AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ FUND 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF ha avuto una performance di 6,45% (LU0262753857). Il 2020 si è concluso con una nota positiva, con i mercati azionari in territorio positivo YTD in tutto il mondo, un risultato che non ci aspettavamo a marzo 2020, quando il mondo era sull'orlo di una delle peggiori contrazioni del PIL della storia. Durante la prima parte dell'anno il posizionamento è stato conservativo, con una preferenza per i gestori posizionati verso lo spazio mid cap all'interno del più ampio universo della piccola capitalizzazione. Ciò è dovuto a una maggiore visibilità dei ricavi sottostanti e del percorso di crescita. Già all'inizio dell'anno le valutazioni erano costose, soprattutto se messe nel contesto di un mancato allentamento della guerra commerciale Cina-USA e l'imminente crisi da COVID-19 che all'inizio dell'anno si stava appena materializzando in un rallentamento dell'attività economica cinese. Essendo l'Europa abbastanza interconnessa con la crescita cinese a causa della rilevanza delle esportazioni europee verso la Cina, si è deciso di dare un'inclinazione conservativa al portafoglio. Questo si rifletteva anche in un'esposizione netta sempre intorno al 90%. Cercando una maggiore visibilità sul fondamentale sottostante si è deciso di mantenere una posizione di circa il 20% sulle small cap quotate negli Stati Uniti. La crescita dei ricavi di queste aziende dipende molto dai motori di crescita interni. Gli Stati Uniti stavano ancora andando bene, quindi si è deciso di mantenere quel posizionamento. * Vedere nota 1 per dettagli. 25 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* (segue) Durante febbraio e marzo i mercati azionari globali hanno registrato la più rapida e profonda contrazione da più di cinquant'anni. Quella che era considerata una pandemia influenzale localizzata, la COVID-19, circoscritta alla regione cinese, si è rapidamente diffusa in tutto il mondo, inducendo un lockdown globale che ha sostanzialmente portato alla chiusura di quasi tutte le attività produttive in tutto il mondo. Sia alla fine di febbraio che massicciamente alla fine di marzo, l'esposizione netta è stata aumentata oltre il 100%. Alla fine di febbraio, è stato fatto su una base tattica, mentre alla fine di marzo su una base più strategica. Le valutazioni erano infatti estremamente depresse alla fine di marzo, dopo una correzione del mercato di quasi il 35% in poco meno di 5 settimane. Inoltre, la risposta fiscale e monetaria che è stata messa in atto da tutti i governi dei paesi sviluppati e dalle banche centrali di tutto il mondo ha superato anche le più rosee aspettative. Il portafoglio è cambiato in modo abbastanza rilevante alla fine di marzo. L'esposizione alle small cap USA è stata dimezzata, considerando quanto avrebbe dovuto essere importante la decelerazione nel percorso dei consumi a causa delle misure di lockdown, mentre l'esposizione all'Europa è stata aumentata, mantenendo sempre una preferenza per i gestori mid-cap. Già in aprile, sulla scia di quella che si stava rivelando come una delle decelerazioni economiche più brusche e improvvise degli ultimi 70 anni, l'esposizione netta era di nuovo attorno al 90%. Il portafoglio è stato nuovamente cambiato durante l'ultimo trimestre dell'anno. L'uscita di una serie di vaccini ha dato impulso a una ripresa ciclica di ogni indice, quindi il portafoglio è diventato sempre più composto da gestori di società a capitalizzazione inferiore, diminuendo così la parte di gestori mid cap. Entro luglio è stata inserita anche una parte di gestori asiatici, per circa il 5%, per approfittare della crescita endogena che l'Asia stava vivendo, e che può essere meglio catturata da società small cap. Questa posizione è stata mantenuta per il resto dell'anno. Il Comparto ha la possibilità, secondo il prospetto, di investire fino al 40% del suo patrimonio netto al di fuori dell'area europea. AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)* Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del -21,08% (LU0262754319). Il Comparto è stato investito sia in fondi regionali del tipo Emerging Europe, che sono diversificati in due o più paesi, sia in fondi focalizzati su un singolo paese. I fondi di terzi scelti sono principalmente focalizzati ad investire nell'Europa dell'Est. Nel momento in cui la COVID-19 si è diffusa in tutta Europa, l'esposizione azionaria netta del Comparto era intorno al 98% ed è scesa improvvisamente intorno al 94% fino alla fine di marzo. Il prezzo del petrolio a causa del crollo della domanda globale ha vissuto il paradosso di un prezzo negativo nella prima metà dell'anno. Pertanto, il Comparto, con la sua forte esposizione alla Russia, ha subito un forte calo durante il crollo finanziario di marzo. Negli ultimi anni la Russia è stata soggetta a forti turbolenze geopolitiche e la maggior parte dei soggetti istituzionali ha ridotto drasticamente l'esposizione sull'area. Ciò ha consentito al mercato azionario russo di raggiungere una valutazione notevolmente bassa esacerbata dal crollo della domanda globale di petrolio nel 2020. La posizione in Turchia è stata sottopesata per la maggior parte dell'anno. La composizione del portafoglio ha avuto un basso turnover fino alla fine di ottobre, favorendo strategie growth più di tipo quality. Prima che uscissero le notizie sui vaccini, alcuni fondi sono stati venduti per essere sostituiti da altri più esposti ai settori ciclici che hanno goduto di un'ampia ripresa globale. In novembre l'esposizione alla Russia attraverso gli swap è stata preferita in quanto alcuni indici azionari sono più esposti ai settori energetico e finanziario. Dopo il grande calo di marzo, l'esposizione azionaria è stata sempre intorno al 98% fino alla fine dell'anno. AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* Abbiamo iniziato il 2020 con un panorama positivo per i titoli azionari dei paesi dell'America Latina grazie alle prospettive di crescita globale combinate con i bassi tassi di interesse, il che ha aumentato l'appetite degli investitori globali in cerca di rendimenti. Tutto è cambiato con il nuovo Coronavirus: molta incertezza, regole sulle restrizioni alla mobilità e revisioni dei guadagni delle aziende, che hanno finito per far crollare i mercati azionari di tutto il mondo. I nostri portafogli hanno sofferto, soprattutto la parte che dipendeva dall'attività economica, dal reddito e dal credito: i ciclici locali. Lo scenario è cambiato di nuovo quando i governi di tutto il mondo hanno deciso di mettere in campo enormi pacchetti di stimolo economico, mentre alcuni lockdown in Asia e in Europa sono stati allentati. Questo ambiente di enorme liquidità, tassi di interesse vicini allo zero (spesso negativi) e l'inizio delle revisioni dell'attività economica al rialzo hanno portato a una ricerca globale di rendimento in stile risk-on che ha spinto i mercati di nuovo in alto. * Vedere nota 1 per dettagli. 26 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* (segue) A partire dal secondo semestre dell'anno, i mercati azionari hanno iniziato a recuperare in modo consistente, ma con un'intensa rotazione settoriale tra Growth e Value, Commodities e Local Defensive, alternando periodi di guadagni e perdite, a seconda del flusso di notizie riguardanti lockdown, attività, tassi di cambio e valutazione delle aziende. In termini di performance, nel 2020 i paesi dell'America Latina hanno avuto tutti rendimenti negativi, in un range tra il -6% e il -9%, ad eccezione del Brasile, in calo del 20% in USD. Questa performance è stata tutta dovuta alla valuta, dato che l’indice Ibovespa ha reso +3% in BRL. La classe A ad accumulazione del Comparto AZ Equity Emerging Latin America ha registrato un rendimento di -8,7% nel 2020. Il forte afflusso di capitali stranieri è andato verso i settori più liquidi e sovrappesati dell'indice, vale a dire materie prime e banche. La strategia di spostare parte del nostro portafoglio verso questi temi si è dimostrata corretta, e con la consapevolezza che questi afflussi continueranno all'inizio del 2021 crediamo di essere ben posizionati per cogliere questa tendenza. Alla fine dell'anno, viste le prospettive di vaccinazione della popolazione, la graduale ripresa dell'attività globale e uno scenario politico più costruttivo, abbiamo attuato alcune modifiche del portafoglio, cambiando i ciclici locali con i ciclici globali, cioè le società legate alle materie prime. Ora, all'inizio del 2021, questo tema legato alle materie prime è una parte rilevante del nostro portafoglio, poiché ci aspettiamo di vedere una maggiore ripresa dell'economia globale. AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)* Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del 17,38% (LU0107999889). Il Comparto è stato investito sia in fondi regionali del tipo Emerging Asia, che sono diversificati in vari paesi asiatici, sia in fondi focalizzati su un singolo paese. I fondi di terzi selezionati investono in tutta la regione asiatica, escluso il Giappone. Solo pochi dei fondi regionali investono parzialmente in Australia e Nuova Zelanda. Il Comparto è rimasto ben diversificato in termini di stile d'investimento, asset allocation geografica ed esposizione settoriale. Si tratta di un comparto azionario long only, quindi la sua esposizione azionaria netta non può rimanere sotto l'80%. All'inizio dell'anno, l'esposizione netta era di circa il 98%. A gennaio, mentre l’epidemia da COVID-19 si diffondeva in tutta la Cina, l'esposizione azionaria netta è stata ridotta di quasi l'8%, principalmente attraverso la vendita di alcune esposizioni in future lunghe su Corea e Hang Seng. Inoltre, c'è stata una parziale rotazione a favore dei fondi di terzi più rivolti verso uno stile growth, mentre si vendevano quelli con un tracking error inferiore. Alla fine di marzo, l'esposizione azionaria netta è salita al 99% con un forte aumento della posizione nei fondi A cinesi e nei fondi asiatici e All China con uno stile di investimento strong growth. Solo a partire dalla fine di luglio il Comparto ha iniziato a ridurre l'esposizione netta attraverso una posizione short sull'Hang Seng che era uno dei principali indici asiatici sottoperformanti a causa della sua forte esposizione al settore finanziario. Nel terzo trimestre l'esposizione azionaria netta è rimasta compresa tra l'88% e il 94%. Da fine ottobre a fine anno c'è stata un'ampia rotazione in termini di composizione del portafoglio. Dopo l’uscita delle notizie sui vaccini, c'è stato un aumento di circa il 25% dei fondi con uno stile d'investimento più value, mentre i fondi più momentum quality growth sono stati ridotti. In novembre l'esposizione netta è aumentata al 96% e solo negli ultimi giorni dell'anno l'esposizione netta è stata ridotta al 92% vendendo future sull'indice MSCI Global Emerging. AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)* Alla luce della propagazione della pandemia da COVID-19 in tutto il mondo, la performance del comparto dall’inizio del 2020 è stata negativa. All’inizio di aprile 2020, il comparto è stato fuso in AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF. Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del -14,71% (LU1225038287). È un fondo obbligazionario globale che investe in obbligazioni dei mercati emergenti in valuta locale. Il comparto investe solo in fondi di terzi. Il portafoglio era composto da fondi obbligazionari di paesi emergenti globali; alcuni altri fondi sono principalmente focalizzati solo su una specifica area regionale (cioè Asia, Europa emergente, America Latina e mercati di frontiera); ci sono anche fondi che sono principalmente focalizzati su un singolo paese. Il Comparto era ben diversificato in termini di fondi di terzi. Per i primi tre trimestri, tra il 50% e il 65% del portafoglio è stata investita in fondi con una duration di circa 6 anni. Il resto del portafoglio era composto da fondi obbligazionari asiatici, fondi obbligazionari in renminbi, fondi obbligazionari messicani. La duration complessiva del portafoglio è rimasta tra 3,8 e 4,3 anni nei primi tre trimestri dell'anno. * Vedere nota 1 per dettagli. 27 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)* (segue) Questa strategia è stata guidata principalmente dall'idea che i fondi con duration più lunga possono affrontare una maggiore volatilità non soltanto a causa dell'aumento dei tassi, ma anche in ragione dell'aumento degli spread che al momento sono ai minimi storici. Pertanto, un approccio relativamente a breve termine rispetto al benchmark consente al comparto di mantenere una minore volatilità nonostante una performance relativamente inferiore. A causa del livello dei tassi d'interesse e degli spread, è molto probabile che una strategia più conservativa venga mantenuta in portafoglio fino a quando non si verificherà un considerevole aumento degli spread e/o dei tassi d'interesse. Quando sono uscite le notizie sui vaccini, il gestore del fondo ha improvvisamente aumentato l'esposizione ai fondi in valuta locale con una durata media di circa 6 a circa il 76% dell'intero portafoglio, mentre la parte asiatica e in renminbi del portafoglio è stata ridotta in modo proporzionale. L'esposizione netta è rimasta compresa tra il 104% e il 110%. Una certa esposizione sulla leva è stata presa attraverso contratti a termine come Rublo russo, Zloty polacco, Peso colombiano, Real brasiliano, Renminbi cinese. AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)* Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del 12,69% (LU1225037040). Il Comparto è stato investito sia in fondi di tipo global emerging markets: fondi concentrati su macro aree (Asia, Europa, America Latina) e in fondi focalizzati su un singolo paese (Cina). Si tratta di un comparto azionario long only, quindi la sua esposizione azionaria netta non può rimanere sotto l'80%. All'inizio dell'anno l'esposizione azionaria netta era pari a circa il 101%. Nei mesi di febbraio e marzo, durante il periodo di alta volatilità del mercato, l'esposizione netta è rimasta stabile intorno al 100%, ma si è verificata una forte rotazione nel portafoglio, aumentando l'esposizione sui fondi asiatici e cinesi e riducendo l'esposizione a Brasile, Russia e fondi emergenti globali più orientati ai settori ciclici. La posizione sovrappesata sui fondi asiatici e cinesi è rimasta fino alla fine di ottobre. Questi fondi erano estremamente sbilanciati verso i settori growth e tecnologico, che sono stati i settori più performanti fino al quarto trimestre. Solo a partire dalla fine di luglio il Comparto ha iniziato a ridurre l'esposizione netta attraverso una posizione short sull'Hang Seng che era uno dei principali indici asiatici sottoperformanti a causa della sua forte esposizione al settore finanziario. A novembre, una volta uscite le notizie sui vaccini, si è verificata una rotazione abbastanza importante nel portafoglio: c'è stato un aumento di circa il 25% dei fondi emergenti globali con uno stile d'investimento più value; nel frattempo si è ridotta l'esposizione sui fondi growth di Cina e Asia; in generale si sono ridotti i fondi più inclini allo stile d'investimento momentum quality growth. All'inizio di novembre l'esposizione netta è aumentata al 98% e solo negli ultimi giorni dell'anno l'esposizione netta è stata ridotta al 92% vendendo future sull'indice MSCI Global Emerging. AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)* Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del -3,48% (LU1267077110). Si tratta di un fondo obbligazionario globale che investe in obbligazioni denominate in dollari ("Hard Currency") tramite fondi di terzi. L'esposizione al dollaro era del 126% circa all'inizio dell'anno ed è scesa al 100% alla fine di marzo, quando la FED ha adottato politiche monetarie aggressive. Il Comparto è sempre stato investito in titoli obbligazionari e fondi di terzi tra il 90% e il 96%. A causa del livello dei tassi d'interesse ai minimi storici, il Comparto ha seguito una strategia in cui circa il 68% del patrimonio è stato investito in titoli obbligazionari e fondi con duration non superiore a 2,5 anni. La restante parte del portafoglio è stata investita in fondi e titoli con una duration di circa 7 anni. Questa strategia è stata guidata principalmente dall'idea che i fondi con duration più lunga possono affrontare una maggiore volatilità non soltanto a causa dell'aumento dei tassi, ma anche in ragione dell'aumento degli spread che al momento sono ai minimi storici. Pertanto, un approccio di durata a breve termine consente al comparto di mantenere una minore volatilità nonostante una performance relativamente inferiore in caso di una importante compressione degli spread. A causa del livello dei tassi d'interesse e degli spread, è molto probabile che la strategia conservativa venga mantenuta in portafoglio fino a quando non si verificherà un considerevole aumento degli spread e/o dei tassi d'interesse. La durata del portafoglio è stata tra 3,2 e 3,9 anni per tutto il 2020. AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)* Per l'anno solare 2020 la classe di quote primaria di AZ Fund 1 - Convertible Bond ha avuto una performance del 12,04% (LU1422848470). Il Comparto ha una strategia FoF e investe in fondi di terzi focalizzati sullo spazio delle obbligazioni convertibili. Può investire in prodotti convertibili globali, prodotti convertibili a livello regionale, sia di paesi sviluppati sia emergenti. * Vedere nota 1 per dettagli. 28 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)* (segue) Il Comparto ha cambiato la politica di investimento all'inizio di novembre 2020. Da una struttura a Fondo di fondi, il Comparto è diventato un prodotto tradizionale convertibile in contanti. Durante la prima parte dell'anno il posizionamento dell'anno è stato mantenuto abbastanza conservativo. Questo è stato fatto attraverso una copertura parziale delta con l'uso di future. Durante febbraio e marzo i mercati azionari globali hanno registrato la più rapida e profonda contrazione da più di cinquant'anni. Quella che era considerata una pandemia influenzale localizzata, la COVID-19, circoscritta alla regione cinese, si è rapidamente diffusa in tutto il mondo, inducendo un lockdown globale che ha sostanzialmente portato alla chiusura di quasi tutte le attività produttive in tutto il mondo. Sia alla fine di febbraio che massicciamente alla fine di marzo il Delta è stato aumentato attraverso i future su EuroStoxx, SPX e Nasdaq. Alla fine di febbraio, è stato fatto su una base tattica, mentre alla fine di marzo su una base più strategica. Le valutazioni erano infatti estremamente depresse alla fine di marzo, dopo una correzione del mercato di quasi il 35% in poco meno di 5 settimane. Inoltre, la risposta fiscale e monetaria che è stata messa in atto da tutti i governi dei paesi sviluppati e dalle banche centrali di tutto il mondo ha superato anche le più rosee aspettative. Pertanto, il Delta è stato aumentato fino al 55% del portafoglio complessivo alla fine di marzo, per approfittare di quello che è stato considerato un punto di ingresso nel mercato estremamente interessante. Già in aprile il Delta è stato riportato al 45%, frutto della pura esposizione al Delta sottostante di ogni singolo Comparto. Nel corso del 2020 il Comparto è stato anche mantenuto fortemente concentrato all'interno delle sue 5 posizioni principali, cercando di trarre vantaggio dalla massiccia sovraperformance che alcuni gestori attivi sono stati in grado di produrre. AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)* La lotta per contenere il COVID-19 e il suo impatto sull'economia globale ha dominato i trend del mercato nel primo trimestre del 2020. L'indice MSCI All Country World (ACWI) ha registrato -21,37% a causa dell’associazione delle misure di lockdown globale con una guerra emergente dei prezzi del petrolio per minare la fiducia degli investitori. I titoli azionari statunitensi hanno iniziato il 2020 con ottimismo; tuttavia, il sell-off delle azioni ha accelerato a marzo, quando l'epidemia è diventata una pandemia globale. La Federal Reserve degli Stati Uniti ha tagliato i tassi di interesse in due mosse successive, nel tentativo di sostenere l'economia e la fiducia del mercato. Il secondo taglio è stato accompagnato da 700 miliardi di dollari per l'acquisto di titoli di stato americani e obbligazioni ipotecarie. In seguito alle misure adottate dalla Federal Reserve degli Stati Uniti e a un picco nelle richieste di disoccupazione, il Congresso degli Stati Uniti ha fatto passare un programma fiscale da 2 bilioni di dollari. La Banca Centrale Europea (BCE) ha svelato i piani di acquisto di 750 miliardi di euro di obbligazioni e ha detto di non avere "limiti" nella sua azione di difesa dell'economia dell'Eurozona. I mercati emergenti hanno subito ribassi simili a quelli dei mercati sviluppati mentre il virus si diffondeva nel mondo. La Cina, la prima a vivere questa crisi, ha imposto chiusure severe e gli indicatori di attività sono crollati di conseguenza. Ma verso la fine di marzo alcuni nuovi germogli hanno cominciato a spuntare con l’allentamento delle restrizioni. L'India ha introdotto misure di lockdown con breve preavviso a marzo per rallentare la diffusione del virus, mettendo sotto pressione l'economia già rallentata. In America Latina, le amministrazioni brasiliana e messicana sono state criticate per la loro risposta “rilassata” alla crisi provocata dal coronavirus. L'indice MSCI ACWI ha registrato un rendimento del 19,22% nel secondo trimestre del 2020 perché gli investitori hanno guardato oltre la crisi economica che era sempre più profonda. I titoli azionari statunitensi hanno guidato il rimbalzo globale, grazie a un rapido ed esteso piano di stimolo fiscale e monetario. A giugno, il pacchetto iniziale di sostegno fiscale di 2 bilioni di dollari del Congresso era arrivato fino a oltre 3 bilioni di dollari. La Federal Reserve, nel frattempo, ha promesso un sostegno illimitato, aumentando il suo bilancio a più di 7 bilioni di dollari mentre acquistava titoli di stato e obbligazioni corporate. Mentre i titoli azionari americani sono saliti, l'economia ha continuato a lottare. Alla fine del trimestre, tuttavia, diversi indicatori economici hanno iniziato a migliorare con l'eliminazione graduale di alcune misure di blocco e l'economia ha iniziato a riaprire. In Europa, le misure di stimolo sono fluite a livello nazionale e a quello dell'Unione europea. Mentre il ritmo variava, i paesi europei hanno iniziato a riaprire nella seconda metà del trimestre, mentre cercavano di far ripartire le loro economie prima della stagione estiva. I titoli azionari dei mercati emergenti hanno seguito un trend simile a quello dei mercati sviluppati, anche se i mercati emergenti hanno mostrato una maggiore variazione nella risposta politica alla pandemia. Il governo cinese ha implementato misure di stimolo equivalenti a più del 6% del PIL nominale. L'economia cinese ha continuato a riaprire, mentre altri mercati emergenti, come l'India e il Brasile, sono rimasti nel bel mezzo della pandemia. Alla fine del secondo trimestre, l'America Latina è diventata l'epicentro della pandemia da COVID-19. Il prezzo pagato dal Brasile in contagi e morti è diventato il secondo più elevato al mondo. L'economia ha subito una contrazione dell'1,5% nel primo trimestre. Un picco simile nei casi di COVID-19 ha ostacolato il tentativo del Messico di affrontare la riapertura della sua economia mentre i tassi di contagio continuavano a salire. I mercati globali hanno continuato a registrare un rialzo nel terzo trimestre, poiché gli investitori sono stati incoraggiati dalla risposta monetaria e fiscale globale alla pandemia, dalla riapertura di alcune economie e dall’accelerato sviluppo del vaccino. L'indice MSCI All Country World (ACWI) ha registrato un rendimento dell'8,13%. * Vedere nota 1 per dettagli. 29 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)* (segue) Gli Stati Uniti hanno contribuito a trainare la ripresa del mercato, in quanto la promessa di una politica di sostegno a lungo termine ha stimolato la fiducia del mercato. L'impegno della Federal Reserve a tollerare livelli più alti di inflazione ha cementato le aspettative che i tassi di interesse sarebbero rimasti a zero o molto vicini a zero per un periodo prolungato. L'allentamento delle restrizioni di lockdown in Europa ha contribuito a un'impennata dei casi. Tuttavia, i governi hanno adottato un approccio più selettivo nella gestione della crisi, concentrandosi su misure localizzate per limitare l'impatto economico negativo. Mentre i nuovi casi di COVID-19 in Europa arrivavano ad alcune migliaia, il tasso di contagio in Cina alla fine di settembre è rimasto più basso, permettendo alle autorità di portare avanti i piani di riapertura. Dopo una forte contrazione nel primo trimestre, la Cina ha ottenuto nel secondo trimestre una crescita del PIL del 3,2% su base annua, mentre altre misure indicavano una ripresa costante nel terzo trimestre. I tassi di contagio e i decessi in India sono aumentati bruscamente mentre il paese lottava per imporre restrizioni di lockdown su gran parte della sua popolazione di lavoratori migranti. Il suo PIL ha subito una contrazione significativa, rendendolo uno dei paesi più colpiti al mondo. Anche il paese più grande dell’America Latina ha avuto difficoltà a combattere il virus, e rispetto al costo di minimizzare il suo impatto economico. Le elargizioni di emergenza in contanti ai più poveri del Brasile hanno contribuito a migliorare le prospettive, ma hanno anche alimentato le preoccupazioni degli investitori che il governo potrebbe rinunciare al suo limite di spesa. Il Messico, già in recessione prima dell'impatto di COVID-19, è andato in controtendenza rispetto agli stimoli economici attenendosi a dure misure di austerità, il che ha portato alle aspettative di un rimbalzo più lento. I titoli azionari globali hanno guadagnato fortemente nel quarto trimestre grazie alle notizie positive sullo sviluppo dei vaccini che hanno spinto la maggior parte dei mercati a nuovi massimi. L'indice MSCI All Country World (ACWI) ha registrato un rendimento del 14,68% per il trimestre. Le preoccupazioni per la contestazione delle elezioni americane hanno portato ad un aumento della volatilità all'inizio del quarto trimestre e si sono realizzate quando l'amministrazione in carica ha contestato la vittoria di Joe Biden in tribunale. Poiché queste azioni legali sono state respinte, l'attenzione degli investitori si è spostata sul voto al Senato, che influenzerà la portata della potenziale regolamentazione e degli aumenti delle tasse. Democratici e repubblicani si sono scontrati sulle misure di stimolo fiscale proposte, concordando infine un pacchetto da 900 miliardi di dollari. Il presidente Trump ha firmato il disegno di legge sulle misure legate alla pandemia da COVID-19 e il pacchetto di finanziamenti federali, facendo salire i titoli azionari statunitensi alla fine di dicembre. I mercati europei hanno registrato un rialzo nel corso del trimestre, in parte grazie al lancio del vaccino, alla bella performance nei settori più ciclici e alle previsioni di una importante ripresa degli utili corporate. Tuttavia, con il passare del trimestre, hanno pesato sul sentiment le crescenti preoccupazioni per una Brexit senza accordo (no-deal). Anche i titoli azionari dei mercati emergenti hanno registrato un rialzo durante il trimestre. I flussi in uscita dai mercati emergenti all'inizio della pandemia si sono invertiti nel corso dell'anno. La vittoria di Joe Biden nelle elezioni presidenziali americane ha contribuito a spingere le azioni cinesi più in alto, con gli investitori che scommettevano su una posizione meno conflittuale tra i due paesi, mentre l'economia ha beneficiato del contenimento del virus. La crescita del PIL cinese ha raggiunto il 4,9% nel terzo trimestre, anche se leggermente al di sotto delle aspettative. La storia della ripresa si è estesa ad altri grandi mercati emergenti con l'economia dell'India che ha avuto prestazioni migliori del previsto nei tre mesi fino a settembre. AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)* Il 2020 è stato un anno difficile per i mercati turchi, come per altri. Anche se il sentiment era abbastanza positivo all'inizio dell'anno, è cambiato drammaticamente con la diffusione dell'epidemia da coronavirus dalla Cina all'Europa in febbraio e i mercati sono entrati in un disordine senza precedenti. Al 23 marzo, il mercato azionario turco (BIST100) è sceso al suo livello più basso mai visto dopo la crisi finanziaria del 2008. Oltre ai problemi economici causati dalla pandemia, una politica monetaria eccessivamente accomodante adottata in Turchia ha creato ulteriore volatilità nei mercati turchi. Questa politica ha portato a una crescita eccessiva del credito, ha aumentato la domanda di valuta estera e ha innescato una massiccia erosione delle riserve in valuta della CBRT. Inoltre, le questioni in corso sul fronte geopolitico e le minacce di sanzioni da parte dell'UE e degli Stati Uniti contro la Turchia (riguardo al sistema missilistico S-400 acquistato dalla Russia) sono state altre questioni importanti che hanno influenzato negativamente i mercati turchi durante il 2020. In conseguenza di tutti questi sviluppi, a novembre, sia il valore del TL in termini reali che il livello del mercato azionario turco sono scesi ai loro minimi storici rispetto ad altri paesi in via di sviluppo. Verso la fine del 2020, le prospettive per i mercati turchi sono migliorate drasticamente con l'improvviso cambio alla guida dell'economia durante la seconda settimana di novembre. Da allora, la retorica del governo si è spostata verso l'enfasi sullo stato di diritto e su messaggi di cooperazione e sostegno agli investitori internazionali; la CBRT è tornata a una politica monetaria ortodossa con aumenti dei tassi; e diverse altre misure sono state adottate per allentare i limiti imposti al funzionamento del settore bancario. Poiché il governo vede l'urgenza di ripristinare le riserve in valuta attraendo investitori stranieri e incoraggiando la de-dollarizzazione da parte degli abitanti del luogo, il recente approccio sarà molto probabilmente sostenuto. AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)* All'inizio del 2020, avevamo uno scenario positivo per il Brasile, basato sulle prospettive di crescita globale, bassi tassi di interesse in Brasile, creazione di posti di lavoro, espansione del credito e approvazione di riforme strutturali che avrebbero portato a una riduzione del rischio fiscale e a un aumento della produttività. Nella lettera annuale del 2019, abbiamo detto che il Brasile era già decollato e che il suo livello di crociera sarebbe dipeso dalla portata e dalla velocità delle riforme fiscali e tributarie. Eravamo convinti che una crescita sostenuta e una maggiore partecipazione del capitale privato nell'economia avrebbero generato grandi opportunità di investimento. Tutto è cambiato con il nuovo Coronavirus: molta incertezza, regole sulle restrizioni alla mobilità e revisioni dei guadagni delle aziende, che hanno finito per far crollare i mercati azionari di tutto il mondo. * Vedere nota 1 per dettagli. 30 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)* (segue) Lo scenario è cambiato di nuovo quando i governi di tutto il mondo hanno deciso di mettere in campo enormi pacchetti di stimolo economico, mentre alcuni lockdown in Asia e in Europa sono stati allentati. Questo ambiente di enorme liquidità, tassi di interesse vicini allo zero (spesso negativi) e l'inizio delle revisioni dell'attività economica al rialzo hanno portato a una ricerca globale di rendimento in stile risk-on che ha spinto i mercati di nuovo in alto. La valuta brasiliana, il real, è stata una di quelle che ha sofferto di più. Il real si è svalutato del 29% rispetto all'euro nel 2020. Alla luce di tutta la svalutazione monetaria, la classe EUR di AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus ha registrato un rendimento di -26,42%. Il Comparto ha ottenuto ricavi nel suo portafoglio che investe in titoli di debito di stato locale in Brasile: Obbligazioni legate all'inflazione (NTNB), obbligazioni a tasso di interesse prefissato (NTNF) e obbligazioni a tasso variabile (LFT). AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)* Nel 2020 il Comparto Target 2022 Equity Options ha registrato una performance negativa, -6,2% (classe A ACC). Estremamente colpito a febbraio e marzo dal salto senza precedenti della volatilità che ha penalizzato la componente delle opzioni, ha colpito duramente la componente azionaria e il mondo del credito (con le scadenze brevi del credito più colpite di quelle lunghe) non è riuscito a completare il recupero dal -26% di marzo. Tra le cause principali: un'esposizione azionaria inferiore al passato (quasi zero a settembre viste le valutazioni onerose in un contesto di forte incertezza macroeconomica), titoli di credito che non hanno ancora raggiunto i prezzi di inizio anno e soprattutto una volatilità ancora lontana dai livelli pre-crisi. Sul lato del credito (posizioni principali: 13% ibridi societari, 31% subordinati finanziari, 19% Investment Grade, 16% Emergenti, 8% convertibili, 6% HY), le operazioni si sono concentrate sulla gestione delle posizioni passate, con un occhio anche al mercato primario (15% del patrimonio). La duration dei titoli è prossima a 2,7 anni e il rendimento lordo a circa il 2,2%. L'approccio attuale è confermato, soprattutto in un'ottica buy-and-hold con un orizzonte temporale del 12/2022: i fondamentali del mondo corporate sono messi a dura prova dalla situazione macroeconomica globale, ma c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati saranno in grado di superare anche questo momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti grazie ai rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella fase finale della crisi. In dicembre è ripresa l'attività sulla componente opzioni e sugli indici azionari (esposizione netta <5%), con l'obiettivo di recuperare il più possibile nei 2 anni successivi. Continuiamo ad agire sul lato opzionale per incassare premi in un contesto in cui la volatilità ha ancora spazio per scendere, mentre sul fronte azionario si prevedono target più interessanti per aumentare l'esposizione, comunque a livello modesto. AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)* Nel 2020 il Comparto ha registrato una performance negativa dell’8,34% (per la classe A ad accumulazione). L'esposizione lorda media era del 95%, mentre l'esposizione netta azionaria era vicina all'88%. In termini di ripartizione geografica, le aree con peso maggiore sono state gli Stati Uniti (70%), seguiti dal Giappone (13%), Europa (11%) e Asia (4%). L'approccio di investimento ha sempre seguito le preferenze per i titoli che hanno modelli di business stabili e di alta qualità e un forte potere di prezzo, al fine di ottimizzare il rischio complessivo del portafoglio. Di conseguenza, i settori con peso maggiore sono stati la sanità, i beni di consumo e le utilities, che negli ultimi anni hanno registrato valori stabili di top line e prezzi azionari a bassa volatilità. AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)* Nel 2020 il Comparto ha registrato una performance positiva del 3,20% (per la classe A ad accumulazione). L'esposizione netta media azionaria era prossima al 50%, mentre l'esposizione media obbligazionaria era del 30%. In termini di ripartizione della quota azionaria, le aree con peso maggiore sono state gli Stati Uniti (35%), seguiti dal Giappone (7%), Europa (6%) e Asia (2%). L'approccio di investimento ha sempre seguito le preferenze per i titoli che hanno modelli di business stabili e di alta qualità e un forte potere di prezzo. Di conseguenza, i settori con peso maggiore sono stati la sanità, i beni di consumo e le utilities, che negli ultimi anni hanno registrato valori stabili di top line e prezzi azionari a bassa volatilità. Sul lato obbligazionario, l'asset allocation è stata costruita in modo da ottenere un'esposizione globale aggregata alle obbligazioni societarie IG e ai titoli di Stato dei mercati sviluppati. Il credito medio in circolazione era A, con una duration di 3 anni e un tasso d'interesse dell'1,2%. AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)* Durante l'anno 2020, il Comparto ha raggiunto una performance del -9,96% (Classe A - ACC). Il mercato azionario europeo ha visto un progresso in 2 fasi. L'inizio dell'anno scorso aveva visto il mercato crollare sull'onda dell’iniziale diffusione a livello globale dell’epidemia da COVID-19, che ha colpito pesantemente il PIL europeo. La tendenza negativa del mercato è stata fermata solo da una normalizzazione del tasso di mortalità da COVID-19, e soprattutto dall'intervento delle banche centrali. La liquidità iniettata nel mercato, unita alle misure di sostegno dei governi, ha spinto per una ripresa a forma di V, almeno guardando il re-rating del mercato da aprile in poi. In questo contesto, il comparto è rimasto investito nella fascia di esposizione netta del 5060% (entro un mandato di -20% / +60%) con un sovrappeso settoriale negli strumenti finanziari e un sovrappeso regionale nelle azioni italiane. Nell'ultima parte dell'anno, l'esposizione settoriale è stata ribilanciata verso una posizione più neutrale su strumenti finanziari, pur mantenendo un'inclinazione ciclica sovrappesata rispetto al sottopeso dei settori difensivi. * Vedere nota 1 per dettagli. 31 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)* L'anno 2020 passerà senza dubbio alla storia come l'inizio della pandemia da COVID-19. La diffusione del virus ha trascinato il mondo intero in una situazione senza precedenti, costringendo i governi a introdurre periodi di isolamento (anche detti lockdown) e altre misure di contenimento per rallentare il tasso di crescita della pandemia. Ciononostante, dopo una storica discesa nel primo trimestre, l'anno è stato positivo sia per le azioni che per le obbligazioni grazie agli interventi delle banche centrali (con nuove politiche monetarie espansive), alle aspettative di stimolo fiscale e al rapido sviluppo dei vaccini. Nel corso dell'anno, il Comparto è stato gestito attivamente concentrandosi su strategie OICVM alternative. Alla fine di gennaio, il Comparto è stato ribilanciato allocando nuove strategie soprattutto nelle componenti Arbitrage, Relative Value, Fixed Income e Long/Short Equity (sia long bias che market neutral). A partire da marzo, con il mercato in ripresa, il Comparto ha fatto alcuni aggiustamenti, tra l'altro aumentando il portafoglio Long/Short e con alcune altre operazioni tattiche tramite future e ETF su classi di asset azionari e obbligazionari. Negli ultimi due trimestri del 2020, l'asset allocation del Comparto è stata leggermente rinnovata con l'introduzione di nuove strategie d'investimento incentrate su Event Driven, Macro e Long/Short con un bias lungo tematico. La classe principale del Comparto (classe A, distribuita in EUR) nel 2020 ha realizzato una performance pari al -0,96%. Allo stesso tempo, il settore degli Hedge Fund ha registrato rendimenti misti sui suoi indici principali (HFRU Hedge Fund Composite +0,4%), con un ruolo di primo piano della componente Event Driven (HFRU Event Driven Index) che ha chiuso a +4,4% sovraperformando Equity Hedge (HFRU Equity Hedge Index, +0,9%), Relative Value (HFRU Relative Value Index, -0,6%) e Macro (HFRU Macro Index, -1,4%). AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)* e AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)* Il 2020 è stato un anno molto duro per la strategia merger arbitrage. Dopo un inizio d'anno decente, l'esplosione della pandemia da COVID-19 in tutto il mondo ha condizionato tutti gli accordi, poiché la pandemia spesso non era inclusa nelle cosiddette “MAC clauses” (Material Adverse Change). Durante la fine di febbraio e marzo, l'indice “merger arb” (HFRXMA) ha registrato il declino più significativo nella sua storia più che ventennale (-8%). Il mercato è crollato e tutti gli affari in sospeso sono stati considerati a rischio di risoluzione a causa del virus, quindi gli spread hanno raggiunto livelli a due cifre, mai visti nella storia. Nessun nuovo accordo è avvenuto nelle settimane seguenti a causa del lockdown mondiale e delle incertezze sugli effetti sull'economia globale. L'indice ha rimbalzato in aprile, ma con un'alta dispersione tra le singole operazioni di M&A. I volumi di M&A sono scesi precipitosamente nel primo semestre 2020 a causa dell'incertezza provocata dalla pandemia da COVID-19, per poi migliorare nel terzo trimestre e salire a un livello molto alto nel quarto trimestre, grazie alla maggiore visibilità dopo l'annuncio del primo vaccino da parte di Pfizer. Il valore degli accordi annunciati nel 2020 a quota 502 miliardi di dollari è stato del 38% inferiore al livello del 2019 (806 miliardi di dollari). Il ritmo del recupero è stato massiccio e AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage US Institutional è riuscito a recuperare tutte le perdite e ha chiuso l'anno in territorio positivo (+0,60%) per la quinta volta dal suo lancio, meno di 6 anni fa. Allo stesso tempo, AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage Plus non è riuscito a recuperare tutte le perdite e ha chiuso l'anno con una perdita del 5,2% per la classe in dollari USA. Per quanto riguarda AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage, nel Comparto sono state concluse positivamente 111 operazioni con uno spread medio del 3,5% e una duration media di 131 giorni. Durante la prima parte dell'anno, il Comparto ha sofferto per alcune stop loss e risoluzioni che hanno avuto un impatto pari a 240bps (Telecinco, Tiffany con lo sconto di prezzo e la risoluzione di Front Yard Residential) mentre ha beneficiato di 60 bps grazie a due importanti rimbalzi (T Mobile e GFS). Per quanto riguarda il AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage Plus, nel Comparto sono state concluse positivamente 111 operazioni con uno spread medio del 3,3% e una duration media di 150 giorni. Durante la prima parte dell'anno, il Comparto ha sofferto per alcune stop loss e risoluzioni che hanno avuto un impatto pari a 260bps (Telecinco, Tiffany con lo sconto di prezzo, una fusione bancaria di Texas Capital Bank e la risoluzione di Front Yard Residential) mentre ha beneficiato di 130 bps grazie a tre importanti rimbalzi (T Mobile, Altran e GFS). Il risultato negativo del Comparto è anche dovuto alle perdite in attività di diversificazione come i fondi di terzi (-160bps) e le obbligazioni societarie (-150bps). AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage aveva un'esposizione media del 100% ma ha chiuso l'anno con un'esposizione netta del 138% a causa della ripresa dell'attività M&A nell'ultimo trimestre del 2020. Lo spread medio durante l'anno è stato del 3,7% ma grazie al recupero nella seconda parte dell'anno, tutti gli spread hanno chiuso l'anno all'1,7%. AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage Plus a fine anno aveva un'esposizione netta del 151% a causa della ripresa dell'attività M&A nell'ultimo trimestre del 2020. Lo spread medio durante l'anno è stato del 6,1% ma grazie al recupero nella seconda parte dell'anno, tutti gli spread hanno chiuso l'anno all'3,5%. Per l'anno a venire ci aspettiamo un livello più alto di nuovi accordi e un atteggiamento di ritorno alla normalità da parte di tutte le società per quanto riguarda gli accordi strategici. Un'altra spinta potrebbe essere rappresentata da Private Equity che dispongono ancora di molta liquidità da impiegare per i loro clienti. Uno scenario di tassi d'interesse molto bassi per l'anno potrebbe anche avere un effetto positivo sull'attività globale di M&A. * Vedere nota 1 per dettagli. 32 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)* Durante l'anno 2020, la classe principale del Comparto (Accumulazione) ha raggiunto una performance del +7,06 % (Classe di quota A Capitalizzazione, EUR). Nel 2020, il mercato azionario globale ha quindi avuto un andamento positivo, nonostante la pandemia abbia avuto un impatto significativo sull'attività economica globale. La liquidità illimitata fornita dalle banche centrali e i massicci trasferimenti fiscali operati dai governi del G7, hanno permesso di attutire l'impatto della pandemia sul PIL e di evitare pericolosi default sui debiti corporate. Questo ha permesso un graduale recupero dei listini globali che hanno chiuso l'anno in territorio positivo. A livello geografico, il miglior mercato questa volta è stato quello cinese, con l'MSCI China che ha raggiunto un +27,86% in valuta locale. Seguono gli Stati Uniti con l'indice S&P 500 che ha registrato un +17,98% in USD. Il peggiore tra i mercati sviluppati è stato quello europeo, con l'MSCI Europe che ha raggiunto il -2,54% in euro. L'MSCI World in euro ha invece realizzato una performance di +5,64%. L'allocazione del Comparto è rimasta diversificata dal punto di vista geografico e settoriale, pur beneficiando di una preferenza per le società e i settori a maggiore crescita degli utili, soprattutto negli Stati Uniti. L'esposizione valutaria è sempre rimasta aperta e perciò perfettamente coerente con l’allocazione geografica. Il Comparto è rimasto pienamente investito durante tutto il corso dell’anno. AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)* Nel 2020 la performance del comparto (Classe A - Az Fund (Acc)) è stata di +5,08% rispetto al -1,77% dei mercati europei. Durante il primo trimestre i mercati finanziari sono stati caratterizzati da un eccezionale livello di volatilità sia nelle classi obbligazionarie che in quelle azionarie, a causa della pandemia. Nonostante l'alto livello di incertezza determinato dalla più rapida e profonda recessione del secolo scorso, abbiamo scelto di reagire in modo graduale, aumentando il nostro focus su nomi di alta qualità, leader nel loro settore, con un profilo di crescita meno dipendente dai cicli economici. Il nostro posizionamento sovrappeso su Information Technology, Consumer Staples, Healthcare e Consumer Discretionary di alta qualità e la posizione short sugli indici di mercato (USA, UE), e su settori in crisi come Retail, Media tradizionali e Travel&Leisure, ci ha aiutato a navigare attraverso i mercati volatili senza bisogno di un trading isterico della nostra asset allocation: L'esposizione netta è rimasta nel range del 30-50% e tutta la nostra attenzione è stata dedicata allo stock picking. Durante il secondo e il terzo trimestre abbiamo gradualmente ridotto la nostra posizione difensiva (Consumer Staples e Healthcare) e aumentato quella ciclica, reintroducendo selettivamente attività di alta qualità in riapertura, con il settore Luxury, Auto e Travel&Leisure e coprendo lo short sui settori in crisi sopra menzionati. La decisione è stata guidata da una combinazione di valutazioni interessanti e di catalizzatori multipli positivi: gli incentivi fiscali globali che si aggiungono alla politica monetaria espansiva, la capacità cinese di controllare il virus, le elezioni americane vinte da Biden, un presidente democratico moderato, la soluzione di Brexit e l'approvazione di diversi vaccini. Il comparto inizia l'anno con un'esposizione azionaria netta media del 40%, dati i livelli di valutazione meno convincenti. Abbiamo scelto di mantenere un approccio più equilibrato in termini di ciclici e difensivi, value e growth, ed esposizione geografica (tra Stati Uniti ed Europa). In effetti la visibilità rimane bassa nel breve termine, date le varianti del virus e la velocità di lancio dei vaccini, ma rimaniamo fiduciosi sul potenziale di recupero a medio e lungo termine. AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)* L'anno 2020 passerà senza dubbio alla storia come l'inizio della pandemia da COVID-19. La diffusione del virus ha trascinato il mondo intero in una situazione senza precedenti, costringendo i governi a introdurre periodi di isolamento (anche detti lockdown) e altre misure di contenimento per rallentare il tasso di crescita della pandemia. Ciononostante, dopo una storica discesa nel primo trimestre, l'anno è stato positivo sia per le azioni che per le obbligazioni grazie agli interventi delle banche centrali (con nuove politiche monetarie espansive), alle aspettative di stimolo fiscale e al rapido sviluppo dei vaccini. Nel corso dell'anno, si è gradualmente aumentato l'esposizione azionaria raggiungendo un picco di circa il 63% a dicembre ed ha apportato un contributo positivo per AZ Allocation - Asset Timing. L'esposizione aggiuntiva è stata allocata in diverse strategie focalizzate su più temi, stili e aree geografiche. D'altra parte, l'esposizione obbligazionaria è stata assegnata con un rischio di credito limitato ed è stata costantemente ridotta durante il periodo. L'esposizione in USD durante l'anno è stata gestita attivamente e moderata. L'allocazione principale del Comparto è diversificata per strategie di investimento e viene attuata al fine di differenziare i driver di performance. La prestazione annuale della classe principale del Comparto (classe A ad accumulazione in EUR) nel 2020 è stata del +7,49%. Allo stesso tempo, l'indice MSCI World Net Return in euro ha chiuso l'anno con un +6,3%, dopo un enorme calo di oltre il 30% durante febbraio e marzo. * Vedere nota 1 per dettagli. 33 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)* Nel 2020 il comparto (Classe A Acc EUR) ha realizzato una performance negativa del -7,75% contro il -9,1% dell'indice globale high dividend (FTSE All World high dividend). L'iniziale tendenza positiva dei mercati azionari globali è stata interrotta dalla epidemia da COVD-19, iniziata in Cina e diventata rapidamente pandemia. Abbiamo poi assistito alla più rapida e profonda recessione del secolo scorso, forzata da un lockdown globale. La chiusura economica ha costretto le aziende a risparmiare denaro, per cui la maggior parte ha tagliato i dividendi e i riacquisti di azioni. In effetti, il nostro universo azionario ad alto dividendo ha sofferto particolarmente e la nostra esposizione obbligazionaria non ha funzionato come copertura, mostrando una volatilità e un calo piuttosto simili a quelli dell'asset class azionaria. Dato il livello molto elevato di volatilità, abbiamo colto l'opportunità di aumentare la nostra esposizione alle obbligazioni societarie Investment grade (dal 9% al 20%), mantenendo l'esposizione azionaria netta tra il 55-65% ma concentrandola piuttosto in un numero minore di società in cui la visibilità sulla generazione di flussi di cassa fosse maggiore. Da un punto di vista settoriale, nel primo semestre abbiamo mantenuto il nostro sovrappeso in IT, Utilities, Healthcare e Consumer Staples, mentre nel secondo semestre abbiamo cambiato marcia, orientandoci verso settori più ciclici come Consumer Discretionary, Industrials e Communication Services, finanziati da un sottopeso in Consumer Staples e Healthcare. Questi cambiamenti sono stati guidati da diversi catalizzatori come il sostegno monetario e fiscale, le elezioni americane vinte da Biden, la risoluzione della questione Brexit e infine l'approvazione di diversi vaccini. Dal punto di vista geografico, abbiamo mantenuto il sovrappeso di USA e UE contro un sottopeso di Giappone e Canada. Abbiamo iniziato l'anno con un'esposizione azionaria netta del 65%, un'esposizione alle obbligazioni societarie del 20%, mantenendo l'allocazione settoriale e geografica di cui sopra. AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF ha avuto una performance di 3,20% (LU0346933400). AZ Allocation - Balanced FoF è un fondo di fondi multi-asset con un profilo di rischio conservativo. Gli investimenti azionari sono compresi tra il 30% e il 60% del patrimonio netto. AZ Allocation - Balanced FoF investe in fondi azionari, senza limitazioni: fondi azionari globali ma anche regionali (Europa, Nord America, Asia, Mercati Emergenti) e in fondi di singoli paesi. Per quanto riguarda gli investimenti a reddito fisso, Asset Power investe in fondi a reddito fisso senza limitazioni in termini di rating, regione, valuta ed emittenti. Una lista non esaustiva di strategie a reddito fisso è la seguente: fondi del mercato monetario, fondi obbligazionari di Stato, fondi obbligazionari aggregati, obbligazioni societarie, obbligazioni convertibili, obbligazioni dei mercati emergenti, fondi total return. Il Comparto AZ Allocation - Balanced FoF ha iniziato l'anno con un'allocazione conservativa. L'esposizione azionaria era vicina al limite inferiore consentito dal prospetto, mentre nella componente a reddito fisso c'era solo un'esposizione limitata, circa il 20%, in fondi con strategia "short duration high yield" per avere un po' di carry in portafoglio; il resto del portafoglio a reddito fisso era in obbligazioni di Stato a breve scadenza. L'allocazione conservativa si basava su una divergenza molto ampia tra l'andamento dei mercati finanziari, che erano ai massimi storici, e l'economia reale, con le principali economie che soffrono ancora della guerra commerciale tra USA e Cina, e il vento contrario della Brexit. Quando il Coronavirus ha iniziato a diffondersi in tutto il mondo, il gestore del portafoglio ha ridotto ulteriormente la componente azionaria che è andata a 30% (livello più basso consentito dal prospetto), e ha mantenuto un'alta esposizione al dollaro USA (circa il 90%) che solitamente si rafforza durante le fasi di avversione al rischio. Dopo la prima correzione nella seconda metà di febbraio, il gestore del portafoglio ha aumentato tatticamente l'esposizione azionaria verso il 55% all'inizio di marzo in attesa di un allentamento aggressivo da parte delle banche centrali. I mercati azionari sono rimbalzati bruscamente nei primi giorni di marzo, e il gestore del portafoglio ha nuovamente azzerato l'esposizione azionaria. A partire dalla terza settimana di marzo, una volta che i mercati finanziari avevano già corretto di oltre il 20% dal picco, il gestore del portafoglio ha aumentato nuovamente l'esposizione azionaria al 60%, il livello massimo consentito dal prospetto, entro il 24 marzo 2020. Metà del calo che il portafoglio ha subito nel mese di marzo è dovuta all'eccezionale allargamento degli spread, con strategie high yield a breve termine in discesa del 20% in pochi giorni. Analogamente a quanto fatto dal gestore del portafoglio sulla componente azionaria, a partire dalla terza settimana di marzo il gestore ha aumentato ulteriormente l'esposizione all'high yield (con duration normale) e alle obbligazioni convertibili per aumentare il beta complessivo del portafoglio. Per lo stesso motivo, il gestore del portafoglio ha investito anche circa il 10% del patrimonio in fondi di attivi misti. Il gestore del portafoglio ha realizzato un'allocazione così aggressiva non solo in considerazione delle valutazioni azionarie che sono tornate a livelli molto attraenti e degli spread che si sono allargati considerevolmente, ma anche dei massicci tagli dei tassi e delle iniezioni di liquidità da parte delle banche centrali di tutto il mondo, e dell'aspettativa di misure fiscali altrettanto massicce per sostenere l'economia. * Vedere nota 1 per dettagli. 34 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* (segue) A partire dalla seconda metà di aprile e fino a giugno, il gestore del portafoglio ha progressivamente realizzato prese di profitto sugli acquisti effettuati intorno ai minimi di mercato. Ha ritenuto che il rimbalzo degli indici azionari e la compressione degli spread di credito fossero tali per cui il rapporto rischio/rendimento non era più considerato attraente. Nella componente a reddito fisso, è rimasto in portafoglio solo il 20% circa della strategia high yield a breve duration. Nella componente azionaria, l'esposizione netta è stata riportata a 30%, con posizioni long principalmente in azioni growth e cinesi, e posizioni short concentrate soprattutto in Europa. Durante l'estate il sovrappeso dei titoli growth è stato ridimensionato quando le valutazioni dei tecnologici hanno iniziato a diventare irragionevoli. In termini di valute, tra la fine di maggio e l'inizio di luglio, quando l'UE sembrava vicina a raggiungere un accordo sul Recovery Fund, l'esposizione al dollaro USA è stata ridotta dal 90% a circa il 30%. Il portafoglio è rimasto invariato fino alle elezioni americane. Quando è uscita la notizia del vaccino, il portafoglio ha subito un impatto negativo dal suo posizionamento, che doveva essere il più appropriato in base alle informazioni note in quel momento. In Asia non c'era alcun segno di una seconda ondata e le economie asiatiche si stavano riprendendo velocemente; inoltre, l'elezione di Biden sarebbe stata di supporto per la Cina poiché la pressione sul paese sarebbe ragionevolmente diminuita nel tempo. Al contrario, nel mondo occidentale, l’epidemia da COVID-19 stava colpendo con la seconda ondata, e in particolare in Europa sono state emanate nuove restrizioni alla mobilità o il lockdown totale. Quando il vaccino è stato annunciato, i mercati hanno registrato un'inversione immediata: I mercati europei sono saliti di più, mentre i mercati asiatici sono rimasti invariati e l'azionario cinese è precipitato anche a causa del contemporaneo annuncio di una potente iniziativa antitrust da parte del governo cinese. Il gestore del portafoglio ha aumentato l'esposizione azionaria di circa il 7% nel periodo immediatamente successivo alla notizia del vaccino, ma alla fine di novembre l'esposizione azionaria netta è stata nuovamente riportata al limite minimo. La ragione del posizionamento era che era irragionevole avere valutazioni ai massimi storici durante una delle peggiori recessioni della storia moderna: la maggior parte del mondo era ancora in lockdown, le aziende e i cittadini erano in piena emergenza e dipendevano interamente dai ristori governativi, e il lancio del vaccino significava che ci sarebbero voluti almeno sei mesi per raggiungere l'immunità di gregge, presumendo che non ci fossero ostacoli nella distribuzione del vaccino, nessun effetto avverso e nessuna mutazione del virus. Alla fine dell'anno il portafoglio aveva una posizione azionaria netta pari a circa il 30%, mentre nella componente a reddito fisso c'erano prevalentemente titoli di stato a breve termine dei mercati sviluppati, e pochi fondi con focus su investment grade e short maturity al fine di ridurre il più possibile il rischio di duration e il rischio di spread duration. AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* L'anno 2020 passerà senza dubbio alla storia come l'inizio della pandemia da COVID-19. La diffusione del virus ha trascinato il mondo intero in una situazione senza precedenti, costringendo i governi a introdurre periodi di isolamento (anche detti lockdown) e altre misure di contenimento per rallentare il tasso di crescita della pandemia. Ciononostante, dopo una storica discesa nel primo trimestre, l'anno è stato positivo sia per le azioni che per le obbligazioni grazie agli interventi delle banche centrali (con nuove politiche monetarie espansive), alle aspettative di stimolo fiscale e al rapido sviluppo dei vaccini. Alla fine dell'anno, la componente a reddito fisso ha dato un contributo positivo per AZ Allocation - Global Conservative, con una duration che variava all’incirca tra 2 e 4 anni, mentre il portafoglio azionario gestito con un focus sullo stock picking (e una preferenza per lo stile quality) nel range 19-29% ha avuto un impatto leggermente negativo. Inoltre, l'alto livello di volatilità raggiunto dal mercato ha aumentato il numero di rettifiche attraverso i future per la gestione complessiva del beta del portafoglio. Anche l'esposizione all'USD è stata gestita attivamente, con una graduale diminuzione soprattutto nella seconda parte dell'anno. La prestazione annuale della classe principale del Comparto (classe A ad accumulazione in EUR) nel 2020 è stata del -0,98%. Allo stesso tempo, l'indice MSCI World Net Return in euro ha chiuso l'anno con un +6,3%, dopo un enorme calo di oltre il 30% durante febbraio e marzo. Dall'altro lato, la classe di asset a reddito fisso ha registrato un rapido calo dell'5% a marzo e ha successivamente chiuso l'anno a +4,2% (Bloomberg Barclays Global Aggregate Index Euro Hedged). Inoltre, lo spread BTP/BUND ha seguito un trend simile, con un picco nel primo trimestre e un recupero graduale e costante fino a dicembre. AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)* Nei primi mesi dell'anno, specialmente dalla fine di febbraio, la diffusione del nuovo Coronavirus ha portato a un violento sell-off nei mercati azionari e obbligazionari. La situazione ha portato a spostamenti verticali delle curve dei titoli di Stato dei paesi periferici europei, che hanno penalizzato le emissioni governative e la componente corporate del portafoglio relativa a questi paesi. Allo stesso tempo, gli spread del credito investment grade hanno subito forti aumenti, con picchi di oltre 100 punti base, penalizzando ulteriormente la performance del Comparto. Anche la componente corporate del portafoglio è stata influenzata negativamente dal violento sell-off nel segmento investment grade dei paesi periferici nel segmento a 2/3 anni. In questo contesto, il gestore ha creato una posizione di copertura sui paesi periferici, attraverso posizioni short su future BTP. A partire da aprile, le misure di politica monetaria estremamente espansive attuate dalla FED e dalla BCE e la graduale stabilizzazione dei livelli di contagio in molti paesi hanno portato a un rimbalzo dei mercati. In particolare, questo ha portato vantaggi per le classi di attività più colpite dal sell-off del mercato. Gli spread di credito del segmento Investment Grade si sono leggermente contratti (circa 10 bps sull'iTraxx Europe), rimanendo tuttavia a livelli assoluti intorno ai 90 bps. * Vedere nota 1 per dettagli. 35 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)* (segue) A maggio, la proposta della Commissione europea di fornire sovvenzioni finanziate con debito comune ha aperto la strada a una possibile armonizzazione della politica fiscale della UE e, quindi, un rafforzamento del processo di integrazione europea. Questo ha portato a un'ulteriore contrazione degli spread di credito, soprattutto nel segmento Investment Grade e nei paesi periferici. In questo contesto, il gestore ha coperto la posizione di copertura su BTP. A settembre e ottobre, il forte aumento dei contagi da COVID-19 e l'imposizione in molti paesi di nuove misure altamente restrittive per contenere l'epidemia, hanno portato a un aumento della volatilità del mercato. Il successo dell'emissione "Sure", derivante dall'approvazione del piano "Next Generation EU", ha contribuito a sostenere i paesi periferici, soprattutto i BTP e le emissioni corporate italiane. Negli ultimi mesi dell'anno, le aspettative di un'imminente approvazione dei vaccini di Pfizer e Moderna, alimentate dai risultati incoraggianti pubblicati dalle società, e l'attività di M&A bancaria (soprattutto in Italia), hanno contribuito al miglioramento del rischio di credito del portafoglio. Queste dinamiche hanno premiato l'asset allocation del portafoglio, focalizzata sui titoli di stato dei paesi periferici e, sul segmento non governativo, sugli emittenti bancari. La classe Institutional ha chiuso l'anno con un NAV per quota di 6,468 e una performance di -1,97%. AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* Nel 2020, il Comparto Target 2024 (ex Income) ha registrato una performance positiva, +3,0% (classe A ACC), beneficiando dei movimenti di mercato che hanno premiato soprattutto la componente subordinata, i titoli emergenti e quelli convertibili. La duration dei titoli è prossima a 4,8 anni e il rendimento lordo al 2,9%. L'esposizione totale alle valute estere è inferiore al 15%. Gran parte delle operazioni del Comparto si è concentrata sul mercato primario, con titoli di nuova emissione che attualmente rappresentano circa il 30% del patrimonio. L'approccio attuale è confermato (posizioni principali: 13% ibridi corporate, 37% subordinati finanziari, 26% emergenti, 6% HY, 10% convertibili), soprattutto in un’ottica buy-and-hold con un orizzonte temporale del 06/2024: i fondamentali del mondo corporate sono messi a dura prova dalla situazione macroeconomica globale, ma c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati saranno in grado di superare anche questo momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti grazie ai rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella fase finale della crisi. AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)* Nel 2020 il Comparto USD Aggregate Short-Term (ex US Income) ha registrato una performance negativa, -7,87% (classe A ACC), risentendo soprattutto dell'indebolimento del dollaro a partire da maggio, che perde la sua attrattiva in un contesto di mercati forti e di ripresa dei mercati emergenti: il contrario di quando si verificano fasi di volatilità. La duration complessiva è sempre rimasta contenuta (attualmente inferiore a 1 anno) e il rendimento in dollari del portafoglio ha seguito il drastico calo dei rendimenti della curva americana, attestandosi all'attuale 0,2%. Durante il mese di giugno, il Comparto è stato oggetto di un cambio di nome e di un adeguamento marginale della politica d'investimento, che ha richiesto alcune modifiche (vendita di titoli con una scadenza residua superiore a 5 anni) per allineare il portafoglio a un profilo più conservativo. L'esposizione alle obbligazioni corporate rimane al di sotto del 20%, il che è interessante per il rendimento attuale in un contesto di titoli di Stato che presentano tassi molto bassi. I Treasury indicizzati all'inflazione ammontavano al 7%, ridotti in agosto dalla precedente posizione superiore al 20% per monetizzare il forte ridimensionamento delle aspettative d’inflazione valutato dal mercato. Se il movimento continua a livelli superiori al 2%, si valuterà la vendita completa della componente. Non ci sono modifiche significative all'impostazione attuale (78% titoli di stato, 11% IG, 7% HY, tutti denominati in dollari), considerato l'obiettivo principale di restituire una performance il più possibile vicina a quella della valuta statunitense. AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)* Nel 2020 il Comparto Patriot ha registrato una performance positiva, +10,7% (classe A ACC), beneficiando dell'andamento delle obbligazioni corporate e dei titoli di stato italiani, soprattutto quelli con scadenze molto lunghe. Questi hanno beneficiato di una riduzione dei rendimenti superiore a quella dei titoli a breve o media scadenza ("flattening"), dando così un ulteriore contributo alla performance. Nel giugno 2020 il Comparto era stato oggetto di un aggiornamento della politica d'investimento, con l’eliminazione del limite minimo di 7 anni di duration e del limite massimo del 30% in obbligazioni corporate. Nei mesi successivi, la duration complessiva è stata quasi neutralizzata, lasciando la duration del portafoglio titoli ben al di sopra dei 7 anni (10 anni ad oggi). In concomitanza con un interessante mercato primario, la componente corporate è stata poi aumentata (circa 41%, 11% IG, 26% HY e 4% convertibili). Sul fronte dei titoli di stato, i BTP indicizzati all'inflazione rappresentano attualmente circa il 10% del patrimonio, una parte ancora consistente del portafoglio vista l'economicità rispetto ai BTP nominali. Il peso dell'Italia denominata in dollari è aumentato in modo opportunistico al 23%: il livello di spread rispetto ai BTP in euro è ancora estremamente generoso. Gran parte delle operazioni del Comparto si è concentrata sul mercato primario, con titoli di nuova emissione che attualmente rappresentano circa il 25% del patrimonio. Il rendimento lordo del portafoglio è prossimo all’1,8%. Non si prevedono cambiamenti significativi nella struttura, con posizioni long in titoli a lunghissima duration e short su future a breve termine per ridurre l'esposizione nozionale ai titoli di stato italiani, lasciando intatto il potenziale di guadagno, in un contesto di ulteriore restringimento dello spread Italia/Germania. Al verificarsi di questa situazione, o in un contesto di alta volatilità sul lato corporate, si valuterà un possibile riequilibrio del portafoglio a favore di quest'ultimo. * Vedere nota 1 per dettagli. 36 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* Il Comparto ha ottenuto un rendimento complessivo positivo e ha sovraperformato il benchmark nel 2020. La strategia dei tassi del Comparto è stata la principale responsabile della sovraperformance. Anche l'allocazione strategica al credito ha contribuito nonostante l'estrema volatilità registrata nel primo trimestre dell'anno, con una sottoperformance recuperata nel secondo trimestre dell'anno quando i mercati del credito hanno iniziato a normalizzarsi. All'inizio del 2020, la strategia in atto ha cercato di approfittare di un rimbalzo ciclico della crescita e abbiamo iniziato a vedere timidi segnali di ripresa economica, in particolare in Europa. Per catturare questo miglioramento della crescita globale e del sentiment, abbiamo favorito il rischio di credito. Tuttavia, eravamo consapevoli del rischio potenziale rappresentato dalla continua transizione dell'economia cinese verso un allontanamento dal manifatturiero, ma anche cauti rispetto al rischio rappresentato da venti contrari di tipo geopolitico/commerciale. Per questo motivo, il Comparto si è anche protetto da un sovrappeso di duration negli Stati Uniti. Mentre il posizionamento prociclico è stato messo in discussione e ridotto, la nostra posizione di sovrappeso della duration ha contribuito a proteggere la performance, data la sovraperformance dei Treasury statunitensi. Abbiamo reagito al sentimento di rischio sempre più negativo causato dalle potenziali ricadute sociali ed economiche della diffusione globale del Coronavirus estendendo ulteriormente la posizione complessiva di sovrappeso della duration del comparto, favorendo nuovamente la duration statunitense nella convinzione che questa fornisca la migliore copertura per l'accresciuta incertezza. Tuttavia, con attenuazione della crisi abbiamo cercato immediatamente di approfittare della debolezza del mercato e abbiamo aggiunto nomi e credito di stato, dove consentito. Questo si è rivelato vantaggioso perché la fornitura di liquidità da parte delle banche centrali ha contribuito a normalizzare le condizioni di mercato e i mercati hanno scontato una prospettiva più ottimistica rispetto al grave livello di pessimismo raggiunto in precedenza. Durante il periodo di ripresa abbiamo continuato a considerare i Treasury statunitensi come la copertura più attraente contro ulteriori incertezze riguardo alla pandemia da COVID-19. Pertanto, abbiamo mantenuto la nostra posizione di sovrappeso sulla duration statunitense, poiché i dubbi sulla forza della ripresa, in particolare negli Stati Uniti, sono rimasti in primo piano nella narrativa di mercato. Nella seconda metà del 2020, mentre il tasso di nuovi contagi da COVID-19 continuava a diminuire e varie economie iniziavano a riaprire, abbiamo cercato di sfruttare le opportunità trasversali ai mercati che si erano presentate grazie alle diverse risposte politiche alla crisi. Le preoccupazioni per l'aumento dell'offerta di gilt e una reazione poco convincente da parte della Banca d'Inghilterra ci hanno portato ad aprire una serie di posizioni di relative value, inizialmente con i Gilt britannici sottopesati rispetto al Canada, prima di passare alla Germania e all'Australia, date le valutazioni più interessanti. Verso la fine del periodo, date le nostre prospettive strutturalmente positive per l'Europa, abbiamo mantenuto una preferenza per i mercati delle obbligazioni di stato europee periferiche. Riteniamo che l'annuncio di un Recovery Fund dell'Unione Europea e le azioni della Banca Centrale Europea per sostenere la ripresa e stimolare la crescita a lungo termine nella regione siano stati in generale sottovalutati dai mercati. Il risultato delle elezioni americane è stato leggermente messo in ombra dall'annuncio di tre vaccini efficaci contro la malattia da COVID-19, che ha spinto i mercati finanziari verso il rischio e ha aggiunto carburante al recupero post-elettorale americano, eclissando le preoccupazioni sulle prospettive economiche a breve termine. Le esposizioni continue ad attività procicliche sono state una manna per la strategia. Verso la fine dell'anno, abbiamo ridotto la posizione complessiva di duration sovrappesata del comparto rispetto al benchmark, soprattutto implementando posizioni short direzionali negli Stati Uniti. Il nostro punto di vista è che il continuo sostegno fiscale negli Stati Uniti porterà a un aumento reflazionistico dei rendimenti, e riteniamo che la Fed non interverrà finché ciò non porterà a un irrigidimento delle condizioni finanziarie o a un deterioramento delle prospettive di crescita. In Europa, il risk sentiment si è generalmente deteriorato a causa dei timori sulle prospettive economiche, su una Brexit senza accordo e sul record di nuovi casi giornalieri di contagi da COVID-19 in Germania e Regno Unito, il che ha creato nervosismo tra gli investitori. Questi timori hanno spinto i rendimenti obbligazionari al ribasso quando è apparso sempre più possibile che il periodo di transizione della Brexit del Regno Unito finisse senza un accordo con la UE. Vediamo alcuni rischi a brevissimo termine all'orizzonte, come la potenzialità che la Banca centrale del Regno Unito (Bank of England, BoE) abbassi i tassi in territorio negativo per contrastare il potenziale shock economico di un terzo lockdown nazionale. Ma, nonostante questo, continuiamo a mantenere una visione positiva sull'economia britannica e una visione di conseguenza ribassista sui gilts. Crediamo infatti che la velocità con cui il Regno Unito sta pianificando di vaccinare la popolazione più vulnerabile, insieme alla sua natura fortemente basata sui servizi, potrebbe portare l'economia a sovraperformare quelle di altri paesi. Per quanto riguarda la nostra asset allocation, abbiamo continuato a ridurre la nostra esposizione sovrappesata al credito investment grade statunitense, in quanto gli spread offrono una minore compensazione per qualsiasi aumento dei rischi di default. Mentre gli acquisti di asset da parte della banca centrale e un contesto di tassi ampiamente stabili rimangono come elementi favorevoli, continuiamo a vedere poco spazio per un'ulteriore compressione dei differenziali di rendimento e favoriamo un'esposizione più ciclica come l'high yield. Pertanto, abbiamo aggiunto un'esposizione all'high yield europeo attraverso i credit default swap sugli indici. Gli spread high yield si sono ridotti significativamente, ma l'asset class rimane una fonte attraente di reddito in un mondo affamato di rendimento. * Vedere nota 1 per dettagli. 37 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)* Per l'anno solare 2020 la classe di quote primaria di AZ FUND 1 - Short term Global High Yield ha avuto una performance del -3,69% (LU0947786975). La strategia del comparto è incentrata su fondi high yield a breve termine. AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF è un Comparto completamente direzionale, pertanto la gestione attiva è limitata a causa della natura del prodotto, che si concentra su un'unica asset class e con un mandato direzionale. Il 2020 è stato caratterizzato da una delle più importanti contrazioni economiche degli ultimi decenni. All'inizio dell'anno lo spread si aggirava intorno al livello più basso dell'ultimo decennio, a poco più di 300bps. Questa situazione si è improvvisamente capovolta alla fine di marzo, quando gli spread hanno toccato i 1100bps. Questo trend si è poi rapidamente invertito grazie al più massiccio sostegno fiscale e monetario mai registrato. Il governo degli Stati Uniti ha iniettato 3 bilioni di dollari di stimolo attraverso prestiti e spese dirette e altri 3 bilioni di dollari attraverso lo stimolo monetario sotto forma di acquisto di obbligazioni (quantitative easing). I governi europei hanno risposto in modo simile. Questo supporto massiccio ha dato slancio a un continuo recupero degli spread di credito, che hanno chiuso l'anno a circa 360bps. Il mercato high yield ha visto livelli record di attività del mercato primario nel 2020, con l'emissione di circa 420 miliardi di dollari per il 2020, in crescita del 52% rispetto allo stesso periodo del 2019. Tuttavia, il mercato ha prestato molta attenzione alla qualità del credito, con i crediti BB che hanno sovraperformato sia su base assoluta che rettificata per il beta, seguiti da quelli con rating B. I crediti CCC hanno sottoperformato significativamente per il secondo anno, nonostante un recupero di fine anno indotto dallo slancio positivo legato al lancio dei vaccini. Il Comparto Short Term Global High Yield si è concentrato per tutto l'anno sugli attori più attivi all'interno dello spazio del credito, concentrandosi su quegli asset manager che sono veramente attivi ed estremamente focalizzati sulla pura analisi bottom-up aziendale. Il comparto ha chiuso l'anno con un YTM del 3,8% sulla classe di quote hedged e del 4,6% sulla classe di quote aperta, con una duration di 1,9 anni. AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)* Nel 2020, il Comparto Hybrid Bonds ha registrato una performance positiva, +1,5% (classe A ACC), beneficiando dei movimenti di mercato che hanno premiato soprattutto la componente ibrida corporate, i subordinati finanziari e le convertibili. La duration dei titoli è di oltre 4 anni e il rendimento lordo prossimo al 2,4%, valori che sono aumentati in modo sostanziale nel corso dell'anno, alla luce del processo di ristrutturazione del Comparto che si è deciso di avviare all'inizio del 2020, con l'obiettivo di aumentare sia la diversificazione, attraverso l'inclusione di subordinati finanziari, sia il profilo di scadenza media. Gran parte delle operazioni del Comparto si è concentrata sul mercato primario e soprattutto nella seconda metà dell'anno, con titoli di nuova emissione che attualmente rappresentano circa il 36% del patrimonio. L'aggiornamento del portafoglio da qui in poi continuerà gradualmente, non prima che gli ibridi con call a breve termine (19% del patrimonio) abbiano completato il loro recupero o saranno nuovamente offerti. Tuttavia, l'approccio attuale è già buono (posizioni principali: 50% ibridi corporate, 36% subordinati finanziari, 7% convertibili), soprattutto in una prospettiva di medio termine: fondamentali del mondo corporate sono messi a dura prova dalla situazione macroeconomica globale, ma c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati saranno in grado di superare anche questo momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti grazie ai rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella fase finale della crisi. AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)* Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF ha avuto una performance di 12,18% (LU0262760399). Il 2020 si è concluso con una nota positiva, con i mercati azionari in territorio positivo YTD in tutto il mondo, un risultato che non ci aspettavamo a marzo 2020, quando il mondo era sull'orlo di una delle peggiori contrazioni del PIL della storia. Durante la prima parte dell'anno il posizionamento è stato conservativo, con una preferenza per i gestori Quality Growth e un posizionamento settoriale sbilanciato verso sanità, beni di consumo, tecnologici e industriali, e un po' meno del 10% di gestori Value in portafoglio. L'economia globale, anche prima della pandemia, stava già registrando una decelerazione della crescita manifatturiera a causa della guerra commerciale e di un generale indebolimento di tutti gli indicatori soft-data dei settori manifatturieri. Pertanto, il portafoglio è stato sbilanciato verso i manager che stanno cercando un'alta generazione di free cash flow, basso debito, margini stabili, posizioni di oligopolio. * Vedere nota 1 per dettagli. 38 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)* (segue) Durante febbraio e marzo i mercati azionari globali hanno registrato la più rapida e profonda contrazione da più di cinquant'anni. Quella che era considerata una pandemia influenzale localizzata, la COVID-19, circoscritta alla regione cinese, si è rapidamente diffusa in tutto il mondo, inducendo un lockdown globale che ha sostanzialmente portato alla chiusura di quasi tutte le attività produttive in tutto il mondo. Sia alla fine di febbraio che massicciamente alla fine di marzo, l'esposizione netta è stata aumentata oltre il 100%. Alla fine di febbraio, è stato fatto su una base tattica, mentre alla fine di marzo su una base più strategica. Le valutazioni erano infatti estremamente depresse alla fine di marzo, dopo una correzione del mercato di quasi il 35% in poco meno di 5 settimane. Inoltre, la risposta fiscale e monetaria che è stata messa in atto da tutti i governi dei paesi sviluppati e dalle banche centrali di tutto il mondo ha superato anche le più rosee aspettative. Il portafoglio è cambiato in modo abbastanza rilevante alla fine di marzo. Da un punto di vista geografico, è stata aumentata in modo massiccio l'esposizione ai mercati emergenti, in particolare la regione della Cina. Complessivamente i mercati emergenti, durante il resto del 2020, non hanno mai rappresentato meno del 30% del portafoglio complessivo, nonostante un'esposizione netta conservativa che è stata mantenuta durante la seconda metà dell'anno, intorno al 90%. La ragione fondamentale era infatti legata alla ragione di valutazione sulla base di svariate metriche economiche. La regione asiatica, la Cina in particolare, sta vivendo una drammatica trasformazione in una delle economie più potenti del mondo, guidata dal settore terziario e dalla ingente spesa in R&S, insieme al rapido emergere di una classe media. Questo sta rafforzando l'apertura del settore finanziario insieme ai rapidi sviluppi dei mercati pubblici. All'interno del portafoglio c'era ancora una preferenza, soprattutto fino a settembre, per gestori Quality Growth. In un periodo di elevata incertezza, si è deciso di pagare un leggero premio rispetto alla valutazione media di mercato per posizionarsi su società con una crescente penetrazione di mercato (cioè la tecnologia) e posizioni di oligopolio, insieme a un'elevata generazione di free cash flow e un basso livello di debito. Dall'estate è stata leggermente diminuita l'esposizione a un settore tradizionalmente difensivo come l'assistenza sanitaria e aumentata la porzione di fondi che stanno integrando profondamente le considerazioni ESG nel loro processo di investimento. Pertanto, è stata data preferenza ai settori tecnologico e industriale, che sono fortemente rappresentati all'interno di quel tipo di prodotti. All'inizio dell'estate si è anche deciso di aumentare sempre di più la parte dei gestori tematici. Dall'inizio dell'estate si è deciso di aumentare la parte dei fondi legati al settore dell'ambiente, del cambiamento climatico, del futuro della mobilità e dell'energia verde. Era infatti abbastanza chiaro, già prima delle elezioni USA e della vittoria di Joe Biden, che gran parte dell’imponente stimolo fiscale e monetario attuato dopo marzo sarebbe stato diretto verso i temi legati al clima. Questo è stato particolarmente chiaro nell'UE, dove quasi il 40% del Recovery Fund è stato orientato verso iniziative di riduzione del carbonio. Dall'inizio di novembre, dopo la notizia del rilascio del vaccino Pfizer, è stata creata una posizione su gestori Value di oltre il 20% del NAV. Questo tipo di gestori sono stati completamente venduti durante il mese di marzo e sono stati aggiunti di nuovo nel portafoglio sulla base dell'impulso ciclico positivo che un vaccino dovrebbe aver dato alla ripresa delle attività economiche. Il portafoglio ha chiuso l'anno con un numero elevato di fondi sottostanti investiti (oltre 50 fondi in portafoglio). Ciò era dovuto alla valutazione complessivamente alta e alla persistente incertezza sui tempi, la velocità e la consistenza della ripresa economica. Pertanto, si è ritenuto importante rendere più granulare il portafoglio e diminuire i rischi idiosincratici legati a concentrazioni elevate in un numero limitato di gestori. Gli Stati Uniti sono stati sottopesati, mentre il più grande sovrappeso è stato sulla regione asiatica, seguita dalla regione cosiddetta “Grande Europa” (Greater Europe). AZ Fund 1 - Credit Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ Fund 1 - Credit ha avuto una performance del -2,19% (LU0262760985). Il Comparto è investito in fondi specializzati nelle seguenti tipologie di credito: fondi del mercato monetario, fondi obbligazionari governativi, fondi obbligazionari aggregati, fondi obbligazionari corporate Investment Grade, fondi obbligazionari corporate High Yield, fondi obbligazionari convertibili, fondi obbligazionari dei mercati emergenti, fondi High Income e/o Total return a tasso fisso. All'inizio dell'anno il posizionamento del Comparto era Barbell. C'era circa il 60% di fondi HY a breve termine, ovvero l'area che si riteneva offrisse il miglior profilo di rischio-rendimento all'interno dello spazio di credito, mentre il resto del portafoglio si concentrava su fondi aggregati short, principalmente sulla curva UST, e su fondi corporate a breve termine dei mercati emergenti. Questa posizione è cambiata abbastanza improvvisamente a fine marzo, quando si è deciso di implementare una posizione per più del 40% su obbligazioni convertibili. La correzione che i mercati azionari globali hanno subito a marzo è stata considerata un punto di ingresso fenomenale che era meglio catturare attraverso le obbligazioni convertibili, al fine di ottenere la maggiore sensibilità in assoluto sul mercato azionario. Al contrario, la posizione aggregata del Comparto è stata azzerata, quella HY short term ridotta al 30% e la posizione sui finanziari subordinati è stata aumentata al 10%, mantenendo invariata la posizione sui prodotti dei mercati emergenti. * Vedere nota 1 per dettagli. 39 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - Credit (segue) A partire dall'estate, considerando la gravità del rallentamento economico, l'elevata incertezza sui tempi, la velocità e la consistenza della ripresa economica, la posizione sui convertibili è stata progressivamente ridotta al 10%, la posizione sui prodotti aggregati a breve termine è stata aumentata ancora a circa il 35%, l'esposizione ai prodotti Global HY a breve termine è stata diminuita progressivamente a circa il 10%, mentre è leggermente aumentata l'esposizione verso i finanziari subordinati, fino al 15%. Verso novembre è stata inserita una posizione di circa il 15% su prodotti in valuta locale emergente. L'elezione di Biden ha allentato le tensioni commerciali tra gli Stati Uniti e il resto del mondo, e ha favorito un dollaro più debole a causa delle politiche fiscali incredibilmente espansive che fanno parte della sua agenda di governo. Pertanto, dopo diversi mesi, si è deciso di aumentare fino al 15% la posizione sui prodotti valutari EML. AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)* Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF ha avuto una performance di -5,45% (LU0538790550). AZ Bond - International FoF è un Comparto con strategia di fondo di fondi che investe in un'ampia gamma di obbligazioni globali, senza alcun vincolo in termini di rating, paesi, valute e/o tipi di emittenti. Il Comparto gestisce attivamente l'esposizione valutaria. Una lista non esaustiva di strategie a reddito fisso in cui International Bond può investire è la seguente: fondi del mercato monetario, fondi obbligazionari di Stato, fondi obbligazionari aggregati, obbligazioni societarie, obbligazioni convertibili, obbligazioni dei mercati emergenti, fondi total return. Alla fine del 2019 il portafoglio aveva un approccio prudente, poiché i tagli dei tassi e le iniezioni di liquidità da parte delle varie banche centrali hanno fatto scendere il tasso risk free ai minimi storici o in prossimità di essi, mentre lo spread del credito nelle obbligazioni societarie dei mercati sviluppati e nelle obbligazioni dei mercati emergenti era anch'esso ai minimi storici o in prossimità di essi. Di conseguenza, il portafoglio si è concentrato soprattutto in fondi con strategie che possono essere definite come "short duration high yield" e "high income". Il comparto "short duration high yield” investe in obbligazioni high yield che scadono di solito entro 3-4 anni, e la durata di tali fondi è di circa 2 anni. In un ambiente a rendimento zero, tali fondi avevano il miglior profilo di rischio/rendimento ex-ante: se i tassi d’interesse fossero saliti o gli spread si fossero allargati, allora l'impatto sui prezzi sarebbe stato abbastanza limitato perché la duration era breve; se i tassi fossero rimasti a livelli record, il rendimento alla scadenza di quelle obbligazioni sarebbe stato comunque in grado di offrire rendimenti decenti. I fondi high yield di solito si concentrano su obbligazioni a più alto rendimento, come obbligazioni ad alto rendimento e dei mercati emergenti, ma cercano anche di gestire attivamente e contenere il più possibile il rischio complessivo del portafoglio. All'inizio dell'anno, l'unica esposizione valutaria del comparto era sul dollaro USA, con un'esposizione del 160%. Questo era in linea con il posizionamento conservativo del Comparto, in quanto il dollaro USA tende solitamente a sovraperformare nei periodi di avversione al rischio. L'approccio cauto è stato mantenuto fino alla seconda metà di marzo, dopo il forte sell-off causato dalla pandemia da COVID-19. Lo stress senza precedenti causato dalla pandemia ha purtroppo portato a perdite sproporzionate anche nei fondi high yield a breve termine, che di solito hanno sovraperformato nettamente il resto dei mercati del credito in periodi di avversione al rischio. In marzo, i fondi high yield a breve termine sono scesi tanto quanto i fondi high yield con duration normale. Il gestore del portafoglio ha ridotto le posizioni meno colpite durante la correzione per aumentare il più possibile la parte del portafoglio investita in fondi high yield, per approfittare degli spread più interessanti. In termini di valute, tra la fine di maggio e l'inizio di luglio, quando l'UE sembrava vicina a raggiungere un accordo sul Recovery Fund, l'esposizione al dollaro USA è stata ridotta dal 160% a circa il 60%. Il Recovery Fund è stato percepito dal mercato come un punto di svolta per l'Europa, e quindi era ragionevole aspettarsi che l'euro si sarebbe rafforzato. Durante l'estate e l'autunno, il gestore del portafoglio ha iniziato a ridurre progressivamente l'esposizione ai fondi high yield e ha aumentato la parte investita in obbligazioni investment grade e, in misura limitata, in fondi di liquidità. Il gestore del portafoglio ha ritenuto che le misure monetarie e fiscali non siano sufficienti a giustificare il livello degli spread, che si avvicinano sempre più ai minimi storici, nonostante la situazione macroeconomica ancora molto debole, con le economie che dipendono ancora dagli aiuti di stato e dal nuovo lockdown imposto nel mondo sviluppato. AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* Per l'anno solare 2020, la classe primaria di AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF ha avuto una performance di -0,37% (LU0346933822). AZ Allocation - Conservative FoF è un Comparto multi-asset con una strategia di fondi di fondi con un profilo di rischio conservativo. Gli investimenti azionari sono compresi tra lo zero e il 30% del patrimonio netto. * Vedere nota 1 per dettagli. 40 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* (segue) AZ Allocation - Conservative FoF investe in fondi azionari, senza limitazioni: fondi azionari globali ma anche regionali (Europa, Nord America, Asia, Mercati Emergenti) e in fondi di singoli paesi. Per quanto riguarda gli investimenti a reddito fisso, Asset Plus investe in fondi a reddito fisso senza limitazioni in termini di rating, regione, valuta ed emittenti. Una lista non esaustiva di strategie a reddito fisso è la seguente: fondi del mercato monetario, fondi obbligazionari di Stato, fondi obbligazionari aggregati, obbligazioni societarie, obbligazioni convertibili, obbligazioni dei mercati emergenti, fondi total return. Il Comparto AZ Allocation - Conservative FoF ha iniziato l'anno con un'allocazione conservativa. L'esposizione azionaria era vicina al limite inferiore consentito dal prospetto, mentre nella componente a reddito fisso c'era solo un'esposizione limitata, circa il 20%, in fondi con strategia "short duration high yield" per avere un po' di carry in portafoglio; il resto del portafoglio a reddito fisso era in obbligazioni di Stato a breve scadenza. L'allocazione conservativa si basava su una divergenza molto ampia tra l'andamento dei mercati finanziari, che erano ai massimi storici, e l'economia reale, con le principali economie che soffrono ancora della guerra commerciale tra USA e Cina, e il vento contrario della Brexit. Quando il Coronavirus ha iniziato a diffondersi in tutto il mondo, il gestore del portafoglio ha ridotto ulteriormente la componente azionaria che è andata a zero, e ha mantenuto un'alta esposizione al dollaro USA (circa il 50%) che solitamente si rafforza durante le fasi di avversione al rischio. Dopo la prima correzione nella seconda metà di febbraio, il gestore del portafoglio ha aumentato tatticamente l'esposizione azionaria verso il 25% all'inizio di marzo in attesa di un allentamento aggressivo da parte delle banche centrali. I mercati azionari sono rimbalzati bruscamente nei primi giorni di marzo, e il gestore del portafoglio ha nuovamente azzerato l'esposizione azionaria. A partire dalla terza settimana di marzo, una volta che i mercati finanziari avevano già corretto di oltre il 20% dal picco, il gestore del portafoglio ha aumentato nuovamente l'esposizione azionaria al 30%, il livello massimo consentito dal prospetto, entro il 24 marzo 2020. Tutto il calo che il portafoglio ha subito nel mese di marzo è stato dovuto all'eccezionale allargamento degli spread, con strategie high yield a breve termine in discesa del 20% in pochi giorni. Analogamente a quanto fatto dal gestore del portafoglio sulla componente azionaria, a partire dalla terza settimana di marzo il gestore ha aumentato ulteriormente l'esposizione all'high yield (con duration normale) e alle obbligazioni convertibili per aumentare il beta complessivo del portafoglio. Per lo stesso motivo, il gestore del portafoglio ha investito anche circa il 10% del patrimonio in fondi di attivi misti. Il gestore del portafoglio ha realizzato un'allocazione così aggressiva non solo in considerazione delle valutazioni azionarie che sono tornate a livelli molto attraenti e degli spread che si sono allargati considerevolmente, ma anche dei massicci tagli dei tassi e delle iniezioni di liquidità da parte delle banche centrali di tutto il mondo, e dell'aspettativa di misure fiscali altrettanto massicce per sostenere l'economia. A partire dalla seconda metà di aprile e fino a giugno, il gestore del portafoglio ha progressivamente realizzato prese di profitto sugli acquisti effettuati intorno ai minimi di mercato. Ha ritenuto che il rimbalzo degli indici azionari e la compressione degli spread di credito fossero tali per cui il rapporto rischio/rendimento non era più considerato attraente. Nella componente a reddito fisso, è rimasto in portafoglio solo il 20% circa della strategia high yield a breve duration. Nella componente azionaria, l'esposizione netta è stata riportata a zero, ma con posizioni long principalmente in azioni growth e cinesi, e posizioni short concentrate soprattutto in Europa. Durante l'estate il sovrappeso dei titoli growth è stato ridimensionato quando le valutazioni dei tecnologici hanno iniziato a diventare irragionevoli. In termini di valute, tra la fine di maggio e l'inizio di luglio, quando l'UE sembrava vicina a raggiungere un accordo sul Recovery Fund, l'esposizione al dollaro USA è stata ridotta dal 50% a circa il 10%. Il portafoglio è rimasto invariato fino alle elezioni americane. Quando è uscita la notizia del vaccino, il portafoglio ha subito un impatto negativo dal suo posizionamento, che doveva essere il più appropriato in base alle informazioni note in quel momento. In Asia non c'era alcun segno di una seconda ondata e le economie asiatiche si stavano riprendendo velocemente; inoltre, l'elezione di Biden sarebbe stata di supporto per la Cina poiché la pressione sul paese sarebbe ragionevolmente diminuita nel tempo. Al contrario, nel mondo occidentale, l’epidemia da COVID-19 stava colpendo con la seconda ondata, e in particolare in Europa sono state emanate nuove restrizioni alla mobilità o il lockdown totale. Quando il vaccino è stato annunciato, i mercati hanno registrato un'inversione immediata: I mercati europei sono saliti di più, mentre i mercati asiatici sono rimasti invariati e l'azionario cinese è precipitato anche a causa del contemporaneo annuncio di una potente iniziativa antitrust da parte del governo cinese. Il gestore del portafoglio ha aumentato l'esposizione azionaria di circa il 7% nel periodo immediatamente successivo alla notizia del vaccino, ma alla fine di novembre l'esposizione azionaria netta è stata nuovamente azzerata. La ragione del posizionamento era che era irragionevole avere valutazioni ai massimi storici durante una delle peggiori recessioni della storia moderna: la maggior parte del mondo era ancora in lockdown, le aziende e i cittadini erano in piena emergenza e dipendevano interamente dai ristori governativi, e il lancio del vaccino significava che ci sarebbero voluti almeno sei mesi per raggiungere l'immunità di gregge, presumendo che non ci fossero ostacoli nella distribuzione del vaccino, nessun effetto avverso e nessuna mutazione del virus. Alla fine dell'anno il portafoglio aveva una posizione azionaria netta pari a zero, mentre nella componente a reddito fisso c'erano prevalentemente titoli di stato a breve termine dei mercati sviluppati, e pochi fondi con focus su investment grade e short maturity al fine di ridurre il più possibile il rischio di duration e il rischio di spread duration. * Vedere nota 1 per dettagli. 