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Az1 fondo comune

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AZ Fund 1
Fondo Comune di Investimento Mobiliare a
Comparti Multipli di Diritto Lussemburghese
R.C.S. Luxembourg: K1451
Relazione annuale e bilancio certificato al 31 dicembre 2020
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)*
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)*
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)*
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)*
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)*
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)*
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)*
AZ Fund 1 - Credit
AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic
AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)*
AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)*
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)*
AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)*
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Smart Risk Premia*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2021*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Sustainable Hybrid*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Global Macro Bond*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Trend*
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend*
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities*
AZ Fund 1 - AZ Equity - ASEAN Countries*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic*
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities*
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income*
Non si accettano sottoscrizioni sulla base dei rendiconti finanziari. Sono ritenute valide unicamente le sottoscrizioni effettuate sulla base del Prospetto Informativo
corrente accompagnato da una copia dell'ultima relazione annuale disponibile e dell'ultima relazione semestrale, se pubblicata successivamente.
* Vedere nota 1 per dettagli.
AZ Fund 1
Indice
Consiglio di Amministrazione
16
Informazioni ai Portatori di Quote
23
Rapporto del Consiglio di Amministrazione
24
Relazione della Società di revisione
53
Statistiche
56
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
77
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno / il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
77
AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
78
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
78
Variazione del Numero di Quote
78
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
80
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
81
Composizione del portafoglio
82
Dieci partecipazioni principali
82
AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
83
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
83
Variazione del Numero di Quote
83
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
85
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
86
Composizione del portafoglio
87
Dieci partecipazioni principali
87
AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
88
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
88
Variazione del Numero di Quote
88
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
89
Composizione del portafoglio
91
Dieci partecipazioni principali
91
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
92
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
92
Variazione del Numero di Quote
92
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
94
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
94
Composizione del portafoglio
95
Dieci partecipazioni principali
95
* Vedere nota 1 per dettagli.
3
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
96
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
96
Variazione del Numero di Quote
96
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
97
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
97
Composizione del portafoglio
98
Dieci partecipazioni principali
98
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
99
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
99
Variazione del Numero di Quote
99
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
100
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
100
Composizione del portafoglio
101
Dieci partecipazioni principali
101
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
102
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
102
Variazione del Numero di Quote
102
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
103
Composizione del portafoglio
104
Dieci partecipazioni principali
104
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
105
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
105
Variazione del Numero di Quote
105
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
106
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
106
Composizione del portafoglio
107
Dieci partecipazioni principali
107
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
108
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
108
Variazione del Numero di Quote
108
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
110
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
110
Composizione del portafoglio
111
Dieci partecipazioni principali
111
* Vedere nota 1 per dettagli.
4
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
112
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
112
Variazione del Numero di Quote
112
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
114
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
114
Composizione del portafoglio
115
Dieci partecipazioni principali
115
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
116
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
116
Variazione del Numero di Quote
116
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
118
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
118
Composizione del portafoglio
119
Dieci partecipazioni principali
119
AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
120
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
120
Variazione del Numero di Quote
120
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
121
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
122
Composizione del portafoglio
123
Dieci partecipazioni principali
123
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
124
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
124
Variazione del Numero di Quote
124
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
125
Composizione del portafoglio
126
Dieci partecipazioni principali
126
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
127
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
127
Variazione del Numero di Quote
127
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
129
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
129
Composizione del portafoglio
131
Dieci partecipazioni principali
131
* Vedere nota 1 per dettagli.
5
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
132
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
132
Variazione del Numero di Quote
132
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
134
Composizione del portafoglio
135
Dieci partecipazioni principali
135
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
136
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
136
Variazione del Numero di Quote
137
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
138
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
139
Composizione del portafoglio
141
Dieci partecipazioni principali
141
AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
142
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
142
Variazione del Numero di Quote
142
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
144
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
145
Composizione del portafoglio
146
Dieci partecipazioni principali
146
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
147
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
147
Variazione del Numero di Quote
147
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
149
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
150
Composizione del portafoglio
152
Dieci partecipazioni principali
152
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
153
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
153
Variazione del Numero di Quote
153
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
155
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
155
Composizione del portafoglio
157
Dieci partecipazioni principali
157
* Vedere nota 1 per dettagli.
6
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
158
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
158
Variazione del Numero di Quote
158
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
159
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
159
Composizione del portafoglio
160
Dieci partecipazioni principali
160
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
161
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
161
Variazione del Numero di Quote
161
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
163
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
164
Composizione del portafoglio
165
Dieci partecipazioni principali
165
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
166
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
166
Variazione del Numero di Quote
167
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
168
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
168
Composizione del portafoglio
170
Dieci partecipazioni principali
170
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
171
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
171
Variazione del Numero di Quote
171
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
173
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
174
Composizione del portafoglio
175
Dieci partecipazioni principali
175
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
176
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
176
Variazione del Numero di Quote
177
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
178
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
178
Composizione del portafoglio
180
Dieci partecipazioni principali
180
* Vedere nota 1 per dettagli.
7
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
181
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
181
Variazione del Numero di Quote
181
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
182
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
182
Composizione del portafoglio
184
Dieci partecipazioni principali
184
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
185
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
185
Variazione del Numero di Quote
185
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
187
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
188
Composizione del portafoglio
190
Dieci partecipazioni principali
190
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
191
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
191
Variazione del Numero di Quote
191
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
193
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
193
Composizione del portafoglio
195
Dieci partecipazioni principali
195
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
196
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
196
Variazione del Numero di Quote
196
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
198
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
201
Composizione del portafoglio
202
Dieci partecipazioni principali
202
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
203
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
203
Variazione del Numero di Quote
203
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
204
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
204
Composizione del portafoglio
206
Dieci partecipazioni principali
206
* Vedere nota 1 per dettagli.
8
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
207
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
207
Variazione del Numero di Quote
207
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
209
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
211
Composizione del portafoglio
213
Dieci partecipazioni principali
213
AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
214
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
214
Variazione del Numero di Quote
214
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
215
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
215
Composizione del portafoglio
216
Dieci partecipazioni principali
216
AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
217
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
217
Variazione del Numero di Quote
217
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
218
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
218
Composizione del portafoglio
220
Dieci partecipazioni principali
220
AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
221
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
221
Variazione del Numero di Quote
221
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
223
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
226
Composizione del portafoglio
228
Dieci partecipazioni principali
228
AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
229
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
229
Variazione del Numero di Quote
229
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
231
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
231
Composizione del portafoglio
232
Dieci partecipazioni principali
232
* Vedere nota 1 per dettagli.
9
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
233
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
233
Variazione del Numero di Quote
233
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
235
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
236
Composizione del portafoglio
238
Dieci partecipazioni principali
238
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
239
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
239
Variazione del Numero di Quote
239
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
240
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
240
Composizione del portafoglio
241
Dieci partecipazioni principali
241
AZ Fund 1 - Credit
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
242
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
242
Variazione del Numero di Quote
242
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
243
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
243
Composizione del portafoglio
244
Dieci partecipazioni principali
244
AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
245
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
245
Variazione del Numero di Quote
245
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
247
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
247
Composizione del portafoglio
248
Dieci partecipazioni principali
248
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
249
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
249
Variazione del Numero di Quote
249
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
251
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
251
Composizione del portafoglio
253
Dieci partecipazioni principali
253
* Vedere nota 1 per dettagli.
10
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
254
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
254
Variazione del Numero di Quote
254
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
255
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
256
Composizione del portafoglio
257
Dieci partecipazioni principali
257
AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
258
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
258
Variazione del Numero di Quote
258
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
259
Composizione del portafoglio
260
Dieci partecipazioni principali
260
AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
261
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
261
Variazione del Numero di Quote
261
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
262
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
262
Composizione del portafoglio
264
Dieci partecipazioni principali
264
AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
265
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
265
Variazione del Numero di Quote
265
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
266
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
266
Composizione del portafoglio
267
Dieci partecipazioni principali
267
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
268
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
268
Variazione del Numero di Quote
268
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
269
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
271
Composizione del portafoglio
273
Dieci partecipazioni principali
273
* Vedere nota 1 per dettagli.
11
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
274
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
274
Variazione del Numero di Quote
274
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
275
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
275
Composizione del portafoglio
276
Dieci partecipazioni principali
276
AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
277
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
277
Variazione del Numero di Quote
277
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
278
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
278
Composizione del portafoglio
279
Dieci partecipazioni principali
279
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
280
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
280
Variazione del Numero di Quote
280
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
282
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
284
Composizione del portafoglio
285
Dieci partecipazioni principali
285
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
286
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
286
Variazione del Numero di Quote
287
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
288
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
289
Composizione del portafoglio
290
Dieci partecipazioni principali
290
AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
291
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
291
Variazione del Numero di Quote
291
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
292
Composizione del portafoglio
293
Dieci partecipazioni principali
293
* Vedere nota 1 per dettagli.
12
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
294
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
294
Variazione del Numero di Quote
294
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
295
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
295
Composizione del portafoglio
296
Dieci partecipazioni principali
296
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
297
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
297
Variazione del Numero di Quote
297
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
298
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
298
Composizione del portafoglio
299
Dieci partecipazioni principali
299
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Smart Risk Premia*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
300
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
300
Variazione del Numero di Quote
300
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
301
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
302
Composizione del portafoglio
303
Dieci partecipazioni principali
303
AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2021*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
304
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
304
Variazione del Numero di Quote
304
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
305
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
307
Composizione del portafoglio
308
Dieci partecipazioni principali
308
AZ Fund 1 - AZ Bond - Sustainable Hybrid*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
309
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
309
Variazione del Numero di Quote
309
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
311
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
313
Composizione del portafoglio
314
Dieci partecipazioni principali
314
* Vedere nota 1 per dettagli.
13
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Bond - Global Macro Bond*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
315
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
315
Variazione del Numero di Quote
315
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
317
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
318
Composizione del portafoglio
320
Dieci partecipazioni principali
320
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Trend*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
321
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
321
Variazione del Numero di Quote
321
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
323
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
324
Composizione del portafoglio
325
Dieci partecipazioni principali
325
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
326
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
326
Variazione del Numero di Quote
326
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
328
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
329
Composizione del portafoglio
331
Dieci partecipazioni principali
331
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
332
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
332
Variazione del Numero di Quote
332
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
334
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
335
Composizione del portafoglio
337
Dieci partecipazioni principali
337
AZ Fund 1 - AZ Equity - ASEAN Countries*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
338
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
338
Variazione del Numero di Quote
338
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
339
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
340
Composizione del portafoglio
341
Dieci partecipazioni principali
341
* Vedere nota 1 per dettagli.
14
AZ Fund 1
Indice
AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
342
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
342
Variazione del Numero di Quote
342
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
344
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
346
Composizione del portafoglio
347
Dieci partecipazioni principali
347
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
348
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
348
Variazione del Numero di Quote
348
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
349
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
349
Composizione del portafoglio
350
Dieci partecipazioni principali
350
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
351
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
351
Variazione del Numero di Quote
351
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
353
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
353
Composizione del portafoglio
354
Dieci partecipazioni principali
354
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income*
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
355
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
355
Variazione del Numero di Quote
355
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
357
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
357
Composizione del portafoglio
359
Dieci partecipazioni principali
359
Note al Rendiconto Finanziario al 31 dicembre 2020
360
Informazioni aggiuntive (non certificate)
407
Informazioni supplementari destinate agli investitori in Svizzera (non certificate)
413
* Vedere nota 1 per dettagli.
15
AZ Fund 1
Consiglio di Amministrazione
Società di Gestione
R.C.S. B 73.617
Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.)
35, avenue Monterey
L-2163 Lussemburgo
Granducato di Lussemburgo
Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione
Presidente del Consiglio di Amministrazione
Sig. Alessandro Zambotti, Chief Financial Officer e Co-CEO di Azimut Holding S.p.A. e membro del Consiglio di Amministrazione di Azimut
Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.), AZ International Holdings S.A., Azimut Holding S.p.A., Azimut Capital Management SGR
S.p.A., Azimut Financial Insurance S.p.A., Azimut Libera Impresa SGR S.p.A., CGM – Azimut Monaco, Azimut Fintech Holding S.r.l., Azimut Crescimpresa
S.r.l., Insuretech Deal S.r.l., Fondazione Azimut Onlus, Azimut Capital Tech S.r.l. e Azimut Enterprises S.r.l.
Membri del Consiglio di Amministrazione
Sig. Claudio Basso, Chief Investment Officer di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.), membro del Consiglio di
Amministrazione di AZ International Holdings S.A., AZ Life Dac e CGM – Azimut Monaco
Sig. Giorgio Medda, General Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.) e Co-CEO di Azimut Holding S.p.A.,
membro del Consiglio di Amministrazione di AN ZHONG (AZ) Investment Management Hong Kong Limited, AZ International Holdings S.A., AZ Investment
Management Singapore Ltd., AZ Quest, AZ Swiss & Partners S.A., AZ Sestante Pty Ltd, Azimut (DIFC) Limited, Azimut (ME) Limited, Azimut Egypt Asset
Management Ltd., Azimut Holding S.p.A., Azimut Portföy A.S. e AZ-Mexico Holdings S.A.
Sig. Saverio Papagno, Portfolio Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.)
Sig. Giuseppe Pastorelli, Portfolio Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.)
Sig. Davide Rallo, Legal Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.)
Sig. Paul Roberts, (dal 2° ottobre 2020), Portfolio Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.)
Sig. Ramon Spano, Portfolio Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.)
Sig. Marco Vironda, Portfolio Manager di Azimut Investments S.A. (precedentemente AZ Fund Management S.A.)
16
AZ Fund 1
Consiglio di Amministrazione (segue)
Banca Depositaria e Agente di Pagamento
BNP Paribas Securities Services, succursale di Lussemburgo
60, avenue J.F. Kennedy
L-1855 Lussemburgo
Granducato di Lussemburgo
Agente Amministrativo
BNP Paribas Securities Services, succursale di Lussemburgo
60, avenue J.F. Kennedy
L-1855 Lussemburgo
Granducato di Lussemburgo
Conservatore del Registro e Agente di Trasferimento
BNP Paribas Securities Services, succursale di Lussemburgo
60, avenue J.F. Kennedy
L-1855 Lussemburgo
Granducato di Lussemburgo
Società di Revisione autorizzata del Fondo
Ernst & Young S.A.
35E, avenue J.F. Kennedy
L-1855 Lussemburgo
Granducato di Lussemburgo
Distributore Principale par l’Italia
Azimut Capital Management SGR S.p.A.
Via Cusani 4
20121 Milano
Italia
17
AZ Fund 1
Consiglio di Amministrazione (segue)
Consulenti per gli investimenti
Azimut Capital Management SGR S.p.A.
Via Cusani 4
20121 Milano
Italia
AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)
AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)
AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)
AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)
AZ Fund 1 - Credit
AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic
AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Smart Risk Premia
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Trend
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend
AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic
18
AZ Fund 1
Consiglio di Amministrazione (segue)
Consulenti per gli investimenti (segue)
Azimut Portföy A.Ş.
Büyükdere Caddesi Kempinski Residences Astoria No: 127 A
Blok Kat: 4 Esentepe
Şisli, Istanbul
Turchia
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)
AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)
AN Zhong (AZ) Investment Management Hong Kong Ltd
Suite 2702, 27/F, The Centrium
60 Wyndham Street
Hong Kong
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income
AZ Swiss & Partners S.A.
Via Carlo Frasca, 5
6900 Lugano
Svizzera
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus) (dal 1° novembre 2020)
Azimut (ME) Ltd
Al Khatem Tower, Unit 2,
Flr. 7, ADGM Square, Al Maryah Island,
PO Box 764630
Abu Dhabi, Emirati Arabi Uniti
AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)
19
AZ Fund 1
Consiglio di Amministrazione (segue)
Consulenti per gli investimenti (segue)
Katarsis Capital Advisors S.A.
Via Carlo Frasca, 5
6900 Lugano
Svizzera
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus) (fino al 31 ottobre 2020)
Maybank Asset Management Singapore Pte Ltd
50 North Canal Road, #03-01
Singapour 059304
AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)
Vontobel Asset Management AG
Gotthardstrasse 43
8022 Zurigo
Svizzera
AZ Fund 1 - AZ Bond - Sustainable Hybrid
Gestori di portafoglio delegati
AXA Investment Managers UK Ltd.
7 Newgate Street
Londra EC1A 7NX
Regno Unito
AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)
Azimut Capital Management SGR S.p.A.
Via Cusani 4
20121 Milano
Italia
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)
Azimut (DIFC) Ltd
Central Parks Towers, Unit 45
Flr. 16, Dubai International Financial Centre,
PO Box 506944,
Dubai, Emirati Arabi Uniti
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)
AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)
AZ Investment Management Singapore Ltd.
9 Temasek Boulevard
Suntec Tower 2, #44-02
Singapour 038989
AZ Fund 1 - AZ Equity - ASEAN Countries
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income
20
AZ Fund 1
Consiglio di Amministrazione (segue)
Gestori di portafoglio delegati (segue)
AZ Quest Investimentos Ltda
Rua Leopoldo Couto de Magalhaes Junior, No 758
Cj. 152 Itaim Bibi
CEP 04542-000 Saõ Paulo
Brasile
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)
AZ Swiss & Partners S.A.
Via Carlo Frasca, 5
6900 Lugano
Svizzera
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2021
AZ Fund 1 - AZ Bond - Global Macro Bond
CGM-Azimut Monaco S.A.M. (precedentemente CGM - « Compagnie de Gestion Privée Monégasque »)
8, Boulevard des Moulins-Escalier des Fleurs
98000 - Monaco
AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)
AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)
AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)
J.P. Morgan Asset Management UK Ltd.
60 Victoria Embankment
Londra EC4Y 0JP
Regno Unito
AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)
21
AZ Fund 1
Consiglio di Amministrazione (segue)
Gestori di portafoglio delegati (segue)
Schroder Investment Management
31 Gresham Street
Londra EC2V 7QA
Regno Unito
AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)
Vontobel Asset Management, Inc.
1540 Broadway
38th Floor
New York 10036
Stati Uniti
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)
22
AZ Fund 1
Informazioni ai Portatori di Quote
1. Relazioni periodiche
Le relazioni annuali e il bilancio sottoposto a revisione al 31 dicembre, revisionata dalla Società di Revisione autorizzata, e la relazione semestrale al
30 giugno, non revisionata, cosi come la lista dei cambiamenti intervenuti nelle composizione del portafoglio titoli sono tenuti gratuitamente a disposizione
dei portatori di quote presso le sedi sociali dell’Amministrazione Centrale, della Società di Gestione e della Banca Depositaria.
Le Relazioni Semestrali includono la situazione finanziaria del Fondo non revisionata.
I rendiconti finanziari sono preparati nella valuta di riferimento di ciascun comparto, rispettivamente. La valuta di riferimento di tutti i comparti sono in EUR
ad eccezione di AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend), AZ Fund 1 - AZ Equity - Asean (precedentemente
AZ Fund 1 - Asia Absolute), AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe), AZ Fund 1 AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America), AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF
(precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia), AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging
Markets Equity), AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond), AZ Fund 1 AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus), AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage), AZ Fund
1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus), AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ
Fund 1 - US Income), AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield), AZ Fund 1 AZ Bond - USD Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic USD Corporate Bond), AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds
(precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus), AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk), AZ Fund 1 - AZ
Bond - US Municipal SRI (precedentemente AZ Fund 1 - Munis Yield), AZ Fund 1 - AZ - ASEAN Countries, AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity, AZ
Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities e AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income che sono in USD e AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan
(precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion) che sono in JPY.
La relazione annuale è disponibile entro i quattro mesi successivi alla chiusura dell'esercizio sociale. La relazione semestrale è resa pubblica entro i due
mesi successivi alla fine del semestre considerato.
2. Informazioni ai portatori di quote
a. Valore del patrimonio netto
Il valore unitario delle quote di ciascun Comparto è disponibile ad ogni giorno di valutazione a Lussemburgo presso le sedi sociali dell'Amministrazione
Centrale, della Società di Gestione e della Banca Depositaria.
Esso è altresì pubblicato sul sito internet: http://www.azimut.it/prodotti/fondi-azimut/comparti-lussemburghesi
b. Comunicazioni ai portatori di quote
Gli awisi ai portatori di quote saranno pubblicati in un quotidiano pubblicato a Lussemburgo e nei quotidiani dei paesi dove le quote del Fondo sono
commercializzate.
c. Consulenti in investimenti
I consulenti in investimenti di ogni compartimento sono disponibli nell’prospetto.
Il prospetto può essere consultato nel sito internet: http://www.azimut.it/prodotti/fondi-azimut/comparti-lussemburghesi
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione
AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)*
Durante l'anno 2020, la classe principale del Comparto ha raggiunto una performance del -6,85% (Classe A - AZ Fund (ACC)). Il Comparto ha rispecchiato
all'incirca l'andamento del mercato azionario europeo (-5,95%), che, come altri mercati sviluppati, ha avuto un andamento a due fasi. L'inizio dell'anno
scorso aveva visto il mercato crollare sull'onda dell’iniziale diffusione a livello globale dell’epidemia da COVID-19, che ha colpito pesantemente il PIL
europeo. La tendenza negativa del mercato è stata fermata solo da una normalizzazione del tasso di mortalità da COVID-19, e soprattutto dall'intervento
delle banche centrali. La liquidità iniettata nel mercato, unita alle misure di sostegno dei governi, ha spinto per una ripresa a forma di V, almeno guardando il
re-rating del mercato da aprile in poi. In questo contesto di forte declino nel primo trimestre (MSCI Europe -30% a metà marzo) e di rimbalzo relativamente
rapido, il Comparto è rimasto completamente investito per tutto il periodo, con un aumento del peso nei nomi ciclici durante la fase di rimbalzo. La tappa
successiva per il mercato è stato l'annuncio dei progressi del vaccino a novembre, che ha spinto ulteriormente in alto il mercato. In questo contesto, il
Comparto ha chiuso il sottopeso nelle banche con una posizione neutrale da quel punto in poi. Dal punto di vista geografico, il Comparto è rimasto
sovrappeso rispetto alla Francia e sottopeso rispetto al Regno Unito. Non sono state fatte scommesse significative sul mercato valutario.
AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)*
Durante l'anno 2020, la classe principale del Comparto (Accumulazione) ha raggiunto una performance del +5,52% (Classe di quota A Capitalizzazione,
EUR).
Nel 2020, il mercato americano ha quindi registrato un andamento positivo, nonostante la pandemia abbia portato ad uno dei più rapidi cali di sempre
all'inizio dell'anno, con l'indice S&P 500 che aveva corretto di circa il 34% in poche settimane. Successivamente, la liquidità illimitata fornita dalla Federal
Reserve e i massicci trasferimenti fiscali operati dal governo, hanno permesso di attutire l'impatto della pandemia sul PIL e di evitare pericolosi default sui
debiti corporate. Questo ha permesso un graduale recupero dell'indice azionario con una chiusura in territorio positivo.
A livello settoriale, l'Information Technology è stato ancora una volta il settore leader, mentre il settore dell'Energia ha particolarmente sofferto, e la
domanda ridotta ha portato ad una performance di -33% per l'indice di settore.
A livello valutario, il dollaro USA si è indebolito significativamente durante l'anno, passando da 1,12 contro l'euro all'inizio dell'anno a 1,22 alla fine dell'anno.
Il dollaro si è anche indebolito contro le altre principali valute, come mostra l'andamento del Dollar Index che è passato da 96 a circa 90.
Durante l'anno, il portafoglio è rimasto investito al 100% circa, mantenendo un'allocazione settoriale in linea con quella dell’indice S&P 500.
AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)*
Come i mercati azionari globali, i mercati azionari giapponesi hanno visto un CY 2020 volatile, trascinato dalle notizie sulla pandemia da COVID-19 per tutto
l'anno, ma hanno chiuso l'anno con un rendimento positivo del 7% in JPY.
Sia i mercati azionari giapponesi che quelli globali sono scesi bruscamente nel primo trimestre del 2020, poiché l’aumento dei casi di contagio da COVID-19
ha accelerato, portando a preoccupazioni sulle prospettive dell'economia globale. Tuttavia, dopo il primo trimestre i mercati hanno iniziato a riprendersi sulla
base delle aspettative di una normalizzazione, e la tendenza si è accelerata dopo gli annunci delle aziende farmaceutiche americane sui progressi dei
vaccini contro la COVID-19. I prezzi delle azioni sono stati spinti al rialzo anche dalla conclusione delle elezioni presidenziali negli Stati Uniti, che ha messo
in evidenza l'incertezza sulle prospettive politiche americane. Il mercato ha chiuso l'anno su una nota forte.
Rispetto ad altri paesi sviluppati, in Giappone, la situazione dell’epidemia da COVID-19 era controllata molto meglio, e il livello di disoccupazione è rimasto
molto più basso e stabile durante tutto l'anno. Alla fine del secondo trimestre, circa l'80%-90% dei lavoratori erano tornati ai loro uffici, e la maggior parte dei
ristoranti e dei negozi erano aperti.
Nel settembre 2020, Shinzo Abe, il più longevo primo ministro del Giappone si è dimesso per motivi di salute. L'amministrazione di Yoshihide Suga è
iniziata il 16 settembre con un alto indice di popolarità di circa il 70%. Suga era il segretario di gabinetto nell'amministrazione Abe, ed è noto per essere
appassionato di riforme/deregulation. Le aspettative per il Corporate Japan sono grandi perché, a differenza dei suoi predecessori, Suga non ha legami con
gli interessi costituiti. Ha già dichiarato che istituirà il ministero della digitalizzazione per dare impulso allo sviluppo informatico del Giappone.
Dal punto di vista dei fattori, la sovraperformance dei fattori growth e quality e la sottoperformance dei fattori value sono continuate per tutto l'anno, mentre
la tendenza si è invertita in parte verso la fine del periodo.
Entrambi i gestori di investimenti co-delegati hanno registrato un grande eccesso di rendimento nel 2020. Entrambi avevano posizioni sottopesate sui settori
delle banche e del trasporto terrestre, che hanno contribuito per gran parte del valore aggiunto. L’epidemia da COVID-19 ha chiaramente rappresentato un
elemento favorevole per i settori che hanno beneficiato del tema "stay at home", e che sono state sovrappesate da entrambi i gestori degli investimenti. Le
nuove imprese con modelli di business innovativi/nuove tecnologie possono crescere rapidamente in questo ambiente nel lungo termine, quindi i gestori
degli investimenti hanno aggiunto posizioni su tali società. A livello di azioni, i maggiori contributi positivi sono venuti da una varietà di segmenti.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)*
Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del 10,04% (LU0262753261).
Il Comparto investe in fondi di terzi che possono investire in diverse classi di asset, ma preferibilmente si concentra principalmente sulla strategia azionaria.
Il Comparto muove dinamicamente l'esposizione netta in azioni come importante elemento di generazione di alfa a seconda delle diverse fasi del mercato.
Il Comparto tende a mantenere un'esposizione lunga su fondi di terzi con un turnover relativamente basso, mentre l'esposizione netta cambia
dinamicamente aumentando e/o diminuendo l'esposizione azionaria attraverso future su indici azionari.
All'inizio dell'anno il Comparto aveva un'esposizione azionaria di circa 52% essendo principalmente investito in fondi azionari globali per circa l’82% del
portafoglio e con posizioni short su Future su MSCI World, S&P500, Nasdaq e Stoxx50 per circa il 30%. Mentre l’epidemia da COVID-19 ha iniziato a
diffondersi in tutta l'Asia, l'esposizione azionaria netta è stata gradualmente ridotta aumentando le posizioni corte sui future su Stoxx50 e MSCI World.
Durante il massiccio calo dei mercati di febbraio e marzo, l'esposizione azionaria netta era di circa il 30%. A partire dalla terza settimana di marzo
l'esposizione azionaria netta è aumentata gradualmente fino al 100% chiudendo tutte le posizioni corte su future e aumentando l'esposizione lunga sui fondi.
Uno dei principali cambiamenti nella parte lunga del portafoglio è stato il forte aumento dei fondi asiatici e cinesi che sono rimasti in media intorno al 30%
fino alla fine dell'anno.
Entro la fine di marzo, dopo un forte rimbalzo del mercato, l'esposizione azionaria è stata inizialmente ridotta a circa il 75% e ha continuato a ridursi fino alla
fine di maggio, quando si è attestata intorno al 35%. L'esposizione è rimasta tra il 25% e il 35% per tutto il secondo e terzo trimestre dell'anno a causa delle
valutazioni raggiunte in molti mercati azionari. L'esposizione azionaria netta è salita al 42% solo a novembre ed è rimasta intorno allo stesso livello fino alla
fine dell'anno.
Durante l'estate le posizioni corte si sono concentrate sui future su Hang Seng, Nasdaq, S&P500, MSCI World. L'esposizione al dollaro è stata fortemente
ridotta dall'80% all'inizio dell'anno al 5% durante l'estate come conseguenza delle politiche monetarie fortemente accomodanti della FED.
Da gennaio fino all'inizio di settembre la parte lunga del portafoglio è stata composta principalmente da fondi globali con un chiaro stile d'investimento di tipo
quality growth e da fondi asiatici e cinesi. A fine settembre il Comparto ha iniziato a ridurre gradualmente l'esposizione ai condi global quality growth che è
stato in parte sostituito da fondi value. Quando le notizie sui vaccini sono uscite, l'esposizione value è aumentata di circa il 20% per approfittare
maggiormente della ripresa ciclica.
L'esposizione netta azionaria è passata dal 25% al 42% nel mese di novembre, chiudendo principalmente i future su Stoxx50 e Hang Seng.
In termini di performance relativa rettificata in base al rischio, il Comparto ha sofferto nell'ultimo trimestre soprattutto a causa di una forte rotazione dallo stile
quality growth al value e, sui mercati emergenti, una massiccia rotazione dall'Asia verso paesi più orientati all'esportazione come il Brasile e la Russia. Uno
dei principali elementi che hanno trascinato le performance verso il basso nell'ultima parte dell'anno è rappresentato dai fondi cinesi che in euro hanno
prodotto una performance negativa.
Nell'ultimo trimestre le valutazioni sui mercati azionari sembravano troppo costose per aumentare l'esposizione azionaria e il gestore del fondo è rimasto
abbastanza cauto anche se la Federal Reserve ha continuato a iniettare miliardi di dollari sotto forma di misure monetarie straordinarie avviate già dalla fine
di marzo.
Le valutazioni esagerate, soprattutto nel mercato statunitense, non inducono il gestore del fondo ad aumentare l'esposizione netta fino al massimo. Alla fine
dell'anno l'esposizione netta era di circa il 40% con un'elevata diversificazione del portafoglio in termini di stile di investimento e di allocazione geografica.
L’esposizione valutaria era pari a circa 3% su dollaro e 35% su valute di paesi emergenti, soprattutto asiatici.
AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)*
Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ FUND 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF ha avuto una performance di 6,45% (LU0262753857).
Il 2020 si è concluso con una nota positiva, con i mercati azionari in territorio positivo YTD in tutto il mondo, un risultato che non ci aspettavamo a marzo
2020, quando il mondo era sull'orlo di una delle peggiori contrazioni del PIL della storia.
Durante la prima parte dell'anno il posizionamento è stato conservativo, con una preferenza per i gestori posizionati verso lo spazio mid cap all'interno del
più ampio universo della piccola capitalizzazione. Ciò è dovuto a una maggiore visibilità dei ricavi sottostanti e del percorso di crescita. Già all'inizio
dell'anno le valutazioni erano costose, soprattutto se messe nel contesto di un mancato allentamento della guerra commerciale Cina-USA e l'imminente crisi
da COVID-19 che all'inizio dell'anno si stava appena materializzando in un rallentamento dell'attività economica cinese. Essendo l'Europa abbastanza
interconnessa con la crescita cinese a causa della rilevanza delle esportazioni europee verso la Cina, si è deciso di dare un'inclinazione conservativa al
portafoglio. Questo si rifletteva anche in un'esposizione netta sempre intorno al 90%.
Cercando una maggiore visibilità sul fondamentale sottostante si è deciso di mantenere una posizione di circa il 20% sulle small cap quotate negli Stati Uniti.
La crescita dei ricavi di queste aziende dipende molto dai motori di crescita interni. Gli Stati Uniti stavano ancora andando bene, quindi si è deciso di
mantenere quel posizionamento.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* (segue)
Durante febbraio e marzo i mercati azionari globali hanno registrato la più rapida e profonda contrazione da più di cinquant'anni. Quella che era considerata
una pandemia influenzale localizzata, la COVID-19, circoscritta alla regione cinese, si è rapidamente diffusa in tutto il mondo, inducendo un lockdown
globale che ha sostanzialmente portato alla chiusura di quasi tutte le attività produttive in tutto il mondo. Sia alla fine di febbraio che massicciamente alla
fine di marzo, l'esposizione netta è stata aumentata oltre il 100%. Alla fine di febbraio, è stato fatto su una base tattica, mentre alla fine di marzo su una
base più strategica. Le valutazioni erano infatti estremamente depresse alla fine di marzo, dopo una correzione del mercato di quasi il 35% in poco meno di
5 settimane. Inoltre, la risposta fiscale e monetaria che è stata messa in atto da tutti i governi dei paesi sviluppati e dalle banche centrali di tutto il mondo ha
superato anche le più rosee aspettative.
Il portafoglio è cambiato in modo abbastanza rilevante alla fine di marzo. L'esposizione alle small cap USA è stata dimezzata, considerando quanto avrebbe
dovuto essere importante la decelerazione nel percorso dei consumi a causa delle misure di lockdown, mentre l'esposizione all'Europa è stata aumentata,
mantenendo sempre una preferenza per i gestori mid-cap.
Già in aprile, sulla scia di quella che si stava rivelando come una delle decelerazioni economiche più brusche e improvvise degli ultimi 70 anni, l'esposizione
netta era di nuovo attorno al 90%.
Il portafoglio è stato nuovamente cambiato durante l'ultimo trimestre dell'anno. L'uscita di una serie di vaccini ha dato impulso a una ripresa ciclica di ogni
indice, quindi il portafoglio è diventato sempre più composto da gestori di società a capitalizzazione inferiore, diminuendo così la parte di gestori mid cap.
Entro luglio è stata inserita anche una parte di gestori asiatici, per circa il 5%, per approfittare della crescita endogena che l'Asia stava vivendo, e che può
essere meglio catturata da società small cap. Questa posizione è stata mantenuta per il resto dell'anno.
Il Comparto ha la possibilità, secondo il prospetto, di investire fino al 40% del suo patrimonio netto al di fuori dell'area europea.
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)*
Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del -21,08% (LU0262754319).
Il Comparto è stato investito sia in fondi regionali del tipo Emerging Europe, che sono diversificati in due o più paesi, sia in fondi focalizzati su un singolo
paese.
I fondi di terzi scelti sono principalmente focalizzati ad investire nell'Europa dell'Est.
Nel momento in cui la COVID-19 si è diffusa in tutta Europa, l'esposizione azionaria netta del Comparto era intorno al 98% ed è scesa improvvisamente
intorno al 94% fino alla fine di marzo. Il prezzo del petrolio a causa del crollo della domanda globale ha vissuto il paradosso di un prezzo negativo nella
prima metà dell'anno. Pertanto, il Comparto, con la sua forte esposizione alla Russia, ha subito un forte calo durante il crollo finanziario di marzo.
Negli ultimi anni la Russia è stata soggetta a forti turbolenze geopolitiche e la maggior parte dei soggetti istituzionali ha ridotto drasticamente l'esposizione
sull'area. Ciò ha consentito al mercato azionario russo di raggiungere una valutazione notevolmente bassa esacerbata dal crollo della domanda globale di
petrolio nel 2020.
La posizione in Turchia è stata sottopesata per la maggior parte dell'anno.
La composizione del portafoglio ha avuto un basso turnover fino alla fine di ottobre, favorendo strategie growth più di tipo quality. Prima che uscissero le
notizie sui vaccini, alcuni fondi sono stati venduti per essere sostituiti da altri più esposti ai settori ciclici che hanno goduto di un'ampia ripresa globale. In
novembre l'esposizione alla Russia attraverso gli swap è stata preferita in quanto alcuni indici azionari sono più esposti ai settori energetico e finanziario.
Dopo il grande calo di marzo, l'esposizione azionaria è stata sempre intorno al 98% fino alla fine dell'anno.
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)*
Abbiamo iniziato il 2020 con un panorama positivo per i titoli azionari dei paesi dell'America Latina grazie alle prospettive di crescita globale combinate con i
bassi tassi di interesse, il che ha aumentato l'appetite degli investitori globali in cerca di rendimenti.
Tutto è cambiato con il nuovo Coronavirus: molta incertezza, regole sulle restrizioni alla mobilità e revisioni dei guadagni delle aziende, che hanno finito per
far crollare i mercati azionari di tutto il mondo. I nostri portafogli hanno sofferto, soprattutto la parte che dipendeva dall'attività economica, dal reddito e dal
credito: i ciclici locali.
Lo scenario è cambiato di nuovo quando i governi di tutto il mondo hanno deciso di mettere in campo enormi pacchetti di stimolo economico, mentre alcuni
lockdown in Asia e in Europa sono stati allentati. Questo ambiente di enorme liquidità, tassi di interesse vicini allo zero (spesso negativi) e l'inizio delle
revisioni dell'attività economica al rialzo hanno portato a una ricerca globale di rendimento in stile risk-on che ha spinto i mercati di nuovo in alto.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* (segue)
A partire dal secondo semestre dell'anno, i mercati azionari hanno iniziato a recuperare in modo consistente, ma con un'intensa rotazione settoriale tra
Growth e Value, Commodities e Local Defensive, alternando periodi di guadagni e perdite, a seconda del flusso di notizie riguardanti lockdown, attività, tassi
di cambio e valutazione delle aziende. In termini di performance, nel 2020 i paesi dell'America Latina hanno avuto tutti rendimenti negativi, in un range tra il
-6% e il -9%, ad eccezione del Brasile, in calo del 20% in USD. Questa performance è stata tutta dovuta alla valuta, dato che l’indice Ibovespa ha reso +3%
in BRL.
La classe A ad accumulazione del Comparto AZ Equity Emerging Latin America ha registrato un rendimento di -8,7% nel 2020. Il forte afflusso di capitali
stranieri è andato verso i settori più liquidi e sovrappesati dell'indice, vale a dire materie prime e banche. La strategia di spostare parte del nostro portafoglio
verso questi temi si è dimostrata corretta, e con la consapevolezza che questi afflussi continueranno all'inizio del 2021 crediamo di essere ben posizionati
per cogliere questa tendenza.
Alla fine dell'anno, viste le prospettive di vaccinazione della popolazione, la graduale ripresa dell'attività globale e uno scenario politico più costruttivo,
abbiamo attuato alcune modifiche del portafoglio, cambiando i ciclici locali con i ciclici globali, cioè le società legate alle materie prime. Ora, all'inizio del
2021, questo tema legato alle materie prime è una parte rilevante del nostro portafoglio, poiché ci aspettiamo di vedere una maggiore ripresa dell'economia
globale.
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)*
Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del 17,38% (LU0107999889).
Il Comparto è stato investito sia in fondi regionali del tipo Emerging Asia, che sono diversificati in vari paesi asiatici, sia in fondi focalizzati su un singolo
paese. I fondi di terzi selezionati investono in tutta la regione asiatica, escluso il Giappone. Solo pochi dei fondi regionali investono parzialmente in Australia
e Nuova Zelanda. Il Comparto è rimasto ben diversificato in termini di stile d'investimento, asset allocation geografica ed esposizione settoriale. Si tratta di
un comparto azionario long only, quindi la sua esposizione azionaria netta non può rimanere sotto l'80%.
All'inizio dell'anno, l'esposizione netta era di circa il 98%. A gennaio, mentre l’epidemia da COVID-19 si diffondeva in tutta la Cina, l'esposizione azionaria
netta è stata ridotta di quasi l'8%, principalmente attraverso la vendita di alcune esposizioni in future lunghe su Corea e Hang Seng. Inoltre, c'è stata una
parziale rotazione a favore dei fondi di terzi più rivolti verso uno stile growth, mentre si vendevano quelli con un tracking error inferiore.
Alla fine di marzo, l'esposizione azionaria netta è salita al 99% con un forte aumento della posizione nei fondi A cinesi e nei fondi asiatici e All China con
uno stile di investimento strong growth. Solo a partire dalla fine di luglio il Comparto ha iniziato a ridurre l'esposizione netta attraverso una posizione short
sull'Hang Seng che era uno dei principali indici asiatici sottoperformanti a causa della sua forte esposizione al settore finanziario.
Nel terzo trimestre l'esposizione azionaria netta è rimasta compresa tra l'88% e il 94%. Da fine ottobre a fine anno c'è stata un'ampia rotazione in termini di
composizione del portafoglio. Dopo l’uscita delle notizie sui vaccini, c'è stato un aumento di circa il 25% dei fondi con uno stile d'investimento più value,
mentre i fondi più momentum quality growth sono stati ridotti.
