Modulo 3 - UNIPD (gestito) - Dipartimento di Scienze Economiche e
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Ponderazione pesi EFA Modulo Tema Mod.2 Master Università Padova Pesi % Giorni Ore Modulo Tema Giorni Ore 10% 2 15 Mod.3 Risparmio gestito, gestione del portafoglio e misurazione della performance 5 40 15% 3 22,5 Fondi Mod. 3 Gestione del portafoglio Programma Modulo 3 3. RISPARMIO GESTITO, GESTIONE DEL PORTAFOGLIO E MISURAZIONE DELLA PERFORMANCE Durata 5 gg (ore 40) I GIORNO Ore 9,00 – 13,00 Docenti incaricati (anche in alternativa) Prof. Francesco Zen – Professore Associato in Economia degli intermediari finanziari – Università di Padova Prof. Enrico Geretto – Ricercatore in Economia degli intermediari finanziari – Professore aggregato – Università di Udine Prof.ssa Enrica Bolognesi – Ricercatrice in Economia degli intermediari finanziari – Professore aggregato – Università di Udine Prof. Alberto Lanzavecchia – Ricercatore in Finanza aziendale – Professore Aggregato Università di Padova 2.1 I fondi comuni di investimento: caratteristiche e operatività • Le tipologie di fondo: fondi aperti e chiusi, load e no load, a distribuzione e ad accumulazione • Gli aspetti amministrativi di un fondo comune: il prospetto, il NAV, il report trimestrale, etc. • I costi previsti • La documentazione obbligatoria: prospetti, rapporti trimestrali, schede informative, KIID 2.2 I fondi comuni e i loro obiettivi di investimento • La classificazione ufficiale dei fondi: la macro-categorie Assogestioni - fondi obbligazionari - fondi azionari - bilanciati - fondi di fondi - ETF - Ecc. • La comprensione delle caratteristiche dei fondi in funzione degli obiettivi di investimento del cliente Ore 13,00 /14,00 Pausa pranzo Ore 14,00 – 17,30 Docenti incaricati (anche in alternativa) Prof. Francesco Zen – Professore Associato in Economia degli intermediari finanziari – Università di Padova Prof. Enrico Geretto – Ricercatore in Economia degli intermediari finanziari – Professore aggregato – Università di Udine Prof.ssa Enrica Bolognesi – Ricercatrice in Economia degli intermediari finanziari – Professore aggregato – Università di Udine Prof. Alberto Lanzavecchia – Ricercatore in Finanza aziendale – Professore Aggregato Università di Padova 2.3 Gli Hedge Fund • Principi e caratteristiche • Classificazione e valutazione del profilo di rendimento/rischio • Differenze con le varie tipologie di fondi comuni di investimento • Illustrazione delle principali strategie utilizzate nel comparto degli hedge fund II GIORNO Ore 9,00 – 13,00 Docenti incaricati ( anche in alternativa) Prof. Massimiliano Caporin – Professore Associato in Econometria – Università di Padova Prof. Annamaria D’Arcangelis – Professore Associato in Economia del mercato mobiliare e risk management – Università della Tuscia – Viterbo Dr. Marco Liberati 2.4 Rischio e rendimento di un portafoglio • Rendimento di un titolo e performance di portafoglio - Definizioni, caratteristiche e applicazioni pratiche • Volatilità di un titolo e di un portafoglio - Definizioni, caratteristiche e applicazioni pratiche Ore 13,00 /14,00 Pausa pranzo Ore 14,00 – 17,30 Docenti incaricati ( anche in alternativa) Prof. Massimiliano Caporin – Professore Associato in Econometria – Università di Padova Prof. Annamaria D’Arcangelis – Professore Associato in Economia del mercato mobiliare e risk management – Università della Tuscia – Viterbo Dr. Marco Liberati 2.5 La teoria di portafoglio • La diversificazione dei rischi e la ricerca dell’ottimizzazione del portafoglio: La Modern Portfolio Theory di Markovitz • La complessità della diversificazione ed il valore aggiunto per il cliente della diversificazione “professionale” • Gli assunti fondamentali della teoria di Markovitz - Il contributo della diversificazione - I concetti di varianza; covarianza; correlazione : a cosa servono, come devono essere interpretati - La costruzione della frontiera efficiente - I limiti della Teoria di Markovitz III GIORNO Ore 9,00 – 13,00 Docenti incaricati ( anche in alternativa) Prof. Massimiliano Caporin – Professore Associato in Econometria – Università di Padova Prof. Annamaria D’Arcangelis – Professore Associato in Economia del mercato mobiliare e risk management – Università della Tuscia – Viterbo Dr. Marco Liberati 2.5 La teoria di portafoglio – segue • I coefficienti Alpha e Beta: caratteristiche e significati • Il rischio specifico e il rischio sistematico • Il Capital Asset Pricing Model (CAPM) - La Security Market line - La Capital Market Line Ore 13,00 /14,00 Pausa pranzo Ore 14,00 – 17,30 Docenti incaricati ( anche in alternativa) Prof. Massimiliano Caporin – Professore Associato in Econometria – Università di Padova Prof. Annamaria D’Arcangelis – Professore Associato in Economia del mercato mobiliare e risk management – Università della Tuscia – Viterbo Dr. Marco Liberati Casi pratici ed esemplificazioni IV GIORNO Ore 9,00 – 13,00 Docenti incaricati ( anche in alternativa) Prof. Massimiliano Caporin – Professore Associato in Econometria – Università di Padova Prof. Annamaria D’Arcangelis – Professore Associato in Economia del mercato mobiliare e risk management – Università della Tuscia – Viterbo Dr. Marco Liberati 2.5 La costruzione di portafoglio • Asset allocation strategica e tattica • Le fasi di costruzione di un portafoglio: - caratteristiche e differenze fra Asset Allocation/stock picking/market timing • Il vincolo del benchmark e la scelta delle diverse linee di gestione • Gli stili di gestione attiva e passiva: caratteristiche Ore 13,00 /14,00 Pausa pranzo Ore 14,00 – 17,30 Docenti incaricati ( anche in alternativa) Prof. Massimiliano Caporin – Professore Associato in Econometria – Università di Padova Prof.Annamaria D’Arcangelis – Professore Associato in Economia del mercato mobiliare e risk management – Università della Tuscia – Viterbo Dr.Marco Liberati 2.6 La misurazione della performance • Gli indicatori di rischio/rendimento degli strumenti finanziari e dei portafogli gestiti : classificazione e tipologie per evidenziare utilità e limiti • • • Gli indicatori di rendimento : - Internal Rate of Return - Geometric Rate of Return Gli indici di rendimento corretti per il rischio : - Sharpe - Treynor - L’information ratio La misurazione della performance di portafoglio in relazione al benchmark - Tracking error - Alfa di Jensen V GIORNO Ore 9,00 – 13,00 Docenti incaricati ( anche in alternativa) Prof. Massimiliano Caporin – Professore Associato in Econometria – Università di Padova Dr. Marco Liberati 2.7 Le informazioni sulla performance per i clienti • Illustrare e commentare i dati relativi ai risultati conseguiti nel breve e lungo termine • Gli standard GIPS – Global Investment Performance Standard : - Il significato per il cliente Ore 13,00 /14,00 Pausa pranzo Ore 14,00 – 17,30 Prof. Massimiliano Caporin – Professore Associato in Econometria – Università di Padova Dr. Marco Liberati 2.8 Analisi e selezione dei fondi • Il rating e il ranking dei fondi • Indici e statistiche di performance dei fondi • Stili di investimento dei fondi Casi pratici ed esemplificazioni Materiali didattici Modulo 3 : • Slide a cura dei docenti incaricati, che seguono e sintetizzano l’intervento in aula • Dispense , redatte in modo semplice e chiaro, illustrano e approfondiscono i principali concetti teorici oggetto del programma del modulo • Economia del mercato mobiliare – Franco Caparrelli – ed. McGraw-Hill • Guida all’Asset Allocation – Franco Caparrelli/Enrico Camerini – ed. EDIBANK • Investments – Bodie,Kane, Marcus – ed. McGraw-Hill