41 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic Nel 2020 il Comparto Income Dynamic ha registrato una performance positiva, +0,4% (classe A ACC), beneficiando della performance delle obbligazioni corporate a scadenza medio-breve e dei titoli di stato italiani, nonostante il contesto di rendimenti generalmente molto negativi sulle scadenze brevi e sui depositi bancari. Le posizioni in titoli di stato (44%, 40% Italia, 5% con scadenza <24 mesi) e corporate a scadenza medio-breve (52%, 34% IG, 18% HY) portano a un rendimento lordo del portafoglio superiore a +0,5%. L'obiettivo è quello di beneficiare d'ora in poi del rendimento a scadenza dei titoli corporate e del riallineamento delle posizioni in titoli di stato in un contesto di rendimenti a brevissimo termine ancora molto negativi, nonché di un ulteriore restringimento dello spread Italia/Germania. La duration è inferiore a 1 anno. AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)* Nel corso del 2020 la classe A (EURO) di AZ CGM European Opportunities ha prodotto un rendimento negativo del -3,10%; nello stesso periodo la performance dei seguenti indici è stata di: Eurostoxx 600 -3,83%; Eurostoxx50 -4,72%; CAC40 -6,40%; DAX +3,55%; FTSEMIB -5,42%. Gli effetti di una pandemia globale e il conseguente lockdown di interi settori delle economie mondiali hanno avuto un impatto massiccio sui mercati finanziari nel 2020. Dopo un pesante sell-off a marzo, sia il credito che i mercati azionari si sono consolati con il sostegno senza precedenti e quasi illimitato delle banche centrali e l'impegno di un'enorme spesa pubblica da parte dei governi. Nonostante l'iniziale risposta europea sia stata inadeguata, soprattutto per quanto riguarda i tempi di approvazione e attuazione del cosiddetto Recovery Fund, alcuni importanti risultati sono stati raggiunti nella seconda parte dell'anno facendo sperare in una forte ripresa economica nel 2021. La notizia della scoperta del vaccino Pfizer all'inizio di novembre ha avviato un recupero in settori come viaggi e tempo libero, energia, banche, industriali e altri titoli cosiddetti "value". Durante gli ultimi due mesi di calendario il comparto AZ CGM Opportunistic European ha recuperato la maggior parte delle perdite subite nella prima parte dell'anno. Pur avendo evitato i settori più esposti ai lockdown economici, un sovrappeso strutturale nei nomi industriali ("titoli value") e in generale una preferenza per il segmento small/mid cap hanno penalizzato la strategia nel 2020; tuttavia, un'attenta selezione dei titoli e il timing degli investimenti hanno aiutato il comparto a tornare in linea con il suo benchmark. AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)* Nel corso del 2020 la classe A (EURO) di AZ CGM Global Equity Opportunities ha prodotto un rendimento positivo del 9,05%; nello stesso periodo la performance dei seguenti indici è stata di: Eurostoxx 600 -3,83%; Eurostoxx50 -4,72%; CAC40 -6,40%; DAX +3,55%; FTSEMIB -5,42%. Gli effetti di una pandemia globale e il conseguente lockdown di interi settori delle economie mondiali hanno avuto un impatto massiccio sui mercati finanziari nel 2020. Dopo un pesante sell-off a marzo, sia il credito che i mercati azionari si sono consolati con il sostegno senza precedenti e quasi illimitato delle banche centrali e l'impegno di un'enorme spesa pubblica da parte dei governi. Nonostante il rallentamento economico iniziale, gli sforzi globali con l'obiettivo di sostenere le aziende legate alle energie rinnovabili hanno registrato una spinta senza precedenti, alimentando la sovraperformance degli indici clean-tech. La vittoria democratica negli Stati Uniti ha ulteriormente migliorato il potenziale di crescita del settore green. La notizia della scoperta del vaccino Pfizer all'inizio di novembre ha avviato un recupero in settori come viaggi e tempo libero, energia, banche, industriali e altri titoli cosiddetti "value". Il comparto AZ CGM Global Equity Opportunities ha registrato buone performance grazie alla sua esposizione a tutti i settori sopra menzionati. * Vedere nota 1 per dettagli. 42 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)* Nell'anno solare 2020 le quote di classe A (EURO) del Comparto hanno segnato una prestazione del -1,47%. Durante l'anno, abbiamo visto l'inizio di una pandemia globale provocare licenziamenti di massa, un'economia che affonda e un'elezione presidenziale controversa. L'anno è iniziato con la notizia della diffusione di un virus simile alla SARS in Cina. Alla fine di gennaio, il virus ha iniziato a diffondersi in tutto il mondo e la malattia che provoca è stata chiamata COVID-19. A febbraio, il numero crescente di contagi legati al virus ha provocato restrizioni ai viaggi, ordinanze di confinamento in casa della popolazione e la chiusura di aziende sia a livello nazionale che in tutto il mondo. A parte la preoccupazione causata dal virus, a febbraio siamo stati occupati a seguire l'impeachment del presidente Trump, che alla fine è stato assolto dal Senato. A marzo, l'Organizzazione Mondiale della Sanità ha dichiarato una pandemia globale poiché la diffusione del virus ha raggiunto più di 100 paesi, con più di 100.000 casi segnalati. Le economie mondiali e i mercati obbligazionari e azionari sono stati scossi dalla diffusione dell’epidemia da COVID-19. Il settore IG ha raggiunto 235 di spread in UE e 370 in USA, mentre nel settore HY 1.085 di spread in UE e 1.090 in USA (700bps di differenza). A questo punto c'è stato un massiccio stimolo economico e sostegno da parte delle banche centrali e dei governi. L'annuncio di politiche monetarie straordinarie ha mostrato il pieno sostegno al credito delle grandi imprese Investment Grade, sia in Europa (1.350 biliardi in QE e programma pandemico) che negli Stati Uniti (1 biliardo in QE e nuovi finanziamenti). Inoltre, l'inclusione da parte della FED dei cosiddetti "Fallen Angels" rappresenta un grande sostegno a questa nicchia di mercato. Il mercato è stato guidato dalle aspettative di politiche fiscali europee espansive, il 27 maggio queste aspettative sono state confermate dai contenuti presentati dalla Commissione Europea sul Recovery plan. Le elezioni presidenziali di novembre hanno portato alla sconfitta del presidente Donald Trump da parte dell'ex vicepresidente Joe Biden, con il periodo post-elettorale dominato dai tentativi di ribaltare i risultati nei tribunali federali e negli enti legislativi statali. Tuttavia, alcune notizie positive sono arrivate alla fine dell'anno con lo sviluppo e l’avvio della distribuzione dei vaccini contro la COVID-19 e le norme aggiuntive che hanno fornito 900 miliardi di dollari in incentivi legati alla pandemia. Il quadro macro: negli Stati Uniti la crisi provocata dal coronavirus ha spinto l'economia americana in una forte flessione, con gravi interruzioni di attività e licenziamenti di massa. La disoccupazione è salita in territorio a due cifre (14,7%). L'economia europea è entrata in una grave contrazione, l'inflazione HICP dell'area euro è decelerata allo 0,4% a/a in aprile dallo 0,7% di marzo. L'attività economica ha recuperato velocemente all’inizio del terzo trimestre, anche se nuovi focolai di COVID-19 in diversi paesi durante luglio e agosto hanno provocato una decelerazione negli indicatori di attività ad alta frequenza. Sulla curva dei rendimenti swap in euro c'è stato un appiattimento del toro di circa 24 bps sui 2-10 anni, e di 18 bps sui 10-30 anni. Sul versante del credito, Core e semi-core hanno stretto di 6 bps, mentre i periferici hanno stretto di più, in particolare l'Italia di 50 bps sui 10 e 30 anni. Durante l'anno lo spread Treasury-Bund si è ristretto da 2 a 1,5 sui 10 anni. Durante l'anno abbiamo modulato la duration, aumentato l'esposizione ai mercati emergenti dopo il calo significativo di marzo e diminuito l'esposizione al singolo paese Italia, visto l'appiattimento della curva dei rendimenti e l'inasprimento dello spread. AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* Nell'anno solare 2020 le quote di classe A (EURO) del Comparto hanno segnato una prestazione del 0,57%. Durante l'anno, abbiamo visto l'inizio di una pandemia globale provocare licenziamenti di massa, un'economia che affonda e un'elezione presidenziale controversa. L'anno è iniziato con la notizia della diffusione di un virus simile alla SARS in Cina. Alla fine di gennaio, il virus ha iniziato a diffondersi in tutto il mondo e la malattia che provoca è stata chiamata COVID-19. A febbraio, il numero crescente di contagi legati al virus ha provocato restrizioni ai viaggi, ordinanze di confinamento in casa della popolazione e la chiusura di aziende sia a livello nazionale che in tutto il mondo. A parte la preoccupazione causata dal virus, a febbraio siamo stati occupati a seguire l'impeachment del presidente Trump, che alla fine è stato assolto dal Senato. A marzo, l'Organizzazione Mondiale della Sanità ha dichiarato una pandemia globale poiché la diffusione del virus ha raggiunto più di 100 paesi, con più di 100.000 casi segnalati. Le economie mondiali e i mercati obbligazionari e azionari sono stati scossi dalla diffusione dell’epidemia da COVID-19. Il settore IG ha raggiunto 235 di spread in UE e 370 in USA, mentre nel settore HY 1.085 di spread in UE e 1.090 in USA (700bps di differenza). A questo punto c'è stato un massiccio stimolo economico e sostegno da parte delle banche centrali e dei governi. L'annuncio di politiche monetarie straordinarie ha mostrato il pieno sostegno al credito delle grandi imprese Investment Grade, sia in Europa (1.350 biliardi in QE e programma pandemico) che negli Stati Uniti (1 biliardo in QE e nuovi finanziamenti). Inoltre, l'inclusione da parte della FED dei cosiddetti "Fallen Angels" rappresenta un grande sostegno a questa nicchia di mercato. Il mercato è stato guidato dalle aspettative di politiche fiscali europee espansive, il 27 maggio queste aspettative sono state confermate dai contenuti presentati dalla Commissione Europea sul Recovery plan. Le elezioni presidenziali di novembre hanno portato alla sconfitta del presidente Donald Trump da parte dell'ex vicepresidente Joe Biden, con il periodo post-elettorale dominato dai tentativi di ribaltare i risultati nei tribunali federali e negli enti legislativi statali. Tuttavia, alcune notizie positive sono arrivate alla fine dell'anno con lo sviluppo e l’avvio della distribuzione dei vaccini contro la COVID-19 e le norme aggiuntive che hanno fornito 900 miliardi di dollari in incentivi legati alla pandemia. Il quadro macro: negli Stati Uniti la crisi provocata dal coronavirus ha spinto l'economia americana in una forte flessione, con gravi interruzioni di attività e licenziamenti di massa. La disoccupazione è salita in territorio a due cifre (14,7%). L'economia europea è entrata in una grave contrazione, l'inflazione HICP dell'area euro è decelerata allo 0,4% a/a in aprile dallo 0,7% di marzo. L'attività economica ha recuperato velocemente all’inizio del terzo trimestre, anche se nuovi focolai di COVID-19 in diversi paesi durante luglio e agosto hanno provocato una decelerazione negli indicatori di attività ad alta frequenza. * Vedere nota 1 per dettagli. 43 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* (segue) Sui mercati del credito europei, abbiamo visto un impressionante allargamento dello spread seguito da un restringimento a U: il mercato IG si è ristretto di 3 bps e quello HY si è allargato di 32bps (da 765bps di allargamento). I segmenti bancari Hybrid e AT1, più rischiosi, si sono allargati rispettivamente di circa 50 e 140 punti base. L'asset allocation del Comparto ha visto un forte de-risking durante un massiccio calo del mercato e un progressivo aumento del rischio nel secondo trimestre del 2020, aumentando l'esposizione a CMS, Hybrid e AT1. Inoltre, i CDS sono stati utilizzati per coprire queste posizioni e a scopo di investimento. AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)* Il 2020 è stato il nono anno di attività del comparto AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente denominato AZ Cat Bond Fund Plus). Nel 2020 il Comparto ha ottenuto una performance positiva del 3,63% (Classe A - AZ Fund (ACC) - EUR hedged). Oltre alla pandemia mondiale da Coronavirus, gli eventi catastrofici più significativi verificatisi durante l'anno 2020 sono la tempesta invernale Ciara nel Regno Unito e nel nord Europa, due forti terremoti in Croazia in marzo e dicembre, diversi tornado negli Stati Uniti, diversi incendi boschivi nella costa occidentale degli Stati Uniti, gli uragani Laura, Sally e Delta che hanno colpito la Louisiana e il Texas e il tifone Goni nelle Filippine. Nessuno di questi eventi è stato molto rilevante per il mercato cat bond di per sé, tuttavia durante il 2020 la frequenza di eventi catastrofici di medie dimensioni negli Stati Uniti è stata particolarmente alta. Questo ha causato diminuzioni significative nelle valutazioni di alcune tranche di cat bond che hanno trigger basati su perdite aggregate. Tra le obbligazioni più colpite ci sono Caelus emesso da Nationwide Mutual Insurance Company e Sanders emesso da All States Insurance Company. Inoltre, la pandemia globale ha causato la riduzione nozionale di due cat bond emessi da BIRS. Un'obbligazione è andata completamente in default, l'altra ha subito una riduzione nozionale del 17%. La performance annuale del comparto (+3,63% EUR hedged) è leggermente migliore della media del mercato che può essere rappresentata dall'"Eurekahedge ILS Advisers Index - USD Hedged" che ha realizzato una performance di +3,44% USD hedged. La ‘investment philosophy’ del comparto è quella di investire la maggior parte del proprio capitale in obbligazioni catastrofali, c.d. “cat bond”. Si tratta di strumenti attraverso i quali le compagnie di assicurazione e riassicurazione trasferiscono al mercato dei capitali una porzione dei rischi attuariali sottoscritti. In particolare si tratta di rischi che: - sono definiti come picchi di esposizione, perché gli eventi a cui si riferiscono sono gravi e si verificano molto occasionalmente, - sono principalmente eventi naturali come terremoti, uragani, inondazioni, ecc. coperti dalle compagnie di assicurazione Ogni cat bond fornisce alle compagnie di assicurazione e riassicurazione una copertura contro i rischi attuariali e paga una cedola legata al rischio attuariale assunto dall'acquirente. Va da sé che il manifestarsi dell’evento catastrofale assicurato può determinare la perdita di valore del cat bond. Nel corso dell'anno il Comparto ha registrato un aumento degli AUM di circa il 44% rispetto all'inizio dell'anno. Il numero di posizioni in cat bond è stato molto alto durante tutto l'anno e a fine anno il portafoglio era composto da 71 classi diverse. Infatti, l'obiettivo è sempre quello di mantenere una buona diversificazione del rischio attuariale e delle aree geografiche coperte. Alla fine dell’anno il peso di cat bonds in portafoglio è pari al 90% che corrisponde anche alla percentuale di capitale investito. Il rendimento lordo del portafoglio (Euro hedged) è del 4,9%, la duration media del portafoglio è vicina allo zero mentre la duration media delle obbligazioni detenute dal Comparto è di 1,97 anni. AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)* Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF ha avuto una performance di -1,70% (LU0677516717). AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF è un Comparto con strategia di fondo di fondi che investe in un'ampia gamma di obbligazioni globali, senza alcun vincolo in termini di rating, paesi, valute e/o tipi di emittenti. Il Comparto gestisce attivamente l'esposizione al rischio di credito, con una preferenza per i titoli a più alto rendimento come gli high yield e il debito dei mercati emergenti. Una lista non esaustiva di strategie a reddito fisso in cui International Bond può investire è la seguente: obbligazioni societarie (investment grade e high yield), obbligazioni convertibili, obbligazioni dei mercati emergenti (investment grade e high yield), fondi total return. Alla fine del 2019 il portafoglio aveva un approccio prudente, poiché i tagli dei tassi e le iniezioni di liquidità da parte delle varie banche centrali hanno fatto scendere il tasso risk free ai minimi storici o in prossimità di essi, mentre lo spread del credito nelle obbligazioni societarie dei mercati sviluppati e nelle obbligazioni dei mercati emergenti era anch'esso ai minimi storici o in prossimità di essi. * Vedere nota 1 per dettagli. 44 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)* (segue) Di conseguenza, il portafoglio si è concentrato soprattutto in fondi con strategie che possono essere definite come "short duration high yield" e "high income". Il comparto "short duration high yield” investe in obbligazioni high yield che scadono di solito entro 3-4 anni, e la durata di tali fondi è di circa 2 anni. In un ambiente a rendimento zero, tali fondi avevano il miglior profilo di rischio/rendimento ex-ante: se i tassi d’interesse fossero saliti o gli spread si fossero allargati, allora l'impatto sui prezzi sarebbe stato abbastanza limitato perché la duration era breve; se i tassi fossero rimasti a livelli record, il rendimento alla scadenza di quelle obbligazioni sarebbe stato comunque in grado di offrire rendimenti decenti. I fondi high yield di solito si concentrano su obbligazioni a più alto rendimento, come obbligazioni ad alto rendimento e dei mercati emergenti, ma cercano anche di gestire attivamente e contenere il più possibile il rischio complessivo del portafoglio. L'approccio cauto è stato mantenuto fino alla seconda metà di marzo, dopo il forte sell-off causato dalla pandemia da COVID-19. Lo stress senza precedenti causato dalla pandemia ha purtroppo portato a perdite sproporzionate anche nei fondi high yield a breve termine, che di solito hanno sovraperformato nettamente il resto dei mercati del credito in periodi di avversione al rischio. In marzo, i fondi high yield a breve termine sono scesi tanto quanto i fondi high yield con duration normale. Il gestore del portafoglio ha ridotto le posizioni meno colpite durante la correzione per aumentare il più possibile la parte del portafoglio investita in fondi high yield, per approfittare degli spread più interessanti. Durante l'estate e l'autunno, il gestore del portafoglio ha iniziato a ridurre progressivamente l'esposizione ai fondi high yield con duration normale, e ha aumentato la parte investita in strategie "high income" e in fondi obbligazionari investment grade. Il gestore del portafoglio ha ritenuto che le misure monetarie e fiscali non siano sufficienti a giustificare il livello degli spread, che si avvicinano sempre più ai minimi storici, nonostante la situazione macroeconomica ancora molto debole, con le economie che dipendono ancora dagli aiuti di stato e dal nuovo lockdown imposto nel mondo sviluppato. AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)* Nel 2020 il Comparto Target 2023 Equity Options ha registrato una performance negativa, -6,0% (classe A ACC). Estremamente colpito a febbraio e marzo dal salto senza precedenti nella storia della volatilità che ha penalizzato la componente delle opzioni, ha colpito duramente la componente azionaria e il mondo del credito (con le scadenze brevi del credito più colpite di quelle lunghe) non è riuscito a completare il recupero dal -30% di marzo. Tra le cause principali: un'esposizione azionaria inferiore al passato (quasi zero a settembre viste le valutazioni onerose in un contesto di forte incertezza macroeconomica), titoli di credito che non hanno ancora raggiunto i prezzi di inizio anno e soprattutto una volatilità ancora lontana dai livelli pre-crisi. Sul lato del credito (posizioni principali: 12% ibridi societari, 29% subordinati finanziari, 14% Investment Grade, 19% Emergenti, 11% convertibili, 7% HY), le operazioni si sono concentrate sulla gestione delle posizioni passate, con un occhio anche al mercato primario (27% del patrimonio). La duration dei titoli è prossima a 3,6 anni e il rendimento lordo a circa il 2,4%. L'approccio attuale è confermato, soprattutto in un'ottica buy-and-hold con un orizzonte temporale del 12/2023: i fondamentali del mondo corporate sono messi a dura prova dalla situazione macroeconomica globale, ma c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati saranno in grado di superare anche questo momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti grazie ai rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella fase finale della crisi. In dicembre è ripresa l'attività sulla componente opzioni e sugli indici azionari (esposizione netta <5%), con l'obiettivo di recuperare il più possibile nei 3 anni successivi. Continuiamo ad agire sul lato opzionale per incassare premi in un contesto in cui la volatilità ha ancora spazio per scendere, mentre sul fronte azionario si prevedono target più interessanti per aumentare l'esposizione, comunque a livello modesto. Convertible Bond Novembre 2020 ha segnato il passaggio del Comparto Convertible Bond da fondo di fondi a comparto investito direttamente in titoli convertibili. La transizione è stata effettuata in un giorno, mentre i giorni successivi sono stati sfruttati per affinare le posizioni, grazie anche a un mercato primario molto attivo. La nuova politica d'investimento non ha avuto alcun impatto sulla performance, considerato che è continuato il trend positivo, culminando con una differenza complessiva nel 2020 di +11,8% (classe A ACC). Gli indici azionari generalmente positivi, la contrazione degli spread di credito e la ricerca di opzionalità da parte degli investitori (quella implicita nella struttura di un'obbligazione convertibile), hanno portato questo settore a performare anche meglio di quelli del mondo azionario. Nel mese di dicembre, il trend delle nuove emissioni è continuato e ha permesso l'introduzione di altri emittenti con profili interessanti, soprattutto sul lato europeo. Questa componente rappresenta la parte principale del portafoglio, il 71%, con il resto distribuito su USA 7% e Asia 16%. I settori più rappresentati sono REIT & Diversified Financials 12%, Oil & Gas 6%, Food 6%, Semiconductors 6%, Telecommunications, Commercial Services e Pharma 5% ciascuno. Il portafoglio è composto da poco più di 100 emittenti e il delta medio è vicino al 45%. Nelle prossime settimane è previsto un nuovo flusso di emissioni, che sarà sfruttato se si individuano storie azionarie interessanti e profili equilibrati, per integrare le posizioni attuali senza però aumentare eccessivamente il delta medio del portafoglio. * Vedere nota 1 per dettagli. 45 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)* Nel 2020 il Comparto Target 2020 Equity Options (scadenza posticipata alla fine del 2021) ha registrato una performance negativa, -5,8% (classe A ACC). Estremamente colpito a febbraio e marzo dal salto senza precedenti nella storia della volatilità che ha penalizzato la componente delle opzioni, ha colpito duramente la componente azionaria e il mondo del credito (con le scadenze brevi del credito più colpite di quelle lunghe) non è riuscito a completare il recupero dal -18% di marzo. Tra le cause principali: un'esposizione azionaria inferiore al passato (quasi zero a settembre viste le valutazioni onerose in un contesto di forte incertezza macroeconomica), titoli di credito che non hanno ancora raggiunto i prezzi di inizio anno e soprattutto una volatilità ancora lontana dai livelli pre-crisi. Sul lato del credito (posizioni principali: 11% ibridi societari, 27% subordinati finanziari, 20% Investment Grade, 9% HY, 7% Emergenti, 16% convertibili), le operazioni si sono concentrate sulla gestione delle posizioni passate, con un occhio anche al mercato primario (10% del patrimonio). La duration dei titoli è prossima a 1,7 anni e il rendimento lordo a circa il 1,8%. L'approccio attuale è confermato, soprattutto in un'ottica buyand-hold con un orizzonte temporale del 12/2021: c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati saranno in grado di superare anche questo momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti grazie ai rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella fase finale della crisi. In dicembre è ripresa l'attività sulla componente opzionale e sugli indici azionari (esposizione netta <5%), con l'obiettivo di recuperare il più possibile l'anno successivo. Continuiamo ad agire sul lato opzionale per incassare premi in un contesto in cui la volatilità ha ancora spazio per scendere, mentre sul fronte azionario si prevedono target più interessanti per aumentare l'esposizione, comunque a livello modesto. AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)* La diffusione del Coronavirus ha colpito profondamente i mercati globali soprattutto nel primo trimestre del 2020. I mercati hanno subito forti cali e i rendimenti dei titoli di stato sono scesi ai minimi storici a causa della fuga degli investitori verso la sicurezza in risposta al lockdown globale per rallentare la diffusione del virus. Per far ripartire la crescita economica e portare la stabilità dei mercati, i governi e le banche centrali hanno annunciato misure su larga scala per sostenere le imprese e le famiglie. Le obbligazioni mediorientali hanno sottoperformato durante la prima metà del 2020 quando i prezzi del petrolio sono crollati a causa dell'indebolimento delle prospettive della domanda di petrolio. Allo stesso tempo, c'è stata una rottura di un accordo tra i produttori di petrolio per limitare l'offerta, che ha ulteriormente esacerbato la caduta del prezzo del petrolio. Nonostante il calo record della produzione economica globale nella prima metà del 2020, i mercati hanno registrato un forte rimbalzo dopo la fine del primo trimestre grazie al sostegno fornito dalle banche centrali e allo stimolo economico fornito dai governi. L'esito favorevole al mercato delle elezioni americane e i rapidi progressi compiuti dal settore farmaceutico nella messa a punto di vaccini contro il virus che causa la COVID-19 hanno ulteriormente stimolato il sentimento degli investitori nonostante il picco dei casi di COVID negli Stati Uniti e nella maggior parte dell'Europa nel quarto trimestre del 2020. Il Comparto ha generato rendimenti positivi nel 2020 in quanto il calo dei rendimenti dei titoli governativi ha sostenuto l'asset class. Con poche eccezioni, anche la maggior parte delle obbligazioni high yield in portafoglio si è ripresa dai minimi del primo trimestre, anche se i rendimenti high yield sono rimasti indietro rispetto a quelli generati dalle obbligazioni investment grade. AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield Nel 2020 il Comparto Enhanced Yield ha registrato una performance positiva, +0,2% (classe A ACC), beneficiando della performance dei titoli di stato italiani, nonostante il contesto di rendimenti generalmente molto negativi sulle scadenze brevi e sui depositi bancari. Le posizioni in titoli di stato a mediobreve termine (39%, di cui 34% italiani) portano ad un rendimento lordo del portafoglio sostanzialmente neutro. L'obiettivo è quello di beneficiare d'ora in poi del riallineamento delle posizioni in un contesto di rendimenti a breve termine fortemente negativi, così come di un ulteriore restringimento dello spread Italia/Germania. La duration è zero. AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)* Durante l'anno 2020 la performance del Comparto è stata del +2,18% (della classe A ad accumulazione), con una volatilità del 4,2% nello stesso periodo. Nel corso dell'anno l'esposizione azionaria del Comparto è stata assunta utilizzando strategie di opzioni come il call spread collar, piuttosto che una sistematica vendita di opzioni put. La componente di liquidità del portafoglio è stata investita nel corso dell'anno in obbligazioni governative di breve durata, al fine di ridurre l'impatto di questa componente sulla performance. La duration finanziaria del Comparto non è mai stata superiore a 13 mesi. * Vedere nota 1 per dettagli. 46 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Alternative - Smart Risk Premia* La performance del Comparto durante il 2020 è stata sostanzialmente piatta. L'esposizione lorda è stata mantenuta tra il 90% e il 130%. L'esposizione azionaria netta è stata di circa l'8% durante tutto l'anno. In termini di esposizione ai paesi, abbiamo mantenuto un approccio di pari peso durante il primo semestre, mentre nel secondo si è preferita la regione degli Stati Uniti rispetto all'UE. Invece, per quanto concerne i fattori azionari, abbiamo mantenuto un peso uguale. AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2021* Durante i primi mesi dell'anno, la diffusione del nuovo Coronavirus ha portato a una profonda revisione delle stime di crescita del PIL mondiale, causando una brusca e violenta correzione dei mercati. La situazione è stata esacerbata dalla consistente e forzata liquidazione degli ETF europei e americani, che ha portato a perdite di oltre il 30% sui mercati azionari di tutto il mondo. Il crollo dei mercati azionari si è immediatamente riflesso nella valutazione dell'high yield, portando a un marcato aumento degli spread di credito: lo spread sull'indice iTraxx Crossover è salito da 200 a 700 punti basecon un conseguente calo dei prezzi delle obbligazioni del settore oltre i 25 punti percentuali. Questa situazione ha fortemente penalizzato la performance del Comparto, nonostante la breve durata dei titoli in portafoglio e la buona qualità degli stessi (rating medio BB). Inoltre, c'è stato uno spostamento dei rendimenti delle curve dei titoli di stato dei paesi europei periferici. La componente corporate relativa a questi paesi ha ulteriormente penalizzato la performance del periodo. In questa fase, il gestore ha creato una posizione di copertura sui periferici, attraverso posizioni short su future BTP. A partire da aprile, le misure di politica monetaria estremamente espansive attuate dalla FED e dalla BCE e la graduale stabilizzazione dei livelli di contagio in molti paesi hanno portato a un rimbalzo dei mercati, soprattutto nelle classi che hanno corretto di più nei mesi precedenti. Il gestore ha approfittato della correzione nel settore petrolifero e automotive per costruire posizioni su emittenti di buona qualità con scadenze a fine 2021 o inizio 2022, finora assenti in portafoglio, tra cui ad esempio emittenti americani soggetti a downgrade da parte delle agenzie di rating, ma inclusi nei programmi di acquisto della FED (i cosiddetti “fallen angels”). Gli spread di credito hanno visto una riduzione rispetto ai massimi raggiunti a marzo, rimanendo comunque a valori ben superiori a quelli pre-pandemia. A maggio, la nuova proposta della Commissione europea di fornire sovvenzioni finanziate con il debito comune (poi tradotta nel programma Next Generation EU) ha aperto la strada a una possibile armonizzazione della politica fiscale della UE e a un miglioramento del processo di integrazione europea. Questo ha portato a un'ulteriore contrazione degli spread di credito, in particolare nei paesi periferici. Il gestore ha chiuso la posizione short in BTP di copertura dell'esposizione all'Italia. A settembre e ottobre, il forte aumento dei contagi da COVID-19 in Europa e l'imposizione in molti paesi di nuove misure altamente restrittive per contenere l'epidemia, hanno portato a un aumento della volatilità del mercato. Il gestore ha aperto posizioni temporanee di copertura del rischio di credito attraverso l'indice iTraxx Crossover. Negli ultimi mesi dell'anno, l'accordo finale sul programma Next Generation EU, l'imminente approvazione dei vaccini Pfizer e Moderna e l'attività di M&A bancaria in corso soprattutto in Italia, hanno contribuito al miglioramento del rischio di credito del comparto. Questa dinamica ha premiato sia l'asset allocation strategica del portafoglio (banche, ciclici, petrolio, materie prime e paesi periferici) sia il posizionamento tattico, che ha favorito i settori più colpiti dalla pandemia (Airlines, Cruise, Lodging, Real Estate). La classe di quote A ha chiuso l'anno con un NAV per quota di 5,137 e una performance di -3,91%. * Vedere nota 1 per dettagli. 47 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - Sustainable Hybrid* Nel 2020, il segmento Sustanaible Hybrid ha registrato una performance positiva, +1,5% (classe A ACC), beneficiando dei movimenti di mercato che hanno premiato soprattutto la componente ibrida corporate, i subordinati finanziari e le convertibili. Gran parte delle operazioni del Comparto si è concentrata sul mercato primario, con titoli di nuova emissione che attualmente rappresentano circa il 36% del patrimonio. La duration dei titoli è di oltre 4 anni e il rendimento lordo è prossimo al 2,1%. L'approccio attuale è confermato (posizioni principali: 33% ibridi corporate, 49% subordinati finanziari, 10% convertibili, rating medio basato sulla metodologia MSCI ESG: AA), soprattutto in una prospettiva di medio termine: fondamentali del mondo corporate sono messi a dura prova dalla situazione macroeconomica globale, ma c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati saranno in grado di superare anche questo momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti grazie ai rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella fase finale della crisi. AZ Fund 1 - AZ Bond - Global Macro Bond* Il 2020 è stato, a dir poco, un anno memorabile per i mercati finanziari. Gli asset di rischio erano partiti bene prima di essere annientati da COVID19 che ha portato l'economia globale alla più profonda e rapida flessione della storia. I mercati finanziari hanno ceduto a un brusco derisking: nel giro di un mese (dal 20 febbraio al 23 marzo) l’indice S&P500 ha registrato un calo del 36%, il più forte mai registrato in un periodo di tempo così breve. Altre classi di attività hanno seguito l'esempio, con gli investitori che si sono precipitati verso la porta d'uscita a qualsiasi prezzo. La vendita in preda al panico, esacerbata dalla scarsità di liquidità, ha provocato numerose dislocazioni del mercato che si sono riflesse in tutte le classi di attività: nel bel mezzo della crisi gli ETF di credito erano scambiati con uno sconto di più punti percentuali rispetto alle loro componenti sottostanti. Il Global Macro Fund appena lanciato ha avuto un battesimo del fuoco, con la tempesta che ha colpito prima ancora che si potesse completare la costruzione del portafoglio. La crisi ha generato numerose opportunità in tutte le classi di attività che, combinate con lo straordinario atteggiamento accomodante delle principali banche centrali e dei responsabili delle politiche a livello globale, hanno spinto il team d'investimento ad aumentare l'esposizione al rischio del portafoglio, pur mantenendo un approccio prudente. Per quanto riguarda il credito, il comparto ha acquistato a prezzo minimo alcune emissioni a breve di nomi di alta qualità che erano stati pesantemente colpiti dal sell-off. Per quanto riguarda i tassi, il comparto ha costruito posizioni sulle curve di rendimento degli Stati Uniti e della Germania in punti particolarmente ripidi; infine, nel FX il fondo ha sfruttato alcune anomalie di prezzo emerse nello spazio della volatilità e ha preso un'esposizione lunga alle valute che offrivano valutazioni interessanti e una leva alla prospettiva di una ripresa, come AUD, RUB e MXN. Nei mesi successivi e fino alla fine dell'anno il Comparto ha continuato ad operare utilizzando lo stesso framework. Il portafoglio di credito si è concentrato prevalentemente su scadenze a breve termine e su emittenti con un interessante profilo di rischio-rendimento, mentre il portafoglio di strategia macro ha utilizzato la componente tassi per scommettere sulla ripresa (principalmente tramite un'esposizione short al reddito fisso core) e la componente FX per ottenere una leva su un riallineamento delle valutazioni guidato dalla ripresa nei mercati emergenti e come strumento di copertura. Nell'ultima parte dell'anno, i risultati delle elezioni americane e il flusso di notizie positive relative al vaccino contro il COVID hanno dato un'ulteriore spinta alle attività di rischio, premiando le decisioni d'investimento prese nei mesi precedenti e, in diversi casi come FX di mercati emergenti o credito IG, portando le valutazioni a livelli che hanno giustificato alcune prese di profitto e la riduzione del rischio a fine anno. NAV di fine anno per quota (classe istituzionale): 5,078 Prestazioni: +1,56% * Vedere nota 1 per dettagli. 48 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Allocation - Trend* A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - Trend e AZ Multi Asset - Institutional T sono stati fusi nel comparto di nuova creazione AZ Fund 1 - AZ Allocation Trend. Il 2020 è stato un anno straordinario per tutti i cittadini, le economie globali e i mercati finanziari. Il panico che ha seguito l'improvviso congelamento dell'attività economica nel tentativo di bloccare il contagio si è calmato grazie a una risposta monetaria e fiscale molto robusta. Il sostegno sistemico fornito dalle banche centrali ha garantito una riduzione generalizzata dei livelli dei tassi d'interesse, offrendo ai governi mondiali condizioni facilitate per prendere in prestito al fine di sostenere la loro espansione fiscale. In particolare, le politiche monetarie hanno permesso ai mercati azionari di recuperare dal minimo di fine marzo, anche se il recupero dei prezzi è stato molto eterogeneo tra aree geografiche, settori (per esempio, il Nasdaq ha chiuso l'anno a +44% e l'Oil&Gas a -35%) e stili di investimento. Questa disparità si è di poco ridotta con la vittoria di Joe Biden come presidente eletto degli Stati Uniti e l'approvazione record dei vaccini contro la COVID-19. Forse solo un cambiamento importante nelle aspettative di inflazione, e quindi un aggiustamento dei tassi di interesse, potrebbe contribuire a riportare un nuovo equilibrio nella valutazione e quindi portare ad una vera rotazione settoriale. A giudicare dai movimenti dei tassi d'interesse sulla parte lunga della curva, qualcosa sembra muoversi oltreoceano, con il Treasury decennale vicino all'1% di rendimento a fine anno, mentre l’Europa è bloccata ai minimi storici, con una sostanziale compressione di tutti gli spread della periferia rispetto al bund tedesco. Il livello di investimento rettificato beta e netto è aumentato durante il primo semestre, passando dall'84% al 97% in giugno. Durante gli ultimi tre mesi dell'anno l'investimento netto ha superato il 100% del valore netto d’inventario. Durante l'anno, i nostri investimenti si sono sempre concentrati principalmente su società sottovalutate e di conseguenza siamo rimasti sovrappesati sulle azioni europee e giapponesi, lasciando uno spazio minore agli Stati Uniti. Mese dopo mese, le posizioni italiane e britanniche sono aumentate in dimensioni. Le infrastrutture e le utilities, le telecomunicazioni e i ciclici europei sono stati i settori più rappresentati in portafoglio. Inoltre, la farmaceutica ha acquisito un peso importante soprattutto durante l'ultimo mese dell'anno. Riteniamo giusto ricordare che il nostro portafoglio è strutturalmente diverso dalla composizione degli indici azionari globali: valutando, come al solito, le opportunità con l'analisi dei fondamentali non includiamo nel nostro portafoglio azioni valutate a multipli elevati come le società “mega-cap” americane del cosiddetto settore growth. L'esposizione valutaria è rimasta limitata nel corso dell'anno e in media a circa il 7% del NAV (esclusivamente in GBP, USD e JPY). AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend* A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - Institutional Italy T e AZ Multi Asset - Italian Trend sono stati fusi nel comparto di nuova creazione AZ Allocation Italian Trend. AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend. Dopo un inizio d'anno favorevole, lo scenario economico e finanziario è stato caratterizzato dallo scoppio della pandemia da COVID-19, prima in Cina e poi in tutto il mondo: questa inaspettata incertezza ha influito negativamente sui mercati finanziari. L'Italia è stata il primo paese al di fuori dell'Asia a sperimentare la diffusione del contagio e severe restrizioni alla libertà dei cittadini nel tentativo di bloccare la diffusione della malattia e ha rappresentato un punto di particolare attenzione per i mercati finanziari al fine di stimare l'evoluzione globale della pandemia. La volatilità dei mercati azionari ha toccato livelli estremi e mai esplorati intorno alla fine di marzo. Si è poi spostata verso livelli più accettabili, anche se ancora lontani dalla situazione pre-COVID. Tra metà febbraio e fine marzo, l'indice FTSEMIB è crollato di circa il 45%. Poi ha rimbalzato di più di cinquanta punti percentuali. La performance assoluta dell'indice è stata di circa -7%. Il comportamento del portafoglio è stato in linea con l'indice. La struttura del portafoglio è stata notevolmente investita in utility, infrastrutture, energie rinnovabili, asset manager e industriali. Al contrario, i settori petrolifero e bancario sono stati in costante sottopeso rispetto al benchmark. Le utility italiane sono ora caratterizzate da un rapporto dividendo/prezzo superiore al 4%, in un contesto di relativa stabilità normativa. Il settore industriale (incluso Auto) mostra valutazioni basse rispetto ai suoi livelli storici e rappresenta il nucleo produttivo del paese, anche nelle aziende a piccola e media capitalizzazione. Nel terzo trimestre, l'unico periodo libero dalla maggior parte delle restrizioni per contenere la pandemia, i dati hanno mostrato recuperi di produzione, ordini e attività ben al di sopra delle aspettative. Questo fattore dimostra, ancora una volta, la forte capacità di queste aziende di resistere e tenersi pronte per la ripresa economica dei prossimi anni. La diversificazione geografica, l'innovazione di prodotto, la flessibilità sono caratteristiche condivise dalle società quotate più attraenti. Durante l'anno abbiamo mantenuto e incrementato l'investimento in società che si occupano di energie rinnovabili. Riteniamo che questo potrebbe essere un settore estremamente interessante anche nel 2021. La sensibilità degli investitori per i fattori ESG e la sostenibilità condizionerà le strategie future delle aziende in tutti i settori. * Vedere nota 1 per dettagli. 49 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities* A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Conservative e AZ Multi Asset - AZ Alternative - Global Macro Conservative sono stati fusi nel comparto di nuova creazione AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities. A gennaio, il Comparto ha effettuato alcune operazioni tattiche long e short sui future azionari statunitensi e ha beneficiato delle sue posizioni azionarie long. Il Comparto ha aumentato le sue coperture negli Stati Uniti, in Europa e in Cina per proteggersi dai movimenti di mercato a bassa liquidità e dal potenziale contagio finanziario derivante dalla diffusione del Coronavirus in Cina. Durante il mese di febbraio, il Comparto ha chiuso la maggior parte delle sue coperture nello spazio della volatilità e ha anche venduto alcuni future azionari in Cina per coprire la maggior parte delle posizioni azionarie lunghe e ha poi eliminato alcune posizioni short in future statunitensi, aumentando la sua esposizione azionaria lunga prevalentemente in Europa e negli Stati Uniti verso la fine di febbraio. Per tutto il mese di marzo, il Comparto ha gradualmente aumentato la sua esposizione al rischio azionario negli Stati Uniti e in Europa, soprattutto nei settori delle utilities, dei beni di consumo discrezionali e dell'energia, con l'aspettativa di beneficiare di una futura stabilizzazione della pandemia da COVID-19. In aprile, il Comparto ha ottenuto una performance positiva grazie al buon posizionamento in uno spazio di ripresa dei mercati azionari e al recupero del portafoglio di obbligazioni societarie investment grade. Nel corso del mese, il Comparto ha aumentato la sua esposizione azionaria lunga negli Stati Uniti e in Europa, concentrandosi principalmente in singoli titoli di società nei settori biotecnologico, internet, lusso e servizi di pubblica utilità, ed è andato short sull'indice S&P 500, per creare una maggiore posizione alfa. A maggio, il Comparto ha iniziato a vendere posizioni redditizie a breve termine in future azionari statunitensi e cinesi per ridurre il rischio. Durante il mese, il Comparto ha mantenuto lo stesso livello di rischio nel portafoglio aumentando l'esposizione azionaria netta con l’acquisto soprattutto di singole società rispetto all'indice. Il Comparto ha anche negoziato attivamente future azionari per tutto il mese a causa della continua elevata volatilità del mercato. In giugno, il Comparto ha continuato a ridurre il rischio vendendo future azionari, soprattutto di Stati Uniti e Cina. La posizione azionaria europea del Comparto è stata dimezzata durante la cessione della maggior parte delle sue posizioni in future. Nel corso del mese, il Comparto ha aumentato la sua esposizione all'oro al 2,5% del suo patrimonio. Da luglio a settembre, il Comparto ha continuato a ridurre il rischio vendendo future azionari, soprattutto di Stati Uniti e Cina e ha negoziato attivamente in Equity Future. La maggior parte dell'esposizione del Comparto è stata negli Stati Uniti e in Europa, in particolare nei settori biotecnologico, alberghiero, Private Equity, utilities, beni di consumo discrezionali ed energia. Durante questo periodo, il Comparto ha ridotto la sua esposizione ai cambi dei mercati emergenti vendendo NOK/EUR, COP/USD e MYR/USD. Nei tre mesi precedenti e fino a dicembre, il Comparto ha aumentato la sua esposizione lorda e netta al rischio, soprattutto nello spazio azionario, ritenendo che i mercati sarebbero stati positivamente risk-on, indipendentemente dal risultato delle elezioni presidenziali americane e che la Federal Reserve sarebbe stata l'ultima risorsa per arrestare un eventuale calo degli incentivi fiscali statunitensi. Ciò è stato seguito da una riduzione di gran parte dell'esposizione del Comparto in obbligazioni Investment Grade, con una diminuzione del peso dal 40% al 31%. Inoltre, il Comparto ha aperto una nuova posizione su un paniere di veicoli quotati Private Credit. Nel 2020, il Comparto è stato particolarmente sovrappesato nello spazio del mercato azionario cinese nel mese di febbraio, nella prospettiva che la percentuale di azioni cinesi nell'indice MSCI World continuerà ad aumentare. AZ Fund 1 - AZ Equity - ASEAN Countries* La performance del Comparto è stata influenzata dai flussi in uscita dovuti alla pandemia, che hanno portato a significative riduzioni degli utili e della crescita economica per l'anno. Con il lockdown imposto in tutti i paesi, il Comparto ha iniziato a spostarsi in sovrappeso nello spazio tecnologico, dato che la guerra commerciale Cina-USA stava riallineando parte della catena di approvvigionamento tecnologico dei paesi ASEAN. La strategia growth del Comparto si è concentrata su driver tematici tra cui la tecnologia e la crescita delle batterie per veicoli elettrici. La regione ASEAN permette anche di giocare direttamente sull'offerta di materie prime a monte, compreso lo spostamento strutturale nelle batterie al litio e la domanda di carta e cellulosa per sostenere la svolta nella logistica globale. Nonostante il recupero degli ultimi mesi rispetto al valore abissale raggiunto, le valutazioni per i ciclici sono rimaste poco esigenti, dato che i guadagni continuano ad essere rivisti positivamente. Il nuovo ordine mondiale sotto il presidente Biden ha portato a una prospettiva basata su un dollaro più debole e rendimenti reali più bassi, con potenzialmente un risultato di forte stimolo fiscale finanziato da maggiori prestiti. Con il passaggio dei mercati alla modalità di copertura dell'inflazione, è probabile che il Comparto rimanga sovrappeso nel settore delle materie prime a monte. Nel complesso, la zona ASEAN continua a beneficiare della riconfigurazione della catena di approvvigionamento globale finché i problemi commerciali cinesi con il resto del mondo persistono. Con il flusso continuo di know-how tecnologico e di investimenti nella zona ASEAN, questa è la nuova ondata di industrializzazione che sta spingendo i paesi ASEAN verso l’alto nella catena del valore. * Vedere nota 1 per dettagli. 50 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic* AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic è il Comparto creato in seguito alla fusione di AZ Multi Asset - Institutional Europe D e AZ Fund 1 European Dynamic. Il 2020 è stato un anno molto duro non solo per la sanità a livello globale ma anche per gli asset europei, con le azioni che hanno chiuso l'anno con una perdita del 3,1% (indice MSCI Europe total return). Dopo un inizio d'anno decente, l'esplosione della pandemia da COVID-19 in tutto il mondo ha avuto un impatto profondo su tutti i mercati finanziari con declini significativi tra febbraio e marzo. Il Comparto ha subito una perdita di oltre il 15% nel primo trimestre dell'anno, in quanto il declino di obbligazioni societarie e azioni è stato in doppia cifra. La ripresa della volatilità ha avuto un impatto positivo su tutte le opzioni di vendita di cui il Comparto disponeva in posizione long, ma il guadagno non è stato sufficiente a coprire tutte le perdite in altre attività rischiose durante quel trimestre. Dopo una tale perdita record in un lasso di tempo molto breve, tutti gli investitori hanno iniziato a ridurre tutti i titoli ciclici mentre aumentavano i cosiddetti titoli "stay at home" o “da lockdown” (cioè titoli tecnologici, consegna a domicilio, prodotti farmaceutici e rivenditori al dettaglio online). Il recupero in Europa è stato inferiore a quello avvenuto negli Stati Uniti a causa del diverso peso dei giganti tecnologici nell'indice di quest'ultimo. La reazione di tutte le banche centrali è stata immediata e molto potente, con il QE aumentato in tutto il mondo e allargato alle obbligazioni societarie. Questa liquidità ha quindi aiutato tutti gli asset a riprendersi e recuperare dai minimi di marzo, mentre la pandemia stava riducendo il proprio impatto in estate. L'altro momento chiave dell'anno è avvenuto in autunno, quando i mercati hanno accolto positivamente, e in contemporanea, i risultati delle elezioni americane e l'annuncio dei vaccini di Pfizer e Moderna. Novembre è stato uno dei migliori mesi di sempre in termini di performance di tutti gli asset rischiosi. Il Comparto ha gestito le azioni europee in modo flessibile, con una detenzione media del 40%, ma con minimi al 23% e massimi al 52%. Tra i contributi positivi durante l'anno, segnaliamo Gold ETF, Vstoxx call spread, obbligazioni convertibili e Btp. Gli elementi che hanno fornito il contributo negativo più importante sono state le azioni in contanti e le obbligazioni societarie. Il Comparto ha chiuso l’anno con un'esposizione azionaria netta del 45%, principalmente in Germania, Francia e Regno Unito. Per quanto riguarda il reddito fisso, il Comparto ha iniziato il nuovo anno con una posizione del 10% in titoli di Stato (indicizzati all’inflazione, di Italia e USA) e con il 44% in obbligazioni societarie (di cui il 14% in convertibili e il 9% in obbligazioni HY); complessivamente il rendimento alla scadenza è dell'1,5% con una duration di 2,4 anni. Il 2021 sarà un anno di transizione dopo la grande speranza di recupero e ritorno alla normalità, da quando il vaccino è stato annunciato lo scorso novembre. Ci sono altri lockdown ancora in corso nel vecchio continente, mentre c’è qualche problema nella distribuzione dei vaccini. Crediamo che una strategia più di tipo Barbell per il primo trimestre sia appropriata con opzioni di vendita sull'indice SX5E “out of the money” e spread call di VStoxx come protezione contro un improvviso calo del mercato azionario. D'altro canto, un costante 40% di titoli azionari (compresi ciclici, value e finanziari) e più del 10% di convertibili potrebbe favorire una performance positiva quando la fase di "ritorno alla normalità" prevarrà. La flessibilità nella ponderazione dei titoli azionari insieme alla strategia delle opzioni potrebbe aiutare a migliorare le performance durante tutto il 2021. Un aiuto minimo verrà dai titoli governativi e obbligazionari in generale, dato che i rendimenti sono molto bassi e potrebbero anche aumentare se la fase di ripresa si rafforzerà verso la fine dell'anno. AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity* A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - Formula Commodity Trading e AZ Multi Asset - Institutional Commodity Trading sono stati fusi nel comparto di nuova creazione AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity. Alla fine del primo trimestre, il Comparto è stato investito fino al 135%, rispetto al 110% di gennaio. Nel complesso, il settore energetico ha apportato il contributo peggiore ai rendimenti durante questi 3 mesi a causa dei timori riguardo l'impatto della pandemia da COVID-19 sulla domanda globale. Al contrario, il complesso dei metalli preziosi ha dato un contributo netto positivo ai rendimenti del comparto, in particolare l'oro, la cui domanda è stata sostenuta principalmente da un'impennata dell’avversione al rischio sui mercati, innescata dal virus e dalle preoccupazioni sulla futura crescita globale. Nel corso del secondo trimestre, il Comparto ha mantenuto un'esposizione del 135% nei primi 2 mesi prima di ridurla al 107% a giugno. Nel mese di aprile, il settore energetico ha continuato a calare, con il prezzo del petrolio in discesa e il contratto WTI front month che ha chiuso in territorio negativo per la prima volta nella storia, poiché l'effetto dello storico accordo dell'OPEC sul taglio delle forniture è stato superato dall'impatto del COVID-19 sulla domanda globale. I metalli preziosi hanno continuato a sovraperformare nel complesso nel corso del trimestre a causa del loro status di bene rifugio e delle aspettative inflazionistiche alimentate dall'impegno di Powell verso la riduzione della velocità con cui l'economia statunitense si sta dirigendo verso una recessione, come dimostrato dal fatto che si continua ad aggiungere 120 miliardi al mese di attività al bilancio della Fed. Nel terzo trimestre, l'esposizione del Comparto è rimasta al 107%. Il Comparto ha registrato una performance netta positiva nei 3 mesi. Il settore dell'energia ha visto un rimbalzo dai minimi dei mesi precedenti a causa di una cifra iniziale di scorte basse, ma ha sottoperformato verso la fine del trimestre per l'incertezza sulla ripresa della domanda globale post-COVID-19 per il complesso del petrolio. Il settore dei metalli industriali si è ripreso durante questi 3 mesi con contributi positivi al rendimento, poiché le società hanno iniziato a riaprire in tutto il mondo, soprattutto in Cina. Inoltre, il Comparto ha aumentato la sua posizione lunga nell'oro e ha iniziato a comprare nel nichel con la prospettiva che l'aumento dell'uso di idrogeno come carburante nei prossimi anni farà aumentare il prezzo del metallo di base. Verso la fine dell'anno, il complesso dei metalli industriali ha registrato un guadagno moderato con il nichel in testa grazie alla forte domanda proveniente dai produttori cinesi di acciaio inossidabile. Nel mese di dicembre, il settore agricolo ha fornito la più grande fonte di alfa a causa del tempo incerto e delle prospettive di pioggia nelle regioni di crescita chiave come l’America Latina. All'interno di questo complesso, sia i semi di soia che il grano sono saliti a livelli record a causa delle basse scorte e dei previsti tagli futuri delle forniture da parte dei produttori. * Vedere nota 1 per dettagli. 51 AZ Fund 1 Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue) AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities* A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - Renminbi Opportunities e AZ Multi Asset - Renminbi Opportunities sono stati fusi nel comparto di nuova creazione AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities. Il RMB ha terminato l'anno con la sua seconda performance annuale più forte contro il dollaro da quando la valuta è diventata pienamente negoziabile al di fuori della Cina nel 2010. Ci sono stati diversi fattori che hanno guidato questa forte performance durante il 2020: (i) le tensioni geopolitiche che hanno portato incertezza al RMB in passato sono state notevolmente ridotte con la firma di un primo accordo commerciale tra Cina e Stati Uniti e l'elezione di Joe Biden; (ii) una politica monetaria conservativa da parte della PBOC che lascia i rendimenti reali del RMB tra i più alti al mondo; (iii) spread tra i rendimenti del RMB e quelli di USD, JPY, EUR ai massimi storici; e (iv) afflussi record in obbligazioni e azioni cinesi dovuti al ribilanciamento degli indici. Riteniamo che tutti questi fattori che hanno portato alla forza del RMB nel 2020 continueranno a tenere il prossimo anno e per questo motivo rimaniamo positivi sulle prospettive del Comparto nel 2021. Con il probabile allentamento delle politiche monetarie della PBOC che sono state attuate durante la pandemia (che erano in ogni caso minime), insieme al fatto che la Fed e la BCE probabilmente manterranno politiche concilianti il prossimo anno, crediamo che i forti fondamentali del RMB persisteranno nel 2021. AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income* A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - Renminbi Opportunities - Fixed Income e AZ Multi Asset - Renminbi Opportunities - Fixed Income sono stati fusi nel comparto di nuova creazione AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income. Il mercato del credito cinese ha visto un'elevata volatilità durante l'anno, poiché l'impatto della pandemia da COVID-19, gli incentivi, le inadempienze inaspettate e le successive voci sulla riduzione degli incentivi hanno causato oscillazioni selvagge degli spread. Il nostro posizionamento attento e conservativo del portafoglio in posizioni investment grade in gran parte sicure ha permesso al comparto di superare la peggiore volatilità del mercato durante il primo trimestre, mentre la nostra allocazione selettiva (e ridotta) su alcune posizioni high yield ha permesso al portafoglio di generare una significativa sovraperformance. Con la fine della parte peggiore dell'impatto del lockdown e della pandemia in Cina e l'economia completamente ripristinata, vediamo un percorso di stabilità dei flussi di cassa e di utili per le aziende cinesi nel 2021. Anche se crediamo che nel 2021 ci sarà un continuo aumento delle inadempienze per i crediti marginali, dato che molte società pubbliche legate al governo locale non godranno più del sostegno statale, l'impatto per il nostro portafoglio sarà minimo, dato che il sostegno statale non è un criterio chiave nella nostra valutazione del credito. * Vedere nota 1 per dettagli. Il Consiglio di amministrazione, Lussemburgo, il 30 aprile 2021 Nota: Le informazioni presenti su queste relazioni solo un significato storico ; esse non sono garanzia di risultati futuri. 52 Relazione Della Società Di Revisione Indipendente Ai partecipanti al fondo AZ Fund 1 Giudizio Abbiamo effettuato la revisione contabile del bilancio di AZ Fund 1 (il “Fondo”) e di ciascuno dei suoi comparti, costituito dalla situazione del patrimonio netto, dal portafoglio titoli e dagli strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 e dal prospetto dei risultati di gestione e variazione del patrimonio netto per l’esercizio chiuso in tale data, e dalla nota integrativa al bilancio, inclusa una sintesi dei principali metodi contabili. A nostro giudizio, il bilancio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria del Fondo e di ciascun comparto al 31 dicembre 2020, e del risultato economico per l’esercizio chiuso in tale data, in conformità ai requisiti legali e normativi che ne disciplinano in Lussemburgo i criteri di redazione. Base del giudizio Abbiamo condotto la revisione contabile in conformità alla Legge del 23 luglio 2016 relativa alla professione di revisore legale dei conti (“Legge del 23 luglio 2016”) e ai principi di revisione internazionali (“ISA”) adottati per il Lussemburgo dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”). Le responsabilità cui dobbiamo assolvere ai sensi della Legge del 23 luglio 2016 e dei principi di revisione internazionali adottati per il Lussemburgo dalla CSSF sono descritte più dettagliatamente nella sezione intitolata “Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio” della presente relazione. Inoltre, siamo indipendenti rispetto al Fondo in conformità al codice etico dei revisori contabili dell'International Ethics Standards Board for Accountants (il “Codice IESBA”) adottato per il Lussemburgo dalla CSSF nonché con le regole di condotta professionale che si applicano alla revisione del bilancio e abbiamo assolto alle altre responsabilità che gravano su di noi in base a tali norme. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Altre informazioni Gli amministratori della Società di Gestione del Fondo sono responsabili della redazione delle altre informazioni. Le altre informazioni comprendono le informazioni contenute nella relazione annuale, ma non includono il bilancio e la relazione della società di revisione. Il nostro giudizio sulla relazione annuale non si estende alle informazioni e non esprimiamo alcuna forma di sicurezza su tali informazioni. 53 Nell'ambito della revisione contabile del bilancio, la nostra responsabilità è quella di leggere le altre informazioni e, valutare se le altre informazioni siano materialmente incoerenti con il bilancio o se le informazioni di cui siamo venuti a conoscenza durante la revisione contabile siano sostanzialmente errate. Non abbiamo nulla da riferire a questo proposito. Responsabilità degli amministratori della Società di Gestione del Fondo per il bilancio Gli amministratori della Società di Gestione del Fondo sono responsabili della redazione del bilancio del Fondo che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità con i requisiti legali e regolamentari lussemburghesi che ne disciplinano i criteri di redazione e per quella parte del controllo interno che gli amministratori della Società di Gestione del Fondo ritengono necessario per consentire la redazione di una relazione di gestione che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali. Gli amministratori della Società di Gestione del Fondo sono responsabili per la valutazione della capacità del Fondo o di alcuno dei suoi comparti di continuare ad operare come un’entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio, per l’appropriatezza dell’utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori della Società di Gestione del Fondo utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione del Fondo o di alcuno dei suoi comparti o per l’interruzione dell’attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte. Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio I nostri obiettivi sono l’acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio nel suo insieme non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l’emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità alla Legge del 23 luglio 2016 e ai principi di revisione internazionali adottati per il Lussemburgo dalla CSSF individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche prese dagli utilizzatori sulla base del bilancio. Nell’ambito della revisione contabile svolta in conformità alla Legge del 23 luglio 2016 e ai principi di revisione internazionali adottati per il Lussemburgo dalla CSSF, abbiamo esercitato il nostro giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre: • Abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l’esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno. 54 • Abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull’efficacia del controllo interno del Fondo. • Abbiamo valutato l'appropriatezza dei criteri e delle modalità di valutazione adottati, nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori della Società di Gestione del Fondo, inclusa la relativa informativa. • Siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori della Società di Gestione del Fondo del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull’eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità del Fondo o di alcuno dei suoi comparti di continuare ad operare come una entità in funzionamento. In presenza di un’incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa del bilancio, ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare il fatto che il Fondo o alcuno dei suoi comparti cessi di operare come un’entità in funzionamento. • Abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio nel suo complesso, inclusa l’informativa, e se il bilancio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione. Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile. Ernst & Young Société anonyme Cabinet de révision agréé Jean-Marc Cremer Lussemburgo, il 30 aprile 2021 Solo la versione inglese della presente relazione di gestione è stata esaminata dalla società di revisione. Di conseguenza, la relazione della società di revisione si riferisce unicamente alla versione inglese della relazione di gestione; le altre versioni sono il risultato di una scrupolosa traduzione effettuata sotto la responsabilità degli amministratori della Società di Gestione del Fondo. In caso di differenze tra la versione inglese e quella tradotta, è opportuno prendere in cosiderazione la versione inglese. 55 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 314.506.791,63 223.444.792,22 AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 244.977.169,83 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 3,85 4,09 3,31 B - AZ Fund (ACC) EUR 3,85 4,09 3,31 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 48.685.334,89 59.032.602,92 47.682.946,81 B - AZ Fund (ACC) 14.969.233,22 17.843.489,37 19.852.013,57 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* Valore complessivo netto del Fondo USD 739.663.703,24 686.429.950,52 421.029.804,39 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020. Valore unitario per quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− A - AZ Fund (ACC) EUR 5,10 4,77 3,74 B - AZ Fund (ACC) EUR 5,10 4,77 3,74 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 101.975.891,41 112.481.522,93 84.688.265,59 B - AZ Fund (ACC) 16.538.667,07 15.727.335,40 13.826.901,30 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* Valore complessivo netto del Fondo JPY 17.336.093.777,09 16.205.625.037,87 20.968.356.246,13 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a JPY il 1° gennaio 2020. Valore unitario per quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− A - AZ Fund (ACC) EUR 5,79 5,30 4,50 A - AZ Fund (DIS) EUR 5,76 5,34 4,54 A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,34 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 5,79 5,30 4,50 B - AZ Fund (DIS) EUR 5,76 5,34 4,54 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,31 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 18.075.455,45 18.839.192,03 30.033.085,72 A - AZ Fund (DIS) 70.447,27 105.354,03 134.832,16 A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 23.202,97 - - 5.484.613,88 6.107.154,54 6.986.593,53 B - AZ Fund (DIS) 39.487,15 31.490,65 30.259,41 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 10.305,87 - - B - AZ Fund (ACC) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 854.068.046,24 313.258.320,08 73.954.386,61 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 4,95 4,49 4,06 A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,27 - - A - Institutional (CHF Hedged - ACC) CHF 5,08 - - A - Institutional (USD Hedged - ACC) USD 5,11 - - A - Institutional CHF (ACC) CHF 5,08 - - A - Institutional EUR (ACC) EUR 5,10 - - A - Institutional USD (ACC) USD 5,30 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 4,95 4,49 4,06 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 56 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 121.537.823,90 49.578.513,90 11.026.774,67 2.000,00 - - 64.563,00 - - Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund USD (ACC) A - Institutional (CHF Hedged - ACC) A - Institutional (USD Hedged - ACC) 50.000,00 - - A - Institutional CHF (ACC) 64.563,00 - - A - Institutional EUR (ACC) 430.826,76 - - A - Institutional USD (ACC) 50.000,00 - - 50.204.563,26 20.157.535,07 7.170.402,34 B - AZ Fund (ACC) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 181.328.999,53 177.360.939,10 148.352.198,86 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 7,51 7,03 5,65 A - AZ Fund USD (Hedged) (ACC) USD - - 4,36 B - AZ Fund (ACC) EUR 7,51 7,03 5,65 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund USD (Hedged) (ACC) B - AZ Fund (ACC) 12.832.785,95 12.209.644,32 - - 12.808.878,05 3.000,00 11.299.659,57 13.026.316,84 13.440.892,88 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)* Valore complessivo netto del Fondo USD 49.551.209,37 71.734.252,80 79.516.517,85 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 19 giugno 2020. Valore unitario per quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− A - AZ Fund (ACC) EUR 3,16 3,96 3,01 B - AZ Fund (ACC) EUR 3,16 3,96 3,01 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 6.660.248,64 6.928.949,65 12.684.026,76 B - AZ Fund (ACC) 6.174.821,24 9.221.251,53 10.386.186,29 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* Valore complessivo netto del Fondo USD 53.726.710,20 66.560.059,97 66.329.051,42 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020. Valore unitario per quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− A - AZ Fund (ACC) EUR 4,00 5,33 4,57 B - AZ Fund (ACC) EUR 4,00 5,33 4,57 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 5.540.920,10 5.020.036,28 5.513.657,44 B - AZ Fund (ACC) 5.440.887,88 6.096.256,09 7.179.441,13 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)* Valore complessivo netto del Fondo USD 783.590.361,60 491.177.338,89 373.987.206,33 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 19 giugno 2020. Valore unitario per quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− A - AZ Fund (ACC) EUR 11,45 9,64 7,92 A - AZ Fund USD (ACC) USD 7,29 5,65 4,71 B - AZ Fund (ACC) EUR 11,45 9,64 7,92 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 57 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 33.448.583,27 24.752.469,05 22.215.607,29 188.148,85 168.642,21 208.768,43 22.387.087,34 20.564.054,95 18.979.317,84 Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund USD (ACC) B - AZ Fund (ACC) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 130.093.521,09 92.059.303,23 63.391.810,46 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 4,51 4,70 4,62 A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 3,67 4,05 4,18 A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) EUR 4,78 5,31 4,99 A - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) EUR 3,86 4,51 4,43 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 4,51 4,70 4,62 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 3,77 4,15 4,28 B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) EUR 4,78 5,31 4,99 B - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) EUR 3,86 4,51 4,43 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 1.834.138,16 2.007.223,09 626.913,28 559.763,35 423.699,92 A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) 14.724.504,03 10.018.285,74 7.301.261,70 A - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) 1.392.695,45 406.436,07 180.621,57 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 1.334.154,98 1.452.858,76 1.397.079,61 A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 1.900.410,66 332.585,17 252.815,75 122.984,41 B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) 5.662.310,95 2.386.351,73 1.479.794,80 B - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) 2.441.382,13 1.068.387,41 277.703,29 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)* Valore complessivo netto del Fondo USD 233.134.997,31 129.306.568,22 112.012.886,65 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020. Valore unitario per quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− A - AZ Fund (ACC) EUR 6,08 5,32 A - AZ Fund (DIS) EUR 5,44 - 4,55 - B - AZ Fund (ACC) EUR 6,08 5,32 4,55 B - AZ Fund (DIS) EUR 5,62 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 20.661.194,14 16.951.391,27 A - AZ Fund (DIS) 1.891.445,52 - 17.742.899,70 - B - AZ Fund (ACC) 7.805.345,07 4.706.016,53 3.799.136,87 B - AZ Fund (DIS) 1.269.587,40 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)* Valore complessivo netto del Fondo USD 31.850.133,68 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020. 47.198.340,43 21.093.631,66 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 58 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 Valore unitario per quote A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,20 5,36 5,17 A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 4,21 4,55 4,59 A - AZ Fund EUR (ACC) EUR 5,04 5,63 5,21 A - AZ Fund EUR (DIS) EUR 4,15 4,92 4,74 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,17 5,33 5,15 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 4,18 4,53 4,56 B - AZ Fund EUR (ACC) EUR 5,03 5,57 5,16 B - AZ Fund EUR (DIS) EUR 4,24 4,93 4,76 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) A - AZ Fund EUR (ACC) A - AZ Fund EUR (DIS) 1.012.285,93 3.396.836,28 894.831,73 476.049,99 404.700,48 320.525,88 1.090.040,16 1.288.692,04 788.703,19 552.204,59 322.457,76 136.750,95 1.060.379,03 1.079.327,28 804.717,14 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 195.172,10 154.184,01 99.985,33 B - AZ Fund EUR (ACC) 765.967,18 1.006.448,28 536.396,95 B - AZ Fund EUR (DIS) 195.642,39 225.308,31 49.146,15 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 223.577.747,79 46.609.325,02 69.907.705,52 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,39 4,81 4,53 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,98 4,54 4,37 A - Institutional EUR (ACC) EUR 5,91 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 5,39 4,81 4,53 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,98 4,54 4,37 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 23.653.319,16 7.631.133,09 13.087.091,35 A - AZ Fund (DIS) 2.287.487,82 442.671,27 532.578,37 211.283,24 - - B - AZ Fund (ACC) 13.884.150,25 1.323.136,39 1.447.396,23 B - AZ Fund (DIS) 1.741.899,40 344.896,70 385.115,65 A - Institutional EUR (ACC) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 167.495.254,52 43.342.244,63 38.620.464,10 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 10,45 9,98 7,93 B - AZ Fund (ACC) EUR 10,48 9,98 7,93 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 12.627.999,37 2.562.096,01 3.366.958,28 B - AZ Fund (ACC) 3.387.547,05 1.782.822,24 1.505.301,86 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)* Valore complessivo netto del Fondo USD 52.635.940,26 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020. 58.692.680,93 67.094.538,20 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 59 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 4,34 4,33 4,28 A - AZ Fund (DIS) EUR 2,50 2,69 2,86 B - AZ Fund (ACC) EUR 4,34 4,33 4,28 B - AZ Fund (DIS) EUR 2,49 2,69 2,86 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 5.134.866,32 5.640.559,66 12.463.296,10 A - AZ Fund (DIS) 1.730.838,84 1.897.234,10 1.755.886,72 B - AZ Fund (ACC) 2.882.158,74 4.074.952,15 4.572.289,56 B - AZ Fund (DIS) 1.575.560,13 1.892.392,40 2.400.476,09 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 92.048.236,87 76.848.440,56 65.035.975,94 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 3,93 5,34 4,84 A - AZ Fund (DIS) EUR 3,60 4,91 4,53 A - AZ Fund USD (ACC) USD 3,85 4,78 4,40 A - AZ Fund USD (DIS) USD 3,76 4,70 4,40 A - AZ Fund Institutional EUR (ACC) EUR 3,80 5,06 4,62 A - AZ Fund Institutional EUR (DIS) EUR 3,78 5,04 4,62 A - AZ Fund Institutional USD (ACC) USD 3,94 4,82 4,48 A - AZ Fund Institutional USD (DIS) USD 3,92 4,81 4,48 B - AZ Fund (ACC) EUR 3,93 5,34 4,84 B - AZ Fund (DIS) EUR 3,60 4,91 4,53 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 10.315.092,74 8.610.876,57 7.475.748,62 A - AZ Fund (DIS) 2.520.442,36 2.572.213,68 2.570.408,37 A - AZ Fund USD (ACC) 20.090,82 20.090,82 10.000,00 A - AZ Fund USD (DIS) 10.000,00 10.000,00 10.000,00 A - AZ Fund Institutional EUR (ACC) 8.050.000,00 200.000,00 50.000,00 A - AZ Fund Institutional EUR (DIS) 50.000,00 50.000,00 50.000,00 A - AZ Fund Institutional USD (ACC) 50.000,00 50.000,00 50.000,00 A - AZ Fund Institutional USD (DIS) 50.000,00 50.000,00 50.000,00 2.607.485,04 2.807.423,75 2.876.577,93 268.888,58 292.814,84 513.500,60 B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 373.720.009,32 520.779.929,59 423.116.319,79 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 4,86 5,18 4,88 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,24 4,63 4,46 B - AZ Fund (ACC) EUR 4,86 5,18 4,88 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,24 4,63 4,46 D - AZ Fund (DIS) EUR 4,52 4,93 4,73 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 60 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 A - AZ Fund (ACC) 19.194.083,14 28.692.174,01 24.562.438,31 A - AZ Fund (DIS) 21.607.494,14 24.973.166,34 23.641.858,50 B - AZ Fund (ACC) 30.514.807,25 39.079.599,57 31.525.003,04 B - AZ Fund (DIS) 6.322.730,81 7.845.575,73 4.579.362,28 D - AZ Fund (DIS) 3.001.655,33 3.617.988,71 5.017.371,86 Numero di quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 76.794.850,29 66.134.550,96 106.331.430,29 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,18 5,63 4,96 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,49 5,01 4,51 B - AZ Fund (ACC) EUR 5,18 5,63 4,96 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,49 5,01 4,51 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) 9.435.989,73 4.735.348,01 155.559,42 153.868,58 12.104.226,16 186.103,68 5.183.568,58 6.790.902,43 9.065.443,82 92.580,09 99.564,47 90.794,04 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 522.888.964,00 682.391.498,62 518.591.760,79 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,65 7,21 6,58 A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,21 5,54 4,90 B - AZ Fund (ACC) EUR 6,65 7,21 6,58 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund USD (ACC) B - AZ Fund (ACC) 44.506.529,39 51.633.101,96 12.647,95 12.647,95 39.699.896,64 66.953,91 34.107.916,59 43.049.231,80 39.113.854,55 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 31.474.848,15 50.454.811,51 137.881.230,86 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 4,64 5,24 4,91 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,37 4,98 4,67 A - Institutional EUR (ACC) EUR - - 4,57 B - AZ Fund (ACC) EUR 4,64 5,24 4,91 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,37 4,98 4,67 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) A - Institutional EUR (ACC) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) 3.238.752,19 4.022.239,90 19.644.945,56 147.336,66 186.363,59 238.321,30 - - 619.179,13 3.364.342,38 5.318.197,35 7.491.200,14 43.762,78 121.526,12 166.461,48 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 135.283.117,24 6.670.956,86 8.312.962,64 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 61 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 4,73 Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 4,75 4,79 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,27 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 4,75 4,79 4,73 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,27 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 14.985.826,48 665.266,05 813.936,45 A - AZ Fund (DIS) 1.826.720,52 - - B - AZ Fund (ACC) 10.603.416,73 726.991,20 943.171,79 B - AZ Fund (DIS) 1.409.879,05 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)* Valore complessivo netto del Fondo USD 156.300.011,63 362.938.997,11 414.893.714,55 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020. Valore unitario per quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− A - AZ Fund (ACC) EUR 4,72 4,82 4,86 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,26 4,43 4,57 A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,18 5,20 5,08 A - AZ Fund USD (DIS) USD 4,70 4,81 4,79 A - Institutional EUR (ACC) EUR 4,90 4,93 4,92 A - Institutional USD (ACC) USD 5,50 5,48 5,32 B - AZ Fund (ACC) EUR 4,72 4,82 4,86 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,25 4,43 4,57 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 10.548.208,08 28.459.175,98 33.320.710,34 A - AZ Fund (DIS) 1.076.609,19 1.955.039,27 2.895.057,98 A - AZ Fund USD (ACC) 144.356,25 144.356,25 151.699,99 A - AZ Fund USD (DIS) 137.308,96 2.963.301,19 52.118,46 A - Institutional EUR (ACC) 7.304.009,76 16.391.398,38 22.620.846,20 A - Institutional USD (ACC) 33.187,53 2.396.166,53 2.396.166,53 7.215.834,06 13.907.046,82 23.474.557,72 538.128,68 1.071.941,59 2.074.440,39 B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)* Valore complessivo netto del Fondo USD 83.308.587,93 139.365.631,81 265.611.810,14 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 19 giugno 2020. Valore unitario per quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− A - AZ Fund (ACC) EUR 4,60 4,95 4,80 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,03 4,48 4,48 A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,12 5,40 5,07 A - AZ Fund USD (DIS) USD 4,77 5,17 - B - AZ Fund (ACC) EUR 4,60 4,95 4,80 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,03 4,48 4,48 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 62 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 A - AZ Fund (ACC) 7.856.826,37 13.287.334,85 29.045.176,09 A - AZ Fund (DIS) 1.159.919,05 1.766.593,75 3.364.849,87 34.250,00 45.250,00 939.466,13 Numero di quote A - AZ Fund USD (ACC) A - AZ Fund USD (DIS) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) 700.171,64 933.561,64 - 4.809.015,50 8.401.085,77 14.068.501,46 577.844,33 954.929,51 1.386.644,54 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 611.000.228,96 523.361.310,17 490.203.147,36 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 9,80 9,01 6,99 A - AZ Fund USD (ACC) USD 6,95 6,26 4,70 A - Institutional EUR (ACC) EUR 5,52 5,01 - A - Institutional USD (ACC) USD - 8,32 6,10 B - AZ Fund (ACC) EUR 9,80 9,01 6,99 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund USD (ACC) A - Institutional EUR (ACC) 39.851.677,93 42.219.296,65 52.470.954,79 57.611,08 56.111,38 6.794.848,74 9.187.333,54 612,00 - A - Institutional USD (ACC) B - AZ Fund (ACC) - 56.000,00 56.000,00 17.278.525,92 15.765.347,07 13.640.749,79 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 293.123.534,33 398.939.628,78 505.491.590,56 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,06 5,75 5,33 A - AZ Fund (DIS) EUR 5,22 5,07 4,82 A - AZ Fund USD (ACC) USD - 5,20 4,65 A - Institutional EUR (ACC) EUR 4,98 4,98 4,60 A - Institutional USD (ACC) USD 5,85 5,40 4,87 B - AZ Fund (ACC) EUR 6,06 5,75 5,33 B - AZ Fund (DIS) EUR 5,22 5,07 4,82 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 20.261.577,63 33.627.371,91 50.006.717,40 A - AZ Fund (DIS) 3.747.600,95 3.958.419,78 5.684.706,09 A - AZ Fund USD (ACC) A - Institutional EUR (ACC) A - Institutional USD (ACC) - 1.006,21 20.804,27 126.931,50 718.000,00 737.600,16 73.193,54 73.193,54 73.193,54 B - AZ Fund (ACC) 22.993.100,79 29.621.232,78 36.571.048,94 B - AZ Fund (DIS) 1.974.876,18 2.191.614,81 2.626.519,88 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 286.449.619,14 3.116.795,45 1.474.780,39 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 4,67 4,33 4,49 B - AZ Fund (ACC) EUR 4,67 4,33 4,49 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 63 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 A - AZ Fund (ACC) 39.042.789,49 445.447,96 187.691,44 B - AZ Fund (ACC) 22.280.984,21 274.307,78 141.111,06 Numero di quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 468.163.858,33 719.610.107,73 652.122.547,91 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,16 6,64 5,91 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,19 4,70 4,35 A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,32 5,63 4,86 A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC) JPY - - 467,19 A - AZ Fund (YEN Hedged - DIS) JPY - - 452,39 A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC) JPY - - 435,08 A - AZ Fund (YEN non Hedged - DIS) JPY - - 422,17 A - Institutional EUR (ACC) EUR - - 4,79 A - Institutional USD (ACC) USD 5,96 6,23 5,29 B - AZ Fund (ACC) EUR 6,16 6,64 5,91 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,19 4,70 4,35 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 32.240.144,30 54.970.483,32 51.616.875,30 A - AZ Fund (DIS) 16.758.396,39 18.543.447,21 22.370.797,38 41.920,56 40.617,12 77.031,15 A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC) - - 400,00 A - AZ Fund (YEN Hedged - DIS) - - 400,00 A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC) - - 400,00 A - AZ Fund (YEN non Hedged - DIS) - - 400,00 A - Institutional EUR (ACC) - - 1.214.000,00 A - AZ Fund USD (ACC) A - Institutional USD (ACC) 16.839,18 72.839,18 120.515,26 B - AZ Fund (ACC) 20.027.443,53 25.736.944,75 26.960.779,44 B - AZ Fund (DIS) 18.085.173,06 20.427.287,36 19.340.130,66 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 760.899.975,61 643.210.319,20 500.144.790,45 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,90 6,66 5,99 A - AZ Fund USD (ACC) USD 6,36 6,07 5,29 B - AZ Fund (ACC) EUR 6,90 6,66 5,99 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund USD (ACC) B - AZ Fund (ACC) 60.276.182,83 51.634.619,62 2.000,00 36.715,82 46.112.533,36 73.881,73 49.997.374,77 44.869.853,79 37.395.424,10 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 295.417.704,02 18.055.214,04 17.656.839,85 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 64 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,36 5,41 5,16 A - AZ Fund (DIS) EUR 5,13 5,20 4,97 A - AZ Fund (Euro Corporate - ACC) EUR 5,11 - - A - AZ Fund (Euro Corporate - DIS) EUR 4,59 - - A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,62 - - A - Institutional EUR (ACC) EUR 6,01 - - A - Institutional EUR (DIS) EUR 5,20 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 5,37 5,41 5,16 B - AZ Fund (DIS) EUR 5,13 5,20 4,97 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) A - AZ Fund (Euro Corporate - ACC) A - AZ Fund (Euro Corporate - DIS) A - AZ Fund USD (ACC) 20.910.123,86 1.859.226,37 1.805.842,70 225.138,35 188.908,06 216.355,08 4.799.472,61 - - 218.003,37 - - 3.535,74 - - A - Institutional EUR (ACC) 1.342.466,71 - - A - Institutional EUR (DIS) 1.499.475,37 - - 25.878.074,85 1.100.217,16 1.238.462,46 360.690,51 203.293,30 173.379,65 B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 117.461.055,01 127.181.739,81 71.452.559,40 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,47 6,60 6,22 A - AZ Fund (DIS) EUR 5,57 5,75 5,48 B - AZ Fund (ACC) EUR 6,47 6,60 6,22 B - AZ Fund (DIS) EUR 5,57 5,75 5,48 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) 12.402.858,27 12.722.358,58 881.453,51 960.768,88 4.191.322,82 858.893,62 4.748.898,40 5.401.753,82 6.145.708,87 282.055,84 363.806,89 450.699,08 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 692.354.501,48 814.434.653,79 261.425.154,75 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,71 6,51 5,81 A - AZ Fund (DIS) EUR 5,80 5,73 5,18 B - AZ Fund (ACC) EUR 6,71 6,51 5,81 B - AZ Fund (DIS) EUR 5,80 5,73 5,18 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 76.186.913,57 95.303.992,75 35.760.539,86 A - AZ Fund (DIS) 6.893.003,17 6.978.552,44 1.333.282,85 B - AZ Fund (ACC) 18.089.118,08 20.869.533,98 7.644.072,47 B - AZ Fund (DIS) 3.478.063,99 3.185.248,52 438.379,44 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 65 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 181.976.708,71 210.032.457,94 AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)* Valore complessivo netto del Fondo USD 126.444.484,09 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,72 6,19 5,86 B - AZ Fund (ACC) EUR 5,72 6,19 5,86 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 11.690.119,26 17.441.926,20 22.193.113,80 B - AZ Fund (ACC) 6.391.089,89 8.766.680,44 9.183.494,43 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 177.060.689,49 63.209.922,00 51.698.802,65 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 9,77 8,83 7,77 A - AZ Fund (DIS) EUR 7,55 7,02 6,31 B - AZ Fund (ACC) EUR 9,78 8,83 7,77 B - AZ Fund (DIS) EUR 7,55 7,02 6,31 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 12.752.480,49 3.031.470,54 A - AZ Fund (DIS) 1.428.554,49 701.689,05 708.855,81 B - AZ Fund (ACC) 3.837.359,67 3.193.233,75 2.162.549,08 543.546,11 472.621,02 444.004,91 B - AZ Fund (DIS) 3.554.790,26 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 445.883.197,88 477.452.383,41 240.979.403,45 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 7,49 7,33 7,01 B - AZ Fund (ACC) EUR 7,49 7,33 7,01 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 38.826.406,01 41.048.514,17 19.336.213,11 B - AZ Fund (ACC) 20.715.923,77 24.071.937,98 15.051.709,98 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)* Valore complessivo netto del Fondo USD 147.725.728,58 340.196.591,17 258.113.717,20 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 19 giugno 2020. Valore unitario per quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,17 5,37 5,21 A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 4,40 4,67 4,63 A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) EUR 4,61 5,10 4,74 A - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) EUR 4,26 4,82 4,58 A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,22 5,28 4,97 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,17 5,37 5,21 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 4,40 4,67 4,63 B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) EUR 4,61 5,10 4,74 B - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) EUR 4,27 4,83 4,59 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 66 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 10.941.581,25 18.503.513,09 18.071.523,86 A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 2.003.907,15 2.766.042,62 3.046.740,55 A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) 3.488.115,72 24.511.774,65 10.579.707,16 575.089,28 1.271.148,45 441.541,52 76.112,02 65.018,00 303.552,65 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 5.330.852,92 8.001.285,77 9.409.793,20 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) Numero di quote A - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) A - AZ Fund USD (ACC) 1.157.101,99 1.986.424,75 2.562.174,30 B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) 798.428,82 1.346.607,87 623.734,47 B - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) 41.801,82 57.641,47 15.841,37 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 859.820.838,53 1.190.151.852,10 1.363.509.117,00 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,94 5,86 5,55 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,98 4,99 4,78 A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,87 5,63 5,18 A - AZ Fund USD (DIS) USD - 5,20 4,93 A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC) JPY - - 478,98 A - AZ Fund (YEN Hedged - DIS) JPY - - 475,47 A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC) JPY - - 446,37 A - AZ Fund (YEN non Hedged - DIS) JPY - - 442,99 A - Institutional EUR (ACC) EUR 6,17 5,96 5,58 A - Institutional EUR (DIS) EUR 5,62 5,52 5,21 A - Institutional GBP (ACC) GBP - 3,84 3,55 A - Institutional GBP (DIS) GBP - 3,72 3,47 A - Institutional USD (ACC) USD 6,65 6,33 5,75 A - Institutional USD (DIS) USD 5,38 5,40 5,06 B - AZ Fund (ACC) EUR 5,94 5,86 5,55 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,98 4,99 4,78 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 56.366.591,68 77.631.083,52 75.970.836,20 A - AZ Fund (DIS) 21.195.226,18 27.162.331,22 65.068.824,01 57.198,40 266.426,77 200.406,52 A - AZ Fund USD (DIS) - 19.677,29 19.677,29 A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC) - - 6.000,00 A - AZ Fund (YEN Hedged - DIS) - - 6.000,00 A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC) - - 6.000,00 A - AZ Fund USD (ACC) - - 6.000,00 A - Institutional EUR (ACC) A - AZ Fund (YEN non Hedged - DIS) 5.634.334,31 17.767.068,54 33.625.186,14 A - Institutional EUR (DIS) 10.354.380,41 10.354.380,41 11.278.866,42 A - Institutional GBP (ACC) - 50.000,00 50.000,00 A - Institutional GBP (DIS) - 50.000,00 50.000,00 A - Institutional USD (ACC) 430.107,44 699.961,62 1.468.780,96 A - Institutional USD (DIS) 57.150,84 54.366,92 52.759,46 B - AZ Fund (ACC) 41.152.570,50 56.284.598,88 49.441.790,70 B - AZ Fund (DIS) 15.832.202,39 20.352.793,21 21.075.285,61 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 541.149.688,90 362.105.284,51 188.955.865,58 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 67 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 8,27 7,35 5,94 B - AZ Fund (ACC) EUR 8,27 7,35 5,94 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 46.952.790,71 36.538.216,50 21.219.940,87 B - AZ Fund (ACC) 18.484.213,68 12.743.782,01 10.598.165,51 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - Credit Valore complessivo netto del Fondo EUR 22.856.014,04 30.527.878,46 31.287.178,05 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,05 5,16 5,00 B - AZ Fund (ACC) EUR 5,05 5,16 5,00 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 2.220.910,55 2.527.852,22 2.387.647,95 B - AZ Fund (ACC) 2.303.918,26 3.384.181,35 3.864.864,65 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 147.719.098,61 171.230.530,95 120.848.280,40 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,45 5,74 5,33 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,57 - - A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 4,67 - - A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 4,59 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 5,45 5,74 5,33 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,59 - - B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 4,68 - - B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 4,57 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 14.902.679,00 20.079.239,09 14.357.118,35 A - AZ Fund (DIS) 141.792,24 - - A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 354.940,59 - - A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 127.307,10 - - 11.070.503,45 9.730.261,34 8.308.607,85 B - AZ Fund (DIS) 232.876,35 - - B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 407.673,57 - - B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 77.055,44 - - B - AZ Fund (ACC) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 510.440.964,67 581.876.773,34 547.422.147,28 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,67 5,69 5,53 B - AZ Fund (ACC) EUR 5,67 5,69 5,53 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 41.284.013,24 45.107.150,83 44.347.722,97 B - AZ Fund (ACC) 48.774.400,35 57.213.233,85 54.603.259,14 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 68 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 398.236.545,82 424.693.985,31 44.804.145,40 AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic Valore complessivo netto del Fondo EUR −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,16 6,13 6,19 B - AZ Fund (ACC) EUR 6,16 6,13 6,19 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 63.182.469,77 67.469.935,11 5.341.265,53 B - AZ Fund (ACC) 1.511.564,77 1.773.886,85 1.898.640,39 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 30.372.513,69 12.690.583,27 23.384.926,59 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 7,24 7,40 6,35 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 4.193.411,17 1.715.530,82 3.684.942,75 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 26.869.952,72 21.895.920,55 30.660.049,61 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 8,66 7,87 6,69 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 3.102.330,16 2.780.721,19 4.581.210,38 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 30.581.232,57 34.158.031,16 26.900.315,26 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,84 5,93 5,68 B - AZ Fund (ACC) EUR - - 5,68 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 5.238.317,71 5.764.566,82 4.706.881,12 B - AZ Fund (ACC) - - 26.500,00 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 353.540.138,25 323.311.358,28 211.584.499,89 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,67 6,62 6,26 B - AZ Fund (ACC) EUR 6,66 6,62 6,26 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 52.045.106,56 48.335.053,09 33.577.011,71 B - AZ Fund (ACC) 992.298,96 471.026,24 198.525,48 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)* Valore complessivo netto del Fondo USD 50.317.674,56 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 13 novembre 2020. 