Gli investimenti Sostenibili e Responsabili

Investimenti Sostenibili e Responsabili:
Come affrontare le sfide del prossimo futuro
Michele Amore
BNP Paribas Investment Partners
EFPA Italia Meeting 2015, 4/5 Giugno – Genova
Indice
1. SRI: un fenomeno globale in crescita
2. Perché puntare oggi sugli investimenti responsabili
3. L’approccio agli investimenti responsabili: un esempio
EFPA Italia Meeting 2015, 4/5 Giugno – Genova
1. SRI: un fenomeno globale in
crescita
EFPA Italia Meeting 2015, 4/5 Giugno – Genova
Tante definizioni …
Fonte: KPMG European Responsible Investing Fund Survey 2015. Copyright: ALFI
EFPA Italia Meeting 2015, 4/5 Giugno – Genova
… per un fenomeno globale in crescita
Attivi globali per area (2014, US$ bn)
Firmatari del protocollo PRI (2014, € trn)
Attivi globali per strategia (2014, US$ bn)
Fonte: KPMG European
Responsible Investing
Fund Survey 2015
Fonte: Global Sustainable Investment Alliance, 2012
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Fonte: KPMG European
Responsible Investing
Fund Survey 2015
I “Principles for Responsible
Investment”
 Nel 2006, un gruppo composto dai maggiori investitori istituzionali a
livello globale ha codificato i PRI sotto l’egida delle Nazioni Unite.
 I PRI forniscono un insieme di principi da seguire per ottenere migliori
ritorni sull’investimento nel lungo termine e favorire mercati più
sostenibili.
 I PRI sono il solo quadro di riferimento globale per i detentori di
attività e per gli asset managers che integrano i temi connessi
all’ambiente, all’impatto sociale e alla governance (ASG) nei processi di
investimento e nelle attività societarie in genere
 BNPP AM è tra i soggetti firmatari.
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I differenti approcci in Europa
Esclusione settoriale
Strategie Best-in-class
Selezione basata su protocolli
Strategie Tematiche
Fonte: Eurosif, 2014
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I fondi SRI in Europa
Evoluzione dei fondi SRI in Europa
N.Ro fondi SRI per categoria
Ripartizione geografica attivi fondi SRI
Attivi fondi SRI per categoria
Totale: 1874
Totale: € 372 bn
Fonte: KPMG European Responsible Investing Fund Survey 2015
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2. Perché puntare oggi sugli
investimenti responsabili
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Il mondo sta cambiando
Informazione
istantanea
Interconnessione
Crescita della
popolazione
Uso accelerato
delle risorse
Migrazioni e
demografia
Urbanizzazione
Industrializzazione
Abitudini di
consumo
• Secondo le previsioni, il 98% della crescita
futura della popolazione avverrà nelle aree
emergenti o in via di sviluppo. La crescita
della popolazione guida la domanda di
migliore distribuzione e depurazione delle
risorse idriche; amplifica inoltre gli impatti
globali sull’ambiente.
• Il riscaldamento globale accelera: si prevede
che nel 2030 il 47% della popolazione
mondiale vivrà in aree con elevate difficoltà
di accesso all’acqua
• I costi dei moduli fotovoltaici si sono ridotti
dell’80% dal 2008 e i prezzi delle turbine
eoliche sono scesi del 29% dal 2006
• La mancanza di soluzioni alle sfide
ambientali potrebbe provocare disordini
sociali e cambiamenti geopolitici inaspettati.
Fonti: Bloomberg New Energy Finance Ex-tool
Fonti: China State Council, Facility Construction Plan on the National Urban Wastewater Treatment and Water Recycling (2011-2015) and the Facility Construction Plan on the National Urban
Household Waste Treatment (2011-2015), China Research Institute of Ministry of Environment, 12th 5 Year Plan ‘No.1 Policy Document’.
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Il mondo sta cambiando
Obiettivi concreti di tutela ambientale che devono essere
rispettati dalle società
•
•
Sfide sociali
–
9 miliardi di persone da nutrire entro il 2050 →
necessità di soddisfare i bisogni fondamentali: cibo
e cure mediche;
–
invecchiamento della popolazione - il numero degli
ultra-sessantenni dovrebbe raddoppiare entro il
2025;
–
rispondere alle sfide sanitarie - il diabete colpisce
366 milioni di persone nel mondo.
