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EXECUTIVE MASTER
IN FINANZA E MERCATI
III edizione 2011/2012 | formula week-end
www.mba.luiss.it/emafim
LA FORMULA LUISS:
TRADIZIONE, INNOVAZIONE E BUSINESS NETWORK
Tradizione, innovazione e partnership con la business community: questo è il valore
della nostra formula.
LUISS Business School crede, infatti, nella tradizione di successo dei programmi
Executive, in cui i processi di apprendimento si sviluppano in aula, grazie
all’interazione diretta con i docenti e tra gli allievi stessi. Lo scambio continuo di
esperienze e l’interazione tra professori, testimoni, opinion leaders e partecipanti
rende il contesto di apprendimento particolarmente stimolante.
Attraverso lo studio di casi, le testimonianze, le analisi metodologiche e concettuali,
i partecipanti acquisiscono una solida griglia di interpretazione delle migliori
pratiche manageriali. Inoltre, è in aula che, attraverso il team working, si
condividono le esperienze personali, si stimolano le capacità decisionali, emerge e si
qualifica il proprio stile di leadership.
EXECUTIVE MASTER IN FINANZA E MERCATI (EMAFIM)
L’Executive Master in Finanza e Mercati è un percorso formativo offerto dalla LUISS Business
School, divisione di LUISS Guido Carli, per fornire nuove conoscenze e rafforzare le competenze
esistenti nelle aree della finanza aziendale, dei finanziamenti bancari e dei mercati finanziari.
I problemi legati alla gestione finanziaria sono sempre più rilevanti per le aziende e coinvolgono
un ampio spettro di attori, tra i quali manager provenienti da diverse funzioni aziendali,
professionisti che operano in istituzioni finanziarie e società di consulenza, imprenditori e
dirigenti di piccole e medie imprese. La necessità di prendere decisioni sulla base di prospetti
finanziari, di gestire flussi monetari complessi e di valutare alternative di finanziamento
innovative crea oggi sempre più l’esigenza di un continuo aggiornamento su queste tematiche.
In un contesto dinamico e in continuo cambiamento, l’EMAFIM, partendo dall’esperienza della
LUISS Business School nella formazione Executive, intende offrire ai partecipanti una visione più
ampia ed approfondita della gestione finanziaria di un’impresa e delle interazioni con
intermediari e mercati finanziari.
Il Master si svolge in modalità mista residenziale/e-learning e può essere frequentato
compatibilmente con gli impegni lavorativi.
OBIETTIVI
L’obiettivo principale del Master consiste nel fornire ai partecipanti riferimenti teorici e
metodologie applicative per affrontare le decisioni relative al reperimento delle risorse
finanziarie e all’impiego di tali risorse nelle attività aziendali.
Riguardo al primo aspetto, saranno approfonditi i temi relativi al funzionamento del mercato
finanziario, al ruolo degli intermediari finanziari, alle opportunità di finanziamento per le
imprese e ai mercati del capitale di rischio e del debito.
Per quanto riguarda la gestione finanziaria dell’impresa e l’impiego delle risorse, particolare
attenzione sarà rivolta alle metodologie per la lettura e l’interpretazione dei dati di bilancio, per
la valutazione dei progetti di investimento, delle strategie aziendali e delle aziende, oltre che
alle tecniche di gestione del rischio. Vi saranno inoltre corsi dedicati ai temi della finanza
straordinaria e strutturata.
Al termine del programma il partecipante avrà una visione più ampia ed approfondita del ruolo
della finanza in azienda, della gestione dei finanziamenti bancari e del sistema finanziario nel
suo complesso. La maggiore e rinnovata consapevolezza di problemi e metodi consentirà di
rispondere in modo più tempestivo ed efficace agli stimoli provenienti dai mercati e
dall’organizzazione.
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DESTINATARI
Il programma è rivolto a professionisti che abbiano già acquisito una esperienza lavorativa, non
necessariamente in ambito finanziario. L’opportunità offerta dal Master di comprendere in modo
più approfondito le dinamiche della gestione finanziaria e dei mercati e di investire sulla propria
formazione pur mantenendo l’attuale posizione lavorativa può consentire ai partecipanti di
raggiungere importanti progressi nel proprio percorso di carriera.