39.354.525,65 63.141.785,40 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 69 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 Valore unitario per quote A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,42 5,22 5,14 A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 4,91 5,01 4,99 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,42 5,22 5,14 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 4,91 5,01 4,99 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 4.985.635,88 A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 3.337.799,94 5.605.971,41 113.471,19 113.940,11 213.481,52 2.473.419,69 3.200.985,11 4.836.830,85 27.847,82 67.550,48 97.597,43 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 61.374.601,73 100.320.991,83 102.350.179,03 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 4,99 5,57 5,41 A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,48 - - A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 4,28 4,46 4,43 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,48 5,57 5,41 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) EUR 4,28 4,46 4,43 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 12.996,00 6.115.844,32 A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 2.499.008,52 - 5.599.680,69 - A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 2.453.855,74 3.064.769,85 3.964.730,54 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 4.156.335,01 5.874.268,42 5.640.953,37 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 3.340.417,59 4.448.741,22 5.407.332,53 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 234.229.845,40 280.068.632,56 347.256.905,49 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,15 6,53 6,14 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,80 5,22 5,01 B - AZ Fund (ACC) EUR 6,15 6,53 6,14 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,80 5,22 5,01 D - AZ Fund (DIS) EUR 4,47 4,91 4,71 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 7.272.838,01 6.728.037,84 10.165.038,05 A - AZ Fund (DIS) 10.134.381,62 10.312.092,62 15.549.622,07 B - AZ Fund (ACC) 11.071.312,63 13.785.762,45 16.688.007,66 B - AZ Fund (DIS) 8.812.353,42 10.514.120,09 12.718.252,63 D - AZ Fund (DIS) 6.834.698,35 7.616.112,69 8.707.535,77 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 287.712.371,77 437.784.940,46 543.086.064,10 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 70 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,55 5,89 5,47 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,53 4,91 4,66 B - AZ Fund (ACC) EUR 5,55 5,89 5,47 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,53 4,91 4,66 D - AZ Fund (DIS) EUR 4,49 4,90 4,63 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 14.767.549,16 23.851.528,23 34.593.394,82 A - AZ Fund (DIS) 17.080.146,13 20.876.054,89 30.229.882,58 B - AZ Fund (ACC) 11.416.008,30 18.201.870,54 21.893.907,10 B - AZ Fund (DIS) 7.769.318,08 10.117.872,89 11.185.801,98 D - AZ Fund (DIS) 6.656.892,90 7.730.269,72 8.910.975,98 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)* Valore complessivo netto del Fondo USD 178.320.173,28 184.260.025,13 102.947.610,80 La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 19 giugno 2020. Valore unitario per quote −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− A - AZ Fund (ACC) EUR 6,21 6,57 6,07 A - AZ Fund (DIS) EUR 4,68 5,16 4,95 A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,55 5,38 5,02 A - AZ Fund USD (DIS) USD 4,63 4,69 4,57 B - AZ Fund (ACC) EUR 6,21 6,57 6,07 B - AZ Fund (DIS) EUR 4,68 5,16 4,95 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 15.395.279,46 16.071.712,00 7.571.817,41 A - AZ Fund (DIS) 2.567.429,53 2.424.195,68 1.946.445,92 A - AZ Fund USD (ACC) 1.332.956,62 890.523,29 572.765,05 26.606,83 25.454,99 24.377,86 B - AZ Fund (ACC) 4.034.984,15 5.151.791,42 4.108.242,80 B - AZ Fund (DIS) 1.496.525,40 1.506.614,91 1.405.215,50 A - AZ Fund USD (DIS) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield Valore complessivo netto del Fondo EUR 1.362.480.568,58 1.609.717.110,29 1.304.522.110,25 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−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 247.737.905,51 297.255.622,89 235.604.012,46 B - AZ Fund (ACC) 11.169.870,42 9.199.826,25 11.439.709,04 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)* Valore complessivo netto del Fondo EUR 434.058.072,32 506.023.064,88 855.999.592,14 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,66 5,54 A - AZ Fund (DIS) EUR 5,57 - 5,51 - B - AZ Fund (ACC) EUR 5,67 5,54 5,51 B - AZ Fund (DIS) EUR 5,08 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 71 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 59.518.025,02 76.725.392,74 131.133.912,24 223.661,54 - - 16.779.272,25 14.596.369,42 24.194.480,03 122.438,60 - - Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Alternative - Smart Risk Premia* Valore complessivo netto del Fondo EUR 47.282.168,50 20.574.398,30 - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 4,38 4,41 - B - AZ Fund (ACC) EUR 4,38 4,41 - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 6.472.856,68 4.383.081,44 - B - AZ Fund (ACC) 4.318.948,90 282.686,59 - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2021* Valore complessivo netto del Fondo EUR 916.206.955,12 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,14 - - A - AZ Fund (DIS) EUR 4,66 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 5,13 - - B - AZ Fund (DIS) EUR 4,66 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 75.713.473,67 - - A - AZ Fund (DIS) 27.236.237,08 - - B - AZ Fund (ACC) 57.500.850,80 - - B - AZ Fund (DIS) 22.605.425,81 - - 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−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,81 - - A - AZ Fund (DIS) EUR 5,43 - - A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,82 - - A - Institutional EUR (ACC) EUR 6,26 - - A - Institutional USD (ACC) USD 6,03 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 5,81 - - B - AZ Fund (DIS) EUR 5,42 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 31.469.291,20 - A - AZ Fund (DIS) 4.679.923,25 - - 86.415,49 - - A - AZ Fund USD (ACC) - A - Institutional EUR (ACC) 17.731.279,16 - - A - Institutional USD (ACC) 778.167,67 - - B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) 1.707.022,45 - - 108.457,47 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 72 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 270.129.929,07 - - AZ Fund 1 - AZ Bond - Global Macro Bond* Valore complessivo netto del Fondo EUR −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,03 - - A - AZ Fund (DIS) EUR 4,01 - - A - Institutional EUR (ACC) EUR 5,08 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 4,73 - - B - AZ Fund (DIS) EUR 4,01 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) 18.493.631,91 - - 2.454.696,23 - - 24.937.223,67 - - B - AZ Fund (ACC) 7.560.359,73 - - B - AZ Fund (DIS) 1.216.049,81 - - A - Institutional EUR (ACC) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Trend* Valore complessivo netto del Fondo EUR 2.013.385.670,09 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 8,61 - A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC) JPY 532,21 - - A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC) JPY 499,24 - - A - AZ Fund USD (ACC) USD 7,75 - - A - Institutional EUR (ACC) EUR 6,82 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 8,62 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 111.868.637,97 - A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC) 441,04 - - A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC) 458,59 - - A - AZ Fund USD (ACC) A - Institutional EUR (ACC) B - AZ Fund (ACC) - 137.223,50 - - 7.592.943,57 - - 115.728.872,19 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend* Valore complessivo netto del Fondo EUR 219.818.288,47 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 3,69 - - A - AZ Fund (DIS) EUR 3,10 - - A - AZ Fund TW (ACC) EUR 6,83 - - A - AZ Fund TW (USD Hedged - ACC) USD 7,40 - - A - AZ Fund TW USD (ACC) USD 7,17 - - A - Institutional EUR (ACC) EUR - - - B - AZ Fund (ACC) EUR 3,69 - - B - AZ Fund (DIS) EUR 3,10 - - 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−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities* Valore complessivo netto del Fondo EUR 141.251.669,14 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,28 - - A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,45 - - A - Institutional (AUD Hedged - ACC) AUD 6,09 - - A - Institutional (USD Hedged - ACC) USD 6,24 - - A - Institutional EUR (ACC) EUR 5,01 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 6,28 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund USD (ACC) 11.043.432,63 - - 47.072,11 - - A - Institutional (AUD Hedged - ACC) 437.055,96 - - A - Institutional (USD Hedged - ACC) 95.256,17 - - A - Institutional EUR (ACC) 50.000,00 - - 11.039.597,50 - - B - AZ Fund (ACC) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Equity - ASEAN Countries* Valore complessivo netto del Fondo USD 38.684.013,00 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 3,40 - - A - Institutional (Euro Hedged - ACC) EUR 3,97 - - A - Institutional EUR (ACC) EUR 4,98 - - A - Institutional USD (ACC) USD 4,51 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 3,40 - - B - Institutional SGD (ACC) SGD 4,78 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - Institutional (Euro Hedged - ACC) 7.222.902,67 - - 700.000,00 - - A - Institutional EUR (ACC) 20.000,00 - - A - Institutional USD (ACC) 50.000,00 - - B - AZ Fund (ACC) 866.213,66 - - B - Institutional SGD (ACC) 360.965,48 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic* Valore complessivo netto del Fondo EUR 253.538.602,31 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 74 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 5,24 - - A - AZ Fund (DIS) EUR 4,59 - - A - AZ Fund TW (ACC) EUR 5,02 - - A - AZ Fund TW USD (ACC) USD 5,44 - - A - AZ Fund USD (ACC) USD 5,01 - - A - Institutional EUR (ACC) EUR 4,87 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 5,24 - - B - AZ Fund (DIS) EUR 4,59 - - B - AZ Fund TW USD (ACC) USD 5,50 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) 21.221.876,75 - - 668.068,32 - - A - AZ Fund TW (ACC) 649,31 - A - AZ Fund TW USD (ACC) 295,37 - - 42.060,32 - - A - AZ Fund USD (ACC) A - Institutional EUR (ACC) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund TW USD (ACC) 6.222.775,36 - - 20.323.682,24 - - 473.571,01 - - 702,97 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity* Valore complessivo netto del Fondo USD 37.577.418,75 - - 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−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) A - Institutional EUR (ACC) B - AZ Fund (ACC) 8.391.772,78 - - - - 50.000,00 - - 6.366.590,30 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities* Valore complessivo netto del Fondo USD 230.969.325,56 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) EUR 5,51 - - A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 4,73 - - A - Institutional (Euro Hedged - ACC) EUR 5,32 - - A - Institutional CNH (ACC) CNH 57,39 - - A - Institutional EUR (ACC) EUR 5,98 - - A - Institutional HKD (ACC) HKD 58,61 - - A - Institutional USD (ACC) USD 5,76 - - B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) EUR 5,52 - - B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 4,73 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 75 AZ Fund 1 Statistiche 31 dicembre 2020 31 dicembre 2019 31 dicembre 2018 A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) 19.523.913,61 - - A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 11.091.358,97 - - 19.699,06 - - Numero di quote A - Institutional (Euro Hedged - ACC) A - Institutional CNH (ACC) 40.000,00 - - A - Institutional EUR (ACC) 49.031,60 - - A - Institutional HKD (ACC) 58.336,53 - - A - Institutional USD (ACC) 547.219,27 - - B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) 612.176,20 - - 4.584.133,51 - - B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income* Valore complessivo netto del Fondo USD 94.789.515,98 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valore unitario per quote A - AZ Fund (ACC) EUR 6,26 - - A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,31 - - A - Institutional (Euro Hedged - ACC) EUR 5,77 - - A - Institutional CNH (ACC) CNH 64,64 - A - Institutional EUR (ACC) EUR 6,79 - - A - Institutional HKD (ACC) HKD 63,97 - - A - Institutional USD (ACC) USD 6,35 - - B - AZ Fund (ACC) EUR 6,26 - - B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) EUR 5,31 - - −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Numero di quote A - AZ Fund (ACC) 2.793.712,40 A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 4.874.330,25 - - 50.000,00 - - A - Institutional (Euro Hedged - ACC) - - A - Institutional CNH (ACC) 296.557,53 - - A - Institutional EUR (ACC) 150.000,00 - - A - Institutional HKD (ACC) 50.000,00 - - A - Institutional USD (ACC) 2.952.177,93 - - 866.329,60 - - 1.746.666,41 - - B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− * Vedere nota 1 per dettagli. 76 AZ Fund 1 Rendiconto finanziario consolidato Patrimonio netto al 31 dicembre 2020 Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno / il periodo chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note Proventi Investimenti in titoli, al costo 16.187.221.827,11 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Opzioni al valore di rivalutazione 3.e Liquidità presso banche 16.929.811.200,40 11.746.682,66 2.341.336.693,59 Crediti per cessione di titoli 103.613.324,05 218.841.892,01 Interessi bancari 2.124.325,88 Proventi netti da Contracts for Difference 14.050.538,91 Proventi da opzioni e swap 279.356,03 Altri proventi 2.019.111,40 44.434.245,58 Totale proventi Crediti per cessione di azioni del Fondo Crediti su Contract for Difference 3.g 941.482,52 1.244.989,61 3.d 3.f Plusvalenza netta non realizzata su Total Return Swap 3.k Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference 3.g 154.572.360,27 Compensi per prestazioni professionali Commissioni di gestione 4 210.194.354,04 Commissioni della banca depositaria 6 2.340.803,73 1.359.842,20 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 67.887.597,82 1.049.957,24 Commissioni per i servizi amministrativi 7 49.048.798,45 23 87.730.595,30 458.615,39 Costi di transazione 9 9.347.343,22 7.782.122,29 Taxe d'abonnement 8 5.851.185,39 47.469.172,00 70.667.922,35 Commissioni di distribuzione Dividendi e interessi attivi Spese di investimento 18 Risconti attivi ed altre attività Totale attività 282.208.597,91 Spese Crediti su opzioni e swaps Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 19.716.488.610,15 Passività 1.032.791,63 Interessi passivi e spese bancarie 6.530.285,51 Spese su Contracts for Difference 7.149.728,43 Spese su opzioni e swap Opzioni al valore di rivalutazione 3.e 93.913.316,06 Altre spese Debiti per commissioni e spese 88.961.600,07 Spese di investimento Altri debiti 2.698.110,20 89.781.843,32 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 36.269.722,20 Utile / (perdita) netto da investimenti 95.984,52 Debiti su Contracts for Difference Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.g 835.770,39 3.d 7.799.152,43 3.f 26.542.742,41 Minusvalenza netta non realizzata su Interest Rate Swap 3.i 86.702,59 Minusvalenza netta non realizzata su Credit Default Swap 3.j Minusvalenza netta non realizzata su Total Return Swap Minusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference Dividendi distribuiti e altre passività 3.k 55.355,44 3.g 14.784.238,20 491.832,52 4.066.512,01 907.997,14 Spese totali Debiti per acquisto di titoli Debiti su opzioni e swap 13.138.835,09 108.306,38 Spese di stampa e diffusione Debiti vs banche Patrimonio netto alla fine dell'anno / del periodo 44.893.373,68 742.589.373,29 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR 465.718.660,28 (183.510.062,37) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 448.129.846,82 Operazioni su cambi (16.948.328,04) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute 3.d 80.783.858,42 3.e,h,i,j,k (55.127.857,78) 3.g (30.082.930,19) Opzioni e swap 7.455.626,35 Contracts for Difference Utile / (perdita) netto realizzato per l'anno / il periodo 139.442.773,85 6.989.397,20 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: 376.377.867,76 Investimenti in titoli Contratti futures 19.340.110.742,39 Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference (103.801.753,01) 177.314.829,56 3.f (29.080.196,50) 3.d 34.294.447,44 3.e,h,i,j,k (10.990.559,62) 3.g 117.165.196,06 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 428.146.490,79 Sottoscrizioni 11.247.755.872,37 Rimborsi (7.005.577.618,26) Ammontare distribuito Patrimonio netto all'inizio dell'anno / del periodo Differenza dovuta al cambio Patrimonio netto alla fine dell'anno / del periodo Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 77 14 (32.382.151,21) 11.360.649.208,71 3.341.518.939,99 19.340.110.742,39 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 189.394.122,14 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 217.824.001,81 24.128.691,07 Crediti per cessione di azioni del Fondo 80.348,76 Crediti su Contract for Difference Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference 2.716.820,84 Altri proventi 145.123,45 Totale proventi 349.762,31 7.882,04 6.360.469,94 Spese 4.503.535,62 Commissioni di gestione 4 9.568,95 Commissioni della banca depositaria Totale attività 37.441,53 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 2.020.876,67 Commissioni per i servizi amministrativi 7 834.877,35 23 1.604.548,62 1.342.559,30 Costi di transazione 9 556.136,59 120.726,97 Taxe d'abonnement 8 247.041.031,97 Compensi per prestazioni professionali Debiti vs banche 15.687,98 555.553,95 Commissioni di distribuzione Debiti per commissioni e spese Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.f 4.887.063,01 6 Passività * Vedere nota 1 per dettagli. 36.131,50 Proventi netti da Contracts for Difference 3.d 3.g 14.766,32 Interessi bancari 3.g Dividendi e interessi attivi Patrimonio netto alla fine dell'anno 3.584.869,24 28.429.879,67 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi distribuiti e altre passività Note 110.083,28 45.000,00 Interessi passivi e spese bancarie 171.700,28 21,92 Spese su Contracts for Difference 220.118,38 2.063.862,14 244.977.169,83 Spese di stampa e diffusione 8.867,25 Altre spese 2.631,19 Spese totali 10.470.032,13 Utile / (Perdita) netta da investimenti (4.109.562,19) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (14.654.627,61) Operazioni su cambi (61.705,24) Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference 3.f 319.574,87 3.d (1.152.625,78) 3.e,h,i,j,k (2.173.566,23) 3.g (7.339.182,14) Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (29.171.694,32) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f (45.000,00) Contratti a termine su valute 3.d (1.685.079,07) Contracts for Difference 3.g (2.681.709,51) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni A - AZ Fund (ACC) (26.521.664,68) 115.019.249,21 Rimborsi Variazione del Numero di Quote 7.061.818,22 Contratti futures (158.027.206,33) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 314.506.791,63 Patrimonio netto alla fine dell'anno 244.977.169,83 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 59.032.602,92 30.683.414,44 (41.030.682,47) 48.685.334,89 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 78 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (ACC) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 17.843.489,37 3.030.946,26 (5.905.202,41) 14.969.233,22 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 79 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 4.461.079,01 3.826.500,00 4.972.800,00 828.533,12 3.624.150,52 2.449.920,00 20.162.982,65 20.700,00 TELEPERFORMANCE EUR 6.221.754,00 6.221.754,00 2,54 2,54 EUR 5.615.910,00 5.615.910,00 2,29 2,29 EUR 5.325.000,00 5.325.000,00 2,17 2,17 EUR 4.657.500,00 4.657.500,00 1,90 1,90 EUR 4.266.000,00 4.266.000,00 1,74 1,74 EUR 3.944.700,00 3.944.700,00 1,61 1,61 EUR 3.908.800,00 3.908.800,00 1,60 1,60 CHF 2.500.115,57 2.500.115,57 1,02 1,02 CHF 2.121.954,60 2.121.954,60 0,87 0,87 GBP 99.553,12 99.553,12 0,04 0,04 189.253.751,49 77,26 EUR 1.024.301,10 1.024.301,10 0,41 0,41 EUR EUR EUR EUR 368.200,00 212.932,00 107.717,60 107.926,60 796.776,20 0,16 0,09 0,04 0,04 0,33 EUR 508.792,99 508.792,99 0,21 0,21 2.329.870,29 0,95 EUR 4.388.000,00 1,79 EUR 14.800.000,00 6,05 EUR 2.265.341,14 0,92 TRY 254.671,13 21.708.012,27 0,10 8,86 Chimica 25.000,00 LINDE PLC Trasporti 115.000,00 DEUTSCHE POST AG-REG SEK EUR EUR EUR 4.400.208,99 4.594.625,00 4.621.925,00 5.033.250,00 18.650.008,99 1,80 1,88 1,89 2,05 7,62 EUR SEK EUR EUR 5.486.190,00 3.427.899,69 5.560.100,00 3.666.000,00 18.140.189,69 2,24 1,40 2,26 1,50 7,40 2.485.000,00 3.663.925,00 2.951.319,87 3.056.400,00 3.538.310,00 15.694.954,87 1,01 1,51 1,20 1,25 1,44 6,41 EUR CHF 2.587.200,00 10.579.755,91 13.166.955,91 1,06 4,31 5,37 CHF EUR EUR CHF 2.912.486,71 4.127.600,00 2.487.100,00 3.246.174,47 12.773.361,18 1,19 1,67 1,02 1,33 5,21 EUR EUR EUR 4.095.750,00 4.594.590,00 3.872.580,00 12.562.920,00 1,67 1,88 1,58 5,13 350.000,00 DEUTSCHLAND REP 0.5% 15-15/02/2025 200.000,00 DEUTSCHLAND REP 1% 14-15/08/2024 100.000,00 DEUTSCHLAND REP 1.5% 14-15/05/2024 100.000,00 DEUTSCHLAND REP 1.75% 14-15/02/2024 EUR EUR 4.111.020,00 7.152.600,00 11.263.620,00 1,68 2,92 4,60 500.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 EUR GBP EUR 4.713.160,00 73.086,81 5.190.420,00 9.976.666,81 1,92 0,03 2,12 4,07 EUR EUR CHF GBP 4.469.040,00 1.870.880,00 3.208.358,37 79.725,73 9.628.004,10 1,83 0,76 1,31 0,03 3,93 EUR EUR 4.279.800,00 4.293.000,00 8.572.800,00 1,75 1,75 3,50 Materiali da costruzione 30.000,00 AENA SME SA Industria elettrica ed elettronica 13.800,00 ASML HOLDING NV 170.100,00 ASSA ABLOY AB-B 47.000,00 SCHNEIDER ELECTRIC SE 120.000,00 STMICROELECTRONICS NV Informatica - software 90.000,00 TEAMVIEWER AG Macchinari diversi 35.000,00 KNORR-BREMSE AG Banche 350.000,00 BANCA MEDIOLANUM SPA 85.000,00 BNP PARIBAS 280.000,00 CREDIT SUISSE GROUP AG-REG 400.000,00 ING GROEP NV 1.850.000,00 INTESA SANPAOLO EUR EUR CHF EUR EUR Divertimento 2.600,00 PARTNERS GROUP HOLDING AG Servizi finanziari 45.000,00 JULIUS BAER GROUP LTD Servizi per l'industria alimentare 28.000,00 JUST EAT TAKEAWAY 109.750,00 NESTLE SA-REG Settore alberghiero & Ristoranti 1.900,00 INTERCONTINENTAL HOTELS GROU Assicurazioni 20.000,00 BALOISE HOLDING AG - REG 17.000,00 MUENCHENER RUECKVER AG-REG 70.000,00 NN GROUP NV - W/I 9.400,00 ZURICH INSURANCE GROUP AG Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 1.000.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 Servizi diversi 2.150,00 ADYEN NV 99.000,00 EDENRED 237.000,00 NEXI SPA Titoli di stato Tessile 13.800,00 ADIDAS AG 14.000,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI Servizi finanziari Distribuzione e vendita all'ingrosso 94.000,00 MONCLER SPA 1.000,00 RECKITT BENCKISER GROUP PLC 57.000,00 ZALANDO SE Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti Energia 540.000,00 ENEL SPA 880.000,00 IREN SPA 50.000,00 LANDIS+GYR GROUP AG 8.250,00 NATIONAL GRID PLC 1.000.000,00 AZ FUND 1 - AZ ALTERNATIVE - SMART RISK PREMIA - A - AZ FUND (ACC)** 2.500.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BORLETTI GLOBAL LIFESTYLE - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 504.642,71 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - GLOBAL INFRASTRUCTURE - A - AZ FUND (ACC)** 789.679,59 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO Pubblicità 105.000,00 PUBLICIS GROUPE 53.000,00 STROEER SE + CO KGAA % VDI Forniture commerciali e per uffici 1,82 1,56 2,04 0,34 1,48 1,00 8,24 Componentistica e ricambi auto 105.000,00 ATLAS COPCO AB-A SHS 445.000,00 CNH INDUSTRIAL NV 24.500,00 FERRARI NV 225.000,00 PEUGEOT SA Valore di mercato in EUR Ingegneria ed edilizia Cosmetica CHF EUR EUR CHF CHF EUR Valuta 69.300,00 AIRBUS SE Azioni 82.000,00 ALCON INC 30.000,00 ESSILORLUXOTTICA 16.000,00 LOREAL 2.900,00 ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 3.800,00 STRAUMANN HOLDING AG-REG 29.000,00 UCB Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 80 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Riepilogo del patrimonio netto Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Fondi d'investimento chiusi 66.109,00 BB BIOTECH AG-REG CHF Totale portafoglio 4.532.367,76 4.532.367,76 1,85 1,85 26.240.380,03 10,71 217.824.001,81 88,92 Denominazione Valuta EUR 23.573.137,12 9,62 (0,50) 244.977.169,83 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. (45.000,00) (45.000,00) Totale future (45.000,00) Da pagare Di ricevere Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 3.743.390,58 2.015.477,77 14.200.000,00 40.000.000,00 25.424.466,91 EUR EUR CHF GBP EUR 4.000.000,00 15.000.000,00 13.196.918,09 44.040.747,38 23.000.000,00 CHF DKK EUR EUR GBP 14/01/21 14/01/21 14/01/21 14/01/21 14/01/21 3.743.390,58 2.015.477,77 13.196.918,09 44.040.747,38 25.424.466,91 44.845,93 362,81 (67.090,91) 636.864,56 (265.220,08) 349.762,31 Totale contratti a termine su valute Quantità Denominazione 349.762,31 Valuta Plusvalenza / Impegni in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) 340.000,00 150.000,00 125.000,00 11.000,00 25.000,00 270.000,00 140.000,00 296.000,00 (1.900,00) 14.000,00 300.000,00 65.000,00 21.500,00 90.000,00 32.700,00 49.000,00 200.000,00 BARRATT DEVELOPMENTS PLC BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC BURBERRY GROUP PLC DJ STOXX 600 BASIC RESOURCE DJ STOXX 600 OIL&GAS ENGIE EXPERIAN PLC GVC HOLDINGS PLC INTERCONTINENTAL HOTELS GROU LONDON STOCK EXCHANGE GROUP NATIONAL GRID PLC NESTE OIL CORPORATION PERNOD-RICARD FRF 20 RECKITT BENCKISER GROUP PLC ROCHE HOLDING BJ UBISOFT ENTERTAINMENT WEIR GROUP PLC/THE GBP GBP GBP EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP 2.544.967,04 4.538.040,44 2.499.022,46 5.492.740,00 5.909.750,00 3.380.400,00 4.343.425,32 3.748.363,31 99.553,12 1.408.915,21 51.526,78 (116.467,43) 455.256,40 1.276.611,48 1.664.399,30 614.250,00 48.117,63 278.932,85 1.602,74 175.711,89 GBP EUR EUR GBP CHF EUR GBP 2.899.117,42 3.845.400,00 3.371.200,00 6.577.812,53 9.342.425,22 3.863.160,00 4.445.313,37 (201.074,82) 500.790,42 299.851,33 (360.630,40) (779.237,82) (88.552,28) 682.447,55 4.503.535,62 Totale Contracts for Difference (CFD) 4.503.535,62 Totale strumenti finanziari derivati 4.808.297,93 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 81 1,96 (1.228.267,03) Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR 3.550.000,00 88,92 4.808.297,93 Altre attività e passività Future (100,00) EURO STOXX 50 - FUTURE 19/03/2021 217.824.001,81 Liquidità presso banche Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Azioni 86,88 77,26 Organismi d'investimento collettivo 12,05 10,71 1,07 0,95 100,00 88,92 % del Portafoglio % del patrimonio netto Francia 20,52 18,26 Svizzera 18,81 16,72 Paesi Bassi 17,37 15,46 Germania 14,25 12,66 Lussemburgo 10,08 8,97 Italia 9,62 8,54 Svezia 3,59 3,20 Irlanda 2,44 2,17 Altro 3,32 2,94 100,00 88,92 Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BORLETTI GLOBAL LIFESTYLE - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** NESTLE SA-REG Fondi d'investimento aperti Servizi per l'industria alimentare Tessile LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI AIRBUS SE TELEPERFORMANCE SCHNEIDER ELECTRIC SE ASML HOLDING NV LINDE PLC ZALANDO SE PEUGEOT SA * Vedere nota 1 per dettagli. Ingegneria ed edilizia Forniture commerciali e per uffici Industria elettrica ed elettronica Industria elettrica ed elettronica Chimica Distribuzione e vendita all'ingrosso Componentistica e ricambi auto Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 14.800.000,00 6,05 10.579.755,91 4,31 7.152.600,00 2,92 6.221.754,00 2,54 5.615.910,00 2,29 5.560.100,00 2,26 5.486.190,00 2,24 5.325.000,00 2,17 5.190.420,00 2,12 5.033.250,00 2,05 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 82 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività Note Proventi Investimenti in titoli, al costo 521.082.423,34 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 145.139.429,99 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c Liquidità presso banche 693.095,51 Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference Totale attività 666.221.853,33 71.017.956,91 Crediti per cessione di azioni del Fondo Dividendi e interessi attivi 3.g Debiti per commissioni e spese Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 3.876.281,28 587.733,27 Interessi bancari 143.420,72 Proventi netti da Contracts for Difference 2.530.845,80 Altri proventi 23.385,77 6.273.123,82 Totale proventi 200.705,08 7.161.666,84 Spese 744.406.734,65 Commissioni di gestione 4 13.643.023,39 Commissioni della banca depositaria 6 103.980,65 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 1.133.589,46 Commissioni per i servizi amministrativi 7 2.123.372,09 23 4.082.138,51 4.743.031,41 Costi di transazione 9 1.453.397,02 Taxe d'abonnement 8 Passività Debiti vs banche USD 306,57 4.534.267,59 208.457,25 739.663.703,24 Compensi per prestazioni professionali 56.676,95 Commissioni di distribuzione 318.272,10 Interessi passivi e spese bancarie 165.321,10 Spese su Contracts for Difference 1.183.888,67 Spese di stampa e diffusione 17.052,83 Altre spese 5.680,82 Spese totali 24.286.393,59 Utile / (Perdita) netta da investimenti (17.124.726,75) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 40.059.181,26 Operazioni su cambi 1.415.545,84 Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference 3.d (37.833,62) 3.e,h,i,j,k (14.779.694,66) 3.g 14.476.888,87 Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 15.960.388,48 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f (1.628.863,65) Opzioni e swap 3.e,h,i,j,k (2.354.208,35) 3.g (5.190.715,66) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni 103.730.530,77 170.585.862,21 Rimborsi A - AZ Fund (ACC) 96.943.929,95 Contratti futures Contracts for Difference Variazione del Numero di Quote (8.048.972,46) (221.082.640,26) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 686.429.950,52 Patrimonio netto alla fine dell'anno 739.663.703,24 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 112.481.522,93 30.244.403,63 (40.750.035,15) 101.975.891,41 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 83 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* (in USD) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (ACC) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 15.727.335,40 4.885.688,92 (4.074.357,25) 16.538.667,07 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 84 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Azioni 22.784.320,00 35.826.230,00 5.337.300,00 21.852.800,00 10.814.600,00 13.280.800,00 9.055.600,00 118.951.650,00 70.000,00 WALT DISNEY Co 3,08 4,84 0,72 2,95 1,46 1,80 1,22 16,07 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 4.379.600,00 3.101.500,00 4.275.500,00 5.553.500,00 3.376.800,00 3.992.850,00 8.205.400,00 9.442.800,00 8.199.800,00 4.499.000,00 4.601.250,00 8.348.400,00 11.997.600,00 9.315.600,00 7.013.600,00 96.303.200,00 0,59 0,42 0,58 0,75 0,46 0,54 1,11 1,28 1,11 0,61 0,62 1,13 1,61 1,26 0,95 13,02 0,47 0,81 2,02 USD 12.682.600,00 12.682.600,00 1,71 1,71 USD USD 1.469.048,00 10.882.000,00 12.351.048,00 0,20 1,47 1,67 USD 9.101.000,00 9.101.000,00 1,23 1,23 USD 8.328.800,00 8.328.800,00 1,13 1,13 USD 8.010.000,00 8.010.000,00 1,08 1,08 USD 7.836.300,00 7.836.300,00 1,06 1,06 USD 5.850.000,00 5.850.000,00 0,79 0,79 USD USD USD USD USD 12.503.000,00 7.599.000,00 35.587.200,00 8.086.250,00 6.770.000,00 70.545.450,00 1,69 1,03 4,81 1,09 0,92 9,54 USD 5.658.800,00 5.658.800,00 0,77 0,77 USD 3.448.800,00 3.448.800,00 0,47 0,47 USD USD 51.085.650,00 7.617.000,00 58.702.650,00 6,91 1,03 7,94 USD 3.311.600,00 3.311.600,00 0,45 0,45 USD USD USD USD USD 6.878.250,00 3.190.500,00 15.036.000,00 7.833.000,00 7.424.000,00 40.361.750,00 0,93 0,43 2,04 1,06 1,00 5,46 USD 3.210.900,00 3.210.900,00 0,43 0,43 562.132.488,00 76,00 20.995.940,07 17.497.848,90 29.999.900,10 24.997.291,75 5.998.866,66 99.489.847,48 2,84 2,37 4,05 3,38 0,81 13,45 99.489.847,48 13,45 3.425.295,79 3.425.295,79 0,46 0,46 3.425.295,79 0,46 7.122,06 7.122,06 0,00 0,00 7.122,06 0,00 Pubblicità 10.000,00 TRADE DESK INC/THE -CLASS A Forniture commerciali e per uffici 30.000,00 ACCENTURE PLC-CL A Energia 250.000,00 BALLARD POWER SYSTEMS INC Tessile 40.000,00 NIKE INC CL B Biotecnologia 15.000,00 AMGEN INC Agricoltura 40.000,00 PHILIP MORRIS INTERNATIONAL Ingegneria ed edilizia 15.000,00 BOEING CO/THE Strumenti del mercato monetario Titoli di stato Componentistica e ricambi auto 400.000,00 CNH INDUSTRIAL NV 250.000,00 GENERAL MOTORS CO 17.000,00 TESLA INC 100.000,00 XYLEM INC 3.508.200,00 5.932.000,00 14.924.200,00 Trasporti 40.000,00 UNION PACIFIC CORP Industria elettrica ed elettronica 75.000,00 ADVANCED MICRO DEVICES 15.000,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC 200.000,00 MICRON TECHNOLOGY INC 15.000,00 NVIDIA CORP 200.000,00 STMICROELECTRONICS NV-NY SHS USD USD Industria estrattiva 50.000,00 CATERPILLAR INC Informatica - hardware 385.000,00 APPLE INC 50.000,00 QUALCOMM INC USD USD USD USD 5.136.000,00 10.410.000,00 11.996.390,00 10.179.000,00 37.721.390,00 0,69 1,41 1,62 1,38 5,10 USD USD USD USD USD 3.767.800,00 6.640.500,00 3.210.200,00 3.209.400,00 7.928.250,00 24.756.150,00 0,51 0,90 0,43 0,43 1,08 3,35 21.000.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-01/04/2021 17.500.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-04/03/2021 30.000.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-07/01/2021 25.000.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-25/02/2021 6.000.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-25/03/2021 USD USD USD USD USD Distribuzione e vendita all'ingrosso 10.000,00 COSTCO WHOLESALE CORP 25.000,00 HOME DEPOT INC 20.000,00 LOWES COS INC 30.000,00 STARBUCKS CORP 55.000,00 WALMART INC Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 2.800.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 Servizi finanziari 30.000,00 MASTERCARD INC - A 40.000,00 PAYPAL HOLDINGS INC-W/I USD USD 10.708.200,00 9.368.000,00 20.076.200,00 1,44 1,27 2,71 USD 5.484.000,00 0,74 EUR Warrants Servizi finanziari 30.952,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU CW Servizi per l'industria alimentare 100.000,00 COCA-COLA CO/THE % VDI Servizi diversi 734.524,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU 50.000,00 SQUARE INC - A Informatica - software 25.000,00 ADOBE INC 100.000,00 CLOUDFLARE INC - CLASS A 160.000,00 MICROSOFT CORP 125.000,00 ORACLE CORP 20.000,00 TWILIO INC - A Valore di mercato in USD Media USD USD USD USD USD USD USD Cosmetica 40.000,00 ABBOTT LABORATORIES 50.000,00 BRISTOL-MYERS SQUIBB CO 50.000,00 COLGATE-PALMOLIVE CO 25.000,00 DANAHER CORP 20.000,00 ELI LILLY & CO 15.000,00 ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A 20.000,00 HUMANA INC 60.000,00 JOHNSON & JOHNSON 70.000,00 MEDTRONIC PLC 55.000,00 MERCK & CO. INC. 125.000,00 PFIZER INC 60.000,00 PROCTER & GAMBLE CO/THE 60.000,00 TELADOC HEALTH INC 20.000,00 THERMO FISHER SCIENTIFIC INC 20.000,00 UNITEDHEALTH GROUP INC Valuta 60.000,00 MONDELEZ INTERNATIONAL INC-A 40.000,00 PEPSICO INC Internet 13.000,00 ALPHABET INC-CL A 11.000,00 AMAZON.COM INC 30.000,00 ETSY INC 80.000,00 FACEBOOK INC-CLASS A 20.000,00 NETFLIX INC 40.000,00 ROKU INC 8.000,00 SHOPIFY INC - CLASS A Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 85 USD AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD % VDI Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento chiusi 10.000,00 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP USD Totale portafoglio 1.167.100,00 1.167.100,00 0,16 0,16 1.167.100,00 0,16 666.221.853,33 90,07 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Contracts for Difference (CFD) 110.000,00 450.000,00 60.000,00 45.000,00 55.000,00 18.000,00 115.000,00 MSCI USA/ENERGY MSCI USA/FINANCE MSCI USA/HLTH CARE MSCI USA/INDUSTRL MSCI USA/MATERIAL MSCI USA/REAL ESTATE MSCI USA/UTILITY USD USD USD USD USD USD USD 16.377.900,00 71.869.500,00 22.146.600,00 15.596.550,00 17.932.200,00 19.825.380,00 21.303.750,00 1.733.831,00 2.460.456,00 728.290,50 44.550,00 1.019.268,73 165.240,00 121.487,59 6.273.123,82 Totale Contracts for Difference (CFD) 6.273.123,82 Totale strumenti finanziari derivati 6.273.123,82 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati % VDI 666.221.853,33 90,07 6.273.123,82 0,85 Liquidità presso banche 71.017.650,34 9,60 Altre attività e passività (3.848.924,25) (0,52) 739.663.703,24 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 86 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Azioni 84,38 76,00 Strumenti del mercato monetario 14,93 13,45 0,69 0,62 100,00 90,07 % del Portafoglio % del patrimonio netto Altro Allocazione per paese Stati Uniti 92,55 83,38 Irlanda 2,41 2,17 Paesi Bassi 2,40 2,15 Canada 2,24 2,01 Altro 0,40 0,36 100,00 90,07 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore APPLE INC Informatica hardware Internet 51.085.650,00 6,91 35.826.230,00 4,84 35.587.200,00 4,81 US TREASURY BILL 0% 20-07/01/2021 Informatica software Titoli di stato 29.999.900,10 4,05 US TREASURY BILL 0% 20-25/02/2021 Titoli di stato 24.997.291,75 3,38 ALPHABET INC-CL A Internet 22.784.320,00 3,08 FACEBOOK INC-CLASS A Internet 21.852.800,00 2,95 US TREASURY BILL 0% 20-01/04/2021 Titoli di stato 20.995.940,07 2,84 US TREASURY BILL 0% 20-04/03/2021 Titoli di stato 17.497.848,90 2,37 MICRON TECHNOLOGY INC Industria elettrica ed elettronica 15.036.000,00 2,04 AMAZON.COM INC MICROSOFT CORP * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim USD onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 87 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* (in JPY) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note JPY Attività 14.005.296.667,90 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli Liquidità presso banche 3.c 17.020.875.670,00 Crediti per cessione di azioni del Fondo 29.515.722,00 Dividendi e interessi attivi 13.086.376,00 202.521.730,10 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 6.798.708,00 5 192.866.860,91 7 70.700.564,17 Commissioni per i servizi amministrativi Debiti vs banche 937.757.218,00 Debiti per commissioni e spese 254.958.963,91 Altri debiti 14.757.860,00 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 20.270.075,00 * Vedere nota 1 per dettagli. 131.715,00 18.563.837.894,00 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva Passività Patrimonio netto alla fine dell'anno 285.515,10 Altri proventi 1.489.998.126,00 Totale proventi 10.362.000,00 Totale passività 202.104.500,00 3.015.579.002,10 Interessi bancari Crediti per cessione di titoli Totale attività JPY Proventi Investimenti in titoli, al costo Investimenti in titoli, al valore di mercato Note Compensi per prestazioni professionali 1.420.635,88 Commissioni di distribuzione 23 93.681.773,00 Costi di transazione 9 14.305.037,36 Taxe d'abonnement 8 Interessi passivi e spese bancarie 7.459.770,00 3.492.921,74 1.227.744.116,91 Spese di stampa e diffusione 17.336.093.777,09 358.016.122,00 471.385,62 Altre spese 102.654,62 Spese totali 749.316.433,30 Utile / (Perdita) netta da investimenti (546.794.703,20) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 2.526.229.921,95 Operazioni su cambi 7.830.374,41 Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 1.987.265.593,16 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli (2.184.262,86) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 1.985.081.330,30 Sottoscrizioni 17.137.881.503,00 Rimborsi (17.991.161.381,08) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (DIS) (1.332.713,00) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 16.205.625.037,87 Patrimonio netto alla fine dell'anno 17.336.093.777,09 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 18.839.192,03 7.253.495,67 (8.017.232,25) 18.075.455,45 105.354,03 324.300,39 (359.207,15) 70.447,27 - 25.347,08 (2.144,11) 23.202,97 6.107.154,54 653.880,97 (1.276.421,63) 5.484.613,88 31.490,65 11.015,52 (3.019,02) 39.487,15 - 14.032,39 (3.726,52) 10.305,87 A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) B - AZ Fund (ACC) 14 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 88 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* (in JPY) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in JPY Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 8.000,00 NITORI HOLDINGS CO LTD 23.100,00 PAN PACIFIC INTERNATIONAL HO 46.300,00 SONY CORP 12.200,00 SUSHIRO GLOBAL HOLDINGS LTD 31.000,00 TRUSCO NAKAYAMA CORP Azioni Industria elettrica ed elettronica 32.600,00 ADVANTEST CORP 82.500,00 ANRITSU CORP 28.600,00 CASIO COMPUTER CO LTD 63.700,00 DEXERIALS CORP 13.000,00 HORIBA LTD 25.000,00 HOYA CORP 23.300,00 IBIDEN CO LTD 43.100,00 KAGA ELECTRONICS CO LTD 8.200,00 LASERTEC CORP 5.000,00 MARUWA CO LTD 43.700,00 MURATA MANUFACTURING CO LTD 20.700,00 NIDEC CORP 9.500,00 OMRON CORP 13.200,00 OTSUKA CORP 9.700,00 ROHM CO LTD 14.700,00 SHIMADZU CORP 115.600,00 SUMCO CORP 14.000,00 TAIYO HOLDINGS CO LTD 12.400,00 TAIYO YUDEN CO LTD 4.200,00 TOKYO ELECTRON LTD 17.600,00 V TECHNOLOGY CO LTD 119.100,00 WACOM CO LTD JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 251.998.000,00 190.080.000,00 53.939.600,00 85.931.300,00 78.650.000,00 356.750.000,00 112.189.500,00 102.750.400,00 99.302.000,00 57.950.000,00 407.284.000,00 268.686.000,00 87.400.000,00 71.940.000,00 96.903.000,00 58.947.000,00 261.602.800,00 85.540.000,00 59.954.000,00 161.280.000,00 103.488.000,00 103.021.500,00 3.155.587.100,00 1,45 1,10 0,31 0,50 0,45 2,07 0,65 0,59 0,57 0,33 2,36 1,55 0,50 0,41 0,56 0,34 1,51 0,49 0,35 0,93 0,60 0,59 18,21 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 64.337.000,00 94.501.500,00 95.759.400,00 167.205.500,00 127.565.000,00 83.990.900,00 194.468.000,00 85.264.200,00 83.316.000,00 147.223.000,00 83.398.000,00 101.598.000,00 95.220.000,00 95.480.000,00 191.822.400,00 81.483.500,00 132.809.600,00 75.509.800,00 2.000.951.800,00 0,37 0,55 0,55 0,96 0,74 0,48 1,12 0,49 0,48 0,85 0,48 0,59 0,55 0,55 1,11 0,47 0,77 0,44 11,55 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 80.592.000,00 94.424.000,00 99.370.800,00 128.575.000,00 71.232.600,00 101.419.500,00 172.356.000,00 510.400.000,00 103.194.000,00 81.792.000,00 207.735.000,00 190.172.300,00 90.014.400,00 48.800.500,00 1.980.078.100,00 0,46 0,54 0,57 0,74 0,41 0,59 0,99 2,95 0,60 0,47 1,20 1,10 0,52 0,28 11,42 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 277.410.000,00 314.776.800,00 113.208.000,00 76.399.200,00 79.525.600,00 223.822.000,00 27.097.000,00 JPY 172.960.000,00 JPY 55.162.800,00 JPY 476.195.500,00 JPY 48.190.000,00 JPY 89.807.000,00 1.954.553.900,00 % VDI 1,00 0,32 2,74 0,28 0,52 11,27 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 122.915.000,00 65.755.500,00 120.682.000,00 98.291.000,00 91.757.400,00 112.086.000,00 472.648.000,00 56.023.500,00 87.847.420,00 1.228.005.820,00 0,70 0,38 0,70 0,57 0,53 0,65 2,72 0,32 0,51 7,08 JPY 81.075.000,00 JPY 84.289.000,00 JPY 83.468.000,00 JPY 73.331.500,00 JPY 86.978.000,00 JPY 90.636.000,00 JPY 203.225.000,00 JPY 37.314.000,00 JPY 187.461.000,00 JPY 81.280.000,00 1.009.057.500,00 0,47 0,49 0,48 0,42 0,50 0,52 1,17 0,22 1,08 0,47 5,82 JPY 39.561.200,00 JPY 21.655.000,00 JPY 91.770.000,00 JPY 110.341.900,00 JPY 403.581.400,00 JPY 78.039.400,00 JPY 101.369.000,00 846.317.900,00 0,23 0,12 0,53 0,64 2,33 0,45 0,58 4,88 JPY 115.712.000,00 JPY 134.379.000,00 JPY 80.884.800,00 JPY 84.474.000,00 JPY 125.684.700,00 JPY 74.550.000,00 JPY 91.621.800,00 JPY 73.748.000,00 781.054.300,00 0,67 0,77 0,47 0,49 0,72 0,43 0,53 0,43 4,51 JPY 74.097.600,00 JPY 339.264.900,00 JPY 355.105.200,00 768.467.700,00 0,43 1,96 2,04 4,43 JPY 84.960.000,00 JPY 229.200.000,00 JPY 91.083.000,00 JPY 160.532.000,00 565.775.000,00 0,49 1,31 0,53 0,93 3,26 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 0,24 0,43 0,37 0,40 0,32 0,18 0,35 2,29 Servizi diversi 14.200,00 ATRAE INC 7.100,00 BENEFIT ONE INC 13.300,00 NIHON M+A CENTER INC 79.900,00 OUTSOURCING INC 93.400,00 RECRUIT HOLDINGS CO LTD 8.200,00 SECOM CO LTD 16.700,00 YAMAHA CORP Internet 11.300,00 BENGO4.COM INC 18.900,00 CYBERAGENT INC 82.200,00 INFOMART CORP 11.400,00 MEDIA DO CO LTD 12.900,00 M3 INC 75.000,00 RAKUTEN INC 216.600,00 SEPTENI HOLDINGS CO LTD 20.600,00 UZABASE INC Assicurazioni 68.800,00 ANICOM HOLDINGS INC 81.300,00 SOMPO HOLDINGS INC 66.900,00 TOKIO MARINE HOLDINGS INC Materiali da costruzione 23.600,00 AGC INC 10.000,00 DAIKIN INDUSTRIES LTD 31.300,00 KYOWA EXEO CORP 13.400,00 RINNAI CORP Informatica - software Distribuzione e vendita all'ingrosso 3.000,00 FAST RETAILING CO LTD 106.200,00 ITOCHU CORP 17.800,00 IWATANI CORP 26.200,00 KOMERI CO LTD 30.800,00 MIMASU SEMICONDUCTOR INDUST 3.400,00 NINTENDO CO LTD 4.900,00 NIPPON GAS CO LTD Valore di mercato in JPY Forniture commerciali e per uffici 23.000,00 CHANGE INC 15.500,00 FUJIFILM HOLDINGS CORP 5.600,00 FUJITSU LTD 19.900,00 ITOCHU TECHNO-SOLUTIONS CORP 15.700,00 NEC CORP 24.900,00 NET ONE SYSTEMS CO LTD 55.000,00 NOMURA RESEARCH INSTITUTE LT 1.800,00 OBIC CO LTD 13.100,00 SHIFT INC 25.400,00 UT GROUP CO LTD Componentistica e ricambi auto 36.500,00 CKD CORP 7.400,00 DAIFUKU CO LTD 16.200,00 DENSO CORP 3.700,00 DISCO CORP 45.400,00 DMG MORI CO LTD 27.300,00 FUJI ELECTRIC HOLDINGS CO LTD 42.400,00 HITACHI LTD 8.800,00 KEYENCE CORP 14.700,00 KOITO MANUFACTURING CO LTD 14.200,00 MIURA CO LTD 3.300,00 SMC CORP 23.900,00 TOYOTA MOTOR CORP 79.800,00 YAMASHIN-FILTER CORP 51.100,00 YUSHIN PRECISION EQUIPMENT Valuta Chimica 30.500,00 DENKA CO LTD 17.700,00 FUSO CHEMICAL CO LTD 16.600,00 KUREHA CORP 43.300,00 MEC CO LTD 147.000,00 MITSUBISHI CHEMICAL HOLDINGS 58.500,00 NIPPON SANSO HOLDINGS CORP 26.200,00 SHIN-ETSU CHEMICAL CO LTD 25.500,00 SHOWA DENKO K K 143.800,00 TORAY INDUSTRIES INC Cosmetica 10.100,00 AIN HOLDINGS INC 25.100,00 ASAHI INTECC CO LTD 131.900,00 CYBERDYNE INC 47.300,00 DAIICHI SANKYO CO LTD 31.000,00 FANCL CORP 42.700,00 HEALIOS KK 24.400,00 KAO CORP 30.300,00 KYOWA KIRIN CO LTD 15.900,00 PEPTIDREAM INC 34.600,00 PIGEON CORP 14.800,00 SHIONOGI & CO LTD 17.700,00 SHIP HEALTHCARE HOLDINGS INC 52.900,00 SOSEI GROUP CORP 7.700,00 SYSMEX CORP 69.300,00 TAKARA BIO INC 21.700,00 TAKEDA PHARMACEUTICAL CO LTD 30.800,00 TERUMO CORP 58.900,00 TOPCON CORP Denominazione Quantità o valore nominale % VDI 22.400,00 ASCENTECH KK 11.300,00 CAPCOM CO LTD 6.300,00 FREEE KK 11.800,00 JMDC INC 12.200,00 KAONAVI INC 4.700,00 SANSAN INC 9.800,00 SQUARE ENIX HOLDINGS CO LTD 1,60 1,81 0,65 0,44 0,46 1,29 0,16 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 89 40.924.800,00 75.710.000,00 63.630.000,00 68.912.000,00 55.144.000,00 31.960.000,00 61.348.000,00 397.628.800,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* (in JPY) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Riepilogo del patrimonio netto Valuta Valore di mercato in JPY % VDI Totale portafoglio titoli Liquidità presso banche Altre attività e passività Servizi finanziari 100.400,00 ORIX CORP 69.000,00 SBI HOLDINGS INC JPY 159.083.800,00 JPY 168.843.000,00 327.926.800,00 0,92 0,97 1,89 JPY 326.349.000,00 326.349.000,00 1,88 1,88 JPY 308.624.600,00 308.624.600,00 1,78 1,78 JPY JPY JPY 83.160.000,00 90.364.000,00 36.636.600,00 210.160.600,00 0,48 0,52 0,21 1,21 JPY 114.074.500,00 JPY 86.664.000,00 200.738.500,00 0,66 0,50 1,16 JPY 82.092.800,00 JPY 112.724.500,00 194.817.300,00 0,47 0,65 1,12 JPY JPY 79.968.000,00 66.861.000,00 146.829.000,00 0,46 0,39 0,85 JPY JPY 77.157.300,00 45.328.500,00 122.485.800,00 0,45 0,26 0,71 JPY 89.354.000,00 89.354.000,00 0,52 0,52 JPY 87.125.400,00 87.125.400,00 0,50 0,50 JPY 85.974.850,00 85.974.850,00 0,50 0,50 JPY 79.994.000,00 79.994.000,00 0,46 0,46 JPY 74.771.900,00 74.771.900,00 0,43 0,43 16.942.629.670,00 97,73 78.246.000,00 78.246.000,00 0,45 0,45 78.246.000,00 0,45 17.020.875.670,00 98,18 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Telecomunicazioni 40.500,00 SOFTBANK GROUP CORP Metalli 67.400,00 SUMITOMO METAL MINING CO LTD Trasporti 12.000,00 NIPPON EXPRESS CO LTD 23.200,00 SANKYU INC 28.600,00 TOKYU CORP Macchinari diversi 33.700,00 MISUMI GROUP INC 62.800,00 TOYOBO CO LTD Media 40.400,00 INTERNET INITIATIVE JAPAN 30.100,00 KADOKAWA CORP Servizi per l'industria alimentare 20.400,00 HOUSE FOODS GROUP INC 13.800,00 KAMEDA SEIKA CO LTD Settore immobiliare 68.100,00 HULIC CO LTD 21.000,00 MITSUI FUDOSAN CO LTD Energia 43.000,00 EREX CO LTD Divertimento 87.300,00 VECTOR INC Banche 188.500,00 MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GRO Pubblicità 18.800,00 DIGITAL GARAGE INC Tessile 47.900,00 SEIREN CO LTD Altri titoli negoziabili Azioni Settore immobiliare 243,00 NIPPON PROLOGIS REIT INC Totale portafoglio JPY Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 90 % VDI 17.020.875.670,00 98,18 552.240.908,00 3,19 (237.022.800,91) (1,37) 17.336.093.777,09 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* (in JPY) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 98,18 100,00 98,18 % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 98,18 100,00 98,18 Azioni Allocazione per paese Giappone Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore KEYENCE CORP Componentistica e ricambi auto Distribuzione e vendita all'ingrosso Chimica 510.400.000,00 2,95 476.195.500,00 2,74 472.648.000,00 2,72 Industria elettrica ed elettronica Servizi diversi 407.284.000,00 2,36 403.581.400,00 2,33 SONY CORP SHIN-ETSU CHEMICAL CO LTD MURATA MANUFACTURING CO LTD RECRUIT HOLDINGS CO LTD Valore di % del mercato patrim JPY onio netto 356.750.000,00 2,07 TOKIO MARINE HOLDINGS INC Industria elettrica ed elettronica Assicurazioni 355.105.200,00 2,04 SOMPO HOLDINGS INC Assicurazioni 339.264.900,00 1,96 SOFTBANK GROUP CORP Telecomunicazioni 326.349.000,00 1,88 ITOCHU CORP Distribuzione e vendita all'ingrosso 314.776.800,00 1,81 HOYA CORP * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 91 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo 701.612.919,36 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 17.874,70 73.076.649,43 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c 774.689.568,79 Liquidità presso banche 97.167.625,54 Totale proventi Crediti per cessione di titoli 36.462.288,34 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute 9.892.531,13 3.d Totale attività 2.221.248,73 920.433.262,53 Passività 0,33 Altri proventi 17.418,79 35.293,82 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 32.635,25 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 2.822.093,53 Commissioni per i servizi amministrativi 7 1.668.441,47 Compensi per prestazioni professionali 10.063.341,22 24.534,76 Debiti vs banche 8.565.182,46 Commissioni di distribuzione 23 3.203.443,78 Debiti per commissioni e spese 3.123.573,14 Costi di transazione 9 262.917,48 37.815.383,28 Taxe d'abonnement 8 Debiti per acquisto di titoli Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 6.117.407,16 Interessi passivi e spese bancarie Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 3.f 10.736.842,33 Spese di stampa e diffusione 13.673,64 6.827,92 Altre spese 433.068,05 66.365.216,29 Spese totali 19.185.232,67 854.068.046,24 Utile / (Perdita) netta da investimenti (19.149.938,85) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 51.530.957,62 Operazioni su cambi 1.601.081,83 Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.f (48.655.612,40) 3.d 4.969.944,14 3.e,h,i,j,k 37.563,03 Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (9.666.004,63) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 57.287.685,94 Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 3.f (9.265.478,54) 3.d 3.979.165,63 3.e,h,i,j,k 208.339,13 42.543.707,53 Sottoscrizioni 686.815.685,81 Rimborsi Variazione del Numero di Quote 84.996,89 576.086,60 (188.549.667,18) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 313.258.320,08 Patrimonio netto alla fine dell'anno 854.068.046,24 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 49.578.513,90 103.678.216,93 (31.718.906,93) 121.537.823,90 A - AZ Fund USD (ACC) - 5.649,00 (3.649,00) 2.000,00 A - Institutional (CHF Hedged - ACC) - 64.563,00 - 64.563,00 A - Institutional (USD Hedged - ACC) - 50.000,00 - 50.000,00 - 64.563,00 - 64.563,00 A - AZ Fund (ACC) A - Institutional CHF (ACC) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 92 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - Institutional EUR (ACC) - 477.048,62 (46.221,87) 430.826,76 A - Institutional USD (ACC) - 50.000,00 - 50.000,00 20.157.535,07 38.061.748,93 (8.014.720,74) 50.204.563,26 B - AZ Fund (ACC) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 93 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future Organismi d'investimento collettivo (2.550,00) HANG SENG CHINA ENTERPRISES 28/01/2021 (173,00) HANG SENG INDEX 28/01/2021 (1.073,00) MSCI CHINA FREE NET USD 19/03/2021 (900,00) MSCI WORLD NR 19/03/2021 (190,00) NASDAQ E-MINI FUTURE 19/03/2021 (825,00) S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 Fondi d'investimento aperti 127.715,00 ABERDEEN GL-ASIA PAC EQ-I2 761.213,00 ABRDN GL-CHINA A SE-I ACCUSD 14.395,00 ALLIANZ ALL CHINA EQ-IT USD 20.066,00 ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD 1.958,00 ALLIANZ GL ARTIF INT-IT 2.358.651,00 ARTISAN GLOBL VALUE FND-IEUR 1.026.346,00 BGF-CONTINENT EUR FL-I2 90.580,00 BGF-EMERGING MARKETS FD-ED2 93.536,00 BGF-EUROPEAN VALUE FUND-EURD2 21.720,00 BLACKRCK ST EMMK EQ ST-D2USD 176.133,00 BLACKROCK GL FUT OF TP-D2EUR 670.914,00 BLACKROCK-NEXT GEN TE-D2 EUR 31.911,00 DNB-TMT ABSOLUTE RET-AIUSD 151.012,00 DODGE & COX-US STOCK-EUR ACC 997.208,00 DODGE COX-GLOBAL STOCK FD-AE 1.221,00 ECHIQUIER AGENOR-SRI MID CAP EUROPE 520.908,00 FID FNDS-GL DEMO-IACCUSD 846.707,00 FIDELITY FDS-ASIA P OP-IAEUR 168.894,00 FIDELITY FDS-EMERG AS-IA USD 952.945,00 FIDELITY FDS-EURO SM-I A EUR 568.949,00 FIDELITY FDS-GL FOCUS-IAUSD 1.641.997,00 FIDELITY FUNDS-EMKT-I EUR 335.353,00 FIDELITY-ASEAN F-I ACC USD 345.168,00 FIDELITY-ASIAN SMR CO-IA EUR 312.698,00 GUARDCAP GLOBAL EQUITY-I EUR 35.486,00 JANUS HENDERSON HORIZON PAN EU SMALLER 42.227,00 JPM ASEAN EQUITY-CAUSD 41.281,00 JPM GLOBAL FOCUS-IA 394.001,00 JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP 931.478,00 JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD 273.432,00 JPMORGAN F-J GREATER CHIN-CUSD 85.206,00 JPMORGAN F-JPM US VALUE-I AC 8.933,00 LAZARD CONV GI I ACT -I14.000,00 LAZARD RATHMORE ALT-C A EURH 355.595,00 LIONTRUST-SUST FUT GB GRW-A8 13.054,00 MFS MER-GLB CONCENTATED-I1EUR 272.933,00 MFS MER-PRUDENT CAP-I1EUR 284.758,00 MORGAN ST EMERG LEAD EQ-Z 502.541,00 MORGAN ST-EU CHAMP-Z 133.392,00 MSIF-ASIAN OPPORT-Z 89.272,00 NATIXIS HARRIS ASS GLEQ -IAE 78.910,00 NORDEA I SIC-N AM ALL CA-BIUSD 293.612,00 NORDEA 1 SIC-GCL&ENV-BI-EUR 20.059,00 PICTET FDS LUX-ASIAN EQU EX JP 104.699,00 PICTET FDS PREMIUM BRANDS I CAP 8.229,00 PICTET-SECURITY-IUSD 107.486,00 ROBECO BP GLOBAL PREM EQ-IEU 64.162,00 ROBECO-ROB GL CON TR EQ-IUSD 76.496,00 RWC GLOBAL EMERG MKTSB USD 45.813,00 SISF ASIAN TOT RET-CAUSD 53.823,00 THREADN GLOBAL SM COS-IE 769.934,78 THREADNEEDLE-GLB FOCUS-ZUUSD 37.725,00 VERITAS ASIAN FUND-C USD 363.489,00 VERITAS GLOBAL FCS FD-ACCUSD 37.000,00 VONTOBEL-CLEAN TECHNOLOGY-I 19.459,00 VONTOBEL-GLOBAL VALUE EQT-I Totale portafoglio USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR EUR 13.345.197,18 16.000.746,41 25.100.983,45 31.849.926,80 5.109.068,14 32.879.594,94 27.834.503,52 4.102.368,20 7.179.823,36 3.071.563,57 2.095.982,70 14.015.393,46 2.836.118,65 4.885.238,20 30.394.899,84 4.033.988,64 1,56 1,87 2,94 3,73 0,60 3,85 3,26 0,48 0,84 0,36 0,25 1,64 0,33 0,57 3,56 0,47 USD EUR USD EUR USD EUR USD EUR EUR EUR 6.105.039,21 13.835.192,38 3.053.357,26 12.531.226,75 9.304.621,38 24.515.015,21 3.489.063,54 3.589.747,20 5.805.238,37 2.492.536,64 0,71 1,62 0,36 1,47 1,09 2,87 0,41 0,42 0,68 0,29 USD EUR USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD EUR USD EUR USD EUR USD EUR USD USD USD EUR USD USD USD EUR USD 5.991.605,96 11.166.510,50 28.720.484,81 32.575.655,77 17.551.672,82 17.222.259,70 16.838.705,00 1.637.290,20 4.695.880,89 4.983.625,58 35.677.801,76 13.596.144,30 24.991.363,93 8.817.575,87 31.365.717,20 19.338.770,46 8.089.010,60 7.183.894,24 26.535.961,55 2.578.023,19 17.854.499,46 17.803.637,46 14.238.646,77 15.244.041,27 3.504.415,53 14.748.729,78 24.475.269,63 14.325.070,15 18.596.200,00 4.884.669,41 774.689.568,79 0,70 1,31 3,36 3,81 2,06 2,02 1,97 0,19 0,55 0,58 4,19 1,59 2,93 1,03 3,67 2,26 0,95 0,84 3,11 0,30 2,09 2,08 1,67 1,78 0,41 1,73 2,87 1,68 2,18 0,57 90,71 774.689.568,79 90,71 774.689.568,79 90,71 HKD 144.314.316,58 (2.910.642,40) HKD USD 198.617,34 52.010.530,02 (842.799,54) (796.669,45) USD USD USD 58.907.451,27 40.018.716,03 126.629.796,49 (1.275.632,38) (1.301.131,66) (3.609.966,90) (10.736.842,33) Totale future (10.736.842,33) Da pagare Di ricevere Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 322.815,00 20.000.000,00 251.636,00 116.094.578,46 9.770.395,70 228.565.679,89 CHF USD USD USD EUR EUR 299.791,05 16.438.446,24 205.769,89 900.000.000,00 12.000.000,00 277.000.000,00 EUR EUR EUR HKD USD USD 16/03/21 09/02/21 16/03/21 29/03/21 04/01/21 09/02/21 299.791,05 16.438.446,24 205.769,89 95.264.906,62 9.770.395,70 228.565.679,89 (1.199,86) (104.608,74) (397,34) 20.166,48 (36.468,80) 2.343.756,99 2.221.248,73 Totale contratti a termine su valute 2.221.248,73 Totale strumenti finanziari derivati (8.515.593,60) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli 774.689.568,79 90,71 Totale strumenti finanziari derivati (8.515.593,60) (1,00) Liquidità presso banche 88.602.443,08 10,37 Altre attività e passività (708.372,03) (0,08) 854.068.046,24 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 94 % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 90,71 100,00 90,71 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 81,94 74,32 Irlanda 15,37 13,95 Francia 2,69 2,44 100,00 90,71 Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore MFS MER-PRUDENT CAP-I1EUR Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti ARTISAN GLOBL VALUE FND-IEUR JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD NATIXIS HARRIS ASS GLEQ -IAE DODGE COX-GLOBAL STOCK FD-AE JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP BGF-CONTINENT EUR FL-I2 PICTET FDS PREMIUM BRANDS I CAP ALLIANZ ALL CHINA EQ-IT USD * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 35.677.801,76 4,19 32.879.594,94 3,85 32.575.655,77 3,81 31.849.926,80 3,73 31.365.717,20 3,67 30.394.899,84 3,56 28.720.484,81 3,36 27.834.503,52 3,26 26.535.961,55 3,11 25.100.983,45 2,94 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 95 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 145.502.950,13 Interessi bancari Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c 169.595.542,39 Crediti per cessione di titoli 4.700.563,42 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference 572.637,17 3.d 3.g Altri proventi 5.415,80 122.352,13 214.556,45 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 13.543,05 5 1.963.639,77 7 520.042,06 2.931.290,26 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 0,04 Commissioni per i servizi amministrativi Dividendi e interessi attivi Totale attività 190.552.906,25 Debiti vs banche Debiti per commissioni e spese Debiti per acquisto di titoli Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Compensi per prestazioni professionali 10.184,71 Commissioni di distribuzione 23 999.581,09 9 27.848,56 1.475.496,60 Taxe d'abonnement 8 23.537,17 874.350,86 Interessi passivi e spese bancarie 47.923,54 6.307.237,33 Spese su Contracts for Difference 14.276,79 161.185,85 Spese di stampa e diffusione Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.f 5.425,04 405.633,12 Altre spese 2,96 9.223.906,72 181.328.999,53 150.801,16 Spese totali 6.904.772,39 Utile / (Perdita) netta da investimenti (6.690.215,94) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 15.626.246,84 Operazioni su cambi (257.008,98) Contratti futures 3.f 1.012.755,41 Contratti a termine su valute 3.d (1.070.113,47) Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 8.621.663,86 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli (1.128.002,71) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute 3.d 178.710,89 Contracts for Difference 3.g 1.105.691,06 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni A - AZ Fund (ACC) 44.331.068,25 Rimborsi (48.743.439,14) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 177.360.939,10 Patrimonio netto alla fine dell'anno 181.328.999,53 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 12.209.644,32 4.513.530,12 (3.890.388,49) 12.832.785,95 - - - - 13.026.316,84 1.886.653,33 (3.613.310,60) 11.299.659,57 A - AZ Fund USD (Hedged) (ACC) B - AZ Fund (ACC) (397.631,78) 8.380.431,32 Sottoscrizioni Variazione del Numero di Quote 3.127.969,45 Costi di transazione Passività * Vedere nota 1 per dettagli. 197.693,86 12.630.520,84 Totale proventi Liquidità presso banche Patrimonio netto alla fine dell'anno 11.446,79 24.092.592,26 Proventi netti da Contracts for Difference Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi distribuiti e altre passività Note Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 96 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Valuta Valore di mercato in EUR Quantità % VDI Denominazione 1.100,00 FTSE SMALLCAP INDEX Valuta GBP Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR 7.638.296,28 1.161.599,26 2.931.290,26 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 14.944,00 AXA WF FRAMLINGTON EUROPE MICROCAP F CAP 3.044,00 AXA WF-FRM EURP SCAP-IAEUR 45.991,89 BLACKROCK STR-EUR O EX-D2EUR 987,00 BNPP ENERGY TRANSITION ICA 185.245,00 CARLSON EQUITY-ASIAN SM CP-A 277.044,00 COMGEST GWTH GRT EUR O-EURIA 4.523,00 ECHIQUIER AGENOR-SRI MID CAP EUROPE 1.191,00 ECHIQUIER ENTREPRENEURS-G 1.872,00 ECHIQUIER VALUE H 54.097,00 FIDELITY FD-EUR DYN G-Y ACCEUR 1.680.254,00 FIDELITY FDS-EURO SM-I A EUR 250.950,00 FIDELITY-ASIAN SMR CO-IA EUR 164.978,00 JANUS HENDERSON HORIZON PAN EU SMALLER 7.136,00 JPM ASEAN EQUITY-CAUSD 54.743,00 MATTHEWS ASIA-CH SM CMP-IUSD 194.421,00 MONTANARO EUROPEAN SM CO-EUR 1.703,00 ODDO AM ACTIVE SMALLER CO-CI 2,00 ODDO AVENIR EUR CI EURO 27.908,00 ROBECO US SELECT OPP E-I EUR 35.468,00 SCHRODER INTL EUR SM CO-C AC 72.685,00 T. ROWE PRICE-US SML CO EQ-I 257.262,00 THREADN GLOBAL SM COS-IE 288.190,00 THREADNEEDLE-PN EU SC O-IE 5.912,00 TOCQUEVILLE GOLD-I 14.678,00 VONTOBEL-EUR MID & SM CP-I Totale portafoglio EUR 5.493.563,84 3,03 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.057.972,64 21.710.011,76 1.423.115,82 1.556.058,00 14.179.111,92 14.943.268,32 0,58 11,98 0,78 0,86 7,82 8,24 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 2.686.300,50 6.061.741,92 1.504.437,57 22.095.340,10 2.609.880,00 11.588.054,72 1,48 3,34 0,83 12,20 1,44 6,39 USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR 1.012.529,90 1.661.685,28 1.512.206,54 4.316.560,04 874.243,64 6.045.151,88 1.908.987,07 5.774.761,02 16.750.328,82 18.661.167,07 937.702,32 3.231.361,70 169.595.542,39 0,56 0,92 0,83 2,38 0,48 3,33 1,05 3,18 9,24 10,29 0,52 1,78 93,53 169.595.542,39 93,53 169.595.542,39 93,53 Totale Contracts for Difference (CFD) 2.931.290,26 Totale strumenti finanziari derivati 2.648.009,27 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future (550,00) EURO STOXX 50 - FUTURE 19/03/2021 EUR 19.525.000,00 (405.633,12) (405.633,12) Totale future (405.633,12) Da pagare Di ricevere 4.600.000,00 GBP 5.000.000,00 USD 4.128.079,44 EUR 5.031.253,93 EUR 4.110.291,99 EUR 5.000.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 09/02/21 09/02/21 09/02/21 5.031.253,93 4.110.291,99 4.128.079,44 104.531,78 (26.832,61) 44.652,96 122.352,13 Totale contratti a termine su valute Quantità Denominazione 122.352,13 Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) 150,00 FTSE ITALIA STAR INDEX EUR 6.692.572,50 1.769.691,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 97 % VDI 169.595.542,39 93,53 2.648.009,27 1,47 11.155.024,24 6,15 (2.069.576,37) (1,15) 181.328.999,53 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 93,53 100,00 93,53 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 73,17 68,44 Francia 17,58 16,44 Irlanda 9,25 8,65 100,00 93,53 Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore FIDELITY FDS-EURO SM-I A EUR Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti BLACKROCK STR-EUR O EX-D2EUR THREADNEEDLE-PN EU SC O-IE THREADN GLOBAL SM COS-IE ECHIQUIER AGENOR-SRI MID CAP EUROPE COMGEST GWTH GRT EUR O-EURIA JANUS HENDERSON HORIZON PAN EU SMALLER ECHIQUIER VALUE H ROBECO US SELECT OPP E-I EUR T. ROWE PRICE-US SML CO EQ-I * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 22.095.340,10 12,20 21.710.011,76 11,98 18.661.167,07 10,29 16.750.328,82 9,24 14.943.268,32 8,24 14.179.111,92 7,82 11.588.054,72 6,39 6.061.741,92 3,34 6.045.151,88 3,33 5.774.761,02 3,18 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 98 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività Note USD Proventi Investimenti in titoli, al costo 39.039.720,22 Interessi bancari Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 8.104,82 7.192.508,70 Proventi netti da Contracts for Difference Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c 46.232.228,92 60.878,57 Altri proventi 1.735,69 3.392.413,91 Totale proventi Liquidità presso banche 3.d 54.165,56 Commissioni di gestione 4 3.f 55.114,23 Commissioni della banca depositaria 6 12.460,70 Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference 3.g 5 390.580,25 7 165.235,53 Totale attività 61.471,96 70.719,08 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 162.887,75 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 49.958.282,33 Passività Debiti vs banche Debiti per commissioni e spese Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. Spese Commissioni per i servizi amministrativi Compensi per prestazioni professionali 1.005.834,42 364,74 23 317.168,66 444,37 Costi di transazione Commissioni di distribuzione 9 17.363,89 322.650,14 Taxe d'abonnement 8 1.955,60 83.978,45 Interessi passivi e spese bancarie 27.994,58 Spese su Contracts for Difference 7.318,38 Spese di stampa e diffusione 2.220,76 407.072,96 49.551.209,37 Altre spese 46.576,23 Spese totali 1.995.073,74 Utile / (Perdita) netta da investimenti (1.924.354,66) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 5.264.543,61 Operazioni su cambi 334.613,82 Contratti futures 3.f (669.578,38) Contratti a termine su valute 3.d (788.365,06) Contracts for Difference 3.g (402.462,41) Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 1.814.396,92 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 3.f 55.114,23 Contratti a termine su valute 3.d 137.484,38 Contracts for Difference 3.g 162.887,75 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni (9.565.372,33) 14.084.817,21 Rimborsi Variazione del Numero di Quote (11.735.255,61) (26.702.488,31) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 71.734.252,80 Patrimonio netto alla fine dell'anno 49.551.209,37 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 6.928.949,65 1.910.207,43 (2.178.908,44) 6.660.248,64 B - AZ Fund (ACC) 9.221.251,53 1.808.554,31 (4.854.984,60) 6.174.821,24 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 99 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Riepilogo del patrimonio netto Valuta Valore di mercato in USD % VDI Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Totale portafoglio USD EUR EUR EUR 1.171.148,75 5.070.994,17 6.150.966,91 7.510.288,27 2,36 10,23 12,41 15,16 USD EUR USD EUR 2.679.676,02 3.856.821,61 5.188.693,50 6.193.655,14 5,41 7,78 10,47 12,50 EUR 8.409.984,55 46.232.228,92 16,98 93,30 46.232.228,92 93,30 46.232.228,92 93,30 Denominazione Valuta 6,85 (345.156,63) (0,70) 49.551.209,37 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Future 700,00 BIST 30 INDEX 26/02/2021 TRY 1.540.769,80 55.114,23 55.114,23 Totale future 55.114,23 Da pagare Di ricevere 8.000.000,00 TRY 3.000.000,00 USD 823.075,75 EUR 805.864,28 EUR 2.476.847,67 EUR 1.000.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Contratti a termine su valute 02/02/21 09/02/21 09/02/21 1.076.352,12 3.000.000,00 1.000.000,00 79.105,74 (32.756,93) 7.816,75 54.165,56 Totale contratti a termine su valute Quantità Denominazione 54.165,56 Valuta Plusvalenza / Impegni in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Contracts for Difference (CFD) 1.500,00 RUSSIAN DEPOSITARY USD USD 2.317.440,00 162.887,75 162.887,75 Totale Contracts for Difference (CFD) 162.887,75 Totale strumenti finanziari derivati 272.167,54 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 100 0,55 3.391.969,54 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità 93,30 272.167,54 Altre attività e passività Fondi d'investimento aperti 224.443,99 AZ FUND 3 - AL MAL MENA EQUITY IUC 34.624,00 BGF-EMERGING EUROPE FUND-EURD2 29.620,25 BNPP RUSSIA EQUITY ICA 87.981,19 EAST CAPITAL LUX EASTERN EUROPE - C EUR 236.303,00 FIDELITY FUNDS-EMEA-I ACC US 158.639,00 JPMORGAN F-EAST EURO E-CEURA 703.075,00 JPMORGAN JPM RUSSIA-CUSD-ACC 11.773,00 PICTET SIC - EASTERN EUROPE I - EURCAP 183.822,33 SCHRODER INTL EMG EUROPE-CAC 46.232.228,92 Liquidità presso banche Totale attivo netto Organismi d'investimento collettivo % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 93,30 100,00 93,30 % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 93,30 100,00 93,30 Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Lussemburgo Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali SCHRODER INTL EMG EUROPE-CAC Settore Fondi d'investimento aperti EAST CAPITAL LUX EASTERN EUROPE - C EUR Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento PICTET SIC - EASTERN EUROPE I - EUR-CAP aperti Fondi d'investimento BNPP RUSSIA EQUITY ICA aperti Fondi d'investimento JPMORGAN JPM RUSSIA-CUSD-ACC aperti Fondi d'investimento BGF-EMERGING EUROPE FUND-EURD2 aperti Fondi d'investimento JPMORGAN F-EAST EURO E-CEURA aperti Fondi d'investimento FIDELITY FUNDS-EMEA-I ACC US aperti Fondi d'investimento AZ FUND 3 - AL MAL MENA EQUITY IUC aperti * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim USD onio netto 8.409.984,55 16,98 7.510.288,27 15,16 6.193.655,14 12,50 6.150.966,91 12,41 5.188.693,50 10,47 5.070.994,17 10,23 3.856.821,61 7,78 2.679.676,02 5,41 1.171.148,75 2,36 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 101 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività 43.680.155,03 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli Liquidità presso banche 3.c 51.551.717,85 Dividendi e interessi attivi 65.261,42 6.381,84 257.961,64 1.096.167,32 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 34.082,93 7 151.490,65 23 293.202,46 Costi di transazione 9 365.703,10 Taxe d'abonnement 8 21.159,08 54.068.755,77 Commissioni per i servizi amministrativi Compensi per prestazioni professionali Passività Debiti vs banche 6.052,43 Altri proventi 2.432.067,64 Totale proventi 13.327,02 Totale attività 74,77 162.323,52 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 179.647,28 Totale passività 342.045,57 Spese di stampa e diffusione * Vedere nota 1 per dettagli. 53.726.710,20 913.404,60 7.991,80 Commissioni di distribuzione Debiti per commissioni e spese Patrimonio netto alla fine dell'anno 832.153,25 7.871.562,82 Interessi bancari Crediti per cessione di azioni del Fondo Risconti attivi ed altre attività USD Proventi Investimenti in titoli, al costo Investimenti in titoli, al valore di mercato Note Interessi passivi e spese bancarie 21.100,47 1.649,19 Altre spese 1.912,78 Spese totali 1.811.697,06 Utile / (Perdita) netta da investimenti (715.529,74) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (14.795.358,19) Operazioni su cambi (499.902,34) Contratti futures 3.f (831.259,64) Contratti a termine su valute 3.d (1.420.181,53) Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (18.262.231,44) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti a termine su valute Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni (200.341,63) (11.614.209,34) 10.382.631,89 Rimborsi Variazione del Numero di Quote 6.848.363,73 3.d (11.601.772,32) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 66.560.059,97 Patrimonio netto alla fine dell'anno 53.726.710,20 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 5.020.036,28 1.826.424,03 (1.305.540,21) 5.540.920,10 B - AZ Fund (ACC) 6.096.256,09 711.551,27 (1.366.919,48) 5.440.887,88 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 102 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Valuta Valore di mercato in USD % VDI USD 719.022,82 1,34 EUR 113.765,68 0,21 USD 114.727,32 0,21 947.515,82 1,76 Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Organismi d'investimento collettivo Azioni Fondi d'investimento aperti Banche 297.790,00 BANCO BRADESCO SA-PREF 9.158.300,00 BANCO DE CHILE 115.500,00 BANCO DO BRASIL S.A. 14.000,00 BANCOLOMBIA S.A.-SPONS ADR 7.000,00 CREDICORP LTD 488.100,00 GRUPO FINANCIERO BANORTE-O 330.400,00 ITAU UNIBANCO HOLDING S-PREF BRL CLP BRL USD USD MXN BRL 1.555.973,52 935.164,77 862.771,83 562.520,00 1.148.140,00 2.692.872,11 2.011.969,90 9.769.412,13 181.892,95 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BRAZIL TREND A - INSTITUTIONAL USD (ACC)** 20.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BRAZIL TREND A - PLATFORMS EUR (ACC)** 22.364,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BRAZIL TREND A - PLATFORMS USD (ACC)** 2,90 1,74 1,61 1,05 2,14 5,01 3,74 18,19 Totale portafoglio Energia 123.200,00 CPFL ENERGIA SA 17.100,00 ECOPETROL SA-SPONSORED ADR 158.000,00 EMPRESAS COPEC SA 12.205.900,00 ENEL CHILE SA 145.200,00 EQUATORIAL ENERGIA SA - ORD 308.400,00 NEOENERGIA SA 495.000,00 PETROBRAS - PETROLEO BRAS-PR 204.800,00 PETROBRAS DISTRIBUIDORA SA BRL USD CLP CLP BRL BRL BRL BRL 772.047,37 220.761,00 1.603.349,52 948.297,79 647.421,95 1.046.170,63 2.700.768,09 872.556,61 8.811.372,96 1,44 0,41 2,98 1,77 1,21 1,95 5,02 1,62 16,40 BRL MXN CLP BRL MXN MXN BRL 1.066.897,06 867.220,64 769.326,42 1.155.907,10 1.118.938,94 1.182.261,31 1.930.902,77 8.091.454,24 1,99 1,61 1,43 2,15 2,08 2,20 3,60 15,06 BRL BRL BRL MXN 356.830,49 1.570.870,05 2.988.703,31 1.150.194,87 6.066.598,72 0,66 2,92 5,57 2,14 11,29 BRL BRL USD 1.910.208,10 2.572.661,08 658.522,00 5.141.391,18 3,56 4,78 1,23 9,57 BRL 3.441.303,32 3.441.303,32 6,41 6,41 BRL BRL 1.045.054,76 1.973.910,64 3.018.965,40 1,95 3,67 5,62 USD 2.010.264,00 2.010.264,00 3,74 3,74 MXN 1.846.907,98 1.846.907,98 3,44 3,44 MXN 1.377.923,41 1.377.923,41 2,56 2,56 BRL 1.028.608,69 1.028.608,69 1,91 1,91 50.604.202,03 94,19 51.551.717,85 Liquidità presso banche 2.431.992,87 4,53 Altre attività e passività (257.000,52) (0,48) 53.726.710,20 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Servizi finanziari 105.553,00 BANCO BTG PACTUAL SA-UNIT 215.600,00 B3 SA-BRASIL BOLSA BALCAO 16.600,00 XP INC - CLASS A Metalli 204.400,00 VALE SA Servizi diversi 185.200,00 COMPANHIA DE LOCACAO DAS AME 148.700,00 LOCALIZA RENT A CAR Internet 1.200,00 MERCADOLIBRE INC Telecomunicazioni 2.539.722,00 AMERICA MOVIL SAB DE C-SER L Materiali da costruzione 2.673.400,00 CEMEX SAB-CPO Cosmetica 68.200,00 NOTRE DAME INTERMED PAR SA Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 103 % VDI Totale portafoglio titoli Distribuzione e vendita all'ingrosso 70.500,00 LOJAS AMERICANAS SA-PREF 187.400,00 LOJAS RENNER S.A. 622.200,00 MAGAZINE LUIZA SA 409.400,00 WALMART DE MEXICO SAB DE CV 1,76 95,95 Riepilogo del patrimonio netto Servizi per l'industria alimentare 354.100,00 AMBEV SA 180.600,00 ARCA CONTINENTAL SAB DE CV 432.100,00 CENCOSUD SA 80.000,00 CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUIC 148.300,00 FOMENTO ECONOMICO MEXICA-UBD 544.800,00 GRUPO BIMBO SAB- SERIES A 423.900,00 JBS SA 947.515,82 51.551.717,85 95,95 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 98,16 94,19 1,84 1,76 100,00 95,95 % del Portafoglio % del patrimonio netto Brasile 61,12 58,66 Messico Azioni Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese 19,86 19,04 Cile 8,26 7,92 Stati Uniti 3,90 3,74 Bermuda 2,23 2,14 Altro 4,63 4,45 100,00 95,95 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore VALE SA Metalli 3.441.303,32 MAGAZINE LUIZA SA 2.988.703,31 5,57 PETROBRAS - PETROLEO BRAS-PR Distribuzione e vendita all'ingrosso Energia 2.700.768,09 5,02 GRUPO FINANCIERO BANORTE-O Banche 2.692.872,11 5,01 B3 SA-BRASIL BOLSA BALCAO Servizi finanziari 2.572.661,08 4,78 ITAU UNIBANCO HOLDING S-PREF Banche 2.011.969,90 3,74 MERCADOLIBRE INC Internet 2.010.264,00 3,74 LOCALIZA RENT A CAR Servizi diversi 1.973.910,64 3,67 JBS SA Servizi per l'industria alimentare Servizi finanziari 1.930.902,77 3,60 1.910.208,10 3,56 BANCO BTG PACTUAL SA-UNIT * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim USD onio netto 6,41 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 104 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività Note USD Proventi Investimenti in titoli, al costo 576.448.736,64 Interessi bancari 58.339,40 Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 166.693.502,37 Altri proventi 27.740,68 743.142.239,01 Totale proventi 86.080,08 Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c Liquidità presso banche 42.109.729,73 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute 3.555.227,94 3.d Totale attività Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 33.141,99 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 11.249.408,06 Commissioni per i servizi amministrativi 7 1.873.692,33 23 3.542.078,31 465.375,49 Costi di transazione 9 47.152,29 806.969,25 Taxe d'abonnement 8 32.781,08 788.839.977,76 Passività Compensi per prestazioni professionali Debiti per commissioni e spese Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 3.f 5.249.616,16 11.450.496,30 21.085,43 3.977.271,42 Commissioni di distribuzione Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Totale passività Spese Interessi passivi e spese bancarie 52.318,99 259.344,75 Spese di stampa e diffusione 783.590.361,60 Altre spese 11.957,18 522.037,54 Spese totali 29.062.713,17 Utile / (Perdita) netta da investimenti (28.976.633,09) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 93.507.014,32 Operazioni su cambi 2.570.743,09 Contratti futures 3.f (2.394.197,56) Contratti a termine su valute 3.d (4.596.542,30) Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 60.110.384,46 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f (1.258.344,26) Contratti a termine su valute 3.d 1.709.643,30 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund USD (ACC) B - AZ Fund (ACC) 177.040.331,44 283.936.996,00 Rimborsi Variazione del Numero di Quote 116.478.647,94 Contratti futures (168.564.304,73) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 491.177.338,89 Patrimonio netto alla fine dell'anno 783.590.361,60 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 24.752.469,05 19.980.907,70 (11.284.793,48) 33.448.583,27 168.642,21 219.182,98 (199.676,34) 188.148,85 20.564.054,95 5.728.339,56 (3.905.307,17) 22.387.087,34 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 105 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Totale strumenti finanziari derivati Valuta Valore di mercato in USD Riepilogo del patrimonio netto % VDI Totale portafoglio titoli Altri titoli negoziabili Totale strumenti finanziari derivati Obbligazioni e altri titoli di debito Servizi finanziari 6.800.000,00 CREDIT SUIS INTL 0% 13-31/12/2022 USD Totale portafoglio 5,37 (0,11) 783.590.361,60 100,00 Totale attivo netto 12.016.586,00 1,53 * Vedere nota 1 per dettagli. 26.790.579,70 34.608.109,62 21.111.378,30 45.376.932,85 56.062.549,85 2.537.429,44 9.757.825,06 42.857.384,65 7.529.538,76 14.661.885,33 31.894.980,31 47.919.646,44 38.950.881,20 25.494.947,94 11.632.976,15 63.015.689,45 3.970.776,60 16.324.264,60 14.619.689,01 23.026.890,61 29.455.748,28 71.335.453,94 23.262.257,12 3.932.322,18 10.514.322,18 54.481.193,44 731.125.653,01 3,42 4,42 2,69 5,79 7,15 0,32 1,25 5,47 0,96 1,87 4,07 6,12 4,97 3,25 1,48 8,05 0,51 2,08 1,87 2,94 3,76 9,11 2,97 0,50 1,34 6,95 93,31 93,31 94,84 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Future (450,00) E-MINI MSCI EMERGING INDEX 19/03/2021 (54,00) MSCI CHINA FREE NET USD 19/03/2021 USD 29.053.350,00 (741.899,25) USD 3.202.632,00 (65.070,00) (806.969,25) Totale future (806.969,25) Da pagare Di ricevere 2.476.847,67 EUR 3.000.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Contratti a termine su valute 09/02/21 3.000.000,00 32.781,08 32.781,08 Totale contratti a termine su valute 32.781,08 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 106 (0,10) (887.418,97) 1,53 1,53 731.125.653,01 94,84 (774.188,17) 42.109.729,73 12.016.586,00 12.016.586,00 743.142.239,01 743.142.239,01 Altre attività e passività Organismi d'investimento collettivo USD USD USD USD EUR USD USD USD EUR USD USD USD USD USD GBP USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD % VDI Liquidità presso banche Fondi d'investimento aperti 209.545,00 ABERDEEN GL-ASIA PAC EQ-I2 1.345.619,00 ABRDN GL-CHINA A SE-I ACCUSD 9.895,00 ALLIANZ ALL CHINA EQ-IT USD 23.365,00 ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD 2.804.136,00 FIDELITY FDS-ASIA P OP-IAEUR 114.712,00 FIDELITY FDS-EMERG AS-IA USD 766.522,00 FIDELITY-ASEAN F-I ACC USD 3.158.245,00 FIDELITY-ASIA FOCUS-IACCUSD 591.716,00 FIDELITY-ASIAN SMR CO-IA EUR 84.453,00 JPM ASEAN EQUITY-CAUSD 143.587,00 JPM ASIA EQUITY -CA USD 537.276,00 JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP 910.280,00 JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD 324.611,00 JPMORGAN F-J GREATER CHIN-CUSD 4.899.942,00 JUPITER ASIAN INCOME-I ACC 779.125,74 MSIF-ASIAN OPPORT-Z 105.047,00 NEUBERGER BERMAN GR CH E-IAUSD 37.253,00 PICTET FDS LUX-ASIAN EQU EX JP 362.033,00 SCHRODER INT ASIAN EQ YLD-CA 355.076,00 SCHRODER INT EME ASIA-CE-ACC 254.639,00 SCHRODER INT-GREAT CHINA-CAC 175.215,42 SISF ASIAN TOT RET-CAUSD 63.416,00 UBS L E-GRT CHINA USD-QA 13.306,00 UBS L EQ-CHINA OPP USD-Q 44.778,00 UBS LX KEY SEL-ASN EQ USD-QA 68.632,00 VERITAS ASIAN FUND-C USD (774.188,17) AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 98,38 93,31 1,62 1,53 100,00 94,84 % del Portafoglio % del patrimonio netto 88,95 84,37 Irlanda 7,87 7,46 Regno Unito 3,18 3,01 100,00 94,84 Organismi d'investimento collettivo Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese Lussemburgo Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore SISF ASIAN TOT RET-CAUSD Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti MSIF-ASIAN OPPORT-Z FIDELITY FDS-ASIA P OP-IAEUR VERITAS ASIAN FUND-C USD JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD FIDELITY-ASIA FOCUS-IACCUSD JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD ABRDN GL-CHINA A SE-I ACCUSD JPM ASIA EQUITY -CA USD * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim USD onio netto 71.335.453,94 9,11 63.015.689,45 8,05 56.062.549,85 7,15 54.481.193,44 6,95 47.919.646,44 6,12 45.376.932,85 5,79 42.857.384,65 5,47 38.950.881,20 4,97 34.608.109,62 4,42 31.894.980,31 4,07 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 107 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 127.198.183,15 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 369.386,09 1.026.857,03 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c Liquidità presso banche 128.225.040,18 1.872.750,61 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi 21.822,79 Interessi bancari 15.818,25 Altri proventi 43.509,08 383.352,65 Totale proventi 3.d 21.004,23 450.536,21 Spese 8,35 Commissioni di gestione 130.502.156,02 Passività Debiti vs banche EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Totale attività Note 4 1.536.081,03 Commissioni della banca depositaria 6 15.433,27 Commissioni per i servizi amministrativi 7 386.185,48 Compensi per prestazioni professionali 5.821,16 273,31 Commissioni di distribuzione 23 739.460,85 Debiti per commissioni e spese 290.241,02 Costi di transazione 9 3.243,54 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 118.095,44 Taxe d'abonnement 8 17.781,03 Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 25,16 Interessi passivi e spese bancarie 408.634,93 130.093.521,09 38.302,42 Spese di stampa e diffusione 3.574,18 Altre spese 111.700,04 Spese totali 2.857.583,00 Utile / (Perdita) netta da investimenti (2.407.046,79) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (2.592.152,95) Operazioni su cambi (367.281,60) Contratti a termine su valute 3.d Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (5.189.790,09) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti a termine su valute (3.411.615,47) 3.d Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 97.763.326,43 Rimborsi (50.269.316,27) Ammontare distribuito 14 Patrimonio netto all'inizio dell'anno A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) A - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) (879.927,97) 92.059.303,23 Patrimonio netto alla fine dell'anno A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 21.541,23 (8.579.864,33) Sottoscrizioni Variazione del Numero di Quote 176.691,25 130.093.521,09 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 2.007.223,09 669.568,74 (842.653,67) 1.834.138,16 559.763,35 248.318,27 (181.168,34) 626.913,28 10.018.285,74 11.409.988,84 (6.703.770,55) 14.724.504,03 406.436,07 1.181.980,87 (195.721,49) 1.392.695,45 1.452.858,76 269.477,43 (388.181,21) 1.334.154,98 252.815,75 163.394,31 (83.624,89) 332.585,17 2.386.351,73 4.994.325,43 (1.718.366,21) 5.662.310,95 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 108 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 1.068.387,41 2.052.331,66 (679.336,94) 2.441.382,13 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 109 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Riepilogo del patrimonio netto Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Totale portafoglio USD EUR EUR 9.156.765,82 7.914.028,57 189.800,00 7,04 6,08 0,15 EUR 188.450,00 0,14 USD 161.497,28 0,12 USD 160.598,26 0,12 USD 31.555,72 0,02 USD 30.852,85 0,02 USD 3.507.331,79 2,70 EUR USD USD USD TRY USD EUR USD USD EUR USD MXN USD USD 9.793.757,91 3.159.269,67 1.880.691,72 1.508.279,35 1.092.519,88 7.067.896,86 5.907.000,00 1.973.673,12 9.406.442,51 16.773.169,77 1.864.733,55 3.269.303,92 6.033.396,20 2.094.632,12 7,53 2,43 1,45 1,16 0,84 5,43 4,54 1,52 7,23 12,89 1,43 2,51 4,64 1,61 USD USD USD USD USD USD USD 1.887.675,11 20.398.455,60 2.487.071,86 1.244.580,28 1.534.072,60 1.140.950,51 6.366.587,35 128.225.040,18 1,45 15,69 1,91 0,96 1,18 0,88 4,89 98,56 128.225.040,18 98,56 128.225.040,18 98,56 Di ricevere Data di scadenza 1,44 (25.000,62) (0,02) 130.093.521,09 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 1.833.516,69 USD 26.000.000,00 BRL 24.000.000,00 CNY 10.000.000.000,00 COP 10.000.000,00 MXN 8.000.000,00 PLN 500.000.000,00 RUB 726.763,29 USD 10.000.000,00 BRL 5.201.380,10 EUR 16.453.326,25 EUR 8.000.000,00 TRY 524.823,11 EUR 10.000.000,00 4.097.555,41 2.882.017,41 2.351.281,45 410.712,92 1.780.151,31 5.500.550,06 6.000.000,00 1.882.530,12 6.300.000,00 20.119.950,00 1.002.757,58 10.000.000,00 BRL EUR EUR EUR EUR EUR EUR TRY USD USD USD USD ZAR 25/01/21 25/01/21 08/09/21 10/03/21 03/03/21 01/03/21 19/02/21 26/02/21 25/01/21 09/02/21 16/03/21 26/02/21 08/02/21 1.566.371,95 4.097.555,41 2.882.017,41 2.351.281,45 410.712,92 1.780.151,31 5.500.550,06 610.699,79 1.590.862,09 5.201.380,10 16.453.326,25 838.956,97 524.823,11 (73.131,79) (13.339,51) 41.419,60 31.340,89 (3.936,00) (27.509,92) (15.986,03) (53.611,56) 32.984,52 56.262,74 32.488,45 42.470,21 (28.447,37) 21.004,23 Totale contratti a termine su valute 21.004,23 Totale strumenti finanziari derivati 21.004,23 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 110 0,02 1.872.477,30 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Da pagare 98,56 21.004,23 Altre attività e passività Fondi d'investimento aperti 10.299,94 AMUNDI EM LOC CUR B-I USD C 47.683,00 AVI INV-EMG MKT LOC CY-IEUR 50.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 50.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND INSTITUTIONAL EUR (DIS)** 50.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND INSTITUTIONAL USD (ACC)** 50.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND INSTITUTIONAL USD (DIS)** 10.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND USD (ACC)** 10.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND USD (DIS)** 674.960,02 AZ FUND 1 - AZ BOND - RENMINBI FIXED INCOME - A - INSTITUTIONAL USD (ACC)** 439.379,00 BGF-LOCAL EM MKT SHT DUR-EURD2 238.760,00 BLACKROCK GL-RMB BOND-D2 USD 27.258,00 BNPP LOCAL EMERGING BOND PCA 1.660,00 DEXIA BDS EMR DBT LOC C-IUSD 3.387.665,61 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO 820.175,00 HSBC-GL EMG MK LOC CUR-I-USD 120.000,00 ISHARES JPM EM LOCAL GOV 20.575,00 JGF GL EM S/D-I USD ACC 89.143,00 JPM EMMKT STRATB-CPERF ACCUS 140.373,00 JPMORGAN F-EM MAR LO C D-IAEUR 12.307,00 LM-WA ASIAN OPPS-PAUSD 67.649.923,00 MAS FONDOS DINAMICO SA CV-M1 697.088,00 NB EMERG MKTS DBT-LOC CUR-I 13.001,00 PICTET SIC -ASIAN LOCAL CCY DEBT -IUSD19.244,00 PICTET-CHINESE LO CU DB-IUSD 1.699.015,00 PIMCO-EMRG LOCAL BD-USDINS-ACC 24.939,00 SCHR ISF-CH LC BD-C-ACCUSD 84.836,00 SCHRODER INTL ASIAN BOND-C USD A 11.565,00 SCHRODER INTL-ASI LO C B-CUSDA 12.691,00 UBS CHINA FIXD INC RMB-USDQA 636.742,00 WELL EMG LOC DBT FD-S USD AC 128.225.040,18 Liquidità presso banche Totale attivo netto Organismi d'investimento collettivo % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 98,56 100,00 98,56 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 64,96 64,02 Irlanda 31,64 31,19 Messico 2,55 2,51 Turchia 0,85 0,84 100,00 98,56 Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore PIMCO-EMRG LOCAL BD-USDINS-ACC Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti JPMORGAN F-EM MAR LO C D-IAEUR BGF-LOCAL EM MKT SHT DUR-EURD2 JPM EMMKT STRATB-CPERF ACCUS AMUNDI EM LOC CUR B-I USD C AVI INV-EMG MKT LOC CY-IEUR HSBC-GL EMG MK LOC CUR-I-USD WELL EMG LOC DBT FD-S USD AC NB EMERG MKTS DBT-LOC CUR-I ISHARES JPM EM LOCAL GOV * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 20.398.455,60 15,69 16.773.169,77 12,89 9.793.757,91 7,53 9.406.442,51 7,23 9.156.765,82 7,04 7.914.028,57 6,08 7.067.896,86 5,43 6.366.587,35 4,89 6.033.396,20 4,64 5.907.000,00 4,54 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 111 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività Note Proventi Investimenti in titoli, al costo 191.728.828,82 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.992,84 39.896.350,65 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c 231.625.179,47 Liquidità presso banche 7.366.276,00 Crediti per cessione di titoli 4.941.070,07 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi 36.644,39 Interessi bancari 29.356,62 Proventi netti da Contracts for Difference 105,28 Altri proventi 8.893,11 730.609,42 Totale proventi 3.d 32.781,08 78.992,24 Spese 10,22 Commissioni di gestione Totale attività 244.695.926,26 Passività Debiti vs banche 4 6 37.772,87 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 2.221.430,39 Commissioni per i servizi amministrativi 7 564.951,34 23 1.082.510,12 20.469,01 1.031,66 Compensi per prestazioni professionali 29.536,34 3.312.487,85 Commissioni di distribuzione Debiti per acquisto di titoli 7.515.067,99 Costi di transazione 9 275.232,27 Taxe d'abonnement 8 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 3.f 3.386.432,66 Commissioni della banca depositaria Debiti per commissioni e spese Dividendi distribuiti e altre passività USD 14.198,15 457.060,54 Interessi passivi e spese bancarie 117.212,66 48,64 Spese su Contracts for Difference 28.951,48 11.560.928,95 233.134.997,31 Spese di stampa e diffusione 4.595,52 Altre spese 156.913,01 Spese totali 7.664.973,55 Utile / (Perdita) netta da investimenti (7.585.981,31) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 36.016.047,00 Operazioni su cambi 172.379,73 Contratti futures 3.f 107.129,79 Contratti a termine su valute 3.d (1.625.940,32) Contracts for Difference 3.g (1.107.083,03) Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 25.976.551,86 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 31.672.902,03 Contratti futures 3.f (619.560,54) Contratti a termine su valute 3.d 899.688,54 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 57.929.581,89 Sottoscrizioni 92.448.282,97 Rimborsi (46.161.202,31) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote A - AZ Fund (ACC) 14 (388.233,46) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 129.306.568,22 Patrimonio netto alla fine dell'anno 233.134.997,31 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 16.951.391,27 9.353.770,65 (5.643.967,78) 20.661.194,14 - 2.026.371,30 (134.925,78) 1.891.445,52 A - AZ Fund (DIS) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 112 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)* (in USD) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (ACC) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 4.706.016,53 5.016.072,22 (1.916.743,68) 7.805.345,07 - 1.324.212,34 (54.624,94) 1.269.587,40 B - AZ Fund (DIS) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 113 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD Da pagare Di ricevere 2.476.847,67 EUR 3.000.000,00 USD % VDI Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Contratti a termine su valute Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Distribuzione e vendita all'ingrosso TRY 2,26 2,26 0,00 0,00 2,26 0,00 Totale contratti a termine su valute 32.781,08 Totale strumenti finanziari derivati (424.279,46) Totale portafoglio titoli Fondi d'investimento aperti Totale portafoglio 231.625.179,47 99,35 (424.279,46) (0,19) 7.365.244,34 3,16 7.818.356,58 5.244.870,34 5.088.492,90 10.269.771,92 3.567.077,16 3,35 2,25 2,18 4,41 1,53 Liquidità presso banche EUR USD USD EUR USD EUR USD EUR USD USD USD USD USD 12.975.545,45 5.010.948,80 15.847.712,86 8.153.706,46 1.872.325,28 23.199.853,91 3.437.100,00 3.181.230,00 3.298.590,00 2.368.572,19 7.764.613,83 6.582.471,28 6.748.898,88 5,57 2,15 6,80 3,50 0,80 9,95 1,47 1,36 1,41 1,02 3,33 2,82 2,89 * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. USD EUR USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD 1.935.225,60 8.643.776,34 9.349.653,64 6.091.907,56 2.229.799,46 17.708.010,30 6.480.480,55 12.265.287,76 768.917,47 2.823.894,72 9.167.489,53 0,83 3,71 4,01 2,61 0,96 7,60 2,78 5,26 0,33 1,21 3,93 USD USD USD EUR 9.643.688,31 2.098.843,56 8.104.069,59 1.883.994,98 231.625.177,21 4,14 0,90 3,48 0,81 99,35 231.625.177,21 99,35 99,35 Altre attività e passività Totale attivo netto Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Future (250,00) E-MINI MSCI EMERGING INDEX 19/03/2021 300,00 HANG SENG CHINA ENTERPRISES 28/01/2021 USD 16.140.750,00 (452.849,75) HKD 20.773.621,23 (4.210,79) (457.060,54) Totale future (457.060,54) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 114 % VDI Totale strumenti finanziari derivati USD USD USD USD USD 231.625.179,47 32.781,08 Riepilogo del patrimonio netto Organismi d'investimento collettivo 61.152,00 ABERDEEN GL-ASIA PAC EQ-I2 203.929,00 ABRDN GL-CHINA A SE-I ACCUSD 2.385,00 ALLIANZ ALL CHINA EQ-IT USD 5.288,00 ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD 902.372,16 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BRAZIL TREND A - INSTITUTIONAL USD (ACC)** 234.154,00 BGF-EMERGING MARKETS FD-ED2 28.960,00 BLACKRCK ST EMMK EQ ST-D2USD 3.879.774,00 FD HR GL EMER MKT-F USD ACC 407.832,00 FIDELITY FDS-ASIA P OP-IAEUR 84.644,00 FIDELITY FDS-EMERG AS-IA USD 1.270.000,00 FIDELITY FUNDS-EMKT-I EUR 270.000,00 FIDELITY-ASEAN F-I ACC USD 250.000,00 FIDELITY-ASIAN SMR CO-IA EUR 19.000,00 JPM ASEAN EQUITY-CAUSD 10.663,00 JPM ASIA EQUITY -CA USD 87.057,00 JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP 153.832,00 JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD 142.112,00 JPMORGAN F-EMERG MKTS EQ -C-ACCUSD-CAP 24.640,00 JPMORGAN F-J GREATER CHIN-CUSD 59.137,00 JPMORGAN-EM MK DIV-C 160.042,00 MORGAN ST EMERG LEAD EQ-Z 75.320,32 MSIF-ASIAN OPPORT-Z 57.916,87 MSIF-DEVELOP OPPOR-J USD 83.778,00 NORDEA 1 EMERG STARS EQ-BIEUR 92.644,00 NORDEA 1-STABLE EMMK EQ-BIEUR 53.855,00 RWC GLOBAL EMERG MKTSB USD 19.041,00 SCHRODER INT ASIAN EQ YLD-CA 24.412,00 SCHRODER INT-GREAT CHINA-CAC 76.507,00 SHS LAZARD GL ACT FDS-EMER MK EQFD INST 23.687,00 SISF ASIAN TOT RET-CAUSD 10.428,00 UBS L EQ S-GL EM OP USD-PA 10.209,00 VERITAS ASIAN FUND-C USD 12.007,00 WELLS FARGO EMERG MKTS EQ-IE 3.000.000,00 32.781,08 Azioni 2,30 TURK SISE VE CAM FABRIKALARI 09/02/21 (5.431.147,04) (2,32) 233.134.997,31 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 99,35 - - 100,00 99,35 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 85,70 85,14 Irlanda 14,30 14,21 Turchia - - 100,00 99,35 Organismi d'investimento collettivo Azioni Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali FIDELITY FUNDS-EMKT-I EUR Settore Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento NORDEA 1 EMERG STARS EQ-BIEUR aperti Fondi d'investimento FD HR GL EMER MKT-F USD ACC aperti Fondi d'investimento BGF-EMERGING MARKETS FD-ED2 aperti Fondi d'investimento RWC GLOBAL EMERG MKTSB USD aperti Fondi d'investimento ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD aperti Fondi d'investimento SISF ASIAN TOT RET-CAUSD aperti Fondi d'investimento MORGAN ST EMERG LEAD EQ-Z aperti SHS LAZARD GL ACT FDS-EMER MK EQFD INST Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento JPMORGAN-EM MK DIV-C aperti * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim USD onio netto 23.199.853,91 9,95 17.708.010,30 7,60 15.847.712,86 6,80 12.975.545,45 5,57 12.265.287,76 5,26 10.269.771,92 4,41 9.643.688,31 4,14 9.349.653,64 4,01 9.167.489,53 3,93 8.643.776,34 3,71 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 115 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività 28.200.521,00 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 5.123,99 Proventi netti da Contracts for Difference 43.239,26 Altri proventi 681,27 16.479,37 Totale proventi 3.d Totale attività 21.784,32 32.071.696,33 Passività Debiti per commissioni e spese * Vedere nota 1 per dettagli. 