comunicato stampa

utile consolidato di circa 86 milioni di euro
patrimonio netto consolidato a 437 milioni di euro
proposto dividendo di 0,069 euro per azione
Il Consiglio di Amministrazione di Tamburi Investment Partners S.p.A. (“TIP” - tip.mi), investment/merchant bank
indipendente quotata al segmento Star di Borsa Italiana S.p.A., riunitosi oggi 14 marzo 2017 a Milano, ha approvato
la proposta di relazione finanziaria annuale per l’esercizio 2016 da sottoporre all’assemblea degli azionisti che verrà
convocata per il 27 ed il 28 aprile 2017, rispettivamente in prima e seconda convocazione.
RISULTATI AL 31 DICEMBRE 2016
Il Gruppo Tamburi Investment Partners (di seguito “Gruppo TIP”) chiude l’esercizio 2016 con circa 86 milioni di
euro di utile consolidato, di cui circa 51,5 milioni di euro attribuibili agli azionisti della controllante, rispetto ai circa
25 milioni di euro del 2015.
E’ stato pertanto un anno realmente eccezionale.
Buona parte dei proventi che hanno generato tale redditività va attribuita al recesso da Ruffini Partecipazioni tramite
l’assegnazione delle azioni Moncler alla controllata Clubsette S.r.l. (“Clubsette”), già liquidata tramite assegnazione ai
soci di azioni Moncler.
L’esercizio è stato comunque particolarmente profittevole, con ricavi da advisory oltre i 12 milioni di euro rispetto ai
circa 4 milioni di euro del 2015 e proventi finanziari indipendenti dall’operazione citata che hanno superato i 34
milioni di euro.
Il patrimonio netto consolidato ha superato i 437 milioni di euro, dai 449,3 milioni di euro al 31 dicembre del 2015,
dopo aver distribuito, tra utili e riserve, oltre 82 milioni di euro ai soci di minoranza di Clubsette, nonché dividendi
da parte di Tamburi Investment Partners S.p.A. (di seguito “TIP”) per circa 9 milioni di euro.
Il risultato del periodo è stato anche influenzato dagli effetti (anche semplicemente contabili) delle operazioni di
scissione di Ferrari dal gruppo FCA e di conversione del P.O.C. FCA; in ogni caso il saldo complessivo è stato – per
il Gruppo TIP sia dal punto di vista economico che patrimoniale - estremamente positivo.
Il risultato del periodo ha inoltre beneficiato dei realizzi sulle cessioni – ambedue tramite OPA lanciate da partner
industriali e pertanto avendo dato a TIP la possibilità di monetizzare valori con rilevanza “strategica” - di quote in
Bolzoni S.p.A. e Noemalife S.p.A. che hanno generato plusvalenze complessive di 10,3 milioni di euro. L’operazione
Noemalife – Dedalus ha consentito di creare il maggior gruppo europeo nell’IT per la sanità; TIP ha reinvestito oltre
9 milioni di euro con un vendor loan ad un tasso del 9% con scadenza 31 dicembre 2018.
Dal punto di vista dei costi tutto è risultato in linea con gli esercizi precedenti tranne che per gli oneri relativi ai
compensi al personale ed agli amministratori esecutivi, notoriamente correlati alle performance della società e pertanto
significativamente aumentati, visti i risultati raggiunti. Il costo del personale comprende circa 5,7 milioni di euro
relativi all’assegnazione di n. 3.500.000 opzioni nell’ambito del “Piano di Incentivazione TIP 2014 – 2021”.
Al 31 dicembre 2016 la posizione finanziaria netta consolidata di TIP - tenuto conto del prestito obbligazionario
TIP 2014-2020 - ma senza considerare attività finanziarie non correnti ritenute sotto il profilo gestionale liquidità
utilizzabile a breve - era negativa per circa 200 milioni di euro.
In luglio è stata costituita Asset Italia S.p.A. (“Asset Italia”) con l’adesione, oltre a TIP con una quota del 20%, di
circa 30 family office, per una dotazione complessiva di capitali pari a 550 milioni di euro. Asset Italia agirà come
holding di partecipazioni e consentirà ai propri soci di valutare - di volta in volta - le singole opportunità di
investimento offrendo agli stessi la possibilità di ricevere azioni correlate all’operazione ogni volta prescelta.
L’integrazione tra Asset Italia e TIP S.p.A. verrà attuata entro cinque anni.
In relazione a tale progetto l’assemblea degli azionisti TIP ha conferito al Consiglio di Amministrazione la delega ad
aumentare il capitale sociale fino ad un massimo di euro 1.500.000.000, a pagamento, da eseguirsi mediante
conferimento in natura di azioni Asset Italia; la stessa assemblea ha deliberato l’eliminazione del valore nominale
delle azioni TIP S.p.A.
Nel periodo TIP ha incrementato la propria posizione in Hugo Boss, arrivando a detenere oltre 900.000 azioni.
In settembre TIP ha sottoscritto un prestito obbligazionario convertibile dell'importo di 15 milioni di euro emesso
da Furla S.p.A. che si convertirà automaticamente in azioni Furla in occasione della quotazione in borsa della stessa
o alternativamente al 30 settembre 2019.