Decarbonizzare l’economia per ridurre il riscaldamento globale al di
sotto dei 2 gradi Celsius
Conferenza COP 21 a dicembre 2015 a Parigi.
Fonte: CERES. Investing in the Clean Trillion: Closing the Clean Energy
Investment Gap.
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Fonte: Nazioni Unite
La consapevolezza aumenta
Dopo la crisi finanziaria, gli investitori hanno cominciato a chiedere prodotti che offrissero
trasparenza, un collegamento con l'economia reale e rispetto dei criteri ambientali sociali e di
governance.
Domanda: qual è l’importanza dei criteri ambientali sociali ed etici nelle sue decisioni d’investimento?
15%
11%
Very important
33%
41%
Important
Not really important
Not at all
Il 52% degli investitori ha risposto
positivamente, dichiarando che
sono molto importanti (11%) o
importanti (41% ) nel processo
decisionale.
Fonte: indagine Ipsos EIRIS & FIR settembre 2014 – Inchiesta francese condotta su un campione di 2.000 investitori
privati
Migliorare la performance extra-finanziaria senza penalizzare il rendimento
2%
0%
-2%
-4% 09/13
-6% -9,49%
-8%
-10%
-12%
-14%
-16%
12/13
03/14
06/14
09/14
-7,95% -8,49%
-11%
-14,84%
Fonte: BNP Paribas Asset management, Trucost
La strategia SRI Europe
Equity investe su società
che in media presentano
una “carbon intensity”
inferiore dell’8,49% rispetto
alle imprese incluse
nell’indice MSCI Europe.
Risultato analisi della performance
Performance ISR
rispetto a un
benchmark
convenzionale
Emissioni di CO2 delle società
35 studi in totale
Sovraperformance
14
Performance equivalente
15
Sottoperformance
6
0
5
10
Numero di studi
15
20
Fonte: ”Obblighi etici e interessi finanziari: un’analisi degli studi sugli investimenti socialmente
responsabili.”
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La consapevolezza aumenta
E in Italia?
Il "quid" dell'investimento Sri
■
■
■
■
■
Corrisponde ai miei valori politici e/o religiosi e/o morali
E’ l’unico modo possibile di allocare in modo efficiente le risorse
economiche per la sostenibilità e la crescita di lungo termine del
pianeta
Contribuisce a creare una società dove si vive meglio
E’ una strategia che migliora i rendimenti
Nessuna delle precedenti.
Tra ragione e sentimento
Esiste un valore sociale che induce a scegliere l’investimento Sri a parità di altri parametri?
■
■
■
Sì, ed è già appetibile
Sì, ma non è appetibile
Sì, ma con la garanzia di un rendimento non
penalizzante
■ No, l’importante è il rendimento
■ No, non esiste tout court
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Ricerca condotta da Eticanews nel 2014 su:
•Fondi pensione
•SGR
•Associazioni di promotori e consulenti
•Soggetti impact
3. L’approccio agli investimenti
responsabili: un esempio
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Le due dimensioni dell’impegno in
favore della sostenibilità
 In una società in transizione, essere un importante asset
manager comporta delle responsabilità.
 Il nostro impegno nel campo degli Investimenti
Responsabili si concentra su due priorità:
1.Offrire soluzioni di investimento che contribuiscano a
un’economia più responsabile per arricchire la nostra
competenza nel controllo del rischio e identificare
nuove opportunità di crescita (“cosa facciamo”)
2.Rappresentare un esempio nell’organizzazione delle
nostre attività e nell’operatività di tutti i giorni (“chi
siamo”)
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Due priorità e sei obiettivi
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1° filtro: politiche settoriali nell’attività
societaria
Olio di palma
Pasta di legno
Centrali a
carbone
Nucleare
Armi
controverse
Amianto
70 società escluse da relazioni con
il Gruppo a qualunque livello
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2°filtro: il “Global Compact” delle
Nazioni Unite
Diritti umani
Standard del
lavoro
Ambiente
Anti-corruzione
28 società escluse dai fondi gestiti
Altre 25 società in “lista di sorveglianza“
Le società in lista di esclusione e di sorveglianza sono oggetto di contatti continui.
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3° filtro: esclusioni specifiche dei fondi
SRI
Tabacco
Pornografia
Armamenti
Alcool
Gioco
Si applicano escusivamente ai fondi
SRI
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ASG standard vs. Prodotti SRI
ASG standard
Benifici ambientali e sociali
Politica di investimento globalmente responsabile che stabilisce
requisiti minimi con riferimento ai temi Ambientali, Sociali e di
Governance (ASG)
 Fondata sui principi “UN Global Compact”
 Coerente con le politiche di Gruppo su settori e prodotti
controversi (amianto, munizioni a grappolo, nucleare, impianti
a carbone)
 Engagement and exclusions
 Copre la vita societaria e l’esercizio del voto per delega
Strategie tematiche SRI
Soluzioni
mirate
Strategie SRI Best in class
Migliori
pratiche
ASG
Implementazione di requisiti minimi ASG nelle
decisiooni di investimento e nella vita societaria
Prodotti SRI
Prodotti che generano maggiori benefici sociali ed ambientali nelle
classi di attivo più promettenti
 “Best in class” strategies
 Thematic strategies
Minimizzare
i rischi ASG
UN Global Compact principles
Group Sector Policies (controversial weapons, palm oil, etc)
1%
Quota degli investimenti
(a mero scopo illustrativo)
Fonte: BNP Paribas Investment Partners
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100%
Come si può definire la gestione SRI?


Gli investimenti Sostenibili e Responsabili (SRI) mirano a generare rendimenti finanziari
tenendo in considerazione i benefici sociali e/o ambientali.
Gli SRI impiegano criteri Ambientali, Sociali e di Governance (ASG) nel valutare e
selezionare i titoli.
1
2
Investimenti «Best in Class»
Investimenti «Tematici»
Le migliori pratiche ASG
Alto impatto sociale e/o ambientale
Favorire le società che dimostrano una
responsabilità sociale ed ambientale superiore
(es. gestione risorse umane, cambiamento
climatico) adottando al contempo solide
procedure di corporate governance (es. diritti
degli azionisti)
Prodotti mirati, collegati alla protezione
ambientale e/o al welfare sociale. Portafogli
focalizzati su iniziative che forniscono
risposte concrete alle questioni dello
sviluppo sostenibile
Fonte: BNP Paribas Investment Partners
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SRI: la declinazione organizzativa
ALTRI PARTNER
Sustainability Research Team
4 analysts (EFT)
SRI – Reddito fisso
SRI - Azioni
Eurozone Core Fixed Income
SRI Azioni
2 portfolio managers
10 invt. professionals
Ambiente
Multi-Management
28 invt
profession
als
Indicizzati e strutturati
Alternative Fixed Income
2 portfolio managers
Money Market
2 portfolio managers
Multi Assets Solutions
2 portfolio managers
Fonti: BNP Paribas Asset Management, Impax Asset Management
L’applicazione della metodologia SRI nelle diverse classi di attivo
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Allegati
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►
HUMAN RIGHTS
Principle 1: Businesses should support and respect the protection of
internationally proclaimed human rights; and
► Principle 2: Make sure that they are not complicit in human rights abuses.
►
LABOUR
Principle 3: Businesses should uphold the freedom of association and the effective
recognition of the right to collective bargaining;
► Principle 4: The elimination of all forms of forced and compulsory labour;
► Principle 5: The effective abolition of child labour; and
► Principle 6: The elimination of discrimination in respect of employment and
occupation.
►
ENVIRONMENT
ANTI-CORRUPTION
Principle 7: Businesses should support a precautionary approach to environmental
challenges;
► Principle 8: Undertake initiatives to promote greater environmental responsibility;
and
► Principle 9: Encourage the development and diffusion of environmentally friendly
technologies.
►
Principle 10: Businesses should work against corruption in all its forms, including
extortion and bribery.
Applicati a tutti i nostri fondi dal 2012
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