30.360.066,02 1.673.366,62 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Patrimonio netto alla fine dell'anno 7.242,14 2.159.545,02 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività USD Proventi Investimenti in titoli, al costo Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference Note 56.286,66 Spese Commissioni di gestione 4 505.285,11 Commissioni della banca depositaria 6 12.259,13 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 11.732,19 7 114.837,68 23 220.311,21 9 2.362,50 109.582,78 Commissioni per i servizi amministrativi 21.765,33 Compensi per prestazioni professionali 3.g 8.602,90 90.214,54 Commissioni di distribuzione Costi di transazione 221.562,65 Taxe d'abonnement 8 31.850.133,68 Interessi passivi e spese bancarie Spese su Contracts for Difference 7.240,51 15.161,03 44,42 Spese di stampa e diffusione 1.952,80 Altre spese 31.518,33 Spese totali 931.307,81 Utile / (Perdita) netta da investimenti (875.021,15) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (1.767.030,46) Operazioni su cambi 268.213,68 Contratti a termine su valute 3.d Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (1.807.927,92) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 523.102,52 Contratti a termine su valute 3.d (120.631,69) Contracts for Difference 3.g (73.004,59) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (1.478.461,68) Sottoscrizioni 15.196.390,17 Rimborsi (28.769.277,85) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) A - AZ Fund EUR (ACC) A - AZ Fund EUR (DIS) B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 565.910,01 14 (296.857,39) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 47.198.340,43 Patrimonio netto alla fine dell'anno 31.850.133,68 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 3.396.836,28 604.935,51 (2.989.485,86) 1.012.285,93 404.700,48 115.800,27 (44.450,76) 476.049,99 1.288.692,04 826.582,30 (1.025.234,18) 1.090.040,16 322.457,76 373.999,27 (144.252,44) 552.204,59 1.079.327,28 417.118,95 (436.067,20) 1.060.379,03 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 116 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)* (in USD) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) B - AZ Fund EUR (ACC) B - AZ Fund EUR (DIS) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 154.184,01 71.578,98 (30.590,89) 195.172,10 1.006.448,28 172.300,35 (412.781,45) 765.967,18 225.308,31 32.757,95 (62.423,87) 195.642,39 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 117 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD % VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Strumenti del mercato monetario Titoli di stato 1.300.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-25/02/2021 USD 1.299.859,17 1.299.859,17 4,08 4,08 1.299.859,17 4,08 USD USD 5.025.283,52 4.660.798,17 15,78 14,63 USD USD USD USD USD USD 592.548,30 1.487.532,20 1.203.315,60 6.173.183,13 4.279.163,20 5.638.382,73 29.060.206,85 1,86 4,67 3,78 19,38 13,44 17,70 91,24 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 36.394,00 AXA WF-EMMK SH DUR BD-IUSDA 787.430,00 AZ MULTI ASSET- GLOBAL SUKUK - A-ME (USD ACC) 27.057,00 BGF-EM M BD D2C SHS D2 CAP 490,00 CANDRIAM BOND EMERGING MARKET I C 26.482,00 HSBC GIF-GL EMER MKT BD-IC-USD 48.497,00 MUZIN-EMRG MKTS SHORT-USD A 33.520,00 NATIX-LS ST EM MRKT BOND-I/A 444.317,00 NEUBERG BRM-SH DUR EM MK-I U Totale portafoglio 29.060.206,85 91,24 30.360.066,02 95,32 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Da pagare Di ricevere 900.000,00 USD 13.084.188,58 EUR 743.054,30 EUR 16.000.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Contratti a termine su valute 09/02/21 16/03/21 900.000,00 16.000.000,00 (9.827,08) 31.611,40 21.784,32 Totale contratti a termine su valute Quantità Denominazione 21.784,32 Valuta Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Contracts for Difference (CFD) 10.000,00 ISHARES EMER MKTS CORP BD EUR 1.051.029,37 (90.214,54) (90.214,54) Totale Contracts for Difference (CFD) (90.214,54) Totale strumenti finanziari derivati (68.430,22) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati % VDI 30.360.066,02 95,32 (68.430,22) (0,21) Liquidità presso banche 1.673.366,62 5,25 Altre attività e passività (114.868,74) (0,36) 31.850.133,68 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 118 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 95,72 91,24 4,28 4,08 100,00 95,32 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 56,82 54,16 Irlanda 38,90 37,08 4,28 4,08 100,00 95,32 Organismi d'investimento collettivo Strumenti del mercato monetario Allocazione per paese Stati Uniti Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore MUZIN-EMRG MKTS SHORT-USD A Valore di % del mercato patrim USD onio netto Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento NEUBERG BRM-SH DUR EM MK-I U aperti Fondi d'investimento AXA WF-EMMK SH DUR BD-IUSDA aperti AZ MULTI ASSET- GLOBAL SUKUK - A-ME (USD Fondi d'investimento aperti ACC) Fondi d'investimento NATIX-LS ST EM MRKT BOND-I/A aperti Fondi d'investimento CANDRIAM BOND EMERGING MARKET I C aperti US TREASURY BILL 0% 20-25/02/2021 Titoli di stato 6.173.183,13 19,38 5.638.382,73 17,70 5.025.283,52 15,78 Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti HSBC GIF-GL EMER MKT BD-IC-USD BGF-EM M BD D2C SHS D2 CAP * Vedere nota 1 per dettagli. 4.660.798,17 14,63 4.279.163,20 13,44 1.487.532,20 4,67 1.299.859,17 4,08 1.203.315,60 3,78 592.548,30 1,86 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 119 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo 209.125.605,18 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 1.677.088,69 5.851.114,90 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c 214.976.720,08 Liquidità presso banche 5.897.063,71 Totale proventi Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi 2.442.758,93 3.d Totale attività 1.968.179,81 3.922,92 Altri proventi 5.705,47 1.686.717,08 Spese Commissioni di gestione 4 374.255,88 Commissioni della banca depositaria 6 32.603,01 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 2.023.927,62 Commissioni per i servizi amministrativi 7 519.477,64 225.658.978,41 Passività Compensi per prestazioni professionali 2.459.110,85 5.762,31 Debiti vs banche 867.227,41 Commissioni di distribuzione 23 991.854,54 Debiti per commissioni e spese 954.821,71 Costi di transazione 9 17.958,38 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 214.453,25 Taxe d'abonnement 8 39.570,87 Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 3.f 43.339,00 Interessi passivi e spese bancarie 50.058,87 1.389,25 Spese di stampa e diffusione 2.081.230,62 223.577.747,79 4.222,28 Altre spese 123.734,14 Spese totali 6.268.280,51 Utile / (Perdita) netta da investimenti (4.581.563,43) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 31.937.823,80 Operazioni su cambi 73.789,40 Contratti futures 3.f 1.132.549,29 Contratti a termine su valute 3.d 50.781,57 Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 28.613.380,63 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.201.851,14 Contratti futures 3.f (20.017,60) Contratti a termine su valute 3.d 1.996.014,60 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni 191.498.819,64 Rimborsi (48.039.538,38) Ammontare distribuito 14 Patrimonio netto all'inizio dell'anno A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (DIS) 223.577.747,79 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 7.631.133,09 22.256.733,12 (6.234.547,05) 23.653.319,16 442.671,27 2.317.459,30 (472.642,75) 2.287.487,82 - 215.112,25 (3.829,01) 211.283,24 1.323.136,39 15.277.740,46 (2.716.726,60) 13.884.150,25 344.896,70 1.788.345,09 (391.342,39) 1.741.899,40 A - Institutional EUR (ACC) B - AZ Fund (ACC) (282.087,26) 46.609.325,02 Patrimonio netto alla fine dell'anno Variazione del Numero di Quote 33.791.228,77 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 120 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 23.600,00 WORLDLINE SA 0% 20-30/07/2025 CV Obbligazioni e altri titoli di debito USD 1.482.176,76 0,66 EUR 1.819.060,00 0,81 USD EUR CHF USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD 1.643.741,57 3.925.440,00 1.383.107,58 1.737.481,92 2.127.178,29 666.561,28 293.972,00 1.981.160,00 1.750.762,00 1.033.165,65 2.091.061,91 1.935.000,00 896.724,40 4.124.555,60 28.891.148,96 0,74 1,76 0,62 0,78 0,95 0,30 0,13 0,89 0,78 0,46 0,94 0,87 0,40 1,84 12,93 EUR 2.096.200,00 0,94 GBP EUR EUR EUR 5.105.551,87 1.936.875,00 5.988.420,00 2.163.700,00 2,28 0,87 2,67 0,97 EUR USD EUR 1.211.220,00 3.345.022,60 1.071.560,00 22.918.549,47 0,54 1,50 0,48 10,25 EUR USD EUR EUR 1.037.419,77 1.527.162,76 1.997.520,00 2.799.895,68 0,46 0,68 0,89 1,25 USD EUR EUR 1.875.689,59 3.990.207,00 2.292.480,00 0,84 1,79 1,03 EUR USD 1.538.464,75 3.982.197,38 21.041.036,93 0,69 1,78 9,41 4.000.000,00 DEUTSCHE POST AG 0.05% 17-30/06/2025 CV 3.000.000,00 DT LUFTHANSA AG 2% 20-17/11/2025 CV 1.000.000,00 INTL CONSOLIDAT 0.625% 15-17/11/2022 CV 3.000.000,00 SINGAPORE AIR 1.625% 20-03/12/2025 CV % VDI EUR 2.978.697,60 11.910.477,96 1,33 5,33 EUR 4.308.600,00 1,93 EUR EUR 3.469.230,00 909.428,74 1,55 0,41 SGD 2.018.724,88 10.705.983,62 0,90 4,79 USD EUR GBP 3.762.298,23 3.989.640,00 1.932.348,84 9.684.287,07 1,68 1,79 0,86 4,33 EUR 2.250.880,00 1,01 USD USD USD 2.440.340,10 1.916.961,30 2.102.488,66 8.710.670,06 1,09 0,86 0,94 3,90 USD EUR EUR EUR EUR 1.505.691,19 1.825.125,00 2.026.840,00 1.004.090,00 2.248.060,00 8.609.806,19 0,67 0,82 0,91 0,45 1,00 3,85 EUR USD EUR 1.180.200,00 1.625.914,53 5.212.500,00 8.018.614,53 0,53 0,73 2,33 3,59 GBP HKD 1.161.606,97 1.450.578,41 0,52 0,65 AUD USD EUR 1.276.515,51 737.808,02 2.009.000,00 0,57 0,33 0,90 CHF 925.523,55 0,41 7.561.032,46 3,38 1.385.000,00 2.502.721,59 1.814.408,89 0,62 1,12 0,81 5.702.130,48 2,55 EUR CHF 2.442.000,00 3.224.224,49 5.666.224,49 1,09 1,44 2,53 EUR USD EUR 1.665.820,00 1.235.466,39 1.350.000,00 4.251.286,39 0,75 0,55 0,60 1,90 EUR 2.176.188,00 0,97 EUR 1.556.170,00 3.732.358,00 0,70 1,67 USD 1.324.761,55 0,59 Internet 2.000.000,00 DELIVERY HERO AG 0.875% 20-15/07/2025 CV 3.000.000,00 IQIYI INC 4% 20-15/12/2026 CV 2.000.000,00 SYMANTEC CORP 2% 16-15/08/2022 CV 2.000.000,00 YANDEX NV 0.75% 20-03/03/2025 CV Metalli 2.000.000,00 GLENCORE FDG LLC 0% 18-27/03/2025 CV 1.500.000,00 OUTOKUMPU OYJ 5% 20-09/07/2025 CV 2.000.000,00 RAG STIFTUNG 0% 17-16/03/2023 1.000.000,00 RAG STIFTUNG 0% 18-02/10/2024 CV 2.000.000,00 RAG STIFTUNG 0% 20-17/06/2026 CV Componentistica e ricambi auto 1.000.000,00 DUERR AG 0.75% 20-15/01/2026 CV 2.000.000,00 MICHELIN 0% 17-10/01/2022 5.000.000,00 PIRELLI & C SPA 0% 20-22/12/2025 CV Industria elettrica ed elettronica 1.400.000,00 AMS AG 0% 18-05/03/2025 CV 2.000.000,00 AMS AG 0.875% 17-28/09/2022 CV 2.000.000,00 AMS AG 2.125% 20-03/11/2027 CV 2.400.000,00 BE SEMICONDUCTOR 0.75% 20-05/08/2027 CV 2.000.000,00 LG DISPLAY CO LT 1.5% 19-22/08/2024 CV 3.900.000,00 PRYSMIAN SPA 0% 17-17/01/2022 12.000,00 SCHNEIDER 0.000001% 20-15/06/26 CV FLAT 7.634,00 SOITEC 0% 20-01/10/2025 CV 4.000.000,00 STMICROELECTRON 0% 20-04/08/2027 CV Valore di mercato in EUR Telecomunicazioni 4.000.000,00 BHARTI AIRTEL 1.5% 20-17/02/2025 CV 4.000.000,00 TELECOM ITALIA 1.125% 15-26/03/2022 CV 1.700.000,00 VODAFONE GROUP 1.5% 19-12/03/2022 CV Energia 2.000.000,00 AUDAX RENOVABLES 2.75% 20-30/11/2025 CV 4.400.000,00 BP CAPITAL PLC 1% 16-28/04/2023 125.000,00 ELEC DE FRANCE 0% 20-14/09/2024 CV 6.000.000,00 ENI SPA 0% 16-13/04/2022 CV 2.000.000,00 FALCK RENEWABLES 0% 20-23/09/2025 CV 18.000,00 NEOEN SAS 2% 20-02/06/2025 CV FLAT 4.000.000,00 TOTAL SA 0.5% 15-02/12/2022 CV 35.000,00 VEOLIA ENVRNMT 0% 19-01/01/2025 CV Valuta Trasporti Cosmetica 1.690.000,00 BIOMARIN PHARM 0.599% 17-01/08/2024 CV 1.900.000,00 COSMO PHARMA NV 2.5% 18-05/12/2023 CV 2.000.000,00 DEXCOM INC 0.25% 20-15/11/2025 CV 4.000.000,00 FRESENIUS SE & C 0% 17-31/01/2024 1.400.000,00 IDORSIA LTD 0.75% 18-17/07/2024 CV 2.000.000,00 JAZZ INVT I LTD 1.5% 17-15/08/2024 CV 2.000.000,00 JAZZ INVT I LTD 2% 20-15/06/2026 CV 12.000,00 KORIAN SA 0.875% 20-06/03/2027 CV FLAT 7.000,00 KORIAN SA 17-31/12/2049 FLAT 2.000.000,00 MITHRA PHARMA 4.25% 20-17/12/2025 CV 1.700.000,00 MORPHOSYS AG 0.625% 20-16/10/2025 CV 6.960,00 ORPEA 0.375% 19-17/05/2027 CV FLAT 2.000.000,00 QIAGEN NV 1% 18-13/11/2024 CV 2.000.000,00 SINO BIOPHARMA 0% 20-17/02/2025 CV 1.000.000,00 STRATEGIC ITL GP 0% 20-29/06/2025 CV 2.600.000,00 WUXI APPTEC CO 0% 19-17/09/2024 CV Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Settore immobiliare 1.000.000,00 CAPITAL & COUNTI 2% 20-30/03/2026 CV 14.000.000,00 CHINA EVERGRANDE 4.25% 18-14/02/2023 CV 2.000.000,00 DEXUS FINANCE 2.3% 19-19/06/2026 CV 810.000,00 ESR CAYMAN LTD 1.5% 20-30/09/2025 CV 40.000,00 PIERRE VACANCES 2% 17-01/04/2023 CV FLAT 1.000.000,00 SWISS PRIME SITE 0.325% 18-16/01/2025 CV Assicurazioni Servizi finanziari 1.100.000,00 BRAIT SE 6.5% 19-04/12/2024 CV 1.000.000,00 CITIGROUP GLOB L 0.5% 16-04/08/2023 6.000.000,00 ELIOTT CAPITAL 0% 19-30/12/2022 CV 2.000.000,00 IWG GROUP 0.5% 20-09/12/2027 CV 4.000.000,00 OLIVER CAPITAL 0% 20-29/12/2023 CV 4.000.000,00 POSEIDON FIN 1 0% 18-01/02/2025 CV 200.000.000,00 SBI HOLDINGS INC 0% 20-25/07/2025 CV 1.300.000,00 SIEM INDUSTRIES 2.25% 16-02/06/2021 GBP EUR EUR GBP EUR USD JPY EUR 1.036.587,26 1.036.680,00 6.036.780,00 2.245.479,39 4.084.896,40 3.179.273,43 1.721.347,52 1.322.620,00 20.663.664,00 0,46 0,46 2,71 1,00 1,83 1,42 0,77 0,59 9,24 USD GBP EUR USD 3.667.471,44 5.705.898,78 1.667.694,90 2.191.732,25 13.232.797,37 1,64 2,55 0,75 0,98 5,92 EUR 1.957.414,34 0,88 HKD HKD EUR USD 972.252,23 1.249.044,77 3.087.615,60 1.665.453,42 0,43 0,56 1,39 0,74 2.000.000,00 AGEASFINLUX 02-31/12/2049 CV FRN 3.000.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 2.000.000,00 ELM BV FOR SWISS 3.25% 18-13/06/2024 CV Distribuzione e vendita all'ingrosso 2.000.000,00 ANLLIAN CAPITAL 0% 20-05/02/2025 CV 2.000.000,00 DUFRY ONE BV 1% 20-04/05/2023 CV Servizi per l'industria alimentare 4.600.000,00 CARREFOUR SA 0% 18-27/03/2024 CV 5.000.000,00 J SAINSBURY PLC 15-29/12/2049 CV FRN 1.500.000,00 JUST EAT TAKEA 1.25% 20-30/04/2026 CV 1.800.000,00 MENGNIU DAIRY 1.5% 20-24/06/2023 CV Banche 2.000.000,00 FORTIS BNK SA/NV 07-29/12/2049 FRN CV 1.400.000,00 JP MORGAN CHASE 0% 20-28/12/2023 CV 2.700.000,00 MITSUBISHI UFJ 09-15/12/2050 CV FRN Ingegneria ed edilizia Servizi diversi 1.400.000,00 AMADEUS IT GROUP 1.5% 20-09/04/2025 CV 8.000.000,00 CHINA CONCH VEN 0% 18-05/09/2023 CV 10.000.000,00 CHINA EDUCATION 2% 19-28/03/2024 CV 100.000,00 ELIS SA 0% 17-06/10/2023 CV FLAT 2.048.000,00 MACQUARIE INFRAS 2% 16-01/10/2023 EUR USD USD 2.100.000,00 MTU AERO ENGINES 0.05% 19-18/03/2027 CV 11.000,00 SAFRAN SA 0.875% 20-15/05/2027 CV FLAT Informatica - software 1.600.000,00 MAIL RU GROUP 1.625% 20-01/10/2025 CV Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 121 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Da pagare Valuta Valore di mercato in EUR Di ricevere % VDI Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 2.000.000,00 PAGERDUTY INC 1.25% 20-01/07/2025 CV 1.285.483,16 5.283.635,56 109.530.000,00 2.949.345,60 16.767.879,78 3.791.522,19 4.425.316,93 64.896.356,78 1.077.383,04 2.100.000,00 5.700.000,00 864.656,37 2.400.000,00 15.100.000,00 35.000.000,00 551.030.000,00 77.200.000,00 20.000.000,00 AUD CHF EUR EUR GBP HKD JPY USD ZAR (37.542,17) 11.374,60 2.355,62 6.153,94 (76.117,02) 109.531,23 67.106,47 1.918.004,33 (32.687,19) 0,93 1,52 EUR 1.923.471,34 0,86 USD USD 551.409,45 923.364,39 3.398.245,18 0,25 0,41 1,52 USD 663.571,17 0,30 Totale contratti a termine su valute 1.968.179,81 JPY EUR 1.773.197,72 847.576,80 3.284.345,69 0,79 0,38 1,47 Totale strumenti finanziari derivati 1.924.840,81 3.206.157,89 3.206.157,89 1,43 1,43 1.968.179,81 Riepilogo del patrimonio netto Settore alberghiero & Ristoranti 62.000,00 ACCOR 0.7% 20-07/12/2027 CV FLAT EUR Totale portafoglio titoli Forniture commerciali e per uffici 39.600,00 NEOPOST SA 15-29/12/2049 CV FRN FLAT EUR 2.242.800,17 2.242.800,17 1,00 1,00 1.000.000,00 ENCE ENRGA Y CEL 1.25% 18-05/03/2023 CV 20.000.000,00 SAPPI PAPIER 5.25% 20-26/11/2025 CV FLAT EUR 938.085,93 0,42 ZAR 1.299.441,33 0,58 2.237.527,26 1,00 1.658.360,26 0,74 1.658.360,26 0,74 846.321,94 846.321,94 0,38 0,38 211.581.476,73 94,63 3.395.243,35 1,52 3.395.243,35 1,52 USD JPY 0,86 5.029.836,30 2,25 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Azioni Metalli 75.000,00 ARCELORMITTAL SA 5.5% 20-18/05/2023 FLAT USD Totale portafoglio 3.395.243,35 1,52 214.976.720,08 96,15 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future (30,00) EURO BUXL 30Y BONDS 08/03/2021 (50,00) EURO OAT FUT GOVT 10YR 6% 0 08/03/2021 (600,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 EUR EUR 5.156.970,00 6.359.000,00 (31.599,00) (20.740,00) EUR 61.629.600,00 9.000,00 (43.339,00) (43.339,00) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 122 96,15 Liquidità presso banche Tessile 100.000.000,00 SEIREN 0% 20-29/12/2025 CV 214.976.720,08 1.924.840,81 Media 1.000.000,00 WORLD WRESTLING 3.375% 16-15/12/2023 CV % VDI Totale strumenti finanziari derivati Altre attività e passività Carta e cellulosa Totale future 1.285.483,16 5.283.635,56 864.656,37 2.400.000,00 16.767.879,78 3.791.522,19 4.425.316,93 64.896.356,78 1.077.383,04 2.082.888,81 3.407.650,36 Chimica 750.000,00 BRENNTAG FINANCE 1.875% 1502/12/2022 CV 200.000.000,00 KANSAI PAINT 0% 16-17/06/2022 1.000.000,00 SGL CARBON SE 3% 18-20/09/2023 CV Quantità 08/04/21 08/04/21 04/01/21 08/04/21 08/04/21 08/04/21 08/04/21 08/04/21 15/01/21 USD Materiali da costruzione 2.000.000,00 CELLNEX TELECOM 0.75% 20-20/11/2031 CV 639.000,00 PATRICK INDS INC 1% 18-01/02/2023 CV 1.000.000,00 VINCI SA 0.375% 17-16/02/2022 EUR EUR JPY USD EUR EUR EUR EUR EUR 1.646.350,60 0,74 223.577.747,79 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 98,42 94,63 1,58 1,52 100,00 96,15 % del Portafoglio % del patrimonio netto Francia 16,13 15,53 Germania Obbligazioni e altri titoli di debito Azioni Allocazione per paese 12,88 12,39 Italia 9,93 9,55 Paesi Bassi 9,38 9,02 Lussemburgo 9,09 8,74 Isole Cayman 6,75 6,49 Regno Unito 6,47 6,21 Stati Uniti 6,39 6,14 Spagna 3,64 3,51 Isole Vergini 2,62 2,51 Austria 2,12 2,03 Giappone 2,02 1,94 12,58 12,09 100,00 96,15 Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ELIOTT CAPITAL 0% 19-30/12/2022 CV Servizi finanziari 6.036.780,00 2,71 ENI SPA 0% 16-13/04/2022 CV Energia 5.988.420,00 2,67 J SAINSBURY PLC 15-29/12/2049 CV FRN 5.705.898,78 2,55 5.212.500,00 2,33 BP CAPITAL PLC 1% 16-28/04/2023 Servizi per l'industria alimentare Componentistica e ricambi auto Energia 5.105.551,87 2,28 DEUTSCHE POST AG 0.05% 17-30/06/2025 CV Trasporti 4.308.600,00 1,93 WUXI APPTEC CO 0% 19-17/09/2024 CV Cosmetica 4.124.555,60 1,84 OLIVER CAPITAL 0% 20-29/12/2023 CV Servizi finanziari 4.084.896,40 1,83 PRYSMIAN SPA 0% 17-17/01/2022 Industria elettrica ed elettronica Telecomunicazioni 3.990.207,00 1,79 3.989.640,00 1,79 PIRELLI & C SPA 0% 20-22/12/2025 CV TELECOM ITALIA 1.125% 15-26/03/2022 CV * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 123 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 148.146.033,97 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c 164.876.813,08 3.831.323,10 Totale proventi 2.507.555,70 Totale attività 436.517,19 66.971,17 Debiti per commissioni e spese Altri debiti 1.279,61 795.280,44 2.581.285,50 469.383,88 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 376.696,29 Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 1.143.925,21 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 34.271,12 5 127.612,30 7 641.986,97 Commissioni per i servizi amministrativi Debiti per acquisto di titoli Totale passività 6.180,73 171.719.180,24 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva Passività Debiti vs banche 3.414,65 Altri proventi Crediti per cessione di titoli Dividendi e interessi attivi 1.134.329,83 16.730.779,11 Interessi bancari Liquidità presso banche Crediti per cessione di azioni del Fondo EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Investimenti in titoli, al valore di mercato Note Compensi per prestazioni professionali 6.993,41 Commissioni di distribuzione 23 839.240,37 Costi di transazione 9 112.756,92 Taxe d'abonnement 8 67.859,15 Interessi passivi e spese bancarie 24.979,35 Spese su Contracts for Difference 4.362,69 4.223.925,72 Spese di stampa e diffusione 167.495.254,52 3.479.261,96 3.241,82 Altre spese 103.386,00 Spese totali 5.445.952,06 Utile / (Perdita) netta da investimenti (4.302.026,85) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 2.305.843,61 Operazioni su cambi 45.136,16 Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (1.951.047,08) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 11.210.161,50 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni 167.931.710,68 Rimborsi (53.037.815,21) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 43.342.244,63 Patrimonio netto alla fine dell'anno Variazione del Numero di Quote 9.259.114,42 167.495.254,52 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 2.562.096,01 14.849.249,77 (4.783.346,41) 12.627.999,37 B - AZ Fund (ACC) 1.782.822,24 2.290.765,33 (686.040,52) 3.387.547,05 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 124 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Valuta EUR USD 1.678.930,50 2.096.224,84 3.775.155,34 1,00 1,25 2,25 USD 3.722.275,79 3.722.275,79 2,22 2,22 USD 3.413.414,64 3.413.414,64 2,04 2,04 EUR 2.512.404,60 2.512.404,60 1,50 1,50 USD 2.274.034,10 2.274.034,10 1,36 1,36 EUR 2.112.613,10 2.112.613,10 1,26 1,26 159.122.640,49 95,00 3.247.639,54 2.506.533,05 5.754.172,59 1,94 1,50 3,44 Cosmetica USD USD EUR USD USD USD EUR USD 3.525.227,71 3.797.234,36 2.449.980,40 1.794.598,01 3.882.052,86 4.037.455,01 3.338.251,68 4.334.095,84 27.158.895,87 2,10 2,27 1,46 1,07 2,32 2,41 1,99 2,59 16,21 603.292,65 4.519.551,74 4.962.621,94 8.281.074,93 3.378.540,41 3.568.319,17 25.313.400,84 0,36 2,70 2,96 4,94 2,02 2,13 15,11 2.947.646,23 6.210.531,37 4.238.396,96 5.426.284,52 18.822.859,08 1,76 3,71 2,53 3,24 11,24 2.653.572,83 8.631.942,87 1.286.141,34 777.399,89 1.804.619,82 2.350.544,37 17.504.221,12 1,58 5,16 0,77 0,46 1,08 1,40 10,45 3.371.480,10 4.770.441,12 5.111.154,79 2.846.613,38 16.099.689,39 2,01 2,85 3,05 1,70 9,61 JPY USD USD USD 3.216.485,51 2.234.912,49 2.867.986,83 2.077.953,09 10.397.337,92 1,93 1,33 1,71 1,24 6,21 CAD USD USD 4.270.709,24 3.425.792,25 1.793.273,51 9.489.775,00 2,55 2,05 1,07 5,67 EUR USD 3.213.561,00 3.008.614,99 6.222.175,99 1,91 1,80 3,71 USD USD EUR 1.685.211,07 2.076.784,36 1.775.394,48 5.537.389,91 1,01 1,24 1,06 3,31 EUR 4.766.997,80 4.766.997,80 2,85 2,85 Assicurazioni 19.642,00 BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B Banche 57.798,00 HDFC BANK LTD-ADR Ingegneria ed edilizia 21.668,00 SAFRAN SA Internet 24.607,00 ALIBABA GROUP HOLDING LTD 23.761,00 ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR 3.466,00 ALPHABET INC-CL C 3.111,00 AMAZON.COM INC 1.856,00 BOOKING HOLDINGS INC 60.024,00 TENCENT HOLDINGS LTD HKD USD USD USD USD HKD Servizi diversi 30.974,00 IHS MARKIT LTD Forniture commerciali e per uffici 7.787,00 TELEPERFORMANCE Servizi finanziari 19.811,00 CME GROUP INC CL A 21.289,00 MASTERCARD INC - A 22.143,00 PAYPAL HOLDINGS INC-W/I 30.354,00 VISA INC-CLASS A SHARES USD USD USD USD Warrants Servizi finanziari 113.468,00 JPM CW 19/04/2021 HOUSING DEV 77.622,00 JPM CW 27/12/2021 TATA CONSUL Informatica - software 6.492,00 ADOBE INC 47.485,00 MICROSOFT CORP 82.669,00 NETEASE INC 9.932,00 NETEASE INC-ADR 16.831,00 SAP SE 11.094,00 SYNOPSYS INC USD USD HKD USD EUR USD Totale portafoglio USD USD 5.754.172,59 3,44 164.876.813,08 98,44 Riepilogo del patrimonio netto % VDI Servizi per l'industria alimentare 75.222,00 COCA-COLA CO/THE 52.296,00 HEINEKEN NV 53.021,00 NESTLE SA-REG 23.486,00 PEPSICO INC USD EUR CHF USD Totale portafoglio titoli Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto Industria elettrica ed elettronica 28.474,00 HOYA CORP 20.702,00 KEYSIGHT TECHNOLOGIES IN-W/I 32.182,00 TAIWAN SEMICONDUCTOR-SP ADR 21.205,00 TERADYNE INC * Vedere nota 1 per dettagli. Distribuzione e vendita all'ingrosso 153.462,00 ALIMENTATION COUCHE-TARD -B 34.131,00 ROSS STORES INC 20.510,00 STARBUCKS CORP Tessile 6.290,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI 26.021,00 NIKE INC CL B Media 39.350,00 COMCAST CORP-CLASS A 14.025,00 WALT DISNEY Co 25.708,00 WOLTERS KLUWER NV Divertimento 28.562,00 FLUTTER ENTERTAINMENT PLC % VDI Chimica 12.506,00 AIR LIQUIDE SA 3.490,00 SHERWIN-WILLIAMS CO Azioni 17.238,00 BECTON DICKINSON AND CO 129.238,00 BOSTON SCIENTIFIC CORP 19.208,00 ESSILORLUXOTTICA 2.684,00 INTUITIVE SURGICAL INC 30.181,00 JOHNSON & JOHNSON 42.172,00 MEDTRONIC PLC 67.768,00 UNILEVER PLC 15.122,00 UNITEDHEALTH GROUP INC Valore di mercato in EUR Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 125 164.876.813,08 98,44 3.830.043,49 2,29 (1.211.602,05) (0,73) 167.495.254,52 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 96,51 95,00 3,49 3,44 100,00 98,44 % del Portafoglio % del patrimonio netto 57,48 56,57 Paesi Bassi 7,46 7,35 Francia 7,26 7,13 Isole Cayman 6,52 6,42 Irlanda 5,34 5,26 Svizzera 3,10 3,05 Canada 2,59 2,55 India 2,07 2,04 Regno Unito 2,02 1,99 Altro 6,16 6,08 100,00 98,44 Azioni Warrants Allocazione per paese Stati Uniti Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore MICROSOFT CORP 8.631.942,87 5,16 AMAZON.COM INC Informatica software Internet 8.281.074,93 4,94 MASTERCARD INC - A Servizi finanziari 6.210.531,37 3,71 VISA INC-CLASS A SHARES Servizi finanziari 5.426.284,52 3,24 NESTLE SA-REG Servizi per l'industria alimentare Internet 5.111.154,79 3,05 4.962.621,94 2,96 ALPHABET INC-CL C Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 4.770.441,12 2,85 FLUTTER ENTERTAINMENT PLC Servizi per l'industria alimentare Divertimento 4.766.997,80 2,85 ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR Internet 4.519.551,74 2,70 UNITEDHEALTH GROUP INC Cosmetica 4.334.095,84 2,59 HEINEKEN NV * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 126 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività 36.252.622,82 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 39.490.778,56 14.139.847,32 Crediti per cessione di titoli 3.395.180,45 1.949.292,68 Interessi bancari 365.507,47 Proventi da opzioni e swap 20.388,90 Altri proventi 15.300,34 24.464,88 Totale proventi Crediti per cessione di azioni del Fondo Dividendi e interessi attivi 173.492,55 Risconti attivi ed altre attività 305.128,90 Totale attività 2.681.753,27 Spese Commissioni di gestione 4 866.169,99 6 34.155,58 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 17,53 Commissioni per i servizi amministrativi 7 171.609,36 23 328.319,42 Costi di transazione 9 145.112,01 Taxe d'abonnement 8 25.506,61 57.528.892,66 Commissioni della banca depositaria Passività Debiti vs banche 886.210,72 Debiti per commissioni e spese 455.827,17 Debiti per acquisto di titoli 1.710.979,50 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute * Vedere nota 1 per dettagli. 331.263,88 3.238.155,74 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Patrimonio netto alla fine dell'anno USD Proventi Investimenti in titoli, al costo Totale passività Note 182.731,23 3.d 1.657.203,78 4.892.952,40 52.635.940,26 Compensi per prestazioni professionali 4.938,61 Commissioni di distribuzione Interessi passivi e spese bancarie 26.494,27 Spese di stampa e diffusione 1.785,68 Altre spese 2.616,85 Spese totali 1.606.725,91 Utile / (perdita) netto da investimenti 1.075.027,36 Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 236.224,65 Operazioni su cambi 113.957,98 Contratti futures 3.f 194.770,81 Contratti a termine su valute 3.d 2.314.748,58 3.e,h,i,j,k 132.905,00 Opzioni e swap Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 4.067.634,38 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 2.511.778,99 Contratti futures 3.f 4.239,73 Contratti a termine su valute 3.d (2.379.626,12) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 4.204.026,98 Sottoscrizioni 9.138.816,05 Rimborsi (18.580.219,75) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote 14 (819.363,95) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 58.692.680,93 Patrimonio netto alla fine dell'anno 52.635.940,26 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 5.640.559,66 1.375.451,14 (1.881.144,48) 5.134.866,32 A - AZ Fund (DIS) 1.897.234,10 205.233,16 (371.628,42) 1.730.838,84 B - AZ Fund (ACC) 4.074.952,15 276.149,77 (1.468.943,18) 2.882.158,74 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 127 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)* (in USD) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (DIS) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 1.892.392,40 172.503,31 (489.335,58) 1.575.560,13 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 128 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 3.557.814,92 1.593.774,77 5.151.589,69 6,77 3,03 9,80 700.000,00 AKBANK 17-16/03/2027 200.000,00 CREDIT EUROPE BA 17-09/11/2027 FRN 5.000.000,00 DENIZBANK AS 0% 20-10/06/2021 600.000,00 GARANTI BANKASI 17-24/05/2027 6.500.000,00 GARANTI BANKASI 20-14/02/2030 FRN 5.000.000,00 IS BANKASI 17-27/07/2027 FRN 700.000,00 IS BANKASI 17-29/06/2028 1.700.000,00 ODEA BANK 17-01/08/2027 FRN 5.260.000,00 SEKERBANK 17-10/12/2027 FRN 16.000.000,00 TURK EKONOMI BAN 9.42582% 2005/03/2021 730.000,00 YAPI KREDI BANKA 19-31/12/2049 FRN TRY 3.231.343,61 3.231.343,61 6,14 6,14 TRY 2.446.151,46 2.446.151,46 4,65 4,65 TRY TRY TRY 1.095.558,28 1.290.579,83 0,19 2.386.138,30 2,08 2,45 0,00 4,53 2.197.171,04 2.197.171,04 4,17 4,17 Servizi per l'industria alimentare 365.000,00 COCA-COLA ICECEK AS Cosmetica 915.000,00 MLP SAGLIK HIZMETLERI AS Valore di mercato in USD % VDI USD USD TRY USD TRY TRY USD USD TRY TRY 700.617,55 193.795,84 649.154,98 590.907,13 900.772,18 674.738,24 684.654,61 1.026.189,77 654.623,91 2.117.830,43 1,33 0,37 1,23 1,12 1,71 1,28 1,30 1,96 1,24 4,03 USD 816.520,16 9.009.804,80 1,55 17,12 9.009.804,80 17,12 USD 2.070.000,00 2.070.000,00 3,93 3,93 TRY 239.588,18 0,46 239.588,18 0,46 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2.309.588,18 4,39 5.138.707,26 0,01 5.138.707,27 9,76 0,00 9,76 Obbligazioni e altri titoli di debito Metalli TRY TRY Valuta Banche Azioni 4.575.000,34 KARDEMIR KARABUK DEMIR-CL D 122.500,00 KOZA ALTIN ISLETMELERI AS Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Banche 1.175.000,00 AKBANK T.A.S. 925.000,00 TURKIYE GARANTI BANKASI 0,81 TURKIYE SINAI KALKINMA BANK Altri titoli negoziabili Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 2.300.000,00 SEKERBANK 17-12/06/2027 FRN Servizi finanziari 1.425.000,00 HACI OMER SABANCI HOLDING TRY Servizi diversi 1.780.742,00 DUNYA GOZ HASTANES 15.35% 1928/02/2020 Assicurazioni 0,10 ANADOLU HAYAT EMEKLILIK 0,35 AVIVASA EMEKLILIK VE HAYAT A 2.075.000,00 TURKIYE SIGORTA AS TRY TRY TRY 0,12 0,87 1.842.580,29 1.842.581,28 0,00 0,00 3,50 3,50 1.154.253,11 1.154.253,11 2,19 2,19 1.059.534,12 1.059.534,12 2,01 2,01 TRY TRY 1.057.284,59 1,93 1.057.286,52 2,01 0,00 2,01 TRY 1.055.295,98 1.055.295,98 2,00 2,00 TRY 790.651,94 790.651,94 1,50 1,50 TRY 660.678,39 660.678,39 1,26 1,26 Energia 2.250.000,00 ELEKTRIK URETIM 14-01/03/2022 FRN 750.000,00 ELEKTRIK URETIM 15-01/03/2022 FRN Trasporti 115.000,00 PEGASUS HAVA TASIMACILIGI AS TRY TRY TRY Componentistica e ricambi auto 62.500,00 FORD OTOMOTIV SANAYI AS TRY Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti Distribuzione e vendita all'ingrosso 1.075.004,16 TURK SISE VE CAM FABRIKALARI 1,00 YATAS YATAK VE YORGAN SAN. T 203.829.134,00 GLOBAL MENKUL A KARMA AKT ST 1,00 GLOBAL SEC A DIV FORM EQUITY TRY TRY Chimica 1.575.000,00 PETKIM PETROKIMYA HOLDING AS Totale portafoglio Da pagare Di ricevere 8.000.000,00 USD 27.000.000,00 USD 6.500.000,00 EUR 63.168.000,00 TRY 211.212.500,00 TRY 7.973.712,50 USD Telecomunicazioni 575.000,00 TURK TELEKOMUNIKASYON AS TRY TRY TRY 0,36 0,47 0,48 1,31 0,00 0,00 0,00 0,00 TRY 1,23 1,23 0,00 0,00 TRY 0,33 0,33 0,00 0,00 23.032.678,31 43,76 17/02/21 21/01/21 21/01/21 8.000.000,00 27.000.000,00 7.973.712,50 (370.729,04) (1.269.022,24) (17.452,50) Totale contratti a termine su valute (1.657.203,78) Totale strumenti finanziari derivati (1.657.203,78) Settore alberghiero & Ristoranti 0,71 NET HOLDING AS Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD (1.657.203,78) Materiali da costruzione 1,24 ENKA INSAAT VE SANAYI AS Data di scadenza Contratti a termine su valute Settore immobiliare 1,06 IS GAYRIMENKUL YATIRIM ORTAK 0,68 OZAK GAYRIMENKUL YATIRIM ORT 0,92 TORUNLAR GAYRIMENKUL YATIRIM 9,76 75,03 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Informatica - software 451.000,00 FONET BILGI TEKNOLOJILERI AS 5.138.707,27 39.490.778,56 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 129 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)* (in USD) Riepilogo del patrimonio netto % VDI Totale portafoglio titoli 39.490.778,56 75,03 Totale strumenti finanziari derivati (1.657.203,78) (3,15) Liquidità presso banche 13.253.636,60 25,18 Altre attività e passività 1.548.728,88 2,94 52.635.940,26 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 130 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Azioni 58,33 43,76 Obbligazioni e altri titoli di debito 28,66 21,51 Organismi d'investimento collettivo 13,01 9,76 100,00 75,03 % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,51 74,66 0,49 0,37 100,00 75,03 Allocazione per paese Turchia Paesi Bassi Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore GLOBAL MENKUL A KARMA AKT ST Fondi d'investimento aperti Metalli 5.138.707,26 9,76 3.557.814,92 6,77 3.231.343,61 6,14 MLP SAGLIK HIZMETLERI AS Servizi per l'industria alimentare Cosmetica 2.446.151,46 4,65 HACI OMER SABANCI HOLDING Servizi finanziari 2.197.171,04 4,17 TURK EKONOMI BAN 9.42582% 20-05/03/2021 Banche 2.117.830,43 4,03 SEKERBANK 17-12/06/2027 FRN Banche 2.070.000,00 3,93 TURKIYE SIGORTA AS Assicurazioni 1.842.580,29 3,50 KOZA ALTIN ISLETMELERI AS Metalli 1.593.774,77 3,03 TURKIYE GARANTI BANKASI Banche 1.290.579,83 2,45 KARDEMIR KARABUK DEMIR-CL D COCA-COLA ICECEK AS * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim USD onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 131 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 87.032.277,88 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli Liquidità presso banche 3.c 75.555.172,45 16.744.085,98 1.967,07 Altri proventi 1.768,02 8.980,02 Totale proventi 2.889,76 Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 2.652.892,47 Spese 92.311.128,21 Commissioni di gestione Passività Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 2.645.857,23 Interessi bancari Dividendi e interessi attivi Debiti per commissioni e spese 3.300,15 (11.477.105,43) Interessi sulle obbligazioni Crediti per cessione di azioni del Fondo Totale attività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Investimenti in titoli, al valore di mercato Note 243.450,98 18.681,46 758,90 4 1.075.259,43 Commissioni della banca depositaria 6 59.404,74 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 4.458,93 Commissioni per i servizi amministrativi 7 260.230,84 23 380.546,14 Compensi per prestazioni professionali 4.312,50 Commissioni di distribuzione 262.891,34 Costi di transazione 9 2.525,68 Taxe d'abonnement 8 30.500,99 92.048.236,87 Interessi passivi e spese bancarie 34.920,21 Spese di stampa e diffusione 2.624,29 Altre spese 57.882,35 Spese totali 1.912.666,10 Utile / (perdita) netto da investimenti 740.226,37 Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (6.044.218,99) Operazioni su cambi (485.097,51) Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (5.789.090,13) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli (15.249.286,66) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (21.038.376,79) Sottoscrizioni 48.015.885,72 Rimborsi (11.704.165,46) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote 14 (73.547,16) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 76.848.440,56 Patrimonio netto alla fine dell'anno 92.048.236,87 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 8.610.876,57 3.470.294,10 (1.766.077,93) 10.315.092,74 A - AZ Fund (DIS) 2.572.213,68 62.712,69 (114.484,01) 2.520.442,36 A - AZ Fund USD (ACC) 20.090,82 - - 20.090,82 A - AZ Fund USD (DIS) 10.000,00 - - 10.000,00 A - AZ Fund Institutional EUR (ACC) 200.000,00 7.850.000,00 - 8.050.000,00 A - AZ Fund Institutional EUR (DIS) 50.000,00 - - 50.000,00 A - AZ Fund Institutional USD (ACC) 50.000,00 - - 50.000,00 A - AZ Fund Institutional USD (DIS) 50.000,00 - - 50.000,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 132 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 2.807.423,75 592.056,52 (791.995,23) 2.607.485,04 292.814,84 4.858,06 (28.784,32) 268.888,58 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 133 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Riepilogo del patrimonio netto Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Totale portafoglio titoli 75.555.172,45 82,08 Liquidità presso banche 16.744.085,98 18,19 Altre attività e passività Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Totale attivo netto Obbligazioni e altri titoli di debito * Vedere nota 1 per dettagli. Titoli di stato 15.000,00 BRAZIL NTN-B 6% 06-15/05/2035 FLAT 6.000,00 BRAZIL NTN-B 6% 11-15/08/2022 FLAT 16.000,00 BRAZIL NTN-B 6% 14-15/05/2023 FLAT 8.500,00 BRAZIL NTN-B 6% 16-15/08/2026 FLAT 28.000,00 BRAZIL-LFT 15-01/09/2021 FRN FLAT 602.000,00 BRAZIL-LFT 19-01/03/2026 FRN FLAT 153.334.000,00 BRAZIL-LTN 0% 18-01/01/2022 FLAT 5.710.000,00 BRAZIL-LTN 0% 19-01/07/2023 FLAT BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL 10.667.746,19 3.609.867,46 9.724.849,81 5.564.539,24 473.760,55 10.049.420,58 23.458.200,57 796.786,19 64.345.170,59 11,59 3,92 10,56 6,05 0,51 10,92 25,48 0,87 69,90 64.345.170,59 69,90 4.075.107,30 4.075.107,30 4,43 4,43 4.075.107,30 4,43 BRL BRL BRL 207.115,27 105.007,59 209.527,88 521.650,74 0,23 0,11 0,23 0,57 BRL BRL BRL BRL 65.149,83 63.093,30 64.827,59 312.353,37 505.424,09 0,07 0,07 0,07 0,34 0,55 BRL BRL 73.996,40 256.851,94 330.848,34 0,08 0,28 0,36 BRL BRL 105.013,89 170.667,23 275.681,12 0,11 0,19 0,30 BRL 122.485,78 122.485,78 0,13 0,13 BRL 110.661,10 110.661,10 0,12 0,12 1.866.751,17 2,03 5.268.143,39 5.268.143,39 5,72 5,72 Mutui ipotecari Servizi diversi 290.000,00 SMARTFIT LTDA 19-20/04/2026 SR FLAT BRL Azioni Banche 48.500,00 BANCO BRADESCO SA-PREF 17.200,00 BANCO DO BRASIL S.A. 42.100,00 ITAU UNIBANCO HOLDING S-PREF Metalli 13.000,00 CIA SIDERURGICA NACIONAL SA 16.400,00 GERDAU SA-PREF 28.200,00 USINAS SIDER MINAS GER-PF A 22.700,00 VALE SA Energia 6.700,00 PETRO RIO SA 57.600,00 PETROBRAS - PETROLEO BRAS-PR Servizi finanziari 7.100,00 BANCO BTG PACTUAL SA-UNIT 17.500,00 B3 SA-BRASIL BOLSA BALCAO Distribuzione e vendita all'ingrosso 31.200,00 MAGAZINE LUIZA SA Servizi diversi 10.200,00 LOCALIZA RENT A CAR Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 10.235.234,46 LEGAN LOW VOL FI MULTIMERCAD Totale portafoglio BRL 5.268.143,39 5,72 75.555.172,45 82,08 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 134 % VDI (251.021,56) (0,27) 92.048.236,87 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito 85,17 69,90 Organismi d'investimento collettivo 6,97 5,72 Mutui ipotecari 5,39 4,43 Azioni 2,47 2,03 100,00 82,08 % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 82,08 100,00 82,08 Allocazione per paese Brasile Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore BRAZIL-LTN 0% 18-01/01/2022 FLAT Titoli di stato 23.458.200,57 25,48 BRAZIL NTN-B 6% 06-15/05/2035 FLAT Titoli di stato 10.667.746,19 11,59 BRAZIL-LFT 19-01/03/2026 FRN FLAT Titoli di stato 10.049.420,58 10,92 BRAZIL NTN-B 6% 14-15/05/2023 FLAT Titoli di stato 9.724.849,81 10,56 BRAZIL NTN-B 6% 16-15/08/2026 FLAT Titoli di stato 5.564.539,24 6,05 LEGAN LOW VOL FI MULTIMERCAD 5.268.143,39 5,72 SMARTFIT LTDA 19-20/04/2026 SR FLAT Fondi d'investimento aperti Servizi diversi 4.075.107,30 4,43 BRAZIL NTN-B 6% 11-15/08/2022 FLAT Titoli di stato 3.609.867,46 3,92 BRAZIL-LTN 0% 19-01/07/2023 FLAT Titoli di stato 796.786,19 0,87 BRAZIL-LFT 15-01/09/2021 FRN FLAT Titoli di stato 473.760,55 0,51 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 135 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo 357.265.907,06 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 374.692,12 (3.291.564,55) Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c 353.974.342,51 Opzioni al valore di rivalutazione 3.e 556.811,31 12.235.838,13 Interessi bancari 39.842,80 Altri proventi 10.830,09 17.661.479,35 Totale proventi Liquidità presso banche 71.780,68 12.661.203,14 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.d Commissioni di gestione 4 3.f 307.036,04 Commissioni della banca depositaria 6 61.438,80 Plusvalenza netta non realizzata su Total Return Swap 3.k 197.417,05 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 4.714.337,15 7 1.366.316,49 23 2.535.253,54 125.789,89 2.567.011,86 Spese 3.774.831,85 Commissioni per i servizi amministrativi Dividendi e interessi attivi Totale attività 379.110.710,65 Passività Compensi per prestazioni professionali Commissioni di distribuzione 6.130.500,64 33.491,58 Costi di transazione 9 Debiti vs banche 2.896.232,19 Taxe d'abonnement 8 Debiti per commissioni e spese 1.636.479,11 Interessi passivi e spese bancarie 127.865,64 596.459,06 Spese su Contracts for Difference 13.428,40 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 3.g 261.484,20 Spese su opzioni e swap 46,77 189.957,66 1.005.863,63 Spese di stampa e diffusione 13.872,69 Altre spese 2.580,40 5.390.701,33 Spese di investimento 96.576,28 373.720.009,32 Spese totali 16.417.272,79 Utile / (Perdita) netta da investimenti (3.756.069,65) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (2.333.319,28) Operazioni su cambi (3.167.173,46) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute 3.d 567.428,64 3.e,h,i,j,k (17.715.260,17) 3.g 125.955,50 Opzioni e swap Contracts for Difference Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (32.806.292,99) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference (6.346.149,93) 3.f 9.778,58 3.d 2.093.973,37 3.e,h,i,j,k (369.744,83) 3.g (117.161,90) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (37.535.597,70) Sottoscrizioni 14.637.312,20 Rimborsi Ammontare distribuito (6.527.854,57) (120.756.512,43) 14 (3.405.122,34) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 520.779.929,59 Patrimonio netto alla fine dell'anno 373.720.009,32 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 136 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 28.692.174,01 849.153,48 (10.347.244,35) 19.194.083,14 A - AZ Fund (DIS) 24.973.166,34 838.161,33 (4.203.833,53) 21.607.494,14 B - AZ Fund (ACC) 39.079.599,57 1.018.655,68 (9.583.448,00) 30.514.807,25 B - AZ Fund (DIS) 7.845.575,73 214.470,04 (1.737.314,96) 6.322.730,81 D - AZ Fund (DIS) 3.617.988,71 227.367,01 (843.700,39) 3.001.655,33 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 137 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 800.000,00 PRUDENTIAL PLC 4.375% 16-29/12/2049 4.800.000,00 ROTHESAY LIFE 3.375% 19-12/07/2026 3.200.000,00 SANPAOLO VITA 14-29/12/2049 FRN 2.500.000,00 UNIPOL 03-28/07/2023 SR 1.000.000,00 UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 2.000.000,00 ARDSHINBANK CJSC 6.5% 20-28/01/2025 1.000.000,00 AUST & NZ BANK 86-29/10/2049 FRN 1.613.000,00 BAN RSRV REP DOM 7% 13-01/02/2023 1.500.000,00 BANCA POP SONDRI 19-30/07/2029 FRN 3.500.000,00 BANCA POP SONDRI 2.375% 19-03/04/2024 1.100.000,00 BANCO BPM SPA 1.625% 20-18/02/2025 1.200.000,00 BANCO ESPIRITO 3.5% 13-02/01/2043 3.500.000,00 BANCO SANTANDER 14-11/09/2049 FRN 600.000,00 BANCO SANTANDER 20-31/12/2060 FRN 3.000.000,00 BANK OF DUBAI 20-31/12/2060 FRN 2.200.000,00 BANQ FED CRD MUT 04-29/12/2049 FRN 1.500.000,00 BARCLAYS PLC 15-29/12/2049 FRN 1.200.000,00 BCO ESPIRITO ST 3.5% 13-19/02/2043 1.200.000,00 BCO ESPIRITO ST 3.5% 14-23/01/2043 1.700.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 1.800.000,00 CAIXABANK 18-31/12/2049 FRN 1.300.000,00 COMMERZBANK AG 20-05/12/2030 FRN 1.000.000,00 CREDIT AGRICOLE 05-29/12/2049 FRN 700.000,00 CREDIT BANK OF M 5.15% 19-20/02/2024 1.000.000,00 CREDIT BANK OF M 5.55% 18-14/02/2023 4.000.000,00 CREDITO EMILIANO 17-10/07/2027 1.000.000,00 DEN NORSKE CRDBK 86-29/08/2049 FRN 2.800.000,00 FINECO BANK 19-31/12/2059 FRN 1.500.000,00 FORTIS BNK SA/NV 07-29/12/2049 FRN CV 1.330.000,00 HSBC BANK PLC 86-29/06/2049 1.000.000,00 HSBC HOLDINGS 14-29/12/2049 FRN 2.500.000,00 ICCREA BANCA SPA 19-28/11/2029 FRN 1.000.000,00 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN 10.444.000,00 INTESA SANPAOLO 6.625% 13-13/09/2023 1.500.000,00 IPOTEKA-BANK ATI 5.5% 20-19/11/2025 1.600.000,00 JP MORGAN CHASE 0% 20-28/12/2023 CV 1.300.000.000, KAZAKH DEVELOPME 10.75% 2000 12/02/2025 2.000.000,00 LA BANQUE POSTAL 19-31/12/2059 FRN 6.000.000,00 MEDIOBANCA SPA 18-05/04/2023 FRN 7.000.000,00 MITSUBISHI UFJ 09-15/12/2050 CV FRN 10.000.000,00 MONTE DEI PASCHI 4% 19-10/07/2022 1.800.000,00 NATL WESTMSTR BK 85-29/08/2049 FRN 900.000,00 NATWEST GROUP 20-31/12/2168 FRN 1.000.000,00 NORDDEUTSCHE L/B 18-28/03/2023 FRN 1.000.000,00 NOVO BANCO LUX 3.5% 13-18/03/2043 7.000.000,00 QNB FINANCE LTD 18-05/04/2023 FRN 1.500.000,00 RAIFFEISEN BK IN 20-18/06/2032 FRN 1.000.000,00 RAIFFEISEN BK IN 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 STANDARD CHART 06-29/01/2049 SR 2.000.000,00 TURKIYE VAKIFLAR 6% 12-01/11/2022 5.000.000,00 UNICREDIT SPA 14-29/12/2049 FRN 800.000,00 UNICREDIT SPA 17-31/12/2049 1.000.000,00 UNICREDIT SPA 19-02/04/2034 FRN 3.000.000,00 UNICREDIT SPA 6.95% 12-31/10/2022 2.000.000,00 VAKIFBANK 5.25% 20-05/02/2025 1.910.000,00 WESTPAC BANKING 86-29/09/2049 FRN USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR USD USD KZT 1.540.599,08 675.084,79 1.373.086,76 1.530.030,00 3.623.060,00 1.088.667,80 1.049.659,20 3.574.977,00 600.300,00 2.553.021,94 1.961.916,00 1.780.527,32 1.045.080,00 1.048.821,60 1.741.311,87 1.843.200,00 1.419.381,60 922.210,00 747.250,00 856.115,40 4.044.000,00 694.699,85 2.968.000,00 1.249.365,00 955.234,69 1.042.500,00 2.336.500,00 953.750,00 1.893.500,00 11.902.985,02 1.238.200,32 1.411.961,59 2.603.754,28 0,41 0,18 0,37 0,41 0,97 0,29 0,28 0,96 0,16 0,68 0,52 0,48 0,28 0,28 0,47 0,49 0,38 0,25 0,20 0,23 1,08 0,19 0,79 0,33 0,26 0,28 0,63 0,26 0,51 3,18 0,33 0,38 0,70 EUR EUR EUR EUR USD GBP EUR EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR USD EUR USD USD 2.040.000,00 5.962.474,38 3.500.000,00 10.351.748,00 1.356.763,52 1.049.715,12 979.707,91 872.500,00 6.958.396,76 1.615.506,00 1.083.750,00 751.910,42 1.626.414,94 5.081.250,00 840.000,00 988.525,19 3.337.248,00 1.609.047,44 1.284.522,12 115.558.230,91 0,55 1,60 0,94 2,76 0,36 0,28 0,26 0,23 1,86 0,43 0,29 0,20 0,44 1,36 0,22 0,26 0,89 0,43 0,34 30,91 EUR EUR EUR EUR USD USD GBP EUR GBP EUR EUR EUR GBP EUR 1.181.310,00 2.122.500,00 1.038.750,00 2.878.960,00 2.502.721,59 3.277.348,70 3.801.530,56 1.664.250,00 2.206.429,45 1.696.836,16 765.594,00 1.395.000,00 6.180.633,45 518.184,00 0,32 0,57 0,28 0,77 0,67 0,88 1,02 0,45 0,59 0,45 0,20 0,37 1,64 0,14 Valuta Valore di mercato in EUR % VDI USD GBP EUR EUR EUR 657.104,33 5.716.048,71 3.491.200,00 2.494.550,00 1.078.500,00 44.667.450,95 0,18 1,52 0,93 0,67 0,29 11,94 EUR EUR 1.030.700,00 2.096.200,00 0,28 0,56 USD EUR USD USD EUR USD EUR EUR USD EUR USD USD USD EUR 3.531.412,69 1.042.500,00 1.630.501,41 1.413.714,19 4.612.500,00 859.972,01 831.250,00 4.973.437,50 169.588,49 1.035.000,00 1.608.025,83 2.713.415,88 1.904.294,88 2.035.000,00 31.487.512,88 0,94 0,28 0,44 0,38 1,23 0,23 0,22 1,32 0,05 0,28 0,43 0,73 0,51 0,54 8,42 EUR GBP USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 812.640,00 1.394.816,22 318.941,17 2.014.136,00 976.220,00 4.860.800,00 3.270.000,00 5.100.000,00 1.080.200,00 2.167.500,00 21.995.253,39 0,22 0,37 0,09 0,54 0,26 1,30 0,87 1,36 0,29 0,58 5,88 EUR EUR EUR GBP EUR USD USD EUR 6.060.241,80 4.070.343,92 2.035.431,80 753.881,64 3.018.390,00 1.130.170,41 1.095.173,88 1.800.000,00 19.963.633,45 1,63 1,09 0,54 0,20 0,81 0,30 0,29 0,48 5,34 USD EUR DOP EUR EUR USD USD 1.128.887,25 1.582.031,25 4.196.752,05 2.747.105,20 2.771.093,75 2.532.619,03 994.825,51 15.953.314,04 0,30 0,42 1,12 0,74 0,74 0,68 0,27 4,27 EUR EUR EUR EUR EUR 2.786.250,00 1.038.750,00 4.210.000,00 1.951.300,00 2.055.000,00 12.041.300,00 0,75 0,28 1,12 0,52 0,55 3,22 EUR EUR GBP 2.648.100,00 2.135.000,00 4.794.188,36 9.577.288,36 0,71 0,57 1,28 2,56 Energia 1.000.000,00 ALERION IND 3.75% 18-29/12/2024 2.000.000,00 AUDAX RENOVABLES 2.75% 20-30/11/2025 CV 3.700.000,00 ENEL SPA 13-24/09/2073 FRN 1.000.000,00 ENEL SPA 18-24/11/2078 FRN 2.000.000,00 ESKOM 5.75% 11-26/01/2021 1.700.000,00 GEORGIA GLOBAL 7.75% 20-30/07/2025 4.500.000,00 IBERDROLA INTL 17-31/12/2049 FRN 1.100.000,00 MMG TRUST SA (AE 6.75% 13-28/03/2023 800.000,00 NAK NAFTOGAZ 7.125% 19-19/07/2024 5.000.000,00 PETROLEOS MEXICA 2.5% 18-24/11/2022 200.000,00 SSE PLC 17-16/09/2077 1.000.000,00 TOTAL SE 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 TRAFIGURA GROUP 17-31/12/2049 3.200.000,00 TRANSALTA CORP 4.5% 12-15/11/2022 2.000.000,00 TRINIDAD PETROLE 9.75% 19-15/06/2026 2.000.000,00 VEOLIA ENVRNMT 20-20/04/2169 FRN Componentistica e ricambi auto 800.000,00 CARRARO INTL 3.5% 18-31/01/2025 1.250.000,00 FORD MOTOR CRED 2.748% 20-14/06/2024 400.000,00 MICHELIN 0% 18-10/11/2023 CV 2.000.000,00 PIRELLI & C SPA 1.375% 18-25/01/2023 1.000.000,00 RCI BANQUE 17-04/11/2024 FRN 5.000.000,00 RCI BANQUE 18-12/03/2025 FRN 3.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 13-29/09/2049 FRN 5.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 17-31/12/2049 1.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 VOLVO TREAS AB 14-10/03/2078 FRN Servizi finanziari 6.000.000,00 AZIMUT HOLDING 1.625% 19-12/12/2024 4.000.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 2.000.000,00 BANCA FARMAFACTO 1.75% 19-23/05/2023 800.000,00 BRAIT SE 6.5% 19-04/12/2024 CV 3.000.000,00 ELIOTT CAPITAL 0% 19-30/12/2022 CV 2.000.000,00 ILFC E-CAP TRUST 05-21/12/2065 FRN 2.000.000,00 ILFC E-CAP TRUST 05-21/12/2065 SR 1.800.000,00 SAXO BANK 19-03/07/2029 FRN Titoli di stato 1.300.000,00 ARAB REP EGYPT 5.25% 20-06/10/2025 1.500.000,00 BENIN INTL BOND 5.75% 19-26/03/2026 291.200.000,00 DOMINICAN REPUBL 8.9% 18-15/02/2023 2.800.000,00 INSTITUT CATALA 07-05/07/2022 FRN 2.500.000,00 IVORY COAST-PDI 5.125% 17-15/06/2025 3.500.000,00 LAO INTL BOND 6.875% 19-30/06/2021 1.100.000,00 REP OF CAMEROON 9.5% 15-19/11/2025 Assicurazioni 1.500.000,00 AEGON NV 04-29/07/2049 FRN 2.000.000,00 AGEAS FINANCE 19-31/12/2059 FRN 1.500.000,00 AGEASFINLUX 02-31/12/2049 CV FRN 2.800.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 3.000.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 4.000.000,00 ALLIANZ SE 5.5% 12-28/11/2049 3.250.000,00 ASSICURAZIONI 07-29/12/2049 FRN 1.400.000,00 ASSICURAZIONI 3.875% 19-29/01/2029 1.700.000,00 AXA SA 14-29/11/2049 FRN 1.600.000,00 CATTOLICA ASSICU 17-14/12/2047 FRN 1.000.000,00 CNP ASSURANCES 04-29/06/2049 FRN 1.500.000,00 CNP ASSURANCES 05-31/12/2059 FRN 5.500.000,00 DIRECT LINE INS 17-31/12/2049 FRN 450.000,00 NN GROUP NV 14-15/07/2049 FRN Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Settore immobiliare 3.000.000,00 AROUNDTOWN SA 18-20/09/2030 FRN 1.000.000,00 ATF NETHERLANDS 16-29/12/2049 4.000.000,00 CPI PROPERTY GRO 19-31/12/2049 FRN 1.900.000,00 GRAND CITY PROP 16-31/12/2049 2.000.000,00 GRAND CITY PROP 18-31/12/2049 FRN Materiali da costruzione 2.600.000,00 MAIRE TECNIMONT 2.625% 18-30/04/2024 2.500.000,00 PORR 17-31/12/2049 4.000.000,00 ROMULUS FINANCE 5.441% 03-20/02/2023 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 138 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Telecomunicazioni Valuta Valore di mercato in EUR % VDI 619.212,00 619.212,00 0,17 0,17 325.769.196,47 87,16 USD 11.156.318,44 11.156.318,44 2,99 2,99 USD 1.282.257,57 1.282.257,57 0,34 0,34 12.438.576,01 3,33 2.942.544,24 0,79 2.942.544,24 0,79 2.942.544,24 0,79 USD USD 65.386,46 3.790.118,92 3.855.505,38 0,02 1,02 1,04 USD 1.583.670,47 1.583.670,47 0,42 0,42 5.439.175,85 1,46 EUR 1.898.000,00 0,51 EUR TRY BRL MXN 0,27 81.536,21 0,00 2.375.042,35 4.354.578,83 0,00 0,02 0,00 0,64 1,17 EUR 3.030.271,11 3.030.271,11 0,81 0,81 Media 400.000,00 BRITISH TELECOMM 20-18/08/2080 FRN 7.900.000,00 TELECOM ITALIA 1.125% 15-26/03/2022 CV 1.200.000,00 TELEFONICA EUROP 17-31/12/2049 FRN EUR EUR EUR 392.000,00 7.879.539,00 1.215.000,00 9.486.539,00 0,10 2,11 0,33 2,54 600.000,00 BERTELSMANN SE 15-23/04/2075 FRN EUR Mutui ipotecari Servizi diversi 3.000.000,00 AUTOSTRADE PER L 2% 20-04/12/2028 750.000,00 BRIGHT SCHOLAR 7.45% 19-31/07/2022 2.800.000,00 IVS GROUP 3% 19-18/10/2026 15.000,00 WORLDLINE SA 0% 20-30/07/2025 CV EUR USD EUR EUR 3.007.500,00 634.424,42 2.786.000,00 1.893.240,00 8.321.164,42 0,80 0,17 0,75 0,51 2,23 536.250,00 1.544.790,00 1.451.250,00 4.393.750,00 7.926.040,00 0,14 0,41 0,39 1,18 2,12 3.596.517,60 2.133.563,00 869.651,83 6.599.732,43 0,97 0,57 0,23 1,77 2.868.732,20 1.769.523,11 0,77 0,47 4.638.255,31 1,24 859.435,66 0,23 Energia 15.999.999,99 COM FED ELECTRIC 06-15/12/2036 SR Banche 1.500.000,00 OSCHADBANK 15-10/03/2023 SR Cosmetica 500.000,00 EUROFINS SCIEN 15-29/12/2049 FRN 1.500.000,00 MORPHOSYS AG 0.625% 20-16/10/2025 CV 1.500.000,00 SINO BIOPHARMA 0% 20-17/02/2025 CV 5.000.000,00 TEVA PHARM FNC 1.625% 16-15/10/2028 EUR EUR EUR EUR Azioni Metalli 65.000,00 ARCELORMITTAL SA 5.5% 20-18/05/2023 FLAT Trasporti 3.900.000,00 INTL CONSOLIDAT 0.5% 19-04/07/2023 2.000.000,00 RYANAIR DAC 2.875% 20-15/09/2025 1.000.000,00 SCF CAPITAL LTD 5.375% 16-16/06/2023 EUR EUR USD Altri titoli negoziabili Chimica 2.900.000,00 ARKEMA 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 BRENNTAG FINANCE 1.875% 1502/12/2022 CV EUR USD USD Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 4.000.000,00 NOBLE GROUP LTD 0% 18/12/2028 3.000.000,00 STANDARD CHART 0% 19-07/10/2021 Distribuzione e vendita all'ingrosso 1.000.000,00 ARCOS DORADOS HL 5.875% 1704/04/2027 1.000.000,00 DUFRY ONE BV 1% 20-04/05/2023 CV 1.000.000,00 DUFRY ONE BV 2.5% 17-15/10/2024 USD CHF EUR 1.612.112,25 957.400,00 3.428.947,91 0,43 0,26 0,92 2.977.097,76 2.977.097,76 0,80 0,80 EUR 518.140,00 0,14 GBP 1.851.748,41 2.369.888,41 0,49 0,63 EUR 2.004.500,00 2.004.500,00 0,54 0,54 1.004.090,00 998.076,00 2.002.166,00 0,27 0,27 0,54 EUR 1.315.920,00 1.315.920,00 0,35 0,35 EUR 1.037.419,77 1.037.419,77 0,28 0,28 USD EUR 158.189,80 798.000,00 956.189,80 0,04 0,22 0,26 842.139,68 842.139,68 0,23 0,23 Servizi finanziari 2.153.000,00 EMERALD BAY 0% 17-08/10/2022 Divertimento 3.000.000,00 JUVENTUS 3.375% 19-19/02/2024 EUR Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti Ingegneria ed edilizia 500.000,00 MTU AERO ENGINES 0.05% 19-18/03/2027 CV 1.500.000,00 ROLLS-ROYCE PLC 5.75% 20-15/10/2027 500.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 0,00 EURIZON EASYFND-BND HI YL-Z 252.826,00 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO 0,00 LEGAN LOW VOL FI MULTIMERCAD 49.145.456,00 MAS FONDOS DINAMICO SA CV-M1 Agricoltura 1.900.000,00 BAYWA AG 3.125% 19-26/06/2024 Fondi d'investimento chiusi 298.079,00 NB AURORA SA SICAF-RAIF- A Metalli 1.000.000,00 RAG STIFTUNG 0% 18-02/10/2024 CV 1.000.000,00 THYSSENKRUPP 1.875% 19-06/03/2023 EUR EUR Totale portafoglio Settore alberghiero & Ristoranti 1.500.000,00 UBM DEVELOP 18-31/12/2049 FRN Quantità Denominazione Valuta Servizi per l'industria alimentare 200.000,00 CARREFOUR SA 0% 17-14/06/2023 800.000,00 PICARD GROUPE 17-30/11/2023 FRN USD Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future (70,00) EURO OAT FUT GOVT 10YR 6% 0 08/03/2021 (550,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 Organizzazione sovranazionale 1.000.000,00 EASTN/STHN AFRI 5.375% 17-14/03/2022 1,98 94,72 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Industria elettrica ed elettronica 1.400.000,00 AMS AG 0% 18-05/03/2025 CV 7.384.849,94 353.974.342,51 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 139 EUR 8.902.600,00 (33.583,90) EUR 56.493.800,00 (36.775,75) AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)* (in EUR) Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Riepilogo del patrimonio netto Quantità Denominazione Valuta 85,00 S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR USD 13.046.706,31 Totale portafoglio titoli 307.036,04 Totale future 353.974.342,51 94,72 3.366.792,06 0,90 Liquidità presso banche 14.765.247,16 3,95 Altre attività e passività 1.613.627,59 0,43 373.720.009,32 100,00 Totale strumenti finanziari derivati 377.395,69 Totale attivo netto 307.036,04 Da pagare Di ricevere * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Data di scadenza Contratti a termine su valute 2.848.726,47 EUR 5.975.931,65 AUD 1.168.403,38 EUR 49.775.320,00 BRL 61.254.802,85 GBP 105.487.720,00 MXN 671.548.320,00 RUB 16.859.926,90 USD 88.168.889,00 ZAR 94.922.898,84 EUR 521.603,38 EUR 77.149.624,64 EUR 328.579.998,50 INR 4.665.514,29 EUR 18.006.800,00 5.734.354,61 1.250.000,00 7.877.960,84 67.053.408,32 4.100.751,05 7.236.778,83 14.187.193,43 4.372.372,38 86.694.235,00 5.487.424,00 91.195.339,00 4.391.900,00 88.168.889,00 BRL CAD CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP SEK USD USD ZAR 2.848.726,47 3.659.032,36 1.168.403,38 7.877.960,84 67.053.408,32 4.100.751,05 7.236.778,83 14.187.193,43 4.372.372,38 94.922.898,84 521.603,38 77.149.624,64 3.728.939,72 4.665.514,29 15/01/21 04/03/21 08/04/21 15/01/21 08/04/21 15/01/21 16/02/21 08/04/21 15/01/21 08/04/21 08/04/21 08/04/21 16/02/21 15/01/21 18.257,29 91.634,70 12.202,03 (53.782,17) 1.275.637,28 217.412,06 132.857,46 (432.420,29) 520.944,48 (1.786.273,86) (23.922,07) 2.755.008,41 67.839,32 (228.382,78) 2.567.011,86 Totale contratti a termine su valute Quantità 2.567.011,86 Denominazione Valuta Impegni in EUR Valore di mercato in EUR USD 23.023.598,24 (89.493,69) EUR 50.000.000,00 164.650,00 EUR 35.000.000,00 269.220,00 EUR 35.000.000,00 (79.835,00) EUR 55.000.000,00 292.270,00 Opzioni (75,00) CALL S&P 500 INDEX - SPX 08/01/2021 3800 50.000.000,0 PUT ITRX EUR CDSI S34 5Y CORP 0 20/12/2025 35.000.000,0 PUT ITRX XOVER CDSI S34 5Y CORP 0 20/12/20 (35.000.000, PUT ITRX XOVER CDSI S34 5Y CORP 00) 20/12/20 55.000.000,0 PUT SNRFIN CDSI S34 5Y CORP 0 20/12/2025 1 556.811,31 Totale opzioni 556.811,31 Denominazione Data di scadenza Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata in EUR Total Return Swap (vedere nota 16) 30/06/21 Generic Basket EQ EUR / 0.55% EUR 48.000.000,00 197.417,05 197.417,05 Totale Total Return Swap Quantità 197.417,05 Denominazione Valuta Plusvalenza / Impegni in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) 11.000,00 CSAZSXDP (1.450,00) DJ STOXX 600 HEALTHCARE EUR EUR 1.248.297,60 1.274.463,00 (35.400,20) (226.084,00) (261.484,20) Totale Contracts for Difference (CFD) Totale strumenti finanziari derivati (261.484,20) 3.366.792,06 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 140 % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura Obbligazioni e altri titoli di debito % del Portafoglio % del patrimonio netto 93,57 88,62 Mutui ipotecari 3,51 3,33 Organismi d'investimento collettivo 2,09 1,98 Azioni 0,83 0,79 100,00 94,72 % del Portafoglio % del patrimonio netto Italia 30,55 28,93 Lussemburgo 10,23 9,70 Paesi Bassi 8,48 8,04 Regno Unito 7,86 7,42 Francia 6,85 6,49 Messico 5,23 4,95 Germania 5,01 4,76 Spagna 4,08 3,88 Isole Cayman 2,56 2,42 Austria 2,03 1,92 17,12 16,21 100,00 94,72 Allocazione per paese Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore INTESA SANPAOLO 6.625% 13-13/09/2023 Banche 11.902.985,02 3,18 COM FED ELECTRIC 06-15/12/2036 SR Energia 11.156.318,44 2,99 MONTE DEI PASCHI 4% 19-10/07/2022 Banche 10.351.748,00 2,76 TELECOM ITALIA 1.125% 15-26/03/2022 CV Telecomunicazioni 7.879.539,00 2,11 QNB FINANCE LTD 18-05/04/2023 FRN Banche 6.958.396,76 1,86 DIRECT LINE INS 17-31/12/2049 FRN Assicurazioni 6.180.633,45 1,64 AZIMUT HOLDING 1.625% 19-12/12/2024 Servizi finanziari 6.060.241,80 1,63 MEDIOBANCA SPA 18-05/04/2023 FRN Banche 5.962.474,38 1,60 ROTHESAY LIFE 3.375% 19-12/07/2026 Assicurazioni 5.716.048,71 1,52 VOLKSWAGEN INTFN 17-31/12/2049 Componentistica e ricambi auto 5.100.000,00 1,36 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 141 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 73.132.975,67 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 73.385.999,80 3.306.293,62 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 17.811,02 3.d 3.f Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 154.940,26 Interessi bancari 15.645,22 Proventi netti da Contracts for Difference 539,87 Altri proventi 1.403,26 272.323,39 Totale proventi 1.276.523,43 23.954,25 Spese 74.226,24 Commissioni di gestione 4 1.536.722,41 Commissioni della banca depositaria 6 15.534,60 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 82.132,66 Commissioni per i servizi amministrativi 7 252.476,13 23 485.089,66 8,06 Costi di transazione 9 42.348,28 Taxe d'abonnement 8 35.860,97 77.080.608,32 Passività Debiti per commissioni e spese 1.103.994,82 253.024,13 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale attività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi e interessi attivi Note 235.702,02 Compensi per prestazioni professionali 4.835,87 50.047,95 Commissioni di distribuzione 285.758,03 Interessi passivi e spese bancarie 29.138,37 Altre spese 19.251,82 76.794.850,29 Spese di stampa e diffusione 2.070,94 Spese totali 2.505.461,71 Utile / (Perdita) netta da investimenti (1.228.938,28) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (1.331.109,09) Operazioni su cambi (85.059,02) Contratti futures 3.f (2.899.930,20) Contratti a termine su valute 3.d 466.079,01 Opzioni e swap Contracts for Difference 3.e,h,i,j,k (591.401,96) 3.g (321.599,82) Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (5.991.959,36) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 243.509,33 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference 3.d 280.546,43 3.e,h,i,j,k (62.662,19) 3.g 44.172,21 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (5.501.486,99) Sottoscrizioni 44.830.794,69 Rimborsi (28.638.201,41) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote A - AZ Fund (ACC) (15.093,41) 14 (30.806,96) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 66.134.550,96 Patrimonio netto alla fine dell'anno 76.794.850,29 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 4.735.348,01 8.229.741,63 (3.529.099,91) 9.435.989,73 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 142 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 153.868,58 42.353,85 (40.663,01) 155.559,42 6.790.902,43 276.182,54 (1.883.516,39) 5.183.568,58 99.564,47 25.179,50 (32.163,88) 92.580,09 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 143 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 1.500,00 TYLER TECHNOLOGIES INC Azioni 9.000,00 BAXTER INTERNATIONAL INC 16.800,00 CHUGAI PHARMACEUTICAL CO LTD 6.640,00 COLOPLAST-B 3.030,00 DANAHER CORP 7.000,00 ELI LILLY & CO 16.750,00 GILEAD SCIENCES INC 6.900,00 JOHNSON & JOHNSON 9.000,00 MEDTRONIC PLC 12.450,00 MERCK & CO. INC. 12.800,00 NOVARTIS AG-REG 13.500,00 NOVO NORDISK A/S-B 27.250,00 PFIZER INC 6.950,00 PROCTER & GAMBLE CO/THE 1.320,00 REGENERON PHARMACEUTICALS 3.450,00 ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 2.000,00 UNITEDHEALTH GROUP INC 3.270,00 VERTEX PHARMACEUTICALS INC 3.691,00 VIATRIS INC USD JPY DKK USD USD USD USD USD USD CHF DKK USD USD USD CHF USD USD USD 590.216,99 731.843,03 829.258,48 550.107,64 965.943,36 797.560,38 887.517,47 861.640,31 832.340,32 989.986,59 773.804,49 819.805,08 790.342,04 521.192,60 985.668,72 573.217,28 631.630,75 56.531,68 13.188.607,21 4.840,00 CLOROX COMPANY 2.950,00 DOLLAR GENERAL CORP 3.490,00 HOME DEPOT INC 4.490,00 MCDONALDS CORP 3.150,00 NITORI HOLDINGS CO LTD 9.800,00 STARBUCKS CORP 5.000,00 TIFFANY & CO 4.300,00 WALMART INC 0,77 0,95 1,08 0,72 1,26 1,04 1,16 1,12 1,08 1,28 1,01 1,07 1,03 0,68 1,27 0,75 0,82 0,07 17,16 32.430,00 AT&T INC 24.240,00 CISCO SYSTEMS INC 74.030,00 DEUTSCHE TELEKOM AG-REG 3.800,00 MOTOROLA SOLUTIONS INC 44.900,00 NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE 350.000,00 SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS 84.300,00 SOFTBANK CORP 1.275,00 SWISSCOM AG-REG 50.500,00 TELUS CORP 4.580,00 T-MOBILE US INC 15.400,00 VERIZON COMMUNICATIONS INC % VDI USD 535.147,73 6.276.903,44 0,70 8,17 USD USD USD USD JPY USD USD USD 798.735,48 507.036,90 757.642,76 787.433,45 539.107,52 856.854,24 537.166,44 506.595,56 5.290.572,35 1,04 0,66 0,99 1,03 0,70 1,11 0,70 0,66 6,89 USD USD USD USD CAD JPY USD 910.131,09 588.803,65 568.534,18 616.091,70 850.869,90 770.227,69 870.172,86 5.174.831,07 1,19 0,77 0,74 0,80 1,11 1,00 1,13 6,74 CAD CAD CAD USD 678.189,63 617.654,61 558.006,16 1.049.928,90 2.903.779,30 0,88 0,80 0,73 1,37 3,78 USD JPY CAD USD 724.089,74 587.629,81 395.210,67 780.706,14 2.487.636,36 0,94 0,77 0,51 1,02 3,24 USD JPY CHF JPY 721.162,19 597.535,97 519.846,52 517.140,45 2.355.685,13 0,94 0,78 0,68 0,67 3,07 USD JPY JPY 555.061,91 764.108,89 513.103,26 1.832.274,06 0,72 1,00 0,67 2,39 USD USD 780.630,13 845.544,85 1.626.174,98 1,02 1,10 2,12 USD USD 942.830,29 554.176,78 1.497.007,07 1,23 0,72 1,95 USD USD 534.387,64 582.964,33 1.117.351,97 0,70 0,75 1,45 USD 741.527,52 741.527,52 0,97 0,97 JPY 642.784,17 642.784,17 0,84 0,84 Metalli USD USD EUR USD JPY SGD JPY CHF CAD USD USD 762.279,27 886.551,43 1.107.118,65 528.158,23 940.293,11 499.969,08 862.849,89 562.435,86 816.721,20 504.771,36 739.446,69 8.210.594,77 11.800,00 AGNICO EAGLE MINES LTD 33.200,00 BARRICK GOLD CORP 5.450,00 FRANCO-NEVADA CORP 21.450,00 NEWMONT CORP 0,99 1,15 1,45 0,69 1,23 0,65 1,12 0,73 1,06 0,66 0,96 10,69 Servizi diversi 9.200,00 REPUBLIC SERVICES INC 7.800,00 SECOM CO LTD 4.720,00 WASTE CONNECTIONS INC 8.100,00 WASTE MANAGEMENT INC Trasporti Energia USD HKD USD USD USD USD USD USD USD 755.603,78 643.144,22 720.603,16 721.546,32 778.246,90 842.404,48 773.178,05 770.207,35 774.288,50 6.779.222,76 0,98 0,84 0,94 0,94 1,01 1,10 1,01 1,00 1,01 8,83 USD USD USD EUR USD USD CHF USD JPY 809.239,51 786.642,56 786.807,32 296.250,00 773.526,21 546.933,10 811.676,95 818.131,67 684.778,88 6.313.986,20 1,05 1,02 1,02 0,39 1,01 0,71 1,06 1,07 0,89 8,22 591.908,79 551.805,81 516.286,63 551.852,40 575.080,71 497.141,92 521.119,69 534.869,52 792.016,67 609.673,57 0,77 0,72 0,67 0,72 0,75 0,65 0,68 0,70 1,02 0,79 9.400,00 C.H. ROBINSON WORLDWIDE INC 16.700,00 KINTETSU GROUP HOLDINGS CO L 2.800,00 KUEHNE + NAGEL INTL AG-REG 24.000,00 NAGOYA RAILROAD CO LTD Forniture commerciali e per uffici 2.600,00 ACCENTURE PLC-CL A 48.800,00 CANON INC 11.700,00 NEC CORP Settore immobiliare Servizi per l'industria alimentare 6.000,00 CROWN CASTLE INTL CORP 4.480,00 PUBLIC STORAGE Servizi finanziari 20.600,00 JARDINE MATHESON HLDGS LTD 3.100,00 VISA INC-CLASS A SHARES Industria elettrica ed elettronica 5.000,00 AMPHENOL CORPORATION CL A 5.400,00 KEYSIGHT TECHNOLOGIES IN-W/I Informatica - software 7.800,00 ACTIVISION BLIZZARD INC 1.350,00 ADOBE INC 7.150,00 BLACK KNIGHT INC 5.190,00 CITRIX SYSTEMS INC 4.900,00 ELECTRONIC ARTS INC 4.300,00 FIDELITY NATIONAL INFO SERV 5.600,00 FISERV INC 4.040,00 JACK HENRY & ASSOCIATES INC 10.400,00 PAYCHEX INC 3.590,00 TAKE-TWO INTERACTIVE SOFTWRE Valore di mercato in EUR Assicurazioni 10.130,00 ALLSTATE CORP 3.410,00 AON PLC-CLASS A 2,00 BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL A 15.900,00 BROWN & BROWN INC 8.800,00 INTACT FINANCIAL CORP 121.200,00 JAPAN POST HOLDINGS CO LTD 9.100,00 MARSH & MCLENNAN COS Telecomunicazioni 6.500,00 HERSHEY CO/THE 20.650,00 HORMEL FOODS CORP 15.470,00 KELLOGG CO 2.500,00 KERRY GROUP PLC-A 29.800,00 KROGER CO 7.000,00 MCCORMICK & CO-NON VTG SHRS 8.420,00 NESTLE SA-REG 6.750,00 PEPSICO INC 23.700,00 SUNTORY BEVERAGE + FOOD LTD Valuta Distribuzione e vendita all'ingrosso Cosmetica 11.100,00 AMERICAN ELECTRIC POWER 85.100,00 CLP HOLDINGS LTD 12.200,00 CONSOLIDATED EDISON INC 11.740,00 DOMINION ENERGY INC 10.400,00 DUKE ENERGY CORP 13.360,00 NEXTERA ENERGY INC 15.400,00 SOUTHERN CO/THE 10.240,00 WEC ENERGY GROUP INC 14.210,00 XCEL ENERGY INC Denominazione Quantità o valore nominale % VDI USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Ingegneria ed edilizia 4.800,00 L3HARRIS TECHNOLOGIES INC Componentistica e ricambi auto 1.400,00 KEYENCE CORP Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 144 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Riepilogo del patrimonio netto Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Banche 43.600,00 HANG SENG BANK LTD HKD 614.437,27 614.437,27 0,80 0,80 JPY 607.003,58 607.003,58 0,79 0,79 CHF 431.094,26 431.094,26 0,56 0,56 68.091.473,47 88,66 EUR 4.275.616,00 4.275.616,00 5,57 5,57 EUR 307.290,33 307.290,33 0,40 0,40 4.582.906,33 5,97 711.620,00 711.620,00 0,93 0,93 711.620,00 0,93 73.385.999,80 95,56 4,31 (193.720,77) (0,25) 76.794.850,29 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. Titoli di stato Banche 300.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento chiusi 70.000,00 NB AURORA SA SICAF-RAIF- A EUR Totale portafoglio Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future 20,00 MSCI WORLD NET EUR 19/03/2021 10,00 NASDAQ E-MINI FUTURE 19/03/2021 EUR USD 670.266,00 2.106.248,21 1.920,00 22.034,25 23.954,25 Totale future 23.954,25 Da pagare Di ricevere 7.500.000,00 USD 12.738.961,69 EUR 6.337.911,59 EUR 15.000.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 08/01/21 08/01/21 6.337.911,59 12.738.961,69 (209.113,68) 481.437,07 272.323,39 Totale contratti a termine su valute 272.323,39 Totale strumenti finanziari derivati 296.277,64 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 145 0,38 3.306.293,62 Obbligazioni e altri titoli di debito 4.000.000,00 ITALY BTPS 1.45% 18-15/05/2025 95,56 296.277,64 Altre attività e passività Chimica 125,00 GIVAUDAN-REG 73.385.999,80 Liquidità presso banche Totale attivo netto Divertimento 4.500,00 ORIENTAL LAND CO LTD % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura Azioni % del Portafoglio % del patrimonio netto 92,79 88,66 Obbligazioni e altri titoli di debito 6,24 5,97 Organismi d'investimento collettivo 0,97 0,93 100,00 95,56 % del Portafoglio % del patrimonio netto Stati Uniti 59,14 56,52 Giappone 11,93 11,41 Svizzera 5,86 5,58 Italia 5,83 5,57 Canada 5,34 5,09 Irlanda 3,14 3,00 Danimarca 2,18 2,09 Altro 6,58 6,30 100,00 95,56 Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ITALY BTPS 1.45% 18-15/05/2025 Titoli di stato 4.275.616,00 5,57 DEUTSCHE TELEKOM AG-REG Telecomunicazioni 1.107.118,65 1,45 NEWMONT CORP Metalli 1.049.928,90 1,37 NOVARTIS AG-REG Cosmetica 989.986,59 1,28 ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN Cosmetica 985.668,72 1,27 ELI LILLY & CO Cosmetica 965.943,36 1,26 JARDINE MATHESON HLDGS LTD Servizi finanziari 942.830,29 1,23 NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE Telecomunicazioni 940.293,11 1,23 ALLSTATE CORP Assicurazioni 910.131,09 1,19 JOHNSON & JOHNSON Cosmetica 887.517,47 1,16 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 146 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo 503.925.354,45 Dividendi (al netto delle ritenute) 7.540.592,16 Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli (13.698.739,25) Interessi sulle obbligazioni 4.564.751,68 Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c Liquidità presso banche 35.118.487,37 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Dividendi e interessi attivi Totale attività 490.226.615,20 232.159,49 3.d 3.f Interessi bancari 138.416,62 Proventi netti da Contracts for Difference 180.572,81 Altri proventi 17.708,88 292.333,07 Totale proventi 12.442.042,15 145.171,84 Spese 1.172.390,30 Commissioni di gestione 527.187.157,27 Passività 4 6 88.239,74 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 337.794,37 Commissioni per i servizi amministrativi 7 2.014.595,06 23 3.872.782,23 240.751,44 Debiti vs banche 1.621.516,41 Compensi per prestazioni professionali Debiti per commissioni e spese 1.329.205,10 Commissioni di distribuzione Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 1.347.415,45 Costi di transazione 9 56,31 Taxe d'abonnement 8 Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 9.701.414,49 Commissioni della banca depositaria 50.136,87 276.962,43 Interessi passivi e spese bancarie 227.843,76 Spese su Contracts for Difference 522.888.964,00 Spese di stampa e diffusione 229.863,68 4.298.193,27 19.084,77 Altre spese 88.768,31 Spese totali 17.148.237,15 Utile / (Perdita) netta da investimenti (4.706.195,00) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 6.704.803,13 Operazioni su cambi 487.905,75 Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference 3.d 4.660.533,81 3.e,h,i,j,k (2.234.048,50) 3.g (7.841.239,29) Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 3.959.037,65 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f 333.477,52 Contratti a termine su valute 3.d (1.831.936,30) Contracts for Difference 3.g 1.211.277,92 Sottoscrizioni (52.507.130,81) 89.061.775,05 Rimborsi A - AZ Fund (ACC) (56.178.987,60) Contratti futures Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Variazione del Numero di Quote 6.887.277,75 (196.057.178,86) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 682.391.498,62 Patrimonio netto alla fine dell'anno 522.888.964,00 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 51.633.101,96 9.901.920,85 (17.028.493,42) 44.506.529,39 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 147 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote A - AZ Fund USD (ACC) B - AZ Fund (ACC) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 12.647,95 - - 12.647,95 43.049.231,80 3.061.521,62 (12.002.836,83) 34.107.916,59 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 148 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 71.000,00 SUNTORY BEVERAGE + FOOD LTD Azioni 37.010,00 BAXTER INTERNATIONAL INC 63.000,00 CHUGAI PHARMACEUTICAL CO LTD 17.100,00 COLOPLAST-B 14.000,00 DANAHER CORP 26.310,00 ELI LILLY & CO 69.000,00 GILEAD SCIENCES INC 27.800,00 JOHNSON & JOHNSON 38.400,00 MEDTRONIC PLC 50.710,00 MERCK & CO. INC. 54.600,00 NOVARTIS AG-REG 58.000,00 NOVO NORDISK A/S-B 115.800,00 PFIZER INC 27.400,00 PROCTER & GAMBLE CO/THE 6.000,00 REGENERON PHARMACEUTICALS 14.800,00 ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 13.200,00 UNITEDHEALTH GROUP INC 12.300,00 VERTEX PHARMACEUTICALS INC 15.423,00 VIATRIS INC USD JPY DKK USD USD USD USD USD USD CHF DKK USD USD USD CHF USD USD USD 2.427.103,43 2.744.411,36 2.135.590,35 2.541.751,46 3.630.567,12 3.285.472,60 3.575.795,02 3.676.331,98 3.390.199,01 4.222.911,56 3.324.493,35 3.483.795,51 3.115.880,84 2.369.057,25 4.228.375,94 3.783.234,03 2.375.858,77 236.220,03 54.547.049,61 41.200,00 ALLSTATE CORP 19.900,00 AON PLC-CLASS A 11,00 BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL A 67.500,00 BROWN & BROWN INC 37.200,00 INTACT FINANCIAL CORP 501.700,00 JAPAN POST HOLDINGS CO LTD 37.810,00 MARSH & MCLENNAN COS 0,46 0,52 0,41 0,49 0,69 0,63 0,68 0,70 0,65 0,81 0,64 0,67 0,60 0,45 0,80 0,72 0,45 0,05 10,42 131.310,00 AT&T INC 102.500,00 CISCO SYSTEMS INC 329.100,00 DEUTSCHE TELEKOM AG-REG 22.810,00 MOTOROLA SOLUTIONS INC 171.600,00 NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE 2.035.500,00 SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS 362.300,00 SOFTBANK CORP 5.000,00 SWISSCOM AG-REG 235.500,00 TELUS CORP 20.000,00 T-MOBILE US INC 73.300,00 VERIZON COMMUNICATIONS INC % VDI JPY 2.051.447,27 26.154.519,95 0,39 5,00 USD USD USD USD CAD JPY USD 3.701.619,06 3.436.126,84 3.126.938,01 2.615.483,63 3.596.859,12 3.188.310,51 3.615.520,41 23.280.857,58 0,70 0,66 0,60 0,50 0,69 0,61 0,69 4,45 USD USD USD USD JPY USD USD USD 2.559.584,16 2.389.089,13 3.039.254,63 3.139.211,31 2.601.407,71 3.523.594,46 2.277.585,71 2.250.226,80 21.779.953,91 0,49 0,46 0,58 0,60 0,50 0,67 0,44 0,43 4,17 CAD CAD CAD USD 2.862.190,15 2.463.176,80 2.559.661,28 4.273.137,18 12.158.165,41 0,55 0,47 0,49 0,82 2,33 USD USD JPY CAD USD 1.080.580,28 3.015.204,12 2.410.788,96 1.741.606,36 3.056.319,97 11.304.499,69 0,21 0,58 0,46 0,33 0,58 2,16 USD JPY CHF JPY 3.260.573,74 2.425.924,47 2.227.913,64 2.413.322,10 10.327.733,95 0,63 0,46 0,43 0,46 1,98 USD JPY JPY 3.693.296,56 3.167.607,16 2.412.023,86 9.272.927,58 0,70 0,61 0,46 1,77 USD USD 3.631.231,17 3.285.923,17 6.917.154,34 0,69 0,63 1,32 USD USD 3.981.856,07 2.790.548,24 6.772.404,31 0,77 0,53 1,30 USD USD 3.420.080,91 2.375.039,84 5.795.120,75 0,66 0,45 1,11 USD 3.120.594,99 3.120.594,99 0,60 0,60 HKD 2.560.625,05 2.560.625,05 0,49 0,49 Metalli USD USD EUR USD JPY SGD JPY CHF CAD USD USD 3.086.490,62 3.748.825,14 4.921.690,50 3.170.339,26 3.593.636,91 2.907.677,32 3.708.309,77 2.205.630,81 3.808.670,13 2.204.241,76 3.519.574,19 36.875.086,41 0,59 0,72 0,93 0,61 0,69 0,56 0,71 0,42 0,73 0,42 0,67 7,05 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 2.329.692,29 2.166.348,74 2.455.069,27 2.551.918,60 2.253.377,47 2.971.290,10 2.234.300,68 3.323.075,48 3.260.214,78 2.275.661,80 2.318.973,48 28.139.922,69 0,45 0,41 0,47 0,49 0,43 0,57 0,43 0,63 0,62 0,44 0,44 5,38 49.800,00 AGNICO EAGLE MINES LTD 132.400,00 BARRICK GOLD CORP 25.000,00 FRANCO-NEVADA CORP 87.300,00 NEWMONT CORP Servizi diversi 661.072,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU 38.310,00 REPUBLIC SERVICES INC 32.000,00 SECOM CO LTD 20.800,00 WASTE CONNECTIONS INC 31.710,00 WASTE MANAGEMENT INC Trasporti Informatica - software 42.500,00 C.H. ROBINSON WORLDWIDE INC 67.800,00 KINTETSU GROUP HOLDINGS CO L 12.000,00 KUEHNE + NAGEL INTL AG-REG 112.000,00 NAGOYA RAILROAD CO LTD Forniture commerciali e per uffici 17.300,00 ACCENTURE PLC-CL A 202.300,00 CANON INC 55.000,00 NEC CORP Settore immobiliare Energia USD HKD USD USD USD USD USD USD USD 3.151.752,69 2.611.120,19 2.965.104,82 2.950.718,81 3.307.549,34 3.316.652,36 3.283.496,38 3.008.622,45 3.062.281,07 27.657.298,11 0,60 0,50 0,57 0,56 0,63 0,63 0,63 0,58 0,59 5,29 CHF USD USD USD EUR USD USD CHF USD 3.678.054,64 3.200.853,50 2.255.549,92 3.240.303,46 1.303.500,00 2.310.195,74 2.619.028,24 2.246.089,41 3.249.497,77 0,71 0,61 0,43 0,62 0,25 0,44 0,50 0,43 0,62 27.910,00 CROWN CASTLE INTL CORP 17.410,00 PUBLIC STORAGE Servizi finanziari 87.000,00 JARDINE MATHESON HLDGS LTD 15.610,00 VISA INC-CLASS A SHARES Industria elettrica ed elettronica 32.000,00 AMPHENOL CORPORATION CL A 22.000,00 KEYSIGHT TECHNOLOGIES IN-W/I Servizi per l'industria alimentare 45,00 CHOCOLADEFABRIKEN LINDT-REG 25.710,00 HERSHEY CO/THE 59.210,00 HORMEL FOODS CORP 63.710,00 KELLOGG CO 11.000,00 KERRY GROUP PLC-A 89.000,00 KROGER CO 33.520,00 MCCORMICK & CO-NON VTG SHRS 23.300,00 NESTLE SA-REG 26.810,00 PEPSICO INC Valore di mercato in EUR Distribuzione e vendita all'ingrosso 15.510,00 CLOROX COMPANY 13.900,00 DOLLAR GENERAL CORP 14.000,00 HOME DEPOT INC 17.900,00 MCDONALDS CORP 15.200,00 NITORI HOLDINGS CO LTD 40.300,00 STARBUCKS CORP 21.200,00 TIFFANY & CO 19.100,00 WALMART INC Telecomunicazioni 46.300,00 AMERICAN ELECTRIC POWER 345.500,00 CLP HOLDINGS LTD 50.200,00 CONSOLIDATED EDISON INC 48.010,00 DOMINION ENERGY INC 44.200,00 DUKE ENERGY CORP 52.600,00 NEXTERA ENERGY INC 65.400,00 SOUTHERN CO/THE 40.000,00 WEC ENERGY GROUP INC 56.200,00 XCEL ENERGY INC Valuta Assicurazioni Cosmetica 30.700,00 ACTIVISION BLIZZARD INC 5.300,00 ADOBE INC 34.000,00 BLACK KNIGHT INC 24.000,00 CITRIX SYSTEMS INC 19.200,00 ELECTRONIC ARTS INC 25.700,00 FIDELITY NATIONAL INFO SERV 24.010,00 FISERV INC 25.100,00 JACK HENRY & ASSOCIATES INC 42.810,00 PAYCHEX INC 13.400,00 TAKE-TWO INTERACTIVE SOFTWRE 6.500,00 TYLER TECHNOLOGIES INC Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Ingegneria ed edilizia 20.200,00 L3HARRIS TECHNOLOGIES INC Banche 181.700,00 HANG SENG BANK LTD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 149 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Quantità o valore nominale % VDI Componentistica e ricambi auto Denominazione Valuta EUR 2.487.500,00 2.487.500,00 0,48 0,48 EUR 2.100.432,00 2.100.432,00 0,40 0,40 USD 1.714.274,04 1.714.274,04 0,33 0,33 EUR 1.548.030,00 1.548.030,00 0,30 0,30 EUR 1.538.703,00 1.538.703,00 0,29 0,29 EUR 508.792,99 508.792,99 0,10 0,10 166.960.581,34 31,93 5.238,77 5.238,77 0,00 0,00 5.238,77 0,00 EUR 28.330.000,00 5,42 EUR 2.210.400,00 0,42 TRY 372.910,64 30.913.310,64 0,07 5,91 USD 1.040.578,55 1.040.578,55 0,20 0,20 Valore di mercato in EUR % VDI Servizi diversi 5.500,00 KEYENCE CORP JPY 2.525.223,54 2.525.223,54 0,48 0,48 2.500.000,00 IVS GROUP 3% 19-18/10/2026 JPY 2.117.768,03 2.117.768,03 0,41 0,41 2.000.000,00 TELIA CO AB 17-04/04/2078 291.306.905,90 55,71 EUR EUR MXN USD USD USD USD USD USD 3.924.436,00 20.309.176,00 16.560.807,39 1.718.870,99 1.721.330,88 17.665.679,38 1.938.964,63 1.957.673,17 1.980.778,64 67.777.717,08 0,75 3,87 3,17 0,33 0,33 3,38 0,37 0,37 0,38 12,95 USD EUR USD EUR EUR USD EUR USD EUR USD 2.264.326,20 2.663.182,86 1.350.382,08 922.210,00 1.010.943,10 3.076.662,50 15.131.659,65 846.973,40 5.002.500,75 672.524,67 32.941.365,21 0,43 0,51 0,26 0,18 0,19 0,59 2,89 0,16 0,96 0,13 6,30 Divertimento Telecomunicazioni 15.700,00 ORIENTAL LAND CO LTD Metalli 2.000.000,00 MMC NOR VIA MMC 4.1% 17-11/04/2023 Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 4.000.000,00 INSTITUT CATALA 07-05/07/2022 FRN 19.000.000,00 ITALY BTPS 1.45% 18-15/05/2025 400.000.000,00 MEXICAN BONOS 6.5% 11-10/06/2021 2.000.000,00 REP OF ITALY 2.375% 19-17/10/2024 2.000.000,00 REP OF ITALY 2.875% 19-17/10/2029 20.000.000,00 US TREASURY N/B 1.75% 19-15/11/2029 2.198.700,00 US TSY INFL IX N/B 0.25% 15-15/01/2025 2.231.900,00 US TSY INFL IX N/B 0.625% 14-15/01/2024 2.062.440,00 US TSY INFL IX N/B 0.875% 19-15/01/2029 Media 1.500.000,00 BERTELSMANN SE 15-23/04/2075 FRN Servizi per l'industria alimentare 1.500.000,00 DANONE 17-31/12/2049 FRN Servizi finanziari 500.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 Banche 2.600.000,00 ABN AMRO BANK NV 17-27/03/2028 2.600.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 2.000.000,00 BNP PARIBAS 86-29/09/2049 1.000.000,00 CREDIT AGRICOLE 05-29/12/2049 FRN 1.000.000,00 INTESA SANPAOLO 15-30/06/2022 3.000.000,00 INTESA SANPAOLO 4.7% 19-23/09/2049 15.000.000,00 MEDIOBANCA SPA 20-12/05/2022 FRN 1.000.000,00 UNICREDIT SPA 3.75% 17-12/04/2022 5.000.000,00 UNIONE DI BANCHE 19-18/10/2021 FRN 1.000.000,00 WESTPAC BANKING 86-29/09/2049 FRN Warrants Servizi finanziari 27.857,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU CW USD Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti Assicurazioni 919.000,00 AEGON NV 04-29/07/2049 FRN 2.000.000,00 ALLIANZ SE 13-29/10/2049 FRN 5.600.000,00 ALLIANZ SE 14-29/09/2049 FRN 500.000,00 ASR NEDERLAND NV 19-02/05/2049 FRN 500.000,00 ASSICURAZIONI 16-08/06/2048 2.500.000,00 AXA SA 14-29/11/2049 FRN 1.500.000,00 CNP ASSURANCES 04-29/06/2049 FRN 500.000,00 CNP ASSURANCES 14-29/11/2049 FRN 1.000.000,00 CNP ASSURANCES 18-31/12/2049 FRN 500.000,00 EUROVITA 6% 15-22/12/2025 1.000.000,00 NN GROUP NV 14-15/07/2049 FRN 1.000.000,00 PRUDENTIAL PLC 4.375% 16-29/12/2049 1.000.000,00 ROTHESAY LIFE 3.375% 19-12/07/2026 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD GBP 723.749,26 2.231.000,00 6.146.000,00 558.750,00 603.750,00 2.790.625,00 1.148.391,00 554.875,00 1.161.250,00 559.380,00 1.151.520,00 821.380,41 1.190.843,48 19.641.514,15 0,14 0,43 1,17 0,11 0,12 0,52 0,22 0,11 0,22 0,11 0,22 0,16 0,23 3,76 EUR GBP 2.305.800,00 9.588.376,72 11.894.176,72 0,44 1,83 2,27 EUR USD EUR EUR 2.002.500,00 2.558.538,68 3.093.750,00 2.581.180,00 10.235.968,68 0,38 0,49 0,60 0,49 1,96 EUR CHF EUR EUR 1.107.700,00 4.233.507,47 2.562.500,00 1.568.400,00 9.472.107,47 0,21 0,81 0,49 0,30 1,81 EUR 5.100.000,00 5.100.000,00 0,98 0,98 5.000.000,00 AZ FUND 1 - AZ ALTERNATIVE - CAPITAL ENHANCED - A - AZ FUND (ACC)** 450.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - US MUNICIPAL SRI - A - AZ FUND (ACC)** 1.156.314,48 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO Fondi d'investimento chiusi 10.909,09 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Totale portafoglio Quantità Denominazione Valuta Settore immobiliare 2.000.000,00 AROUNDTOWN SA 18-31/12/2049 FRN 3.000.000,00 AT SECURITIES BV 17-31/12/2049 3.300.000,00 UNIBAIL-RODAMCO 18-31/12/2049 FRN 2.500.000,00 VONOVIA FINANCE BV 14-29/12/2049 FRN 6,11 93,75 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Materiali da costruzione 2.700.000,00 PORR 17-31/12/2049 8.000.000,00 ROMULUS FINANCE 5.441% 03-20/02/2023 31.953.889,19 490.226.615,20 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future 100,00 E-MINI MSCI EMERGING INDEX 19/03/2021 USD 5.276.694,86 Energia 145.171,84 1.100.000,00 ENERGIE BADEN-WU 14-02/04/2076 FRN 4.500.000,00 GAZPROM 2.25% 17-19/07/2022 2.500.000,00 IBERDROLA INTL 17-31/12/2049 FRN 1.500.000,00 NATL GRID ELECT 0.823% 20-07/07/2032 Totale future 145.171,84 Da pagare Di ricevere 66.322,00 USD 54.233,38 EUR Data di scadenza Componentistica e ricambi auto 5.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 17-31/12/2049 145.171,84 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 150 16/03/21 54.233,38 (104,73) AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)* (in EUR) Da pagare Di ricevere Data di scadenza 41.104.223,87 EUR 50.000.000,00 USD 09/03/21 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR 41.104.223,87 292.437,80 292.333,07 Totale contratti a termine su valute 292.333,07 Totale strumenti finanziari derivati 437.504,91 Riepilogo del patrimonio netto % VDI Totale portafoglio titoli 490.226.615,20 Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto 93,75 437.504,91 0,09 33.496.970,96 6,41 (1.272.127,07) (0,25) 522.888.964,00 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 151 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Azioni 59,42 55,71 Obbligazioni e altri titoli di debito 34,06 31,93 6,52 6,11 - - 100,00 93,75 % del Portafoglio % del patrimonio netto Stati Uniti 42,44 39,77 Italia 12,15 11,38 Lussemburgo 8,33 7,81 Giappone 7,21 6,76 Paesi Bassi 4,11 3,86 Svizzera 3,84 3,60 Canada 3,47 3,26 Messico 3,38 3,17 Germania 3,25 3,04 Irlanda 2,82 2,64 Francia 2,56 2,40 Altro 6,44 6,06 100,00 93,75 Organismi d'investimento collettivo Warrants Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore AZ FUND 1 - AZ ALTERNATIVE - CAPITAL ENHANCED - A - AZ FUND (ACC)** ITALY BTPS 1.45% 18-15/05/2025 Fondi d'investimento aperti Titoli di stato 28.330.000,00 5,42 20.309.176,00 3,87 US TREASURY N/B 1.75% 19-15/11/2029 Titoli di stato 17.665.679,38 3,38 MEXICAN BONOS 6.5% 11-10/06/2021 Titoli di stato 16.560.807,39 3,17 MEDIOBANCA SPA 20-12/05/2022 FRN Banche 15.131.659,65 2,89 ROMULUS FINANCE 5.441% 03-20/02/2023 Materiali da costruzione Assicurazioni 9.588.376,72 1,83 6.146.000,00 1,17 ALLIANZ SE 14-29/09/2049 FRN Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 5.100.000,00 0,98 UNIONE DI BANCHE 19-18/10/2021 FRN Componentistica e ricambi auto Banche 5.002.500,75 0,96 DEUTSCHE TELEKOM AG-REG Telecomunicazioni 4.921.690,50 0,93 VOLKSWAGEN INTFN 17-31/12/2049 * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 152 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 23.390.888,24 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 24.754.202,04 8.074.024,82 Crediti per cessione di azioni del Fondo 118.307,89 Crediti su Contract for Difference 3.g Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference 3.g Dividendi e interessi attivi 5.639,97 Proventi netti da Contracts for Difference 87.807,74 Altri proventi 1.096,62 387.375,57 Spese Commissioni di gestione 4 33.134.295,39 Commissioni della banca depositaria Passività Debiti vs banche 533.913,24 Debiti per commissioni e spese 123.602,03 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 149.738,22 Debiti su Contracts for Difference 3.g 763.947,18 Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.f 87.749,17 * Vedere nota 1 per dettagli. 46.053,17 Interessi bancari 13.345,39 Totale proventi 164.026,30 10.388,95 Totale attività Patrimonio netto alla fine dell'anno 246.778,07 1.363.313,80 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi distribuiti e altre passività Note 639.966,03 6 14.028,35 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 138.466,41 Commissioni per i servizi amministrativi 7 115.107,48 23 220.850,97 Costi di transazione 9 103.268,80 Taxe d'abonnement 8 14.741,05 Compensi per prestazioni professionali 2.978,48 Commissioni di distribuzione Interessi passivi e spese bancarie 40.218,97 Spese su Contracts for Difference 1.659.447,24 Spese di stampa e diffusione 20.473,37 497,40 31.474.848,15 1.948,81 Altre spese 275,54 Spese totali 1.312.324,26 Utile / (Perdita) netta da investimenti (924.948,69) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (5.815.796,20) Operazioni su cambi (19.231,30) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute 3.d (268.996,69) Contracts for Difference 3.g (3.338.036,61) Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (9.133.884,94) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 1.988.615,17 Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute 3.d 63.297,25 Contracts for Difference 3.g 1.787.886,80 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 7.522.295,51 Rimborsi (21.095.775,29) Ammontare distribuito A - AZ Fund (ACC) (97.729,17) (5.391.814,89) Sottoscrizioni Variazione del Numero di Quote 1.233.124,55 14 (14.668,69) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 50.454.811,51 Patrimonio netto alla fine dell'anno 31.474.848,15 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 4.022.239,90 1.296.432,89 (2.079.920,60) 3.238.752,19 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 153 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote A - AZ Fund (DIS) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 186.363,59 9.703,15 (48.730,08) 147.336,66 - - - - 5.318.197,35 276.148,23 (2.230.003,20) 3.364.342,38 121.526,12 10.091,76 (87.855,10) 43.762,78 A - Institutional EUR (ACC) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 154 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 1.276.872,10 754.380,00 471.625,00 1.118.500,00 135.000,00 3.756.377,10 EUR EUR EUR 595.600,00 928.200,00 833.340,00 2.357.140,00 1,89 2,95 2,65 7,49 EUR EUR 775.890,00 765.984,82 1.541.874,82 2,47 2,43 4,90 EUR EUR 808.080,00 506.880,00 1.314.960,00 2,57 1,61 4,18 770.006,01 391.085,00 1.161.091,01 2,45 1,24 3,69 EUR 979.021,68 979.021,68 3,11 3,11 EUR 946.400,00 946.400,00 3,01 3,01 EUR 945.000,00 945.000,00 3,00 3,00 % VDI EUR 626.625,00 626.625,00 1,99 1,99 EUR 568.800,00 568.800,00 1,81 1,81 19.878.959,68 63,16 EUR 2.044.817,60 2.044.817,60 6,49 6,49 EUR 102.430,11 102.430,11 0,33 0,33 2.147.247,71 6,82 EUR 2.544.795,62 8,09 TRY 183.199,03 2.727.994,65 0,58 8,67 2.727.994,65 8,67 24.754.202,04 78,65 Materiali da costruzione 4,05 2,40 1,50 3,54 0,43 11,92 4.000,00 AENA SME SA Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato Servizi diversi 10.000,00 AMADEUS IT GROUP SA 20.000,00 EDENRED 51.000,00 NEXI SPA Valore di mercato in EUR Servizi finanziari Componentistica e ricambi auto EUR EUR EUR EUR EUR Valuta 4.500,00 DEUTSCHE BOERSE AG Azioni 123.668,00 CNH INDUSTRIAL NV 18.000,00 FAURECIA 2.500,00 FERRARI NV 50.000,00 PEUGEOT SA 4.500,00 SIEMENS ENERGY AG Denominazione Quantità o valore nominale % VDI 2.000.000,00 ITALY BTPS 2.3% 18-15/10/2021 Banche 100.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 Banche 18.000,00 BNP PARIBAS 400.494,00 INTESA SANPAOLO Cosmetica 2.600,00 LOREAL 6.000,00 UCB Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 483.525,67 AZ FUND 1 - AZ BOND - ENHANCED YIELD - A - AZ FUND (ACC)** 568.060,20 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO Energia 12.000,00 LANDIS+GYR GROUP AG 85.000,00 SNAM SPA CHF EUR Totale portafoglio Divertimento 179.308,00 RAI WAY SPA Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Industria elettrica ed elettronica 8.000,00 SCHNEIDER ELECTRIC SE Quantità Denominazione Valuta Settore immobiliare 45.000,00 INSTONE REAL ESTATE GROUP AG Future (200,00) EURO STOXX 50 - FUTURE 19/03/2021 Servizi per l'industria alimentare 10.000,00 JUST EAT TAKEAWAY EUR 924.000,00 924.000,00 2,94 2,94 EUR 876.600,00 876.600,00 2,79 2,79 EUR 865.070,00 865.070,00 2,75 2,75 EUR 815.200,00 815.200,00 2,59 2,59 EUR 808.020,00 808.020,00 2,57 2,57 CHF 714.530,07 714.530,07 2,27 2,27 EUR 678.250,00 678.250,00 2,15 2,15 EUR Totale future Quantità Denominazione Valuta (10.000,00) (3.000,00) 20.000,00 100.000,00 (3.000,00) 90.000,00 25.000,00 60.000,00 70.000,00 (4.500,00) 13.000,00 (13.000,00) 11.500,00 (30.000,00) 1.500,00 8.000,00 Ingegneria ed edilizia 9.000,00 AIRBUS SE Macchinari diversi 3.500,00 VAT GROUP AG Forniture commerciali e per uffici 2.500,00 TELEPERFORMANCE Plusvalenza / Impegni in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) Pubblicità 20.000,00 PUBLICIS GROUPE (87.749,17) (87.749,17) Distribuzione e vendita all'ingrosso 9.500,00 ZALANDO SE 7.100.000,00 (87.749,17) Informatica - software 20.000,00 TEAMVIEWER AG Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR ACCOR SA ADP ATLAS COPCO AB BARRATT DEVELOPMENTS PLC CONTINENTAL AG ERICSSON LM-B SHS EXPERIAN PLC GVC HOLDINGS PLC INFORMA PLC KION GROUP AG NESTE OIL CORPORATION PHILIPS LIGHTING NV RECKITT BENCKISER GROUP PLC REXEL SA ROCHE HOLDING BJ UBISOFT ENTERTAINMENT EUR EUR SEK GBP EUR SEK GBP GBP GBP EUR EUR EUR GBP EUR CHF EUR 296.000,00 318.300,00 838.135,05 748.519,72 363.750,00 874.518,58 775.611,66 759.803,37 429.337,50 320.220,00 769.080,00 448.890,00 840.498,27 386.850,00 428.551,62 630.720,00 3.900,00 10.341,08 (14.330,50) 54.519,04 (24.150,00) (64.964,52) 32.549,66 67.164,32 50.476,17 (22.287,48) 128.132,49 6.657,09 (54.104,40) (51.802,54) 21.630,34 20.295,55 164.026,30 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 155 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)* (in EUR) Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Totale Contracts for Difference (CFD) 164.026,30 Totale strumenti finanziari derivati 76.277,13 Riepilogo del patrimonio netto % VDI Totale portafoglio titoli 24.754.202,04 Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto 78,65 76.277,13 0,24 7.540.111,58 23,96 (895.742,60) (2,85) 31.474.848,15 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 156 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Azioni 80,31 63,16 Organismi d'investimento collettivo 11,02 8,67 8,67 6,82 100,00 78,65 % del Portafoglio % del patrimonio netto Francia 27,57 21,68 Italia 20,26 15,92 Paesi Bassi 14,47 11,39 Germania 13,93 10,96 Lussemburgo 10,28 8,09 Svizzera 6,00 4,72 Spagna 4,70 3,70 Belgio 2,05 1,61 Turchia 0,74 0,58 100,00 78,65 Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore AZ FUND 1 - AZ BOND - ENHANCED YIELD - A - Fondi d'investimento AZ FUND (ACC)** aperti ITALY BTPS 2.3% 18-15/10/2021 Titoli di stato CNH INDUSTRIAL NV PEUGEOT SA RAI WAY SPA Componentistica e ricambi auto Componentistica e ricambi auto Divertimento Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 2.544.795,62 8,09 2.044.817,60 6,49 1.276.872,10 4,05 1.118.500,00 3,54 979.021,68 3,11 946.400,00 3,01 INSTONE REAL ESTATE GROUP AG Industria elettrica ed elettronica Settore immobiliare 945.000,00 3,00 EDENRED Servizi diversi 928.200,00 2,95 JUST EAT TAKEAWAY Servizi per l'industria alimentare Informatica software 924.000,00 2,94 876.600,00 2,79 SCHNEIDER ELECTRIC SE TEAMVIEWER AG * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 157 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche Totale attività 115.406.257,78 Interessi bancari 3.141,83 6.618.728,58 Altri proventi 4.739,21 122.024.986,36 Totale proventi 7.881,04 13.640.836,60 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 17.377,00 3.f 69.977,52 369.254,76 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 100.611,04 Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. Commissioni di gestione 4 1.893.982,12 Commissioni della banca depositaria 6 21.893,75 5 943,83 7 381.477,58 23 731.395,72 Costi di transazione 9 75.255,15 Taxe d'abonnement 8 21.106,36 Commissioni per i servizi amministrativi Debiti per commissioni e spese Totale passività Spese 135.753.177,48 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva Passività Dividendi distribuiti e altre passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Investimenti in titoli, al valore di mercato Note 194,44 Compensi per prestazioni professionali 4.027,09 Commissioni di distribuzione 470.060,24 Interessi passivi e spese bancarie 135.283.117,24 51.314,50 Spese di stampa e diffusione 2.031,94 Altre spese 105.438,58 Spese totali 3.288.866,62 Utile / (Perdita) netta da investimenti (3.280.985,58) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 684.751,50 Operazioni su cambi (327.729,96) Contratti futures 3.f 520.749,90 Contratti a termine su valute 3.d (10.486,70) Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (2.413.700,84) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 6.481.921,91 3.f Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 172.890.309,82 Rimborsi (48.265.193,25) 14 Patrimonio netto all'inizio dell'anno 135.283.117,24 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 665.266,05 19.780.503,45 (5.459.943,02) 14.985.826,48 - 2.433.216,20 (606.495,68) 1.826.720,52 726.991,20 13.805.010,50 (3.928.584,97) 10.603.416,73 - 1.831.614,06 (421.735,01) 1.409.879,05 A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (ACC) (151.154,78) 6.670.956,86 Patrimonio netto alla fine dell'anno A - AZ Fund (ACC) 4.138.198,59 Sottoscrizioni Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote 69.977,52 B - AZ Fund (DIS) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 158 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Riepilogo del patrimonio netto Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato EUR 717.010,77 717.010,77 0,53 0,53 717.010,77 0,53 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 9.819.606,48 6.096.864,50 5.512.400,00 398.280,00 3.496.680,00 8.528.163,00 5.654.000,00 5.962.500,00 14.654.619,30 7,26 4,51 4,07 0,29 2,58 6,30 4,18 4,41 10,84 EUR 10.968.600,00 8,11 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 2.758.600,00 9.353.500,00 439.266,78 11.771.698,19 5.731.545,00 721.750,00 8.414.000,00 5.083.925,00 5.681.832,74 121.047.830,99 2,04 6,91 0,32 8,71 4,24 0,53 6,22 3,76 4,20 89,48 10,08 (452.683,24) (0,33) 135.283.117,24 100,00 USD 260.144,60 260.144,60 0,19 0,19 * Vedere nota 1 per dettagli. Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento chiusi 2.727,27 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Totale portafoglio 121.307.975,59 89,67 122.024.986,36 90,20 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future 80,00 EURO STOXX 50 - FUTURE 19/03/2021 20,00 S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 EUR 2.840.000,00 20.000,00 USD 3.069.813,25 49.977,52 69.977,52 Totale future 69.977,52 Totale strumenti finanziari derivati 69.977,52 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 159 0,05 13.640.836,60 Fondi d'investimento aperti 42.137,00 CANDR BONDS-HIGH SPREAD-I-C 3.950,00 CANDRIAM IND ARBITRAGE-ICE 40.000,00 CRMGNC PRTFL-L/S EU EQ-F EUR 25,00 EXANE OVERDRIVE FUND-A EUR 12.000,00 FAST-EUROPE FUND-Y ACCEUR 68.100,00 FLOSSBACH STORCH BD OP-ITEUR 550.000,00 FRANKLIN K2 BRD HI AR-I PFH1 450.000,00 FRANKLIN K2 ELECTRON-IPHEA 792.570,00 JANUS HENDERSON PAN EUROPEAN ALPHA FUND 1.500.000,00 JANUS HENDERSON UK ABSOLUTE RETURN FUND 26.000,00 JPM GL MACRO SUSTC EUR ACC 650.000,00 JUPITER DYNAMIC IC SHS-I EUR ACC CAP 3.006,00 LUMY-MARSH WAC TP MN U-BEURA 101.300,00 LYXOR/SANDLER US EQY-IEUR 50.000,00 LYXOR/TIEDMNN ARB ST-I EUR-A 5.000,00 MAN-MAN AHL TARGET RISK-IEUR 700.000,00 NB-US LONG SHO EQTY-EUR I AC 332.500,00 NORDEA 1-EURO CON BD-BI EUR 55.804,91 U ACCESS IRL SHANNON RV-BEUR 90,20 69.977,52 Altre attività e passività Banche 700.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 122.024.986,36 Liquidità presso banche Totale attivo netto Obbligazioni e altri titoli di debito % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,41 89,67 0,59 0,53 100,00 90,20 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 67,92 61,26 Irlanda 26,49 23,90 Francia 5,00 4,51 Paesi Bassi 0,59 0,53 100,00 90,20 Organismi d'investimento collettivo Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore JANUS HENDERSON PAN EUROPEAN ALPHA FUND LYXOR/SANDLER US EQY-IEUR Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti JANUS HENDERSON UK ABSOLUTE RETURN FUND CANDR BONDS-HIGH SPREAD-I-C JUPITER DYNAMIC IC SHS-I EUR ACC CAP FLOSSBACH STORCH BD OP-ITEUR NB-US LONG SHO EQTY-EUR I AC CANDRIAM IND ARBITRAGE-ICE FRANKLIN K2 ELECTRON-IPHEA LYXOR/TIEDMNN ARB ST-I EUR-A * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 14.654.619,30 10,84 11.771.698,19 8,71 10.968.600,00 8,11 9.819.606,48 7,26 9.353.500,00 6,91 8.528.163,00 6,30 8.414.000,00 6,22 6.096.864,50 4,51 5.962.500,00 4,41 5.731.545,00 4,24 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 160 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività 103.554.691,19 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 106.698.310,94 70.051.286,64 Crediti su Contract for Difference Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su Total Return Swap 3.g 3.d 3.k 20.620,23 Totale attività 235.549,27 Proventi netti da Contracts for Difference 1.850.062,60 Altri proventi 61.285,86 2.472.357,24 Totale proventi 3.674.973,05 86.385,67 Spese 4 6 33.366,49 Commissioni per i servizi amministrativi 7 821.453,92 23 1.088.584,41 427.101,60 Costi di transazione 9 193.651,55 16.600,80 Taxe d'abonnement 8 179.514.434,23 Compensi per prestazioni professionali Debiti vs banche 22.393,78 19.936.768,66 Commissioni di distribuzione Debiti per commissioni e spese 3.g 3.g 3.706.155,94 Commissioni della banca depositaria Passività * Vedere nota 1 per dettagli. 790.122,55 Interessi bancari 185.473,51 Commissioni di gestione Dividendi e interessi attivi Patrimonio netto alla fine dell'anno 737.952,77 3.143.619,75 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività USD Proventi Investimenti in titoli, al costo Debiti su Contracts for Difference Minusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference Dividendi distribuiti e altre passività Note 77.914,09 2.833.908,03 Interessi passivi e spese bancarie 111.495,30 Spese su Contracts for Difference 2.262.731,68 43,51 Spese di stampa e diffusione 23.214.422,60 Altre spese 10.517,91 6.770,50 156.300.011,63 Spese totali 8.335.035,57 Utile / (Perdita) netta da investimenti (4.660.062,52) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (3.790.280,28) Operazioni su cambi 1.102.978,49 Contratti futures 3.f 234.711,87 Contratti a termine su valute 3.d 11.537.334,28 3.e,h,i,j,k (1.756.072,00) 3.g 3.286.904,89 Opzioni e swap Contracts for Difference Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 5.955.514,73 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti a termine su valute 1.507.308,77 3.d Opzioni e swap Contracts for Difference (436.697,16) 3.g (3.440.682,99) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 4.952.599,70 Sottoscrizioni 46.935.643,33 Rimborsi (258.149.318,68) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote A - AZ Fund (ACC) 1.367.156,35 3.e,h,i,j,k 14 (377.909,83) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 362.938.997,11 Patrimonio netto alla fine dell'anno 156.300.011,63 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 28.459.175,98 5.540.769,16 (23.451.737,06) 10.548.208,08 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 161 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)* (in USD) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 1.955.039,27 21.011,73 (899.441,81) 1.076.609,19 144.356,25 - - 144.356,25 2.963.301,19 2.317.395,19 (5.143.387,42) 137.308,96 A - Institutional EUR (ACC) 16.391.398,38 41.714,45 (9.129.103,07) 7.304.009,76 A - Institutional USD (ACC) 2.396.166,53 - (2.362.979,00) 33.187,53 B - AZ Fund (ACC) 13.907.046,82 1.203.511,13 (7.894.723,89) 7.215.834,06 B - AZ Fund (DIS) 1.071.941,59 11.180,98 (544.993,89) 538.128,68 A - AZ Fund (DIS) A - AZ Fund USD (ACC) A - AZ Fund USD (DIS) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 162 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 1.717.500,00 1.286.600,00 922.800,00 1.613.000,00 4.375.250,00 9.915.150,00 1,10 0,82 0,59 1,03 2,81 6,35 USD USD USD 1.050.200,00 3.418.000,00 2.076.000,00 6.544.200,00 0,67 2,20 1,33 4,20 1.412.000,00 1.933.000,00 2.205.000,00 0,00 826.924,51 6.376.924,51 0,90 1,24 1,41 0,00 0,53 4,08 5.348.000,00 5.348.000,00 3,42 3,42 4.396.000,00 4.396.000,00 2,81 2,81 1.455.900,00 1.455.900,00 0,93 0,93 USD 523.215,00 523.215,00 0,33 0,33 CAD 251.177,83 251.177,83 0,16 0,16 60.980.098,04 39,02 USD USD 15.022.201,50 15.065.073,00 30.087.274,50 9,61 9,64 19,25 EUR 622.533,66 622.533,66 0,40 0,40 30.709.808,16 19,65 212.100,00 0,14 212.100,00 0,14 212.100,00 0,14 USD USD USD 0,00 300.000,00 0,00 300.000,00 0,00 0,19 0,00 0,19 USD 0,00 0,00 0,00 0,00 USD 0,00 0,00 0,00 0,00 300.000,00 0,19 USD USD USD USD 4.070.515,00 5.755.170,00 1.713.719,80 2.426.400,00 13.965.804,80 2,60 3,68 1,10 1,55 8,93 USD 530.499,94 530.499,94 0,34 0,34 Ingegneria ed edilizia 9.900,00 AEROJET ROCKETDYNE HOLDINGS Metalli 50.000,00 ARTEMIS GOLD INC Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 15.000.000,00 US TREASURY N/B 1.125% 16-28/02/2021 15.000.000,00 US TREASURY N/B 2.375% 18-15/03/2021 Servizi diversi 40.000,00 CARDTRONICS PLC - A 25.000,00 CORELOGIC INC 60.000,00 HMS HOLDINGS CORP 492.995,00 NEWSSTART FINANCIAL INCCVR CONTRA 70.000,00 PEOPLE CORP USD USD USD USD CAD Servizi finanziari 500.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 Telecomunicazioni 350.000,00 CINCINNATI BELL INC USD Warrants Servizi diversi 70.000,00 ONESPAWORLD HOLDINGS LTD CW 19/03/2024 Componentistica e ricambi auto 100.000,00 NAVISTAR INTERNATIONAL CORP USD USD USD USD 384.200,00 1.228.500,00 2.674.500,00 4.287.200,00 0,25 0,79 1,70 2,74 2.385.168,97 1.411.038,00 3.796.206,97 1,53 0,90 2,43 2.457.000,00 1.271.400,00 3.728.400,00 1,58 0,81 2,39 USD 2.754.000,00 2.754.000,00 1,76 1,76 USD 2.720.000,00 2.720.000,00 1,74 1,74 USD USD 581.600,00 2.045.200,00 2.626.800,00 0,37 1,31 1,68 USD 2.617.200,00 2.617.200,00 1,67 1,67 CAD 1.933.284,35 1.933.284,35 1,24 1,24 CAD 1.706.439,38 1.706.439,38 1,09 1,09 Azioni Servizi diversi 200.000,00 ACHILLION PHARMACEUTICALS INC 50.000,00 CLEMENTIA PHARMACEUTICALS INC 160.000,00 PFENEX INC Servizi finanziari 70.000,00 GENWORTH MI CANADA INC 55.400,00 WADDELL & REED FINANCIAL-A CAD USD Settore immobiliare 80.000,00 DOVA PHARMACEUTICALS INC Internet 260.000,00 ENDURANCE INTERNATIONAL GROU 30.000,00 SINA CORP USD Altri titoli negoziabili Distribuzione e vendita all'ingrosso 20.000,00 FOUNDATION BUILDING MATERIAL 70.000,00 SPORTSMANS WAREHOUSE HOLDIN 25.000,00 STARBUCKS CORP USD USD Cosmetica 90.000,00 ALDER BIOPHARMACEUTICALS INC. Settore immobiliare 170.000,00 FRONT YARD RESIDENTIAL CORP Industria elettrica ed elettronica 400.000,00 FITBIT INC - A Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 293.900,00 GAMCO-MERGER ARBITRAGE-IUSD 5.000,00 HELIUM-HELIUM PERFORM-E USD 14.170,00 LUMY-RAM MG ARB UCITS-BUSDA 20.000,00 LUTETIA PATRIMOINE-I USD Forniture commerciali e per uffici 10.000,00 MTS SYSTEMS CORP 40.000,00 VIRTUSA CORP Fondi d'investimento chiusi Informatica - software 30.000,00 REALPAGE INC 4.545,45 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Servizi per l'industria alimentare 300.000,00 CLEARWATER SEAFOODS INC Totale portafoglio Divertimento 50.000,00 GREAT CANADIAN GAMING CORP % VDI USD Assicurazioni 20.000,00 FBL FINANCIAL GROUP INC-CL A 100.000,00 NATIONAL GENERAL HLDGS 60.000,00 WATFORD HOLDINGS LTD Valore di mercato in USD Energia Cosmetica USD USD USD USD USD Valuta 30.000,00 PNM RESOURCES INC Azioni 150.000,00 AMERICAN RENAL ASSOCIATES HO 70.000,00 CELLULAR BIOMEDICINE GROUP I 40.000,00 PREVAIL THERAPEUTICS INC 100.000,00 UROVANT SCIENCES LTD 25.000,00 VARIAN MEDICAL SYSTEMS INC Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 163 14.496.304,74 9,27 106.698.310,94 68,27 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)* (in USD) Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Da pagare Di ricevere Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Data di scadenza 34.564,00 (73.000,00) 40.000,00 60.000,00 Contratti a termine su valute 4.582.412,89 41.050.000,00 14.000.000,00 43.892.750,00 34.425.789,57 15.538.384,94 4.087.438,48 78.324.124,10 64.947.613,41 25.234.567,70 USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR 6.000.000,00 33.726.793,04 11.918.443,79 36.291.352,72 41.050.000,00 19.100.000,00 5.000.000,00 95.183.000,00 77.300.000,00 31.050.000,00 CAD EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD 4.582.412,89 41.050.000,00 14.000.000,00 43.892.750,00 41.050.000,00 19.100.000,00 5.000.000,00 95.183.000,00 77.300.000,00 31.050.000,00 08/02/21 04/01/21 08/02/21 26/04/21 04/01/21 05/01/21 08/02/21 08/03/21 26/04/21 28/05/21 (126.659,90) (219.202,08) (592.850,88) (606.357,64) 1.074.532,17 (86.346,50) 4.774,12 772.197,73 2.338.698,62 (86.428,40) 10.000,00 400.000,00 60.000,00 (23.230,00) 40.000,00 137.849,00 (58.330,00) 60.000,00 300.000,00 200.000,00 (285.225,00) (25.000,00) 2.472.357,24 Totale contratti a termine su valute Denominazione 2.472.357,24 Data di scadenza Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata in USD 40.000,00 100.000,00 350.000,00 (6.208,00) 14.000,00 80.000,00 (11.352,00) 120.000,00 500.000,00 300.000,00 33.000,00 50.000,00 100.000,00 700.000,00 10.000,00 100.000,00 20.000,00 Total Return Swap (vedere nota 16) GSCBMAZL Index US_USD / GSCBMAZS Index US_USD GSCBMAZL Index US_USD / GSCBMAZS Index US_USD GSCBMAZL Index US_USD / GSCBMAZS Index US_USD 26/10/21 USD 5.200.268,69 47.140,08 22/11/21 USD 5.195.244,58 46.456,56 01/11/21 USD 5.119.412,04 (7.210,97) 86.385,67 Totale Total Return Swap Quantità 86.385,67 Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD AA PLC ACACIA COMMUNICATIONS INC ADVANCED MICRO DEVICES AHLSTROM-MUNKSJO OYJ ALEXION PHARMACEUTICALS INC ALTERNATIVE CREDIT INVESTMEN ANALOG DEVICES INC AON PLC APHRIA INC ASTRAZENECA PLC-SPONS ADR BANKIA SA BBA AVIATION PLC BROOKFIELD RENEWABLE COR-W/I BUZZI UNICEM SPA BUZZI UNICEM SPA-RSP CAIXABANK S.A CALISEN PLC CARGOTEC OYJ -BCIT GROUP INC CONCHO RESOURCES INC CONOCOPHILLIPS CREDITO VALTELLINESE SPA DANIELI & CO DANIELI & CO-RSP DEVON ENERGY CORP DOUYU INTERNATIONAL HOLD-ADR EATON VANCE CORP ENTRA ASA FIAT INVESTMENTS NV FIRST CITIZENS BCSHS -CL A FUTURE PLC GOCO GROUP PLC GRANDVISION NV- W/I GUALA CLOSURES SPA G4S PLC GBP USD USD EUR USD GBP USD USD USD USD EUR GBP USD EUR EUR EUR GBP EUR USD USD USD EUR EUR EUR USD USD USD NOK EUR USD GBP GBP EUR EUR GBP 690.989,12 1.824.000,00 3.161.060,28 2.214.625,34 3.124.800,00 1.779.758,32 3.722.796,00 2.281.716,00 825.694,40 2.123.875,14 3.900.432,40 529.006,51 629.316,00 7.992.839,79 8.026.487,41 3.998.690,19 1.764.038,49 2.023.007,83 1.795.000,00 2.917.500,00 2.919.270,00 776.856,31 2.287.304,20 2.349.215,83 816.586,50 1.106.000,00 6.793.000,00 907.267,73 8.968.620,84 1.780.237,00 221.965,85 311.322,09 5.304.088,86 2.905.141,85 1.040.789,55 HUNTER DOUGLAS NV HUYA INC-ADR IHS MARKIT LTD INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICH INPHI CORP KAZAKHMYS KONECRANES OYJ MARVELL TECHNOLOGY GROUP LTD MAXIM INTEGRATED PRODUCTS INC MOBISTAR SA MORGAN STANLEY NELES OYJ NIBC HOLDING NV PARSLEY ENERGY INC-CLASS A PEUGEOT SA PIONEER NATURAL RESOURCES CO QIAGEN NV RECIPHARM AB-B SHS RSA INSURANCE GROUP PLC SALESFORCE.COM INC SILTRONIC AG SLACK TECHNOLOGIES INC- CL A S&P GLOBAL INC SUEZ ENVIRONNEMENT CO TALKTALK TELECOM GROUP-W/I TELE COLUMBUS AG TIFFANY & CO TIKKURILA OYJ TILRAY INC-CLASS 2 COMMON WILLIAM HILL PLC WILLIS TOWERS WATSON PLC WPX ENERGY INC XILINX INC Valuta Plusvalenza / Impegni in USD (minusvalenza) non realizzata in USD EUR USD USD EUR 2.715.068,02 1.454.890,00 3.593.200,00 4.984.742,33 27.583,87 252.063,89 (131.454,94) (3.670,66) USD GBP EUR USD 1.604.700,00 3.608.726,56 2.112.825,98 1.104.354,20 196.763,47 145.673,46 37.717,00 (219.016,95) USD 3.546.000,00 599.495,18 EUR USD EUR EUR USD EUR USD 3.676.899,87 3.997.354,90 796.898,06 2.569.454,81 2.840.000,00 7.806.839,71 2.847.250,00 (14.087,47) (1.111.109,31) (71.020,52) (996.424,20) 869.111,08 (2.826.845,10) (877.063,29) EUR SEK GBP USD EUR USD USD EUR GBP EUR USD EUR USD GBP USD USD USD 2.077.587,75 2.671.511,92 3.240.882,50 1.381.466,24 2.195.170,89 3.379.200,00 3.731.742,96 2.381.517,54 669.801,52 1.174.607,91 4.337.850,00 1.526.378,51 826.000,00 2.584.477,01 2.106.800,00 815.000,00 2.835.400,00 150.741,36 14.706,54 54.690,99 12.799,86 30.815,92 (57.845,61) 38.274,52 147.104,54 (9.347,61) (4.848,93) 514.800,00 10.721,36 (117.042,10) (46.241,06) 243.980,04 7.589,32 290.206,35 (2.833.908,03) Totale Contracts for Difference (CFD) Contracts for Difference (CFD) 1.500.000,00 25.000,00 (34.468,00) 100.000,00 20.000,00 150.000,00 (25.200,00) (10.800,00) (119.320,00) (42.486,00) 2.200.000,00 100.000,00 (10.800,00) (335.000,00) 500.000,00 (1.555.500,00) 500.000,00 (48.888,00) 50.000,00 50.000,00 (73.000,00) 55.000,00 (130.000,00) 200.000,00 (51.650,00) 100.000,00 100.000,00 40.000,00 500.000,00 (3.100,00) (9.343,00) 176.551,00 170.000,00 288.500,00 300.000,00 Denominazione Totale strumenti finanziari derivati (8.902,21) 161.178,30 (378.830,48) 21.043,82 (32.390,03) (8.964,75) (570.507,04) (323.118,17) 150.013,04 32.254,35 847.628,55 15.342,01 (207.396,00) 655.822,81 (513.891,00) (821.956,49) (1.030,67) (36.160,14) 329.225,69 692.922,64 (676.333,05) 13.055,28 (60.443,36) 105.225,30 (5.467,29) (481.081,00) 721.849,91 73.843,67 902.979,90 (348.339,85) (6.178,33) 20.788,24 (416.579,43) (2.662,80) 164.329,55 (2.833.908,03) (275.165,12) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 164 % VDI 106.698.310,94 68,27 (275.165,12) (0,17) 50.114.517,98 32,06 (237.652,17) (0,16) 156.300.011,63 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Azioni 57,43 39,21 Obbligazioni e altri titoli di debito 28,78 19,65 Organismi d'investimento collettivo 13,59 9,27 0,20 0,14 100,00 68,27 % del Portafoglio % del patrimonio netto Stati Uniti 73,00 49,84 Lussemburgo 11,90 8,12 Canada 6,66 4,55 Bermuda 3,46 2,36 Francia 2,27 1,55 Altro 2,71 1,85 100,00 68,27 Warrants Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore US TREASURY N/B 2.375% 18-15/03/2021 Titoli di stato 15.065.073,00 9,64 US TREASURY N/B 1.125% 16-28/02/2021 Titoli di stato 15.022.201,50 9,61 HELIUM-HELIUM PERFORM-E USD Fondi d'investimento aperti Telecomunicazioni 5.755.170,00 3,68 5.348.000,00 3,42 4.396.000,00 2,81 4.375.250,00 2,81 CINCINNATI BELL INC NAVISTAR INTERNATIONAL CORP VARIAN MEDICAL SYSTEMS INC Componentistica e ricambi auto Cosmetica Valore di % del mercato patrim USD onio netto 4.070.515,00 2,60 NATIONAL GENERAL HLDGS Fondi d'investimento aperti Assicurazioni 3.418.000,00 2,20 FRONT YARD RESIDENTIAL CORP Settore immobiliare 2.754.000,00 1,76 FITBIT INC - A Industria elettrica ed elettronica 2.720.000,00 1,74 GAMCO-MERGER ARBITRAGE-IUSD * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 165 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività 58.939.133,72 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 64.411.701,11 17.360.175,91 Crediti su Contract for Difference Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference 3.g 3.d 3.g 7.100,00 Totale attività 33.899,38 Proventi netti da Contracts for Difference 1.162.707,52 Altri proventi 41.356,63 1.273.501,92 Totale proventi 2.510.328,22 482.482,95 Spese 4 6 16.486,23 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 807.216,42 Commissioni per i servizi amministrativi 7 343.804,60 23 598.715,65 160.817,09 Costi di transazione 9 113.304,83 16.600,80 Taxe d'abonnement 8 Passività 5.111,99 Compensi per prestazioni professionali Debiti per commissioni e spese 373.066,14 Commissioni di distribuzione Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Debiti su Contracts for Difference 3.g Minusvalenza netta non realizzata su Total Return Swap 3.k 2.050.080,37 Commissioni della banca depositaria 83.869.832,27 Debiti vs banche 1.154.033,54 Interessi bancari 334.870,38 Commissioni di gestione Dividendi e interessi attivi * Vedere nota 1 per dettagli. 118.331,15 5.472.567,39 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Patrimonio netto alla fine dell'anno USD Proventi Investimenti in titoli, al costo Totale passività Note 5.596,08 45.580,87 5.648,32 Interessi passivi e spese bancarie 106.305,87 Spese su Contracts for Difference 1.525.528,47 561.244,34 Spese di stampa e diffusione 4.117,68 83.308.587,93 Altre spese 1.332,96 Spese totali 5.618.070,03 Utile / (Perdita) netta da investimenti (3.107.741,81) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (1.253.678,81) Operazioni su cambi Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference 2.402.922,07 3.f 3.d (90.532,09) 3.e,h,i,j,k (3.589.834,89) 3.g 1.976.315,64 Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (4.475.474,45) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.266.117,12 Contratti futures 3.f (54.626,46) Contratti a termine su valute 3.d 1.423.220,17 Opzioni e swap Contracts for Difference 3.e,h,i,j,k (220.247,94) 3.g (473.683,89) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (534.695,45) Sottoscrizioni 19.966.191,10 Rimborsi Ammontare distribuito Patrimonio netto all'inizio dell'anno Patrimonio netto alla fine dell'anno Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 166 (812.924,56) (75.021.928,49) 14 (466.611,04) 139.365.631,81 83.308.587,93 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)* (in USD) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 13.287.334,85 2.743.700,02 (8.174.208,50) 7.856.826,37 A - AZ Fund (DIS) 1.766.593,75 5.147,61 (611.822,31) 1.159.919,05 A - AZ Fund USD (ACC) 45.250,00 1.471.670,35 (1.482.670,35) 34.250,00 A - AZ Fund USD (DIS) 933.561,64 - (233.390,00) 700.171,64 8.401.085,77 6.580,39 (3.598.650,66) 4.809.015,50 954.929,51 948,50 (378.033,68) 577.844,33 B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 167 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Valuta 50.000,00 WATFORD HOLDINGS LTD Obbligazioni e altri titoli di debito 50.000,00 NAVISTAR INTERNATIONAL CORP USD EUR EUR EUR EUR 1.007.500,00 2.097.134,11 1.353.552,19 667.446,53 1.319.598,68 6.445.231,51 1,21 2,52 1,62 0,80 1,58 7,73 EUR EUR 1.289.315,81 1.072.720,54 2.362.036,35 1,55 1,29 2,84 EUR EUR 1.697.675,63 617.819,34 2.315.494,97 2,04 0,74 2,78 90.000,00 CINCINNATI BELL INC EUR EUR 641.579,45 1.411.120,22 0,77 1,69 15.000,00 REALPAGE INC 2.052.699,67 2,46 USD EUR 2.030.000,00 2.030.000,00 2,44 2,44 USD 2.040.000,00 2.040.000,00 2,45 2,45 CAD 1.706.439,38 1.706.439,38 2,05 2,05 CAD 1.406.281,87 1.406.281,87 1,69 1,69 USD 1.375.200,00 1.375.200,00 1,65 1,65 USD 1.308.600,00 1.308.600,00 1,57 1,57 USD 1.296.000,00 1.296.000,00 1,56 1,56 USD 970.600,00 970.600,00 1,17 1,17 CAD 837.756,55 837.756,55 1,01 1,01 USD 792.750,00 792.750,00 0,95 0,95 24.500.027,80 29,41 EUR EUR EUR EUR EUR 1.805.927,96 1.650.657,28 3.415.978,70 1.862.909,36 1.342.063,05 2,17 1,98 4,10 2,24 1,61 EUR EUR EUR 2.169.759,59 2.128.812,92 0,01 14.376.108,87 2,60 2,56 0,00 17,26 Energia 1.923.420,60 1.923.420,60 20.000,00 PNM RESOURCES INC 2,31 2,31 Servizi per l'industria alimentare Media EUR 1.870.196,18 1.870.196,18 130.000,00 CLEARWATER SEAFOODS INC 2,24 2,24 Ingegneria ed edilizia Divertimento 1.500.000,00 GLOB LOGST PROP 3.875% 15-04/06/2025 2,64 2,64 Settore immobiliare 80.000,00 FRONT YARD RESIDENTIAL CORP Servizi finanziari 1.500.000,00 UNITYMEDIA KABEL 3.75% 15-15/01/2027 2.198.000,00 2.198.000,00 Informatica - software Titoli di stato 1.500.000,00 SACE SPA 15-10/02/2049 FRN USD Telecomunicazioni Settore immobiliare 2.000.000,00 US TREASURY N/B 1.625% 19-31/12/2021 2,08 3,31 Distribuzione e vendita all'ingrosso 120.000,00 DOREL INDUSTRIES-CL B Cosmetica 500.000,00 BENI STABILI 1.625% 17-17/10/2024 1.000.000,00 CA IMMO ANLAGEN 0.75% 17-04/04/2025 CV 1.730.000,00 2.755.400,00 Divertimento 50.000,00 GREAT CANADIAN GAMING CORP 1.500.000,00 MARCOLIN 17-15/02/2023 500.000,00 NIDDA BONDCO 5% 17-30/09/2025 USD Industria elettrica ed elettronica 300.000,00 FITBIT INC - A Energia 1.000.000,00 GAS NAT FENOSA F 14-29/11/2049 FRN 800.000,00 REPSOL INTL FIN 15-25/03/2075 FRN USD 1.575.570,00 1.575.570,00 1,89 1,89 1.503.914,25 1.503.914,25 1,81 1,81 15.000,00 AEROJET ROCKETDYNE HOLDINGS Servizi diversi 1.000.000,00 NEXI 1.75% 20-24/04/2027 CV EUR Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti Materiali da costruzione 1.050.000,00 HEIDELCEMENT FIN 2.5% 20-09/10/2024 EUR 1.401.203,46 1.401.203,46 1,68 1,68 EUR 1.243.175,74 1.243.175,74 1,49 1,49 812.621,71 812.621,71 0,98 0,98 25.535.564,44 30,65 14.476,01 GAM STAR LUX MERG ARB-I EUR 106.425,60 GAMCO-MERGER ARBITRAGE-I 2.002,36 HELIUM FUND SELECTION-S EUR 1.161,88 HELIUM FUND-HELIUM PERF-S 150.000,00 JANUS HENDERSON UK ABSOLUTE RETURN FUND 17.341,40 LUMY-RAM MG ARB UCITS-BEURA 15.177,98 LYXOR/TIEDMNN ARB ST-I EUR-A 0,01 MERIAN GBL EQ ARBET I EUR AC Agricoltura 1.000.000,00 BAYWA AG 17-31/12/2049 FRN Servizi per l'industria alimentare 600.000,00 AUCHAN SA 2.875% 20-29/01/2026 EUR Totale portafoglio Azioni Cosmetica 60.000,00 UROVANT SCIENCES LTD 20.000,00 VARIAN MEDICAL SYSTEMS INC USD USD 967.800,00 3.500.200,00 4.468.000,00 1,16 4,19 5,35 USD USD 1.412.000,00 1.933.000,00 3.345.000,00 1,69 2,32 4,01 USD 1.025.400,00 17,26 77,32 Da pagare Di ricevere 3.050.818,13 USD 14.162.456,00 USD 4.000.000,00 CAD 12.000.000,00 EUR Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Contratti a termine su valute Assicurazioni 30.000,00 NATIONAL GENERAL HLDGS 14.376.108,87 64.411.701,11 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Servizi diversi 40.000,00 CARDTRONICS PLC - A 25.000,00 CORELOGIC INC % VDI Componentistica e ricambi auto Assicurazioni 1.000.000,00 ALLIANZ SE 3.875% 16-29/12/2049 1.500.000,00 DELTA LLOYD LEVE 12-29/08/2042 FRN 1.000.000,00 NN GROUP NV 14-29/06/2049 FRN 500.000,00 SANPAOLO VITA 14-29/12/2049 FRN 1.000.000,00 UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN Valore di mercato in USD 1,23 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 168 18/02/21 09/02/21 3.050.818,13 14.162.456,00 (88.600,11) (530.576,86) AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)* (in USD) Da pagare 14.154.120,00 22.200.000,00 2.000.000,00 17.295.558,17 4.263.623,10 52.500.000,00 Di ricevere USD USD EUR EUR EUR EUR 12.000.000,00 18.211.620,51 2.351.725,20 21.220.370,00 5.200.000,00 61.932.412,50 EUR EUR USD USD USD USD Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Data di scadenza 14.154.120,00 22.200.000,00 2.351.725,20 21.220.370,00 5.200.000,00 61.932.412,50 11/01/21 26/03/21 11/01/21 19/03/21 26/03/21 30/04/21 Quantità (531.348,31) (117.447,24) 95.870,80 (27.690,19) 24.903,83 2.448.390,00 34.869,00 100.000,00 250.000,00 (4.656,00) 14.000,00 60.000,00 (8.514,00) 120.000,00 500.000,00 18.000,00 800.000,00 10.000,00 20.000,00 1.273.501,92 Totale contratti a termine su valute Denominazione 1.273.501,92 Data di scadenza Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata in USD 22/11/21 USD 5.195.244,58 46.456,56 23/07/21 EUR 1.392.682,50 (52.104,88) Totale Contracts for Difference (CFD) Totale strumenti finanziari derivati Totale Total Return Swap 10.000,00 260.000,00 (23.230,00) 20.000,00 (29.165,00) 60.000,00 355.078,00 151.562,00 200.000,00 (227.820,00) (25.000,00) 8.000,00 1.811.085,18 2.671.511,92 2.314.916,07 1.036.099,68 2.195.170,89 2.534.400,00 2.798.807,22 2.381.517,54 669.801,52 2.366.100,00 2.953.688,01 2.106.800,00 2.835.400,00 193.694,40 14.706,54 48.417,47 7.334,62 46.320,93 (43.405,23) 31.352,45 147.104,54 (9.347,61) 280.800,00 (88.675,33) 243.980,04 290.206,35 482.482,95 1.750.336,55 % VDI (5.648,32) Denominazione Valuta Totale portafoglio titoli Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Contracts for Difference (CFD) 1.000.000,00 20.000,00 (34.468,00) 20.000,00 (12.600,00) (10.800,00) (42.486,00) 2.400.000,00 (10.800,00) (201.000,00) 300.000,00 (1.742.000,00) 50.000,00 80.000,00 (97.500,00) 150.000,00 50.000,00 50.000,00 30.000,00 400.000,00 (3.100,00) (9.343,00) 100.000,00 176.552,00 130.000,00 258.500,00 350.000,00 27.284,00 (36.500,00) 30.000,00 20.000,00 EUR SEK GBP USD EUR USD USD EUR GBP USD GBP USD USD Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Riepilogo del patrimonio netto (5.648,32) Quantità QIAGEN NV RECIPHARM AB-B SHS RSA INSURANCE GROUP PLC SALESFORCE.COM INC SILTRONIC AG SLACK TECHNOLOGIES INC- CL A S&P GLOBAL INC SUEZ ENVIRONNEMENT CO TALKTALK TELECOM GROUP-W/I TIFFANY & CO WILLIAM HILL PLC WILLIS TOWERS WATSON PLC XILINX INC Valuta 482.482,95 Total Return Swap (vedere nota 16) GSCBMAZL Index US_USD / GSCBMAZS Index US_USD Lutetia Absolute Ret GB EUR / Euribor 3M + 93bps Denominazione AA PLC ACACIA COMMUNICATIONS INC ADVANCED MICRO DEVICES ALEXION PHARMACEUTICALS INC ANALOG DEVICES INC AON PLC ASTRAZENECA PLC-SPONS ADR BANKIA SA BROOKFIELD RENEWABLE COR-W/I BUZZI UNICEM SPA BUZZI UNICEM SPA-RSP CAIXABANK S.A CIT GROUP INC CREDITO VALTELLINESE SPA DANIELI & CO DANIELI & CO-RSP DOUYU INTERNATIONAL HOLD-ADR EATON VANCE CORP ENTRA ASA FIAT INVESTMENTS NV FIRST CITIZENS BCSHS -CL A FUTURE PLC GESTEVISION TELECINCO SA GOCO GROUP PLC GRANDVISION NV- W/I GUALA CLOSURES SPA G4S PLC HUNTER DOUGLAS NV HUYA INC-ADR IHS MARKIT LTD INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICH INPHI CORP KAZAKHMYS MARVELL TECHNOLOGY GROUP LTD MAXIM INTEGRATED PRODUCTS INC MORGAN STANLEY NELES OYJ NEWSSTART FINANCIAL INCCVR CO NIBC HOLDING NV PARSLEY ENERGY INC-CLASS A PEUGEOT SA PIONEER NATURAL RESOURCES CO QIAGEN N.V. Totale attivo netto GBP USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR USD USD NOK EUR USD GBP EUR GBP EUR EUR GBP EUR USD USD EUR 460.659,41 1.459.200,00 3.161.060,28 3.124.800,00 1.861.398,00 2.281.716,00 2.123.875,14 4.255.017,17 629.316,00 4.795.703,87 4.815.892,45 4.478.121,70 1.795.000,00 1.129.972,81 1.715.478,15 1.761.911,87 553.000,00 3.396.500,00 680.450,80 7.174.896,67 1.780.237,00 221.965,85 521.232,26 311.323,86 4.056.067,95 2.603.047,37 1.214.254,47 2.143.210,15 727.445,00 2.694.900,00 1.661.580,78 (5.935,26) 106.379,54 (378.830,48) (32.390,03) (285.253,59) (323.118,17) 32.254,35 437.298,34 (207.396,00) 336.264,49 (265.894,02) (401.466,54) 329.225,69 81.596,13 (58.205,12) 99.811,24 (240.540,50) 333.114,67 62.850,99 2.382.868,35 (348.339,85) (6.178,55) (231.459,54) 20.788,34 204.855,31 (2.136,47) 190.734,06 22.805,92 126.031,95 (103.676,78) 3.359,99 USD GBP USD 1.604.700,00 2.345.672,26 1.104.354,20 196.763,47 95.214,96 (219.016,95) USD 1.773.000,00 299.747,60 USD EUR USD EUR USD EUR USD 1.998.677,45 796.898,06 0,00 1.298.105,70 2.840.000,00 6.235.618,27 2.847.250,00 (527.289,14) (79.870,72) (165.903,09) 9.014,42 869.111,08 (2.164.853,02) (877.063,29) USD 422.800,00 4.720,00 * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 169 64.411.701,11 77,32 1.750.336,55 2,10 17.355.063,92 20,83 (208.513,65) (0,25) 83.308.587,93 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito 39,64 30,65 Azioni 38,04 29,41 Organismi d'investimento collettivo 22,32 17,26 100,00 77,32 % del Portafoglio % del patrimonio netto Stati Uniti 28,67 22,17 Lussemburgo 21,19 16,38 Italia 11,04 8,54 Paesi Bassi 9,02 6,98 Germania 7,36 5,68 Canada 6,13 4,75 Bermuda 4,19 3,24 Irlanda 3,31 2,56 Singapore 2,45 1,89 Francia 2,26 1,75 Regno Unito 2,19 1,69 Austria 2,19 1,69 100,00 77,32 Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore VARIAN MEDICAL SYSTEMS INC Cosmetica 3.500.200,00 4,19 HELIUM FUND SELECTION-S EUR Fondi d'investimento aperti Componentistica e ricambi auto Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Assicurazioni 3.415.978,70 4,10 2.198.000,00 2,64 2.169.759,59 2,60 2.128.812,92 2,56 2.097.134,11 2,52 NAVISTAR INTERNATIONAL CORP LUMY-RAM MG ARB UCITS-BEURA LYXOR/TIEDMNN ARB ST-I EUR-A DELTA LLOYD LEVE 12-29/08/2042 FRN Valore di % del mercato patrim USD onio netto 2.040.000,00 2,45 US TREASURY N/B 1.625% 19-31/12/2021 Industria elettrica ed elettronica Titoli di stato 2.030.000,00 2,44 CORELOGIC INC Servizi diversi 1.933.000,00 2,32 SACE SPA 15-10/02/2049 FRN Servizi finanziari 1.923.420,60 2,31 FITBIT INC - A * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 170 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 464.337.489,71 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 544.262.074,24 66.769.521,19 Crediti per cessione di azioni del Fondo 962.858,12 Crediti su Contract for Difference 3.g Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference 3.g Dividendi e interessi attivi 612.068,72 Interessi bancari 23.310,04 Proventi netti da Contracts for Difference 1.546.915,61 Altri proventi 18.497,89 27.804,34 Totale proventi 9.321.716,25 158.432,85 Totale attività 5.821.315,07 Spese Commissioni di gestione 4 621.502.406,99 Commissioni della banca depositaria Passività Debiti vs banche 1.342.282,77 Debiti per commissioni e spese 8.814.584,39 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi distribuiti e altre passività * Vedere nota 1 per dettagli. 3.620.522,81 79.924.584,53 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Patrimonio netto alla fine dell'anno EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Totale passività Note 333.048,90 3.d 621,43 10.555.045,61 6 86.482,99 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 5.583.224,97 Commissioni per i servizi amministrativi 7 1.759.328,96 23 3.216.036,40 Costi di transazione 9 2.466.640,07 Taxe d'abonnement 8 Compensi per prestazioni professionali 45.461,36 Commissioni di distribuzione 251.455,60 11.640,54 Interessi passivi e spese bancarie 234.728,19 Spese su Contracts for Difference 841.788,04 10.502.178,03 Spese di stampa e diffusione 17.560,16 611.000.228,96 Altre spese 122.975,22 Spese totali 25.180.727,57 Utile / (Perdita) netta da investimenti (19.359.412,50) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 51.594.256,32 Operazioni su cambi (1.597.519,88) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference 3.d (1.233.127,17) 3.e,h,i,j,k (13.706.524,29) 3.g (28.670.474,24) Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (7.770.404,05) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni A - AZ Fund (ACC) 58.068.439,08 3.d 605.336,13 3.e,h,i,j,k (2.282.091,62) 3.g 5.237.111,70 53.858.391,24 272.397.767,62 Rimborsi Variazione del Numero di Quote 5.202.397,71 (238.617.240,07) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 523.361.310,17 Patrimonio netto alla fine dell'anno 611.000.228,96 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 42.219.296,65 21.668.799,14 (24.036.417,86) 39.851.677,93 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 171 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 56.111,38 1.499,70 - 57.611,08 A - Institutional EUR (ACC) 612,00 9.221.085,93 (34.364,39) 9.187.333,54 A - Institutional USD (ACC) 56.000,00 74.000,00 (130.000,00) - 15.765.347,07 6.055.164,35 (4.541.985,50) 17.278.525,92 A - AZ Fund USD (ACC) B - AZ Fund (ACC) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 172 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Valuta USD EUR 5.427.240,41 6.267.500,00 11.694.740,41 0,89 1,02 1,91 EUR 11.239.800,00 11.239.800,00 1,84 1,84 USD 10.365.412,12 10.365.412,12 1,70 1,70 CHF 9.639.868,71 9.639.868,71 1,58 1,58 USD 8.925.830,58 8.925.830,58 1,46 1,46 USD 8.655.960,12 8.655.960,12 1,42 1,42 USD 6.997.997,63 6.997.997,63 1,15 1,15 503.143.037,94 82,35 GBP 23.090.157,52 23.090.157,52 3,78 3,78 EUR 2.699.492,29 2.699.492,29 0,44 0,44 25.789.649,81 4,22 14.543.131,70 14.543.131,70 2,38 2,38 14.543.131,70 2,38 5.820,82 5.820,82 0,00 0,00 5.820,82 0,00 780.433,97 780.433,97 0,13 0,13 Internet USD USD USD USD USD USD USD 29.280.560,66 5.816.190,59 14.511.380,82 8.838.707,04 13.567.896,69 13.414.470,19 11.373.462,47 96.802.668,46 4,78 0,95 2,38 1,45 2,22 2,20 1,86 15,84 Tessile 22.000,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI Media 70.000,00 WALT DISNEY Co Servizi per l'industria alimentare Informatica - software 25.000,00 ADOBE INC 200.000,00 CLOUDFLARE INC - CLASS A 25.000,00 COUPA SOFTWARE INC 30.000,00 DOCUSIGN INC 150.000,00 MICROSOFT CORP 125.000,00 ORACLE CORP 100.000,00 PUBMATIC INC-CLASS A 55.000,00 TWILIO INC - A USD USD USD USD USD USD USD USD 10.218.626,13 12.421.233,30 6.924.727,23 5.450.533,28 27.267.377,71 6.608.843,12 2.285.153,86 15.215.969,92 86.392.464,55 1,67 2,03 1,13 0,89 4,47 1,08 0,37 2,50 14,14 USD USD EUR USD USD USD CHF USD USD 5.876.343,43 6.354.378,65 6.377.500,00 6.706.223,69 6.431.286,01 6.701.646,85 11.428.043,09 17.976.870,58 7.613.583,43 75.465.875,73 0,96 1,04 1,04 1,10 1,05 1,10 1,87 2,94 1,25 12,35 100.000,00 NESTLE SA-REG Industria estrattiva 60.000,00 CATERPILLAR INC Forniture commerciali e per uffici 50.000,00 CROWDSTRIKE HOLDINGS INC - A Cosmetica 200.000,00 BOSTON SCIENTIFIC CORP 35.000,00 DANAHER CORP 50.000,00 ESSILORLUXOTTICA 20.000,00 HUMANA INC 50.000,00 JOHNSON & JOHNSON 70.000,00 MEDTRONIC PLC 40.000,00 ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 110.000,00 TELADOC HEALTH INC 20.000,00 THERMO FISHER SCIENTIFIC INC Ingegneria ed edilizia 40.000,00 BOEING CO/THE Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 20.000.000,00 UK TREASURY 8% 96-07/06/2021 Banche Industria elettrica ed elettronica 400.000,00 ABB LTD-REG 100.000,00 ADVANCED MICRO DEVICES 200.000,00 MICRON TECHNOLOGY INC 20.000,00 NVIDIA CORP 65.000,00 SCHNEIDER ELECTRIC SE 350.000,00 STMICROELECTRONICS NV CHF USD USD USD EUR EUR 9.138.736,07 7.495.402,72 12.288.831,68 8.535.817,91 7.689.500,00 10.692.500,00 55.840.788,38 1,50 1,23 2,00 1,40 1,26 1,75 9,14 EUR EUR USD USD USD USD 10.325.000,00 9.432.500,00 2.552.408,97 249.438,11 11.534.796,29 8.319.235,01 42.413.378,38 1,69 1,54 0,42 0,04 1,89 1,36 6,94 USD USD 10.210.371,46 11.484.614,44 21.694.985,90 1,67 1,88 3,55 USD 21.276.204,49 21.276.204,49 3,48 3,48 USD EUR NOK USD 1.912.467,82 8.704.374,04 4.146.620,85 5.542.887,50 20.306.350,21 0,31 1,42 0,68 0,91 3,32 USD USD 1.200.644,03 14.230.068,24 15.430.712,27 0,20 2,33 2,53 2.700.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 Strumenti del mercato monetario Titoli di stato 14.500.000,00 ITALY BOTS 0% 20-14/07/2021 Componentistica e ricambi auto 1.000.000,00 CNH INDUSTRIAL NV 50.000,00 FERRARI NV 75.000,00 GENERAL MOTORS CO 20.000,00 NIKOLA CORP 20.000,00 TESLA INC 100.000,00 XYLEM INC EUR Warrants Servizi finanziari 30.952,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU CW USD Servizi finanziari 35.000,00 MASTERCARD INC - A 60.000,00 PAYPAL HOLDINGS INC-W/I Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento chiusi Pubblicità 32.500,00 TRADE DESK INC/THE -CLASS A 8.181,82 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Energia 100.000,00 BALLARD POWER SYSTEMS INC 1.051.761,00 ENEL SPA 1.500.000,00 NEL ASA 200.000,00 PLUG POWER INC Totale portafoglio Servizi diversi 734.524,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU 80.000,00 SQUARE INC - A % VDI Distribuzione e vendita all'ingrosso 25.000,00 HOME DEPOT INC 125.000,00 MONCLER SPA Azioni 11.000,00 AMAZON.COM INC 40.000,00 ETSY INC 65.000,00 FACEBOOK INC-CLASS A 20.000,00 NETFLIX INC 50.000,00 ROKU INC 14.500,00 SHOPIFY INC - CLASS A 200.000,00 YANDEX NV-A Valore di mercato in EUR Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 173 USD 780.433,97 0,13 544.262.074,24 89,08 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)* (in EUR) Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Da pagare Di ricevere 393.554,00 USD 321.820,26 EUR Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 16/03/21 321.820,26 (621,43) (621,43) Totale contratti a termine su valute Quantità Denominazione (621,43) Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) 10.000,00 300.000,00 40.000,00 250.000,00 50.000,00 25.000,00 200.000,00 6.000,00 250.000,00 80.000,00 50.000,00 125.000,00 90.000,00 ALPHABET INC-CL A APPLE INC ASTRAZENECA PLC BALLARD POWER SYSTEMS INC DATADOG INC - CLASS A ELI LILLY & CO GENERAL MOTORS CO MERCADOLIBRE INC MSCI WORLD/FINANCE NIKOLA CORP NOVO NORDISK A/S-B RECKITT BENCKISER GROUP PLC WAL-MART STORES INC USD USD GBP USD USD USD USD USD USD USD DKK GBP USD 14.324.220,51 32.534.019,86 3.272.930,40 4.781.169,55 4.022.720,77 3.449.797,72 6.806.423,93 8.214.882,92 24.399.636,30 997.752,44 2.865.942,54 9.135.850,74 10.603.162,93 992.852,52 6.666.324,38 (360.405,53) (32.691,76) (106.453,51) 168.329,02 (32.691,76) 1.282.101,97 487.658,86 (47.076,13) (30.421,70) 52.156,72 282.033,17 9.321.716,25 Totale Contracts for Difference (CFD) 9.321.716,25 Totale strumenti finanziari derivati 9.321.094,82 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 544.262.074,24 89,08 9.321.094,82 1,53 65.427.238,42 10,71 (8.010.178,52) (1,32) 611.000.228,96 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 174 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura Azioni % del Portafoglio % del patrimonio netto 92,45 82,35 Obbligazioni e altri titoli di debito 4,74 4,22 Strumenti del mercato monetario 2,67 2,38 Altro 0,14 0,13 100,00 89,08 % del Portafoglio % del patrimonio netto Allocazione per paese Stati Uniti 66,78 59,49 Paesi Bassi 8,18 7,28 Svizzera 5,55 4,95 Italia 5,42 4,82 Francia 4,65 4,14 Regno Unito 4,24 3,78 Canada 2,82 2,51 Altro 2,36 2,11 100,00 89,08 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore AMAZON.COM INC Internet 29.280.560,66 MICROSOFT CORP Informatica software Titoli di stato 27.267.377,71 4,47 UK TREASURY 8% 96-07/06/2021 23.090.157,52 3,78 TRADE DESK INC/THE -CLASS A Pubblicità 21.276.204,49 3,48 TELADOC HEALTH INC Cosmetica 17.976.870,58 2,94 TWILIO INC - A Informatica software Titoli di stato 15.215.969,92 2,50 ITALY BOTS 0% 20-14/07/2021 14.543.131,70 2,38 FACEBOOK INC-CLASS A Internet 14.511.380,82 2,38 SQUARE INC - A Servizi diversi 14.230.068,24 2,33 ROKU INC Internet 13.567.896,69 2,22 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 4,78 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 175 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo 246.957.119,04 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 1.870.793,94 16.169.928,62 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c Opzioni al valore di rivalutazione 3.e Liquidità presso banche 263.127.047,66 0,03 52.693.180,87 688.166,72 Interessi bancari 81.926,24 Proventi netti da Contracts for Difference 1.743.765,20 Altri proventi 8.977,71 300.128,19 Totale proventi Crediti per cessione di azioni del Fondo Crediti su Contract for Difference Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi 3.g 206.289,80 3.d 2.095.591,74 Totale attività 4.393.629,81 Spese Commissioni di gestione 4 117.904,70 Commissioni della banca depositaria 6 47.039,43 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 1.590.835,85 Commissioni per i servizi amministrativi 7 1.073.070,18 23 2.056.950,72 641.239,83 318.540.142,99 Passività Compensi per prestazioni professionali Debiti vs banche 14.748.682,42 Commissioni di distribuzione 5.064.372,62 23.871,77 Debiti per commissioni e spese 966.052,88 Costi di transazione 9 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 243.039,34 Taxe d'abonnement 8 139.973,43 Debiti su Contracts for Difference 3.g 44.687,74 Interessi passivi e spese bancarie 373.451,06 Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Minusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference Dividendi distribuiti e altre passività 3.f 1.449.846,46 Spese su Contracts for Difference 1.168.602,12 3.g 7.964.283,58 Spese di stampa e diffusione Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 16,24 25.416.608,66 293.123.534,33 12.094,85 Altre spese 11.410,09 Spese totali 12.202.911,95 Utile / (Perdita) netta da investimenti (7.809.282,14) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 30.279.065,92 Operazioni su cambi Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference (644.350,75) 3.f (7.261.467,33) 3.d 3.774,00 3.e,h,i,j,k (1.730.563,86) 3.g 6.875.300,03 Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 19.712.475,87 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 4.952.158,61 Contratti futures 3.f (1.704.556,85) Contratti a termine su valute 3.d 95.113,43 Opzioni e swap Contracts for Difference 3.e,h,i,j,k 330.276,19 3.g (7.691.871,69) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 15.693.595,56 Sottoscrizioni 29.685.629,35 Rimborsi Ammontare distribuito (150.510.133,21) 14 (685.186,15) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 398.939.628,78 Patrimonio netto alla fine dell'anno 293.123.534,33 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 176 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 33.627.371,91 2.554.866,06 (15.920.660,34) 20.261.577,63 A - AZ Fund (DIS) 3.958.419,78 1.128.445,97 (1.339.264,80) 3.747.600,95 1.006,21 - (1.006,21) - A - Institutional EUR (ACC) 718.000,00 222.432,89 (813.501,39) 126.931,50 A - Institutional USD (ACC) 73.193,54 - - 73.193,54 B - AZ Fund (ACC) 29.621.232,78 1.238.894,16 (7.867.026,15) 22.993.100,79 B - AZ Fund (DIS) 2.191.614,81 176.688,29 (393.426,92) 1.974.876,18 A - AZ Fund USD (ACC) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 177 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 5.706.264,56 8.594.532,30 7.320.140,17 3.640.668,55 6.160.353,07 7.813.820,44 39.235.779,09 Valore di mercato in EUR % VDI Banche Internet USD USD USD USD USD USD Valuta 1.500.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 Azioni 30.000,00 ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR 6.000,00 ALPHABET INC-CL A 2.750,00 AMAZON.COM INC 2.000,00 BOOKING HOLDINGS INC 150.000,00 EBAY INC 35.000,00 FACEBOOK INC-CLASS A Denominazione Quantità o valore nominale % VDI EUR 1.499.717,94 1.499.717,94 0,51 0,51 EUR 508.792,99 508.792,99 0,17 0,17 78.674.010,93 26,84 EUR 2.880.126,07 0,98 USD 1.796.085,16 0,61 EUR 14.800.000,33 5,05 EUR TRY EUR 3.579.845,62 791.324,94 4.195.690,59 28.043.072,71 1,22 0,27 1,43 9,56 USD 520.289,28 520.289,28 0,18 0,18 28.563.361,99 9,74 263.127.047,66 89,77 Servizi finanziari 1,95 2,93 2,50 1,24 2,10 2,67 13,39 500.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 Organismi d'investimento collettivo Servizi per l'industria alimentare Fondi d'investimento aperti 25.000,00 CARLSBERG AS-B 70.000,00 COCA-COLA CO/THE 10.000,00 ITALIAN WINE BRANDS SPA 160.000,00 NESTLE SA-REG DKK USD EUR CHF 3.275.362,90 3.137.427,98 208.000,00 15.423.789,93 22.044.580,81 1,12 1,07 0,07 5,26 7,52 USD DKK USD USD 8.180.131,58 4.585.508,06 3.008.458,99 190.026,71 15.964.125,34 2,80 1,56 1,03 0,06 5,45 EUR EUR EUR 4.716.250,00 6.711.000,00 3.048.400,00 14.475.650,00 1,61 2,29 1,04 4,94 USD USD 6.699.358,42 4.469.167,59 11.168.526,01 2,29 1,52 3,81 EUR EUR 1.905.000,00 9.240.000,00 11.145.000,00 0,65 3,15 3,80 USD EUR 3.483.838,01 7.505.400,00 10.989.238,01 1,19 2,56 3,75 USD SEK 4.736.463,57 5.712.494,40 10.448.957,97 1,62 1,94 3,56 USD EUR DKK 4.384.373,34 2.256.300,00 3.202.144,17 9.842.817,51 1,50 0,77 1,09 3,36 EUR 8.937.000,00 8.937.000,00 3,05 3,05 1.638.000,00 1.638.000,00 0,56 0,56 155.889.674,74 53,19 36.479.800,00 40.185.700,00 76.665.500,00 12,45 13,71 26,16 656.364,19 AZ FUND 1 - AZ ALTERNATIVE - SMART RISK PREMIA - A - AZ FUND (ACC)** 400.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - US MUNICIPAL SRI - A - AZ FUND USD (ACC)** 2.500.000,06 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BORLETTI GLOBAL LIFESTYLE - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 200,49 EXANE 1 CERES A CAP 2.453.725,89 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO 24.999,65 SMART VAL INV PATRIM FLEX-C Cosmetica 40.000,00 BECTON DICKINSON AND CO 80.000,00 NOVO NORDISK A/S-B 100.000,00 PFIZER INC 12.407,00 VIATRIS INC Fondi d'investimento chiusi 5.454,55 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Componentistica e ricambi auto 25.000,00 FERRARI NV 300.000,00 PEUGEOT SA 20.000,00 VOLKSWAGEN AG-PREF Totale portafoglio Servizi finanziari 35.000,00 PAYPAL HOLDINGS INC-W/I 25.000,00 VISA INC-CLASS A SHARES Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Servizi diversi 1.000,00 ADYEN NV 1.000.000,00 TECHNOGYM SPA Future Informatica - software 35.000,00 ALTERYX INC - CLASS A 70.000,00 SAP SE (850,00) EURO STOXX 50 - FUTURE 19/03/2021 (200,00) EURO-BTP FUTURE 08/03/2021 (250,00) EURO-BUND FUTURE 08/03/2021 (70,00) FTSEMIB INDEX - FTSE / MIB IN 19/03/2021 (50,00) NASDAQ E-MINI FUTURE 19/03/2021 (75,00) S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 Agricoltura 70.000,00 PHILIP MORRIS INTERNATIONAL 90.000,00 SWEDISH MATCH AB EUR 30.175.000,00 (372.933,96) EUR EUR EUR 25.349.000,00 26.383.000,00 7.781.515,00 (155.960,00) (107.500,00) (137.900,00) USD USD 10.531.241,06 11.511.799,68 (342.403,06) (333.149,44) (1.449.846,46) Distribuzione e vendita all'ingrosso 25.000,00 MCDONALDS CORP 45.000,00 MONCLER SPA 35.000,00 PANDORA A/S Totale future (1.449.846,46) Da pagare Di ricevere Data di scadenza Tessile 30.000,00 ADIDAS AG EUR GBP USD USD EUR 34.176.799,21 348.986,02 7.148.732,32 49.700.000,00 Titoli di stato EUR EUR EUR EUR EUR USD 19/01/21 16/03/21 19/01/21 19/01/21 34.176.799,21 348.986,02 7.148.732,32 42.236.264,91 669.013,65 (673,90) (204.140,36) 1.631.392,35 2.095.591,74 Totale contratti a termine su valute Obbligazioni e altri titoli di debito 35.000.000,00 DEUTSCHLAND REP 0% 16-15/08/2026 37.000.000,00 ITALY BTPS 1.6% 16-01/06/2026 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 31.200.000,00 426.775,00 8.500.000,00 42.236.264,91 Divertimento 300.000,00 RAI WAY SPA Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 178 2.095.591,74 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)* (in EUR) Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) 200.000,00 275.000,00 130.000,00 300.000,00 300.000,00 100.000,00 (35.000,00) (6.000,00) (5.000,00) (15.000,00) 40.000,00 (20.000,00) 3.000,00 17.000,00 9.000,00 20.001,00 200.000,00 150.000,00 (20.000,00) 1.000.000,00 0,00 50.000,00 0,00 BARRATT DEVELOPMENTS PLC BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC BURBERRY GROUP PLC CARREFOUR SA COMPASS GROUP PLC DIAGEO PLC DJ STOXX 600 TRAVEL & LEISURE (SXTP) DJ STOXX 600 AUTO EUX DJ STOXX 600 FOOD AND BEVERAGE (SX3P) DJ STOXX 600 RETAIL (SXRP) ESSILOR INTERNATIONAL EURO STOXX 600 MEDIA HERMES INTERNATIONAL L OREAL LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI PERNOD-RICARD FRF 20 PUBLICIS GROUPE SA RECKITT BENCKISER GROUP PLC STXE 600 PR+HO EUR PR TAYLOR WIMPEY PLC TESCO PLC UBISOFT ENTERTAINMENT WM MORRISON SUPERMARKETS GBP GBP GBP EUR GBP GBP EUR 1.497.039,44 8.319.740,81 2.598.983,35 4.209.000,00 4.568.204,67 3.215.283,21 7.850.150,00 38.374,48 (603.723,65) (117.640,48) (556.910,74) (376.744,16) (115.571,89) (1.986.023,00) EUR EUR 3.163.560,00 3.574.650,00 (195.853,59) (119.241,00) EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR GBP GBP EUR GBP 5.938.800,00 5.102.000,00 5.662.000,00 2.638.800,00 5.283.600,00 4.598.100,00 3.136.156,80 8.152.000,00 10.963.020,89 18.656.600,00 1.852.307,00 0,00 3.942.000,00 0,00 (1.031.739,00) (52.000,00) (940.383,41) 413.585,75 131.566,19 860.294,69 (66.003,30) (78.753,49) 211.833,44 (3.313.380,37) (1.841,14) (80.146,39) (24.000,00) 40.017,48 (7.964.283,58) Totale Contracts for Difference (CFD) (7.964.283,58) Totale strumenti finanziari derivati (7.318.538,30) Riepilogo del patrimonio netto % VDI Totale portafoglio titoli 263.127.047,66 89,77 Totale strumenti finanziari derivati (7.318.538,30) (2,50) Liquidità presso banche 37.944.498,45 12,94 Altre attività e passività (629.473,48) (0,21) 293.123.534,33 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 179 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Azioni 59,24 53,19 Obbligazioni e altri titoli di debito 29,90 26,84 Organismi d'investimento collettivo 10,86 9,74 100,00 89,77 % del Portafoglio % del patrimonio netto Stati Uniti 27,30 24,52 Germania 21,27 19,10 Italia 20,34 18,26 Lussemburgo 10,75 9,64 Svizzera 5,86 5,26 Danimarca 4,20 3,77 Paesi Bassi 3,09 2,77 Francia 2,55 2,29 Svezia 2,17 1,94 Isole Cayman 2,17 1,95 Turchia 0,30 0,27 100,00 89,77 Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ITALY BTPS 1.6% 16-01/06/2026 Titoli di stato 40.185.700,00 13,71 DEUTSCHLAND REP 0% 16-15/08/2026 Titoli di stato 36.479.800,00 12,45 NESTLE SA-REG 15.423.789,93 5,26 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BORLETTI GLOBAL LIFESTYLE - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** TECHNOGYM SPA Servizi per l'industria alimentare Fondi d'investimento aperti Servizi diversi ADIDAS AG Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 14.800.000,33 5,05 9.240.000,00 3,15 Tessile 8.937.000,00 3,05 ALPHABET INC-CL A Internet 8.594.532,30 2,93 BECTON DICKINSON AND CO Cosmetica 8.180.131,58 2,80 FACEBOOK INC-CLASS A Internet 7.813.820,44 2,67 SAP SE Informatica software 7.505.400,00 2,56 * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 180 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo 260.149.909,74 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 169.644,79 18.251.235,23 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c Liquidità presso banche 278.401.144,97 7.605.628,62 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi Totale attività Note 246.075,33 Interessi bancari 2,28 Altri proventi 4.031,93 2.000.787,55 Totale proventi 3.d 305.539,38 419.754,33 Spese 47.132,48 Commissioni di gestione 288.360.233,00 Passività 4 1.646.595,84 Commissioni della banca depositaria 6 17.720,54 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 446.003,15 Commissioni per i servizi amministrativi 7 523.883,48 23 1.007.481,34 Debiti per commissioni e spese 706.905,67 Compensi per prestazioni professionali Debiti per acquisto di titoli 499.800,00 Commissioni di distribuzione Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 703.891,49 Costi di transazione 9 12.134,62 16,70 Taxe d'abonnement 8 45.180,27 Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 1.910.613,86 4.463,01 Interessi passivi e spese bancarie 39.690,15 Spese di stampa e diffusione 3.285,63 286.449.619,14 Altre spese 114.564,55 Spese totali 3.861.002,58 Utile / (Perdita) netta da investimenti (3.441.248,25) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 2.932.594,67 Operazioni su cambi (50.920,80) Contratti futures 3.f 201.780,07 Contratti a termine su valute 3.d (86.474,76) Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (444.269,07) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti a termine su valute Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 305.539,38 18.144.682,92 Sottoscrizioni 300.461.214,40 Rimborsi (35.273.073,63) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 3.116.795,45 Patrimonio netto alla fine dell'anno Variazione del Numero di Quote 18.283.412,61 3.d 286.449.619,14 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 445.447,96 44.273.669,45 (5.676.327,92) 39.042.789,49 B - AZ Fund (ACC) 274.307,78 24.165.256,04 (2.158.579,61) 22.280.984,21 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 181 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 3.000.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - EUROPE - A - AZ FUND (ACC)** 50.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - GLOBAL GROWTH - A - AZ FUND (ACC)** 2.000.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - GLOBAL GROWTH - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 2.400.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - GLOBAL INFRASTRUCTURE - B - AZ FUND (ACC)** 100.000,00 BGF FINTECH-D2 EUR 10.000,00 BGF-UNITED KINGDOM FUND-ED2 90.000,00 BGF-WLD FIN D2C SHS D2 CAP 30.000,00 BGF-WORLD GOLD FUND-EURD2 30.000,00 BGF-WORLD HEALTHSCIENCE-ED2 40.000,00 BGF-WORLD MINING FUND-EURD2 40.000,00 BGF-WORLD TECHNOLOGY FD-ED 60.000,00 DBX WORLD CONSUMER STAPLS 1C 260.000,00 DODGE COX-GLOBAL STOCK FD-AE 60.000,00 FIDELITY FDS-ASIAN AGGR-Y AC 300.000,00 FIDELITY FDS-EU SHRT BD-Y AC 30.000,00 HENDERSON HOR-G PROP EQ-I2 100.000,00 ISHARES CORE MSCI WORLD UCITS 150.000,00 ISHARES MSCI WORLD EUR HEDGED 130.000,00 ISHARES MSCI WORLD VALUE 15.000,00 L WID UC ETF D PARTS -DIST54.000,00 LYX MSCI WORLD MHDG EUR ETF 70.000,00 MORGAN ST-EU CHAMP-Z 20.000,00 NORDEA 1 EMERG STARS EQ-BIEUR 140.000,00 NORDEA 1 SIC-GCL&ENV-BI-EUR 200.000,00 NORDEA 1 SIC-GL LIST INF-BIE 200.000,00 PIMCO GIS US SHORT-TERM-IAHE 130.000,00 SOURCE MSCI WORLD UCITS ETF 11.000,00 SOURCE S&P 500 UCITS ETF 60.000,00 THREADN GLOBAL SM COS-IE 60.000,00 UBS ETF MSCI ACWI H. EUR 40.000,00 VANG FTSE100 GBPD 12.000,00 VONTOBEL FD SICAV GLOBAL VAL EQ HI CAP 150.000,00 WELL GLBL IMPACT FUND-S 60.000,00 X MSCI WORLD INDUSTRIALS Strumenti del mercato monetario Titoli di stato 3.000.000,00 ITALY BOTS 0% 20-12/02/2021 6.000.000,00 ITALY BOTS 0% 20-12/03/2021 6.000.000,00 ITALY BOTS 0% 20-14/04/2021 EUR EUR EUR 3.001.880,40 6.007.214,40 6.009.829,20 15.018.924,00 1,05 2,10 2,09 5,24 15.018.924,00 5,24 EUR EUR 7.026.600,00 7.096.600,00 14.123.200,00 2,45 2,48 4,93 EUR 508.792,99 508.792,99 0,18 0,18 EUR 204.860,22 204.860,22 0,07 0,07 14.836.853,21 5,18 USD EUR EUR EUR 268.922,40 273.660,00 313.600,00 276.880,00 1.133.062,40 0,09 0,10 0,10 0,10 0,39 EUR USD 269.340,00 262.424,91 531.764,91 0,09 0,09 0,18 Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 7.000.000,00 ITALY BTPS 0.45% 16-01/06/2021 7.000.000,00 ITALY BTPS 3.75% 13-01/05/2021 Servizi finanziari 500.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 Banche 200.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 Azioni Servizi per l'industria alimentare 6.000,00 COCA-COLA CO/THE 3.000,00 HEINEKEN NV 2.000,00 PERNOD RICARD SA 4.000,00 SODEXO SA Ingegneria ed edilizia 3.000,00 AIRBUS SE 1.500,00 BOEING CO/THE Internet 150,00 BOOKING HOLDINGS INC USD 273.050,14 273.050,14 0,10 0,10 GBP 245.335,72 245.335,72 0,09 0,09 USD 197.180,34 197.180,34 0,07 0,07 2.380.393,51 0,83 EUR EUR EUR 3.735.844,00 888.390,00 1.365.400,00 1,30 0,31 0,48 EUR 31.578.000,00 11,03 EUR 28.313.000,00 9,89 EUR 20.729.600,00 7,24 EUR 4.144.000,00 1,45 USD 1.938.457,77 0,68 USD 4.755.996,89 1,66 Totale portafoglio Da pagare Di ricevere Trasporti 6.000,00 DELTA AIR LINES INC Valore di mercato in EUR % VDI EUR 11.595.000,00 4,05 EUR 489.350,00 0,17 EUR 11.024.000,00 3,85 EUR 10.776.000,00 3,76 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.375.000,00 1.514.100,00 2.783.700,00 1.179.600,00 1.589.100,00 1.973.600,00 2.776.400,00 2.010.300,00 7.924.800,00 1.880.400,00 8.226.660,00 730.415,59 5.968.000,00 9.540.000,00 3.342.950,00 3.246.000,00 8.112.960,00 3.481.100,00 3.455.000,00 3.857.000,00 2.018.000,00 2.040.000,00 8.305.700,00 6.228.310,00 3.906.600,00 9.027.600,00 1.281.200,00 2.766.480,00 0,48 0,53 0,97 0,41 0,55 0,69 0,97 0,70 2,77 0,66 2,87 0,25 2,08 3,33 1,17 1,13 2,83 1,22 1,21 1,35 0,70 0,71 2,90 2,17 1,36 3,15 0,45 0,97 EUR EUR 2.161.560,00 2.129.400,00 246.164.974,25 0,75 0,74 85,94 246.164.974,25 85,94 278.401.144,97 97,19 Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 2.000.000,00 4.000.000,00 10.017.005,66 7.354.734,36 3.385.381,54 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 40.000,00 AMUNDI INDEX SOLUTIONS - AMU 10.000,00 AMUNDI STOXX EUROPE 600 200.000,00 AZ FUND 1 - AZ ALLOCATION - TREND - A INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 6.000.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - ENHANCED YIELD - A - AZ FUND (ACC)** 4.600.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - INCOME DYNAMIC - A - AZ FUND (ACC)** 4.100.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - AMERICA - A - AZ FUND (ACC)** 700.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BORLETTI GLOBAL LIFESTYLE - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 600.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BRAZIL TREND A - INSTITUTIONAL USD (ACC)** 800.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - CHINA - A INSTITUTIONAL USD (ACC)** Valuta Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Media 40.000,00 INFORMA PLC Denominazione Quantità o valore nominale % VDI USD USD EUR EUR EUR 1.636.795,16 3.306.864,64 12.000.000,00 9.000.000,00 4.000.000,00 EUR EUR USD USD USD 26/02/21 29/01/21 26/02/21 26/03/21 29/01/21 1.636.795,16 3.306.864,64 10.017.005,66 7.354.734,36 3.385.381,54 (3.982,15) (39.403,33) 220.366,88 10.575,88 117.982,10 305.539,38 Totale contratti a termine su valute 305.539,38 Totale strumenti finanziari derivati 305.539,38 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 182 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)* (in EUR) Riepilogo del patrimonio netto % VDI Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati 278.401.144,97 97,19 305.539,38 0,11 Liquidità presso banche 7.605.628,62 2,66 Altre attività e passività 137.306,17 0,04 286.449.619,14 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 183 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Organismi d'investimento collettivo 88,42 85,94 Strumenti del mercato monetario 5,39 5,24 Obbligazioni e altri titoli di debito 5,33 5,18 Azioni 0,86 0,83 100,00 97,19 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 62,98 61,24 Irlanda 21,54 20,92 Italia 10,47 10,17 Francia 4,29 4,16 Altro 0,72 0,70 100,00 97,19 Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore AZ FUND 1 - AZ BOND - ENHANCED YIELD - A AZ FUND (ACC)** AZ FUND 1 - AZ BOND - INCOME DYNAMIC - A AZ FUND (ACC)** AZ FUND 1 - AZ EQUITY - AMERICA - A - AZ FUND (ACC)** AZ FUND 1 - AZ EQUITY - EUROPE - A - AZ FUND (ACC)** AZ FUND 1 - AZ EQUITY - GLOBAL GROWTH - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** AZ FUND 1 - AZ EQUITY - GLOBAL INFRASTRUCTURE - B - AZ FUND (ACC)** ISHARES MSCI WORLD EUR HEDGED Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti UBS ETF MSCI ACWI H. EUR SOURCE MSCI WORLD UCITS ETF FIDELITY FDS-EU SHRT BD-Y AC * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 31.578.000,00 11,03 28.313.000,00 9,89 20.729.600,00 7,24 11.595.000,00 4,05 11.024.000,00 3,85 10.776.000,00 3,76 9.540.000,00 3,33 9.027.600,00 3,15 8.305.700,00 2,90 8.226.660,00 2,87 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 184 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note Proventi Investimenti in titoli, al costo 409.119.833,98 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 7.715.133,84 38.776.099,35 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c Liquidità presso banche 447.895.933,33 30.499.587,03 Crediti per cessione di titoli 891.000,00 2.384.045,85 Interessi bancari 311.011,15 Proventi netti da Contracts for Difference 2.792.662,71 Altri proventi 678.054,46 249.417,36 Totale proventi Crediti per cessione di azioni del Fondo Crediti su Contract for Difference Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi 3.g 392.357,00 3.d 2.696.748,59 13.880.908,01 Spese Commissioni di gestione 4 1.082.527,54 Commissioni della banca depositaria Totale attività 483.707.570,85 Passività Commissioni per i servizi amministrativi 83.904,00 7 1.921.384,51 23 3.689.197,68 705.458,90 Compensi per prestazioni professionali 45.942,53 Commissioni di distribuzione 8.157.341,12 Costi di transazione 9 Debiti per commissioni e spese 1.484.932,21 Taxe d'abonnement 8 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Minusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference Dividendi distribuiti e altre passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 287.797,31 3.f 1.259.341,18 Spese su Contracts for Difference 458.152,55 3.g 3.974.697,27 Spese di stampa e diffusione 25,42 15.543.712,52 468.163.858,33 21.977,71 Altre spese 12.708,09 Spese totali 18.094.505,85 Utile / (Perdita) netta da investimenti (4.213.597,84) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (23.905.696,84) (2.369.208,28) Contratti futures 3.f (12.853.557,55) Contratti a termine su valute 3.d 1.279.362,20 Opzioni e swap Contracts for Difference 3.e,h,i,j,k 3.766.706,27 3.g (8.992.808,58) Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (47.288.800,62) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference (4.834.166,59) 3.f (1.186.657,44) 3.d 1.879.501,24 3.e,h,i,j,k 1.483.754,37 3.g (6.270.622,33) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (56.216.991,37) Sottoscrizioni 91.515.145,37 Rimborsi (280.310.615,81) Ammontare distribuito A - AZ Fund (ACC) 244.634,73 667.375,32 Interessi passivi e spese bancarie Operazioni su cambi Variazione del Numero di Quote 10.623.347,84 6 Debiti vs banche Totale passività EUR 14 (6.433.787,59) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 719.610.107,73 Patrimonio netto alla fine dell'anno 468.163.858,33 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 54.970.483,32 8.870.709,07 (31.601.048,09) 32.240.144,30 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 185 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 18.543.447,21 3.226.511,56 (5.011.562,38) 16.758.396,39 40.617,12 1.303,44 - 41.920,56 A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC) - - - - A - AZ Fund (YEN Hedged - DIS) - - - - A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC) - - - - A - AZ Fund (YEN non Hedged - DIS) - - - - A - Institutional EUR (ACC) - - - - A - Institutional USD (ACC) 72.839,18 - (56.000,00) 16.839,18 B - AZ Fund (ACC) 25.736.944,75 2.583.718,70 (8.293.219,92) 20.027.443,53 B - AZ Fund (DIS) 20.427.287,36 1.625.774,50 (3.967.888,80) 18.085.173,06 A - AZ Fund (DIS) A - AZ Fund USD (ACC) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 186 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Valuta EUR USD 5.109.000,00 4.239.303,67 9.348.303,67 1,09 0,91 2,00 EUR EUR 4.652.200,00 4.474.000,00 9.126.200,00 0,99 0,96 1,95 USD 7.443.014,18 7.443.014,18 1,59 1,59 USD 7.337.991,91 7.337.991,91 1,57 1,57 EUR 7.216.440,00 7.216.440,00 1,54 1,54 USD 6.618.446,32 6.618.446,32 1,41 1,41 EUR 6.508.800,00 6.508.800,00 1,39 1,39 EUR 6.114.000,00 6.114.000,00 1,31 1,31 USD 5.422.336,64 5.422.336,64 1,16 1,16 USD 4.442.319,48 4.442.319,48 0,95 0,95 USD 4.269.707,00 4.269.707,00 0,91 0,91 USD 1.080.580,28 1.080.580,28 0,23 0,23 319.288.950,13 68,20 USD EUR EUR EUR USD EUR USD EUR 2.438.505,14 1.781.456,40 2.899.454,68 1.844.420,00 3.076.662,50 1.025.196,00 846.973,40 2.786.810,40 16.699.478,52 0,52 0,38 0,62 0,39 0,66 0,22 0,18 0,60 3,57 EUR EUR EUR CHF EUR 4.365.000,00 1.107.700,00 1.602.000,00 4.703.897,18 1.568.400,00 13.346.997,18 0,93 0,24 0,34 1,00 0,34 2,85 EUR EUR 787.540,00 1.673.250,00 0,17 0,36 Energia EUR EUR EUR EUR USD EUR USD EUR 7.448.400,00 6.886.000,00 5.983.600,00 4.532.000,00 5.024.477,95 6.435.000,00 4.539.904,38 7.538.103,20 48.387.485,53 1,59 1,47 1,28 0,97 1,07 1,37 0,97 1,61 10,33 Componentistica e ricambi auto 70.000,00 KONE OYJ-B 200.000,00 PEUGEOT SA Agricoltura 110.000,00 PHILIP MORRIS INTERNATIONAL Settore immobiliare Cosmetica 25.000,00 BECTON DICKINSON AND CO 100.000,00 BRISTOL-MYERS SQUIBB CO 125.000,00 NOVO NORDISK A/S-B 165.000,00 PFIZER INC 40.000,00 ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 75.000,00 SANOFI 25.000,00 STRYKER CORP 20.473,00 VIATRIS INC USD USD DKK USD CHF EUR USD USD 5.112.582,24 5.069.674,31 7.164.856,35 4.963.957,34 11.428.043,09 5.902.500,00 5.006.742,68 313.566,28 44.961.922,29 1,09 1,08 1,53 1,06 2,43 1,26 1,07 0,07 9,59 USD USD USD USD 8.594.532,30 4.550.835,68 4.106.902,05 10.046.340,57 27.298.610,60 1,84 0,97 0,88 2,14 5,83 5.202.648,03 10.906.951,09 5.361.000,00 21.470.599,12 1,11 2,33 1,15 4,59 40.000,00 AMERICAN TOWER CORP Chimica 33.880,00 LINDE PLC Divertimento 200.000,00 KKR & CO INC Internet 6.000,00 ALPHABET INC-CL A 2.500,00 BOOKING HOLDINGS INC 100.000,00 EBAY INC 45.000,00 FACEBOOK INC-CLASS A Materiali da costruzione 80.000,00 VINCI SA Pubblicità 150.000,00 PUBLICIS GROUPE Informatica - software 45.000,00 FIDELITY NATIONAL INFO SERV 60.000,00 MICROSOFT CORP 50.000,00 SAP SE USD USD EUR Informatica - hardware 50.000,00 APPLE INC Media Assicurazioni 37.000,00 AON PLC-CLASS A 980.000,00 CONDUIT HOLDINGS LTD 20.000,00 ZURICH INSURANCE GROUP AG USD GBP CHF 6.388.778,55 5.512.021,00 6.906.754,20 18.807.553,75 1,36 1,18 1,48 4,02 USD CHF 6.723.059,95 12.049.835,88 18.772.895,83 1,44 2,57 4,01 USD USD USD 5.202.893,22 5.192.677,05 7.841.281,52 18.236.851,79 1,11 1,11 1,68 3,90 EUR USD 3.132.000,00 9.832.168,69 12.964.168,69 0,67 2,10 2,77 USD EUR 4.345.960,52 8.281.000,00 12.626.960,52 0,93 1,77 2,70 30.000,00 WALT DISNEY Co Forniture commerciali e per uffici 20.000,00 ACCENTURE PLC-CL A Servizi per l'industria alimentare 150.000,00 COCA-COLA CO/THE 125.000,00 NESTLE SA-REG Servizi diversi 661.072,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU Banche 150.000,00 BANK OF NEW YORK MELLON CORP 50.000,00 JPMORGAN CHASE & CO 140.000,00 MORGAN STANLEY Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 2.800.000,00 ABN AMRO BANK NV 17-27/03/2028 1.800.000,00 BANCO BPM SPA 1.625% 20-18/02/2025 2.900.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 2.000.000,00 CREDIT AGRICOLE 05-29/12/2049 FRN 3.000.000,00 INTESA SANPAOLO 4.7% 19-23/09/2049 1.000.000,00 MONTE DEI PASCHI 2.625% 20-28/04/2025 1.000.000,00 UNICREDIT SPA 3.75% 17-12/04/2022 2.700.000,00 UNIONE DI BANCHE 1.75% 18-12/04/2023 Servizi finanziari 90.000,00 DWS GROUP GMBH & CO KGAA 55.000,00 VISA INC-CLASS A SHARES Industria elettrica ed elettronica 25.000,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC 70.000,00 SCHNEIDER ELECTRIC SE Energia USD EUR 7.891.872,01 3.008.400,00 10.900.272,01 1,69 0,64 2,33 4.000.000,00 ENEL SPA 19-24/05/2080 FRN 1.100.000,00 ENERGIE BADEN-WU 14-02/04/2076 FRN 1.600.000,00 ENERGIE BADEN-WU 19-05/11/2079 FRN 5.000.000,00 GAZPROM 2.25% 17-19/07/2022 1.500.000,00 NATL GRID ELECT 0.823% 20-07/07/2032 EUR USD 6.284.600,00 3.648.890,52 9.933.490,52 1,34 0,78 2,12 1.000.000,00 AEGON NV 04-29/07/2049 FRN 1.500.000,00 ALLIANZ SE 13-29/10/2049 FRN Distribuzione e vendita all'ingrosso 45.000,00 MCDONALDS CORP 60.000,00 MONCLER SPA Ingegneria ed edilizia 70.000,00 AIRBUS SE 30.000,00 GENERAL DYNAMICS CORP % VDI Tessile 10.000,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI 50.000,00 RALPH LAUREN CORP Azioni 900.000,00 ENEL SPA 550.000,00 ENGIE 700.000,00 ENI SPA 500.000,00 E.ON SE 130.000,00 ESSENTIAL UTILITIES INC 550.000,00 IBERDROLA SA 72.000,00 NEXTERA ENERGY INC 213.544,00 TOTAL SE Valore di mercato in EUR Assicurazioni Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 187 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta 1.000.000,00 ALLIANZ SE 14-29/09/2049 FRN 500.000,00 ASR NEDERLAND NV 19-02/05/2049 FRN 1.400.000,00 ASSICURAZIONI 12-12/12/2042 FRN 500.000,00 ASSICURAZIONI 16-08/06/2048 2.000.000,00 CNP ASSURANCES 04-29/06/2049 FRN 500.000,00 CNP ASSURANCES 14-29/11/2049 FRN 500.000,00 EUROVITA 6% 15-22/12/2025 500.000,00 NN GROUP NV 14-15/07/2049 FRN 500.000,00 PRUDENTIAL PLC 4.375% 16-29/12/2049 1.000.000,00 ROTHESAY LIFE 3.375% 19-12/07/2026 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD GBP Valore di mercato in EUR 1.097.500,00 558.750,00 1.601.642,00 603.750,00 1.531.188,00 554.875,00 559.350,00 575.760,00 410.690,20 1.190.843,48 11.145.138,68 0,23 0,12 0,34 0,13 0,33 0,12 0,12 0,12 0,09 0,25 2,38 2.007.166,73 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BORLETTI GLOBAL LIFESTYLE - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 400.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BORLETTI GLOBAL LIFESTYLE - A - INSTITUTIONAL USD (ACC)** 1.023.474,17 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - GLOBAL INFRASTRUCTURE - A - AZ FUND (ACC)** 2.105.231,93 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO 20.000,00 SMART VAL INV PATRIM FLEX-C EUR EUR EUR EUR 2.086.875,00 1.582.031,25 3.924.436,00 1.657.031,25 9.250.373,50 0,45 0,34 0,84 0,35 1,98 EUR EUR EUR EUR 6.102.481,80 508.792,99 1.017.715,90 1.008.750,00 8.637.740,69 1,30 0,11 0,22 0,22 1,85 EUR GBP 1.708.000,00 4.794.188,36 6.502.188,36 0,36 1,03 1,39 EUR EUR 2.092.680,00 3.826.280,08 5.918.960,08 0,45 0,81 1,26 EUR USD 1.237.125,00 4.285.685,10 5.522.810,10 0,26 0,92 1,18 EUR 2.487.500,00 2.487.500,00 0,53 0,53 EUR EUR 1.538.703,00 580.244,00 2.118.947,00 0,33 0,12 0,45 EUR 1.001.250,00 1.001.250,00 0,21 0,21 82.631.384,11 17,65 5.238,77 5.238,77 0,00 0,00 5.238,77 0,00 EUR 4.388.000,00 0,94 EUR 3.077.500,00 0,66 10.000,00 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Totale portafoglio Servizi finanziari 6.000.000,00 AZIMUT HOLDING 2% 17-28/03/2022 500.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 1.000.000,00 BANCA FARMAFACTO 1.75% 19-23/05/2023 1.000.000,00 BANCA FARMAFACTO 2% 17-29/06/2022 Quantità Denominazione Valuta (1.350,00) EURO STOXX 50 - FUTURE 19/03/2021 (150,00) S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 Di ricevere EUR 4.594.375,55 0,98 TRY EUR 678.935,88 3.356.600,00 45.016.496,56 0,15 0,72 9,62 USD 953.863,76 953.863,76 0,20 0,20 45.970.360,32 9,82 447.895.933,33 95,67 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR USD 23.023.599,36 (593.042,30) (666.298,88) Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR EUR EUR CHF DKK GBP USD EUR 10.000.000,00 4.500.000,00 9.261.411,68 604.138,02 37.243.947,86 264.749,36 58.000.000,00 CHF DKK EUR EUR EUR EUR USD 19/01/21 19/01/21 19/01/21 19/01/21 19/01/21 16/03/21 19/01/21 9.324.255,36 604.665,63 9.261.411,68 604.138,02 37.243.947,86 264.749,36 49.290.807,26 77.731,29 124,08 (14.892,07) 403,54 729.053,34 (511,22) 1.904.839,63 2.696.748,59 Totale contratti a termine su valute Quantità Denominazione 2.696.748,59 Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) 250.000,00 200.000,00 300.000,00 60.000,00 300.000,00 700.000,00 125.000,00 2.500.000,00 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 1.000.000,00 AZ FUND 1 - AZ ALTERNATIVE - SMART RISK PREMIA - A - AZ FUND (ACC)** 500.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - INCOME DYNAMIC - A - AZ FUND (ACC)** 400.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - SUSTAINABLE HYBRID - A - AZ FUND (ACC)** 1.500.000,30 AZ FUND 1 - AZ BOND - TARGET 2024 - A AZ FUND (ACC)** 600.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - US MUNICIPAL SRI - A - AZ FUND USD (ACC)** 0,42 47.925.000,00 Warrants USD 1.973.928,32 EUR Servizi finanziari 27.857,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU CW USD Contratti a termine su valute 9.324.255,36 604.665,63 10.000.000,00 4.500.000,00 34.000.000,00 323.762,00 49.290.807,26 Settore immobiliare 1.000.000,00 AROUNDTOWN SA 18-31/12/2049 FRN 2,53 (1.259.341,18) Da pagare Servizi per l'industria alimentare 1.500.000,00 DANONE 17-31/12/2049 FRN 560.000,00 QUATRIM 5.875% 19-15/01/2024 11.882.427,04 Totale future Servizi diversi 2.500.000,00 IVS GROUP 3% 19-18/10/2026 EUR (1.259.341,18) Metalli 1.200.000,00 METINVEST BV 5.625% 19-17/06/2025 5.000.000,00 MMC NOR VIA MMC 4.1% 17-11/04/2023 % VDI Future Componentistica e ricambi auto 2.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 18-31/12/2049 FRN 3.820.000,00 VOLVO TREAS AB 0% 20-11/02/2023 Valore di mercato in EUR Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Materiali da costruzione 2.000.000,00 PORR 17-31/12/2049 4.000.000,00 ROMULUS FINANCE 5.441% 03-20/02/2023 Valuta Fondi d'investimento chiusi Titoli di stato 2.000.000,00 ARAB REP EGYPT 5.625% 18-16/04/2030 1.500.000,00 BENIN INTL BOND 5.75% 19-26/03/2026 4.000.000,00 INSTITUT CATALA 07-05/07/2022 FRN 1.500.000,00 IVORY COAST-PDI 5.875% 19-17/10/2031 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC BURBERRY GROUP PLC COMPASS GROUP PLC ESSILOR INTERNATIONAL GLAXOSMITHKLINE PLC NATIONAL GRID PLC RECKITT BENCKISER GROUP PLC VODAFONE GROUP PLC GBP GBP GBP EUR GBP GBP GBP GBP 7.563.400,74 3.998.435,93 4.568.204,67 7.653.000,00 4.497.821,47 6.764.607,31 9.135.850,74 3.377.834,88 (194.112,40) (126.368,31) (327.432,02) 108.000,00 (284.070,84) 97.637,57 (1.421.628,85) (1.826.722,42) (3.974.697,27) EUR 2.323.600,00 0,50 Totale Contracts for Difference (CFD) EUR 10.047.002,03 2,14 Totale strumenti finanziari derivati USD 2.694.127,74 0,58 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 188 (3.974.697,27) (2.537.289,86) AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)* (in EUR) Riepilogo del patrimonio netto % VDI Totale portafoglio titoli 447.895.933,33 95,67 Totale strumenti finanziari derivati (2.537.289,86) (0,54) Liquidità presso banche 22.342.245,91 4,77 Altre attività e passività 462.968,95 0,10 468.163.858,33 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 189 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Azioni 71,29 68,20 Obbligazioni e altri titoli di debito 18,45 17,65 Organismi d'investimento collettivo 10,26 9,82 - - 100,00 95,67 % del Portafoglio % del patrimonio netto Stati Uniti 35,64 34,11 Francia 12,70 12,15 Lussemburgo 12,05 11,52 Italia 10,27 9,84 Svizzera 6,78 6,48 Irlanda 4,95 4,73 Germania 4,13 3,96 Paesi Bassi 3,77 3,60 Spagna 2,31 2,21 Altro 7,40 7,07 100,00 95,67 Warrants Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore NESTLE SA-REG Servizi per l'industria alimentare Fondi d'investimento aperti Cosmetica 12.049.835,88 2,57 11.882.427,04 2,53 11.428.043,09 2,43 10.906.951,09 2,33 AZ FUND 1 - AZ BOND - TARGET 2024 - A - AZ FUND (ACC)** FACEBOOK INC-CLASS A Informatica software Fondi d'investimento aperti Internet VISA INC-CLASS A SHARES ALPHABET INC-CL A SCHNEIDER ELECTRIC SE Industria elettrica ed elettronica Distribuzione e vendita all'ingrosso AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BORLETTI GLOBAL LIFESTYLE - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN MICROSOFT CORP MCDONALDS CORP * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 10.047.002,03 2,14 10.046.340,57 2,14 Servizi finanziari 9.832.168,69 2,10 Internet 8.594.532,30 1,84 8.281.000,00 1,77 7.891.872,01 1,69 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 190 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 710.742.000,07 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 728.334.235,03 42.287.001,05 Crediti per cessione di azioni del Fondo 2.573.191,98 Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference 3.g Dividendi e interessi attivi 24.120,55 Proventi netti da Contracts for Difference 16.028,56 Altri proventi 21.045,92 963.547,16 Spese 773.621.639,37 Commissioni di gestione Passività Debiti vs banche 2.802.204,46 Debiti per commissioni e spese 4.396.647,68 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures * Vedere nota 1 per dettagli. 736.031,98 Interessi bancari 343.518,00 Totale proventi 83.693,31 Totale attività Patrimonio netto alla fine dell'anno 166.320,15 17.592.234,96 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi distribuiti e altre passività Note 707.032,58 4 6 77.660,32 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 2.200.642,88 Commissioni per i servizi amministrativi 7 2.303.657,33 23 4.430.918,82 160.092,19 Compensi per prestazioni professionali 42.183,77 Commissioni di distribuzione 3.d 3.400.289,59 Costi di transazione 9 3.f 1.412.928,78 Taxe d'abonnement 8 2.560,67 Interessi passivi e spese bancarie 12.721.663,76 760.899.975,61 11.559.742,57 Commissioni della banca depositaria 171.155,82 417.725,17 Spese di stampa e diffusione 20.591,04 Altre spese 458.209,27 Spese totali 21.842.579,18 Utile / (Perdita) netta da investimenti (20.879.032,02) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 69.704.825,30 Operazioni su cambi (7.056.476,46) Contratti futures 3.f 2.327.719,09 Contratti a termine su valute 3.d 4.300.125,22 3.e,h,i,j,k (859.297,63) 3.g 926.313,60 Opzioni e swap Contracts for Difference Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 48.464.177,10 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f (2.808.072,29) Contratti a termine su valute 3.d (2.162.590,60) Contracts for Difference 3.g 343.518,00 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund USD (ACC) 23.014.484,98 260.964.142,62 Rimborsi Variazione del Numero di Quote (20.822.547,23) Contratti futures (166.288.971,19) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 643.210.319,20 Patrimonio netto alla fine dell'anno 760.899.975,61 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 51.634.619,62 25.438.997,53 (16.797.434,32) 60.276.182,83 36.715,82 - (34.715,82) 2.000,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 191 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (ACC) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 44.869.853,79 12.751.090,77 (7.623.569,79) 49.997.374,77 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 192 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Obbligazioni e altri titoli di debito EUR EUR USD 60.089.400,00 60.228.000,00 65.220.056,39 185.537.456,39 7,90 7,92 8,57 24,39 EUR 2.765.612,97 2.765.612,97 0,36 0,36 188.303.069,36 24,75 40.132.792,00 40.093.196,00 80.225.988,00 5,27 5,27 10,54 80.225.988,00 10,54 Banche 2.700.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 Strumenti del mercato monetario Titoli di stato 40.000.000,00 ITALY BOTS 0% 20-13/08/2021 40.000.000,00 ITALY BOTS 0% 20-31/05/2021 EUR EUR Altri titoli negoziabili 11.818,18 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Servizi finanziari USD 2.744.126,11 2.744.126,11 2.744.126,11 0,36 0,36 Totale portafoglio 0,36 % VDI USD USD EUR EUR USD EUR EUR USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD 15.058.665,49 2.985.861,05 6.985.540,70 7.150.444,80 18.542.580,59 10.047.525,12 5.268.694,92 4.650.114,67 4.920.817,56 33.033.723,31 14.610.664,00 3.096.335,29 3.663.397,52 6.769.104,94 1.734.801,28 11.653.391,25 3.257.044,31 4.966.048,19 3.640.390,63 14.327.034,56 10.514.392,00 3.419.441,70 15.826.288,73 455.933.758,11 1,98 0,39 0,92 0,94 2,44 1,32 0,69 0,61 0,65 4,34 1,92 0,41 0,48 0,89 0,23 1,53 0,43 0,65 0,48 1,88 1,38 0,45 2,08 59,92 USD 1.127.293,45 1.127.293,45 0,15 0,15 457.061.051,56 60,07 728.334.235,03 95,72 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 79.966,00 ABERDEEN GL-ASIA PAC EQ-I2 152.099,00 ABRDN GL-CHINA A SE-I ACCUSD 1.833,00 ALLIANZ ALL CHINA EQ-IT USD 7.845,00 ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD 726.744,00 ARTISAN GLOBL VALUE FND-IEUR 18.379,00 AWF FD EURO 1-3 I CAP 17.721,00 AXA IM FIIS-EU SHDU H-AHUSDI 19.555,00 AXA IM FIIS-US SHDR HY-AUSDC 15.438,00 AXA WORLD-EURO CREDIT PLS-I 557.381,00 BGF-CONTINENT EUR FL-D CAP 134.573,00 BGF-EUROPEAN VALUE FUND-EURD2 2,00 BLACKROCK CHINA FUND-USDD2 5.889.652,00 BNY MELLON GL-LG-TM GL EQ-CUSD 119.617,00 COMGEST GWTH GRT EUR O-EURIA 1.500.000,00 DB X-TRACKERS S&P 500 SHORT-1C-CAP 44.036,00 FAST EMERGING MARKETS-IAUSD 310.559,00 FIDELITY FDS-EURO SM-I A EUR 1.081.118,00 FIDELITY FUNDS-EMKT-I EUR 245.098,00 FIDELITY-ASIAN SMR CO-IA EUR 224.115,00 FIDELITY-CHINA CONSUMR-IAUSD 59.411,00 FLOSSBACH STORCH BD OP-ITEUR 1.132.508,00 FUNDSMITH EQUITY FUND-I ACC 80.129,00 GFG FUNDS EUR GLBL BND I EUR 440.067,00 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO 72.537,00 JANUS HENDERSON HORIZON PAN EU SMALLER 175.900,00 JO HAMBRO-EURO SEL VAL-GBP-B 45.645,00 JPM GLOBAL STRATEGIC BD-CAUSD 22.211,00 JPM JAPAN EQTY-CA EUR 122.079,00 JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP 119.459,00 JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD 132.401,00 JPMORGAN F-EMERG MKTS EQ -C-ACCUSD-CAP 50.561,00 JPMORGAN F-J GREATER CHIN-CUSD 250.157,00 JPMORGAN-JPM SH/DU B-C EUR 20.511,00 LM-CB VALUE FD-X USD DIST A 16.323,00 LM-RY US SML CO OPP-XA U 37.291,00 MFS MER-PRUDENT CAP-I1EUR 137.583,00 MORGAN ST-EU CHAMP-Z Valore di mercato in EUR Fondi d'investimento chiusi Obbligazioni e altri titoli di debito 1.900.000,00 CREDIT SUIS INTL 0% 13-31/12/2022 Valuta 227.807,00 MSIF-ASIAN OPPORT-Z 28.701,00 MUZIN-EMRG MKTS SHORT-USD A 19.882,00 NATIXIS HARRIS ASS GLEQ -IAE 43.814,00 NORDEA GLOBAL STARS EQ-BIEUR 107.038,00 NORDEA 1 EMRG STARS EQ-BIUSD 96.909,00 NORDEA1 LOW DUR EUR C-BI EUR 17.074,00 PICTET ENVIRONM MEGATRD-IEUR 39.193,00 PICTET-USD SHORT MT BONDS-I 494.324,00 PIMCO FD-LD GLB IGR C-IAUSD 2.445.155,00 PIMCO LOW DURATION INST ACC 88.700,00 RCGF-ROB GLOBAL FINTECH EQ-I 32.751,00 SCHRODER INT-GREAT CHINA-CAC 24.122,00 SCHRODER INTL SEL CHINA A-C 306.751,00 SCHRODER INTL-GL CLIM CH-CUSDA 12.165,00 SISF ALL CHINA EQUITY-C USD 35.022,00 SISF ASIAN TOT RET-CAUSD 29.076,00 SKY US SHORT DURA HI YD-AUSD 62.506,00 T. ROWE PRICE-US SML CO EQ-I 190.041,00 THREADNEEDLE-GLB FOCUS-ZUUSD 22.083,00 VERITAS ASIAN FUND-C USD 20.920,00 VONTOBEL-CLEAN TECHNOLOGY-I 19.070,00 VONTOBEL-EUR CRP MID YLD-I 63.047,00 VONTOBEL-GLOBAL VALUE EQT-I Titoli di stato 60.000.000,00 ITALY BTPS 0.05% 18-15/04/2021 60.000.000,00 ITALY BTPS 0.45% 16-01/06/2021 80.000.000,00 US TREASURY N/B 0.5% 20-30/04/2027 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI USD USD USD USD EUR EUR USD USD EUR EUR EUR USD USD EUR EUR USD EUR EUR EUR USD EUR GBP EUR TRY EUR 8.355.808,15 3.197.130,80 3.196.255,83 12.452.042,05 10.130.811,36 2.531.339,67 2.286.473,19 3.385.985,29 2.910.526,14 22.010.975,69 10.329.823,48 50,02 12.769.456,77 6.121.998,06 11.890.500,00 8.001.016,03 4.083.850,85 16.141.091,74 2.549.019,20 3.938.108,37 7.440.039,53 7.020.891,68 10.261.752,44 141.921,31 5.094.998,88 1,10 0,42 0,42 1,64 1,33 0,33 0,30 0,44 0,38 2,89 1,36 0,00 1,68 0,80 1,56 1,05 0,54 2,12 0,34 0,52 0,98 0,92 1,35 0,02 0,67 GBP USD EUR USD USD USD 1.019.909,51 4.999.294,23 3.070.448,64 8.898.881,13 4.177.721,07 5.138.918,30 0,13 0,66 0,40 1,17 0,55 0,68 USD EUR USD USD EUR EUR 3.245.524,04 25.214.324,66 3.047.942,48 3.039.942,80 4.874.679,52 6.842.002,59 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future 1.000,00 E-MINI MSCI EMERGING INDEX 19/03/2021 (450,00) EURO OAT FUT GOVT 10YR 6% 0 08/03/2021 (3.000,00) EURO STOXX 50 - FUTURE 19/03/2021 (750,00) EURO-BTP FUTURE 08/03/2021 200,00 FTSE 100 INDEX 19/03/2021 250,00 HANG SENG CHINA ENTERPRISES 28/01/2021 (300,00) MINI DOW JONES INDUS AVG 5$ 19/03/2021 (150,00) MSCI CHINA FREE NET USD 19/03/2021 (100,00) NIKKEI 225 (SGX) 11/03/2021 100,00 S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 750,00 US 10YR NOTE FUT (CBT) 22/03/2021 USD 52.766.948,63 1.648.890,52 EUR 57.231.000,00 (38.390,00) EUR 106.500.000,00 (1.771.306,25) EUR GBP HKD 95.058.750,00 14.435.303,32 14.148.462,41 (418.803,34) (148.586,75) 282.616,14 USD 37.521.735,93 (918.626,95) USD 7.270.810,35 (147.725,88) JPY USD USD 105.373.433,98 15.349.066,24 67.760.818,93 (459.923,16) 443.994,93 114.931,96 (1.412.928,78) Totale future (1.412.928,78) Da pagare Di ricevere Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 25.000.000,00 12.615,00 87.533.002,95 191.061.745,92 102.493.863,22 0,43 3,31 0,40 0,40 0,64 0,90 USD 20.439.782,36 EUR USD 10.315,64 EUR EUR 80.000.000,00 GBP USD 1.500.000.000,00 HKD EUR 125.000.000,00 USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 193 09/02/21 16/03/21 09/02/21 04/01/21 09/02/21 20.439.782,36 10.315,64 87.533.002,95 173.852.434,86 102.493.863,22 (22.485,48) (19,92) (1.786.158,03) (1.954.975,91) 407.679,13 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* (in EUR) Da pagare Di ricevere Data di scadenza 1.500.000.000,00 HKD 193.508.021,19 USD 04/01/21 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR 158.025.315,66 (44.329,38) (3.400.289,59) Totale contratti a termine su valute Quantità Denominazione (3.400.289,59) Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) (140.000,00) DJ EURO STOXX BANKS (SX7E) EUR 10.327.800,00 343.518,00 343.518,00 Totale Contracts for Difference (CFD) Totale strumenti finanziari derivati 343.518,00 (4.469.700,37) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati % VDI 728.334.235,03 95,72 (4.469.700,37) (0,59) Liquidità presso banche 39.484.796,59 5,19 Altre attività e passività (2.449.355,64) (0,32) 760.899.975,61 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 194 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Organismi d'investimento collettivo 62,76 60,07 Obbligazioni e altri titoli di debito 26,23 25,11 Strumenti del mercato monetario 11,01 10,54 100,00 95,72 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 49,23 47,13 Italia 27,53 26,36 Irlanda 12,55 12,00 Stati Uniti 8,95 8,57 Altro 1,74 1,66 100,00 95,72 Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore US TREASURY N/B 0.5% 20-30/04/2027 Titoli di stato 65.220.056,39 8,57 ITALY BTPS 0.45% 16-01/06/2021 Titoli di stato 60.228.000,00 7,92 ITALY BTPS 0.05% 18-15/04/2021 Titoli di stato 60.089.400,00 7,90 ITALY BOTS 0% 20-13/08/2021 Titoli di stato 40.132.792,00 5,27 ITALY BOTS 0% 20-31/05/2021 Titoli di stato 40.093.196,00 5,27 PIMCO LOW DURATION INST ACC Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti JPMORGAN-JPM SH/DU B-C EUR BGF-CONTINENT EUR FL-D CAP NORDEA 1 EMRG STARS EQ-BIUSD FIDELITY FUNDS-EMKT-I EUR * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 33.033.723,31 4,34 25.214.324,66 3,31 22.010.975,69 2,89 18.542.580,59 2,44 16.141.091,74 2,12 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 195 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 269.076.270,61 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 275.297.981,81 17.952.825,39 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 140.821,97 3.d 3.f Totale attività Interessi bancari 4.398,96 Proventi netti da Contracts for Difference 8.537,78 Altri proventi 6.907,95 1.887.169,88 Totale proventi 5.566.924,65 42.989,66 Spese 4 2.834.811,80 Commissioni della banca depositaria 6 39.643,40 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 26.001,97 Commissioni per i servizi amministrativi 7 765.356,28 23 1.433.830,24 517.041,50 Costi di transazione 9 106.171,50 3.664,76 Taxe d'abonnement 8 98.971,69 296.617.998,01 Passività Debiti vs banche 476,37 Compensi per prestazioni professionali Debiti per commissioni e spese * Vedere nota 1 per dettagli. 4.960.780,04 1.296.209,30 Commissioni di gestione Dividendi e interessi attivi Patrimonio netto alla fine dell'anno 586.299,92 6.221.711,20 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference Dividendi distribuiti e altre passività Note 7.622,84 679.100,27 Commissioni di distribuzione 3.g Interessi passivi e spese bancarie 89.691,31 Spese su Contracts for Difference 1.200.293,99 Spese di stampa e diffusione 25.418,15 11,09 4.100,22 295.417.704,02 Altre spese 19.566,58 Spese totali 5.451.185,98 Utile / (perdita) netto da investimenti 115.738,67 Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 5.802.556,39 Operazioni su cambi (994.219,38) Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference 3.f 1.607.392,05 3.d 5.479.284,45 3.e,h,i,j,k (42.820,00) 3.g 138.557,00 Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 12.106.489,18 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 5.759.381,21 Contratti futures 3.f 42.989,66 Contratti a termine su valute 3.d 1.857.571,93 Contracts for Difference 3.g (3.664,76) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni 328.165.861,16 Rimborsi (70.556.292,22) Ammontare distribuito 14 Patrimonio netto all'inizio dell'anno A - AZ Fund (ACC) (9.846,18) 18.055.214,04 Patrimonio netto alla fine dell'anno Variazione del Numero di Quote 19.762.767,22 295.417.704,02 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 1.859.226,37 24.144.260,62 (5.093.363,13) 20.910.123,86 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 196 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 188.908,06 113.252,14 (77.021,85) 225.138,35 A - AZ Fund (Euro Corporate - ACC) - 7.048.257,69 (2.248.785,08) 4.799.472,61 A - AZ Fund (Euro Corporate - DIS) - 286.274,30 (68.270,93) 218.003,37 A - AZ Fund USD (ACC) - 19.060,14 (15.524,40) 3.535,74 A - Institutional EUR (ACC) - 2.758.619,85 (1.416.153,14) 1.342.466,71 A - Institutional EUR (DIS) - 1.499.475,37 - 1.499.475,37 1.100.217,16 29.288.638,75 (4.510.781,06) 25.878.074,85 203.293,30 175.977,39 (18.580,18) 360.690,51 A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 197 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 400.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 600.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 1.500.000,00 ASSICURAZIONI 2.124% 19-01/10/2030 1.000.000,00 AXA SA 04-29/12/2049 FRN 400.000,00 AXA SA 14-29/11/2049 FRN 1.000.000,00 AXA 03-29/12/2049 FRN 200.000,00 CLOVERIE PLC 4.75% 16-29/12/2049 1.000.000,00 CNP ASSURANCES 1.875% 16-20/10/2022 1.000.000,00 ITAS MUTUA 6% 15-30/07/2025 1.000.000,00 SWISS RE FIN UK 20-04/06/2052 FRN 300.000,00 UNIPOL GRUPPO FI 3% 15-18/03/2025 200.000,00 UNIPOL GRUPPO 3.5% 17-29/11/2027 500.000,00 UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 2.000.000,00 BRAZIL REP OF 2.875% 20-06/06/2025 1.000.000,00 CANADA-GOVT 1.25% 19-01/06/2030 200.000,00 CHINA (PEOPLES) 0.5% 19-12/11/2031 9.000.000,00 DEUTSCHLAND REP 0% 19-15/08/2029 1.000.000,00 DEUTSCHLAND REP 0% 19-15/08/2050 4.994.950,00 ITALY BTPS I/L 0.55% 18-21/05/2026 3.151.200,00 ITALY BTPS I/L 2.35% 14-15/09/2024 3.135.321,00 ITALY BTPS 0.65% 19-28/10/2027 6.999.790,00 ITALY BTPS 1.4% 20-26/05/2025 1.000.000,00 ITALY BTPS 1.45% 20-01/03/2036 4.000.000,00 ITALY BTPS 1.65% 20-01/12/2030 2.500.000,00 ITALY BTPS 1.8% 20-01/03/2041 3.000.000,00 ITALY BTPS 2.05% 17-01/08/2027 2.000.000,00 ITALY BTPS 2.2% 17-01/06/2027 1.100.000,00 ITALY BTPS 2.8% 18-01/12/2028 1.000.000,00 ITALY BTPS 3.35% 19-01/03/2035 1.000.000,00 ITALY BTPS 5.25% 98-01/11/2029 1.000.000,00 ITALY BTPS 6% 00-01/05/2031 1.900.000,00 ITALY BTPS 6.5% 97-01/11/2027 8.000.000,00 ITALY CCTS EU 18-15/09/2025 FRN 1.000.000,00 KSA SUKUK LTD 2.894% 17-20/04/2022 25.000.000,00 NORWEGIAN GOVT 1.75% 15-13/03/2025 1.100.000,00 SAUDI INT BOND 3.25% 16-26/10/2026 1.000.000,00 TURKEY REP 4.35% 13-12/11/2021 1.000.000,00 UNITED MEXICAN 4.125% 16-21/01/2026 6.000.000,00 US TREASURY N/B 0.5% 20-31/03/2025 13.006.000,00 US TREASURY N/B 1.5% 20-15/02/2030 7.000.000,00 US TREASURY N/B 2% 20-15/02/2050 10.000.000,00 US TREASURY N/B 2.75% 14-15/02/2024 5.000.000,00 US TREASURY N/B 2.875% 18-15/05/2028 9.108.450,00 US TSY INFL IX N/B 0.125% 20-15/01/2030 10.980.000,00 US TSY INFL IX N/B 0.375% 15-15/07/2025 USD CAD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD NOK USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD 1.703.240,57 675.288,68 202.200,00 9.500.403,60 1.049.192,00 5.109.833,85 3.523.211,76 3.232.854,57 7.407.037,78 1.073.705,20 4.437.320,00 2.764.140,00 3.369.162,00 2.262.520,00 1.313.617,80 1.331.700,00 1.421.616,00 1.544.572,00 2.708.488,00 8.048.640,00 842.630,05 2.500.954,56 995.668,34 1.027.500,00 939.888,03 4.948.969,96 11.245.500,70 6.213.604,59 8.828.370,72 4.734.558,05 8.303.668,89 9.855.735,23 123.115.792,93 0,58 0,23 0,07 3,22 0,36 1,73 1,19 1,09 2,51 0,36 1,50 0,94 1,14 0,77 0,44 0,45 0,48 0,52 0,92 2,72 0,29 0,85 0,34 0,35 0,32 1,68 3,80 2,10 2,99 1,60 2,81 3,33 41,68 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 321.240,00 201.766,40 513.150,00 1.042.500,00 514.295,00 445.890,00 214.332,00 1.331.591,43 1.010.820,00 4.043.464,64 203.494,00 1.014.760,00 223.174,40 1.060.000,00 1.003.390,00 207.449,60 404.377,24 601.774,52 467.734,05 1.066.150,00 305.899,20 855.093,78 1.008.992,00 431.125,00 813.550,00 1.083.502,00 1.016.250,00 210.000,00 309.645,60 212.980,00 22.138.390,86 0,11 0,07 0,17 0,35 0,17 0,15 0,07 0,45 0,34 1,38 0,07 0,34 0,08 0,36 0,34 0,07 0,14 0,20 0,16 0,36 0,10 0,29 0,34 0,15 0,28 0,37 0,34 0,07 0,10 0,07 7,49 1.014.766,00 692.500,00 0,34 0,23 EUR EUR Valore di mercato in EUR % VDI USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR 333.696,21 616.920,00 1.593.750,00 1.005.400,00 446.500,00 783.300,00 166.687,10 1.032.960,00 989.959,68 1.115.248,00 319.960,20 215.253,60 539.250,00 10.866.150,79 0,11 0,21 0,54 0,34 0,15 0,27 0,06 0,35 0,34 0,38 0,11 0,07 0,18 3,68 EUR EUR USD USD EUR USD 997.906,00 548.063,00 350.619,10 424.992,85 471.250,00 163.560,95 0,34 0,19 0,12 0,14 0,16 0,06 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.051.170,00 302.120,40 1.011.250,00 333.000,00 562.872,00 513.125,00 6.729.929,30 0,36 0,10 0,34 0,11 0,19 0,17 2,28 USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR 446.747,29 477.217,93 201.400,00 1.015.000,00 1.030.625,00 311.625,00 637.500,00 413.550,73 192.250,00 1.095.910,00 5.821.825,95 0,15 0,16 0,07 0,34 0,35 0,11 0,22 0,14 0,07 0,36 1,97 EUR USD USD 999.997,42 2.480.438,98 1.058.918,72 4.539.355,12 0,34 0,84 0,36 1,54 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD 242.000,00 997.410,00 312.006,00 210.728,00 561.875,00 307.543,20 216.068,00 1.036.473,30 451.759,23 4.335.862,73 0,08 0,34 0,11 0,07 0,19 0,10 0,07 0,36 0,15 1,47 EUR EUR EUR 1.036.250,00 296.250,00 523.208,00 0,35 0,10 0,18 EUR EUR 1.127.757,22 1.030.000,00 4.013.465,22 0,38 0,35 1,36 EUR EUR 1.002.500,00 995.000,00 0,33 0,34 Energia 500.000,00 ENEL FIN INTL NV 4.25% 18-14/09/2023 500.000,00 ENEL SPA 13-24/09/2073 FRN 200.000,00 ENERGIE BADEN-WU 14-02/04/2076 FRN 1.000.000,00 ENGIE 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 EP INFRASTRUCTUR 1.659% 18-26/04/2024 300.000,00 GAZPROM 2.25% 17-22/11/2024 600.000,00 GAZPROM 3.125% 16-17/11/2023 500.000,00 PETROLEOS MEXICA 18-11/03/2022 FRN 200.000,00 PETROLEOS MEXICA 18-24/08/2023 FRN 1.000.000,00 REPSOL INTL FIN 15-25/03/2075 FRN Ingegneria ed edilizia 1.000.000,00 AIRBUS SE 0% 16-14/06/2021 2.544.000,00 MECCANICA HOLDIN 6.25% 09-15/01/2040 1.000.000,00 MECCANICA HOLDIN 7.375% 09-15/07/2039 Telecomunicazioni 200.000,00 ORANGE 14-29/10/2049 FRN 1.000.000,00 TELECOM ITALIA 1.125% 15-26/03/2022 CV 300.000,00 TELECOM ITALIA 2.375% 17-12/10/2027 200.000,00 TELECOM ITALIA 3.25% 15-16/01/2023 500.000,00 TELEFONICA EUROP 14-31/03/2049 FRN 300.000,00 TELEFONICA EUROP 18-31/12/2049 FRN 200.000,00 TIM S.p.A. 4% 19-11/04/2024 1.000.000,00 VODAFONE GROUP 18-03/01/2079 FRN 500.000,00 VODAFONE GROUP 18-03/10/2078 FRN Materiali da costruzione 1.000.000,00 ABERTIS FINANCE 20-31/12/2060 FRN 300.000,00 FERROVIAL NL 17-31/12/2049 FRN 500.000,00 INFRASTRUTTURE W 1.875% 2008/07/2026 1.125.000,00 SAXA GRES SPA 7% 18-10/07/2023 1.000.000,00 WEBUILD SPA 5.875% 20-15/12/2025 Servizi diversi 1.000.000,00 AUTOSTRADE PER L 2% 20-04/12/2028 1.000.000,00 IVS GROUP 3% 19-18/10/2026 Assicurazioni 1.000.000,00 AGEAS 20-24/11/2051 FRN 1.000.000,00 AGEASFINLUX 02-31/12/2049 CV FRN Valuta Componentistica e ricambi auto 1.000.000,00 DAIMLER AG 17-03/07/2024 500.000,00 FIAT CHRYSLER AU 3.75% 16-29/03/2024 400.000,00 FIAT CHRYSLER AU 5.25% 15-15/04/2023 500.000,00 GEN MOTORS FIN 17-31/12/2049 FRN 500.000,00 JAGUAR LAND ROVR 4.5% 18-15/01/2026 200.000,00 JAGUAR LAND ROVR 5.625% 1301/02/2023 1.000.000,00 PEUGEOT 2.375% 16-14/04/2023 300.000,00 PIRELLI & C SPA 1.375% 18-25/01/2023 1.000.000,00 RENAULT 2.375% 20-25/05/2026 300.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 14-29/03/2049 FRN 500.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 18-31/12/2049 FRN 500.000,00 VOLVO CAR AB 2% 17-24/01/2025 Banche 300.000,00 ABN AMRO BANK NV 17-31/12/2049 FRN 200.000,00 BANCA POP MILANO 7.125% 11-01/03/2021 500.000,00 BANCO BPM SPA 1.75% 18-24/04/2023 1.000.000,00 BANCO SANTANDER 17-31/12/2049 FRN 500.000,00 BANKIA 17-15/03/2027 500.000,00 BANQ FED CRD MUT 04-29/12/2049 FRN 200.000,00 BANQ FED CRD MUT 1.625% 17-15/11/2027 1.300.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 1.000.000,00 BNP PARIBAS 17-07/06/2024 3.812.000,00 CASSA DEPOSITI E 19-28/06/2026 FRN 200.000,00 CRED SUIS GP FUN 15-20/12/2022 FRN 1.000.000,00 DANSKE BANK A/S 19-12/02/2030 FRN 200.000,00 ERSTE GROUP 17-31/12/2049 1.000.000,00 FINECO BANK 19-31/12/2059 FRN 1.000.000,00 GOLDMAN SACHS GP 17-26/09/2023 FRN 200.000,00 ING GROEP NV 17-26/09/2029 FRN 400.000,00 INTESA SANPAOLO 15-30/06/2022 600.000,00 INTESA SANPAOLO 17-26/09/2024 FRN 500.000,00 INTESA SANPAOLO 5.71% 16-15/01/2026 1.000.000,00 JPMORGAN CHASE 19-25/07/2031 FRN 300.000,00 KBC GROEP NV 15-11/03/2027 FRN 1.000.000,00 KBC IFIMA NV 05-07/02/2025 FRN 1.000.000,00 MEDIOBANCA SPA 20-23/11/2030 FRN 500.000,00 MONTE DEI PASCHI 18-18/01/2028 FRN 1.000.000,00 RTHSCLDS CON FIN 04-29/08/2049 FRN 1.000.000,00 SANTANDER ISSUAN 2.5% 15-18/03/2025 1.000.000,00 UNICREDIT SPA 14-29/12/2049 FRN 200.000,00 UNIONE DI BANCHE 17-15/09/2027 300.000,00 UNIONE DI BANCHE 1.75% 18-12/04/2023 200.000,00 WELLS FARGO CO 1.625% 15-02/06/2025 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 198 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Valuta 1.000.000,00 SISAL PAY 19-17/12/2026 FRN EUR Quantità o valore nominale Valore di mercato in EUR % VDI 997.000,00 2.994.500,00 0,34 1,01 EUR EUR EUR EUR CHF 508.700,00 519.250,00 199.100,00 925.000,00 330.544,13 2.482.594,13 0,17 0,18 0,07 0,31 0,11 0,84 EUR EUR EUR USD 508.792,99 414.246,40 1.253.598,30 173.086,51 2.349.724,20 0,17 0,14 0,43 0,06 0,80 EUR EUR EUR EUR 104.871,80 985.000,00 948.750,00 187.500,00 2.226.121,80 0,04 0,33 0,32 0,06 0,75 EUR EUR 512.901,00 1.059.062,50 1.571.963,50 0,17 0,36 0,53 EUR USD EUR 187.000,00 173.266,32 1.063.140,00 1.423.406,32 0,06 0,06 0,36 0,48 EUR 1.113.760,00 1.113.760,00 0,38 0,38 EUR 1.101.250,00 1.101.250,00 0,37 0,37 EUR 1.045.000,00 1.045.000,00 0,35 0,35 EUR 1.032.200,00 1.032.200,00 0,35 0,35 Valore di mercato in EUR % VDI USD USD USD USD GBP USD EUR USD DKK USD CHF USD USD USD 626.398,59 340.288,50 302.169,92 266.647,05 359.825,72 900.380,04 310.800,00 670.164,68 573.188,51 454.873,12 857.103,23 326.852,19 532.950,84 544.556,41 7.066.198,80 0,21 0,12 0,10 0,09 0,12 0,31 0,11 0,23 0,19 0,15 0,30 0,11 0,18 0,18 2,40 USD GBP EUR USD EUR USD USD USD CAD 990.887,17 562.073,96 564.675,50 360.255,00 956.300,00 1.350.096,03 402.353,81 560.091,54 670.964,84 6.417.697,85 0,34 0,19 0,19 0,12 0,32 0,46 0,14 0,19 0,23 2,18 USD USD USD USD JPY JPY USD USD 651.268,85 655.919,25 284.442,81 350.749,87 312.668,59 325.666,76 437.170,53 706.877,53 3.724.764,19 0,22 0,22 0,10 0,12 0,11 0,11 0,15 0,24 1,27 USD USD USD USD HKD USD 380.417,64 1.002.260,64 931.654,20 669.756,04 297.241,03 333.455,93 3.614.785,48 0,13 0,33 0,32 0,23 0,10 0,11 1,22 GBP EUR EUR NOK USD EUR EUR 324.513,46 662.080,00 598.291,20 276.441,39 504.433,82 690.150,00 451.840,00 3.507.749,87 0,11 0,23 0,20 0,09 0,17 0,24 0,15 1,19 USD USD EUR USD USD EUR 436.974,38 550.349,39 635.300,00 407.257,57 313.644,72 290.610,00 2.634.136,06 0,15 0,18 0,21 0,14 0,11 0,10 0,89 USD CHF EUR 672.305,99 1.253.182,93 313.600,00 0,23 0,42 0,11 Azioni 7.000,00 ABBOTT LABORATORIES 2.000,00 CIGNA CORP 1.000,00 DEXCOM INC 5.600,00 GILEAD SCIENCES INC 24.000,00 GLAXOSMITHKLINE PLC 7.000,00 JOHNSON & JOHNSON 1.000,00 LOREAL 7.000,00 MEDTRONIC PLC 10.000,00 NOVO NORDISK A/S-B 4.000,00 PROCTER & GAMBLE CO/THE 3.000,00 ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 2.000,00 TELADOC HEALTH INC 1.400,00 THERMO FISHER SCIENTIFIC INC 1.900,00 UNITEDHEALTH GROUP INC Servizi finanziari 500.