L’EMAFIM può rispondere, in particolare, a esigenze professionali di diversa natura e, tra gli altri,
si rivolge a:
• dipendenti ad alto potenziale della funzione Corporate Finance di una grande azienda, ai quali
il Master può fornire conoscenze e strumenti per assumere decisioni di crescente responsabilità;
• dirigenti di piccole o medie aziende, che hanno bisogno di rafforzare le proprie competenze in
vista di una fase significativa di crescita;
• imprenditori che hanno bisogno di conoscenze specifiche nell’area finanziaria per comprendere
meglio le dinamiche della propria azienda e negoziare con banche o fondi di private equity;
• professionisti delle divisioni di Corporate Banking, Investment Banking e Structured Finance di
una banca, che hanno bisogno di approfondire i temi della gestione finanziaria delle imprese
per rafforzare le relazioni con i propri clienti;
• dipendenti di aziende o istituzioni pubbliche, che stanno affrontando complesse ristrutturazioni
con un crescente sviluppo della gestione finanziaria;
• consulenti che vogliono arricchire il proprio bagaglio di conoscenze, strumenti e metodi;
• commercialisti o altri professionisti, che si confrontano oggi sempre più spesso con valutazioni
finanziarie complesse e operazioni di finanza straordinaria;
• avvocati d’affari o esperti di diritto finanziario, che vogliono approfondire la natura finanziaria
delle operazioni e i relativi metodi di valutazione.
Per partecipare all’EMAFIM occorrono dunque:
• ambizione e consapevolezza;
• orientamento all’innovazione e alla sfida;
• passione per il confronto continuo insieme alla disponibilità di mettersi in discussione.
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STRUTTURA DEL MASTER
Il programma ha una durata complessiva di 12 mesi con formula week-end e prevede 15 corsi e un
modulo trasversale di Leadership Program. I corsi sono divisi in 4 Term:
T1. Fondamenti e metodi
T2. Corsi core
T3. Advanced topics
T4. Special topics
Le lezioni si terranno il venerdì pomeriggio ed il sabato con cadenza bisettimanale. Alle ore di
lezione si aggiungeranno le ore di studio individuale che saranno supportate dai materiali on-line
disponibili nella piattaforma e-learning.
Nelle fasi T1, T2 e T3 ogni corso sarà affidato alla responsabilità di un docente, che organizzerà la
didattica principalmente attraverso l’analisi di casi e il coinvolgimento di testimoni provenienti da
aziende, banche ed istituzioni. Il corso avrà, inoltre, a disposizione un tutor presente in aula e
raggiungibile mediante la piattaforma elettronica con il compito di favorire il processo di
apprendimento a distanza. Per ogni corso delle fasi T1, T2 e T3 si richiede il sostenimento di una
prova finale.
La fase T4 prevede una serie di seminari specialistici che affronteranno recenti avvenimenti sui
mercati finanziari e le ripercussioni sulla gestione dell’impresa. In particolare, riguarderanno: le
crisi d’impresa, le ristrutturazioni, il sistema di governance e la gestione dei rischi.
Ai corsi descritti si aggiunge un Leadership Program che sarà strutturato attraverso le
testimonianze di top executive che hanno sviluppato la propria carriera nell’area finanza.
T1. Fondamenti e metodi
I corsi hanno l’obiettivo di richiamare ed approfondire alcuni concetti teorici della finanza
aziendale e del sistema economico e finanziario e di rivedere metodi ed applicazioni,
approfondendo le basi quantitative e analizzando gli strumenti informatici disponibili.
Fondamenti di macroeconomia
per l’analisi dei mercati finanziari
Corporate finance
•
•
•
•
•
•
•
Valore dell’azienda e dei progetti
Metodi di valutazione degli investimenti
Flussi di cassa
Costo delle fonti di finanziamento
Struttura finanziaria e decisioni di finanziamento
Valutazione in presenza di leverage
Corporate governance e valore dell’impresa
• Analisi del ciclo economico
• Analisi delle variabili rilevanti per le dinamiche
dei mercati finanziari
• Politica monetaria e tassi d’interesse
• Analisi del rischio economico e finanziario di un
sistema
• Rischio di cambio e mercati finanziari
Financial accounting
Metodi quantitativi per la finanza
•
•
•
•
Principi contabili nazionali ed internazionali
Bilancio di esercizio
Tecniche e regole di consolidamento
Riclassificazione dello Stato Patrimoniale e del
Conto Economico
• Rendiconto finanziario
• Analisi per indici e per flussi
• Tecniche di misurazione della performance
economica
• Richiami dei fondamenti di matematica
finanziaria: attualizzazione, capitalizzazione,
rendite
• Regimi di capitalizzazione
• Piani di ammortamento finanziario
• Modelli per la valutazione di azioni ed
obbligazioni
• Tecniche di ottimizzazione del portafoglio
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T2. Corsi core
I corsi affronteranno le tematiche fondamentali della gestione finanziaria dell’impresa e del suo
rapporto con le banche e i mercati finanziari.