Furla ha comunicato per il 2016 un fatturato di oltre 420 milioni di euro, di cui oltre l’80% all’estero, con un
incremento a cambi correnti di oltre il 24% e con un Ebitda in aumento ancor più marcato; le boutique monomarca
hanno raggiunto le 444 unità in tutto il mondo mentre i punti vendita sono aumentati ad oltre 1.200.
Nel corso dell’esercizio 2016 TIP ha parzialmente alleggerito la posizione in Ferrari, non perché non si creda alle
tuttora enormi potenzialità della società ma, data anche la rilevanza delle partecipazioni detenute in tale settore, per
poter avere a disposizione maggiori risorse da dedicare ad investimenti ancor più in linea con la natura dell’attività di
TIP.
In ottobre TIP ha finalizzato un ulteriore investimento in Talent Garden S.p.A., il più grande network di coworking
d'Europa in ambito digitale di cui Digital Magics possiede il 18% circa.
Relativamente alla partecipata TIP-Pre IPO S.p.A. (di seguito “TIPO”), in gennaio è stata acquisita, congiuntamente
alla società Centokappa S.r.l., la totalità del Gruppo Beta Utensili S.p.A., leader a livello internazionale nel settore
dell’utensileria. Per poter finalizzare tale operazione TIPO ha dato vita ad un club deal dedicato, con 15 co-investitori,
tutti family office italiani.
I risultati preliminari relativi all’esercizio 2016 segnalano una crescita del gruppo Beta Utensili con un fatturato netto
di circa 130 milioni di euro ed un Ebitda di circa 25 milioni di euro.
Nel mese di giugno 2016 TIPO ed alcuni membri della famiglia Guzzini hanno costituito una società allo scopo di
acquisire il 17,32% del capitale sociale di Fimag S.p.A., holding dell’intero gruppo Guzzini. A seguito di tale
operazione la quota implicita di TIPO nel gruppo iGuzzini – asset di gran lunga prevalente all’interno della
capogruppo - si è sensibilmente incrementata e l’esborso della prima tranche dei connessi pagamenti è stato
totalmente finanziato tramite la cessione sul mercato di azioni AAA - Advanced Accelerator Applications.
Per l’esercizio 2016 è attesa un’ulteriore crescita del gruppo iGuzzini con un fatturato previsto di circa 232 milioni di
euro e un Ebitda di circa 29 milioni di euro.
Le performance sia industriali che borsistiche di AAA (al 28 febbraio 2017 +137,1% rispetto al prezzo dell’IPO al
Nasdaq di poco più di un anno fa) continuano ad essere molto buone.
Relativamente alle partecipate sia di TIP sia di TIPO l’aspetto più rilevante, specie se visto nell’attuale contesto
economico, è l’ulteriore conferma - nel 2016 - degli ottimi risultati di tutte le principali partecipazioni ed infatti ad
esempio Amplifon, FCA, Ferrari, Interpump, Moncler e Prysmian, tra le società che hanno reso noti i dati dei
progetti di bilancio al 31 dicembre 2016, segnalano un andamento sempre molto positivo, anche rispetto all’anno
record 2015. In merito alle società che non hanno ancora pubblicato i progetti di bilancio i dati dei rendiconti
novestrali erano già molto incoraggianti.
Nei primi nove mesi del 2016 il gruppo BE, uno dei principali operatori italiani nel mercato della consulenza
direzionale per il segmento bancario ed assicurativo e di progettazione in ambito informatico e di back office, ha
conseguito ricavi consolidati per 97,1 milioni di euro, +24,3% rispetto al medesimo periodo del 2015, un Ebitda di
11,1 milioni di euro, rispetto ai 9,4 milioni di euro dei primi nove mesi del 2015 ed un risultato ante imposte di 5,6
milioni di euro, in crescita del 44,4%.
Nel 2016 il gruppo Moncler ha conseguito ricavi consolidati per 1.040,3 milioni di euro, un Ebitda adjusted di 355,1
milioni di euro ed un utile netto di 196,0 milioni di euro. La crescita del fatturato e della redditività si confermano
anche per l’esercizio 2016 posizionando Moncler ai massimi vertici tra i più noti marchi mondiali per marginalità.
Nel 2016 il gruppo Roche Bobois, primo gruppo mondiale nell’ideazione e distribuzione di mobili e prodotti di
arredamento di alta gamma, design e di lusso, in cui TIP detiene una partecipazione tramite TXR S.r.l., è cresciuto
ulteriormente e prevede di chiudere l’esercizio conseguendo un fatturato aggregato (inclusi i negozi in franchising) di
circa 545 milioni di euro, mentre il fatturato consolidato – che pertanto comprende solo le vendite dirette – è atteso
a circa 255 milioni di euro con un Ebitda consolidato di circa 27 milioni di euro.
Nel 2016 Prysmian, leader mondiale nella produzione di cavi per energia e telecomunicazioni, ha conseguito ricavi
consolidati per circa 7,6 miliardi di euro, un Ebitda adjusted di circa 711 milioni di euro, in crescita del 14% ed un
utile netto di circa 246 milioni di euro.