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 400.000,00 EXOR SPA 2.125% 15-02/12/2022 1.000.000,00 GE CAP EUR FUND 3.65% 12-23/08/2032 200.000,00 ICAHN ENTER/FIN 6.25% 19-15/05/2026 Valuta Cosmetica Cosmetica 500.000,00 BAYER AG 15-02/04/2075 FRN 500.000,00 EUROFINS SCIEN 17-31/12/2049 FRN 200.000,00 KEDRION SPA 3% 17-12/07/2022 1.000.000,00 MARCOLIN 17-15/02/2023 400.000,00 TEVA PHARMACEUCI 1% 16-28/07/2025 Denominazione Quantità o valore nominale Settore immobiliare 100.000,00 BENI STABILI 1.625% 17-17/10/2024 1.000.000,00 GRAND CITY PROP 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 UNIBAIL-RODAMCO 18-31/12/2049 FRN 200.000,00 UNIBAIL-RODAMCO 18-31/12/2049 FRN Banche 40.000,00 BANK OF AMERICA CORP 343.000,00 BARCLAYS PLC 13.100,00 BNP PARIBAS 3.000,00 FIRST REPUBLIC BANK/SAN FRAN 500.000,00 INTESA SANPAOLO 13.000,00 JPMORGAN CHASE & CO 30.000,00 KEYCORP 10.000,00 MORGAN STANLEY 10.000,00 ROYAL BANK OF CANADA Servizi per l'industria alimentare 500.000,00 DANONE 17-31/12/2049 FRN 1.000.000,00 SIGMA ALIMENTOS 2.625% 17-07/02/2024 Metalli 200.000,00 ERAMET 4.196% 17-28/02/2024 200.000,00 FREEPORT-MCMORAN 5% 19-01/09/2027 1.000.000,00 VALE 3.75% 12-10/01/2023 Distribuzione e vendita all'ingrosso 3.000,00 HOME DEPOT INC 5.000,00 LOWES COS INC 1.000,00 LULULEMON ATHLETICA INC 2.000,00 MCDONALDS CORP 600,00 NINTENDO CO LTD 4.000,00 SONY CORP 5.000,00 STARBUCKS CORP 6.000,00 WALMART INC Internet 1.000.000,00 NETFLIX INC 3.625% 17-15/05/2027 Deposito e immagazzinaggio 1.000.000,00 BALL CORP 4.375% 15-15/12/2023 Internet 2.000,00 ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR 700,00 ALPHABET INC-CL C 350,00 AMAZON.COM INC 3.000,00 FACEBOOK INC-CLASS A 5.000,00 TENCENT HOLDINGS LTD 8.000,00 UBER TECHNOLOGIES INC Trasporti 1.000.000,00 DEUTSCHE BAHN FIN 19-31/12/2059 FRN Chimica 1.000.000,00 SAIPEM FIN INTL 2.625% 17-07/01/2025 Energia Settore alberghiero & Ristoranti 3.500,00 ACCOR 0.7% 20-07/12/2027 CV FLAT 500.000,00 ACCOR 19-31/12/2049 FRN EUR EUR 180.992,78 497.151,00 678.143,78 0,06 0,17 0,23 USD 419.373,95 419.373,95 0,14 0,14 USD 380.143,84 380.143,84 0,13 0,13 USD 183.925,46 0,06 USD 180.621,96 364.547,42 0,06 0,12 200.743.501,84 67,95 114.000,00 BP PLC 80.000,00 ENEL SPA 51.136,00 IBERDROLA SA 100.000,00 NEL ASA 8.000,00 NEXTERA ENERGY INC 150.000,00 SNAM SPA 12.800,00 TOTAL SE Divertimento 500.000,00 INTL GAME TECH 6.25% 15-15/02/2022 Macchinari diversi 500.000,00 GEN ELECTRIC CO 16-29/12/2049 FRN Settore immobiliare 3.000,00 ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUIT 3.000,00 AMERICAN TOWER CORP 5.000,00 LEG IMMOBILIEN AG 5.000,00 PROLOGIS INC 4.500,00 SIMON PROPERTY GROUP INC 4.500,00 UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD Forniture commerciali e per uffici 200.000,00 SEAGATE HDD CAYM 4.875% 1501/06/2027 200.000,00 WESTERN DIGITAL 4.75% 18-15/02/2026 Servizi per l'industria alimentare 15.000,00 COCA-COLA CO/THE 13.000,00 NESTLE SA-REG 2.000,00 PERNOD RICARD SA Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 199 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale 5.000,00 SODEXO SA Valuta % VDI Quantità o valore nominale EUR 346.100,00 2.585.188,92 0,12 0,88 3.200,00 3M CO USD EUR USD USD USD 352.662,34 397.550,00 521.515,26 426.790,90 670.712,27 2.369.230,77 0,12 0,13 0,18 0,14 0,23 0,80 9.000,00 APPLE INC USD USD USD USD 408.745,05 1.090.695,11 363.744,84 449.863,10 2.313.048,10 0,14 0,37 0,12 0,15 0,78 Industria elettrica ed elettronica 5.000,00 APPLIED MATERIALS INC 1.000,00 ASML HOLDING NV 3.000,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC 1.000,00 NVIDIA CORP 5.000,00 TEXAS INSTRUMENTS INC HKD USD EUR CHF CHF 700.940,74 464.141,23 390.900,00 385.280,38 241.736,40 2.182.998,75 0,24 0,16 0,13 0,13 0,08 0,74 EUR USD JPY JPY 361.150,00 556.822,36 596.871,02 503.904,80 2.018.748,18 0,12 0,19 0,20 0,17 0,68 359.800,00 496.500,00 571.165,87 569.520,00 1.996.985,87 0,12 0,17 0,20 0,19 0,68 EUR EUR USD EUR USD USD USD USD 294.855,13 583.449,80 574.230,72 357.533,41 1.810.069,06 0,10 0,20 0,19 0,12 0,61 EUR USD 510.900,00 462.490,29 973.390,29 0,17 0,16 0,33 GBP USD 306.669,65 592.309,26 898.978,91 0,10 0,20 0,30 USD JPY USD 328.633,89 190.757,29 340.353,89 859.745,07 0,11 0,06 0,12 0,29 USD 690.204,73 690.204,73 0,23 0,23 EUR 542.600,00 542.600,00 0,18 0,18 GBP 302.536,03 302.536,03 0,10 0,10 USD 262.424,91 262.424,91 0,09 0,09 55.681.916,29 18,85 EUR EUR 1.827,50 156,00 0,00 0,00 EUR 5.994,00 0,01 297.800,00 576.028,77 300.385,43 578.300,85 1.752.515,05 0,10 0,19 0,10 0,20 0,59 7.977,50 0,01 EUR 6.711,60 6.711,60 0,00 0,00 EUR 6.160,00 6.160,00 0,00 0,00 20.849,10 0,01 EUR 0,04 0,04 0,00 0,00 EUR 0,00 0,00 0,00 0,00 0,04 0,00 Servizi finanziari 4.250,00 FERVI SPA CW 31/05/2021 FERVI SPA 8.000,00 GABELLI VALUE FOR ITALY CW 19/04/23 GABE 22.200,00 THESPAC SPA CW 11/07/2023 THESPAC SPA EUR USD GBP USD Industria elettrica ed elettronica 8.500,00 ELES SEM EQ CW 31/07/2024 Deposito e immagazzinaggio USD GBP EUR 744.718,24 537.649,42 406.200,00 1.688.567,66 0,25 0,18 0,14 0,57 USD JPY USD 365.739,04 485.412,88 720.240,28 1.571.392,20 0,12 0,16 0,25 0,53 USD USD USD 530.489,15 646.095,38 318.249,36 1.494.833,89 0,18 0,22 0,11 0,51 499.889,67 470.080,00 0,17 0,16 20.000,00 GUALA CLOSURES SPA CW 07/08/2023 Altri titoli negoziabili Azioni Internet 42.500,00 AXELERO SPA Servizi finanziari 20.000,00 GABELLI VALUE FOR ITALY SPA Macchinari diversi 3.000,00 ILLINOIS TOOL WORKS 4.000,00 SIEMENS AG-REG 0,33 0,33 Warrants Chimica 3.000,00 ECOLAB INC 3.000,00 LINDE PLC 2.700,00 PPG INDUSTRIES INC 976.020,60 976.020,60 Ingegneria ed edilizia 1.500,00 BOEING CO/THE Telecomunicazioni 10.000,00 CISCO SYSTEMS INC 20.000,00 KDDI CORP 15.000,00 VERIZON COMMUNICATIONS INC USD Agricoltura 10.000,00 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC Metalli 40.000,00 BARRICK GOLD CORP 25.000,00 BHP GROUP PLC 50.000,00 THYSSENKRUPP AG 0,15 0,48 Forniture commerciali e per uffici 2.000,00 TELEPERFORMANCE Servizi diversi 5.000,00 AMADEUS IT GROUP SA 4.000,00 AUTOMATIC DATA PROCESSING 15.000,00 RELX PLC 6.000,00 WASTE MANAGEMENT INC 457.135,38 1.427.105,05 Servizi di petrolio 10.000,00 CHEVRON CORP Servizi finanziari 500,00 BLACKROCK INC 2.000,00 MASTERCARD INC - A 3.000,00 PAYPAL HOLDINGS INC-W/I 2.000,00 VISA INC-CLASS A SHARES USD Trasporti 10.000,00 DELTA AIR LINES INC 3.500,00 EAST JAPAN RAILWAY CO 2.000,00 UNION PACIFIC CORP Materiali da costruzione 100.000,00 ENAV SPA 50.000,00 INFRASTRUTTURE WIRELESS ITAL 15.000,00 JOHNSON CONTROLS INTERNATION 7.000,00 VINCI SA % VDI Media 50.000,00 INFORMA PLC 4.000,00 WALT DISNEY Co Componentistica e ricambi auto 5.000,00 BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG 3.000,00 CUMMINS INC 1.300,00 KEYENCE CORP 8.000,00 TOYOTA MOTOR CORP Valore di mercato in EUR Tessile 1.000,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI 4.000,00 NIKE INC CL B Assicurazioni 70.000,00 AIA GROUP LTD 15.000,00 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP 3.000,00 HANNOVER RUECK SE 5.000,00 SWISS RE AG 700,00 ZURICH INSURANCE GROUP AG Valuta Informatica - hardware Informatica - software 1.000,00 ADOBE INC 6.000,00 MICROSOFT CORP 2.000,00 SALESFORCE.COM INC 1.000,00 SERVICENOW INC Denominazione Valore di mercato in EUR USD EUR Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 200 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Riepilogo del patrimonio netto Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Totale portafoglio titoli 275.297.981,81 93,19 1.926.494,78 0,65 Liquidità presso banche 17.952.349,02 6,08 Altre attività e passività 240.878,41 0,08 295.417.704,02 100,00 Totale strumenti finanziari derivati Totale attivo netto Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 1.663.802,72 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO 50.000,00 ISHARES MSCI WORLD VALUE 70.000,00 SOURCE MSCI WORLD UCITS ETF 80.000,00 UBS ETF MSCI ACWI H. EUR TRY EUR EUR EUR 536.575,26 1.285.750,00 4.472.300,00 12.036.800,00 18.331.425,26 0,18 0,44 1,51 4,07 6,20 USD 520.289,28 520.289,28 0,18 0,18 * Vedere nota 1 per dettagli. Fondi d'investimento chiusi 5.454,55 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Totale portafoglio 18.851.714,54 6,38 275.297.981,81 93,19 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future 30,00 E-MINI MSCI EMERGING INDEX 19/03/2021 30,00 S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 (20,00) ULTRA LONG TERM US TRS BD FUT 22/03/2021 USD 1.583.008,46 (6.007,11) USD USD 4.604.719,87 2.126.288,26 72.493,97 (23.497,20) 42.989,66 Totale future 42.989,66 Da pagare Di ricevere Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 1.286.877,07 19.791,00 1.000.000,00 1.875.820,67 29.283.824,43 33.625.155,51 27.990.058,95 EUR USD USD EUR EUR EUR EUR 2.000.000,00 CAD 16.183,66 EUR 818.397,58 EUR 20.000.000,00 NOK 35.000.000,00 USD 41.000.000,00 USD 33.000.000,00 USD 26/03/21 16/03/21 26/02/21 26/03/21 26/02/21 26/03/21 29/01/21 1.286.877,07 16.183,66 818.397,58 1.875.820,67 29.283.824,43 33.625.155,51 27.990.058,95 5.527,10 (31,25) (1.991,07) (29.369,77) 710.368,08 168.621,38 1.034.045,41 1.887.169,88 Totale contratti a termine su valute Quantità Denominazione 1.887.169,88 Valuta Plusvalenza / Impegni in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) 10.000,00 CSAZSXDP (1.318,00) DJ STOXX 600 HEALTHCARE EUR EUR 1.134.816,00 1.158.442,92 63.316,00 (66.980,76) (3.664,76) Totale Contracts for Difference (CFD) Totale strumenti finanziari derivati (3.664,76) 1.926.494,78 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 201 % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito 72,91 67,95 Azioni 20,23 18,85 Organismi d'investimento collettivo 6,85 6,38 Warrants 0,01 0,01 100,00 93,19 % del Portafoglio % del patrimonio netto Stati Uniti 34,57 32,22 Italia 27,24 25,38 Irlanda 7,67 7,16 Germania 6,00 5,59 Francia 4,99 4,63 Paesi Bassi 4,22 3,92 Regno Unito 2,60 2,43 Lussemburgo 2,19 2,05 10,52 9,81 100,00 93,19 Allocazione per paese Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore UBS ETF MSCI ACWI H. EUR US TREASURY N/B 1.5% 20-15/02/2030 Fondi d'investimento aperti Titoli di stato US TSY INFL IX N/B 0.375% 15-15/07/2025 Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 12.036.800,00 4,07 11.245.500,70 3,80 Titoli di stato 9.855.735,23 3,33 DEUTSCHLAND REP 0% 19-15/08/2029 Titoli di stato 9.500.403,60 3,22 US TREASURY N/B 2.75% 14-15/02/2024 Titoli di stato 8.828.370,72 2,99 US TSY INFL IX N/B 0.125% 20-15/01/2030 Titoli di stato 8.303.668,89 2,81 ITALY CCTS EU 18-15/09/2025 FRN Titoli di stato 8.048.640,00 2,72 ITALY BTPS 1.4% 20-26/05/2025 Titoli di stato 7.407.037,78 2,51 US TREASURY N/B 2% 20-15/02/2050 Titoli di stato 6.213.604,59 2,10 ITALY BTPS I/L 0.55% 18-21/05/2026 Titoli di stato 5.109.833,85 1,73 * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 202 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 111.700.358,17 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Opzioni al valore di rivalutazione 3.e Liquidità presso banche 113.431.466,67 22.382,75 3.d 1.777,25 66.611,39 2.726.246,40 Spese Commissioni di gestione 4 1.083.478,74 Commissioni della banca depositaria 6 18.290,91 863.033,56 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva Totale attività 117.857.057,27 Passività Commissioni per i servizi amministrativi Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.f 5 19.493,88 7 375.224,73 Compensi per prestazioni professionali 7.409,05 Commissioni di distribuzione Debiti per commissioni e spese * Vedere nota 1 per dettagli. 500,86 Altri proventi 13.456,00 Totale proventi 3.460.106,90 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi Patrimonio netto alla fine dell'anno 2.723.968,29 1.731.108,50 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi distribuiti e altre passività Note 23 720.215,01 251.791,37 Costi di transazione 9 11.422,11 72.519,16 Taxe d'abonnement 8 55.987,10 71.688,96 Interessi passivi e spese bancarie 24.860,85 2,77 Spese di stampa e diffusione 3.417,29 396.002,26 117.461.055,01 Altre spese 575,62 Spese totali 2.320.375,29 Utile / (perdita) netto da investimenti 405.871,11 Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 1.206.312,04 Operazioni su cambi (15.792,98) Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.f (3.254.722,04) 3.d 785.897,01 3.e,h,i,j,k 750,00 Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (871.684,86) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures (537.489,01) 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.d 66.611,39 3.e,h,i,j,k (17.544,00) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (1.431.795,44) Sottoscrizioni 39.996.119,21 Rimborsi (48.205.366,34) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) (71.688,96) 14 (79.642,23) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 127.181.739,81 Patrimonio netto alla fine dell'anno 117.461.055,01 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 12.722.358,58 5.455.604,67 (5.775.104,98) 12.402.858,27 960.768,88 110.717,24 (190.032,61) 881.453,51 5.401.753,82 761.605,22 (1.414.460,64) 4.748.898,40 363.806,89 80.241,48 (161.992,53) 282.055,84 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 203 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 1.014.357,34 32.802.595,89 106.452,00 107.170,00 106.910,00 108.818,40 34.246.303,63 0,87 27,94 0,09 0,09 0,09 0,09 29,17 EUR EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR 1.552.740,00 3.160.590,00 1.021.422,00 1.590.000,00 2.650.000,00 575.088,34 538.666,18 1.087.500,00 2.058.164,00 825.466,88 2.100.000,00 1.976.360,00 1.070.000,00 3.204.444,00 2.126.176,00 25.536.617,40 1,32 2,69 0,87 1,35 2,26 0,49 0,46 0,93 1,75 0,70 1,79 1,68 0,91 2,73 1,81 21,74 2.989.500,00 2.091.070,08 1.899.749,20 1.727.786,74 1.495.905,00 810.960,00 3.248.700,00 1.645.896,78 437.547,46 2.092.680,00 2.106.500,00 20.546.295,26 2,55 1,78 1,62 1,47 1,27 0,69 2,77 1,40 0,37 1,78 1,79 17,49 % VDI INR TRY INR BRL 609.934,37 266.270,80 543.828,28 852.352,74 2.272.386,19 0,52 0,23 0,46 0,72 1,93 USD USD 840.275,43 1.325.036,41 2.165.311,84 0,72 1,12 1,84 EUR 2.060.000,00 2.060.000,00 1,75 1,75 EUR 999.062,50 999.062,50 0,85 0,85 EUR 981.380,00 981.380,00 0,84 0,84 USD 848.964,08 848.964,08 0,72 0,72 USD 833.895,22 833.895,22 0,71 0,71 EUR 829.536,00 829.536,00 0,71 0,71 USD 760.287,69 760.287,69 0,65 0,65 USD 471.804,30 471.804,30 0,40 0,40 EUR 416.928,00 416.928,00 0,35 0,35 113.048.131,41 96,24 383.335,26 383.335,26 0,33 0,33 383.335,26 0,33 113.431.466,67 96,57 Ingegneria ed edilizia 1.000.000,00 BOEING CO 2.7% 19-01/05/2022 1.500.000,00 BOEING CO 4.508% 20-01/05/2023 Materiali da costruzione Banche 1.500.000,00 BANCA POP SONDRI 2.375% 19-03/04/2024 3.000.000,00 BANCO BPM SPA 2.5% 19-21/06/2024 1.000.000,00 BANCO SANTANDER 14-11/09/2049 FRN 1.500.000,00 BNP PARIBAS 15-29/12/2049 FRN 2.500.000,00 FINECO BANK 19-31/12/2059 FRN 800.000,00 HONG & SHAN BANK 86-29/07/2049 FRN 750.000,00 HSBC BANK PLC 86-29/06/2049 1.000.000,00 INTESA SANPAOLO 17-31/12/2049 FRN 2.000.000,00 LLOYDS BK GR PLC 18-07/09/2028 FRN 1.000.000,00 QNB FINANCE LTD 1.625% 20-22/09/2025 2.000.000,00 UNICREDIT SPA 17-31/12/2049 2.000.000,00 UNICREDIT SPA 19-23/09/2029 FRN 1.000.000,00 UNIONE DI BANCHE 20-31/12/2060 FRN 3.000.000,00 UNIONE DI BANCHE 2.625% 19-20/06/2024 2.000.000,00 VIRGIN MONEY 20-24/06/2025 FRN Valore di mercato in EUR Organizzazione sovranazionale Titoli di stato EUR EUR EUR EUR EUR EUR Valuta 54.000.000,00 ASIAN DEV BANK 6.45% 16-08/08/2021 3.000.000,00 EUROPEAN INVT BK 0% 07-05/09/2022 48.000.000,00 INTL FIN CORP 8.25% 14-10/06/2021 5.000.000,00 INTL FIN CORP 8.25% 18-30/01/2023 Obbligazioni e altri titoli di debito 996.410,00 ITALY BTPS I/L 0.4% 16-11/04/2024 30.999.070,00 ITALY BTPS 1.4% 20-26/05/2025 100.000,00 ITALY BTPS 1.45% 17-15/11/2024 100.000,00 ITALY BTPS 1.5% 15-01/06/2025 100.000,00 ITALY BTPS 1.75% 19-01/07/2024 100.000,00 ITALY BTPS 1.85% 20-01/07/2025 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI 2.000.000,00 WEBUILD SPA 5.875% 20-15/12/2025 Chimica 1.000.000,00 CNAC HK FINBRID 1.75% 18-14/06/2022 Settore immobiliare 1.000.000,00 HAMMERSON PLC 2% 14-01/07/2022 Tessile 1.000.000,00 MICHAEL KORS USA 17-01/11/2024 FRN Metalli 1.000.000,00 MMC NORILSK NICK 2.55% 20-11/09/2025 Componentistica e ricambi auto 3.000.000,00 FCE BANK PLC 0.869% 17-13/09/2021 2.090.000,00 FCE BANK PLC 1.615% 16-11/05/2023 1.900.000,00 FLOWSERVE CORP 1.25% 15-17/03/2022 2.100.000,00 GEN MOTORS FIN 17-30/06/2022 1.500.000,00 GEN MOTORS FIN 18-26/03/2022 FRN 800.000,00 HARLEY-DAVIDSON 0.9% 19-19/11/2024 3.000.000,00 HARLEY-DAVIDSON 3.875% 20-19/05/2023 2.000.000,00 NISSAN MOTOR ACC 1.9% 16-14/09/2021 500.000,00 NISSAN MOTOR CO 3.522% 20-17/09/2025 2.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 18-31/12/2049 FRN 2.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 20-31/12/2060 FRN EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR USD USD EUR EUR Forniture commerciali e per uffici 800.000,00 DELL BANK INTERN 1.625% 20-24/06/2024 Macchinari diversi 1.000.000,00 GEN ELECTRIC CO 16-29/12/2049 FRN Trasporti 500.000,00 DELTA AIR LINES 7% 20-01/05/2025 Divertimento Energia 1.500.000,00 BP CAPITAL PLC 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 ELEC DE FRANCE 14-29/12/2049 FRN 3.000.000,00 PETROLEOS MEXICA 2.5% 18-24/11/2022 200.000,00 PETROLEOS MEXICA 4.875% 1318/01/2024 700.000,00 PHILLIPS 66 0.9% 20-15/02/2024 500.000,00 SAUDI ARAB OIL 1.25% 20-24/11/2023 USD USD EUR USD 1.311.818,07 1.757.181,97 2.984.062,50 171.018,76 1,12 1,50 2,53 0,15 USD USD 573.491,34 413.755,06 7.211.327,70 0,49 0,35 6,14 EUR EUR EUR 2.020.080,60 1.017.080,30 996.300,00 4.033.460,90 1,71 0,87 0,85 3,43 NLG GBP EUR 804.492,44 1.462.127,14 1.212.255,00 3.478.874,58 0,68 1,25 1,03 2,96 EUR 3.013.500,00 3.013.500,00 2,57 2,57 1.068.750,00 1.273.446,12 2.342.196,12 0,91 1,08 1,99 400.000,00 TIKEHAU CAPITAL 3% 17-27/11/2023 Mutui ipotecari Trasporti 526.240,52 US AIR 2012-2A 4.625% 12-03/06/2025 USD Servizi finanziari 2.000.000,00 AZIMUT HOLDING 1.625% 19-12/12/2024 1.000.000,00 AZIMUT HOLDING 2% 17-28/03/2022 1.000.000,00 HOIST FINANCE AB 2.75% 18-03/04/2023 Totale portafoglio Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Assicurazioni 2.000.000,00 AEGON NV 95-29/06/2049 SR 1.250.000,00 ASSICURAZIONI 07-29/12/2049 FRN 1.550.000,00 AXA SA 04-29/10/2049 FRN Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Telecomunicazioni 3.000.000,00 AT&T INC 20-31/12/2060 FRN Future (100,00) EURO-BTP FUTURE 08/03/2021 (100,00) US 10YR NOTE FUT (CBT) 22/03/2021 Cosmetica 1.000.000,00 BAYER AG 14-01/07/2074 FRN 1.500.000,00 HIKMA FINANCE 3.25% 20-09/07/2025 EUR USD EUR USD 12.674.500,00 9.034.775,86 (15.500,00) (56.188,96) (71.688,96) Totale future Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 204 (71.688,96) AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)* (in EUR) Da pagare Di ricevere 7.500.000,00 USD 1.497.835,55 EUR 19.197.577,20 EUR 6.325.615,23 EUR 1.365.000,00 GBP 23.160.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 18/03/21 18/03/21 18/03/21 6.325.615,23 1.497.835,55 19.197.577,20 (204.695,23) (25.294,69) 296.601,31 66.611,39 Totale contratti a termine su valute Quantità 66.611,39 Denominazione Valuta Impegni in EUR Valore di mercato in EUR EUR 2.000.000,00 13.456,00 Opzioni 2.000.000,00 PUT EUR/GBP 08/10/2021 0.9065 13.456,00 Totale opzioni 13.456,00 Totale strumenti finanziari derivati 8.378,43 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati % VDI 113.431.466,67 96,57 8.378,43 0,01 Liquidità presso banche 3.460.106,90 2,95 Altre attività e passività 561.103,01 0,47 117.461.055,01 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 205 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,66 96,24 0,34 0,33 100,00 96,57 % del Portafoglio % del patrimonio netto Italia 50,79 49,06 Stati Uniti 17,91 17,30 Regno Unito 10,66 10,31 Paesi Bassi 4,41 4,25 Francia 4,39 4,23 Messico 2,78 2,68 Altro 9,06 8,74 100,00 96,57 Obbligazioni e altri titoli di debito Mutui ipotecari Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ITALY BTPS 1.4% 20-26/05/2025 Titoli di stato HARLEY-DAVIDSON 3.875% 20-19/05/2023 UNIONE DI BANCHE 2.625% 19-20/06/2024 Componentistica e ricambi auto Banche BANCO BPM SPA 2.5% 19-21/06/2024 Banche AT&T INC 20-31/12/2060 FRN FCE BANK PLC 0.869% 17-13/09/2021 Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 32.802.595,89 27,94 3.248.700,00 2,77 3.204.444,00 2,73 3.160.590,00 2,69 Telecomunicazioni 3.013.500,00 2,57 2.989.500,00 2,55 PETROLEOS MEXICA 2.5% 18-24/11/2022 Componentistica e ricambi auto Energia 2.984.062,50 2,53 FINECO BANK 19-31/12/2059 FRN Banche 2.650.000,00 2,26 VIRGIN MONEY 20-24/06/2025 FRN Banche 2.126.176,00 1,81 VOLKSWAGEN INTFN 20-31/12/2060 FRN Componentistica e ricambi auto 2.106.500,00 1,79 * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 206 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note Proventi Investimenti in titoli, al costo 668.829.297,58 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c 673.583.242,87 Opzioni al valore di rivalutazione 3.e 1.561.545,00 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi 377,08 3.d Interessi bancari 33.678,02 Altri proventi 14.479,40 7.635.142,93 32.429.867,69 Spese Commissioni di gestione 696.963.589,44 Passività 100.295,13 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 1.659.870,53 Commissioni per i servizi amministrativi 7 2.435.550,40 23 4.681.124,32 54.997,26 59.665,51 Commissioni di distribuzione Debiti per commissioni e spese Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Debiti su opzioni e swap 3.523.993,51 Costi di transazione 9 77.780,04 262.358,49 Taxe d'abonnement 8 348.152,90 8.052,85 Interessi passivi e spese bancarie Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.f 414.725,00 Spese su opzioni e swap Minusvalenza netta non realizzata su Credit Default Swap 3.j 340.288,41 Spese di stampa e diffusione 159.534,40 3.693.399,13 25.771,90 4,19 Altre spese 4.753,74 4.609.087,96 Spese totali 21.819.190,44 692.354.501,48 Utile / (perdita) netto da investimenti 10.610.677,25 Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 16.238.589,56 Operazioni su cambi 2.284.479,81 Contratti futures 3.f 252.012,88 Contratti a termine su valute 3.d (1.433.290,62) 3.e,h,i,j,k 3.163.849,26 Opzioni e swap Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 31.116.318,14 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli (28.807.401,06) Contratti futures 3.f (585.186,43) Contratti a termine su valute 3.d 7.796.315,90 3.e,h,i,j,k 2.226.350,01 Opzioni e swap Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 11.746.396,56 Sottoscrizioni 87.641.848,30 Rimborsi (220.431.616,85) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote 8.577.960,69 6 Compensi per prestazioni professionali Debiti vs banche * Vedere nota 1 per dettagli. 4 7.996.566,44 Commissioni della banca depositaria Totale attività Patrimonio netto alla fine dell'anno 32.234.209,09 6.186.715,12 Totale proventi Liquidità presso banche Totale passività 147.501,18 4.753.945,29 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Dividendi distribuiti e altre passività EUR 14 (1.036.780,32) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 814.434.653,79 Patrimonio netto alla fine dell'anno 692.354.501,48 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 95.303.992,75 10.242.399,86 (29.359.479,04) 76.186.913,57 A - AZ Fund (DIS) 6.978.552,44 880.896,38 (966.445,65) 6.893.003,17 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 207 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio B - AZ Fund (ACC) 20.869.533,98 1.932.422,57 (4.712.838,47) 18.089.118,08 B - AZ Fund (DIS) 3.185.248,52 645.565,57 (352.750,10) 3.478.063,99 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 208 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 2.000.000,00 UNICREDIT SPA 19-23/09/2029 FRN 800.000,00 UNICREDIT SPA 20-30/06/2035 FRN 6.886.000,00 UNIONE DI BANCHE 20-31/12/2060 FRN 3.100.000,00 UZBEK INDUSTRIAL 5.75% 19-02/12/2024 3.000.000,00 VAKIFBANK 5.25% 20-05/02/2025 3.500.000,00 WESTPAC BANKING 86-29/09/2049 FRN Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 2.500.000,00 AKBANK 6.8% 20-06/02/2026 2.800.000,00 ARDSHINBANK CJSC 6.5% 20-28/01/2025 2.600.000,00 BANCO BILBAO VIZ 19-31/12/2049 FRN 2.200.000,00 BANCO COM PORTUG 19-27/03/2030 FRN 1.400.000,00 BANCO POPOLARE 07-29/06/2049 FRN 3.800.000,00 BANCO SANTANDER 17-31/12/2049 FRN 5.400.000,00 BANCO SANTANDER 18-31/12/2049 FRN 800.000,00 BANCO SANTANDER 20-31/12/2060 FRN 600.000,00 BANK OF GEORGIA 19-31/12/2049 FRN 7.000.000,00 BANQ FED CRD MUT 04-29/12/2049 FRN 1.500.000,00 BANQ FED CRD MUT 05-28/02/2049 FRN 2.000.000,00 BARCLAYS BK PLC 01-28/12/2040 FRN 3.800.000,00 BAWAG GROUP AG 18-31/12/2049 FRN 1.400.000,00 BCO ESPIRITO ST 3.5% 13-19/02/2043 7.160.000,00 BCO ESPIRITO ST 3.5% 14-23/01/2043 1.000.000,00 BELFIUS BANK SA 18-31/12/2049 FRN 1.379.000,00 BES FINANCE LTD 05-07/02/2035 FRN 500.000,00 BK OF EAST ASIA 20-31/12/2060 FRN 1.100.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 2.500.000,00 BNP PARIBAS 86-29/09/2049 4.800.000,00 CAIXABANK 18-31/12/2049 FRN 200.000,00 CITIGROUP INC 06-25/08/2036 3.600.000,00 COOPERATIEVE RAB 19-31/12/2059 FRN 3.800.000,00 CRED AGRICOLE SA 20-31/12/2060 FRN 500.000,00 CREDIT AGRICOLE 05-29/12/2049 FRN 1.400.000,00 CREDIT BANK OF M 5.15% 19-20/02/2024 1.700.000,00 DEN NORSKE CRDBK 85-29/11/2049 FRN 2.600.000,00 DEUTSCHE BANK AG 14-29/05/2049 FRN 20.000.000,00 DEUTSCHE BANK NY 17-01/12/2032 FRN 1.700.000,00 DEVT BK OF MONGO 7.25% 18-23/10/2023 800.000,00 DNB NOR BANK ASA 86-31/12/2049 FRN 2.000.000,00 FINECO BANK 19-31/12/2059 FRN 2.500.000,00 FIRST BNK NIGERI 8.625% 20-27/10/2025 2.500.000,00 FORTIS BNK SA/NV 07-29/12/2049 FRN CV 1.500.000,00 GARANTI BANKASI 17-24/05/2027 4.060.000,00 GLOBAL BANK CORP 19-16/04/2029 FRN 1.500.000,00 HONG & SHAN BANK 86-29/07/2049 FRN 800.000,00 HSBC BANK PLC 85-29/06/2049 FRN 2.600.000,00 HSBC HOLDINGS 17-31/12/2049 11.100.000,00 ICCREA BANCA SPA 19-28/11/2029 FRN 3.000.000,00 INTESA SANPAOLO 20-01/03/2169 FRN 10.000.000,00 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN 6.100.000,00 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN 10.000.000,00 INTESA SANPAOLO 5.148% 20-10/06/2030 2.500.000,00 IPOTEKA-BANK ATI 5.5% 20-19/11/2025 3.100.000,00 IS BANKASI 20-22/01/2030 FRN 2.480.000.000, KAZAKH DEVELOPME 10.75% 2000 12/02/2025 250.000.000,00 KAZAKH DEVELOPME 8.95% 18-04/05/2023 2.000.000,00 KBC GROUP NV 18-31/12/2049 FRN 14.000.000,00 MITSUBISHI UFJ 09-15/12/2050 CV FRN 1.800.000,00 MONTE DEI PASCHI 1.875% 20-09/01/2026 6.000.000,00 MONTE DEI PASCHI 2.625% 20-28/04/2025 4.000.000,00 MONTE DEI PASCHI 3.625% 19-24/09/2024 3.325.000,00 NATL BK OF UZBEK 4.85% 20-21/10/2025 1.000.000,00 NATL WESTMSTR BK 85-29/08/2049 FRN 1.500.000,00 NATL WESTMSTR BK 85-31/12/2049 400.000,00 NOVO BANCO LUX 3.5% 13-18/03/2043 4.000.000,00 RAIFFEISEN BK IN 18-31/12/2049 FRN 5.000.000,00 RAIFFEISEN BK IN 20-31/12/2060 FRN 900.000,00 ROYAL BK CANADA 86-29/06/2085 1.050.000,00 ROYAL BK SCOTLND 01-29/06/2049 FRN 1.000.000,00 ROYAL BK SCOTLND 07-31/12/2060 FRN 160.000,00 RTHSCLDS CON FIN 04-29/08/2049 FRN 1.000.000,00 SANTANDER FINANCE PREF 04-29/09/2049 FRN 1.000.000,00 SOCIETE GENERALE 86-31/12/2049 FRN 2.400.000,00 SOVOMBANK 8% 19-07/04/2030 2.000.000,00 TURKIYE SINAI 6% 20-23/01/2025 7.500.000,00 UNICREDIT SPA 17-19/06/2032 6.000.000,00 UNICREDIT SPA 19-02/04/2034 FRN USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD EUR USD EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD EUR USD EUR USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR GBP USD USD KZT 2.156.251,28 2.156.838,71 2.785.250,00 2.109.800,00 1.273.006,00 3.421.900,00 5.397.300,00 800.400,00 509.991,42 6.242.460,00 1.334.700,00 1.401.183,84 3.875.050,00 1.219.260,00 6.257.968,88 973.750,00 1.171.212,28 434.698,21 1.099.793,16 1.687.977,61 4.915.200,00 130.460,86 3.627.000,00 4.108.750,00 461.105,00 1.494.500,00 1.184.296,51 2.013.956,11 17.104.327,57 1.497.078,17 555.759,88 2.120.000,00 2.196.477,46 2.082.275,00 1.201.422,09 3.636.554,49 1.078.290,65 571.556,54 2.898.350,00 10.374.060,00 3.185.250,00 9.467.500,00 5.817.875,00 13.049.871,52 2.063.667,20 2.499.565,81 4.967.162,02 0,31 0,31 0,40 0,30 0,18 0,49 0,78 0,12 0,07 0,90 0,19 0,20 0,56 0,18 0,90 0,14 0,17 0,06 0,16 0,24 0,71 0,02 0,52 0,59 0,07 0,22 0,17 0,29 2,48 0,22 0,08 0,31 0,32 0,30 0,17 0,53 0,16 0,08 0,42 1,50 0,46 1,37 0,84 1,89 0,30 0,36 0,72 KZT EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD EUR EUR EUR USD GBP USD EUR EUR 477.754,15 2.092.520,00 7.000.000,00 1.782.925,20 6.151.176,00 4.211.563,20 2.812.614,93 753.757,51 1.130.636,26 349.000,00 3.958.512,00 5.418.750,00 573.740,35 1.174.519,61 778.104,70 130.168,00 960.320,00 0,07 0,30 1,01 0,26 0,89 0,61 0,41 0,11 0,16 0,05 0,57 0,78 0,08 0,17 0,11 0,02 0,14 USD USD USD USD USD 727.391,61 2.100.036,78 1.646.847,29 6.906.086,18 5.931.151,16 0,11 0,30 0,24 1,00 0,86 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Valuta Valore di mercato in EUR % VDI EUR USD EUR USD USD USD 1.976.360,00 719.439,34 7.368.020,00 2.643.664,95 2.413.571,17 2.353.836,35 225.153.570,01 0,29 0,10 1,06 0,38 0,35 0,34 32,53 EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR GBP EUR GBP EUR GBP EUR EUR GBP GBP EUR GBP EUR EUR EUR EUR USD 3.213.750,00 1.038.726,00 2.677.636,00 3.552.750,00 5.306.250,00 2.250.625,00 4.338.050,75 2.673.320,00 4.227.460,62 4.304.375,00 5.404.424,09 866.920,00 1.289.990,39 12.514.166,68 4.030.000,00 6.742.509,22 2.435.625,29 685.800,00 1.255.345,77 16.365.000,00 1.916.550,00 3.666.900,00 633.134,40 849.168,40 92.238.477,61 0,46 0,15 0,39 0,51 0,77 0,33 0,63 0,39 0,61 0,62 0,78 0,13 0,19 1,81 0,58 0,97 0,35 0,10 0,18 2,35 0,28 0,53 0,09 0,12 13,32 USD USD GBP USD USD COP 2.528.707,45 724.735,40 1.566.666,29 827.101,47 1.630.501,41 737.652,24 0,37 0,10 0,23 0,12 0,24 0,11 EUR EUR EUR USD USD EUR 3.099.000,00 2.177.000,00 8.580.000,00 2.899.758,90 1.669.833,68 1.947.330,00 0,45 0,31 1,23 0,42 0,24 0,28 USD USD EUR USD EUR EUR 1.921.279,27 1.954.481,84 1.345.800,00 769.890,89 5.243.750,00 916.875,00 0,28 0,28 0,19 0,11 0,76 0,13 USD USD 4.301.060,44 1.787.667,03 0,62 0,26 USD EUR EUR USD USD USD EUR 3.068.611,83 4.124.550,00 1.769.004,60 1.608.025,83 4.284.663,48 805.673,04 3.535.000,00 65.824.620,09 0,44 0,60 0,26 0,23 0,62 0,12 0,51 9,51 USD USD USD USD EUR EUR EUR 384.255,85 754.464,47 1.157.364,84 680.192,88 2.593.750,00 4.167.500,00 2.849.627,81 0,06 0,11 0,17 0,10 0,37 0,60 0,41 Assicurazioni 3.000.000,00 ACHMEA BV 19-24/03/2168 FRN 1.000.000,00 ACHMEA BV 19-24/09/2039 FRN 3.400.000,00 AEGON NV 04-29/07/2049 FRN 3.000.000,00 AEGON NV 19-29/12/2049 FRN 5.000.000,00 AGEAS FINANCE 19-31/12/2059 FRN 3.250.000,00 AGEASFINLUX 02-31/12/2049 CV FRN 5.200.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 2.600.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 4.400.000,00 AMER INTL GROUP 07-15/03/2067 4.850.000,00 AMER INTL GROUP 07-15/03/2067 FRN 4.300.000,00 ASSICURAZIONI 06-29/06/2049 FRN 800.000,00 ATRADIUS FIN BV 14-23/09/2044 FRN 1.000.000,00 AVIVA PLC 20-03/06/2055 FRN 11.800.000,00 CATTOLICA ASSICU 17-14/12/2047 FRN 4.000.000,00 CREDEMVITA SPA 20-18/02/2031 FRN 6.000.000,00 DIRECT LINE INS 17-31/12/2049 FRN 2.000.000,00 LEGAL & GENL GRP 19-26/11/2049 FRN 600.000,00 PHOENIX GROUP 4.375% 18-24/01/2029 1.000.000,00 ROTHESAY LIFE 18-31/12/2049 FRN 15.000.000,00 SANPAOLO VITA 14-29/12/2049 FRN 1.800.000,00 UNIPOLSAI ASSICU 3.875% 18-01/03/2028 3.400.000,00 UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN 600.000,00 UNIQA INSURANCE 20-09/10/2035 FRN 1.000.000,00 VOYA FINANCIAL 18-23/01/2048 FRN Energia 2.800.000,00 AES GENER SA 19-07/10/2079 FRN 800.000,00 AES GENER SA 7.125% 19-26/03/2079 1.300.000,00 CENTRICA PLC 15-10/04/2075 FRN 1.100.000,00 CITGO HOLDING 9.25% 19-01/08/2024 2.000.000,00 CITGO PETROLEUM 7% 20-15/06/2025 3.000.000.000, EE. PP. MEDELLIN 8.375% 17-08/11/2027 00 200.000,00 ELEC DE FRANCE 0% 20-14/09/2024 CV 2.000.000,00 ELEC DE FRANCE 20-31/12/2060 FRN 8.000.000,00 ENI SPA 20-31/12/2060 FRN 3.200.000,00 ESKOM HOLDINGS 6.35% 18-10/08/2028 2.000.000,00 ESKOM HOLDINGS 7.125% 15-11/02/2025 1.800.000,00 FALCK RENEWABLES 0% 20-23/09/2025 CV 2.500.000,00 KOSMOS ENERGY 7.125% 19-04/04/2026 2.500.000,00 MMG TRUST SA (AE 6.75% 13-28/03/2023 20.000,00 NEOEN SAS 2% 20-02/06/2025 CV FLAT 800.000,00 OIL & GAS HLDING 8.375% 18-07/11/2028 5.000.000,00 OMV AG 20-31/12/2060 FRN 900.000,00 PETROLEOS MEXICA 4.875% 1721/02/2028 5.100.000,00 PETROLEOS MEXICA 6.5% 18-23/01/2029 2.000.000,00 PETROLEOS MEXICA 6.875% 2016/10/2025 4.000.000,00 PETROLEOS MEXICA 6.95% 20-28/01/2060 3.720.000,00 REPSOL INTL FIN 20-31/12/2060 FRN 1.650.000,00 REPSOL INTL FIN 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 TRAFIGURA GROUP 17-31/12/2049 4.500.000,00 TRINIDAD PETROLE 9.75% 19-15/06/2026 1.500.000,00 TULLOW OIL PLC 7% 18-01/03/2025 3.500.000,00 VEOLIA ENVRNMT 20-20/04/2169 FRN Titoli di stato 500.000,00 ANGOLA REP OF 8% 19-26/11/2029 1.000.000,00 ANGOLA REP OF 9.125% 19-26/11/2049 1.500.000,00 ANGOLA REP OF 9.375% 18-08/05/2048 800.000,00 ANGOLA 9.5% 15-12/11/2025 2.500.000,00 ARAB REP EGYPT 4.75% 18-16/04/2026 4.000.000,00 ARAB REP EGYPT 4.75% 19-11/04/2025 2.731.000,00 ARAB REP EGYPT 5.625% 18-16/04/2030 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 209 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta 10.440,35 BARBADOS 6.5% 19-01/02/2021 2.443.900,00 BARBADOS 6.5% 19-01/10/2029 6.300.000,00 BENIN INTL BOND 5.75% 19-26/03/2026 1.200.000,00 COSTA RICA 7% 14-04/04/2044 348.250.000,00 DOMINICAN REPUBL 8.9% 18-15/02/2023 70.000.000,00 DOMINICAN REPUBL 9.75% 19-05/06/2026 1.000.000,00 GHANA REP OF 8.125% 14-18/01/2026 1.500.000,00 IVORY COAST-PDI 5.875% 19-17/10/2031 2.200.000,00 IVORY COAST-PDI 6.875% 19-17/10/2040 1.000.000,00 LEBANESE REP 6.25% 15-04/11/2024 DFLT 2.000.000,00 LEBANESE REP 6.6% 11-27/11/2026 DFLT 1.000.000,00 LEBANESE REP 6.65% 15-03/11/2028 4.000.000,00 LEBANESE REP 6.65% 15-26/02/2030 DFLT 3.000.000,00 LEBANESE REP 6.65% 16-22/04/2024 DFLT 10.000.000,00 LEBANESE REP 6.85% 17-23/03/2027 DFLT 1.842.000,00 LEBANESE REP 7.25% 17-23/03/2037 1.700.000,00 NAMIBIA REP OF 5.25% 15-29/10/2025 4.100.000,00 PNG GOVT INTL BO 8.375% 18-04/10/2028 1.700.000,00 PROV DE CORDOBA 7.125% 17-01/02/2029 5.400.000,00 REP OF CAMEROON 9.5% 15-19/11/2025 3.500.000,00 REP OF NIGERIA 8.747% 18-21/01/2031 7.230.000,00 SURINAME, REPUBL 9.25% 16-26/10/2026 2.200.000,00 TAJIKI INT BOND 7.125% 17-14/09/2027 4.200.000,00 TURKEY REP OF 6.375% 20-14/10/2025 1.800.000,00 UKRAINE GOVT 6.75% 19-20/06/2026 1.000.000,00 UKREXIMBANK 19-14/11/2029 FRN Valore di mercato in EUR USD USD EUR USD DOP DOP USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD 8.490,17 2.018.606,87 6.644.531,25 897.082,26 5.018.952,27 1.052.803,95 914.858,40 1.657.031,25 2.509.375,00 108.716,44 214.719,46 109.468,35 436.958,03 332.867,48 1.101.712,23 208.595,91 1.490.565,36 3.416.876,10 843.626,13 4.883.688,86 3.313.743,82 3.781.782,52 1.528.339,67 3.706.172,61 1.982.812,50 825.466,88 61.594.999,62 0,00 0,29 0,95 0,13 0,72 0,15 0,13 0,24 0,36 0,02 0,03 0,02 0,06 0,05 0,16 0,03 0,22 0,49 0,12 0,71 0,48 0,55 0,22 0,54 0,29 0,12 8,90 USD USD USD EUR EUR EUR EUR GBP EUR 2.281.680,36 793.796,74 2.986.612,73 1.258.000,00 5.424.980,00 2.044.408,00 1.833.588,00 5.115.041,06 1.701.180,00 23.439.286,89 0,33 0,11 0,43 0,18 0,79 0,30 0,26 0,74 0,25 3,39 15.000,00 ORPEA 0.375% 19-17/05/2027 CV FLAT 500.000,00 SINO BIOPHARMA 0% 20-17/02/2025 CV 1.000.000,00 STRATEGIC ITL GP 0% 20-29/06/2025 CV EUR GBP EUR USD USD USD USD EUR 2.020.080,60 1.884.704,12 3.132.250,00 1.695.255,61 1.642.760,82 1.533.243,43 628.514,21 10.794.400,00 23.331.208,79 2.226.650,10 483.750,00 896.724,40 14.821.352,08 % VDI 0,32 0,07 0,13 2,14 EUR 2.237.044,96 0,32 EUR USD EUR EUR EUR 4.611.500,00 1.070.062,52 2.487.500,00 847.450,00 3.407.832,00 14.661.389,48 0,68 0,15 0,36 0,12 0,49 2,12 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.770.300,00 1.238.250,00 5.212.500,00 1.612.800,00 1.055.250,00 1.350.892,80 2.092.680,00 14.332.672,80 0,26 0,18 0,75 0,23 0,15 0,20 0,30 2,07 EUR EUR EUR EUR EUR 2.590.625,00 2.037.000,00 2.562.000,00 3.120.000,00 2.369.000,00 12.678.625,00 0,37 0,29 0,37 0,46 0,34 1,83 EUR EUR EUR 3.062.400,00 903.600,00 1.035.150,00 5.001.150,00 0,44 0,13 0,15 0,72 EUR EUR 3.469.230,00 1.410.411,94 4.879.641,94 0,50 0,20 0,70 USD EUR USD 836.449,27 2.886.625,00 844.877,61 4.567.951,88 0,12 0,42 0,12 0,66 EUR EUR 646.750,00 2.843.350,00 3.490.100,00 0,09 0,41 0,50 USD 859.435,66 0,12 CHF 2.579.379,59 3.438.815,25 0,38 0,50 GBP 2.904.017,43 2.904.017,43 0,42 0,42 USD 2.318.332,72 2.318.332,72 0,33 0,33 EUR 2.250.880,00 0,33 2.250.880,00 0,33 Materiali da costruzione 2.500.000,00 ABERTIS FINANCE 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 MAIRE TECNIMONT 2.625% 18-30/04/2024 3.000.000,00 PORR 17-31/12/2049 4.000.000,00 PORR 20-31/12/2060 FRN 2.300.000,00 WEBUILD SPA 5.875% 20-15/12/2025 Chimica 3.000.000,00 LENZING AG 20-31/12/2060 FRN 900.000,00 MONITCHEM HOLD 3 19-15/03/2025 FRN 1.000.000,00 MONITCHEM HOLD 3 5.25% 19-15/03/2025 Trasporti 3.000.000,00 DT LUFTHANSA AG 2% 20-17/11/2025 CV 2.000.000,00 TAP SGPS SA 5.625% 19-02/12/2024 0,29 0,27 0,45 0,24 0,24 0,22 0,09 1,57 3,37 Metalli 1.000.000,00 INDIKA ENRGY CAP 5.875% 17-09/11/2024 2.800.000,00 METINVEST BV 5.625% 19-17/06/2025 1.000.000,00 PETROPAVLOVSK 8.125% 17-14/11/2022 Carta e cellulosa 650.000,00 FABRIC BC SPA 20-31/08/2026 FRN 2.920.000,00 SAPPI PAPIER HOL 3.125% 19-15/04/2026 Industria elettrica ed elettronica 3.000.000,00 AMS AG 0% 18-05/03/2025 CV 1.500.000,00 AMS AG 2.125% 20-03/11/2027 CV 6.000.000,00 INFINEON TECH 19-01/04/2168 FRN 7.000.000,00 INFINEON TECH 19-01/04/2168 FRN 16.000,00 SCHNEIDER 0.000001% 20-15/06/26 CV FLAT 14.000,00 SOITEC 0% 20-01/10/2025 CV EUR EUR EUR Valore di mercato in EUR Componentistica e ricambi auto 1.500.000,00 DUERR AG 0.75% 20-15/01/2026 CV 1.300.000,00 FORD MOTOR CRED 18-15/11/2023 FRN 5.000.000,00 PIRELLI & C SPA 0% 20-22/12/2025 CV 1.600.000,00 RCI BANQUE 19-18/02/2030 FRN 1.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 15-29/12/2049 FRN 1.200.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 18-31/12/2049 FRN 2.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 18-31/12/2049 FRN Servizi finanziari 2.000.000,00 AZIMUT HOLDING 1.625% 19-12/12/2024 2.000.000,00 BRAIT SE 6.5% 19-04/12/2024 CV 3.400.000,00 CREDITO REAL SA 5% 19-01/02/2027 3.000.000,00 ILFC E-CAP TRUST 05-21/12/2065 FRN 3.000.000,00 ILFC E-CAP TRUST 05-21/12/2065 FRN 2.800.000,00 ILFC E-CAP TRUST 05-21/12/2065 SR 1.000.000,00 ROTHSCHILD CON 86-29/09/2049 FRN 10.300.000,00 SACE SPA 15-10/02/2049 FRN Valuta Servizi diversi 1.600.000,00 AMADEUS IT GROUP 1.5% 20-09/04/2025 CV 4.600.000,00 AUTOSTRADE PER L 2% 20-04/12/2028 1.265.000,00 BRIGHT SCHOLAR 7.45% 19-31/07/2022 2.500.000,00 IVS GROUP 3% 19-18/10/2026 850.000,00 SISAL PAY 19-17/12/2026 FRN 27.000,00 WORLDLINE SA 0% 20-30/07/2025 CV Telecomunicazioni 2.600.000,00 OZTEL HLDG SPC 6.625% 18-24/04/2028 1.050.000,00 TELECOM ARGENT 8% 19-18/07/2026 3.000.000,00 TELECOM IT CAP 6% 05-30/09/2034 1.000.000,00 TELECOM ITALIA 5.25% 05-17/03/2055 5.000.000,00 TELEFONICA EUROP 19-31/12/2049 FRN 2.000.000,00 TELEFONICA EUROP 19-31/12/2059 FRN 1.800.000,00 TELEFONICA EUROP 20-31/12/2060 FRN 4.500.000,00 VODAFONE GROUP 1.5% 19-12/03/2022 CV 1.500.000,00 VODAFONE GROUP 18-03/10/2078 FRN Denominazione Quantità o valore nominale % VDI EUR EUR EUR EUR EUR 2.223.042,36 1.498.140,00 6.216.180,00 7.498.750,00 3.056.640,00 0,32 0,22 0,90 1,08 0,44 EUR 2.821.392,00 23.314.144,36 0,41 3,37 USD USD EUR 13.162.706,88 5.824.052,96 1.036.280,00 1,91 0,84 0,15 2.500.000,00 CAPITAL & COUNTI 2% 20-30/03/2026 CV EUR 1.414.700,00 21.437.739,84 0,20 3,10 2.800.000,00 MAIL RU GROUP 1.625% 20-01/10/2025 CV EUR EUR EUR CHF EUR EUR 4.195.000,00 623.100,00 1.962.720,00 1.383.107,58 990.580,00 2.059.720,00 0,61 0,09 0,28 0,20 0,14 0,30 2.000.000,00 DELIVERY HERO AG 0.875% 20-15/07/2025 CV Distribuzione e vendita all'ingrosso 1.000.000,00 ARCOS DORADOS HL 5.875% 1704/04/2027 1.600.000,00 DUFRY ONE BV 1% 20-04/05/2023 CV Settore immobiliare Ingegneria ed edilizia 13.500.000,00 MECCANICA HOLDIN 6.25% 09-15/01/2040 5.500.000,00 MECCANICA HOLDIN 7.375% 09-15/07/2039 1.000.000,00 MTU AERO ENGINES 0.05% 19-18/03/2027 CV 10.000,00 SAFRAN SA 0.875% 20-15/05/2027 CV FLAT Informatica - software Cosmetica Internet 4.000.000,00 BAYER AG 19-12/11/2079 FRN 600.000,00 EUROFINS SCIEN 17-31/12/2049 FRN 2.000.000,00 FRESENIUS SE & C 0% 17-31/01/2024 1.400.000,00 IDORSIA LTD 0.75% 18-17/07/2024 CV 1.000.000,00 MITHRA PHARMA 4.25% 20-17/12/2025 CV 2.000.000,00 MORPHOSYS AG 0.625% 20-16/10/2025 CV Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 210 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Servizi per l'industria alimentare 1.800.000,00 CYDSA SAB 6.25% 17-04/10/2027 USD 1.548.363,37 1.548.363,37 0,22 0,22 EUR 992.365,92 992.365,92 0,14 0,14 925.000,00 925.000,00 0,13 0,13 655.228,18 655.228,18 0,09 0,09 Valore di mercato in EUR % VDI USD 7.016.836,26 1,01 7.016.836,26 1,01 7.016.836,26 1,01 EUR 2.292.981,20 0,33 EUR 5.124.600,00 0,73 TRY MXN 325.974,90 2.948.453,40 10.692.009,50 0,05 0,43 1,54 10.692.009,50 1,54 673.583.242,87 97,29 Azioni Metalli 155.000,00 ARCELORMITTAL SA 5.5% 20-18/05/2023 FLAT Divertimento 1.000.000,00 JUVENTUS 3.375% 19-19/02/2024 Valuta Settore alberghiero & Ristoranti 1.000.000,00 ACCOR 19-31/12/2059 FRN EUR Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti Deposito e immagazzinaggio 700.000,00 PRO-GEST SPA 3.25% 17-15/12/2024 EUR 584.795,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND (ACC)** 1.350.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 1.010.777,01 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO 61.010.738,00 MAS FONDOS DINAMICO SA CV-M1 Agricoltura 300.000,00 MHP SA 7.75% 17-10/05/2024 USD 268.327,82 268.327,82 0,04 0,04 626.068.261,08 90,43 Totale portafoglio Mutui ipotecari Energia 9.333.333,33 COM FED ELECTRIC 06-15/12/2036 SR USD 6.507.852,43 6.507.852,43 0,94 0,94 USD USD USD 2.276.738,73 212.432,58 3.034.818,96 5.523.990,27 0,33 0,03 0,44 0,80 USD 3.027.767,56 3.027.767,56 0,44 0,44 USD 2.137.095,95 2.137.095,95 0,31 0,31 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Materiali da costruzione 3.230.972,00 AEROPUERTOS ARG 9.375% 20-01/02/2027 250.000,00 AEROPUERTOS DOMI 6.75% 17-30/03/2029 3.741.312,59 INTL AIRPORT 12% 19-15/03/2033 (100,00) EURO BUXL 30Y BONDS 08/03/2021 (350,00) EURO OAT FUT GOVT 10YR 6% 0 08/03/2021 (700,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 Banche 2.500.000,00 OSCHADBANK 15-10/03/2023 SR Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future Servizi diversi 3.600.000,00 TRANSJAMAICAN 5.75% 20-10/10/2036 Denominazione EUR EUR 17.189.900,00 44.513.000,00 (200.000,00) (167.895,00) EUR 71.901.200,00 (46.830,00) (414.725,00) Totale future Servizi per l'industria alimentare 1.000.000,00 FRIG CONCEPCION 10.25% 20-29/01/2025 1.600.000,00 FRIG CONCEPCION 10.25% 20-29/01/2025 USD USD 802.991,30 1.284.786,07 2.087.777,37 0,12 0,18 0,30 USD 1.834.007,60 1.834.007,60 0,26 0,26 200.737,61 200.737,61 0,03 0,03 21.319.228,79 3,08 3.230.100,00 183.285,41 1.201.636,00 608.883,99 2.166.467,45 663.562,50 99.246,05 20.660,17 219.607,09 93.458,58 8.486.907,24 0,48 0,03 0,17 0,09 0,31 0,10 0,01 0,00 0,03 0,01 1,23 8.486.907,24 1,23 Da pagare (414.725,00) Di ricevere Data di scadenza Telecomunicazioni 2.200.000,00 TELE OF TRIN&TOB 8.875% 19-18/10/2029 Contratti a termine su valute 6.831.862,05 EUR 45.087.400,00 BRL 4.275.253,80 AUD 4.102.426,67 CAD 67.854.050,00 BRL 10.739.289,05 EUR 1.600.000,00 CHF 1.481.584,75 EUR 5.727.936,00 GBP 6.392.617,85 EUR 370.822.360,00 MXN 14.415.423,73 EUR 57.917.340,00 NOK 5.268.661,31 EUR 934.359.342,00 RUB 10.067.765,62 EUR 49.360.520,68 USD 41.040.969,48 EUR 141.333.162,00 ZAR 7.270.000,00 EUR 42.830.497,99 EUR 38.850.000,00 GBP 12.240.000,00 USD 1.272.643.417,00 JPY 7.840.000,00 USD 166.796.000,00 MXN 5.469.834,25 EUR 57.917.340,00 NOK 8.072.609,79 USD 28.859.580,00 PEN 306.550,19 EUR 3.225.000,00 SEK 120.000.000,00 ARS 1.313.916,57 USD 206.163.174,00 EUR 243.729.368,00 USD 603.876.754,00 INR 8.071.600,00 USD 1.289.961.360,00 JPY 12.240.000,00 USD 635.848.023,00 JPY 6.176.100,00 USD 170.810.080,00 MXN 7.840.000,00 USD 28.859.580,00 PEN 8.040.000,00 USD Titoli di stato 250.000,00 UKREXIMBANK 15-09/02/2023 SR USD Certificati Titoli di stato 8.730.000,00 ARGENTINA 0.125% 20-09/07/2030 476.066,00 ARGENTINA 0.5% 20-09/07/2029 3.686.000,00 ARGENTINA 20-09/07/2035 SR 800.000,00 COSTA RICA GOVT 6.125% 19-19/02/2031 2.500.000,00 GHANA REP OF 7.625% 18-16/05/2029 600.000,00 IVORY COAST-PDI 6.625% 18-22/03/2048 189.000,00 REPUBLIC OF ECUA 20-31/07/2030 SR 53.500,00 REPUBLIC OF ECUA 20-31/07/2030 SR 495.300,00 REPUBLIC OF ECUA 20-31/07/2035 SR 227.000,00 REPUBLIC OF ECUA 20-31/07/2040 SR EUR EUR EUR USD USD EUR USD USD USD USD Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 211 15/01/21 04/03/21 15/01/21 08/04/21 08/04/21 15/01/21 19/01/21 16/02/21 08/04/21 15/01/21 08/04/21 05/01/21 15/01/21 19/01/21 04/01/21 08/04/21 15/01/21 08/04/21 16/02/21 05/01/21 05/04/21 15/01/21 04/01/21 6.831.862,05 2.617.716,02 10.739.289,05 1.481.584,75 6.392.617,85 14.415.423,73 5.268.661,31 10.067.765,62 41.040.969,48 7.270.000,00 42.830.497,99 10.149.482,93 6.695.990,09 5.469.834,25 6.797.414,78 306.550,19 1.481.665,32 206.163.174,00 6.853.186,52 10.405.112,69 5.006.813,36 6.914.995,91 6.847.931,47 (255.679,30) 65.556,57 (73.316,22) (1.653,08) (3.169,47) 764.271,45 257.956,42 185.984,27 (771.354,61) 573.899,95 (507.015,00) (71.055,25) (422.856,12) (56.803,57) 76.938,71 (14.059,18) 58.742,40 7.335.498,10 124.677,68 208.153,68 (9.678,08) 586.486,58 (50.289,46) AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* (in EUR) Da pagare Di ricevere Data di scadenza 7.478.736,48 EUR 141.333.162,00 ZAR 15/01/21 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR 7.478.736,48 (366.093,54) 7.635.142,93 Totale contratti a termine su valute Quantità 7.635.142,93 Denominazione Valuta Impegni in EUR Valore di mercato in EUR EUR 140.000.000,00 461.020,00 EUR 115.000.000,00 884.580,00 EUR 115.000.000,00 (262.315,00) EUR 90.000.000,00 478.260,00 Opzioni 140.000.000, PUT ITRX EUR CDSI S34 5Y CORP 00 20/12/2025 115.000.000, PUT ITRX XOVER CDSI S34 5Y CORP 00 20/12/20 (115.000.000 PUT ITRX XOVER CDSI S34 5Y CORP ,00) 20/12/20 90.000.000,0 PUT SNRFIN CDSI S34 5Y CORP 0 20/12/2025 1 1.561.545,00 Totale opzioni Sottostante 1.561.545,00 Venduti / Tassa di Acquisit interessi ati (%) Valuta Data di scadenza Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata in EUR Credit Default Swap (vedere nota 17) CDX EM CDSI S33 Venduti 5Y PRC CORP 20/06/2025 DB CDS EUR 5Y Venduti 20/12/2024 DEUTSCHE BANK Venduti AKT CDS EUR 20/12/2022 1,000 USD 20/06/25 10.000.000,00 8.338,68 1,000 EUR 20/12/24 10.000.000,00 (215.920,06) 1,000 EUR 20/12/22 10.000.000,00 (132.707,03) (340.288,41) Totale Credit Default Swaps (340.288,41) Totale strumenti finanziari derivati 8.441.674,52 Riepilogo del patrimonio netto % VDI Totale portafoglio titoli 673.583.242,87 97,29 Totale strumenti finanziari derivati 8.441.674,52 1,22 Liquidità presso banche 6.127.049,61 0,88 Altre attività e passività Totale attivo netto 4.202.534,48 0,61 692.354.501,48 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 212 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito 92,94 90,43 Mutui ipotecari 3,17 3,08 Altro 3,89 3,78 100,00 97,29 % del Portafoglio % del patrimonio netto Allocazione per paese Italia 24,67 24,00 Germania 8,40 8,20 Paesi Bassi 7,25 7,07 Francia 5,97 5,78 Stati Uniti 5,79 5,64 Regno Unito 5,42 5,28 Austria 5,11 4,98 Lussemburgo 4,71 4,57 Messico 3,59 3,49 Spagna 3,50 3,40 Turchia 2,07 2,02 23,52 22,86 100,00 97,29 Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore DEUTSCHE BANK NY 17-01/12/2032 FRN Banche 17.104.327,57 2,48 SANPAOLO VITA 14-29/12/2049 FRN Assicurazioni 16.365.000,00 2,35 MECCANICA HOLDIN 6.25% 09-15/01/2040 13.162.706,88 1,91 INTESA SANPAOLO 5.148% 20-10/06/2030 Ingegneria ed edilizia Banche 13.049.871,52 1,89 CATTOLICA ASSICU 17-14/12/2047 FRN Assicurazioni 12.514.166,68 1,81 SACE SPA 15-10/02/2049 FRN Servizi finanziari 10.794.400,00 1,57 ICCREA BANCA SPA 19-28/11/2029 FRN Banche 10.374.060,00 1,50 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN Banche 9.467.500,00 1,37 ENI SPA 20-31/12/2060 FRN Energia 8.580.000,00 1,23 INFINEON TECH 19-01/04/2168 FRN Industria elettrica ed elettronica 7.498.750,00 1,08 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 213 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività 119.361.377,44 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Totale attività 122.265.724,08 37.443,31 3.f 31.250,00 401.054,21 468.092,85 Debiti per commissioni e spese 325.524,38 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 462.376,87 * Vedere nota 1 per dettagli. 2.523.102,41 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 25.502,24 5 170.551,17 7 503.225,94 Commissioni per i servizi amministrativi Debiti vs banche Patrimonio netto alla fine dell'anno 3.465,48 127.700.478,19 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva Passività Totale passività 8.617,86 Altri proventi 4.965.006,59 Totale proventi Crediti per cessione di azioni del Fondo Dividendi e interessi attivi 2.511.019,07 2.904.346,64 Interessi bancari Liquidità presso banche Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures USD Proventi Investimenti in titoli, al costo Investimenti in titoli, al valore di mercato Note Compensi per prestazioni professionali 3.849,53 Commissioni di distribuzione 23 968.025,51 Costi di transazione 9 12.657,76 Taxe d'abonnement 8 71.625,99 1.255.994,10 Interessi passivi e spese bancarie 126.444.484,09 2.094.819,25 35.240,18 Spese di stampa e diffusione 6.247,65 Altre spese 1.091,15 Spese totali 3.892.836,37 Utile / (Perdita) netta da investimenti (1.369.733,96) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 7.518.433,84 Operazioni su cambi (53.510,07) Contratti futures 3.f Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 3.797.273,39 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures (2.222.958,58) 3.f Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni (312.567,79) 1.261.747,02 44.085.659,41 Rimborsi Variazione del Numero di Quote (2.297.916,42) (100.879.631,05) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 181.976.708,71 Patrimonio netto alla fine dell'anno 126.444.484,09 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 17.441.926,20 4.921.578,60 (10.673.385,54) 11.690.119,26 B - AZ Fund (ACC) 8.766.680,44 1.445.176,58 (3.820.767,13) 6.391.089,89 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 214 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Valuta Valore di mercato in USD % VDI Quantità Denominazione Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato (100,00) ULTRA 10 YEAR US TREAS NT FUT 22/03/2021 Obbligazioni e altri titoli di debito USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 11.991.562,56 9.501.483,90 9.962.109,40 14.105.546,00 4.050.000,00 20.557.030,00 4.060.000,00 4.089.062,40 10.050.054,00 5.507.516,60 5.337.945,38 99.212.310,24 9,48 7,51 7,88 11,16 3,20 16,27 3,21 3,23 7,95 4,36 4,22 78,47 USD USD USD USD USD USD USD 549.156,66 2.020.000,00 3.526.213,07 1.079.753,50 1.974.708,04 2.993.177,32 1.011.169,10 13.154.177,69 0,43 1,60 2,79 0,85 1,56 2,37 0,80 10,40 USD USD 2.335.600,00 2.251.041,32 4.586.641,32 1,85 1,78 3,63 USD 1.810.044,91 1.810.044,91 1,43 1,43 USD 1.381.875,00 1.381.875,00 1,09 1,09 USD 1.019.750,00 1.019.750,00 0,81 0,81 USD 782.625,00 782.625,00 0,62 0,62 121.947.424,16 96,45 318.299,92 318.299,92 0,25 0,25 318.299,92 0,25 122.265.724,08 96,70 Totale strumenti finanziari derivati 31.250,00 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati 0,02 3,56 Altre attività e passività (349.403,73) (0,28) 126.444.484,09 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento chiusi 2.727,27 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Totale portafoglio USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 215 96,70 4.496.913,74 Settore immobiliare 750.000,00 AT SECURITIES BV 17-31/12/2049 122.265.724,08 Liquidità presso banche Assicurazioni 1.000.000,00 CLOVERIE PLC 4.75% 16-29/12/2049 % VDI 31.250,00 Telecomunicazioni 1.250.000,00 VODAFONE GROUP 18-03/10/2078 FRN 31.250,00 31.250,00 Componentistica e ricambi auto 1.700.000,00 STANLEY BLACK 20-15/03/2060 FRN 9.734.900,00 Totale future Energia 2.000.000,00 ENEL SPA 13-24/09/2073 FRN 2.200.000,00 TOTAL SA 0.5% 15-02/12/2022 CV USD 31.250,00 Banche 613.000,00 CITIGROUP INC 14-29/01/2034 FRN 2.000.000,00 GOLDMAN SACHS GP 17-31/12/2049 FRN 3.223.000,00 INTESA SANPAOLO 5.017% 14-26/06/2024 1.000.000,00 JP MORGAN CHASE 0% 20-28/12/2023 CV 2.000.000,00 JPMORGAN CHASE 17-31/12/2049 FRN 2.800.000,00 MEDIOBANCA INTL 18-29/03/2024 SR 1.000.000,00 ROYAL BK SCOTLND 17-15/05/2023 Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Future Titoli di stato 12.000.000,00 US TREASURY N/B 0.125% 20-15/09/2023 9.500.000,00 US TREASURY N/B 0.125% 20-31/07/2022 10.000.000,00 US TREASURY N/B 0.25% 20-30/09/2025 14.000.000,00 US TREASURY N/B 1.125% 16-30/09/2021 4.000.000,00 US TREASURY N/B 1.5% 19-30/11/2021 20.000.000,00 US TREASURY N/B 1.625% 12-15/11/2022 4.000.000,00 US TREASURY N/B 1.625% 19-31/12/2021 4.000.000,00 US TREASURY N/B 1.75% 12-15/05/2022 10.000.000,00 US TREASURY N/B 2.25% 14-31/03/2021 5.301.929,00 US TSY INFL IX N/B 0.125% 13-15/01/2023 4.947.075,00 US TSY INFL IX N/B 0.25% 15-15/01/2025 Valuta AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,74 96,45 0,26 0,25 100,00 96,70 % del Portafoglio % del patrimonio netto 87,23 84,34 Italia 4,79 4,64 Lussemburgo 2,71 2,62 Altro 5,27 5,10 100,00 96,70 Obbligazioni e altri titoli di debito Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Stati Uniti Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore US TREASURY N/B 1.625% 12-15/11/2022 Titoli di stato 20.557.030,00 16,27 US TREASURY N/B 1.125% 16-30/09/2021 Titoli di stato 14.105.546,00 11,16 US TREASURY N/B 0.125% 20-15/09/2023 Titoli di stato 11.991.562,56 9,48 US TREASURY N/B 2.25% 14-31/03/2021 Titoli di stato 10.050.054,00 7,95 US TREASURY N/B 0.25% 20-30/09/2025 Titoli di stato 9.962.109,40 7,88 US TREASURY N/B 0.125% 20-31/07/2022 Titoli di stato 9.501.483,90 7,51 US TSY INFL IX N/B 0.125% 13-15/01/2023 Titoli di stato 5.507.516,60 4,36 US TSY INFL IX N/B 0.25% 15-15/01/2025 Titoli di stato 5.337.945,38 4,22 US TREASURY N/B 1.75% 12-15/05/2022 Titoli di stato 4.089.062,40 3,23 US TREASURY N/B 1.625% 19-31/12/2021 Titoli di stato 4.060.000,00 3,21 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim USD onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 216 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo 155.414.321,53 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 2.821.426,18 8.799.700,95 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c 164.214.022,48 1,36 Altri proventi 2.333,83 10.985.919,76 Totale proventi Liquidità presso banche Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi 691.661,24 3.d 1.179.494,00 2.823.761,37 Spese Commissioni di gestione 4 1.312.459,25 Commissioni della banca depositaria Totale attività 178.383.556,73 Passività 1.565.933,83 6 16.498,18 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 814.011,22 Commissioni per i servizi amministrativi 7 387.645,21 Compensi per prestazioni professionali 5.764,83 Debiti per commissioni e spese 481.951,39 Commissioni di distribuzione 23 745.098,21 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 161.100,30 Costi di transazione 9 25.928,86 679.805,86 Taxe d'abonnement 8 64.798,35 Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 3.f 9,69 Interessi passivi e spese bancarie 47.212,55 Spese di stampa e diffusione 3.142,64 1.322.867,24 177.060.689,49 Altre spese 655,98 Spese totali 3.676.689,86 Utile / (Perdita) netta da investimenti (852.928,49) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (132.542,96) Operazioni su cambi (3.983,01) Contratti futures 3.f 989.899,24 Contratti a termine su valute 3.d 869.165,89 Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 869.610,67 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 8.064.241,38 Contratti futures 3.f (718.954,41) Contratti a termine su valute 3.d 1.225.195,91 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni 179.965.103,74 Rimborsi (75.265.921,41) Ammontare distribuito 14 Patrimonio netto all'inizio dell'anno A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (DIS) (288.508,39) 63.209.922,00 Patrimonio netto alla fine dell'anno Variazione del Numero di Quote 9.440.093,55 177.060.689,49 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 3.031.470,54 16.527.985,11 (6.806.975,16) 12.752.480,49 701.689,05 907.183,93 (180.318,49) 1.428.554,49 3.193.233,75 1.885.840,11 (1.241.714,19) 3.837.359,67 472.621,02 207.365,92 (136.440,83) 543.546,11 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 217 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 6.437.169,10 5.131.515,18 5.682.256,13 6.061.722,00 6.633.936,00 12.474.000,00 9.379.384,00 9.024.072,70 14.114.913,23 17.967.690,74 92.906.659,08 3,64 2,90 3,21 3,42 3,75 7,05 5,30 5,10 7,96 10,14 52,47 EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR 1.516.500,00 1.341.600,00 467.300,00 1.907.500,00 2.840.250,00 6.153.325,00 1.109.891,20 2.000.000,00 990.514,00 526.445,40 2.032.500,00 1.798.598,34 1.658.500,00 24.342.923,94 0,86 0,76 0,26 1,08 1,59 3,47 0,63 1,13 0,56 0,30 1,15 1,02 0,94 13,75 2.084.120,00 2.084.120,00 1,18 1,18 USD EUR EUR 954.435,86 521.625,00 536.250,00 2.012.310,86 0,55 0,29 0,30 1,14 EUR 1.028.752,00 1.028.752,00 0,58 0,58 EUR 595.419,55 595.419,55 0,34 0,34 EUR 468.895,00 468.895,00 0,26 0,26 161.661.089,02 91,30 2.552.933,46 2.552.933,46 1,44 1,44 Energia 1.000.000,00 ENEL SPA 13-24/09/2073 FRN 500.000,00 ENI SPA 20-31/12/2060 FRN 500.000,00 ENI SPA 20-31/12/2060 FRN Forniture commerciali e per uffici 1.000.000,00 CENTURION BIDCO 5.875% 20-30/09/2026 Divertimento 600.000,00 JUVENTUS 3.375% 19-19/02/2024 Settore immobiliare 500.000,00 IGD 2.125% 19-28/11/2024 Altri titoli negoziabili Obbligazioni e altri titoli di debito Energia 2.700.000,00 ENEL (ENTNZENEL) 03-20/10/2032 FRN Assicurazioni EUR Totale portafoglio 2.000.000,00 ASSICURAZIONI 07-29/12/2049 FRN 1.000.000,00 ASSICURAZIONI 16-08/06/2048 500.000,00 CATTOLICA ASSICU 17-14/12/2047 FRN 3.000.000,00 CREDEMVITA SPA 20-18/02/2031 FRN 3.600.000,00 SANPAOLO VITA 14-29/12/2049 FRN 1.000.000,00 UNIPOL GRUPPO 3.25% 20-23/09/2030 GBP EUR EUR EUR EUR EUR 2.339.403,42 1.207.500,00 530.261,30 3.022.500,00 3.927.600,00 1.058.264,00 12.085.528,72 1,32 0,68 0,30 1,71 2,22 0,60 6,83 EUR EUR 5.485.755,00 2.264.400,00 7.750.155,00 3,10 1,28 4,38 EUR EUR EUR EUR 1.515.060,45 1.017.585,98 504.375,00 3.144.000,00 6.181.021,43 0,86 0,57 0,28 1,78 3,49 USD USD 2.242.535,25 1.532.255,39 3.774.790,64 1,26 0,87 2,13 2.005.000,00 796.000,00 249.250,00 3.050.250,00 1,13 0,45 0,14 1,72 161.056,00 2.111.306,80 515.000,00 2.787.362,80 0,09 1,19 0,29 1,57 507.900,00 2.085.000,00 2.592.900,00 0,29 1,17 1,46 Quantità Denominazione Valuta (80,00) EURO BUXL 30Y BONDS 08/03/2021 (300,00) EURO OAT FUT GOVT 10YR 6% 0 08/03/2021 (200,00) EURO-BTP FUTURE 08/03/2021 (130,00) EURO-BUND FUTURE 08/03/2021 (650,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 (80,00) ULTRA LONG TERM US TRS BD FUT 22/03/2021 Ingegneria ed edilizia 2.300.000,00 MECCANICA HOLDIN 6.25% 09-15/01/2040 1.447.000,00 MECCANICA HOLDIN 7.375% 09-15/07/2039 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 13.751.920,00 38.154.000,00 (160.000,00) (143.910,00) EUR EUR EUR 25.349.000,00 13.719.160,00 66.765.400,00 (155.960,00) (55.900,00) (43.485,00) USD 8.505.153,04 (120.550,86) (679.805,86) Da pagare Di ricevere 48.956.247,94 EUR 58.565.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 08/04/21 48.956.247,94 1.179.494,00 1.179.494,00 Totale contratti a termine su valute 1.179.494,00 Totale strumenti finanziari derivati 499.688,14 Componentistica e ricambi auto 500.000,00 CARRARO INTL 3.5% 18-31/01/2025 2.000.000,00 PIRELLI & C SPA 0% 20-22/12/2025 CV EUR EUR Totale future Materiali da costruzione 160.000,00 AEROPORTI ROMA 1.625% 20-02/02/2029 2.000.000,00 SOCIETA ESERCIZI 3.5% 20-09/10/2025 500.000,00 WEBUILD SPA 5.875% 20-15/12/2025 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR (679.805,86) Servizi diversi 2.000.000,00 AUTOSTRADE PER L 2% 20-04/12/2028 800.000,00 IVS GROUP 3% 19-18/10/2026 250.000,00 SISAL PAY 19-17/12/2026 FRN 1,44 92,74 Future Servizi finanziari 1.500.000,00 AZIMUT HOLDING 1.625% 19-12/12/2024 1.000.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 500.000,00 BANCA FARMAFACTO 2% 17-29/06/2022 3.000.000,00 SACE SPA 15-10/02/2049 FRN 2.552.933,46 164.214.022,48 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Telecomunicazioni 5.500.000,00 TELECOM ITALIA 1.125% 15-26/03/2022 CV 1.800.000,00 TELECOM ITALIA 5.25% 05-17/03/2055 % VDI EUR Banche 1.500.000,00 CREDITO EMILIANO 17-10/07/2027 1.300.000,00 CREDITO EMILIANO 20-16/12/2030 FRN 500.000,00 ICCREA BANCA SPA 19-28/11/2029 FRN 2.000.000,00 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN 3.000.000,00 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN 6.000.000,00 INTESA SANPAOLO 4.7% 19-23/09/2049 1.100.000,00 MEDIOBANCA SPA 20-23/11/2030 FRN 4.000.000,00 MITSUBISHI UFJ 09-15/12/2050 CV FRN 1.000.000,00 MONTE DEI PASCHI 1.875% 20-09/01/2026 500.000,00 MONTE DEI PASCHI 3.625% 19-24/09/2024 2.000.000,00 UNICREDIT SPA 14-29/12/2049 FRN 2.000.000,00 UNICREDIT SPA 20-30/06/2035 FRN 1.550.000,00 UNIONE DI BANCHE 20-31/12/2060 FRN Valore di mercato in EUR Chimica Titoli di stato EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD Valuta 2.000.000,00 SAIPEM FIN INTL 3.375% 20-15/07/2026 Obbligazioni e altri titoli di debito 6.069.480,00 ITALY BTPS 0.4% 19-15/05/2030 4.976.700,00 ITALY BTPS 0.65% 19-28/10/2027 5.369.838,90 ITALY BTPS 1.4% 20-26/05/2025 5.700.000,00 ITALY BTPS 1.7% 20-01/09/2051 6.000.000,00 ITALY BTPS 1.8% 20-01/03/2041 10.000.000,00 ITALY BTPS 2.45% 20-01/09/2050 7.000.000,00 ITALY BTPS 2.8% 16-01/03/2067 10.500.000,00 REP OF ITALY 2.375% 19-17/10/2024 16.400.000,00 REP OF ITALY 2.875% 19-17/10/2029 20.000.000,00 REP OF ITALY 4% 19-17/10/2049 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 218 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)* (in EUR) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli % VDI 164.214.022,48 92,74 499.688,14 0,29 Liquidità presso banche 10.985.919,76 6,20 Altre attività e passività 1.361.059,11 0,77 177.060.689,49 100,00 Totale strumenti finanziari derivati Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 219 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese Italia % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 92,74 100,00 92,74 % del Portafoglio % del patrimonio netto 93,80 86,99 Lussemburgo 2,63 2,44 Stati Uniti 2,30 2,13 Paesi Bassi 1,27 1,18 100,00 92,74 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore REP OF ITALY 4% 19-17/10/2049 Titoli di stato 17.967.690,74 10,14 REP OF ITALY 2.875% 19-17/10/2029 Titoli di stato 14.114.913,23 7,96 ITALY BTPS 2.45% 20-01/09/2050 Titoli di stato 12.474.000,00 7,05 ITALY BTPS 2.8% 16-01/03/2067 Titoli di stato 9.379.384,00 5,30 REP OF ITALY 2.375% 19-17/10/2024 Titoli di stato 9.024.072,70 5,10 ITALY BTPS 1.8% 20-01/03/2041 Titoli di stato 6.633.936,00 3,75 ITALY BTPS 0.4% 19-15/05/2030 Titoli di stato 6.437.169,10 3,64 INTESA SANPAOLO 4.7% 19-23/09/2049 Banche 6.153.325,00 3,47 ITALY BTPS 1.7% 20-01/09/2051 Titoli di stato 6.061.722,00 3,42 ITALY BTPS 1.4% 20-26/05/2025 Titoli di stato 5.682.256,13 3,21 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 220 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note Proventi Investimenti in titoli, al costo 400.341.641,32 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 418.861.593,22 27.263.099,46 Crediti per cessione di azioni del Fondo 2.623.152,50 Crediti su opzioni e swaps Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi 29.104,72 Proventi netti da Contracts for Difference 758.689,90 Altri proventi 10.392,64 6.316.870,90 Spese 74.230,22 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 1.355.184,71 Commissioni per i servizi amministrativi 7 1.474.920,60 23 2.835.466,63 914.991,49 Costi di transazione 9 168.650,71 2.584,44 Taxe d'abonnement 8 3.457.454,10 Compensi per prestazioni professionali Debiti per commissioni e spese 1.096.955,90 Commissioni di distribuzione Debiti su opzioni e swap 3.i 5.895.661,27 6 Debiti vs banche Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 4 Commissioni della banca depositaria Passività * Vedere nota 1 per dettagli. 234.636,75 1.930.466,21 Commissioni di gestione 451.441.886,40 Minusvalenza netta non realizzata su Interest Rate Swap 3.053,25 Proventi da opzioni e swap 4.885,11 Totale proventi 3.d Totale attività Patrimonio netto alla fine dell'anno 6.039.683,54 18.519.951,90 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR 28.759,96 86.702,59 Interessi passivi e spese bancarie 5.558.688,52 219.812,00 139.799,96 Spese su Contracts for Difference 21.012,07 Spese su opzioni e swap 1.090.102,38 445.883.197,88 Spese di stampa e diffusione 13.644,76 Altre spese 2.540,82 Spese totali 13.319.786,09 Utile / (Perdita) netta da investimenti (7.002.915,19) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 5.495.966,79 Operazioni su cambi 178.109,78 Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute 3.d (882.174,20) 3.e,h,i,j,k (1.874.354,70) Opzioni e swap Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (2.644.608,00) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f (236.099,16) Contratti a termine su valute 3.d 212.702,84 3.e,h,i,j,k 3.722.779,06 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni 8.770.587,27 167.401.528,19 Rimborsi A - AZ Fund (ACC) 7.715.812,53 Contratti futures Opzioni e swap Variazione del Numero di Quote 1.440.759,52 (207.741.300,99) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 477.452.383,41 Patrimonio netto alla fine dell'anno 445.883.197,88 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 41.048.514,17 18.648.042,80 (20.870.150,96) 38.826.406,01 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 221 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (ACC) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 24.071.937,98 4.118.221,51 (7.474.235,72) 20.715.923,77 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 222 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Quantità o valore nominale % VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 800.000,00 BANCO SABADELL 0.875% 17-05/03/2023 300.000,00 BANCO SABADELL 19-07/11/2025 FRN 200.000,00 BANCO SABADELL 20-11/03/2027 FRN 2.200.000,00 BANK NOVA SCOTIA 0.01% 20-14/01/2027 291.000,00 BANK OF AMER CRP 17-07/02/2025 183.000,00 BANK OF AMER CRP 20-31/03/2029 FRN 200.000,00 BANKIA 0.75% 19-09/07/2026 1.100.000,00 BANQ FED CRD MUT 0.125% 19-05/02/2024 1.300.000,00 BANQ FED CRD MUT 0.75% 19-08/06/2026 365.000,00 BARCLAYS PLC 19-09/06/2025 FRN 410.000,00 BARCLAYS PLC 20-02/04/2025 FRN 297.000,00 BNP PARIBAS 1% 17-27/06/2024 700.000,00 BNP PARIBAS 20-01/09/2028 FRN 104.000,00 BNZ INTL FUND/LN 0.5% 17-13/05/2023 100.000,00 BPCE 0.125% 19-04/12/2024 900.000,00 BPCE 0.25% 20-15/01/2026 600.000,00 BPCE 0.5% 19-24/02/2027 500.000,00 BPCE 0.625% 18-26/09/2023 600.000,00 BPCE 0.625% 20-28/04/2025 500.000,00 BPCE 1% 19-01/04/2025 600.000,00 BPCE 18-23/03/2023 FRN 400.000,00 BPCE 20-15/09/2027 FRN 600.000,00 CAISSE CENT IMMO 0% 20-17/01/2024 1.900.000,00 CAISSE CENT IMMO 0.05% 20-25/03/2025 300.000,00 CAIXABANK 0.75% 18-18/04/2023 200.000,00 CAIXABANK 1.125% 17-12/01/2023 600.000,00 CAIXABANK 2.375% 19-01/02/2024 844.000,00 COMMERZBANK AG 0.375% 20-01/09/2027 350.000,00 COMMERZBANK AG 0.625% 19-28/08/2024 100.000,00 CRD MUTUEL ARKEA 17-25/10/2029 FRN 294.000,00 CRED SUIS GP FUN 1.25% 15-14/04/2022 1.729.000,00 CREDIT SUISSE 20-02/04/2026 FRN 245.000,00 DANSKE BANK A/S 0.875% 18-22/05/2023 182.000,00 DANSKE BANK A/S 1.5% 20-02/09/2030 300.000,00 DEUTSCHE BANK AG 20-19/11/2025 FRN 2.061.000,00 DEV BANK JAPAN 0.01% 20-15/10/2024 5.900.000,00 DEXIA CRED LOCAL 1.25% 15-27/10/2025 155.000,00 GOLDMAN SACHS GP 1.375% 1715/05/2024 315.000,00 GOLDMAN SACHS GP 17-26/09/2023 FRN 530.000,00 GOLDMAN SACHS GP 3.375% 2027/03/2025 1.040.000,00 INTESA SANPAOLO 3.928% 14-15/09/2026 415.000,00 INVESTEC PLC 4.5% 15-05/05/2022 423.000,00 ISLANDSBANKI 1.125% 19-12/04/2022 100.000,00 ISLANDSBANKI 18-19/01/2024 FRN 199.000,00 JPMORGAN CHASE 0.625% 16-25/01/2024 155.000,00 JPMORGAN CHASE 17-18/05/2028 1.000.000,00 KBC GROUP NV 20-10/09/2026 FRN 6.659.000,00 KFW 0% 20-15/09/2028 1.532.000,00 KFW 0% 20-15/12/2027 272.000,00 LLOYDS BANK 0.25% 19-04/10/2022 358.000,00 LLOYDS BK GR PLC 19-12/11/2025 FRN 386.000,00 LLOYDS BK GR PLC 20-01/04/2026 FRN 1.411.000,00 LLOYDS BK GR PLC 20-03/12/2035 FRN 310.000,00 MFINANCE FRANCE 2% 14-26/11/2021 169.000,00 MONTE DEI PASCHI 1.875% 20-09/01/2026 792.000,00 MORGAN STANLEY 19-26/07/2024 FRN 1.806.000,00 NATL WESTMSTR BK 0.5% 17-15/05/2024 2.200.000,00 NED WATERSCHAPBK 3% 13-11/09/2031 300.000,00 RAIFFEISEN BK IN 19-12/03/2030 FRN 1.000.000,00 ROYAL BK SCOTLND 07-31/12/2060 FRN 200.000,00 ROYAL BK SCOTLND 17-08/03/2023 141.000,00 ROYAL BK SCOTLND 2.5% 16-22/03/2023 2.281.000,00 SANTANDER UK PLC 0.05% 20-12/01/2027 1.950.000,00 SKIPTON BUILDING 0.01% 19-22/09/2024 200.000,00 SOCIETE GENERALE 20-22/09/2028 FRN 1.303.000,00 SPAREBANK1BOKR 0.375% 17-26/06/2024 2.288.000,00 STADSHYPOTEK AB 0.125% 16-05/10/2026 176.000,00 TESCO PF GROUP 3.5% 19-25/07/2025 200.000,00 UBS GROUP FUNDIN 17-20/09/2022 921.000,00 UNICREDIT SPA 20-16/06/2026 FRN 253.000,00 UNICREDIT SPA 20-22/07/2027 FRN 542.000,00 WELLS FARGO CO 2% 15-27/04/2026 934.000,00 WELLS FARGO CO 20-04/05/2025 FRN 445.000,00 WELLS FARGO CO 20-04/05/2030 FRN Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 7.130.000,00 ALBERTA PROVINCE 0.625% 19-16/01/2026 12.943.000,00 BELGIAN 0% 20-22/10/2027 2.637.793,99 BELGIAN 0338 0.5% 17-22/10/2024 6.083.000,00 BELGIAN 0.9% 19-22/06/2029 6.055.860,00 BUNDESOBL-180 0% 19-18/10/2024 825.015,00 BUNDESOBL-182 0% 20-10/10/2025 2.504.000,00 BUNDESSCHATZANW 0% 20-10/06/2022 6.800.000,00 CAISSE AMORT DET 0% 20-25/02/2026 3.100.000,00 CAISSE AMORT DET 0% 20-25/02/2028 900.000,00 CAISSE DES DEPOT 0% 19-19/06/2024 664.000,00 CHINA (PEOPLES) 0% 20-25/11/2025 2.008.000,00 CHINA (PEOPLES) 0.25% 20-25/11/2030 3.665.000,00 COMUNIDAD MADRID 0.419% 2030/04/2030 973.000,00 COMUNIDAD MADRID 0.827% 2030/07/2027 1.200.000,00 DEUTSCHLAND REP 0% 16-15/08/2026 646.000,00 DEUTSCHLAND REP 0% 19-15/08/2050 579.000,00 DEUTSCHLAND REP 0% 20-15/05/2035 14.352.653,00 DEUTSCHLAND REP 0% 20-15/08/2030 3.400.000,00 DEUTSCHLAND REP 0% 20-15/08/2030 3.181.000,00 DEUTSCHLAND REP 1.25% 17-15/08/2048 120.094,91 DEUTSCHLAND REP 3.25% 10-04/07/2042 1.178.740,58 DEUTSCHLAND REP 4.75% 03-04/07/2034 559.000,00 DUCHY OF LUX 0% 20-14/09/2032 2.973.307,09 ESM 0.5% 19-05/03/2029 4.102.000,00 EUROPEAN UNION 0% 20-04/07/2035 6.689.000,00 EUROPEAN UNION 0% 20-04/10/2030 2.388.000,00 EUROPEAN UNION 0% 20-04/11/2025 2.341.000,00 EUROPEAN UNION 0.1% 20-04/10/2040 4.200.000,00 FADE 0.85% 18-17/12/2023 3.366.000,00 FINNISH GOVT 0% 20-15/09/2030 12.589.697,00 FRANCE O.A.T. 0% 20-25/11/2030 12.981.331,00 FRANCE O.A.T. 0.75% 18-25/11/2028 6.858.277,00 FRANCE O.A.T. 1.25% 16-25/05/2036 3.519.000,00 FRANCE O.A.T. 1.5% 19-25/05/2050 525.000,00 INSTIT CRDT OFCL 0% 20-30/04/2026 4.512.450,00 IRISH GOVT 0.2% 20-18/10/2030 338.000,00 ITALY BTPS 0.35% 19-01/02/2025 3.146.000,00 ITALY BTPS 1.65% 20-01/12/2030 4.561.000,00 ITALY BTPS 1.7% 20-01/09/2051 5.574.000,00 ITALY BTPS 1.8% 20-01/03/2041 5.496.000,00 ITALY BTPS 2.8% 16-01/03/2067 442.000,00 ITALY BTPS 3.1% 19-01/03/2040 170.000,00 KHFC 0.75% 18-30/10/2023 2.295.000,00 KOMMUNALBANKEN 0.05% 19-24/10/2029 1.497.000,00 KOMMUNEKREDIT 0% 17-08/09/2022 1.731.000,00 NORDRHEIN-WEST 0.2% 20-09/04/2030 726.000,00 NORDRHEIN-WEST 1.375% 20-15/01/2120 3.796.690,53 PORTUGUESE OTS 1.95% 19-15/06/2029 2.594.000,00 REP OF AUSTRIA 1.5% 16-20/02/2047 3.901.000,00 REP OF POLAND 0% 20-07/07/2023 911.000,00 REP OF POLAND 1.125% 18-07/08/2026 649.000,00 REP OF POLAND 1.375% 17-22/10/2027 563.000,00 ROMANIA 1.375% 20-02/12/2029 3.000.000,00 SFIL SA 0.1% 17-18/10/2022 14.015.000,00 SPANISH GOVT 0.8% 20-30/07/2027 670.000,00 SPANISH GOVT 1.25% 20-31/10/2030 1.435.000,00 SPANISH GOVT 1.85% 19-30/07/2035 1.370.000,00 SPANISH GOVT 1.95% 15-30/07/2030 6.829.000,00 SPANISH GOVT 4.2% 05-31/01/2037 2.900.000,00 UNEDIC 0% 20-25/11/2028 1.600.000,00 UNEDIC 1.25% 17-28/03/2027 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 7.421.830,90 13.447.078,08 2.759.396,29 6.790.252,16 6.230.511,00 854.534,04 2.529.100,10 6.955.910,40 3.181.895,80 917.460,00 671.304,00 2.010.008,00 3.761.134,05 1,66 3,02 0,62 1,52 1,40 0,19 0,57 1,56 0,71 0,21 0,15 0,45 0,84 EUR 1.032.687,71 0,23 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.250.736,00 677.778,03 611.929,47 15.210.941,65 3.591.834,80 4.480.444,86 216.086,77 2.045.468,53 575.966,54 3.205.385,60 4.211.654,66 6.966.807,55 2.463.293,64 2.415.968,18 4.355.243,34 3.504.719,59 13.022.218,56 14.281.621,60 8.249.615,65 4.687.293,92 534.668,40 4.737.563,50 345.398,82 3.489.952,18 4.850.441,06 6.162.926,54 7.364.156,35 590.246,27 174.596,80 2.345.159,52 1.510.098,75 1.817.816,57 935.037,18 4.451.980,33 3.583.507,24 3.922.961,46 978.096,06 714.914,06 571.445,00 3.030.900,00 15.000.910,40 748.588,86 1.737.136,38 1.624.218,30 10.861.557,96 2.972.238,42 1.764.800,00 241.409.427,88 0,28 0,15 0,14 3,40 0,81 1,00 0,05 0,46 0,13 0,72 0,94 1,56 0,55 0,54 0,98 0,79 2,92 3,20 1,85 1,05 0,12 1,06 0,08 0,78 1,09 1,38 1,65 0,13 0,04 0,53 0,34 0,41 0,21 1,00 0,80 0,88 0,22 0,16 0,13 0,68 3,36 0,17 0,39 0,36 2,44 0,67 0,40 54,13 EUR EUR EUR EUR EUR 270.473,08 3.010.536,00 2.961.572,80 256.140,98 179.820,00 0,06 0,67 0,66 0,06 0,04 Banche 262.000,00 ABN AMRO BANK NV 0.875% 19-15/01/2024 2.400.000,00 ABN AMRO BANK NV 1.45% 18-12/04/2038 2.900.000,00 AGENCE FRANCAISE 0% 20-28/10/2027 247.000,00 AIB GROUP PLC 1.25% 19-28/05/2024 185.000,00 BANCA IFIS SPA 1.75% 20-25/06/2024 Denominazione Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 223 Valuta Valore di mercato in EUR % VDI EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 813.734,40 302.223,00 206.581,60 2.245.562,00 303.223,16 227.304,30 205.886,00 1.111.972,40 1.355.593,20 371.970,77 452.025,00 307.365,30 706.729,80 105.709,34 101.029,60 912.672,00 610.982,40 512.080,00 617.961,60 519.720,00 603.312,00 405.796,80 607.647,00 1.932.433,00 305.937,60 204.551,20 642.019,20 849.651,42 359.106,30 103.994,80 299.323,75 1.953.942,90 249.784,85 185.843,11 304.655,40 2.084.483,03 6.343.090,00 159.968,37 0,18 0,07 0,05 0,50 0,07 0,05 0,05 0,25 0,30 0,08 0,10 0,07 0,16 0,02 0,02 0,20 0,14 0,11 0,14 0,12 0,14 0,09 0,14 0,43 0,07 0,05 0,14 0,19 0,08 0,02 0,07 0,44 0,06 0,04 0,07 0,47 1,41 0,04 EUR EUR 316.067,85 603.378,50 0,07 0,14 EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.166.262,24 484.508,21 428.433,01 100.990,00 203.144,77 169.650,60 1.001.784,00 6.904.048,47 1.586.373,74 273.621,12 362.006,74 438.655,03 1.651.130,10 314.262,50 167.396,87 805.939,20 1.857.312,07 2.948.149,60 299.442,00 778.104,70 204.819,60 148.781,79 2.323.952,37 1.972.815,00 206.192,00 1.341.433,29 2.358.937,15 210.990,67 200.808,00 955.343,45 268.386,95 591.840,15 972.284,66 493.095,60 0,26 0,11 0,10 0,02 0,05 0,04 0,22 1,54 0,36 0,06 0,08 0,10 0,37 0,07 0,04 0,18 0,42 0,66 0,07 0,17 0,05 0,03 0,52 0,44 0,05 0,30 0,53 0,05 0,05 0,21 0,06 0,13 0,22 0,11 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta 320.000,00 ZUERCHER KBK 15-15/06/2027 FRN Valore di mercato in EUR Quantità o valore nominale % VDI EUR 329.305,60 71.704.057,06 0,07 16,07 USD USD EUR EUR USD USD 126.834,40 69.111,68 657.319,63 321.195,00 110.702,46 248.494,14 0,03 0,02 0,15 0,07 0,02 0,06 USD USD EUR EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR 157.849,31 225.354,17 490.192,10 272.980,86 190.887,17 237.571,00 612.204,00 685.318,80 424.260,80 239.862,40 220.935,00 228.471,75 95.754,81 302.885,80 306.754,18 126.668,33 245.617,30 218.797,20 629.280,00 411.500,00 483.656,25 59.065,83 132.686,04 417.809,60 335.454,72 454.921,88 214.042,50 898.352,50 0,04 0,05 0,11 0,06 0,04 0,05 0,14 0,15 0,10 0,05 0,05 0,05 0,02 0,07 0,07 0,03 0,06 0,05 0,14 0,09 0,11 0,01 0,03 0,09 0,08 0,10 0,05 0,19 EUR EUR 101.281,25 203.750,00 0,02 0,05 EUR EUR EUR USD 312.772,80 548.582,00 442.006,40 183.545,91 0,07 0,12 0,10 0,04 EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR 657.762,50 604.022,40 299.032,24 587.897,64 310.260,00 560.970,00 629.652,00 713.860,00 104.975,00 17.113.161,75 0,15 0,14 0,07 0,13 0,07 0,13 0,14 0,16 0,02 3,84 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 300.733,72 306.599,99 411.916,00 319.839,00 104.875,00 203.000,00 202.867,60 0,07 0,07 0,09 0,07 0,02 0,05 0,05 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 133.601,16 320.800,00 208.407,76 743.538,66 699.093,28 302.431,20 511.102,00 514.604,00 417.784,00 0,03 0,07 0,05 0,17 0,16 0,07 0,11 0,12 0,09 105.000,00 EUROFINS SCIEN 17-31/12/2049 FRN 600.000,00 EUROFINS SCIEN 3.375% 15-30/01/2023 515.000,00 FRESENIUS SE & C 0.375% 20-28/09/2026 424.000,00 FRESENIUS SE & C 1.125% 20-28/01/2033 965.000,00 FRESENIUS SE & C 1.625% 20-08/10/2027 285.000,00 GLAXOSMITHKLINE 1.375% 14-02/12/2024 303.000,00 MEDTRONIC GLOBAL 0.25% 19-02/07/2025 236.000,00 MEDTRONIC GLOBAL 0.375% 1907/03/2023 492.000,00 MEDTRONIC GLOBAL 1.125% 1907/03/2027 258.000,00 MEDTRONIC GLOBAL 1.5% 19-02/07/2039 416.000,00 MEDTRONIC GLOBAL 1.625% 2015/10/2050 201.000,00 MEDTRONIC GLOBAL 1.75% 19-02/07/2049 132.000,00 MEDTRONIC GLOBAL 2.25% 19-07/03/2039 300.000,00 MERCK FIN SERVIC 0.125% 20-16/07/2025 183.000,00 MYLAN NV 2.25% 16-22/11/2024 285.000,00 NIDDA HEALTHCARE 3.5% 17-30/09/2024 200.000,00 PHOENIX PIB DUTC 2.375% 20-05/08/2025 115.000,00 SELECT MEDICAL 6.25% 19-15/08/2026 374.000,00 STRYKER CORP 0.25% 19-03/12/2024 288.000,00 STRYKER CORP 0.75% 19-01/03/2029 282.000,00 SYNLAB BONDCO 20-01/07/2025 FRN 351.000,00 TAKEDA PHARM 0.75% 20-09/07/2027 591.000,00 TAKEDA PHARM 2% 20-09/07/2040 1.300.000,00 TEVA PHARM FNC 3.25% 18-15/04/2022 271.000,00 THERMO FISHER 0.125% 19-01/03/2025 313.000,00 THERMO FISHER 0.5% 19-01/03/2028 181.000,00 THERMO FISHER 0.875% 19-01/10/2031 143.000,00 THERMO FISHER 1.75% 20-15/04/2027 318.000,00 THERMO FISHER 2.375% 20-15/04/2032 100.000,00 ZIMMER BIOMET 1.414% 16-13/12/2022 Energia 150.000,00 AKER BP ASA 4.75% 19-15/06/2024 80.000,00 APACHE CORP 4.625% 20-15/11/2025 618.000,00 BP CAPITAL PLC 1.876% 20-07/04/2024 294.000,00 BP CAPITAL PLC 20-22/06/2169 FRN 129.000,00 CHENIERE ENERGY 4.625% 20-15/10/2028 292.000,00 CHENIERE ENERGYP 5.625% 1901/10/2026 174.000,00 CONTINENTAL RESO 5.75% 20-15/01/2031 270.000,00 CROWNROCK LP/CR 5.625% 17-15/10/2025 488.000,00 ENEL FIN INTL NV 0% 19-17/06/2024 268.000,00 ENEL FIN INTL NV 0.375% 19-17/06/2027 200.000,00 ENEL SPA 13-24/09/2073 FRN 344.000,00 ENERGY TRANSFER 17-31/12/2049 FRN 600.000,00 ENGIE 0.375% 20-11/06/2027 600.000,00 ENGIE 1.375% 19-21/06/2039 400.000,00 ENGIE 1.375% 20-27/03/2025 200.000,00 ENGIE 2.125% 20-30/03/2032 206.000,00 ENI SPA 20-31/12/2060 FRN 219.000,00 ENI SPA 20-31/12/2060 FRN 120.000,00 ENLINK MIDSTREAM 4.85% 16-15/07/2026 299.000,00 E.ON SE 0.375% 20-20/04/2023 292.000,00 E.ON SE 1% 20-07/10/2025 147.000,00 EQT CORP 5% 20-15/01/2029 235.000,00 EQUINOR ASA 0.75% 20-22/05/2026 200.000,00 IBERDROLA INTL 19-31/12/2049 FRN 600.000,00 IBERDROLA INTL 20-31/12/2060 FRN 400.000,00 IBERDROLA INTL 20-31/12/2060 FRN 469.000,00 NGG FINANCE 19-05/09/2082 FRN 73.000,00 OCCIDENTAL PETE 6.2% 19-15/03/2040 160.000,00 OCCIDENTAL PETE 6.6% 19-15/03/2046 416.000,00 OMV AG 0% 20-16/06/2023 320.000,00 OMV AG 0.75% 20-16/06/2030 450.000,00 ONGC VIDESH LTD 2.75% 14-15/07/2021 189.000,00 ORSTED 13-26/06/3013 FRN 908.000,00 PETROLEOS MEXICA 1.875% 1521/04/2022 100.000,00 PETROLEOS MEXICA 3.75% 17-21/02/2024 200.000,00 PETROLEOS MEXICA 4.875% 1721/02/2028 300.000,00 RTE RESEAU DE TR 0.625% 20-08/07/2032 500.000,00 RTE RESEAU DE TR 1.125% 19-09/09/2049 400.000,00 RTE RESEAU DE TR 1.125% 20-08/07/2040 208.000,00 SOUTHWESTERN ENE 7.75% 1701/10/2027 625.000,00 SSE PLC 1.25% 20-16/04/2025 540.000,00 SSE PLC 1.75% 20-16/04/2030 337.000,00 TARGA RES PRTNRS 5.5% 19-01/03/2030 558.000,00 TERNA SPA 0.75% 20-24/07/2032 300.000,00 TOTAL CAP INTL 0.625% 17-04/10/2024 542.000,00 TOTAL SE 20-31/12/2060 FRN 600.000,00 VEOLIA ENVRNMT 0.8% 20-15/01/2032 700.000,00 WINTERSHALL FIN 0.84% 19-25/09/2025 100.000,00 WINTERSHALL FIN 1.823% 19-25/09/2031 Valuta Valore di mercato in EUR % VDI EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 109.042,50 635.580,00 521.692,94 447.335,26 1.053.172,05 302.048,70 307.455,92 238.860,32 0,02 0,14 0,12 0,10 0,24 0,07 0,07 0,05 EUR 525.449,11 0,12 EUR EUR 287.117,88 463.225,15 0,06 0,10 EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 232.355,60 163.498,10 304.090,20 197.080,02 284.544,00 204.532,00 101.218,42 378.409,46 298.912,32 287.569,50 364.415,92 670.903,20 1.315.031,25 272.810,28 321.317,66 190.754,09 157.607,45 385.040,76 102.682,80 16.824.946,23 0,05 0,04 0,07 0,04 0,06 0,05 0,02 0,08 0,07 0,06 0,08 0,15 0,30 0,06 0,07 0,04 0,04 0,09 0,02 3,77 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD EUR EUR EUR USD GBP EUR EUR EUR EUR EUR 790.524,05 188.390,08 100.450,00 207.229,93 466.121,67 451.298,56 246.694,89 130.679,20 538.265,96 360.830,54 594.126,10 136.216,34 352.427,59 1.045.145,27 446.748,00 447.700,00 105.250,00 56.687,51 183.991,17 810.000,00 325.498,80 1.125.799,39 411.612,92 104.250,00 9.625.937,97 0,18 0,04 0,02 0,05 0,10 0,10 0,06 0,03 0,12 0,08 0,13 0,03 0,08 0,24 0,10 0,10 0,02 0,01 0,04 0,19 0,07 0,26 0,09 0,02 2,16 USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD EUR EUR 123.299,01 303.889,61 527.810,38 251.416,54 494.254,35 583.977,69 1.027.500,00 210.107,52 231.151,16 1.322.361,16 105.031,32 119.171,76 291.648,00 0,03 0,07 0,12 0,06 0,11 0,13 0,22 0,05 0,05 0,29 0,02 0,03 0,07 Telecomunicazioni 725.000,00 AT&T INC 1.6% 20-19/05/2028 173.000,00 AT&T INC 1.8% 18-05/09/2026 100.000,00 AT&T INC 20-31/12/2060 FRN 182.000,00 AT&T INC 2.05% 20-19/05/2032 397.000,00 AT&T INC 2.45% 15-15/03/2035 429.000,00 AT&T INC 2.5% 13-15/03/2023 195.000,00 AT&T INC 3.15% 17-04/09/2036 100.000,00 AT&T INC 3.55% 12-17/12/2032 529.000,00 BRITISH TELECOMM 0.5% 19-12/09/2025 344.000,00 BRITISH TELECOMM 1.125% 19-12/09/2029 527.000,00 BRITISH TELECOMM 2.125% 18-26/09/2028 163.000,00 COMMSCOPE TECH F 6% 15-15/06/2025 341.000,00 DEUTSCHE TEL FIN 0.875% 17-30/01/2024 1.215.000,00 NUMERICABLE-SFR 7.375% 16-01/05/2026 400.000,00 ORANGE 1.375% 18-16/01/2030 370.000,00 ORANGE 14-29/10/2049 FRN 100.000,00 ORANGE 19-31/12/2049 FRN 68.000,00 QTS LP/FINANCE 3.875% 20-01/10/2028 169.000,00 TALKTALK TELECOM 3.875% 20-20/02/2025 800.000,00 TELEFONICA EUROP 17-31/12/2049 FRN 300.000,00 TELEFONICA EUROP 19-31/12/2049 FRN 1.072.000,00 VERIZON COMM INC 0.875% 19-08/04/2027 361.000,00 VERIZON COMM INC 1.875% 17-26/10/2029 100.000,00 VODAFONE GROUP 20-27/08/2080 FRN Cosmetica 292.000,00 ABBOTT IL FIN 0.875% 18-27/09/2023 295.000,00 ABBVIE INC 1.25% 20-01/06/2024 400.000,00 BAYER AG 0.75% 20-06/01/2027 300.000,00 BAYER AG 1.375% 20-06/07/2032 100.000,00 BAYER AG 19-12/11/2079 FRN 200.000,00 BAYER AG 19-12/11/2079 FRN 200.000,00 BAYER CAP CORPNV 0.625% 1815/12/2022 133.000,00 CATALENT PHARMA 2.375% 20-01/03/2028 320.000,00 CHEPLAPHARM ARZN 3.5% 20-11/02/2027 187.000,00 DANAHER CORP 2.1% 20-30/09/2026 737.000,00 DH EUROPE 0.2% 19-18/03/2026 651.000,00 DH EUROPE 1.35% 19-18/09/2039 300.000,00 ESSILORLUXOTTICA 0.125% 19-27/05/2025 500.000,00 ESSILORLUXOTTICA 0.375% 20-05/01/2026 500.000,00 ESSILORLUXOTTICA 0.5% 20-05/06/2028 400.000,00 ESSILORLUXOTTICA 0.75% 19-27/11/2031 Denominazione Componentistica e ricambi auto 135.000,00 ADIENT US LLC 9% 20-15/04/2025 303.000,00 BMW FINANCE NV 0% 20-14/04/2023 474.000,00 BMW FINANCE NV 1.5% 19-06/02/2029 232.000,00 BMW FINANCE NV 2.625% 14-17/01/2024 491.000,00 DAIMLER INTL FIN 0.25% 19-06/11/2023 571.000,00 DAIMLER INTL FIN 0.625% 19-06/05/2027 1.000.000,00 FAURECIA 3.125% 19-15/06/2026 210.000,00 FCE BANK PLC 1.615% 16-11/05/2023 270.000,00 FORD MOTOR CRED 4.125% 20-17/08/2027 1.500.000,00 FORD MOTOR CRED 5.584% 19-18/03/2024 100.000,00 GENERAL MOTORS C 6.8% 20-01/10/2027 120.000,00 RCI BANQUE 18-12/01/2023 FRN 300.000,00 RCI BANQUE 18-12/03/2025 FRN Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 224 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta 109.000,00 SCHAEFFLER AG 1.875% 19-26/03/2024 110.000,00 SCHAEFFLER AG 2.875% 19-26/03/2027 100.000,00 SCHAEFFLER AG 3.375% 20-12/10/2028 300.000,00 VOLKSWAGEN BANK 0.625% 18-08/09/2021 59.000,00 VOLKSWAGEN BANK 1.25% 17-15/12/2025 400.000,00 VOLKSWAGEN BANK 1.875% 19-31/01/2024 400.000,00 VOLKSWAGEN BANK 2.5% 19-31/07/2026 438.000,00 VOLKSWAGEN FIN 3.375% 20-06/04/2028 300.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 17-31/12/2049 200.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 18-31/12/2049 FRN 108.000,00 VOLKSWAGEN LEAS 1.375% 17-20/01/2025 100.000,00 VOLVO CAR AB 2.5% 20-07/10/2027 Valore di mercato in EUR % VDI EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 112.294,20 117.001,50 110.000,00 301.723,80 61.815,48 420.848,80 446.161,60 524.481,35 306.000,00 209.268,00 112.931,50 105.730,00 8.419.874,73 0,03 0,03 0,02 0,07 0,01 0,09 0,10 0,12 0,07 0,05 0,03 0,02 1,89 EUR EUR 356.091,72 196.200,00 0,08 0,04 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 300.624,00 161.959,50 316.270,84 231.718,40 255.763,82 118.001,32 374.451,58 422.592,80 107.518,60 195.338,91 410.893,96 910.216,27 217.140,21 313.956,72 160.034,33 412.432,00 740.356,40 316.419,00 210.628,00 107.988,00 234.220,00 206.494,40 7.277.310,78 0,07 0,04 0,07 0,05 0,06 0,03 0,08 0,09 0,02 0,04 0,09 0,21 0,05 0,07 0,04 0,09 0,17 0,07 0,05 0,02 0,05 0,05 1,63 EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.125.562,38 464.776,19 621.251,84 121.114,79 306.556,80 349.944,00 420.336,50 926.753,40 104.220,00 475.524,28 236.137,20 207.274,00 5.359.451,38 0,25 0,10 0,14 0,03 0,07 0,08 0,09 0,21 0,02 0,11 0,05 0,05 1,20 USD EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP EUR 169.519,53 2.886.115,08 385.797,08 189.383,71 148.500,00 170.362,50 361.970,73 272.385,77 506.044,00 5.090.078,40 0,04 0,65 0,09 0,04 0,03 0,04 0,08 0,06 0,11 1,14 1.100.000,00 GROUPAMA SA 14-28/05/2049 FRN 1.519.000,00 MET LIFE GLOB 0.55% 20-16/06/2027 100.000,00 SWISS LIFE 15-29/12/2049 FRN EUR EUR EUR EUR EUR EUR 842.616,00 220.000,00 354.825,01 126.604,50 223.600,00 191.862,00 EUR EUR EUR 1.266.375,00 1.572.233,36 113.375,00 4.911.490,87 0,28 0,35 0,03 1,10 EUR 671.086,52 0,15 EUR 486.765,00 0,11 EUR EUR EUR 170.088,60 368.873,60 3.042.836,29 4.739.650,01 0,04 0,08 0,68 1,06 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 221.224,80 309.507,00 317.130,00 718.846,60 504.275,00 324.906,00 332.070,00 0,05 0,07 0,07 0,17 0,11 0,07 0,07 EUR USD USD EUR EUR EUR EUR USD USD EUR 142.355,00 27.416,03 2.583,70 425.590,00 228.135,00 500.113,39 146.356,85 175.105,23 71.162,72 102.250,00 4.549.027,32 0,03 0,01 0,00 0,10 0,05 0,11 0,03 0,04 0,02 0,02 1,02 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD EUR USD 530.484,00 333.591,60 223.442,00 242.798,00 108.084,00 206.336,97 256.305,57 311.039,00 221.837,44 225.058,23 200.237,02 106.130,00 76.976,83 3.042.320,66 0,13 0,07 0,05 0,05 0,02 0,05 0,06 0,07 0,05 0,05 0,04 0,02 0,02 0,68 EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR USD USD 299.707,04 309.362,11 483.388,89 417.070,72 953.237,61 206.191,60 154.031,70 82.944,10 127.267,99 3.033.201,76 0,07 0,07 0,11 0,09 0,21 0,05 0,03 0,02 0,03 0,68 EUR EUR 2.451.778,90 163.919,26 2.615.698,16 0,55 0,04 0,59 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 314.683,80 603.852,00 496.766,30 416.182,40 264.773,74 102.080,00 0,07 0,15 0,11 0,09 0,06 0,02 Media 262.000,00 BRIT SKY BROADCA 2.5% 14-15/09/2026 305.000,00 COMCAST CORP 0.25% 20-20/05/2027 465.000,00 COMCAST CORP 0.75% 20-20/02/2032 366.000,00 DOLYA HOLDCO 4.875% 20-15/07/2028 929.000,00 ITV PLC 1.375% 19-26/09/2026 200.000,00 ITV PLC 2% 16-01/12/2023 150.000,00 ITV PLC 2.125% 15-21/09/2022 97.000,00 NEXSTAR BROADC 4.75% 20-01/11/2028 151.000,00 RADIATE HOLDCO L 4.5% 20-15/09/2026 Organizzazione sovranazionale 2.312.000,00 AFRICAN DEV BANK 0.5% 19-21/03/2029 151.000,00 EUROPEAN INVT BK 2.125% 14-15/01/2024 Chimica Assicurazioni 752.000,00 ACHMEA BV 13-04/04/2043 FRN 200.000,00 ACHMEA BV 15-29/12/2049 FRN 353.000,00 BERKSHIRE HATHWY 0% 20-12/03/2025 110.000,00 BERKSHIRE HATHWY 2.15% 16-15/03/2028 200.000,00 CRDT AGR ASSR 15-29/01/2049 FRN 171.000,00 GENERALI FINANCE 14-30/11/2049 FRN % VDI Materiali da costruzione 500.000,00 AEROPORT PARIS 1% 20-05/01/2029 300.000,00 AEROPORT PARIS 1.5% 20-02/07/2032 200.000,00 AEROPORT PARIS 2.125% 20-02/10/2026 200.000,00 AEROPORT PARIS 2.75% 20-02/04/2030 100.000,00 CELLNEX TELECOM 2.875% 17-18/04/2025 189.000,00 CRH FINANCE 1.375% 16-18/10/2028 235.000,00 HEIDELCEMENT FIN 2.5% 20-09/10/2024 305.000,00 HOLCIM FINANCE L 0.5% 19-29/11/2026 220.000,00 SEA SPA 3.125% 14-17/04/2021 274.000,00 STANDARD INDS IN 3.375% 20-15/01/2031 250.000,00 TUTOR PERINI CRP 6.875% 17-01/05/2025 100.000,00 WIENERBERGER AG 2.75% 20-04/06/2025 91.000,00 WILLIAMS SCOTSM 4.625% 20-15/08/2028 Servizi finanziari 202.000,00 AERCAP 19-10/10/2079 FRN 2.796.000,00 CPPIB CAPITAL 0.25% 20-06/04/2027 382.000,00 FCA BANK IE 0.5% 19-13/09/2024 186.000,00 FCA BANK IE 1.25% 19-21/06/2022 150.000,00 INTRUM AB 3.5% 19-15/07/2026 165.000,00 INTRUM AB 4.875% 20-15/08/2025 324.000,00 JERROLD FINCO 6.125% 17-15/01/2024 235.000,00 QUILTER PLC 18-28/02/2028 FRN 500.000,00 SANTAN CONS FIN 0.875% 17-24/01/2022 Valore di mercato in EUR Servizi diversi 200.000,00 ABERTI 2.375% 19-27/09/2027 300.000,00 ABERTIS INFRAEST 1.25% 20-07/02/2028 300.000,00 ABERTIS INFRAEST 1.875% 19-26/03/2032 710.000,00 ALGECO SCOTSMAN 6.5% 18-15/02/2023 500.000,00 APRR SA 0.125% 20-18/01/2029 300.000,00 AUTOROUTES DU SU 1.25% 17-18/01/2027 300.000,00 AUTOROUTES DU SU 1.375% 1827/06/2028 142.000,00 AUTOSTRADE PER L 2% 20-04/12/2028 29.000,00 CARNIVAL CORP 11.5% 20-01/04/2023 3.000,00 GARTNER GROUP 3.75% 20-01/10/2030 400.000,00 HOLDING DINFRA 1.625% 17-27/11/2027 227.000,00 IPD 3 BV 20-01/12/2025 FRN 500.000,00 POLYGON AB 4% 18-23/02/2023 152.000,00 Q-PARK HOLDING 1.5% 20-01/03/2025 200.000,00 SOTHEBYS 7.375% 19-15/10/2027 83.000,00 UNITED RENTAL NA 3.875% 20-15/02/2031 100.000,00 VERISURE HOLDING 3.875% 20-15/07/2026 Servizi per l'industria alimentare 1.054.000,00 AB INBEV SA/NV 1.125% 19-01/07/2027 371.000,00 AB INBEV SA/NV 2.875% 20-02/04/2032 440.000,00 AB INBEV SA/NV 3.7% 20-02/04/2040 146.000,00 ALBERTSONS COS 3.25% 20-15/03/2026 300.000,00 CARREFOUR SA 0.875% 18-12/06/2023 300.000,00 CARREFOUR SA 2.625% 20-15/12/2027 421.000,00 COCA-COLA EURO 0.2% 20-02/12/2028 900.000,00 DANONE 0.395% 20-10/06/2029 100.000,00 DANONE 0.571% 20-17/03/2027 427.000,00 DIAGEO FIN PLC 1.875% 20-27/03/2027 200.000,00 HEINEKEN NV 2.25% 20-30/03/2030 200.000,00 PERNOD RICARD SA 0.5% 19-24/10/2027 Valuta Trasporti 647.000,00 DEUTSCHE BAHN FIN 0.375% 2023/06/2029 450.000,00 DEUTSCHE BAHN FIN 0.875% 2023/06/2039 165.000,00 GETLINK SE 3.5% 20-30/10/2025 400.000,00 INTL CONSOLIDAT 0.5% 19-04/07/2023 2.300.000,00 SNCF RESEAU 2% 18-05/02/2048 Settore immobiliare 337.000,00 AKELIUS RESIDENT 1.75% 17-07/02/2025 200.000,00 ALDER PROPERTIES SA 1.5% 1726/07/2024 300.000,00 ALSTRIA OFFICE 0.5% 19-26/09/2025 155.000,00 CPI PROPERTY GRO 20-31/12/2060 FRN 299.000,00 DIGITAL DUTCH 1.25% 20-01/02/2031 215.000,00 DIGITAL DUTCH 1.5% 20-15/03/2030 243.000,00 DIGITAL EURO FIN 1.125% 19-09/04/2028 106.000,00 DIGITAL EURO FIN 2.5% 19-16/01/2026 346.000,00 DIGITAL EURO FIN 2.625% 16-15/04/2024 400.000,00 INMOBILIARIA COL 1.625% 17-28/11/2025 100.000,00 INMOBILIARIA COL 2% 18-17/04/2026 195.000,00 LOGICOR FIN 0.5% 19-30/04/2021 403.000,00 LOGICOR FIN 0.75% 19-15/07/2024 857.000,00 LOGICOR FIN 1.625% 19-15/07/2027 180.000,00 MPT OP PTNR/FINL 3.692% 19-05/06/2028 308.000,00 PROLOGIS EURO 0.625% 19-10/09/2031 183.000,00 VICI PROPERTIES 4.625% 19-01/12/2029 400.000,00 VONOVIA BV 0.625% 20-09/07/2026 700.000,00 VONOVIA BV 1% 20-09/07/2030 300.000,00 VONOVIA BV 1.25% 16-06/12/2024 200.000,00 VONOVIA BV 1.625% 20-07/04/2024 100.000,00 VONOVIA BV 1.8% 19-29/06/2025 200.000,00 VONOVIA BV 2.25% 20-07/04/2030 200.000,00 VONOVIA FINANCE BV 14-29/12/2049 FRN Denominazione Quantità o valore nominale 300.000,00 AIR LIQUIDE FIN 1% 20-02/04/2025 600.000,00 BASF SE 0.101% 20-05/06/2023 487.000,00 DSM NV 0.25% 20-23/06/2028 400.000,00 DSM NV 0.625% 20-23/06/2032 257.000,00 INEOS FINANCE PL 3.375% 20-31/03/2026 100.000,00 LENZING AG 20-31/12/2060 FRN 0,19 0,05 0,08 0,03 0,05 0,04 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 225 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta 100.000,00 SOLVAY SA 20-02/09/2169 FRN Valore di mercato in EUR % VDI 102.500,00 2.300.838,24 0,02 0,52 982.594,55 373.999,57 56.577,17 187.184,83 474.136,97 2.074.493,09 0,23 0,08 0,01 0,04 0,11 0,47 EUR EUR EUR 303.758,91 311.638,80 842.123,20 1.457.520,91 0,07 0,07 0,19 0,33 EUR EUR USD USD 852.544,44 172.777,59 101.744,92 116.453,93 1.243.520,88 0,19 0,04 0,02 0,03 0,28 EUR EUR EUR EUR EUR 203.299,58 212.270,16 216.465,60 253.330,76 311.147,40 1.196.513,50 0,05 0,05 0,05 0,06 0,06 0,27 EUR 505.585,00 0,12 EUR 408.592,00 0,09 914.177,00 0,21 EUR EUR EUR EUR EUR 253.298,84 103.223,00 146.830,95 103.193,00 147.000,00 753.545,79 0,07 0,02 0,03 0,02 0,03 0,17 EUR USD 340.452,00 123.501,29 0,07 0,03 USD EUR USD 70.040,05 201.181,78 8.816,56 743.991,68 0,02 0,05 0,00 0,17 EUR EUR EUR 127.750,00 103.340,00 199.552,00 430.642,00 0,03 0,02 0,05 0,10 EUR EUR 210.408,66 217.080,00 427.488,66 0,05 0,05 0,10 EUR 411.293,60 411.293,60 0,09 0,09 EUR 234.116,20 234.116,20 0,05 0,05 EUR Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR % VDI USD 210.453,19 210.453,19 0,05 0,05 EUR 208.412,90 208.412,90 0,05 0,05 USD 120.280,13 120.280,13 0,03 0,03 USD 45.788,89 45.788,89 0,01 0,01 418.488.711,62 93,86 EUR 244.462,56 244.462,56 0,05 0,05 EUR 128.419,04 128.419,04 0,03 0,03 Metalli 250.000,00 CONSTELLIUM NV 5.875% 17-15/02/2026 Divertimento 933.000,00 BLACKSTONE PROP 1.75% 19-12/03/2029 349.000,00 BLACKSTONE PROP 2.2% 18-24/07/2025 65.000,00 COLT MERGER SUB 6.25% 20-01/07/2025 200.000,00 INTL GAME TECH 6.25% 18-15/01/2027 400.000,00 WILLIAM HILL 4.875% 16-07/09/2023 EUR EUR USD USD GBP Agricoltura 190.000,00 BAT INTL FINANCE 2.25% 17-16/01/2030 Settore alberghiero & Ristoranti 141.000,00 WYNN LAS VEGAS 5.5% 15-01/03/2025 Forniture commerciali e per uffici 273.000,00 APPLE INC 1.375% 17-24/05/2029 300.000,00 CAPGEMINI SE 1% 18-18/10/2024 815.000,00 IBM CORP 0.65% 20-11/02/2032 Pubblicità 54.000,00 LAMAR MEDIA CORP 4% 20-15/02/2030 Informatica - software 836.000,00 FIDELITY NATL IN 0.75% 19-21/05/2023 135.000,00 FIDELITY NATL IN 2.95% 19-21/05/2039 118.000,00 J2 GLOBAL 4.625% 20-15/10/2030 136.000,00 RACKSPACE TECH 5.375% 20-01/12/2028 Mutui ipotecari Componentistica e ricambi auto 240.000,00 IHO VERWALTUNGS 3.625% 19-15/05/2025 Servizi diversi Distribuzione e vendita all'ingrosso 192.000,00 CIE FINANC RICHE 1% 18-26/03/2026 204.000,00 EL CORTE INGLES 3.625% 20-15/03/2024 208.000,00 PARTS EUROPE SA 6.5% 20-16/07/2025 247.000,00 ROADSTER FIN 2.375% 17-08/12/2027 300.000,00 SEB SA 2.375% 15-25/11/2022 126.000,00 CHANNEL LINK ENT 17-30/06/2050 Totale portafoglio Da pagare Di ricevere Data di scadenza Deposito e immagazzinaggio 253.000,00 ARDAGH PKG FIN 2.125% 20-15/08/2026 100.000,00 CANPACK EASTERN 2.375% 20-01/11/2027 147.000,00 GUALA CLOSURES 18-15/04/2024 FRN 100.000,00 SIG COMBIBLOC PU 1.875% 20-18/06/2023 140.000,00 SIG COMBIBLOC PU 2.125% 20-18/06/2025 Internet 125.000,00 ADEVINTA ASA 2.625% 20-15/11/2025 100.000,00 ADEVINTA ASA 3% 20-15/11/2027 200.000,00 UNITED GROUP 4% 20-15/11/2027 Ingegneria ed edilizia 198.000,00 AIRBUS SE 1.625% 20-07/04/2025 201.000,00 ROLLS-ROYCE PLC 4.625% 20-16/02/2026 Macchinari diversi 400.000,00 SIEMENS FINAN 0.375% 20-05/06/2026 Carta e cellulosa 234.000,00 WEPA HYGIENEPROD 19-15/11/2026 FRN Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 20.873.216,13 EUR 33.689.878,11 AUD 19.893.356,36 EUR 31.245.768,92 CAD 5.369.147,14 USD 6.956.600,00 CAD 2.245.443,74 EUR 2.438.322,84 CHF 3.876.200,00 NZD 2.432.780,64 CHF 14.271.239,81 EUR 374.709.933,89 CZK 4.041.520,27 USD 88.896.800,00 CZK 29.152.060,72 AUD 18.120.148,83 EUR 24.295.734,46 CAD 15.556.438,39 EUR 2.435.551,74 CHF 2.242.982,69 EUR 463.606.733,89 CZK 17.609.720,59 EUR 31.847.144,73 GBP 35.243.769,78 EUR 2.101.331.450,00 JPY 16.699.351,03 EUR 27.561.525,00 MXN 1.123.272,70 EUR 85.753.100,00 NOK 8.133.602,92 EUR 14.531.200,00 NZD 8.494.598,14 EUR 72.038.910,46 PLN 15.916.674,88 EUR 79.930.057,66 SEK 7.905.012,38 EUR 131.610.052,93 USD 107.260.166,90 EUR 720.000,00 USD 588.985,28 EUR 81.760.000,00 ZAR 4.553.476,03 EUR 30.941.546,94 EUR 27.832.144,73 GBP 5.356.981,33 USD 4.015.000,00 GBP 16.367.883,53 USD 1.206.781.500,00 INR 16.511.358,36 EUR 2.094.565.400,00 JPY 4.001.930,04 USD 415.114.800,00 JPY 12.946.735,61 USD 14.301.293.914,00 KRW 1.119.887,03 EUR 27.482.000,00 MXN 1.379.573,32 USD 27.482.000,00 MXN 12.598.209,33 EUR 133.234.400,00 NOK 6.909.134,46 CAD 7.668.500,00 NZD 2.435.551,74 CHF 3.833.100,00 NZD 7.634.262,52 EUR 13.041.300,00 NZD 1.074.144,76 USD 1.539.700,00 NZD Industria elettrica ed elettronica 300.000,00 INFINEON TECH 2% 20-24/06/2032 146.000,00 ON SEMICONDUCTOR 3.875% 2001/09/2028 83.000,00 QORVO INC 3.375% 20-01/04/2031 200.000,00 SCHNEIDER ELEC 0% 20-12/06/2023 10.000,00 SENSATA TECH BV 4.375% 19-15/02/2030 0,08 93,94 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Tessile 500.000,00 LVMH MOET HENNES 0.125% 2011/02/2028 400.000,00 LVMH MOET HENNES 0.375% 2011/02/2031 372.881,60 418.861.593,22 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 226 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 21/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20.873.216,13 19.893.356,36 4.475.359,67 2.245.443,74 2.255.702,98 14.271.239,81 3.396.092,83 18.120.148,83 15.556.438,39 2.242.982,69 17.609.720,59 35.243.769,78 16.699.351,03 1.123.272,70 8.133.602,92 8.494.598,14 15.916.674,88 7.905.012,38 107.260.166,90 588.985,28 4.553.476,03 30.941.546,94 4.458.829,86 13.453.313,00 16.511.358,36 3.376.016,57 10.777.256,49 1.119.887,03 1.132.050,48 12.598.209,33 4.444.173,58 2.252.845,93 7.634.262,52 904.733,43 (371.406,63) (143.974,27) (74.585,31) (9.164,03) 30.828,11 10.508,30 (81.377,53) 262.912,41 23.922,58 9.063,33 34.257,03 324.252,45 (67.664,36) 4.225,48 48.971,33 53.900,73 (121.293,85) 48.178,92 264.737,56 (758,64) (19.369,35) (142.426,35) (107.495,36) (93.119,20) (66.786,52) (16.006,30) (180.358,58) (4.369,53) 2.868,43 (115.081,58) (80.599,02) (2.914,77) (37.759,40) (28.219,19) AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* (in EUR) Da pagare 12.511.047,77 EUR 4.014.476,22 USD 2.138.149,83 USD 3.399.218,49 EUR 47.481.300,00 NOK 27.221.521,13 USD 4.537.817,39 AUD 6.997.500,00 CAD 115.566.146,79 EUR 586.496,65 EUR 1.206.781.500,00 INR 408.348.750,00 JPY 14.301.293.914,00 KRW 27.402.475,00 MXN 7.675.200,00 NZD 160.215.600,00 RUB 763.798.200,00 TWD 2.268.625,08 EUR 2.659.703,55 USD Di ricevere 56.968.910,46 PLN 15.070.000,00 PLN 160.215.600,00 RUB 34.232.553,83 SEK 45.697.503,83 SEK 763.798.200,00 TWD 3.373.300,00 USD 5.453.961,74 USD 139.944.782,28 USD 720.000,00 USD 16.302.208,55 USD 3.884.235,91 USD 13.117.911,69 USD 1.351.140,23 USD 5.500.109,40 USD 2.162.240,36 USD 27.352.340,60 USD 40.880.000,00 ZAR 40.880.000,00 ZAR Data di scadenza 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 21/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 21/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 20/01/21 21/01/21 20/01/21 20/01/21 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR 12.511.047,77 3.373.367,69 1.744.503,53 3.399.218,49 4.494.101,17 22.826.086,51 2.778.482,36 4.501.013,09 115.566.146,79 586.496,65 13.612.508,78 3.288.790,69 10.712.890,24 1.120.932,13 4.481.999,48 1.780.066,64 22.131.885,85 2.268.625,08 2.225.972,76 19.949,93 (24.474,91) (18.433,96) (6.986,18) (16.315,59) 32.525,00 105.578,54 31.504,18 1.232.249,71 (1.730,65) 146.600,83 58.628,66 40.489,07 17.121,97 21.651,56 (1.301,63) (139.440,99) 1.576,97 (94.399,50) Quantità Valuta Impegni in EUR Valore di mercato in EUR EUR 11.180.000,00 (89.618,88) EUR 11.180.000,00 (19.274,32) EUR 10.792.000,01 736.348,95 EUR 10.792.000,01 (736.348,95) EUR 11.180.000,00 89.618,88 EUR 11.180.000,00 19.274,32 AUD 5.856.458,26 0,00 AUD AUD USD 5.856.458,26 5.856.458,26 3.270.810,19 0,00 0,00 (61.808,50) EUR USD 5.528.000,00 6.674.839,28 207.576,40 (127.442,71) NZD NZD 5.880.899,34 5.880.899,34 0,00 0,00 NZD USD 5.880.899,34 4.279.350,86 0,00 (72.787,48) USD 4.279.350,86 (242.305,41) EUR 2.764.000,00 (103.788,20) EUR 2.764.000,00 (103.788,20) USD USD USD USD AUD 3.270.810,19 4.279.350,86 4.279.350,87 2.644.763,06 5.856.458,26 61.808,50 72.787,48 242.305,41 195.352,78 0,00 USD NZD 6.674.839,28 5.880.899,34 127.442,71 0,00 USD 2.644.763,06 (195.352,78) 0,926 Floating Data di scadenza 01/06/29 Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata in EUR CAD 9.866.000,00 (86.702,59) (86.702,59) Totale strumenti finanziari derivati 671.987,31 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli 93,94 671.987,31 0,15 Liquidità presso banche 23.805.645,36 5,34 Altre attività e passività 2.543.971,99 0,57 445.883.197,88 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. 