Capital markets
Financial management
• Mercati mobiliari e mercato dei capitali: funzioni,
struttura e organizzazione
• Equity markets, private equity e venture capital
• Initial Public Offers: attori coinvolti, fattori critici
di successo, procedure di emissione, il ruolo e le
attività degli intermediari.
• I mercati primari e secondari del debito
• Le emissioni di obbligazioni
• Mercato dei titoli derivati
• Pianificazione finanziaria di breve e di lungo periodo
• Gestione finanziaria dei progetti
• Gestione del capitale circolante
• Cash management
• Analisi delle fonti di finanziamento
• Nuovi strumenti di finanziamento per le imprese
Valuation
• Analisi di casi di valutazione degli investimenti
• Costruzione di piani previsionali di flussi di cassa
• Analisi dei progetti: Break-even, Scenario and
Sensitivity Analysis
• Valutazioni di progetti complessi in presenza di
incertezza: Alberi delle decisioni ed opzioni reali
• La valutazione d’azienda: Obiettivi e contesti
• Metodi sintetici per la valutazione d’azienda
(multipli)
• Metodi finanziari analitici per la valutazione
d’azienda (Dividend Discount Model, Discounted
Cash Flows, Adjusted Present Value e Flow to
Equity)
• Metodi reddituali e patrimoniali
Corporate investment banking
• La valutazione e il pricing del credito
• Fonti di finanziamento a medio e lungo termine,
pricing, garanzie e strutture dei tassi
• L’assegnazione del rating
• Asset-Liability Management
• Analisi e gestione dei rischi
• Gli accordi di Basilea
Diritto finanziario
• Legislazione bancaria
• Legislazione del mercato mobiliare
• Profili di regolamentazione e vigilanza
T3. Advanced topics
I corsi riguardano aspetti specifici della gestione finanziaria, quali le operazioni complesse di
finanza strutturata e straordinaria e la pianificazione fiscale.
Finanza strutturata
Finanza straordinaria
• Project Finance: la normativa, gli attori, la
struttura delle operazioni, i modelli di valutazione
• Securitization: attori, struttura finanziaria,
garanzie e valutazione
• Prestiti sindacati
• Leverage/Management Buy-Out
• Fondi di investimento chiusi e aperti. Fondi
immobiliari
• Le operazioni di finanza straordinaria e le
strategie di corporate dell’impresa
• Aspetti finanziari, contabili, legali e fiscali legati
ad un’operazione Merger & Acquisition (M&A)
• La gestione di un’operazione di M&A
• Le operazioni di M&A e l’attività di advisory
fornita dagli intermediari finanziari
• Pianificazione finanziaria in operazioni di M&A
• Valorizzazione delle sinergie e gestione del post
M&A
• Aumenti di capitale: regole, procedure e
valutazione.
Pianificazione fiscale
• Pianificazione fiscale infragruppo e transfer pricing
• Pianificazione fiscale internazionale
• L’applicazione dei principi IAS/IFRS e
l’imposizione fiscale
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T4. Special topics
I seminari specialistici hanno l’obiettivo di affrontare alcuni temi che sono emersi e che hanno
assunto particolare rilievo a seguito della recente crisi economico-finanziaria: la gestione delle
crisi d’azienda, delle ristrutturazioni e dei disinvestimenti; le strutture proprietarie e la
corporate governance; l’individuazione, l’analisi e la gestione dei rischi.