In novembre l'esposizione netta è aumentata al 96% e solo negli ultimi giorni dell'anno l'esposizione netta è stata ridotta al 92% vendendo future sull'indice
MSCI Global Emerging.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)*
Alla luce della propagazione della pandemia da COVID-19 in tutto il mondo, la performance del comparto dall’inizio del 2020 è stata negativa. All’inizio di
aprile 2020, il comparto è stato fuso in AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF.
Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del -14,71% (LU1225038287).
È un fondo obbligazionario globale che investe in obbligazioni dei mercati emergenti in valuta locale.
Il comparto investe solo in fondi di terzi. Il portafoglio era composto da fondi obbligazionari di paesi emergenti globali; alcuni altri fondi sono principalmente
focalizzati solo su una specifica area regionale (cioè Asia, Europa emergente, America Latina e mercati di frontiera); ci sono anche fondi che sono
principalmente focalizzati su un singolo paese.
Il Comparto era ben diversificato in termini di fondi di terzi. Per i primi tre trimestri, tra il 50% e il 65% del portafoglio è stata investita in fondi con una
duration di circa 6 anni. Il resto del portafoglio era composto da fondi obbligazionari asiatici, fondi obbligazionari in renminbi, fondi obbligazionari messicani.
La duration complessiva del portafoglio è rimasta tra 3,8 e 4,3 anni nei primi tre trimestri dell'anno.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)* (segue)
Questa strategia è stata guidata principalmente dall'idea che i fondi con duration più lunga possono affrontare una maggiore volatilità non soltanto a causa
dell'aumento dei tassi, ma anche in ragione dell'aumento degli spread che al momento sono ai minimi storici. Pertanto, un approccio relativamente a breve
termine rispetto al benchmark consente al comparto di mantenere una minore volatilità nonostante una performance relativamente inferiore. A causa del
livello dei tassi d'interesse e degli spread, è molto probabile che una strategia più conservativa venga mantenuta in portafoglio fino a quando non si
verificherà un considerevole aumento degli spread e/o dei tassi d'interesse.
Quando sono uscite le notizie sui vaccini, il gestore del fondo ha improvvisamente aumentato l'esposizione ai fondi in valuta locale con una durata media di
circa 6 a circa il 76% dell'intero portafoglio, mentre la parte asiatica e in renminbi del portafoglio è stata ridotta in modo proporzionale.
L'esposizione netta è rimasta compresa tra il 104% e il 110%. Una certa esposizione sulla leva è stata presa attraverso contratti a termine come Rublo
russo, Zloty polacco, Peso colombiano, Real brasiliano, Renminbi cinese.
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)*
Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del 12,69% (LU1225037040).
Il Comparto è stato investito sia in fondi di tipo global emerging markets: fondi concentrati su macro aree (Asia, Europa, America Latina) e in fondi focalizzati
su un singolo paese (Cina). Si tratta di un comparto azionario long only, quindi la sua esposizione azionaria netta non può rimanere sotto l'80%.
All'inizio dell'anno l'esposizione azionaria netta era pari a circa il 101%. Nei mesi di febbraio e marzo, durante il periodo di alta volatilità del mercato,
l'esposizione netta è rimasta stabile intorno al 100%, ma si è verificata una forte rotazione nel portafoglio, aumentando l'esposizione sui fondi asiatici e
cinesi e riducendo l'esposizione a Brasile, Russia e fondi emergenti globali più orientati ai settori ciclici.
La posizione sovrappesata sui fondi asiatici e cinesi è rimasta fino alla fine di ottobre. Questi fondi erano estremamente sbilanciati verso i settori growth e
tecnologico, che sono stati i settori più performanti fino al quarto trimestre. Solo a partire dalla fine di luglio il Comparto ha iniziato a ridurre l'esposizione
netta attraverso una posizione short sull'Hang Seng che era uno dei principali indici asiatici sottoperformanti a causa della sua forte esposizione al settore
finanziario.
A novembre, una volta uscite le notizie sui vaccini, si è verificata una rotazione abbastanza importante nel portafoglio: c'è stato un aumento di circa il 25%
dei fondi emergenti globali con uno stile d'investimento più value; nel frattempo si è ridotta l'esposizione sui fondi growth di Cina e Asia; in generale si sono
ridotti i fondi più inclini allo stile d'investimento momentum quality growth.
All'inizio di novembre l'esposizione netta è aumentata al 98% e solo negli ultimi giorni dell'anno l'esposizione netta è stata ridotta al 92% vendendo future
sull'indice MSCI Global Emerging.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)*
Nel corso del 2020 la classe principale ha prodotto una performance del -3,48% (LU1267077110).
Si tratta di un fondo obbligazionario globale che investe in obbligazioni denominate in dollari ("Hard Currency") tramite fondi di terzi.
L'esposizione al dollaro era del 126% circa all'inizio dell'anno ed è scesa al 100% alla fine di marzo, quando la FED ha adottato politiche monetarie
aggressive. Il Comparto è sempre stato investito in titoli obbligazionari e fondi di terzi tra il 90% e il 96%.
A causa del livello dei tassi d'interesse ai minimi storici, il Comparto ha seguito una strategia in cui circa il 68% del patrimonio è stato investito in titoli
obbligazionari e fondi con duration non superiore a 2,5 anni. La restante parte del portafoglio è stata investita in fondi e titoli con una duration di circa 7 anni.
Questa strategia è stata guidata principalmente dall'idea che i fondi con duration più lunga possono affrontare una maggiore volatilità non soltanto a causa
dell'aumento dei tassi, ma anche in ragione dell'aumento degli spread che al momento sono ai minimi storici. Pertanto, un approccio di durata a breve
termine consente al comparto di mantenere una minore volatilità nonostante una performance relativamente inferiore in caso di una importante
compressione degli spread. A causa del livello dei tassi d'interesse e degli spread, è molto probabile che la strategia conservativa venga mantenuta in
portafoglio fino a quando non si verificherà un considerevole aumento degli spread e/o dei tassi d'interesse.
La durata del portafoglio è stata tra 3,2 e 3,9 anni per tutto il 2020.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)*
Per l'anno solare 2020 la classe di quote primaria di AZ Fund 1 - Convertible Bond ha avuto una performance del 12,04% (LU1422848470).
Il Comparto ha una strategia FoF e investe in fondi di terzi focalizzati sullo spazio delle obbligazioni convertibili. Può investire in prodotti convertibili globali,
prodotti convertibili a livello regionale, sia di paesi sviluppati sia emergenti.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)* (segue)
Il Comparto ha cambiato la politica di investimento all'inizio di novembre 2020. Da una struttura a Fondo di fondi, il Comparto è diventato un prodotto
tradizionale convertibile in contanti.
Durante la prima parte dell'anno il posizionamento dell'anno è stato mantenuto abbastanza conservativo. Questo è stato fatto attraverso una copertura
parziale delta con l'uso di future.
Durante febbraio e marzo i mercati azionari globali hanno registrato la più rapida e profonda contrazione da più di cinquant'anni. Quella che era considerata
una pandemia influenzale localizzata, la COVID-19, circoscritta alla regione cinese, si è rapidamente diffusa in tutto il mondo, inducendo un lockdown
globale che ha sostanzialmente portato alla chiusura di quasi tutte le attività produttive in tutto il mondo. Sia alla fine di febbraio che massicciamente alla
fine di marzo il Delta è stato aumentato attraverso i future su EuroStoxx, SPX e Nasdaq. Alla fine di febbraio, è stato fatto su una base tattica, mentre alla
fine di marzo su una base più strategica. Le valutazioni erano infatti estremamente depresse alla fine di marzo, dopo una correzione del mercato di quasi il
35% in poco meno di 5 settimane. Inoltre, la risposta fiscale e monetaria che è stata messa in atto da tutti i governi dei paesi sviluppati e dalle banche
centrali di tutto il mondo ha superato anche le più rosee aspettative.
Pertanto, il Delta è stato aumentato fino al 55% del portafoglio complessivo alla fine di marzo, per approfittare di quello che è stato considerato un punto di
ingresso nel mercato estremamente interessante.
Già in aprile il Delta è stato riportato al 45%, frutto della pura esposizione al Delta sottostante di ogni singolo Comparto. Nel corso del 2020 il Comparto è
stato anche mantenuto fortemente concentrato all'interno delle sue 5 posizioni principali, cercando di trarre vantaggio dalla massiccia sovraperformance che
alcuni gestori attivi sono stati in grado di produrre.
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)*
La lotta per contenere il COVID-19 e il suo impatto sull'economia globale ha dominato i trend del mercato nel primo trimestre del 2020. L'indice MSCI All
Country World (ACWI) ha registrato -21,37% a causa dell’associazione delle misure di lockdown globale con una guerra emergente dei prezzi del petrolio
per minare la fiducia degli investitori. I titoli azionari statunitensi hanno iniziato il 2020 con ottimismo; tuttavia, il sell-off delle azioni ha accelerato a marzo,
quando l'epidemia è diventata una pandemia globale. La Federal Reserve degli Stati Uniti ha tagliato i tassi di interesse in due mosse successive, nel
tentativo di sostenere l'economia e la fiducia del mercato. Il secondo taglio è stato accompagnato da 700 miliardi di dollari per l'acquisto di titoli di stato
americani e obbligazioni ipotecarie. In seguito alle misure adottate dalla Federal Reserve degli Stati Uniti e a un picco nelle richieste di disoccupazione, il
Congresso degli Stati Uniti ha fatto passare un programma fiscale da 2 bilioni di dollari. La Banca Centrale Europea (BCE) ha svelato i piani di acquisto di
750 miliardi di euro di obbligazioni e ha detto di non avere "limiti" nella sua azione di difesa dell'economia dell'Eurozona. I mercati emergenti hanno subito
ribassi simili a quelli dei mercati sviluppati mentre il virus si diffondeva nel mondo. La Cina, la prima a vivere questa crisi, ha imposto chiusure severe e gli
indicatori di attività sono crollati di conseguenza. Ma verso la fine di marzo alcuni nuovi germogli hanno cominciato a spuntare con l’allentamento delle
restrizioni. L'India ha introdotto misure di lockdown con breve preavviso a marzo per rallentare la diffusione del virus, mettendo sotto pressione l'economia
già rallentata. In America Latina, le amministrazioni brasiliana e messicana sono state criticate per la loro risposta “rilassata” alla crisi provocata dal
coronavirus.
L'indice MSCI ACWI ha registrato un rendimento del 19,22% nel secondo trimestre del 2020 perché gli investitori hanno guardato oltre la crisi economica
che era sempre più profonda. I titoli azionari statunitensi hanno guidato il rimbalzo globale, grazie a un rapido ed esteso piano di stimolo fiscale e monetario.
A giugno, il pacchetto iniziale di sostegno fiscale di 2 bilioni di dollari del Congresso era arrivato fino a oltre 3 bilioni di dollari. La Federal Reserve, nel
frattempo, ha promesso un sostegno illimitato, aumentando il suo bilancio a più di 7 bilioni di dollari mentre acquistava titoli di stato e obbligazioni corporate.
Mentre i titoli azionari americani sono saliti, l'economia ha continuato a lottare. Alla fine del trimestre, tuttavia, diversi indicatori economici hanno iniziato a
migliorare con l'eliminazione graduale di alcune misure di blocco e l'economia ha iniziato a riaprire. In Europa, le misure di stimolo sono fluite a livello
nazionale e a quello dell'Unione europea. Mentre il ritmo variava, i paesi europei hanno iniziato a riaprire nella seconda metà del trimestre, mentre
cercavano di far ripartire le loro economie prima della stagione estiva. I titoli azionari dei mercati emergenti hanno seguito un trend simile a quello dei
mercati sviluppati, anche se i mercati emergenti hanno mostrato una maggiore variazione nella risposta politica alla pandemia. Il governo cinese ha
implementato misure di stimolo equivalenti a più del 6% del PIL nominale. L'economia cinese ha continuato a riaprire, mentre altri mercati emergenti, come
l'India e il Brasile, sono rimasti nel bel mezzo della pandemia. Alla fine del secondo trimestre, l'America Latina è diventata l'epicentro della pandemia da
COVID-19. Il prezzo pagato dal Brasile in contagi e morti è diventato il secondo più elevato al mondo. L'economia ha subito una contrazione dell'1,5% nel
primo trimestre. Un picco simile nei casi di COVID-19 ha ostacolato il tentativo del Messico di affrontare la riapertura della sua economia mentre i tassi di
contagio continuavano a salire. I mercati globali hanno continuato a registrare un rialzo nel terzo trimestre, poiché gli investitori sono stati incoraggiati dalla
risposta monetaria e fiscale globale alla pandemia, dalla riapertura di alcune economie e dall’accelerato sviluppo del vaccino. L'indice MSCI All Country
World (ACWI) ha registrato un rendimento dell'8,13%.
* Vedere nota 1 per dettagli.
29
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)* (segue)
Gli Stati Uniti hanno contribuito a trainare la ripresa del mercato, in quanto la promessa di una politica di sostegno a lungo termine ha stimolato la fiducia del
mercato. L'impegno della Federal Reserve a tollerare livelli più alti di inflazione ha cementato le aspettative che i tassi di interesse sarebbero rimasti a zero
o molto vicini a zero per un periodo prolungato. L'allentamento delle restrizioni di lockdown in Europa ha contribuito a un'impennata dei casi. Tuttavia, i
governi hanno adottato un approccio più selettivo nella gestione della crisi, concentrandosi su misure localizzate per limitare l'impatto economico negativo.
Mentre i nuovi casi di COVID-19 in Europa arrivavano ad alcune migliaia, il tasso di contagio in Cina alla fine di settembre è rimasto più basso, permettendo
alle autorità di portare avanti i piani di riapertura. Dopo una forte contrazione nel primo trimestre, la Cina ha ottenuto nel secondo trimestre una crescita del
PIL del 3,2% su base annua, mentre altre misure indicavano una ripresa costante nel terzo trimestre. I tassi di contagio e i decessi in India sono aumentati
bruscamente mentre il paese lottava per imporre restrizioni di lockdown su gran parte della sua popolazione di lavoratori migranti. Il suo PIL ha subito una
contrazione significativa, rendendolo uno dei paesi più colpiti al mondo. Anche il paese più grande dell’America Latina ha avuto difficoltà a combattere il
virus, e rispetto al costo di minimizzare il suo impatto economico. Le elargizioni di emergenza in contanti ai più poveri del Brasile hanno contribuito a
migliorare le prospettive, ma hanno anche alimentato le preoccupazioni degli investitori che il governo potrebbe rinunciare al suo limite di spesa. Il Messico,
già in recessione prima dell'impatto di COVID-19, è andato in controtendenza rispetto agli stimoli economici attenendosi a dure misure di austerità, il che ha
portato alle aspettative di un rimbalzo più lento. I titoli azionari globali hanno guadagnato fortemente nel quarto trimestre grazie alle notizie positive sullo
sviluppo dei vaccini che hanno spinto la maggior parte dei mercati a nuovi massimi. L'indice MSCI All Country World (ACWI) ha registrato un rendimento del
14,68% per il trimestre. Le preoccupazioni per la contestazione delle elezioni americane hanno portato ad un aumento della volatilità all'inizio del quarto
trimestre e si sono realizzate quando l'amministrazione in carica ha contestato la vittoria di Joe Biden in tribunale. Poiché queste azioni legali sono state
respinte, l'attenzione degli investitori si è spostata sul voto al Senato, che influenzerà la portata della potenziale regolamentazione e degli aumenti delle
tasse. Democratici e repubblicani si sono scontrati sulle misure di stimolo fiscale proposte, concordando infine un pacchetto da 900 miliardi di dollari.
Il presidente Trump ha firmato il disegno di legge sulle misure legate alla pandemia da COVID-19 e il pacchetto di finanziamenti federali, facendo salire i
titoli azionari statunitensi alla fine di dicembre. I mercati europei hanno registrato un rialzo nel corso del trimestre, in parte grazie al lancio del vaccino, alla
bella performance nei settori più ciclici e alle previsioni di una importante ripresa degli utili corporate. Tuttavia, con il passare del trimestre, hanno pesato sul
sentiment le crescenti preoccupazioni per una Brexit senza accordo (no-deal). Anche i titoli azionari dei mercati emergenti hanno registrato un rialzo durante
il trimestre.
I flussi in uscita dai mercati emergenti all'inizio della pandemia si sono invertiti nel corso dell'anno. La vittoria di Joe Biden nelle elezioni presidenziali
americane ha contribuito a spingere le azioni cinesi più in alto, con gli investitori che scommettevano su una posizione meno conflittuale tra i due paesi,
mentre l'economia ha beneficiato del contenimento del virus. La crescita del PIL cinese ha raggiunto il 4,9% nel terzo trimestre, anche se leggermente al di
sotto delle aspettative. La storia della ripresa si è estesa ad altri grandi mercati emergenti con l'economia dell'India che ha avuto prestazioni migliori del
previsto nei tre mesi fino a settembre.
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)*
Il 2020 è stato un anno difficile per i mercati turchi, come per altri. Anche se il sentiment era abbastanza positivo all'inizio dell'anno, è cambiato
drammaticamente con la diffusione dell'epidemia da coronavirus dalla Cina all'Europa in febbraio e i mercati sono entrati in un disordine senza precedenti.
Al 23 marzo, il mercato azionario turco (BIST100) è sceso al suo livello più basso mai visto dopo la crisi finanziaria del 2008. Oltre ai problemi economici
causati dalla pandemia, una politica monetaria eccessivamente accomodante adottata in Turchia ha creato ulteriore volatilità nei mercati turchi. Questa
politica ha portato a una crescita eccessiva del credito, ha aumentato la domanda di valuta estera e ha innescato una massiccia erosione delle riserve in
valuta della CBRT. Inoltre, le questioni in corso sul fronte geopolitico e le minacce di sanzioni da parte dell'UE e degli Stati Uniti contro la Turchia (riguardo
al sistema missilistico S-400 acquistato dalla Russia) sono state altre questioni importanti che hanno influenzato negativamente i mercati turchi durante il
2020. In conseguenza di tutti questi sviluppi, a novembre, sia il valore del TL in termini reali che il livello del mercato azionario turco sono scesi ai loro
minimi storici rispetto ad altri paesi in via di sviluppo.
Verso la fine del 2020, le prospettive per i mercati turchi sono migliorate drasticamente con l'improvviso cambio alla guida dell'economia durante la seconda
settimana di novembre. Da allora, la retorica del governo si è spostata verso l'enfasi sullo stato di diritto e su messaggi di cooperazione e sostegno agli
investitori internazionali; la CBRT è tornata a una politica monetaria ortodossa con aumenti dei tassi; e diverse altre misure sono state adottate per allentare
i limiti imposti al funzionamento del settore bancario. Poiché il governo vede l'urgenza di ripristinare le riserve in valuta attraendo investitori stranieri e
incoraggiando la de-dollarizzazione da parte degli abitanti del luogo, il recente approccio sarà molto probabilmente sostenuto.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)*
All'inizio del 2020, avevamo uno scenario positivo per il Brasile, basato sulle prospettive di crescita globale, bassi tassi di interesse in Brasile, creazione di
posti di lavoro, espansione del credito e approvazione di riforme strutturali che avrebbero portato a una riduzione del rischio fiscale e a un aumento della
produttività. Nella lettera annuale del 2019, abbiamo detto che il Brasile era già decollato e che il suo livello di crociera sarebbe dipeso dalla portata e dalla
velocità delle riforme fiscali e tributarie. Eravamo convinti che una crescita sostenuta e una maggiore partecipazione del capitale privato nell'economia
avrebbero generato grandi opportunità di investimento.
Tutto è cambiato con il nuovo Coronavirus: molta incertezza, regole sulle restrizioni alla mobilità e revisioni dei guadagni delle aziende, che hanno finito per
far crollare i mercati azionari di tutto il mondo.
* Vedere nota 1 per dettagli.
30
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)* (segue)
Lo scenario è cambiato di nuovo quando i governi di tutto il mondo hanno deciso di mettere in campo enormi pacchetti di stimolo economico, mentre alcuni
lockdown in Asia e in Europa sono stati allentati. Questo ambiente di enorme liquidità, tassi di interesse vicini allo zero (spesso negativi) e l'inizio delle
revisioni dell'attività economica al rialzo hanno portato a una ricerca globale di rendimento in stile risk-on che ha spinto i mercati di nuovo in alto.
La valuta brasiliana, il real, è stata una di quelle che ha sofferto di più. Il real si è svalutato del 29% rispetto all'euro nel 2020. Alla luce di tutta la
svalutazione monetaria, la classe EUR di AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus ha registrato un rendimento di -26,42%. Il Comparto ha ottenuto ricavi nel suo
portafoglio che investe in titoli di debito di stato locale in Brasile: Obbligazioni legate all'inflazione (NTNB), obbligazioni a tasso di interesse prefissato
(NTNF) e obbligazioni a tasso variabile (LFT).
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)*
Nel 2020 il Comparto Target 2022 Equity Options ha registrato una performance negativa, -6,2% (classe A ACC). Estremamente colpito a febbraio e marzo
dal salto senza precedenti della volatilità che ha penalizzato la componente delle opzioni, ha colpito duramente la componente azionaria e il mondo del
credito (con le scadenze brevi del credito più colpite di quelle lunghe) non è riuscito a completare il recupero dal -26% di marzo. Tra le cause principali:
un'esposizione azionaria inferiore al passato (quasi zero a settembre viste le valutazioni onerose in un contesto di forte incertezza macroeconomica), titoli di
credito che non hanno ancora raggiunto i prezzi di inizio anno e soprattutto una volatilità ancora lontana dai livelli pre-crisi. Sul lato del credito (posizioni
principali: 13% ibridi societari, 31% subordinati finanziari, 19% Investment Grade, 16% Emergenti, 8% convertibili, 6% HY), le operazioni si sono
concentrate sulla gestione delle posizioni passate, con un occhio anche al mercato primario (15% del patrimonio). La duration dei titoli è prossima a 2,7 anni
e il rendimento lordo a circa il 2,2%. L'approccio attuale è confermato, soprattutto in un'ottica buy-and-hold con un orizzonte temporale del 12/2022:
i fondamentali del mondo corporate sono messi a dura prova dalla situazione macroeconomica globale, ma c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati
saranno in grado di superare anche questo momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti
grazie ai rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella
fase finale della crisi.
In dicembre è ripresa l'attività sulla componente opzioni e sugli indici azionari (esposizione netta <5%), con l'obiettivo di recuperare il più possibile nei 2 anni
successivi. Continuiamo ad agire sul lato opzionale per incassare premi in un contesto in cui la volatilità ha ancora spazio per scendere, mentre sul fronte
azionario si prevedono target più interessanti per aumentare l'esposizione, comunque a livello modesto.
AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)*
Nel 2020 il Comparto ha registrato una performance negativa dell’8,34% (per la classe A ad accumulazione). L'esposizione lorda media era del 95%,
mentre l'esposizione netta azionaria era vicina all'88%. In termini di ripartizione geografica, le aree con peso maggiore sono state gli Stati Uniti (70%),
seguiti dal Giappone (13%), Europa (11%) e Asia (4%). L'approccio di investimento ha sempre seguito le preferenze per i titoli che hanno modelli di
business stabili e di alta qualità e un forte potere di prezzo, al fine di ottimizzare il rischio complessivo del portafoglio.
Di conseguenza, i settori con peso maggiore sono stati la sanità, i beni di consumo e le utilities, che negli ultimi anni hanno registrato valori stabili di top line
e prezzi azionari a bassa volatilità.
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)*
Nel 2020 il Comparto ha registrato una performance positiva del 3,20% (per la classe A ad accumulazione). L'esposizione netta media azionaria era
prossima al 50%, mentre l'esposizione media obbligazionaria era del 30%. In termini di ripartizione della quota azionaria, le aree con peso maggiore sono
state gli Stati Uniti (35%), seguiti dal Giappone (7%), Europa (6%) e Asia (2%). L'approccio di investimento ha sempre seguito le preferenze per i titoli che
hanno modelli di business stabili e di alta qualità e un forte potere di prezzo. Di conseguenza, i settori con peso maggiore sono stati la sanità, i beni di
consumo e le utilities, che negli ultimi anni hanno registrato valori stabili di top line e prezzi azionari a bassa volatilità.
Sul lato obbligazionario, l'asset allocation è stata costruita in modo da ottenere un'esposizione globale aggregata alle obbligazioni societarie IG e ai titoli di
Stato dei mercati sviluppati. Il credito medio in circolazione era A, con una duration di 3 anni e un tasso d'interesse dell'1,2%.
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)*
Durante l'anno 2020, il Comparto ha raggiunto una performance del -9,96% (Classe A - ACC). Il mercato azionario europeo ha visto un progresso in 2 fasi.
L'inizio dell'anno scorso aveva visto il mercato crollare sull'onda dell’iniziale diffusione a livello globale dell’epidemia da COVID-19, che ha colpito
pesantemente il PIL europeo. La tendenza negativa del mercato è stata fermata solo da una normalizzazione del tasso di mortalità da COVID-19, e
soprattutto dall'intervento delle banche centrali. La liquidità iniettata nel mercato, unita alle misure di sostegno dei governi, ha spinto per una ripresa a forma
di V, almeno guardando il re-rating del mercato da aprile in poi. In questo contesto, il comparto è rimasto investito nella fascia di esposizione netta del 5060% (entro un mandato di -20% / +60%) con un sovrappeso settoriale negli strumenti finanziari e un sovrappeso regionale nelle azioni italiane. Nell'ultima
parte dell'anno, l'esposizione settoriale è stata ribilanciata verso una posizione più neutrale su strumenti finanziari, pur mantenendo un'inclinazione ciclica
sovrappesata rispetto al sottopeso dei settori difensivi.
* Vedere nota 1 per dettagli.
31
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)*
L'anno 2020 passerà senza dubbio alla storia come l'inizio della pandemia da COVID-19. La diffusione del virus ha trascinato il mondo intero in una
situazione senza precedenti, costringendo i governi a introdurre periodi di isolamento (anche detti lockdown) e altre misure di contenimento per rallentare il
tasso di crescita della pandemia. Ciononostante, dopo una storica discesa nel primo trimestre, l'anno è stato positivo sia per le azioni che per le obbligazioni
grazie agli interventi delle banche centrali (con nuove politiche monetarie espansive), alle aspettative di stimolo fiscale e al rapido sviluppo dei vaccini.
Nel corso dell'anno, il Comparto è stato gestito attivamente concentrandosi su strategie OICVM alternative. Alla fine di gennaio, il Comparto è stato
ribilanciato allocando nuove strategie soprattutto nelle componenti Arbitrage, Relative Value, Fixed Income e Long/Short Equity (sia long bias che market
neutral). A partire da marzo, con il mercato in ripresa, il Comparto ha fatto alcuni aggiustamenti, tra l'altro aumentando il portafoglio Long/Short e con alcune
altre operazioni tattiche tramite future e ETF su classi di asset azionari e obbligazionari. Negli ultimi due trimestri del 2020, l'asset allocation del Comparto è
stata leggermente rinnovata con l'introduzione di nuove strategie d'investimento incentrate su Event Driven, Macro e Long/Short con un bias lungo tematico.
La classe principale del Comparto (classe A, distribuita in EUR) nel 2020 ha realizzato una performance pari al -0,96%. Allo stesso tempo, il settore degli
Hedge Fund ha registrato rendimenti misti sui suoi indici principali (HFRU Hedge Fund Composite +0,4%), con un ruolo di primo piano della componente
Event Driven (HFRU Event Driven Index) che ha chiuso a +4,4% sovraperformando Equity Hedge (HFRU Equity Hedge Index, +0,9%), Relative Value
(HFRU Relative Value Index, -0,6%) e Macro (HFRU Macro Index, -1,4%).
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)* e AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente
AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)*
Il 2020 è stato un anno molto duro per la strategia merger arbitrage. Dopo un inizio d'anno decente, l'esplosione della pandemia da COVID-19 in tutto il
mondo ha condizionato tutti gli accordi, poiché la pandemia spesso non era inclusa nelle cosiddette “MAC clauses” (Material Adverse Change). Durante la
fine di febbraio e marzo, l'indice “merger arb” (HFRXMA) ha registrato il declino più significativo nella sua storia più che ventennale (-8%). Il mercato è
crollato e tutti gli affari in sospeso sono stati considerati a rischio di risoluzione a causa del virus, quindi gli spread hanno raggiunto livelli a due cifre, mai
visti nella storia.
Nessun nuovo accordo è avvenuto nelle settimane seguenti a causa del lockdown mondiale e delle incertezze sugli effetti sull'economia globale. L'indice ha
rimbalzato in aprile, ma con un'alta dispersione tra le singole operazioni di M&A.
I volumi di M&A sono scesi precipitosamente nel primo semestre 2020 a causa dell'incertezza provocata dalla pandemia da COVID-19, per poi migliorare
nel terzo trimestre e salire a un livello molto alto nel quarto trimestre, grazie alla maggiore visibilità dopo l'annuncio del primo vaccino da parte di Pfizer. Il
valore degli accordi annunciati nel 2020 a quota 502 miliardi di dollari è stato del 38% inferiore al livello del 2019 (806 miliardi di dollari).
Il ritmo del recupero è stato massiccio e AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage US Institutional è riuscito a recuperare tutte le perdite e ha chiuso l'anno in
territorio positivo (+0,60%) per la quinta volta dal suo lancio, meno di 6 anni fa. Allo stesso tempo, AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage Plus non è riuscito a
recuperare tutte le perdite e ha chiuso l'anno con una perdita del 5,2% per la classe in dollari USA.
Per quanto riguarda AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage, nel Comparto sono state concluse positivamente 111 operazioni con uno spread medio del 3,5% e
una duration media di 131 giorni. Durante la prima parte dell'anno, il Comparto ha sofferto per alcune stop loss e risoluzioni che hanno avuto un impatto pari
a 240bps (Telecinco, Tiffany con lo sconto di prezzo e la risoluzione di Front Yard Residential) mentre ha beneficiato di 60 bps grazie a due importanti
rimbalzi (T Mobile e GFS).
Per quanto riguarda il AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage Plus, nel Comparto sono state concluse positivamente 111 operazioni con uno spread medio del
3,3% e una duration media di 150 giorni. Durante la prima parte dell'anno, il Comparto ha sofferto per alcune stop loss e risoluzioni che hanno avuto un
impatto pari a 260bps (Telecinco, Tiffany con lo sconto di prezzo, una fusione bancaria di Texas Capital Bank e la risoluzione di Front Yard Residential)
mentre ha beneficiato di 130 bps grazie a tre importanti rimbalzi (T Mobile, Altran e GFS). Il risultato negativo del Comparto è anche dovuto alle perdite in
attività di diversificazione come i fondi di terzi (-160bps) e le obbligazioni societarie (-150bps).
AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage aveva un'esposizione media del 100% ma ha chiuso l'anno con un'esposizione netta del 138% a causa della ripresa
dell'attività M&A nell'ultimo trimestre del 2020. Lo spread medio durante l'anno è stato del 3,7% ma grazie al recupero nella seconda parte dell'anno, tutti gli
spread hanno chiuso l'anno all'1,7%.
AZ Fund 1 - Alternative - Arbitrage Plus a fine anno aveva un'esposizione netta del 151% a causa della ripresa dell'attività M&A nell'ultimo trimestre del
2020. Lo spread medio durante l'anno è stato del 6,1% ma grazie al recupero nella seconda parte dell'anno, tutti gli spread hanno chiuso l'anno all'3,5%.
Per l'anno a venire ci aspettiamo un livello più alto di nuovi accordi e un atteggiamento di ritorno alla normalità da parte di tutte le società per quanto
riguarda gli accordi strategici. Un'altra spinta potrebbe essere rappresentata da Private Equity che dispongono ancora di molta liquidità da impiegare per i
loro clienti. Uno scenario di tassi d'interesse molto bassi per l'anno potrebbe anche avere un effetto positivo sull'attività globale di M&A.
* Vedere nota 1 per dettagli.
32
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)*
Durante l'anno 2020, la classe principale del Comparto (Accumulazione) ha raggiunto una performance del +7,06 % (Classe di quota A Capitalizzazione,
EUR).
Nel 2020, il mercato azionario globale ha quindi avuto un andamento positivo, nonostante la pandemia abbia avuto un impatto significativo sull'attività
economica globale. La liquidità illimitata fornita dalle banche centrali e i massicci trasferimenti fiscali operati dai governi del G7, hanno permesso di attutire
l'impatto della pandemia sul PIL e di evitare pericolosi default sui debiti corporate. Questo ha permesso un graduale recupero dei listini globali che hanno
chiuso l'anno in territorio positivo.
A livello geografico, il miglior mercato questa volta è stato quello cinese, con l'MSCI China che ha raggiunto un +27,86% in valuta locale. Seguono gli Stati
Uniti con l'indice S&P 500 che ha registrato un +17,98% in USD. Il peggiore tra i mercati sviluppati è stato quello europeo, con l'MSCI Europe che ha
raggiunto il -2,54% in euro. L'MSCI World in euro ha invece realizzato una performance di +5,64%.
L'allocazione del Comparto è rimasta diversificata dal punto di vista geografico e settoriale, pur beneficiando di una preferenza per le società e i settori a
maggiore crescita degli utili, soprattutto negli Stati Uniti.
L'esposizione valutaria è sempre rimasta aperta e perciò perfettamente coerente con l’allocazione geografica.
Il Comparto è rimasto pienamente investito durante tutto il corso dell’anno.
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)*
Nel 2020 la performance del comparto (Classe A - Az Fund (Acc)) è stata di +5,08% rispetto al -1,77% dei mercati europei.
Durante il primo trimestre i mercati finanziari sono stati caratterizzati da un eccezionale livello di volatilità sia nelle classi obbligazionarie che in quelle
azionarie, a causa della pandemia.
Nonostante l'alto livello di incertezza determinato dalla più rapida e profonda recessione del secolo scorso, abbiamo scelto di reagire in modo graduale,
aumentando il nostro focus su nomi di alta qualità, leader nel loro settore, con un profilo di crescita meno dipendente dai cicli economici.
Il nostro posizionamento sovrappeso su Information Technology, Consumer Staples, Healthcare e Consumer Discretionary di alta qualità e la posizione
short sugli indici di mercato (USA, UE), e su settori in crisi come Retail, Media tradizionali e Travel&Leisure, ci ha aiutato a navigare attraverso i mercati
volatili senza bisogno di un trading isterico della nostra asset allocation: L'esposizione netta è rimasta nel range del 30-50% e tutta la nostra attenzione è
stata dedicata allo stock picking.
Durante il secondo e il terzo trimestre abbiamo gradualmente ridotto la nostra posizione difensiva (Consumer Staples e Healthcare) e aumentato quella
ciclica, reintroducendo selettivamente attività di alta qualità in riapertura, con il settore Luxury, Auto e Travel&Leisure e coprendo lo short sui settori in crisi
sopra menzionati. La decisione è stata guidata da una combinazione di valutazioni interessanti e di catalizzatori multipli positivi: gli incentivi fiscali globali
che si aggiungono alla politica monetaria espansiva, la capacità cinese di controllare il virus, le elezioni americane vinte da Biden, un presidente
democratico moderato, la soluzione di Brexit e l'approvazione di diversi vaccini.
Il comparto inizia l'anno con un'esposizione azionaria netta media del 40%, dati i livelli di valutazione meno convincenti. Abbiamo scelto di mantenere un
approccio più equilibrato in termini di ciclici e difensivi, value e growth, ed esposizione geografica (tra Stati Uniti ed Europa). In effetti la visibilità rimane
bassa nel breve termine, date le varianti del virus e la velocità di lancio dei vaccini, ma rimaniamo fiduciosi sul potenziale di recupero a medio e lungo
termine.
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)*
L'anno 2020 passerà senza dubbio alla storia come l'inizio della pandemia da COVID-19. La diffusione del virus ha trascinato il mondo intero in una
situazione senza precedenti, costringendo i governi a introdurre periodi di isolamento (anche detti lockdown) e altre misure di contenimento per rallentare il
tasso di crescita della pandemia. Ciononostante, dopo una storica discesa nel primo trimestre, l'anno è stato positivo sia per le azioni che per le obbligazioni
grazie agli interventi delle banche centrali (con nuove politiche monetarie espansive), alle aspettative di stimolo fiscale e al rapido sviluppo dei vaccini.
Nel corso dell'anno, si è gradualmente aumentato l'esposizione azionaria raggiungendo un picco di circa il 63% a dicembre ed ha apportato un contributo
positivo per AZ Allocation - Asset Timing. L'esposizione aggiuntiva è stata allocata in diverse strategie focalizzate su più temi, stili e aree geografiche.
D'altra parte, l'esposizione obbligazionaria è stata assegnata con un rischio di credito limitato ed è stata costantemente ridotta durante il periodo.
L'esposizione in USD durante l'anno è stata gestita attivamente e moderata. L'allocazione principale del Comparto è diversificata per strategie di
investimento e viene attuata al fine di differenziare i driver di performance.
La prestazione annuale della classe principale del Comparto (classe A ad accumulazione in EUR) nel 2020 è stata del +7,49%. Allo stesso tempo, l'indice
MSCI World Net Return in euro ha chiuso l'anno con un +6,3%, dopo un enorme calo di oltre il 30% durante febbraio e marzo.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)*
Nel 2020 il comparto (Classe A Acc EUR) ha realizzato una performance negativa del -7,75% contro il -9,1% dell'indice globale high dividend (FTSE All
World high dividend).
L'iniziale tendenza positiva dei mercati azionari globali è stata interrotta dalla epidemia da COVD-19, iniziata in Cina e diventata rapidamente pandemia.
Abbiamo poi assistito alla più rapida e profonda recessione del secolo scorso, forzata da un lockdown globale. La chiusura economica ha costretto le
aziende a risparmiare denaro, per cui la maggior parte ha tagliato i dividendi e i riacquisti di azioni.
In effetti, il nostro universo azionario ad alto dividendo ha sofferto particolarmente e la nostra esposizione obbligazionaria non ha funzionato come copertura,
mostrando una volatilità e un calo piuttosto simili a quelli dell'asset class azionaria.
Dato il livello molto elevato di volatilità, abbiamo colto l'opportunità di aumentare la nostra esposizione alle obbligazioni societarie Investment grade (dal 9%
al 20%), mantenendo l'esposizione azionaria netta tra il 55-65% ma concentrandola piuttosto in un numero minore di società in cui la visibilità sulla
generazione di flussi di cassa fosse maggiore.
Da un punto di vista settoriale, nel primo semestre abbiamo mantenuto il nostro sovrappeso in IT, Utilities, Healthcare e Consumer Staples, mentre nel
secondo semestre abbiamo cambiato marcia, orientandoci verso settori più ciclici come Consumer Discretionary, Industrials e Communication Services,
finanziati da un sottopeso in Consumer Staples e Healthcare. Questi cambiamenti sono stati guidati da diversi catalizzatori come il sostegno monetario e
fiscale, le elezioni americane vinte da Biden, la risoluzione della questione Brexit e infine l'approvazione di diversi vaccini. Dal punto di vista geografico,
abbiamo mantenuto il sovrappeso di USA e UE contro un sottopeso di Giappone e Canada.
Abbiamo iniziato l'anno con un'esposizione azionaria netta del 65%, un'esposizione alle obbligazioni societarie del 20%, mantenendo l'allocazione settoriale
e geografica di cui sopra.
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)*
Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF ha avuto una performance di 3,20% (LU0346933400).
AZ Allocation - Balanced FoF è un fondo di fondi multi-asset con un profilo di rischio conservativo. Gli investimenti azionari sono compresi tra il 30% e il
60% del patrimonio netto.
AZ Allocation - Balanced FoF investe in fondi azionari, senza limitazioni: fondi azionari globali ma anche regionali (Europa, Nord America, Asia, Mercati
Emergenti) e in fondi di singoli paesi. Per quanto riguarda gli investimenti a reddito fisso, Asset Power investe in fondi a reddito fisso senza limitazioni in
termini di rating, regione, valuta ed emittenti. Una lista non esaustiva di strategie a reddito fisso è la seguente: fondi del mercato monetario, fondi
obbligazionari di Stato, fondi obbligazionari aggregati, obbligazioni societarie, obbligazioni convertibili, obbligazioni dei mercati emergenti, fondi total return.
Il Comparto AZ Allocation - Balanced FoF ha iniziato l'anno con un'allocazione conservativa. L'esposizione azionaria era vicina al limite inferiore consentito
dal prospetto, mentre nella componente a reddito fisso c'era solo un'esposizione limitata, circa il 20%, in fondi con strategia "short duration high yield" per
avere un po' di carry in portafoglio; il resto del portafoglio a reddito fisso era in obbligazioni di Stato a breve scadenza. L'allocazione conservativa si basava
su una divergenza molto ampia tra l'andamento dei mercati finanziari, che erano ai massimi storici, e l'economia reale, con le principali economie che
soffrono ancora della guerra commerciale tra USA e Cina, e il vento contrario della Brexit.