0,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 227 % VDI 418.861.593,22 Totale strumenti finanziari derivati 0,00 Totale opzioni Nozionale Total swap Irs Opzioni (11.180.000, CALL EUR/USD 15/01/2021 1.219 00) (11.180.000, CALL EUR/USD 15/01/2021 1.24 00) 10.792.000,0 CALL EUR/USD 16/07/2021 1.1485 0 (10.792.000, CALL EUR/USD 16/07/2021 1.1485 00) 11.180.000,0 CALL USD/EUR 15/01/2021 1.219 0 11.180.000,0 CALL USD/EUR 15/01/2021 1.24 0 (9.286.000,0 PUT AUD/USD 05/01/2021 0.665 0) 9.286.000,00 PUT AUD/USD 05/01/2021 0.665 9.286.000,00 PUT AUD/USD 05/01/2021 0.704 (4.002.000,0 PUT BRL / USD 29/01/2021 5.15 0) 5.528.000,00 PUT EUR/SEK 12/01/2021 10.4 (8.167.000,0 PUT MXN/USD 31/03/2021 19.75 0) 9.994.000,00 PUT NZD / USD 05/01/2021 0.62 (9.994.000,0 PUT NZD / USD 05/01/2021 0.62 0) 9.994.000,00 PUT NZD / USD 05/01/2021 0.655 (5.236.000,0 PUT RUB / USD 24/03/2021 73.15 0) (5.236.000,0 PUT RUB / USD 24/03/2021 78 0) (2.764.000,0 PUT SEK/EUR 12/01/2021 10.4 0) (2.764.000,0 PUT SEK/EUR 12/01/2021 10.4 0) 4.002.000,00 PUT USD / BRL 29/01/2021 5.15 5.236.000,00 PUT USD / RUB 24/03/2021 73.15 5.236.000,00 PUT USD / RUB 24/03/2021 78 3.236.000,00 PUT USD / ZAR 13/01/2021 15.75 (9.286.000,0 PUT USD/AUD 05/01/2021 0.704 0) 8.167.000,00 PUT USD/MXN 31/03/2021 19.75 (9.994.000,0 PUT USD/NZD 05/01/2021 0.655 0) (3.236.000,0 PUT ZAR/USD 13/01/2021 15.75 0) Valuta (86.702,59) 758.689,90 Denominazione Da pagare (%) Interest Rate Swap (vedere nota 15) 758.689,90 Totale contratti a termine su valute Di ricevere (%) AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,91 93,86 0,09 0,08 100,00 93,94 % del Portafoglio % del patrimonio netto Francia 24,12 22,63 Germania 14,35 13,49 Spagna 10,72 10,06 Italia 6,70 6,27 Belgio 6,28 5,89 Stati Uniti 5,76 5,44 Regno Unito 5,29 4,98 Sovranazionale - Multinazionale 5,22 4,90 Paesi Bassi 5,11 4,82 Canada 3,00 2,81 Lussemburgo 2,20 2,07 11,25 10,58 100,00 93,94 Obbligazioni e altri titoli di debito Mutui ipotecari Allocazione per paese Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore DEUTSCHLAND REP 0% 20-15/08/2030 Titoli di stato 15.210.941,65 3,40 SPANISH GOVT 0.8% 20-30/07/2027 Titoli di stato 15.000.910,40 3,36 FRANCE O.A.T. 0.75% 18-25/11/2028 Titoli di stato 14.281.621,60 3,20 BELGIAN 0% 20-22/10/2027 Titoli di stato 13.447.078,08 3,02 FRANCE O.A.T. 0% 20-25/11/2030 Titoli di stato 13.022.218,56 2,92 SPANISH GOVT 4.2% 05-31/01/2037 Titoli di stato 10.861.557,96 2,44 FRANCE O.A.T. 1.25% 16-25/05/2036 Titoli di stato 8.249.615,65 1,85 ALBERTA PROVINCE 0.625% 19-16/01/2026 Titoli di stato 7.421.830,90 1,66 ITALY BTPS 2.8% 16-01/03/2067 Titoli di stato 7.364.156,35 1,65 EUROPEAN UNION 0% 20-04/10/2030 Titoli di stato 6.966.807,55 1,56 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 228 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività 126.351.897,88 Interessi bancari Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 23.670,84 10.774.312,27 Altri proventi Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c 4.957.048,00 Crediti per cessione di titoli 9.197.112,16 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute 343.431,30 3.d 2.660,24 137.126.210,15 Totale proventi Liquidità presso banche 278.523,39 151.902.325,00 Passività Debiti vs banche USD Proventi Investimenti in titoli, al costo Totale attività Note 26.331,08 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 20.028,39 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 639.662,72 Commissioni per i servizi amministrativi 7 735.145,58 23 1.410.560,55 Compensi per prestazioni professionali 2.551.742,70 9.526,33 Commissioni di distribuzione 3.228.897,32 Costi di transazione 9 5.177,83 Debiti per commissioni e spese 389.015,67 Taxe d'abonnement 8 31.330,17 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 558.683,43 Interessi passivi e spese bancarie Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 4.176.596,42 147.725.728,58 47.525,63 Spese di stampa e diffusione 6.882,79 Altre spese 215.284,16 Spese totali 5.672.866,85 Utile / (Perdita) netta da investimenti (5.646.535,77) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 16.450.056,69 Operazioni su cambi (272.668,26) Contratti a termine su valute 3.d Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 19.511.936,07 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti a termine su valute (15.954.009,06) 3.d Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (1.709.965,68) 1.847.961,33 Sottoscrizioni 40.678.306,52 Rimborsi (234.417.409,14) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote 8.981.083,41 14 (579.721,30) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 340.196.591,17 Patrimonio netto alla fine dell'anno 147.725.728,58 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 18.503.513,09 4.372.036,73 (11.933.968,57) 10.941.581,25 A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 2.766.042,62 273.422,95 (1.035.558,42) 2.003.907,15 A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) 24.511.774,65 1.371.116,98 (22.394.775,91) 3.488.115,72 A - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) 1.271.148,45 77.973,54 (774.032,71) 575.089,28 65.018,00 55.596,19 (44.502,17) 76.112,02 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 8.001.285,77 872.392,37 (3.542.825,22) 5.330.852,92 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 1.986.424,75 28.102,45 (857.425,21) 1.157.101,99 B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC) 1.346.607,87 186.350,06 (734.529,11) 798.428,82 A - AZ Fund USD (ACC) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 229 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)* (in USD) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 57.641,47 13.269,83 (29.109,48) 41.801,82 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 230 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD % VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 900.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 EUR 1.100.987,93 1.100.987,93 0,75 0,75 1.100.987,93 0,75 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 10.638.737,20 16.256.993,34 13.769.263,53 19.188.795,78 15.195.192,20 1.362.083,27 5.357.695,06 17.357.204,15 7.260.615,16 2.303.043,63 23.574.320,00 335.647,44 3.001.231,53 135.600.822,29 7,20 11,00 9,32 12,99 10,29 0,92 3,63 11,75 4,91 1,56 15,95 0,23 2,03 91,78 USD 424.399,93 424.399,93 0,29 0,29 136.025.222,22 92,07 137.126.210,15 92,82 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 459.160,00 AB SICAV I-SHR DUR H/Y-I2 12.803,00 ALLIANZ US SH DUR HI-IT 87.219,00 AXA IM FIIS-EU SHDU H-AHUSDI 90.573,00 AXA IM FIIS-US SHDR HY-AUSDC 12.814.296,00 BNY MEL G SH DUR HYB-U W ACC 99.003,00 HSBC GIF-GL SD HY B-IA USD 26.861,00 JPMIF INC OPP CC SHS USD CAP 89.309,00 MUZIN-ENHANCEDYIELD-ST-HEDGUSD 57.292,00 MUZINICH SHORT DUR HY-USD HA 156.236,00 POST GLOBAL LTD TERM HY-I 172.000,00 SKY US SHORT DURA HI YD-AUSD 1.733,00 UBAM GLOB HIGH YLD SOL-ICUSD 22.419,00 WELLS FARGO-US SHRT BD-I-USD Fondi d'investimento chiusi 3.636,36 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Totale portafoglio Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Da pagare Di ricevere 100.695.296,69 EUR 123.100.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Contratti a termine su valute 16/03/21 123.100.000,00 278.523,39 278.523,39 Totale contratti a termine su valute 278.523,39 Totale strumenti finanziari derivati 278.523,39 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 137.126.210,15 92,82 278.523,39 0,19 1.728.150,68 1,17 8.592.844,36 5,82 147.725.728,58 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 231 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,20 92,07 0,80 0,75 100,00 92,82 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 68,49 63,56 Irlanda 30,71 28,51 0,80 0,75 100,00 92,82 Organismi d'investimento collettivo Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese Paesi Bassi Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore SKY US SHORT DURA HI YD-AUSD Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti AXA IM FIIS-US SHDR HY-AUSDC MUZIN-ENHANCEDYIELD-ST-HEDGUSD ALLIANZ US SH DUR HI-IT BNY MEL G SH DUR HYB-U W ACC AXA IM FIIS-EU SHDU H-AHUSDI AB SICAV I-SHR DUR H/Y-I2 MUZINICH SHORT DUR HY-USD HA JPMIF INC OPP CC SHS USD CAP WELLS FARGO-US SHRT BD-I-USD * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim USD onio netto 23.574.320,00 15,95 19.188.795,78 12,99 17.357.204,15 11,75 16.256.993,34 11,00 15.195.192,20 10,29 13.769.263,53 9,32 10.638.737,20 7,20 7.260.615,16 4,91 5.357.695,06 3,63 3.001.231,53 2,03 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 232 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 843.541.380,86 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Opzioni al valore di rivalutazione 3.e Liquidità presso banche 837.637.397,81 1.724.520,00 14.660.469,64 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi 2.379.637,70 Interessi bancari 18.215,93 Proventi netti da Contracts for Difference 134.605,69 Altri proventi 20.774,27 36.475.428,69 Spese 10.173.814,02 Commissioni di gestione 866.878.169,91 Passività Debiti vs banche 4 6 146.328,52 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 6.516.685,47 Commissioni per i servizi amministrativi 7 4.483.084,29 23 5.184.903,73 64.999,48 3.290.302,58 Commissioni di distribuzione Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Debiti su opzioni e swap Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.f Minusvalenza netta non realizzata su Credit Default Swap 3.j 10.731.193,11 Commissioni della banca depositaria 614.038,37 Compensi per prestazioni professionali Debiti per commissioni e spese * Vedere nota 1 per dettagli. 36.162.991,65 302.330,74 Totale proventi 3.d Totale attività Patrimonio netto alla fine dell'anno 138.841,15 (5.903.983,05) Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi distribuiti e altre passività Note 640.162,84 Costi di transazione 9 79.628,68 12.500,00 Taxe d'abonnement 8 393.424,85 820.165,00 Interessi passivi e spese bancarie 130.774,96 1.680.144,10 Spese su opzioni e swap 2.747.941,07 18,49 Spese di stampa e diffusione 7.057.331,38 859.820.838,53 34.101,41 Altre spese 6.438,07 Spese totali 30.519.503,64 Utile / (perdita) netto da investimenti 5.955.925,05 Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 2.385.493,98 Operazioni su cambi (1.525.016,56) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.d 2.182.060,57 3.e,h,i,j,k (5.101.728,67) Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 9.507.444,86 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures (8.748.626,86) 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.d 2.435.996,98 (1.966.624,10) (509.929,04) Sottoscrizioni 107.600.287,89 Rimborsi (433.359.073,76) Ammontare distribuito 14 Patrimonio netto all'inizio dell'anno (4.062.298,66) 1.190.151.852,10 Patrimonio netto alla fine dell'anno A - AZ Fund (ACC) (1.738.119,92) 3.e,h,i,j,k Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Variazione del Numero di Quote 5.610.710,49 859.820.838,53 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 77.631.083,52 10.954.078,08 (32.218.569,92) 56.366.591,68 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 233 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 27.162.331,22 1.676.369,02 (7.643.474,06) 21.195.226,18 A - AZ Fund USD (ACC) 266.426,77 - (209.228,37) 57.198,40 A - AZ Fund USD (DIS) 19.677,29 - (19.677,29) - A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC) - - - - A - AZ Fund (YEN Hedged - DIS) - - - - A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC) - - - - A - AZ Fund (YEN non Hedged - DIS) - - - - A - Institutional EUR (ACC) 17.767.068,54 1.343.019,97 (13.475.754,20) 5.634.334,31 A - Institutional EUR (DIS) 10.354.380,41 - - 10.354.380,41 A - Institutional GBP (ACC) 50.000,00 - (50.000,00) - A - Institutional GBP (DIS) 50.000,00 - (50.000,00) - A - Institutional USD (ACC) 699.961,62 43.700,99 (313.555,17) 430.107,44 A - Institutional USD (DIS) 54.366,92 2.783,92 - 57.150,84 B - AZ Fund (ACC) 56.284.598,88 5.015.667,83 (20.147.696,21) 41.152.570,50 B - AZ Fund (DIS) 20.352.793,21 540.689,63 (5.061.280,45) 15.832.202,39 A - AZ Fund (DIS) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 234 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 4.000.000,00 TOTAL SE 20-31/12/2060 FRN 13.550.000,00 TRAFIGURA GROUP 17-31/12/2049 6.500.000,00 TRANSCANADA TRUS 15-20/05/2075 FRN 2.600.000,00 VATTENFALL AB 15-19/03/2077 FRN 100.000,00 VEOLIA ENVRNMT 0% 19-01/01/2025 CV 14.000.000,00 VEOLIA ENVRNMT 20-20/04/2169 FRN Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 2.900.000,00 BANCA POP SONDRI 19-30/07/2029 FRN 8.000.000,00 BANCO BILBAO VIZ 19-31/12/2049 FRN 6.500.000,00 BANCO MERC NORTE 20-31/12/2060 FRN 1.500.000,00 BANCO POPOLARE 07-29/06/2049 FRN 4.000.000,00 BANCO SANTANDER 17-31/12/2049 FRN 4.000.000,00 BANCO SANTANDER 18-31/12/2049 FRN 800.000,00 BANCO SANTANDER 20-31/12/2060 FRN 1.300.000,00 BANQ FED CRD MUT 04-29/12/2049 FRN 4.000.000,00 BARCLAYS BK PLC 01-28/12/2040 FRN 1.500.000,00 BCO ESPIRITO ST 3.5% 13-19/02/2043 5.200.000,00 BCO ESPIRITO ST 3.5% 14-23/01/2043 2.400.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 4.200.000,00 BNP PARIBAS 20-31/12/2060 FRN 3.000.000,00 CAIXABANK 18-31/12/2049 FRN 1.100.000,00 CAN IMPERIAL BK 86-31/08/2085 FRN 2.200.000,00 COMMERZBANK AG 20-05/12/2030 FRN 1.000.000,00 COOPERATIEVE RAB 20-31/12/2060 FRN 5.500.000,00 CRED AGRICOLE SA 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 CREDIT AGRICOLE 05-29/12/2049 FRN 5.800.000,00 DEN NORSKE CRDBK 85-29/11/2049 FRN 800.000,00 DEUTSCHE BANK AG 14-29/05/2049 FRN 5.000.000,00 FORTIS BNK SA/NV 07-29/12/2049 FRN CV 8.000.000,00 HSBC HOLDINGS 17-31/12/2049 2.200.000,00 HSBC HOLDINGS 20-31/12/2060 FRN 14.300.000,00 ICCREA BANCA SPA 19-28/11/2029 FRN 7.000.000,00 INTESA SANPAOLO 20-01/03/2169 FRN 13.250.000,00 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN 24.000.000,00 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 INTESA SANPAOLO 5.148% 20-10/06/2030 3.000.000,00 INTESA SANPAOLO 5.71% 16-15/01/2026 4.000.000,00 KASIKORNBANK PCL 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 LA BANQUE POSTAL 19-31/12/2059 FRN 3.000.000,00 MEDIOBANCA SPA 20-23/11/2030 FRN 32.400.000,00 MITSUBISHI UFJ 09-15/12/2050 CV FRN 1.000.000,00 RAIFFEISEN BK IN 18-31/12/2049 FRN 7.000.000,00 RAIFFEISEN BK IN 20-31/12/2060 FRN 3.000.000,00 ROYAL BK SCOTLND 01-29/06/2049 FRN 1.400.000,00 ROYAL BK SCOTLND 07-31/12/2060 FRN 3.000.000,00 SANTANDER FINANCE PREF 04-29/09/2049 FRN 9.300.000,00 STANDARD CHART 06-29/01/2049 SR 4.000.000,00 UNICREDIT SPA 17-19/06/2032 5.000.000,00 UNICREDIT SPA 19-02/04/2034 FRN 1.000.000,00 UNICREDIT SPA 20-15/01/2032 FRN 5.750.000,00 UNICREDIT SPA 20-30/06/2035 FRN 2.100.000,00 UNICREDIT SPA 20-31/12/2060 FRN 9.545.000,00 UNIONE DI BANCHE 20-31/12/2060 FRN 5.000.000,00 WESTPAC BANKING 86-29/09/2049 FRN EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR GBP USD USD EUR EUR EUR EUR EUR GBP USD EUR 2.958.058,00 8.570.000,00 6.341.690,16 1.363.935,00 3.602.000,00 3.998.000,00 800.400,00 1.159.314,00 2.802.367,68 1.306.350,00 4.544.893,60 2.399.548,70 3.468.780,19 3.072.000,00 746.298,74 2.402.030,40 1.104.760,00 5.946.875,00 922.210,00 4.040.541,05 619.678,80 4.164.550,00 8.918.000,00 1.829.728,25 13.364.780,00 7.432.250,00 12.637.187,50 22.722.000,00 2.609.974,30 2.806.404,32 3.391.769,85 2.040.000,00 3.026.976,00 16.200.000,00 989.628,00 7.586.250,00 3.355.770,31 1.089.346,57 2.880.960,00 0,34 1,00 0,74 0,16 0,42 0,46 0,09 0,13 0,33 0,15 0,53 0,28 0,40 0,36 0,09 0,28 0,13 0,69 0,11 0,47 0,07 0,48 1,04 0,21 1,55 0,86 1,47 2,65 0,30 0,33 0,39 0,24 0,35 1,88 0,12 0,88 0,39 0,13 0,34 USD USD USD EUR USD EUR EUR USD 6.992.766,95 3.683.245,96 4.942.625,97 1.010.018,00 5.170.970,23 1.884.750,00 10.213.150,00 3.362.623,35 216.475.456,88 0,81 0,43 0,57 0,12 0,60 0,22 1,19 0,39 25,17 GBP EUR EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.615.383,76 9.034.200,00 7.363.000,00 4.027.615,35 5.271.545,91 4.200.000,00 5.442.500,00 1.908.871,73 1.563.750,00 3.123.150,00 3.651.375,00 5.362.500,00 12.614.000,00 2.489.730,00 812.000,00 4.155.120,00 10.172.875,00 5.360.620,00 5.543.750,00 Valuta Valore di mercato in EUR % VDI EUR USD USD EUR EUR EUR 4.140.000,00 10.894.374,97 5.821.700,79 2.798.250,00 3.061.600,00 14.140.000,00 136.567.912,51 0,48 1,27 0,68 0,33 0,36 1,65 15,88 EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD GBP EUR EUR GBP GBP GBP EUR EUR EUR EUR GBP USD USD EUR EUR EUR 4.285.000,00 6.751.719,00 3.937.700,00 7.579.200,00 9.551.250,00 5.073.830,00 3.336.962,12 5.141.000,00 3.277.348,70 1.921.573,01 3.672.000,00 6.146.250,00 7.541.056,87 2.046.977,99 2.450.981,75 313.320,00 3.181.567,80 6.045.000,00 3.573.248,00 6.124.445,87 876.343,43 1.708.778,60 2.704.770,00 16.365.000,00 1.078.500,00 114.683.823,14 0,50 0,79 0,46 0,88 1,11 0,59 0,39 0,60 0,38 0,22 0,43 0,71 0,88 0,24 0,29 0,04 0,37 0,70 0,42 0,71 0,10 0,20 0,31 1,89 0,13 13,34 EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD EUR 5.046.250,00 3.904.875,00 2.562.500,00 2.132.115,57 6.544.125,00 5.106.250,00 4.675.325,00 13.682.500,00 5.135.000,00 3.940.000,00 9.144.750,00 5.190.400,00 1.883.160,17 2.293.020,31 10.687.500,00 81.927.771,05 0,59 0,45 0,30 0,25 0,76 0,59 0,54 1,60 0,60 0,46 1,06 0,60 0,22 0,27 1,24 9,53 EUR EUR USD USD EUR EUR EUR GBP EUR GBP 5.725.650,00 2.940.000,00 1.743.390,14 12.587.184,83 5.387.500,00 817.763,20 14.261.240,00 3.182.692,21 13.059.563,58 3.289.409,00 62.994.392,96 0,67 0,34 0,20 1,46 0,63 0,10 1,66 0,37 1,52 0,38 7,33 EUR EUR EUR EUR EUR USD 5.181.250,00 7.208.750,00 9.884.750,00 4.270.000,00 7.800.000,00 1.846.728,78 36.191.478,78 0,60 0,84 1,15 0,50 0,91 0,21 4,21 Assicurazioni 4.000.000,00 ACHMEA BV 19-24/03/2168 FRN 6.500.000,00 ACHMEA BV 19-24/09/2039 FRN 5.000.000,00 AEGON NV 04-29/07/2049 FRN 6.400.000,00 AEGON NV 19-29/12/2049 FRN 9.000.000,00 AGEAS FINANCE 19-31/12/2059 FRN 5.000.000,00 AGEAS 20-24/11/2051 FRN 4.000.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 5.000.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 4.000.000,00 ALLIANZ SE 5.5% 12-28/11/2049 2.000.000,00 AMER INTL GROUP 07-15/03/2067 3.400.000,00 ASR NEDERLAND NV 17-31/12/2049 FRN 5.500.000,00 ASR NEDERLAND NV 19-02/05/2049 FRN 6.000.000,00 ASSICURAZIONI 06-29/06/2049 FRN 1.750.000,00 ASSICURAZIONI 07-29/12/2049 FRN 1.900.000,00 AVIVA PLC 20-03/06/2055 FRN 400.000,00 AXA 03-29/12/2049 FRN 3.000.000,00 CATTOLICA ASSICU 17-14/12/2047 FRN 6.000.000,00 CREDEMVITA SPA 20-18/02/2031 FRN 4.000.000,00 CREDIT LOGEMENT 06-29/03/2049 SR 5.450.000,00 DIRECT LINE INS 17-31/12/2049 FRN 1.000.000,00 PHOENIX GRP 20-04/09/2031 FRN 1.983.000,00 PHOENIX GRP 20-31/12/2060 FRN 2.500.000,00 SAMPO OYJ 20-03/09/2052 FRN 15.000.000,00 SANPAOLO VITA 14-29/12/2049 FRN 1.000.000,00 UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN Settore immobiliare 5.000.000,00 AKELIUS RESIDENT 20-17/05/2081 FRN 3.900.000,00 AROUNDTOWN SA 18-31/12/2049 FRN 2.500.000,00 AROUNDTOWN SA 19-12/01/2168 FRN 2.500.000,00 AT SECURITIES BV 17-31/12/2049 6.300.000,00 ATF NETHERLANDS 16-29/12/2049 5.000.000,00 BALDER 17-07/03/2078 FRN 4.700.000,00 CITYCON OYJ 19-31/12/2059 FRN 13.000.000,00 CPI PROPERTY GRO 19-31/12/2049 FRN 5.000.000,00 GRAND CITY PROP 16-31/12/2049 4.000.000,00 GRAND CITY PROP 20-31/12/2060 FRN 8.900.000,00 HEIMSTADEN BOSTA 19-31/12/2059 FRN 5.000.000,00 HEIMSTADEN BOSTA 20-15/10/2169 FRN 2.250.000,00 MAF GLOBAL SEC 17-31/12/2049 2.680.000,00 MAF GLOBAL SEC 18-31/12/2049 FRN 11.400.000,00 UNIBAIL-RODAMCO 18-31/12/2049 FRN Telecomunicazioni Energia 3.000.000,00 CENTRICA PLC 15-10/04/2075 FRN 9.000.000,00 CENTRICA PLC 15-10/04/2076 FRN 7.400.000,00 EDP SA 20-20/07/2080 FRN 259.930,00 ELEC DE FRANCE 0% 20-14/09/2024 CV 6.000.000,00 ELEC DE FRANCE 14-29/12/2049 FRN 4.000.000,00 ELEC DE FRANCE 20-15/03/2169 FRN 5.000.000,00 ELEC DE FRANCE 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 ENEL SPA 13-24/09/2073 FRN 1.500.000,00 ENEL SPA 18-24/11/2078 FRN 3.000.000,00 ENEL SPA 20-31/12/2060 FRN 3.500.000,00 ENI SPA 20-31/12/2060 FRN 5.000.000,00 ENI SPA 20-31/12/2060 FRN 11.900.000,00 GAS NAT FENOSA F 15-29/12/2049 FRN 37.000,00 NEOEN SAS 2% 20-02/06/2025 CV FLAT 800.000,00 NGG FINANCE 19-05/12/2079 FRN 4.000.000,00 OMV AG 20-31/12/2060 FRN 9.700.000,00 OMV AG 20-31/12/2060 FRN 5.000.000,00 REPSOL INTL FIN 20-31/12/2060 FRN 5.000.000,00 REPSOL INTL FIN 20-31/12/2060 FRN Denominazione Quantità o valore nominale % VDI 5.700.000,00 AT&T INC 20-31/12/2060 FRN 3.000.000,00 BRITISH TELECOMM 20-18/08/2080 FRN 2.000.000,00 NETWORK I2I LTD 19-31/12/2059 FRN 15.800.000,00 SOFTBANK GRP COR 17-31/12/2049 FRN 5.000.000,00 TELEFONICA EUROP 18-31/12/2049 FRN 800.000,00 TELEFONICA EUROP 19-31/12/2059 FRN 14.000.000,00 TELEFONICA EUROP 20-31/12/2060 FRN 2.800.000,00 VODAFONE GROUP 1.5% 19-12/03/2022 CV 12.600.000,00 VODAFONE GROUP 18-03/01/2079 FRN 2.700.000,00 VODAFONE GROUP 18-03/10/2078 FRN 0,42 1,05 0,86 0,47 0,61 0,49 0,63 0,22 0,18 0,36 0,42 0,62 1,48 0,29 0,09 0,48 1,18 0,62 0,64 Materiali da costruzione 5.000.000,00 ABERTIS FINANCE 20-31/12/2060 FRN 7.300.000,00 FERROVIAL NL 17-31/12/2049 FRN 9.500.000,00 HOLCIM FINANCE L 19-31/12/2049 FRN 5.000.000,00 PORR 17-31/12/2049 10.000.000,00 PORR 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 VINCI SA 0.375% 17-16/02/2022 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 235 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Cosmetica Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Ingegneria ed edilizia 8.800.000,00 BAYER AG 14-01/07/2074 FRN 5.900.000,00 BAYER AG 19-12/11/2079 FRN 11.000.000,00 EUROFINS SCIEN 15-29/12/2049 FRN 3.500.000,00 EUROFINS SCIEN 17-31/12/2049 FRN 4.000.000,00 FRESENIUS SE & C 0% 17-31/01/2024 EUR EUR EUR EUR EUR 9.405.000,00 5.988.500,00 11.797.500,00 3.634.750,00 3.925.440,00 34.751.190,00 1,09 0,70 1,37 0,42 0,46 4,04 15.000,00 SAFRAN SA 0.875% 20-15/05/2027 CV FLAT EUR EUR EUR EUR EUR 2.158.560,00 2.137.540,00 5.104.000,00 20.595.780,00 4.612.500,00 34.608.380,00 0,25 0,25 0,59 2,40 0,54 4,03 EUR EUR EUR EUR EUR 5.212.500,00 872.000,00 5.100.000,00 1.046.340,00 9.721.800,00 21.952.640,00 0,61 0,10 0,59 0,12 1,13 2,55 EUR EUR EUR EUR 998.760,00 4.144.120,00 7.498.750,00 3.056.640,00 0,12 0,48 0,87 0,36 USD EUR 2.015.280,00 17.713.550,00 0,23 2,06 EUR 2.796.306,20 0,33 USD EUR 3.102.779,82 5.048.640,00 10.947.726,02 0,36 0,58 1,27 EUR 8.128.320,00 8.128.320,00 0,95 0,95 SEK USD USD USD EUR 3.172.520,01 1.977.798,21 1.916.554,29 1.048.000,00 8.114.872,51 0,37 0,23 0,22 0,12 0,94 35.000.000,00 NOBLE GROUP LTD 0% 18/12/2028 4.625.640,00 3.430.342,98 8.055.982,98 0,54 0,40 0,94 EUR GBP 9.959.380,49 1,15 9.080.957,36 9.080.957,36 1,06 1,06 19.040.337,85 2,21 USD 572.131,50 572.131,50 0,07 0,07 572.131,50 0,07 5.182.338,60 0,60 5.182.338,60 0,60 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 530.054,07 AZ FUND 1 - AZ BOND - PATRIOT - A - AZ FUND (ACC)** EUR Totale portafoglio 5.182.338,60 0,60 837.637.397,81 97,42 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future (195,00) EURO BUXL 30Y BONDS 08/03/2021 (500,00) EURO OAT FUT GOVT 10YR 6% 0 08/03/2021 (2.000,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 Trasporti 4.000.000,00 DT LUFTHANSA AG 2% 20-17/11/2025 CV 3.000.000,00 NATIONAL EXPRESS 20-31/12/2060 FRN 1,15 Obbligazioni e altri titoli di debito Servizi finanziari 3.800.000,00 CK HUTCHISON CAP 17-31/12/2049 3.500.000,00 ILFC E-CAP TRUST 05-21/12/2065 FRN 3.500.000,00 ILFC E-CAP TRUST 05-21/12/2065 SR 1.000.000,00 SACE SPA 15-10/02/2049 FRN 9.959.380,49 Banche Agricoltura 8.000.000,00 BAYWA AG 17-31/12/2049 FRN 94,54 Altri titoli negoziabili Servizi diversi 2.000.000,00 AMADEUS IT GROUP 1.5% 20-09/04/2025 CV 3.500.000,00 DP WORLD SALAA 20-31/12/2060 FRN 40.000,00 WORLDLINE SA 0% 20-30/07/2025 CV 812.842.589,86 Trasporti 50.000.000,00 SAS AB Industria elettrica ed elettronica 1.000.000,00 AMS AG 2.125% 20-03/11/2027 CV 4.000.000,00 INFINEON TECH 19-01/04/2168 FRN 7.000.000,00 INFINEON TECH 19-01/04/2168 FRN 16.000,00 SCHNEIDER 0.000001% 20-15/06/26 CV FLAT 10.000,00 SOITEC 0% 20-01/10/2025 CV 0,25 0,25 Metalli 220.000,00 ARCELORMITTAL SA 5.5% 20-18/05/2023 FLAT Componentistica e ricambi auto 5.000.000,00 PIRELLI & C SPA 0% 20-22/12/2025 CV 800.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 13-29/09/2049 FRN 5.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 17-31/12/2049 1.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 18-31/12/2049 FRN 9.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 20-31/12/2060 FRN 2.122.050,00 2.122.050,00 Azioni Chimica 2.000.000,00 ELM FOR FIRMENIC 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 LANXESS 16-06/12/2076 5.000.000,00 LENZING AG 20-31/12/2060 FRN 18.600.000,00 SOLVAY FIN 13-29/11/2049 FRN 4.500.000,00 SOLVAY SA 20-02/09/2169 FRN EUR EUR EUR 33.520.305,00 63.590.000,00 (446.550,00) (239.885,00) EUR 205.432.000,00 (133.730,00) (820.165,00) Totale future Settore alberghiero & Ristoranti 7.000.000,00 ACCOR 19-31/12/2059 FRN EUR 6.475.000,00 6.475.000,00 0,75 0,75 EUR 5.063.500,00 0,59 5.063.500,00 0,59 (820.165,00) Da pagare Di ricevere Servizi per l'industria alimentare 5.330.000,00 ARYZTA EURO FINA 14-29/11/2049 FRN HYB EUR 3.508.868,00 3.508.868,00 0,41 0,41 USD 2.559.675,03 2.559.675,03 0,30 0,30 Metalli 3.400.000,00 GLENCORE FDG LLC 0% 18-27/03/2025 CV Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 3.000.000,00 7.037.509,60 60.000.000,00 64.924.951,56 3.482.414,00 43.644.922,03 15.640.000,00 8.821.041,23 129.202.005,11 1.648.283.960,00 Media 3.400.000,00 BERTELSMANN SE 15-23/04/2075 FRN Data di scadenza CHF 2.802.406,26 EUR GBP 7.769.324,60 EUR SEK 5.876.677,91 EUR USD 54.385.499,41 EUR USD 2.847.668,66 EUR EUR 39.800.000,00 GBP USD 1.626.080.075,00 JPY EUR 92.800.000,00 SEK EUR 152.672.920,00 USD JPY 15.640.000,00 USD Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 236 08/04/21 08/04/21 08/04/21 08/04/21 16/03/21 08/04/21 05/01/21 08/04/21 08/04/21 05/01/21 2.802.406,26 7.769.324,60 5.876.677,91 54.385.499,41 2.847.668,66 43.644.922,03 12.967.430,11 8.821.041,23 129.202.005,11 13.295.421,77 (27.534,39) 80.938,44 87.862,89 (1.418.011,26) (5.498,89) (752.680,20) (90.195,92) (404.555,59) 4.655.769,66 265.974,14 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)* (in EUR) Da pagare Di ricevere Data di scadenza 816.726.149,00 JPY 7.933.000,00 USD 05/04/21 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR 6.431.089,26 (12.431,18) 2.379.637,70 Totale contratti a termine su valute Quantità 2.379.637,70 Denominazione Valuta Impegni in EUR Valore di mercato in EUR EUR 100.000.000,00 329.300,00 EUR 140.000.000,00 1.076.880,00 EUR 140.000.000,00 (319.340,00) EUR 120.000.000,00 637.680,00 Opzioni 100.000.000, PUT ITRX EUR CDSI S34 5Y CORP 00 20/12/2025 140.000.000, PUT ITRX XOVER CDSI S34 5Y CORP 00 20/12/20 (140.000.000 PUT ITRX XOVER CDSI S34 5Y CORP ,00) 20/12/20 120.000.000, PUT SNRFIN CDSI S34 5Y CORP 00 20/12/2025 1 1.724.520,00 Totale opzioni 1.724.520,00 Sottostante Venduti / Tassa di Acquisit interessi ati (%) GLENCORE FINANCE 1.875% 16-13/09/2023 Venduti Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata in EUR 10.000.000,00 (1.680.144,10) Data di scadenza Credit Default Swap (vedere nota 17) 5,000 EUR 20/06/25 (1.680.144,10) Totale Credit Default Swaps (1.680.144,10) Totale strumenti finanziari derivati 1.603.848,60 Riepilogo del patrimonio netto % VDI Totale portafoglio titoli 837.637.397,81 Totale strumenti finanziari derivati 97,42 1.603.848,60 0,18 Liquidità presso banche 14.046.431,27 1,63 Altre attività e passività 6.533.160,85 0,77 859.820.838,53 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 237 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura Obbligazioni e altri titoli di debito % del Portafoglio % del patrimonio netto 97,11 94,61 Azioni 2,27 2,21 Organismi d'investimento collettivo 0,62 0,60 100,00 97,42 % del Portafoglio % del patrimonio netto Italia 18,39 17,88 Paesi Bassi 14,31 13,95 Francia 13,38 13,03 Lussemburgo 10,25 9,98 Regno Unito 9,01 8,78 Germania 7,66 7,47 Austria 4,90 4,78 Svezia 4,34 4,23 Spagna 3,07 3,00 Belgio 2,79 2,72 Altro 11,90 11,60 100,00 97,42 Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN Banche 22.722.000,00 2,65 SOLVAY FIN 13-29/11/2049 FRN Chimica 20.595.780,00 2,40 SANPAOLO VITA 14-29/12/2049 FRN Assicurazioni 16.365.000,00 1,89 MITSUBISHI UFJ 09-15/12/2050 CV FRN Banche 16.200.000,00 1,88 TELEFONICA EUROP 20-31/12/2060 FRN Telecomunicazioni 14.261.240,00 1,66 VEOLIA ENVRNMT 20-20/04/2169 FRN Energia 14.140.000,00 1,65 CPI PROPERTY GRO 19-31/12/2049 FRN Settore immobiliare 13.682.500,00 1,60 ICCREA BANCA SPA 19-28/11/2029 FRN Banche 13.364.780,00 1,55 VODAFONE GROUP 18-03/01/2079 FRN Telecomunicazioni 13.059.563,58 1,52 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN Banche 12.637.187,50 1,47 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 238 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note Proventi Investimenti in titoli, al costo 460.179.050,11 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c 524.392.010,32 20.011.825,28 Totale proventi Crediti per cessione di titoli 22.200.338,96 Crediti per cessione di azioni del Fondo 1.658.877,02 Dividendi e interessi attivi 2.421,36 Totale attività 102.445,26 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 60.058,34 5 6.065.356,63 7 1.377.901,86 Commissioni per i servizi amministrativi Debiti vs banche 164.035,84 Debiti per commissioni e spese 3.329.635,39 Debiti per acquisto di titoli 22.056.416,03 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures * Vedere nota 1 per dettagli. 2,74 568.265.472,94 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva Passività Patrimonio netto alla fine dell'anno 3.547,38 Altri proventi Liquidità presso banche Totale passività 98.895,14 64.212.960,21 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato Dividendi distribuiti e altre passività 411.051,57 3.d 3.f 15.699,09 Compensi per prestazioni professionali Commissioni di distribuzione 23 2.648.314,44 Costi di transazione 9 70.993,35 Taxe d'abonnement 8 Interessi passivi e spese bancarie 27.115.784,04 541.149.688,90 56.953,88 140.055,34 Spese di stampa e diffusione 13.235,54 1.138.853,84 Altre spese 92,28 8.234.845,88 33.095,62 398.453,26 Spese totali 19.099.264,14 Utile / (Perdita) netta da investimenti (18.996.818,88) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 44.242.330,94 Operazioni su cambi (959.525,46) Contratti futures 3.f 4.940.690,74 Contratti a termine su valute 3.d (1.492.692,76) Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 27.733.984,58 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 33.432.435,80 Contratti futures 3.f (776.696,91) Contratti a termine su valute 3.d 351.576,72 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni 60.741.300,19 259.075.684,33 Rimborsi Variazione del Numero di Quote EUR (140.772.580,13) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 362.105.284,51 Patrimonio netto alla fine dell'anno 541.149.688,90 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 36.538.216,50 26.406.154,21 (15.991.580,00) 46.952.790,71 B - AZ Fund (ACC) 12.743.782,01 8.607.691,36 (2.867.259,69) 18.484.213,68 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 239 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Obbligazioni e altri titoli di debito EUR 2.099.605,12 2.099.605,12 0,39 0,39 2.099.605,12 0,39 USD 240.129,13 240.129,13 0,05 0,05 BRL 19.123,65 19.123,65 0,00 0,00 259.252,78 0,05 1.164,09 1.164,09 0,00 0,00 1.164,09 0,00 Azioni Servizi diversi 146.905,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU Cosmetica 2.315,00 NATURA &CO HOLDING SA Valuta 49.626,00 NORDEA I SIC-N AM ALL CA-BIUSD 584.902,00 NORDEA 1 SIC-GCL&ENV-BI-EUR 52.480,00 PICTET ENVIRONM MEGATRD-IEUR 66.886,00 ROBECO BP GLOBAL PREM EQ-IEU 18.162,00 ROBECO CHINESE A SH EQ-I USD 21.373,00 ROBECO-ROB GL CON TR EQ-IE 7.848,00 SCHRODER GLOB SUST GRTH-CA 94.054,00 SCHRODER INT EME ASIA-CE-ACC 10.494,00 SCHRODER INTSEL CHN A-C EUR 30.756,00 THREADN GLOBAL SM COS-IE 865.544,45 THREADNEEDLE-GLB FOCUS-ZUUSD 30.798,00 THREADNEEDLE-PN EU SC O-IE 283.112,00 THRNDL LX-AMERC EXTD A-8UUSD 42.082,00 VERITAS ASIAN FUND-C USD 452.780,00 VERITAS GLOBAL FCS FD-ACCUSD 21.874,00 VONTOBEL-CLEAN TECHNOLOGY-I Banche 2.100.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Warrants USD Totale portafoglio Quantità Denominazione Valuta Fondi d'investimento aperti EUR USD USD USD EUR EUR EUR 2.092.888,40 8.302.726,21 1.299.078,34 26.173.890,81 5.406.960,75 2.526.301,28 5.051.793,24 0,39 1,53 0,24 4,84 1,00 0,47 0,93 EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR 16.457.703,40 10.616.295,04 2.254.350,23 12.040.344,47 10.241.531,58 10.672.103,25 23.242.432,56 1.326.990,06 10.181.159,88 5.110.050,55 1.641.932,40 6.087.555,50 18.075.691,28 4.175.429,83 4.082.478,40 4.139.827,92 3.732.640,37 3.190.799,92 3.495.142,40 3,04 1,96 0,42 2,22 1,89 1,97 4,30 0,25 1,88 0,94 0,30 1,12 3,34 0,77 0,75 0,77 0,69 0,59 0,65 EUR USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD EUR GBP 7.145.523,03 3.520.584,63 18.049.977,05 17.141.459,62 1.437.091,68 0,01 2.185.109,10 11.476.044,80 8.091.977,72 6.126.065,75 20.368.015,56 21.704.532,03 18.400.092,58 12.952.025,25 13.770.109,20 1.186,29 1,32 0,65 3,34 3,17 0,27 0,00 0,40 2,12 1,50 1,13 3,76 4,01 3,40 2,39 2,54 0,00 USD EUR EUR EUR USD EUR USD EUR EUR EUR USD EUR USD USD USD EUR 12.162.030,45 16.114.050,10 16.194.278,40 11.110.433,46 3.773.563,52 11.190.902,80 2.019.935,56 4.985.050,11 1.228.182,08 2.002.523,16 16.580.211,07 1.994.262,89 1.941.765,84 27.302.009,18 17.844.020,76 10.993.872,40 521.424.984,15 2,25 2,98 2,99 2,05 0,70 2,07 0,37 0,92 0,23 0,37 3,06 0,37 0,36 5,05 3,30 2,03 96,35 USD 607.004,18 607.004,18 0,11 0,11 522.031.988,33 96,46 524.392.010,32 96,90 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Organismi d'investimento collettivo 117.578,00 AB FCP I- GLB VALUE-IE 79.458,00 ABERDEEN GL-ASIA PAC EQ-I2 745,00 ALLIANZ ALL CHINA EQ-IT USD 16.490,00 ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD 4.038.360,41 ARTEMIS LUX-US EXT ALP-IAEUR 1.880.388,00 ARTEMIS LUX-US SELECT-FIAEUR 141.388,00 ARTISAN GLOB OPPOR ACCUM SHS CLS I EUR 1.180.610,00 ARTISAN GLOBL VALUE FND-IEUR 35.860,00 AXA WF FRAM EVOL TRND-IUSDC 42.559,00 BGF-WORLD HEALTHSCIENCE-ED2 173.467,00 BGF-WORLD TECHNOLOGY FD-ED 7.103,00 BNPP ENERGY TRANSITION ICA 329.895,00 DODGE & COX-US STOCK-EUR ACC 762.547,00 DODGE COX-GLOBAL STOCK FD-AE 4.554,00 FAST-EUROPE FUND-Y ACCEUR 623.082,00 FIDELITY FDS-ASIA P OP-IAEUR 388.597,00 FIDELITY FDS-EURO SM-I A EUR 37.659,00 FIDELITY FDS-GL HEALT-Y ACCEUR 273.598,00 FIDELITY FDS-GL TEC FD-IA EU 1.210.696,00 FIDELITY FUNDS-EMKT-I EUR 376.481,00 FIDELITY-ASIA FOCUS-IACCUSD 392.546,00 FIDELITY-ASIAN SMR CO-IA EUR 222.991,00 GUARDCAP GLOBAL EQUITY-I EUR 22.123,00 HEREFORD-BIN YUAN GR CHN-CIU 5.768,00 ING (L) INV Sustainable Growth I CAP 49.760,00 JANUS HENDERSON HORIZON PAN EU SMALLER 1.947.009,00 JO HAMBRO CAP GLOB SEL-EUR-B 24.812,00 JPM ASEAN EQUITY-CAUSD 247.618,00 JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP 490.148,00 JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD 22.388,00 JPMORGAN F-J GREATER CHIN-CUSD 0,00 KOTAK FUNDS-IND MIDCP-JA USD 1.514.807,00 LINDSELL TRAIN GLOBL EQ-EEUR 813.402,00 LIONTRUST GF-SUS FU EUR-A5A 59.548,00 MFS MER GL INTRIN VAL-I1 EUR 245,00 MIROVA GLOB SUST EQTY-IA EUR 409.572,00 MORGAN ST-EU CHAMP-Z 182.344,00 MSIF GLOBAL OPPORTUNITY-Z 278.356,00 MSIF-ASIAN OPPORT-Z 411.622,09 MSIF-DEVELOP OPPOR-J USD 39.192,00 NATIXIS HARRIS ASS GLEQ -IAE 217,65 NEPTUNE JAPAN OPPS-B-ACC % VDI Fondi d'investimento chiusi 6.363,64 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Servizi finanziari 6.190,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU CW Valore di mercato in EUR Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future (100,00) E-MINI MSCI EMERGING INDEX 19/03/2021 (780,00) EURO STOXX 50 - FUTURE 19/03/2021 (400,00) HANG SENG CHINA ENTERPRISES 28/01/2021 USD 5.276.694,86 (175.737,81) EUR 27.690.000,00 (506.544,67) HKD 22.637.539,86 (456.571,36) (1.138.853,84) Totale future (1.138.853,84) Da pagare Di ricevere 8.156.527,02 EUR 10.000.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 05/01/21 8.156.527,02 (15.699,09) (15.699,09) Totale contratti a termine su valute (15.699,09) Totale strumenti finanziari derivati (1.154.552,93) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli 524.392.010,32 96,90 Totale strumenti finanziari derivati (1.154.552,93) (0,21) Liquidità presso banche 19.847.789,44 3,67 Altre attività e passività (1.935.557,93) (0,36) 541.149.688,90 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 240 % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,55 96,46 0,45 0,44 100,00 96,90 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 75,61 73,26 Irlanda 23,94 23,20 0,45 0,44 100,00 96,90 Organismi d'investimento collettivo Altro Allocazione per paese Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore VERITAS ASIAN FUND-C USD Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD DODGE COX-GLOBAL STOCK FD-AE MSIF GLOBAL OPPORTUNITY-Z MORGAN ST-EU CHAMP-Z MSIF-ASIAN OPPORT-Z FIDELITY FUNDS-EMKT-I EUR JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP VERITAS GLOBAL FCS FD-ACCUSD JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 27.302.009,18 5,05 26.173.890,81 4,84 23.242.432,56 4,30 21.704.532,03 4,01 20.368.015,56 3,76 18.400.092,58 3,40 18.075.691,28 3,34 18.049.977,05 3,34 17.844.020,76 3,30 17.141.459,62 3,17 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 241 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - Credit (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo 21.344.408,72 Interessi bancari Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 880,17 1.107.223,15 Altri proventi Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c Liquidità presso banche 132,41 3.d 610,82 22.451.631,87 Totale proventi 515.387,74 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Totale attività Note 26.091,78 22.993.243,80 Passività 1.490,99 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 9.207,09 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 85.908,98 Commissioni per i servizi amministrativi 7 85.046,48 23 163.197,67 Compensi per prestazioni professionali 339.349,55 1.771,63 Debiti per commissioni e spese 79.809,73 Commissioni di distribuzione Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 57.416,11 Costi di transazione 9 3.136,07 3,92 Taxe d'abonnement 8 2.415,67 Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno 137.229,76 Interessi passivi e spese bancarie 7.389,05 Spese di stampa e diffusione 1.418,76 22.856.014,04 Altre spese 25.052,62 Spese totali 723.893,57 Utile / (Perdita) netta da investimenti (722.402,58) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (466.571,65) Operazioni su cambi (43.785,34) Contratti futures 3.f (494.636,81) Contratti a termine su valute 3.d 380.251,23 Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (1.347.145,15) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f (17.993,59) Contratti a termine su valute 3.d 26.091,78 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni Variazione del Numero di Quote 550.841,96 Contratti futures (788.205,00) 1.920.271,01 Rimborsi (8.803.930,43) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 30.527.878,46 Patrimonio netto alla fine dell'anno 22.856.014,04 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 2.527.852,22 119.097,01 (426.038,68) 2.220.910,55 B - AZ Fund (ACC) 3.384.181,35 264.812,30 (1.345.075,39) 2.303.918,26 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 242 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - Credit (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 100.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 EUR 99.981,20 99.981,20 0,44 0,44 99.981,20 0,44 1.171.922,50 1.297.198,20 579.430,61 605.900,43 1.813.665,00 1.923.578,59 570.869,29 1.568.999,26 1.005.746,64 2.799.225,00 14,48 568.803,29 280.219,50 2.422.525,49 3.809.415,90 509.420,20 1.424.716,29 22.351.650,67 5,13 5,68 2,54 2,65 7,94 8,42 2,50 6,86 4,40 12,24 0,00 2,49 1,23 10,59 16,66 2,23 6,23 97,79 22.351.650,67 97,79 22.451.631,87 98,23 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 8.350,00 AXA IM FIIS-EUR SH DUR H-AEURI 7.340,00 AXA IM FIIS-US SHDUR-HY-AC-H5.093,00 AXA WF-US ENH HY BD-IC EUR H 53.667,00 BGF-ESG EM BLD BD-D2 EUR HDG 15.020,00 BLACKROCK STR-EMK FX DYN-D2E 16.493,00 BLUEBAY FINANCIAL CP BD-IEUR 51.059,00 JAN HND FLX I-I USD AC 109.034,00 JUPITER DYNAMIC IC SHS-I EUR ACC CAP 8.573,00 LAZ EM TOT EUR A AC ACCUM SHS A 1.485,00 LAZARD CONV GI I ACT -I9,73 M+G STRATEGIC COR BD-GBP-A-ACC 37.201,00 NORDEA 1-EURO CON BD-BI EUR 2.754,00 NORDEA 1-US TOTAL RET BD-BIEUR 20.418,00 PICTET-USD SHORT MT BONDS-I 31.460,00 SCHRODER ISF-GLB M/C CR-CACH 4.190,00 SKY US SHORT DURA HI YD-AEURH 7.533,00 SWISSCANTO LU B COCO-DTH EUR Totale portafoglio EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR GBP EUR EUR USD EUR EUR EUR Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Da pagare Di ricevere 2.721.155,75 EUR 3.300.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 09/02/21 2.721.155,75 26.091,78 26.091,78 Totale contratti a termine su valute 26.091,78 Totale strumenti finanziari derivati 26.091,78 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 22.451.631,87 98,23 26.091,78 0,11 515.387,74 2,25 (137.097,35) (0,59) 22.856.014,04 100,00 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 243 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - Credit (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,55 97,79 0,45 0,44 100,00 98,23 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 80,06 78,65 Francia 12,47 12,24 Irlanda 7,02 6,90 Altro 0,45 0,44 100,00 98,23 Organismi d'investimento collettivo Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore SCHRODER ISF-GLB M/C CR-CACH Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti LAZARD CONV GI I ACT -IPICTET-USD SHORT MT BONDS-I BLUEBAY FINANCIAL CP BD-IEUR BLACKROCK STR-EMK FX DYN-D2E JUPITER DYNAMIC IC SHS-I EUR ACC CAP SWISSCANTO LU B COCO-DTH EUR AXA IM FIIS-US SHDUR-HY-AC-HAXA IM FIIS-EUR SH DUR H-AEURI LAZ EM TOT EUR A AC ACCUM SHS A Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 3.809.415,90 16,66 2.799.225,00 12,24 2.422.525,49 10,59 1.923.578,59 8,42 1.813.665,00 7,94 1.568.999,26 6,86 1.424.716,29 6,23 1.297.198,20 5,68 1.171.922,50 5,13 1.005.746,64 4,40 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 244 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 151.001.245,36 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c 147.374.305,35 Crediti per cessione di azioni del Fondo 83.731,16 Totale attività Altri proventi 3.475,65 24.846,49 Spese 149.300.096,63 Commissioni di gestione Passività Debiti per commissioni e spese 417.026,60 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 695.520,65 * Vedere nota 1 per dettagli. 21.274,22 1.842.060,12 Totale proventi Liquidità presso banche Patrimonio netto alla fine dell'anno 96,62 (3.626.940,01) Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi distribuiti e altre passività Note 3.d 3.f 438.803,76 4 2.033.461,96 Commissioni della banca depositaria 6 41.445,11 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 303.924,36 Commissioni per i servizi amministrativi 7 505.897,33 Compensi per prestazioni professionali 9.200,41 Commissioni di distribuzione 23 971.891,17 29.628,60 Costi di transazione 9 8.720,47 18,41 Taxe d'abonnement 8 21.923,48 1.580.998,02 Interessi passivi e spese bancarie 67.243,90 Spese di stampa e diffusione 6.645,14 147.719.098,61 Altre spese 144.623,44 Spese totali 4.114.976,77 Utile / (Perdita) netta da investimenti (4.090.130,28) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 7.929.358,29 Operazioni su cambi (294.325,84) Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.f (435.169,98) 3.d 5.446.432,05 3.e,h,i,j,k 1.012.764,79 Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 9.568.929,03 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f (98.428,60) Contratti a termine su valute 3.d 788.778,92 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni (5.037.232,65) 131.922.277,16 Rimborsi Variazione del Numero di Quote (15.296.512,00) Contratti futures (150.396.476,85) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 171.230.530,95 Patrimonio netto alla fine dell'anno 147.719.098,61 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 20.079.239,09 17.361.169,74 (22.537.729,83) 14.902.679,00 A - AZ Fund (DIS) - 163.157,10 (21.364,87) 141.792,24 A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) - 398.606,39 (43.665,80) 354.940,59 A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) - 132.644,28 (5.337,19) 127.307,10 9.730.261,34 4.850.649,10 (3.510.406,99) 11.070.503,45 A - AZ Fund (ACC) B - AZ Fund (ACC) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 245 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio B - AZ Fund (DIS) - 258.716,07 (25.839,72) 232.876,35 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) - 465.443,43 (57.769,86) 407.673,57 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) - 77.055,44 - 77.055,44 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 246 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Riepilogo del patrimonio netto Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato EUR 699.868,37 699.868,37 0,47 0,47 699.868,37 0,47 USD USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD 6.755.174,84 10.990.064,15 18.925.077,68 14.695.141,76 8.209.376,34 16.599.440,60 17.693.750,92 5.126.754,06 4.839.158,46 4.567.898,06 9.530.233,04 19.669.742,23 8.812.480,24 146.414.292,38 4,57 7,44 12,81 9,95 5,56 11,24 11,98 3,47 3,28 3,09 6,45 13,31 5,97 99,12 1.842.060,12 1,25 (0,70) 147.719.098,61 100,00 USD 260.144,60 260.144,60 0,18 0,18 146.674.436,98 99,30 147.374.305,35 99,77 * Vedere nota 1 per dettagli. Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento chiusi 2.727,27 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Totale portafoglio Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future (38,00) EURO-BTP FUTURE 08/03/2021 EUR 4.816.310,00 (29.628,60) (29.628,60) Totale future (29.628,60) Da pagare Di ricevere 20.000.000,00 USD 43.750.034,18 EUR 78.073.930,63 EUR 16.351.646,74 EUR 40.000.000,00 GBP 95.000.000,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 09/02/21 09/02/21 09/02/21 16.351.646,74 43.750.034,18 78.073.930,63 (17.809,24) (909.556,91) 488.562,39 (438.803,76) Totale contratti a termine su valute (438.803,76) Totale strumenti finanziari derivati (468.432,36) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 247 (0,32) (1.028.834,50) Fondi d'investimento aperti 39.013,00 AXA IM FIIS US SH.DUR.HY.A.US 85.177,00 AXA IM FIIS-EU SHDU H-AHUSDI 1.582.760,00 BGF-USD ST DURATION BD-USDD2 160.109,00 FLOSSBACH STORCH BD OP-USDIT 64.103,00 GFG FUNDS EUR GLBL BND I EUR 1.378,00 JPM LIQ-USD LIQUIDITY-C 108.539,00 JPMIF INC OPP CC SHS USD CAP 38.969,00 LM WA MACRO OPPORT BD-PAUSD 46.721,00 MUZINICH SHORT DUR HY-USD HA 43.049,00 MUZINICH-GLOB TAC CR-HUSDACH 636.502,00 NORDEA I-US CORP BND-BI USD 2.116.703,00 PIMCO GIS US SHORT-TERM-INSA 78.670,00 SKY US SHORT DURA HI YD-AUSD 99,77 (468.432,36) Altre attività e passività Banche 700.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 147.374.305,35 Liquidità presso banche Totale attivo netto Obbligazioni e altri titoli di debito % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,53 99,30 0,47 0,47 100,00 99,77 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 76,32 76,15 Irlanda 23,21 23,15 0,47 0,47 100,00 99,77 Organismi d'investimento collettivo Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese Paesi Bassi Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore PIMCO GIS US SHORT-TERM-INSA Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti BGF-USD ST DURATION BD-USDD2 JPMIF INC OPP CC SHS USD CAP JPM LIQ-USD LIQUIDITY-C FLOSSBACH STORCH BD OP-USDIT AXA IM FIIS-EU SHDU H-AHUSDI NORDEA I-US CORP BND-BI USD SKY US SHORT DURA HI YD-AUSD GFG FUNDS EUR GLBL BND I EUR AXA IM FIIS US SH.DUR.HY.A.US * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 19.669.742,23 13,31 18.925.077,68 12,81 17.693.750,92 11,98 16.599.440,60 11,24 14.695.141,76 9,95 10.990.064,15 7,44 9.530.233,04 6,45 8.812.480,24 5,97 8.209.376,34 5,56 6.755.174,84 4,57 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 248 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 466.944.644,82 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 474.676.921,43 52.268.331,99 Crediti per cessione di azioni del Fondo 1.001.614,76 Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference 3.g Dividendi e interessi attivi 13.320,84 Proventi netti da Contracts for Difference 2.596,24 Altri proventi 13.359,28 1.212.483,94 Spese 528.112.639,31 Commissioni di gestione 29.210,62 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 291.969,35 Commissioni per i servizi amministrativi 7 1.822.410,89 23 3.502.255,36 Costi di transazione 9 153.966,45 3.521.686,34 Taxe d'abonnement 8 9.135.263,08 Debiti per commissioni e spese 1.466.899,30 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 2.702.873,85 3.f 7.288.297,16 6 Debiti vs banche 3.d 4 Commissioni della banca depositaria Passività * Vedere nota 1 per dettagli. 836.949,77 Interessi bancari 147.222,00 Totale proventi 18.549,13 Totale attività Patrimonio netto alla fine dell'anno 346.257,81 7.732.276,61 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi distribuiti e altre passività Note 844.941,56 Compensi per prestazioni professionali 43.328,67 Commissioni di distribuzione 124.254,61 10,51 Interessi passivi e spese bancarie 440.619,74 Spese su Contracts for Difference 22.584,05 17.671.674,64 Spese di stampa e diffusione 19.403,51 510.440.964,67 Altre spese 409.287,73 Spese totali 14.147.588,14 Utile / (Perdita) netta da investimenti (12.935.104,20) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 47.564.115,42 Operazioni su cambi (1.286.354,74) Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference 3.f (13.397.137,75) 3.d 9.966.561,81 3.e,h,i,j,k 131.853,57 3.g 551.721,25 Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 30.595.655,36 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f (3.166.419,29) Contratti a termine su valute 3.d (856.340,64) Contracts for Difference 3.g 147.222,00 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni A - AZ Fund (ACC) (1.555.373,46) 159.258.760,17 Rimborsi Variazione del Numero di Quote (28.275.490,89) Contratti futures (229.139.195,38) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 581.876.773,34 Patrimonio netto alla fine dell'anno 510.440.964,67 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 45.107.150,83 19.949.237,44 (23.772.375,03) 41.284.013,24 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 249 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote B - AZ Fund (ACC) Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 57.213.233,85 7.771.532,44 (16.210.365,94) 48.774.400,35 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 250 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Strumenti del mercato monetario EUR EUR EUR 30.099.594,00 40.083.244,00 30.069.897,00 100.252.735,00 5,90 7,85 5,89 19,64 100.252.735,00 19,64 EUR 50.190.000,00 50.190.000,00 9,83 9,83 EUR 2.699.492,29 2.699.492,29 0,53 0,53 52.889.492,29 10,36 Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 50.000.000,00 ITALY BTPS 0.45% 16-01/06/2021 Banche 2.700.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 Valuta 11.323,00 NATIXIS HARRIS ASS GLEQ -IAE 884,00 NN L-US CREDIT-IH 19.713,00 NORDEA GLOBAL STARS EQ-BIEUR 535.157,00 NORDEA I-US CORP BND-HBI EUR 48.673,00 NORDEA 1 EMRG STARS EQ-BIUSD 96.909,00 NORDEA1 LOW DUR EUR C-BI EUR 54.898,00 PICTET-USD SHORT MT BONDS-I 852.087,00 PIMCO FD-LD GLB IGR C-IAUSD 1.487.404,00 PIMCO LOW DURATION INST ACC 44.350,00 RCGF-ROB GLOBAL FINTECH EQ-I 16.376,00 SCHRODER INT-GREAT CHINA-CAC 10.379,00 SCHRODER INTL SEL CHINA A-C 258.466,00 SCHRODER INTL-GL CLIM CH-CUSDA 14.878,00 SISF ASIAN TOT RET-CAUSD 37.504,00 T. ROWE PRICE-US SML CO EQ-I 4.461,00 TCW METWEST UNCONST BOND-IU 11,00 THREADNEEDLE-GLB FOCUS-ZUUSD 7.082,00 VERITAS ASIAN FUND-C USD 49.298,00 VONTOBEL EU M YD BD J CAP 9.310,00 VONTOBEL-CLEAN TECHNOLOGY-I 23.682,00 VONTOBEL-GLOBAL VALUE EQT-I Titoli di stato 30.000.000,00 ITALY BOTS 0% 20-13/08/2021 40.000.000,00 ITALY BOTS 0% 20-14/05/2021 30.000.000,00 ITALY BOTS 0% 20-31/05/2021 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Altri titoli negoziabili Servizi finanziari USD 1.444.276,90 1.444.276,90 0,28 0,28 1.444.276,90 0,28 Totale portafoglio EUR EUR EUR EUR USD EUR USD USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD 3.978.336,05 6.378.776,04 3.217.161,60 6.421.884,00 8.431.800,16 10.047.525,12 6.513.458,92 8.482.219,49 20.094.632,93 7.305.332,00 1.548.214,92 1.576.254,16 5.703.595,02 4.950.578,35 2.979.660,69 4.426.703,66 210,71 4.594.668,24 8.839.624,38 4.679.206,00 5.944.742,33 319.136.553,48 0,78 1,25 0,63 1,26 1,65 1,97 1,28 1,66 3,94 1,43 0,30 0,31 1,12 0,97 0,58 0,87 0,00 0,90 1,73 0,92 1,16 62,52 USD 953.863,76 953.863,76 0,19 0,19 320.090.417,24 62,71 474.676.921,43 92,99 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Organismi d'investimento collettivo Quantità Fondi d'investimento aperti 39.983,00 ABERDEEN GL-ASIA PAC EQ-I2 76.049,00 ABRDN GL-CHINA A SE-I ACCUSD 1.888,00 ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD 217.705,00 ARTISAN GLOBL VALUE FND-IEUR 33.978,00 AWF FD EURO 1-3 I CAP 27.744,00 AXA IM FIIS-US CORP BD-A H 71.338,00 AXA WLD-US CRD SH D IG-IHEUR 18.613,00 AXA WORLD-EURO CREDIT PLS-I 282.736,00 BGF-CONTINENT EUR FL-D CAP 43.456,00 BGF-EUROPEAN VALUE FUND-EURD2 30.000,00 BGF-FIXED INC GBL OP HED-EURD2 1.557.000,00 BGF-USD ST DURATION BD-USDD2 2.464.096,00 BNY MELLON GL-LG-TM GL EQ-CUSD 49.841,00 COMGEST GWTH GRT EUR O-EURIA 1.000.000,00 DB X-TRACKERS S&P 500 SHORT-1C-CAP 17.614,00 FAST EMERGING MARKETS-IAUSD 155.280,00 FIDELITY FDS-EURO SM-I A EUR 363.901,00 FIDELITY FUNDS-EMKT-I EUR 147.059,00 FIDELITY-ASIAN SMR CO-IA EUR 67.276,00 FLOSSBACH STORCH BD OP-ITEUR 689.181,00 FUNDSMITH EQUITY FUND-I ACC 96.155,00 GFG FUNDS EUR GLBL BND I EUR 29.015,00 JANUS HENDERSON HORIZON PAN EU SMALLER 70.360,00 JO HAMBRO-EURO SEL VAL-GBP-B 27.387,00 JPM GLOBAL STRATEGIC BD-CAUSD 109.173,00 JPM INV-INC OPP CHC SHS C EUR CAP 8.884,00 JPM JAPAN EQTY-CA EUR 47.892,00 JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP 61.911,00 JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD 79.440,00 JPMORGAN F-EMERG MKTS EQ -C-ACCUSD-CAP 25.158,00 JPMORGAN F-J GREATER CHIN-CUSD 216.696,00 JPMORGAN-JPM SH/DU B-C EUR 8.204,00 LM-CB VALUE FD-X USD DIST A 6.529,00 LM-RY US SML CO OPP-XA U 78.891,00 LM-WA SHT DUR BLU CHP-PAUSD 2,32 M+G STRATEGIC COR BD-GBP-A-ACC 68.792,00 MORGAN ST-EU CHAMP-Z 84.149,00 MSIF-ASIAN OPPORT-Z % VDI Fondi d'investimento chiusi 10.000,00 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Obbligazioni e altri titoli di debito 1.000.000,00 CREDIT SUIS INTL 0% 13-31/12/2022 Valore di mercato in EUR USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR 4.177.904,07 1.598.554,89 2.996.743,84 3.034.807,70 4.679.789,94 4.209.319,68 7.637.446,28 3.509.108,89 11.165.244,64 3.335.682,56 333.300,00 18.617.065,10 5.342.449,32 2.550.862,38 7.927.000,00 3.200.333,73 2.041.932,00 5.433.041,93 1.529.413,60 8.424.973,48 4.272.521,83 12.314.128,54 2.038.013,60 0,82 0,31 0,59 0,59 0,92 0,82 1,50 0,69 2,19 0,65 0,07 3,65 1,05 0,50 1,55 0,63 0,40 1,06 0,30 1,65 0,84 2,41 0,40 GBP USD EUR EUR USD USD USD 407.963,80 2.999.576,54 15.234.000,42 1.228.124,16 3.491.060,83 2.165.151,97 3.083.327,69 0,08 0,59 2,98 0,24 0,68 0,42 0,60 USD EUR USD USD USD GBP EUR USD 1.614.898,71 21.841.656,62 1.219.117,55 1.215.939,87 9.168.004,00 3,44 3.421.026,16 5.562.478,95 0,32 4,27 0,24 0,24 1,80 0,00 0,67 1,09 Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future 100,00 E-MINI MSCI EMERGING INDEX 19/03/2021 (300,00) EURO OAT FUT GOVT 10YR 6% 0 08/03/2021 (1.800,00) EURO STOXX 50 - FUTURE 19/03/2021 (450,00) EURO-BTP FUTURE 08/03/2021 75,00 FTSE 100 INDEX 19/03/2021 200,00 HANG SENG CHINA ENTERPRISES 28/01/2021 (200,00) MINI DOW JONES INDUS AVG 5$ 19/03/2021 (100,00) MSCI CHINA FREE NET USD 19/03/2021 (50,00) NIKKEI 225 (SGX) 11/03/2021 (360,00) S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 500,00 US 10YR NOTE FUT (CBT) 22/03/2021 USD 5.276.694,86 164.889,05 EUR 38.154.000,00 (72.920,00) EUR 63.900.000,00 (1.062.783,75) EUR GBP HKD 57.035.250,00 5.413.238,74 11.318.769,93 (267.886,67) (55.720,03) 226.092,91 USD 25.014.490,62 (612.417,97) USD 4.847.206,90 (98.483,92) JPY USD USD 52.686.716,99 55.256.638,47 45.173.879,29 (229.961,58) (1.589.115,69) 76.621,31 (3.521.686,34) Totale future (3.521.686,34) Da pagare Di ricevere Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 45.000.000,00 32.834.073,01 114.605.407,86 119.495.805,31 900.000.000,00 USD EUR USD EUR HKD 36.791.608,24 30.000.000,00 900.000.000,00 145.000.000,00 116.098.322,62 EUR GBP HKD USD USD 09/02/21 09/02/21 04/01/21 09/02/21 04/01/21 36.791.608,24 32.834.073,01 104.185.552,89 119.495.805,31 94.815.189,40 (40.473,85) (660.606,44) (1.198.844,21) 1.076.276,26 (21.293,32) (844.941,56) Totale contratti a termine su valute Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 251 (844.941,56) AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* (in EUR) Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) (60.000,00) DJ EURO STOXX BANKS (SX7E) EUR 4.426.200,00 147.222,00 147.222,00 Totale Contracts for Difference (CFD) Totale strumenti finanziari derivati 147.222,00 (4.219.405,90) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati % VDI 474.676.921,43 92,99 (4.219.405,90) (0,83) Liquidità presso banche 43.133.068,91 8,45 Altre attività e passività (3.149.619,77) (0,61) 510.440.964,67 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 252 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Organismi d'investimento collettivo 67,43 62,71 Strumenti del mercato monetario 21,12 19,64 Obbligazioni e altri titoli di debito 11,45 10,64 100,00 92,99 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 54,72 50,87 Italia 31,69 29,47 Irlanda 11,82 11,00 1,77 1,65 100,00 92,99 Allocazione per paese Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ITALY BTPS 0.45% 16-01/06/2021 Titoli di stato 50.190.000,00 9,83 ITALY BOTS 0% 20-14/05/2021 Titoli di stato 40.083.244,00 7,85 ITALY BOTS 0% 20-13/08/2021 Titoli di stato 30.099.594,00 5,90 ITALY BOTS 0% 20-31/05/2021 Titoli di stato 30.069.897,00 5,89 JPMORGAN-JPM SH/DU B-C EUR Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti 21.841.656,62 4,27 20.094.632,93 3,94 18.617.065,10 3,65 15.234.000,42 2,98 12.314.128,54 2,41 11.165.244,64 2,19 PIMCO LOW DURATION INST ACC BGF-USD ST DURATION BD-USDD2 JPM INV-INC OPP CHC SHS C EUR CAP GFG FUNDS EUR GLBL BND I EUR BGF-CONTINENT EUR FL-D CAP * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 253 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo 389.814.786,93 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 4.568.594,70 2.177.339,63 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c 391.992.126,56 215,06 Altri proventi 1.814,02 4.572.379,05 Totale proventi Liquidità presso banche Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi 246.233,06 3.d 55.091,54 4.570.623,78 Spese Commissioni di gestione 4 2.136.557,92 Commissioni della banca depositaria Totale attività 399.002.388,13 Passività 1.138.192,98 6 45.032,49 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 453.140,74 Commissioni per i servizi amministrativi 7 1.270.288,39 Compensi per prestazioni professionali 16.477,53 Debiti per commissioni e spese 547.776,98 Commissioni di distribuzione Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 152.230,97 Costi di transazione 9 35.844,48 65.830,00 Taxe d'abonnement 8 181.255,65 Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno 3.f 23 4,36 Interessi passivi e spese bancarie 765.842,31 2.442.439,70 73.636,78 Spese su Contracts for Difference 2,00 Spese di stampa e diffusione 10.222,28 398.236.545,82 Altre spese 1.948,22 Spese totali 5.668.481,24 Utile / (Perdita) netta da investimenti (1.097.857,46) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (3.507.132,61) Operazioni su cambi 99.189,06 Contratti futures 3.f 1.614.267,18 Contratti a termine su valute 3.d 327.271,86 Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (2.564.261,97) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f (88.758,90) Contratti a termine su valute 3.d 55.091,54 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni 88.909,00 214.434.722,70 Rimborsi Variazione del Numero di Quote 2.686.838,33 Contratti futures (240.981.071,19) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 424.693.985,31 Patrimonio netto alla fine dell'anno 398.236.545,82 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 67.469.935,11 34.844.713,19 (39.132.178,53) 63.182.469,77 B - AZ Fund (ACC) 1.773.886,85 366.078,88 (628.400,96) 1.511.564,77 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 254 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 500.000,00 GDF SUEZ 11-24/10/2023 FRN 500.000,00 IBERDROLA INTL 17-31/12/2049 FRN 200.000,00 MOL HUNGARIAN 2.625% 16-28/04/2023 3.000.000,00 OMV AG 15-29/12/2049 FRN 3.000.000,00 ORIGIN ENER FIN 3% 13-05/04/2023 400.000,00 PETROBRAS INTL 4.25% 12-02/10/2023 820.000,00 PETROBRAS 4.75% 14-14/01/2025 300.000,00 PETROLEOS MEXICA 18-11/03/2022 FRN 300.000,00 PETROLEOS MEXICA 18-24/08/2023 FRN 200.000,00 SSE PLC 15-29/12/2049 FRN 1.500.000,00 SSE PLC 17-16/09/2077 2.200.000,00 SUEZ 15-29/12/2049 FRN 7.000.000,00 TOTAL SA 16-29/12/2049 Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 1.000.000,00 BRAZIL REP OF 2.875% 14-01/04/2021 1.000.000,00 INDONESIA (REP) 2.625% 16-14/06/2023 13.000.000,00 INSTITUT CATALA 07-05/07/2022 FRN 9.937.960,50 ITALY BTPS I/L 0.25% 17-20/11/2023 14.037.819,00 ITALY BTPS I/L 0.35% 16-24/10/2024 10.462.305,00 ITALY BTPS I/L 0.4% 16-11/04/2024 5.445.531,00 ITALY BTPS I/L 0.45% 17-22/05/2023 497.920,00 ITALY BTPS I/L 0.5% 15-20/04/2023 4.999.850,00 ITALY BTPS I/L 1.45% 18-26/11/2022 5.199.480,00 ITALY BTPS I/L 2.35% 14-15/09/2024 15.000.000,00 ITALY BTPS 0.35% 19-01/02/2025 14.999.550,00 ITALY BTPS 1.4% 20-26/05/2025 14.000.000,00 ITALY BTPS 1.45% 17-15/11/2024 10.000.000,00 ITALY BTPS 1.45% 18-15/05/2025 10.000.000,00 ITALY BTPS 1.85% 20-01/07/2025 5.000.000,00 ITALY CCTS EU 16-15/02/2024 9.000.000,00 ITALY CCTS EU 17-15/04/2025 FRN 5.000.000,00 ITALY CCTS EU 17-15/10/2024 9.200.000,00 ITALY CCTS EU 18-15/09/2025 FRN 5.000.000,00 ITALY CCTS EU 19-15/01/2025 FRN 5.000.000,00 ITALY CCTS EU 20-15/12/2023 FRN 300.000,00 KAZAKHSTAN 1.55% 18-09/11/2023 1.000.000,00 MACEDONIA-C BOND 5.625% 1626/07/2023 1.000.000,00 MOROCCO KINGDOM 3.5% 14-19/06/2024 1.250.000,00 PORTUGUESE OTS 17-02/08/2022 FRN 1.750.000,00 PORTUGUESE OTS 17-12/04/2022 FRN 600.000,00 TURKEY REP OF 4.125% 14-11/04/2023 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.005.937,50 1.058.000,00 12.754.417,00 10.064.430,99 14.310.601,89 10.650.752,03 5.535.257,01 506.559,91 5.171.344,86 5.813.299,41 15.328.350,00 15.872.223,82 14.903.280,00 10.689.040,00 10.881.840,00 5.067.000,00 9.186.346,80 5.134.789,50 9.255.936,00 5.278.050,00 5.041.498,50 310.200,00 1.117.812,50 0,25 0,27 3,20 2,53 3,59 2,67 1,39 0,13 1,30 1,46 3,85 4,00 3,74 2,68 2,73 1,27 2,31 1,29 2,32 1,33 1,27 0,08 0,28 EUR EUR EUR EUR 1.087.500,00 1.281.461,00 1.798.947,50 625.500,00 179.730.376,22 0,27 0,32 0,45 0,16 45,14 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.626.829,85 605.299,20 2.423.119,00 50.992,50 7.540.830,00 302.382,00 301.962,00 4.346.526,00 1.002.274,00 2.611.356,80 320.250,00 1.011.000,00 2.968.622,41 300.930,00 301.017,00 819.247,68 9.995.210,80 2.034.633,00 2.014.936,00 3.129.641,33 3.692.619,00 1.714.841,26 2.105.781,60 9.213.055,72 2.892.478,32 1.004.406,00 1.062.346,00 1.112.416,00 2.410.041,20 715.659,16 7.040.348,00 78.671.051,83 0,91 0,15 0,61 0,01 1,88 0,08 0,08 1,09 0,25 0,66 0,08 0,25 0,75 0,08 0,08 0,21 2,50 0,51 0,51 0,79 0,93 0,43 0,53 2,30 0,73 0,25 0,27 0,28 0,61 0,18 1,76 19,75 EUR EUR EUR EUR EUR 204.312,50 3.011.400,00 3.021.000,00 1.038.750,00 210.500,00 0,05 0,76 0,76 0,26 0,05 Valore di mercato in EUR % VDI EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR 501.840,05 512.500,00 210.750,00 3.131.340,00 3.122.910,00 437.500,00 936.337,50 248.130,44 288.375,00 200.780,00 1.271.913,69 2.246.860,00 7.323.750,00 27.918.949,18 0,13 0,13 0,05 0,79 0,78 0,11 0,24 0,06 0,07 0,05 0,32 0,56 1,84 7,01 EUR EUR GBP EUR 4.115.912,00 1.018.500,00 10.786.923,81 1.055.653,40 16.976.989,21 1,03 0,26 2,70 0,27 4,26 EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR 199.125,60 2.536.296,00 2.857.500,00 1.115.852,98 999.288,00 1.090.000,00 3.060.000,00 1.625.625,00 13.483.687,58 0,05 0,64 0,72 0,28 0,25 0,27 0,77 0,41 3,39 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.030.120,90 305.124,09 7.123.101,86 1.018.460,00 403.976,00 751.428,00 12.632.210,85 0,76 0,08 1,78 0,26 0,10 0,19 3,17 EUR EUR EUR EUR 6.483.165,00 1.012.500,00 3.194.400,06 1.036.473,30 11.726.538,36 1,63 0,25 0,80 0,26 2,94 EUR 205.750,00 0,05 EUR EUR EUR 1.027.000,00 5.251.624,00 3.097.416,00 9.581.790,00 0,26 1,32 0,78 2,41 GBP EUR EUR 5.705.898,78 798.000,00 211.812,50 6.715.711,28 1,44 0,20 0,05 1,69 EUR EUR EUR EUR 830.500,00 2.997.816,00 1.995.640,00 633.134,40 6.457.090,40 0,21 0,75 0,50 0,16 1,62 USD EUR 3.054.325,53 511.565,00 3.565.890,53 0,77 0,13 0,90 Componentistica e ricambi auto 200.000,00 ANSALDO ENERGIA 2.75% 17-31/05/2024 2.400.000,00 CONTI-GUMMI FIN 2.125% 20-27/11/2023 3.000.000,00 FORD MOTOR CRED 18-15/11/2023 FRN 1.000.000,00 FORD MOTOR CRED 2.748% 20-14/06/2024 1.000.000,00 RCI BANQUE 0.25% 19-08/03/2023 1.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 13-29/09/2049 FRN 3.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 17-31/12/2049 1.500.000,00 VOLVO TREAS AB 14-10/03/2078 FRN Servizi finanziari 3.000.000,00 AZIMUT HOLDING 1.625% 19-12/12/2024 300.000,00 AZIMUT HOLDING 2% 17-28/03/2022 7.000.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 1.000.000,00 CDP RETI SRL 1.875% 15-29/05/2022 400.000,00 FCA BANK IE 0.5% 19-13/09/2024 750.000,00 LEASEPLAN CORP 0.125% 19-13/09/2023 Telecomunicazioni 6.500.000,00 TELECOM ITALIA 1.125% 15-26/03/2022 CV 1.000.000,00 TELEFONICA EUROP 17-31/12/2049 FRN 3.200.000,00 TELEFONICA PART 0% 16-09/03/2021 CV 1.000.000,00 VODAFONE GROUP 18-03/01/2079 FRN Settore immobiliare 200.000,00 GLOBALWORTH REAL 2.875% 1720/06/2022 1.000.000,00 GRAND CITY PROP 16-31/12/2049 5.600.000,00 IGD 2.125% 19-28/11/2024 3.000.000,00 VONOVIA FINANCE BV 14-29/12/2049 FRN Servizi per l'industria alimentare 5.000.000,00 J SAINSBURY PLC 15-29/12/2049 CV FRN 800.000,00 PICARD GROUPE 17-30/11/2023 FRN 200.000,00 SIGMA ALIMENTOS 2.625% 17-07/02/2024 Assicurazioni 755.000,00 ACHMEA BV 15-29/12/2049 FRN 3.000.000,00 UNIPOL 01-15/06/2021 SR 2.000.000,00 UNIPOL 03-28/07/2023 SR 600.000,00 UNIQA INSURANCE 20-09/10/2035 FRN Energia 200.000,00 BULG ENRGY HLD 4.875% 16-02/08/2021 3.000.000,00 CENTRICA PLC 15-10/04/2076 FRN 3.000.000,00 ENERGIE BADEN-WU 14-02/04/2076 FRN 1.000.000,00 GAZPROM 2.25% 17-22/11/2024 200.000,00 GAZPROM 2.949% 18-24/01/2024 Valuta Materiali da costruzione 4.000.000,00 FRAPORT AG 1.625% 20-09/07/2024 1.000.000,00 MAIRE TECNIMONT 2.625% 18-30/04/2024 9.000.000,00 ROMULUS FINANCE 5.441% 03-20/02/2023 1.000.000,00 SOCIETA ESERCIZI 3.5% 20-09/10/2025 Banche 3.500.000,00 AMCO SPA 1.5% 20-17/07/2023 600.000,00 BANCA POP MILANO 7.125% 11-01/03/2021 2.300.000,00 BANCO BPM SPA 2.5% 19-21/06/2024 50.000,00 BANCO POPOLARE 6.375% 11-31/05/2021 7.500.000,00 BANCO SANTANDER 17-21/11/2024 FRN 300.000,00 BANCO SANTANDER 17-28/03/2023 FRN 300.000,00 BANK OF AMER CRP 17-04/05/2023 4.300.000,00 BNP PARIBAS 17-07/06/2024 1.000.000,00 CARREFOUR BANQUE 18-15/06/2022 FRN 2.600.000,00 CARREFOUR BANQUE 19-12/09/2023 FRN 300.000,00 CREDIT BANK OF M 5.15% 19-20/02/2024 1.000.000,00 CREDITO EMILIANO 17-10/07/2027 2.900.000,00 CREDITO VALTELLI 2% 19-27/11/2022 300.000,00 DEUTSCHE BANK AG 17-16/05/2022 300.000,00 GOLDMAN SACHS GP 17-26/09/2023 FRN 816.000,00 HSBC HOLDINGS 17-27/09/2022 10.000.000,00 ICCREA BANCA SPA 18-01/02/2021 FRN 2.000.000,00 INTESA SANPAOLO 17-15/03/2023 FRN 2.000.000,00 INTESA SANPAOLO 17-19/04/2022 3.500.000,00 INTESA SANPAOLO 5.017% 14-26/06/2024 3.500.000,00 MEDIOBANCA SPA 1.625% 19-07/01/2025 1.705.000,00 MEDIOBANCA SPA 17-18/05/2022 2.000.000,00 MONTE DEI PASCHI 3.625% 19-24/09/2024 8.900.000,00 MONTE DEI PASCHI 4% 19-10/07/2022 3.500.000,00 ROYAL BK SCOTLND 17-15/05/2023 1.000.000,00 SANTANDER UK GRP 17-18/05/2023 1.000.000,00 STANDARD CHART 3.625% 12-23/11/2022 1.000.000,00 UNICREDIT SPA 6.95% 12-31/10/2022 2.300.000,00 UNIONE DI BANCHE 1.5% 19-10/04/2024 670.000,00 UNIONE DI BANCHE 2.625% 19-20/06/2024 7.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 14-29/03/2049 FRN Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Industria elettrica ed elettronica 4.000.000,00 AMS AG 0.875% 17-28/09/2022 CV 500.000,00 PRYSMIAN SPA 0% 17-17/01/2022 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 255 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Da pagare Di ricevere 498.309,33 USD 12.369.290,45 EUR 8.542.126,34 EUR 410.000,00 EUR 11.300.000,00 GBP 10.110.000,00 USD % VDI Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute Agricoltura 1.800.000,00 BAYWA AG 17-31/12/2049 FRN 500.000,00 LOUIS DREYFUS CO 4% 17-07/02/2022 EUR EUR 1.828.872,00 515.686,90 2.344.558,90 0,46 0,13 0,59 EUR 2.023.125,00 2.023.125,00 0,51 0,51 EUR EUR EUR 1.004.090,00 499.038,00 212.628,00 1.715.756,00 0,25 0,13 0,05 0,43 EUR 1.644.960,00 1.644.960,00 EUR 0,41 0,41 1.488.548,88 1.488.548,88 0,37 0,37 254.350,00 504.500,00 483.750,00 1.242.600,00 0,06 0,13 0,12 0,31 377.919.834,22 94,90 4.532.800,00 1,14 EUR 755.550,00 0,19 EUR 1.496.700,00 0,38 EUR 1.494.600,00 0,38 EUR 5.185.638,16 1,29 13.465.288,16 3,38 607.004,18 607.004,18 0,15 0,15 55.091,54 Totale strumenti finanziari derivati (10.738,46) Totale strumenti finanziari derivati EUR EUR EUR (0,01) 1,15 Altre attività e passività 1.682.778,67 0,43 398.236.545,82 100,00 ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Organismi d'investimento collettivo EUR Fondi d'investimento chiusi 6.363,64 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP USD Totale portafoglio 14.072.292,34 3,53 391.992.126,56 98,43 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future 100,00 EURO-BTP FUTURE 08/03/2021 (200,00) EURO-BUND FUTURE 08/03/2021 200,00 EURO-SCHATZ FUTURE 08/03/2021 (900,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 EUR EUR EUR EUR 12.674.500,00 21.106.400,00 20.258.000,00 92.444.400,00 75.000,00 (86.000,00) (11.000,00) (43.830,00) (65.830,00) Totale future (65.830,00) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 256 98,43 (10.738,46) Fondi d'investimento aperti 800.000,00 AZ FUND 1 - AZ ALTERNATIVE - CAPITAL ENHANCED - A - AZ FUND (ACC)** 150.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - GREEN & SOCIAL A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 300.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - INFLATION LINKED - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 300.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - NEGATIVE DURATION - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 530.391,55 AZ FUND 1 - AZ BOND - PATRIOT - A - AZ FUND (ACC)** 391.992.126,56 4.572.379,05 Cosmetica 250.000,00 BAYER AG 15-02/04/2075 FRN 500.000,00 GRIFOLS SA 3.2% 17-01/05/2025 500.000,00 SINO BIOPHARMA 0% 20-17/02/2025 CV % VDI Liquidità presso banche Totale attivo netto Divertimento 1.500.000,00 JUVENTUS 3.375% 19-19/02/2024 Totale contratti a termine su valute Totale portafoglio titoli Media 1.600.000,00 RADIOTELEVISIONE 1.375% 19-04/12/2024 (3.466,10) (236.093,10) 294.650,74 Riepilogo del patrimonio netto Metalli 1.000.000,00 RAG STIFTUNG 0% 18-02/10/2024 CV 500.000,00 THYSSENKRUPP 1.875% 19-06/03/2023 200.000,00 VALE 3.75% 12-10/01/2023 410.000,00 12.369.290,45 8.542.126,34 55.091,54 Trasporti 2.000.000,00 RZD CAPITAL PLC 3.3744% 13-20/05/2021 08/04/21 08/04/21 08/04/21 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 96,41 94,90 3,59 3,53 100,00 98,43 % del Portafoglio % del patrimonio netto 62,67 61,70 Spagna 6,20 6,09 Lussemburgo 5,99 5,88 Paesi Bassi 5,57 5,48 Francia 5,06 4,98 Regno Unito 4,34 4,29 Germania 2,81 2,77 Altro 7,36 7,24 100,00 98,43 Obbligazioni e altri titoli di debito Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Italia Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ITALY BTPS 1.4% 20-26/05/2025 Titoli di stato 15.872.223,82 4,00 ITALY BTPS 0.35% 19-01/02/2025 Titoli di stato 15.328.350,00 3,85 ITALY BTPS 1.45% 17-15/11/2024 Titoli di stato 14.903.280,00 3,74 ITALY BTPS I/L 0.35% 16-24/10/2024 Titoli di stato 14.310.601,89 3,59 INSTITUT CATALA 07-05/07/2022 FRN Titoli di stato 12.754.417,00 3,20 ITALY BTPS 1.85% 20-01/07/2025 Titoli di stato 10.881.840,00 2,73 ROMULUS FINANCE 5.441% 03-20/02/2023 10.786.923,81 2,70 ITALY BTPS 1.45% 18-15/05/2025 Materiali da costruzione Titoli di stato 10.689.040,00 2,68 ITALY BTPS I/L 0.4% 16-11/04/2024 Titoli di stato 10.650.752,03 2,67 ITALY BTPS I/L 0.25% 17-20/11/2023 Titoli di stato 10.064.430,99 2,53 Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 257 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 25.827.731,97 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli Liquidità presso banche Totale attività Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 328.667,77 2.068.857,37 Altri proventi 3.c 956,26 27.896.589,34 Totale proventi 2.679.580,53 329.624,03 Spese 30.576.169,87 Commissioni di gestione Passività Debiti per commissioni e spese EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Investimenti in titoli, al valore di mercato Note 203.651,71 4,47 4 Commissioni della banca depositaria 6 11.831,39 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 297.479,05 Commissioni per i servizi amministrativi 7 80.960,15 23 155.279,43 Costi di transazione 9 31.608,96 Taxe d'abonnement 8 10.757,12 Compensi per prestazioni professionali 1.605,52 203.656,18 Commissioni di distribuzione 30.372.513,69 470.971,61 Interessi passivi e spese bancarie 13.063,06 Spese di stampa e diffusione 1.210,25 Altre spese 16.773,52 Spese totali 1.091.540,06 Utile / (Perdita) netta da investimenti (761.916,03) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 233.382,96 Operazioni su cambi (3.536,06) Contratti futures 3.f Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (1.339.921,13) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures A - AZ Fund (ACC) 1.158.739,26 3.f Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Variazione del Numero di Quote (807.852,00) 10.560,00 (170.621,87) Sottoscrizioni 20.801.379,56 Rimborsi (2.948.827,27) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 12.690.583,27 Patrimonio netto alla fine dell'anno 30.372.513,69 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 1.715.530,82 2.931.361,47 (453.481,12) 4.193.411,17 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 258 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Assicurazioni EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF CHF CHF EUR EUR 689.850,00 598.920,00 634.140,00 734.916,80 284.542,50 561.807,95 1.036.290,51 1.201.109,52 540.196,94 36.753,60 731.489,08 7.050.016,90 2,27 1,97 2,09 2,42 0,94 1,85 3,41 3,96 1,78 0,12 2,41 23,22 604.215,36 874.375,25 1.478.590,61 1,99 2,89 4,88 EUR EUR EUR 300.035,46 182.592,00 973.440,00 1.456.067,46 0,99 0,60 3,20 4,79 EUR EUR EUR 295.680,00 56.888,00 1.102.882,20 1.455.450,20 0,97 0,19 3,63 4,79 EUR EUR 281.925,00 1.152.368,00 1.434.293,00 0,93 3,79 4,72 Valuta Valore di mercato in EUR % VDI EUR 196.747,20 196.747,20 0,65 0,65 EUR 192.600,00 192.600,00 0,63 0,63 EUR 129.111,48 129.111,48 0,43 0,43 EUR 54.527,44 54.527,44 0,18 0,18 18.306.547,79 60,28 590.779,35 2.263.755,00 2.485.956,00 2.125.363,20 2.124.188,00 9.590.041,55 1,95 7,45 8,18 7,00 6,99 31,57 9.590.041,55 31,57 27.896.589,34 91,85 Tessile 47.295,00 BASICNET SPA Azioni 21.000,00 ASR NEDERLAND NV 42.000,00 ASSICURAZIONI GENERALI 32.500,00 AXA SA 55.760,00 CNP ASSURANCES 37.939,00 FBD HOLDINGS PLC 19.273,00 GRUPO CATALANA OCCIDENTE SA 12.000,00 HELVETIA HOLDING AG-REG 3.150,00 SWISS LIFE HOLDING AG-REG 1.230,00 VAUDOISE ASSURANCES HOL 1.767,00 VIENNA INSURANCE GROUP AG 44.279,00 WUESTENROT & WUERTTEMBERG Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Informatica - software 18.000,00 ICT GROUP Distribuzione e vendita all'ingrosso 21.663,00 DELTICOM AG Settore alberghiero & Ristoranti 15.851,00 NH HOTEL GROUP SA Materiali da costruzione 46.053,00 BUZZI UNICEM SPA-RSP 131.485,00 CEMENTIR HOLDING NV EUR EUR Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 6.650,00 AMUNDI STOXX EUROPE 600 57.000,00 ISHARES DJ STOXX 600 (DE) 101.800,00 ISHARES MSCI EUROPE EUR SHS ETF 16.440,00 LYXO MSCI EUROPE DR ETF 12.650,00 LYXOR CORE EURSTX 600 DR Trasporti 526.378,00 FNM SPA 40.576,00 IRISH CONTINENTAL GROUP PLC 117.000,00 POSTE ITALIANE SPA Servizi per l'industria alimentare 5.500,00 DANONE GROUPE 2.735,00 ITALIAN WINE BRANDS SPA 803.850,00 TOTAL PRODUCE PLC Totale portafoglio Riepilogo del patrimonio netto Chimica 2.100,00 AIR LIQUIDE SA 82.312,00 SOL SPA Industria elettrica ed elettronica 19.555,00 EL.EN. SPA 8.861,00 SESA SPA EUR EUR 519.185,25 912.683,00 1.431.868,25 1,71 3,00 4,71 EUR EUR EUR EUR 240.000,00 334.000,00 372.150,00 269.654,00 1.215.804,00 0,79 1,10 1,22 0,89 4,00 EUR EUR 391.350,00 222.900,00 614.250,00 1,29 0,73 2,02 EUR 532.329,65 532.329,65 1,75 1,75 EUR EUR 123.093,00 270.331,60 393.424,60 0,41 0,89 1,30 EUR EUR 317.212,80 39.000,00 356.212,80 1,04 0,13 1,17 EUR 315.254,20 315.254,20 1,04 1,04 27.896.589,34 Liquidità presso banche 2.679.580,53 8,82 Altre attività e passività (203.656,18) (0,67) 30.372.513,69 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. Energia 300.000,00 A2A SPA 30.000,00 PUBLIC POWER CORP Servizi finanziari 136.670,00 HELLENIC EXCHANGES - ATHENS Forniture commerciali e per uffici 1.269,00 ADESSO SE 20.636,00 KAPSCH TRAFFICCOM AG Servizi diversi 16.608,00 AUTOSTRADE MERIDIONALI SPA 30.000,00 DPA GROUP NV Macchinari diversi 10.579,00 SCHALTBAU HOLDING AG Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 259 % VDI Totale portafoglio titoli Totale attivo netto Componentistica e ricambi auto 25.000,00 DANIELI & CO-RSP 10.000,00 DUERR AG 90.000,00 TALGO SA 15.400,00 WACKER NEUSON SE EUR EUR EUR EUR EUR 91,85 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Azioni 65,62 60,28 Organismi d'investimento collettivo 34,38 31,57 100,00 91,85 % del Portafoglio % del patrimonio netto Italia 22,44 20,61 Germania 14,94 13,73 Francia 14,60 13,41 Irlanda 14,54 13,35 Svizzera 9,96 9,15 Lussemburgo 9,73 8,94 Paesi Bassi 6,44 5,92 Spagna 3,54 3,25 Grecia 2,71 2,48 Austria 1,10 1,01 100,00 91,85 Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ISHARES MSCI EUROPE EUR SHS ETF 2.485.956,00 8,18 2.263.755,00 7,45 2.125.363,20 7,00 2.124.188,00 6,99 SWISS LIFE HOLDING AG-REG Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Assicurazioni 1.201.109,52 3,96 SOL SPA Chimica 1.152.368,00 3,79 TOTAL PRODUCE PLC 1.102.882,20 3,63 HELVETIA HOLDING AG-REG Servizi per l'industria alimentare Assicurazioni 1.036.290,51 3,41 POSTE ITALIANE SPA Trasporti 973.440,00 3,20 SESA SPA Industria elettrica ed elettronica 912.683,00 3,00 ISHARES DJ STOXX 600 (DE) LYXO MSCI EUROPE DR ETF LYXOR CORE EURSTX 600 DR * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 260 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note Proventi Investimenti in titoli, al costo 20.325.027,12 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 24.101.877,20 6.115,98 Altri proventi 828,49 3.c Liquidità presso banche Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.d 64.019,65 3.f 52.127,51 Commissioni di gestione Totale attività 2.838.046,04 Totale proventi Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 167.936,01 Spese 4 50,82 Commissioni della banca depositaria 27.056.121,22 Passività Debiti per commissioni e spese 160.991,54 3.776.850,08 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato Dividendi e interessi attivi EUR 420.963,87 6 10.222,32 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 321.398,42 Commissioni per i servizi amministrativi 7 71.823,42 Compensi per prestazioni professionali 1.591,48 186.163,23 Commissioni di distribuzione 23 137.796,26 5,27 Costi di transazione 9 26.970,12 Taxe d'abonnement 8 186.168,50 8.720,36 Interessi passivi e spese bancarie 18.969,63 Altre spese 16.196,45 26.869.952,72 Spese di stampa e diffusione 619,70 Spese totali 1.035.272,03 Utile / (Perdita) netta da investimenti (867.336,02) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 197.717,45 Operazioni su cambi (125.303,09) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.d (9.017,92) 3.e,h,i,j,k 306.020,66 Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 606.534,07 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.f (58.519,71) Contratti a termine su valute 3.d 54.394,37 Sottoscrizioni A - AZ Fund (ACC) 1.941.464,05 Contratti futures Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Variazione del Numero di Quote 1.104.452,99 2.543.872,78 8.622.300,29 Rimborsi (6.192.140,90) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 21.895.920,55 Patrimonio netto alla fine dell'anno 26.869.952,72 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 2.780.721,19 1.166.331,66 (844.722,69) 3.102.330,16 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 261 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Valuta Valore di mercato in EUR % VDI EUR USD EUR EUR 0,29 1.544.608,24 874.341,00 1.420.056,00 0,00 5,75 3,25 5,28 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 326.200,00 4.273.920,00 1.983.168,00 205.393,50 2.063.400,00 230.760,00 1,21 15,91 7,38 0,76 7,68 0,86 EUR USD EUR USD 590.089,11 1.431.114,38 1.649.959,50 1,81 16.593.011,83 2,20 5,33 6,14 0,00 61,75 Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Organismi d'investimento collettivo Azioni Fondi d'investimento aperti Energia 5.500,00 ATLANTICA SUSTAINABLE INFRAS 4.500,00 CERES POWER HOLDINGS PLC 40.000,00 ENTERPRISE PRODUCTS PARTNERS 7.000,00 EOG RESOURCES INC 5.079,00 FUSION FUEL GREEN PLC-A 2.800,00 GAZTRANSPORT ET TECHNIGA SA 60.000,00 GEVO INC 23.125,00 INVINITY ENERGY SYSTEMS PLC 1.000,00 JINKOSOLAR HOLDING CO-ADR 9.000,00 KINDER MORGAN INC 38.600,00 OCEAN SUN AS 50.000,00 SNAM SPA 250,00 SOLAREDGE TECHNOLOGIES INC 2.000,00 TPI COMPOSITES INC USD GBP USD USD USD EUR USD GBP USD USD NOK EUR USD USD 170.724,53 66.361,30 640.431,53 285.309,14 76.503,59 221.760,00 208.409,95 59.420,74 50.565,98 100.551,67 178.519,47 230.050,00 65.203,71 86.273,55 2.440.085,16 0,64 0,25 2,38 1,06 0,28 0,83 0,78 0,22 0,19 0,37 0,66 0,86 0,24 0,32 9,08 USD USD EUR EUR USD 117.118,22 673.883,37 609.175,00 61.350,00 767.083,51 2.228.610,10 0,44 2,51 2,27 0,23 2,84 8,29 USD USD USD USD 213.040,74 211.656,25 228.477,79 192.394,26 845.569,04 0,79 0,79 0,85 0,72 3,15 258.258,00 258.258,00 0,96 0,96 0,00 ALKEN FUND - EUROP OPPORTUN-R 14.830,93 ATONRA FUND-FOUNDER 58.500,00 DBX CSI 300 39.600,00 ISHARES CORE EURO STOXX50 UCITS ETF 8.000,00 ISHARES MSCI EM MK USD SHS ETF USD 67.200,00 ISHARES MSCI WORLD EUR HEDGED 13.200,00 LYX MSCI WORLD MHDG EUR ETF 1.500,00 LYXOR CHINA ENTREPRISE 60.000,00 LYXOR EUROSTOXX 50 DR 1.800,00 MUL LY DAX(DR)SHS-ACCCAPITALISATION 108.672,03 SELECTRA-SHIELD OPPORTUN-I 32.000,00 SPDR RUSSELL 2000 US S/C 5.425,00 SPDR S+P 500 ETF 0,01 THEAM QUANT-EQ US GURU-C Componentistica e ricambi auto 5.000,00 BLOOM ENERGY CORP- A 7.000,00 CHART INDUSTRIES INC 59.000,00 CNH INDUSTRIAL NV 75.000,00 LANDI RENZO SPA 176.091,00 WESTPORT FUEL SYSTEMS INC Totale portafoglio Quantità EUR SEK CAD 43.469,17 207.852,19 251.321,36 0,16 0,78 0,94 USD 200.236,77 200.236,77 0,75 0,75 USD 169.514,94 169.514,94 0,63 0,63 EUR 132.300,00 132.300,00 0,49 0,49 USD CAD 48.743,41 69.053,12 117.796,53 0,18 0,26 0,44 USD 102.893,22 102.893,22 0,38 0,38 6.746.585,12 25,11 762.280,25 762.280,25 2,84 2,84 762.280,25 2,84 Valuta 1,00 DAX INDEX - FUTURE 19/03/2021 34,00 EURO FX CURR FUT (CME) 15/03/2021 (25,00) EURO STOXX 50 - FUTURE 19/03/2021 (5,00) NASDAQ E-MINI FUTURE 19/03/2021 16,00 S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 3,00 YEN DENOM NIKKEI 225 11/03/2021 Servizi diversi 1.920,00 RE:NEWCELL AB 36.000,00 XEBEC ADSORPTION INC Denominazione Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future Servizi finanziari 3.900,00 EXOR NV 61,75 89,70 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Banche 8.600,00 BANK OF AMERICA CORP 4.200,00 CITIGROUP INC 2.200,00 JPMORGAN CHASE & CO 7.800,00 WELLS FARGO & CO 16.593.011,83 24.101.877,20 EUR USD 342.969,50 3.473.499,24 2.137,50 29.637,11 EUR 887.500,00 250,00 USD USD JPY 1.053.124,11 2.455.850,60 325.874,60 (12.639,45) 22.590,00 10.152,35 52.127,51 Internet 110,00 BOOKING HOLDINGS INC Totale future Da pagare Cosmetica 7.000,00 PATTERSON COS INC 52.127,51 Di ricevere Chimica 60.000,00 SAIPEM SPA CNY EUR EUR EUR EUR 1.300.000,00 62.000.000,00 1.800.000,00 750.000,00 750.000,00 1.300.000,00 491.571,92 1.501.501,50 629.670,05 635.700,97 (16.765,70) 897,79 34.774,26 20.953,49 24.159,81 64.019,65 Totale strumenti finanziari derivati 116.147,16 Banche USD 19/07/21 01/02/21 01/06/21 16/11/21 30/04/21 Totale contratti a termine su valute Obbligazioni e altri titoli di debito 480.000,00 NATIXIS 0% 17-18/05/2027 EUR JPY USD USD USD 64.019,65 Servizi per l'industria alimentare 5.500,00 TATTOOED CHEF INC Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 10.481.640,00 491.571,92 1.501.501,50 629.670,05 635.700,97 Metalli 14.000,00 ENERGY FUELS INC 78.000,00 LARGO RESOURCES LTD Data di scadenza Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 262 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)* (in EUR) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati % VDI 24.101.877,20 89,70 116.147,16 0,43 Liquidità presso banche 2.838.046,04 10,56 Altre attività e passività (186.117,68) (0,69) 26.869.952,72 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 263 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Organismi d'investimento collettivo 68,85 61,75 Azioni 27,99 25,11 3,16 2,84 100,00 89,70 % del Portafoglio % del patrimonio netto Irlanda 32,20 28,87 Francia 20,87 18,73 Stati Uniti 14,50 13,01 Lussemburgo 14,29 12,82 Germania 5,89 5,28 Canada 4,53 4,06 Paesi Bassi 3,60 3,23 Altro 4,12 3,70 100,00 89,70 Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ISHARES MSCI WORLD EUR HEDGED Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Componentistica e ricambi auto Banche LYXOR EUROSTOXX 50 DR LYX MSCI WORLD MHDG EUR ETF SPDR S+P 500 ETF ATONRA FUND-FOUNDER SPDR RUSSELL 2000 US S/C ISHARES CORE EURO STOXX50 UCITS ETF DBX CSI 300 WESTPORT FUEL SYSTEMS INC NATIXIS 0% 17-18/05/2027 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 4.273.920,00 15,91 2.063.400,00 7,68 1.983.168,00 7,38 1.649.959,50 6,14 1.544.608,24 5,75 1.431.114,38 5,33 1.420.056,00 5,28 874.341,00 3,25 767.083,51 2,84 762.280,25 2,84 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 264 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 28.556.385,84 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 29.240.456,45 1.337.990,91 Crediti per cessione di titoli Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Debiti per acquisto di titoli Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 410.672,16 Interessi bancari 7.577,22 Altri proventi 807,84 363.799,69 Totale proventi 3.d 3.f 125.381,86 519.816,83 Spese 11.734,79 Commissioni di gestione 153.455,20 Commissioni della banca depositaria 31.232.818,90 Passività Debiti per commissioni e spese 100.759,61 684.070,61 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale attività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi e interessi attivi Note 4 423.132,20 6 10.500,77 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 34.271,54 Commissioni per i servizi amministrativi 7 108.340,52 23 207.919,10 Compensi per prestazioni professionali 2.079,42 77.187,00 Commissioni di distribuzione 573.718,67 Costi di transazione 9 7.755,27 680,66 Taxe d'abonnement 8 14.285,67 651.586,33 Interessi passivi e spese bancarie 31.618,80 Spese di stampa e diffusione 1.669,55 30.581.232,57 Altre spese 6.264,74 Spese totali 847.837,58 Utile / (Perdita) netta da investimenti (328.020,75) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 70.735,53 Operazioni su cambi (50.383,59) Contratti futures 3.f (109.392,39) Contratti a termine su valute 3.d 151.316,11 3.e,h,i,j,k 400,00 Opzioni e swap Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (265.345,09) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli (412.986,37) Contratti futures 3.f 1.090,69 Contratti a termine su valute 3.d 144.624,52 3.e,h,i,j,k (7.300,00) Opzioni e swap Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (539.916,25) Sottoscrizioni Variazione del Numero di Quote 4.508.809,78 Rimborsi (7.545.692,12) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 34.158.031,16 Patrimonio netto alla fine dell'anno 30.581.232,57 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 5.764.566,82 769.021,96 (1.295.271,07) 5.238.317,71 B - AZ Fund (ACC) - - - - Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 265 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Quantità Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Denominazione Valuta (30,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 EUR Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR (1.800,00) 3.081.480,00 11.734,79 Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 200.000,00 BRAZIL REP OF 5% 14-27/01/2045 300.000,00 CROATIA 1.5% 20-17/06/2031 1.400.000,00 DEUTSCHLAND REP 3.25% 11-04/07/2021 950.000,00 FRANCE O.A.T. 0% 19-25/02/2022 754.492,50 FRANCE O.A.T. 0.1% 19-01/03/2029 727.181,00 FRANCE O.A.T.I/L 0.1% 15-01/03/2025 521.915,00 ITALY BTPS I/L 1.3% 17-15/05/2028 750.000,00 ITALY BTPS 0.05% 19-15/01/2023 758.685,00 ITALY BTPS 0.4% 19-15/05/2030 4.000.000,00 ITALY BTPS 1.75% 19-01/07/2024 1.000.000,00 ITALY BTPS 2% 15-01/12/2025 275.000,00 ITALY BTPS 2.8% 16-01/03/2067 250.000,00 ITALY BTPS 4.5% 13-01/03/2024 1.000.000,00 ITALY CCTS EU 15-15/06/2022 FRN 1.700.000,00 ITALY CCTS EU 18-15/09/2025 FRN 500.000,00 PORTUGUESE OTS 2.875% 15-15/10/2025 250.000,00 REP OF POLAND 2.375% 16-18/01/2036 100.000,00 ROMANIA 2% 19-08/12/2026 300.000,00 RUSSIA-EUROBOND 1.125% 20-20/11/2027 400.000,00 RUSSIA-EUROBOND 1.85% 20-20/11/2032 500.000,00 SAUDI INT BOND 2% 19-09/07/2039 1.750.000,00 SPANISH GOVT 0.75% 16-30/07/2021 200.000,00 SPANISH GOVT 2.9% 16-31/10/2046 500.000,00 TURKEY REP OF 4.125% 14-11/04/2023 400.000,00 UKRAINE GOVT 7.253% 20-15/03/2033 100.000,00 UNITED MEXICAN 2.875% 19-08/04/2039 2.000.000,00 US TREASURY N/B 0.625% 20-15/08/2030 700.000,00 US TREASURY N/B 1.25% 16-31/03/2021 750.000,00 US TREASURY N/B 1.625% 20-15/11/2050 750.000,00 US TREASURY N/B 2.875% 18-15/08/2028 1.000.000,00 US TREASURY N/B 2.875% 18-30/09/2023 750.000,00 US TREASURY N/B 3% 15-15/05/2045 1.250.000,00 US TREASURY N/B 3% 18-30/09/2025 USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD USD USD USD USD USD USD 181.592,50 327.375,00 1.427.356,00 957.620,90 852.013,67 765.785,58 585.536,44 757.063,05 804.646,14 4.276.400,00 1.101.790,00 368.475,80 287.900,00 1.007.167,40 1.710.336,00 580.020,00 322.187,50 106.812,50 300.900,00 404.000,00 542.500,00 1.763.212,50 299.500,00 521.250,00 356.340,16 108.718,75 1.593.723,18 573.618,58 610.671,82 712.027,40 877.984,39 795.305,20 1.149.638,86 27.029.469,32 0,59 1,07 4,67 3,13 2,79 2,50 1,91 2,48 2,63 13,99 3,60 1,20 0,94 3,29 5,59 1,90 1,05 0,35 0,98 1,32 1,77 5,78 0,98 1,70 1,17 0,36 5,21 1,88 2,00 2,33 2,87 2,60 3,76 88,39 AUD 732.783,30 732.783,30 2,40 2,40 27.762.252,62 90,79 985.953,83 492.250,00 1.478.203,83 3,22 1,61 4,83 Totale future 11.734,79 Da pagare Di ricevere 616.142,95 EUR 600.000,00 USD 5.450.576,42 EUR 1.000.000,00 AUD 491.738,79 EUR 6.500.000,00 USD Totale portafoglio 1.478.203,83 4,83 29.240.456,45 95,62 Denominazione Valuta Totale strumenti finanziari derivati 137.116,65 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future 20,00 EURO FX CURR FUT (CME) 15/03/2021 (5,00) EURO OAT FUT GOVT 10YR 6% 0 08/03/2021 (5,00) EURO-BTP FUTURE 08/03/2021 USD 2.043.234,85 18.184,79 EUR 635.900,00 (2.150,00) EUR 633.725,00 (2.500,00) (14.299,98) (1.646,82) 141.328,66 125.381,86 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità 616.142,95 491.738,79 5.450.576,42 Totale contratti a termine su valute Organismi d'investimento collettivo EUR EUR 01/02/21 01/02/21 01/02/21 125.381,86 Fondi d'investimento aperti 9.898,14 EMERALD EURO INF-LK BD-I CAP 10.000,00 ISHARES JPM EM LOCAL GOV Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute Banche 1.000.000,00 BK NED GEMEENTEN 5.25% 13-20/05/2024 Data di scadenza Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 266 % VDI 29.240.456,45 95,62 137.116,65 0,45 1.337.990,91 4,38 (134.331,44) (0,45) 30.581.232,57 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 94,94 90,79 5,06 4,83 100,00 95,62 % del Portafoglio % del patrimonio netto Italia 37,28 35,63 Stati Uniti Obbligazioni e altri titoli di debito Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese 21,59 20,65 Francia 8,81 8,42 Spagna 7,05 6,76 Germania 4,88 4,67 Lussemburgo 3,37 3,22 Paesi Bassi 2,51 2,40 Russia Altro 2,41 2,30 12,10 11,57 100,00 95,62 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ITALY BTPS 1.75% 19-01/07/2024 Titoli di stato 4.276.400,00 13,99 SPANISH GOVT 0.75% 16-30/07/2021 Titoli di stato 1.763.212,50 5,78 ITALY CCTS EU 18-15/09/2025 FRN Titoli di stato 1.710.336,00 5,59 US TREASURY N/B 0.625% 20-15/08/2030 Titoli di stato 1.593.723,18 5,21 DEUTSCHLAND REP 3.25% 11-04/07/2021 Titoli di stato 1.427.356,00 4,67 US TREASURY N/B 3% 18-30/09/2025 Titoli di stato 1.149.638,86 3,76 ITALY BTPS 2% 15-01/12/2025 Titoli di stato 1.101.790,00 3,60 ITALY CCTS EU 15-15/06/2022 FRN Titoli di stato 1.007.167,40 3,29 EMERALD EURO INF-LK BD-I CAP Fondi d'investimento aperti Titoli di stato FRANCE O.A.T. 0% 19-25/02/2022 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 985.953,83 3,22 957.620,90 3,13 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 267 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività Note EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo 317.247.154,55 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 174.871,81 13.789.074,48 Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c Liquidità presso banche 331.036.229,03 20.110.773,85 Crediti per cessione di azioni del Fondo 378.645,02 Crediti su opzioni e swaps Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 6.060.930,74 Interessi bancari 6.806,44 Proventi da opzioni e swap 28.055,56 Altri proventi 7.288,21 1.240.104,50 Totale proventi 3.d 3.f 200.559,83 6.277.952,76 Spese 91.720,07 Commissioni di gestione 4 3.790.386,49 6 43.708,10 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 22.925,24 Commissioni per i servizi amministrativi 7 1.034.904,75 23 1.989.540,38 2.766.589,61 Commissioni della banca depositaria Dividendi e interessi attivi Totale attività 355.824.621,91 Passività Compensi per prestazioni professionali Opzioni al valore di rivalutazione 3.e 20.699,91 30.500,00 Commissioni di distribuzione Debiti per commissioni e spese 734.957,16 Costi di transazione 9 48.166,49 Debiti per acquisto di titoli 485.126,85 Taxe d'abonnement 8 154.359,44 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 33.573,87 Interessi passivi e spese bancarie 120.549,56 Debiti su opzioni e swap 15.277,78 Spese su opzioni e swap 143.055,56 Minusvalenza netta non realizzata su Credit Default Swap Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 3.j 984.825,45 Spese di stampa e diffusione 9.439,11 222,55 Altre spese 2.173,25 2.284.483,66 Spese totali 7.379.908,28 353.540.138,25 Utile / (Perdita) netta da investimenti (1.101.955,52) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (952.982,57) Operazioni su cambi (28.963,63) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.d 413.817,36 3.e,h,i,j,k 2.228.279,19 Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (132.906,76) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 3.095.805,08 Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute 3.d 463.411,54 3.e,h,i,j,k (1.125.325,45) Opzioni e swap Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni (43.194,18) 2.257.790,23 134.260.108,21 Rimborsi Variazione del Numero di Quote (691.101,59) (106.289.118,47) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 323.311.358,28 Patrimonio netto alla fine dell'anno 353.540.138,25 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 48.335.053,09 19.799.458,97 (16.089.405,50) 52.045.106,56 B - AZ Fund (ACC) 471.026,24 875.529,67 (354.256,95) 992.298,96 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 268 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 1.000.000,00 UBS GROUP FUNDIN 1.25% 16-01/09/2026 1.000.000,00 UBS GROUP FUNDIN 1.75% 15-16/11/2022 1.000.000,00 UNICREDIT SPA 19-03/07/2025 FRN 1.000.000,00 UNICREDIT SPA 20-30/06/2035 FRN 1.000.000,00 UNICREDIT SPA 3.75% 17-12/04/2022 800.000,00 UNIONE DI BANCHE 20-31/12/2060 FRN Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 1.000.000,00 ABN AMRO BANK NV 1% 15-16/04/2025 700.000,00 ABN AMRO BANK NV 17-31/12/2049 FRN 750.000,00 BANCA IFIS SPA 1.75% 20-25/06/2024 1.000.000,00 BANCO BILBAO VIZ 1.375% 18-14/05/2025 800.000,00 BANCO BILBAO VIZ 17-31/12/2049 1.000.000,00 BANCO BPM SPA 1.75% 19-28/01/2025 500.000,00 BANCO BPM SPA 20-14/01/2031 FRN 1.000.000,00 BANCO SANTANDER 1.125% 18-17/01/2025 800.000,00 BANCO SANTANDER 1.375% 17-09/02/2022 500.000,00 BANCO SANTANDER 17-31/12/2049 1.250.000,00 BANK OF AMER CRP 17-07/02/2025 1.000.000,00 BANKIA 1.125% 19-12/11/2026 1.000.000,00 BANQ FED CRD MUT 04-29/12/2049 FRN 1.000.000,00 BANQ FED CRD MUT 1.75% 19-15/03/2029 1.000.000,00 BARCLAYS BK PLC 2.8% 14-20/06/2024 1.500.000,00 BARCLAYS PLC 1.375% 18-24/01/2026 1.000.000,00 BARCLAYS PLC 1.875% 16-08/12/2023 750.000,00 BARCLAYS PLC 3.25% 16-12/02/2027 1.500.