Corporate Governance
Ristrutturazioni
• Strutture di proprietà e controllo delle imprese
• Il ruolo della corporate governance e i rapporti
con l’Internal Auditing
• Modelli di amministrazione e controllo
• Gli organi di controllo
• Modelli di corporate governance: analisi della
normativa nazionale e internazionale
• Legge Fallimentare
• Ristrutturazioni finanziarie e di portafoglio:
strategie e valutazioni
• Operazioni di ristrutturazione: Spin off, Equity
carveouts e dismissioni
Risk management
• Analisi, classificazione e misurazione dei rischi
finanziari ed operativi
• Principi, strumenti e tecniche di Risk Management
• L’utilizzo degli strumenti derivati nella gestione
dei rischi aziendali
LEADERSHIP PROGRAM
Il Leadership program si articola in un ciclo di seminari tenuti da top executive che
hanno raggiunto posizioni manageriali di rilievo dopo brillanti carriere nell’area
finanziaria.
L’obiettivo di tale programma consiste nel valorizzare le doti di leadership individuale
e di gruppo, mostrando come le competenze nell’area finanziaria non abbiano solo un
valore tecnico, ma siano fondamentali nella gestione aziendale e nella conduzione di
operazioni rilevanti all’interno dell’azienda e sui mercati finanziari.
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DIRETTORE DEL MASTER
Raffaele Oriani
Associato di Finanza Aziendale presso la Facoltà di Economia dell’Università LUISS Guido Carli e Responsabile
scientifico dell’Area Finance della LUISS Business School. Ha conseguito il Dottorato in Direzione Aziendale
presso l’Università di Bologna ed è stato Visiting scholar presso la University of California at Berkeley.
È autore di numerose pubblicazioni sul tema della valutazione e del finanziamento dell’innovazione
tecnologica.
FACULTY
La Faculty è costituita da docenti della LUISS Guido Carli e di altre Università e da professionisti e
manager di fama internazionale che operano in primarie aziende e Istituzioni.
Andreas Angelopoulos
Giorgio Di Giorgio
Adjunct Professor of Venture Capital,
Imperial College and University of Chicago
Booth Business School,
Docente LUISS Guido Carli
Preside della Facoltà di Economia e Ordinario di
Analisi Macroeconomica dei Mercati Monetari e
Finanziari, LUISS Guido Carli
Carlo Ferro
Emanuele Bajo
CFO STMicroelectronics, Docente LUISS Guido Carli
Associato di Finanza Aziendale,
Università di Bologna,
Docente LUISS Business School
Giovanni Fiori
Ordinario di Economia Aziendale,
LUISS Guido Carli
Giulio Baratta
Lorenzo Langella
Head of Corporates Debt Capital Markets
BNP PARIBAS
Head of Corporate Finance Equity Capital Markets
BNP PARIBAS
Marco Bigelli
Ordinario di Finanza Aziendale,
Università di Bologna,
Docente LUISS Business School
Massimiliano Longo
Paolo Boccardelli
Gennaro Olivieri
Docente di Scienza delle Finanze,
LUISS Guido Carli
Associato di Strategie d’Impresa,
LUISS Guido Carli
Ordinario di Matematica Finanziaria,
LUISS Guido Carli
Francesco Carbonetti
Raffaele Oriani
Founding Partner, Studio Carbonetti,
Docente LUISS Guido Carli
Associato di Finanza Aziendale avanzato,
LUISS Guido Carli
Mario Comana
Alessandro Pansa
Ordinario di Tecnica Bancaria,
LUISS Guido Carli
Direttore Generale Finmeccanica,
Docente LUISS Guido Carli
Andrea Crenna
Sandro Sandri
CFO, Indesit Company
Ordinario di Finanza Aziendale,
Università di Bologna
Matteo Del Fante
Marco Vulpiani
Amministratore Delegato
Cassa Depositi e Prestiti Investimenti S.g.r.
Partner, Deloitte Financial Advisory Services
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PROFILO DELL'AULA
Laurea
scienze politiche
giurisprudenza
4%
12%
ingegneria e
discipline
scientifiche
19%
65%
economia
Esperienza professionale
banche, assicurazioni
ed intermediari finanziari
23%
42%
studi legali
istituzioni pubbliche
4%
4%
società di consulenza
e studi professionali
Età
<30
>40
23%
12%
35%
30-35
36-40
31%
7
27%
imprese
industriali
e di servizi
TESTIMONIANZE EX ALUNNI
“La scelta di intraprendere il master è stata dettata dal desiderio di approfondire le tematiche
relative alla finanza per raggiungere un più alto livello di professionalità.