Interpump Group, leader mondiale nella produzione di pompe a pistoni, prese di forza, distributori e sistemi
idraulici, ha conseguito ricavi consolidati nel 2016 per 922,8 milioni di euro, in crescita del 3,1%, un Ebitda di 198,5
milioni di euro, rispetto ai 180,3 milioni di euro del 2015 ed un utile netto di 94,5 milioni di euro.
Nel 2016 il gruppo Amplifon, leader mondiale nella distribuzione ed applicazione di apparecchi acustici, ha
conseguito ricavi consolidati per 1.133 milioni di euro, in crescita del 10% circa, un Ebitda di circa 190 milioni di
euro, in aumento del 13% sul 2015 ed un utile netto di oltre 70 milioni di euro.
Digital Magics S.p.A. è il principale incubatore italiano di start up innovative digitali. Ha incubato oltre 80 start up
fino ad ora e 74 sono ancora in portafoglio. Le start up “incubate” hanno creato più di 500 posti di lavoro. Ha
lanciato e sta progressivamente sviluppando, con successive aggregazioni, il più grande hub di innovazione in Italia in
partnership con Talent Garden – il più importante co-working center europeo - WebWorking (società fondata da Marco
Gay), WithFounders, Innogest, Università Telematica Pegaso e Universitas Mercatorum.
Al 31 dicembre 2016 Ferrari ha conseguito ricavi per 3,105 miliardi di euro, con un incremento dell’8,8% sul 2015,
un Ebitda adjusted di 880 milioni di euro, che rappresenta un +18% sull’anno precedente ed un utile netto di 400
milioni di euro, che fa registrare un +38%.
Nel 2016 il gruppo FCA ha conseguito risultati record, con ricavi consolidati per 111,018 miliardi di euro, un adjusted
Ebit di 6,056 miliardi di euro, cresciuto del 26% ed un utile netto adjusted di 2,516 miliardi di euro, che equivale ad
un +47% sul 2015.
Hugo Boss AG è un leader mondiale nel segmento premium and luxury dell’abbigliamento di fascia medio alta ed alta
per uomo e donna, con una gamma diversificata di capi di abbigliamento, di scarpe e di accessori. Dopo aver chiuso
un anno impegnativo ha annunciato per l’esercizio 2017 un anno di importante rilancio.
Azimut Benetti ha chiuso l’ultimo bilancio il 31 agosto 2016 registrando un piccolo ma significativo incremento del
valore della produzione a circa 700 milioni di euro, ma con un forte aumento dell’Ebitda rispetto al 2015.
Eataly nel 2016 ha aperto il secondo punto vendita a New York, di fronte a Ground Zero e successivamente degli
importanti negozi a Boston e Copenaghen. In gennaio 2017 è stato inaugurato un bellissimo negozio a Trieste. Tra il
2017 e il 2018 sono previste aperture a Londra, Los Angeles, Mosca, Parigi, Stoccolma, Toronto e Verona. I risultati
preliminari relativi all’esercizio 2016 segnalano ricavi del gruppo di poco meno di 400 milioni di euro con una
redditività che è stata pesantemente condizionata da costi one-off e dai forti ritardi in alcune aperture.
Il prezzo delle azioni TIP nel corso dell’esercizio ha avuto una progressione positiva, superiore a quanto registrato
da quasi tutti i principali indici italiani, con una performance dell’8% circa al 31 dicembre 2016 rispetto ad inizio anno,
mentre il FTSE MIB ha perso, nello stesso periodo, circa il 10%.
Il consueto grafico del titolo TIP al 13 marzo 2017 evidenzia, sul quinquennio trascorso, che le performance del titolo
TIP sono state molto buone, con un +188,8%; il total return per i soci di TIP nei cinque anni – rispetto a tale data – è
stato del 208,3%, con una media annua del 41,7%.
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
+188,8%
IT Star
+183,4%
MSCI Small Cap
+81,8%
S&P 500
+70,0%
Dow Jones
+58,5%
Stoxx Eur
+56,0%
2,0
MSCI Eur
+36,1%
1,5
FTSE Small Cap
+22,5%
1,0
FTSE MIB
+17,3%
0,5
EVENTI RILEVANTI SUCCESSIVI AL 31 DICEMBRE 2016
In gennaio 2017 Clubtre, società di cui TIP detiene il 43,28% su basi fully diluted, ha ceduto 4 milioni di azioni di
Prysmian, corrispondenti all’1,85% del capitale sociale, per un controvalore complessivo di 97,6 milioni di euro, al
lordo delle commissioni. A seguito di tale dismissione Clubtre rimane il singolo maggior azionista di Prysmian, con
oltre il 4% del capitale.
Tenuto anche conto delle 2.076.925 azioni FCA ottenute da TIP nell’ambito della conversione a dicembre 2016 del
prestito convertendo FCA 7,875%, nel corso dei primi mesi del 2017 TIP ha anche parzialmente alleggerito – per
circa un 25% della posizione complessiva detenuta nel gruppo - la posizione azionaria in azioni FCA, in
considerazione del significativo incremento dei prezzi in borsa.
Nel mese di febbraio 2017 la partecipata Digital Magics ha lanciato un aumento di capitale con l’emissione di n.