Quando il Coronavirus ha iniziato a diffondersi in tutto il mondo, il gestore del portafoglio ha ridotto ulteriormente la componente azionaria che è andata a
30% (livello più basso consentito dal prospetto), e ha mantenuto un'alta esposizione al dollaro USA (circa il 90%) che solitamente si rafforza durante le fasi
di avversione al rischio. Dopo la prima correzione nella seconda metà di febbraio, il gestore del portafoglio ha aumentato tatticamente l'esposizione
azionaria verso il 55% all'inizio di marzo in attesa di un allentamento aggressivo da parte delle banche centrali. I mercati azionari sono rimbalzati
bruscamente nei primi giorni di marzo, e il gestore del portafoglio ha nuovamente azzerato l'esposizione azionaria. A partire dalla terza settimana di marzo,
una volta che i mercati finanziari avevano già corretto di oltre il 20% dal picco, il gestore del portafoglio ha aumentato nuovamente l'esposizione azionaria al
60%, il livello massimo consentito dal prospetto, entro il 24 marzo 2020.
Metà del calo che il portafoglio ha subito nel mese di marzo è dovuta all'eccezionale allargamento degli spread, con strategie high yield a breve termine in
discesa del 20% in pochi giorni. Analogamente a quanto fatto dal gestore del portafoglio sulla componente azionaria, a partire dalla terza settimana di
marzo il gestore ha aumentato ulteriormente l'esposizione all'high yield (con duration normale) e alle obbligazioni convertibili per aumentare il beta
complessivo del portafoglio. Per lo stesso motivo, il gestore del portafoglio ha investito anche circa il 10% del patrimonio in fondi di attivi misti.
Il gestore del portafoglio ha realizzato un'allocazione così aggressiva non solo in considerazione delle valutazioni azionarie che sono tornate a livelli molto
attraenti e degli spread che si sono allargati considerevolmente, ma anche dei massicci tagli dei tassi e delle iniezioni di liquidità da parte delle banche
centrali di tutto il mondo, e dell'aspettativa di misure fiscali altrettanto massicce per sostenere l'economia.
* Vedere nota 1 per dettagli.
34
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)* (segue)
A partire dalla seconda metà di aprile e fino a giugno, il gestore del portafoglio ha progressivamente realizzato prese di profitto sugli acquisti effettuati
intorno ai minimi di mercato. Ha ritenuto che il rimbalzo degli indici azionari e la compressione degli spread di credito fossero tali per cui il rapporto
rischio/rendimento non era più considerato attraente. Nella componente a reddito fisso, è rimasto in portafoglio solo il 20% circa della strategia high yield a
breve duration. Nella componente azionaria, l'esposizione netta è stata riportata a 30%, con posizioni long principalmente in azioni growth e cinesi, e
posizioni short concentrate soprattutto in Europa. Durante l'estate il sovrappeso dei titoli growth è stato ridimensionato quando le valutazioni dei tecnologici
hanno iniziato a diventare irragionevoli. In termini di valute, tra la fine di maggio e l'inizio di luglio, quando l'UE sembrava vicina a raggiungere un accordo
sul Recovery Fund, l'esposizione al dollaro USA è stata ridotta dal 90% a circa il 30%.
Il portafoglio è rimasto invariato fino alle elezioni americane. Quando è uscita la notizia del vaccino, il portafoglio ha subito un impatto negativo dal suo
posizionamento, che doveva essere il più appropriato in base alle informazioni note in quel momento. In Asia non c'era alcun segno di una seconda ondata
e le economie asiatiche si stavano riprendendo velocemente; inoltre, l'elezione di Biden sarebbe stata di supporto per la Cina poiché la pressione sul paese
sarebbe ragionevolmente diminuita nel tempo. Al contrario, nel mondo occidentale, l’epidemia da COVID-19 stava colpendo con la seconda ondata, e in
particolare in Europa sono state emanate nuove restrizioni alla mobilità o il lockdown totale. Quando il vaccino è stato annunciato, i mercati hanno registrato
un'inversione immediata: I mercati europei sono saliti di più, mentre i mercati asiatici sono rimasti invariati e l'azionario cinese è precipitato anche a causa
del contemporaneo annuncio di una potente iniziativa antitrust da parte del governo cinese.
Il gestore del portafoglio ha aumentato l'esposizione azionaria di circa il 7% nel periodo immediatamente successivo alla notizia del vaccino, ma alla fine di
novembre l'esposizione azionaria netta è stata nuovamente riportata al limite minimo. La ragione del posizionamento era che era irragionevole avere
valutazioni ai massimi storici durante una delle peggiori recessioni della storia moderna: la maggior parte del mondo era ancora in lockdown, le aziende e i
cittadini erano in piena emergenza e dipendevano interamente dai ristori governativi, e il lancio del vaccino significava che ci sarebbero voluti almeno sei
mesi per raggiungere l'immunità di gregge, presumendo che non ci fossero ostacoli nella distribuzione del vaccino, nessun effetto avverso e nessuna
mutazione del virus.
Alla fine dell'anno il portafoglio aveva una posizione azionaria netta pari a circa il 30%, mentre nella componente a reddito fisso c'erano prevalentemente
titoli di stato a breve termine dei mercati sviluppati, e pochi fondi con focus su investment grade e short maturity al fine di ridurre il più possibile il rischio di
duration e il rischio di spread duration.
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)*
L'anno 2020 passerà senza dubbio alla storia come l'inizio della pandemia da COVID-19. La diffusione del virus ha trascinato il mondo intero in una
situazione senza precedenti, costringendo i governi a introdurre periodi di isolamento (anche detti lockdown) e altre misure di contenimento per rallentare il
tasso di crescita della pandemia. Ciononostante, dopo una storica discesa nel primo trimestre, l'anno è stato positivo sia per le azioni che per le obbligazioni
grazie agli interventi delle banche centrali (con nuove politiche monetarie espansive), alle aspettative di stimolo fiscale e al rapido sviluppo dei vaccini.
Alla fine dell'anno, la componente a reddito fisso ha dato un contributo positivo per AZ Allocation - Global Conservative, con una duration che variava
all’incirca tra 2 e 4 anni, mentre il portafoglio azionario gestito con un focus sullo stock picking (e una preferenza per lo stile quality) nel range 19-29% ha
avuto un impatto leggermente negativo. Inoltre, l'alto livello di volatilità raggiunto dal mercato ha aumentato il numero di rettifiche attraverso i future per la
gestione complessiva del beta del portafoglio. Anche l'esposizione all'USD è stata gestita attivamente, con una graduale diminuzione soprattutto nella
seconda parte dell'anno.
La prestazione annuale della classe principale del Comparto (classe A ad accumulazione in EUR) nel 2020 è stata del -0,98%. Allo stesso tempo, l'indice
MSCI World Net Return in euro ha chiuso l'anno con un +6,3%, dopo un enorme calo di oltre il 30% durante febbraio e marzo. Dall'altro lato, la classe di
asset a reddito fisso ha registrato un rapido calo dell'5% a marzo e ha successivamente chiuso l'anno a +4,2% (Bloomberg Barclays Global Aggregate
Index Euro Hedged). Inoltre, lo spread BTP/BUND ha seguito un trend simile, con un picco nel primo trimestre e un recupero graduale e costante fino a
dicembre.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)*
Nei primi mesi dell'anno, specialmente dalla fine di febbraio, la diffusione del nuovo Coronavirus ha portato a un violento sell-off nei mercati azionari e
obbligazionari. La situazione ha portato a spostamenti verticali delle curve dei titoli di Stato dei paesi periferici europei, che hanno penalizzato le emissioni
governative e la componente corporate del portafoglio relativa a questi paesi. Allo stesso tempo, gli spread del credito investment grade hanno subito forti
aumenti, con picchi di oltre 100 punti base, penalizzando ulteriormente la performance del Comparto. Anche la componente corporate del portafoglio è stata
influenzata negativamente dal violento sell-off nel segmento investment grade dei paesi periferici nel segmento a 2/3 anni. In questo contesto, il gestore ha
creato una posizione di copertura sui paesi periferici, attraverso posizioni short su future BTP.
A partire da aprile, le misure di politica monetaria estremamente espansive attuate dalla FED e dalla BCE e la graduale stabilizzazione dei livelli di contagio
in molti paesi hanno portato a un rimbalzo dei mercati. In particolare, questo ha portato vantaggi per le classi di attività più colpite dal sell-off del mercato.
Gli spread di credito del segmento Investment Grade si sono leggermente contratti (circa 10 bps sull'iTraxx Europe), rimanendo tuttavia a livelli assoluti
intorno ai 90 bps.
* Vedere nota 1 per dettagli.
35
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)* (segue)
A maggio, la proposta della Commissione europea di fornire sovvenzioni finanziate con debito comune ha aperto la strada a una possibile armonizzazione
della politica fiscale della UE e, quindi, un rafforzamento del processo di integrazione europea. Questo ha portato a un'ulteriore contrazione degli spread di
credito, soprattutto nel segmento Investment Grade e nei paesi periferici.
In questo contesto, il gestore ha coperto la posizione di copertura su BTP.
A settembre e ottobre, il forte aumento dei contagi da COVID-19 e l'imposizione in molti paesi di nuove misure altamente restrittive per contenere l'epidemia,
hanno portato a un aumento della volatilità del mercato. Il successo dell'emissione "Sure", derivante dall'approvazione del piano "Next Generation EU", ha
contribuito a sostenere i paesi periferici, soprattutto i BTP e le emissioni corporate italiane.
Negli ultimi mesi dell'anno, le aspettative di un'imminente approvazione dei vaccini di Pfizer e Moderna, alimentate dai risultati incoraggianti pubblicati dalle
società, e l'attività di M&A bancaria (soprattutto in Italia), hanno contribuito al miglioramento del rischio di credito del portafoglio. Queste dinamiche hanno
premiato l'asset allocation del portafoglio, focalizzata sui titoli di stato dei paesi periferici e, sul segmento non governativo, sugli emittenti bancari.
La classe Institutional ha chiuso l'anno con un NAV per quota di 6,468 e una performance di -1,97%.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)*
Nel 2020, il Comparto Target 2024 (ex Income) ha registrato una performance positiva, +3,0% (classe A ACC), beneficiando dei movimenti di mercato che
hanno premiato soprattutto la componente subordinata, i titoli emergenti e quelli convertibili. La duration dei titoli è prossima a 4,8 anni e il rendimento lordo
al 2,9%. L'esposizione totale alle valute estere è inferiore al 15%. Gran parte delle operazioni del Comparto si è concentrata sul mercato primario, con titoli
di nuova emissione che attualmente rappresentano circa il 30% del patrimonio. L'approccio attuale è confermato (posizioni principali: 13% ibridi corporate,
37% subordinati finanziari, 26% emergenti, 6% HY, 10% convertibili), soprattutto in un’ottica buy-and-hold con un orizzonte temporale del 06/2024:
i fondamentali del mondo corporate sono messi a dura prova dalla situazione macroeconomica globale, ma c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati
saranno in grado di superare anche questo momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti
grazie ai rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella
fase finale della crisi.
AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)*
Nel 2020 il Comparto USD Aggregate Short-Term (ex US Income) ha registrato una performance negativa, -7,87% (classe A ACC), risentendo soprattutto
dell'indebolimento del dollaro a partire da maggio, che perde la sua attrattiva in un contesto di mercati forti e di ripresa dei mercati emergenti: il contrario di
quando si verificano fasi di volatilità. La duration complessiva è sempre rimasta contenuta (attualmente inferiore a 1 anno) e il rendimento in dollari del
portafoglio ha seguito il drastico calo dei rendimenti della curva americana, attestandosi all'attuale 0,2%. Durante il mese di giugno, il Comparto è stato
oggetto di un cambio di nome e di un adeguamento marginale della politica d'investimento, che ha richiesto alcune modifiche (vendita di titoli con una
scadenza residua superiore a 5 anni) per allineare il portafoglio a un profilo più conservativo. L'esposizione alle obbligazioni corporate rimane al di sotto del
20%, il che è interessante per il rendimento attuale in un contesto di titoli di Stato che presentano tassi molto bassi. I Treasury indicizzati all'inflazione
ammontavano al 7%, ridotti in agosto dalla precedente posizione superiore al 20% per monetizzare il forte ridimensionamento delle aspettative d’inflazione
valutato dal mercato. Se il movimento continua a livelli superiori al 2%, si valuterà la vendita completa della componente. Non ci sono modifiche significative
all'impostazione attuale (78% titoli di stato, 11% IG, 7% HY, tutti denominati in dollari), considerato l'obiettivo principale di restituire una performance il più
possibile vicina a quella della valuta statunitense.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)*
Nel 2020 il Comparto Patriot ha registrato una performance positiva, +10,7% (classe A ACC), beneficiando dell'andamento delle obbligazioni corporate e
dei titoli di stato italiani, soprattutto quelli con scadenze molto lunghe. Questi hanno beneficiato di una riduzione dei rendimenti superiore a quella dei titoli a
breve o media scadenza ("flattening"), dando così un ulteriore contributo alla performance. Nel giugno 2020 il Comparto era stato oggetto di un
aggiornamento della politica d'investimento, con l’eliminazione del limite minimo di 7 anni di duration e del limite massimo del 30% in obbligazioni corporate.
Nei mesi successivi, la duration complessiva è stata quasi neutralizzata, lasciando la duration del portafoglio titoli ben al di sopra dei 7 anni (10 anni ad
oggi). In concomitanza con un interessante mercato primario, la componente corporate è stata poi aumentata (circa 41%, 11% IG, 26% HY e 4%
convertibili). Sul fronte dei titoli di stato, i BTP indicizzati all'inflazione rappresentano attualmente circa il 10% del patrimonio, una parte ancora consistente
del portafoglio vista l'economicità rispetto ai BTP nominali. Il peso dell'Italia denominata in dollari è aumentato in modo opportunistico al 23%: il livello di
spread rispetto ai BTP in euro è ancora estremamente generoso. Gran parte delle operazioni del Comparto si è concentrata sul mercato primario, con titoli
di nuova emissione che attualmente rappresentano circa il 25% del patrimonio. Il rendimento lordo del portafoglio è prossimo all’1,8%. Non si prevedono
cambiamenti significativi nella struttura, con posizioni long in titoli a lunghissima duration e short su future a breve termine per ridurre l'esposizione
nozionale ai titoli di stato italiani, lasciando intatto il potenziale di guadagno, in un contesto di ulteriore restringimento dello spread Italia/Germania.
Al verificarsi di questa situazione, o in un contesto di alta volatilità sul lato corporate, si valuterà un possibile riequilibrio del portafoglio a favore di
quest'ultimo.
* Vedere nota 1 per dettagli.
36
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)*
Il Comparto ha ottenuto un rendimento complessivo positivo e ha sovraperformato il benchmark nel 2020. La strategia dei tassi del Comparto è stata la
principale responsabile della sovraperformance. Anche l'allocazione strategica al credito ha contribuito nonostante l'estrema volatilità registrata nel primo
trimestre dell'anno, con una sottoperformance recuperata nel secondo trimestre dell'anno quando i mercati del credito hanno iniziato a normalizzarsi.
All'inizio del 2020, la strategia in atto ha cercato di approfittare di un rimbalzo ciclico della crescita e abbiamo iniziato a vedere timidi segnali di ripresa
economica, in particolare in Europa. Per catturare questo miglioramento della crescita globale e del sentiment, abbiamo favorito il rischio di credito. Tuttavia,
eravamo consapevoli del rischio potenziale rappresentato dalla continua transizione dell'economia cinese verso un allontanamento dal manifatturiero, ma
anche cauti rispetto al rischio rappresentato da venti contrari di tipo geopolitico/commerciale. Per questo motivo, il Comparto si è anche protetto da un
sovrappeso di duration negli Stati Uniti.
Mentre il posizionamento prociclico è stato messo in discussione e ridotto, la nostra posizione di sovrappeso della duration ha contribuito a proteggere la
performance, data la sovraperformance dei Treasury statunitensi. Abbiamo reagito al sentimento di rischio sempre più negativo causato dalle potenziali
ricadute sociali ed economiche della diffusione globale del Coronavirus estendendo ulteriormente la posizione complessiva di sovrappeso della duration del
comparto, favorendo nuovamente la duration statunitense nella convinzione che questa fornisca la migliore copertura per l'accresciuta incertezza.
Tuttavia, con attenuazione della crisi abbiamo cercato immediatamente di approfittare della debolezza del mercato e abbiamo aggiunto nomi e credito di
stato, dove consentito. Questo si è rivelato vantaggioso perché la fornitura di liquidità da parte delle banche centrali ha contribuito a normalizzare le
condizioni di mercato e i mercati hanno scontato una prospettiva più ottimistica rispetto al grave livello di pessimismo raggiunto in precedenza. Durante il
periodo di ripresa abbiamo continuato a considerare i Treasury statunitensi come la copertura più attraente contro ulteriori incertezze riguardo alla
pandemia da COVID-19. Pertanto, abbiamo mantenuto la nostra posizione di sovrappeso sulla duration statunitense, poiché i dubbi sulla forza della ripresa,
in particolare negli Stati Uniti, sono rimasti in primo piano nella narrativa di mercato.
Nella seconda metà del 2020, mentre il tasso di nuovi contagi da COVID-19 continuava a diminuire e varie economie iniziavano a riaprire, abbiamo cercato
di sfruttare le opportunità trasversali ai mercati che si erano presentate grazie alle diverse risposte politiche alla crisi. Le preoccupazioni per l'aumento
dell'offerta di gilt e una reazione poco convincente da parte della Banca d'Inghilterra ci hanno portato ad aprire una serie di posizioni di relative value,
inizialmente con i Gilt britannici sottopesati rispetto al Canada, prima di passare alla Germania e all'Australia, date le valutazioni più interessanti. Verso la
fine del periodo, date le nostre prospettive strutturalmente positive per l'Europa, abbiamo mantenuto una preferenza per i mercati delle obbligazioni di stato
europee periferiche. Riteniamo che l'annuncio di un Recovery Fund dell'Unione Europea e le azioni della Banca Centrale Europea per sostenere la ripresa e
stimolare la crescita a lungo termine nella regione siano stati in generale sottovalutati dai mercati.
Il risultato delle elezioni americane è stato leggermente messo in ombra dall'annuncio di tre vaccini efficaci contro la malattia da COVID-19, che ha spinto i
mercati finanziari verso il rischio e ha aggiunto carburante al recupero post-elettorale americano, eclissando le preoccupazioni sulle prospettive economiche
a breve termine. Le esposizioni continue ad attività procicliche sono state una manna per la strategia.
Verso la fine dell'anno, abbiamo ridotto la posizione complessiva di duration sovrappesata del comparto rispetto al benchmark, soprattutto implementando
posizioni short direzionali negli Stati Uniti. Il nostro punto di vista è che il continuo sostegno fiscale negli Stati Uniti porterà a un aumento reflazionistico dei
rendimenti, e riteniamo che la Fed non interverrà finché ciò non porterà a un irrigidimento delle condizioni finanziarie o a un deterioramento delle prospettive
di crescita.
In Europa, il risk sentiment si è generalmente deteriorato a causa dei timori sulle prospettive economiche, su una Brexit senza accordo e sul record di nuovi
casi giornalieri di contagi da COVID-19 in Germania e Regno Unito, il che ha creato nervosismo tra gli investitori. Questi timori hanno spinto i rendimenti
obbligazionari al ribasso quando è apparso sempre più possibile che il periodo di transizione della Brexit del Regno Unito finisse senza un accordo con la
UE. Vediamo alcuni rischi a brevissimo termine all'orizzonte, come la potenzialità che la Banca centrale del Regno Unito (Bank of England, BoE) abbassi i
tassi in territorio negativo per contrastare il potenziale shock economico di un terzo lockdown nazionale. Ma, nonostante questo, continuiamo a mantenere
una visione positiva sull'economia britannica e una visione di conseguenza ribassista sui gilts. Crediamo infatti che la velocità con cui il Regno Unito sta
pianificando di vaccinare la popolazione più vulnerabile, insieme alla sua natura fortemente basata sui servizi, potrebbe portare l'economia a
sovraperformare quelle di altri paesi.
Per quanto riguarda la nostra asset allocation, abbiamo continuato a ridurre la nostra esposizione sovrappesata al credito investment grade statunitense, in
quanto gli spread offrono una minore compensazione per qualsiasi aumento dei rischi di default. Mentre gli acquisti di asset da parte della banca centrale e
un contesto di tassi ampiamente stabili rimangono come elementi favorevoli, continuiamo a vedere poco spazio per un'ulteriore compressione dei
differenziali di rendimento e favoriamo un'esposizione più ciclica come l'high yield. Pertanto, abbiamo aggiunto un'esposizione all'high yield europeo
attraverso i credit default swap sugli indici. Gli spread high yield si sono ridotti significativamente, ma l'asset class rimane una fonte attraente di reddito in un
mondo affamato di rendimento.
* Vedere nota 1 per dettagli.
37
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)*
Per l'anno solare 2020 la classe di quote primaria di AZ FUND 1 - Short term Global High Yield ha avuto una performance del -3,69% (LU0947786975).
La strategia del comparto è incentrata su fondi high yield a breve termine.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF è un Comparto completamente direzionale, pertanto la gestione attiva è limitata a causa della
natura del prodotto, che si concentra su un'unica asset class e con un mandato direzionale.
Il 2020 è stato caratterizzato da una delle più importanti contrazioni economiche degli ultimi decenni.
All'inizio dell'anno lo spread si aggirava intorno al livello più basso dell'ultimo decennio, a poco più di 300bps. Questa situazione si è improvvisamente
capovolta alla fine di marzo, quando gli spread hanno toccato i 1100bps. Questo trend si è poi rapidamente invertito grazie al più massiccio sostegno fiscale
e monetario mai registrato.
Il governo degli Stati Uniti ha iniettato 3 bilioni di dollari di stimolo attraverso prestiti e spese dirette e altri 3 bilioni di dollari attraverso lo stimolo monetario
sotto forma di acquisto di obbligazioni (quantitative easing). I governi europei hanno risposto in modo simile.
Questo supporto massiccio ha dato slancio a un continuo recupero degli spread di credito, che hanno chiuso l'anno a circa 360bps. Il mercato high yield ha
visto livelli record di attività del mercato primario nel 2020, con l'emissione di circa 420 miliardi di dollari per il 2020, in crescita del 52% rispetto allo stesso
periodo del 2019.
Tuttavia, il mercato ha prestato molta attenzione alla qualità del credito, con i crediti BB che hanno sovraperformato sia su base assoluta che rettificata per il
beta, seguiti da quelli con rating B. I crediti CCC hanno sottoperformato significativamente per il secondo anno, nonostante un recupero di fine anno indotto
dallo slancio positivo legato al lancio dei vaccini.
Il Comparto Short Term Global High Yield si è concentrato per tutto l'anno sugli attori più attivi all'interno dello spazio del credito, concentrandosi su quegli
asset manager che sono veramente attivi ed estremamente focalizzati sulla pura analisi bottom-up aziendale.
Il comparto ha chiuso l'anno con un YTM del 3,8% sulla classe di quote hedged e del 4,6% sulla classe di quote aperta, con una duration di 1,9 anni.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)*
Nel 2020, il Comparto Hybrid Bonds ha registrato una performance positiva, +1,5% (classe A ACC), beneficiando dei movimenti di mercato che hanno
premiato soprattutto la componente ibrida corporate, i subordinati finanziari e le convertibili. La duration dei titoli è di oltre 4 anni e il rendimento lordo
prossimo al 2,4%, valori che sono aumentati in modo sostanziale nel corso dell'anno, alla luce del processo di ristrutturazione del Comparto che si è deciso
di avviare all'inizio del 2020, con l'obiettivo di aumentare sia la diversificazione, attraverso l'inclusione di subordinati finanziari, sia il profilo di scadenza
media. Gran parte delle operazioni del Comparto si è concentrata sul mercato primario e soprattutto nella seconda metà dell'anno, con titoli di nuova
emissione che attualmente rappresentano circa il 36% del patrimonio. L'aggiornamento del portafoglio da qui in poi continuerà gradualmente, non prima che
gli ibridi con call a breve termine (19% del patrimonio) abbiano completato il loro recupero o saranno nuovamente offerti. Tuttavia, l'approccio attuale è già
buono (posizioni principali: 50% ibridi corporate, 36% subordinati finanziari, 7% convertibili), soprattutto in una prospettiva di medio termine: fondamentali
del mondo corporate sono messi a dura prova dalla situazione macroeconomica globale, ma c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati saranno in grado
di superare anche questo momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti grazie ai
rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella fase finale
della crisi.
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)*
Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF ha avuto una performance di 12,18% (LU0262760399).
Il 2020 si è concluso con una nota positiva, con i mercati azionari in territorio positivo YTD in tutto il mondo, un risultato che non ci aspettavamo a marzo
2020, quando il mondo era sull'orlo di una delle peggiori contrazioni del PIL della storia.
Durante la prima parte dell'anno il posizionamento è stato conservativo, con una preferenza per i gestori Quality Growth e un posizionamento settoriale
sbilanciato verso sanità, beni di consumo, tecnologici e industriali, e un po' meno del 10% di gestori Value in portafoglio. L'economia globale, anche prima
della pandemia, stava già registrando una decelerazione della crescita manifatturiera a causa della guerra commerciale e di un generale indebolimento di
tutti gli indicatori soft-data dei settori manifatturieri. Pertanto, il portafoglio è stato sbilanciato verso i manager che stanno cercando un'alta generazione di
free cash flow, basso debito, margini stabili, posizioni di oligopolio.
* Vedere nota 1 per dettagli.
38
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)* (segue)
Durante febbraio e marzo i mercati azionari globali hanno registrato la più rapida e profonda contrazione da più di cinquant'anni. Quella che era considerata
una pandemia influenzale localizzata, la COVID-19, circoscritta alla regione cinese, si è rapidamente diffusa in tutto il mondo, inducendo un lockdown
globale che ha sostanzialmente portato alla chiusura di quasi tutte le attività produttive in tutto il mondo. Sia alla fine di febbraio che massicciamente alla
fine di marzo, l'esposizione netta è stata aumentata oltre il 100%. Alla fine di febbraio, è stato fatto su una base tattica, mentre alla fine di marzo su una
base più strategica. Le valutazioni erano infatti estremamente depresse alla fine di marzo, dopo una correzione del mercato di quasi il 35% in poco meno di
5 settimane. Inoltre, la risposta fiscale e monetaria che è stata messa in atto da tutti i governi dei paesi sviluppati e dalle banche centrali di tutto il mondo ha
superato anche le più rosee aspettative.
Il portafoglio è cambiato in modo abbastanza rilevante alla fine di marzo. Da un punto di vista geografico, è stata aumentata in modo massiccio
l'esposizione ai mercati emergenti, in particolare la regione della Cina. Complessivamente i mercati emergenti, durante il resto del 2020, non hanno mai
rappresentato meno del 30% del portafoglio complessivo, nonostante un'esposizione netta conservativa che è stata mantenuta durante la seconda metà
dell'anno, intorno al 90%.
La ragione fondamentale era infatti legata alla ragione di valutazione sulla base di svariate metriche economiche. La regione asiatica, la Cina in particolare,
sta vivendo una drammatica trasformazione in una delle economie più potenti del mondo, guidata dal settore terziario e dalla ingente spesa in R&S, insieme
al rapido emergere di una classe media. Questo sta rafforzando l'apertura del settore finanziario insieme ai rapidi sviluppi dei mercati pubblici.
All'interno del portafoglio c'era ancora una preferenza, soprattutto fino a settembre, per gestori Quality Growth. In un periodo di elevata incertezza, si è
deciso di pagare un leggero premio rispetto alla valutazione media di mercato per posizionarsi su società con una crescente penetrazione di mercato (cioè
la tecnologia) e posizioni di oligopolio, insieme a un'elevata generazione di free cash flow e un basso livello di debito.
Dall'estate è stata leggermente diminuita l'esposizione a un settore tradizionalmente difensivo come l'assistenza sanitaria e aumentata la porzione di fondi
che stanno integrando profondamente le considerazioni ESG nel loro processo di investimento. Pertanto, è stata data preferenza ai settori tecnologico e
industriale, che sono fortemente rappresentati all'interno di quel tipo di prodotti.
All'inizio dell'estate si è anche deciso di aumentare sempre di più la parte dei gestori tematici. Dall'inizio dell'estate si è deciso di aumentare la parte dei
fondi legati al settore dell'ambiente, del cambiamento climatico, del futuro della mobilità e dell'energia verde. Era infatti abbastanza chiaro, già prima delle
elezioni USA e della vittoria di Joe Biden, che gran parte dell’imponente stimolo fiscale e monetario attuato dopo marzo sarebbe stato diretto verso i temi
legati al clima. Questo è stato particolarmente chiaro nell'UE, dove quasi il 40% del Recovery Fund è stato orientato verso iniziative di riduzione del
carbonio.
Dall'inizio di novembre, dopo la notizia del rilascio del vaccino Pfizer, è stata creata una posizione su gestori Value di oltre il 20% del NAV. Questo tipo di
gestori sono stati completamente venduti durante il mese di marzo e sono stati aggiunti di nuovo nel portafoglio sulla base dell'impulso ciclico positivo che
un vaccino dovrebbe aver dato alla ripresa delle attività economiche.
Il portafoglio ha chiuso l'anno con un numero elevato di fondi sottostanti investiti (oltre 50 fondi in portafoglio). Ciò era dovuto alla valutazione
complessivamente alta e alla persistente incertezza sui tempi, la velocità e la consistenza della ripresa economica. Pertanto, si è ritenuto importante
rendere più granulare il portafoglio e diminuire i rischi idiosincratici legati a concentrazioni elevate in un numero limitato di gestori.
Gli Stati Uniti sono stati sottopesati, mentre il più grande sovrappeso è stato sulla regione asiatica, seguita dalla regione cosiddetta “Grande Europa”
(Greater Europe).
AZ Fund 1 - Credit
Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ Fund 1 - Credit ha avuto una performance del -2,19% (LU0262760985).
Il Comparto è investito in fondi specializzati nelle seguenti tipologie di credito: fondi del mercato monetario, fondi obbligazionari governativi, fondi
obbligazionari aggregati, fondi obbligazionari corporate Investment Grade, fondi obbligazionari corporate High Yield, fondi obbligazionari convertibili, fondi
obbligazionari dei mercati emergenti, fondi High Income e/o Total return a tasso fisso.
All'inizio dell'anno il posizionamento del Comparto era Barbell. C'era circa il 60% di fondi HY a breve termine, ovvero l'area che si riteneva offrisse il miglior
profilo di rischio-rendimento all'interno dello spazio di credito, mentre il resto del portafoglio si concentrava su fondi aggregati short, principalmente sulla
curva UST, e su fondi corporate a breve termine dei mercati emergenti.
Questa posizione è cambiata abbastanza improvvisamente a fine marzo, quando si è deciso di implementare una posizione per più del 40% su obbligazioni
convertibili. La correzione che i mercati azionari globali hanno subito a marzo è stata considerata un punto di ingresso fenomenale che era meglio catturare
attraverso le obbligazioni convertibili, al fine di ottenere la maggiore sensibilità in assoluto sul mercato azionario.
Al contrario, la posizione aggregata del Comparto è stata azzerata, quella HY short term ridotta al 30% e la posizione sui finanziari subordinati è stata
aumentata al 10%, mantenendo invariata la posizione sui prodotti dei mercati emergenti.
* Vedere nota 1 per dettagli.
39
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - Credit (segue)
A partire dall'estate, considerando la gravità del rallentamento economico, l'elevata incertezza sui tempi, la velocità e la consistenza della ripresa economica,
la posizione sui convertibili è stata progressivamente ridotta al 10%, la posizione sui prodotti aggregati a breve termine è stata aumentata ancora a circa il
35%, l'esposizione ai prodotti Global HY a breve termine è stata diminuita progressivamente a circa il 10%, mentre è leggermente aumentata l'esposizione
verso i finanziari subordinati, fino al 15%.
Verso novembre è stata inserita una posizione di circa il 15% su prodotti in valuta locale emergente. L'elezione di Biden ha allentato le tensioni commerciali
tra gli Stati Uniti e il resto del mondo, e ha favorito un dollaro più debole a causa delle politiche fiscali incredibilmente espansive che fanno parte della sua
agenda di governo.
Pertanto, dopo diversi mesi, si è deciso di aumentare fino al 15% la posizione sui prodotti valutari EML.
AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)*
Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF ha avuto una performance di -5,45% (LU0538790550).
AZ Bond - International FoF è un Comparto con strategia di fondo di fondi che investe in un'ampia gamma di obbligazioni globali, senza alcun vincolo in
termini di rating, paesi, valute e/o tipi di emittenti. Il Comparto gestisce attivamente l'esposizione valutaria. Una lista non esaustiva di strategie a reddito fisso
in cui International Bond può investire è la seguente: fondi del mercato monetario, fondi obbligazionari di Stato, fondi obbligazionari aggregati, obbligazioni
societarie, obbligazioni convertibili, obbligazioni dei mercati emergenti, fondi total return.
Alla fine del 2019 il portafoglio aveva un approccio prudente, poiché i tagli dei tassi e le iniezioni di liquidità da parte delle varie banche centrali hanno fatto
scendere il tasso risk free ai minimi storici o in prossimità di essi, mentre lo spread del credito nelle obbligazioni societarie dei mercati sviluppati e nelle
obbligazioni dei mercati emergenti era anch'esso ai minimi storici o in prossimità di essi.
Di conseguenza, il portafoglio si è concentrato soprattutto in fondi con strategie che possono essere definite come "short duration high yield" e "high
income". Il comparto "short duration high yield” investe in obbligazioni high yield che scadono di solito entro 3-4 anni, e la durata di tali fondi è di circa 2 anni.
In un ambiente a rendimento zero, tali fondi avevano il miglior profilo di rischio/rendimento ex-ante: se i tassi d’interesse fossero saliti o gli spread si fossero
allargati, allora l'impatto sui prezzi sarebbe stato abbastanza limitato perché la duration era breve; se i tassi fossero rimasti a livelli record, il rendimento alla
scadenza di quelle obbligazioni sarebbe stato comunque in grado di offrire rendimenti decenti. I fondi high yield di solito si concentrano su obbligazioni a più
alto rendimento, come obbligazioni ad alto rendimento e dei mercati emergenti, ma cercano anche di gestire attivamente e contenere il più possibile il
rischio complessivo del portafoglio.
All'inizio dell'anno, l'unica esposizione valutaria del comparto era sul dollaro USA, con un'esposizione del 160%. Questo era in linea con il posizionamento
conservativo del Comparto, in quanto il dollaro USA tende solitamente a sovraperformare nei periodi di avversione al rischio.
L'approccio cauto è stato mantenuto fino alla seconda metà di marzo, dopo il forte sell-off causato dalla pandemia da COVID-19. Lo stress senza precedenti
causato dalla pandemia ha purtroppo portato a perdite sproporzionate anche nei fondi high yield a breve termine, che di solito hanno sovraperformato
nettamente il resto dei mercati del credito in periodi di avversione al rischio. In marzo, i fondi high yield a breve termine sono scesi tanto quanto i fondi high
yield con duration normale.
Il gestore del portafoglio ha ridotto le posizioni meno colpite durante la correzione per aumentare il più possibile la parte del portafoglio investita in fondi high
yield, per approfittare degli spread più interessanti.
In termini di valute, tra la fine di maggio e l'inizio di luglio, quando l'UE sembrava vicina a raggiungere un accordo sul Recovery Fund, l'esposizione al
dollaro USA è stata ridotta dal 160% a circa il 60%. Il Recovery Fund è stato percepito dal mercato come un punto di svolta per l'Europa, e quindi era
ragionevole aspettarsi che l'euro si sarebbe rafforzato.
Durante l'estate e l'autunno, il gestore del portafoglio ha iniziato a ridurre progressivamente l'esposizione ai fondi high yield e ha aumentato la parte investita
in obbligazioni investment grade e, in misura limitata, in fondi di liquidità. Il gestore del portafoglio ha ritenuto che le misure monetarie e fiscali non siano
sufficienti a giustificare il livello degli spread, che si avvicinano sempre più ai minimi storici, nonostante la situazione macroeconomica ancora molto debole,
con le economie che dipendono ancora dagli aiuti di stato e dal nuovo lockdown imposto nel mondo sviluppato.
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)*
Per l'anno solare 2020, la classe primaria di AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF ha avuto una performance di -0,37% (LU0346933822).
AZ Allocation - Conservative FoF è un Comparto multi-asset con una strategia di fondi di fondi con un profilo di rischio conservativo. Gli investimenti
azionari sono compresi tra lo zero e il 30% del patrimonio netto.
* Vedere nota 1 per dettagli.
40
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)* (segue)
AZ Allocation - Conservative FoF investe in fondi azionari, senza limitazioni: fondi azionari globali ma anche regionali (Europa, Nord America, Asia, Mercati
Emergenti) e in fondi di singoli paesi. Per quanto riguarda gli investimenti a reddito fisso, Asset Plus investe in fondi a reddito fisso senza limitazioni in
termini di rating, regione, valuta ed emittenti. Una lista non esaustiva di strategie a reddito fisso è la seguente: fondi del mercato monetario, fondi
obbligazionari di Stato, fondi obbligazionari aggregati, obbligazioni societarie, obbligazioni convertibili, obbligazioni dei mercati emergenti, fondi total return.
Il Comparto AZ Allocation - Conservative FoF ha iniziato l'anno con un'allocazione conservativa. L'esposizione azionaria era vicina al limite inferiore
consentito dal prospetto, mentre nella componente a reddito fisso c'era solo un'esposizione limitata, circa il 20%, in fondi con strategia "short duration high
yield" per avere un po' di carry in portafoglio; il resto del portafoglio a reddito fisso era in obbligazioni di Stato a breve scadenza. L'allocazione conservativa
si basava su una divergenza molto ampia tra l'andamento dei mercati finanziari, che erano ai massimi storici, e l'economia reale, con le principali economie
che soffrono ancora della guerra commerciale tra USA e Cina, e il vento contrario della Brexit.
Quando il Coronavirus ha iniziato a diffondersi in tutto il mondo, il gestore del portafoglio ha ridotto ulteriormente la componente azionaria che è andata a
zero, e ha mantenuto un'alta esposizione al dollaro USA (circa il 50%) che solitamente si rafforza durante le fasi di avversione al rischio. Dopo la prima
correzione nella seconda metà di febbraio, il gestore del portafoglio ha aumentato tatticamente l'esposizione azionaria verso il 25% all'inizio di marzo in
attesa di un allentamento aggressivo da parte delle banche centrali. I mercati azionari sono rimbalzati bruscamente nei primi giorni di marzo, e il gestore del
portafoglio ha nuovamente azzerato l'esposizione azionaria. A partire dalla terza settimana di marzo, una volta che i mercati finanziari avevano già corretto
di oltre il 20% dal picco, il gestore del portafoglio ha aumentato nuovamente l'esposizione azionaria al 30%, il livello massimo consentito dal prospetto, entro
il 24 marzo 2020.
Tutto il calo che il portafoglio ha subito nel mese di marzo è stato dovuto all'eccezionale allargamento degli spread, con strategie high yield a breve termine
in discesa del 20% in pochi giorni. Analogamente a quanto fatto dal gestore del portafoglio sulla componente azionaria, a partire dalla terza settimana di
marzo il gestore ha aumentato ulteriormente l'esposizione all'high yield (con duration normale) e alle obbligazioni convertibili per aumentare il beta
complessivo del portafoglio. Per lo stesso motivo, il gestore del portafoglio ha investito anche circa il 10% del patrimonio in fondi di attivi misti.
Il gestore del portafoglio ha realizzato un'allocazione così aggressiva non solo in considerazione delle valutazioni azionarie che sono tornate a livelli molto
attraenti e degli spread che si sono allargati considerevolmente, ma anche dei massicci tagli dei tassi e delle iniezioni di liquidità da parte delle banche
centrali di tutto il mondo, e dell'aspettativa di misure fiscali altrettanto massicce per sostenere l'economia.
A partire dalla seconda metà di aprile e fino a giugno, il gestore del portafoglio ha progressivamente realizzato prese di profitto sugli acquisti effettuati
intorno ai minimi di mercato. Ha ritenuto che il rimbalzo degli indici azionari e la compressione degli spread di credito fossero tali per cui il rapporto
rischio/rendimento non era più considerato attraente. Nella componente a reddito fisso, è rimasto in portafoglio solo il 20% circa della strategia high yield a
breve duration. Nella componente azionaria, l'esposizione netta è stata riportata a zero, ma con posizioni long principalmente in azioni growth e cinesi, e
posizioni short concentrate soprattutto in Europa. Durante l'estate il sovrappeso dei titoli growth è stato ridimensionato quando le valutazioni dei tecnologici
hanno iniziato a diventare irragionevoli. In termini di valute, tra la fine di maggio e l'inizio di luglio, quando l'UE sembrava vicina a raggiungere un accordo
sul Recovery Fund, l'esposizione al dollaro USA è stata ridotta dal 50% a circa il 10%.
Il portafoglio è rimasto invariato fino alle elezioni americane. Quando è uscita la notizia del vaccino, il portafoglio ha subito un impatto negativo dal suo
posizionamento, che doveva essere il più appropriato in base alle informazioni note in quel momento. In Asia non c'era alcun segno di una seconda ondata
e le economie asiatiche si stavano riprendendo velocemente; inoltre, l'elezione di Biden sarebbe stata di supporto per la Cina poiché la pressione sul paese
sarebbe ragionevolmente diminuita nel tempo. Al contrario, nel mondo occidentale, l’epidemia da COVID-19 stava colpendo con la seconda ondata, e in
particolare in Europa sono state emanate nuove restrizioni alla mobilità o il lockdown totale. Quando il vaccino è stato annunciato, i mercati hanno registrato
un'inversione immediata: I mercati europei sono saliti di più, mentre i mercati asiatici sono rimasti invariati e l'azionario cinese è precipitato anche a causa
del contemporaneo annuncio di una potente iniziativa antitrust da parte del governo cinese.
Il gestore del portafoglio ha aumentato l'esposizione azionaria di circa il 7% nel periodo immediatamente successivo alla notizia del vaccino, ma alla fine di
novembre l'esposizione azionaria netta è stata nuovamente azzerata. La ragione del posizionamento era che era irragionevole avere valutazioni ai massimi
storici durante una delle peggiori recessioni della storia moderna: la maggior parte del mondo era ancora in lockdown, le aziende e i cittadini erano in piena
emergenza e dipendevano interamente dai ristori governativi, e il lancio del vaccino significava che ci sarebbero voluti almeno sei mesi per raggiungere
l'immunità di gregge, presumendo che non ci fossero ostacoli nella distribuzione del vaccino, nessun effetto avverso e nessuna mutazione del virus.
Alla fine dell'anno il portafoglio aveva una posizione azionaria netta pari a zero, mentre nella componente a reddito fisso c'erano prevalentemente titoli di
stato a breve termine dei mercati sviluppati, e pochi fondi con focus su investment grade e short maturity al fine di ridurre il più possibile il rischio di duration
e il rischio di spread duration.
* Vedere nota 1 per dettagli.
41
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic
Nel 2020 il Comparto Income Dynamic ha registrato una performance positiva, +0,4% (classe A ACC), beneficiando della performance delle obbligazioni
corporate a scadenza medio-breve e dei titoli di stato italiani, nonostante il contesto di rendimenti generalmente molto negativi sulle scadenze brevi e sui
depositi bancari. Le posizioni in titoli di stato (44%, 40% Italia, 5% con scadenza <24 mesi) e corporate a scadenza medio-breve (52%, 34% IG, 18% HY)
portano a un rendimento lordo del portafoglio superiore a +0,5%. L'obiettivo è quello di beneficiare d'ora in poi del rendimento a scadenza dei titoli corporate
e del riallineamento delle posizioni in titoli di stato in un contesto di rendimenti a brevissimo termine ancora molto negativi, nonché di un ulteriore
restringimento dello spread Italia/Germania. La duration è inferiore a 1 anno.
AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)*
Nel corso del 2020 la classe A (EURO) di AZ CGM European Opportunities ha prodotto un rendimento negativo del -3,10%; nello stesso periodo la
performance dei seguenti indici è stata di: Eurostoxx 600 -3,83%; Eurostoxx50 -4,72%; CAC40 -6,40%; DAX +3,55%; FTSEMIB -5,42%.
Gli effetti di una pandemia globale e il conseguente lockdown di interi settori delle economie mondiali hanno avuto un impatto massiccio sui mercati
finanziari nel 2020. Dopo un pesante sell-off a marzo, sia il credito che i mercati azionari si sono consolati con il sostegno senza precedenti e quasi illimitato
delle banche centrali e l'impegno di un'enorme spesa pubblica da parte dei governi.
Nonostante l'iniziale risposta europea sia stata inadeguata, soprattutto per quanto riguarda i tempi di approvazione e attuazione del cosiddetto Recovery
Fund, alcuni importanti risultati sono stati raggiunti nella seconda parte dell'anno facendo sperare in una forte ripresa economica nel 2021.
La notizia della scoperta del vaccino Pfizer all'inizio di novembre ha avviato un recupero in settori come viaggi e tempo libero, energia, banche, industriali e
altri titoli cosiddetti "value". Durante gli ultimi due mesi di calendario il comparto AZ CGM Opportunistic European ha recuperato la maggior parte delle
perdite subite nella prima parte dell'anno.
Pur avendo evitato i settori più esposti ai lockdown economici, un sovrappeso strutturale nei nomi industriali ("titoli value") e in generale una preferenza per
il segmento small/mid cap hanno penalizzato la strategia nel 2020; tuttavia, un'attenta selezione dei titoli e il timing degli investimenti hanno aiutato il
comparto a tornare in linea con il suo benchmark.
AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)*
Nel corso del 2020 la classe A (EURO) di AZ CGM Global Equity Opportunities ha prodotto un rendimento positivo del 9,05%; nello stesso periodo la
performance dei seguenti indici è stata di: Eurostoxx 600 -3,83%; Eurostoxx50 -4,72%; CAC40 -6,40%; DAX +3,55%; FTSEMIB -5,42%.
Gli effetti di una pandemia globale e il conseguente lockdown di interi settori delle economie mondiali hanno avuto un impatto massiccio sui mercati
finanziari nel 2020. Dopo un pesante sell-off a marzo, sia il credito che i mercati azionari si sono consolati con il sostegno senza precedenti e quasi illimitato
delle banche centrali e l'impegno di un'enorme spesa pubblica da parte dei governi.
Nonostante il rallentamento economico iniziale, gli sforzi globali con l'obiettivo di sostenere le aziende legate alle energie rinnovabili hanno registrato una
spinta senza precedenti, alimentando la sovraperformance degli indici clean-tech. La vittoria democratica negli Stati Uniti ha ulteriormente migliorato il
potenziale di crescita del settore green.
La notizia della scoperta del vaccino Pfizer all'inizio di novembre ha avviato un recupero in settori come viaggi e tempo libero, energia, banche, industriali e
altri titoli cosiddetti "value". Il comparto AZ CGM Global Equity Opportunities ha registrato buone performance grazie alla sua esposizione a tutti i settori
sopra menzionati.
* Vedere nota 1 per dettagli.
42
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)*
Nell'anno solare 2020 le quote di classe A (EURO) del Comparto hanno segnato una prestazione del -1,47%.
Durante l'anno, abbiamo visto l'inizio di una pandemia globale provocare licenziamenti di massa, un'economia che affonda e un'elezione presidenziale
controversa.
L'anno è iniziato con la notizia della diffusione di un virus simile alla SARS in Cina. Alla fine di gennaio, il virus ha iniziato a diffondersi in tutto il mondo e la
malattia che provoca è stata chiamata COVID-19. A febbraio, il numero crescente di contagi legati al virus ha provocato restrizioni ai viaggi, ordinanze di
confinamento in casa della popolazione e la chiusura di aziende sia a livello nazionale che in tutto il mondo. A parte la preoccupazione causata dal virus, a
febbraio siamo stati occupati a seguire l'impeachment del presidente Trump, che alla fine è stato assolto dal Senato. A marzo, l'Organizzazione Mondiale
della Sanità ha dichiarato una pandemia globale poiché la diffusione del virus ha raggiunto più di 100 paesi, con più di 100.000 casi segnalati. Le economie
mondiali e i mercati obbligazionari e azionari sono stati scossi dalla diffusione dell’epidemia da COVID-19. Il settore IG ha raggiunto 235 di spread in UE e
370 in USA, mentre nel settore HY 1.085 di spread in UE e 1.090 in USA (700bps di differenza). A questo punto c'è stato un massiccio stimolo economico e
sostegno da parte delle banche centrali e dei governi. L'annuncio di politiche monetarie straordinarie ha mostrato il pieno sostegno al credito delle grandi
imprese Investment Grade, sia in Europa (1.350 biliardi in QE e programma pandemico) che negli Stati Uniti (1 biliardo in QE e nuovi finanziamenti). Inoltre,
l'inclusione da parte della FED dei cosiddetti "Fallen Angels" rappresenta un grande sostegno a questa nicchia di mercato. Il mercato è stato guidato dalle
aspettative di politiche fiscali europee espansive, il 27 maggio queste aspettative sono state confermate dai contenuti presentati dalla Commissione
Europea sul Recovery plan. Le elezioni presidenziali di novembre hanno portato alla sconfitta del presidente Donald Trump da parte dell'ex vicepresidente
Joe Biden, con il periodo post-elettorale dominato dai tentativi di ribaltare i risultati nei tribunali federali e negli enti legislativi statali. Tuttavia, alcune notizie
positive sono arrivate alla fine dell'anno con lo sviluppo e l’avvio della distribuzione dei vaccini contro la COVID-19 e le norme aggiuntive che hanno fornito
900 miliardi di dollari in incentivi legati alla pandemia.
Il quadro macro: negli Stati Uniti la crisi provocata dal coronavirus ha spinto l'economia americana in una forte flessione, con gravi interruzioni di attività e
licenziamenti di massa. La disoccupazione è salita in territorio a due cifre (14,7%). L'economia europea è entrata in una grave contrazione, l'inflazione HICP
dell'area euro è decelerata allo 0,4% a/a in aprile dallo 0,7% di marzo. L'attività economica ha recuperato velocemente all’inizio del terzo trimestre, anche se
nuovi focolai di COVID-19 in diversi paesi durante luglio e agosto hanno provocato una decelerazione negli indicatori di attività ad alta frequenza.
Sulla curva dei rendimenti swap in euro c'è stato un appiattimento del toro di circa 24 bps sui 2-10 anni, e di 18 bps sui 10-30 anni. Sul versante del credito,
Core e semi-core hanno stretto di 6 bps, mentre i periferici hanno stretto di più, in particolare l'Italia di 50 bps sui 10 e 30 anni. Durante l'anno lo spread
Treasury-Bund si è ristretto da 2 a 1,5 sui 10 anni.
Durante l'anno abbiamo modulato la duration, aumentato l'esposizione ai mercati emergenti dopo il calo significativo di marzo e diminuito l'esposizione al
singolo paese Italia, visto l'appiattimento della curva dei rendimenti e l'inasprimento dello spread.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)*
Nell'anno solare 2020 le quote di classe A (EURO) del Comparto hanno segnato una prestazione del 0,57%.
Durante l'anno, abbiamo visto l'inizio di una pandemia globale provocare licenziamenti di massa, un'economia che affonda e un'elezione presidenziale
controversa.
L'anno è iniziato con la notizia della diffusione di un virus simile alla SARS in Cina. Alla fine di gennaio, il virus ha iniziato a diffondersi in tutto il mondo e la
malattia che provoca è stata chiamata COVID-19. A febbraio, il numero crescente di contagi legati al virus ha provocato restrizioni ai viaggi, ordinanze di
confinamento in casa della popolazione e la chiusura di aziende sia a livello nazionale che in tutto il mondo. A parte la preoccupazione causata dal virus, a
febbraio siamo stati occupati a seguire l'impeachment del presidente Trump, che alla fine è stato assolto dal Senato. A marzo, l'Organizzazione Mondiale
della Sanità ha dichiarato una pandemia globale poiché la diffusione del virus ha raggiunto più di 100 paesi, con più di 100.000 casi segnalati. Le economie
mondiali e i mercati obbligazionari e azionari sono stati scossi dalla diffusione dell’epidemia da COVID-19. Il settore IG ha raggiunto 235 di spread in UE e
370 in USA, mentre nel settore HY 1.085 di spread in UE e 1.090 in USA (700bps di differenza). A questo punto c'è stato un massiccio stimolo economico e
sostegno da parte delle banche centrali e dei governi. L'annuncio di politiche monetarie straordinarie ha mostrato il pieno sostegno al credito delle grandi
imprese Investment Grade, sia in Europa (1.350 biliardi in QE e programma pandemico) che negli Stati Uniti (1 biliardo in QE e nuovi finanziamenti). Inoltre,
l'inclusione da parte della FED dei cosiddetti "Fallen Angels" rappresenta un grande sostegno a questa nicchia di mercato. Il mercato è stato guidato dalle
aspettative di politiche fiscali europee espansive, il 27 maggio queste aspettative sono state confermate dai contenuti presentati dalla Commissione
Europea sul Recovery plan. Le elezioni presidenziali di novembre hanno portato alla sconfitta del presidente Donald Trump da parte dell'ex vicepresidente
Joe Biden, con il periodo post-elettorale dominato dai tentativi di ribaltare i risultati nei tribunali federali e negli enti legislativi statali. Tuttavia, alcune notizie
positive sono arrivate alla fine dell'anno con lo sviluppo e l’avvio della distribuzione dei vaccini contro la COVID-19 e le norme aggiuntive che hanno fornito
900 miliardi di dollari in incentivi legati alla pandemia.
Il quadro macro: negli Stati Uniti la crisi provocata dal coronavirus ha spinto l'economia americana in una forte flessione, con gravi interruzioni di attività e
licenziamenti di massa. La disoccupazione è salita in territorio a due cifre (14,7%). L'economia europea è entrata in una grave contrazione, l'inflazione HICP
dell'area euro è decelerata allo 0,4% a/a in aprile dallo 0,7% di marzo. L'attività economica ha recuperato velocemente all’inizio del terzo trimestre, anche se
nuovi focolai di COVID-19 in diversi paesi durante luglio e agosto hanno provocato una decelerazione negli indicatori di attività ad alta frequenza.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)* (segue)
Sui mercati del credito europei, abbiamo visto un impressionante allargamento dello spread seguito da un restringimento a U: il mercato IG si è ristretto di 3
bps e quello HY si è allargato di 32bps (da 765bps di allargamento). I segmenti bancari Hybrid e AT1, più rischiosi, si sono allargati rispettivamente di circa
50 e 140 punti base.
L'asset allocation del Comparto ha visto un forte de-risking durante un massiccio calo del mercato e un progressivo aumento del rischio nel secondo
trimestre del 2020, aumentando l'esposizione a CMS, Hybrid e AT1. Inoltre, i CDS sono stati utilizzati per coprire queste posizioni e a scopo di investimento.
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)*
Il 2020 è stato il nono anno di attività del comparto AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente denominato AZ Cat Bond Fund Plus).
Nel 2020 il Comparto ha ottenuto una performance positiva del 3,63% (Classe A - AZ Fund (ACC) - EUR hedged).
Oltre alla pandemia mondiale da Coronavirus, gli eventi catastrofici più significativi verificatisi durante l'anno 2020 sono la tempesta invernale Ciara nel
Regno Unito e nel nord Europa, due forti terremoti in Croazia in marzo e dicembre, diversi tornado negli Stati Uniti, diversi incendi boschivi nella costa
occidentale degli Stati Uniti, gli uragani Laura, Sally e Delta che hanno colpito la Louisiana e il Texas e il tifone Goni nelle Filippine.
Nessuno di questi eventi è stato molto rilevante per il mercato cat bond di per sé, tuttavia durante il 2020 la frequenza di eventi catastrofici di medie
dimensioni negli Stati Uniti è stata particolarmente alta. Questo ha causato diminuzioni significative nelle valutazioni di alcune tranche di cat bond che
hanno trigger basati su perdite aggregate. Tra le obbligazioni più colpite ci sono Caelus emesso da Nationwide Mutual Insurance Company e Sanders
emesso da All States Insurance Company.
Inoltre, la pandemia globale ha causato la riduzione nozionale di due cat bond emessi da BIRS. Un'obbligazione è andata completamente in default, l'altra
ha subito una riduzione nozionale del 17%.
La performance annuale del comparto (+3,63% EUR hedged) è leggermente migliore della media del mercato che può essere rappresentata
dall'"Eurekahedge ILS Advisers Index - USD Hedged" che ha realizzato una performance di +3,44% USD hedged.
La ‘investment philosophy’ del comparto è quella di investire la maggior parte del proprio capitale in obbligazioni catastrofali, c.d. “cat bond”. Si tratta di
strumenti attraverso i quali le compagnie di assicurazione e riassicurazione trasferiscono al mercato dei capitali una porzione dei rischi attuariali sottoscritti.
In particolare si tratta di rischi che:
- sono definiti come picchi di esposizione, perché gli eventi a cui si riferiscono sono gravi e si verificano molto occasionalmente,
- sono principalmente eventi naturali come terremoti, uragani, inondazioni, ecc. coperti dalle compagnie di assicurazione
Ogni cat bond fornisce alle compagnie di assicurazione e riassicurazione una copertura contro i rischi attuariali e paga una cedola legata al rischio attuariale
assunto dall'acquirente. Va da sé che il manifestarsi dell’evento catastrofale assicurato può determinare la perdita di valore del cat bond.
Nel corso dell'anno il Comparto ha registrato un aumento degli AUM di circa il 44% rispetto all'inizio dell'anno. Il numero di posizioni in cat bond è stato
molto alto durante tutto l'anno e a fine anno il portafoglio era composto da 71 classi diverse. Infatti, l'obiettivo è sempre quello di mantenere una buona
diversificazione del rischio attuariale e delle aree geografiche coperte.
Alla fine dell’anno il peso di cat bonds in portafoglio è pari al 90% che corrisponde anche alla percentuale di capitale investito. Il rendimento lordo del
portafoglio (Euro hedged) è del 4,9%, la duration media del portafoglio è vicina allo zero mentre la duration media delle obbligazioni detenute dal Comparto
è di 1,97 anni.
AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)*
Per l'anno solare 2020 la classe primaria di AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF ha avuto una performance di -1,70% (LU0677516717).
AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF è un Comparto con strategia di fondo di fondi che investe in un'ampia gamma di obbligazioni globali, senza alcun
vincolo in termini di rating, paesi, valute e/o tipi di emittenti. Il Comparto gestisce attivamente l'esposizione al rischio di credito, con una preferenza per i titoli
a più alto rendimento come gli high yield e il debito dei mercati emergenti. Una lista non esaustiva di strategie a reddito fisso in cui International Bond può
investire è la seguente: obbligazioni societarie (investment grade e high yield), obbligazioni convertibili, obbligazioni dei mercati emergenti (investment
grade e high yield), fondi total return.
Alla fine del 2019 il portafoglio aveva un approccio prudente, poiché i tagli dei tassi e le iniezioni di liquidità da parte delle varie banche centrali hanno fatto
scendere il tasso risk free ai minimi storici o in prossimità di essi, mentre lo spread del credito nelle obbligazioni societarie dei mercati sviluppati e nelle
obbligazioni dei mercati emergenti era anch'esso ai minimi storici o in prossimità di essi.
* Vedere nota 1 per dettagli.
44
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)* (segue)
Di conseguenza, il portafoglio si è concentrato soprattutto in fondi con strategie che possono essere definite come "short duration high yield" e "high
income". Il comparto "short duration high yield” investe in obbligazioni high yield che scadono di solito entro 3-4 anni, e la durata di tali fondi è di circa 2 anni.
In un ambiente a rendimento zero, tali fondi avevano il miglior profilo di rischio/rendimento ex-ante: se i tassi d’interesse fossero saliti o gli spread si fossero
allargati, allora l'impatto sui prezzi sarebbe stato abbastanza limitato perché la duration era breve; se i tassi fossero rimasti a livelli record, il rendimento alla
scadenza di quelle obbligazioni sarebbe stato comunque in grado di offrire rendimenti decenti. I fondi high yield di solito si concentrano su obbligazioni a più
alto rendimento, come obbligazioni ad alto rendimento e dei mercati emergenti, ma cercano anche di gestire attivamente e contenere il più possibile il
rischio complessivo del portafoglio.
L'approccio cauto è stato mantenuto fino alla seconda metà di marzo, dopo il forte sell-off causato dalla pandemia da COVID-19. Lo stress senza precedenti
causato dalla pandemia ha purtroppo portato a perdite sproporzionate anche nei fondi high yield a breve termine, che di solito hanno sovraperformato
nettamente il resto dei mercati del credito in periodi di avversione al rischio. In marzo, i fondi high yield a breve termine sono scesi tanto quanto i fondi high
yield con duration normale.
Il gestore del portafoglio ha ridotto le posizioni meno colpite durante la correzione per aumentare il più possibile la parte del portafoglio investita in fondi high
yield, per approfittare degli spread più interessanti.
Durante l'estate e l'autunno, il gestore del portafoglio ha iniziato a ridurre progressivamente l'esposizione ai fondi high yield con duration normale, e ha
aumentato la parte investita in strategie "high income" e in fondi obbligazionari investment grade. Il gestore del portafoglio ha ritenuto che le misure
monetarie e fiscali non siano sufficienti a giustificare il livello degli spread, che si avvicinano sempre più ai minimi storici, nonostante la situazione
macroeconomica ancora molto debole, con le economie che dipendono ancora dagli aiuti di stato e dal nuovo lockdown imposto nel mondo sviluppato.
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)*
Nel 2020 il Comparto Target 2023 Equity Options ha registrato una performance negativa, -6,0% (classe A ACC). Estremamente colpito a febbraio e marzo
dal salto senza precedenti nella storia della volatilità che ha penalizzato la componente delle opzioni, ha colpito duramente la componente azionaria e il
mondo del credito (con le scadenze brevi del credito più colpite di quelle lunghe) non è riuscito a completare il recupero dal -30% di marzo. Tra le cause
principali: un'esposizione azionaria inferiore al passato (quasi zero a settembre viste le valutazioni onerose in un contesto di forte incertezza
macroeconomica), titoli di credito che non hanno ancora raggiunto i prezzi di inizio anno e soprattutto una volatilità ancora lontana dai livelli pre-crisi. Sul
lato del credito (posizioni principali: 12% ibridi societari, 29% subordinati finanziari, 14% Investment Grade, 19% Emergenti, 11% convertibili, 7% HY), le
operazioni si sono concentrate sulla gestione delle posizioni passate, con un occhio anche al mercato primario (27% del patrimonio). La duration dei titoli è
prossima a 3,6 anni e il rendimento lordo a circa il 2,4%. L'approccio attuale è confermato, soprattutto in un'ottica buy-and-hold con un orizzonte temporale
del 12/2023: i fondamentali del mondo corporate sono messi a dura prova dalla situazione macroeconomica globale, ma c'è grande fiducia che gli emittenti
selezionati saranno in grado di superare anche questo momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora
interessanti grazie ai rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli
spread nella fase finale della crisi.
In dicembre è ripresa l'attività sulla componente opzioni e sugli indici azionari (esposizione netta <5%), con l'obiettivo di recuperare il più possibile nei 3 anni
successivi. Continuiamo ad agire sul lato opzionale per incassare premi in un contesto in cui la volatilità ha ancora spazio per scendere, mentre sul fronte
azionario si prevedono target più interessanti per aumentare l'esposizione, comunque a livello modesto.
Convertible Bond Novembre 2020 ha segnato il passaggio del Comparto Convertible Bond da fondo di fondi a comparto investito direttamente in titoli
convertibili. La transizione è stata effettuata in un giorno, mentre i giorni successivi sono stati sfruttati per affinare le posizioni, grazie anche a un mercato
primario molto attivo. La nuova politica d'investimento non ha avuto alcun impatto sulla performance, considerato che è continuato il trend positivo,
culminando con una differenza complessiva nel 2020 di +11,8% (classe A ACC). Gli indici azionari generalmente positivi, la contrazione degli spread di
credito e la ricerca di opzionalità da parte degli investitori (quella implicita nella struttura di un'obbligazione convertibile), hanno portato questo settore a
performare anche meglio di quelli del mondo azionario.
Nel mese di dicembre, il trend delle nuove emissioni è continuato e ha permesso l'introduzione di altri emittenti con profili interessanti, soprattutto sul lato
europeo. Questa componente rappresenta la parte principale del portafoglio, il 71%, con il resto distribuito su USA 7% e Asia 16%. I settori più rappresentati
sono REIT & Diversified Financials 12%, Oil & Gas 6%, Food 6%, Semiconductors 6%, Telecommunications, Commercial Services e Pharma 5% ciascuno.
Il portafoglio è composto da poco più di 100 emittenti e il delta medio è vicino al 45%. Nelle prossime settimane è previsto un nuovo flusso di emissioni, che
sarà sfruttato se si individuano storie azionarie interessanti e profili equilibrati, per integrare le posizioni attuali senza però aumentare eccessivamente il
delta medio del portafoglio.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)*
Nel 2020 il Comparto Target 2020 Equity Options (scadenza posticipata alla fine del 2021) ha registrato una performance negativa, -5,8% (classe A ACC).
Estremamente colpito a febbraio e marzo dal salto senza precedenti nella storia della volatilità che ha penalizzato la componente delle opzioni, ha colpito
duramente la componente azionaria e il mondo del credito (con le scadenze brevi del credito più colpite di quelle lunghe) non è riuscito a completare il
recupero dal -18% di marzo. Tra le cause principali: un'esposizione azionaria inferiore al passato (quasi zero a settembre viste le valutazioni onerose in un
contesto di forte incertezza macroeconomica), titoli di credito che non hanno ancora raggiunto i prezzi di inizio anno e soprattutto una volatilità ancora
lontana dai livelli pre-crisi. Sul lato del credito (posizioni principali: 11% ibridi societari, 27% subordinati finanziari, 20% Investment Grade, 9% HY, 7%
Emergenti, 16% convertibili), le operazioni si sono concentrate sulla gestione delle posizioni passate, con un occhio anche al mercato primario (10% del
patrimonio). La duration dei titoli è prossima a 1,7 anni e il rendimento lordo a circa il 1,8%. L'approccio attuale è confermato, soprattutto in un'ottica buyand-hold con un orizzonte temporale del 12/2021: c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati saranno in grado di superare anche questo momento.
Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti grazie ai rendimenti incorporati dalle obbligazioni in un
contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella fase finale della crisi. In dicembre è ripresa l'attività sulla
componente opzionale e sugli indici azionari (esposizione netta <5%), con l'obiettivo di recuperare il più possibile l'anno successivo. Continuiamo ad agire
sul lato opzionale per incassare premi in un contesto in cui la volatilità ha ancora spazio per scendere, mentre sul fronte azionario si prevedono target più
interessanti per aumentare l'esposizione, comunque a livello modesto.
AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)*
La diffusione del Coronavirus ha colpito profondamente i mercati globali soprattutto nel primo trimestre del 2020. I mercati hanno subito forti cali e i
rendimenti dei titoli di stato sono scesi ai minimi storici a causa della fuga degli investitori verso la sicurezza in risposta al lockdown globale per rallentare la
diffusione del virus. Per far ripartire la crescita economica e portare la stabilità dei mercati, i governi e le banche centrali hanno annunciato misure su larga
scala per sostenere le imprese e le famiglie. Le obbligazioni mediorientali hanno sottoperformato durante la prima metà del 2020 quando i prezzi del petrolio
sono crollati a causa dell'indebolimento delle prospettive della domanda di petrolio. Allo stesso tempo, c'è stata una rottura di un accordo tra i produttori di
petrolio per limitare l'offerta, che ha ulteriormente esacerbato la caduta del prezzo del petrolio. Nonostante il calo record della produzione economica
globale nella prima metà del 2020, i mercati hanno registrato un forte rimbalzo dopo la fine del primo trimestre grazie al sostegno fornito dalle banche
centrali e allo stimolo economico fornito dai governi. L'esito favorevole al mercato delle elezioni americane e i rapidi progressi compiuti dal settore
farmaceutico nella messa a punto di vaccini contro il virus che causa la COVID-19 hanno ulteriormente stimolato il sentimento degli investitori nonostante il
picco dei casi di COVID negli Stati Uniti e nella maggior parte dell'Europa nel quarto trimestre del 2020. Il Comparto ha generato rendimenti positivi nel 2020
in quanto il calo dei rendimenti dei titoli governativi ha sostenuto l'asset class. Con poche eccezioni, anche la maggior parte delle obbligazioni high yield in
portafoglio si è ripresa dai minimi del primo trimestre, anche se i rendimenti high yield sono rimasti indietro rispetto a quelli generati dalle obbligazioni
investment grade.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield
Nel 2020 il Comparto Enhanced Yield ha registrato una performance positiva, +0,2% (classe A ACC), beneficiando della performance dei titoli di stato
italiani, nonostante il contesto di rendimenti generalmente molto negativi sulle scadenze brevi e sui depositi bancari. Le posizioni in titoli di stato a mediobreve termine (39%, di cui 34% italiani) portano ad un rendimento lordo del portafoglio sostanzialmente neutro. L'obiettivo è quello di beneficiare d'ora in poi
del riallineamento delle posizioni in un contesto di rendimenti a breve termine fortemente negativi, così come di un ulteriore restringimento dello spread
Italia/Germania. La duration è zero.
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)*
Durante l'anno 2020 la performance del Comparto è stata del +2,18% (della classe A ad accumulazione), con una volatilità del 4,2% nello stesso periodo.
Nel corso dell'anno l'esposizione azionaria del Comparto è stata assunta utilizzando strategie di opzioni come il call spread collar, piuttosto che una
sistematica vendita di opzioni put. La componente di liquidità del portafoglio è stata investita nel corso dell'anno in obbligazioni governative di breve durata,
al fine di ridurre l'impatto di questa componente sulla performance. La duration finanziaria del Comparto non è mai stata superiore a 13 mesi.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Smart Risk Premia*
La performance del Comparto durante il 2020 è stata sostanzialmente piatta. L'esposizione lorda è stata mantenuta tra il 90% e il 130%. L'esposizione
azionaria netta è stata di circa l'8% durante tutto l'anno. In termini di esposizione ai paesi, abbiamo mantenuto un approccio di pari peso durante il primo
semestre, mentre nel secondo si è preferita la regione degli Stati Uniti rispetto all'UE. Invece, per quanto concerne i fattori azionari, abbiamo mantenuto un
peso uguale.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2021*
Durante i primi mesi dell'anno, la diffusione del nuovo Coronavirus ha portato a una profonda revisione delle stime di crescita del PIL mondiale, causando
una brusca e violenta correzione dei mercati. La situazione è stata esacerbata dalla consistente e forzata liquidazione degli ETF europei e americani, che
ha portato a perdite di oltre il 30% sui mercati azionari di tutto il mondo. Il crollo dei mercati azionari si è immediatamente riflesso nella valutazione dell'high
yield, portando a un marcato aumento degli spread di credito: lo spread sull'indice iTraxx Crossover è salito da 200 a 700 punti basecon un conseguente
calo dei prezzi delle obbligazioni del settore oltre i 25 punti percentuali. Questa situazione ha fortemente penalizzato la performance del Comparto,
nonostante la breve durata dei titoli in portafoglio e la buona qualità degli stessi (rating medio BB). Inoltre, c'è stato uno spostamento dei rendimenti delle
curve dei titoli di stato dei paesi europei periferici. La componente corporate relativa a questi paesi ha ulteriormente penalizzato la performance del periodo.
In questa fase, il gestore ha creato una posizione di copertura sui periferici, attraverso posizioni short su future BTP.
A partire da aprile, le misure di politica monetaria estremamente espansive attuate dalla FED e dalla BCE e la graduale stabilizzazione dei livelli di contagio
in molti paesi hanno portato a un rimbalzo dei mercati, soprattutto nelle classi che hanno corretto di più nei mesi precedenti. Il gestore ha approfittato della
correzione nel settore petrolifero e automotive per costruire posizioni su emittenti di buona qualità con scadenze a fine 2021 o inizio 2022, finora assenti in
portafoglio, tra cui ad esempio emittenti americani soggetti a downgrade da parte delle agenzie di rating, ma inclusi nei programmi di acquisto della FED (i
cosiddetti “fallen angels”). Gli spread di credito hanno visto una riduzione rispetto ai massimi raggiunti a marzo, rimanendo comunque a valori ben superiori
a quelli pre-pandemia.
A maggio, la nuova proposta della Commissione europea di fornire sovvenzioni finanziate con il debito comune (poi tradotta nel programma Next
Generation EU) ha aperto la strada a una possibile armonizzazione della politica fiscale della UE e a un miglioramento del processo di integrazione europea.
Questo ha portato a un'ulteriore contrazione degli spread di credito, in particolare nei paesi periferici. Il gestore ha chiuso la posizione short in BTP di
copertura dell'esposizione all'Italia.
A settembre e ottobre, il forte aumento dei contagi da COVID-19 in Europa e l'imposizione in molti paesi di nuove misure altamente restrittive per contenere
l'epidemia, hanno portato a un aumento della volatilità del mercato. Il gestore ha aperto posizioni temporanee di copertura del rischio di credito attraverso
l'indice iTraxx Crossover.
Negli ultimi mesi dell'anno, l'accordo finale sul programma Next Generation EU, l'imminente approvazione dei vaccini Pfizer e Moderna e l'attività di M&A
bancaria in corso soprattutto in Italia, hanno contribuito al miglioramento del rischio di credito del comparto. Questa dinamica ha premiato sia l'asset
allocation strategica del portafoglio (banche, ciclici, petrolio, materie prime e paesi periferici) sia il posizionamento tattico, che ha favorito i settori più colpiti
dalla pandemia (Airlines, Cruise, Lodging, Real Estate).
La classe di quote A ha chiuso l'anno con un NAV per quota di 5,137 e una performance di -3,91%.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Sustainable Hybrid*
Nel 2020, il segmento Sustanaible Hybrid ha registrato una performance positiva, +1,5% (classe A ACC), beneficiando dei movimenti di mercato che hanno
premiato soprattutto la componente ibrida corporate, i subordinati finanziari e le convertibili. Gran parte delle operazioni del Comparto si è concentrata sul
mercato primario, con titoli di nuova emissione che attualmente rappresentano circa il 36% del patrimonio. La duration dei titoli è di oltre 4 anni e il
rendimento lordo è prossimo al 2,1%. L'approccio attuale è confermato (posizioni principali: 33% ibridi corporate, 49% subordinati finanziari, 10% convertibili,
rating medio basato sulla metodologia MSCI ESG: AA), soprattutto in una prospettiva di medio termine: fondamentali del mondo corporate sono messi a
dura prova dalla situazione macroeconomica globale, ma c'è grande fiducia che gli emittenti selezionati saranno in grado di superare anche questo
momento. Nonostante la grande ripresa nel secondo semestre del 2020, le valutazioni sono ancora interessanti grazie ai rendimenti incorporati dalle
obbligazioni in un contesto di tassi negativi dei titoli di stato e il potenziale ulteriore restringimento degli spread nella fase finale della crisi.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Global Macro Bond*
Il 2020 è stato, a dir poco, un anno memorabile per i mercati finanziari. Gli asset di rischio erano partiti bene prima di essere annientati da COVID19 che ha
portato l'economia globale alla più profonda e rapida flessione della storia. I mercati finanziari hanno ceduto a un brusco derisking: nel giro di un mese (dal
20 febbraio al 23 marzo) l’indice S&P500 ha registrato un calo del 36%, il più forte mai registrato in un periodo di tempo così breve. Altre classi di attività
hanno seguito l'esempio, con gli investitori che si sono precipitati verso la porta d'uscita a qualsiasi prezzo. La vendita in preda al panico, esacerbata dalla
scarsità di liquidità, ha provocato numerose dislocazioni del mercato che si sono riflesse in tutte le classi di attività: nel bel mezzo della crisi gli ETF di
credito erano scambiati con uno sconto di più punti percentuali rispetto alle loro componenti sottostanti.
Il Global Macro Fund appena lanciato ha avuto un battesimo del fuoco, con la tempesta che ha colpito prima ancora che si potesse completare la
costruzione del portafoglio. La crisi ha generato numerose opportunità in tutte le classi di attività che, combinate con lo straordinario atteggiamento
accomodante delle principali banche centrali e dei responsabili delle politiche a livello globale, hanno spinto il team d'investimento ad aumentare
l'esposizione al rischio del portafoglio, pur mantenendo un approccio prudente. Per quanto riguarda il credito, il comparto ha acquistato a prezzo minimo
alcune emissioni a breve di nomi di alta qualità che erano stati pesantemente colpiti dal sell-off. Per quanto riguarda i tassi, il comparto ha costruito posizioni
sulle curve di rendimento degli Stati Uniti e della Germania in punti particolarmente ripidi; infine, nel FX il fondo ha sfruttato alcune anomalie di prezzo
emerse nello spazio della volatilità e ha preso un'esposizione lunga alle valute che offrivano valutazioni interessanti e una leva alla prospettiva di una
ripresa, come AUD, RUB e MXN.
Nei mesi successivi e fino alla fine dell'anno il Comparto ha continuato ad operare utilizzando lo stesso framework. Il portafoglio di credito si è concentrato
prevalentemente su scadenze a breve termine e su emittenti con un interessante profilo di rischio-rendimento, mentre il portafoglio di strategia macro ha
utilizzato la componente tassi per scommettere sulla ripresa (principalmente tramite un'esposizione short al reddito fisso core) e la componente FX per
ottenere una leva su un riallineamento delle valutazioni guidato dalla ripresa nei mercati emergenti e come strumento di copertura.
Nell'ultima parte dell'anno, i risultati delle elezioni americane e il flusso di notizie positive relative al vaccino contro il COVID hanno dato un'ulteriore spinta
alle attività di rischio, premiando le decisioni d'investimento prese nei mesi precedenti e, in diversi casi come FX di mercati emergenti o credito IG, portando
le valutazioni a livelli che hanno giustificato alcune prese di profitto e la riduzione del rischio a fine anno.
NAV di fine anno per quota (classe istituzionale): 5,078
Prestazioni: +1,56%
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Trend*
A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - Trend e AZ Multi Asset - Institutional T sono stati fusi nel comparto di nuova creazione AZ Fund 1 - AZ Allocation Trend.
Il 2020 è stato un anno straordinario per tutti i cittadini, le economie globali e i mercati finanziari. Il panico che ha seguito l'improvviso congelamento
dell'attività economica nel tentativo di bloccare il contagio si è calmato grazie a una risposta monetaria e fiscale molto robusta. Il sostegno sistemico fornito
dalle banche centrali ha garantito una riduzione generalizzata dei livelli dei tassi d'interesse, offrendo ai governi mondiali condizioni facilitate per prendere in
prestito al fine di sostenere la loro espansione fiscale. In particolare, le politiche monetarie hanno permesso ai mercati azionari di recuperare dal minimo di
fine marzo, anche se il recupero dei prezzi è stato molto eterogeneo tra aree geografiche, settori (per esempio, il Nasdaq ha chiuso l'anno a +44% e
l'Oil&Gas a -35%) e stili di investimento. Questa disparità si è di poco ridotta con la vittoria di Joe Biden come presidente eletto degli Stati Uniti e
l'approvazione record dei vaccini contro la COVID-19. Forse solo un cambiamento importante nelle aspettative di inflazione, e quindi un aggiustamento dei
tassi di interesse, potrebbe contribuire a riportare un nuovo equilibrio nella valutazione e quindi portare ad una vera rotazione settoriale. A giudicare dai
movimenti dei tassi d'interesse sulla parte lunga della curva, qualcosa sembra muoversi oltreoceano, con il Treasury decennale vicino all'1% di rendimento
a fine anno, mentre l’Europa è bloccata ai minimi storici, con una sostanziale compressione di tutti gli spread della periferia rispetto al bund tedesco.
Il livello di investimento rettificato beta e netto è aumentato durante il primo semestre, passando dall'84% al 97% in giugno. Durante gli ultimi tre mesi
dell'anno l'investimento netto ha superato il 100% del valore netto d’inventario.
Durante l'anno, i nostri investimenti si sono sempre concentrati principalmente su società sottovalutate e di conseguenza siamo rimasti sovrappesati sulle
azioni europee e giapponesi, lasciando uno spazio minore agli Stati Uniti. Mese dopo mese, le posizioni italiane e britanniche sono aumentate in dimensioni.
Le infrastrutture e le utilities, le telecomunicazioni e i ciclici europei sono stati i settori più rappresentati in portafoglio. Inoltre, la farmaceutica ha acquisito un
peso importante soprattutto durante l'ultimo mese dell'anno. Riteniamo giusto ricordare che il nostro portafoglio è strutturalmente diverso dalla composizione
degli indici azionari globali: valutando, come al solito, le opportunità con l'analisi dei fondamentali non includiamo nel nostro portafoglio azioni valutate a
multipli elevati come le società “mega-cap” americane del cosiddetto settore growth.
L'esposizione valutaria è rimasta limitata nel corso dell'anno e in media a circa il 7% del NAV (esclusivamente in GBP, USD e JPY).
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend*
A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - Institutional Italy T e AZ Multi Asset - Italian Trend sono stati fusi nel comparto di nuova creazione AZ Allocation Italian Trend. AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend.
Dopo un inizio d'anno favorevole, lo scenario economico e finanziario è stato caratterizzato dallo scoppio della pandemia da COVID-19, prima in Cina e poi
in tutto il mondo: questa inaspettata incertezza ha influito negativamente sui mercati finanziari. L'Italia è stata il primo paese al di fuori dell'Asia a
sperimentare la diffusione del contagio e severe restrizioni alla libertà dei cittadini nel tentativo di bloccare la diffusione della malattia e ha rappresentato un
punto di particolare attenzione per i mercati finanziari al fine di stimare l'evoluzione globale della pandemia.
La volatilità dei mercati azionari ha toccato livelli estremi e mai esplorati intorno alla fine di marzo. Si è poi spostata verso livelli più accettabili, anche se
ancora lontani dalla situazione pre-COVID.
Tra metà febbraio e fine marzo, l'indice FTSEMIB è crollato di circa il 45%. Poi ha rimbalzato di più di cinquanta punti percentuali. La performance assoluta
dell'indice è stata di circa -7%. Il comportamento del portafoglio è stato in linea con l'indice.
La struttura del portafoglio è stata notevolmente investita in utility, infrastrutture, energie rinnovabili, asset manager e industriali. Al contrario, i settori
petrolifero e bancario sono stati in costante sottopeso rispetto al benchmark.
Le utility italiane sono ora caratterizzate da un rapporto dividendo/prezzo superiore al 4%, in un contesto di relativa stabilità normativa.
Il settore industriale (incluso Auto) mostra valutazioni basse rispetto ai suoi livelli storici e rappresenta il nucleo produttivo del paese, anche nelle aziende a
piccola e media capitalizzazione. Nel terzo trimestre, l'unico periodo libero dalla maggior parte delle restrizioni per contenere la pandemia, i dati hanno
mostrato recuperi di produzione, ordini e attività ben al di sopra delle aspettative. Questo fattore dimostra, ancora una volta, la forte capacità di queste
aziende di resistere e tenersi pronte per la ripresa economica dei prossimi anni. La diversificazione geografica, l'innovazione di prodotto, la flessibilità sono
caratteristiche condivise dalle società quotate più attraenti.
Durante l'anno abbiamo mantenuto e incrementato l'investimento in società che si occupano di energie rinnovabili. Riteniamo che questo potrebbe essere
un settore estremamente interessante anche nel 2021. La sensibilità degli investitori per i fattori ESG e la sostenibilità condizionerà le strategie future delle
aziende in tutti i settori.
* Vedere nota 1 per dettagli.
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AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities*
A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Conservative e AZ Multi Asset - AZ Alternative - Global Macro Conservative sono
stati fusi nel comparto di nuova creazione AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities.
A gennaio, il Comparto ha effettuato alcune operazioni tattiche long e short sui future azionari statunitensi e ha beneficiato delle sue posizioni azionarie long.
Il Comparto ha aumentato le sue coperture negli Stati Uniti, in Europa e in Cina per proteggersi dai movimenti di mercato a bassa liquidità e dal potenziale
contagio finanziario derivante dalla diffusione del Coronavirus in Cina. Durante il mese di febbraio, il Comparto ha chiuso la maggior parte delle sue
coperture nello spazio della volatilità e ha anche venduto alcuni future azionari in Cina per coprire la maggior parte delle posizioni azionarie lunghe e ha poi
eliminato alcune posizioni short in future statunitensi, aumentando la sua esposizione azionaria lunga prevalentemente in Europa e negli Stati Uniti verso la
fine di febbraio. Per tutto il mese di marzo, il Comparto ha gradualmente aumentato la sua esposizione al rischio azionario negli Stati Uniti e in Europa,
soprattutto nei settori delle utilities, dei beni di consumo discrezionali e dell'energia, con l'aspettativa di beneficiare di una futura stabilizzazione della
pandemia da COVID-19.
In aprile, il Comparto ha ottenuto una performance positiva grazie al buon posizionamento in uno spazio di ripresa dei mercati azionari e al recupero del
portafoglio di obbligazioni societarie investment grade. Nel corso del mese, il Comparto ha aumentato la sua esposizione azionaria lunga negli Stati Uniti e
in Europa, concentrandosi principalmente in singoli titoli di società nei settori biotecnologico, internet, lusso e servizi di pubblica utilità, ed è andato short
sull'indice S&P 500, per creare una maggiore posizione alfa. A maggio, il Comparto ha iniziato a vendere posizioni redditizie a breve termine in future
azionari statunitensi e cinesi per ridurre il rischio. Durante il mese, il Comparto ha mantenuto lo stesso livello di rischio nel portafoglio aumentando
l'esposizione azionaria netta con l’acquisto soprattutto di singole società rispetto all'indice. Il Comparto ha anche negoziato attivamente future azionari per
tutto il mese a causa della continua elevata volatilità del mercato. In giugno, il Comparto ha continuato a ridurre il rischio vendendo future azionari,
soprattutto di Stati Uniti e Cina. La posizione azionaria europea del Comparto è stata dimezzata durante la cessione della maggior parte delle sue posizioni
in future. Nel corso del mese, il Comparto ha aumentato la sua esposizione all'oro al 2,5% del suo patrimonio.
Da luglio a settembre, il Comparto ha continuato a ridurre il rischio vendendo future azionari, soprattutto di Stati Uniti e Cina e ha negoziato attivamente in
Equity Future. La maggior parte dell'esposizione del Comparto è stata negli Stati Uniti e in Europa, in particolare nei settori biotecnologico, alberghiero,
Private Equity, utilities, beni di consumo discrezionali ed energia. Durante questo periodo, il Comparto ha ridotto la sua esposizione ai cambi dei mercati
emergenti vendendo NOK/EUR, COP/USD e MYR/USD.
Nei tre mesi precedenti e fino a dicembre, il Comparto ha aumentato la sua esposizione lorda e netta al rischio, soprattutto nello spazio azionario, ritenendo
che i mercati sarebbero stati positivamente risk-on, indipendentemente dal risultato delle elezioni presidenziali americane e che la Federal Reserve sarebbe
stata l'ultima risorsa per arrestare un eventuale calo degli incentivi fiscali statunitensi. Ciò è stato seguito da una riduzione di gran parte dell'esposizione del
Comparto in obbligazioni Investment Grade, con una diminuzione del peso dal 40% al 31%. Inoltre, il Comparto ha aperto una nuova posizione su un
paniere di veicoli quotati Private Credit.
Nel 2020, il Comparto è stato particolarmente sovrappesato nello spazio del mercato azionario cinese nel mese di febbraio, nella prospettiva che la
percentuale di azioni cinesi nell'indice MSCI World continuerà ad aumentare.
AZ Fund 1 - AZ Equity - ASEAN Countries*
La performance del Comparto è stata influenzata dai flussi in uscita dovuti alla pandemia, che hanno portato a significative riduzioni degli utili e della
crescita economica per l'anno. Con il lockdown imposto in tutti i paesi, il Comparto ha iniziato a spostarsi in sovrappeso nello spazio tecnologico, dato che la
guerra commerciale Cina-USA stava riallineando parte della catena di approvvigionamento tecnologico dei paesi ASEAN. La strategia growth del Comparto
si è concentrata su driver tematici tra cui la tecnologia e la crescita delle batterie per veicoli elettrici. La regione ASEAN permette anche di giocare
direttamente sull'offerta di materie prime a monte, compreso lo spostamento strutturale nelle batterie al litio e la domanda di carta e cellulosa per sostenere
la svolta nella logistica globale. Nonostante il recupero degli ultimi mesi rispetto al valore abissale raggiunto, le valutazioni per i ciclici sono rimaste poco
esigenti, dato che i guadagni continuano ad essere rivisti positivamente.
Il nuovo ordine mondiale sotto il presidente Biden ha portato a una prospettiva basata su un dollaro più debole e rendimenti reali più bassi, con
potenzialmente un risultato di forte stimolo fiscale finanziato da maggiori prestiti. Con il passaggio dei mercati alla modalità di copertura dell'inflazione, è
probabile che il Comparto rimanga sovrappeso nel settore delle materie prime a monte. Nel complesso, la zona ASEAN continua a beneficiare della
riconfigurazione della catena di approvvigionamento globale finché i problemi commerciali cinesi con il resto del mondo persistono. Con il flusso continuo di
know-how tecnologico e di investimenti nella zona ASEAN, questa è la nuova ondata di industrializzazione che sta spingendo i paesi ASEAN verso l’alto
nella catena del valore.
* Vedere nota 1 per dettagli.
50
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic*
AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic è il Comparto creato in seguito alla fusione di AZ Multi Asset - Institutional Europe D e AZ Fund 1 European Dynamic.
Il 2020 è stato un anno molto duro non solo per la sanità a livello globale ma anche per gli asset europei, con le azioni che hanno chiuso l'anno con una
perdita del 3,1% (indice MSCI Europe total return). Dopo un inizio d'anno decente, l'esplosione della pandemia da COVID-19 in tutto il mondo ha avuto un
impatto profondo su tutti i mercati finanziari con declini significativi tra febbraio e marzo. Il Comparto ha subito una perdita di oltre il 15% nel primo trimestre
dell'anno, in quanto il declino di obbligazioni societarie e azioni è stato in doppia cifra. La ripresa della volatilità ha avuto un impatto positivo su tutte le
opzioni di vendita di cui il Comparto disponeva in posizione long, ma il guadagno non è stato sufficiente a coprire tutte le perdite in altre attività rischiose
durante quel trimestre. Dopo una tale perdita record in un lasso di tempo molto breve, tutti gli investitori hanno iniziato a ridurre tutti i titoli ciclici mentre
aumentavano i cosiddetti titoli "stay at home" o “da lockdown” (cioè titoli tecnologici, consegna a domicilio, prodotti farmaceutici e rivenditori al dettaglio
online). Il recupero in Europa è stato inferiore a quello avvenuto negli Stati Uniti a causa del diverso peso dei giganti tecnologici nell'indice di quest'ultimo.
La reazione di tutte le banche centrali è stata immediata e molto potente, con il QE aumentato in tutto il mondo e allargato alle obbligazioni societarie.
Questa liquidità ha quindi aiutato tutti gli asset a riprendersi e recuperare dai minimi di marzo, mentre la pandemia stava riducendo il proprio impatto in
estate. L'altro momento chiave dell'anno è avvenuto in autunno, quando i mercati hanno accolto positivamente, e in contemporanea, i risultati delle elezioni
americane e l'annuncio dei vaccini di Pfizer e Moderna. Novembre è stato uno dei migliori mesi di sempre in termini di performance di tutti gli asset rischiosi.
Il Comparto ha gestito le azioni europee in modo flessibile, con una detenzione media del 40%, ma con minimi al 23% e massimi al 52%. Tra i contributi
positivi durante l'anno, segnaliamo Gold ETF, Vstoxx call spread, obbligazioni convertibili e Btp. Gli elementi che hanno fornito il contributo negativo più
importante sono state le azioni in contanti e le obbligazioni societarie.
Il Comparto ha chiuso l’anno con un'esposizione azionaria netta del 45%, principalmente in Germania, Francia e Regno Unito. Per quanto riguarda il reddito
fisso, il Comparto ha iniziato il nuovo anno con una posizione del 10% in titoli di Stato (indicizzati all’inflazione, di Italia e USA) e con il 44% in obbligazioni
societarie (di cui il 14% in convertibili e il 9% in obbligazioni HY); complessivamente il rendimento alla scadenza è dell'1,5% con una duration di 2,4 anni.
Il 2021 sarà un anno di transizione dopo la grande speranza di recupero e ritorno alla normalità, da quando il vaccino è stato annunciato lo scorso
novembre. Ci sono altri lockdown ancora in corso nel vecchio continente, mentre c’è qualche problema nella distribuzione dei vaccini. Crediamo che una
strategia più di tipo Barbell per il primo trimestre sia appropriata con opzioni di vendita sull'indice SX5E “out of the money” e spread call di VStoxx come
protezione contro un improvviso calo del mercato azionario. D'altro canto, un costante 40% di titoli azionari (compresi ciclici, value e finanziari) e più del
10% di convertibili potrebbe favorire una performance positiva quando la fase di "ritorno alla normalità" prevarrà.
La flessibilità nella ponderazione dei titoli azionari insieme alla strategia delle opzioni potrebbe aiutare a migliorare le performance durante tutto il 2021. Un
aiuto minimo verrà dai titoli governativi e obbligazionari in generale, dato che i rendimenti sono molto bassi e potrebbero anche aumentare se la fase di
ripresa si rafforzerà verso la fine dell'anno.
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity*
A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - Formula Commodity Trading e AZ Multi Asset - Institutional Commodity Trading sono stati fusi nel comparto di
nuova creazione AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity.
Alla fine del primo trimestre, il Comparto è stato investito fino al 135%, rispetto al 110% di gennaio. Nel complesso, il settore energetico ha apportato il
contributo peggiore ai rendimenti durante questi 3 mesi a causa dei timori riguardo l'impatto della pandemia da COVID-19 sulla domanda globale.
Al contrario, il complesso dei metalli preziosi ha dato un contributo netto positivo ai rendimenti del comparto, in particolare l'oro, la cui domanda è stata
sostenuta principalmente da un'impennata dell’avversione al rischio sui mercati, innescata dal virus e dalle preoccupazioni sulla futura crescita globale.
Nel corso del secondo trimestre, il Comparto ha mantenuto un'esposizione del 135% nei primi 2 mesi prima di ridurla al 107% a giugno. Nel mese di aprile,
il settore energetico ha continuato a calare, con il prezzo del petrolio in discesa e il contratto WTI front month che ha chiuso in territorio negativo per la
prima volta nella storia, poiché l'effetto dello storico accordo dell'OPEC sul taglio delle forniture è stato superato dall'impatto del COVID-19 sulla domanda
globale. I metalli preziosi hanno continuato a sovraperformare nel complesso nel corso del trimestre a causa del loro status di bene rifugio e delle
aspettative inflazionistiche alimentate dall'impegno di Powell verso la riduzione della velocità con cui l'economia statunitense si sta dirigendo verso una
recessione, come dimostrato dal fatto che si continua ad aggiungere 120 miliardi al mese di attività al bilancio della Fed.
Nel terzo trimestre, l'esposizione del Comparto è rimasta al 107%. Il Comparto ha registrato una performance netta positiva nei 3 mesi. Il settore
dell'energia ha visto un rimbalzo dai minimi dei mesi precedenti a causa di una cifra iniziale di scorte basse, ma ha sottoperformato verso la fine del
trimestre per l'incertezza sulla ripresa della domanda globale post-COVID-19 per il complesso del petrolio. Il settore dei metalli industriali si è ripreso
durante questi 3 mesi con contributi positivi al rendimento, poiché le società hanno iniziato a riaprire in tutto il mondo, soprattutto in Cina. Inoltre, il
Comparto ha aumentato la sua posizione lunga nell'oro e ha iniziato a comprare nel nichel con la prospettiva che l'aumento dell'uso di idrogeno come
carburante nei prossimi anni farà aumentare il prezzo del metallo di base.
Verso la fine dell'anno, il complesso dei metalli industriali ha registrato un guadagno moderato con il nichel in testa grazie alla forte domanda proveniente
dai produttori cinesi di acciaio inossidabile. Nel mese di dicembre, il settore agricolo ha fornito la più grande fonte di alfa a causa del tempo incerto e delle
prospettive di pioggia nelle regioni di crescita chiave come l’America Latina. All'interno di questo complesso, sia i semi di soia che il grano sono saliti a livelli
record a causa delle basse scorte e dei previsti tagli futuri delle forniture da parte dei produttori.
* Vedere nota 1 per dettagli.
51
AZ Fund 1
Rapporto del Consiglio di Amministrazione (segue)
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities*
A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - Renminbi Opportunities e AZ Multi Asset - Renminbi Opportunities sono stati fusi nel comparto di nuova creazione
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities.
Il RMB ha terminato l'anno con la sua seconda performance annuale più forte contro il dollaro da quando la valuta è diventata pienamente negoziabile al di
fuori della Cina nel 2010. Ci sono stati diversi fattori che hanno guidato questa forte performance durante il 2020: (i) le tensioni geopolitiche che hanno
portato incertezza al RMB in passato sono state notevolmente ridotte con la firma di un primo accordo commerciale tra Cina e Stati Uniti e l'elezione di Joe
Biden; (ii) una politica monetaria conservativa da parte della PBOC che lascia i rendimenti reali del RMB tra i più alti al mondo; (iii) spread tra i rendimenti
del RMB e quelli di USD, JPY, EUR ai massimi storici; e (iv) afflussi record in obbligazioni e azioni cinesi dovuti al ribilanciamento degli indici.
Riteniamo che tutti questi fattori che hanno portato alla forza del RMB nel 2020 continueranno a tenere il prossimo anno e per questo motivo rimaniamo
positivi sulle prospettive del Comparto nel 2021. Con il probabile allentamento delle politiche monetarie della PBOC che sono state attuate durante la
pandemia (che erano in ogni caso minime), insieme al fatto che la Fed e la BCE probabilmente manterranno politiche concilianti il prossimo anno, crediamo
che i forti fondamentali del RMB persisteranno nel 2021.
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income*
A dicembre 2020 i comparti AZ Fund 1 - Renminbi Opportunities - Fixed Income e AZ Multi Asset - Renminbi Opportunities - Fixed Income sono stati fusi
nel comparto di nuova creazione AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income.
Il mercato del credito cinese ha visto un'elevata volatilità durante l'anno, poiché l'impatto della pandemia da COVID-19, gli incentivi, le inadempienze
inaspettate e le successive voci sulla riduzione degli incentivi hanno causato oscillazioni selvagge degli spread. Il nostro posizionamento attento e
conservativo del portafoglio in posizioni investment grade in gran parte sicure ha permesso al comparto di superare la peggiore volatilità del mercato
durante il primo trimestre, mentre la nostra allocazione selettiva (e ridotta) su alcune posizioni high yield ha permesso al portafoglio di generare una
significativa sovraperformance.
Con la fine della parte peggiore dell'impatto del lockdown e della pandemia in Cina e l'economia completamente ripristinata, vediamo un percorso di stabilità
dei flussi di cassa e di utili per le aziende cinesi nel 2021. Anche se crediamo che nel 2021 ci sarà un continuo aumento delle inadempienze per i crediti
marginali, dato che molte società pubbliche legate al governo locale non godranno più del sostegno statale, l'impatto per il nostro portafoglio sarà minimo,
dato che il sostegno statale non è un criterio chiave nella nostra valutazione del credito.
* Vedere nota 1 per dettagli.
Il Consiglio di amministrazione,
Lussemburgo, il 30 aprile 2021
Nota: Le informazioni presenti su queste relazioni solo un significato storico ; esse non sono garanzia di risultati futuri.
52
Relazione Della Società Di Revisione Indipendente
Ai partecipanti al fondo
AZ Fund 1
Giudizio
Abbiamo effettuato la revisione contabile del bilancio di AZ Fund 1 (il “Fondo”) e di ciascuno dei suoi
comparti, costituito dalla situazione del patrimonio netto, dal portafoglio titoli e dagli strumenti finanziari
derivati al 31 dicembre 2020 e dal prospetto dei risultati di gestione e variazione del patrimonio netto per
l’esercizio chiuso in tale data, e dalla nota integrativa al bilancio, inclusa una sintesi dei principali metodi
contabili.
A nostro giudizio, il bilancio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e
finanziaria del Fondo e di ciascun comparto al 31 dicembre 2020, e del risultato economico per l’esercizio
chiuso in tale data, in conformità ai requisiti legali e normativi che ne disciplinano in Lussemburgo i criteri di
redazione.
Base del giudizio
Abbiamo condotto la revisione contabile in conformità alla Legge del 23 luglio 2016 relativa alla professione
di revisore legale dei conti (“Legge del 23 luglio 2016”) e ai principi di revisione internazionali (“ISA”) adottati
per il Lussemburgo dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”).
Le responsabilità cui dobbiamo assolvere ai sensi della Legge del 23 luglio 2016 e dei principi di revisione
internazionali adottati per il Lussemburgo dalla CSSF sono descritte più dettagliatamente nella sezione
intitolata “Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio” della presente
relazione. Inoltre, siamo indipendenti rispetto al Fondo in conformità al codice etico dei revisori contabili
dell'International Ethics Standards Board for Accountants (il “Codice IESBA”) adottato per il Lussemburgo
dalla CSSF nonché con le regole di condotta professionale che si applicano alla revisione del bilancio e
abbiamo assolto alle altre responsabilità che gravano su di noi in base a tali norme. Riteniamo di aver
acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.
Altre informazioni
Gli amministratori della Società di Gestione del Fondo sono responsabili della redazione delle altre
informazioni. Le altre informazioni comprendono le informazioni contenute nella relazione annuale, ma non
includono il bilancio e la relazione della società di revisione.
Il nostro giudizio sulla relazione annuale non si estende alle informazioni e non esprimiamo alcuna forma di
sicurezza su tali informazioni.
53
Nell'ambito della revisione contabile del bilancio, la nostra responsabilità è quella di leggere le altre
informazioni e, valutare se le altre informazioni siano materialmente incoerenti con il bilancio o se le
informazioni di cui siamo venuti a conoscenza durante la revisione contabile siano sostanzialmente errate.
Non abbiamo nulla da riferire a questo proposito.
Responsabilità degli amministratori della Società di Gestione del Fondo per il bilancio
Gli amministratori della Società di Gestione del Fondo sono responsabili della redazione del bilancio del
Fondo che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità con i requisiti legali e
regolamentari lussemburghesi che ne disciplinano i criteri di redazione e per quella parte del controllo
interno che gli amministratori della Società di Gestione del Fondo ritengono necessario per consentire la
redazione di una relazione di gestione che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti
o eventi non intenzionali.
Gli amministratori della Società di Gestione del Fondo sono responsabili per la valutazione della capacità del
Fondo o di alcuno dei suoi comparti di continuare ad operare come un’entità in funzionamento e, nella
redazione del bilancio, per l’appropriatezza dell’utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché
per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori della Società di Gestione del Fondo utilizzano il
presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio a meno che abbiano valutato che
sussistono le condizioni per la liquidazione del Fondo o di alcuno dei suoi comparti o per l’interruzione
dell’attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.
Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio
I nostri obiettivi sono l’acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio nel suo insieme non contenga
errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l’emissione di una relazione di
revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza
che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità alla Legge del
23 luglio 2016 e ai principi di revisione internazionali adottati per il Lussemburgo dalla CSSF individui
sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o
eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che
essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche prese dagli
utilizzatori sulla base del bilancio.
Nell’ambito della revisione contabile svolta in conformità alla Legge del 23 luglio 2016 e ai principi di
revisione internazionali adottati per il Lussemburgo dalla CSSF, abbiamo esercitato il nostro giudizio
professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile.
Inoltre:
•
Abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio, dovuti a frodi o a comportamenti o
eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo
acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non
individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un
errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare
l’esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del
controllo interno.
54
•
Abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo
scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio
sull’efficacia del controllo interno del Fondo.
•
Abbiamo valutato l'appropriatezza dei criteri e delle modalità di valutazione adottati, nonché la
ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori della Società di Gestione del Fondo,
inclusa la relativa informativa.
•
Siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori della
Società di Gestione del Fondo del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi
probativi acquisiti, sull’eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze
che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità del Fondo o di alcuno dei suoi comparti di
continuare ad operare come una entità in funzionamento. In presenza di un’incertezza significativa, siamo
tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa del bilancio, ovvero,
qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio.
Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione.
Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare il fatto che il Fondo o alcuno dei suoi
comparti cessi di operare come un’entità in funzionamento.
•
Abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio nel suo complesso, inclusa
l’informativa, e se il bilancio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una
corretta rappresentazione.
Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica
pianificate per la revisione contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative
nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.
Ernst & Young
Société anonyme
Cabinet de révision agréé
Jean-Marc Cremer
Lussemburgo, il 30 aprile 2021
Solo la versione inglese della presente relazione di gestione è stata esaminata dalla società di
revisione. Di conseguenza, la relazione della società di revisione si riferisce unicamente alla
versione inglese della relazione di gestione; le altre versioni sono il risultato di una scrupolosa
traduzione effettuata sotto la responsabilità degli amministratori della Società di Gestione del
Fondo. In caso di differenze tra la versione inglese e quella tradotta, è opportuno prendere in
cosiderazione la versione inglese.
55
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
314.506.791,63
223.444.792,22
AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
244.977.169,83
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
3,85
4,09
3,31
B - AZ Fund (ACC)
EUR
3,85
4,09
3,31
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
48.685.334,89
59.032.602,92
47.682.946,81
B - AZ Fund (ACC)
14.969.233,22
17.843.489,37
19.852.013,57
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
739.663.703,24
686.429.950,52
421.029.804,39
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020.
Valore unitario per quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,10
4,77
3,74
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,10
4,77
3,74
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
101.975.891,41
112.481.522,93
84.688.265,59
B - AZ Fund (ACC)
16.538.667,07
15.727.335,40
13.826.901,30
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)*
Valore complessivo netto del Fondo
JPY
17.336.093.777,09
16.205.625.037,87
20.968.356.246,13
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a JPY il 1° gennaio 2020.
Valore unitario per quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,79
5,30
4,50
A - AZ Fund (DIS)
EUR
5,76
5,34
4,54
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,34
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,79
5,30
4,50
B - AZ Fund (DIS)
EUR
5,76
5,34
4,54
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,31
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
18.075.455,45
18.839.192,03
30.033.085,72
A - AZ Fund (DIS)
70.447,27
105.354,03
134.832,16
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
23.202,97
-
-
5.484.613,88
6.107.154,54
6.986.593,53
B - AZ Fund (DIS)
39.487,15
31.490,65
30.259,41
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
10.305,87
-
-
B - AZ Fund (ACC)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
854.068.046,24
313.258.320,08
73.954.386,61
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,95
4,49
4,06
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,27
-
-
A - Institutional (CHF Hedged - ACC)
CHF
5,08
-
-
A - Institutional (USD Hedged - ACC)
USD
5,11
-
-
A - Institutional CHF (ACC)
CHF
5,08
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
5,10
-
-
A - Institutional USD (ACC)
USD
5,30
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,95
4,49
4,06
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
56
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
121.537.823,90
49.578.513,90
11.026.774,67
2.000,00
-
-
64.563,00
-
-
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund USD (ACC)
A - Institutional (CHF Hedged - ACC)
A - Institutional (USD Hedged - ACC)
50.000,00
-
-
A - Institutional CHF (ACC)
64.563,00
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
430.826,76
-
-
A - Institutional USD (ACC)
50.000,00
-
-
50.204.563,26
20.157.535,07
7.170.402,34
B - AZ Fund (ACC)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
181.328.999,53
177.360.939,10
148.352.198,86
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
7,51
7,03
5,65
A - AZ Fund USD (Hedged) (ACC)
USD
-
-
4,36
B - AZ Fund (ACC)
EUR
7,51
7,03
5,65
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund USD (Hedged) (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
12.832.785,95
12.209.644,32
-
-
12.808.878,05
3.000,00
11.299.659,57
13.026.316,84
13.440.892,88
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
49.551.209,37
71.734.252,80
79.516.517,85
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 19 giugno 2020.
Valore unitario per quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
A - AZ Fund (ACC)
EUR
3,16
3,96
3,01
B - AZ Fund (ACC)
EUR
3,16
3,96
3,01
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
6.660.248,64
6.928.949,65
12.684.026,76
B - AZ Fund (ACC)
6.174.821,24
9.221.251,53
10.386.186,29
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
53.726.710,20
66.560.059,97
66.329.051,42
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020.
Valore unitario per quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,00
5,33
4,57
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,00
5,33
4,57
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
5.540.920,10
5.020.036,28
5.513.657,44
B - AZ Fund (ACC)
5.440.887,88
6.096.256,09
7.179.441,13
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
783.590.361,60
491.177.338,89
373.987.206,33
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 19 giugno 2020.
Valore unitario per quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
A - AZ Fund (ACC)
EUR
11,45
9,64
7,92
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
7,29
5,65
4,71
B - AZ Fund (ACC)
EUR
11,45
9,64
7,92
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
57
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
33.448.583,27
24.752.469,05
22.215.607,29
188.148,85
168.642,21
208.768,43
22.387.087,34
20.564.054,95
18.979.317,84
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund USD (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency Bond)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
130.093.521,09
92.059.303,23
63.391.810,46
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
4,51
4,70
4,62
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
3,67
4,05
4,18
A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
EUR
4,78
5,31
4,99
A - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS)
EUR
3,86
4,51
4,43
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
4,51
4,70
4,62
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
3,77
4,15
4,28
B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
EUR
4,78
5,31
4,99
B - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS)
EUR
3,86
4,51
4,43
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
1.834.138,16
2.007.223,09
626.913,28
559.763,35
423.699,92
A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
14.724.504,03
10.018.285,74
7.301.261,70
A - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS)
1.392.695,45
406.436,07
180.621,57
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
1.334.154,98
1.452.858,76
1.397.079,61
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
1.900.410,66
332.585,17
252.815,75
122.984,41
B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
5.662.310,95
2.386.351,73
1.479.794,80
B - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS)
2.441.382,13
1.068.387,41
277.703,29
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Emerging FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Emerging Markets Equity)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
233.134.997,31
129.306.568,22
112.012.886,65
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020.
Valore unitario per quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,08
5,32
A - AZ Fund (DIS)
EUR
5,44
-
4,55
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,08
5,32
4,55
B - AZ Fund (DIS)
EUR
5,62
-
-
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Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
20.661.194,14
16.951.391,27
A - AZ Fund (DIS)
1.891.445,52
-
17.742.899,70
-
B - AZ Fund (ACC)
7.805.345,07
4.706.016,53
3.799.136,87
B - AZ Fund (DIS)
1.269.587,40
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Hard Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Hard Currency Bond)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
31.850.133,68
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020.
47.198.340,43
21.093.631,66
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
58
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,20
5,36
5,17
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
4,21
4,55
4,59
A - AZ Fund EUR (ACC)
EUR
5,04
5,63
5,21
A - AZ Fund EUR (DIS)
EUR
4,15
4,92
4,74
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,17
5,33
5,15
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
4,18
4,53
4,56
B - AZ Fund EUR (ACC)
EUR
5,03
5,57
5,16
B - AZ Fund EUR (DIS)
EUR
4,24
4,93
4,76
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
A - AZ Fund EUR (ACC)
A - AZ Fund EUR (DIS)
1.012.285,93
3.396.836,28
894.831,73
476.049,99
404.700,48
320.525,88
1.090.040,16
1.288.692,04
788.703,19
552.204,59
322.457,76
136.750,95
1.060.379,03
1.079.327,28
804.717,14
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
195.172,10
154.184,01
99.985,33
B - AZ Fund EUR (ACC)
765.967,18
1.006.448,28
536.396,95
B - AZ Fund EUR (DIS)
195.642,39
225.308,31
49.146,15
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Convertible (precedentemente AZ Fund 1 - Convertible Bond)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
223.577.747,79
46.609.325,02
69.907.705,52
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,39
4,81
4,53
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,98
4,54
4,37
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
5,91
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,39
4,81
4,53
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,98
4,54
4,37
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
23.653.319,16
7.631.133,09
13.087.091,35
A - AZ Fund (DIS)
2.287.487,82
442.671,27
532.578,37
211.283,24
-
-
B - AZ Fund (ACC)
13.884.150,25
1.323.136,39
1.447.396,23
B - AZ Fund (DIS)
1.741.899,40
344.896,70
385.115,65
A - Institutional EUR (ACC)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Quality (precedentemente AZ Fund 1 - Long Term Value)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
167.495.254,52
43.342.244,63
38.620.464,10
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
10,45
9,98
7,93
B - AZ Fund (ACC)
EUR
10,48
9,98
7,93
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
12.627.999,37
2.562.096,01
3.366.958,28
B - AZ Fund (ACC)
3.387.547,05
1.782.822,24
1.505.301,86
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Turkey (precedentemente AZ Fund 1 - Lira Plus)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
52.635.940,26
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020.
58.692.680,93
67.094.538,20
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
59
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,34
4,33
4,28
A - AZ Fund (DIS)
EUR
2,50
2,69
2,86
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,34
4,33
4,28
B - AZ Fund (DIS)
EUR
2,49
2,69
2,86
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
5.134.866,32
5.640.559,66
12.463.296,10
A - AZ Fund (DIS)
1.730.838,84
1.897.234,10
1.755.886,72
B - AZ Fund (ACC)
2.882.158,74
4.074.952,15
4.572.289,56
B - AZ Fund (DIS)
1.575.560,13
1.892.392,40
2.400.476,09
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Real Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Real Plus)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
92.048.236,87
76.848.440,56
65.035.975,94
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
3,93
5,34
4,84
A - AZ Fund (DIS)
EUR
3,60
4,91
4,53
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
3,85
4,78
4,40
A - AZ Fund USD (DIS)
USD
3,76
4,70
4,40
A - AZ Fund Institutional EUR (ACC)
EUR
3,80
5,06
4,62
A - AZ Fund Institutional EUR (DIS)
EUR
3,78
5,04
4,62
A - AZ Fund Institutional USD (ACC)
USD
3,94
4,82
4,48
A - AZ Fund Institutional USD (DIS)
USD
3,92
4,81
4,48
B - AZ Fund (ACC)
EUR
3,93
5,34
4,84
B - AZ Fund (DIS)
EUR
3,60
4,91
4,53
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
10.315.092,74
8.610.876,57
7.475.748,62
A - AZ Fund (DIS)
2.520.442,36
2.572.213,68
2.570.408,37
A - AZ Fund USD (ACC)
20.090,82
20.090,82
10.000,00
A - AZ Fund USD (DIS)
10.000,00
10.000,00
10.000,00
A - AZ Fund Institutional EUR (ACC)
8.050.000,00
200.000,00
50.000,00
A - AZ Fund Institutional EUR (DIS)
50.000,00
50.000,00
50.000,00
A - AZ Fund Institutional USD (ACC)
50.000,00
50.000,00
50.000,00
A - AZ Fund Institutional USD (DIS)
50.000,00
50.000,00
50.000,00
2.607.485,04
2.807.423,75
2.876.577,93
268.888,58
292.814,84
513.500,60
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2022 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2022 Equity Options)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
373.720.009,32
520.779.929,59
423.116.319,79
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,86
5,18
4,88
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,24
4,63
4,46
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,86
5,18
4,88
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,24
4,63
4,46
D - AZ Fund (DIS)
EUR
4,52
4,93
4,73
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
60
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
A - AZ Fund (ACC)
19.194.083,14
28.692.174,01
24.562.438,31
A - AZ Fund (DIS)
21.607.494,14
24.973.166,34
23.641.858,50
B - AZ Fund (ACC)
30.514.807,25
39.079.599,57
31.525.003,04
B - AZ Fund (DIS)
6.322.730,81
7.845.575,73
4.579.362,28
D - AZ Fund (DIS)
3.001.655,33
3.617.988,71
5.017.371,86
Numero di quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - World Minimum Volatility (precedentemente AZ Fund 1 - Formula 1 - Absolute)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
76.794.850,29
66.134.550,96
106.331.430,29
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,18
5,63
4,96
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,49
5,01
4,51
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,18
5,63
4,96
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,49
5,01
4,51
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund (DIS)
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
9.435.989,73
4.735.348,01
155.559,42
153.868,58
12.104.226,16
186.103,68
5.183.568,58
6.790.902,43
9.065.443,82
92.580,09
99.564,47
90.794,04
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Balanced (precedentemente AZ Fund 1 - Strategic Trend)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
522.888.964,00
682.391.498,62
518.591.760,79
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,65
7,21
6,58
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,21
5,54
4,90
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,65
7,21
6,58
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund USD (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
44.506.529,39
51.633.101,96
12.647,95
12.647,95
39.699.896,64
66.953,91
34.107.916,59
43.049.231,80
39.113.854,55
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Long/Short Europe (precedentemente AZ Fund 1 - Active Selection)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
31.474.848,15
50.454.811,51
137.881.230,86
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,64
5,24
4,91
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,37
4,98
4,67
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
-
-
4,57
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,64
5,24
4,91
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,37
4,98
4,67
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund (DIS)
A - Institutional EUR (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
3.238.752,19
4.022.239,90
19.644.945,56
147.336,66
186.363,59
238.321,30
-
-
619.179,13
3.364.342,38
5.318.197,35
7.491.200,14
43.762,78
121.526,12
166.461,48
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Multistrategy FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Active Strategy)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
135.283.117,24
6.670.956,86
8.312.962,64
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
61
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
4,73
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,75
4,79
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,27
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,75
4,79
4,73
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,27
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
14.985.826,48
665.266,05
813.936,45
A - AZ Fund (DIS)
1.826.720,52
-
-
B - AZ Fund (ACC)
10.603.416,73
726.991,20
943.171,79
B - AZ Fund (DIS)
1.409.879,05
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
156.300.011,63
362.938.997,11
414.893.714,55
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 1° gennaio 2020.
Valore unitario per quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,72
4,82
4,86
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,26
4,43
4,57
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,18
5,20
5,08
A - AZ Fund USD (DIS)
USD
4,70
4,81
4,79
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
4,90
4,93
4,92
A - Institutional USD (ACC)
USD
5,50
5,48
5,32
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,72
4,82
4,86
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,25
4,43
4,57
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
10.548.208,08
28.459.175,98
33.320.710,34
A - AZ Fund (DIS)
1.076.609,19
1.955.039,27
2.895.057,98
A - AZ Fund USD (ACC)
144.356,25
144.356,25
151.699,99
A - AZ Fund USD (DIS)
137.308,96
2.963.301,19
52.118,46
A - Institutional EUR (ACC)
7.304.009,76
16.391.398,38
22.620.846,20
A - Institutional USD (ACC)
33.187,53
2.396.166,53
2.396.166,53
7.215.834,06
13.907.046,82
23.474.557,72
538.128,68
1.071.941,59
2.074.440,39
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Arbitrage Plus (precedentemente AZ Fund 1 - Arbitrage Plus)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
83.308.587,93
139.365.631,81
265.611.810,14
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 19 giugno 2020.
Valore unitario per quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,60
4,95
4,80
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,03
4,48
4,48
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,12
5,40
5,07
A - AZ Fund USD (DIS)
USD
4,77
5,17
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,60
4,95
4,80
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,03
4,48
4,48
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
62
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
A - AZ Fund (ACC)
7.856.826,37
13.287.334,85
29.045.176,09
A - AZ Fund (DIS)
1.159.919,05
1.766.593,75
3.364.849,87
34.250,00
45.250,00
939.466,13
Numero di quote
A - AZ Fund USD (ACC)
A - AZ Fund USD (DIS)
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
700.171,64
933.561,64
-
4.809.015,50
8.401.085,77
14.068.501,46
577.844,33
954.929,51
1.386.644,54
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Growth (precedentemente AZ Fund 1 - Global Growth Selector)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
611.000.228,96
523.361.310,17
490.203.147,36
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
9,80
9,01
6,99
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
6,95
6,26
4,70
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
5,52
5,01
-
A - Institutional USD (ACC)
USD
-
8,32
6,10
B - AZ Fund (ACC)
EUR
9,80
9,01
6,99
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund USD (ACC)
A - Institutional EUR (ACC)
39.851.677,93
42.219.296,65
52.470.954,79
57.611,08
56.111,38
6.794.848,74
9.187.333,54
612,00
-
A - Institutional USD (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
-
56.000,00
56.000,00
17.278.525,92
15.765.347,07
13.640.749,79
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Core Brands (precedentemente AZ Fund 1 - Core Brands)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
293.123.534,33
398.939.628,78
505.491.590,56
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,06
5,75
5,33
A - AZ Fund (DIS)
EUR
5,22
5,07
4,82
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
-
5,20
4,65
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
4,98
4,98
4,60
A - Institutional USD (ACC)
USD
5,85
5,40
4,87
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,06
5,75
5,33
B - AZ Fund (DIS)
EUR
5,22
5,07
4,82
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
20.261.577,63
33.627.371,91
50.006.717,40
A - AZ Fund (DIS)
3.747.600,95
3.958.419,78
5.684.706,09
A - AZ Fund USD (ACC)
A - Institutional EUR (ACC)
A - Institutional USD (ACC)
-
1.006,21
20.804,27
126.931,50
718.000,00
737.600,16
73.193,54
73.193,54
73.193,54
B - AZ Fund (ACC)
22.993.100,79
29.621.232,78
36.571.048,94
B - AZ Fund (DIS)
1.974.876,18
2.191.614,81
2.626.519,88
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Asset Timing (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Timing)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
286.449.619,14
3.116.795,45
1.474.780,39
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,67
4,33
4,49
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,67
4,33
4,49
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
63
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
A - AZ Fund (ACC)
39.042.789,49
445.447,96
187.691,44
B - AZ Fund (ACC)
22.280.984,21
274.307,78
141.111,06
Numero di quote
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AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Income (precedentemente AZ Fund 1 - Dividend Premium)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
468.163.858,33
719.610.107,73
652.122.547,91
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,16
6,64
5,91
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,19
4,70
4,35
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,32
5,63
4,86
A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC)
JPY
-
-
467,19
A - AZ Fund (YEN Hedged - DIS)
JPY
-
-
452,39
A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC)
JPY
-
-
435,08
A - AZ Fund (YEN non Hedged - DIS)
JPY
-
-
422,17
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
-
-
4,79
A - Institutional USD (ACC)
USD
5,96
6,23
5,29
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,16
6,64
5,91
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,19
4,70
4,35
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
32.240.144,30
54.970.483,32
51.616.875,30
A - AZ Fund (DIS)
16.758.396,39
18.543.447,21
22.370.797,38
41.920,56
40.617,12
77.031,15
A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC)
-
-
400,00
A - AZ Fund (YEN Hedged - DIS)
-
-
400,00
A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC)
-
-
400,00
A - AZ Fund (YEN non Hedged - DIS)
-
-
400,00
A - Institutional EUR (ACC)
-
-
1.214.000,00
A - AZ Fund USD (ACC)
A - Institutional USD (ACC)
16.839,18
72.839,18
120.515,26
B - AZ Fund (ACC)
20.027.443,53
25.736.944,75
26.960.779,44
B - AZ Fund (DIS)
18.085.173,06
20.427.287,36
19.340.130,66
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Balanced FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Power)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
760.899.975,61
643.210.319,20
500.144.790,45
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,90
6,66
5,99
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
6,36
6,07
5,29
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,90
6,66
5,99
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund USD (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
60.276.182,83
51.634.619,62
2.000,00
36.715,82
46.112.533,36
73.881,73
49.997.374,77
44.869.853,79
37.395.424,10
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Global Conservative (precedentemente AZ Fund 1 - Top Rating)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
295.417.704,02
18.055.214,04
17.656.839,85
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
64
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,36
5,41
5,16
A - AZ Fund (DIS)
EUR
5,13
5,20
4,97
A - AZ Fund (Euro Corporate - ACC)
EUR
5,11
-
-
A - AZ Fund (Euro Corporate - DIS)
EUR
4,59
-
-
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,62
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
6,01
-
-
A - Institutional EUR (DIS)
EUR
5,20
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,37
5,41
5,16
B - AZ Fund (DIS)
EUR
5,13
5,20
4,97
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund (DIS)
A - AZ Fund (Euro Corporate - ACC)
A - AZ Fund (Euro Corporate - DIS)
A - AZ Fund USD (ACC)
20.910.123,86
1.859.226,37
1.805.842,70
225.138,35
188.908,06
216.355,08
4.799.472,61
-
-
218.003,37
-
-
3.535,74
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
1.342.466,71
-
-
A - Institutional EUR (DIS)
1.499.475,37
-
-
25.878.074,85
1.100.217,16
1.238.462,46
360.690,51
203.293,30
173.379,65
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - Solidity)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
117.461.055,01
127.181.739,81
71.452.559,40
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,47
6,60
6,22
A - AZ Fund (DIS)
EUR
5,57
5,75
5,48
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,47
6,60
6,22
B - AZ Fund (DIS)
EUR
5,57
5,75
5,48
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund (DIS)
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
12.402.858,27
12.722.358,58
881.453,51
960.768,88
4.191.322,82
858.893,62
4.748.898,40
5.401.753,82
6.145.708,87
282.055,84
363.806,89
450.699,08
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2024 (precedentemente AZ Fund 1 - Income)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
692.354.501,48
814.434.653,79
261.425.154,75
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,71
6,51
5,81
A - AZ Fund (DIS)
EUR
5,80
5,73
5,18
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,71
6,51
5,81
B - AZ Fund (DIS)
EUR
5,80
5,73
5,18
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
76.186.913,57
95.303.992,75
35.760.539,86
A - AZ Fund (DIS)
6.893.003,17
6.978.552,44
1.333.282,85
B - AZ Fund (ACC)
18.089.118,08
20.869.533,98
7.644.072,47
B - AZ Fund (DIS)
3.478.063,99
3.185.248,52
438.379,44
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
65
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
181.976.708,71
210.032.457,94
AZ Fund 1 - AZ Bond - USD Aggregate Short Term (precedentemente AZ Fund 1 - US Income)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
126.444.484,09
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,72
6,19
5,86
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,72
6,19
5,86
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
11.690.119,26
17.441.926,20
22.193.113,80
B - AZ Fund (ACC)
6.391.089,89
8.766.680,44
9.183.494,43
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Patriot (precedentemente AZ Fund 1 - Patriot)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
177.060.689,49
63.209.922,00
51.698.802,65
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
9,77
8,83
7,77
A - AZ Fund (DIS)
EUR
7,55
7,02
6,31
B - AZ Fund (ACC)
EUR
9,78
8,83
7,77
B - AZ Fund (DIS)
EUR
7,55
7,02
6,31
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
12.752.480,49
3.031.470,54
A - AZ Fund (DIS)
1.428.554,49
701.689,05
708.855,81
B - AZ Fund (ACC)
3.837.359,67
3.193.233,75
2.162.549,08
543.546,11
472.621,02
444.004,91
B - AZ Fund (DIS)
3.554.790,26
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Aggregate Bond Euro (precedentemente AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro Plus)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
445.883.197,88
477.452.383,41
240.979.403,45
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
7,49
7,33
7,01
B - AZ Fund (ACC)
EUR
7,49
7,33
7,01
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
38.826.406,01
41.048.514,17
19.336.213,11
B - AZ Fund (ACC)
20.715.923,77
24.071.937,98
15.051.709,98
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Short Term Global High Yield FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Short Term Global High Yield)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
147.725.728,58
340.196.591,17
258.113.717,20
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 19 giugno 2020.
Valore unitario per quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,17
5,37
5,21
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
4,40
4,67
4,63
A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
EUR
4,61
5,10
4,74
A - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS)
EUR
4,26
4,82
4,58
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,22
5,28
4,97
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,17
5,37
5,21
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
4,40
4,67
4,63
B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
EUR
4,61
5,10
4,74
B - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS)
EUR
4,27
4,83
4,59
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
66
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
10.941.581,25
18.503.513,09
18.071.523,86
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
2.003.907,15
2.766.042,62
3.046.740,55
A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
3.488.115,72
24.511.774,65
10.579.707,16
575.089,28
1.271.148,45
441.541,52
76.112,02
65.018,00
303.552,65
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
5.330.852,92
8.001.285,77
9.409.793,20
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
Numero di quote
A - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS)
A - AZ Fund USD (ACC)
1.157.101,99
1.986.424,75
2.562.174,30
B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
798.428,82
1.346.607,87
623.734,47
B - AZ Fund (Euro non Hedged - DIS)
41.801,82
57.641,47
15.841,37
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Hybrids (precedentemente AZ Fund 1 - Hybrid Bonds)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
859.820.838,53
1.190.151.852,10
1.363.509.117,00
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,94
5,86
5,55
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,98
4,99
4,78
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,87
5,63
5,18
A - AZ Fund USD (DIS)
USD
-
5,20
4,93
A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC)
JPY
-
-
478,98
A - AZ Fund (YEN Hedged - DIS)
JPY
-
-
475,47
A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC)
JPY
-
-
446,37
A - AZ Fund (YEN non Hedged - DIS)
JPY
-
-
442,99
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
6,17
5,96
5,58
A - Institutional EUR (DIS)
EUR
5,62
5,52
5,21
A - Institutional GBP (ACC)
GBP
-
3,84
3,55
A - Institutional GBP (DIS)
GBP
-
3,72
3,47
A - Institutional USD (ACC)
USD
6,65
6,33
5,75
A - Institutional USD (DIS)
USD
5,38
5,40
5,06
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,94
5,86
5,55
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,98
4,99
4,78
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
56.366.591,68
77.631.083,52
75.970.836,20
A - AZ Fund (DIS)
21.195.226,18
27.162.331,22
65.068.824,01
57.198,40
266.426,77
200.406,52
A - AZ Fund USD (DIS)
-
19.677,29
19.677,29
A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC)
-
-
6.000,00
A - AZ Fund (YEN Hedged - DIS)
-
-
6.000,00
A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC)
-
-
6.000,00
A - AZ Fund USD (ACC)
-
-
6.000,00
A - Institutional EUR (ACC)
A - AZ Fund (YEN non Hedged - DIS)
5.634.334,31
17.767.068,54
33.625.186,14
A - Institutional EUR (DIS)
10.354.380,41
10.354.380,41
11.278.866,42
A - Institutional GBP (ACC)
-
50.000,00
50.000,00
A - Institutional GBP (DIS)
-
50.000,00
50.000,00
A - Institutional USD (ACC)
430.107,44
699.961,62
1.468.780,96
A - Institutional USD (DIS)
57.150,84
54.366,92
52.759,46
B - AZ Fund (ACC)
41.152.570,50
56.284.598,88
49.441.790,70
B - AZ Fund (DIS)
15.832.202,39
20.352.793,21
21.075.285,61
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - Global FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Global Equity)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
541.149.688,90
362.105.284,51
188.955.865,58
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
67
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
8,27
7,35
5,94
B - AZ Fund (ACC)
EUR
8,27
7,35
5,94
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
46.952.790,71
36.538.216,50
21.219.940,87
B - AZ Fund (ACC)
18.484.213,68
12.743.782,01
10.598.165,51
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - Credit
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
22.856.014,04
30.527.878,46
31.287.178,05
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,05
5,16
5,00
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,05
5,16
5,00
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
2.220.910,55
2.527.852,22
2.387.647,95
B - AZ Fund (ACC)
2.303.918,26
3.384.181,35
3.864.864,65
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - International FoF (precedentemente AZ Fund 1 - International Bond)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
147.719.098,61
171.230.530,95
120.848.280,40
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,45
5,74
5,33
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,57
-
-
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
4,67
-
-
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
4,59
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,45
5,74
5,33
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,59
-
-
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
4,68
-
-
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
4,57
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
14.902.679,00
20.079.239,09
14.357.118,35
A - AZ Fund (DIS)
141.792,24
-
-
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
354.940,59
-
-
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
127.307,10
-
-
11.070.503,45
9.730.261,34
8.308.607,85
B - AZ Fund (DIS)
232.876,35
-
-
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
407.673,57
-
-
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
77.055,44
-
-
B - AZ Fund (ACC)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Conservative FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Plus)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
510.440.964,67
581.876.773,34
547.422.147,28
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,67
5,69
5,53
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,67
5,69
5,53
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
41.284.013,24
45.107.150,83
44.347.722,97
B - AZ Fund (ACC)
48.774.400,35
57.213.233,85
54.603.259,14
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
68
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
398.236.545,82
424.693.985,31
44.804.145,40
AZ Fund 1 - AZ Bond - Income Dynamic
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,16
6,13
6,19
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,16
6,13
6,19
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
63.182.469,77
67.469.935,11
5.341.265,53
B - AZ Fund (ACC)
1.511.564,77
1.773.886,85
1.898.640,39
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic European (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
30.372.513,69
12.690.583,27
23.384.926,59
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
7,24
7,40
6,35
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
4.193.411,17
1.715.530,82
3.684.942,75
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - CGM Opportunistic Global (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
26.869.952,72
21.895.920,55
30.660.049,61
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
8,66
7,87
6,69
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
3.102.330,16
2.780.721,19
4.581.210,38
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - CGM Opportunistic Government (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
30.581.232,57
34.158.031,16
26.900.315,26
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,84
5,93
5,68
B - AZ Fund (ACC)
EUR
-
-
5,68
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
5.238.317,71
5.764.566,82
4.706.881,12
B - AZ Fund (ACC)
-
-
26.500,00
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Euro Corporate (precedentemente AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
353.540.138,25
323.311.358,28
211.584.499,89
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,67
6,62
6,26
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,66
6,62
6,26
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
52.045.106,56
48.335.053,09
33.577.011,71
B - AZ Fund (ACC)
992.298,96
471.026,24
198.525,48
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Cat Bonds (precedentemente AZ Fund 1 - Cat Bond Fund Plus)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
50.317.674,56
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 13 novembre 2020.
39.354.525,65
63.141.785,40
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
69
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,42
5,22
5,14
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
4,91
5,01
4,99
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,42
5,22
5,14
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
4,91
5,01
4,99
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
4.985.635,88
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
3.337.799,94
5.605.971,41
113.471,19
113.940,11
213.481,52
2.473.419,69
3.200.985,11
4.836.830,85
27.847,82
67.550,48
97.597,43
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - High Income FoF (precedentemente AZ Fund 1 - High Income)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
61.374.601,73
100.320.991,83
102.350.179,03
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,99
5,57
5,41
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,48
-
-
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
4,28
4,46
4,43
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,48
5,57
5,41
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
EUR
4,28
4,46
4,43
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
12.996,00
6.115.844,32
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
2.499.008,52
-
5.599.680,69
-
A - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
2.453.855,74
3.064.769,85
3.964.730,54
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
4.156.335,01
5.874.268,42
5.640.953,37
B - AZ Fund (Euro Hedged - DIS)
3.340.417,59
4.448.741,22
5.407.332,53
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2023 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2019 Equity Options)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
234.229.845,40
280.068.632,56
347.256.905,49
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,15
6,53
6,14
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,80
5,22
5,01
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,15
6,53
6,14
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,80
5,22
5,01
D - AZ Fund (DIS)
EUR
4,47
4,91
4,71
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
7.272.838,01
6.728.037,84
10.165.038,05
A - AZ Fund (DIS)
10.134.381,62
10.312.092,62
15.549.622,07
B - AZ Fund (ACC)
11.071.312,63
13.785.762,45
16.688.007,66
B - AZ Fund (DIS)
8.812.353,42
10.514.120,09
12.718.252,63
D - AZ Fund (DIS)
6.834.698,35
7.616.112,69
8.707.535,77
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Target 2020 Equity Options (precedentemente AZ Fund 1 - Bond Target 2020 Equity Options)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
287.712.371,77
437.784.940,46
543.086.064,10
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
70
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,55
5,89
5,47
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,53
4,91
4,66
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,55
5,89
5,47
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,53
4,91
4,66
D - AZ Fund (DIS)
EUR
4,49
4,90
4,63
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
14.767.549,16
23.851.528,23
34.593.394,82
A - AZ Fund (DIS)
17.080.146,13
20.876.054,89
30.229.882,58
B - AZ Fund (ACC)
11.416.008,30
18.201.870,54
21.893.907,10
B - AZ Fund (DIS)
7.769.318,08
10.117.872,89
11.185.801,98
D - AZ Fund (DIS)
6.656.892,90
7.730.269,72
8.910.975,98
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Islamic - Global Sukuk (precedentemente AZ Fund 1 - Global Sukuk)*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
178.320.173,28
184.260.025,13
102.947.610,80
La valuta di questo Comparto è cambiata da EUR a USD il 19 giugno 2020.
Valore unitario per quote
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,21
6,57
6,07
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,68
5,16
4,95
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,55
5,38
5,02
A - AZ Fund USD (DIS)
USD
4,63
4,69
4,57
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,21
6,57
6,07
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,68
5,16
4,95
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
15.395.279,46
16.071.712,00
7.571.817,41
A - AZ Fund (DIS)
2.567.429,53
2.424.195,68
1.946.445,92
A - AZ Fund USD (ACC)
1.332.956,62
890.523,29
572.765,05
26.606,83
25.454,99
24.377,86
B - AZ Fund (ACC)
4.034.984,15
5.151.791,42
4.108.242,80
B - AZ Fund (DIS)
1.496.525,40
1.506.614,91
1.405.215,50
A - AZ Fund USD (DIS)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Enhanced Yield
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
1.362.480.568,58
1.609.717.110,29
1.304.522.110,25
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,26
5,25
5,28
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,26
5,25
5,28
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
247.737.905,51
297.255.622,89
235.604.012,46
B - AZ Fund (ACC)
11.169.870,42
9.199.826,25
11.439.709,04
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Capital Enhanced (precedentemente AZ Fund 1 - Alternative Cash)*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
434.058.072,32
506.023.064,88
855.999.592,14
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,66
5,54
A - AZ Fund (DIS)
EUR
5,57
-
5,51
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,67
5,54
5,51
B - AZ Fund (DIS)
EUR
5,08
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
71
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
59.518.025,02
76.725.392,74
131.133.912,24
223.661,54
-
-
16.779.272,25
14.596.369,42
24.194.480,03
122.438,60
-
-
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund (DIS)
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Smart Risk Premia*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
47.282.168,50
20.574.398,30
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
4,38
4,41
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,38
4,41
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
6.472.856,68
4.383.081,44
-
B - AZ Fund (ACC)
4.318.948,90
282.686,59
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Target 2021*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
916.206.955,12
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,14
-
-
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,66
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,13
-
-
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,66
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
75.713.473,67
-
-
A - AZ Fund (DIS)
27.236.237,08
-
-
B - AZ Fund (ACC)
57.500.850,80
-
-
B - AZ Fund (DIS)
22.605.425,81
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Sustainable Hybrid*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
333.969.873,39
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Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,81
-
-
A - AZ Fund (DIS)
EUR
5,43
-
-
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,82
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
6,26
-
-
A - Institutional USD (ACC)
USD
6,03
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,81
-
-
B - AZ Fund (DIS)
EUR
5,42
-
-
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Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
31.469.291,20
-
A - AZ Fund (DIS)
4.679.923,25
-
-
86.415,49
-
-
A - AZ Fund USD (ACC)
-
A - Institutional EUR (ACC)
17.731.279,16
-
-
A - Institutional USD (ACC)
778.167,67
-
-
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
1.707.022,45
-
-
108.457,47
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
72
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
270.129.929,07
-
-
AZ Fund 1 - AZ Bond - Global Macro Bond*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,03
-
-
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,01
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
5,08
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
4,73
-
-
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,01
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund (DIS)
18.493.631,91
-
-
2.454.696,23
-
-
24.937.223,67
-
-
B - AZ Fund (ACC)
7.560.359,73
-
-
B - AZ Fund (DIS)
1.216.049,81
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Trend*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
2.013.385.670,09
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
8,61
-
A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC)
JPY
532,21
-
-
A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC)
JPY
499,24
-
-
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
7,75
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
6,82
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
8,62
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
111.868.637,97
-
A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC)
441,04
-
-
A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC)
458,59
-
-
A - AZ Fund USD (ACC)
A - Institutional EUR (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
-
137.223,50
-
-
7.592.943,57
-
-
115.728.872,19
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Italian Trend*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
219.818.288,47
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
3,69
-
-
A - AZ Fund (DIS)
EUR
3,10
-
-
A - AZ Fund TW (ACC)
EUR
6,83
-
-
A - AZ Fund TW (USD Hedged - ACC)
USD
7,40
-
-
A - AZ Fund TW USD (ACC)
USD
7,17
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
-
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
3,69
-
-
B - AZ Fund (DIS)
EUR
3,10
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
73
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund (DIS)
A - AZ Fund TW (ACC)
29.154.103,90
-
-
524.649,97
-
-
9.841,09
-
-
A - AZ Fund TW (USD Hedged - ACC)
3.298,52
-
-
A - AZ Fund TW USD (ACC)
3.825,91
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
-
-
-
29.343.255,19
-
-
742.758,62
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Global Macro Opportunities*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
141.251.669,14
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Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,28
-
-
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,45
-
-
A - Institutional (AUD Hedged - ACC)
AUD
6,09
-
-
A - Institutional (USD Hedged - ACC)
USD
6,24
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
5,01
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,28
-
-
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Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund USD (ACC)
11.043.432,63
-
-
47.072,11
-
-
A - Institutional (AUD Hedged - ACC)
437.055,96
-
-
A - Institutional (USD Hedged - ACC)
95.256,17
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
50.000,00
-
-
11.039.597,50
-
-
B - AZ Fund (ACC)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Equity - ASEAN Countries*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
38.684.013,00
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
3,40
-
-
A - Institutional (Euro Hedged - ACC)
EUR
3,97
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
4,98
-
-
A - Institutional USD (ACC)
USD
4,51
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
3,40
-
-
B - Institutional SGD (ACC)
SGD
4,78
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - Institutional (Euro Hedged - ACC)
7.222.902,67
-
-
700.000,00
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
20.000,00
-
-
A - Institutional USD (ACC)
50.000,00
-
-
B - AZ Fund (ACC)
866.213,66
-
-
B - Institutional SGD (ACC)
360.965,48
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Allocation - European Dynamic*
Valore complessivo netto del Fondo
EUR
253.538.602,31
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
74
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
5,24
-
-
A - AZ Fund (DIS)
EUR
4,59
-
-
A - AZ Fund TW (ACC)
EUR
5,02
-
-
A - AZ Fund TW USD (ACC)
USD
5,44
-
-
A - AZ Fund USD (ACC)
USD
5,01
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
4,87
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
5,24
-
-
B - AZ Fund (DIS)
EUR
4,59
-
-
B - AZ Fund TW USD (ACC)
USD
5,50
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund (DIS)
21.221.876,75
-
-
668.068,32
-
-
A - AZ Fund TW (ACC)
649,31
-
A - AZ Fund TW USD (ACC)
295,37
-
-
42.060,32
-
-
A - AZ Fund USD (ACC)
A - Institutional EUR (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (DIS)
B - AZ Fund TW USD (ACC)
6.222.775,36
-
-
20.323.682,24
-
-
473.571,01
-
-
702,97
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Alternative - Commodity*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
37.577.418,75
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
2,07
-
-
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
-
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
2,44
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
2,07
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
A - Institutional EUR (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
8.391.772,78
-
-
-
-
50.000,00
-
-
6.366.590,30
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Opportunities*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
230.969.325,56
-
-
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Valore unitario per quote
A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
EUR
5,51
-
-
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
4,73
-
-
A - Institutional (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,32
-
-
A - Institutional CNH (ACC)
CNH
57,39
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
5,98
-
-
A - Institutional HKD (ACC)
HKD
58,61
-
-
A - Institutional USD (ACC)
USD
5,76
-
-
B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
EUR
5,52
-
-
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
4,73
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
75
AZ Fund 1
Statistiche
31 dicembre 2020
31 dicembre 2019
31 dicembre 2018
A - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
19.523.913,61
-
-
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
11.091.358,97
-
-
19.699,06
-
-
Numero di quote
A - Institutional (Euro Hedged - ACC)
A - Institutional CNH (ACC)
40.000,00
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
49.031,60
-
-
A - Institutional HKD (ACC)
58.336,53
-
-
A - Institutional USD (ACC)
547.219,27
-
-
B - AZ Fund (Euro non Hedged - ACC)
612.176,20
-
-
4.584.133,51
-
-
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
AZ Fund 1 - AZ Bond - Renminbi Fixed Income*
Valore complessivo netto del Fondo
USD
94.789.515,98
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Valore unitario per quote
A - AZ Fund (ACC)
EUR
6,26
-
-
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,31
-
-
A - Institutional (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,77
-
-
A - Institutional CNH (ACC)
CNH
64,64
-
A - Institutional EUR (ACC)
EUR
6,79
-
-
A - Institutional HKD (ACC)
HKD
63,97
-
-
A - Institutional USD (ACC)
USD
6,35
-
-
B - AZ Fund (ACC)
EUR
6,26
-
-
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
EUR
5,31
-
-
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
Numero di quote
A - AZ Fund (ACC)
2.793.712,40
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
4.874.330,25
-
-
50.000,00
-
-
A - Institutional (Euro Hedged - ACC)
-
-
A - Institutional CNH (ACC)
296.557,53
-
-
A - Institutional EUR (ACC)
150.000,00
-
-
A - Institutional HKD (ACC)
50.000,00
-
-
A - Institutional USD (ACC)
2.952.177,93
-
-
866.329,60
-
-
1.746.666,41
-
-
B - AZ Fund (ACC)
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
* Vedere nota 1 per dettagli.
76
AZ Fund 1
Rendiconto finanziario consolidato
Patrimonio netto al 31 dicembre 2020
Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per
l'anno / il periodo chiuso al 31 dicembre 2020
Note
EUR
Attività
Note
Proventi
Investimenti in titoli, al costo
16.187.221.827,11 Dividendi (al netto delle ritenute)
Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli
3.c
Opzioni al valore di rivalutazione
3.e
Liquidità presso banche
16.929.811.200,40
11.746.682,66
2.341.336.693,59
Crediti per cessione di titoli
103.613.324,05
218.841.892,01
Interessi bancari
2.124.325,88
Proventi netti da Contracts for Difference
14.050.538,91
Proventi da opzioni e swap
279.356,03
Altri proventi
2.019.111,40
44.434.245,58 Totale proventi
Crediti per cessione di azioni del Fondo
Crediti su Contract for Difference
3.g
941.482,52
1.244.989,61
3.d
3.f
Plusvalenza netta non realizzata su Total Return Swap
3.k
Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference
3.g
154.572.360,27 Compensi per prestazioni professionali
Commissioni di gestione
4
210.194.354,04
Commissioni della banca depositaria
6
2.340.803,73
1.359.842,20 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva
5
67.887.597,82
1.049.957,24 Commissioni per i servizi amministrativi
7
49.048.798,45
23
87.730.595,30
458.615,39 Costi di transazione
9
9.347.343,22
7.782.122,29 Taxe d'abonnement
8
5.851.185,39
47.469.172,00
70.667.922,35 Commissioni di distribuzione
Dividendi e interessi attivi
Spese di investimento
18
Risconti attivi ed altre attività
Totale attività
282.208.597,91
Spese
Crediti su opzioni e swaps
Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su
valute
Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures
19.716.488.610,15
Passività
1.032.791,63
Interessi passivi e spese bancarie
6.530.285,51
Spese su Contracts for Difference
7.149.728,43
Spese su opzioni e swap
Opzioni al valore di rivalutazione
3.e
93.913.316,06 Altre spese
Debiti per commissioni e spese
88.961.600,07 Spese di investimento
Altri debiti
2.698.110,20
89.781.843,32
Debiti per riacquisto di azioni del Fondo
36.269.722,20 Utile / (perdita) netto da investimenti
95.984,52
Debiti su Contracts for Difference
Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su
valute
Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures
3.g
835.770,39
3.d
7.799.152,43
3.f
26.542.742,41
Minusvalenza netta non realizzata su Interest Rate Swap
3.i
86.702,59
Minusvalenza netta non realizzata su Credit Default Swap
3.j
Minusvalenza netta non realizzata su Total Return Swap
Minusvalenza netta non realizzata su Contracts for
Difference
Dividendi distribuiti e altre passività
3.k
55.355,44
3.g
14.784.238,20
491.832,52
4.066.512,01
907.997,14
Spese totali
Debiti per acquisto di titoli
Debiti su opzioni e swap
13.138.835,09
108.306,38 Spese di stampa e diffusione
Debiti vs banche
Patrimonio netto alla fine dell'anno / del periodo
44.893.373,68
742.589.373,29 Interessi sulle obbligazioni
Investimenti in titoli, al valore di mercato
Totale passività
EUR
465.718.660,28
(183.510.062,37)
Utile / (perdita) netto realizzato da:
Investimenti in titoli
448.129.846,82
Operazioni su cambi
(16.948.328,04)
Contratti futures
3.f
Contratti a termine su valute
3.d
80.783.858,42
3.e,h,i,j,k
(55.127.857,78)
3.g
(30.082.930,19)
Opzioni e swap
7.455.626,35
Contracts for Difference
Utile / (perdita) netto realizzato per l'anno / il periodo
139.442.773,85
6.989.397,20 Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non
realizzata su:
376.377.867,76
Investimenti in titoli
Contratti futures
19.340.110.742,39
Contratti a termine su valute
Opzioni e swap
Contracts for Difference
(103.801.753,01)
177.314.829,56
3.f
(29.080.196,50)
3.d
34.294.447,44
3.e,h,i,j,k
(10.990.559,62)
3.g
117.165.196,06
Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da
operazioni
428.146.490,79
Sottoscrizioni
11.247.755.872,37
Rimborsi
(7.005.577.618,26)
Ammontare distribuito
Patrimonio netto all'inizio dell'anno / del periodo
Differenza dovuta al cambio
Patrimonio netto alla fine dell'anno / del periodo
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
77
14
(32.382.151,21)
11.360.649.208,71
3.341.518.939,99
19.340.110.742,39
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* (in EUR)
Risultati di gestione
del2020
patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per
Patrimonio
netto ale31variazioni
dicembre
chiuso al 31 dicembre 2020
l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
Note
EUR
Attività
189.394.122,14 Dividendi (al netto delle ritenute)
Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli
3.c
Liquidità presso banche
217.824.001,81
24.128.691,07
Crediti per cessione di azioni del Fondo
80.348,76
Crediti su Contract for Difference
Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su
valute
Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference
2.716.820,84
Altri proventi
145.123,45 Totale proventi
349.762,31
7.882,04
6.360.469,94
Spese
4.503.535,62 Commissioni di gestione
4
9.568,95 Commissioni della banca depositaria
Totale attività
37.441,53
Commissioni di gestione variabile aggiuntiva
5
2.020.876,67
Commissioni per i servizi amministrativi
7
834.877,35
23
1.604.548,62
1.342.559,30 Costi di transazione
9
556.136,59
120.726,97 Taxe d'abonnement
8
247.041.031,97
Compensi per prestazioni professionali
Debiti vs banche
15.687,98
555.553,95 Commissioni di distribuzione
Debiti per commissioni e spese
Debiti per riacquisto di azioni del Fondo
Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures
3.f
4.887.063,01
6
Passività
* Vedere nota 1 per dettagli.
36.131,50
Proventi netti da Contracts for Difference
3.d
3.g
14.766,32
Interessi bancari
3.g
Dividendi e interessi attivi
Patrimonio netto alla fine dell'anno
3.584.869,24
28.429.879,67 Interessi sulle obbligazioni
Investimenti in titoli, al valore di mercato
Totale passività
EUR
Proventi
Investimenti in titoli, al costo
Dividendi distribuiti e altre passività
Note
110.083,28
45.000,00 Interessi passivi e spese bancarie
171.700,28
21,92 Spese su Contracts for Difference
220.118,38
2.063.862,14
244.977.169,83
Spese di stampa e diffusione
8.867,25
Altre spese
2.631,19
Spese totali
10.470.032,13
Utile / (Perdita) netta da investimenti
(4.109.562,19)
Utile / (perdita) netto realizzato da:
Investimenti in titoli
(14.654.627,61)
Operazioni su cambi
(61.705,24)
Contratti futures
Contratti a termine su valute
Opzioni e swap
Contracts for Difference
3.f
319.574,87
3.d
(1.152.625,78)
3.e,h,i,j,k
(2.173.566,23)
3.g
(7.339.182,14)
Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno
(29.171.694,32)
Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non
realizzata su:
Investimenti in titoli
3.f
(45.000,00)
Contratti a termine su valute
3.d
(1.685.079,07)
Contracts for Difference
3.g
(2.681.709,51)
Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da
operazioni
Sottoscrizioni
A - AZ Fund (ACC)
(26.521.664,68)
115.019.249,21
Rimborsi
Variazione del Numero di Quote
7.061.818,22
Contratti futures
(158.027.206,33)
Patrimonio netto all'inizio dell'anno
314.506.791,63
Patrimonio netto alla fine dell'anno
244.977.169,83
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
59.032.602,92
30.683.414,44
(41.030.682,47)
48.685.334,89
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
78
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* (in EUR)
Variazione del Numero di Quote
B - AZ Fund (ACC)
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
17.843.489,37
3.030.946,26
(5.905.202,41)
14.969.233,22
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
79
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* (in EUR)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Valuta
Valore di
mercato
in EUR
Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato
regolamentato
4.461.079,01
3.826.500,00
4.972.800,00
828.533,12
3.624.150,52
2.449.920,00
20.162.982,65
20.700,00 TELEPERFORMANCE
EUR
6.221.754,00
6.221.754,00
2,54
2,54
EUR
5.615.910,00
5.615.910,00
2,29
2,29
EUR
5.325.000,00
5.325.000,00
2,17
2,17
EUR
4.657.500,00
4.657.500,00
1,90
1,90
EUR
4.266.000,00
4.266.000,00
1,74
1,74
EUR
3.944.700,00
3.944.700,00
1,61
1,61
EUR
3.908.800,00
3.908.800,00
1,60
1,60
CHF
2.500.115,57
2.500.115,57
1,02
1,02
CHF
2.121.954,60
2.121.954,60
0,87
0,87
GBP
99.553,12
99.553,12
0,04
0,04
189.253.751,49
77,26
EUR
1.024.301,10
1.024.301,10
0,41
0,41
EUR
EUR
EUR
EUR
368.200,00
212.932,00
107.717,60
107.926,60
796.776,20
0,16
0,09
0,04
0,04
0,33
EUR
508.792,99
508.792,99
0,21
0,21
2.329.870,29
0,95
EUR
4.388.000,00
1,79
EUR
14.800.000,00
6,05
EUR
2.265.341,14
0,92
TRY
254.671,13
21.708.012,27
0,10
8,86
Chimica
25.000,00 LINDE PLC
Trasporti
115.000,00 DEUTSCHE POST AG-REG
SEK
EUR
EUR
EUR
4.400.208,99
4.594.625,00
4.621.925,00
5.033.250,00
18.650.008,99
1,80
1,88
1,89
2,05
7,62
EUR
SEK
EUR
EUR
5.486.190,00
3.427.899,69
5.560.100,00
3.666.000,00
18.140.189,69
2,24
1,40
2,26
1,50
7,40
2.485.000,00
3.663.925,00
2.951.319,87
3.056.400,00
3.538.310,00
15.694.954,87
1,01
1,51
1,20
1,25
1,44
6,41
EUR
CHF
2.587.200,00
10.579.755,91
13.166.955,91
1,06
4,31
5,37
CHF
EUR
EUR
CHF
2.912.486,71
4.127.600,00
2.487.100,00
3.246.174,47
12.773.361,18
1,19
1,67
1,02
1,33
5,21
EUR
EUR
EUR
4.095.750,00
4.594.590,00
3.872.580,00
12.562.920,00
1,67
1,88
1,58
5,13
350.000,00 DEUTSCHLAND REP 0.5% 15-15/02/2025
200.000,00 DEUTSCHLAND REP 1% 14-15/08/2024
100.000,00 DEUTSCHLAND REP 1.5% 14-15/05/2024
100.000,00 DEUTSCHLAND REP 1.75% 14-15/02/2024
EUR
EUR
4.111.020,00
7.152.600,00
11.263.620,00
1,68
2,92
4,60
500.000,00 AZIMUT HOLDING 5% 20-16/06/2023
EUR
GBP
EUR
4.713.160,00
73.086,81
5.190.420,00
9.976.666,81
1,92
0,03
2,12
4,07
EUR
EUR
CHF
GBP
4.469.040,00
1.870.880,00
3.208.358,37
79.725,73
9.628.004,10
1,83
0,76
1,31
0,03
3,93
EUR
EUR
4.279.800,00
4.293.000,00
8.572.800,00
1,75
1,75
3,50
Materiali da costruzione
30.000,00 AENA SME SA
Industria elettrica ed elettronica
13.800,00 ASML HOLDING NV
170.100,00 ASSA ABLOY AB-B
47.000,00 SCHNEIDER ELECTRIC SE
120.000,00 STMICROELECTRONICS NV
Informatica - software
90.000,00 TEAMVIEWER AG
Macchinari diversi
35.000,00 KNORR-BREMSE AG
Banche
350.000,00 BANCA MEDIOLANUM SPA
85.000,00 BNP PARIBAS
280.000,00 CREDIT SUISSE GROUP AG-REG
400.000,00 ING GROEP NV
1.850.000,00 INTESA SANPAOLO
EUR
EUR
CHF
EUR
EUR
Divertimento
2.600,00 PARTNERS GROUP HOLDING AG
Servizi finanziari
45.000,00 JULIUS BAER GROUP LTD
Servizi per l'industria alimentare
28.000,00 JUST EAT TAKEAWAY
109.750,00 NESTLE SA-REG
Settore alberghiero & Ristoranti
1.900,00 INTERCONTINENTAL HOTELS GROU
Assicurazioni
20.000,00 BALOISE HOLDING AG - REG
17.000,00 MUENCHENER RUECKVER AG-REG
70.000,00 NN GROUP NV - W/I
9.400,00 ZURICH INSURANCE GROUP AG
Obbligazioni e altri titoli di debito
Banche
1.000.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-20/02/2026
Servizi diversi
2.150,00 ADYEN NV
99.000,00 EDENRED
237.000,00 NEXI SPA
Titoli di stato
Tessile
13.800,00 ADIDAS AG
14.000,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI
Servizi finanziari
Distribuzione e vendita all'ingrosso
94.000,00 MONCLER SPA
1.000,00 RECKITT BENCKISER GROUP PLC
57.000,00 ZALANDO SE
Organismi d'investimento collettivo
Fondi d'investimento aperti
Energia
540.000,00 ENEL SPA
880.000,00 IREN SPA
50.000,00 LANDIS+GYR GROUP AG
8.250,00 NATIONAL GRID PLC
1.000.000,00 AZ FUND 1 - AZ ALTERNATIVE - SMART
RISK PREMIA - A - AZ FUND (ACC)**
2.500.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BORLETTI
GLOBAL LIFESTYLE - A - INSTITUTIONAL
EUR (ACC)**
504.642,71 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - GLOBAL
INFRASTRUCTURE - A - AZ FUND (ACC)**
789.679,59 GLOBAL MENKUL B TAHVIL BONO
Pubblicità
105.000,00 PUBLICIS GROUPE
53.000,00 STROEER SE + CO KGAA
%
VDI
Forniture commerciali e per uffici
1,82
1,56
2,04
0,34
1,48
1,00
8,24
Componentistica e ricambi auto
105.000,00 ATLAS COPCO AB-A SHS
445.000,00 CNH INDUSTRIAL NV
24.500,00 FERRARI NV
225.000,00 PEUGEOT SA
Valore di
mercato
in EUR
Ingegneria ed edilizia
Cosmetica
CHF
EUR
EUR
CHF
CHF
EUR
Valuta
69.300,00 AIRBUS SE
Azioni
82.000,00 ALCON INC
30.000,00 ESSILORLUXOTTICA
16.000,00 LOREAL
2.900,00 ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN
3.800,00 STRAUMANN HOLDING AG-REG
29.000,00 UCB
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
%
VDI
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
80
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* (in EUR)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Riepilogo del patrimonio netto
Valuta
Valore di
mercato
in EUR
%
VDI
Totale portafoglio titoli
Totale strumenti finanziari derivati
Fondi d'investimento chiusi
66.109,00 BB BIOTECH AG-REG
CHF
Totale portafoglio
4.532.367,76
4.532.367,76
1,85
1,85
26.240.380,03
10,71
217.824.001,81
88,92
Denominazione
Valuta
EUR
23.573.137,12
9,62
(0,50)
244.977.169,83
100,00
Totale attivo netto
* Vedere nota 1 per dettagli.
** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli.
(45.000,00)
(45.000,00)
Totale future
(45.000,00)
Da pagare
Di ricevere
Data di
scadenza
Impegni Plusvalenza /
in EUR (minusvalenza)
non realizzata
in EUR
Contratti a termine su valute
3.743.390,58
2.015.477,77
14.200.000,00
40.000.000,00
25.424.466,91
EUR
EUR
CHF
GBP
EUR
4.000.000,00
15.000.000,00
13.196.918,09
44.040.747,38
23.000.000,00
CHF
DKK
EUR
EUR
GBP
14/01/21
14/01/21
14/01/21
14/01/21
14/01/21
3.743.390,58
2.015.477,77
13.196.918,09
44.040.747,38
25.424.466,91
44.845,93
362,81
(67.090,91)
636.864,56
(265.220,08)
349.762,31
Totale contratti a termine su valute
Quantità
Denominazione
349.762,31
Valuta
Plusvalenza /
Impegni
in EUR (minusvalenza)
non realizzata
in EUR
Contracts for Difference (CFD)
340.000,00
150.000,00
125.000,00
11.000,00
25.000,00
270.000,00
140.000,00
296.000,00
(1.900,00)
14.000,00
300.000,00
65.000,00
21.500,00
90.000,00
32.700,00
49.000,00
200.000,00
BARRATT DEVELOPMENTS PLC
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC
BURBERRY GROUP PLC
DJ STOXX 600 BASIC RESOURCE
DJ STOXX 600 OIL&GAS
ENGIE
EXPERIAN PLC
GVC HOLDINGS PLC
INTERCONTINENTAL HOTELS GROU
LONDON STOCK EXCHANGE
GROUP
NATIONAL GRID PLC
NESTE OIL CORPORATION
PERNOD-RICARD FRF 20
RECKITT BENCKISER GROUP PLC
ROCHE HOLDING BJ
UBISOFT ENTERTAINMENT
WEIR GROUP PLC/THE
GBP
GBP
GBP
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
2.544.967,04
4.538.040,44
2.499.022,46
5.492.740,00
5.909.750,00
3.380.400,00
4.343.425,32
3.748.363,31
99.553,12
1.408.915,21
51.526,78
(116.467,43)
455.256,40
1.276.611,48
1.664.399,30
614.250,00
48.117,63
278.932,85
1.602,74
175.711,89
GBP
EUR
EUR
GBP
CHF
EUR
GBP
2.899.117,42
3.845.400,00
3.371.200,00
6.577.812,53
9.342.425,22
3.863.160,00
4.445.313,37
(201.074,82)
500.790,42
299.851,33
(360.630,40)
(779.237,82)
(88.552,28)
682.447,55
4.503.535,62
Totale Contracts for Difference (CFD)
4.503.535,62
Totale strumenti finanziari derivati
4.808.297,93
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
81
1,96
(1.228.267,03)
Impegni
Plusvalenza /
in EUR (minusvalenza)
non realizzata
in EUR
3.550.000,00
88,92
4.808.297,93
Altre attività e passività
Future
(100,00) EURO STOXX 50 - FUTURE
19/03/2021
217.824.001,81
Liquidità presso banche
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
Quantità
%
VDI
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Europe (precedentemente AZ Fund 1 - European Trend)* (in EUR)
Composizione del portafoglio
Allocazione in natura
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
Azioni
86,88
77,26
Organismi d'investimento collettivo
12,05
10,71
1,07
0,95
100,00
88,92
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
Francia
20,52
18,26
Svizzera
18,81
16,72
Paesi Bassi
17,37
15,46
Germania
14,25
12,66
Lussemburgo
10,08
8,97
Italia
9,62
8,54
Svezia
3,59
3,20
Irlanda
2,44
2,17
Altro
3,32
2,94
100,00
88,92
Obbligazioni e altri titoli di debito
Allocazione per paese
Dieci partecipazioni principali
Dieci partecipazioni principali
Settore
AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BORLETTI GLOBAL
LIFESTYLE - A - INSTITUTIONAL EUR (ACC)**
NESTLE SA-REG
Fondi d'investimento
aperti
Servizi per l'industria
alimentare
Tessile
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI
AIRBUS SE
TELEPERFORMANCE
SCHNEIDER ELECTRIC SE
ASML HOLDING NV
LINDE PLC
ZALANDO SE
PEUGEOT SA
* Vedere nota 1 per dettagli.
Ingegneria ed
edilizia
Forniture
commerciali e per
uffici
Industria elettrica ed
elettronica
Industria elettrica ed
elettronica
Chimica
Distribuzione e
vendita all'ingrosso
Componentistica e
ricambi auto
Valore di % del
mercato
patrim
EUR onio
netto
14.800.000,00
6,05
10.579.755,91
4,31
7.152.600,00
2,92
6.221.754,00
2,54
5.615.910,00
2,29
5.560.100,00
2,26
5.486.190,00
2,24
5.325.000,00
2,17
5.190.420,00
2,12
5.033.250,00
2,05
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
82
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* (in USD)
Risultati di gestione
del2020
patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per
Patrimonio
netto ale31variazioni
dicembre
chiuso al 31 dicembre 2020
l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
Note
USD
Attività
Note
Proventi
Investimenti in titoli, al costo
521.082.423,34 Dividendi (al netto delle ritenute)
Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli
145.139.429,99 Interessi sulle obbligazioni
Investimenti in titoli, al valore di mercato
3.c
Liquidità presso banche
693.095,51
Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference
Totale attività
666.221.853,33
71.017.956,91
Crediti per cessione di azioni del Fondo
Dividendi e interessi attivi
3.g
Debiti per commissioni e spese
Debiti per riacquisto di azioni del Fondo
Totale passività
Patrimonio netto alla fine dell'anno
* Vedere nota 1 per dettagli.
3.876.281,28
587.733,27
Interessi bancari
143.420,72
Proventi netti da Contracts for Difference
2.530.845,80
Altri proventi
23.385,77
6.273.123,82 Totale proventi
200.705,08
7.161.666,84
Spese
744.406.734,65 Commissioni di gestione
4
13.643.023,39
Commissioni della banca depositaria
6
103.980,65
Commissioni di gestione variabile aggiuntiva
5
1.133.589,46
Commissioni per i servizi amministrativi
7
2.123.372,09
23
4.082.138,51
4.743.031,41 Costi di transazione
9
1.453.397,02
Taxe d'abonnement
8
Passività
Debiti vs banche
USD
306,57
4.534.267,59
208.457,25
739.663.703,24
Compensi per prestazioni professionali
56.676,95
Commissioni di distribuzione
318.272,10
Interessi passivi e spese bancarie
165.321,10
Spese su Contracts for Difference
1.183.888,67
Spese di stampa e diffusione
17.052,83
Altre spese
5.680,82
Spese totali
24.286.393,59
Utile / (Perdita) netta da investimenti
(17.124.726,75)
Utile / (perdita) netto realizzato da:
Investimenti in titoli
40.059.181,26
Operazioni su cambi
1.415.545,84
Contratti futures
3.f
Contratti a termine su valute
Opzioni e swap
Contracts for Difference
3.d
(37.833,62)
3.e,h,i,j,k
(14.779.694,66)
3.g
14.476.888,87
Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno
15.960.388,48
Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non
realizzata su:
Investimenti in titoli
3.f
(1.628.863,65)
Opzioni e swap
3.e,h,i,j,k
(2.354.208,35)
3.g
(5.190.715,66)
Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da
operazioni
Sottoscrizioni
103.730.530,77
170.585.862,21
Rimborsi
A - AZ Fund (ACC)
96.943.929,95
Contratti futures
Contracts for Difference
Variazione del Numero di Quote
(8.048.972,46)
(221.082.640,26)
Patrimonio netto all'inizio dell'anno
686.429.950,52
Patrimonio netto alla fine dell'anno
739.663.703,24
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
112.481.522,93
30.244.403,63
(40.750.035,15)
101.975.891,41
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
83
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* (in USD)
Variazione del Numero di Quote
B - AZ Fund (ACC)
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
15.727.335,40
4.885.688,92
(4.074.357,25)
16.538.667,07
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
84
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* (in USD)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Valuta
Valore di
mercato
in USD
Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato
regolamentato
Azioni
22.784.320,00
35.826.230,00
5.337.300,00
21.852.800,00
10.814.600,00
13.280.800,00
9.055.600,00
118.951.650,00
70.000,00 WALT DISNEY Co
3,08
4,84
0,72
2,95
1,46
1,80
1,22
16,07
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
4.379.600,00
3.101.500,00
4.275.500,00
5.553.500,00
3.376.800,00
3.992.850,00
8.205.400,00
9.442.800,00
8.199.800,00
4.499.000,00
4.601.250,00
8.348.400,00
11.997.600,00
9.315.600,00
7.013.600,00
96.303.200,00
0,59
0,42
0,58
0,75
0,46
0,54
1,11
1,28
1,11
0,61
0,62
1,13
1,61
1,26
0,95
13,02
0,47
0,81
2,02
USD
12.682.600,00
12.682.600,00
1,71
1,71
USD
USD
1.469.048,00
10.882.000,00
12.351.048,00
0,20
1,47
1,67
USD
9.101.000,00
9.101.000,00
1,23
1,23
USD
8.328.800,00
8.328.800,00
1,13
1,13
USD
8.010.000,00
8.010.000,00
1,08
1,08
USD
7.836.300,00
7.836.300,00
1,06
1,06
USD
5.850.000,00
5.850.000,00
0,79
0,79
USD
USD
USD
USD
USD
12.503.000,00
7.599.000,00
35.587.200,00
8.086.250,00
6.770.000,00
70.545.450,00
1,69
1,03
4,81
1,09
0,92
9,54
USD
5.658.800,00
5.658.800,00
0,77
0,77
USD
3.448.800,00
3.448.800,00
0,47
0,47
USD
USD
51.085.650,00
7.617.000,00
58.702.650,00
6,91
1,03
7,94
USD
3.311.600,00
3.311.600,00
0,45
0,45
USD
USD
USD
USD
USD
6.878.250,00
3.190.500,00
15.036.000,00
7.833.000,00
7.424.000,00
40.361.750,00
0,93
0,43
2,04
1,06
1,00
5,46
USD
3.210.900,00
3.210.900,00
0,43
0,43
562.132.488,00
76,00
20.995.940,07
17.497.848,90
29.999.900,10
24.997.291,75
5.998.866,66
99.489.847,48
2,84
2,37
4,05
3,38
0,81
13,45
99.489.847,48
13,45
3.425.295,79
3.425.295,79
0,46
0,46
3.425.295,79
0,46
7.122,06
7.122,06
0,00
0,00
7.122,06
0,00
Pubblicità
10.000,00 TRADE DESK INC/THE -CLASS A
Forniture commerciali e per uffici
30.000,00 ACCENTURE PLC-CL A
Energia
250.000,00 BALLARD POWER SYSTEMS INC
Tessile
40.000,00 NIKE INC CL B
Biotecnologia
15.000,00 AMGEN INC
Agricoltura
40.000,00 PHILIP MORRIS INTERNATIONAL
Ingegneria ed edilizia
15.000,00 BOEING CO/THE
Strumenti del mercato monetario
Titoli di stato
Componentistica e ricambi auto
400.000,00 CNH INDUSTRIAL NV
250.000,00 GENERAL MOTORS CO
17.000,00 TESLA INC
100.000,00 XYLEM INC
3.508.200,00
5.932.000,00
14.924.200,00
Trasporti
40.000,00 UNION PACIFIC CORP
Industria elettrica ed elettronica
75.000,00 ADVANCED MICRO DEVICES
15.000,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC
200.000,00 MICRON TECHNOLOGY INC
15.000,00 NVIDIA CORP
200.000,00 STMICROELECTRONICS NV-NY SHS
USD
USD
Industria estrattiva
50.000,00 CATERPILLAR INC
Informatica - hardware
385.000,00 APPLE INC
50.000,00 QUALCOMM INC
USD
USD
USD
USD
5.136.000,00
10.410.000,00
11.996.390,00
10.179.000,00
37.721.390,00
0,69
1,41
1,62
1,38
5,10
USD
USD
USD
USD
USD
3.767.800,00
6.640.500,00
3.210.200,00
3.209.400,00
7.928.250,00
24.756.150,00
0,51
0,90
0,43
0,43
1,08
3,35
21.000.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-01/04/2021
17.500.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-04/03/2021
30.000.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-07/01/2021
25.000.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-25/02/2021
6.000.000,00 US TREASURY BILL 0% 20-25/03/2021
USD
USD
USD
USD
USD
Distribuzione e vendita all'ingrosso
10.000,00 COSTCO WHOLESALE CORP
25.000,00 HOME DEPOT INC
20.000,00 LOWES COS INC
30.000,00 STARBUCKS CORP
55.000,00 WALMART INC
Obbligazioni e altri titoli di debito
Banche
2.800.000,00 BNP PARIBAS ISS 0% 20-22/06/2026
Servizi finanziari
30.000,00 MASTERCARD INC - A
40.000,00 PAYPAL HOLDINGS INC-W/I
USD
USD
10.708.200,00
9.368.000,00
20.076.200,00
1,44
1,27
2,71
USD
5.484.000,00
0,74
EUR
Warrants
Servizi finanziari
30.952,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU CW
Servizi per l'industria alimentare
100.000,00 COCA-COLA CO/THE
%
VDI
Servizi diversi
734.524,00 METEN EDTECHX EDUCATION GROU
50.000,00 SQUARE INC - A
Informatica - software
25.000,00 ADOBE INC
100.000,00 CLOUDFLARE INC - CLASS A
160.000,00 MICROSOFT CORP
125.000,00 ORACLE CORP
20.000,00 TWILIO INC - A
Valore di
mercato
in USD
Media
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Cosmetica
40.000,00 ABBOTT LABORATORIES
50.000,00 BRISTOL-MYERS SQUIBB CO
50.000,00 COLGATE-PALMOLIVE CO
25.000,00 DANAHER CORP
20.000,00 ELI LILLY & CO
15.000,00 ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A
20.000,00 HUMANA INC
60.000,00 JOHNSON & JOHNSON
70.000,00 MEDTRONIC PLC
55.000,00 MERCK & CO. INC.
125.000,00 PFIZER INC
60.000,00 PROCTER & GAMBLE CO/THE
60.000,00 TELADOC HEALTH INC
20.000,00 THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
20.000,00 UNITEDHEALTH GROUP INC
Valuta
60.000,00 MONDELEZ INTERNATIONAL INC-A
40.000,00 PEPSICO INC
Internet
13.000,00 ALPHABET INC-CL A
11.000,00 AMAZON.COM INC
30.000,00 ETSY INC
80.000,00 FACEBOOK INC-CLASS A
20.000,00 NETFLIX INC
40.000,00 ROKU INC
8.000,00 SHOPIFY INC - CLASS A
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
%
VDI
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
85
USD
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* (in USD)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Valuta
Valore di
mercato
in USD
%
VDI
Organismi d'investimento collettivo
Fondi d'investimento chiusi
10.000,00 AZ RAIF III FCP RAIF ASSG A CAP
USD
Totale portafoglio
1.167.100,00
1.167.100,00
0,16
0,16
1.167.100,00
0,16
666.221.853,33
90,07
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
Quantità
Denominazione
Valuta
Impegni
Plusvalenza /
in USD (minusvalenza)
non realizzata
in USD
Contracts for Difference (CFD)
110.000,00
450.000,00
60.000,00
45.000,00
55.000,00
18.000,00
115.000,00
MSCI USA/ENERGY
MSCI USA/FINANCE
MSCI USA/HLTH CARE
MSCI USA/INDUSTRL
MSCI USA/MATERIAL
MSCI USA/REAL ESTATE
MSCI USA/UTILITY
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
16.377.900,00
71.869.500,00
22.146.600,00
15.596.550,00
17.932.200,00
19.825.380,00
21.303.750,00
1.733.831,00
2.460.456,00
728.290,50
44.550,00
1.019.268,73
165.240,00
121.487,59
6.273.123,82
Totale Contracts for Difference (CFD)
6.273.123,82
Totale strumenti finanziari derivati
6.273.123,82
Riepilogo del patrimonio netto
Totale portafoglio titoli
Totale strumenti finanziari derivati
%
VDI
666.221.853,33
90,07
6.273.123,82
0,85
Liquidità presso banche
71.017.650,34
9,60
Altre attività e passività
(3.848.924,25)
(0,52)
739.663.703,24
100,00
Totale attivo netto
* Vedere nota 1 per dettagli.
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
86
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - America (precedentemente AZ Fund 1 - American Trend)* (in USD)
Composizione del portafoglio
Allocazione in natura
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
Azioni
84,38
76,00
Strumenti del mercato monetario
14,93
13,45
0,69
0,62
100,00
90,07
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
Altro
Allocazione per paese
Stati Uniti
92,55
83,38
Irlanda
2,41
2,17
Paesi Bassi
2,40
2,15
Canada
2,24
2,01
Altro
0,40
0,36
100,00
90,07
Dieci partecipazioni principali
Dieci partecipazioni principali
Settore
APPLE INC
Informatica hardware
Internet
51.085.650,00
6,91
35.826.230,00
4,84
35.587.200,00
4,81
US TREASURY BILL 0% 20-07/01/2021
Informatica software
Titoli di stato
29.999.900,10
4,05
US TREASURY BILL 0% 20-25/02/2021
Titoli di stato
24.997.291,75
3,38
ALPHABET INC-CL A
Internet
22.784.320,00
3,08
FACEBOOK INC-CLASS A
Internet
21.852.800,00
2,95
US TREASURY BILL 0% 20-01/04/2021
Titoli di stato
20.995.940,07
2,84
US TREASURY BILL 0% 20-04/03/2021
Titoli di stato
17.497.848,90
2,37
MICRON TECHNOLOGY INC
Industria elettrica ed
elettronica
15.036.000,00
2,04
AMAZON.COM INC
MICROSOFT CORP
* Vedere nota 1 per dettagli.
Valore di % del
mercato
patrim
USD onio
netto
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
87
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* (in JPY)
Risultati di gestione
del2020
patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per
Patrimonio
netto ale31variazioni
dicembre
chiuso al 31 dicembre 2020
l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
Note
JPY
Attività
14.005.296.667,90 Dividendi (al netto delle ritenute)
Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli
Liquidità presso banche
3.c
17.020.875.670,00
Crediti per cessione di azioni del Fondo
29.515.722,00
Dividendi e interessi attivi
13.086.376,00
202.521.730,10
Spese
Commissioni di gestione
4
Commissioni della banca depositaria
6
6.798.708,00
5
192.866.860,91
7
70.700.564,17
Commissioni per i servizi amministrativi
Debiti vs banche
937.757.218,00
Debiti per commissioni e spese
254.958.963,91
Altri debiti
14.757.860,00
Debiti per riacquisto di azioni del Fondo
20.270.075,00
* Vedere nota 1 per dettagli.
131.715,00
18.563.837.894,00 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva
Passività
Patrimonio netto alla fine dell'anno
285.515,10
Altri proventi
1.489.998.126,00 Totale proventi
10.362.000,00
Totale passività
202.104.500,00
3.015.579.002,10 Interessi bancari
Crediti per cessione di titoli
Totale attività
JPY
Proventi
Investimenti in titoli, al costo
Investimenti in titoli, al valore di mercato
Note
Compensi per prestazioni professionali
1.420.635,88
Commissioni di distribuzione
23
93.681.773,00
Costi di transazione
9
14.305.037,36
Taxe d'abonnement
8
Interessi passivi e spese bancarie
7.459.770,00
3.492.921,74
1.227.744.116,91 Spese di stampa e diffusione
17.336.093.777,09
358.016.122,00
471.385,62
Altre spese
102.654,62
Spese totali
749.316.433,30
Utile / (Perdita) netta da investimenti
(546.794.703,20)
Utile / (perdita) netto realizzato da:
Investimenti in titoli
2.526.229.921,95
Operazioni su cambi
7.830.374,41
Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno
1.987.265.593,16
Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non
realizzata su:
Investimenti in titoli
(2.184.262,86)
Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da
operazioni
1.985.081.330,30
Sottoscrizioni
17.137.881.503,00
Rimborsi
(17.991.161.381,08)
Ammontare distribuito
Variazione del Numero di Quote
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund (DIS)
B - AZ Fund (DIS)
(1.332.713,00)
Patrimonio netto all'inizio dell'anno
16.205.625.037,87
Patrimonio netto alla fine dell'anno
17.336.093.777,09
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
18.839.192,03
7.253.495,67
(8.017.232,25)
18.075.455,45
105.354,03
324.300,39
(359.207,15)
70.447,27
-
25.347,08
(2.144,11)
23.202,97
6.107.154,54
653.880,97
(1.276.421,63)
5.484.613,88
31.490,65
11.015,52
(3.019,02)
39.487,15
-
14.032,39
(3.726,52)
10.305,87
A - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
B - AZ Fund (ACC)
14
B - AZ Fund (Euro Hedged - ACC)
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
88
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* (in JPY)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Valuta
Valore di
mercato
in JPY
Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato
regolamentato
8.000,00 NITORI HOLDINGS CO LTD
23.100,00 PAN PACIFIC INTERNATIONAL HO
46.300,00 SONY CORP
12.200,00 SUSHIRO GLOBAL HOLDINGS LTD
31.000,00 TRUSCO NAKAYAMA CORP
Azioni
Industria elettrica ed elettronica
32.600,00 ADVANTEST CORP
82.500,00 ANRITSU CORP
28.600,00 CASIO COMPUTER CO LTD
63.700,00 DEXERIALS CORP
13.000,00 HORIBA LTD
25.000,00 HOYA CORP
23.300,00 IBIDEN CO LTD
43.100,00 KAGA ELECTRONICS CO LTD
8.200,00 LASERTEC CORP
5.000,00 MARUWA CO LTD
43.700,00 MURATA MANUFACTURING CO LTD
20.700,00 NIDEC CORP
9.500,00 OMRON CORP
13.200,00 OTSUKA CORP
9.700,00 ROHM CO LTD
14.700,00 SHIMADZU CORP
115.600,00 SUMCO CORP
14.000,00 TAIYO HOLDINGS CO LTD
12.400,00 TAIYO YUDEN CO LTD
4.200,00 TOKYO ELECTRON LTD
17.600,00 V TECHNOLOGY CO LTD
119.100,00 WACOM CO LTD
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
251.998.000,00
190.080.000,00
53.939.600,00
85.931.300,00
78.650.000,00
356.750.000,00
112.189.500,00
102.750.400,00
99.302.000,00
57.950.000,00
407.284.000,00
268.686.000,00
87.400.000,00
71.940.000,00
96.903.000,00
58.947.000,00
261.602.800,00
85.540.000,00
59.954.000,00
161.280.000,00
103.488.000,00
103.021.500,00
3.155.587.100,00
1,45
1,10
0,31
0,50
0,45
2,07
0,65
0,59
0,57
0,33
2,36
1,55
0,50
0,41
0,56
0,34
1,51
0,49
0,35
0,93
0,60
0,59
18,21
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
64.337.000,00
94.501.500,00
95.759.400,00
167.205.500,00
127.565.000,00
83.990.900,00
194.468.000,00
85.264.200,00
83.316.000,00
147.223.000,00
83.398.000,00
101.598.000,00
95.220.000,00
95.480.000,00
191.822.400,00
81.483.500,00
132.809.600,00
75.509.800,00
2.000.951.800,00
0,37
0,55
0,55
0,96
0,74
0,48
1,12
0,49
0,48
0,85
0,48
0,59
0,55
0,55
1,11
0,47
0,77
0,44
11,55
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
80.592.000,00
94.424.000,00
99.370.800,00
128.575.000,00
71.232.600,00
101.419.500,00
172.356.000,00
510.400.000,00
103.194.000,00
81.792.000,00
207.735.000,00
190.172.300,00
90.014.400,00
48.800.500,00
1.980.078.100,00
0,46
0,54
0,57
0,74
0,41
0,59
0,99
2,95
0,60
0,47
1,20
1,10
0,52
0,28
11,42
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
277.410.000,00
314.776.800,00
113.208.000,00
76.399.200,00
79.525.600,00
223.822.000,00
27.097.000,00
JPY 172.960.000,00
JPY 55.162.800,00
JPY 476.195.500,00
JPY 48.190.000,00
JPY 89.807.000,00
1.954.553.900,00
%
VDI
1,00
0,32
2,74
0,28
0,52
11,27
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
122.915.000,00
65.755.500,00
120.682.000,00
98.291.000,00
91.757.400,00
112.086.000,00
472.648.000,00
56.023.500,00
87.847.420,00
1.228.005.820,00
0,70
0,38
0,70
0,57
0,53
0,65
2,72
0,32
0,51
7,08
JPY 81.075.000,00
JPY 84.289.000,00
JPY 83.468.000,00
JPY 73.331.500,00
JPY 86.978.000,00
JPY 90.636.000,00
JPY 203.225.000,00
JPY 37.314.000,00
JPY 187.461.000,00
JPY 81.280.000,00
1.009.057.500,00
0,47
0,49
0,48
0,42
0,50
0,52
1,17
0,22
1,08
0,47
5,82
JPY 39.561.200,00
JPY 21.655.000,00
JPY 91.770.000,00
JPY 110.341.900,00
JPY 403.581.400,00
JPY 78.039.400,00
JPY 101.369.000,00
846.317.900,00
0,23
0,12
0,53
0,64
2,33
0,45
0,58
4,88
JPY 115.712.000,00
JPY 134.379.000,00
JPY 80.884.800,00
JPY 84.474.000,00
JPY 125.684.700,00
JPY 74.550.000,00
JPY 91.621.800,00
JPY 73.748.000,00
781.054.300,00
0,67
0,77
0,47
0,49
0,72
0,43
0,53
0,43
4,51
JPY 74.097.600,00
JPY 339.264.900,00
JPY 355.105.200,00
768.467.700,00
0,43
1,96
2,04
4,43
JPY 84.960.000,00
JPY 229.200.000,00
JPY 91.083.000,00
JPY 160.532.000,00
565.775.000,00
0,49
1,31
0,53
0,93
3,26
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
0,24
0,43
0,37
0,40
0,32
0,18
0,35
2,29
Servizi diversi
14.200,00 ATRAE INC
7.100,00 BENEFIT ONE INC
13.300,00 NIHON M+A CENTER INC
79.900,00 OUTSOURCING INC
93.400,00 RECRUIT HOLDINGS CO LTD
8.200,00 SECOM CO LTD
16.700,00 YAMAHA CORP
Internet
11.300,00 BENGO4.COM INC
18.900,00 CYBERAGENT INC
82.200,00 INFOMART CORP
11.400,00 MEDIA DO CO LTD
12.900,00 M3 INC
75.000,00 RAKUTEN INC
216.600,00 SEPTENI HOLDINGS CO LTD
20.600,00 UZABASE INC
Assicurazioni
68.800,00 ANICOM HOLDINGS INC
81.300,00 SOMPO HOLDINGS INC
66.900,00 TOKIO MARINE HOLDINGS INC
Materiali da costruzione
23.600,00 AGC INC
10.000,00 DAIKIN INDUSTRIES LTD
31.300,00 KYOWA EXEO CORP
13.400,00 RINNAI CORP
Informatica - software
Distribuzione e vendita all'ingrosso
3.000,00 FAST RETAILING CO LTD
106.200,00 ITOCHU CORP
17.800,00 IWATANI CORP
26.200,00 KOMERI CO LTD
30.800,00 MIMASU SEMICONDUCTOR INDUST
3.400,00 NINTENDO CO LTD
4.900,00 NIPPON GAS CO LTD
Valore di
mercato
in JPY
Forniture commerciali e per uffici
23.000,00 CHANGE INC
15.500,00 FUJIFILM HOLDINGS CORP
5.600,00 FUJITSU LTD
19.900,00 ITOCHU TECHNO-SOLUTIONS CORP
15.700,00 NEC CORP
24.900,00 NET ONE SYSTEMS CO LTD
55.000,00 NOMURA RESEARCH INSTITUTE LT
1.800,00 OBIC CO LTD
13.100,00 SHIFT INC
25.400,00 UT GROUP CO LTD
Componentistica e ricambi auto
36.500,00 CKD CORP
7.400,00 DAIFUKU CO LTD
16.200,00 DENSO CORP
3.700,00 DISCO CORP
45.400,00 DMG MORI CO LTD
27.300,00 FUJI ELECTRIC HOLDINGS CO LTD
42.400,00 HITACHI LTD
8.800,00 KEYENCE CORP
14.700,00 KOITO MANUFACTURING CO LTD
14.200,00 MIURA CO LTD
3.300,00 SMC CORP
23.900,00 TOYOTA MOTOR CORP
79.800,00 YAMASHIN-FILTER CORP
51.100,00 YUSHIN PRECISION EQUIPMENT
Valuta
Chimica
30.500,00 DENKA CO LTD
17.700,00 FUSO CHEMICAL CO LTD
16.600,00 KUREHA CORP
43.300,00 MEC CO LTD
147.000,00 MITSUBISHI CHEMICAL HOLDINGS
58.500,00 NIPPON SANSO HOLDINGS CORP
26.200,00 SHIN-ETSU CHEMICAL CO LTD
25.500,00 SHOWA DENKO K K
143.800,00 TORAY INDUSTRIES INC
Cosmetica
10.100,00 AIN HOLDINGS INC
25.100,00 ASAHI INTECC CO LTD
131.900,00 CYBERDYNE INC
47.300,00 DAIICHI SANKYO CO LTD
31.000,00 FANCL CORP
42.700,00 HEALIOS KK
24.400,00 KAO CORP
30.300,00 KYOWA KIRIN CO LTD
15.900,00 PEPTIDREAM INC
34.600,00 PIGEON CORP
14.800,00 SHIONOGI & CO LTD
17.700,00 SHIP HEALTHCARE HOLDINGS INC
52.900,00 SOSEI GROUP CORP
7.700,00 SYSMEX CORP
69.300,00 TAKARA BIO INC
21.700,00 TAKEDA PHARMACEUTICAL CO LTD
30.800,00 TERUMO CORP
58.900,00 TOPCON CORP
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
%
VDI
22.400,00 ASCENTECH KK
11.300,00 CAPCOM CO LTD
6.300,00 FREEE KK
11.800,00 JMDC INC
12.200,00 KAONAVI INC
4.700,00 SANSAN INC
9.800,00 SQUARE ENIX HOLDINGS CO LTD
1,60
1,81
0,65
0,44
0,46
1,29
0,16
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
89
40.924.800,00
75.710.000,00
63.630.000,00
68.912.000,00
55.144.000,00
31.960.000,00
61.348.000,00
397.628.800,00
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* (in JPY)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Riepilogo del patrimonio netto
Valuta
Valore di
mercato
in JPY
%
VDI
Totale portafoglio titoli
Liquidità presso banche
Altre attività e passività
Servizi finanziari
100.400,00 ORIX CORP
69.000,00 SBI HOLDINGS INC
JPY 159.083.800,00
JPY 168.843.000,00
327.926.800,00
0,92
0,97
1,89
JPY 326.349.000,00
326.349.000,00
1,88
1,88
JPY 308.624.600,00
308.624.600,00
1,78
1,78
JPY
JPY
JPY
83.160.000,00
90.364.000,00
36.636.600,00
210.160.600,00
0,48
0,52
0,21
1,21
JPY 114.074.500,00
JPY 86.664.000,00
200.738.500,00
0,66
0,50
1,16
JPY 82.092.800,00
JPY 112.724.500,00
194.817.300,00
0,47
0,65
1,12
JPY
JPY
79.968.000,00
66.861.000,00
146.829.000,00
0,46
0,39
0,85
JPY
JPY
77.157.300,00
45.328.500,00
122.485.800,00
0,45
0,26
0,71
JPY
89.354.000,00
89.354.000,00
0,52
0,52
JPY
87.125.400,00
87.125.400,00
0,50
0,50
JPY
85.974.850,00
85.974.850,00
0,50
0,50
JPY
79.994.000,00
79.994.000,00
0,46
0,46
JPY
74.771.900,00
74.771.900,00
0,43
0,43
16.942.629.670,00
97,73
78.246.000,00
78.246.000,00
0,45
0,45
78.246.000,00
0,45
17.020.875.670,00
98,18
Totale attivo netto
* Vedere nota 1 per dettagli.
Telecomunicazioni
40.500,00 SOFTBANK GROUP CORP
Metalli
67.400,00 SUMITOMO METAL MINING CO LTD
Trasporti
12.000,00 NIPPON EXPRESS CO LTD
23.200,00 SANKYU INC
28.600,00 TOKYU CORP
Macchinari diversi
33.700,00 MISUMI GROUP INC
62.800,00 TOYOBO CO LTD
Media
40.400,00 INTERNET INITIATIVE JAPAN
30.100,00 KADOKAWA CORP
Servizi per l'industria alimentare
20.400,00 HOUSE FOODS GROUP INC
13.800,00 KAMEDA SEIKA CO LTD
Settore immobiliare
68.100,00 HULIC CO LTD
21.000,00 MITSUI FUDOSAN CO LTD
Energia
43.000,00 EREX CO LTD
Divertimento
87.300,00 VECTOR INC
Banche
188.500,00 MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GRO
Pubblicità
18.800,00 DIGITAL GARAGE INC
Tessile
47.900,00 SEIREN CO LTD
Altri titoli negoziabili
Azioni
Settore immobiliare
243,00 NIPPON PROLOGIS REIT INC
Totale portafoglio
JPY
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
90
%
VDI
17.020.875.670,00
98,18
552.240.908,00
3,19
(237.022.800,91)
(1,37)
17.336.093.777,09
100,00
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Japan (precedentemente AZ Fund 1 - Japan Champion)* (in JPY)
Composizione del portafoglio
Allocazione in natura
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
100,00
98,18
100,00
98,18
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
100,00
98,18
100,00
98,18
Azioni
Allocazione per paese
Giappone
Dieci partecipazioni principali
Dieci partecipazioni principali
Settore
KEYENCE CORP
Componentistica e
ricambi auto
Distribuzione e
vendita all'ingrosso
Chimica
510.400.000,00
2,95
476.195.500,00
2,74
472.648.000,00
2,72
Industria elettrica ed
elettronica
Servizi diversi
407.284.000,00
2,36
403.581.400,00
2,33
SONY CORP
SHIN-ETSU CHEMICAL CO LTD
MURATA MANUFACTURING CO LTD
RECRUIT HOLDINGS CO LTD
Valore di % del
mercato
patrim
JPY onio
netto
356.750.000,00
2,07
TOKIO MARINE HOLDINGS INC
Industria elettrica ed
elettronica
Assicurazioni
355.105.200,00
2,04
SOMPO HOLDINGS INC
Assicurazioni
339.264.900,00
1,96
SOFTBANK GROUP CORP
Telecomunicazioni
326.349.000,00
1,88
ITOCHU CORP
Distribuzione e
vendita all'ingrosso
314.776.800,00
1,81
HOYA CORP
* Vedere nota 1 per dettagli.
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
91
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* (in EUR)
Risultati di gestione
del2020
patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per
Patrimonio
netto ale31variazioni
dicembre
chiuso al 31 dicembre 2020
l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
Note
EUR
Attività
Note
EUR
Proventi
Investimenti in titoli, al costo
701.612.919,36 Dividendi (al netto delle ritenute)
Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli
17.874,70
73.076.649,43 Interessi bancari
Investimenti in titoli, al valore di mercato
3.c
774.689.568,79
Liquidità presso banche
97.167.625,54 Totale proventi
Crediti per cessione di titoli
36.462.288,34
Crediti per cessione di azioni del Fondo
Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su
valute
9.892.531,13
3.d
Totale attività
2.221.248,73
920.433.262,53
Passività
0,33
Altri proventi
17.418,79
35.293,82
Spese
Commissioni di gestione
4
Commissioni della banca depositaria
6
32.635,25
Commissioni di gestione variabile aggiuntiva
5
2.822.093,53
Commissioni per i servizi amministrativi
7
1.668.441,47
Compensi per prestazioni professionali
10.063.341,22
24.534,76
Debiti vs banche
8.565.182,46 Commissioni di distribuzione
23
3.203.443,78
Debiti per commissioni e spese
3.123.573,14 Costi di transazione
9
262.917,48
37.815.383,28 Taxe d'abonnement
8
Debiti per acquisto di titoli
Debiti per riacquisto di azioni del Fondo
6.117.407,16 Interessi passivi e spese bancarie
Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures
Dividendi distribuiti e altre passività
Totale passività
Patrimonio netto alla fine dell'anno
* Vedere nota 1 per dettagli.
3.f
10.736.842,33 Spese di stampa e diffusione
13.673,64
6.827,92 Altre spese
433.068,05
66.365.216,29 Spese totali
19.185.232,67
854.068.046,24 Utile / (Perdita) netta da investimenti
(19.149.938,85)
Utile / (perdita) netto realizzato da:
Investimenti in titoli
51.530.957,62
Operazioni su cambi
1.601.081,83
Contratti futures
Contratti a termine su valute
Opzioni e swap
3.f
(48.655.612,40)
3.d
4.969.944,14
3.e,h,i,j,k
37.563,03
Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno
(9.666.004,63)
Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non
realizzata su:
Investimenti in titoli
57.287.685,94
Contratti futures
Contratti a termine su valute
Opzioni e swap
Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da
operazioni
3.f
(9.265.478,54)
3.d
3.979.165,63
3.e,h,i,j,k
208.339,13
42.543.707,53
Sottoscrizioni
686.815.685,81
Rimborsi
Variazione del Numero di Quote
84.996,89
576.086,60
(188.549.667,18)
Patrimonio netto all'inizio dell'anno
313.258.320,08
Patrimonio netto alla fine dell'anno
854.068.046,24
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
49.578.513,90
103.678.216,93
(31.718.906,93)
121.537.823,90
A - AZ Fund USD (ACC)
-
5.649,00
(3.649,00)
2.000,00
A - Institutional (CHF Hedged - ACC)
-
64.563,00
-
64.563,00
A - Institutional (USD Hedged - ACC)
-
50.000,00
-
50.000,00
-
64.563,00
-
64.563,00
A - AZ Fund (ACC)
A - Institutional CHF (ACC)
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
92
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* (in EUR)
Variazione del Numero di Quote
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
A - Institutional EUR (ACC)
-
477.048,62
(46.221,87)
430.826,76
A - Institutional USD (ACC)
-
50.000,00
-
50.000,00
20.157.535,07
38.061.748,93
(8.014.720,74)
50.204.563,26
B - AZ Fund (ACC)
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
93
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* (in EUR)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
Valuta
Valore di
mercato
in EUR
%
VDI
Quantità
Denominazione
Valuta
Impegni
Plusvalenza /
in EUR (minusvalenza)
non realizzata
in EUR
Future
Organismi d'investimento collettivo
(2.550,00) HANG SENG CHINA ENTERPRISES
28/01/2021
(173,00) HANG SENG INDEX 28/01/2021
(1.073,00) MSCI CHINA FREE NET USD
19/03/2021
(900,00) MSCI WORLD NR 19/03/2021
(190,00) NASDAQ E-MINI FUTURE 19/03/2021
(825,00) S&P 500 E-MINI FUTURE 19/03/2021
Fondi d'investimento aperti
127.715,00 ABERDEEN GL-ASIA PAC EQ-I2
761.213,00 ABRDN GL-CHINA A SE-I ACCUSD
14.395,00 ALLIANZ ALL CHINA EQ-IT USD
20.066,00 ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD
1.958,00 ALLIANZ GL ARTIF INT-IT
2.358.651,00 ARTISAN GLOBL VALUE FND-IEUR
1.026.346,00 BGF-CONTINENT EUR FL-I2
90.580,00 BGF-EMERGING MARKETS FD-ED2
93.536,00 BGF-EUROPEAN VALUE FUND-EURD2
21.720,00 BLACKRCK ST EMMK EQ ST-D2USD
176.133,00 BLACKROCK GL FUT OF TP-D2EUR
670.914,00 BLACKROCK-NEXT GEN TE-D2 EUR
31.911,00 DNB-TMT ABSOLUTE RET-AIUSD
151.012,00 DODGE & COX-US STOCK-EUR ACC
997.208,00 DODGE COX-GLOBAL STOCK FD-AE
1.221,00 ECHIQUIER AGENOR-SRI MID CAP
EUROPE
520.908,00 FID FNDS-GL DEMO-IACCUSD
846.707,00 FIDELITY FDS-ASIA P OP-IAEUR
168.894,00 FIDELITY FDS-EMERG AS-IA USD
952.945,00 FIDELITY FDS-EURO SM-I A EUR
568.949,00 FIDELITY FDS-GL FOCUS-IAUSD
1.641.997,00 FIDELITY FUNDS-EMKT-I EUR
335.353,00 FIDELITY-ASEAN F-I ACC USD
345.168,00 FIDELITY-ASIAN SMR CO-IA EUR
312.698,00 GUARDCAP GLOBAL EQUITY-I EUR
35.486,00 JANUS HENDERSON HORIZON PAN EU
SMALLER
42.227,00 JPM ASEAN EQUITY-CAUSD
41.281,00 JPM GLOBAL FOCUS-IA
394.001,00 JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP
931.478,00 JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD
273.432,00 JPMORGAN F-J GREATER CHIN-CUSD
85.206,00 JPMORGAN F-JPM US VALUE-I AC
8.933,00 LAZARD CONV GI I ACT -I14.000,00 LAZARD RATHMORE ALT-C A EURH
355.595,00 LIONTRUST-SUST FUT GB GRW-A8
13.054,00 MFS MER-GLB CONCENTATED-I1EUR
272.933,00 MFS MER-PRUDENT CAP-I1EUR
284.758,00 MORGAN ST EMERG LEAD EQ-Z
502.541,00 MORGAN ST-EU CHAMP-Z
133.392,00 MSIF-ASIAN OPPORT-Z
89.272,00 NATIXIS HARRIS ASS GLEQ -IAE
78.910,00 NORDEA I SIC-N AM ALL CA-BIUSD
293.612,00 NORDEA 1 SIC-GCL&ENV-BI-EUR
20.059,00 PICTET FDS LUX-ASIAN EQU EX JP
104.699,00 PICTET FDS PREMIUM BRANDS I CAP
8.229,00 PICTET-SECURITY-IUSD
107.486,00 ROBECO BP GLOBAL PREM EQ-IEU
64.162,00 ROBECO-ROB GL CON TR EQ-IUSD
76.496,00 RWC GLOBAL EMERG MKTSB USD
45.813,00 SISF ASIAN TOT RET-CAUSD
53.823,00 THREADN GLOBAL SM COS-IE
769.934,78 THREADNEEDLE-GLB FOCUS-ZUUSD
37.725,00 VERITAS ASIAN FUND-C USD
363.489,00 VERITAS GLOBAL FCS FD-ACCUSD
37.000,00 VONTOBEL-CLEAN TECHNOLOGY-I
19.459,00 VONTOBEL-GLOBAL VALUE EQT-I
Totale portafoglio
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
13.345.197,18
16.000.746,41
25.100.983,45
31.849.926,80
5.109.068,14
32.879.594,94
27.834.503,52
4.102.368,20
7.179.823,36
3.071.563,57
2.095.982,70
14.015.393,46
2.836.118,65
4.885.238,20
30.394.899,84
4.033.988,64
1,56
1,87
2,94
3,73
0,60
3,85
3,26
0,48
0,84
0,36
0,25
1,64
0,33
0,57
3,56
0,47
USD
EUR
USD
EUR
USD
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
6.105.039,21
13.835.192,38
3.053.357,26
12.531.226,75
9.304.621,38
24.515.015,21
3.489.063,54
3.589.747,20
5.805.238,37
2.492.536,64
0,71
1,62
0,36
1,47
1,09
2,87
0,41
0,42
0,68
0,29
USD
EUR
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
USD
EUR
USD
EUR
USD
EUR
USD
EUR
USD
USD
USD
EUR
USD
USD
USD
EUR
USD
5.991.605,96
11.166.510,50
28.720.484,81
32.575.655,77
17.551.672,82
17.222.259,70
16.838.705,00
1.637.290,20
4.695.880,89
4.983.625,58
35.677.801,76
13.596.144,30
24.991.363,93
8.817.575,87
31.365.717,20
19.338.770,46
8.089.010,60
7.183.894,24
26.535.961,55
2.578.023,19
17.854.499,46
17.803.637,46
14.238.646,77
15.244.041,27
3.504.415,53
14.748.729,78
24.475.269,63
14.325.070,15
18.596.200,00
4.884.669,41
774.689.568,79
0,70
1,31
3,36
3,81
2,06
2,02
1,97
0,19
0,55
0,58
4,19
1,59
2,93
1,03
3,67
2,26
0,95
0,84
3,11
0,30
2,09
2,08
1,67
1,78
0,41
1,73
2,87
1,68
2,18
0,57
90,71
774.689.568,79
90,71
774.689.568,79
90,71
HKD
144.314.316,58
(2.910.642,40)
HKD
USD
198.617,34
52.010.530,02
(842.799,54)
(796.669,45)
USD
USD
USD
58.907.451,27
40.018.716,03
126.629.796,49
(1.275.632,38)
(1.301.131,66)
(3.609.966,90)
(10.736.842,33)
Totale future
(10.736.842,33)
Da pagare
Di ricevere
Data di
scadenza
Impegni Plusvalenza /
in EUR (minusvalenza)
non realizzata
in EUR
Contratti a termine su valute
322.815,00
20.000.000,00
251.636,00
116.094.578,46
9.770.395,70
228.565.679,89
CHF
USD
USD
USD
EUR
EUR
299.791,05
16.438.446,24
205.769,89
900.000.000,00
12.000.000,00
277.000.000,00
EUR
EUR
EUR
HKD
USD
USD
16/03/21
09/02/21
16/03/21
29/03/21
04/01/21
09/02/21
299.791,05
16.438.446,24
205.769,89
95.264.906,62
9.770.395,70
228.565.679,89
(1.199,86)
(104.608,74)
(397,34)
20.166,48
(36.468,80)
2.343.756,99
2.221.248,73
Totale contratti a termine su valute
2.221.248,73
Totale strumenti finanziari derivati
(8.515.593,60)
Riepilogo del patrimonio netto
Totale portafoglio titoli
774.689.568,79
90,71
Totale strumenti finanziari derivati
(8.515.593,60)
(1,00)
Liquidità presso banche
88.602.443,08
10,37
Altre attività e passività
(708.372,03)
(0,08)
854.068.046,24
100,00
Totale attivo netto
* Vedere nota 1 per dettagli.
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
94
%
VDI
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Allocation - Dynamic FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Asset Dynamic)* (in EUR)
Composizione del portafoglio
Allocazione in natura
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
100,00
90,71
100,00
90,71
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
Lussemburgo
81,94
74,32
Irlanda
15,37
13,95
Francia
2,69
2,44
100,00
90,71
Organismi d'investimento collettivo
Allocazione per paese
Dieci partecipazioni principali
Dieci partecipazioni principali
Settore
MFS MER-PRUDENT CAP-I1EUR
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
ARTISAN GLOBL VALUE FND-IEUR
JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD
ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD
NATIXIS HARRIS ASS GLEQ -IAE
DODGE COX-GLOBAL STOCK FD-AE
JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP
BGF-CONTINENT EUR FL-I2
PICTET FDS PREMIUM BRANDS I CAP
ALLIANZ ALL CHINA EQ-IT USD
* Vedere nota 1 per dettagli.
Valore di % del
mercato
patrim
EUR onio
netto
35.677.801,76
4,19
32.879.594,94
3,85
32.575.655,77
3,81
31.849.926,80
3,73
31.365.717,20
3,67
30.394.899,84
3,56
28.720.484,81
3,36
27.834.503,52
3,26
26.535.961,55
3,11
25.100.983,45
2,94
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
95
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* (in EUR)
Risultati di gestione
del2020
patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per
Patrimonio
netto ale31variazioni
dicembre
chiuso al 31 dicembre 2020
l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
Note
EUR
Attività
145.502.950,13 Interessi bancari
Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli
3.c
169.595.542,39
Crediti per cessione di titoli
4.700.563,42
Crediti per cessione di azioni del Fondo
Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su
valute
Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference
572.637,17
3.d
3.g
Altri proventi
5.415,80
122.352,13
214.556,45
Spese
Commissioni di gestione
4
Commissioni della banca depositaria
6
13.543,05
5
1.963.639,77
7
520.042,06
2.931.290,26 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva
0,04 Commissioni per i servizi amministrativi
Dividendi e interessi attivi
Totale attività
190.552.906,25
Debiti vs banche
Debiti per commissioni e spese
Debiti per acquisto di titoli
Debiti per riacquisto di azioni del Fondo
Compensi per prestazioni professionali
10.184,71
Commissioni di distribuzione
23
999.581,09
9
27.848,56
1.475.496,60 Taxe d'abonnement
8
23.537,17
874.350,86 Interessi passivi e spese bancarie
47.923,54
6.307.237,33 Spese su Contracts for Difference
14.276,79
161.185,85 Spese di stampa e diffusione
Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures
3.f
5.425,04
405.633,12 Altre spese
2,96
9.223.906,72
181.328.999,53
150.801,16
Spese totali
6.904.772,39
Utile / (Perdita) netta da investimenti
(6.690.215,94)
Utile / (perdita) netto realizzato da:
Investimenti in titoli
15.626.246,84
Operazioni su cambi
(257.008,98)
Contratti futures
3.f
1.012.755,41
Contratti a termine su valute
3.d
(1.070.113,47)
Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno
8.621.663,86
Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non
realizzata su:
Investimenti in titoli
(1.128.002,71)
Contratti futures
3.f
Contratti a termine su valute
3.d
178.710,89
Contracts for Difference
3.g
1.105.691,06
Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da
operazioni
A - AZ Fund (ACC)
44.331.068,25
Rimborsi
(48.743.439,14)
Patrimonio netto all'inizio dell'anno
177.360.939,10
Patrimonio netto alla fine dell'anno
181.328.999,53
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
12.209.644,32
4.513.530,12
(3.890.388,49)
12.832.785,95
-
-
-
-
13.026.316,84
1.886.653,33
(3.613.310,60)
11.299.659,57
A - AZ Fund USD (Hedged) (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
(397.631,78)
8.380.431,32
Sottoscrizioni
Variazione del Numero di Quote
3.127.969,45
Costi di transazione
Passività
* Vedere nota 1 per dettagli.
197.693,86
12.630.520,84 Totale proventi
Liquidità presso banche
Patrimonio netto alla fine dell'anno
11.446,79
24.092.592,26 Proventi netti da Contracts for Difference
Investimenti in titoli, al valore di mercato
Totale passività
EUR
Proventi
Investimenti in titoli, al costo
Dividendi distribuiti e altre passività
Note
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
96
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* (in EUR)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
Valuta
Valore di
mercato
in EUR
Quantità
%
VDI
Denominazione
1.100,00 FTSE SMALLCAP INDEX
Valuta
GBP
Impegni Plusvalenza /
in EUR (minusvalenza)
non realizzata
in EUR
7.638.296,28
1.161.599,26
2.931.290,26
Organismi d'investimento collettivo
Fondi d'investimento aperti
14.944,00 AXA WF FRAMLINGTON EUROPE
MICROCAP F CAP
3.044,00 AXA WF-FRM EURP SCAP-IAEUR
45.991,89 BLACKROCK STR-EUR O EX-D2EUR
987,00 BNPP ENERGY TRANSITION ICA
185.245,00 CARLSON EQUITY-ASIAN SM CP-A
277.044,00 COMGEST GWTH GRT EUR O-EURIA
4.523,00 ECHIQUIER AGENOR-SRI MID CAP
EUROPE
1.191,00 ECHIQUIER ENTREPRENEURS-G
1.872,00 ECHIQUIER VALUE H
54.097,00 FIDELITY FD-EUR DYN G-Y ACCEUR
1.680.254,00 FIDELITY FDS-EURO SM-I A EUR
250.950,00 FIDELITY-ASIAN SMR CO-IA EUR
164.978,00 JANUS HENDERSON HORIZON PAN EU
SMALLER
7.136,00 JPM ASEAN EQUITY-CAUSD
54.743,00 MATTHEWS ASIA-CH SM CMP-IUSD
194.421,00 MONTANARO EUROPEAN SM CO-EUR
1.703,00 ODDO AM ACTIVE SMALLER CO-CI
2,00 ODDO AVENIR EUR CI EURO
27.908,00 ROBECO US SELECT OPP E-I EUR
35.468,00 SCHRODER INTL EUR SM CO-C AC
72.685,00 T. ROWE PRICE-US SML CO EQ-I
257.262,00 THREADN GLOBAL SM COS-IE
288.190,00 THREADNEEDLE-PN EU SC O-IE
5.912,00 TOCQUEVILLE GOLD-I
14.678,00 VONTOBEL-EUR MID & SM CP-I
Totale portafoglio
EUR
5.493.563,84
3,03
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1.057.972,64
21.710.011,76
1.423.115,82
1.556.058,00
14.179.111,92
14.943.268,32
0,58
11,98
0,78
0,86
7,82
8,24
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
2.686.300,50
6.061.741,92
1.504.437,57
22.095.340,10
2.609.880,00
11.588.054,72
1,48
3,34
0,83
12,20
1,44
6,39
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
1.012.529,90
1.661.685,28
1.512.206,54
4.316.560,04
874.243,64
6.045.151,88
1.908.987,07
5.774.761,02
16.750.328,82
18.661.167,07
937.702,32
3.231.361,70
169.595.542,39
0,56
0,92
0,83
2,38
0,48
3,33
1,05
3,18
9,24
10,29
0,52
1,78
93,53
169.595.542,39
93,53
169.595.542,39
93,53
Totale Contracts for Difference (CFD)
2.931.290,26
Totale strumenti finanziari derivati
2.648.009,27
Riepilogo del patrimonio netto
Totale portafoglio titoli
Totale strumenti finanziari derivati
Liquidità presso banche
Altre attività e passività
Totale attivo netto
* Vedere nota 1 per dettagli.
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
Quantità
Denominazione
Valuta
Impegni
Plusvalenza /
in EUR (minusvalenza)
non realizzata
in EUR
Future
(550,00) EURO STOXX 50 - FUTURE
19/03/2021
EUR
19.525.000,00
(405.633,12)
(405.633,12)
Totale future
(405.633,12)
Da pagare
Di ricevere
4.600.000,00 GBP
5.000.000,00 USD
4.128.079,44 EUR
5.031.253,93 EUR
4.110.291,99 EUR
5.000.000,00 USD
Data di
scadenza
Impegni Plusvalenza /
in EUR (minusvalenza)
non realizzata
in EUR
Contratti a termine su valute
09/02/21
09/02/21
09/02/21
5.031.253,93
4.110.291,99
4.128.079,44
104.531,78
(26.832,61)
44.652,96
122.352,13
Totale contratti a termine su valute
Quantità
Denominazione
122.352,13
Valuta
Impegni Plusvalenza /
in EUR (minusvalenza)
non realizzata
in EUR
Contracts for Difference (CFD)
150,00 FTSE ITALIA STAR INDEX
EUR
6.692.572,50
1.769.691,00
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
97
%
VDI
169.595.542,39
93,53
2.648.009,27
1,47
11.155.024,24
6,15
(2.069.576,37)
(1,15)
181.328.999,53
100,00
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Small Cap Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Small Cap Europe)* (in EUR)
Composizione del portafoglio
Allocazione in natura
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
100,00
93,53
100,00
93,53
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
Lussemburgo
73,17
68,44
Francia
17,58
16,44
Irlanda
9,25
8,65
100,00
93,53
Organismi d'investimento collettivo
Allocazione per paese
Dieci partecipazioni principali
Dieci partecipazioni principali
Settore
FIDELITY FDS-EURO SM-I A EUR
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
BLACKROCK STR-EUR O EX-D2EUR
THREADNEEDLE-PN EU SC O-IE
THREADN GLOBAL SM COS-IE
ECHIQUIER AGENOR-SRI MID CAP EUROPE
COMGEST GWTH GRT EUR O-EURIA
JANUS HENDERSON HORIZON PAN EU
SMALLER
ECHIQUIER VALUE H
ROBECO US SELECT OPP E-I EUR
T. ROWE PRICE-US SML CO EQ-I
* Vedere nota 1 per dettagli.
Valore di % del
mercato
patrim
EUR onio
netto
22.095.340,10
12,20
21.710.011,76
11,98
18.661.167,07
10,29
16.750.328,82
9,24
14.943.268,32
8,24
14.179.111,92
7,82
11.588.054,72
6,39
6.061.741,92
3,34
6.045.151,88
3,33
5.774.761,02
3,18
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
98
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)* (in USD)
Risultati di gestione
del2020
patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per
Patrimonio
netto ale31variazioni
dicembre
chiuso al 31 dicembre 2020
l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
Note
USD
Attività
Note
USD
Proventi
Investimenti in titoli, al costo
39.039.720,22 Interessi bancari
Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli
8.104,82
7.192.508,70 Proventi netti da Contracts for Difference
Investimenti in titoli, al valore di mercato
3.c
46.232.228,92
60.878,57
Altri proventi
1.735,69
3.392.413,91 Totale proventi
Liquidità presso banche
3.d
54.165,56
Commissioni di gestione
4
3.f
55.114,23 Commissioni della banca depositaria
6
12.460,70
Plusvalenza netta non realizzata su Contracts for Difference
3.g
5
390.580,25
7
165.235,53
Totale attività
61.471,96
70.719,08
Crediti per cessione di azioni del Fondo
Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su
valute
Plusvalenza netta non realizzata su contratti Futures
162.887,75 Commissioni di gestione variabile aggiuntiva
49.958.282,33
Passività
Debiti vs banche
Debiti per commissioni e spese
Debiti per riacquisto di azioni del Fondo
Totale passività
Patrimonio netto alla fine dell'anno
* Vedere nota 1 per dettagli.
Spese
Commissioni per i servizi amministrativi
Compensi per prestazioni professionali
1.005.834,42
364,74
23
317.168,66
444,37 Costi di transazione
Commissioni di distribuzione
9
17.363,89
322.650,14 Taxe d'abonnement
8
1.955,60
83.978,45 Interessi passivi e spese bancarie
27.994,58
Spese su Contracts for Difference
7.318,38
Spese di stampa e diffusione
2.220,76
407.072,96
49.551.209,37 Altre spese
46.576,23
Spese totali
1.995.073,74
Utile / (Perdita) netta da investimenti
(1.924.354,66)
Utile / (perdita) netto realizzato da:
Investimenti in titoli
5.264.543,61
Operazioni su cambi
334.613,82
Contratti futures
3.f
(669.578,38)
Contratti a termine su valute
3.d
(788.365,06)
Contracts for Difference
3.g
(402.462,41)
Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno
1.814.396,92
Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non
realizzata su:
Investimenti in titoli
Contratti futures
3.f
55.114,23
Contratti a termine su valute
3.d
137.484,38
Contracts for Difference
3.g
162.887,75
Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da
operazioni
Sottoscrizioni
(9.565.372,33)
14.084.817,21
Rimborsi
Variazione del Numero di Quote
(11.735.255,61)
(26.702.488,31)
Patrimonio netto all'inizio dell'anno
71.734.252,80
Patrimonio netto alla fine dell'anno
49.551.209,37
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
A - AZ Fund (ACC)
6.928.949,65
1.910.207,43
(2.178.908,44)
6.660.248,64
B - AZ Fund (ACC)
9.221.251,53
1.808.554,31
(4.854.984,60)
6.174.821,24
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
99
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)* (in USD)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Riepilogo del patrimonio netto
Valuta
Valore di
mercato
in USD
%
VDI
Totale portafoglio titoli
Totale strumenti finanziari derivati
Totale portafoglio
USD
EUR
EUR
EUR
1.171.148,75
5.070.994,17
6.150.966,91
7.510.288,27
2,36
10,23
12,41
15,16
USD
EUR
USD
EUR
2.679.676,02
3.856.821,61
5.188.693,50
6.193.655,14
5,41
7,78
10,47
12,50
EUR
8.409.984,55
46.232.228,92
16,98
93,30
46.232.228,92
93,30
46.232.228,92
93,30
Denominazione
Valuta
6,85
(345.156,63)
(0,70)
49.551.209,37
100,00
* Vedere nota 1 per dettagli.
Impegni
Plusvalenza /
in USD (minusvalenza)
non realizzata
in USD
Future
700,00 BIST 30 INDEX 26/02/2021
TRY
1.540.769,80
55.114,23
55.114,23
Totale future
55.114,23
Da pagare
Di ricevere
8.000.000,00 TRY
3.000.000,00 USD
823.075,75 EUR
805.864,28 EUR
2.476.847,67 EUR
1.000.000,00 USD
Data di
scadenza
Impegni Plusvalenza /
in USD (minusvalenza)
non realizzata
in USD
Contratti a termine su valute
02/02/21
09/02/21
09/02/21
1.076.352,12
3.000.000,00
1.000.000,00
79.105,74
(32.756,93)
7.816,75
54.165,56
Totale contratti a termine su valute
Quantità
Denominazione
54.165,56
Valuta
Plusvalenza /
Impegni
in USD (minusvalenza)
non realizzata
in USD
Contracts for Difference (CFD)
1.500,00 RUSSIAN DEPOSITARY USD
USD
2.317.440,00
162.887,75
162.887,75
Totale Contracts for Difference (CFD)
162.887,75
Totale strumenti finanziari derivati
272.167,54
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
100
0,55
3.391.969,54
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
Quantità
93,30
272.167,54
Altre attività e passività
Fondi d'investimento aperti
224.443,99 AZ FUND 3 - AL MAL MENA EQUITY IUC
34.624,00 BGF-EMERGING EUROPE FUND-EURD2
29.620,25 BNPP RUSSIA EQUITY ICA
87.981,19 EAST CAPITAL LUX EASTERN EUROPE - C
EUR
236.303,00 FIDELITY FUNDS-EMEA-I ACC US
158.639,00 JPMORGAN F-EAST EURO E-CEURA
703.075,00 JPMORGAN JPM RUSSIA-CUSD-ACC
11.773,00 PICTET SIC - EASTERN EUROPE I - EURCAP
183.822,33 SCHRODER INTL EMG EUROPE-CAC
46.232.228,92
Liquidità presso banche
Totale attivo netto
Organismi d'investimento collettivo
%
VDI
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Europe FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Europe)* (in USD)
Composizione del portafoglio
Allocazione in natura
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
100,00
93,30
100,00
93,30
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
100,00
93,30
100,00
93,30
Organismi d'investimento collettivo
Allocazione per paese
Lussemburgo
Dieci partecipazioni principali
Dieci partecipazioni principali
SCHRODER INTL EMG EUROPE-CAC
Settore
Fondi d'investimento
aperti
EAST CAPITAL LUX EASTERN EUROPE - C EUR Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
PICTET SIC - EASTERN EUROPE I - EUR-CAP
aperti
Fondi d'investimento
BNPP RUSSIA EQUITY ICA
aperti
Fondi d'investimento
JPMORGAN JPM RUSSIA-CUSD-ACC
aperti
Fondi d'investimento
BGF-EMERGING EUROPE FUND-EURD2
aperti
Fondi d'investimento
JPMORGAN F-EAST EURO E-CEURA
aperti
Fondi d'investimento
FIDELITY FUNDS-EMEA-I ACC US
aperti
Fondi d'investimento
AZ FUND 3 - AL MAL MENA EQUITY IUC
aperti
* Vedere nota 1 per dettagli.
Valore di % del
mercato
patrim
USD onio
netto
8.409.984,55
16,98
7.510.288,27
15,16
6.193.655,14
12,50
6.150.966,91
12,41
5.188.693,50
10,47
5.070.994,17
10,23
3.856.821,61
7,78
2.679.676,02
5,41
1.171.148,75
2,36
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
101
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* (in USD)
Risultati di gestione
del2020
patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per
Patrimonio
netto ale31variazioni
dicembre
chiuso al 31 dicembre 2020
l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
Note
USD
Attività
43.680.155,03 Dividendi (al netto delle ritenute)
Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli
Liquidità presso banche
3.c
51.551.717,85
Dividendi e interessi attivi
65.261,42
6.381,84
257.961,64
1.096.167,32
Spese
Commissioni di gestione
4
Commissioni della banca depositaria
6
34.082,93
7
151.490,65
23
293.202,46
Costi di transazione
9
365.703,10
Taxe d'abonnement
8
21.159,08
54.068.755,77 Commissioni per i servizi amministrativi
Compensi per prestazioni professionali
Passività
Debiti vs banche
6.052,43
Altri proventi
2.432.067,64 Totale proventi
13.327,02
Totale attività
74,77
162.323,52
Debiti per riacquisto di azioni del Fondo
179.647,28
Totale passività
342.045,57 Spese di stampa e diffusione
* Vedere nota 1 per dettagli.
53.726.710,20
913.404,60
7.991,80
Commissioni di distribuzione
Debiti per commissioni e spese
Patrimonio netto alla fine dell'anno
832.153,25
7.871.562,82 Interessi bancari
Crediti per cessione di azioni del Fondo
Risconti attivi ed altre attività
USD
Proventi
Investimenti in titoli, al costo
Investimenti in titoli, al valore di mercato
Note
Interessi passivi e spese bancarie
21.100,47
1.649,19
Altre spese
1.912,78
Spese totali
1.811.697,06
Utile / (Perdita) netta da investimenti
(715.529,74)
Utile / (perdita) netto realizzato da:
Investimenti in titoli
(14.795.358,19)
Operazioni su cambi
(499.902,34)
Contratti futures
3.f
(831.259,64)
Contratti a termine su valute
3.d
(1.420.181,53)
Utile / (Perdita) netta realizzata per l'anno
(18.262.231,44)
Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non
realizzata su:
Investimenti in titoli
Contratti a termine su valute
Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da
operazioni
Sottoscrizioni
(200.341,63)
(11.614.209,34)
10.382.631,89
Rimborsi
Variazione del Numero di Quote
6.848.363,73
3.d
(11.601.772,32)
Patrimonio netto all'inizio dell'anno
66.560.059,97
Patrimonio netto alla fine dell'anno
53.726.710,20
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
A - AZ Fund (ACC)
5.020.036,28
1.826.424,03
(1.305.540,21)
5.540.920,10
B - AZ Fund (ACC)
6.096.256,09
711.551,27
(1.366.919,48)
5.440.887,88
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
102
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* (in USD)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Valuta
Valore di
mercato
in USD
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
%
VDI
Valuta
Valore di
mercato
in USD
%
VDI
USD
719.022,82
1,34
EUR
113.765,68
0,21
USD
114.727,32
0,21
947.515,82
1,76
Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato
regolamentato
Organismi d'investimento collettivo
Azioni
Fondi d'investimento aperti
Banche
297.790,00 BANCO BRADESCO SA-PREF
9.158.300,00 BANCO DE CHILE
115.500,00 BANCO DO BRASIL S.A.
14.000,00 BANCOLOMBIA S.A.-SPONS ADR
7.000,00 CREDICORP LTD
488.100,00 GRUPO FINANCIERO BANORTE-O
330.400,00 ITAU UNIBANCO HOLDING S-PREF
BRL
CLP
BRL
USD
USD
MXN
BRL
1.555.973,52
935.164,77
862.771,83
562.520,00
1.148.140,00
2.692.872,11
2.011.969,90
9.769.412,13
181.892,95 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BRAZIL TREND A - INSTITUTIONAL USD (ACC)**
20.000,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BRAZIL TREND A - PLATFORMS EUR (ACC)**
22.364,00 AZ FUND 1 - AZ EQUITY - BRAZIL TREND A - PLATFORMS USD (ACC)**
2,90
1,74
1,61
1,05
2,14
5,01
3,74
18,19
Totale portafoglio
Energia
123.200,00 CPFL ENERGIA SA
17.100,00 ECOPETROL SA-SPONSORED ADR
158.000,00 EMPRESAS COPEC SA
12.205.900,00 ENEL CHILE SA
145.200,00 EQUATORIAL ENERGIA SA - ORD
308.400,00 NEOENERGIA SA
495.000,00 PETROBRAS - PETROLEO BRAS-PR
204.800,00 PETROBRAS DISTRIBUIDORA SA
BRL
USD
CLP
CLP
BRL
BRL
BRL
BRL
772.047,37
220.761,00
1.603.349,52
948.297,79
647.421,95
1.046.170,63
2.700.768,09
872.556,61
8.811.372,96
1,44
0,41
2,98
1,77
1,21
1,95
5,02
1,62
16,40
BRL
MXN
CLP
BRL
MXN
MXN
BRL
1.066.897,06
867.220,64
769.326,42
1.155.907,10
1.118.938,94
1.182.261,31
1.930.902,77
8.091.454,24
1,99
1,61
1,43
2,15
2,08
2,20
3,60
15,06
BRL
BRL
BRL
MXN
356.830,49
1.570.870,05
2.988.703,31
1.150.194,87
6.066.598,72
0,66
2,92
5,57
2,14
11,29
BRL
BRL
USD
1.910.208,10
2.572.661,08
658.522,00
5.141.391,18
3,56
4,78
1,23
9,57
BRL
3.441.303,32
3.441.303,32
6,41
6,41
BRL
BRL
1.045.054,76
1.973.910,64
3.018.965,40
1,95
3,67
5,62
USD
2.010.264,00
2.010.264,00
3,74
3,74
MXN
1.846.907,98
1.846.907,98
3,44
3,44
MXN
1.377.923,41
1.377.923,41
2,56
2,56
BRL
1.028.608,69
1.028.608,69
1,91
1,91
50.604.202,03
94,19
51.551.717,85
Liquidità presso banche
2.431.992,87
4,53
Altre attività e passività
(257.000,52)
(0,48)
53.726.710,20
100,00
Totale attivo netto
* Vedere nota 1 per dettagli.
** «Cross investments», vedere nota 3 per dettagli.
Servizi finanziari
105.553,00 BANCO BTG PACTUAL SA-UNIT
215.600,00 B3 SA-BRASIL BOLSA BALCAO
16.600,00 XP INC - CLASS A
Metalli
204.400,00 VALE SA
Servizi diversi
185.200,00 COMPANHIA DE LOCACAO DAS AME
148.700,00 LOCALIZA RENT A CAR
Internet
1.200,00 MERCADOLIBRE INC
Telecomunicazioni
2.539.722,00 AMERICA MOVIL SAB DE C-SER L
Materiali da costruzione
2.673.400,00 CEMEX SAB-CPO
Cosmetica
68.200,00 NOTRE DAME INTERMED PAR SA
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
103
%
VDI
Totale portafoglio titoli
Distribuzione e vendita all'ingrosso
70.500,00 LOJAS AMERICANAS SA-PREF
187.400,00 LOJAS RENNER S.A.
622.200,00 MAGAZINE LUIZA SA
409.400,00 WALMART DE MEXICO SAB DE CV
1,76
95,95
Riepilogo del patrimonio netto
Servizi per l'industria alimentare
354.100,00 AMBEV SA
180.600,00 ARCA CONTINENTAL SAB DE CV
432.100,00 CENCOSUD SA
80.000,00 CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUIC
148.300,00 FOMENTO ECONOMICO MEXICA-UBD
544.800,00 GRUPO BIMBO SAB- SERIES A
423.900,00 JBS SA
947.515,82
51.551.717,85
95,95
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Latin America (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America)* (in USD)
Composizione del portafoglio
Allocazione in natura
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
98,16
94,19
1,84
1,76
100,00
95,95
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
Brasile
61,12
58,66
Messico
Azioni
Organismi d'investimento collettivo
Allocazione per paese
19,86
19,04
Cile
8,26
7,92
Stati Uniti
3,90
3,74
Bermuda
2,23
2,14
Altro
4,63
4,45
100,00
95,95
Dieci partecipazioni principali
Dieci partecipazioni principali
Settore
VALE SA
Metalli
3.441.303,32
MAGAZINE LUIZA SA
2.988.703,31
5,57
PETROBRAS - PETROLEO BRAS-PR
Distribuzione e
vendita all'ingrosso
Energia
2.700.768,09
5,02
GRUPO FINANCIERO BANORTE-O
Banche
2.692.872,11
5,01
B3 SA-BRASIL BOLSA BALCAO
Servizi finanziari
2.572.661,08
4,78
ITAU UNIBANCO HOLDING S-PREF
Banche
2.011.969,90
3,74
MERCADOLIBRE INC
Internet
2.010.264,00
3,74
LOCALIZA RENT A CAR
Servizi diversi
1.973.910,64
3,67
JBS SA
Servizi per l'industria
alimentare
Servizi finanziari
1.930.902,77
3,60
1.910.208,10
3,56
BANCO BTG PACTUAL SA-UNIT
* Vedere nota 1 per dettagli.
Valore di % del
mercato
patrim
USD onio
netto
6,41
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
104
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)* (in USD)
Risultati di gestione
del2020
patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per
Patrimonio
netto ale31variazioni
dicembre
chiuso al 31 dicembre 2020
l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
Note
USD
Attività
Note
USD
Proventi
Investimenti in titoli, al costo
576.448.736,64 Interessi bancari
58.339,40
Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli
166.693.502,37 Altri proventi
27.740,68
743.142.239,01 Totale proventi
86.080,08
Investimenti in titoli, al valore di mercato
3.c
Liquidità presso banche
42.109.729,73
Crediti per cessione di azioni del Fondo
Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su
valute
3.555.227,94
3.d
Totale attività
Commissioni di gestione
4
Commissioni della banca depositaria
6
33.141,99
Commissioni di gestione variabile aggiuntiva
5
11.249.408,06
Commissioni per i servizi amministrativi
7
1.873.692,33
23
3.542.078,31
465.375,49 Costi di transazione
9
47.152,29
806.969,25 Taxe d'abonnement
8
32.781,08
788.839.977,76
Passività
Compensi per prestazioni professionali
Debiti per commissioni e spese
Minusvalenza netta non realizzata su contratti Futures
Patrimonio netto alla fine dell'anno
* Vedere nota 1 per dettagli.
3.f
5.249.616,16
11.450.496,30
21.085,43
3.977.271,42 Commissioni di distribuzione
Debiti per riacquisto di azioni del Fondo
Totale passività
Spese
Interessi passivi e spese bancarie
52.318,99
259.344,75
Spese di stampa e diffusione
783.590.361,60 Altre spese
11.957,18
522.037,54
Spese totali
29.062.713,17
Utile / (Perdita) netta da investimenti
(28.976.633,09)
Utile / (perdita) netto realizzato da:
Investimenti in titoli
93.507.014,32
Operazioni su cambi
2.570.743,09
Contratti futures
3.f
(2.394.197,56)
Contratti a termine su valute
3.d
(4.596.542,30)
Utile / (perdita) netta realizzato per l'anno
60.110.384,46
Variazione netta della plusvalenza / (minusvalenza) non
realizzata su:
Investimenti in titoli
3.f
(1.258.344,26)
Contratti a termine su valute
3.d
1.709.643,30
Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da
operazioni
Sottoscrizioni
A - AZ Fund (ACC)
A - AZ Fund USD (ACC)
B - AZ Fund (ACC)
177.040.331,44
283.936.996,00
Rimborsi
Variazione del Numero di Quote
116.478.647,94
Contratti futures
(168.564.304,73)
Patrimonio netto all'inizio dell'anno
491.177.338,89
Patrimonio netto alla fine dell'anno
783.590.361,60
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
Numero di quote
emesse
Numero di quote
rimborsate
Numero di quote in
circolazione alla fine
dell'esercizio
24.752.469,05
19.980.907,70
(11.284.793,48)
33.448.583,27
168.642,21
219.182,98
(199.676,34)
188.148,85
20.564.054,95
5.728.339,56
(3.905.307,17)
22.387.087,34
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
105
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)* (in USD)
Portafoglio titoli al 31 dicembre 2020
Denominazione
Quantità o
valore
nominale
Totale strumenti finanziari derivati
Valuta
Valore di
mercato
in USD
Riepilogo del patrimonio netto
%
VDI
Totale portafoglio titoli
Altri titoli negoziabili
Totale strumenti finanziari derivati
Obbligazioni e altri titoli di debito
Servizi finanziari
6.800.000,00 CREDIT SUIS INTL 0% 13-31/12/2022
USD
Totale portafoglio
5,37
(0,11)
783.590.361,60
100,00
Totale attivo netto
12.016.586,00
1,53
* Vedere nota 1 per dettagli.
26.790.579,70
34.608.109,62
21.111.378,30
45.376.932,85
56.062.549,85
2.537.429,44
9.757.825,06
42.857.384,65
7.529.538,76
14.661.885,33
31.894.980,31
47.919.646,44
38.950.881,20
25.494.947,94
11.632.976,15
63.015.689,45
3.970.776,60
16.324.264,60
14.619.689,01
23.026.890,61
29.455.748,28
71.335.453,94
23.262.257,12
3.932.322,18
10.514.322,18
54.481.193,44
731.125.653,01
3,42
4,42
2,69
5,79
7,15
0,32
1,25
5,47
0,96
1,87
4,07
6,12
4,97
3,25
1,48
8,05
0,51
2,08
1,87
2,94
3,76
9,11
2,97
0,50
1,34
6,95
93,31
93,31
94,84
Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2020
Quantità
Denominazione
Valuta
Impegni
Plusvalenza /
in USD (minusvalenza)
non realizzata
in USD
Future
(450,00) E-MINI MSCI EMERGING INDEX
19/03/2021
(54,00) MSCI CHINA FREE NET USD
19/03/2021
USD
29.053.350,00
(741.899,25)
USD
3.202.632,00
(65.070,00)
(806.969,25)
Totale future
(806.969,25)
Da pagare
Di ricevere
2.476.847,67 EUR
3.000.000,00 USD
Data di
scadenza
Impegni Plusvalenza /
in USD (minusvalenza)
non realizzata
in USD
Contratti a termine su valute
09/02/21
3.000.000,00
32.781,08
32.781,08
Totale contratti a termine su valute
32.781,08
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
106
(0,10)
(887.418,97)
1,53
1,53
731.125.653,01
94,84
(774.188,17)
42.109.729,73
12.016.586,00
12.016.586,00
743.142.239,01
743.142.239,01
Altre attività e passività
Organismi d'investimento collettivo
USD
USD
USD
USD
EUR
USD
USD
USD
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
GBP
USD
USD
USD
USD
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
USD
%
VDI
Liquidità presso banche
Fondi d'investimento aperti
209.545,00 ABERDEEN GL-ASIA PAC EQ-I2
1.345.619,00 ABRDN GL-CHINA A SE-I ACCUSD
9.895,00 ALLIANZ ALL CHINA EQ-IT USD
23.365,00 ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD
2.804.136,00 FIDELITY FDS-ASIA P OP-IAEUR
114.712,00 FIDELITY FDS-EMERG AS-IA USD
766.522,00 FIDELITY-ASEAN F-I ACC USD
3.158.245,00 FIDELITY-ASIA FOCUS-IACCUSD
591.716,00 FIDELITY-ASIAN SMR CO-IA EUR
84.453,00 JPM ASEAN EQUITY-CAUSD
143.587,00 JPM ASIA EQUITY -CA USD
537.276,00 JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP
910.280,00 JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD
324.611,00 JPMORGAN F-J GREATER CHIN-CUSD
4.899.942,00 JUPITER ASIAN INCOME-I ACC
779.125,74 MSIF-ASIAN OPPORT-Z
105.047,00 NEUBERGER BERMAN GR CH E-IAUSD
37.253,00 PICTET FDS LUX-ASIAN EQU EX JP
362.033,00 SCHRODER INT ASIAN EQ YLD-CA
355.076,00 SCHRODER INT EME ASIA-CE-ACC
254.639,00 SCHRODER INT-GREAT CHINA-CAC
175.215,42 SISF ASIAN TOT RET-CAUSD
63.416,00 UBS L E-GRT CHINA USD-QA
13.306,00 UBS L EQ-CHINA OPP USD-Q
44.778,00 UBS LX KEY SEL-ASN EQ USD-QA
68.632,00 VERITAS ASIAN FUND-C USD
(774.188,17)
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Equity - Emerging Asia FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Market Asia)* (in USD)
Composizione del portafoglio
Allocazione in natura
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
98,38
93,31
1,62
1,53
100,00
94,84
% del
Portafoglio
% del
patrimonio
netto
88,95
84,37
Irlanda
7,87
7,46
Regno Unito
3,18
3,01
100,00
94,84
Organismi d'investimento collettivo
Obbligazioni e altri titoli di debito
Allocazione per paese
Lussemburgo
Dieci partecipazioni principali
Dieci partecipazioni principali
Settore
SISF ASIAN TOT RET-CAUSD
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
Fondi d'investimento
aperti
MSIF-ASIAN OPPORT-Z
FIDELITY FDS-ASIA P OP-IAEUR
VERITAS ASIAN FUND-C USD
JPMF CHINA JPMCC SHS JPM USD CAP
ALLIANZ CHIN A SHRS-IT USD
FIDELITY-ASIA FOCUS-IACCUSD
JPMORGAN CHINA A SH OP-CAUSD
ABRDN GL-CHINA A SE-I ACCUSD
JPM ASIA EQUITY -CA USD
* Vedere nota 1 per dettagli.
Valore di % del
mercato
patrim
USD onio
netto
71.335.453,94
9,11
63.015.689,45
8,05
56.062.549,85
7,15
54.481.193,44
6,95
47.919.646,44
6,12
45.376.932,85
5,79
42.857.384,65
5,47
38.950.881,20
4,97
34.608.109,62
4,42
31.894.980,31
4,07
Le note allegate costituiscono parte integrante del presente rendiconto finanziario.
107
AZ Fund 1
AZ Fund 1 - AZ Bond - Emerging Local Currency FoF (precedentemente AZ Fund 1 - Emerging Markets Local Currency
Bond)* (in EUR)
Risultati di gestione
del2020
patrimonio netto per l'anno Risultati di gestione e variazioni del patrimonio netto per
Patrimonio
netto ale31variazioni
dicembre
chiuso al 31 dicembre 2020
l'anno chiuso al 31 dicembre 2020
Note
EUR
Attività
127.198.183,15 Dividendi (al netto delle ritenute)
Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli
369.386,09
1.026.857,03 Interessi sulle obbligazioni
Investimenti in titoli, al valore di mercato
3.c
Liquidità presso banche
128.225.040,18
1.872.750,61
Crediti per cessione di azioni del Fondo
Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su
valute
Dividendi e interessi attivi
21.822,79
Interessi bancari
15.818,25
Altri proventi
43.509,08
383.352,65 Totale proventi
3.d
21.004,23
450.536,21
Spese
8,35 Commissioni di gestione
130.502.156,02
Passività
Debiti vs banche
EUR
Proventi
Investimenti in titoli, al costo
Totale attività
Note
4
1.536.081,03
Commissioni della banca depositaria
6
15.433,27
Commissioni per i servizi amministrativi
7
386.185,48
Compensi per prestazioni professionali
5.821,16
273,31 Commissioni di distribuzione
23
739.460,85
Debiti per commissioni e spese
290.241,02 Costi di transazione
9
3.243,54
Debiti per riacquisto di azioni del Fondo
118.095,44 Taxe d'abonnement
8
17.781,03
Dividendi distribuiti e altre passività
Totale passività
Patrimonio netto alla fine dell'anno
* Vedere nota 1 per dettagli.
25,16 Interessi passivi e spese bancarie
408.634,93
130.093.521,09
38.302,42
Spese di stampa e diffusione
3.574,18
Altre spese
111.700,04
Spese totali
2.857.583,00
Utile / (Perdita) netta da investimenti
(2.407.046,79)
Utile / (perdita) netto realizzato da:
Investimenti in titoli
(2.592.152,95)
Operazioni su cambi
(367.281,60)
Contratti a termine su valute
3.