È stata un'esperienza molto formativa, sia dal punto di vista della didattica che umano, per le
interazioni che si sono create con il gruppo di colleghi partecipanti.
Il master ha comportato un certo impegno anche in termini di tempo; la sede prestigiosa e la
perfetta organizzazione ne hanno facilitato lo svolgimento.
Sono intervenuti personaggi di spicco del mondo della finanza con testimonianze significative
della loro vita professionale, il corpo docente era di notevole livello e gli apporti dei colleghi
hanno costituito un contributo vario in termini di esperienze.
Le materie studiate e le testimonianze ascoltate continuano ad essere quotidianamente di
grande utilità nell'ambito della mia professione.”
Maria Vittoria Silletti, Finmeccanica
“La motivazione che mi ha portato alla scelta di un master ed in particolare dell’EMAFIM della
LUISS è stata dettata dall’esigenza di rimettersi in gioco, andando di fatto ad accrescere ed
ampliare le proprie competenze durante un periodo congiunturale dove i pilastri dell’economia
studiati anni fa erano stati polverizzati dal mercato e di fatto resi ormai inattendibili.
Il corso è stato caratterizzato da un incalzante interesse per le diverse materie rese attuali,
tangibili ed estremamente stimolanti sia da un corpo docente eccezionale sia da un
organizzazione impeccabile ma soprattutto dall’interazione dell’aula.
Questo percorso di accrescimento non si è fermato ad un aspetto puramente didattico, ma è
riuscito a segnare grazie alla contingenza dei temi trattati tutto il periodo del master, portando
di fatto un valore aggiunto che è andato ben oltre alla singole lezioni.
Sono fermamente convinto che averci reso consapevoli del proprio know how e del proprio
ruolo sia il vero aspetto caratterizzante del master, ed è la stessa voglia di consapevolezza che
ha mitigato i sacrifici in termini di tempo e di risorse necessari per concludere al meglio il
proprio percorso di studi.”
Carlo Cidonio, Banca Monte Paschi di Siena
“Ho scelto l’EMAFIM per l’eccellenza del corpo docente, sia di formazione accademica che
manageriale, e per ampliare la mia formazione giuridica con le indispensabili conoscenze
economico-finanziarie che caratterizzano la gestione delle aziende ed il lavoro dei manager che
le dirigono.
Un’esperienza formativa molto intensa e significativa vissuta nelle aule della Business School
della LUISS in un contesto stimolante e dinamico, sempre animato da professori e top managers
del settore finanziario di noto e riconosciuto successo che, per un anno e mezzo, hanno seguito
tutti noi con grande dedizione e professionalità.
L’EMAFIM ha pienamente soddisfatto le mie aspettative e le conoscenze economico-finanziarie
che ho acquisito si rivelano ogni giorno utilissime per la mia attività professionale.”
Marco Monaco Sorge, Tonucci & Partners
“L'EMAFIM ha avuto un approccio economico-finanziario molto concreto, che da una parte ha
ampliato le mie conoscenze in termini di gestione aziendale e dall'altra mi ha chiarito il
funzionamento di moltissime strutture ed istituzioni economiche che oggi guidano il mercato.
Il corpo docente ha anch'esso avuto un approccio molto pratico, soffermandosi molto sugli
aspetti di applicazione aziendale e meno su quelli strettamente scolastici, che è esattamente
quello che mi sarei aspettato.
Ho trovato essenziali le presenze di alti dirigenti del settore finanziario di importanti aziende
italiane e multinazionali per confermare il taglio decisamente aziendale del programma.
Posso quindi dire di essere soddisfatto di questa esperienza, svolta sempre in strutture molto
organizzate e in un contesto decisamente dinamico e giovane.
Grazie all'EMAFIM quindi ho consolidato molti meccanismi preziosi per il mio lavoro all'interno
dell'azienda, e posso quindi concentrarmi sempre su nuove aree di produttività.”
Edoardo Caltagirone, Gruppo Leonardo Caltagirone
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PIATTAFORMA E-LEARNING
L’EMAFIM mette a disposizione il più diffuso learning management system: Blackboard.