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 750.000,00 BNP PARIBAS 1.125% 16-15/01/2023 750.000,00 BNP PARIBAS 1.5% 17-17/11/2025 2.000.000,00 BNP PARIBAS 19-23/01/2027 FRN 800.000,00 BPCE 0.875% 18-31/01/2024 700.000,00 BPCE 15-30/11/2027 FRN 2.200.000,00 CAISSE FEDERALE 04-29/11/2049 FRN 1.000.000,00 CAIXABANK 1.125% 17-17/05/2024 1.400.000,00 CAIXABANK 1.375% 19-19/06/2026 700.000,00 CASSA RAIFFEISEN 1.125% 19-27/09/2024 1.500.000,00 CIE FIN CRD-MUTL 04-29/07/2049 FRN 750.000,00 CITIGROUP INC 1.75% 15-28/01/2025 1.000.000,00 COMMERZBANK AG 1.125% 17-24/05/2024 1.000.000,00 COOPERATIEVE RAB 1.125% 1907/05/2031 1.000.000,00 COOPERATIEVE RAB 1.25% 16-23/03/2026 800.000,00 COOPERATIEVE RAB 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 CRD MUTUEL ARKEA 1.625% 1915/04/2026 1.000.000,00 CRED AGRICOLE SA 0.875% 20-14/01/2032 500.000,00 CRED AGRICOLE SA 14-29/04/2049 FRN 700.000,00 CRED AGRICOLE SA 20-31/12/2060 FRN 1.500.000,00 CREDIT AGRICOLE 17-20/04/2022 1.000.000,00 CREDITO EMILIANO 19-25/10/2025 FRN 850.000,00 CREDITO VALTELLI 2% 19-27/11/2022 1.500.000,00 DANSKE BANK A/S 0.625% 20-26/05/2025 1.000.000,00 DEUTSCHE BANK AG 14-10/09/2021 FRN 800.000,00 ERSTE GROUP 19-31/12/2049 FRN 1.200.000,00 FINECO BANK 19-31/12/2059 FRN 1.000.000,00 GOLDMAN SACHS GP 1.625% 1627/07/2026 700.000,00 HSBC HOLDINGS 14-29/12/2049 FRN 750.000,00 HSBC HOLDINGS 17-13/11/2026 FRN 1.500.000,00 ICCREA BANCA SPA 1.5% 17-11/10/2022 1.000.000,00 ILLIMITY BANK 3.375% 20-11/12/2023 1.500.000,00 ING GROEP NV 18-20/09/2023 FRN 2.000.000,00 INTESA SANPAOLO 0.75% 19-04/12/2024 1.000.000,00 INTESA SANPAOLO 1.375% 17-18/01/2024 700.000,00 INTESA SANPAOLO 17-31/12/2049 FRN 500.000,00 INTESA SANPAOLO 5.148% 20-10/06/2030 1.000.000,00 JPMORGAN CHASE 17-18/05/2028 2.500.000,00 MACQUARIE GROUP 18-05/03/2025 FRN 2.005.000,00 MONTE DEI PASCHI 3.625% 19-24/09/2024 1.000.000,00 NATWEST MARKETS 1% 19-28/05/2024 1.000.000,00 NORDEA BANK AB 1.125% 15-12/02/2025 1.000.000,00 NYKREDIT 0.75% 20-20/01/2027 237.000,00 PKO BANK POLSKI 0.75% 17-25/07/2021 1.500.000,00 ROYAL BK SCOTLND 17-08/03/2023 800.000,00 SOCIETE GENERALE 1.25% 19-15/02/2024 1.000.000,00 SOCIETE GENERALE 1.75% 19-22/03/2029 750.000,00 SUMITOMO MITSUI 1.546% 16-15/06/2026 600.000,00 SWEDBANK AB 0.75% 20-05/05/2025 600.000,00 SWEDBANK AB 16-29/12/2049 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.049.672,00 749.560,00 729.000,00 1.061.400,00 819.513,60 1.028.137,00 495.875,00 1.039.260,00 814.360,00 527.750,00 1.302.505,00 1.042.057,30 891.780,00 1.124.014,00 1.077.876,00 1.569.855,00 1.053.758,00 932.134,96 1.499.717,94 771.072,00 800.250,00 2.191.380,00 821.904,00 733.517,40 1.940.334,00 1.038.432,00 1.475.314,40 699.883,00 1.350.408,45 803.184,00 1.034.820,00 1.097.218,00 0,30 0,21 0,21 0,30 0,23 0,29 0,14 0,29 0,23 0,15 0,37 0,29 0,25 0,32 0,30 0,44 0,30 0,26 0,42 0,22 0,23 0,63 0,23 0,21 0,55 0,29 0,42 0,20 0,38 0,23 0,29 0,31 EUR EUR EUR 1.069.684,00 883.808,00 1.074.856,00 0,30 0,25 0,30 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.047.910,00 510.875,00 756.875,00 1.512.813,00 1.020.453,10 870.113,47 1.539.030,00 1.001.512,00 857.000,00 1.272.000,00 1.080.332,00 0,30 0,14 0,21 0,43 0,29 0,25 0,44 0,28 0,24 0,36 0,31 EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD 729.750,00 892.215,71 1.511.250,00 1.018.031,40 1.523.727,00 2.049.780,00 1.039.060,00 761.250,00 652.493,58 1.094.520,00 2.592.910,00 2.111.046,05 1.033.108,00 1.055.084,00 1.024.592,00 237.592,50 1.536.147,00 830.112,00 1.098.124,00 811.257,00 620.940,00 504.474,68 0,21 0,25 0,43 0,29 0,43 0,58 0,29 0,22 0,18 0,31 0,74 0,60 0,29 0,30 0,29 0,07 0,43 0,23 0,31 0,23 0,18 0,14 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Valuta Valore di mercato in EUR % VDI EUR EUR EUR USD USD EUR 1.063.892,00 1.037.412,00 1.034.048,00 899.299,17 846.973,40 856.000,00 78.528.294,11 0,30 0,29 0,29 0,25 0,24 0,24 22,20 EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR 859.740,00 831.820,50 1.092.500,00 1.499.787,50 547.192,72 840.000,00 898.842,00 3.709.595,52 843.562,50 144.788,29 794.296,88 874.214,40 1.069.718,00 792.972,00 1.072.500,00 811.305,00 0,24 0,24 0,31 0,42 0,15 0,24 0,25 1,06 0,24 0,04 0,22 0,25 0,30 0,22 0,30 0,23 EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR USD USD EUR USD EUR EUR 2.576.562,50 2.595.312,50 1.115.680,00 1.103.900,00 1.283.527,50 785.928,00 1.764.813,70 749.028,00 1.354.116,00 1.053.750,00 1.558.125,00 761.709,00 1.031.400,00 826.640,63 1.082.798,00 1.033.106,00 734.125,00 1.040.200,00 954.893,04 1.441.875,00 754.671,00 396.685,88 1.072.864,80 1.811.824,45 852.284,34 1.041.562,50 903.622,17 1.515.000,00 811.216,50 50.690.056,82 0,74 0,74 0,32 0,31 0,36 0,22 0,50 0,21 0,38 0,30 0,44 0,22 0,29 0,23 0,31 0,29 0,21 0,29 0,27 0,41 0,21 0,11 0,30 0,52 0,24 0,29 0,26 0,43 0,23 14,34 EUR EUR USD USD EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR 854.500,50 759.856,50 879.085,78 1.834.882,92 1.267.440,00 1.048.750,00 1.604.250,00 1.246.819,17 940.195,80 1.068.162,00 1.976.366,00 884.910,00 839.131,79 950.899,50 895.428,00 759.375,00 1.829.772,00 1.108.800,00 0,24 0,21 0,25 0,52 0,36 0,30 0,45 0,35 0,27 0,30 0,57 0,25 0,24 0,27 0,25 0,21 0,52 0,31 Energia 750.000,00 AREVA SA 4.875% 09-23/09/2024 750.000,00 BP CAPITAL PLC 1.637% 17-26/06/2029 1.000.000,00 BP CAPITAL PLC 20-22/06/2169 FRN 1.250.000,00 CEZ AS 4.875% 10-16/04/2025 670.000,00 EDP FINANCE BV 1.71% 20-24/01/2028 800.000,00 ELEC DE FRANCE 20-15/03/2169 FRN 750.000,00 ELEC DE FRANCE 4% 10-12/11/2025 4.000.000,00 ENEL FIN INTL NV 3.625% 17-25/05/2027 750.000,00 ENEL SPA 13-10/01/2074 FRN 125.000,00 ENEL SPA 14-15/09/2076 FRN 750.000,00 ENERGA FIN AB 2.125% 17-07/03/2027 800.000,00 ENGIE 1.375% 18-22/06/2028 1.000.000,00 ENI SPA 1.125% 16-19/09/2028 750.000,00 ENI SPA 1.75% 15-18/01/2024 1.000.000,00 ENI SPA 20-31/12/2060 FRN 750.000,00 E.ON INTL FINANCE BV 1.25% 1719/10/2027 2.500.000,00 EP INFRASTRUCTUR 1.698% 19-30/07/2026 2.500.000,00 EP INFRASTRUCTUR 2.045% 19-09/10/2028 1.000.000,00 EQUINOR ASA 1.375% 20-22/05/2032 1.000.000,00 EUROGRID GMBH 1.5% 16-18/04/2028 1.250.000,00 EXXON MOBIL CORP 0.835% 20-26/06/2032 750.000,00 EXXON MOBIL CORP 1.408% 20-26/06/2039 2.000.000,00 EXXON MOBIL CORP 2.709% 15-06/03/2025 700.000,00 FORTUM OYJ 1.625% 19-27/02/2026 1.200.000,00 FORTUM OYJ 2.125% 19-27/02/2029 1.000.000,00 GAS NAT FENOSA F 14-29/11/2049 FRN 1.500.000,00 GAZPROM 2.25% 17-22/11/2024 750.000,00 INNOGY FINANCE 0.75% 18-30/11/2022 1.000.000,00 IREN SPA 0.875% 16-04/11/2024 750.000,00 LIETUVOS ENERGI 2% 17-14/07/2027 1.000.000,00 MADRILENA RED FI 2.25% 17-11/04/2029 1.000.000,00 NESTE OYJ 1.5% 17-07/06/2024 700.000,00 OMV AG 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 ORLEN CAPITAL 2.5% 16-07/06/2023 1.250.000,00 PEMEX MASTER TR 6.625% 09-15/06/2038 1.500.000,00 PETROLEOS MEXICA 18-24/08/2023 FRN 750.000,00 REPSOL INTL FIN 15-29/12/2049 FRN 370.000,00 REPSOL INTL FIN 20-31/12/2060 FRN 900.000,00 REPSOL INTL FIN 2.625% 20-15/04/2030 2.000.000,00 SHELL INTL FIN 3.25% 15-11/05/2025 1.000.000,00 SINOPEC CAPITAL 3.125% 13-24/04/2023 1.000.000,00 TAURON POLSKA SA 2.375% 17-05/07/2027 1.000.000,00 TOTAL CAP INTL 3.75% 14-10/04/2024 1.500.000,00 VEOLIA ENVRNMT 20-20/04/2169 FRN 750.000,00 2I RETE GAS SPA 1.608% 17-31/10/2027 Cosmetica 750.000,00 ABBVIE INC 2.125% 16-17/11/2028 750.000,00 AMGEN INC 1.25% 16-25/02/2022 1.024.000,00 AMGEN INC 2.25% 16-19/08/2023 2.000.000,00 ASTRAZENECA PLC 3.375% 15-16/11/2025 1.200.000,00 BAXTER INTL 1.3% 17-30/05/2025 1.000.000,00 BAYER AG 19-12/11/2079 FRN 1.500.000,00 BAYER CAP CORPNV 1.5% 18-26/06/2026 1.500.000,00 BAYER US FINANCE 3% 14-08/10/2021 900.000,00 BECTON DICKINSON 1.208% 19-04/06/2026 1.000.000,00 DH EUROPE FINANC 1.2% 17-30/06/2027 1.750.000,00 DH EUROPE 1.8% 19-18/09/2049 750.000,00 ELI LILLY & CO 1.7% 19-01/11/2049 1.000.000,00 EMD FINANCE LLC 2.95% 15-19/03/2022 750.000,00 FRESENIUS FIN IR 3% 17-30/01/2032 750.000,00 FRESENIUS SE & C 2.875% 19-15/02/2029 750.000,00 GRIFOLS SA 2.25% 19-15/11/2027 1.800.000,00 IPSEN SA 1.875% 16-16/06/2023 1.100.000,00 IQVIA INC 2.25% 19-15/01/2028 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 269 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale 1.000.000,00 MARCOLIN 17-15/02/2023 750.000,00 MEDTRONIC GLOBAL 1.125% 1907/03/2027 1.250.000,00 MEDTRONIC GLOBAL 1.625% 2015/10/2050 1.250.000,00 MEDTRONIC GLOBAL 2.25% 19-07/03/2039 750.000,00 MERCK 14-12/12/2074 SR 700.000,00 MERCK 20-09/09/2080 FRN 1.000.000,00 NIDDA HEALTHCARE 3.5% 17-30/09/2024 2.000.000,00 NOVARTIS CAPITAL 3.4% 14-06/05/2024 1.100.000,00 ORPEA 2.625% 18-10/03/2025 750.000,00 PERKINELMER INC 1.875% 16-19/07/2026 1.000.000,00 PFIZER INC 2.75% 16-03/06/2026 750.000,00 PROCTER & GAMBLE 1.2% 18-30/10/2028 1.100.000,00 ROSSINI SARL 19-30/10/2025 FRN 1.000.000,00 SANOFI 1.75% 14-10/09/2026 750.000,00 SCA HYGIENE AB 1.625% 17-30/03/2027 750.000,00 STRYKER CORP 0.75% 19-01/03/2029 750.000,00 SYNLAB BONDCO 20-01/07/2025 FRN 500.000,00 TAKEDA PHARMACEU 18-21/11/2022 FRN 750.000,00 TAKEDA PHARMACEU 3% 18-21/11/2030 1.000.000,00 TEVA PHARM FNC 6% 20-31/01/2025 1.750.000,00 THERMO FISHER 1.875% 19-01/10/2049 750.000,00 THERMO FISHER 2% 14-15/04/2025 Valuta Valore di mercato in EUR % VDI EUR EUR 925.000,00 800.989,50 0,26 0,23 EUR 1.391.902,50 0,39 EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.548.277,50 825.000,00 715.225,00 998.400,00 1.793.153,20 1.137.444,00 806.172,00 903.098,03 825.141,00 1.094.500,00 1.109.586,00 818.707,50 778.417,50 764.812,50 506.806,00 922.842,00 1.083.750,00 2.020.725,00 813.022,50 43.331.596,69 0,44 0,23 0,20 0,28 0,51 0,32 0,23 0,26 0,23 0,31 0,31 0,23 0,22 0,22 0,14 0,26 0,31 0,58 0,23 12,26 EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 836.610,00 505.342,00 1.173.986,00 1.107.448,00 801.804,00 2.052.540,00 836.889,73 1.049.303,10 1.191.190,00 902.723,71 755.301,00 1.182.728,06 984.588,00 1.030.700,00 755.625,00 2.018.100,00 836.823,00 1.035.384,00 1.296.240,00 1.403.256,80 784.275,00 22.540.857,40 0,24 0,14 0,33 0,31 0,23 0,58 0,24 0,30 0,34 0,26 0,21 0,33 0,28 0,29 0,21 0,57 0,24 0,29 0,37 0,40 0,22 6,38 EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.519.005,00 1.004.500,00 740.106,90 757.725,00 819.182,40 1.086.550,00 683.257,73 1.170.962,50 659.250,00 1.041.822,00 1.033.500,00 1.608.750,00 1.588.125,00 2.092.617,60 1.025.144,00 900.637,50 1.061.902,00 1.093.954,00 1.087.558,00 1.036.473,30 22.011.022,93 0,43 0,28 0,21 0,21 0,23 0,31 0,19 0,33 0,19 0,29 0,29 0,47 0,45 0,60 0,29 0,25 0,30 0,31 0,31 0,29 6,23 EUR EUR 840.375,00 1.078.111,60 0,24 0,30 2.200.000,00 AEGON NV 04-29/07/2049 FRN 1.000.000,00 AMER INTL GROUP 1.5% 16-08/06/2023 750.000,00 AMER INTL GROUP 1.875% 17-21/06/2027 2.000.000,00 AXA SA 04-29/10/2049 FRN 700.000,00 CATTOLICA ASSICU 17-14/12/2047 FRN 1.500.000,00 CNP ASSURANCES 04-29/06/2049 FRN 800.000,00 CRDT AGR ASSR 14-31/10/2049 FRN 700.000,00 DIRECT LINE INS 4% 20-05/06/2032 600.000,00 HELVETIA EUROPE 20-30/09/2041 FRN 500.000,00 LA MONDIALE 0.75% 20-20/04/2026 1.000.000,00 LA MONDIALE 2.125% 20-23/06/2031 1.000.000,00 MARSH & MCLENNAN 1.979% 1921/03/2030 750.000,00 SAMPO OYJ 1.25% 17-30/05/2025 750.000,00 SAMPO OYJ 20-03/09/2052 FRN 1.000.000,00 UNIPOL GRUPPO 3.25% 20-23/09/2030 1.500.000,00 UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN 700.000,00 UNIQA INSURANCE 13-31/07/2043 FRN 800.000,00 VIENNA INSURANCE 13-09/10/2043 FRN % VDI EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR 1.732.588,00 1.035.720,00 824.982,00 1.564.200,00 742.365,82 1.148.391,00 914.000,00 912.181,88 660.834,00 505.151,20 1.057.768,00 1.141.642,00 0,49 0,29 0,23 0,44 0,21 0,32 0,26 0,26 0,19 0,14 0,30 0,32 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 797.338,50 811.431,00 1.058.264,00 1.617.750,00 807.625,00 910.000,00 20.160.719,00 0,23 0,23 0,30 0,46 0,23 0,26 5,70 USD USD EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR 1.851.541,17 797.002,94 787.353,00 1.242.408,00 812.362,50 1.024.742,00 860.000,90 897.878,30 1.818.359,38 1.025.950,00 818.251,50 703.500,00 1.048.624,00 560.560,83 1.059.062,50 15.307.597,02 0,53 0,23 0,22 0,35 0,23 0,29 0,24 0,25 0,51 0,29 0,23 0,20 0,30 0,16 0,30 4,33 USD USD EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR USD 907.962,49 699.603,61 1.704.027,35 1.580.250,00 1.609.292,27 665.365,91 1.058.125,00 1.003.000,00 1.515.000,00 1.060.406,93 11.803.033,56 0,26 0,20 0,47 0,45 0,46 0,19 0,30 0,28 0,43 0,30 3,34 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.515.060,45 1.049.462,60 1.125.554,00 1.078.614,00 1.034.354,00 1.100.774,00 1.110.978,00 2.215.837,06 10.230.634,11 0,43 0,30 0,32 0,31 0,29 0,31 0,31 0,62 2,89 USD USD EUR 585.037,46 636.000,19 777.199,50 0,17 0,18 0,22 EUR EUR EUR EUR USD USD 507.800,00 1.036.500,00 835.320,00 2.198.288,00 887.274,73 1.255.440,11 8.718.859,99 0,14 0,29 0,24 0,62 0,25 0,36 2,47 Servizi finanziari 1.500.000,00 AZIMUT HOLDING 1.625% 19-12/12/2024 1.000.000,00 BLACKSTONE HLDGS 1% 16-05/10/2026 1.000.000,00 CKH FIN 16 2% 16-06/04/2028 1.000.000,00 EURONEXT NV 1.125% 19-12/06/2029 1.000.000,00 EXOR NV 1.75% 19-14/10/2034 1.000.000,00 LONDON STOCK EX 1.75% 18-06/12/2027 1.000.000,00 NASDAQ INC 1.75% 19-28/03/2029 2.250.000,00 TAMBURI INVST 2.5% 19-05/12/2024 Internet 750.000,00 ALPHABET INC 2.05% 20-15/08/2050 750.000,00 AMAZON.COM INC 2.5% 20-03/06/2050 750.000,00 BOOKING HOLDINGS INC 2.15% 1525/11/2022 500.000,00 ILIAD 1.875% 18-25/04/2025 1.000.000,00 ILIAD 2.375% 20-17/06/2026 750.000,00 NETFLIX INC 3.625% 17-15/05/2027 2.000.000,00 PRICELINE GROUP 1.8% 15-03/03/2027 1.000.000,00 PROSUS NV 3.68% 20-21/01/2030 1.500.000,00 TENCENT HOLD 2.39% 20-03/06/2030 Assicurazioni 750.000,00 ACHMEA BV 13-04/04/2043 FRN 1.000.000,00 ACHMEA BV 1.5% 20-26/05/2027 Valore di mercato in EUR Titoli di stato 1.000.000,00 BRAZIL REP OF 5% 14-27/01/2045 800.000,00 CHINA (PEOPLES) 2.125% 19-03/12/2029 1.508.985,00 FRANCE O.A.T. 0.1% 19-01/03/2029 1.400.000,00 INDONESIA (REP) 3.375% 15-30/07/2025 1.517.370,00 ITALY BTPS 0.4% 19-15/05/2030 771.000,00 REP OF POLAND 3% 12-17/03/2023 1.000.000,00 ROMANIA 2.124% 19-16/07/2031 1.000.000,00 RUSSIA-EUROBOND 1.125% 20-20/11/2027 1.500.000,00 RUSSIA-EUROBOND 1.85% 20-20/11/2032 1.000.000,00 US TREASURY N/B 3% 15-15/05/2045 Telecomunicazioni 1.500.000,00 AT&T INC 18-05/09/2023 FRN 1.000.000,00 AT&T INC 20-31/12/2060 FRN 650.000,00 AT&T INC 2.05% 20-19/05/2032 750.000,00 BHARTI AIRTEL IN 3.375% 14-20/05/2021 800.000,00 BRITISH TELECOMM 0.875% 18-26/09/2023 1.000.000,00 DEUTSCHE TEL FIN 1.375% 17-30/01/2027 800.000,00 KPN NV 13-28/03/2073 FRN 1.130.000,00 NOKIA OYJ 2% 19-11/03/2026 600.000,00 NOKIA OYJ 3.125% 20-15/05/2028 1.000.000,00 ORANGE 1.125% 19-15/07/2024 1.000.000,00 OTE PLC 0.875% 19-24/09/2026 1.500.000,00 PFF TELECOM GRP 3.25% 20-29/09/2027 1.500.000,00 PFF TELECOM GRP 3.5% 20-20/05/2024 2.000.000,00 TELECOM ITALIA 2.75% 19-15/04/2025 1.000.000,00 TELEFONICA EUROP 18-31/12/2049 FRN 750.000,00 TELIASONERA AB 3% 12-07/09/2027 1.000.000,00 TELSTRA CORP LTD 1.125% 16-14/04/2026 1.000.000,00 VERIZON COMM INC 1.375% 16-02/11/2028 1.000.000,00 VODAFONE GROUP 1.5% 17-24/07/2027 1.000.000,00 VODAFONE GROUP 18-03/01/2079 FRN Valuta Servizi per l'industria alimentare 2.000.000,00 ANHEUSER-BUSCH 3.65% 16-01/02/2026 750.000,00 ANHEUSER-BUSCH 4.9% 19-01/02/2046 750.000,00 ASAHI GROUP 1.151% 17-19/09/2025 1.200.000,00 CAMPARI MILANO 1.25% 20-06/10/2027 750.000,00 CARLSBERG BREW 2.5% 14-28/05/2024 1.000.000,00 CARREFOUR SA 1.75% 14-15/07/2022 1.000.000,00 DANONE 2.589% 16-02/11/2023 1.000.000,00 DANONE 2.947% 16-02/11/2026 1.750.000,00 FEMSA 1.75% 16-20/03/2023 1.000.000,00 KRAFT HEINZ FOOD 1.5% 16-24/05/2024 750.000,00 MONDELEZ INT INC 1.625% 15-08/03/2027 700.000,00 MOWI ASA 20-31/01/2025 FRN 1.000.000,00 NESTLE HOLDINGS 0.875% 17-18/07/2025 500.000,00 NESTLE HOLDINGS 1% 17-11/06/2021 1.000.000,00 SIGMA ALIMENTOS 2.625% 17-07/02/2024 Componentistica e ricambi auto 750.000,00 CONTINENTAL AG 2.5% 20-27/08/2026 500.000,00 DAIMLER AG 0.375% 19-08/11/2026 1.000.000,00 DAIMLER AG 2.375% 20-22/05/2030 1.000.000,00 DAIMLER AG 2.625% 20-07/04/2025 750.000,00 DOVER CORP 1.25% 16-09/11/2026 2.000.000,00 FERRARI NV 1.5% 16-16/03/2023 750.000,00 FORD MOTOR CRED 2.748% 20-14/06/2024 1.000.000,00 FORD MOTOR CRED 3.25% 20-15/09/2025 1.100.000,00 HARLEY-DAVIDSON 3.875% 20-19/05/2023 1.000.000,00 NISSAN MOTOR CO 4.345% 20-17/09/2027 750.000,00 PIRELLI & C SPA 1.375% 18-25/01/2023 1.130.000,00 RCI BANQUE 2% 19-11/07/2024 1.000.000,00 RENAULT 1% 18-18/04/2024 1.100.000,00 RENAULT 1.125% 19-04/10/2027 750.000,00 SOFIMA HOLDING 20-15/01/2028 FRN 2.000.000,00 VOLKSWAGEN FIN 0.625% 19-01/04/2022 750.000,00 VOLKSWAGEN FIN 3% 20-06/04/2025 1.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 18-16/11/2024 FRN 1.200.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 20-31/12/2060 FRN 1.100.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 3.3% 13-22/03/2033 750.000,00 XYLEM INC 2.25% 16-11/03/2023 Denominazione Quantità o valore nominale Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 270 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Valuta 750.000,00 ORACLE CORP 3.6% 20-01/04/2040 Materiali da costruzione 1.100.000,00 ABERTIS FINANCE 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 CELLNEX TELECOM 1.75% 20-23/10/2030 400.000,00 FERROVIAL EMISIO 0.54% 20-12/11/2028 750.000,00 HOLCIM FINANCE L 1.75% 17-29/08/2029 1.000.000,00 IMERYS SA 1.875% 16-31/03/2028 1.600.000,00 RAIL TRANSIT 1.625% 18-22/06/2022 1.100.000,00 SALINI IMPREGILO 3.625% 20-28/01/2027 100.000,00 SIKA CAPITAL BV 1.5% 19-29/04/2031 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.139.875,00 1.010.106,00 403.855,20 835.275,00 1.052.050,00 1.605.500,00 1.023.000,00 113.322,20 7.182.983,40 0,32 0,29 0,11 0,24 0,30 0,45 0,29 0,03 2,03 EUR EUR EUR EUR 723.146,20 841.862,40 498.125,00 785.835,00 0,20 0,24 0,14 0,22 EUR USD EUR 797.356,50 832.107,39 971.900,00 5.450.332,49 0,23 0,24 0,27 1,54 EUR EUR EUR 1.163.800,00 995.516,00 1.092.700,40 0,33 0,28 0,31 EUR 1.290.210,00 4.542.226,40 0,36 1,28 EUR USD EUR EUR EUR EUR 1.058.136,00 339.355,42 787.545,00 757.086,40 497.250,00 824.535,00 4.263.907,82 0,31 0,10 0,22 0,21 0,14 0,23 1,21 EUR EUR EUR 1.421.760,60 1.041.500,00 1.756.997,60 4.220.258,20 0,40 0,29 0,50 1,19 EUR EUR USD EUR EUR 862.750,00 518.764,00 928.367,13 705.000,00 810.000,00 3.824.881,13 0,24 0,15 0,26 0,20 0,23 1,08 EUR EUR EUR EUR 710.000,00 754.033,50 798.080,00 1.020.430,00 3.282.543,50 0,20 0,21 0,23 0,29 0,93 1.044.044,00 790.403,20 1.022.662,00 2.857.109,20 0,30 0,22 0,29 0,81 661.839,65 850.086,40 1.146.140,00 2.658.066,05 0,19 0,24 0,32 0,75 779.181,00 646.404,56 0,23 0,18 % VDI USD 717.902,97 2.143.488,53 0,20 0,61 EUR 1.406.685,00 1.406.685,00 0,40 0,40 EUR 1.025.000,00 1.025.000,00 0,29 0,29 GBP 958.653,00 958.653,00 0,27 0,27 EUR 895.939,20 895.939,20 0,25 0,25 EUR 627.990,00 627.990,00 0,18 0,18 328.662.735,55 92,96 2.373.493,48 2.373.493,48 0,67 0,67 Settore immobiliare 1.500.000,00 IGD 2.125% 19-28/11/2024 Industria elettrica ed elettronica 1.000.000,00 PRYSMIAN SPA 2.5% 15-11/04/2022 Tessile Chimica 700.000,00 ALBEMARLE NH 1.125% 19-25/11/2025 800.000,00 ALBEMARLE NH 1.625% 19-25/11/2028 500.000,00 ASHLAND SERVICES 2% 20-30/01/2028 750.000,00 BRENNTAG FINANCE 1.125% 1727/09/2025 750.000,00 COVESTRO AG 1.75% 16-25/09/2024 1.000.000,00 EQUATE PETROCH B 3% 16-03/03/2022 1.000.000,00 SYNGENTA FINANCE 1.25% 15-10/09/2027 Valore di mercato in EUR 850.000,00 LVMH MOET HENNES 1% 17-14/06/2022 Media 900.000,00 LAGARDERE SCA 2.75% 16-13/04/2023 Carta e cellulosa 600.000,00 MONDI FINANCE PL 1.5% 16-15/04/2024 Servizi diversi 1.000.000,00 ABERTI 3% 19-27/03/2031 1.000.000,00 AUTOSTRADE PER L 1.625% 15-12/06/2023 1.100.000,00 EURONET WORLDWID 1.375% 1922/05/2026 1.250.000,00 SOCIETA INIZIATI 1.625% 18-08/02/2028 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 23.827,86 EMERALD EURO INF-LK BD-I CAP Agricoltura 1.000.000,00 ALTRIA GROUP INC 1.7% 19-15/06/2025 400.000,00 BAT CAPITAL CORP 2.259% 20-25/03/2028 750.000,00 BAT HOLDINGS BV 2.375% 12-19/01/2023 700.000,00 IMPERIAL BRANDS 2.125% 19-12/02/2027 450.000,00 JT INTL FIN SERV 20-07/10/2083 FRN 750.000,00 PHILIP MORRIS IN 2.875% 12-30/05/2024 Totale portafoglio Quantità Denominazione Valuta (35,00) EURO BUXL 30Y BONDS 08/03/2021 184,00 EURO FX CURR FUT (CME) 15/03/2021 (11,00) EURO OAT FUT GOVT 10YR 6% 0 08/03/2021 (200,00) EURO-BOBL FUTURE 08/03/2021 (10,00) EURO-BTP FUTURE 08/03/2021 (200,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 Trasporti 800.000,00 AIR FRANCE-KLM 1.875% 20-16/01/2025 750.000,00 DEUTSCHE BAHN FIN 14-09/09/2022 FRN 800.000,00 DT LUFTHANSA AG 3% 20-29/05/2026 1.000.000,00 FEDEX CORP 1% 16-11/01/2023 EUR GBP EUR USD EUR EUR EUR USD 6.016.465,00 18.797.760,61 (55.300,00) 167.300,07 EUR 1.398.980,00 (4.730,00) EUR EUR EUR 20.695.800,00 1.267.450,00 20.543.200,00 1.450,00 (5.000,00) (12.000,00) 91.720,07 Da pagare Di ricevere Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 89.072.000,00 90.865.000,00 6.823.889,07 15.807.806,84 RUB RUB EUR EUR 1.000.000,00 1.000.000,00 6.250.000,00 18.900.000,00 EUR EUR GBP USD 12/01/21 12/02/21 22/03/21 01/02/21 1.000.000,00 1.000.000,00 6.823.889,07 15.807.806,84 (17.475,95) (2.238,96) (149.849,58) 370.124,32 200.559,83 Totale contratti a termine su valute Informatica - software 750.000,00 FIDELITY NATIONA 1.1% 17-15/07/2024 750.000,00 MICROSOFT CORP 2.525% 20-01/06/2050 EUR USD Totale future Forniture commerciali e per uffici 750.000,00 APPLE INC 2.2% 19-11/09/2029 800.000,00 CAPGEMINI SE 1.125% 20-23/06/2030 1.000.000,00 IBM CORP 1.75% 19-31/01/2031 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR 91.720,07 Metalli 1.000.000,00 ARCELORMITTAL 2.25% 19-17/01/2024 650.000,00 BHP BILLITON FIN 15-22/10/2077 FRN 1.000.000,00 GLENCORE FIN DAC 1.125% 20-10/03/2028 0,67 93,63 Future Ingegneria ed edilizia 850.000,00 LEONARDO SPA 1.5% 17-07/06/2024 500.000,00 LEONARDO SPA 2.375% 20-08/01/2026 1.000.000,00 LOCKHEED MARTIN 3.55% 15-15/01/2026 750.000,00 ROLLS-ROYCE PLC 0.875% 18-09/05/2024 750.000,00 ROLLS-ROYCE PLC 4.625% 20-16/02/2026 2.373.493,48 331.036.229,03 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Divertimento 1.350.000,00 BLACKSTONE PROP 1.75% 19-12/03/2029 1.000.000,00 INTL GAME TECH 3.5% 18-15/07/2024 1.700.000,00 TIKEHAU CAPITAL 2.25% 19-14/10/2026 EUR Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 271 200.559,83 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* (in EUR) Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni in EUR Valore di mercato in EUR EUR 15.829.800,00 (78.000,00) EUR 4.878.480,53 47.500,00 Opzioni (150,00) CALL EURO-BUND FUTURE 22/01/2021 178 250,00 PUT EURO-BUND FUTURE 22/01/2021 176 (30.500,00) Totale opzioni Sottostante (30.500,00) Venduti / Tassa di Acquisit interessi ati (%) Valuta Data di scadenza Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata in EUR Credit Default Swap (vedere nota 17) ITRX XOVER CDSI Venduti S34 5Y CORP 20/12/2025 SNRFIN CDSI S34 Acquisita 5Y CORP 20/12/2025 5,000 EUR 20/12/25 10.000.000,00 (1.188.883,71) 1,000 EUR 20/12/25 10.000.000,00 204.058,26 (984.825,45) Totale Credit Default Swaps (984.825,45) Totale strumenti finanziari derivati (723.045,55) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli % VDI 331.036.229,03 93,63 (723.045,55) (0,20) Liquidità presso banche 20.110.773,85 5,69 Altre attività e passività 3.116.180,92 0,88 353.540.138,25 100,00 Totale strumenti finanziari derivati Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 272 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,28 92,96 0,72 0,67 100,00 93,63 % del Portafoglio % del patrimonio netto Stati Uniti 17,98 16,87 Francia 14,83 13,85 Paesi Bassi 14,45 13,54 Italia 13,61 12,74 Regno Unito 7,27 6,79 Germania 5,44 5,08 Lussemburgo 5,05 4,75 Spagna 3,37 3,14 Finlandia 2,30 2,16 Repubblica Ceca 2,02 1,90 13,68 12,81 100,00 93,63 Obbligazioni e altri titoli di debito Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ENEL FIN INTL NV 3.625% 17-25/05/2027 Energia 3.709.595,52 1,06 EP INFRASTRUCTUR 2.045% 19-09/10/2028 Energia 2.595.312,50 0,74 MACQUARIE GROUP 18-05/03/2025 FRN Banche 2.592.910,00 0,74 EP INFRASTRUCTUR 1.698% 19-30/07/2026 Energia 2.576.562,50 0,74 EMERALD EURO INF-LK BD-I CAP 2.373.493,48 0,67 TAMBURI INVST 2.5% 19-05/12/2024 Fondi d'investimento aperti Servizi finanziari 2.215.837,06 0,62 PRICELINE GROUP 1.8% 15-03/03/2027 Internet 2.198.288,00 0,62 BNP PARIBAS 19-23/01/2027 FRN Banche 2.191.380,00 0,63 MONTE DEI PASCHI 3.625% 19-24/09/2024 Banche 2.111.046,05 0,60 TELECOM ITALIA 2.75% 19-15/04/2025 Telecomunicazioni 2.092.617,60 0,60 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 273 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività Note USD Proventi Investimenti in titoli, al costo 47.694.538,73 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli (3.520.419,15) Interessi bancari 19.881,05 44.174.119,58 Totale proventi 2.682.982,53 Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.c Liquidità presso banche Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi Totale attività 5.153.654,28 3.d 811.373,39 2.663.101,48 Spese Commissioni di gestione 4 263.615,48 Commissioni della banca depositaria 50.402.762,73 Passività 6 12.739,24 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 254.237,93 Commissioni per i servizi amministrativi 7 141.236,47 23 271.264,51 Compensi per prestazioni professionali Debiti per commissioni e spese 85.088,17 Commissioni di distribuzione Totale passività 85.088,17 Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. 235.864,37 3.079,38 Costi di transazione 9 423,81 Taxe d'abonnement 8 24.964,54 50.317.674,56 Interessi passivi e spese bancarie 26.320,81 Spese di stampa e diffusione 1.220,78 Altre spese 941,52 Spese totali 972.293,36 Utile / (perdita) netto da investimenti 1.710.689,17 Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (523.342,44) Operazioni su cambi 613.600,13 Contratti a termine su valute 3.d Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 3.910.276,62 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti a termine su valute (652.059,55) 3.d Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 42.541.686,32 Rimborsi (35.347.256,46) Ammontare distribuito A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 570.100,69 3.828.317,76 Sottoscrizioni Variazione del Numero di Quote 2.109.329,76 14 (59.598,71) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 39.354.525,65 Patrimonio netto alla fine dell'anno 50.317.674,56 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 3.337.799,94 3.098.053,57 (1.450.217,63) 4.985.635,88 113.940,11 19.852,86 (20.321,78) 113.471,19 3.200.985,11 152.140,18 (879.705,60) 2.473.419,69 67.550,48 51,20 (39.753,86) 27.847,82 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 274 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Servizi finanziari USD USD EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD 745.200,00 743.075,00 1.841.687,47 35.075,00 585.937,50 190.000,00 551.250,00 761.612,50 507.008,34 255.095,83 936,65 500.625,00 1.254.095,84 750.062,50 250.304,17 252.908,33 508.225,00 258.170,83 798.762,50 787.675,00 515.608,34 250.795,83 251.175,00 463.608,34 501.250,00 500.416,67 500.466,67 499.558,34 500.766,67 253.895,83 750.525,00 1.756.533,33 2.030.300,00 500.866,67 925.049,68 256.541,67 22.035.065,50 1,48 1,48 3,66 0,07 1,16 0,38 1,10 1,51 1,01 0,51 0,00 0,99 2,49 1,49 0,50 0,50 1,01 0,51 1,59 1,57 1,02 0,50 0,50 0,92 1,00 0,99 0,99 0,99 1,00 0,50 1,49 3,49 4,04 1,00 1,84 0,51 43,79 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 782.000,00 498.133,34 516.083,34 1.004.466,67 501.450,00 504.300,00 250.487,50 503.300,00 503.791,67 1.000.466,67 2.403.750,00 1.245.208,34 248.925,00 243.700,00 10.206.062,53 1,55 0,99 1,03 2,00 1,00 1,00 0,50 1,00 1,00 1,99 4,78 2,47 0,49 0,48 20,28 USD USD USD USD USD USD USD 749.075,00 175.189,53 499.350,00 242.816,67 249.383,33 250.791,67 248.183,33 2.414.789,53 1,49 0,35 0,99 0,48 0,50 0,50 0,49 4,80 34.655.917,56 68,87 500.000,00 BOWLINE RE 18-23/05/2022 FRN 750.000,00 CAPE LOOKOUT 19-25/02/2022 FRN 250.000,00 GALILEO RE LTD 19-08/01/2024 FRN 500.000,00 KILIMANJARO II 17-20/04/2021 250.000,00 KILIMANJARO II 17-21/04/2022 FRN 250.000,00 KILIMANJARO III 19-19/12/2024 FRN 1.500.000,00 KILIMANJARO RE 18-05/05/2023 FRN 1.000.000,00 KILIMANJARO RE 18-06/05/2022 FRN 1.500.000,00 LION II RE DAC 17-15/07/2021 1.250.000,00 SANDERS RE LTD 17-06/12/2021 USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD 501.516,67 759.950,00 251.120,83 501.425,00 251.275,00 251.970,83 1.502.525,00 1.005.616,67 1.830.767,29 1.246.291,66 8.102.458,95 1,00 1,51 0,50 1,00 0,50 0,50 2,99 2,00 3,63 2,48 16,11 USD EUR EUR USD 252.004,17 303.725,89 607.125,51 252.887,50 1.415.743,07 0,50 0,60 1,21 0,50 2,81 9.518.202,02 18,92 44.174.119,58 87,79 Assicurazioni 250.000,00 FIRST COAST II 19-07/06/2023 FRN 250.000,00 HEXAGON REINSUR 17-19/01/2022 FRN 500.000,00 HEXAGON REINSUR 17-19/01/2022 FRN 250.000,00 TAILWIND RE LTD 17-08/01/2022 FRN Totale portafoglio Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Da pagare Di ricevere 21.800.000,00 USD 8.013.522,00 USD 58.260.882,48 EUR 18.404.545,42 EUR 6.600.000,00 EUR 69.750.012,00 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in USD (minusvalenza) non realizzata in USD Contratti a termine su valute 16/03/21 25/03/21 16/03/21 21.800.000,00 8.013.522,00 69.750.012,00 (749.412,71) (74.280,34) 1.635.066,44 811.373,39 Assicurazioni Totale contratti a termine su valute 811.373,39 Totale strumenti finanziari derivati 811.373,39 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Organizzazione sovranazionale 750.000,00 INT BK RECON&DEV 18-15/02/2021 FRN 250.000,00 INT BK RECON&DEV 18-15/02/2021 FRN 500.000,00 INT BK RECON&DEV 18-15/02/2021 FRN 250.000,00 INT BK RECON&DEV 19-02/12/2022 FRN 250.000,00 INT BK RECON&DEV 19-02/12/2022 FRN 250.000,00 INT BK RECON&DEV 20-13/03/2024 FRN 250.000,00 INT BK RECON&DEV 20-13/03/2024 FRN % VDI Obbligazioni e altri titoli di debito Obbligazioni e altri titoli di debito 750.000,00 ALAMO RE II PTE 20-08/06/2023 FRN 500.000,00 ATLAS CAPITAL 18-07/06/2022 FRN 500.000,00 ATLAS CAPITAL 20-10/06/2024 FRN 1.000.000,00 BONANZA RE LTD 20-20/02/2024 FRN 500.000,00 CATAHOULA RE 20-09/05/2023 FRN 500.000,00 FIRST COAST RE 17-07/06/2021 250.000,00 FLOODSMART RE 20-27/02/2023 FRN 500.000,00 RESIDENTIAL RE 20-06/06/2024 FRN 500.000,00 RESIDENTIAL RE 20-06/12/2024 FRN 1.000.000,00 RESIDENTIAL RE 20-06/12/2024 FRN 2.500.000,00 RESIDENTIAL 17 17-06/06/2021 1.250.000,00 RESIDENTIAL 17 17-06/06/2021 250.000,00 VITALITY RE VIII 17-08/01/2021 250.000,00 VITALITY RE X 19-10/01/2023 FRN Valore di mercato in USD Altri titoli negoziabili Servizi finanziari 750.000,00 AKIBARE RE LTD 18-07/04/2022 FRN 750.000,00 AKIBARE RE LTD 18-07/04/2022 FRN 1.500.000,00 AZZURRO RE II 20-17/01/2024 FRN 750.000,00 CAELUS RE V LTD 17-05/06/2020 1.250.000,00 CAELUS RE V LTD 17-05/06/2024 500.000,00 CAELUS RE V LTD 18-07/06/2021 FRN 750.000,00 CAELUS RE VI LTD 20-07/06/2023 FRN 750.000,00 CAELUS RE VI LTD 20-07/06/2023 FRN 500.000,00 CAELUS RE VI LTD 20-07/06/2024 FRN 250.000,00 CAPE LOOKOUT 19-09/05/2022 FRN 500.000,00 CITRUS RE LTD 16-25/04/2019 500.000,00 EASTON RE PTE 20-08/01/2024 FRN 1.250.000,00 FORTIUS RE II 17-07/07/2021 FRN 750.000,00 FOUR LAKES RE 20-05/01/2024 FRN 250.000,00 GOLDEN STATE RE 18-08/01/2023 FRN 250.000,00 HERBIE RE 20-08/01/2025 FRN 500.000,00 HERBIE RE 20-08/01/2025 FRN 250.000,00 HERBIE RE 20-08/07/2024 FRN 750.000,00 HYPATIA LTD 20-07/06/2023 FRN 750.000,00 HYPATIA LTD 20-07/06/2023 FRN 500.000,00 INTEGRITY RE II 20-12/04/2023 FRN 250.000,00 LONGPOINT RE III 18-01/06/2022 FRN 250.000,00 MANATEE LTD II 18-07/06/2021 FRN 500.000,00 MATTERHORN RE 0% 20-07/12/2021 500.000,00 MATTERHORN RE 20-07/12/2021 FRN 500.000,00 MYSTIC RE IV 20-08/01/2024 FRN 500.000,00 NAKAMA RE LTD 16-13/10/2021 500.000,00 NAKAMA RE LTD 18-13/04/2023 FRN 500.000,00 PHOENICIAN 20-14/12/2023 FRN 250.000,00 SIERRA LTD 20-28/12/2022 FRN 750.000,00 SUSSEX CAP UK 20-08/01/2025 FRN 1.750.000,00 URSA RE II LTD 20-07/12/2023 FRN 2.000.000,00 URSA RE II LTD 20-07/12/2023 FRN 500.000,00 URSA RE LTD 18-24/09/2021 FRN 750.000,00 WINDMILL II RE 20-05/07/2024 FRN 250.000,00 3264 RE LTD 20-07/02/2023 FRN Valuta Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 275 % VDI 44.174.119,58 87,79 811.373,39 1,61 5.153.654,28 10,24 178.527,31 0,36 50.317.674,56 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 87,79 100,00 87,79 % del Portafoglio % del patrimonio netto Bermuda 53,94 47,38 Isole Cayman 20,44 17,94 Irlanda Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese 11,54 10,13 Singapore 5,78 5,06 Sovranazionale - Multinazionale 5,47 4,80 Regno Unito 2,83 2,48 100,00 87,79 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore RESIDENTIAL 17 17-06/06/2021 Assicurazioni 2.403.750,00 4,78 URSA RE II LTD 20-07/12/2023 FRN Servizi finanziari 2.030.300,00 4,04 AZZURRO RE II 20-17/01/2024 FRN Servizi finanziari 1.841.687,47 3,66 LION II RE DAC 17-15/07/2021 Servizi finanziari 1.830.767,29 3,63 URSA RE II LTD 20-07/12/2023 FRN Servizi finanziari 1.756.533,33 3,49 KILIMANJARO RE 18-05/05/2023 FRN Servizi finanziari 1.502.525,00 2,99 FORTIUS RE II 17-07/07/2021 FRN Servizi finanziari 1.254.095,84 2,49 SANDERS RE LTD 17-06/12/2021 Servizi finanziari 1.246.291,66 2,48 RESIDENTIAL 17 17-06/06/2021 Assicurazioni 1.245.208,34 2,47 KILIMANJARO RE 18-06/05/2022 FRN Servizi finanziari 1.005.616,67 2,00 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim USD onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 276 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 56.530.536,67 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c 58.977.934,42 295,20 Altri proventi 2.055,98 3.573.698,29 Totale proventi Liquidità presso banche Crediti per cessione di azioni del Fondo 19.602,86 Totale attività 592.825,55 Spese 62.571.235,57 Commissioni di gestione Passività Debiti per commissioni e spese 135.339,26 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi distribuiti e altre passività * Vedere nota 1 per dettagli. 590.474,37 2.447.397,75 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato Patrimonio netto alla fine dell'anno EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Totale passività Note 37.027,28 3.d 1.024.248,08 4 1.074.064,78 Commissioni della banca depositaria 6 9.288,26 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 236.364,09 Commissioni per i servizi amministrativi 7 265.177,71 Compensi per prestazioni professionali 6.150,66 Commissioni di distribuzione 23 510.104,59 19,22 Costi di transazione 9 1.305,72 Taxe d'abonnement 8 13.463,55 1.196.633,84 Interessi passivi e spese bancarie 61.374.601,73 Spese di stampa e diffusione 19.314,72 3.112,41 Altre spese 78.330,13 Spese totali 2.216.676,62 Utile / (Perdita) netta da investimenti (1.623.851,07) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (792.197,02) Operazioni su cambi 565.138,48 Contratti a termine su valute 3.d Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (1.637.614,82) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti a termine su valute 377.834,22 3.d Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (996.702,39) (2.256.482,99) Sottoscrizioni 76.682.291,76 Rimborsi (112.700.923,32) Ammontare distribuito 14 Patrimonio netto all'inizio dell'anno (671.275,55) 100.320.991,83 Patrimonio netto alla fine dell'anno Variazione del Numero di Quote 213.294,79 61.374.601,73 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 6.115.844,32 961.918,47 (7.064.766,79) 12.996,00 - 2.959.982,29 (460.973,77) 2.499.008,52 A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 3.064.769,85 2.700.095,49 (3.311.009,60) 2.453.855,74 B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) 5.874.268,42 5.329.946,26 (7.047.879,67) 4.156.335,01 B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS) 4.448.741,22 3.609.535,37 (4.717.859,00) 3.340.417,59 A - AZ Fund (ACC) A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 277 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 400.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 EUR 399.924,78 399.924,78 0,65 0,65 399.924,78 0,65 4.539.136,63 5.516.450,22 4.111.011,08 4.083.266,37 3.265.116,24 5.899.557,00 2.141.594,91 6.122.448,00 3.640.006,39 3.467.449,08 9.299.775,78 2.243.346,66 4.248.851,28 58.578.009,64 7,40 8,99 6,70 6,65 5,32 9,61 3,49 9,98 5,93 5,65 15,15 3,66 6,92 95,45 Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 4.217,00 ALLIANZ US SH DUR HI-ITH2EUR 31.214,00 AXA IM FIIS-US SHDUR-HY-AC-H370.028,00 BGF-FIXED INC GBL OP HED-EURD2 31.287,00 BLACKROCK FIXED INC STRAT-D2 28.664,00 MUZIN-EMRG MKTS SHORT D-AH 78.850,00 MUZINICH SD HY-HD EU IN H 18.123,00 MUZINICH-GLOB TAC CR-EURACCH 510.204,00 NORDEA I-US CORP BND-HBI EUR 92.881,00 NORDEA 1 SICAV - EUROPEAN HIGH 260.319,00 PGIS-DIVERSIFIED INCOME-IEHA 76.491,00 SKY US SHORT DURA HI YD-AEURH 13.301,00 UBAM GLOB HIGH YLD SOL-IHCEUR 80.792,00 WF LUX-US S/T HI YLD-I EUR H EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Totale portafoglio 58.578.009,64 95,45 58.977.934,42 96,10 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Da pagare Di ricevere 81.619.322,50 USD 65.550.000,00 EUR 67.976.847,67 EUR 79.902.172,50 USD Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 09/02/21 09/02/21 67.976.847,67 65.550.000,00 (1.319.010,12) 294.762,04 (1.024.248,08) Totale contratti a termine su valute (1.024.248,08) Totale strumenti finanziari derivati (1.024.248,08) Riepilogo del patrimonio netto % VDI Totale portafoglio titoli 58.977.934,42 96,10 Totale strumenti finanziari derivati (1.024.248,08) (1,67) 3.573.698,29 5,82 Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto (152.782,90) (0,25) 61.374.601,73 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 278 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 99,32 95,45 0,68 0,65 100,00 96,10 % del Portafoglio % del patrimonio netto Lussemburgo 74,27 71,38 Irlanda 25,05 24,07 0,68 0,65 100,00 96,10 Organismi d'investimento collettivo Obbligazioni e altri titoli di debito Allocazione per paese Paesi Bassi Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore SKY US SHORT DURA HI YD-AEURH Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti NORDEA I-US CORP BND-HBI EUR MUZINICH SD HY-HD EU IN H AXA IM FIIS-US SHDUR-HY-AC-HALLIANZ US SH DUR HI-ITH2EUR WF LUX-US S/T HI YLD-I EUR H BGF-FIXED INC GBL OP HED-EURD2 BLACKROCK FIXED INC STRAT-D2 NORDEA 1 SICAV - EUROPEAN HIGH PGIS-DIVERSIFIED INCOME-IEHA * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 9.299.775,78 15,15 6.122.448,00 9,98 5.899.557,00 9,61 5.516.450,22 8,99 4.539.136,63 7,40 4.248.851,28 6,92 4.111.011,08 6,70 4.083.266,37 6,65 3.640.006,39 5,93 3.467.449,08 5,65 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 279 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 229.328.451,89 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c 226.782.670,94 Opzioni al valore di rivalutazione 3.e 420.377,54 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.d Plusvalenza netta non realizzata su Total Return Swap 3.k 32.837,84 3.f 1.618.891,54 Dividendi distribuiti e altre passività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. Interessi bancari 27.617,99 Altri proventi 6.471,13 8.162.596,93 Spese Commissioni di gestione 4 188.501,00 Commissioni della banca depositaria 6 32.495,70 5 3.338.965,08 7 806.067,70 23 1.353.903,52 90.482,81 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 2.146.318,80 Commissioni per i servizi amministrativi 235.909.276,17 Passività Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 7.877.420,47 4.629.195,70 Totale proventi Liquidità presso banche Debiti per commissioni e spese 251.087,34 (2.545.780,95) Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale attività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi e interessi attivi Note Compensi per prestazioni professionali 3.564.229,93 27.890,02 Commissioni di distribuzione Costi di transazione 9 94.944,80 1.140.857,17 Taxe d'abonnement 8 113.315,39 538.547,07 Interessi passivi e spese bancarie 68.032,73 26,53 Spese su opzioni e swap 1.679.430,77 518.955,38 Spese di stampa e diffusione 9.028,71 Altre spese 1.893,98 234.229.845,40 Spese di investimento 431.473,17 Spese totali 10.361.196,11 Utile / (Perdita) netta da investimenti (2.198.599,18) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (676.584,64) Operazioni su cambi (2.210.520,01) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.d 2.465.200,53 3.e,h,i,j,k (11.612.435,69) Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (16.546.863,50) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli (3.492.943,12) Contratti futures 3.f 26.492,98 Contratti a termine su valute 3.d 1.156.628,64 3.e,h,i,j,k (287.026,13) Opzioni e swap Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (19.143.711,13) Sottoscrizioni 34.848.571,63 Rimborsi (58.572.767,88) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote A - AZ Fund (ACC) (2.313.924,51) 14 (2.970.879,78) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 280.068.632,56 Patrimonio netto alla fine dell'anno 234.229.845,40 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 6.728.037,84 2.745.923,09 (2.201.122,92) 7.272.838,01 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 280 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (DIS) 10.312.092,62 2.405.483,80 (2.583.194,80) 10.134.381,62 B - AZ Fund (ACC) 13.785.762,45 767.628,92 (3.482.078,74) 11.071.312,63 B - AZ Fund (DIS) 10.514.120,09 244.859,13 (1.946.625,80) 8.812.353,42 D - AZ Fund (DIS) 7.616.112,69 99.506,19 (880.920,53) 6.834.698,35 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 281 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 500.000,00 NN GROUP NV 14-15/07/2049 FRN 1.000.000,00 PHOENIX GROUP 18-31/12/2049 FRN 500.000,00 PRUDENTIAL PLC 4.375% 16-29/12/2049 1.000.000,00 ROTHESAY LIFE 19-17/09/2029 FRN 3.800.000,00 SANPAOLO VITA 14-29/12/2049 FRN 400.000,00 UNIPOL GRUPPO 3.25% 20-23/09/2030 500.000,00 UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 1.000.000,00 ARDSHINBANK CJSC 6.5% 20-28/01/2025 710.000,00 AUST & NZ BANK 86-29/10/2049 FRN 700.000,00 BAN RSRV REP DOM 7% 13-01/02/2023 1.000.000,00 BANCA POP SONDRI 19-30/07/2029 FRN 400.000,00 BANCO ESPIRITO 3.5% 13-02/01/2043 2.500.000,00 BANCO SANTANDER 14-11/09/2049 FRN 3.000.000,00 BANCO SANTANDER 17-31/12/2049 FRN 400.000,00 BANCO SANTANDER 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 BANK OF DUBAI 20-31/12/2060 FRN 1.401.000,00 BANQ FED CRD MUT 04-29/12/2049 FRN 800.000,00 BCO ESPIRITO ST 3.5% 13-19/02/2043 800.000,00 BCO ESPIRITO ST 3.5% 14-23/01/2043 1.000.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 1.200.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026 1.800.000,00 BNP PARIBAS 86-29/09/2049 1.400.000,00 CAIXABANK 18-31/12/2049 FRN 1.000.000,00 CARREFOUR BANQUE 18-15/06/2022 FRN 1.000.000,00 COMMERZBANK AG 20-05/12/2030 FRN 3.400.000,00 COOPERATIEVE RAB 19-31/12/2059 FRN 800.000,00 CREDIT AGRICOLE 05-29/12/2049 FRN 300.000,00 CREDIT BANK OF M 5.15% 19-20/02/2024 2.000.000,00 CREDITO EMILIANO 17-10/07/2027 490.000,00 DEN NORSKE CRDBK 86-29/08/2049 FRN 1.500.000,00 FINECO BANK 19-31/12/2059 FRN 1.000.000,00 FORTIS BNK SA/NV 07-29/12/2049 FRN CV 3.800.000,00 HSBC HOLDINGS 17-31/12/2049 2.000.000,00 ICCREA BANCA SPA 19-28/11/2029 FRN 1.000.000,00 INTESA SANPAOLO 17-15/03/2023 FRN 1.000.000,00 INTESA SANPAOLO 17-22/03/2030 FRN 1.000.000,00 INTESA SANPAOLO 20-01/03/2169 FRN 2.400.000,00 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN 2.000.000,00 INTESA SANPAOLO 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 IPOTEKA-BANK ATI 5.5% 20-19/11/2025 1.400.000,00 JP MORGAN CHASE 0% 20-28/12/2023 CV 700.000.000,00 KAZAKH DEVELOPME 10.75% 2012/02/2025 2.500.000,00 MEDIOBANCA SPA 18-05/04/2023 FRN 5.700.000,00 MITSUBISHI UFJ 09-15/12/2050 CV FRN 3.000.000,00 MONTE DEI PASCHI 2.625% 20-28/04/2025 1.200.000,00 NATL WESTMSTR BK 85-29/08/2049 FRN 600.000,00 NATWEST GROUP 20-31/12/2168 FRN 800.000,00 NOVO BANCO LUX 3.5% 13-18/03/2043 3.000.000,00 QNB FINANCE LTD 18-05/04/2023 FRN 1.000.000,00 RAIFFEISEN BK IN 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 SANTANDER UK GRP 17-18/05/2023 1.500.000,00 SOVOMBANK 8% 19-07/04/2030 700.000,00 STANDARD CHART 06-29/01/2049 SR 2.000.000,00 TURKIYE SINAI 6% 20-23/01/2025 1.600.000,00 UNICREDIT SPA 17-19/06/2032 500.000,00 UNICREDIT SPA 19-02/04/2034 FRN 2.250.000,00 UNIONE DI BANCHE 20-31/12/2060 FRN 260.000,00 UZBEK INDUSTRIAL 5.75% 19-02/12/2024 500.000,00 VAKIFBANK 5.5% 16-27/10/2021 800.000,00 WESTPAC BANKING 86-29/09/2049 FRN USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD KZT 770.299,54 479.310,20 595.883,90 1.020.020,00 349.886,40 2.553.555,00 2.701.500,00 400.200,00 1.702.014,63 1.249.383,78 696.720,00 699.214,40 1.024.301,10 1.199.774,35 1.215.343,88 1.433.600,00 1.002.274,00 1.091.832,00 3.425.500,00 737.768,00 320.250,00 2.022.000,00 340.402,93 1.590.000,00 832.910,00 4.236.050,00 1.869.200,00 1.017.316,50 990.006,57 1.061.750,00 2.272.200,00 1.907.500,00 825.466,88 1.235.466,39 1.402.021,54 0,33 0,20 0,25 0,44 0,15 1,09 1,15 0,17 0,73 0,53 0,30 0,30 0,44 0,51 0,52 0,61 0,43 0,47 1,46 0,31 0,14 0,86 0,15 0,68 0,36 1,81 0,80 0,43 0,42 0,45 0,97 0,81 0,35 0,53 0,60 EUR EUR EUR USD GBP EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD EUR USD USD USD 2.484.364,33 2.850.000,00 3.075.588,00 904.509,01 699.810,08 698.000,00 2.982.170,04 1.083.750,00 1.004.406,00 1.312.522,99 526.337,30 1.646.847,29 1.473.298,39 494.262,60 2.407.500,00 221.726,74 412.222,63 538.019,74 71.086.257,13 1,06 1,22 1,31 0,39 0,30 0,30 1,27 0,46 0,43 0,56 0,22 0,70 0,63 0,21 1,03 0,09 0,18 0,23 30,34 1.017.687,50 787.540,00 2.368.500,00 692.500,00 1.645.120,00 1.668.481,06 1.620.000,00 603.750,00 1.060.522,60 382.797,00 930.000,00 3.371.254,61 559.350,00 0,43 0,34 1,01 0,30 0,70 0,71 0,69 0,26 0,45 0,16 0,40 1,44 0,24 EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR Valuta Valore di mercato in EUR % VDI EUR GBP USD GBP EUR EUR EUR 575.760,00 1.190.863,59 410.690,20 1.248.211,37 4.145.800,00 423.305,60 539.250,00 25.241.383,53 0,25 0,51 0,18 0,53 1,77 0,18 0,23 10,78 EUR 2.096.200,00 0,89 EUR EUR USD USD USD EUR EUR USD 1.084.650,00 1.050.000,00 1.908.871,73 815.250,70 703.613,46 1.558.593,75 1.519.218,75 893.833,52 0,46 0,45 0,81 0,35 0,30 0,67 0,65 0,38 USD EUR USD USD EUR EUR 1.534.305,91 1.552.500,00 1.102.325,20 952.147,44 612.320,00 1.831.500,00 19.215.330,46 0,66 0,66 0,47 0,41 0,26 0,78 8,20 EUR EUR GBP USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR 901.202,40 952.500,00 1.394.816,22 2.232.588,21 1.042.500,00 976.220,00 506.479,98 1.090.000,00 3.240.600,00 1.950.750,00 14.287.656,81 0,38 0,41 0,60 0,95 0,45 0,42 0,22 0,47 1,37 0,83 6,10 EUR USD USD EUR USD DOP USD USD USD USD USD USD USD USD UZS 1.037.500,00 924.308,37 479.010,87 1.582.031,25 448.541,13 2.363.555,41 1.230.129,24 163.074,66 109.468,35 109.239,51 221.911,65 220.342,45 876.803,15 813.948,14 770.681,99 0,44 0,39 0,20 0,68 0,19 1,02 0,53 0,07 0,05 0,05 0,09 0,09 0,37 0,35 0,33 11.350.546,17 4,85 EUR EUR GBP USD USD 4.545.181,35 3.052.757,94 942.352,06 847.627,80 821.380,41 10.209.299,56 1,95 1,30 0,40 0,36 0,35 4,36 EUR GBP EUR EUR 1.281.000,00 3.595.641,27 1.748.988,00 1.030.000,00 7.655.629,27 0,55 1,53 0,75 0,44 3,27 Energia 2.000.000,00 AUDAX RENOVABLES 2.75% 20-30/11/2025 CV 70.000,00 ELEC DE FRANCE 0% 20-14/09/2024 CV 1.000.000,00 ELEC DE FRANCE 20-15/03/2169 FRN 2.000.000,00 ENEL SPA 13-24/09/2073 FRN 1.000.000,00 ESKOM 5.75% 11-26/01/2021 900.000,00 MMG TRUST SA (AE 6.75% 13-28/03/2023 1.500.000,00 NAK NAFTOGAZ 7.125% 19-19/07/2024 1.500.000,00 PETROLEOS MEXICA 3.75% 17-21/02/2024 1.000.000,00 PETROLEOS MEXICA 6.875% 2016/10/2025 2.000.000,00 PETROLEOS MEXICA 6.95% 20-28/01/2060 1.500.000,00 TOTAL SE 20-31/12/2060 FRN 1.300.000,00 TRANSALTA CORP 4.5% 12-15/11/2022 1.000.000,00 TRINIDAD PETROLE 9.75% 19-15/06/2026 20.000,00 VEOLIA ENVRNMT 0% 19-01/01/2025 CV 1.800.000,00 VEOLIA ENVRNMT 20-20/04/2169 FRN Componentistica e ricambi auto 900.000,00 DAIMLER INTL FIN 18-11/01/2023 FRN 1.000.000,00 FORD MOTOR CRED 18-15/11/2023 FRN 1.250.000,00 FORD MOTOR CRED 2.748% 20-14/06/2024 2.800.000,00 MICHELIN 0% 18-10/11/2023 CV 1.000.000,00 PIRELLI & C SPA 0% 20-22/12/2025 CV 1.000.000,00 RCI BANQUE 17-04/11/2024 FRN 510.000,00 RCI BANQUE 18-12/01/2023 FRN 1.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 13-29/09/2049 FRN 3.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 20-31/12/2060 FRN 1.800.000,00 VOLVO TREAS AB 14-10/03/2078 FRN Titoli di stato 1.000.000,00 ARAB REP EGYPT 4.75% 18-16/04/2026 1.000.000,00 ARAB REP EGYPT 7.625% 20-29/05/2032 500.000,00 ARAB REP EGYPT 8.875% 20-29/05/2050 1.500.000,00 BENIN INTL BOND 5.75% 19-26/03/2026 600.000,00 COSTA RICA 7% 14-04/04/2044 164.000.000,00 DOMINICAN REPUBL 8.9% 18-15/02/2023 1.700.000,00 LAO INTL BOND 6.875% 19-30/06/2021 1.500.000,00 LEBANESE REP 6.25% 15-04/11/2024 DFLT 1.000.000,00 LEBANESE REP 6.65% 15-03/11/2028 1.000.000,00 LEBANESE REP 6.65% 15-26/02/2030 DFLT 2.000.000,00 LEBANESE REP 6.65% 16-22/04/2024 DFLT 2.000.000,00 LEBANESE REP 6.85% 17-23/03/2027 DFLT 1.000.000,00 NAMIBIA REP OF 5.25% 15-29/10/2025 900.000,00 REP OF CAMEROON 9.5% 15-19/11/2025 10.000.000.000 REPUB UZBEKISTAN 14.5% 20-25/11/2023 ,00 Servizi finanziari Assicurazioni 950.000,00 ACHMEA BV 19-24/03/2168 FRN 1.000.000,00 AEGON NV 04-29/07/2049 FRN 2.000.000,00 AEGON NV 19-29/12/2049 FRN 1.000.000,00 AGEASFINLUX 02-31/12/2049 CV FRN 1.600.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 2.000.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 1.500.000,00 ASR NEDERLAND NV 17-31/12/2049 FRN 500.000,00 ASSICURAZIONI 16-08/06/2048 1.000.000,00 CATTOLICA ASSICU 17-14/12/2047 FRN 500.000,00 CNP ASSURANCES 04-29/06/2049 FRN 1.000.000,00 CNP ASSURANCES 05-31/12/2059 FRN 3.000.000,00 DIRECT LINE INS 17-31/12/2049 FRN 500.000,00 EUROVITA 6% 15-22/12/2025 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI 4.500.000,00 AZIMUT HOLDING 1.625% 19-12/12/2024 3.000.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 1.000.000,00 BRAIT SE 6.5% 19-04/12/2024 CV 1.500.000,00 ILFC E-CAP TRUST 05-21/12/2065 FRN 1.500.000,00 ILFC E-CAP TRUST 05-21/12/2065 SR Materiali da costruzione 1.500.000,00 PORR 17-31/12/2049 3.000.000,00 ROMULUS FINANCE 5.441% 03-20/02/2023 1.900.000,00 SALINI IMPREGILO 1.75% 17-26/10/2024 1.000.000,00 WEBUILD SPA 5.875% 20-15/12/2025 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 282 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Denominazione Quantità o valore nominale % VDI Telecomunicazioni Valuta % VDI Media 800.000,00 BRITISH TELECOMM 20-18/08/2080 FRN 300.000,00 OZTEL HLDG SPC 5.625% 18-24/10/2023 1.200.000,00 OZTEL HLDG SPC 6.625% 18-24/04/2028 800.000,00 TELEFONICA EUROP 18-31/12/2049 FRN 1.200.000,00 TELEFONICA EUROP 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 VODAFONE GROUP 1.5% 19-12/03/2022 CV EUR USD USD EUR EUR GBP 784.000,00 260.818,93 1.053.083,24 820.115,20 1.222.392,00 1.136.675,79 5.277.085,16 0,33 0,11 0,45 0,35 0,52 0,49 2,25 1.200.000,00 BERTELSMANN SE 15-23/04/2075 FRN EUR 1.238.424,00 1.238.424,00 0,53 0,53 EUR 1.125.440,00 0,48 1.125.440,00 0,48 1.028.752,00 1.028.752,00 0,44 0,44 205.201.722,55 87,60 USD 5.578.159,23 5.578.159,23 2,39 2,39 USD USD 367.348,74 611.010,22 978.358,96 0,16 0,26 0,42 USD 593.048,92 593.048,92 0,25 0,25 USD 500.183,89 500.183,89 0,21 0,21 USD 420.523,27 420.523,27 0,18 0,18 USD 267.650,14 267.650,14 0,11 0,11 8.337.924,41 3,56 2.489.845,12 1,06 2.489.845,12 1,06 2.489.845,12 1,06 717.800,00 24.250,38 442.375,00 1.184.425,38 0,31 0,01 0,19 0,51 1.184.425,38 0,51 EUR 1.154.003,16 0,49 EUR 3.796.000,00 1,63 EUR BRL MXN 0,55 315.837,54 2.375.042,16 7.640.883,41 0,00 0,13 1,02 3,27 Internet 1.000.000,00 DELIVERY HERO AG 0.875% 20-15/07/2025 CV Forniture commerciali e per uffici Servizi diversi 2.000.000,00 AUTOSTRADE PER L 2% 20-04/12/2028 750.000,00 DP WORLD SALAA 20-31/12/2060 FRN 1.000.000,00 IVS GROUP 3% 19-18/10/2026 10.000,00 WORLDLINE SA 0% 20-30/07/2025 CV EUR USD EUR EUR 2.005.000,00 664.881,39 995.000,00 1.262.160,00 4.927.041,39 0,86 0,28 0,42 0,54 2,10 1.000.000,00 CENTURION BIDCO 5.875% 20-30/09/2026 1.037.419,77 1.036.030,00 535.625,00 2.292.480,00 0,44 0,44 0,23 0,98 8.000.000,00 COM FED ELECTRIC 06-15/12/2036 SR 4.901.554,77 2,09 424.159,21 1.995.000,00 2.383.145,00 4.802.304,21 0,18 0,85 1,02 2,05 EUR Mutui ipotecari Energia Industria elettrica ed elettronica 1.400.000,00 AMS AG 0% 18-05/03/2025 CV 1.000.000,00 INFINEON TECH 19-01/04/2168 FRN 500.000,00 INFINEON TECH 19-01/04/2168 FRN 12.000,00 SCHNEIDER 0.000001% 20-15/06/26 CV FLAT EUR EUR EUR EUR Materiali da costruzione 521.313,00 AEROPUERTOS ARG 9.375% 20-01/02/2027 753.250,93 INTL AIRPORT 12% 19-15/03/2033 Servizi per l'industria alimentare 500.000,00 FPC TREASURY LTD 4.5% 13-16/04/2023 2.000.000,00 PICARD GROUPE 17-30/11/2023 FRN 2.300.000,00 QUATRIM 5.875% 19-15/01/2024 USD EUR EUR Banche 675.000,00 OSCHADBANK 15-20/03/2025 SR Telecomunicazioni Metalli 3.000.000,00 METALLOINVEST 4.85% 17-02/05/2024 2.000.000,00 RAG STIFTUNG 0% 18-02/10/2024 CV USD EUR 2.655.694,50 2.008.180,00 4.663.874,50 1,13 0,86 1,99 1.072.500,00 392.544,00 1.029.860,00 1.451.250,00 122.785,65 4.068.939,65 0,46 0,17 0,44 0,62 0,05 1,74 600.000,00 TELE OF TRIN&TOB 8.875% 19-18/10/2029 Servizi diversi 500.000,00 TRANSJAMAICAN 5.75% 20-10/10/2036 Cosmetica 1.000.000,00 EUROFINS SCIEN 15-29/12/2049 FRN 400.000,00 FRESENIUS SE & C 0% 17-31/01/2024 1.000.000,00 MORPHOSYS AG 0.625% 20-16/10/2025 CV 1.500.000,00 SINO BIOPHARMA 0% 20-17/02/2025 CV 150.000,00 TEVA PHARM FIN 2.95% 12-18/12/2022 EUR EUR EUR EUR USD Titoli di stato 333.333,33 UKREXIMBANK 15-09/02/2023 SR Settore immobiliare Azioni 1.000.000,00 AROUNDTOWN SA 18-20/09/2030 FRN 2.300.000,00 CPI PROPERTY GRO 19-31/12/2049 FRN EUR EUR 928.750,00 2.420.750,00 3.349.500,00 0,40 1,03 1,43 Metalli 55.000,00 ARCELORMITTAL SA 5.5% 20-18/05/2023 FLAT USD Distribuzione e vendita all'ingrosso 1.000.000,00 ARCOS DORADOS HL 5.875% 1704/04/2027 600.000,00 DUFRY ONE BV 1% 20-04/05/2023 CV 1.000.000,00 DUFRY ONE BV 2.5% 17-15/10/2024 USD 859.435,66 0,37 CHF EUR 967.267,35 957.400,00 2.784.103,01 0,41 0,41 1,19 EUR 2.580.151,39 2.580.151,39 1,10 1,10 EUR 2.041.600,00 2.041.600,00 0,87 0,87 Certificati Titoli di stato 1.940.000,00 ARGENTINA 0.125% 20-09/07/2030 62.988,00 ARGENTINA 0.5% 20-09/07/2029 400.000,00 IVORY COAST-PDI 6.625% 18-22/03/2048 Divertimento 2.600.000,00 JUVENTUS 3.375% 19-19/02/2024 EUR EUR EUR Chimica 2.000.000,00 LENZING AG 20-31/12/2060 FRN Organismi d'investimento collettivo Ingegneria ed edilizia 500.000,00 MTU AERO ENGINES 0.05% 19-18/03/2027 CV 1.000.000,00 ROLLS-ROYCE PLC 5.75% 20-15/10/2027 EUR 518.140,00 0,22 GBP 1.234.498,94 1.752.638,94 0,53 0,75 298.290,60 1.315.920,00 1.614.210,60 0,13 0,56 0,69 Fondi d'investimento aperti 118.032,44 AZ FUND 1 - AZ BOND - PATRIOT - A - AZ FUND (ACC)** 1.000.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 0,00 EURIZON EASYFND-BND HI YL-Z 613.626,28 LEGAN LOW VOL FI MULTIMERCAD 49.145.452,00 MAS FONDOS DINAMICO SA CV-M1 Settore alberghiero & Ristoranti 300.000,00 ACCOR 19-31/12/2049 FRN 1.500.000,00 UBM DEVELOP 18-31/12/2049 FRN Valore di mercato in EUR EUR EUR Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 283 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Denominazione % VDI Fondi d'investimento chiusi 189.639,00 NB AURORA SA SICAF-RAIF- A EUR Totale portafoglio 1.927.870,07 1.927.870,07 9.568.753,48 4,09 96,82 Generic Basket EQ EUR / 0.55% Denominazione Valuta Totale portafoglio titoli 10.289.600,00 3.683.547,44 1.250.000,00 4.154.093,66 1.676.509,03 335.659,08 2.360.354,14 3.149.332,31 14.419.597,45 2.073.000,00 13.423.198,00 2.867.046,00 66.485.956,00 2.730.100,00 40.300.363,00 BRL CAD CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP SEK USD USD ZAR 28.246.900,00 USD 7.981.514,45 230.877,37 * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR 10.432,74 58.862,90 12.147,46 (28.359,64) (11.585,91) (1.012,44) 125.140,36 58.176,71 (434.834,34) 163.644,37 (271.055,64) (12.498,70) 2.012.052,81 42.170,39 (104.389,53) 1.618.891,54 Totale contratti a termine su valute Quantità 1.618.891,54 Denominazione Valuta Impegni in EUR Valore di mercato in EUR USD 15.349.065,49 (59.662,46) EUR 40.000.000,00 131.720,00 EUR 30.000.000,00 230.760,00 EUR 30.000.000,00 (68.430,00) EUR 35.000.000,00 185.990,00 Opzioni (50,00) CALL S&P 500 INDEX - SPX 08/01/2021 3800 40.000.000,0 PUT ITRX EUR CDSI S34 5Y CORP 0 20/12/2025 30.000.000,0 PUT ITRX XOVER CDSI S34 5Y CORP 0 20/12/20 (30.000.000, PUT ITRX XOVER CDSI S34 5Y CORP 00) 20/12/20 35.000.000,0 PUT SNRFIN CDSI S34 5Y CORP 0 20/12/2025 1 420.377,54 Totale opzioni 420.377,54 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 284 226.782.670,94 96,82 0,99 Totale attivo netto 1.627.843,70 2.350.433,52 1.168.348,78 4.154.093,66 1.676.509,03 335.659,08 2.360.354,14 3.149.332,31 14.419.597,45 2.073.000,00 14.702.784,82 272.525,12 56.249.436,64 2.317.989,56 2.132.520,00 % VDI 1,98 Altre attività e passività 15/01/21 04/03/21 08/04/21 15/01/21 08/04/21 08/04/21 15/01/21 16/02/21 08/04/21 15/01/21 08/04/21 08/04/21 08/04/21 16/02/21 15/01/21 2.318.252,89 2.318.252,89 Contratti a termine su valute 1.627.843,70 EUR 3.838.728,02 AUD 1.168.348,78 EUR 26.246.810,00 BRL 1.800.000,00 CHF 300.000,00 GBP 60.717.750,00 MXN 292.280.000,00 RUB 17.141.837,36 USD 40.300.363,80 ZAR 14.702.784,82 EUR 272.525,12 EUR 56.249.436,64 EUR 204.252.431,50 INR 2.132.520,00 EUR 90.482,81 4.629.195,70 (18.387,87) Data di scadenza 90.482,81 Liquidità presso banche (23.988,50) 188.501,00 Di ricevere 22.000.000,00 Totale strumenti finanziari derivati 6.359.000,00 188.501,00 Da pagare EUR Riepilogo del patrimonio netto Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Totale future 30/06/21 Totale strumenti finanziari derivati EUR EUR Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata in EUR 90.482,81 Future (50,00) EURO OAT FUT GOVT 10YR 6% 0 08/03/2021 (275,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 52,00 S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 Nozionale Totale Total Return Swap Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Valuta Total Return Swap (vedere nota 16) 0,82 0,82 226.782.670,94 Data di scadenza 499.725,87 0,21 234.229.845,40 100,00 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito 90,48 87,60 Organismi d'investimento collettivo 4,22 4,09 Mutui ipotecari 3,68 3,56 Altro 1,62 1,57 100,00 96,82 % del Portafoglio % del patrimonio netto Italia 22,26 21,56 Francia 10,40 10,07 Paesi Bassi 9,70 9,37 Lussemburgo 9,43 9,13 Regno Unito 8,45 8,19 Germania 5,42 5,25 Messico 5,25 5,10 Spagna 4,32 4,17 Austria 2,98 2,88 Stati Uniti 2,32 2,25 Allocazione per paese Isole Cayman Altro 2,25 2,17 17,22 16,68 100,00 96,82 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore COM FED ELECTRIC 06-15/12/2036 SR Energia 5.578.159,23 2,39 AZIMUT HOLDING 1.625% 19-12/12/2024 Servizi finanziari 4.545.181,35 1,95 HSBC HOLDINGS 17-31/12/2049 Banche 4.236.050,00 1,81 SANPAOLO VITA 14-29/12/2049 FRN Assicurazioni 4.145.800,00 1,77 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A - AZ FUND INSTITUTIONAL EUR (ACC)** ROMULUS FINANCE 5.441% 03-20/02/2023 3.796.000,00 1,63 3.595.641,27 1,53 COOPERATIEVE RAB 19-31/12/2059 FRN Fondi d'investimento aperti Materiali da costruzione Banche 3.425.500,00 1,46 DIRECT LINE INS 17-31/12/2049 FRN Assicurazioni 3.371.254,61 1,44 VOLKSWAGEN INTFN 20-31/12/2060 FRN Componentistica e ricambi auto Banche 3.240.600,00 1,37 3.075.588,00 1,31 MONTE DEI PASCHI 2.625% 20-28/04/2025 * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 285 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 266.640.538,94 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Liquidità presso banche 265.969.787,96 18.653.886,48 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures 3.d Plusvalenza netta non realizzata su Total Return Swap 3.k 4.466.767,64 3.f 18 Totale attività Totale passività Patrimonio netto alla fine dell'anno * Vedere nota 1 per dettagli. Altri proventi 123.385,66 Commissioni di gestione 458.615,39 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva Commissioni per i servizi amministrativi 8.574,09 10.046.405,97 4 54.754,10 5 2.125.558,01 7 1.121.113,83 23 1.949.726,26 28.701,41 77.561,19 Costi di transazione 9 95.797,79 62.043,63 Taxe d'abonnement 8 154.393,38 964.740,15 Interessi passivi e spese bancarie 95.538,20 5.145.604,27 Spese su Contracts for Difference 3.g 5.009.252,39 6 Compensi per prestazioni professionali Commissioni di distribuzione Debiti per commissioni e spese 40,77 249.680,71 Spese Passività 3.e 29.470,92 Proventi netti da Contracts for Difference 1.154.655,02 Totale proventi 294.158.690,48 Debiti vs banche 9.713.533,69 Interessi bancari 3.081.911,62 Commissioni della banca depositaria Dividendi e interessi attivi Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Minusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference Dividendi distribuiti e altre passività 294.786,50 (670.750,98) Interessi sulle obbligazioni Investimenti in titoli, al valore di mercato Opzioni al valore di rivalutazione EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Spese di investimento Note 9.881,06 190.240,85 Spese di stampa e diffusione 6.128,62 6.446.318,71 287.712.371,77 11.637,69 Altre spese 3.686,85 Spese di investimento 379.947,69 Spese totali 11.039.988,66 Utile / (Perdita) netta da investimenti (993.582,69) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (12.492.831,34) Operazioni su cambi (2.550.209,39) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute 3.d 11.447.902,46 3.e,h,i,j,k (15.626.616,79) 3.g 91.604,00 Opzioni e swap Contracts for Difference Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (25.259.977,84) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures Contratti a termine su valute Opzioni e swap Contracts for Difference (2.356.113,10) 3.f (6.274,75) 3.d 824.008,64 3.e,h,i,j,k (349.231,19) 3.g (85.194,45) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (27.232.782,69) Sottoscrizioni 22.430.792,69 Rimborsi Ammontare distribuito (5.136.244,09) (141.717.981,02) 14 (3.552.597,67) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 437.784.940,46 Patrimonio netto alla fine dell'anno 287.712.371,77 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 286 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)* (in EUR) Variazione del Numero di Quote Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 23.851.528,23 2.574.387,45 (11.658.366,52) 14.767.549,16 A - AZ Fund (DIS) 20.876.054,89 599.023,65 (4.394.932,41) 17.080.146,13 B - AZ Fund (ACC) 18.201.870,54 25.015,81 (6.810.878,05) 11.416.008,30 B - AZ Fund (DIS) 10.117.872,89 98.766,97 (2.447.321,78) 7.769.318,08 D - AZ Fund (DIS) 7.730.269,72 1.127.288,58 (2.200.665,40) 6.656.892,90 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 287 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato 2.800.000,00 BANCA FARMAFACTO 2% 17-29/06/2022 1.900.000,00 BANCA FARMAFACTO 5.875% 1702/03/2027 3.800.000,00 ELIOTT CAPITAL 0% 19-30/12/2022 CV 2.500.000,00 SAN MIGUEL CORP 4.875% 13-26/04/2023 Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 2.000.000,00 BANCO BPM SPA 17-21/09/2027 FRN 4.000.000,00 BANCO SANTANDER 14-11/09/2049 FRN 900.000,00 BANCO SANTANDER 17-28/03/2023 FRN 3.000.000,00 BANK OF DUBAI 20-31/12/2060 FRN 1.400.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 1.500.000,00 BNP PARIBAS 86-29/09/2049 2.000.000,00 CAIXABANK 18-31/12/2049 FRN 4.100.000,00 CREDITO EMILIANO 16-21/10/2026 1.600.000,00 CREDITO EMILIANO 17-10/07/2027 3.000.000,00 INTESA SANPAOLO 16-29/12/2049 FRN 1.400.000,00 INTESA SANPAOLO 17-22/03/2030 FRN 6.200.000,00 INTESA SANPAOLO 6.625% 13-13/09/2023 2.500.000,00 MEDIOBANCA SPA 18-05/04/2023 FRN 3.000.000,00 MEDIOBANCA SPA 20-23/11/2030 FRN 10.000.000,00 MONTE DEI PASCHI 4% 19-10/07/2022 1.000.000,00 NATL WESTMSTR BK 85-29/08/2049 FRN 4.500.000,00 NORDDEUTSCHE L/B 18-28/03/2023 FRN 1.950.000,00 PIRAEUS BANK SA 17-31/10/2022 FRN 4.500.000,00 QNB FINANCE LTD 18-05/04/2023 FRN 1.500.000,00 SOCIETE GENERALE 14-07/04/2049 FRN 2.400.000,00 SWEDBANK AB 16-29/12/2049 5.000.000,00 UNICREDIT SPA 14-29/12/2049 FRN 4.000.000,00 UNICREDIT SPA 6.572% 19-14/01/2022 3.000.000,00 UNICREDIT SPA 6.95% 12-31/10/2022 500.000,00 VAKIFBANK 5.5% 16-27/10/2021 EUR EUR EUR USD EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR USD EUR USD EUR USD 2.057.596,00 4.085.688,00 907.146,00 2.553.021,94 1.434.021,54 1.012.786,56 2.048.000,00 4.134.520,93 1.617.600,00 3.003.750,00 1.386.009,20 7.066.115,20 2.484.364,33 3.026.976,00 10.351.748,00 753.757,51 4.408.685,60 1.978.968,23 4.473.255,06 1.518.006,00 2.017.898,74 5.081.250,00 3.445.113,32 3.337.248,00 412.222,63 74.595.748,79 0,72 1,42 0,32 0,89 0,50 0,35 0,71 1,44 0,56 1,04 0,48 2,46 0,86 1,05 3,59 0,26 1,53 0,69 1,55 0,53 0,70 1,77 1,20 1,16 0,14 25,92 EUR EUR 2.061.400,00 2.096.200,00 0,72 0,73 EUR EUR USD GBP EUR EUR USD USD EUR EUR EUR USD 3.011.400,00 255.857,50 954.435,86 368.341,41 1.510.500,00 2.994.210,00 1.496.873,85 525.846,92 11.638.147,00 961.250,00 1.000.625,00 2.543.827,39 31.418.914,93 1,04 0,09 0,33 0,13 0,53 1,04 0,52 0,18 4,04 0,33 0,35 0,88 10,91 EUR USD USD GBP USD USD EUR 2.536.915,00 2.502.721,59 3.113.481,26 11.580.046,92 331.821,34 666.748,40 4.364.000,00 25.095.734,51 0,88 0,87 1,08 4,02 0,12 0,23 1,52 8,72 EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.961.620,00 1.301.736,80 4.877.743,58 2.928.660,00 758.726,87 3.539.375,00 297.337,04 4.041.000,00 2.565.625,00 24.271.824,29 1,38 0,45 1,71 1,02 0,26 1,23 0,10 1,40 0,89 8,44 EUR EUR 5.695.649,68 3.052.757,94 EUR EUR 2.824.500,00 1.930.666,00 0,98 0,67 EUR USD 3.823.294,00 2.054.145,72 19.381.013,34 1,33 0,71 6,74 EUR EUR EUR GBP EUR 3.108.750,00 1.566.740,51 2.135.000,00 6.592.008,99 1.841.040,00 15.243.539,50 1,08 0,54 0,74 2,30 0,64 5,30 EUR EUR EUR 284.062,50 4.101.320,00 9.974.100,00 14.359.482,50 0,10 1,43 3,46 4,99 USD GBP EUR 424.159,21 7.417.668,42 1.745.625,00 9.587.452,63 0,15 2,57 0,61 3,33 USD EUR EUR 3.054.325,53 4.511.411,18 1.534.695,00 9.100.431,71 1,06 1,57 0,53 3,16 EUR USD EUR EUR 3.007.500,00 253.769,77 3.283.500,00 1.018.000,00 7.562.769,77 1,05 0,09 1,14 0,35 2,63 EUR EUR EUR EUR 1.993.181,88 275.000,00 1.029.860,00 1.451.250,00 4.749.291,88 0,69 0,10 0,36 0,50 1,65 EUR EUR 2.414.750,00 1.466.500,00 3.881.250,00 0,84 0,51 1,35 USD USD 2.098.455,76 1.253.907,69 3.352.363,45 0,73 0,44 1,17 EUR 3.094.121,40 3.094.121,40 1,08 1,08 USD USD 1.770.463,00 845.899,23 2.616.362,23 0,62 0,29 0,91 EUR EUR 1.156.410,00 1.416.187,50 2.572.597,50 0,40 0,49 0,89 USD 859.435,66 0,30 Industria elettrica ed elettronica 4.000.000,00 AMS AG 0.875% 17-28/09/2022 CV 4.600.000,00 BEKAERT SA 0% 16-09/06/2021 1.500.000,00 PRYSMIAN SPA 0% 17-17/01/2022 Servizi diversi 3.000.000,00 AUTOSTRADE PER L 2% 20-04/12/2028 300.000,00 BRIGHT SCHOLAR 7.45% 19-31/07/2022 3.300.000,00 IVS GROUP 3% 19-18/10/2026 1.000.000,00 PIAGGIO & C 3.625% 18-30/04/2025 Cosmetica 2.000.000,00 ALMIRALL SA 0.25% 18-14/12/2021 CV 250.000,00 MERCK 14-12/12/2074 SR 1.000.000,00 MORPHOSYS AG 0.625% 20-16/10/2025 CV 1.500.000,00 SINO BIOPHARMA 0% 20-17/02/2025 CV Settore immobiliare 2.600.000,00 AROUNDTOWN SA 18-20/09/2030 FRN 1.400.000,00 GLOBALWORTH REAL 2.95% 20-29/07/2026 Titoli di stato 2.900.000,00 LAO INTL BOND 6.875% 19-30/06/2021 1.500.000,00 NAMIBIA INTL BND 5.5% 11-03/11/2021 Agricoltura 3.000.000,00 LOUIS DREYFUS CO 4% 17-07/02/2022 Metalli 2.000.000,00 METALLOINVEST 4.85% 17-02/05/2024 1.000.000,00 POLYUS GOLD INT 4.699% 16-28/03/2022 Trasporti 1.000.000,00 DT LUFTHANSA AG 2% 20-17/11/2025 CV 1.400.000,00 RZD CAPITAL PLC 3.3744% 13-20/05/2021 Distribuzione e vendita all'ingrosso Servizi finanziari 5.600.000,00 AZIMUT HOLDING 2% 17-28/03/2022 3.000.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 % VDI Servizi per l'industria alimentare 500.000,00 FPC TREASURY LTD 4.5% 13-16/04/2023 6.500.000,00 J SAINSBURY PLC 15-29/12/2049 CV FRN 1.750.000,00 PICARD GROUPE 17-30/11/2023 FRN Componentistica e ricambi auto 3.900.000,00 CARRARO INTL 3.5% 18-31/01/2025 1.300.000,00 DAIMLER INTL FIN 18-11/01/2023 FRN 6.000.000,00 MICHELIN 0% 17-10/01/2022 3.000.000,00 RCI BANQUE 17-04/11/2024 FRN 764.000,00 RCI BANQUE 18-12/01/2023 FRN 3.500.000,00 RENAULT 2.375% 20-25/05/2026 300.000,00 SOGEFI 2% 14-21/05/2021 CV 4.000.000,00 VOLKSWAGEN INTFN 15-29/12/2049 FRN 2.500.000,00 VOLVO CAR AB 2% 17-24/01/2025 Valore di mercato in EUR Telecomunicazioni 250.000,00 ORANGE 14-29/12/2049 FRN 4.000.000,00 SES 16-29/12/2049 10.000.000,00 TELECOM ITALIA 1.125% 15-26/03/2022 CV Assicurazioni 2.500.000,00 AGEAS 20-24/11/2051 FRN 3.000.000,00 ALLIANZ SE 20-30/04/2169 FRN 3.800.000,00 ALLIANZ SE 5.5% 12-28/11/2049 9.900.000,00 ASSICURAZIONI 07-29/12/2049 FRN 400.000,00 AXA SA 4.5% 16-29/12/2049 800.000,00 CLOVERIE PLC 4.75% 16-29/12/2049 4.000.000,00 SANPAOLO VITA 14-29/12/2049 FRN Valuta Materiali da costruzione 3.000.000,00 ABERTIS FINANCE 20-31/12/2060 FRN 1.500.000,00 CIE DE ST GOBAIN 18-25/05/2033 FRN 2.500.000,00 PORR 17-31/12/2049 5.500.000,00 ROMULUS FINANCE 5.441% 03-20/02/2023 2.000.000,00 SALINI IMPREGILO 1.75% 17-26/10/2024 Energia 2.000.000,00 ALERION IND 3.75% 18-29/12/2024 2.000.000,00 AUDAX RENOVABLES 2.75% 20-30/11/2025 CV 3.000.000,00 CENTRICA PLC 15-10/04/2076 FRN 250.000,00 ENECO HOLDING NV 14-29/12/2049 FRN 1.000.000,00 ENEL SPA 13-24/09/2073 FRN 318.000,00 ENEL SPA 14-15/09/2076 FRN 1.500.000,00 ENERGIE BADEN-WU 14-02/04/2076 FRN 3.000.000,00 ENI SPA 0% 16-13/04/2022 CV 1.800.000,00 GEORGIA GLOBAL 7.75% 20-30/07/2025 640.000,00 GEORGIAN OIL 6.75% 16-26/04/2021 11.150.000,00 OMV AG 15-29/12/2049 FRN 1.000.000,00 PETROLEOS MEXICA 18-24/08/2023 FRN 1.000.000,00 PETROLEOS MEXICA 2.5% 17-21/08/2021 3.000.000,00 TRANSALTA CORP 4.5% 12-15/11/2022 Denominazione Quantità o valore nominale % VDI 1.000.000,00 ARCOS DORADOS HL 5.875% 1704/04/2027 1,99 1,06 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 288 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Data di Impegni Plusvalenza / Da pagare Di ricevere Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR scadenza % VDI in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute 1.000.000,00 DUFRY ONE BV 2.5% 17-15/10/2024 EUR 957.400,00 1.816.835,66 0,33 0,63 EUR 1.025.000,00 1.025.000,00 0,36 0,36 EUR 396.946,37 396.946,37 0,14 0,14 USD 336.855,87 336.855,87 0,12 0,12 254.458.536,33 88,44 4.640.025,31 EUR 5.049.905,77 AUD 43.317.500,00 BRL 9.042.595,28 GBP 256.805.920,00 MXN 400.448.000,00 RUB 900.000,00 SEK 30.155.853,76 USD 51.167.659,20 ZAR 36.497.683,06 EUR 4.932.777,23 EUR 1.760.000,00 USD 56.906.120,31 EUR 266.416.215,00 INR 38.345.120,00 MXN 2.707.570,06 EUR Chimica 1.000.000,00 SAIPEM FIN INTL 2.75% 17-05/04/2022 Divertimento 400.000,00 JUVENTUS 3.375% 19-19/02/2024 Organizzazione sovranazionale 400.000,00 EASTN/STHN AFRI 5.375% 17-14/03/2022 30.171.400,00 BRL 4.845.763,33 CAD 6.855.878,95 EUR 10.073.103,21 EUR 9.983.125,49 EUR 4.316.311,56 EUR 85.548,89 EUR 25.289.473,57 EUR 2.632.000,00 EUR 33.329.000,00 GBP 126.200.000,00 MXN 37.444.000,00 MXN 67.288.280,00 USD 3.561.000,00 USD 1.760.000,00 USD 51.167.659,00 ZAR 4.640.025,31 3.092.031,45 6.855.878,95 10.073.103,21 9.983.125,49 4.316.311,56 85.548,89 25.289.473,57 2.632.000,00 36.497.683,06 4.932.777,23 1.503.181,45 56.906.120,31 3.023.464,64 1.552.346,02 2.707.570,06 15/01/21 04/03/21 15/01/21 08/04/21 15/01/21 16/02/21 08/04/21 08/04/21 15/01/21 08/04/21 19/02/21 15/01/21 08/04/21 16/02/21 15/01/21 15/01/21 (102.717,73) 77.435,05 (46.804,50) 13.810,41 529.281,55 78.243,57 3.919,22 (687.532,60) 207.772,31 (681.482,60) (210.652,13) (94.926,88) 2.014.183,21 55.004,85 131.660,25 (132.538,96) 1.154.655,02 Mutui ipotecari Totale contratti a termine su valute Titoli di stato 968.750,00 UKREXIMBANK 15-09/02/2023 SR USD 777.858,23 777.858,23 0,27 0,27 USD 197.682,97 197.682,97 0,07 0,07 975.541,20 0,34 Quantità 1.154.655,02 Denominazione Valuta Impegni in EUR Valore di mercato in EUR USD 19.953.785,14 (77.561,19) Banche 225.000,00 OSCHADBANK 15-20/03/2025 SR Opzioni (65,00) CALL S&P 500 INDEX - SPX 08/01/2021 3800 Altri titoli negoziabili (77.561,19) Obbligazioni e altri titoli di debito Totale opzioni Banche 500.000,00 NOBLE GROUP LTD 0% 18/12/2028 1.000.000,00 STANDARD CHART 0% 19-07/10/2021 USD USD 8.173,31 1.263.372,97 1.271.546,28 0,00 0,44 0,44 1.271.546,28 0,44 (77.561,19) Denominazione Data di scadenza Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata in EUR Total Return Swap (vedere nota 16) Organismi d'investimento collettivo 1.200.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - REAL PLUS - A AZ FUND INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 0,01 LEGAN LOW VOL FI MULTIMERCAD 40.427.345,00 MAS FONDOS DINAMICO SA CV-M1 30/06/21 Generic Basket EQ EUR / 0.55% Fondi d'investimento aperti EUR 4.555.200,00 1,58 BRL MXN 0,01 1.953.723,99 6.508.924,00 0,00 0,68 2,26 EUR 2.755.240,15 2.755.240,15 0,96 0,96 EUR 30.000.000,00 123.385,66 Totale Total Return Swap Quantità 123.385,66 Denominazione Valuta Fondi d'investimento chiusi 271.025,00 NB AURORA SA SICAF-RAIF- A Totale portafoglio 9.264.164,15 3,22 265.969.787,96 92,44 Denominazione Valuta 8.000,00 CSAZSXDP (1.055,00) DJ STOXX 600 HEALTHCARE Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR USD 25.679.000,00 (16.716,25) 9.209.439,75 266.396,96 (25.745,25) (164.495,60) (190.240,85) Totale strumenti finanziari derivati 1.259.919,35 Riepilogo del patrimonio netto Totale strumenti finanziari derivati 249.680,71 Totale future 907.853,15 927.281,70 Totale Contracts for Difference (CFD) Totale portafoglio titoli EUR EUR EUR (190.240,85) Future (250,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 60,00 S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contracts for Difference (CFD) Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità 123.385,66 92,44 0,43 Liquidità presso banche 18.591.842,85 6,46 Altre attività e passività 1.890.821,61 0,67 287.712.371,77 100,00 * Vedere nota 1 per dettagli. ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 289 265.969.787,96 1.259.919,35 Totale attivo netto 249.680,71 % VDI AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)* (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito 96,15 88,88 Organismi d'investimento collettivo 3,48 3,22 Mutui ipotecari 0,37 0,34 100,00 92,44 % del Portafoglio % del patrimonio netto Italia 39,27 36,30 Lussemburgo 10,51 9,72 Francia 6,98 6,47 Austria 6,33 5,84 Paesi Bassi 5,72 5,29 Regno Unito 5,36 4,94 Germania 5,26 4,87 Spagna 4,18 3,87 Belgio 2,65 2,45 Isole Cayman 2,32 2,14 11,42 10,55 100,00 92,44 Allocazione per paese Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore OMV AG 15-29/12/2049 FRN Energia 11.638.147,00 4,04 ASSICURAZIONI 07-29/12/2049 FRN Assicurazioni 11.580.046,92 4,02 MONTE DEI PASCHI 4% 19-10/07/2022 Banche 10.351.748,00 3,59 TELECOM ITALIA 1.125% 15-26/03/2022 CV Telecomunicazioni 9.974.100,00 3,46 J SAINSBURY PLC 15-29/12/2049 CV FRN Servizi per l'industria alimentare Banche 7.417.668,42 2,57 7.066.115,20 2,46 INTESA SANPAOLO 6.625% 13-13/09/2023 Valore di % del mercato patrim EUR onio netto 6.592.008,99 2,30 AZIMUT HOLDING 2% 17-28/03/2022 Materiali da costruzione Servizi finanziari 5.695.649,68 1,99 UNICREDIT SPA 14-29/12/2049 FRN Banche 5.081.250,00 1,77 MICHELIN 0% 17-10/01/2022 Componentistica e ricambi auto 4.877.743,58 1,71 ROMULUS FINANCE 5.441% 03-20/02/2023 * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 290 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)* (in USD) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note USD Attività 150.313.640,41 Dividendi (al netto delle ritenute) Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli Liquidità presso banche Crediti per cessione di azioni del Fondo Totale attività 3.c 177.521.720,96 4.548,55 Altri proventi 6.641,55 1.524.164,24 Totale proventi 216.687,83 11.882,05 Spese 179.262.573,03 Commissioni di gestione 4 6 15.282,28 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 236.736,85 Commissioni per i servizi amministrativi 7 581.044,63 484.140,08 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 458.259,67 Totale passività 942.399,75 Commissioni di distribuzione 178.320.173,28 2.444.830,10 Commissioni della banca depositaria Debiti per commissioni e spese * Vedere nota 1 per dettagli. 691,95 27.208.080,55 Interessi bancari Passività Patrimonio netto alla fine dell'anno USD Proventi Investimenti in titoli, al costo Investimenti in titoli, al valore di mercato Note Compensi per prestazioni professionali 5.536,53 23 1.071.824,28 Costi di transazione 9 530,30 Taxe d'abonnement 8 Interessi passivi e spese bancarie 650,64 13.747,26 Spese di stampa e diffusione 4.816,35 Altre spese 1.036,21 Spese totali 4.376.035,43 Utile / (Perdita) netta da investimenti (4.364.153,38) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 6.722.881,66 Operazioni su cambi (933,06) Contratti a termine su valute 3.d Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno 2.329.266,69 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli 2.642.223,93 Contratti a termine su valute 3.d Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 41.870,42 5.013.361,04 Sottoscrizioni 39.419.804,51 Rimborsi (49.471.012,36) Ammontare distribuito Variazione del Numero di Quote (28.528,53) 14 (902.005,04) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 184.260.025,13 Patrimonio netto alla fine dell'anno 178.320.173,28 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 16.071.712,00 3.749.787,24 (4.426.219,78) 15.395.279,46 A - AZ Fund (DIS) 2.424.195,68 735.303,83 (592.069,98) 2.567.429,53 A - AZ Fund USD (ACC) 890.523,29 580.885,24 (138.451,91) 1.332.956,62 A - AZ Fund USD (DIS) 25.454,99 1.151,84 - 26.606,83 B - AZ Fund (ACC) 5.151.791,42 408.373,20 (1.525.180,47) 4.034.984,15 B - AZ Fund (DIS) 1.506.614,91 249.968,32 (260.057,83) 1.496.525,40 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 291 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)* (in USD) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in USD % VDI AED 15.439,01 0,01 AED 12.977,91 0,01 EUR Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 10.000,00 AZ MULTI ASSET - MAMG GLOBAL SUKUK - A-ME (AED ACC) 10.000,00 AZ MULTI ASSET - MAMG GLOBAL SUKUK - A-ME (AED DIS) 8.435.691,65 AZ MULTI ASSET - MAMG GLOBAL SUKUK - MASTER (EURO DIS) 17.594.652,59 AZ MULTI ASSET - MAMG GLOBAL SUKUK - MASTER (USD ACC) Totale portafoglio 74.159.909,36 41,59 USD 103.333.394,68 57,94 177.521.720,96 99,55 177.521.720,96 99,55 177.521.720,96 99,55 Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli % VDI 177.521.720,96 99,55 Liquidità presso banche 1.524.164,24 0,85 Altre attività e passività (725.711,92) (0,40) 178.320.173,28 100,00 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 292 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)* (in USD) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 99,55 100,00 99,55 % del Portafoglio % del patrimonio netto 100,00 99,55 100,00 99,55 Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Lussemburgo Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore AZ MULTI ASSET - MAMG GLOBAL SUKUK MASTER (USD ACC) AZ MULTI ASSET - MAMG GLOBAL SUKUK MASTER (EURO DIS) AZ MULTI ASSET - MAMG GLOBAL SUKUK - AME (AED ACC) AZ MULTI ASSET - MAMG GLOBAL SUKUK - AME (AED DIS) Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti Fondi d'investimento aperti * Vedere nota 1 per dettagli. Valore di % del mercato patrim USD onio netto 103.333.394,68 57,94 74.159.909,36 41,59 15.439,01 0,01 12.977,91 0,01 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 293 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 587.313.970,69 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c 595.202.758,77 311.490,06 Altri proventi 2.583,24 766.991.079,32 Totale proventi Liquidità presso banche Crediti per cessione di azioni del Fondo 1.957.539,50 Dividendi e interessi attivi 1.343.442,17 Totale attività 3.883.973,18 Spese Commissioni di gestione 1.365.494.819,76 Commissioni della banca depositaria Passività Debiti per commissioni e spese 810.002,05 Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 1.933.172,04 Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures Patrimonio netto alla fine dell'anno 3.569.899,88 7.888.788,08 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi distribuiti e altre passività Note 3.f 267.600,00 3.477,09 4 1.574.209,90 6 102.876,35 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 5 484.967,23 Commissioni per i servizi amministrativi 7 1.217.405,13 Compensi per prestazioni professionali 77.228,30 Commissioni di distribuzione 23 3.217.621,25 Costi di transazione 9 117.788,44 Taxe d'abonnement 8 3.014.251,18 Interessi passivi e spese bancarie 1.362.480.568,58 640.850,17 395.204,10 Spese di stampa e diffusione 42.276,01 Altre spese 9.140,06 Spese totali 7.879.566,94 Utile / (Perdita) netta da investimenti (3.995.593,76) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 3.112.410,09 Operazioni su cambi 35.568,71 Contratti futures 3.f Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno (2.924.847,72) Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 6.315.400,26 3.f Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni Sottoscrizioni Variazione del Numero di Quote (2.077.232,76) (390.515,10) 3.000.037,44 651.503.018,77 Rimborsi (901.739.597,92) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 1.609.717.110,29 Patrimonio netto alla fine dell'anno 1.362.480.568,58 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio A - AZ Fund (ACC) 297.255.622,89 108.271.826,17 (157.789.543,55) 247.737.905,51 B - AZ Fund (ACC) 9.199.826,25 16.170.659,35 (14.200.615,18) 11.169.870,42 Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 294 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Valuta Valore di mercato in EUR % VDI Quantità Denominazione Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato (4.000,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 Obbligazioni e altri titoli di debito EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.451.286,62 25.705.055,80 10.115.006,02 8.119.490,43 5.071.786,68 19.805.048,03 5.014.943,09 12.881.801,65 5.171.344,86 4.087.560,00 3.755.015,31 14.881.394,03 20.586.000,00 20.633.890,96 42.580.800,00 48.635.132,00 58.761.936,00 22.510.404,00 10.071.674,00 19.303.533,42 40.536.000,00 30.621.156,00 18.612.480,00 10.556.100,00 19.157.694,30 3.036.441,60 5.638.428,40 4.604.964,71 2.569.925,00 37.986.012,50 534.462.305,41 0,25 1,89 0,74 0,60 0,37 1,45 0,37 0,95 0,38 0,30 0,28 1,09 1,51 1,51 3,13 3,57 4,30 1,65 0,74 1,42 2,98 2,25 1,37 0,77 1,41 0,22 0,41 0,34 0,19 2,79 39,23 EUR 5.736.086,16 5.736.086,16 0,42 0,42 540.198.391,57 39,65 30.844.476,74 2,27 EUR 755.550,00 0,06 EUR 2.494.500,00 0,18 EUR 2.491.000,00 0,18 EUR 16.250.968,35 1,19 52.836.495,09 3,88 2.167.872,11 2.167.872,11 0,16 0,16 Totale strumenti finanziari derivati (267.600,00) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale portafoglio USD 55.004.367,20 4,04 595.202.758,77 43,69 43,69 (267.600,00) (0,02) Liquidità presso banche 766.991.079,32 56,29 Altre attività e passività 554.330,49 0,04 1.362.480.568,58 100,00 Totale attivo netto ** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli. Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 295 % VDI 595.202.758,77 Totale strumenti finanziari derivati Fondi d'investimento chiusi 22.727,27 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP (267.600,00) (267.600,00) Organismi d'investimento collettivo EUR 410.864.000,00 Totale future Fondi d'investimento aperti 5.443.783,40 AZ FUND 1 - AZ ALTERNATIVE - CAPITAL ENHANCED - A - AZ FUND (ACC)** 150.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - GREEN & SOCIAL A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 500.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - INFLATION LINKED - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 500.000,00 AZ FUND 1 - AZ BOND - NEGATIVE DURATION - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)** 1.662.163,07 AZ FUND 1 - AZ BOND - PATRIOT - A - AZ FUND (ACC)** EUR (267.600,00) Banche 5.600.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future Titoli di stato 3.400.000,00 FINLOMBARDA SPA 1.53% 17-22/09/2022 26.200.000,00 INSTITUT CATALA 07-05/07/2022 FRN 9.987.900,00 ITALY BTPS I/L 0.25% 17-20/11/2023 7.964.720,00 ITALY BTPS I/L 0.35% 16-24/10/2024 4.982.050,00 ITALY BTPS I/L 0.4% 16-11/04/2024 19.484.010,00 ITALY BTPS I/L 0.45% 17-22/05/2023 4.929.408,00 ITALY BTPS I/L 0.5% 15-20/04/2023 11.482.130,00 ITALY BTPS I/L 1.3% 17-15/05/2028 4.999.850,00 ITALY BTPS I/L 1.45% 18-26/11/2022 4.000.000,00 ITALY BTPS 0.35% 19-01/02/2025 3.540.530,00 ITALY BTPS 0.4% 19-15/05/2030 14.432.430,00 ITALY BTPS 0.65% 19-28/10/2027 20.000.000,00 ITALY BTPS 0.95% 18-01/03/2023 19.499.415,00 ITALY BTPS 1.4% 20-26/05/2025 40.000.000,00 ITALY BTPS 1.45% 17-15/11/2024 45.500.000,00 ITALY BTPS 1.45% 18-15/05/2025 54.000.000,00 ITALY BTPS 1.85% 20-01/07/2025 20.000.000,00 ITALY BTPS 2.5% 18-15/11/2025 10.000.000,00 ITALY CCTS EU 15-15/06/2022 FRN 19.100.000,00 ITALY CCTS EU 15-15/12/2022 FRN 40.000.000,00 ITALY CCTS EU 16-15/02/2024 30.000.000,00 ITALY CCTS EU 17-15/04/2025 FRN 18.500.000,00 ITALY CCTS EU 18-15/09/2025 FRN 10.000.000,00 ITALY CCTS EU 19-15/01/2025 FRN 19.000.000,00 ITALY CCTS EU 20-15/12/2023 FRN 3.000.000,00 ITALY CCTS 16-15/07/2023 5.500.000,00 PORTUGUESE OTS 17-02/08/2022 FRN 4.500.000,00 PORTUGUESE OTS 17-05/12/2022 FRN 2.500.000,00 PORTUGUESE OTS 17-12/04/2022 FRN 36.250.000,00 PORTUGUESE OTS 18-23/07/2025 FRN Valuta AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield (in EUR) Composizione del portafoglio Allocazione in natura % del Portafoglio % del patrimonio netto 90,76 39,65 9,24 4,04 100,00 43,69 % del Portafoglio % del patrimonio netto 76,95 33,61 Lussemburgo 9,24 4,04 Portogallo 8,53 3,73 Spagna 4,32 1,89 Paesi Bassi 0,96 0,42 100,00 43,69 Obbligazioni e altri titoli di debito Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Italia Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore ITALY BTPS 1.85% 20-01/07/2025 Titoli di stato 58.761.936,00 4,30 ITALY BTPS 1.45% 18-15/05/2025 Titoli di stato 48.635.132,00 3,57 ITALY BTPS 1.45% 17-15/11/2024 Titoli di stato 42.580.800,00 3,13 ITALY CCTS EU 16-15/02/2024 Titoli di stato 40.536.000,00 2,98 PORTUGUESE OTS 18-23/07/2025 FRN Titoli di stato 37.986.012,50 2,79 AZ FUND 1 - AZ ALTERNATIVE - CAPITAL ENHANCED - A - AZ FUND (ACC)** ITALY CCTS EU 17-15/04/2025 FRN Fondi d'investimento aperti Titoli di stato 30.844.476,74 2,27 30.621.156,00 2,25 INSTITUT CATALA 07-05/07/2022 FRN Titoli di stato 25.705.055,80 1,89 ITALY BTPS 2.5% 18-15/11/2025 Titoli di stato 22.510.404,00 1,65 ITALY BTPS 1.4% 20-26/05/2025 Titoli di stato 20.633.890,96 1,51 Valore di % del mercato patrim EUR onio netto Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 296 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)* (in EUR) Risultati di gestione del2020 patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per Patrimonio netto ale31variazioni dicembre chiuso al 31 dicembre 2020 l'anno chiuso al 31 dicembre 2020 Note EUR Attività 303.075.233,86 Interessi sulle obbligazioni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3.c Opzioni al valore di rivalutazione 3.e Liquidità presso banche 3.d 19.697,38 Altri proventi 601.829,45 6.122.532,77 Totale proventi 934.764,96 844.033,97 2.969.632,46 Spese Commissioni di gestione 4 Commissioni della banca depositaria 6 41.826,06 5 2.858.235,20 7 947.362,58 1.042.525,74 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva 599.574,43 Commissioni per i servizi amministrativi Risconti attivi ed altre attività Totale attività 438.649.624,68 Passività Debiti per commissioni e spese Debiti per riacquisto di azioni del Fondo Compensi per prestazioni professionali 3.f Commissioni di distribuzione 23 1.076.966,78 Costi di transazione 9 250.199,24 3.215.349,79 Taxe d'abonnement 8 410.343,45 Spese di stampa e diffusione 18.396,05 45,92 Altre spese 108.290,77 4.591.552,36 Spese totali 7.263.184,29 434.058.072,32 Utile / (Perdita) netta da investimenti (4.293.551,83) Utile / (perdita) netto realizzato da: 1.339.257,32 Operazioni su cambi (965.256,46) Contratti futures 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap 3.d 184.368,36 20.507.230,27 2.875.844,81 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su: Investimenti in titoli Contratti futures 3.474.091,22 3.f Contratti a termine su valute Opzioni e swap (410.343,45) 3.d (323.459,89) 3.e,h,i,j,k 6.375.918,95 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 11.992.051,64 Sottoscrizioni 277.147.866,84 Rimborsi (361.099.139,72) Ammontare distribuito 14 (5.771,32) Patrimonio netto all'inizio dell'anno 506.023.064,88 Patrimonio netto alla fine dell'anno 434.058.072,32 Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio Numero di quote emesse Numero di quote rimborsate Numero di quote in circolazione alla fine dell'esercizio 76.725.392,74 36.819.207,62 (54.026.575,34) 59.518.025,02 - 262.570,28 (38.908,75) 223.661,54 14.596.369,42 13.365.488,30 (11.182.585,47) 16.779.272,25 - 159.993,97 (37.555,37) 122.438,60 A - AZ Fund (DIS) B - AZ Fund (ACC) (13.896.202,85) 3.e,h,i,j,k Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno A - AZ Fund (ACC) 215.261,12 456.461,28 Investimenti in titoli Variazione del Numero di Quote 1.257.789,87 32.395,34 965.813,20 Interessi passivi e spese bancarie Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures * Vedere nota 1 per dettagli. 306.465.223,16 122.640.969,65 Crediti per cessione di azioni del Fondo Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Dividendi e interessi attivi Patrimonio netto alla fine dell'anno 2.348.105,63 3.389.989,30 Interessi bancari Investimenti in titoli, al valore di mercato Totale passività EUR Proventi Investimenti in titoli, al costo Dividendi distribuiti e altre passività Note B - AZ Fund (DIS) Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario. 297 AZ Fund 1 AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)* (in EUR) Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020 Denominazione Quantità o valore nominale Valuta Valore di mercato in EUR Da pagare Di ricevere 22.090.408,57 EUR 26.000.000,00 USD % VDI Data di scadenza Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Contratti a termine su valute Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 10.491.920,00 2.141.596,00 11.048.080,00 20.903.040,00 27.052.925,00 10.645.200,00 26.722.600,00 16.639.950,00 24.412.480,00 25.497.760,00 17.176.500,00 20.268.000,00 20.121.600,00 21.967.040,00 255.088.691,00 2,42 0,49 2,55 4,82 6,22 2,45 6,16 3,83 5,62 5,87 3,96 4,67 4,64 5,06 58,76 2.048.602,20 20.010.003,00 22.058.605,20 0,47 4,61 5,08 Quantità EUR EUR 508.792,99 508.792,99 0,12 0,12 277.656.089,19 63,96 Obbligazioni e altri titoli di debito Servizi finanziari EUR 28.028.700,00 28.028.700,00 6,46 6,46 28.028.700,00 6,46 780.433,97 0,18 70,60 Totale attivo netto * Vedere nota 1 per dettagli. Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / in EUR (minusvalenza) non realizzata in EUR Future (85,00) EURO BUXL 30Y BONDS 08/03/2021 (750,00) EURO-BTP FUTURE 08/03/2021 (700,00) SHORT TERM EURO BTP FUTURES 08/03/2021 EUR EUR EUR 14.611.415,00 95.058.750,00 71.901.200,00 196.044,00 (540.970,30) (65.417,15) (410.343,45) Totale future (23.865,00) USD 15.349.065,49 (31.261,50) USD 30.698.130,99 (30.648,52) USD 91.281.199,48 9.349.025,38 USD 60.828.960,52 5.905.766,00 USD 42.549.758,42 (3.790.772,76) USD 60.770.020,11 (5.251.930,84) USD 811.351,60 (612,97) USD 57.405,51 (2.247,56) USD 138.141.589,45 (1.103,35) USD 293.965,30 183,89 6.556.223,29 Altre attività e passività 0,18 0,18 306.465.223,16 6.139.626,20 Totale strumenti finanziari derivati Totale portafoglio titoli Fondi d'investimento chiusi Totale portafoglio USD 6.122.532,77 Liquidità presso banche 780.433,97 780.433,97 Valore di mercato in EUR Totale opzioni Totale strumenti finanziari derivati USD Impegni in EUR Riepilogo del patrimonio netto Organismi d'investimento collettivo 8.181,82 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP Valuta 6.122.532,77 Altri titoli negoziabili 27.000.000,00 CREDIT SUIS INTL 0% 19-31/12/2059 Denominazione Opzioni Servizi finanziari EUR 844.033,97 (20,00) CALL S&P 500 INDEX - SPX 08/01/2021 3800 (50,00) CALL S&P 500 INDEX - SPX 08/01/2021 3825 (100,00) CALL S&P 500 INDEX - SPX 08/01/2021 3850 300,00 CALL S&P 500 INDEX - SPX 31/12/2020 3350 200,00 CALL S&P 500 INDEX - SPX 31/12/2020 3370 (140,00) CALL S&P 500 INDEX - SPX 31/12/2020 3400 (200,00) CALL S&P 500 INDEX - SPX 31/12/2020 3410 (150,00) CALL S&P 500 INDEX - SPX 31/12/2020 3800 (550,00) PUT S&P 500 INDEX - SPX 31/12/2020 2900 (450,00) PUT S&P 500 INDEX - SPX 31/12/2020 3000 45,00 PUT S&P 500 INDEX - SPX 31/12/2020 3600 Banche 500.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023 844.033,97 Totale contratti a termine su valute Titoli di stato 2.000.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026 20.000.000,00 UNIONE DI BANCHE 19-18/10/2021 FRN 22.090.408,57 844.033,97 Obbligazioni e altri titoli di debito 10.000.000,00 DEUTSCHLAND REP 0% 19-15/08/2050 2.000.000,00 HELLENIC REP 4.375% 17-01/08/2022 10.000.000,00 ITALY BTPS 2.5% 14-01/12/2024 20.000.000,00 ITALY BTPS 0.95% 20-01/08/2030 25.000.000,00 ITALY BTPS 1.35% 19-01/04/2030 10.000.000,00 ITALY BTPS 1.45% 17-15/11/2024 25.000.000,00 ITALY BTPS 1.45% 18-15/05/2025 15.000.000,00 ITALY BTPS 1.65% 20-01/12/2030 20.000.000,00 ITALY BTPS 3% 19-01/08/2029 2