1.232.459 azioni ordinarie per un controvalore complessivo di circa 5 milioni di euro. TIP (già maggior singolo
azionista con circa il 18% del capitale) ha sottoscritto l’aumento di capitale in opzione per circa 900 mila euro e ha
esercitato il diritto di prelazione su n. 76.883 azioni inoptate per ulteriori 310 mila euro.
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
In un contesto generale di mercato certamente non facile il Gruppo TIP continua a mantenere un elevato
dinamismo che ha permesso di crescere ancora, continuando ad investire e a lanciare nuove iniziative che
permetteranno di confermarsi nel suo ruolo – unico in Italia come modello di business - di partner imprenditoriale e
finanziario di riferimento per società eccellenti intenzionate a crescere e/o a risolvere problematiche di governance,
sempre in ottica di sviluppo del business.
Per il Gruppo TIP resta fondamentale continuare ad investire in aziende solide, ben condotte e con tecnologie e/o
brand distintivi che permettano loro di essere tra i leader dei rispettivi mercati.
I risultati conseguiti nel 2016 confermano che tutte le principali partecipate di TIP hanno tali caratteristiche di
eccellenza ed a nostro avviso restano ottimamente posizionate per affrontare le sfide future, pur tenendo conto
dell’accelerato dinamismo e dell’accresciuta competitività di questi ultimi anni.
I risultati record raggiunti da TIP nel corso del 2016 sono chiaramente molto correlati al realizzo, parziale o totale, di
investimenti significativi che, come tali, per essere replicati, dipenderanno dalle dinamiche del mercato e dalle
opportunità – sia in acquisto che in vendita – che si manifesteranno nel prossimo futuro.
AZIONI PROPRIE
Le azioni proprie in portafoglio al 31 dicembre 2016 erano n. 1.478.370 pari all’1,00% del capitale sociale. Alla data
attuale le azioni proprie in portafoglio sono n. 1.459.498 rappresentative dello 0,987% del capitale.
RISULTATI DI TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A.
L’esercizio 2016 si è chiuso con un utile netto di TIP del periodo di euro 41.072.198.
Al 31 dicembre 2016 il patrimonio netto era di euro 324.114.917 e la posizione finanziaria netta era negativa per
euro 199.281.886.
DIVIDENDO
Il consiglio di Amministrazione ha proposta la distribuzione di un dividendo di 0,069 euro per azione (al lordo delle
ritenute di legge) con data stacco al 30 maggio 2017 e con messa in pagamento il 1 giugno 2017.
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Claudio Berretti dichiara, ai sensi del comma 2
art. 1 54 bis del Testo Unico della Finanza, che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato
corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
Allegati: conto economico consolidato e prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 31
dicembre 2016.
Milano, 14 marzo 2017
TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. È UNA INVESTMENT / MERCHANT BANK INDIPENDENTE E DIVERSIFICATA CON
INVESTIMENTI, TRA OPERAZIONI DIRETTE E CLUB DEAL, DI CIRCA 1,9 MILIARDI DI EURO IN AZIENDE “ECCELLENTI” SUL PIANO
IMPRENDITORIALE E CHE SVOLGE ATTIVITÀ DI ADVISORY. ATTUALMENTE HA IN PORTAFOGLIO, DIRETTAMENTE O INDIRETTAMENTE,
INVESTIMENTI IN SOCIETÀ QUOTATE E NON QUOTATE TRA CUI: AAA, AMPLIFON, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BE, BETA UTENSILI,
DIGITAL MAGICS, EATALY, FCA, FERRARI, FURLA, HUGO BOSS, IGUZZINI, INTERPUMP, M&C, MONCLER, MONRIF, OCTO TELEMATICS,
PRYSMIAN, ROCHE BOBOIS, SERVIZI ITALIA, TALENT GARDEN E TIPO.
Contatti: Alessandra Gritti
Amministratore Delegato – Investor Relator
Tel. 02 8858801 mail: [email protected]
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sistema 1Info SDIR e 1Info Storage (www.1info.it).
Conto economico consolidato
Gruppo Tamburi Investment Partners
(in euro)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
Altri ricavi
Totale ricavi
Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi
Costi del personale
Ammortamenti e svalutazioni
Risultato operativo
Proventi finanziari
Oneri finanziari
Risultato prima delle rettifiche di valore delle
partecipazioni
Quote di risultato di partecipazioni valutate con il metodo del
patrimonio netto
Rettifiche di valore di attività finanziarie disponibili per la
vendita
Risultato prima delle imposte
Imposte sul reddito correnti, differite e anticipate
Risultato del periodo
Utile (perdita) del periodo attribuibile agli azionisti della
controllante
Utile (perdita) del periodo attribuibile alle minoranze
2016
2015
12.206.785
206.141
12.412.926
(2.177.839)
(24.676.991)
(59.579)
(14.501.483)
112.033.771
(19.874.805)
3.977.113
152.399
4.129.512
(2.197.392)
(6.781.822)
(44.658)
(4.894.360)
33.352.638
(9.737.643)
77.657.483
18.720.635
10.609.277
8.360.999
(2.140.137)
86.126.623
(493.253)
85.633.370
(288.653)
26.792.981
(1.797.729)
24.995.252
51.486.389
34.146.981
25.233.887
(238.635)
Utile / (perdita) per azione (diluito) attribuibile agli
azionisti della controllante
0,35
0,17
Utile / (perdita) per azione (diluito) attribuibile agli
azionisti della controllante
0,34
0,14
146.321.117
147.253.924
Numero di azioni in circolazione
Situazione patrimoniale – finanziaria consolidata
Gruppo Tamburi Investment Partners
(in euro)
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari
Avviamento
Altre attività immateriali
Partecipazioni in società collegate valutate con il metodo
del patrimonio netto
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Crediti finanziari
Crediti tributari
Attività per imposte anticipate
Totale attività non correnti
Attività correnti
Crediti commerciali
Crediti finanziari correnti
Attività finanziarie correnti
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Crediti tributari
Altre attività correnti
Totale attività correnti
Totale attività
Patrimonio netto
Capitale sociale
Riserve
Utili (perdite) portati a nuovo
Risultato del periodo della controllante
Totale patrimonio netto attribuibile agli azionisti
della controllante
Patrimonio netto attribuibile alle minoranze
Totale patrimonio netto
Passività non correnti
Trattamento di fine rapporto
Debiti finanziari
Passività per imposte differite
Totale passività non correnti
Passività correnti
Debiti commerciali
Passività finanziarie correnti
Debiti tributari
Altre passività
Totale passività correnti
Totale passività
Totale patrimonio netto e passività
31 dicembre 2016
31 dicembre 2015
170.589
9.806.574
4.626
114.094
9.806.574
1.310
235.559.227
374.267.042
33.751.593
136.116
2.143.389
655.839.156
185.498.596
429.418.286
8.218.972
293.787
824.940
634.176.559
957.977
483.136
182.701
0
1.286.769
336.373
272.800
3.519.756
659.358.912
2.581.564
0
26.946.127
21.613.809
2.011.105
442.172
728.564
54.323.341
688.499.900
76.855.733
234.969.155
56.977.958
51.486.389
76.853.713
221.052.483
41.139.559
25.233.887
420.289.235
16.787.469
437.076.704
364.279.642
85.062.843
449.342.485
271.667
133.752.298
3.078.424
137.102.389
226.451
138.594.609
2.239.997
141.061.057
550.303
67.380.277
429.039
16.820.200
85.179.819
222.282.208
659.358.912
349.324
89.417.843
1.792.375
6.536.816
98.096.358
239.157.415
688.499.900
CONSOLIDATED NET PROFIT OF APPROXIMATELY 86 MILLION EURO
CONSOLIDATED NET EQUITY OF 437 MILLION EURO
PROPOSED A DIVIDEND OF 0,069 EURO PER SHARE
The Board of Directors of Tamburi Investment Partners S.p.A. (hereinafter “TIP”- tip.mi), independent and
diversified investment/merchant bank listed on the Star segment of Borsa Italiana S.p.A., met today March 14, 2017
in Milan and approved the draft annual financial report for the year 2016 that will be submitted to the shareholders
meeting called for April 27, 2017 and April 28, 2017 at first and second call respectively.
RESULTS AS AT DECEMBER 31, 2016
Tamburi Investment Partners Group (hereinafter “TIP Group”) ends the fiscal year 2016 with a consolidated net
profit of approximately 86 million Euro, of which approximately 51.5 million Euro attributable to the shareholders
of the controlling company, compared to approximately 25 million Euro in 2015.
It has been a really exceptional year.
Most of the income that has generated such profitability is related to the withdrawal from Ruffini Partecipazioni
with the assignment of Moncler shares to the subsidiary Clubsette S.r.l. (“Clubsette”), already liquidated with the
assignment to the quota-holders of the Moncler shares.
The fiscal year has been particularly profitable, with the advisory revenues that exceeded 12 million Euro compared
to approximately 4 million Euro in 2015 and financial income other than the ones related to the mentioned
transaction that exceeded 34 million Euro.
The consolidated net equity exceeded 437 million Euro, from 449.3 million Euro as at December 31, 2015, after a
down payment of more than 82 million Euro distributed to the minority quota-holders of Clubsette and a dividend
distribution of Tamburi Investment Partners S.p.A. (“TIP”) of approximately 9 million Euro.
The result of the period has been influenced also by the effects (even by the merely accounting effects) of the spinoff of Ferrari from FCA Group and of the conversion of the convertible bond FCA; anyway the total result has
been for TIP Group, both from an economic and financial point of view, extremely positive.
The result of the period benefitted also from the capital gain on the sales – both trough Public Offers launched by
industrial partners that given to TIP the opportunity to monetize strategic values - of the investments in Bolzoni
S.p.A. and Noemalife S.p.A. which generated an income of 10.3 million Euro. The Noemalife- Dedalus transaction
allowed the creation the most important European group in the IT sector for health care; TIP has invested more
than 9 million Euro with a vendor loan at a rate of 9% and expiring date December 31, 2018.
Costs were in line with previous years except for personnel and executive directors fees, linked to company
performance and consequently significantly increased given the results achieved. Personnel cost includes
approximately 5.7 million Euro concerning the assignment of 3,500,000 options within the “TIP Incentive Plan
2014-20121”.
As at December 31, 2016 TIP consolidated net financial position totaled approximately 200 million Euro – taking
into account the TIP 2014-2020 bond loan – but without considering the non-current AFS financial assets,
considered by management as liquidity available in the short-term.
In July Asset Italia S.p.A. (“Asset Italia”) has been incorporated with the contribution, in addition to TIP which
holds 20%, of approximately 30 family offices, for an endowment capital of 550 million Euro. Asset Italia will
act as an investment holding and will give shareholders the opportunity to choose – every time that a proposal
arises – the individual investments and to receive the shares of the specific class related to the investment
subscribed. Asset Italia and TIP S.p.A. will combine within five years.
In relation to the project the TIP Shareholders’ Meeting conferred a proxy to the Board of Directors to
increase the share capital by a maximum amount of 1,500,000,000 Euro against payment to service the
contribution in kind of Asset Italia shares by the Asset Italia shareholders; the same Shareholders’ Meeting also
deliberated to eliminate the nominal value of TIP S.p.A. shares
In the period TIP increased the investment in Hugo Boss, holding more than 900,000 shares.
In September TIP underwrote a convertible loan of 15 million Euro issued by Furla S.p.A. that will
automatically convert into Furla shares at the time of listing or alternately on September 30, 2019.
Furla announced revenues above 420 million Euro, of which more than 80% abroad, with an increase at
comparable exchange rates of more than 24% and with an Ebitda growing even more; the boutique reached
the 444 units in the world and the shopping points increased to more than 1,200.
During 2016 TIP partially reduced the position in Ferrari, not due to a lack of faith in the tremendous potential of
the company, but rather considering the weight of the investment in such sector, to obtain resources to fund
investments more in line with TIP’s general profile.
In October TIP finalised a further investment in Talent Garden S.p.A., the largest digital co-working network in
Europe of which Digital Magics holds approximately 18%.
In relation to the subsidiary TIP-Pre IPO S.p.A. (hereafter “TIPO”), in January it has been fully acquired, with
Centokappa S.r.l., the Beta Utensili S.p.A. Group, an international tools sector leader. TIPO set up for this
operation a dedicated club deal, with 15 co-investors, all Italian family offices.
The preliminary results of 2016 highlighted a growth of the Beta Utensili Group with revenues of approximately
130 million Euro and an Ebitda of approximately 25 million Euro.
In June 2016 TIPO and members of the Guzzini family established a company in order to acquire 17.32% of the
share capital of Fimag S.p.A., the parent company of iGuzzini Group. TIPO’s indirect stake in the iGuzzini’s group
– the most important asset in Fimag – was significantly increased through this operation and the first tranche payout was entirely funded through the sale on the market of AAA – Advanced Accelerator Applications shares
For the year 2016 it is expected a further growth of iGuzzini Group with revenues of approximately 232 million
Euro and an Ebitda of approximately 29 million Euro.
Both the industrial and stock market performances of AAA (at February 28, 2017 + 137,1% compared to the IPO
price of one year ago) continue to be very good.
The most important aspect about the TIP and TIPO participated companies, particularly given the current
economic environment, is the continued confirm – in 2016 – of the excellent results of all the investees; indeed,
Amplifon, FCA, Ferrari, Interpump, Moncler and Prysmian, among the companies that disclosed the 2016 data,
highlighted very positive results even on the record year of 2015. Nine-months 2016 results of the companies that
have not yet announced the full year results were already encouraging.
In the first nine months of 2016, the BE Group, one of the leading Italian management consultancy operators
for the banking and insurance sectors and for IT and back office design services, reported revenues of 97.1
million Euro, up 24.3% on the same period of 2015, with Ebitda of 11.1 million Euro, compared to 9.4 million
Euro in 2015 and a profit before taxes of 5.6 million Euro, growing 44.4%.
In 2016 Moncler Group achieved revenues of Euro 1040.3 million Euro, an adjusted Ebitda of Euro 355.1 million
and a net profit of 196.0 million Euro. The progressions of revenue growth and profitability were confirmed also
for 2016 ensuring Moncler’s position at the top end of the most prestigious brands worldwide for profitability.
In 2016 the Roche Bobois Group, world leader in the creation and distribution of high quality, design and luxury
furniture products in which TIP holds a participation trough TXR S.r.l., grew further and foresee to close the year
with aggregate revenues (including franchising stores) of over approximately 545 million Euro, while consolidated
revenues - which only refer to direct sales – is expected at 255 million Euro with a consolidated Ebitda of
approximately 27 million Euro.
In 2016 Prysmian, the world leader in the production of energy and telecommunication cables, achieved
consolidated revenues of approximately 7.6 billion Euro, an adjusted Ebitda of approximately 711 million
Euro, up 14%, and a net profit of 246 million Euro.
Interpump Group, a world leader in the production of high pressure pistons pumps, power take-offs (PTOs),
distributors and hydraulic systems, achieved in 2016 consolidated revenues of 922.8 million Euro, growing
3.1%, an Ebitda of 198.5 million Euro, compared to 180.3 million Euro in 2015 and a net profit of Euro 94.5
million Euro.
In 2016, Amplifon Group, world leader in the distribution and personalised application of hearing aids,
reported consolidated revenues of 1.133 million Euro, up 10% approximately, an Ebitda of approximately 190
million Euro, up 13% on 2015, and a net profit of more than 70 million Euro.
Digital Magics S.p.A. Digital Magics is the leading incubator-accelerator for Italian digital start-ups. It has
incubated over 80 start-ups to date, with 74 still in portfolio. The “incubated” start-ups have created more than
500 jobs. It has launched and is progressively developing, with aggregations, the largest innovation hub in
partnership with Talent Garden - the most important European co-working center - WebWorking (company
founded by Marco Gay), WithFounders, Innogest, Università Telematica Pegaso and Universitas Mercatorum.
As at December 31, 2016 Ferrari achieved revenues of 3.105 billion Euro, with an increase of 8,8% on 2015, an
Ebitda adjusted of 880 million Euro, representing a growth of 18% on 2015 and a net profit of 400 million Euro, up
38%.
In 2016 FCA Group achieved record results, with consolidated revenues of 111.018 billion Euro, an adjusted Ebit of
6.056 billion Euro, up 26% and a net profit adjusted of 2.516 billion Euro, representing a growth of 47% compared
to 2015.
Hugo Boss AG is market leader in the premium and luxury segment of the medium-high and high-end apparel
market for men and women, with a diversified range from fashionable clothing to sportswear and footwear and
accessories. After closing a very challenging year it announces for 2017 an important relaunch year.
Azimut Benetti closed the last financial statement as at August 31, 2016 with a slight but significant increase in
production value but with a great improvement in Ebitda.
In 2016 Eataly opened a second sales point in New York, in front of Ground Zero and later opened important sales
points in Boston and Copenhagen. In January 2017 it has been inaugurated an amazing sales point in Trieste. In
2017/2018 opening are expected in Los Angeles, Moscow, Paris, Stockholm, Toronto and Verona. The preliminary
results of 2016 highlight revenues slightly below 400 million Euro with a profitability heavily conditioned by one-off
costs and important delay in some opening.
During the period The TIP share price in 2016 experienced positive progression, above almost all the Italian
indexes, with a performance of approximately 8% at December 31, 2016 compared to the beginning of the year,
while in the same period FTSE MIB has lost approximately 10%.
The usual TIP share chart (at March 13, 2017) highlights, over the last five years, the very strong performance of the
TIP share, improving 188.8%; the total return for TIP shareholders over the five years – with reference to the same
date - was 208.3% (annual average of 41.7%).
5,0
+188,8%
4,5
IT Star
+183,4%
4,0
MSCI Small Cap
+81,8%
3,5
S&P 500
+70,0%
3,0
Dow Jones
+58,5%
2,5
Stoxx Eur
+56,0%
2,0
MSCI Eur
+36,1%
1,5
FTSE Small Cap
+22,5%
1,0
FTSE MIB
+17,3%
0,5
SUBSEQUENT EVENTS TO DECEMBER 31, 2016
In January 2017 Clubtre, company of which TIP holds a 43.28% net of treasury shares, positively completed
the sell of 4 million ordinary shares of Prysmian S.p.A., representing 1.85% of Prysmian’s share capital, for a
total consideration of 97.6 million Euro, gross of charges and commissions. Clubtre remains the individual
most important shareholder with more than 4% of the share capital.
Taking also into consideration the further 2,076,925 shares received at the conversion in December 2016 of the
FCA convertible bond 7.875 in the early months of 2017, TIP has partially lightened - approximately by 25% of the
total position own by the Group – the shares position in FCA, in consideration of the significant increase of the
share price.
In February 2017 the participated company Digital Magics launched a share capital increase with the issue of
1,232,459 shares for a maximum total value of approximately 5 million Euro. TIO (already the most important
individual shareholder with approximately 18% of the share capital) underwrote the capital increase for
approximately 900 thousand Euro and exercised right od subscription on 76,883 shares not subscribed for further
310 thousand Euro.
OUTLOOK
In a market general context definitely not easy TIP Group continues to keep an high level of dynamism that allowed
to growth, to invest and to launch new initiatives that will enable to confirm its role – unique business model in Italy
– of entrepreneurial and financial partner for the excellent companies willing to growth and/or solve governance
issues, always in a view of business development.
For the Gourp it is mandatory to continue to invest in solid companies, well managed and with technologies and/or
brands distinctive that allow them to be among the leaders in their own markets.
The 2016 results achieved confirm that all the main TIP’s participated companies have such characteristics of
excellence and from our point of view they are extremely well positioned to face the future challenges, even
considering the accelerated dynamism and the increased level of competitiveness in the last years.
The record results achieved by TIP in 2016 are obviously strictly linked to the divests, partial or total, of significant
investments that, due to their nature, to be replicated will depend from the market dynamics and from the
opportunities - both in acquiring and selling – that will arise next year.
TREASURY SHARES
As at December 31, 2016 treasury shares in portfolio were n. 1,478,370 equal to 1.000% of the share capital. At
present treasury shares in portfolio are n. 1,459,498 equal to 0.987% of the share capital.
2016 SEPARATE ANNUAL REPORT
Year 2016 closed with a net income of TIP S.p.A. for the period equal to Euro 41,072,198. As at 31 December, 2016 the
net equity was equal to Euro 324,114,917 and the net financial position as at 31 December, 2016 was negative by Euro
199,281,886.
DIVIDEND
The Board of Directors has proposed the distribution of a dividend of 0.069 Euro per share (gross of withholding tax)
with “ex dividend” date on May 30, 2017 and payment date on June 1, 2017.
The manager responsible for the preparation of the company’s accounts, Claudio Berretti, hereby declares, as per
article 154 bis, paragraph 2, of the “Testo Unico della Finanza”, that all the information related to the company’s
accounts contained in this press release are fairly representing the accounts of the books of the company.
Annexes: consolidated income statement and consolidated statement of financial position as at December 31, 2016.
Milan, March 14, 2017
TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. IS AN INDEPENDENT AND DIVERSIFIED INVESTMENT / MERCHANT BANK WITH
INVESTMENTS, AMONG DIRECT DEALS AND CLUB DEALS, OF ABOUT 1.9 BILLION EURO IN “EXCELLENT” COMPANIES FROM AN
ENTREPRENEURIAL POINT OF VIEW AND IS ENGAGED IN CORPORATE FINANCE ACTIVITIES. CURRENTLY HAS IN PORTFOLIO,
DIRECTLY OR INDIRECTLY, INVESTMENTS IN LISTED AND UNLISTED COMPANIES INCLUDING: AAA, AMPLIFON, ASSET ITALIA, AZIMUT
BENETTI, BE, BETA UTENSILI, DEDALUS, DIGITAL MAGICS, EATALY, FCA, FERRARI, FURLA, HUGO BOSS, IGUZZINI, INTERPUMP, M&C,
MONCLER, MONRIF, OCTO TELEMATICS, PRYSMIAN, ROCHE BOBOIS, SERVIZI ITALIA, TALENT GARDEN AND TIPO.
Contacts: Alessandra Gritti
CEO – Investor Relator
Tel. 02 8858801 mail: [email protected]
This press release is also available on the company’s web site www.tipspa.it and disclosed by 1Info SDIR and
1Info Storage system (www.1info.it).
Consolidated income statement
Tamburi Investment Partners Group
(in euro)
Revenues from sales and services
Other revenues
2016
2015
12,206,785
3,977,113
206,141
152,399
Total revenues
12,412,926
4,129,512
Purchases, service and other costs
(2,177,839)
(2,197,392)
(24,676,991)
(6,781,822)
(59,579)
(44,658)
Operating profit/(loss)
(14,501,483)
(4,894,360)
Financial income
112,033,771
33,352,638
Financial charges
(19,874,805)
(9,737,643)
Profit before adjustments to investments
77,657,483
18,720,635
Share of profit/(loss) of investments under equity
10,609,277
8,360,999
Adjustments to available-for-sale financial assets
(2,140,137)
86,126,623
(288,653)
26,792,981
(493,253)
(1,797,729)
85,633,370
24,995,252
51,486,389
25,233,887
34,146,981
(238,635)
0.35
0.17
0.34
0.14
146,321,117
147,253,924
Personnel expenses
Amortisation, depreciation & write-downs
Profit before taxes
Current and deferred taxes
Net Profit
Profit/(loss) for the period attributable to the
shareholders of the controlling company
Profit/(loss) for the period attributable to the minority
shareholders
Basic earning / (loss) per share attributable to the
shareholders of the controlling company
Diluted earning / (loss) per share attributable to the
shareholders of the controlling company
Number of shares in circulation
Consolidated statement of financial position
Tamburi Investment Partners Group
(in euro)
December 31, 2016 December 31,2015
Non-current assets
Property, plant and equipment
Goodwill
Other intangible assets
Associated companies measured under the equity method
AFS financial assets
Financial receivables
Tax receivables
Deferred tax assets
Total non-current assets
Current assets
Trade receivables
Financial receivables
Current financial assets
AFS financial assets
Cash and cash equivalents
Tax receivables
Other current assets
Total current assets
Total assets
Shareholders’ Equity
Share capital
Reserves
Retained earnings (losses)
Result of the parent company
Total net equity attributable to the shareholders of
the parent company
Net equity attributable to minority shareholders
Total net equity
Non-current liabilities
Post-employment benefits
Financial payables
Deferred tax liabilities
Total non-current liabilities
Current liabilities
Trade payables
Current financial liabilities
Tax payables
Other liabilities
Total current liabilities
Total liabilities
Total equity and liabilities
170,589
9,806,574
4,626
235,559,227
374,267,042
33,751,593
136,116
2,143,389
655,839,156
114,094
9,806,574
1,310
185,498,596
429,418,286
8,218,972
293,787
824,940
634,176,559
957,977
483,136
182,701
0
1,286,769
336,373
272,800
3,519,756
659,358,912
2,581,564
0
26,946,127
21,613,809
2,011,105
442,172
728,564
54,323,341
688,499,900
76,855,733
234,969,155
56,977,958
51,486,389
76,853,713
221,052,483
41,139,559
25,233,887
420,289,235
16,787,469
437,076,704
364,279,642
85,062,843
449,342,485
271,667
133,752,298
3,078,424
137,102,389
226,451
138,594,609
2,239,997
141,061,057
550,303
67,380,277
429,039
16,820,200
85,179,819
222,282,208
659,358,912
349,324
89,417,843
1,792,375
6,536,816
98,096,358
239,157,415
688,499,900