1 Analisi di bilancio Indici di bilancio Sommario La capacità

Analisi di bilancio
Sommario
La capacità informativa del bilancio
d’esercizio e delle analisi di bilancio;
Il contenuto delle analisi di bilancio;
L’attendibilità delle analisi di bilancio;
L’analisi per indici.
Indici di bilancio
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Università degli Studi di Cagliari – Facoltà di Economia – Prof. Alessandro Spano
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Università degli Studi di Cagliari – Facoltà di Economia – Prof. Alessandro Spano
La capacità informativa del bilancio
d’esercizio e delle analisi di bilancio
Analisi di bilancio
“L’analisi di bilancio è quella tecnica di indagine
che, attraverso l’esame critico dei valori riportati
nel bilancio di esercizio, mira a soddisfare i bisogni
di conoscenza e di comprensione del contenuto
della gestione aziendale. Con i termini analisi di
bilancio sono in genere indicate tutte quelle
elaborazioni effettuate per scopi conoscitivi ulteriori
rispetto a quelli primari di determinazione del
reddito e del capitale di funzionamento” (Ferrari,
2002, p. 97).
Bilancio
d’esercizio=
fonte
di
informazioni;
Rappresentazione situaz. patrimoniale,
finanziaria ed economica;
Strumento per aumentare la capacità
informativa del bilancio d’esercizio.
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Analisi di bilancio
Analisi di bilancio
Le informazioni contenute nel conto
economico, nello stato patrimoniale e
nella nota integrativa e, eventuali,
ulteriori fonti, vengono elaborate e
presentate in forme e modi differenti,
con lo scopo di fornire informazioni
aggiuntive rispetto al bilancio di
partenza.
Tali informazioni aggiuntive sono,
spesso, costituite dagli stessi valori
contenuti nel documento analizzato, ma
presentate in maniera differente (ad
esempio la ricostruzione del capitale
circolante netto), oppure rappresentano
elaborazioni ulteriori (ad esempio le
analisi dei flussi di cassa).
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Il contenuto delle analisi di bilancio
Limiti conoscitivi
“E' ingannevole far dire ai bilanci più di quanto essi possano
in realtà significare, ed è assurda la pretesa di chiedere a
un medesimo bilancio, a uno stesso sistema di valori, le più
diverse conoscenze intorno al patrimonio, al reddito, alla
situazione economica e finanziaria dell'azienda e alla loro
dinamica, dimenticando che, col mutare dell'oggetto di
conoscenza e d'indagine, mutano i fatti e i fenomeni
utilmente osservabili, gli aspetti dell'osservazione, le
quantità e le relazioni che giova rilevare, tutta la complessa
elaborazione del bilancio e la stessa forma della sua
presentazione”.
La riclassificazione del bilancio
Le analisi per indici;
Le analisi per flussi.
Pietro Onida, Economia d'azienda.
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Attendibilità informazioni
Attendibilità informazioni
Se il bilancio non è in grado di fornire
una rappresentazione chiara, veritiera e
corretta, anche le analisi che, sulla base
dei dati del bilancio verranno elaborate,
sconteranno il medesimo difetto
informativo.
Affidabilita
informazioni
Qualità dati di
partenza
Attendibilità
bilancio
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Informazioni disponibili
Indici di bilancio
Rapporti aritmetici
tra valori desumibili da S/P e C/E;
Indici di composizione
(classi di valori e totali di S/P o di C/E);
Quozienti di situazione
(classi di valori di diverse sezioni di S/P
o C/E);
Quozienti operativi
(valori diversi di S/P e C/E).
Rilevanza della qualità dei dati del bilancio e
della quantità;
Talune tipologie di analisi richiedono la
disponibilità di dati talvolta difficilmente
reperibili;
Si pensi alla riclassificazione dei costi per
destinazione o funzione;
In mancanza delle informazioni necessarie
non è possibile procedere alla rielaborazione
indicata.
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Analisi per indici
Sistema degli indici di bilancio
Significatività dei bilanci esaminati
Il complesso degli indici costituisce un
sistema;
-è stato rispettato l'art. 2423 c.c.?
-i bilanci sono redatti secondo corretti principi
contabili?
-esistono le condizioni per la comparabilità?
Interrelazioni dirette tra indici
(es. ROE e ROI);
Interrelazioni indirette tra indici
(es. capitale di terzi e oneri finanziari).
Influenza dell'ambiente esterno
-es. dilazione concessa ai clienti, congruità
della struttura finanziaria;
Variabilità nello spazio e nel tempo
-settore di attività (indici sett., az. simili, ecc.);
-politiche adottate ( scorte, dilaz., finanz. ecc.).
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Classificazione degli indici
Indici di struttura finanziaria e
patrimoniale;
Indici di liquidità;
Indici di rotazione e di durata;
Indici di redditività.
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