La tecnologia permette di condividere materiali didattici, di svolgere verifiche di apprendimento
online e di mantenere traccia delle discussioni tematiche attraverso forum online e sistemi di
comunicazione elettronica.
La combinazione di più approcci e tecnologie di insegnamento crea un ambiente e un contesto di
apprendimento variegato e dinamico che aumenta la partecipazione individuale e sviluppa
l’apprendimento tra partecipanti.
AMMISSIONE
Selezioni
Il processo di selezione è diretto a verificare il possesso da parte dei candidati delle competenze
e delle attitudini fondamentali per accedere al programma. Al tempo stesso, intende assicurare
che il percorso formativo risponda alle aspettative del partecipante.
Il processo di selezione è basato su valutazione del curriculum vitæ e colloquio motivazionale.
Sono requisiti fondamentali:
• una significativa esperienza di lavoro (non necessariamente nell’area finanziaria)
• una buona conoscenza della lingua inglese
• una forte motivazione
• una marcata predisposizione al team working
Costi
La quota di iscrizione al corso, da corrispondere in 4 rate, è pari a:
• Euro 16.000,00 + IVA per le iscrizioni a titolo personale.
• Euro 18.000,00 + IVA per le iscrizioni aziendali.
La quota comprende i materiali didattici, nonché l’accesso alle strutture LUISS Guido Carli.
I candidati possono accedere a prestiti d’onore a tasso agevolato concessi sulla base delle
convenzioni attivate dall’Università.
Scadenze
Ai fini della selezione è richiesta la seguente documentazione:
• Domanda di ammissione, compilata utilizzando il modulo predefinito e scaricabile on-line dalla
pagina: www.mba.luiss.it/emafim
• Curriculum vitæ
La documentazione dovrà essere inviata preferibilmente entro il 30 ottobre 2011:
• via mail a [email protected]
• via fax al numero 06 8522 2308
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I SERVIZI OFFERTI AI PARTECIPANTI
La LUISS Guido Carli mette a disposizione una serie di servizi che facilitano lo studio e il lavoro,
agevolando i momenti ricreativi durante la permanenza all’interno delle proprie strutture. Aule
informatizzate, rete wireless, biblioteca ed accesso ai cataloghi bibliografici e alle principali
banche dati internazionali consultabili dal sito web LUISS, sono soltanto alcuni dei servizi forniti
per supportare il progetto formativo e di valorizzazione personale.
Bookshop
Finanziamenti
Arion LUISS • Viale Romania 32 •
00197 Roma
tel 06 84 19 527 • fax 06 85 34 43 63
[email protected]
È possibile accedere a prestiti d’onore.
Biblioteca
tel 06 852 25 600 • fax 06 852 25 625
[email protected]
Ogni partecipante può ritirare
gratuitamente la propria card, con la
quale avrà diritto allo sconto del 10% su
tutti i libri acquistati in qualunque
libreria Arion.
Consultazione e prestito di libri,
periodici e banche dati elettroniche.
Le risorse a disposizion sono:
• cataloghi on-line italiani e stranieri;
• banche dati bibliografiche e legislative;
Centro copie
• periodici e Working papers elettronici.
tel 06 852 25 254 • fax 06 84 12 932
[email protected]
Fotocopie, rilegature e cancelleria.
LUISS Business School, Roma
Dove siamo
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© Maggio 2011
stampa Vamagrafica
Segreteria Executive Master in Finanza e Mercati
Viale Pola 12 - 00198 Roma
tel. +39 06 8522 5326/2306
fax +39 06 8522 2308
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Numero Verde
800-901194
Carta Ecologica:
La carta che hai in mano è Elementary Chlorine Free,
cioè prodotta senza l’uso del cloro.
Il rispetto dell’ambiente significa qualità della vita.
Numero Verde
800-901195
Il sistema di gestione per la qualità di LUISS Business School Formazione
è conforme ai requisiti della norma per i sistemi di gestione per la qualità
UNI EN ISO 9001:2008.
grafica Antonello Cergnul
LUISS Business School
coordinamento grafico Marianna Astorino - Relazioni Esterne LUISS Business School
Per ulteriori informazioni e iscrizioni: